JAARVERSLAG 2007 MAXIMUM IMPACT. THINK MEDIA n.v. Oude Leeuwenrui 8 bus Antwerpen. tel fax

Transcriptie

1 JAARVERSLAG 2007 THINK MEDIA n.v. Oude Leeuwenrui 8 bus Antwerpen tel fax BTW BE Ondernemingsnummer RPR Antwerpen

2 Inhoudstafel VOORWOORD 3 MISSIE 6 STRUCTUUR 7 RECLAME-INVESTERINGEN IN VERSLAG VAN DE BELANGRIJKSTE ACTIVITEITEN Buitenreclame Magazines Online VERSLAGEN 2007 Bestuur, directiecomité & toezicht Verslag van de Raad van Bestuur aan de jaarvergadering te houden op 11 juni 2008 Consolidatiecriteria & waarderingsregels CIJFERS GECONSOLIDEERDE JAARREKENING Balans en resultatenrekening Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarrekening Verslag commissaris ENKELVOUDIGE JAARREKENING Balans en resultatenrekening Toelichtingen bij de enkelvoudige jaarrekening Verslag commissaris REALIA 103 3

3 Voorwoord van de voorzitter. 2007: een opmerkelijk jaar Geachte lezer, Het is me opnieuw een genoegen om u namens de Raad van Bestuur de resultaten van het afgelopen boekjaar voor te stellen. Na een uiterst succesvol 2006 was 2007 een opmerkelijk jaar voor Think Media. Zowel omzet als winst evolueerden meer dan bevredigend en kwamen uit boven onze prognoses. Met het oog op de verdere expansie van Think Media werd werk gemaakt van de versterking van onze divisies: de buitenreclame-activiteiten door de integratie van het in 2006 overgenomen Littoral Publicité en de printdivisie door de overname van Meta Media, waardoor we maar liefst 8 complementaire titels toevoegen aan onze sterke portefeuille mannenbladen. Het uitbouwen van een snelle en actieve online-afdeling is een belangrijke ontwikkeling voor de toekomst. Daarom hebben we alle bestaande websites ondergebracht in een aparte afdeling die zich specifiek toespitst op het ontwikkelen van websites en het uitwerken van een online journalistiek netwerk. Dit vergt een totaal andere benadering en werkwijze dan het uitgeven van gedrukte magazines. Voortaan worden de print- en onlineactiviteiten gecommercialiseerd onder de naam Think Media Magazines. Om de beoogde groei in deze divisie te kunnen realiseren werd het commerciële team uitgebreid. Met deze ontwikkelingen hebben we de doelstellingen voor 2007 bereikt en zitten we op schema voor de realisatie van ons meerjarenplan. In dit jaarverslag stellen we u de managementcomités van Think Media Outdoor en Think Media Magazines voor. In naam van de Raad van Bestuur wil ik het management en alle medewerkers bedanken voor het afgelopen jaar en wil ik tevens ons vertrouwen met betrekking tot de gekozen groeistrategie benadrukken Guido Van der Schueren Voorzitter van de Raad van Bestuur 4

4 2007: een jaar van groei en nieuwe projecten Beste lezer, We brengen u met trots verslag uit over het voorbije jaar. De geconsolideerde omzet steeg met 21% tot EUR en het bedrijfsresultaat dikte met maar liefst 59% aan tot EUR bij een cashflow van EUR. Nadat Think Media eind 2006 Littoral Publicité overnam en een belang verwierf in Affichage Nouvel Essor werd de participatie in Affichage Nouvel Essor begin 2007 verkocht en het bordenpark, dat voordien gezamenlijk door Littoral Publicité en Affichage Nouvel Essor uitgebaat werd, verdeeld. Op 1 september werd deze verdeling van kracht waardoor Think Media Outdoor de door haar geselecteerde affichageborden aan de kust optimaal kon opnemen in haar aanbod van nationale netwerken en een aantal borden individueel verhuurd konden worden. Om deze wijziging duidelijk te maken aan onze klanten en om de administratie te vereenvoudigen werd Littoral Publicité in december gefuseerd met Think Media Outdoor. Think Media Outdoor boekte in 2007 een omzet van EUR. De printdivisie lanceerde in september een nieuw multiplatform gamemagazine, Chief. Het magazine speelt in op het stijgende succes van online gamen en de nieuwe generatie van spelconsoles in de intussen mature gamemarkt. Het is te vroeg om voorspellingen op lange termijn te doen met betrekking tot Chief maar de verkoopcijfers van de eerste nummers en het aantal bezoekers van de bijhorende website liggen in de lijn der verwachtingen. 5

5 In september ondertekende Think Media een memorandum of understanding met Meta Media Groep, uitgever van Menzo en motorbladen zoals Motoren & Toerisme, Motorwereld en een aantal nichemagazines waaronder Modelspoormagazine, om onder voorwaarden een meerderheidsparticipatie van 60% te verwerven. Intussen is de overname per 8 januari 2008 een feit. Deze participatie zal vanaf 2008 bijdragen tot het resultaat van Think Media. De grote synergieën die bestaan met de printdivisie maken een structurele groei en nieuwe initiatieven mogelijk. De Vrije Pers sluit 2007 af met een omzet van EUR. Clint.be, het online lifestyle-magazine voor mannen dat in mei gelanceerd werd kreeg na 6 maanden een facelift en werd nog overzichtelijker. Een uitbreiding van de rubrieken zorgt er voor dat een nog breder publiek aangesproken kan worden. Clint.be wordt van bij de start goed onthaald bij adverteerders. Ondanks de goede resultaten en dito vooruitzichten volgen we de kosten van nabij en zien we erop toe dat de beschikbare middelen optimaal ingezet worden om onze plannen te realiseren. We wensen onze medewerkers te bedanken voor hun inzet en onze bestuurders voor het vertrouwen en de steun die we van hen krijgen om onze plannen waar te maken. In 2008 bouwen we verder aan onze toekomst! Stion bvba afgevaardigd bestuurder vertegenwoordigd door Ann Nisot 6

6 Missie: Think Media wil duurzame waarde creëren door met sterke mediamerken multimediaal verder te groeien in buitenreclame, magazine en online. 7

7 STRUCTUUR 8

8 Reclame-investeringen boeken een vooruitgang van 4 tot 8% in Afhankelijk van de bron (CIM / UMA) stegen de reclame-investeringen in 2007 met respectievelijk 8 en 4%. De CIM-cijfers slaan op de bruto reclame-investeringen terwijl de UMA-cijfers rekening houden met kortingen en negotiaties, waardoor het laatste cijfer de beste indicator is van de werkelijke groei in reclame-investeringen. Het marktaandeel van magazines kende een negatieve evolutie van 3,5% en ook buitenreclame moest 2,8% van haar marktaandeel prijsgeven ten opzichte van Nationale televisie liet een status-quo optekenen terwijl het marktaandeel van lokale & thematische zenders steeg van 11,4 naar 12,1%. Radio blijft marktaandeel veroveren (+5,9%) en dit voor het vijfde opeenvolgende jaar. Publicitaire investeringen in 2007 per medium (%) buitenreclame gratis 7,7% regionale pers 5,0% bioscoop internet 2,7% 0,8% TV 37,4% magazines 9,7% kranten 24,6% radio 12,1% De reclame-investeringen op internet groeiden met ongeveer 30% waardoor dit medium de sterkste stijging kent. Naar formaten toe gaan 61% van de investeringen naar banners en 27% naar IMU s (Interactive Messaging Unit). Het totale bereik van internet op 12+ bedraagt 59% en het gemiddelde dagbereik 37%. 90% van de surfers surft thuis op het internet en de + 35-jarigen gebruiken internet eerder voor functionele doeleinden. De Belgische Staat verdrong Procter & Gamble als belangrijkste adverteerder in Een aantal adverteerders uit de FCMG-sector investeerden het afgelopen jaar minder dan het jaar daarvoor. De autosector tekende dan weer voor een flinke stijging met D Ieteren Groep (+22%) en PSA Peugeot Citroën (+31%) op kop. 9

9 BUITENRECLAME Het uitvoerend managementcomité van Think Media Outdoor Maurice De Velder, voorzitter: 2008 wordt een sleuteljaar voor Think Media Outdoor. De integratie van Littoral Publicité is achter de rug en onze 8m2 stadsnetwerken raken steeds beter ingeburgerd bij adverteerders en mediacentrales die kiezen voor optimaal rendement, met een hoge bezettingsgraad van deze netwerken tot gevolg. Hierdoor kunnen we focussen op een nieuw marktsegment waarin we reeds geruime tijd actief willen worden: de 2m2 reclameborden op parkings van grootwarenhuizen die vooral door adverteerders uit de FMCG (fast moving consumer goods)-sector steeds vaker ingezet worden om consumenten nét voor de aankoop nog te overtuigen van de kwaliteiten van hun producten. De ontwikkeling van deze activiteit zal een aanzienlijke investering vergen in 2008 maar we zijn ervan overtuigd dat deze uitbreiding een belangrijke extra troef inhoudt bij onderhandelingen met mediacentrales en adverteerders. Wij voorzien in het laatste kwartaal van 2008 in deze niche actief te worden en wij verwachten vanaf 2009 een aanzienlijke bijdrage, zowel wat betreft omzet als resultaat van deze activiteit. Ann Nisot, afgevaardigd bestuurder. Ann bekleedt sinds december 2002 de functie van afgevaardigd bestuurder. In die hoedanigheid neemt zij het dagelijkse beheer van de vennootschap waar, zorgt ze mee voor de implementatie van alle strategische beslissingen en volgt ze van nabij alle belangrijke dossiers op. Haar juridische achtergrond bewijst in deze sterk gereguleerde branche zeer goede diensten. Helga Van Hover, sales & marketing manager. Helga werkt sinds december 2003 voor Think media Outdoor en kan bogen op een pak ervaring en commerciële feeling. Als hoofd van de sales- & marketingafdeling geeft zij door haar gedrevenheid en resultaatsgerichte aanpak aan haar team een commerciële dynamiek mee die zich vertaalt in een uitstekende performantie. 10

10 Bart Van der Gracht; financiën en administratie. Bart werkt van bij het begin van zijn carrière bij Think Media. Hij is secretaris-generaal van de groep en binnen Think Media Outdoor verantwoordelijk voor de afdeling administratie en financiën, de budgettering en de interne en externe controle van de venootschappen. Bart is tevens secretaris bij de Raden van Bestuur van Think Media NV. Luc Claes, technisch verantwoordelijke. Luc vervoegde het team van Think Media Outdoor na de overname van Publicité Ritz door Think Media. Luc zorgt met zijn meer dan 20 jaar ervaring in buitenreclame en zijn team medewerkers voor logistiek, de verwerking en verspreiding van de affiches en het onderhoud en plaatsing van de reclamedragers. 11

11 Think Media behoort via haar 100% dochter Think Media Outdoor n.v. (TMO) tot de top drie buitenreclamebedrijven in België. Het marktaandeel van buitenreclame binnen de totale media-investeringen daalde lichtjes in De Out of home media maakten in 2007 zo n 7,7 % uit van alle publicitaire investeringen in ons land. Hierbij moeten we rekening houden met de opkomst van nieuwe out of home media zoals de monumentale affiche, indoor media, evenementiele afliggen, cyclocity e.a. Daar waar de sector van de buitenreclame in België het afgelopen jaar slechts een lichte stijging kende (en indien we rekening houden met kortingen en negotiaties waardoor de netto prijzen daalden), noteert Think Media Outdoor als challenger een omzetstijging van 27 % van EUR in 2006 naar EUR in Eind 2006 nam Think Media Littoral Publicité over en verwierf het een belang in Affichage Nouvel Essor. Beide bedrijven baatten decennialang een bordenpark uit aan de Belgische kust. Na de verkoop van Affichage Nouvel Essor begin 2007 werd het bordenpark dat beide bedrijven gezamenlijk uitbaatten verdeeld. Op 1 september 2007 integreerde Think Media Outdoor de aan haar geselecteerde borden en haar aanbod. Hierdoor kan het bedrijf een optimale dekking aan de kust bieden en versterkt het zijn marktpositie. patrimonium Door een intensieve prospectie werd de kwaliteit van het bordenpark opnieuw versterkt. De 8m2-module in Antwerpen groeide uit tot een strategische module die in vele mediaplannen opgenomen werd. Ook in Brussel en Gent werd verder gewerkt op het verwerven van nieuwe locaties. Het Wave Noord-netwerk werd aangevuld met een selectie borden in het zuiden, de Wave Zuid. Beide netwerken gecombineerd de Wave Nationaal groeiden uit tot een alternatief voor de andere bestaande nationale netwerken. De kwaliteit van de Wave Zuid was echter nog niet van hetzelfde hoge niveau van de Wave Noord. De prijsstelling én de unieke noord-zuidverdeling maakten het echter tot een zeer interessant netwerk in het affichagelandschap. Bovendien kon Think Media Outdoor zich door het nationale aanbod positioneren als belangrijke Belgische speler. 12

12 Verkoop In 2007 werd het verkoopsteam niet uitgebreid. TMO profileerde zich als raadgever in de markt door in nauwe samenwerking met de outdoorcentrales klanten te prospecteren. Hierdoor werd een merkelijk beter resultaat genoteerd bij de affichagespecialisten (+ 12%). Om de bezettingsgraad van het bordenpark te doen stijgen werden nieuwe rechtstreekse klanten aangetrokken. Aan deze klanten wordt een full service aangeboden. Op deze manier werden nieuwe inkomsten gegenereerd uit nevenactiviteiten zoals productie. De toekomst 2008 wordt een sleuteljaar voor TMO. De bestaande netwerken Wave Noord en 8m² Antwerpen zijn mature producten die een vaste plaats verworven hebben in het affichagelandschap. Wave Zuid vraagt nog enige finetuning en voor overige 8m² modules zijn de krijtlijnen gezet. De volle aandacht gaat naar het consolideren en optimaliseren van het zakencijfer en het versterken van de positie bij de affichagespecialisten en mediacentrales. Hiervoor wordt het team uitgebreid met een Account Manager die in een verticale approach adverteerders, reclamebureaus, centrales en specialisten adviseert. Ook de prospectie van rechtstreekse klanten blijft een topprioriteit. In oktober wordt gestart met de verkoop van de 2m² borden op de Delhaize parkings. Vermits het hier over een specifiek distributiekanaal gaat met FMCG adverteerders moet hier een actieve prospectie voor opgestart worden. Er wordt bekeken of het huidig aantal account managers toereikend is om deze belangrijke nieuwe affichagepoot uit te bouwen. 13

13 14

14 MAGAZINES Het uitvoerend managementcomité van Think Media Magazines (TMM) Maurice De Velder, voorzitter. Door de meederheidsparticipatie in Meta Media NV hebben we een belangrijke schaalvergroting kunnen realiseren die ons toelaat om op tal van vlakken een veel bredere basis te leggen voor de toekomst, en meer te halen uit onze producten en diensten. Zo verwerven we in de nieuwe constellatie bijvoorbeeld meer slagkracht op de advertentiemarkt. Tegelijk verschaft de grotere portefeuille aan titels ons een sterkere positie naar distributievoorwaarden terwijl op marketingvlak de inspanningen beter renderen doordat meer titels er baat van hebben. Ook op redactioneel vlak zijn er tal van voordelen, zoals het gemeenschappelijk gebruik van extern beeldmateriaal en het verhogen van de interredactionele samenwerking op allerlei vlakken. De nieuwe situatie laat ook het menselijk kapitaal dat binnen onze ondernemingen voorhanden is optimaal renderen. Zo zijn we volop aan de slag met het verder ontwikkelen en uitbouwen van een aparte online afdeling die een heuse pijler naast onze gedrukte titels zal worden, en met het op de rails zetten van een eigen afdeling lezersmarkt' waaronder een webshop, de abonnementenwerving, het abonnementenbeheer en de losse verkoop in de dagbladhandels moet worden gestuurd. We werken daar hard aan, en de vruchten daarvan gaan we in de toekomst ook plukken Frank Vanhove, business development & strategy. Frank was tot voor de overname door Think Media afgevaardigd bestuurder van Meta Media. Deze motorfanaat, jurist van opleiding, is sinds de overname verantwoordelijk voor business development & strategy. In deze hoedanigheid werkt hij aan de integratie van De Vrije Pers en Meta Media tot Think Media Magazines, en draagt daarvan de dagelijkse operationele leiding. verder zet hij mee de de lange-termijn krijtlijnen uit voor deze divisie. Katrien Willems, sales manager. Katrien leidt de salesploeg van TMM. Door de sterke uitbreiding van de online-activiteiten, de nieuwe titels die De Vrije Pers lanceerde (Chief en Officieel Playstation Magazine) én de overname van Meta Media is deze van oorsprong kleine ploeg versterkt en uitgegroeid tot een volwaardig team waarin iedereen zijn eigen specialiteit heeft. Katrien werkt sinds 2004 bij Think Media Magazines. 15

15 Tatjana Vandenplas, marketing manager. Om sterke titels in de markt te zetten en te houden heeft elke uitgeverij nood aan een sterke marketing-afdeling. Tatjana staat aan het hoofd van een team marketeers die elk één doel voor ogen hebben: een optimale communicatiestrategie voor en positionering van de aan hem of haar toegewezen titels. Jef De Vis, boekhouding en financiën. Jef is binnen Think Media sinds september 2000 verantwoordelijk voor de boekhouding & financiën van De Vrije Pers. Jef coördineert de integratie van de boekhouding van Meta Media in de nieuwe structuur van Think Media Magazines en zorgt voor de interne en externe controle van Think Media Magazines. Ann Nisot, Algemeen beleid. Binnen het managementcomité van Think Media Magazines zet Ann Nisot mee het algemeen beleid uit dat in de uitgeverijen Meta Media NV en De Vrije Pers NV aangehouden wordt. Om dit ten volle te kunnen doen en de verschillende diensten daarin te kunnen ondersteunen volgt zij op dagelijkse basis het reilen en zeilen van de twee uitgeverijen. 16

16 Think Media geeft via haar 100% dochter De Vrije Pers n.v. de magazines Ché en Chief en het weekblad P-magazine uit. P-magazine en Ché zijn respectievelijk het grootste mannenmaandblad en weekblad in Vlaanderen. De 3 magazines bezetten een prominente plaats in het assortiment aangeboden tijdschriften in elk persverkooppunt. In het boekjaar 2007 realiseerde deze divisie een omzet van EUR. Marktevolutie printsector Evolutie reclamebestedingen magazinepers per familie1 (in pagina s) à Vlaanderen Business & Informatica magazines Familie magazines Thematische magazines Vrouwen magazines TOTAAL Index 07/ Uit dit overzicht kunnen de mannenbladen (Ché, Maxim, P-magazine, Menzo) gelicht worden: Mediacategorie Mannenbladen Index 07/ De globale investeringen (in pagina s) in de magazinepers in Vlaanderen is na de daling gedurende 2 opeenvolgende jaren in 2007 opnieuw gestegen en dit met 3%. Hierdoor wordt het niveau van 2005 opnieuw bereikt. De mannenbladen (Ché en P-magazine) kenden een iets sterkere stijging (index 105). 1 Bron: CIM-MDB (exclusief ruilsectoren) 17

17 P-magazine P-magazine mikt, met zijn mix van actualiteit, entertainment, sport, auto s, mooie vrouwen, de nieuwste technologieën en straffe dossiers overduidelijk op mannen, maar wordt ook gesmaakt door vrouwen. P-magazine is, dankzij zijn typische zelfrelativerende humor, een licht verteerbaar weekblad met een gezond evenwicht tussen sérieux en ontspanning P-magazine, dat aan de oorsprong van het ontstaan van De Vrije Pers ligt, vierde eind 2007 haar tiende verjaardag en bereikt wekelijks lezers. 18

18 Ché Ché is meer dan ooit het populairste mannenmaandblad van Vlaanderen dankzij zijn unieke mix van diepgaande interviews en onweerstaanbare nonsens, van avontuurlijke reportages en moderne lifestyle, van internationale fotografie van bij ons en lokale modellen van wereldniveau, kortom: van het betere kijk- en leesvoer. Het is ontspanning voor mannen. Ché spreekt hen aan zoals ze zijn, en biedt hen onderwerpen om over te praten en om bij weg te dromen. Dit alles op een toon van kerels onder elkaar, met de nodige humor en zelfrelativering. Ché bereikt maandelijks lezers en richt zich voornamelijk tot de hoger opgeleide man tussen 18 en 44 jaar (75%). 50% van het lezerspubliek is tussen de 25 en 44 jaar en vult zo perfect P-magazine aan. 19

19 Chief De printdivisie lanceerde In september 2007 Chief, een multiplatform gamemagazine. De gamesector groeit uit tot een mature markt nu steeds meer gezinnen één of zelfs meerdere spelcomputers in huis hebben, de nieuwe next generation-spelconsoles steeds meer multimediafuncties omvatten en het online gamen spectaculair stijgt. Het multiplatform gamemagazine richt zich op de brede groep van entertainment enthusiasts tussen 15 en 45 jaar die zowel occasioneel als fanatiek geïnteresseerd zijn in de wereld van videogames en de bijhorende high definition lifestyle. Het magazine verschijnt maandelijks met twaalf nummers per jaar; de uitgebreide gamesite werd gelijktijdig gelanceerd. Het februari-nummer (nr 6) haalde de homepage van Kotaku, één van s werelds meest toonaangevende en populaire gamesites. 20

20 Begin januari 2008 verwierf Think Media Magazines Motoren & Toerisme, Moto & Loisirs, Motorwereld, Menzo, Modelspoormagazine, Train Miniature Magazine, Spoorwegjournaal en Journal du Chemin de Fer. Meta Media NV is ook actief in online media met demotorsite.be. Beide bedrijven namen de beslissing vanwege de grote synergieën die tussen beide uitgeverijen bestaan en die een structurele groei en nieuwe initiatieven mogelijk maken. Alle titels van Meta Media en De Vrije Pers worden voortaan gegroepeerd onder de commerciële naam Think Media Magazines. Wij stellen u graag de nieuwe titels van Think Media Magazines voor : MENZO Sports & Style Menzo Sports & Style staat voor een tweemaandelijkse portie van 164 pagina s kwaliteit. Kwaliteit naar inhoud én vormgeving, vertaald in de betere interviews met internationale iconen, trendsetters in sport, muziek, lifestyle, mode, design, fitness, reizen, Menzo Sports & Style presenteert zich als het betere magazine voor de zelfbewuste modieuze én sportieve man die op de hoogte wil blijven van de laatste nieuwe modetrends, meeste recente sport- en fitnessrages, coolste gadgets en multimediaontwikkelingen, hotste reisbestemmingen, Menzo Sports & Style staat voor klasse en kwaliteit vertaald in een tweemaandelijks luxemagazine. 21

21 Motoren & Toerisme / Moto & Loisirs Motoren & Toerisme is het grootste Belgische motormagazine, maar kent ook een ruime verspreiding in Nederland en Frankrijk. Motoren & Toerisme/Moto & Loisirs staat bekend om zijn degelijke inhoud, prachtige fotografie en hoge kwaliteit. Het magazine is dan ook al meer dan 15 jaar lang het absolute referentiewerk voor motorrijders. De tandem Motoren & Toerisme / Moto & Loisirs bereikt maandelijks motorrijders en heeft een marktaandeel van meer dan 50%. De gezamenlijke oplage van de twee edities bedraagt exemplaren. MotorWereld Is het enige Belgische motormagazine dat doelbewust focust op de motorsport in ál zijn facetten. MotoGP, Endurance, nationale en internationale motorcross, BK snelheid, trial, er is geen enkele discipline die onbelicht blijft in MotorWereld. Die volgehouden aanpak, gecombineerd met een ongeëvenaarde tongue in cheek -schrijfstijl, heeft MotorWereld de voorbije 10 jaar zowel in België als Nederland een trouw en ruim lezerspubliek opgeleverd dat net zo gek is van motorsport als de redactieleden zelf. MotorWereld heeft een marktaandeel van bijna 20% en wordt verspreid in een oplage van exemplaren 22

22 Modelspoor Magazine, Train Minitature, Journal du Chemin de Fer, Spoorwegjournaal Modelspoor Magazine/Train Miniature Magazineis een echt verzamelmagazine dat in 1999 ontstaan is uit de vraag vanwege de modelspoorwereld naar een leidraad in deze boeiende, veelzijdige, maar soms ook behoorlijk complexe en technische vrijetijdsbesteding. Oorspronkelijk begonnen als tweemaandelijkse uitgave is Modelspoor Magazine/Train Miniature Magazine op basis van haar succes geëvolueerd naar 11 uitgaves per jaar, die zowel de Belgische als Nederlandse liefhebbers bekoort door de mooie fotografie en luxe-afwerking. Modelspoor Magazine/Train Miniature Magazine heeft een gezamenlijke oplage van exemplaren. Spoorweg Journaal/Journal Du Chemin de FerIs het enige treinmagazine gespecialiseerd in het Belgische en Nederlandse grootbedrijf. Deze tweemaandelijkse luxe-uitgave bekoort door prima fotografie en de sterke reportages. De geïnteresseerde spoorwegliefhebber en -modelbouwer vindt er alles over de spoorwegactualiteit en -geschiedenis. De gezamelijke oplage van beide edities bedraagt exemplaren. 23

23 Officieel Playstation Magazine (OPM) Think Media Magazines geeft het Officieel PlayStation Magazine (OPM), het enige officieel door SCEB erkend Nederlandstalig PlayStation-magazine in de Benelux, uit. De redactie van OPM is gehuisvest vanuit de lokalen van Think Media Magazines en werd in de bestaande structuur van deze laatste ingepast. Think Media Magazines bracht de eerste editie van OPM onder haar verantwoordelijkheid in mei op de markt. Binnen de sector van digitaal entertainment en videogames breidt Think Media Magazines door deze overeenkomst haar activiteiten uit in de Benelux, nadat het in september 2007 al met succes het onafhankelijk multiplatform gametijdschrift Chief en de daaraan gekoppelde websites Chief.be en chiefmagazine.nl lanceerde. De regie van OPM wordt verzorgd door Think Media Magazines. 24

24 ONLINE Clint.be presenteert zich medio 2008 als dé meest complete nieuwssite in Vlaanderen waarbij verscheidenheid naar aanbod en uitwerking primeert. Een zéér toegankelijke en overzichtelijke homepage maakt dat elke bezoeker onmiddellijk zijn/haar weg vindt in de grote verscheidenheid aan rubrieken. De fundamenten van het online Clint huis zijn gegoten uit hetzelfde beton waarop Think Media Magazines rust: de verschillende sterke offline titels die in hoofdzaak mangericht zijn. Wat niet wegneemt dat Clint.be zich aanbiedt als véél meer dan een mannensite. Clint.be staat voor de meeste recente nieuwsduiding inzake actua, sport én entertainment. Clint.be heeft in samenwerking met verschillende partners de ambitie om op zéér korte termijn door te groeien tot de grootste en meest actuele portaalsite waarin zowel actueel nieuws, sportnieuws, entertainment, financiële duiding, economie als politiek hun plaatsje vinden. Clint.be is dé portaalsite waar u naast alle actuele nieuwsduiding ook terecht kan voor zowel maatschappelijke- als privé-nuttige info die ofwel uw bedrijfs- of persoonlijke leven zoveel aangenamer maakt. Op overzichtelijke wijze kan u zo op simpele wijze de laatste verkeersinfo opsnorren, het weerbericht raadplegen, de meest recente film- of DVD-recensies lezen, de laatste nieuwe games als eerste in recensie bekijken, de meest complete consumentenrubrieken consulteren, enz Clint.be staat voor info, duiding, entertainment, humor én klasse. Clint.be is uw online garantie voor een totaalbeleving waarbij één website uw gids is in alles wat u interesseert. 25

25 De motorsite Dit is dé Vlaamse portaalsite over motoren, zowel voor spelers uit de motorbranche als voor de Vlaamse en Nederlandse motorrijder. beschikt over een eigen redactieteam dat instaat voor de dagelijkse berichtgeving en het uitwerken en opvolgen van acties en projecten in de verschillende motorsectoren. Het Motorsite team wordt ook ondersteund door de redacteurs van Motoren & Toerisme en MotorWereld. totaliseert meer dan unieke bezoekers en impressies per maand. websites van de verschillende magazines

26

27 BESTUUR EN TOEZICHT Voorzitter van de Raad van Bestuur De heer Guido Van der Schueren Raad van Bestuur Belcla-Invest n.v. Advisam n.v. Intellisoft n.v. Parana Management Corporation b.v.b.a. Stion b.v.b.a., gedelegeerd bestuurder vertegenwoordigd door de heer Isidoor Claes vertegenwoordigd door de heer Guy Warlop vertegenwoordigd door de heer Maurice De Velder vertegenwoordigd door de heer Guido Van der Schueren vertegenwoordigd door mevrouw Ann Nisot Toezicht V.G.D. Bedrijfsrevisoren c.v.b.a., commissaris vertegenwoordigd door de heer Tony Moreels en Maarten Lindemans Guido Van der Schueren Ann Nisot Maurice De Velder Isidoor Claes Guy Warlop 28

28 Verslag van de Raad van Bestuur van Think-Media nv aan de jaarvergadering te houden op 11 juni Geachte aandeelhouders, De Raad van Bestuur heeft in zijn vergadering van 9 mei 2008 de rekeningen van het boekjaar 2007 definitief vastgelegd. Think-Media N.V., de op Euronext Brussels genoteerde moedervennootschap van de groep, realiseerde in 2007 een geconsolideerde bedrijfsopbrengst van EUR (een stijging met 21 % tegenover 2006), een bedrijfsresultaat van EUR (een stijging met 59 % tegenover 2006) en een geconsolideerd netto-resultaat van EUR. De cash flow bedroeg EUR (een stijging met 67 % tegenover 2006). Kerncijfers geconsolideerde resultaten - geauditeerd in EUR Bedrijfsopbrengsten waarvan outdoor waarvan magazines Waarvan overhead Bedrijfsresultaat waarvan outdoor waarvan magazines waarvan overhead ( ) Resultaat voor belastingen Belastingen Belastinglatenties (4.745) ( ) (1.375) ( ) Geconsolideerd netto-resultaat Aandeel van derden Aandeel van de groep Netto-resultaat per aandeel 0,56 0,37 Cash flow per aandeel 1,08 0,65 Financieel resultaat Cash flow Aantal aandelen (gesplitst) waarvan 3375 van rechtswege nietig Per aandeel in EUR Cash flow (bedrijfskasstroom voor wijziging in werkkapitaal) : netto-resultaat + afschrijvingen + afschrijvingen consolidatieverschillen + waardeverminderingen + voorzieningen + belastinglatenties 29

29 De voorgestelde resultaten werden opgemaakt conform IFRS. Het financieel resultaat bedraagt EUR, opgebouwd uit een financiële opbrengst van EUR en een financiële kost van EUR en het negatieve resultaat van EUR van de participaties gewaardeerd volgens de equity methode. Gelet op de goede resultaten acht de Raad van Bestuur het waarschijnlijk dat een groter gedeelte van de nog openstaande fiscale verliezen in de toekomst zal kunnen worden gerecupereerd. Aldus werd een bijkomende belastingvordering aangelegd ten bedrage van EUR (rechtstreeks in het eigen vermogen). Het bedrijfsresultaat stijgt van EUR naar EUR. De cash flow stijgt van EUR naar EUR. In toepassing van artikel 96, 1 Wetboek van Vennootschappen meldt de Raad van Bestuur de voornaamste risico s en onzekerheden waarmee onze vennootschap op enkelvoudig niveau geconfronteerd wordt: - betreft vorderingen: het overgrote deel van de vorderingen betreft vorderingen op de dochteronderneming De Vrije Pers. Gelet op de resultaten van deze dochteronderneming en dito vooruitzichten, is de Raad van Bestuur van oordeel dat deze vorderingen op termijn zullen kunnen worden geïnd. - betreft omzet: de gerealiseerde omzet betreft omzetten met de dochterondernemingen Think Media Outdoor, De Vrije Pers en Newest. De budgettering levert positieve resultaten op en op heden wijst de praktijk uit dat de budgettering wordt gevolgd. - betreft rente en leningen: alle leningen werden afgesloten met vaste rentevoeten. Er is hierdoor geen bijzonder risico te noteren. In toepassing van artikel 119 Wetboek van Vennootschappen meldt de Raad van Bestuur de voornaamste risico s en onzekerheden waarmee een vennootschap, opgenomen in de consolidatie en bijgevolg ook onze vennootschap op geconsolideerd niveau geconfronteerd wordt : - betreft rente en leningen: alle leningen werden afgesloten met vaste rentevoeten. - betreft buitenreclame: de liggingen voor de plaatsing van de publiciteitspanelen gebeurt op een zorgvuldige manier om het hoogst mogelijk rendement te bekomen. Op heel wat liggingen wordt het publiciteitspaneel uitgerust met een verlichtingselement wat de zichtbaarheid sterk verbetert. - betreft de kwaliteit van de klanten bij buitenreclame: onze vennootschap heeft alle belangrijke adverteerders, repartitiebureaus en mediacentrales als klant; de mediacentrales verzorgen de affichagecampagnes voor de klanten van de reclameagentschappen. Deze repartitiebureaus en mediacentrales zorgen voor een continuïteit in de omzet van de vennootschap Think Media Outdoor. 30

30 - - betreft de beheersing van de directe kosten bij buitenreclame: betreft de aanplakkingen: voor de aanplakkingen werkt onze vennootschap met verschillende aanplakkers in onderaanneming, verspreid over het ganse land. De aanplakkingen gebeuren op de meest efficiënte manier en de vennootschap tracht de afhankelijkheid van de onderaannemers te beperken. De plaatsingen van de nieuwe reclamedragers en publiciteitspanelen worden door onze eigen mensen uitgevoerd. betreft de te betalen huren: hier werkt onze vennootschap voornamelijk met lange termijncontracten en zijn de te betalen huurprijzen voor langere tijd gekend. betreft de te betalen taksen: een nationale spreiding van het panelenbestand voorkomt dat onze vennootschap afhankelijk is van de mogelijke verhogingen door de gemeenten en steden van de geheven taksen op publiciteitspanelen. bij magazines worden de risico s en onzekerheden bepaald door volgende factoren: IIa. op niveau omzet: de lezersmarkt en de publiciteitswerving, op niveau aankoop: de drukprijs van de magazines en de personeels- en redactionele kosten. Reeds tijdens het najaar werden een aantal prijsafspraken terug aangepakt. Geconsolideerde balansgegevens in EUR Aktiva Vlottende aktiva Totaal aktiva Eigen vermogen Schulden en voorzieningen Vaste aktiva Passiva Totaal passiva 31

31 IIb. Enkelvoudige cijfers Think-Media N.V. Think-Media N.V. behaalde een positieve cash flow van EUR (31/12/2006: EUR), een omzet van EUR (31/12/2006 : EUR) en een netto-resultaat van EUR (31/12/2006: EUR). III. Feiten na balansdatum - Meta Media, AMAT en ADP Op 9 januari 2008 kondigde Think-Media de definitieve aandelenoverdracht aan waardoor ThinkMedia N.V. 60% van de aandelen van Meta Media N.V., Auto Motor Action Team BVBA en Adventure Desktop Publishing BVBA verwerft. De aandelen zullen in Think Media NV worden ingebracht tegen uitgifte van nieuwe aandelen gewaardeerd aan (uitgiftepremie inbegrepen), benevens een betaling in geld van Deze verrichting zal, in de vorm van een kapitaalverhoging door inbreng in natura, worden voorgelegd aan een buitengewone algemene vergadering die door de Raad van Bestuur werd samengeroepen op 11 juni De Raad van Bestuur verwijst in dat verband naar haar bijzonder verslag en het verslag van de commissaris die, overeenkomstig artikel 602 W.Venn., over deze verrichting werden opgemaakt. - Samenwerkingsovereenkomst Sony Computer Entertainment De Vrije Pers heeft een samenwerkingsovereenkomst met Sony Computer Entertainment Benelux BV (SCEB) gesloten om het Officieel Playstation Magazine (OPM), het enige door SCEB erkend Nederlandstalig Playstation-magazine in de Benelux uit te geven. Het eerste nummer onder verantwoordelijkheid van Think Media Magazines verschijnt in mei De regie van OPM zal verzorgd worden door Think Media Magazines. - Inbreng van alle aandelen Kropan BVBA Op 5 april 2008 werd met de aandeelhouders van Kropan BVBA een inbrengovereenkomst afgesloten waarbij zij zich ertoe verbonden deze aandelen, die op werden gewaardeerd (uitgiftepremie inbegrepen) in Think Media NV in te brengen tegen uitgifte van nieuwe aandelen. Deze verrichting zal, in de vorm van een kapitaalverhoging door inbreng in natura, worden voorgelegd aan een buitengewone algemene vergadering die door de Raad van Bestuur werd samengeroepen op 11 juni

32 De Raad van Bestuur verwijst in dat verband naar haar bijzonder verslag en het verslag van de commissaris die, overeenkomstig artikel 602 W.Venn., over deze verrichting werden opgemaakt. - Inbreng van alle aandelen Alivac BVBA Op 16 april 2008 werd met de aandeelhouders van Alivac BVBA een inbrengovereenkomst afgesloten waarbij zij zich ertoe verbonden deze aandelen, die op werden gewaardeerd (uitgiftepremie inbegrepen) in Think Media NV in te brengen tegen uitgifte van nieuwe aandelen. Deze verrichting zal, in de vorm van een kapitaalverhoging door inbreng in natura, worden voorgelegd aan een buitengewone algemene vergadering die door de Raad van Bestuur werd samengeroepen op 11 juni De Raad van Bestuur verwijst in dat verband naar haar bijzonder verslag en het verslag van de commissaris die, overeenkomstig artikel 602 W.Venn., over deze verrichting werden opgemaakt. IV. Gerechtelijke onderzoeken 1. De strafzaak lastens onder meer Think-Media, Think Media Outdoor en De Vrije Pers is vastgesteld voor pleidooien op de zittingen van de correctionele rechtbank te Antwerpen van 22, 29 en 30 mei Think-Media, Think Media Outdoor en De Vrije Pers betwisten met de meeste klem de tenlasteleggingen. 2. De Raadkamer bij de rechtbank van eerste aanleg te Antwerpen heeft op 22 februari 2007 geoordeeld dat er geen reden is om Think Media Outdoor nv (en alle andere betrokkenen) door te verwijzen naar de correctionele rechtbank. De vordering bestond erin de vennootschap te vervolgen voor het exploiteren van reclameborden zonder, zo werd beweerd, voor die borden over een noodzakelijke stedenbouwkundige vergunning te beschikken. Het parket beweerde eveneens dat de inkomsten uit die exploitatie zouden voortkomen uit een misdrijf en dus door haar zouden worden witgewassen. De Raadkamer oordeelde dat uit het onderzoek en de toelichting van het parket ter zitting bleek dat er geen bezwaren bestaan, waarna ze de vennootschap en alle betrokkenen buiten vervolging heeft gesteld. Think Media Outdoor bevestigt overigens dat de borden die het voorwerp van het strafonderzoek hebben uitgemaakt niet door haar waren geplaatst, maar het resultaat waren van overname, nu meer dan vier jaar terug. Waar nodig had de vennootschap reeds lange tijd terug de nodige stappen ondernomen om de exploitatie volledig wetsconform te laten verlopen. Het parket heeft hoger beroep ingesteld tegen voormeld vonnis van de Raadkamer, doch er werd nog geen pleitdatum verleend. 3. Think Media Outdoor werd bij vonnis van de correctionele rechtbank van Gent dd. 7 januari 2008 veroordeeld voor het behouden van reclameborden op huizen langs een toeristische verkeersweg, namelijk de Dendermondsesteenweg op het grondgebied van de gemeente Destelbergen. 33

33 Tevens werd zij veroordeeld voor het plaatsen of wijzigen zonder stedenbouwkundige vergunning van een uithangbord op een pand gelegen te 9000 Gent, Palinghuizen nr Zij werd veroordeeld tot een geldboete van Een bedrag van ,20 werd verbeurdverklaard. Dit bedrag werd destijds in beslag genomen bij KBC Bank. Het beslag dat betrekking heeft op een bedrag van ,20 werd voor het overige opgeheven. Think Media Outdoor heeft hoger beroep aangetekend tegen voormeld vonnis, zodat dit vonnis niet uitvoerbaar is. De Raad van Bestuur is van oordeel dat er ernstige middelen bestaan ter hervorming van de uitspraak. Er werd geen voorziening aangelegd. V. Juridische geschillen, andere dan deze tot nu toe vermeld De raad maakt melding van de volgende belangrijke geschillen : A. De vorderingen tegen Think-Media : - FALCON FUND / FORTIS BANK / GRAM De heer Gram heeft hoger beroep aangetekend tegen het gunstig vonnis van de Rechtbank van Koophandel te Brussel dd. 6 april Er wordt verwacht dat de pleidooien zouden kunnen plaatsvinden in VAN DYCK VAN DYCK nv droeg de huurovereenkomsten die zij met Think Media Outdoor had gesloten, zonder enig overleg met deze laatste, over aan PUBLIROUTE nv. Think Media Outdoor nv verzette zich tegen deze overdracht en werd door VAN DYCK nv gedagvaard voor de Vrederechter te Geel. Think Media Outdoor ontbond eenzijdig de publiciteitsovereenkomsten die zij met VAN DYCK nv sloot. De Vrederechter te Geel sprak een voor Think Media Outdoor gunstig vonnis uit op 15 mei VAN DYCK nv heeft de gelden waartoe zij werd veroordeeld, gekantonneerd bij de Deposito- en Consignatiekas en heeft hoger beroep aangetekend tegen voormeld vonnis. De zaak is vastgesteld voor pleidooien op de zitting van de Rechtbank van Koophandel te Turnhout van 19 september

34 B. De vorderingen van Think-Media : - JAZZ ADVERTISING N.V. Bij vonnis van de Rechtbank van Koophandel te Brussel dd. 16 oktober 2006 werd Jazz Advertising nv veroordeeld om de "Overeenkomst betreffende de aankoop van publiciteitsruimte" die zij 30 april 2002 met Think-Media had gesloten "strikt na te leven". Er werd geen sanctie voorzien in het vonnis, terwijl het reeds jaren vaststaat dat Jazz Advertising nv de overeenkomst niet naleeft. De zaak diende bijgevolg opnieuw in staat te worden gesteld en werd gepleit en in beraad genomen op de zitting van de Rechtbank van Koophandel te Brussel van 8 mei ROLLEWAGEN N.V. Think-Media heeft Rollewagen gedagvaard voor het Vredegerecht te Vilvoorde om te horen zeggen voor recht dat de huurovereenkomst die werd gesloten op 25 juli 2001 met betrekking tot de lokalen gelegen te 1800 Vilvoorde, Rollewagenstraat 29-30, verbroken is ingevolge de nietnaleving door Rollewagen van haar verplichtingen en teneinde Rollewagen te horen veroordelen tot betaling van een schadevergoeding van EUR. Deze vordering wordt door tegenpartij betwist. Op 26 mei 2005 werd Think-Media door Rollewagen gedagvaard, eveneens voor de Vrederechter te Vilvoorde, in betaling van beweerde achterstallige huurgelden t.b.v ,24 EUR in hoofdsom en van de onroerende voorheffing t.b.v ,16 EUR in hoofdsom en tot betaling van 1 EUR provisioneel ten titel van beweerde huurschade en van 1 EUR provisioneel voor beweerdelijk niet-betaalde huurlasten. De zaak was vastgesteld voor pleidooien op de zitting van 25 januari De zaak werd naar de rol verzonden aangezien Think-Media als stuk de notulen van de buitengewone algemene vergadering van DB-Invest dd. 24 oktober 2001 neerlegt en dit stuk, aldus Rollewagen, het voorwerp zou uitmaken van de strafklacht die door de Heer Gram zou neergelegd zijn. ThinkMedia vernam weliswaar nadien niets meer aangaande deze beweerde strafklacht. - LIFE!TV Think-Media en Think Media Outdoor hebben Life!tv nv gedagvaard. Immers, deze laatste heeft een schuld aan Think Media Outdoor ten belope van ,53 in hoofdsom ingevolge gevoerde reclamecampagnes in Op grond van de "overeenkomst betreffende de aankoop van publiciteitsruimte en financieringsovereenkomst" die begin 2007 tussen Think-Media, Think Media Outdoor en Life!tv nv werd gesloten, wenst Life!tv nv achtergestelde obligatieleningen uit te schrijven waarop ThinkMedia dient in te schrijven en waarbij Think-Media wordt gemandateerd om het bedrag van de obligatieleningen rechtsgeldig in handen van Think Media Outdoor nv te storten ten belope van en ter deling van de schuld van Life!tv aan Think Media Outdoor nv. Think Media is van oordeel dat de voorwaarden voor uitgifte van de obligatieleningen niet vervuld zijn. 35

35 Aangezien Life!tv haar schuld niet aanzuivert en geen minnelijke regeling kon worden bereikt, werd er tot dagvaarding in betaling van de openstaande facturen uitgeschreven door Think Media Outdoor op Life!tv overgegaan. De vordering is gegrond en het laat zich vermoeden dat de recuperatie van de schuldvordering van Think Media Outdoor mogelijk zal zijn, gezien de aard van de aandeelhouders die zich geen faillissement zullen willen veroorloven. Think-Media is ook houder van een obligatielening van ,00, waarop bovenstaande dagvaarding geen betrekking heeft. VII. Toepassing van de belangenconflictregeling In toepassing van artikel 523, 1 W.Venn. brengt de raad de volgende toepassingen van de belangenconflictregeling ter kennis: Op de Raad van Bestuur van de Vennootschap van 30 augustus 2007 werd het volgende geakteerd : Bespreking aankoop aandelen Kropan bvba en Alivac bvba MDV [Maurice De Velder] deelt mee dat er een aantal verkennende gesprekken hebben plaatsgevonden tussen de Vennootschap en de aandeelhouders van Kropan bvba enerzijds en de aandeelhouders van Alivac bvba anderzijds om de aandelen van deze vennootschappen over te nemen. De raad wenst te onderzoeken of het opportuun is om deze aandelen over te nemen. De financiering zou kunnen plaatsvinden tegen uitgifte van nieuwe aandelen van de Vennootschap in het kader van een kapitaalverhoging van de Vennootschap. De bestuurders Parana Management Corporation bvba, vertegenwoordigd door haar vaste vertegenwoordiger de Heer Guido Van der Schueren, Intellisoft nv, vertegenwoordigd door haar vaste vertegenwoordiger de Heer Maurice De Velder en Stion bvba, vertegenwoordigd door haar vaste vertegenwoordiger Mevrouw Ann Nisot delen mee dat zij een tegenstrijdig belang van vermogensrechtelijke aard hebben bij het sluiten van een dergelijke transactie met Kropan bvba. Immers, Parana Management Corporation bvba en Intellisoft nv zijn elk 50%-aandeelhouder van Kropan bvba. Mevrouw Nisot, vaste vertegenwoordiger van bvba Stion heeft een persoonlijke band met de Heer De Velder. Anderzijds delen de bestuurders Intellisoft nv, vertegenwoordigd door haar vaste vertegenwoordiger de Heer Maurice De Velder en Stion bvba, vertegenwoordigd door haar vaste vertegenwoordiger Mevrouw Ann Nisot mee dat zij tevens een tegenstrijdig belang van vermogensrechtelijke aard hebben bij het sluiten van een dergelijke transactie met Alivac bvba, aangezien Intellisoft nv 50%-aandeelhouder van Alivac bvba is. De raad beslist daarop om, teneinde IC [I. Claes, vast vertegenwoordiger van Belcla-Invest nv] en GW [Guy Warlop, vast vertegenwoordiger van Advisam nv] technisch bij te staan, een lasthebber ad hoc aan te stellen, zijnde Brevimmo bvba, vertegenwoordigd door de Heer Rudy Van Thuyne. De Heer Van Thuyne heeft professioneel de technische kennis om de cijfers die bij de waardering worden voorgelegd, te verifiëren en aan de bestuurders toe te lichten. 36

36 Er wordt beslist dat de overige bestuurders, zijnde GW en IC, in volle onafhankelijkheid, samen met de lasthebber ad hoc zullen beraadslagen aangaande de opportuniteit van deze transacties en de eventuele voorwaarden, op 18 september 2007 in aanwezigheid van DBL en de commissaris. De commissaris zal op alle vergaderingen worden uitgenodigd, teneinde hem toe te laten de discussie over de waardering mee te maken in volle transparantie naar de commissaris toe. Op de Raad van Bestuur van de Vennootschap van 18 september 2007 werd opnieuw akte genomen van de belangenconflicten en werd, in afwezigheid van de bestuurders met een conflicterend belang, het volgende overwogen aangaande het belang van de integratie van Kropan : Gezien de sterke groei die nog in dit segment wordt verwacht, is de Raad van Bestuur van oordeel dat het opportuun is om de volledige activiteit van de 8m2 panelen te consolideren binnen Think media. In ruil verkrijgen de aandeelhouders van Kropan bvba nieuw uit te geven aandelen van de Vennootschap. Immers, de onzekerheid over de verdere toekomst van TMO ingevolge het strafonderzoek is thans niet meer aanwezig nu de Raadkamer te Antwerpen in haar vonnis dd. 22 februari 2007 heeft geoordeeld dat er geen reden is om TMO door te verwijzen naar de correctionele rechtbank. Het parket heeft weliswaar hoger beroep aangetekend tegen voormeld vonnis, doch gelet op de gunstige uitspraak in eerste aanleg, ziet TMO de beroepsprocedure met vertrouwen tegemoet. De overname van de aandelen van Kropan bvba door de Vennootschap biedt, aldus de Raad, volgende voordelen: o Tegenover de huurprijs die TMO aan Kropan bvba betaalt (600 per bord) staat een brutoverkoopprijs (cardexprijs) van (3 zijden aan 550 ). Het komt vaak voor dat TMO kortingen toestaat op deze cardexprijs. De winst die TMO genereert, wordt afgeroomd door het deel dat zij aan Kropan bvba dient af te dragen. Indien TMO het 8 m²-netwerk zelf kan exploiteren, komt de volledige winst aan haar toe. Op dit ogenblik betaalt TMO een huurprijs van 600 (3 zijden aan 200 ) voor elke verhuurde periode. Op dit omzetcijfer boekt Kropan bvba een EBIT marge gelijk aan ongeveer 45%. Het verwachte EBIT cijfer voor 2007 bedraagt ruim o De huur voor de terreinen die TMO aan Kropan bvba betaalt, valt weg bij overname van de aandelen van Kropan bvba. o het 8 m² bordenpark zal verder kunnen worden uitgebouwd, waarbij tevens de kostprijs per paneel zal dalen. o Stijging in prijs naar de toekomst toe. o Hernegociëring van het huurcontract dat eind 2008 afloopt. Op dezelfde Raad van Bestuur van 18 september 2007 werd aan Brevimmo N.V. opdracht gegeven een eigen waardering van Kropan op te stellen, uitgaande van een waarderingsverslag van bedrijfsrevisor Serge Pattyn van 16 augustus Deze waardering werd uiteindelijk bepaald op te vergoeden met nieuwe aandelen van Think Media. Aan Brevimmo N.V. werd mandaat gegeven om een inbrengovereenkomst te onderhandelen met de aandeelhouders van Kropan. 37

37 Op dezelfde Raad van Bestuur van 18 september 2007 werd eveneens opnieuw akte genomen van het belangenconflict inzake de verwerving van de aandelen Alivac. In afwezigheid van de bestuurder met conflicterend belang werd vervolgens het volgende overwogen aangaande het belang van de integratie van Alivac : Alivac bvba heeft als activiteit de exploitatie van 5 terreinen die verhuurd worden aan reclameregies actief in de buitenreclame. Tevens verhuurt Alivac bvba tijdens de nieuwe bouwwerkzaamheden, de werfschutting aan de Tunnelplaats te Antwerpen als reclamepaneel aan TMO (doch dit terrein werd inmiddels verkocht). TMO huurt tevens 2 terreinen aan Alivac bvba. Zij betaalt een huurprijs die deels vast is en deels variabel ten belope van 2% van de bruto reclame-inkomsten. De Raad van Bestuur is van oordeel dat de overname van de aandelen van Alivac bvba tegen nieuw uit te geven aandelen van de Vennootschap in het belang is van de Vennootschap om volgende redenen: o Dit is een opportuniteit om 5 terreinen te verwerven waarop door de klanten van TMO publiciteit kan worden gevoerd. TMO zal niet langer 2% van haar bruto reclame-inkomsten moeten afdragen aan Alivac bvba. o Alivac bvba verhuurt 2 terreinen aan [een andere reclameregie] en één terrein aan [een andere reclameregie]. De huurovereenkomst met [deze laatste reclameregie] neemt een einde op 27 maart 2010 en de huurovereenkomst met [de eerste reclameregie] betreffende het onroerend goed te Deurne neemt een einde op 31 oktober TMO kan dan vrij over deze locaties beschikken. Verder werd, nog steeds op de Raad van Bestuur van 18 september 2007 werd aan aan Brevimmo N.V. opdracht gegeven een eigen waardering van Alivac op te stellen, uitgaande van een waarderingsverslag van bedrijfsrevisor Serge Pattyn van 16 augustus Deze waardering werd uiteindelijk bepaald op te vergoeden met nieuwe aandelen van Think Media. Aan Brevimmo N.V. werd mandaat gegeven om een inbrengovereenkomst te onderhandelen met de aandeelhouders van Alivac. De effectieve inbreng van de aandelen Alivac en Kropan zal, samen met de inbreng van 60% van de aandelen van Meta Media, AMAT en ADP ter goedkeuring van de aandeelhouders worden voorgelegd op een buitengewone algemene vergadering die is samengeroepen op 11 juni aanstaande (zie hierna : feiten na balansdatum). VIII. Dividend De Raad van Bestuur zal aan de Algemene Vergadering, die statutair doorgaat op 11 juni e.k., voorstellen geen dividend uit te keren. IX. Verantwoording door de Raad van Bestuur van waardering in going concern De Raad van Bestuur neemt akte van art. 96, zesde lid W. Venn. : Wanneer uit de balans een overgedragen verlies blijkt of uit de resultatenrekening gedurende twee opeenvolgende boekjaren een verlies van het boekjaar blijkt, moeten de bestuurders de toepassing van de waarderingsregels in de veronderstelling van continuïteit verantwoorden in het jaarverslag. 38