Hoofdstuk 27 Landenrisico

Transcriptie

1 Hoofdstuk 7 Landenrisico Open vragen 7. Het IMF verdeelt de wereldeconomie in industrielanden, opkomende industrielanden en ontwikkelingslanden. Binnen de opkomende industrielanden en ontwikkelingslanden onderscheidt het IMF de regio s Afrika, het Midden-Oosten, Het Westelijk Halfrond (Latijns-Amerika) en Azië. De laatstgenoemde twee regio s worden als de belangrijkste emerging markets beschouwd. Dit zijn markten die vanwege hun goede uitgangspositie (zoals een aantal landen in Latijns-Amerika) of hun economische potentie (zoals een aantal landen in Azië, waaronder China en India) de beste kansen hebben om zich te ontwikkelen tot een industrieland. In de volgende tabel staan de economische groei en de inflatie in de industrielanden, Latijns-Amerika en Azië weergegeven. Tabel Economische groei en inflatie (tien jaarsgemiddelden, procentuele mutatie per jaar) Industrielanden Latijns-Amerika Azië Groei BBP,7,6 3, 3,3 7,3 8, Groei BBP per hoofd,0,0,3,8 5,7 6,9 Inflatie 3,,7 34, 7, 9,7 3,3 Azië exclusief Japan, Zuid-Korea, Taiwan, Hongkong en Singapore Bron: IMF, World Economic Outlook, oktober 007. a Als we de economische groei als een maatstaf voor de afzetperspectieven in een land beschouwen en de inflatie als maatstaf voor het risico, hoe beoordeelt u dan het rendements-/risicoprofiel van de drie categorieën landen? b Leid uit de tabel de bevolkingsgroei in de drie regio s af. Welke rol speelt de bevolkingsgroei als een land de welvaart van haar inwoners wil vergroten? Open vragen en vraagstukken Algemene economie en bedrijfsomgeving

2 Tabel Externe positie: Lopende rekening van de betalingsbalans ($ mld) Latijns-Amerika Azië Goederenexport 679,0 759,5 85,6 6,8 964,8 7, Goederenimport 586, 693,4 77,4 4, 676,9 906,3. Handelsbalans 9,9 66, 43, 99,6 87,9 30,9 Diensten 5, 0,4 5, 7,8 5,4 8,4. Goederen- en dienstenbalans 77,8 45,7 8, 07,4 303,3 349,3 Inkomensbalans 93,0 89,8 86, 7,7 0,0 3,6 Inkomensoverdrachtenbalans 60, 63,7 67,5 98,4 05,9 0,0.3 Lopende rekening 44,9 9,5 0,4 78, 389, 445,7 Bron: IMF, World Economic Outlook, oktober 007 c Analyseer de lopende rekening van de betalingsbalans van Latijns-Amerika en Azië. Wat zeggen de verschillende saldi over het landenrisico? Tabel Externe positie: Schuldindicatoren Latijns-Amerika Azië External debt (% van export van goederen en diensten).4 Rente en aflossing op buitenlandse schuld (% van export van goederen en diensten) Buitenlandse schuld (% van BBP) 97,7 97,7 94, 47, 4, 4,7 7,4 0,4 8,7 6,5 5,7 5,4 5,5 4,7 3, 8,9 6,9 6,8 Bron: IMF, World Economic Outlook, oktober 007. d Analyseer de schuld positie van beide regio s. Wat zeggen de verschillende schuldindicatoren over het landenrisico? e Welke regio heeft op basis van de tabellen het grootste landenrisico? Open vragen en vraagstukken Algemene economie en bedrijfsomgeving

3 7. In vergelijking met andere Nederlandse multinationals is Heineken relatief sterk vertegenwoordigd op het Afrikaanse continent. In het jaarverslag over 005 schrijft Heineken over de ontwikkelingen in Afrika: Dankzij de gunstiger economische omgeving en de verbeterde uitvoering van onze activiteiten in de regio Afrika en het Midden-Oosten neemt de populariteit van de regionale merken en van het Heineken merk snel toe. We hebben reeds een lang verleden in deze snel groeiende regio, die zich uitstrekt van Zuid-Afrika tot Libanon ( ). De opbrengsten in deze regio namen in 005 met 8 procent toe. Daar staat tegenover dat de resultaten een wisselend beeld lieten zien: Nigeria en Centraal-Afrika presteerden sterk, maar in het Midden-Oosten was er sprake van een minder rooskleurige situatie ( ). Het recentelijk ingezette vredesproces in Centraal-Afrika zorgt voor stabiliteit. Onlangs werden er nieuwe infrastructurele investeringen gedaan in de Democratische Republiek Congo, Burundi en de Republiek Congo. Bron: Heineken, Jaarverslag 005, p. 34 a Welk verband bestaat er tussen de sociale en politieke stabiliteit in een regio zoals Afrika (de maatschappelijke consensus) en de hoogte van de inflatie en omgekeerd? b Welke invloed heeft een hoge inflatie op het functioneren van de bierbrouwerijen van Heineken in Afrika? Veel Afrikaanse landen hebben een eenzijdige exportstructuur. Zo bestaat de export van Nigeria voor meer dan 80 procent uit de export van olie. c Welke gevolgen heeft een eenzijdige exportstructuur voor de omvang van het landenrisico? d Wat kan een exporteur naar een Afrikaans land doen om het landenrisico te beheersen? Open vragen en vraagstukken Algemene economie en bedrijfsomgeving 3

4 Vraagstukken V7. De volgende gegevens zijn ontleend aan het Country Report Brazil van de Economic Research Department van de Rabobank (juli 007). Basisgegevens van Brazilië 006 Oppervlakte (in 000 km ) 85 Bevolking (miljoen) 87 Bruto binnenlands product ($ mld).067 BBP/hoofd (USD) 5.75 Bruto nationaal inkomen (koopkrachtpariteit, USD) BBP per sector (% van het totale BBP) landbouw nijverheid dienstverlening Wisselkoers (Real per USD), Werkloosheid (% beroepsbevolking) 0 Bron: Rabobank, Country Report Brazil, juli 007 a Wat kunt u op basis van de structurele data zeggen over de Braziliaanse economie als potentiële afzetmarkt? Open vragen en vraagstukken Algemene economie en bedrijfsomgeving 4

5 Economische kerngegevens van Brazilië.5 Economische structuur Jaarlijks gemiddelde Volumegroei BBP Investeringen (% BBP) Economisch beleid Begrotingssaldo (% BBP) 3 Inflatie Betalingsbalans Lopende rekening (% BBP) 0 Export van goederen (% BBP) Export/import (gd&i),06,03,00.8 Buitenlandse schuld Debt service ratio 0,68 0,33 0,3 Interest service ratio 0, 0,07 0,06 Bruto schuld/export (gd&i),68,04 0,99.9 Liquiditeit Reserves/import van goederen (maanden) 0 Schuldendienst/reserves,47 0,58 0,57 gd&i = goederen, diensten en inkomen Bron: Rabobank, County Report Brazil, juli 007 b Is Brazilië in 007 en 008 een aantrekkelijke markt voor een Europese exporteur? Betrek in uw antwoord ook de mogelijke risico s. c Wat zou een exporteur aan het landenrisico kunnen doen? Open vragen en vraagstukken Algemene economie en bedrijfsomgeving 5