volhardend op alle terreinen

Transcriptie

1 volhardend op alle terreinen groep D Ieteren - jaarverslag 2002

2 prestaties over de jongste vijf jaar Geconsolideerde resultaten (in miljoen EUR) Bedrijfsopbrengsten 3.066, , , , ,5 Bedrijfswinst 239,3 292,6 331,2 302,2 268,2 Courante winst na belasting (1), groepsaandeel 105,9 118,6 130,5 116,2 102,1 Nettowinst, groepsaandeel 72,1 95,0 86,7 97,3 87,4 Courante cashflow na belasting, groepsaandeel 309,2 329,1 347,8 305,9 270,8 Financiële structuur (in miljoen EUR) Eigen vermogen 1.121, ,8 995,0 915,8 803,7 waarbij Groepsaandeel 772,3 710,9 629,3 561,5 475,7 Aandeel van derden 349,0 375,9 365,7 354,3 328,0 Netto financiële schulden 1.574, , , , ,3 Gemiddeld personeelsbestand (in voltijdse equivalenten zonder Belron) De geconsolideerde rekeningen van D'Ieteren omvatten in volledige integratie de activiteiten autodistributie (D'Ieteren Auto) en autoverhuur op korte termijn (Avis Europe) sinds De activiteiten voertuigbeglazing, uitgeoefend via de joint venture Dicobel (70% D Ieteren 30% Cobepa), worden geïntegreerd volgens de vermogensmutatiemethode sinds 1 januari (1) Vóór afschrijvingen op consolidatieverschillen. Bedrijfsopbrengsten (in miljoen EUR) , , , , , Courante winst na belasting (1) groepsaandeel (in miljoen EUR) 150,0 112,5 75,0 37,5 0,0 102,1 116,2 130,5 118,6 105, Courante cashflow na belasting, groepsaandeel (in miljoen EUR) ,8 305,9 347,8 329,1 309, groep D Ieteren Inhoud 2 boodschap van de Voorzitter 4 presentatie van de groep D'Ieteren 6 markante feiten 8 corporate governance 12 administratie, directie, controle 13 structuur van de groep D'Ieteren 14 informatie aan aandeelhouders en beleggers 17 verantwoordelijke speler in zijn omgeving 18 autodistributie - D'Ieteren Auto 36 autoverhuur op korte termijn - Avis Europe 44 voertuigbeglazing - Dicobel/Belron 50 jaarrekening

3 PROFIEL D Ieteren is een internationale groep in dienst van de automobilist. Zijn activiteiten strekken zich uit over drie sectoren : de distributie in België van voertuigen van de merken Volkswagen, Audi, Seat, Skoda, Bentley, Lamborghini en Porsche, evenals van Yamaha-motoren; WAARDEN D Ieteren als onderneming moedigt sterk de volgende waarden aan bij zijn teams : ondernemingszin servicegerichtheid respect voor personen loyaliteit professionalisme openheid van geest leiderschap de autoverhuur op korte termijn in Europa, Afrika, het Midden-Oosten en Azië via zijn dochtermaatschappij Avis Europe; de herstelling en vervanging van voertuigbeglazing in Europa, Canada, Australië en Nieuw-Zeeland via zijn dochtermaatschappij Belron (merken CARGLASS en AUTOGLASS ). D Ieteren streeft ernaar een leiderspositie in te nemen in de verschillende markten waar de groep operationeel is, door zijn klanten een gepersonaliseerde dienstverlening van hoge kwaliteit aan te bieden. Dit streven weerspiegelt zich in zijn organisatiemodellen en verhoogt zijn toegevoegde waarde. een beheerst rijgedrag

4 boodschap van de Voorzitter vijandige omgeving In 2002 heeft de groep D Ieteren zijn activiteiten uitgeoefend in een vijandige omgeving, gekenmerkt door een aanhoudend somber economisch en financieel klimaat en door de toenemende spanningen van de politieke context. beperkte weerslag op onze resultaten Onze activiteiten autodistributie en autoverhuur ondergingen de gevolgen van de veralgemeende neergaande tendens. De activiteit voertuigbeglazing, die minder conjunctuurgevoelig is, heeft daarentegen haar interne en externe groei voortgezet en haar bijdrage aan de resultaten van de groep verhoogd. De daling van onze courante winst na belasting, vóór afschrijvingen op consolidatieverschillen, bleef bijgevolg beperkt tot 10,7% om uit te komen op EUR 105,9 miljoen. blijvende wil om te groeien In de activiteit autoverhuur op korte termijn heeft Avis Europe opnieuw slag moeten leveren in zeer moeilijke marktomstandigheden, die voornamelijk zijn activiteit zakenverhuur hebben getroffen. De weerslag van een vijandige omgeving op de resultaten van 2002 is nochtans beperkt kunnen worden doordat Avis Europe zijn inspanningen opgedreven heeft in minder blootgestelde marktsegmenten, een beleid van strikte kostenbeheersing heeft gevoerd en de ingezette middelen voor zijn activiteiten aan de evolutie van de vraag voortdurend heeft aangepast. Wat de investeringen betreft, getuigt de verwerving van de exploitatierechten van het merk Budget in Europa, het Midden-Oosten en Afrika van het constante streven van Avis Europe om zijn positie als marktleider te verstevigen door het dienstenpalet aan nieuwe klanten uit te breiden. nieuwe modellen op komst In de activiteit autodistributie hebben de teruggang van de vraag en de tijdelijk verzwakte concurrentiepositie van het merk Volkswagen geleid tot een daling van de verkoopvolumes en van het resultaat van D Ieteren Auto. Op een markt die naar verwachting in 2003 nog altijd mat en zeer concurrentieel zal zijn, zou D Ieteren Auto echter de eerste gunstige effecten moeten voelen van de komst van nieuwe veelbelovende modellen.

5 volhardend op alle terreinen D Ieteren Auto is begonnen met de uitvoering van de opsplitsing van zijn Volkswagenen Audi-distributienetwerk in twee gescheiden netwerken, teneinde in de toekomst het volledige potentieel te kunnen benutten van de verruimde gamma s van beide merken. nieuwe overnames In de activiteit herstelling en vervanging van voertuigbeglazing heeft Belron in 2002 een aanzienlijke groei van zijn activiteiten en zijn resultaat gekend. De gerealiseerde overnames in de eerste jaarhelft van 2002 in Italië en Zweden hebben reeds hun eerste positieve bijdrage tot de resultaten geleverd. Terwijl het een volgehouden strategie van organische groei voortzet, doet Belron daarnaast zeer belangrijke investeringen, met name in een geïntegreerd informaticaplatform dat in de loop van 2003 tot de eerste praktische toepassingen zou moeten leiden. evenwichtige activiteiten Ondanks de tijdelijke hindernissen die onze verschillende activiteiten belagen, putten we grote voldoening uit het toenemende evenwicht van het geheel dat ze vormen. Zo hebben de twee activiteiten die een hogere graad van maturiteit bezitten, in een moeilijke context het voordeel van de flexibiliteit van hun organisatie uitgespeeld om zich zo goed mogelijk aan te passen aan de gedaalde vraag. Minder conjunctuurgevoelig en over een aanzienlijk groeipotentieel beschikkend, vormt onze derde pijler een factor van evenwicht voor de resultaten van de groep in een periode van laagconjunctuur. stevige financiële structuur Samengesteld uit activiteiten in evenwicht en steunend op een stevige financiële structuur, is onze groep daar ben ik van overtuigd goed gewapend om de soms lastige weg af te leggen die leidt naar de verwezenlijking van onze blijvende doelstellingen : klantentevredenheid en creatie van waarde voor de aandeelhouders. In dat vooruitzicht weet ik te kunnen rekenen op managers en medewerkers die zich volledig achter deze zienswijze scharen. Ik wil graag onze medewerkers bedanken voor hun inspanningen, onze partners voor hun vertrouwen, onze klanten en onze aandeelhouders voor hun getrouwheid. Roland D Ieteren - Voorzitter

6 uitgerust om vooruit te gaan een leidersstrategie autodistributie D IETEREN HEEFT DE AMBITIE EEN ONAFHANKELIJKE, ETHISCHE GROEP MET INTERNATIONALE ROEPING TE ZIJN, DIE BESCHIKT OVER EEN PORTEFEUILLE DUURZAAM RENDABELE ACTIVITEITEN, EN STEUNT OP EEN EVENWICHTIGE FINANCIËLE STRUCTUUR. DE GROEP D IETEREN GENIET ALGEMEEN ERKENNING VANWEGE DE GRONDIGE KENNIS VAN ZIJN MARKTEN, ZIJN VERMOGEN OM MOEILIJKE SITUATIES HET HOOFD TE BIEDEN, ZIJN STRATEGISCHE VISIE OP LANGE TERMIJN EN ZIJN ONDERNEMINGSZIN. DE KRACHT VAN DE GROEP BERUST OP ZIJN AUTONOME EN FLEXIBELE ORGANISATIES DIE DICHT BIJ DE KLANT STAAN, EVENALS OP ZIJN DESKUNDIGHEID OP HET GEBIED VAN LOGISTIEK, DE TOEPASSING VAN GEAVANCEERDE TECHNOLOGIEËN EN HET BEHEREN VAN DISTRIBUTIE- EN FRANCHISENETWERKEN. Drie sectoren De groep D Ieteren beschikt over een evenwichtige portefeuille van activiteiten, alle drie ten dienste van de automobilist. De nodige middelen voor de internationale ontwikkeling van de groep komen van de autodistributie, zijn historische pijler. Het huidige ontwikkelingspotentieel van deze activiteit berust op zijn vermogen om aan zijn cliënteel gepersonaliseerde diensten met een hoge toegevoegde waarde aan te bieden. Avis Europe en Belron beschikken beiden over een belangrijk groeipotentieel dat onder andere verband houdt met hun geografische expansievermogen, maar ook met de talrijke ontwikkelingsmogelijkheden op hun bestaande markten. Belron dat minder gevoelig is voor de economische conjunctuur, levert een progressieve bijdrage tot een grotere stabiliteit van de resultaten binnen de groep. Uitsplitsing van de courante winst na belasting (1), groepsaandeel (in miljoen EUR) 2002 var. Autodistributie (2) 35,6-26,0% Autoverhuur 54,6-14,8% Voertuigbeglazing (2) 15,7 +145,3% Totaal 105,9-10,7% (1) Vóór afschrijvingen op consolidatieverschillen (2) Na toewijzing van een financieel resultaat na belasting verbonden aan de investering in de activiteit voertuigbeglazing De groep D Ieteren is sinds meerdere decennia actief in de sector van de autodistributie. Sinds 1948 is D Ieteren de importeur van het merk Volkswagen in België. Vandaag verzorgt D Ieteren Auto het geheel van de distributieactiviteiten voor de merken van de groep Volkswagen alsook van Porsche en Yamaha. Deze activiteiten berusten op verkoopconcessiecontracten van onbepaalde duur die, sedert 54 jaar voor het Volkswagen-contract, de relaties van D Ieteren Auto met de fabrieken regelen. Actieradius 370 concessiehouders verspreid over heel België staan in voor de distributie van deze merken bij meer dan klanten. D Ieteren Auto beheert rechtstreeks een tiental agentschappen die zich voornamelijk in de Brusselse regio bevinden : een Seat Center, een Porsche agentschap en, via D Ieteren Retail, 7 Volkswagen en Audi agentschappen en Bentley Belgium. D Ieteren Auto beheert ook de logistiek en de distributie van onderdelen en accessoires bij al zijn concessiehouders. D Ieteren Lease biedt formules voor langetermijnverhuur aan voor de voertuigen van de gedistribueerde merken. Ten slotte is D Ieteren Auto actief op de markt van de tweedehandse voertuigen. Vier concurrentievoordelen stellen D Ieteren Auto in staat zijn sterke positie in België te behouden : een portefeuille van gerenommeerde merken, een beproefde netwerkorganisatie, een aanzienlijke en trouwe cliënteel, en een niet aflatend streven om de geboden dienstverlening - kwaliteit, persoonlijke service, nabijheid - te verbeteren. Kerncijfers (in miljoen EUR) Facturering van nieuwe voertuigen (in eenheden) Bedrijfsopbrengsten 1.877, , , , ,5 Bedrijfswinst 52,8 77,0 84,8 81,2 76,0 Courante winst na belasting (1) (2) 35,6 48,1 48,3 42,6 38,1 Courante cashflow na belasting (1) 78,7 80,8 84,4 78,3 71,9 Gemiddeld personeelsbestand (VTE) (1) Groepsaandeel (2) Na toewijzing van een financieel resultaat na belasting verbonden aan de investering in de activiteit voertuigbeglazing

7 Na een lange periode van partnership, in België sinds 1958 en in Europa sinds 1987, wordt D Ieteren meerderheidsaandeelhouder van Avis Europe in Avis Europe is sinds april 1997 op de beurs van Londen genoteerd. De participatie van D Ieteren bedraagt vandaag 59,60%. Actieradius Avis Europe bezit de exclusieve exploitatierechten van de Avis-licentie tot in 2036 voor Europa, Afrika, het Midden-Oosten en Azië. De onderneming is op die manier aanwezig in 107 landen met zo n verhuurkantoren en 8 miljoen klanten per jaar. De onderneming is de marktleider in Europa sinds Avis Europe oefent zijn activiteiten uit via twee typen structuren : dochtermaatschappijen, in landen waar de grootte van de markt deze exploitatievorm verkieslijk maakt. Dat is het geval in de voornaamste Europese markten. licentiehouders, nationaal of regionaal. Steunend op een zeer actief partnershipbeleid, een wereldwijd erkende servicekwaliteit, een dicht netwerk van verhuurkantoren en een ambitieus investeringsprogramma in nieuwe technologieën en in nieuwe markten, verkeert Avis Europe in een zeer goede positie om voordeel te halen uit het grote groeipotentieel dat in het geheel van zijn markt aanwezig is. Kerncijfers (in miljoen EUR) Gefactureerde dagen (in duizenden) Bedrijfsopbrengsten 1.189, , , ,2 862,0 Bedrijfswinst 186,5 215,6 246,4 221,0 192,2 Courante winst na belasting (1) (2) 54,6 64,1 76,5 73,6 64,0 Courante cashflow na belasting (1) 230,5 248,3 263,4 227,6 198,9 Gemiddeld personeelsbestand (VTE) (1) Groepsaandeel (2) Vóór afschrijvingen op consolidatieverschillen autoverhuur voertuigbeglazing Deze derde activiteitenpool, eveneens gericht op de dienstverlening aan de automobilist, behoort tot de activiteitenportefeuille van D Ieteren sinds de overname, in december 1999, van Belron dat zich wereldwijd specialiseert in de herstelling en vervanging van voertuigbeglazing. Actieradius Belron beschikt over een uitgebreid netwerk van dochtermaatschappijen en franchisehouders in 24 landen in Europa, Canada, Australië en Nieuw-Zeeland. Dit netwerk omvat meer dan servicepunten en ongeveer mobiele interventieposten in de wereld, die hoofdzakelijk opereren onder de merknamen CARGLASS en AUTOGLASS. De hoge kwaliteit van de geboden service door elk van zijn operationele entiteiten berust op een unieke techniek voor het herstellen van voorruiten, evenals op beproefde werkmethodes, logistieke organisatie en systemen, die alle op de klant gericht zijn. De uitbouw van de mobiele dienstverlening bij de klant thuis of op een door hem gekozen plaats zorgt voor een bijkomend comfort. De tenlasteneming van een aanzienlijk deel van de administratieve afhandeling van schadegevallen en de actieve promotie van het herstellingsconcept stellen de verzekeringsmaatschappijen en vlootbeheerders in staat om de beheerskosten van hun schadegevallen te verminderen. Kerncijfers betreffende Belron (in miljoen EUR) Aantal interventies (in miljoenen) 4,1 3,9 3,5 Bedrijfsopbrengsten 981,4 911,8 819,5 Bedrijfswinst 74,6 64,6 48,4 Courante winst na belasting (1) (2) 15,7 4,1 0,2 Gemiddeld personeelsbestand (VTE) (1) Bijdrage van de groep Dicobel (zonder PG Holdings, verkocht in 2001) tot de courante winst na belasting van D Ieteren, vóór afschrijvingen op consolidatieverschillen en na toewijzing van een financieel resultaat na belasting verbonden aan de investering in de activiteit voertuigbeglazing (2) Groepsaandeel

8 markante feiten januari 2002 Deelname aan het 100ste Autosalon in Brussel; meer dan bezoekers. februari 2002 D Ieteren maakt bekend dat het zijn managementstructuur zal versterken door een Uitvoerend Comité Groep te vormen en het Directiecomité van D Ieteren Auto uit te breiden. Deze beslissing houdt rekening met de groei van de groep en de toenemende diversiteit van zijn activiteiten. Ze bevestigt de wil van de Raad van Bestuur om een onderscheid te maken tussen de strategische directie van het geheel van de groep en de operationele directies van zijn drie activiteiten. april 2002 Lancering van de nieuwe Seat Ibiza, het meest succesvolle model van het merk. Belron breidt zijn activiteiten in Scandinavië verder uit met de overname in Zweden van de belangrijkste operator op de markt van de herstelling en vervanging van voertuigbeglazing. mei 2002 In het raam van zijn geografische expansieprogramma sluit Belron een franchisecontract in Tsjechië. Op deze manier bouwt Belron geleidelijk een netwerk van CARGLASS -franchisehouders uit op markten met een groot potentieel op lange termijn. Lancering van de Skoda Superb. juni 2002 Belron vestigt een dochtermaatschappij in Italië door zijn vroegere licentiehouder, de marktleider in de sector, over te nemen. Deze overname schept interessante ontwikkelingskansen voor Belron, aangezien Italië het tweede grootste wagenpark van Europa heeft. september 2002 Lancering van de nieuwe VW Phaeton, waarmee het merk zijn intrede doet in het segment van de luxeauto s. Lancering van de nieuwe Seat Cordoba; de nieuwe generatie modellen van het merk vestigt zich geleidelijk op de Belgische markt. oktober 2002 Het nieuwe managementteam van de groep D Ieteren is volledig : Jean- Pierre Bizet, Group Executive Vice President, komt het door Roland D Ieteren voorgezeten directieteam versterken. Dit team omvat ook Alun Cathcart, Executive Vice President D Ieteren International en Thierry van Kan, Executive Vice President D Ieteren Auto. De nieuwe Europese reglementering inzake autodistributie wordt van kracht. Er zullen nieuwe contracten worden afgesloten tussen D Ieteren Auto en de leden van zijn netwerken, overeenkomstig de nieuwe regels. Nieuw CARGLASS -franchisecontract in Israël.

9 stapsgewijs dichter bij het doel november 2002 Opening van een Shop & Service in de Brusselse regio; dit gedecentraliseerde centrum, beheerd door een agentschap van D Ieteren Auto, levert naverkoopservice in de nabijheid van de klant. In het kader van de specialisering van de agentschappen per merk verhuist Porsche naar de Brusselse rand in gebouwen die nog beter aangepast zijn aan de nieuwe eisen van het merk. december 2002 Lancering van het nieuwe 4x4-model van Volkswagen, de Touareg; Volkswagen is nu aanwezig in dit groeisegment. Begin van de commercialisering van het nieuwe model Audi A8, dat meteen een groot succes boekt. januari 2003 Aankomst van de nieuwe Porsche Cayenne; met deze prestigieuze 4x4 betreedt het merk een nieuw en veelbelovend segment. Begin van de activiteiten van Avis Europe in China, met een vloot van voertuigen en 9 verhuurkantoren, voornamelijk in Shanghai. Avis Europe neemt voor een bedrag van EUR 17,8 miljoen zijn belangrijkste licentiehouder in het zuiden van Frankrijk over; deze overname zal in 2003 de eerste bijdragen aan het resultaat van Avis Europe leveren. Avis Europe viert de veertigste verjaardag van zijn beroemde marketingcampagne "We try harder". Dit in 1963 gelanceerde concept had onmiddellijk succes en heeft een grote invloed gehad op de activiteiten van Avis en de evolutie van het bedrijf. februari 2003 Belron sluit een nieuw franchisecontract in Polen; het in 2000 opgestarte netwerk van franchisehouders telt nu acht leden. maart 2003 Avis Europe verwerft de exploitatierechten van het merk Budget in Europa, het Midden-Oosten en Afrika. Deze transactie, voor een totale investering van EUR 35,5 miljoen, verruimt de activiteitenportefeuille van Avis Europe met het segment van lage prijzen en beperkte diensten.

10 corporate governance raad van bestuur De introductie van de Corporate Governance principes binnen de D Ieteren groep houdt rekening met de bijzondere structuur van het maatschappelijk kapitaal waarvan het familiale meerderheidsaandeel de stabiliteit van de onderneming verzekert sinds haar oprichting. De Raad van Bestuur van D Ieteren bestaat uit negen leden, van wie acht niet-uitvoerende bestuurders en één uitvoerend bestuurder. Onder hen : worden vier bestuurders benoemd op voorstel van het familiale aandeelhouderschap; wordt één bestuurder benoemd op voorstel van de groep Cobepa; zijn drie onafhankelijke bestuurders gekozen vanwege de ervaring die ze hebben opgedaan tijdens het uitoefenen van leidinggevende functies in andere ondernemingen. Er zijn geen statutaire of andere regels die de benoeming van de bestuurders regelen. Sinds de Gewone Algemene Vergadering van 2001 is de duur van de mandaten bepaald op drie jaar. Het mandaat van bestuurder wordt niet automatisch verlengd. De leeftijdsgrens om in de Raad te zetelen is bepaald op 75 jaar. De Raad van Bestuur behoudt zich evenwel het recht voor een uitzondering op deze regel te maken in het belang van de onderneming. Behalve zijn wettelijke en statutaire bevoegdheden en die van de Algemene Vergadering, heeft de Raad van Bestuur de taak om, op voorstel van het Uitvoerend Comité Groep of van de operationele algemene directies :

11 een groep besturen de strategische doelstellingen en de jaarlijkse begroting van de onderneming vast te leggen te zorgen voor de aangepaste structuur en het nodige management om deze doelstellingen te realiseren te beslissen over de financiële operaties op lange termijn, de overnames en de desinvesteringen te waken over de kwaliteit van het dagelijks beheer en of het conform de gekozen strategie is te waken over de kwaliteit van de informatie aan de beleggers en aandeelhouders. De Raad van Bestuur komt minstens 7 keer per jaar bijeen. Belangrijke operaties kunnen aanleiding geven tot het bijeenroepen van bijkomende vergaderingen. In 2002 heeft de Raad van Bestuur 9 keer vergaderd, waarvan eenmaal in aanwezigheid van de Commissaris. Het is gebruikelijk dat leden van het Uitvoerend Comité Groep de vergaderingen bijwonen wanneer belangrijke punten die tot hun bevoegdheden behoren op de agenda staan. De beslissingen van de Raad van Bestuur worden, conform de statuten, genomen bij meerderheid van stemmen. Bij staking van stemmen, is de stem van de Voorzitter van de vergadering doorslaggevend.

12 uitvoerend comité groep Het Uitvoerend Comité Groep formuleert voorstellen aan de Raad van Bestuur van D Ieteren n.v. voor het vastleggen van de strategische krachtlijnen, de ontwikkeling, de follow-up en de financiering van de activiteiten van de groep, met het doel zijn groei te ondersteunen. Na goedkeuring door de Raad voert het deze voorstellen uit. Het Comité bepaalt de stellingen die door de vertegenwoordigers van D Ieteren in de bestuursorganen van de dochtermaatschappijen zullen verdedigd worden. Dit in 2002 opgerichte directieorgaan vervult drie verantwoordelijkheidslijnen, namelijk : D Ieteren Auto, verantwoordelijk voor de activiteiten auto en tweewielers uitgeoefend binnen D Ieteren n.v. en zijn dochtermaatschappijen die op dat gebied actief zijn; D Ieteren International, belast met de follow-up van de belangen van D Ieteren in Avis Europe en Belron, die over de nodige autonomie beschikken om een krachtdadig beheer te voeren; D Ieteren Corporate, verantwoordelijk voor de juridische en financiële directies, evenals de financiële communicatie en de algemene communicatie van de groep. activiteitenpolen Het dagelijks beheer van D Ieteren Auto wordt uitgeoefend door zijn Directiecomité onder de verantwoordelijkheid van de Executive Vice President van D Ieteren Auto. Leden van de operationele directies van de merken worden uitgenodigd om de vergaderingen van het Directiecomité bij te wonen voor de punten die hen aangaan. De onderneming Avis Europe plc, genoteerd op de Beurs van Londen, heeft een Raad

13 van Bestuur samengesteld uit twaalf leden. Een derde van de bestuurders waarvan één uitvoerende functies uitoefent wordt op voorstel van D Ieteren benoemd. De Raad omvat ook vier andere uitvoerende bestuurders, drie onafhankelijke bestuurders en één andere niet-uitvoerende bestuurder. Sommige bestuurders benoemd op voorstel van D Ieteren nemen deel aan de werkzaamheden van de comités van de Raad (Audit Committee, Remuneration and Appointments Committee en Strategic Committee). Belron s.a. heeft een Raad van Bestuur samengesteld uit veertien leden van wie zeven benoemd zijn op voorstel van Dicobel. Deze Raad omvat ook twee bestuurders die uitvoerende functies uitoefenen, twee onafhankelijke bestuurders en drie bestuurders benoemd op voorstel van de stichtende families. Twee bestuurders benoemd op voorstel van Dicobel nemen deel aan de werkzaamheden van het Audit Committee van de Raad. Dicobel n.v. bezit een participatie van 80,93% in het kapitaal van Belron. Deze onderneming heeft een Raad van Bestuur samengesteld uit negen leden, van wie vijf benoemd zijn op voorstel van D Ieteren en vier op voorstel van Cobepa. beleid inzake aanwending van het resultaat De Raad van Bestuur is van plan zijn bestaande beleid van een zo groot mogelijke zelffinanciering, die de ontwikkeling van de groep mogelijk gemaakt heeft, onverminderd voort te zetten en tegelijkertijd, in de mate dat de resultaten dit toelaten, een regelmatige groei van de dividenden te garanderen.

14 administratie, directie, controle Leeftijd Einde van het mandaat raad van bestuur Roland D Ieteren (1) Voorzitter 61 mei 2004 Maurice Périer Ondervoorzitter 64 mei 2005 Yves Brasseur (2) Bestuurder van vennootschappen 60 mei 2006 Pascal Minne (2) Afgevaardigd bestuurder Petercam 52 mei 2004 Alain Philippson (2) Voorzitter van de Raad van Bestuur Bank Degroof 64 mei 2003 Gilbert van Marcke de Lummen Bestuurder van vennootschappen 65 mei 2005 (3) Christian Varin Afgevaardigd bestuurder Cobepa 55 mei 2004 Nayarit Participations s.c.a. Vaste vertegenwoordiger : Étienne Heilporn 63 mei 2004 s.a. de Participations et de Gestion Vaste vertegenwoordiger : Patrick Peltzer 63 mei 2004 uitvoerend comité groep Roland D Ieteren Voorzitter Jean-Pierre Bizet Group Executive Vice President Alun Cathcart Executive Vice President D Ieteren International Thierry van Kan Executive Vice President D Ieteren Auto De volgende niet-uitvoerende bestuurders vullen het Comité aan : Maurice Périer Ondervoorzitter van de Raad van Bestuur Gilbert van Marcke de Lummen Adviseur commissaris Gérard Delvaux Bedrijfsrevisor mei 2005 (1) Uitvoerend bestuurder (2) Onafhankelijk bestuurder (3) Sedert 1 januari 2003

15 structuur van de groep D Ieteren s.a. D Ieteren n.v. Autodistributie Autoverhuur Voertuigbeglazing Afdelingen van s.a. D Ieteren n.v. Distributie- en retail-activiteiten Volkswagen Import Volkswagen Utilitaires Import Audi Import Seat Import Skoda Import Porsche Import D Ieteren Retail My Way D Ieteren Invest s.a. 100% investeringsmaatschappij Avis Europe plc 59,60% (1) Dicobel n.v. 70% Belron s.a. 80,93% Activiteiten van langetermijnverhuur s.a. D Ieteren Lease n.v. 100% DVT s.a. 49 % Twee-wieler-activiteiten s.a. D Ieteren Sport n.v. 75% Vastgoedmaatschappijen D Ieteren Antwerpen n.v. 100% Loozenberg n.v. 100% Leeuwenveld n.v. 100% Immonin n.v. 100% D Ieteren Fort Jaco n.v. 100% (1) Waarvan 10,86% in het bezit van s.a. D Ieteren n.v. en 48,74% van D Ieteren Invest s.a. Financiële en service activiteiten s.a. D Ieteren Services n.v. 100% coördinatiecentrum D Ieteren Trading b.v. 100% financieringsmaatschappij Coach Re Ltd 100% herverzekeringsmaatschappij in vereffening

16 informatie aan aandeelhouders en beleggers het aandeel D Ieteren gegevens per aandeel dividend structuur van het aandeelhouderschap plannen voor aandelenopties financiële kalender KENMERKEN VAN HET AANDEEL D IETEREN Boekjaar van 1 januari tot 31 december Quotiteit 1 aandeel Plaats van notering Euronext Brussels Sector Business Support Services ISIN-code BE Sicovam-code of waardecode Reuters-code IETB.BR Bloomberg-code DIE BB Het aandeel D Ieteren maakt deel uit van de beursindex Next 150 met een gewicht van 0,82% op 28 februari Het aandeel maakt deel uit van de BEL 20-index voor 0,61% (28 februari 2003). D Ieteren maakt ook deel uit van de sectorale indexen gepubliceerd door MSCI (Morgan Stanley Capital International), Dow Jones, Eurostoxx en Bloomberg. Avis Europe, dochtermaatschappij voor 59,60% van D Ieteren, is genoteerd op de beurs van Londen in de sector Transport (code AVE.L). GEGEVENS PER AANDEEL Geconsolideerde courante winst na belasting (1) (2), groepsaandeel 18,9 21,2 23,3 20,8 18,3 waarvan Autodistributie (3) 6,4 8,6 8,6 7,6 6,8 Autoverhuur (1) 9,8 11,5 13,7 13,2 11,5 Voertuigbeglazing (1) (3) 2,7 1,1 1,0 - - Brutodividend per gewoon aandeel 2,3100 2,3100 2,2000 2,0000 1,7600 Nettodividend per gewoon aandeel 1,7325 1,7325 1,6500 1,5000 1,3200 Nettodividend per gewoon aandeel + VVPR-strip 1,9635 1,9635 1,8700 1,7000 1,4960 Maximumkoers 229,3 247,8 411,0 482,0 475,9 Minimumkoers 110,0 119,0 234,4 375,0 213,2 Koers op 31 december 129,0 185,0 234,4 406,8 469,8 Gemiddelde koers 171,4 188,7 278,9 433,8 361,2 Koers/winst verhouding op 31 december (PER) 6,8 8,7 10,1 19,5 25,7 Gemiddeld dagelijks volume (in aantal effecten) Beurskapitalisatie op 31 december (in miljoen EUR) 713, , , , ,1 Aantal uitgegeven aandelen (1) Vóór afschrijvingen op consolidatieverschillen (2) De gegevens per aandeel worden berekend door de brutocijfers te delen door , of uitgegeven gewone aandelen verhoogd met eenheden, dit om rekening te houden met de winstaandelen die elk recht geven op een dividend gelijk aan 1/8 van het gewone dividend (3) Na toewijzing van een financieel resultaat na belasting verbonden aan de investering in de activiteit voertuigbeglazing

17 Brutodividend per aandeel (in EUR) 2,0 Evolutie van de koers van het aandeel D Ieteren, de BEL 20 en Next 150 indexen (van 2 januari 2002 tot 31 december 2002) 250,0 1,5 187,5 1,0 125,0 0,5 62,5 0,0 1,76 2,00 2,20 2,31 2, ,0 01/02 02/02 03/02 04/02 05/02 06/02 07/02 08/02 09/02 10/02 11/02 12/02 D Ieteren Bel 20 Next 150 DIVIDEND Als de toewijzing van het resultaat dat wordt voorgesteld op pagina 81 van dit verslag wordt goedgekeurd door de Gewone Algemene Vergadering van 5 juni 2003, zal, voor het boekjaar 2002, een brutodividend van EUR 2,31 per aandeel worden uitgekeerd, of: een nettodividend van EUR 1,7325 tegen overhandiging van coupon nr. 12, na aftrek van de roerende voorheffing van 25% een nettodividend van EUR 1,9635 tegen overhandiging van coupon nr. 12 vergezeld van een VVPR-strip, na aftrek van de roerende voorheffing van 15%. De uitbetaling van het dividend zal gebeuren vanaf 12 juni 2003 in de kantoren en agentschappen van de volgende instellingen : Fortis Bank ING Bank Bank Degroof Petercam STRUCTUUR VAN HET AANDEELHOUDERSCHAP Op 31 december 2002 was de structuur van het stemgerechtigde aandeelhouderschap van D Ieteren als volgt verdeeld: Familiaal aandeelhouderschap 50,38% Cobema n.v. (groep Cobepa) 7,05% Eigen aandelen 1,03% Publiek 41,54%

18 PLANNEN VOOR AANDELENOPTIES EN DEELNAME IN DE WINST opties op bestaande aandelen zijn toegekend in het kader van de aandelenoptiesplannen van de groep gelanceerd vanaf 1999 en bestemd voor de kaderleden en directieleden. De Raad van Bestuur heeft beslist om de duur van deze vier aandelenoptiesplannen met drie jaar te verlengen. Voor de andere personeelsleden heeft D Ieteren een plan tot deelname in de winst uitgewerkt, dat hen voor 2002 een bedrag van EUR 0,9 miljoen toekent. FINANCIËLE KALENDER Laatste dag voor het neerleggen van aandelen voor de Gewone Algemene Vergadering 30 mei 2003 Gewone Algemene Vergadering 5 juni 2003 Uitbetaling van het dividend van het boekjaar juni 2003 Publicatie van de resultaten van het eerste halfjaar september 2003 Publicatie van de resultaten van het boekjaar 2003 februari 2004 PERSRELATIES EN BELEGGERS De beleggers, analisten en journalisten die aanvullende informatie wensen te ontvangen over de groep D Ieteren kunnen zich wenden tot de dienst Financiële Communicatie. Contact : Catherine Vandepopeliere Tel. : Fax : [email protected] De persberichten en presentaties zijn beschikbaar in drie talen op de website evenals de inhoud van de drie laatste jaarverslagen. De site geeft ook informatie over de komende gebeurtenissen.

19 verantwoordelijke speler in zijn omgeving De groep D Ieteren is zich bewust van de weerslag van zijn aanwezigheid in de diverse maatschappelijke geledingen waarin hij zijn activiteiten uitoefent. De groep wil dan ook een verantwoordelijke speler zijn, die de collectieve waarden respecteert en initiatieven neemt gericht op duurzame ontwikkeling. Op het gebied van de bescherming van het milieu heeft Avis Europe, in samenwerking met de milieuconsultant Future Forests, maatregelen ontwikkeld om de weerslag van de uitstoot van CO 2 op het milieu te beperken, onder meer door een belangrijk programma voor herbebossing, de opname van Carbon Neutral -wagens in zijn vloot en het engagement om de CO 2 -uitstoot door zijn vloot vanaf 2003 geleidelijk te verminderen. D Ieteren van zijn kant werkt met zijn eigen distributienetwerken en met de dochtermaatschappijen Avis Europe en Carglass die in de Benelux actief zijn, gezamenlijke programma s uit om geleidelijk een groter gedeelte van de ingezamelde afvalstoffen te recycleren. De onderneming heeft daarnaast in België actief meegewerkt aan de oprichting van een organisme om de recyclage van autowrakken te organiseren conform de gewestelijke reglementeringen die zijn ingevoerd in toepassing van de EU-richtlijn 2000/53 van 18 september 2000 betreffende autowrakken. Op het vlak van de integratie in zijn stedelijke omgeving is de onderneming toegetreden tot het programma van maatschappijbewuste ondernemingen dat met steun van de Koning Boudewijnstichting educatieve (voortgezette opleiding en industriële scholing) en culturele programma s (bijdrage tot de restauratie van het Omroepgebouw en de werking van de culturele activiteiten van de vzw Flagey) opzet ten gunste van de lokale gemeenschappen. Bovendien heeft de onderneming een akkoord gesloten met de Royal Automobile Club van België voor de uitbouw van de RACB Safety Academy, die vormingsstages in verantwoordelijk rijden organiseert, met name afgestemd op jonge chauffeurs.

20

21 de weg banen autodistributie achteruitgang van de automarkt als gevolg van een moeilijke economische context prestaties van D Ieteren Auto voornamelijk beïnvloed door de daling van de verkoop van het merk Volkswagen globaal marktaandeel van D Ieteren Auto op 18,0% voortzetting van de kwalitatieve versterking van de netwerken en van de dienst naverkoop dicht bij de klant

22 autodistributie activiteiten en resultaten strategische ontwikkelingen vooruitzichten Kerncijfers (in miljoen EUR) Var. Facturering van nieuwe voertuigen (in eenheden) ,5% Bedrijfsopbrengsten 1.877, ,3-9,6% Bedrijfswinst 52,8 77,0-31,4% Bedrijfsmarge 2,8% 3,7% - 0,9% pt Winst vóór belasting 44,0 64,7-32,0% Courante winst na belasting (1), groepsaandeel 35,6 48,1-26,0% activiteiten en resultaten De bedrijfsopbrengsten van D Ieteren Auto bereikten EUR 1.877,6 miljoen, een daling met 9,6% tegenover 2001, voornamelijk als gevolg van de teruglopende facturering van nieuwe auto s en bedrijfsvoertuigen. De factureringen vielen met 16,5% terug, naar eenheden. De impact van deze daling werd echter gedeeltelijk gecompenseerd door een verbetering van de productmix - gekoppeld aan de toegenomen verkoop van de merken Audi en Porsche - en door de goede prestaties van de activiteit verhuring op lange termijn van D Ieteren Lease en van de handel in onderdelen en accessoires. De bedrijfswinst van D Ieteren Auto, met die van de financiële en service-activiteiten inbegrepen, bedroeg EUR 52,8 miljoen, een daling met 31,4%. Dit stemt overeen met een bedrijfsmarge van 2,8% tegen 3,7% in Deze daling vloeit vooral voort uit de vermindering van de verkoopvolumes, het voeren van commerciële acties en de aanleg van provisies die onder meer bedoeld zijn om de kosten van de reorganisatie van de distributienetwerken op te vangen. De netto financiële kosten (1) zijn met EUR 3,5 miljoen afgenomen en bedragen EUR 8,8 miljoen, als gevolg van de daling van de schuldenlast en de rentevoeten. De courante winst na belasting (1), groepsaandeel, voor de activiteit autodistributie bedroeg EUR 35,6 miljoen, een terugval van 26,0% tegenover het vorige boekjaar. (1) Na toewijzing van een financieel resultaat na belasting van EUR 7,5 miljoen (EUR 7,8 miljoen in 2001) verbonden aan de investering in de activiteit voertuigbeglazing, hetzij een financiële kost van EUR 13,4 miljoen (EUR 14,0 miljoen in 2001) en een belastingkrediet van EUR 5,9 miljoen (EUR 6,2 miljoen in 2001).

23 Uitsplitsing van de bedrijfsopbrengsten per activiteit (in %) 2002 Var. Nieuwe voertuigen 72% -12,4% Tweedehandse voertuigen 10% -9,8% Parts & Service 8% +3,7% Garages 2% +3,1% D Ieteren Lease 5% +12,6% D Ieteren Sport 3% -7,2% Totale bedrijfsopbrengsten -9,6% Markt van nieuwe auto s en marktaandeel van D Ieteren Auto op 10 jaar eenheden 20 % ,0 17,9 19,6 19,8 20,5 19,8 20,1 19,6 19,8 18, markt marktaandeel VERKOOP VAN VOERTUIGEN Achteruitgang van de automarkt - De markt van de nieuwe auto s in België viel terug met 4,3%. Na vier gunstige maanden die te danken waren aan het Autosalon in januari, ging de verkoop achteruit om in de tweede jaarhelft van 2002 te dalen met 12%. In totaal werden nieuwe auto s ingeschreven, tegenover in Op de markt van de bedrijfsvoertuigen daalden de inschrijvingen met 16,4%. Dit kwam tot uiting in alle segmenten van de bedrijfsvoertuigen tot 6 ton. De inkrimping van de twee genoemde markten is vooral te verklaren door de achteruitgang van de economische conjunctuur, die tot een vermindering van de uitgaven heeft geleid, vooral in het segment van de bedrijfsvloten. Het uitstellen van de investeringen voor de vervanging van oude voertuigen heeft de neergaande trend van de markt nog versterkt. In deze situatie hebben alle op de Belgische markt aanwezige merken tal van promotieacties gevoerd, met de bedoeling de verkoop te ondersteunen. Dit heeft de in België toch al grote concurrentie nog verscherpt. Marktaandeel van D Ieteren Auto op 18,0% - Op de markt van nieuwe auto s is het globale marktaandeel van D Ieteren Auto gedaald van 19,8% in 2001 naar 18,0% in De verwachte vermindering van de penetratie is vooral toe te schrijven aan Volkswagen, dat meer dan de helft van de door D Ieteren Auto geregistreerde inschrijvingen vertegenwoordigt. De posities van het merk op de meeste Europese markten zijn achteruitgegaan. In België bedroeg het marktaandeel in ,0%, tegenover 11,9% in De oorzaken zijn het uitblijven van de vernieuwing van het huidige gamma en het ontbreken van modellen in de sterke segmenten van kleine monovolumes en terreinwagens, die in België samen goed zijn voor 17% van de markt. Daar kwam nog een tijdelijk prijsverschil bij tussen de wagens van Volkswagen en die van de concurrentie, na een harmonisatie van de prijzen door het merk op Europees niveau. De nieuwe modellen die in de vier laatste maanden van 2002 werden gelanceerd, hadden een marginale impact op de verkoop maar hebben Volkswagen reeds een beduidende bijdrage geleverd, wat imago betreft. Het gaat hier om de Phaeton, een

24 hoge-gamma-model en de 4x4 Touareg, die respectievelijk in september en december 2002 werden uitgebracht. Ondanks de zwakte van de markt heeft het merk Audi een recordjaar geboekt en consolideert het zijn positie in het hoge-gamma-segment. Het gamma A4, dat in 2001 werd vernieuwd, kende een forse stijging van het aantal inschrijvingen tegenover 2001 en vergrootte aanzienlijk zijn penetratie in het segment van de firmawagens. De nieuwe modellen A4 cabriolet en A8, die in het tweede halfjaar van 2002 werden gelanceerd, versterken het imago van topmerk zonder echter hoge verkoopvolumes te genereren. Seat zag zijn marktaandeel verminderen tot 2,25% van zijn markt, hoewel het aantal nieuwe inschrijvingen boven de bleef. De nieuwe generatie Seat-modellen deed haar intrede op de markt met de lancering van de nieuwe Ibiza in april en de Cordoba in september De komst van motoren met kleine cilinderinhoud in januari 2003 maakt het merk aantrekkelijker voor jonge automobilisten. Ondanks de daling van de verkoop heeft Skoda zijn doelstellingen voor het jaar 2002 behaald, dankzij een sterke communicatie naar het grote publiek, een proactieve houding tegenover de vlootbeheerders en een dynamisch commercieel beleid. De Fabia blijft in zijn verschillende versies de grote kracht van het merk en is goed voor meer dan 50% van de inschrijvingen van Skoda. De in mei 2002 gelanceerde Superb is op de eerste plaats een visitekaartje voor Skoda en draagt bij tot een verbetering van het imago voor het geheel van het gamma. Marktaandeel van de gedistribueerde merken (inschrijvingen van nieuwe auto s) (in %) Volkswagen 10,00 11,94 12,34 13,10 12,45 Audi 4,26 3,86 3,45 3,58 4,11 Seat 2,25 2,45 2,68 2,44 2,29 Skoda 1,38 1,47 1,03 0,88 0,85 Bentley / Lamborghini Porsche 0,13 0,10 0,11 0,11 0,13 Totaal D Ieteren Auto 18,02 19,82 19,61 20,11 19,83

25 13,7 Met de prestigieuze merken Bentley en Lamborghini, die sinds 2000 progressief de merkenportefeuille van D Ieteren Auto hebben verruimd, positioneert deze zich in de zeer gerichte niche van het absolute topsegment. De distributie van Rolls-Royce, een merk dat de groep Volkswagen verlaat, werd op het einde van 2002 gestaakt. Porsche heeft in 2002 uitstekend gepresteerd. Zijn meest gegeerde model, de 911, heeft een recordverkoop geboekt. Het merk vertrouwt op het succes van zijn nieuwe Cayenne, die sinds januari 2003 in België op de markt is. Deze prestigieuze 4x4 verruimt het gamma en maakt de penetratie van een nieuwe marktniche mogelijk. Op de markt van de bedrijfsvoertuigen tot 6 ton realiseerde D Ieteren Auto, met de merken Volkswagen, Seat en Skoda, een aandeel van 11,3% tegen 12,3% in De concurrentiepositie van Volkswagen op deze markt werd benadeeld door de beperktheid van het gamma en het uitblijven van een vernieuwing van de modellen. Op de markt van nieuwe motoren - die in 2002 licht vooruitging (+ 1,3%) met een volume van inschrijvingen - behield het merk Yamaha, dat door D Ieteren Sport wordt gedistribueerd, zijn tweede positie, met een marktaandeel van 20,1% (20,3% in 2001). De markt van 50cc-scooters vertraagde in 2002 opnieuw (- 11,3%). Met de scooters van de merken Yamaha en MBK is D Ieteren Sport in België al sinds jaren marktleider. Voor het geheel van het jaar 2002 boekte deze dochtermaatschappij van D Ieteren Auto een omzet van EUR 53,9 miljoen, een daling van 7,2%. Behalve de verkoop van motoren en scooters is hierin ook de verkoop van quads, accessoires en onderdelen voor tweewielers inbegrepen. Markt van de bedrijfsvoertuigen en marktaandeel van D Ieteren Auto (1) eenheden 20 % ,2 13,9 12,3 11,3 15 Markt van de motoren en marktaandeel van Yamaha eenheden ,4 19,8 21,1 20,3 20,1 20 % markt marktaandeel markt marktaandeel (1) Lichte bedrijfsvoertuigen, Volkswagen, Seat en Skoda tot 6 ton autodistributie

26 De verkoop van tweedehandse voertuigen liep in 2002 terug, vooral als gevolg van de daling van het aantal voertuigen die van kortetermijnverhuurbedrijven werden overgenomen. Op de markt van recente wagens (1 tot 5 jaar) heeft het verkoopcentrum My Way auto s van alle merken gefactureerd. D Ieteren Auto is van plan zijn inspanningen voort te zetten teneinde dit vernieuwende concept, dat in april 2000 werd gestart, te versterken. COMPLEMENTAIRE ACTIVITEITEN BIJ DE VERKOOP VAN VOERTUIGEN D Ieteren Lease biedt zijn klanten formules voor verhuur op lange termijn aan, samen met financieringsproducten en financiële leasing. De activiteiten kenden in 2002 een sterke vooruitgang, met een omzetstijging van 12,6% naar EUR 85,1 miljoen. Op 31 december 2002 omvatte de vloot voertuigen. De financiële leasing- en financieringsproducten, die in samenwerking met ING Lease Belgium en de Volkswagen Bank worden aangeboden, kennen een groeiend succes. De commercialisering van onderdelen en accessoires naar de netwerken, voornamelijk door de afdeling Parts & Service, registreerde bedrijfsopbrengsten van EUR 152,5 miljoen. Dat is 3,7% meer dan in De verkoop van accessoires had te lijden onder de daling van de facturering van nieuwe voertuigen, terwijl de verkoop van onderdelen een positieve evolutie kende. Deze verkoop hangt vooral samen met de omvang van het door D Ieteren Auto gedistribueerde wagenpark, namelijk auto s en bedrijfsvoertuigen op 31 december 2002, en staat los van de conjunctuurschommelingen van de automarkt.

27 Deze activiteit, een onmisbaar onderdeel van de autohandel, vormde een stabiliserende factor in de samenstelling van het resultaat van D Ieteren Auto. De exclusieve serviceformules die door de afdeling zijn ontwikkeld, zoals het contract voor courant onderhoud WECARE en het verzekeringscontract WECOVER, hebben steeds meer succes. Sinds hun lancering, respectievelijk in 1998 en 2001, zijn reeds WECAREcontracten en WECOVERcontracten afgesloten. Deze diensten dragen bij tot een grotere tevredenheid van de klanten die een totale service wensen. strategische ontwikkelingen Evolutie van de Block Exemption - De nieuwe Europese reglementering voor de autodistributie is op 1 oktober 2002 van kracht geworden. In het zogeheten "selectiviteitssysteem" waarvoor de meeste fabrikanten hebben gekozen, hangt de officiële goedkeuring van de leden van de distributienetwerken voor verkoop en/of naverkoop af van hun vermogen om te voldoen aan een aantal kwalitatieve en/of kwantitatieve criteria die de kwaliteit van de dienstverlening en de veiligheid van de producten garanderen. De contracten die D Ieteren Auto met de concessiehouders van zijn netwerken sluit, zullen in 2003 herzien worden in het licht van de nieuwe voorschriften en van de scheiding van de merken die de groep Volkswagen voorstaat. Scheiding van de merken Volkswagen en Audi - Deze scheiding is bedoeld om het imago van elk merk te bevorderen en hun individuele potentieel optimaal te ontwikkelen, in het licht van de stijgende vraag naar gerichte en gepersonaliseerde diensten die door gespecialiseerde vakmensen worden geleverd. Het succes van de scheiding van de twee merken hangt af van meerdere voorwaarden, zoals de noodzaak om de concessiehouder het activiteitspotentieel te bieden dat onmisbaar is om zijn rendabiliteit te verzekeren, terwijl de klanten over een verkoop- en naverkoopservice in hun omgeving moeten blijven beschikken. De geselecteerde concessiehouders hebben de financiële capaciteit en de managementkwaliteiten die nodig zijn om in de specialisering per merk te kunnen investeren. autodistributie

28 Een uitgebreide showroom voor een ruimer gamma van auto s, met een architectuur die het imago en de waarden van het merk weerspiegelt, zal een groter verkooppotentieel opleveren. Het programma voor de opleiding en de evaluatie van de verkoopteams gaat door en wordt aangevuld met geregelde tevredenheidsenquêtes bij de klanten. De activiteitscapaciteiten van de garages worden eveneens uitgebreid, vooral om opgewassen te zijn tegen de vermeerdering van de activiteit die uit de daling van het aantal concessiehouders zal voortvloeien. De lokale dekking van de dienst naverkoop en de verkoop van accessoires zal worden behouden door de oprichting van Shop & Servicecentra. Tegen het jaar 2007 zullen ongeveer veertig van deze gecentraliseerde eenheden, beheerd door de concessiehouder van hun regio, het licht zien. In 2002 werden vier Shop & Servicecentra geopend. Wat de commercialisering van de bedrijfsvoertuigen betreft - een markt met een groot ontwikkelingspotentieel - wordt gestreefd naar specialisering en naar een betere dekking van de markt. D Ieteren Auto wil zijn aanwezigheid op de markt versterken door een gericht prospectiebeleid toe te passen, de deskundigheid op te voeren en de flexibele werking van het netwerk te verbeteren. Deze ontwikkelingen passen in de vernieuwing van vrijwel het volledige bestaande gamma van Volkswagen. De nieuwe modellen Transporter en Caddy, die respectievelijk voor de zomer van 2003 en voor het eerste semester van 2004 zijn gepland, willen een groter publiek aanspreken, zowel professioneel als particulier.

29 teams die de klant voorrang geven Versterking van de netwerken van Seat en Skoda - D Ieteren Auto werkt ook aan de verbetering van het imago en de versterking van de kwaliteit van de diensten van Seat en Skoda. De optimalisering van het aantal verkooppunten gaat door, met een aanwezigheid van de twee merken in alle consumptiebekkens van het land. De concessiehouders hebben grote investeringen gedaan om zich aan de eisen van de fabrieken aan te passen. Deze investeringen gelden zowel voor de verkoopinfrastructuur als voor de uitrusting die nodig is om een dienst naverkoop van hoge kwaliteit te leveren. Intensifiëring van de rol van D Ieteren Auto - De verwachte diversiteit van de gamma s, de toenemende technische complexiteit van de voertuigen en de groeiende eisen van de consumenten zijn de redenen die D Ieteren Auto ertoe aanzetten om de rol van een efficiënte en op nationaal vlak gecoördineerde distributie te versterken. Het is de bedoeling om de diensten die aan de concessiehouders worden aangeboden uit te breiden, hun competentie verder te vergroten en hun concurrentiepositie te verbeteren. Één van de genomen maatregelen is de grotere nadruk op de opleidingscursussen die in het Technical Training Center van D Ieteren Auto worden gegeven. De vakbekwaamheid van de technici wordt voortaan gevalideerd door een scholingscertificaat, gebaseerd op een gemiddelde van 2,5 dagen opleiding per jaar. De opleidingen zullen in de komende jaren worden uitgebreid, met een streefdoel van 5 dagen per persoon en per jaar in De uiterst snelle levering van onderdelen aan de netwerken, met een frequentie van minimum één levering per dag, en de aandacht die aan de voorbereiding van de bestellingen wordt besteed, dragen eveneens bij tot de kwaliteitsverbetering van de dienst naverkoop binnen de netwerken. De uitstekende prestaties die de afdeling Parts & Service op dit vlak heeft geleverd, worden door de fabrieken als voorbeeld aangestipt. Deze prestaties zijn mogelijk geworden dankzij permanente innovatie, de productiviteitsinspanningen van het personeel en een actieve aanwending van nieuwe technologieën. Modernisering en specialisering van de diensten in de Brusselse agentschappen - Parallel aan zijn rol als netwerkbeheerder is D Ieteren Auto in autodistributie

30 de Brusselse regio, die de grootste dichtheid aan voertuigen van heel België heeft, vertegenwoordigd met zeven agentschappen van Volkswagen en Audi, één Seat Center, Bentley Belgium en één agentschap van Porsche, en heeft op die manier een directe toegang tot de markt. Een proces van verbetering van de kwaliteit van de dienst naverkoop in de Brusselse agentschappen is aan de gang. Dit is een project dat met vastberadenheid tot een beduidende verbetering van de klanttevredenheid moet leiden en aan de prestaties die de agentschappen leveren een kwaliteitsimago moet geven. Het project gaat samen met een specialisering van de agentschappen. De transfers van merken zullen geleidelijk plaatsvinden, om nieuwe, per merk gespecialiseerde proefeenheden te vormen. In 2002 verhuisde het Porsche-agentschap naar de Brusselse rand in gebouwen die nog beter aan de nieuwe eisen van het merk zijn aangepast. Bovendien opende een eerste Shop & Service-centrum, dat afhangt van een agentschap van D Ieteren Auto, zijn deuren. Dit centrum zal het mogelijk maken de grotere vraag naar automechaniek- en carrosseriediensten te verwerken. De voorzetting van deze belangrijke investeringen, ondanks de moeilijke marktomstandigheden, bewijst de wil van D Ieteren Auto om zijn kwalitatieve en kwantitatieve leiderschap in de Brusselse regio te versterken.

31 Schema van de lancering van de nieuwe modellen Volkswagen Touran lente 2003 Touareg 2.5 TDI lente 2003 New Beetle Cabrio lente 2003 Phaeton V10 TDI lente 2003 Transporter zomer 2003 Golf herfst 2003 Caddy 1 ste semester 2004 Audi Audi A3 lente 2003 Audi A4 S4 lente 2003 Seat Ibiza Cupra R winter 2003 Leon Cupra R 2004 Skoda Octavia lente 2004 Bentley/Lamborghini Bentley Continental GT winter 2003 Lamborghini Gallardo winter 2003 Yamaha Fazer Fazer 600 naked 2004 XT XT660 supermotard 2004 Porsche 911 GT3 lente 2003 Carrera GT herfst 2003 vooruitzichten Het begin van het jaar 2003 werd gekenmerkt door een ernstige vertrouwenscrisis van de consumenten, die het conflict in Irak voelden naderen. Zoals in de rest van Europa zal de verslechtering van de economische context de gezinnen, de zelfstandigen en de vlootbeheerders ertoe blijven aanzetten om belangrijke uitgaven uit te stellen. Als gevolg daarvan worden voor de markt van nieuwe auto s nieuwe inschrijvingen verwacht, een daling van 5% tegenover D Ieteren Auto streeft in 2003 naar een marktaandeel van meer dan 18%, gesteund door een dynamisch commercieel beleid voor de lancering van bijzondere reeksen en door de lancering van de kleine monovolume VW Touran die in het tweede kwartaal van 2003 verwacht wordt. autodistributie

32

33 nieuwe wegen verkennen autoverhuur op korte termijn activiteiten van Avis Europe beïnvloed door een ongunstige economische conjunctuur duidelijke daling van de activiteit zakenverhuur gedeeltelijk gecompenseerd door de hervatting van de activiteit vrijetijdsverhuur weerslag van de daling van de bedrijsopbrengsten beperkt door een efficiënt kostenbeheer voortzetting van ontwikkelingen bedoeld om de groei op middellange en lange termijn te verzekeren

34 Kerncijfers (in miljoen EUR) Var. Gefactureerde dagen (in duizenden) ,6% Bedrijfsopbrengsten 1.189, ,4-5,3% Bedrijfswinst 186,5 215,6-13,5% Bedrijfsmarge 15,7% 17,2% - 1,5% pt Uitzonderlijk resultaat - 16,4-3,9 (1) Winst vóór belasting 76,9 114,6-32,9% Courante winst na belasting (2) 54,6 64,1-14,8% (1) Bedrijven opgenomen volgens de vermogensmutatiemethode (2) Groepsaandeel, vóór afschrijvingen op consolidatieverschillen activiteiten en resultaten De bedrijfsopbrengsten van Avis Europe bedragen EUR 1.189,2 miljoen, een daling met 5,3% tegenover vorig boekjaar. De zwakheid van de Europese economie heeft op de activiteiten van Avis Europe in 2002 gewogen, meer bepaald in de segmenten zakenen vervangingsverhuur die getroffen zijn door de bezuinigingsprogramma s van de bedrijven. Om deze evolutie tegen te gaan heeft Avis Europe zijn inspanningen opgevoerd in het segment vrijetijdsverhuur dat bijna 40% van de totale bedrijfsopbrengsten van de onderneming vertegenwoordigt. Dit segment heeft zich in de loop van 2002 geleidelijk verder hersteld en opnieuw aangeknoopt met de groei tijdens het tweede halfjaar. Deze evolutie was gunstig in de landen van Zuid-Europa, waaronder Spanje. De bedrijfswinst van Avis Europe bedraagt EUR 186,5 miljoen, een daling met 13,5%. Dit stemt overeen met een bedrijfsmarge van 15,7% tegen 17,2% in De weerslag van de vermindering van de activiteitsvolumes op de marge is beperkt kunnen worden dankzij een snelle afstemming van de vloot- en personeelsniveaus op de evolutie van de vraag. De omvang van de vloot was in 2002 gemiddeld 5% lager dan in De operationele teams en het personeel van de callcenters zijn proportioneel afgeslankt in verhouding tot de vraag. Alleen de commerciële teams zijn versterkt met het doel de activiteiten te stimuleren. De beheersing van de vlootkosten blijft een prioriteit voor Avis Europe. Het bedrijf ontplooit met dat doel sinds meerdere jaren diverse initiatieven, meer bepaald op het gebied van de aankoop en verkoop van wagens alsook door een verbeterde inning van

35 autoverhuur activiteiten en resultaten strategische ontwikkelingen vooruitzichten Uitsplitsing van de bedrijfsopbrengsten per land % Totale bedrijfsopbrengsten Var. Frankrijk 19% - 5% Duitsland 15% - 14% Italië 14% - 7% Spanje 14% + 7% Verenigd Koninkrijk ( ) 19% - 11% Andere 19% Totale bedrijfsopbrengsten - 5,3% de herstellingskosten. Het succes van deze initiatieven heeft het mogelijk gemaakt de vlootkosten in procent van de bedrijfsopbrengsten te handhaven op een gelijkaardig niveau als in Ten slotte heeft Avis Europe tijdens het tweede halfjaar 2002 een zeer strikt beleid gevoerd om zijn algemene kosten te controleren. Avis Europe heeft in zijn rekeningen uitzonderlijke kosten vóór belasting geboekt voor een totaal bedrag van EUR 16,4 miljoen (of EUR 6,3 miljoen na belasting en als groepsaandeel in de rekeningen van D Ieteren). Deze kosten omvatten voor een deel waardeverminderingen op de schuldvorderingen van zijn dochtermaatschappij Centrus, gespecialiseerd in het ter beschikking stellen van vervangingswagens aan Britse automobilisten, slachtoffers van een auto-ongeval waarbij ze het recht hebben de betreffende kosten bij de verzekeringsmaatschappijen te recupereren. Een andere uitzonderlijke kost betreft het afvloeiingsplan voor administratief personeel dat in de verschillende dochtermaatschappijen van de onderneming wordt doorgevoerd en geleid heeft tot het schrappen van 100 banen tijdens het laatste kwartaal Een laatste uitzonderlijke kost ten slotte omvat een provisie om het insolvabiliteitsrisico van een voormalige herverzekeraar te dekken. De courante winst na belasting gerealiseerd voor de autoverhuur, als groepsaandeel en vóór afschrijvingen op consolidatieverschillen, bedraagt EUR 54,6 miljoen, een daling met 14,8% tegenover vorig boekjaar.

36 strategische ontwikkelingen Om alle opportuniteiten van het economische herstel te benutten zodra dit zich opnieuw manifesteert, en de bakens uit te zetten voor zijn groei op middellange termijn, heeft Avis Europe verschillende strategische ontwikkelingen voortgezet. Versterking van de samenwerking met de reissector - In de loop van 2002 heeft Avis Europe zijn beleid voortgezet om in sterkere mate partnerships te sluiten met reisagentschappen, luchtvaartmaatschappijen en spoorwegen. De partnerships met onder meer Iberia, Lufthansa, Olympic Airways, JAL en All Nippon werden hernieuwd. Er werden nieuwe exclusiviteitsakkoorden gesloten, meer bepaald met Thomas Cook en Eurostar. Ten slotte zijn er in 2002 ook diverse samenwerkingen begonnen met belangrijke online-reisbureaus. Start van de activiteiten in China - Na de goedkeuring door de Chinese autoriteiten heeft de joint venture die in 2002 werd gesloten met de Shanghai Automobile Industry Sales Corporation (SAISC), de voornaamste Chinese autobouwer, in januari 2003 zijn activiteiten opgestart. Er werden bijna wagens in omloop gebracht via 9 verhuurkantoren. Met de Olympische Spelen van Peking in 2008 in het vooruitzicht, wil Avis Europe tegen dan aanwezig zijn in 26 steden met 70 verkooppunten. Avis Europe heeft hiermee een stap verder gezet in de concretisering van zijn expansieplan in Azië dat aanzienlijke perspectieven opent voor groei op lange termijn. Uitsplitsing van de bedrijfsopbrengsten per segment Europe plc Annual Report and Accounts 2002 % Totale bedrijfsopbrengsten Var. Vrijetijd 39% 0% Zaken 22% - 14% Vervanging 20% - 7% Andere 19% - 5% Totale bedrijfsopbrengsten - 5,3% For our customers, our employees and our shareholders. Avis Europe Jaarverslag

37 Overname van een belangrijke Franse licentiehouder - Avis Europe heeft zijn beleid van dochtermaatschappijvorming voortgezet door de overname in januari 2003 van een belangrijke licentiehouder in het zuiden van Frankrijk, voor een bedrag van EUR 17,8 miljoen, waarvan EUR 11,6 miljoen overname van schulden verbonden aan de wagenvloot. De activiteiten van deze licentiehouder hebben in 2002 bijna 10% van de totale bedrijfsopbrengsten in Frankrijk gegenereerd en zouden in 2003 hun eerste bijdrage aan de resultaten van Avis Europe moeten leveren. Verwerving van de exploitatierechten op het merk Budget - Avis Europe heeft in maart 2003 sommige activa van de groep Budget verworven, onder meer de exploitatierechten op het merk Budget in Europa, het Midden-Oosten en Afrika. Deze verwerving vormt een investering van EUR 27,5 miljoen, waarbij nog eens EUR 8 miljoen komen voor de overname van schulden verbonden aan de wagenvloot. Avis Europe verwacht een marginaal negatief effect op zijn resultaten op het einde van het eerste jaar volgend op de verwerving. Deze operatie stelt Avis Europe in staat het budgetsegment met beperkte diensten aan zijn portefeuille toe te voegen. Budget is actief in meer dan 60 landen en werkt vooral met licentiehouders. In Frankrijk, Zwitserland en Oostenrijk is het bedrijf ook aanwezig met dochtermaatschappijen. De jaarlijks ontvangen royalty s bedragen nagenoeg EUR 11 miljoen. Avis Europe zal in een eerste fase werk maken van de integratie en stabilisering van de activiteiten van Budget, alvorens, vanaf eind 2003, tot grotere ontwikkelingen over te gaan. Het merk is nog maar zeer beperkt aanwezig op sommige belangrijke Europese markten, zoals Spanje, Italië en Scandinavië, wat Avis Europe dus mogelijkheden biedt om de activiteiten van Budget op corporate basis te ontwikkelen. Er zullen overigens besparingen worden gerealiseerd in de ondersteunende activiteiten evenals door het vereenvoudigen van de bestaande systemen. autoverhuur

38 internationaal aanwezig Paris London aanwezigheid van Avis Eur Avis Europe is aanwezig in 107 landen

39 vooruitzichten Bij gebrek aan een betekenisvol herstel van de Europese economieën en gezien de huidige geopolitieke context, zijn de vooruitzichten voor Avis Europe op korte termijn onzeker. Onder dergelijke omstandigheden handhaaft het bedrijf zijn beleid van strikte kostenbeheersing en heeft overigens een programma maatregelen in werking gesteld om de onvermijdelijke impact van het conflict in Irak in te dammen. Tijdens de eerste maanden van 2003 zijn de verhuuractiviteiten in het vrijetijdssegment er opnieuw op vooruitgegaan, waarmee de blijvende daling in het segment van de zakenreizen gedeeltelijk wordt goedgemaakt. Avis Europe zal in 2003 de uitvoering voortzetten van de maatregelen bedoeld om zijn bedrijfsopbrengsten te stimuleren, meer bepaald door het sluiten van bijkomende partnershipakkoorden, en ook doorgaan met zijn geografische expansieprogramma nodig voor de groei op lange termijn. Berlin Roma Madrid Shanghai autoverhuur

40

41 Autoglass With Care nieuwe terreinen winnen voertuigbeglazing sterke vooruitgang van de activiteiten en de resultaten van Belron verdere geografische expansie in Europa realisatie van investeringen met het oog op een betere kostenbeheersing

42 voertuigbeglazing activiteiten en resultaten realisaties en strategische ontwikkelingen vooruitzichten activiteiten en resultaten 2002 was voor Belron een nieuw jaar van groei in termen van volume en winst. De bedrijfsopbrengsten stegen met 7,6% naar EUR 981,4 miljoen, ondanks een ongunstige economische conjunctuur waarvoor de verzekeringsmaatschappijen bijzonder gevoelig bleken, en weersomstandigheden die minder gunstig waren voor de activiteit dan in De nieuwe Zweedse en Italiaanse dochtermaatschappijen, respectievelijk in april en juni 2002 verworven, droegen 2,5 procentpunten bij tot de stijging van de bedrijfsopbrengsten van Belron. De groei uitte zich op de meeste markten waar Belron aanwezig is. Hij was vooral sterk in de landen waar het concept van een gespecialiseerde herstellings- en vervangingsservice nog niet ontwikkeld is (Spanje, Portugal, Zweden en Denemarken) of bezig is zich te ontwikkelen (Frankrijk, Duitsland en Italië). Op de gevestigde markten waar dit concept goed is ingeplant, werden goede prestaties genoteerd (Groot-Brittannië en de Benelux), behalve in Australië en Canada, waar de marktomstandigheden moeilijker waren. Belron noteerde een bedrijfswinst van EUR 74,6 miljoen, een stijging van 15,5% tegenover het vorige boekjaar. Dit resultaat omvat onder meer een kost van EUR 4,7 miljoen, tegen EUR 1,4 miljoen in 2001, verbonden aan de ontwikkeling van het geïntegreerde informaticaplatform van de groep. De netto financiële kosten vóór afschrijvingen op consolidatieverschillen zijn gedaald van EUR 40,4 miljoen in 2001 naar EUR 32,7 miljoen in 2002, voornamelijk als gevolg van de vermindering van de schuldenlast van Belron. Kerncijfers betreffende Belron (in miljoen EUR) Var. Bedrijfsopbrengsten 981,4 911,8 + 7,6% Bedrijfswinst 74,6 64,6 + 15,5% Bedrijfsmarge 7,6% 7,1% + 0,5% pt Winst vóór belasting 21,6 4,9 Courante winst na belasting (1), groepsaandeel 15,7 4,1 (1) Bijdrage van de groep Dicobel (zonder PG Holdings, verkocht in 2001) tot de courante winst na belasting van D Ieteren, vóór afschrijvingen op consolidatieverschillen en na toewijzing van een financieel resultaat na belasting verbonden aan de investering in de activiteit voertuigbeglazing.

43 realisaties en strategische ontwikkelingen Als basis voor de groei op zijn bestaande markten legt Belron de nadruk op de ontwikkeling van partnerships met verzekeringsmaatschappijen, op de uitbreiding van het netwerk van servicepunten en op aangepaste marketingcampagnes. Belron wil de tevredenheid van zijn klanten blijven verbeteren en heeft daarom in 2002 zijn mobiele en herstellingsdiensten verder ontwikkeld, hetgeen zowel de kosten vermindert als het comfort van de service verbetert. In 2002 werd ongeveer de helft van de interventies door de mobiele vloot uitgevoerd, terwijl 26% van de interventies herstellingen van voorruiten waren. Parallel aan zijn streven naar organische groei heeft Belron zijn geografische expansieplan voortgezet. Deze ontwikkeling is gebeurd door de overname van bedrijven in landen waar de markt overeenkomsten vertoont met de bestaande markten van Belron, en waar het de service aan de klanten zelf wenst te verzekeren. Belron heeft op 28 juni 2002 Darma SpA overgenomen, de Italiaanse marktleider in de herstelling en vervanging van voertuigbeglazing. Dit bedrijf, dat onder het merk AUTOGLASS opereerde, heeft 8 jaar lang onder een licentie van Belron gewerkt. De overname opent interessante groeiperspectieven voor Belron, aangezien Italië het tweede grootste wagenpark van Europa heeft, met ongeveer 35 miljoen voertuigen. Belron was reeds aanwezig in Denemarken en heeft zijn activiteiten in Scandinavië verder uitgebreid met de overname van het bedrijf Carglas AB in Zweden, de grootste operator op de plaatselijke markt. Geografische uitsplitsing van de bedrijfsopbrengsten Var. Europa 80% + 10,5% Frankrijk - Duitsland - Verenigd Koninkrijk Ierland - Nederland - België - Spanje Italië - Portugal - Zwitserland - Luxemburg Denemarken - Zweden Rest van de wereld 20% - 2,8% Canada - Nieuw-Zeeland - Australië

44 Op de markten met een potentieel op langere termijn waar overnamemogelijkheden of de lancering van activiteiten niet evident zijn op korte termijn, vestigt Belron zich door CARGLASS -franchisecontracten af te sluiten. In 2002 werden contracten getekend in Tsjechië en Israël. Begin 2003 werd een nieuw contract gesloten in Polen, wat het totale aantal franchisehouders op 8 brengt. Belron heeft daarnaast zijn inspanningen gericht op de ontwikkeling van projecten die zijn operationele efficiëntie moeten verbeteren. Tot de initiatieven behoren de ontwikkeling van het geïntegreerde informaticaplatform en de centralisering van de inkoopprocedures. In het boekjaar 2002 waren de eerste positieve gevolgen hiervan merkbaar. vooruitzichten De organische groei van de activiteiten van Belron zou zich moeten voortzetten, vooral in continentaal Europa. Belron mikt hiervoor op de permanente ontwikkeling van zijn concept voor de herstelling en vervanging van voertuigbeglazing, met behulp van aangepaste reclamecampagnes en diverse promotieactiviteiten, op de uitbreiding van de mobiele diensten en op de opening van nieuwe servicepunten. De ontwikkeling van het geïntegreerde informaticaplatform van de groep wordt voortgezet. De eerste implementaties zijn gepland in 2003, eerst in Frankrijk en later in het Verenigd Koninkrijk. Belron zal ook de geografische expansie van zijn activiteiten voortzetten. Deze ontwikkelingen, bedoeld om de groei van Belron te verzekeren en zijn operationele efficiëntie te verbeteren, zullen kosten veroorzaken die de resultaten van 2003 zullen beïnvloeden. Canada

45 internationaal aanwezig aanwezigheid van Belron Italia Deutschland Sverige Australia Belron is aanwezig in 24 landen voertuigbeglazing

46 geconsolideerde jaarrekening 2002

47 s.a. D Ieteren n.v. inhoud 52 geconsolideerde balans 54 geconsolideerde resultatenrekening 56 geconsolideerde financieringstabel 57 geconsolideerde jaarrekening per sector 60 commentaar op de geconsolideerde jaarrekening per sector 63 toelichting bij de geconsolideerde jaarrekening 72 verslag van de commissaris

48 geconsolideerde balans ACTIVA (in miljoen EUR) TOELICHTING VASTE ACTIVA 2.749, , ,4 II. IMMATERIËLE VASTE ACTIVA VIII. 1,4 - - III. CONSOLIDATIEVERSCHILLEN XII. 757,2 784,7 812,9 IV. MATERIËLE VASTE ACTIVA IX , , ,8 A. Terreinen en gebouwen 102,2 87,6 88,1 B/C. Installaties, machines, uitrusting, meubilair en rollend materieel 42,5 42,2 33,7 D. Leasing 361,8 391,1 389,3 E. Overige materiële vaste activa 1.179, , ,7 1. Huurwagenparken 1.150, , ,1 2. Andere 28,9 28,0 25,6 V. FINANCIËLE VASTE ACTIVA X. 304,7 287,2 271,7 A. Ondernemingen waarop vermogensmutatie is toegepast 298,6 281,1 267,4 1. Deelnemingen 230,1 213,9 188,7 2. Vorderingen 68,5 67,2 78,7 B. Andere ondernemingen 6,1 6,1 4,3 1. Deelnemingen, aandelen en deelbewijzen 4,8 5,4 3,8 2. Vorderingen en borgtochten 1,3 0,7 0,5 VLOTTENDE ACTIVA 1.057, , ,8 VII. VOORRADEN 230,7 289,2 224,2 VIII. VORDERINGEN OP TEN HOOGSTE ÉÉN JAAR 738,3 803,2 766,0 A. Handelsvorderingen 259,4 322,1 316,9 B. Vorderingen bij de realisatie van huurwagenparken 147,0 179,1 261,2 C. Overige vorderingen 331,9 302,0 187,9 IX. GELDBELEGGINGEN 37,4 11,4 13,3 A. Eigen aandelen 7,1 8,4 6,9 B. Overige beleggingen 30,3 3,0 6,4 X. LIQUIDE MIDDELEN 43,0 25,1 43,9 XI. OVERLOPENDE REKENINGEN 8,4 9,7 10,4 TOTAAL DER ACTIVA 3.807, , ,2

49 geconsolideerde balans PASSIVA (in miljoen EUR) TOELICHTING TOTAAL VAN HET EIGEN VERMOGEN 1.121, ,8 995,0 EIGEN VERMOGEN, AANDEEL VAN D IETEREN 772,3 710,9 629,3 I. GEPLAATST KAPITAAL 160,0 160,0 160,0 II. UITGIFTEPREMIES 24,4 24,4 24,4 IV. GECONSOLIDEERDE RESERVES XI. 583,9 525,6 444,4 V. CONSOLIDATIEVERSCHILLEN XII. 6,2 6,2 6,2 VI. OMREKENINGSVERSCHILLEN -2,2-5,3-5,7 BELANGEN VAN DERDEN 349,0 375,9 365,7 VOORZIENINGEN EN UITGESTELDE BELASTINGEN 151,2 147,7 147,6 IX. A. VOORZIENINGEN VOOR RISICO'S EN KOSTEN 92,5 87,5 86,0 1. Pensioenen en soortgelijke verplichtingen 27,5 24,2 22,9 3. Grote herstellings- en onderhoudswerken 14,5 14,3 10,4 4. Overige risico's en kosten 50,5 49,0 52,7 B. UITGESTELDE BELASTINGEN EN BELASTINGSLATENTIES 58,7 60,2 61,6 SCHULDEN 2.534, , ,6 X. SCHULDEN OP MEER DAN ÉÉN JAAR XIII ,6 994,2 907,4 A. Financiële schulden 1.147,6 994,2 907,4 2. Niet-achtergestelde obligatieleningen 642,7 545,7 545,7 4. Kredietinstellingen 445,1 387,1 286,1 5. Overige leningen 59,8 61,4 75,6 XI. SCHULDEN OP TEN HOOGSTE ÉÉN JAAR XIII , , ,1 A. Schulden op meer dan één jaar die binnen het jaar vervallen 163,8 38,4 53,3 B. Financiële schulden XIII. 428,7 712,5 902,7 1. Kredietinstellingen 88,8 316,6 479,4 2. Leasingschulden 310,6 315,6 354,6 3. Overige leningen 29,3 80,3 68,7 C. Handelsschulden 608,8 660,0 569,7 1. Leveranciers 598,7 652,8 561,2 2. Te betalen wissels 10,1 7,2 8,5 D. Ontvangen vooruitbetalingen op bestellingen 11,7 9,8 5,8 E. Schulden met betrekking tot : 112,7 101,7 75,4 1. Belastingen 67,9 51,8 34,6 2. Bezoldigingen en sociale lasten 44,8 49,9 40,8 F. Overige schulden 34,0 51,8 31,2 XII. OVERLOPENDE REKENINGEN 27,2 27,7 30,1 TOTAAL DER PASSIVA 3.807, , ,2

50 geconsolideerde resultatenrekening (in miljoen EUR) TOELICHTING I. BEDRIJFSOPBRENGSTEN XIV , , ,7 II. KOSTEN VAN VERKOPEN 2.263, , ,3 III. BRUTOMARGE 803,2 846,6 844,4 V. COMMERCIËLE EN ADMINISTRATIEVE KOSTEN XIV. 563,9 554,0 513,2 IX. BEDRIJFSWINST 239,3 292,6 331,2 X. FINANCIËLE OPBRENGSTEN 9,1 7,2 11,9 A. Opbrengsten uit financiële vaste activa 1,6 2,0 1,9 B. Opbrengsten uit vlottende activa 6,8 4,5 9,1 C. Andere financiële opbrengsten 0,7 0,7 0,9 XI. FINANCIËLE KOSTEN 124,5 134,5 135,9 A. Kosten van schulden 91,5 101,6 102,6 B. Afschrijvingen op consolidatieverschillen 30,1 30,0 30,1 C. Waardeverminderingen op vlottende activa 2,1 2,2 2,4 D. Andere financiële kosten 0,8 0,7 0,8 XII. WINST UIT DE GEWONE BEDRIJFSUITOEFENING VÓÓR BELASTING 123,9 165,3 207,2 XIV. UITZONDERLIJKE KOSTEN XIV. 16,4-33,0 F. Andere uitzonderlijke kosten 16,4-33,0 XV. WINST VAN HET BOEKJAAR VÓÓR BELASTING 107,5 165,3 174,2 XVI. UITGESTELDE BELASTINGEN EN BELASTINGSLATENTIES (1) -1,1-1,2 11,6 XVII. BELASTINGEN OP HET RESULTAAT 24,4 41,3 39,9 A. Belastingen 24,6 41,6 40,0 B. Regularisering van belastingen en terugneming van voorzieningen voor belastingen (1) -0,2-0,3-0,1 XVIII. WINST VAN HET BOEKJAAR VAN DE GECONSOLIDEERDE ONDERNEMINGEN 84,2 125,2 122,7 (1) Toevoegingen (+) / bestedingen en terugnemingen (-)

51 geconsolideerde resultatenrekening (in miljoen EUR) XVIII. WINST VAN HET BOEKJAAR VAN DE GECONSOLIDEERDE ONDERNEMINGEN 84,2 125,2 122,7 XIX. AANDEEL IN HET RESULTAAT VAN DE ONDERNEMINGEN WAAROP VERMOGENSMUTATIE IS TOEGEPAST 11,4 4,5-2,2 Winst na belasting (1) 25,4 16,5 9,6 Afschrijvingen op consolidatieverschillen -14,0-12,0-11,8 XX. GECONSOLIDEERDE WINST 95,6 129,7 120,5 XXI. AANDEEL VAN DERDEN IN HET RESULTAAT 23,5 34,7 33,8 Winst na belasting (1) 36,9 48,1 47,3 Afschrijvingen op consolidatieverschillen -13,4-13,4-13,5 XXII. AANDEEL VAN DE GROEP IN HET RESULTAAT 72,1 95,0 86,7 GECONSOLIDEERDE RESULTAATVERWERKING GECONSOLIDEERDE RESULTAAT VAN HET BOEKJAAR 95,6 129,7 120,5 1. Aandeel van D'Ieteren 72,1 95,0 86,7 2. Aandeel van derden 23,5 34,7 33,8 VERWERKING VAN HET AANDEEL VAN D'IETEREN 72,1 95,0 86,7 1. Toevoeging aan de reserves 58,3 81,2 73,7 2. Vergoeding van het kapitaal 12,8 12,8 12,3 3. Bestuurders 1,0 1,0 0,7 VERWERKING VAN HET AANDEEL VAN DERDEN 23,5 34,7 33,8 1. Toevoeging aan de reserves -0,7 11,1 10,8 2. Vergoeding van het kapitaal 24,2 23,6 23,0 (1) Vóór afschrijvingen op consolidatieverschillen

52 geconsolideerde financieringstabel (in miljoen EUR) EXPLOITATIEVERRICHTINGEN Aandeel van de groep in het resultaat 72,1 95,0 86,7 Aandeel van derden in het resultaat 23,5 34,7 33,8 GECONSOLIDEERD RESULTAAT VAN HET BOEKJAAR 95,6 129,7 120,5 Afschrijvingen op huurwagenparken 336,1 348,2 351,6 Afschrijvingen op andere investeringen 32,8 28,7 23,3 Afschrijvingen op consolidatieverschillen 30,1 30,0 30,1 Andere elementen van het resultaat die geen thesauriestromen teweegbrengen -25,8-16,8-8,6 Min: uitzonderlijke resultaten 16,4-33,0 COURANTE CASHFLOW NA BELASTINGEN 485,2 519,8 549,9 WIJZIGING VAN DE BEHOEFTE AAN BEDRIJFSKAPITAAL -21,5 4,9-160,0 EXPLOITATIEKASMIDDELEN (1) 463,7 524,7 389,9 INVESTERINGSVERRICHTINGEN Aanschaffingen van huurwagens , , ,9 Verkopen van huurwagens 2.272, , ,7 Andere aanschaffingen van immateriële en materiële vaste activa -48,3-41,8-39,3 Andere verkopen van immateriële en materiële vaste activa 2,9 2,6 1,6 TOTAAL 526,2 335,5 351,1 Aanschaffingen van financiële vaste activa -30,5-17,4-72,9 Verkopen van financiële vaste activa 0,5-0,5 Nieuwe vorderingen -1,0-4,0-8,9 Terugbetaling van vorderingen 0,4 16,8 0,3 TOTAAL -30,6-4,6-81,0 INVESTERINGSKASMIDDELEN (1) 495,6 330,9 270,1 FINANCIERINGSVERRICHTINGEN Kapitaalsverhoging 1,6 0,5 3,2 Dividenden en tantièmes van de moedermaatschappij -13,8-13,0-11,9 Dividenden aan minderheidsaandeelhouders -24,2-23,6-23,0 Dividenden van de ondernemingen waarop vermogensmutatie is toegepast 6,5 - - Terugbetaling van leasingschulden -875,6-768,7-842,5 Wijziging van de leningen op meer dan één jaar 281,8-94,3 144,0 Wijziging van de leningen op ten hoogste één jaar -289,3 25,5 68,9 FINANCIERINGSKASMIDDELEN (1) -913,0-873,6-661,3 TOTAAL DER THESAURIESTROMEN VAN HET BOEKJAAR 46,3-18,0-1,3 (1) Vermeerderingen (+), verminderingen (-)

53 geconsolideerde jaarrekening per sector BALANS (in miljoen EUR) Commentaar Auto- Auto- Groep Auto- Auto- Groep distributie verhuur distributie verhuur ACTIVA VASTE ACTIVA Immateriële vaste activa 1 1,4-1, Consolidatieverschillen 2-757,2 757,2-784,7 784,7 Materiële vaste activa 3 295, , ,9 285, , ,1 Financiële vaste activa 4 302,9 1,8 304,7 284,1 3,1 287,2 VLOTTENDE ACTIVA Voorraden 5 230,7-230,7 289,2-289,2 Vorderingen op ten hoogste één jaar 6 134,7 603,6 738,3 173,7 629,5 803,2 Geldbeleggingen 7 7,1 30,3 37,4 8,4 3,0 11,4 Liquide middelen 1,5 41,5 43,0 3,6 21,5 25,1 Overlopende rekeningen 8,4-8,4 9,7-9,7 TOTAAL DER ACTIVA 982, , , , , ,6 PASSIVA EIGEN VERMOGEN, AANDEEL VAN D IETEREN Geplaatst kapitaal 160,0-160,0 160,0-160,0 Uitgiftepremies 24,4-24,4 24,4-24,4 Geconsolideerde reserves 8 583,9-583,9 525,6-525,6 Consolidatieverschillen 6,2-6,2 6,2-6,2 Omrekeningsverschillen -2,2 - -2,2-5,3 - -5,3 BELANGEN VAN DERDEN 9 1,2 347,8 349,0 1,2 374,7 375,9 VOORZIENINGEN EN UITGESTELDE BELASTINGEN 10 60,0 91,2 151,2 56,8 90,9 147,7 SCHULDEN Schulden op meer dan één jaar ,0 777, ,6 385,0 609,2 994,2 Schulden op ten hoogste één jaar Financiële schulden 100,0 492,5 592,5 157,6 593,3 750,9 Niet-financiële schulden ,0 623,2 767,2 181,1 642,2 823,3 Overlopende rekeningen 22,5 4,7 27,2 20,4 7,3 27,7 TOTAAL DER PASSIVA 1.470, , , , , ,6

54 geconsolideerde jaarrekening per sector RESULTATENREKENING (in miljoen EUR) Commentaar Auto- Auto- Groep Auto- Auto- Groep distributie verhuur distributie verhuur BEDRIJFSOPBRENGSTEN , , , , , ,7 KOSTEN VAN VERKOPEN ,7 598, , ,8 628, ,1 BRUTOMARGE 212,9 590,3 803,2 219,5 627,1 846,6 COMMERCIËLE EN ADMINISTRATIEVE KOSTEN ,1 403,8 563,9 142,5 411,5 554,0 BEDRIJFSWINST 52,8 186,5 239,3 77,0 215,6 292,6 FINANCIËLE RESULTAAT Financiële opbrengsten 16 4,1 5,0 9,1 4,3 2,9 7,2 Financiële kosten (1) 17 26,3 68,1 94,4 30,6 73,9 104,5 Afschrijvingen op consolidatieverschillen - 30,1 30,1-30,0 30,0 WINST UIT DE GEWONE BEDRIJFSUITOEFENING VÓÓR BELASTING 30,6 93,3 123,9 50,7 114,6 165,3 UITZONDERLIJKE KOSTEN 18-16,4 16, WINST VAN HET BOEKJAAR VÓÓR BELASTING 30,6 76,9 107,5 50,7 114,6 165,3 BELASTINGEN OP HET RESULTAAT EN UITGESTELDE BELASTINGEN 19 2,5 20,8 23,3 10,1 30,0 40,1 WINST VAN HET BOEKJAAR VAN DE GECONSOLIDEERDE ONDERNEMINGEN 28,1 56,1 84,2 40,6 84,6 125,2 AANDEEL IN HET RESULTAAT VAN DE ONDERNEMINGEN WAAROP VERMOGENSMUTATIE IS TOEGEPAST 20 12,6-1,2 11,4 8,8-4,3 4,5 GECONSOLIDEERDE WINST 40,7 54,9 95,6 49,4 80,3 129,7 AANDEEL VAN DERDEN IN HET RESULTAAT 21 0,2 23,3 23,5 0,2 34,5 34,7 AANDEEL VAN DE GROEP IN HET RESULTAAT 40,5 31,6 72,1 49,2 45,8 95,0 COURANT RESULTAAT NA BELASTING - AANDEEL VAN D IETEREN (1) 22 51,3 (2) 54,6 105,9 54,5 64,1 118,6 (1) Vóór afschrijvingen op consolidatieverschillen (2) Waarvoor 15,7 heeft betrekking op de voertuigbeglazing (6,4 in dec 2001)

55 geconsolideerde jaarrekening per sector FINANCIERINGSTABEL (in miljoen EUR) Commentaar Auto- Auto- Groep Auto- Auto- Groep distributie verhuur distributie verhuur EXPLOITATIEVERRICHTINGEN GECONSOLIDEERD RESULTAAT VAN HET BOEKJAAR 40,7 54,9 95,6 49,4 80,3 129,7 Afschrijvingen op immateriële en materiële vaste activa 47,4 321,5 368,9 44,6 332,3 376,9 Afschrijvingen op consolidatieverschillen - 30,1 30,1-30,0 30,0 Andere elementen van het resultaat die geen thesauriestromen meebrengen -9,0-16,8-25,8-12,9-3,9-16,8 Min: uitzonderlijke resultaten - 16,4 16, COURANTE CASHFLOW NA BELASTING 23 79,1 406,1 485,2 81,1 438,7 519,8 WIJZIGING VAN DE BEHOEFTE AAN BEDRIJFSKAPITAAL 24 61,2-82,7-21,5-35,9 40,8 4,9 EXPLOITATIEKASMIDDELEN (1) 140,3 323,4 463,7 45,2 479,5 524,7 INVESTERINGSVERRICHTINGEN Immateriële en materiële vaste activa -54,0 580,2 526,2-73,8 409,3 335,5 Financiële vaste activa 25-30, ,6-2,3-2,3-4,6 INVESTERINGSKASMIDDELEN (1) -84,6 580,2 495,6-76,1 407,0 330,9 FINANCIERINGSVERRICHTINGEN Kapitaalsverhoging - 1,6 1,6-0,5 0,5 Dividenden en tantièmes -13, ,8-13, ,0 Door de dochterondernemingen betaalde dividenden 26 30,8-55,0-24,2 30,8-54,4-23,6 Dividenden van de ondernemingen waarop vermogensmutatie is toegepast 6,5-6, Terugbetaling van leasingschulden ,6-875, ,7-768,7 Wijziging van de leningen op meer dan één jaar -15,0 296,8 281,8 9,8-104,1-94,3 Wijziging van de leningen op ten hoogste één jaar -65,4-223,9-289,3 1,1 24,4 25,5 FINANCIERINGSKASMIDDELEN (1) -56,9-856,1-913,0 28,7-902,3-873,6 TOTAAL DER THESAURIESTROMEN VAN HET BOEKJAAR 27-1,2 47,5 46,3-2,2-15,8-18,0 (1) Vermeerderingen (+), verminderingen (-)

56 commentaar op de geconsolideerde jaarrekening per sector BALANS 1. De immateriële vaste activa vertegenwoordigen de externe kosten van de ontwikkeling van informaticaprojecten die in het boekjaar werden gestart. Deze activa zullen lineair worden afgeschreven, vanaf hun implementatie, die voor het begin van het boekjaar 2003 is gepland. 2. De consolidatieverschillen vloeien voort uit de overname van de groep Avis Europe in 1989, de overnames die de groep Avis Europe sinds 1995 heeft verricht en de vermeerdering van onze participatie in de groep Avis Europe in de loop van het boekjaar. Het consolidatieverschil dat ontstond bij de overname van de groep in 1989 wordt lineair afgeschreven over 40 jaar en de consolidatieverschillen die ontstonden sinds 1995 worden lineair afgeschreven over een periode van 20 jaar. De consolidatieverschillen als gevolg van de vermeerdering van onze participatie worden lineair afgeschreven over de resterende afschrijvingsperiode voor het oorspronkelijke consolidatieverschil uit De afschrijvingen van het boekjaar bedragen EUR 16,7 miljoen voor het aandeel van de groep en EUR 13,4 miljoen ten laste van derden. 3. Voor de activiteit autodistributie, omvatten de materiële vaste activa terreinen en gebouwen voor een bedrag van EUR 78,7 miljoen, tegen EUR 74,1 miljoen in De belangrijkste onroerende investeringen die in 2002 werden gedaan betreffen Audi (bouw van het "Flagship" van Audi in de omgeving van Brussel) en Porsche (nieuwe installaties in Antwerpen en Brussel), samen met de "Shop and Service" die in de Brusselse regio werd geopend. De rest van de rubriek, voor een bedrag van EUR 216,6 miljoen, omvat in hoofdzaak het wagenpark voor verhuur op lange termijn van D Ieteren Lease. De waarde van deze vloot is gestegen van EUR 198,5 miljoen in 2001 naar EUR 201,4 miljoen in Wat de autoverhuur betreft, is de waarde van de vloot gestegen van EUR 1.263,8 miljoen in 2001 naar EUR 1.310,9 miljoen. Deze verhoging vloeit voort uit een wijziging van de door Avis Europe toegepaste waarderingsregel. Volgens deze nieuwe regel worden de betaalde maar nog niet ingeschreven wagens geboekt als materiële vaste activa in plaats van als vorderingen. Bij een onveranderde norm daalt de waarde van de vloot met EUR 16,8 miljoen. De wagens die via financiële leasing in ons bezit zijn, vertegenwoordigen een bedrag van EUR 361,8 miljoen (EUR 391,1 miljoen in 2001). 4. De financiële vaste activa van de autodistributie omvatten de participatie in Dicobel n.v. voor EUR 227,2 miljoen (in vermogensmutatie), tegen EUR 210,7 miljoen in De post omvat ook de aan Dicobel n.v. en zijn dochterondernemingen toegestane leningen voor een bedrag van EUR 68,5 miljoen tegen EUR 67,2 miljoen in De andere ondernemingen in vermogensmutatie, met een waarde van EUR 1,7 miljoen (EUR 0,7 miljoen in 2001), zijn D Ieteren Vehicle Trading n.v. (een onderneming die actief is in de financiële leasing, voor 49% eigendom) en Coach Re Ltd (onderneming in vereffening, voor 100% eigendom). De participaties in de niet geconsolideerde ondernemingen (door toepassing van de consolidatiecriteria) bedragen EUR 4,2 miljoen tegen EUR 4,8 miljoen in De vermindering van EUR 0,6 miljoen vloeit hoofdzakelijk voort uit de overname tijdens het boekjaar van Immonin n.v., een onderneming die terreinen en gebouwen bezit in het zuiden van Brussel, de vereffening van Eskadif n.v. en de consolidatie van D Ieteren Fort Jaco n.v. vanaf 1 januari De voorraden bestaan in hoofdzaak uit nieuwe voertuigen, en ook uit occasievoertuigen, wisselstukken en accessoires. De vermindering van de voorraden is voornamelijk het gevolg van de aanzienlijke aanvoer van nieuwe voertuigen op het einde van het boekjaar 2001 en van een voorraadvermindering tijdens het boekjaar Wat de autodistributie betreft, bestaan de vorderingen op ten hoogste één jaar hoofdzakelijk uit handelsvorderingen op de concessiehouders van onze merken, en dit voor een bedrag van EUR 127,1 miljoen tegen EUR 158,1 miljoen in Voor de autoverhuur omvat deze post de handelsvorderingen voor een bedrag van EUR 132,3 miljoen (- EUR 31,7 miljoen tegenover 2001), vorderingen bij de verkoop van huurwagens voor EUR 147,0 miljoen (- EUR 32,1miljoen) en overige vorderingen voor EUR 324,3 miljoen (+ EUR 37,9 miljoen). In de loop van het boekjaar heeft Avis Europe zijn waarderingsregel voor betaalde maar nog niet ingeschreven wagens gewijzigd (zie commentaar 3 hierboven). De handelsvorderingen betreffen de verhuur van voertuigen aan multinationale ondernemingen, touroperators, langetermijnhuurders, enz. De vorderingen bij verkoop van huurwagenparken zijn de door autoconstructeurs of concessiehouders verschuldigde bedragen voor voertuigen die uit het wagenpark zijn genomen. De overige vorderingen zijn in hoofdzaak verschuldigde bedragen door de belastingsdiensten of door verzekeringsmaatschappijen in het kader van schadegevallen, naast borgsommen van EUR 85,1 miljoen (onbestaande in 2001). 7. De geldbeleggingen voor de autodistributie vertegenwoordigen voornamelijk de eigen aandelen die D Ieteren verworven heeft om de aandelenoptieplannen ten voordele van het personeel in te dekken die lopen sedert De geldbeleggingen van de autoverhuring vertegenwoordigen voornamelijk termijndeposito's. 8. De toename van de geconsolideerde reserves (EUR 58,3 miljoen) is te danken aan het in 2002 behaalde resultaat (EUR 72,1 miljoen) en aan de voorgestelde distributie die EUR 13,8 miljoen bedraagt. 9. Wat de autodistributie betreft, vertegenwoordigen de belangen van derden de minderheidsparticipatie (25%) van Yamaha Motors Europe in D Ieteren Sport. Wat de autoverhuur betreft, vertegenwoordigt deze post de fractie van het eigen vermogen van Avis Europe die niet in handen is van D Ieteren. Deze fractie wordt berekend na aftrek van de gecumuleerde afschrijvingen toegepast ten laste van derden op de consolidatieverschillen.

57 commentaar op de geconsolideerde jaarrekening per sector 10. De provisies voor risico's en lasten van de autodistributie dekken de herstructurering van de dealernetten, in toepassing van het nieuwe Europese reglement dat een vrijstelling per categorie voor de autosector invoert en als gevolg van de specialisatie van deze netten per merk waartoe de groep Volkswagen besloten heeft. Wat de autoverhuur betreft, zijn de voorzieningen in hoofdzaak voorzieningen voor pensioenen van EUR 22,6 miljoen (EUR 20,8 miljoen in 2001) en voorzieningen voor grote herstellingswerken van EUR 10,7 miljoen, evenveel als in De uitgestelde belastingen bedragen EUR 57,9 miljoen, een stijging van EUR 1,4 miljoen tegenover Een verdeling van de financiële schulden op meer dan één jaar per vervaldatum, munteenheid en rentevoet wordt gegeven in toelichting XIII. Wat de autodistributie betreft, bestaat deze post uit nietachtergestelde obligatieleningen (EUR 250,0 miljoen, evenveel als in 2001), leningen bij kredietinstellingen (EUR 95,2 miljoen tegen EUR 110,2 miljoen in 2001) en commercial paper op middellange termijn (EUR 24,8 miljoen, evenveel als in 2001). Wat de autoverhuur betreft, bestaat de rubriek uit niet-achtergestelde obligatieleningen voor EUR 392,7 miljoen (EUR 295,7 miljoen in 2001), geleende bedragen bij kredietinstellingen voor EUR 349,9 miljoen (EUR 276,9 miljoen in 2001) en overige leningen voor EUR 35,0 miljoen (EUR 36,6 miljoen in 2001). 12. Wat de autodistributie betreft, zijn de niet-financiële schulden op ten hoogste één jaar voornamelijk handelsschulden voor EUR 85,0 miljoen (EUR 101,6 miljoen in 2001) en schulden voor belastingen, bezoldigingen en sociale lasten voor EUR 22,4 miljoen (EUR 25,2 miljoen in 2001). Wat de autoverhuur betreft, bestaat deze post vooral uit schulden aan leveranciers voor EUR 523,8 miljoen (EUR 558,4 miljoen in 2001) als gevolg van de aanschaffingen van verhuurwagens van Avis Europe, en uit schulden voor belastingen, bezoldigingen en sociale lasten voor EUR 90,3 miljoen (EUR 76,5 miljoen in 2001). RESULTATENREKENING 13. Toelichting XIV bevat een uitsplitsing van de bedrijfsopbrengsten per bedrijfsactiviteit en per geografische sector. De daling met 5,3% van de verkoop van de autoverhuur is te wijten aan de vermindering van het activiteitsvolume (daling van het aantal gefactureerde dagen met 5,6%) en de verhoging van de verhuurtarieven (+ 0,3%). 14. De kosten van verkopen omvatten het geheel van de kosten verbonden met de verkopen over de periode, met uitzondering van de personeelskosten die opgenomen zijn onder de rubriek "Commerciële en administratieve kosten". Voor de autodistributie bestaan deze kosten voornamelijk uit de bevoorradings- en handelsgoederen (EUR 1.559,3 miljoen tegen EUR 1.751,5 miljoen in 2001), alsook uit de op de vloot van D Ieteren Lease toegepaste afschrijvingen (EUR 34,9 miljoen tegen EUR 33,4 miljoen in 2001). De marketing- en publiciteitskosten zijn eveneens onder deze rubriek opgenomen. De daling van de verkoopkosten van de autoverhuur stemt voornamelijk overeen met de verminderde exploitatiekosten van de vloot, zoals de afschrijvingen van de wagens, het onderhoud, de herstellingen en de verzekeringen, die het gevolg zijn van de gekrompen verkoop. De andere kosten omvatten de marketing en de publiciteit, en de bemiddelingscommissies van de touroperators, de luchtvaartmaatschappijen en de luchthavens. 15. De commerciële en administratieve kosten omvatten de personeelskosten en het geheel van de exploitatiekosten dat niet direct aan de verkopen gekoppeld is. Voor de autodistributie omvat deze post in hoofdzaak de personeelskosten voor EUR 96,2 miljoen tegen EUR 89,0 miljoen in De commerciële en administratieve lasten worden ook beïnvloed door de voorzieningen voor de herstructurering van de dealernetten (zie commentaar 10 hierboven). Voor de autoverhuur omvat deze post, behalve de bezoldigingen van EUR 249,6 miljoen (tegen EUR 257,5 miljoen in 2001), andere bedrijfskosten voor EUR 154,2 miljoen (EUR 154,0 miljoen in 2001). 16. De financiële opbrengsten voor de autodistributie omvatten intresten afkomstig van Dicobel voor een bedrag van EUR 1,4 miljoen (evenveel als 2001). 17. De financiële kosten van de autodistributie omvatten hoofdzakelijk interesten voor EUR 23,4 miljoen (EUR 27,7 miljoen in 2001) en een waardevermindering van EUR 2,1 miljoen (tegen EUR 2,2 miljoen in 2001) uitgevoerd om de waarde van de eigen aandelen terug te brengen tot het minimum van hun marktwaarde of de uitoefenprijs van de opties. De interestkosten die voortvloeien uit de investering in de groep Dicobel worden begroot op EUR 14,8 miljoen (tegen EUR 15,4 miljoen in 2001). Voor de autoverhuur omvat deze post interesten voor EUR 68,1 miljoen (EUR 73,9 miljoen in 2001), alsook de afschrijvingen op consolidatieverschillen voor EUR 30,1 miljoen (EUR 30,0 miljoen in 2001). 18. Het uitzonderlijk resultaat van de autoverhuur bestaat uit drie elementen. Het eerste betreft de afslanking van het administratief personeel als gevolg van de verzwakte activiteit sedert 11 september 2001, wat een buitengewone last heeft meegebracht van EUR 6,2 miljoen. Het tweede element betreft Centrus. Dit filiaal van Avis Europe heeft waardeverminderingen op vorderingen geboekt als gevolg van inningsmoeilijkheden, dit in een overgangssituatie die zijn hele activiteitssector treft na sommige gerechtelijke uitspraken in Verenigd Koninkrijk. Deze waardeverminderingen, na aftrek

58 commentaar op de geconsolideerde jaarrekening per sector van het bedrag dat gerecupereerd is bij de vroegere consultants van Avis Europe, bedragen EUR 6,9 miljoen. Het derde element vloeit voort uit een voorziening van EUR 3,3 miljoen bestemd om het insolvabiliteitsrisico te dekken van een vroegere herverzekeraar van Avis Europe. 19. De belastingen op het resultaat bestaan uit de som van de belastingen van de verschillende belastbare entiteiten van de groep. De uitgestelde belastingen van Avis Europe vloeien voornamelijk voort uit het verschil tussen de fiscale afschrijvingen en de boekhoudkundige afschrijvingen van de huurwagens. Ze zijn in het algemeen toe te schrijven aan de verschillen die kunnen bestaan tussen de boeking van een kost en zijn fiscale aftrekbaarheid. De fiscale weerslag van het uitzonderlijk resultaat vertegenwoordigt een krediet van EUR 5,2 miljoen. 20. Het aandeel van D'Ieteren in het netto resultaat van Dicobel (in vermogensmutatie) bedraagt EUR 12,4 miljoen (EUR 8,9 miljoen in 2001) en kan in overeenstemming worden gebracht met het netto resultaat van Dicobel op de volgende manier: (in miljoen EUR) Nettoresultaat van Dicobel 9,4 5,4 Deelnemingspercentage 70% 70% Aandeel van D Ieteren 6,6 3,8 Eliminatie van het financieel intra-groep resultaat +5,8 +5,1 Aandeel van D Ieteren in het nettoresultaat van Dicobel 12,4 8,9 Het aandeel van D Ieteren in het nettoresultaat van Dicobel bestaat uit de volgende elementen: (in miljoen EUR) Courant resultaat na belasting en vóór afschrijvingen op consolidatieverschillen 23,2 14,2 Uitzonderlijk resultaat 3,2 6,7 Afschrijvingen op consolidatieverschillen -14,0-12,0 Totaal 12,4 8,9 De autodistributie omvat ook nog het resultaat in vermogensmutatie van D Ieteren Vehicle Trading n.v. (- EUR 0,1 miljoen, evenveel als in 2001) en van Coach Re Ltd (EUR 0,3 miljoen), een onderneming die in 2001 integraal geconsolideerd werd (zie commentaar 4). Het verlies van EUR 1,2 miljoen voor de autoverhuur vertegenwoordigt het aandeel van Avis Europe in het operationele verlies van Autocascade Ltd (tegen EUR 0,4 miljoen in 2001). De jaarrekening van 2001 omvatte herstructureringskosten voor EUR 3,9 miljoen die als uitzonderlijke kosten werden beschouwd. 21. Het aandeel van derden in het resultaat vertegenwoordigt het aandeel van Yamaha Motors Europe in het resultaat na belasting van D Ieteren Sport, en het aandeel in het resultaat na belasting (en na afschrijvingen op consolidatieverschillen) van Avis Europe met betrekking tot de fractie van het kapitaal van Avis Europe dat in handen is van derden. 22. Het aandeel van de groep in het courant resultaat na belasting en vóór afschrijvingen op consolidatieverschillen wordt als volgt berekend : (in miljoen EUR) Aandeel van de groep in het resultaat 72,1 95,0 Aandeel van de groep in de afschrijvingen 30,7 28,6 Aandeel van de groep in de uitzonderlijke kosten 3,1-5,0 Courant resultaat na belasting 105,9 118,6 FINANCIERINGSTABEL 23. Het aandeel van de groep in de courante cashflow na belasting bedraagt EUR 309,2 miljoen (EUR 329,1 miljoen in 2001), bestaande uit EUR 78,7 miljoen afkomstig uit de autodistributieactiviteiten (EUR 80,8 miljoen in 2001) en EUR 230,5 miljoen uit de autoverhuur (EUR 248,3 miljoen in 2001). 24. De wijziging van de behoefte aan bedrijfskapitaal omvat de thesauriestromen verbonden aan de variaties van de rubrieken VII, VIII en XI van het actief (vlottende activa) alsook van de rubrieken XI C tot F en XII van het passief (nietfinanciële schulden). 25. De netto thesauriestroom op de financiële vaste activa vertegenwoordigt voornamelijk de tijdens het jaar gedane investeringen door D Ieteren (aanschaffing van Avis Europe aandelen voor EUR 29,4 miljoen, overname van Immonin n.v. voor EUR 1,1 miljoen). 26. De dividenden van de dochterondernemingen vertegenwoordigen voornamelijk de door Avis Europe betaalde dividenden, hetzij 3,8 pence per aandeel in mei en 2,0 pence per aandeel in oktober De overeenstemming van de thesauriestromen is als volgt te verklaren: (in miljoen EUR) Thesauriemiddelen aan het begin van het boekjaar 36,5 57,2 Thesauriestroom van het boekjaar 46,3-18,0 Omrekeningsverschillen -0,3-0,5 Waardeverminderingen -2,1-2,2 Thesauriemiddelen aan het einde van het boekjaar 80,4 36,5 Hetzij: IX. Geldbeleggingen 37,4 11,4 X. Liquide middelen 43,0 25,1 De waardeverminderingen op de thesaurie vloeien voort uit de waardering van de eigen aandelen (zie commentaar 17 hierboven).

59 toelichting bij de geconsolideerde jaarrekening I. CONSOLIDATIEBEGINSELEN 1. CONSOLIDATIEPLICHT De geconsolideerde jaarrekening van s.a. D Ieteren n.v. wordt opgesteld op basis van de regels voorgeschreven door het Koninklijk Besluit van 30 januari 2001 tot uitvoering van het Wetboek van Vennootschappen. De consolidatiekring omvat de ondernemingen die een duidelijke belangrijkheid hebben op het niveau van de groep. Daarom worden, in overeenstemming met art. 107 van het Koninklijk Besluit van 30 januari 2001, de ondernemingen die individueel of samen een omzet van minder dan EUR 10 miljoen en een balanstotaal van minder dan EUR 10 miljoen hebben, buiten de consolidatiekring gehouden. Ondernemingen die niet aan deze belangrijkheidscriteria voldoen, worden echter toch geconsolideerd indien zij een voldoende ontwikkelingspotentieel kunnen voorleggen of indien zij participaties hebben in ondernemingen die conform de bovenstaande criteria wel geconsolideerd worden. De ondernemingen verworven op het einde van het jaar of bestemd om te worden verkocht in de loop van het jaar worden buiten de consolidatiekring gehouden. 2. CONSOLIDATIEPRINCIPE De integrale consolidatie wordt toegepast op alle dochterondernemingen die s.a. D'Ieteren n.v. direct of indirect controleert. Dit betreft alle dochterondernemingen ten opzichte waarvan de consoliderende onderneming over de bevoegdheid in rechte of in feite beschikt om een beslissende invloed uit te oefenen op het beleid. De vermogensmutatiemethode wordt toegepast op de geassocieerde ondernemingen waarin de consoliderende onderneming en haar in de consolidatie begrepen dochterondernemingen minstens 20% van het kapitaal bezitten en/of een invloed van betekenis uitoefenen op het beleid. Deze methode wordt eveneens toegepast op de gemeenschappelijke dochterondernemingen, behalve wanneer de activiteit van de gemeenschappelijke dochterondernemingen nauw geïntegreerd is in de activiteit van de onderneming die over de gezamenlijke controle beschikt, in welk geval de gemeenschappelijke dochterondernemingen zou opgenomen worden volgens de methode van de evenredige consolidatie. De andere participaties (ondernemingen waarin de participatie van de groep kleiner is dan 20%) worden in de geconsolideerde balans opgenomen tegen nettoboekwaarde. De volledige lijst van de ondernemingen bedoeld door art. 165 van het Koninklijk Besluit van 30 januari 2001 tot uitvoering van het Wetboek van Vennootschappen, zal neergelegd worden bij de Balanscentrale bij de Nationale Bank van België. Deze kan op eenvoudig verzoek verkregen worden bij de maatschappelijke zetel van s.a. D'Ieteren n.v., Maliestraat 50 te 1050 Brussel. II. INTEGRAAL GECONSOLIDEERDE ONDERNEMINGEN De lijst hieronder vermeldt de voornaamste dochterondernemingen en subondernemingen geconsolideerd door globale integratie. 1. AUTODISTRIBUTIE s.a. D'Ieteren Lease n.v. 100% Maliestraat Brussel - België -B.T.W. BE s.a. D'Ieteren Sport n.v. 75% Parc Industriel de la Vallée du Hain Wauthier-Braine - België B.T.W. BE s.a. D'Ieteren Services n.v. 100% Maliestraat Brussel België - B.T.W. BE D'Ieteren Antwerpen n.v. 100% Maliestraat Brussel België - B.T.W. BE Leeuwenveld n.v. 100% Maliestraat Brussel België - B.T.W. BE Loozenberg n.v. 100% Maliestraat Brussel België - B.T.W. BE D'Ieteren Trading b.v. 100% Marten Meesweg 25 - NL-3068 AV Rotterdam - Nederland D'Ieteren Invest n.v. 100% Rue Aldringen 14 - L Luxemburg - Luxemburg D Ieteren Fort Jaco n.v. 100% Maliestraat Brussel België - B.T.W. BE D Ieteren Fort Jaco n.v., onderneming overgenomen in 2001, is geconsolideerd sedert 1 januari 2002.

60 toelichting bij de geconsolideerde jaarrekening 2. AUTOVERHUUR Avis Europe plc 59,60% Avis House, Park Road, Bracknell - Berkshire RG 12 2EW Verenigd Koninkrijk Als gevolg van de verwerving van Avis Europe-aandelen tijdens het boekjaar bedraagt het aandeel van D Ieteren in het kapitaal van Avis Europe 59,60% tegen 56,60% op het einde van vorig boekjaar. De gemiddelde deelnemingspercentage gebruikt voor de consolidatie van de resultatenrekening van Avis Europe bedraagt 56,78%. De invloed van deze verwerving op de consolidatieverschillen wordt gegeven in toelichting XII. De belangrijkste dochterondernemingen van Avis Europe plc staan hieronder vermeld. De opgegeven percentages zijn deze die Avis Europe plc in deze filialen bezit. Avis Autovermietung GesbmH 100% Gudrunstrasse 179A - A-1100 Wenen - Oostenrijk Avis België n.v. 100% Kolonel Bourgstraat Brussel België - B.T.W. BE Avis Location de Voitures s.a. 100% La Défense, Tour Manhattan 5/6 - Place de l Iris Courbevoie Frankrijk Avis Autovermietung GmbH & Co KG 100% Zimmersmuhlenweg Oberursel - Duitsland Avis Autonoleggio SpA 100% Tribunal of Rome and Milan - Via Tiburtina Rome - Italië Sociedade de Viaturas de Aluguer Lda 100% Rua da Gloria 14 - Lissabon - Portugal Avis Alquile un Coche SA 100% Calle Agustin de Foxa a Planta Madrid - Spanje Avis Autovermietung AG 100% Flughofstrasse 61, 8152 Glattbrugg - Zürich - Zwitserland Avis Rent A Car Ltd 100% Trident House, Station Road Hayes - Middlesex UB3 4DJ Verenigd Koninkrijk Olympic Commercial and Tourist Enterprises s.a. 100% Vas Georgiou Street 50A Halandri - Athene Griekenland Avis Autovermietung Bismark GmbH & Co KG 100% Weselerstrasse Mûnster - Duitsland Centrus Ltd 100% Arlington House, Bloom street - Salford Gtr Manchester M3 GAJ Verenigd Koninkrijk International Car Rental b.v. 100% Hogehilweg7,1101 CA Amsterdam - Nederland

61 toelichting bij de geconsolideerde jaarrekening IV. ONDERNEMINGEN WAAROP DE VERMOGENSMUTATIEMETHODE IS TOEGEPAST 1. AUTODISTRIBUTIE D'Ieteren Vehicle Trading n.v. 49% Kortenberglaan Brussel - België B.T.W. BE Coach Re Ltd 100% 5th Floor Adelaïde Road - Dublin 2 Ierland Als gevolg van in liquidatiestelling van Coach Re Ltd tijdens het boekjaar is de op dit onderneming toegepaste consolidatiemethode gewijzigd : Coach Re Ltd is volgens de vermogensmutatiemethode opgenomen sedert 1 januari Deze wijziging heeft slechts een verwaarloosbare weerslag op de balans en de geconsolideerde resultatenrekening. 2. AUTOVERHUUR Autocascade Ltd 50% Barley Mow Center, 10 Barley Mow Passage - London W4 PH Verenigd Koninkrijk Drive Away Holidays Pty Ltd 25% Level 2, 17 Sydney Road - Manley, New South Wales Australië Mercury Car Rental Ltd 33% Mangoe Lane 4 - Calcutta India 3. VOERTUIGBEGLAZING Dicobel n.v. 70% Maliestraat Brussel - België Nationaal registernummer : Dicobel n.v. heeft een belangrijke dochteronderneming die hieronder wordt vermeld. Het opgegeven percentage is datgene wat Dicobel in die dochteronderneming bezit. Belron s.a. 80,93% Boulevard Prince Henri 9B - L-1724 Luxemburg - Luxemburg Dicobel n.v. wordt gezamenlijk gecontroleerd door D Ieteren en Cobepa. Sinds 1 januari 2000, overeenkomstig art. 134 van het Koninklijk Besluit van 30 januari 2001, is de groep Dicobel volgens de vermogensmutatiemethode in de jaarrekening van D'Ieteren opgenomen. De weerslag op het geconsolideerde resultaat van de groep is als volgt : (in miljoen EUR) 2002 Courant resultaat na belasting 23,2 Uitzonderlijke resultaat 3,2 Afschrijvingen op consolidatieverschillen -14,0 Netto resultaat 12,4 V. NIET GECONSOLIDEERDE ONDERNEMINGEN 1. AUTODISTRIBUTIE s.a. Iberauto n.v. (1) 100% Industrielaan Brussel België - B.T.W. BE Immonin n.v. (1) 100% Maliestraat Brussel - België - B.T.W. BE Ipel n.v. (1) 100% Leuvensesteenweg Erps-Kwerps - België Nationaal registernummer : (1) Onder de consolidatiedrempel.

62 toelichting bij de geconsolideerde jaarrekening VI. WAARDERINGSREGELS 1. PRINCIPES De waarderingsregels van de moederonderneming zijn van toepassing op de geconsolideerde jaarrekening behalve de kosten voor de uitgifte van leningen die onmiddellijk op het niveau van de geconsolideerde jaarrekening ten laste worden genomen. Op grond van art. 61 van het Koninklijk Besluit van 30 januari 2001 worden de merken en merknamen die in het bezit van de groep zjin en waarvan het gebruik niet beperkt is in de tijd, niet afgeschreven. Verder zullen deze slechts het voorwerp van waardevermindering kunnen zijn in geval van duurzaam waardeverlies of depreciatie. Het wagenpark van Avis Europe dat opgenomen wordt onder de rubriek "materiële vaste activa", wordt afgeschreven volgens de toekomstige waarde van de voertuigen of op basis van de overnamewaarde wanneer deze waarde bekend is op de aankoopdatum. De afschrijvingspercentages variëren tussen 12% en 40% volgens het type voertuig. Actief- of passiefelementen van de dochterondernemingen die niet gewaardeerd zijn volgens de regels die gelden voor de geconsolideerde jaarrekening, worden ten behoeve van de consolidatie aangepast. Het principe van de homogene waardering wordt ook gehanteerd voor de rekeningen van de ondernemingen opgenomen volgens de vermogensmutatiemethode. 2. AFSCHRIJVINGEN OP POSITIEVE CONSOLIDATIEVERSCHILLEN Bij de integratie van een nieuw filiaal of bij de vermogensmutatie van de participatie in een nieuwe geassocieerde onderneming, of ook nog bij de verwerving van een aanvullende participatie, wordt de boekhoudkundige waarde van de aandelen van deze ondernemingen vergeleken met de fractie van het netto actief dat zij vertegenwoordigen. In voorkomend geval wordt rekening gehouden met een herwaardering van het actief en het passief. Op die manier wordt een consolidatieverschil vastgesteld en geregistreerd onder de rubriek "consolidatieverschillen", en wel aan actiefzijde indien positief en aan passiefzijde indien negatief. De positieve consolidatieverschillen worden lineair afgeschreven over een maximum looptijd van 20 jaar, tenzij een langere periode gewettigd wordt overeenstemmend met de waarschijnlijke gebruiksperiode van het actief. De consolidatieverschillen betreffende de overname van de groep Avis Europe in 1989 worden afgeschreven over een periode van 40 jaar, rekening houdend met het bezit van de Avis-licentie tot het jaar De consolidatieverschillen te wijten aan de verwerving van Avis Europe-aandelen die tijdens 2002 heeft plaatsgevonden, zijn lineair afgeschreven over de resterende afschrijvingsperiode van de initiële consolidatieverschillen daterend van De nieuwe gerealiseerde verwervingen door Avis Europe sinds 1995, worden afgeschreven over een looptijd van 20 jaar omwille van hun strategisch belang. 3. OMREKENINGSMETHODE VOOR VREEMDE VALUTA In de rekeningen van de filialen worden de monetaire activa en passiva die in vreemde munten geformuleerd zijn, geconverteerd volgens de wisselskoers die geldt op het einde van het boekjaar. De wisselskoersverschillen die gerealiseerd worden op de verrichtingen in vreemde munten, worden overgedragen naar de resultatenrekening, net als de niet-gerealiseerde wisselkoerssverliezen. De niet-gerealiseerde wisselkoersswinsten worden ingeschreven in de overlopende rekeningen van de balans. In de geconsolideerde jaarrekening worden de posten van de activa en de passiva (behalve het eigen vermogen) alsook de rechten en verplichtingen buiten balans van het geheel van de ondernemingen omgerekend in euro tegen de wisselkoers van toepassing op de balansdatum. Het eigen vermogen van de filialen en de consolidatieverschillen worden aan hun historische koers behouden. De omrekeningsverschillen die uit de toepassing van deze methode voortvloeien, worden in de rubriek "Omrekeningsverschillen" opgenomen. De producten en kosten van de buitenlandse filialen worden omgerekend in euro tegen de gemiddelde wisselkoers van de betrokken periode. De voornaamste wisselkoersen gebruikt voor de omrekening van de rekeningen zijn de volgende : SLOTKOERS GBP / EUR 0,6433 0,6193 0,6112 GEMIDDELDE KOERS GBP / EUR (1) 0,6324 0,6205 0,6131 (1) Effectief gemiddelde koers van het resultaat na belasting.

63 toelichting bij de geconsolideerde jaarrekening VIII. STAAT VAN DE IMMATERIËLE VASTE ACTIVA (in miljoen EUR) Kosten van onderzoek en ontwikkeling AANSCHAFFINGSWAARDE Per einde van het vorige boekjaar - Aanschaffingen, met inbegrip van de geproduceerde vaste activa 1,4 Per einde van het boekjaar 1,4 NETTOBOEKWAARDE PER EINDE VAN HET BOEKJAAR 1,4 IX. STAAT VAN DE MATERIËLE VASTE ACTIVA (in miljoen EUR) Terreinen en Installaties, machines, Leasing Huurwagen- Andere gebouwen uitrusting, parken meubilair en rollend materieel A. AANSCHAFFINGSWAARDE Per einde van het vorige boekjaar 136,1 126,8 415, ,9 42,9 Wijziging van de consolidatiekring 1, Aanschaffingen, met inbegrip van de geproduceerde vaste activa 21,1 20,7 856, ,5 (1) 5,1 Overdrachten en buitengebruikstellingen -0,3-10,1-870, ,0-0,7 Omrekeningsverschillen 0,5-0,7-7,3 4,9 0,1 Per einde van het boekjaar 158,5 136,7 394, ,3 47,4 B. MEERWAARDEN Per einde van het vorige boekjaar 55, Wijziging van de consolidatiekring 0, Per einde van het boekjaar 55, C. AFSCHRIJVINGEN EN WAARDEVERMINDERINGEN (-) Per einde van het vorige boekjaar 103,9 84,6 24,6 156,7 14,9 Wijziging van de consolidatiekring 0, Geboekt 9,0 20,2 108,2 227,9 3,6 Afgeboekt -0,4-7,2-99,8-207,9-0,6 Omrekeningsverschillen 0,1-3,4-0,3-0,9-0,3 Overboekingen van een post naar een andere -0, ,9 Per einde van het boekjaar 112,0 94,2 32,7 175,8 18,5 NETTOBOEKWAARDE PER EINDE VAN HET BOEKJAAR 102,2 42,5 361, ,5 28,9 (1) Waarvan EUR 63,9 miljoen afkomstig zijn van de erkenning in 2002 van de betaalde maar nog niet ingeschreven voertuigen die geboekt waren onder rubriek VIII.C. van de activa op 31 december 2001.

64 toelichting bij de geconsolideerde jaarrekening X. STAAT VAN DE FINANCIËLE VASTE ACTIVA (in miljoen EUR) Ondernemingen waarop vermogensmutatie is toegepast Andere Deelnemingen Vorderingen Aandelen Vorderingen A. AANSCHAFFINGSWAARDE Per einde van het vorige boekjaar 213,9 67,2 8,1 0,7 Wijziging van de consolidatiekring 0,8 - -1,2 - Aanschaffingen - 1,6 1,1 0,8 Terugbetalingen - -0,3-0,5-0,2 Aandeel in het resultaat 11, Omrekeningsverschillen 4, Per einde van het boekjaar 230,1 68,5 7,5 1,3 C. WAARDEVERMINDERINGEN (-) Per einde van het vorige boekjaar - - 1,9 - Per einde van het boekjaar - - 1,9 - D. NIET-OPGEVRAAGDE BEDRAGEN (-) Per einde van het vorige boekjaar - - 0,8 - Per einde van het boekjaar - - 0,8 - NETTOBOEKWAARDE PER EINDE VAN HET BOEKJAAR 230,1 68,5 4,8 1,3 XI. STAAT VAN DE RESERVES (in miljoen EUR) BOEKWAARDE PER EINDE VAN HET VORIGE BOEKJAAR 525,6 Aandeel van de groep in het resultaat 72,1 Dividenden en tantièmes -13,8 BOEKWAARDE PER EINDE VAN HET BOEKJAAR 583,9 XII. STAAT VAN DE CONSOLIDATIEVERSCHILLEN (in miljoen EUR) Positief Negatief NETTOBOEKWAARDE PER EINDE VAN HET VORIGE BOEKJAAR 784,7 6,2 Aanschaffingen 2,6 - Afschrijvingen -30,1 - NETTOBOEKWAARDE PER EINDE VAN HET BOEKJAAR 757,2 6,2

65 toelichting bij de geconsolideerde jaarrekening XIII. STAAT VAN DE SCHULDEN (in miljoen EUR) Hoogstens 1 tot Meer dan één jaar 5 jaar 5 jaar A. RESTERENDE LOOPTIJD VAN DE FINANCIËLE SCHULDEN (met oorspronkelijke looptijd van meer dan één jaar) 2. Niet-achtergestelde obligatieleningen 77,7 564,8 77,9 4. Kredietinstellingen 85,9 445,1-5. Overige leningen 0,2 25,8 34,0 TOTAAL 163, ,7 111,9 De schulden worden tegen intrest- en/of koersschommelingen gedekt door middel van afgeleide producten, die onder de post "niet in de balans opgenomen rechten en verplichtingen" verschijnen. C. UITSPLITSING VAN FINANCIËLE SCHULDEN C.1. OP BASIS VAN DE TERMIJN Op meer dan één jaar 1.147,6 994,2 Op hoogstens één jaar 592,5 750,9 TOTAAL 1.740, ,1 C.2. OP BASIS VAN DE RENTEVOET Variabele rentevoet 194,8 573,4 Vaste rentevoet 1.545, ,7 TOTAAL 1.740, ,1 C.3. OP BASIS VAN DE MUNTEENHEID EUR 1.291, ,9 GBP 448,3 109,6 Andere - 43,6 TOTAAL 1.740, ,1

66 toelichting bij de geconsolideerde jaarrekening XIV. RESULTATEN (in miljoen EUR) A. BEDRIJFSOPBRENGSTEN A.1. UITSPLITSING PER BEDRIJFSACTIVITEIT Nieuwe wagens 1.392, ,9 Occasiewagens 190,8 211,6 Wisselstukken en accessoires 161,4 155,6 Werkplaatsen 39,9 38,7 Autoverhuur op lange termijn (D'Ieteren Lease) 85,1 75,6 Autoverhuur op korte termijn (Avis Europe groep) 1.189, ,4 Andere 7,9 6,9 TOTAAL 3.066, ,7 A.2. GEOGRAFISCHE UITSPLITSING België (1) 1.901, ,3 Frankrijk 213,8 224,4 Verenigd Koninkrijk 268,5 304,2 Duitsland 174,5 202,9 Italië 162,4 172,8 Spanje 164,0 151,9 Andere landen 181,7 173,2 TOTAAL 3.066, ,7 B. PERSONEEL B.1. GEMIDDELD PERSONEELSBESTAND (in voltijdse equivalenten) Autodistributie Autoverhuur TOTAAL B.2. PERSONEELSKOSTEN Bezoldigingen en rechtstreekse sociale voordelen 263,9 270,0 Patronale bijdragen voor sociale verzekeringen 56,7 55,4 Patronale premies voor buitenwettelijke verzekeringen 5,2 4,2 Andere personeelskosten 4,9 4,3 Pensioenen 15,1 12,6 TOTAAL 345,8 346,5 waarvan : Autodistributie 96,2 89,0 Autoverhuur 249,6 257,5 B.3. GEMIDDELD AANTAL PERSONEELSLEDEN TEWERKGESTELD IN BELGIË DOOR DE INTEGRAAL GECONSOLIDEERDE ONDERNEMINGEN VAN DE GROEP (in voltijdse equivalenten) C. ANDERE UITZONDERLIJKE KOSTEN 16,4 - Uitzonderlijke kosten geboekt door Avis Europe : Herstructurering 6,2 - Waardevermindering op vorderingen van Centrus (dochteronderneming van Avis Europe). 6,9 - Voorziening om de risico van insolventie van een vroegere herverzekeraar in te dekken. 3,3 - (1) Omvat de kortetermijnverhuur van de groep Avis Europe voor een bedrag van EUR 24,3 miljoen in 2002 en van EUR 26,0 miljoen in 2001.

67 toelichting bij de geconsolideerde jaarrekening XV. NIET IN DE BALANS OPGENOMEN RECHTEN EN VERPLICHTINGEN (in miljoen EUR) Verplichtingen tot aankoop van vaste activa (1) 443,6 217,6 Verplichtingen tot verkoop van vaste activa (1) 442,4 461,9 Termijnverrichtingen en swaps (interesten en deviezen) a) Termijnverrichtingen op deviezen * Aankoop 343,4 343,6 * Verkoop 342,1 344,0 b) Termijnverrichtingen op interesten 884,5 780,5 Andere belangrijke verplichtingen * Gegeven verplichtingen 1,3 0,8 * Gekregen verplichtingen 10,9 8,1 * Opties op aandelen De raad van Bestuur heeft in 1999, 2000, 2001 en 2002 besloten om opties op bestaande aandelen aan te bieden aan de kaderleden van de onderneming, zoals toegelaten door de wet van 26 maart Plan 2002 Plan 2001 Plan 2000 Plan 1999 Uitoefenperiodes (2) : van 1 januari 2006 van 1 januari 2005 van 1 januari 2004 van 1 januari 2003 tot 13 oktober 2012 tot 25 oktober 2011 tot 25 september 2010 tot 17 oktober 2009 Uitoefenprijs : EUR 116 EUR 133 EUR 267 EUR 375 Aantal onderschreven opties : (1) Betreft de huurwagenparken. (2) Periode verlengd met drie jaar bij beslissing van de Raad van Bestuur van 12 maart XVI. BETREKKINGEN MET VERBONDEN ONDERNEMINGEN DIE NIET IN DE CONSOLIDATIE ZIJN OPGENOMEN (in miljoen EUR) A. VERBONDEN ONDERNEMINGEN 1. Financiële vaste activa Deelnemingen 233,3 217,5 Vorderingen 68,5 67,2 2. Vorderingen Op hoogstens één jaar 1,9 1,9 4. Schulden Op hoogstens één jaar 5,8 26,1 7. Financiële resultaten Opbrengsten uit financiële vaste activa 1,6 2,0 Kosten van schulden 0,8 0,4 B. ONDERNEMINGEN WAARMEE EEN DEELNEMINGSVERHOUDING BESTAAT 1. Financiële vaste activa Deelnemingen 1,1 1,2 2. Vorderingen Op hoogstens één jaar 0,1 0,2

68 verslag van de commissaris VERSLAG VAN DE COMMISSARIS OVER DE GECONSOLIDEERDE REKENINGEN VAN DE GROEP D IETEREN AFGESLOTEN PER 31 DECEMBER 2002 VOORGELEGD AAN DE ALGEMENE VERGADERING VAN DE AANDEELHOUDERS VAN DE 5 JUNI 2003 In overeenkomst met de wettelijke en statutaire bepalingen, breng ik U verslag uit over de uitvoering van de controleopdracht die mij werd toevertrouwd. Ik heb de controle uitgevoerd van de geconsolideerde rekeningen opgesteld onder de verantwoordelijkheid van de Raad van Bestuur van de vennootschap voor het boekjaar, afgesloten op 31 december 2002, met een balanstotaal van EUR 3.807,0 miljoen, en waarvan de resultatenrekening afsluit met een aandeel van de groep in de geconsolideerde winst van het boekjaar van EUR 72,1 miljoen. VERKLARING ZONDER VOORBEHOUD OVER DE GECONSOLIDEERDE REKENINGEN Mijn controles werden verricht overeenkomstig de normen van het Instituut der Bedrijfsrevisoren. Deze beroepsnormen eisen dat mijn controle zo wordt georganiseerd en uitgevoerd dat een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de geconsolideerde rekening geen onjuistheden van materieel belang bevat, rekening houdend met de Belgische wettelijke en bestuursrechtelijke voorschriften. Overeenkomstig deze normen heb ik rekening gehouden met de geconsolideerde administratieve en boekhoudkundige organisatie van de vennootschap, alsook met de procedures van interne controle. De verantwoordelijken van de vennootschap hebben mijn vragen naar opheldering of inlichtingen duidelijk beantwoord. Ik heb de waarderingsregels, de regels inzake consolidatie en de betekenisvolle boekhoudkundige ramingen die de onderneming maakte en de voorstelling van de geconsolideerde rekeningen in hun geheel beoordeeld. Ik ben van mening dat mijn werkzaamheden en deze van mijn confraters die de rekeningen van de filialen hebben nagezien een redelijke basis vormen voor het uitbrengen van mijn oordeel. Naar mijn oordeel afgaand van mijn nazicht en van de verslagen van mijn confraters, en rekening houdend met de in België toepasselijke wettelijke en bestuursrechtelijke voorschriften, geven de geconsolideerde rekeningen afgesloten op 31 december 2002 een getrouw beeld van het vermogen, van de financiële toestand en van de geconsolideerde resultaten en wordt een passende verantwoording gegeven in de toelichting. BIJKOMENDE VERKLARINGEN EN INLICHTINGEN Ik vul mijn verslag aan met de volgende bijkomende verklaringen en inlichtingen die niet van aard zijn om de draagwijdte van mijn verklaring over de geconsolideerde jaarrekening te wijzigen : Het geconsolideerde jaarverslag bevat de door de wet vereiste inlichtingen en stemt overeen met de geconsolideerde jaarrekening. Brussel, 11 maart 2003 Gérard DELVAUX Commissaris

69

70 statutaire jaarrekening 2002

71 s.a. D Ieteren n.v. inhoud 76 jaarverslag van de Raad van Bestuur 78 statutaire balans 80 statutaire resultatenrekening 82 statutaire toelichting 90 sociale balans 93 samenvatting van de waarderingsregels 94 verslag van de commissaris 95 algemene inlichtingen

72 jaarverslag van de Raad van Bestuur Wij hebben de eer u ons verslag voor te stellen over de activiteiten van n.v. D Ieteren voor het boekjaar afgesloten op 31 december Wij verwijzen naar het jaarverslag over de geconsolideerde resultaten, pagina 4 tot 49 van het Jaarverslag, betreffende de ontwikkeling en markante feiten van onze activiteiten op het gebied van autodistributie, autoverhuur op korte termijn (Avis Europe plc) en voertuigbeglazing (Dicobel n.v.). BALANS De immateriële vaste activa bedragen EUR 1,4 miljoen en zijn het resultaat van de activering van ontwikkelingskosten voor informaticaprojecten. De materiële vaste activa verhogen met EUR 2,7 miljoen na boeking van EUR 13,7 miljoen investeringen en EUR 11,0 miljoen afschrijvingen. De waarde van de deelnemingen in de vorm van financiële vaste activa bedraagt EUR 1.109,5 miljoen op het einde van het boekjaar, een stijging van EUR 54,4 miljoen. Deze variatie is voornamelijk het gevolg van de inschrijving op de kapitaalverhoging van n.v. D'Ieteren Services (EUR 50,0 miljoen). Wat de vlottende activa betreft, de waardevermindering van de voorraden van EUR 269,9 miljoen op 31 december 2001 tot EUR 210,1 miljoen, vloeit voort uit voorraden aangelegd eind 2001 met het oog op het Autosalon van januari De handelsvorderingen bedragen EUR 25,4 miljoen, een stijging van EUR 2,9 miljoen tegenover de situatie eind Het eigen vermogen, rekening houdend met de hieronder voorgestelde bestemming, bedraagt EUR 572,8 miljoen tegen EUR 543,9 miljoen eind Het eigen vermogen vertegenwoordigt 39,6 % van het balanstotaal op 31 december De Raad van Bestuur, hiertoe gemachtigd door de laatste Algemene Vergadering van 30 mei 2002, is overgegaan tot de aankoop van eigen aandelen voor de dekking van de aandelenopties die in 1999, 2000, 2001 en 2002 door de kaderleden werden onderschreven. In overeenstemming met het Wetboek van Vennootschappen is een gelijkwaardig bedrag, namelijk EUR 7,1 miljoen, overgedragen van de beschikbare reserves naar de niet beschikbare reserves voor eigen aandelen. Op 31 december 2002 bezat n.v. D'Ieteren eigen aandelen die 1,0% van het kapitaal vertegenwoordigen en overeenstemmen met een boekhoudkundige nominale waarde van EUR De schulden bedragen EUR 809,0 miljoen tegen EUR 868,9 miljoen eind Deze vermindering is te wijten aan de daling van de behoefte aan bedrijfskapitaal, en hoofdzakelijk aan de daling van de voorraden. RESULTATEN De omzet bedraagt EUR 1.852,5 miljoen tegen EUR 2.092,2 miljoen in 2001, een daling van 11,5 % op een licht dalende automarkt. Het bedrijfsresultaat is gedaald van EUR 58,3 miljoen in 2001 naar EUR 30,6 miljoen, hoofdzakelijk onder invloed van een daling van de winstmarge door de inkrimping van het verkoopvolume. De financiële opbrengsten bedragen EUR 55,4 miljoen in 2002 tegen EUR 40,3 miljoen in Ze bestaan hoofdzakelijk uit het saldo van de dividenden van onze participaties met betrekking tot het boekjaar 2001 en uit voorschotten op de dividenden voor 2002 van D Ieteren Services en Avis Europe. De financiële schulden bedragen EUR 42,5 miljoen in 2002 tegen EUR 49,5 miljoen in Dit verschil komt in hoofdzaak door een vermindering van de schuldenlast en van de rentevoeten in 2002 tegenover De waardeverminderingen op de financiële vlottende activa, van EUR 2,1 miljoen, hebben betrekking op het bezit van eigen aandelen, overeenkomstig de toepasselijke waarderingsregels. Er werd geen uitzonderlijk resultaat geboekt. Na belasting van EUR 1,2 miljoen, bedraagt de winst van het boekjaar EUR 42,6 miljoen tegen EUR 48,6 miljoen in 2001, hetzij een daling van EUR 6,0 miljoen (- 12,3 %).

73 jaarverslag van de Raad van Bestuur BESTEMMINGEN EN INHOUDINGEN Na inhoudingen van en overdrachten naar de belastingvrije reserves, bedraagt de te bestemmen winst EUR Dit bedrag, vermeerderd met de overgedragen winst van EUR van het vorige boekjaar, geeft een te bestemmen winst van EUR Wij stellen u de volgende verdeling voor : 1. toewijzing aan de beschikbare reserves van EUR overdracht van EUR toewijzing van EUR voor dividenden en tantièmes DIVIDENDEN De Raad van Bestuur heeft besloten het recht op dividenden voor het boekjaar 2002 te annuleren voor de eigen aandelen die in het bezit zijn van de onderneming als dekking voor de aandelenopties die de kaderleden van de onderneming onderschreven hebben, en de coupons ervan die de vervaldag bereiken (nr. 12) te vernietigen. De Raad stelt de Vergadering voor het bruto dividend vast te stellen op EUR 2,3100 per maatschappelijk aandeel, en op EUR 0,2888 per winstaandeel. De netto bedragen na roerende voorheffing zullen EUR 1,7325 per gewoon aandeel bedragen, EUR 1,9635 per gewoon aandeel met aangehechte VVPR-strip en EUR 0,2166 per winstaandeel. De betaling van deze dividenden zal gebeuren op voorlegging van coupon nr. 12 aan de loketten van de ING Bank, de Fortis Bank of de Bank Degroof vanaf 12 juni STATUTAIRE BENOEMING De Raad stelt voor om het mandaat van Bestuurder van Baron Alain Philippson dat na de Algemene Vergadering van 5 juni 2003 verstrijkt te hernieuwen voor een duur van drie jaar verstrijkend onmiddellijk na de Algemene Vergadering van KWIJTING AAN DE BESTUURDERS EN DE COMMISSARIS Wij verzoeken u de bestuurders te ontheffen van de uitvoering van hun mandaat, evenals de commissaris voor zijn opdracht uitgeoefend tijdens het afgelopen boekjaar. Brussel, 26 februari 2003.

74 statutaire balans ACTIVA (in miljoen EUR) TOELICHTING VASTE ACTIVA 1.194, , ,5 II. IMMATERIËLE VASTE ACTIVA II. 1,4 - - III. MATERIËLE VASTE ACTIVA III. 74,8 72,1 71,2 A. Terreinen en gebouwen 61,8 60,7 61,0 B. Installaties, machines, uitrusting 8,1 6,9 5,9 C. Meubilair en rollend materieel 2,6 2,4 2,8 E. Overige materiële vaste activa 2,3 2,1 1,5 IV. FINANCIËLE VASTE ACTIVA IV.-V , , ,3 A. Verbonden ondernemingen 1.116, , ,6 1. Deelnemingen 1.109, ,1 992,4 2. Vorderingen 7,1 7,1 12,2 C. Andere financiële vaste activa 1,5 0,8 0,7 1. Aandelen 0,5 0,5 0,5 2. Vorderingen en borgtochten in contanten 1,0 0,3 0,2 VLOTTENDE ACTIVA 252,3 320,3 265,7 VI. VOORRADEN (HANDELSGOEDEREN) 210,0 269,9 196,9 VII. VORDERINGEN OP TEN HOOGSTE ÉÉN JAAR 29,3 32,8 46,5 A. Handelsvorderingen 25,5 22,6 36,0 B. Overige vorderingen 3,8 10,2 10,5 VIII. GELDBELEGGINGEN 7,1 8,4 6,9 A. Eigen aandelen 7,1 8,4 6,9 IX. LIQUIDE MIDDELEN 1,1 1,5 6,3 X. OVERLOPENDE REKENINGEN VII. 4,8 7,7 9,1 TOTAAL DER ACTIVA 1.446, , ,2

75 statutaire balans PASSIVA (in miljoen EUR) TOELICHTING EIGEN VERMOGEN 572,8 543,9 509,1 I. A. GEPLAATST KAPITAAL VIII. 160,0 160,0 160,0 II. UITGIFTEPREMIES 24,4 24,4 24,4 IV. RESERVES 364,6 336,0 298,7 A. Wettelijke reserve 16,0 16,0 16,0 B. Onbeschikbare reserves 7,1 8,4 6,9 1. Eigen aandelen 7,1 8,4 6,9 C. Belastingsvrije reserves 1,5 1,6 1,8 D. Beschikbare reserves 340,0 310,0 274,0 V. OVERGEDRAGEN WINST 23,8 23,5 26,0 VOORZIENINGEN EN UITGESTELDE BELASTINGEN 51,1 42,6 46,1 A. Voorzieningen voor risico's en kosten 50,7 42,1 45,5 1. Pensioenen en soortgelijke verplichtingen 4,9 3,4 3,1 3. Grote herstellings- en onderhoudswerken 3,7 3,4 3,1 4. Overige risico's en kosten IX. 42,1 35,3 39,3 B. Uitgestelde belastingen 0,4 0,5 0,6 SCHULDEN 822,7 868,9 787,0 VIII. SCHULDEN OP MEER DAN ÉÉN JAAR X. 636,3 607,0 589,7 A. Financiële schulden 636,3 607,0 589,7 4. Kredietinstellingen 62,7 85,2 104,0 5. Overige leningen 573,6 521,8 485,7 IX. SCHULDEN OP TEN HOOGSTE ÉÉN JAAR 170,3 246,5 181,0 A. Schulden op meer dan één jaar die binnen het jaar vervallen X. 42,7 29,6 46,8 B. Financiële schulden 3,6 60,9 8,1 1. Kredietinstellingen 3,6 60,9 8,1 C. Handelsschulden 65,7 77,7 74,1 1. Leveranciers 65,7 77,7 74,1 D. Ontvangen vooruitbetalingen op bestellingen 1,4 1,0 1,3 E. Schulden met betrekking tot : 19,7 21,6 19,8 1. Belastingen 4,8 5,5 5,3 2. Bezoldigingen en sociale lasten 14,9 16,1 14,5 F. Overige schulden 37,2 55,7 30,9 X. OVERLOPENDE REKENINGEN XI. 16,1 15,4 16,3 TOTAAL DER PASSIVA 1.446, , ,2

76 statutaire resultatenrekening (in miljoen EUR) TOELICHTING I. BEDRIJFSOPBRENGSTEN 1.875, , ,6 A. Omzet XII.A , , ,6 C. Geproduceerde vaste activa 0,1 0,2 0,1 D. Andere bedrijfsopbrengsten 23,1 19,8 18,9 II. BEDRIJFSKOSTEN 1.845, , ,1 A. Handelsgoederen 1.623, , ,3 1. Inkopen 1.564, , ,0 2. Wijziging in de voorraad (toename -, afname +) 59,2-73,1 9,3 B. Diensten en diverse goederen 110,1 114,7 100,1 C. Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen XII.C2. 85,3 79,1 75,4 D. Afschrijvingen en waardeverminderingen op materiële vaste activa 11,1 9,9 10,2 E. Waardeverminderingen op voorraden en handelsvorderingen XII.D. 2,1 1,1 1,6 F. Voorzieningen voor risico s en kosten (toevoegingen +, bestedingen en terugnemingen -) XII.C3/E. 8,6-3,4 1,1 G. Andere bedrijfskosten XII.F. 4,7 3,0 3,4 III. BEDRIJFSWINST 30,6 58,3 67,5 IV. FINANCIËLE OPBRENGSTEN 55,4 40,3 33,4 A. Opbrengsten uit financiële vaste activa 54,6 39,0 32,2 B. Opbrengsten uit vlottende activa 0,1 0,8 0,4 C. Andere financiële opbrengsten 0,7 0,5 0,8 V. FINANCIËLE KOSTEN 42,5 49,4 45,6 A. Kosten van schulden 39,2 46,2 42,4 B. Waardeverminderingen op vlottende activa (toevoegingen +, terugnemingen -) XIII.D. 2,1 2,2 2,4 C. Andere financiële kosten 1,2 1,0 0,8 VI. WINST UIT DE GEWONE BEDRIJFSUITOEFENING, VÓÓR BELASTING 43,5 49,2 55,3 VII. UITZONDERLIJKE OPBRENGSTEN - 5,9 - B. Terugneming van waardeverminderingen op financiële vaste activa - 5,9 - IX. WINST VAN HET BOEKJAAR VÓÓR BELASTING 43,5 55,1 55,3

77 statutaire resultatenrekening (in miljoen EUR) TOELICHTING IX. WINST VAN HET BOEKJAAR VÓÓR BELASTING 43,5 55,1 55,3 IXbis. UITGESTELDE BELASTINGEN 0,1 0,1 0,1 A. Onttrekking aan de uitgestelde belastingen 0,1 0,1 0,2 B. Overboeking naar de uitgestelde belastingen (-) ,1 X. BELASTINGEN OP HET RESULTAAT -1,0-6,5-13,1 A. Belastingen XV. -1,2-6,8-13,2 B. Regularisering van belastingen en terugneming van voorzieningen voor belastingen (-) 0,2 0,3 0,1 XI. WINST VAN HET BOEKJAAR 42,6 48,7 42,3 XII. ONTTREKKING AAN DE BELASTINGVRIJE RESERVES 0,2 0,1 0,3 OVERBOEKING NAAR DE BELASTINGVRIJE RESERVES ,2 XIII. TE BESTEMMEN WINST VAN HET BOEKJAAR 42,8 48,8 42,4 RESULTAATVERWERKING A. Te bestemmen winstsaldo 66,2 74,8 66,1 1. Te bestemmen winst van het boekjaar 42,8 48,8 42,4 2. Overgedragen winst van het vorige boekjaar 23,4 26,0 23,7 C. Toevoeging aan het eigen vermogen 28,6 37,5 27,1 3. Aan de beschikbare reserves 28,6 37,5 27,1 D. Over te dragen resultaat 23,8 23,5 26,0 1. Over te dragen winst 23,8 23,5 26,0 F. Uit te keren winst 13,8 13,8 13,0 1. Vergoeding van het kapitaal 12,8 12,8 12,3 2. Bestuurders 1,0 1,0 0,7

78 statutaire toelichting II. STAAT VAN DE IMMATERIËLE VASTE ACTIVA (in miljoen EUR) Kosten van onderzoek en ontwikkeling A. AANSCHAFFINGSWAARDE Per einde van het vorige boekjaar - Aanschaffingen, met inbegrip van de geproduceerde vaste activa 1,4 Per einde van het boekjaar 1,4 NETTO-BOEKWAARDE PER EINDE VAN HET BOEKJAAR 1,4 III. STAAT VAN DE MATERIËLE VASTE ACTIVA (in miljoen EUR) Terreinen en Installaties, Meubilair Overige gebouwen machines en en rollend materiële uitrusting materieel vaste activa A. AANSCHAFFINGSWAARDE Per einde van het vorige boekjaar 101,2 37,2 19,6 5,3 Aanschaffingen, met inbegrip van de geproduceerde vaste activa 8,3 3,2 2,0 0,3 Overdrachten en buitengebruikstellingen - -2,8-2,8 - Per einde van het boekjaar 109,5 37,6 18,8 5,6 B. MEERWAARDEN Per einde van het vorige boekjaar 55, Per einde van het boekjaar 55, C. AFSCHRIJVINGEN EN WAARDEVERMINDERINGEN (-) Per einde van het vorige boekjaar 95,7 30,3 17,3 3,2 Geboekt 7,2 2,0 1,7 0,1 Afgeboekt - -2,8-2,8 - Per einde van het boekjaar 102,9 29,5 16,2 3,3 NETTO-BOEKWAARDE PER EINDE VAN HET BOEKJAAR 61,8 8,1 2,6 2,3

79 statutaire toelichting IV. STAAT VAN DE FINANCIËLE VASTE ACTIVA Verbonden Onderne- Andere (in miljoen EUR) onderne- mingen met mingen deelnemingsondernemingen verhouding 1. DEELNEMINGEN EN AANDELEN A. AANSCHAFFINGSWAARDE Per einde van het vorige boekjaar 1.055,7 1,4 1,8 Aanschaffingen 55,1 - - Overdrachten -0,7 - - Per einde van het boekjaar 1.110,1 1,4 1,8 C. WAARDEVERMINDERINGEN (-) Per einde van het vorige boekjaar 0,6 0,6 1,3 Per einde van het boekjaar 0,6 0,6 1,3 D. NIET-OPGEVRAAGDE BEDRAGEN (-) Per einde van het vorige boekjaar - 0,8 - Per einde van het boekjaar - 0,8 - NETTO-BOEKWAARDE PER EINDE VAN HET BOEKJAAR 1.109,5-0,5 2. VORDERINGEN Per einde van het vorige boekjaar 7,1-0,3 Toevoegingen - - 0,8 Terugbetalingen ,1 NETTO-BOEKWAARDE PER EINDE VAN HET BOEKJAAR 7,1-1,0

80 statutaire toelichting V.A. DEELNEMINGEN EN MAATSCHAPPELIJKE RECHTEN IN ANDERE ONDERNEMINGEN (in miljoen EUR) Maatschappelijke rechten Maatschappelijke rechten gehouden rechtstreeks gehouden door dochterondernemingen Aantal % Aantal % VERBONDEN ONDERNEMINGEN D Ieteren Antwerpen n.v , s.a. D Ieteren Lease n.v , s.a. D Ieteren Sport n.v , s.a. D Ieteren Services n.v , ,44 s.a. Iberauto n.v , D Ieteren Trading b.v , D Ieteren Invest s.a , Ipel n.v , ,00 Avis Europe plc , ,74 Dicobel s.a , Loozenberg s.a , Leeuwenveld s.a , D'Ieteren Fort Jaco s.a , Immonin s.a , ONDERNEMINGEN WAARMEE EEN DEELNEMINGSVERHOUDING BESTAAT Société de Montage Automobile (vereffening) , VII. OVERLOPENDE REKENINGEN (in miljoen EUR) Over te dragen kosten - verkregen opbrengsten 4,8 7,7 VIII. STAAT VAN HET KAPITAAL (in miljoen EUR) Bedrag Aantal A. MAATSCHAPPELIJK KAPITAAL 1. Geplaatst kapitaal Per einde van het vorige boekjaar 160,0 - Per einde van het boekjaar 160,0 - Het geplaatste kapitaal is volgestort 2. Samenstelling van het kapitaal Gewone aandelen (aantal) De gewone aandelen zijn zonder nominale waarde op naam of aan toonder. Elk aandeel heeft één stemrecht. C. EIGEN AANDELEN AANGEHOUDEN DOOR DE ONDERNEMING 1, E. TOEGESTAAN, NIET-GEPLAATST KAPITAAL 60,0 - F. AANDELEN BUITEN KAPITAAL Winstaandeel geeft één stemrecht Elk winstaandeel heeft één stemrecht en geeft recht op een dividend dat gelijk is aan één achtste van het gewone dividend.

81 statutaire toelichting VIII. STAAT VAN HET KAPITAAL (vervolg) Aandeelhouders (volgens de kennisgevingen van 8 juli 1994, 9 december 1996 en van 30 januari 1998) Winst- Totaal v/d Aandelen aandelen stemrechten Aantal % Aantal % Aantal % s.a. de Participations et de Gestion, Brussel , ,03 Reptid Commercial Corporation, Dover, Delaware , ,36 Eén natuurlijke persoon , , ,63 De drie bovenvermelde personen zijn verbonden en handelen in gemeenschappelijk overleg met Cobema n.v , , ,02 Nayarit Participations s.c.a., Brussel , ,35 Eén natuurlijke persoon , , ,01 De twee bovenvermelde personen zijn verbonden en handelen in gemeenschappelijk overleg met Cobema n.v , , ,36 Cobema n.v., Brussel , ,05 in gemeenschappelijk overleg met enerzijds Nayarit Participations s.c.a. en een natuurlijke persoon met elkaar verbonden en anderzijds met s.a. de Participations et de Gestion, Reptid Commercial Corporation en een natuurlijke persoon met elkaar verbonden. Cobema n.v. is een 100% dochteronderneming van Cobepa n.v. IX. VOORZIENINGEN VOOR OVERIGE RISICO'S EN KOSTEN (in miljoen EUR) Technische waarborgen verbonden aan verkopen of prestaties 6,3 6,2 Lopende geschillen 3,7 3,5 Uitvoering der gekregen of doorgegeven bestellingen 6,5 4,8 Andere risico s en lasten 25,7 20,8 TOTAAL 42,1 35,3

82 statutaire toelichting X. STAAT VAN DE SCHULDEN (in miljoen EUR) Hoogstens Van 1 1 jaar tot 5 jaar A. RESTERENDE LOOPTIJD VAN SCHULDEN (met oorspronkelijke looptijd van meer dan één jaar) FINANCIËLE SCHULDEN 4. Kredietinstellingen 37,0 62,7 5. Overige leningen 5,7 573,6 TOTAAL 42,7 636,3 C. SCHULDEN MET BETREKKING TOT BELASTINGEN, BEZOLDIGINGEN EN SOCIALE LASTEN Niet-vervallen belastingschulden 4,8 5,5 2. Andere schulden met betrekking tot bezoldigingen en sociale lasten 14,9 16,1 TOTAAL 19,7 21,6 XI. OVERLOPENDE REKENINGEN DER PASSIVA (in miljoen EUR) Verlopen interesten, niet-vervallen 6,5 7,4 Andere 9,6 8,0 TOTAAL 16,1 15,4 XII. BEDRIJFSRESULTATEN (in miljoen EUR) A. NETTO-OMZET Nieuwe wagens 1.477, ,8 Occasiewagens 189,2 210,1 Wisselstukken en accessoires 144,5 139,7 Werkplaatsen 41,2 40,6 TOTAAL 1.852, ,2 C1. WERKNEMERS INGESCHREVEN IN HET PERSONEELSREGISTER a) Totaal aantal op afsluitingsdatum b) Gemiddeld personeelsbestand (berekend in voltijdse equivalenten) c) Aantal daadwerkelijk gepresteerde uren (in duizenden) C2. PERSONEELSKOSTEN a) Bezoldigingen en rechtstreekse sociale voordelen 56,9 53,4 b) Patronale bijdragen voor sociale verzekeringen 18,5 17,7 c) Patronale premies voor bovenwettelijke verzekeringen 4,7 3,9 d) Andere personeelskosten 3,9 3,4 e) Pensioenen 1,3 0,7 TOTAAL 85,3 79,1 C3. VOORZIENINGEN VOOR PENSIOENEN 1,5 0,3

83 statutaire toelichting XII. BEDRIJFSRESULTATEN (vervolg) (in miljoen EUR) D. WAARDEVERMINDERINGEN 1. Op voorraden geboekt 0,7 0,2 teruggenomen - -0,1 2. Op handelsvorderingen geboekt 2,1 1,0 teruggenomen -0,7 - TOTAAL 2,1 1,1 E. VOORZIENINGEN VOOR RISICO S EN KOSTEN Toevoegingen 25,1 24,2 Bestedingen en terugnemingen -16,5-27,6 TOTAAL 8,6-3,4 F. ANDERE BEDRIJFSKOSTEN Belastingen en taksen op de bedrijfsuitoefening 2,8 2,5 Andere 1,9 0,5 TOTAAL 4,7 3,0 G. UITZENDKRACHTEN 1. Totaal aantal op de afsluitingsdatum Gemiddeld aantal berekend in voltijdse equivalenten Effectief aantal gepresteerde uren (in duizenden) Kosten voor de onderneming (in miljoen EUR) 0,8 0,9 XIII. FINANCIËLE RESULTAAT (in miljoen EUR) D. WAARDEVERMINDERINGEN OP VLOTTENDE ACTIVA Toevoegingen 2,1 2,3 Teruggenomen - -0,1

84 statutaire toelichting XV. BELASTINGEN OP HET RESULTAAT (in miljoen EUR) A. UITSPLITSING VAN DE RUBRIEK 670/3 VAN DE RESULTATENREKENING 1. Belastingen per einde van het boekjaar a) Verschuldigde of betaalde belastingen en voorheffingen 1,3 6,3 b) Geactiveerde overschotten van betaalde belastingen en voorheffingen -0,1 - c) Geraamde belastingsupplementen - 0,5 TOTAAL 1,2 6,8 B. BELANGRIJKSTE OORZAKEN V/D VERSCHILLEN TUSSEN DE WINST VÓÓR BELASTING EN DE GERAAMDE BELASTBARE WINST. Definitief belast inkomen uit deelnemingen 54,6 38,8 XVI. ANDERE BELASTINGEN EN BELASTINGEN TEN LASTE VAN DERDEN (in miljoen EUR) A. DE BELASTING OVER DE TOEGEVOEGDE WAARDE IN REKENING GEBRACHT: 1. aan de onderneming (aftrekbaar) 358,7 429,8 2. door de onderneming 614,9 689,9 B. DE INGEHOUDEN BEDRAGEN TEN LASTE VAN DERDEN BIJ WIJZE VAN: 1. bedrijfsvoorheffing 18,3 20,0

85 statutaire toelichting XVII. NIET IN DE BALANS OPGENOMEN RECHTEN EN VERPLICHTINGEN (in miljoen EUR) Overige leningen van derden gewaarborgd door de onderneming 429,4 429,0 Verplichtingen tot aankoop van vaste activa 0,8 1,7 Termijnverrichtingen op deviezen 0,5 - Interest Rate Swaps 225,8 135,8 Forward Rate Agreements - 105,0 Caps 88,5 100,8 Floor 20,0 - Andere belangrijke verplichtingen: Sinds 1999 werden stock option plans ingevoerd ten gunste van de kaderleden van de onderneming. De toegewezen opties kunnen worden uitgeoefend tussen 2003 en Plan 2002 Plan 2001 Plan 2000 Plan 1999 Uitoefenprijs : EUR 116 EUR 133 EUR 267 EUR 375 Aantal onderschreven opties : XVIII. BETREKKINGEN MET VERBONDEN ONDERNEMINGEN (in miljoen EUR) Financiële vaste activa Deelnemingen 1.109, ,1 Vorderingen - andere 7,1 7,1 2. Vorderingen op ten hoogste één jaar 52,0 40,6 4. Schulden op méér dan één jaar 548,8 497,0 op ten hoogste één jaar 28,1 113,5 5. Persoonlijke zekerheden als waarborg voor schulden of verplichtingen 425,3 424,1 6. Termijnverrichtingen en swaps (interesten en deviezen) 334,4 341,6 7. Financiële resultaten Opbrengsten uit financiële vaste activa 54,6 38,8 Andere financiële opbrengste 0,1 0,4 Kosten van schulden 35,5 41,8 Andere financiële kosten 0,5 0,5

86 sociale balans I. STAAT VAN DE TEWERKGESTELDE PERSONEN Boekjaar Vorig boekjaar Voltijds Deeltijds Totaal Totaal in voltijdse in voltijdse equivalenten equivalenten A. WERKNEMERS INGESCHREVEN IN HET PERSONEELSREGISTER 1. Tijdens het boekjaar en het vorige boekjaar Gemiddeld aantal werknemers 1.316,7 49, , ,2 Aantal effectief gepresteerde uren (in duizenden) 2.261,9 79, , ,0 Personeelskosten (in miljoen EUR) 81,8 2,4 84,2 78,4 Toegekende voordelen boven op het loon (in miljoen EUR) - - 1,1 0,7 2. Op de afsluitingsdatum van het boekjaar a. Aantal werknemers ingeschreven in het personeelsregister b. Volgens de aard van de arbeidsovereenkomst Overeenkomst van onbepaalde tijd Overeenkomst van bepaalde tijd c. Volgens het geslacht Mannen Vrouwen d. Volgens de beroepscategorie Directiepersoneel Bedienden Arbeiders B. UITZENDKRACHTEN Gemiddeld aantal tewerkgestelde personen Aantal effectief gepresteerde uren (in duizenden) Kosten voor de onderneming (in miljoen EUR) - - 0,8 0,9 II. TABEL VAN HET PERSONEELSVEROOP TIJDENS HET BOEKJAAR Voltijds Deeltijds Totaal in voltijdse equivalenten A. INGETREDEN a. Aantal werknemers die tijdens het boekjaar in het personeelsregister werden ingeschreven b. Volgens de aard van de arbeidsovereenkomst Overeenkomst van onbepaalde tijd Overeenkomst van bepaalde tijd c. Volgens het geslacht en het studieniveau Mannen : lager onderwijs secundair onderwijs hoger niet-universitair onderwijs universitair onderwijs Vrouwen : secundair onderwijs hoger niet-universitair onderwijs 3-3 universitair onderwijs 3-3

87 sociale balans II. TABEL VAN HET PERSONEELSVEROOP TIJDENS HET BOEKJAAR (vervolg) Voltijds Deeltijds Totaal in voltijdse equivalenten B. UITGETREDEN a. Aantal werknemers van wie de datum waarop hun overeenkomst tijdens het boekjaar een einde nam in het arbeidsregister werd ingeschreven b. Volgens de aard van de arbeidsovereenkomst Overeenkomst van onbepaalde tijd Overeenkomst van bepaalde tijd c. Volgens het geslacht en het studieniveau Mannen : lager onderwijs 9-9 secundair onderwijs hoger niet-universitair onderwijs universitair onderwijs Vrouwen : secundair onderwijs hoger niet-universitair onderwijs universitair onderwijs 2-2 d. Volgens de reden van beëindiging van de overeenkomst Pensioen 4-4 Brugpensioen Afdanking Andere reden III. STAAT OVER HET GEBRUIK VAN DE MAATREGELEN TEN GUNSTE VAN DE WERKGELEGENHEID TIJDENS HET BOEKJAAR Aantal Totaal Financieel in voltijdse voordeel equivalenten MAATREGELEN TEN GUNSTE VAN DE WERKGELEGENHEID 1. Maatregelen met financieel voordeel 1.1 Voordeelbanenplan Volledige loopbaanonderbreking Vermindering vand de arbeidsprestaties (deeltijdse loopbaanonderbreking) 37 29, Maribel (in miljoen EUR) - - 1,8 1.9 Overeenkomst werk - opleiding Startbaanovereenkomst Andere maatregelen 2.7 Conventioneel brugpensioen Aantal werknemers betrokken bij één of meerdere maatregelen ten gunste van de werkgelegenheid TOTAAL VOOR HET BOEKJAAR ,3 - TOTAAL VOOR HET VORIGE BOEKJAAR

88 sociale balans IV. INLICHTINGEN OVER DE OPLEIDINGEN VOOR DE WERKNEMERS TIJDENS HET BOEKJAAR Aantal Aantal gevolgde Kosten voor de betrokken opleidingsuren onderneming werknemers (in duizenden) (in miljoen EUR) TOTAAL VAN DE OPLEIDINGSINITIATIEVEN TEN LASTE VAN DE WERKGEVER Mannen ,1 Vrouwen ,2

89 samenvatting van de waarderingsregels De geactiveerde informatica ontwikkelingskosten worden volgens de lineaire methode afgeschreven gedurende de gehele economische lerens duur. De duur van deze afschrijving mag niet kleiner zijn dan 2 jaar noch groter dan 7 jaar. Materiële vaste activa worden gewaardeerd aan hun aanschaffingswaarde. Vaste activa die in bruikleen, financieringshuur of gelijkaardige rechten worden gehouden, worden voor hun herstellingswaarde in kapitaal opgenomen. De afschrijvingspercentages van de vaste activa worden bepaald in functie van de vermoedelijke economische gebruiksduur. Bijkomende kosten worden in rekening genomen tijdens het boekjaar. De voornaamste percentages zijn de volgende : < Percentage Methode Gebouwen 5% L/D Inrichting van lokalen 10% L/D Uitrusting 15% L/D Kantoormeubelen 10% D Verwarmingsuitrusting 10% L/D Informatica-uitrusting 20% D L : lineair D : degressief De materiële vaste activa kunnen aan aanvullende of uitzonderlijke afschrijvingen worden onderworpen. Wanneer men degressieve afschrijvingen toepast (dit is het geval voor het belangrijkste deel van de afschrijfbare materiële vaste activa), wordt de berekening gemaakt op basis van een percentage dat gelijk is aan het dubbel van het lineaire afschrijvingspercentage. Ze worden geherwaardeerd wanneer ze een zekere duurzame meerwaarde vertonen. De afschrijvingen op de herwaarderingsmeerwaarden worden lineair berekend op de resterende looptijd voorzien in het afschrijvingsplan van de betrokken goederen. Financiële vaste activa worden opgenomen aan hun aanschaffingsprijs, na aftrek van de nog niet opgevorderde bedragen (deelnemingen) of aan de nominale waarde (vorderingen). Ze kunnen aan herwaardering worden onderworpen. Ze ondergaan waardeverminderingen in geval van duurzame minderwaarde of waardevermindering. Bijkomende kosten worden ten laste genomen tijdens het boekjaar. Vorderingen op meer dan één jaar en vorderingen op ten hoogste één jaar worden gewaardeerd aan hun nominale waarde. Waardeverminderingen worden toegepast indien de terugbetaling na afloop van de termijn geheel of gedeeltelijk onzeker is of in gevaar gebracht wordt, of indien de realisatiewaarde bij afsluiting van het boekjaar lager is dan de boekwaarde. Voorraden nieuwe wagens worden gewaardeerd aan hun geïndividualiseerde aanschaffingsprijs. De andere voorraadrubrieken worden gewaardeerd aan hun aanschaffingsprijs volgens de fifomethode, de gewogen gemiddelde prijs of de geïndividualiseerde aanschaffingsprijs. Waardeverminderingen worden toegepast naargelang de realisatiewaarde en de marktwaarde. Geldbeleggingen en liquide middelen worden opgenomen aan hun aanschaffingswaarde. Ze zijn onderhevig aan waardeverminderingen indien de realisatiewaarde bij afsluiting van het boekjaar lager ligt dan de aanschaffingswaarde. Indien deze beleggingen uit eigen aandelen bestaan, aangehouden ter dekking van aandelenopties, worden bijkomende waardeverminderingen genomen als de uitoefenprijs lager ligt dan de waarde aangehouden zoals beschreven in voorgaande paragraaf. Voorzieningen voor risico's en kosten worden geïndividualiseerd opgenomen en houden rekening met voorzienbare risico's. Ze zijn aan terugname onderhevig in zover ze bij afsluiting van het boekjaar een actuele schatting overschrijden van de risico's en kosten waarvoor ze zijn opgesteld. Schulden worden aan hun nominale waarde opgenomen. WAARDERING VAN ACTIVA EN PASSIVA IN VREEMDE VALUTA Financiële vaste activa worden gewaardeerd in overeenstemming met het advies 152/4 van de Commissie voor Boekhoudnormen. Voorraden worden aan de historische koers gewaardeerd, of aan de gemiddelde koers bij afsluiting van het boekjaar, indien deze lager ligt dan de historische koers. Monetaire posten en verplichtingen worden gewaardeerd aan de gemiddelde slotkoers of aan de koers van het contract in het geval van specifieke indekkingsverrichtingen. Alleen de negatieve verschillen per valuta worden in het resultaat opgenomen.

90 verslag van de commissaris VERSLAG VAN DE COMMISSARIS OVER HET BOEKJAAR AFGESLOTEN OP 31 DECEMBER 2002 GERICHT TOT DE ALGEMENE VERGADERING VAN AANDEELHOUDERS VAN DE VENNOOTSCHAP S.A. D IETEREN N.V. MALIESTRAAT BRUSSEL Overeenkomstig de wettelijke en statutaire bepalingen, breng ik U verslag uit over de uitvoering van de controleopdracht die mij werd toevertrouwd. Ik heb de controle uitgevoerd van de jaarrekening, opgesteld onder de verantwoordelijkheid van de Raad van Bestuur van de vennootschap, over het boekjaar, afgesloten op 31 december 2002, met een balanstotaal van EUR 1446,6 miljoen, en waarvan de resultatenrekening afsluit met een winst van het boekjaar van EUR 42,6 miljoen. Ik heb eveneens de bijkomende specifieke controles uitgevoerd die door de wet zijn vereist. VERKLARING OVER DE JAARREKENING ZONDER VOORBEHOUD Mijn controles werden verricht overeenkomstig de normen van het Instituut der Bedrijfsrevisoren. Deze beroepsnormen eisen dat mijn controle zo wordt georganiseerd en uitgevoerd dat een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de jaarrekening geen onjuistheden van materieel belang bevat, rekening houdend met de Belgische wettelijke en bestuursrechtelijke voorschriften met betrekking tot de jaarrekening. Overeenkomstig deze normen heb ik rekening gehouden met de administratieve en boekhoudkundige organisatie van de vennootschap, alsook met de procedures van interne controle. De verantwoordelijken van de vennootschap hebben mijn vragen naar opheldering of inlichtingen duidelijk beantwoord. Ik heb op basis van steekproeven de verantwoording onderzocht van de bedragen opgenomen in de jaarrekening. Ik heb de waarderingsregels, de betekenisvolle boekhoudkundige ramingen die de onderneming maakte en de voorstelling van de jaarrekening in haar geheel beoordeeld. Ik ben van mening dat deze werkzaamheden een redelijke basis vormen voor het uitbrengen van mijn oordeel. Naar mijn oordeel, rekening houdend met de toepasselijke wettelijke en bestuursrechtelijke voorschriften, geeft de jaarrekening afgesloten op 31 december 2002 een getrouw beeld van het vermogen, van de financiële toestand en van de resultaten van de vennootschap en wordt een passende verantwoording gegeven in de toelichting. BIJKOMENDE VERKLARINGEN EN INLICHTINGEN Ik vul mijn verslag aan met de volgende bijkomende verklaringen en inlichtingen die niet van aard zijn om de draagwijdte van mijn verklaring over de jaarrekening te wijzigen : Het jaarverslag bevat de door de wet vereiste inlichtingen en stemt overeen met de jaarrekening. Ik dien U geen enkele verrichting of beslissing mede te delen die in overtreding met de statuten of de vennootschappenwet zou zijn gedaan of genomen. De resultaatsverwerking die aan de algemene vergadering wordt voorgesteld, stemt overeen met de wettelijke en statutaire bepalingen. Brussel, 11 maart 2003 Gérard DELVAUX Commissaris

91 algemene inlichtingen 1. ALGEMENE INLICHTINGEN BETREFFENDE DE ONDERNEMING 1.1. BENAMING EN ZETEL VAN DE VENNOOTSCHAP s.a. D Ieteren n.v. Maliestraat 50, 1050 Brussel België 1.2. OPRICHTINGSDATUM Gesticht in 1805, maar opgericht op 28 juli 1919 (bekendgemaakt in de bijlagen bij het Belgisch Staatsblad van 21 augustus 1919 onder nr. 6998) DUUR Onbepaald JURIDISCHE VORM Naamloze vennootschap naar Belgisch recht DOEL VAN DE VENNOOTSCHAP Het doel van D'Ieteren n.v., beschreven in artikel 3 van de statuten, luidt als volgt : "De vennootschap heeft tot doel het tot stand brengen, voor eigen rekening of voor rekening van derden, zowel in België als in het buitenland, van alle operaties voor de fabricatie, het commercialiseren of andere met betrekking tot al dan niet gemotoriseerde voertuigen en machines, en tot materiaal, gereedschappen, toebehoren en wisselstukken in al hun vormen. Zij heeft tevens tot doel het tot stand brengen van alle andere operaties die de hierboven beschreven bedrijvigheid begunstigen en die de algemene ontwikkeling van de vennootschap mogelijk maken, met inbegrip van het uitoefenen van alle activiteiten inzake vervoer van personen, materiaal en handelsgoederen, voor eigen rekening of voor rekening van derden, alsook het verhuren in al zijn vormen, financieringshuur, het makelaarschap van verzekeringen, de financiering en de verkoop op afbetaling. Het doel van de vennootschap omvat tevens de aanschaf door middel van aankoop, ruiling, inbreng, inschrijving, vaste deelneming, aankoopoptie of op iedere andere manier, van alle effecten, waarden, schuldvorderingen en onlichamelijke rechten, de deelneming aan alle verenigingen en fusies, het beheer en de valorisatie van haar effectenportefeuille en participaties, de controle, de documentatie, de financiële of andere bijstand, van de vennootschappen en ondernemingen waarin zij belangen heeft, het te gelde maken of de vereffening van deze waarden, door middel van overdracht, verkoop of anderszins. De vennootschap mag, in het algemeen, alle industriële, commerciële, financiële, burgerlijke, of onderzoekshandelingen verrichten, roerende zowel als onroerende, die rechtstreeks of onrechtstreeks in verband met haar activiteiten staan." 1.6. HANDELSREGISTER Brussel nr BTW-NUMMER BE RAADPLEGING VAN DE MAATSCHAPPELIJKE DOCUMENTEN De maatschappelijke documenten kunnen op eenvoudig verzoek, gericht ter attentie van de Financiële Directie, Maliestraat 50 te 1050 Brussel, verkregen worden.

92 algemene inlichtingen 2. INLICHTINGEN BETREFFENDE HET KAPITAAL VAN S.A. D'IETEREN N.V STAAT VAN HET KAPITAAL EN VAN DE MAATSCHAPPELIKE AANDELEN Het geplaatste kapitaal bedraagt EUR op 31 december De lezer wordt verwezen naar pagina s 84 en 85 van dit jaarverslag voor inlichtingen over het aantal en de categorieën van aandelen, hun belangrijkste kenmerken, het bedrag van het toegestane maar niet geplaatste kapitaal, het aantal en de belangrijkste kenmerken van de aandelen buiten kapitaal, het aantal en de waarden van de eigen aandelen in bezit en de samenstelling van het aandeelhouderschap TOEGESTAAN KAPITAAL Op 27 mei 1999 heeft de Buitengewone Algemene Vergadering de Raad van Bestuur voor een nieuwe en hernieuwbare periode van vijf jaar gemachtigd om het kapitaal in één of meer stappen te verhogen met een maximaal bedrag van EUR door inbreng in contanten of in natura of door opneming van beschikbare of onbeschikbare reserves of uitgiftepremies, met of zonder creatie van nieuwe maatschappelijke aandelen, al dan niet preferent, met of zonder stemrecht, met of zonder inschrijvingsrecht, en met de mogelijkheid het preferente inschrijvingsrecht (inclusief ten voordele van één of meerdere specifieke personen) te beperken of te schrappen CONVERTEERBARE, OMWISSELBARE OBLIGATIES OF OBLIGATIES VOORZIEN VAN WARRANTS Nihil STATUTAIRE VOORWAARDEN VOOR DE OVERDRACHT VAN AANDELEN Er mag geen enkele overdracht gebeuren van maatschappelijke aandelen op naam, die niet volledig volgestort zijn, behalve krachtens een speciale toelating van de Raad van Bestuur voor iedere overdracht en ten gunste van een door de Raad van Bestuur aanvaarde overnemer (art. 7 van de statuten). De winstbewijzen zullen slechts mogen worden overgedragen met de toestemming van de meerderheid van de leden die de Raad van Bestuur vormen en ten gunste van een door deze leden aanvaarde overnemer (art. 8 van de statuten) WIJZIGINGEN VAN HET MAATSCHAPPELIJKE KAPITAAL EN/OF VAN HET AANTAL EN DE CATEGORIEËN VAN AANDELEN DIE DIT KAPITAAL VERTEGENWOORDIGEN, IN DE LOOP VAN DE LAATSTE 3 JAAR Nihil OPTIES OP AANDELEN De Raad van Bestuur heeft in 1999, 2000, 2001 en 2002 besloten om opties op bestaande aandelen aan te bieden aan de kaderleden van de onderneming, zoals toegelaten door de wet van 26 maart De periodes voor de uitoefening van deze opties zijn de volgende (1) : plan van 1999 : van 1 januari 2003 tot 17 oktober 2012 plan van 2000 : van 1 januari 2004 tot 25 september 2013 plan van 2001 : van 1 januari 2005 tot 25 oktober 2014 plan van 2002 : van 1 januari 2006 tot 13 oktober 2015 (1) De bovenvermeld uitoefeningsperiodes houden rekening met de beslissing van de Raad van Bestuur d.d. 12 maart 2003 om de uitoefeningsperiodes van elk plan met een duur van 3 jaar te verlengen 3. GROEP EN VOORNAAMSTE ACTIVITEITEN De participaties van D'Ieteren worden voorgesteld op pagina 13 van dit verslag. De voornaamste activiteiten, producten en diensten van D'Ieteren en van zijn participaties worden gepresenteerd op pagina's 4 tot 49. De omzet van de 2 laatste jaren, uitgesplitst per activiteitencategorie, wordt voorgesteld op pagina 70.

93 algemene inlichtingen 4. COMMERCIËLE OVEREENKOMSTEN Het geheel van de autodistributieactiviteiten van D'Ieteren n.v. berust op overeenkomsten van voor onbepaalde duur verleende verkoopconcessies, die, sinds 54 jaar wat de overeenkomst met Volkswagen betreft, de zakenrelaties met de productie-eenheden en met zijn dealernetten regelen. Wat de activiteit autoverhuur aangaat, maakt de firma Avis Europe plc waarin D'Ieteren n.v. rechtstreeks of onrechtstreeks een participatie van 59,6% heeft, gebruik van de naam Avis in het kader van een exclusieve licentie die verstrijkt in het jaar GESCHILLEN EN UITSPRAKEN IN GESCHILLEN D'Ieteren n.v. is betrokken bij verschillende geschillen met bepaalde concessiehouders die geen deel meer uitmaken van het dealernetwerk. Hiervoor werden de nodige voorzieningen aangelegd. 6. INVESTERINGEN VAN 2000 TOT 2002 Wat materiële vaste activa betreft, zijn de investeringen in aanschafwaarde de volgende (in miljoen EUR) : Terreinen en gebouwen Andere Totaal ,3 5,4 13, ,5 4,7 11, ,0 4,2 16,2 Wat financiële vaste activa betreft, heeft D'Ieteren n.v. de volgende investeringen uitgevoerd (in miljoen EUR) : 2002 Kapitaalverhoging van D'Ieteren Services 50,0 Kapitaalverhoging van D'Ieteren Antwerpen 4,0 Overname van Immonin (1) 1,1 Vereffening van Eskadif -0,7 Totaal 54, Kapitaalverhoging van D'Ieteren Services 42,0 Kapitaalverhoging van Dicobel 13,6 Overname van D'Ieteren Fort Jaco (1) 1,1 Totaal 56, Kapitaalverhoging van D'Ieteren Services 36,0 Kapitaalverhoging van Dicobel 15,8 Overname van Loozenberg (1) 9,3 Overname van Leeuwenveld (1) 2,5 Totaal 63,6 (1) Vastgoedmaatschappijen waarvan de gebouwen bestemd zijn voor de huisvesting van automobielactiviteiten. 7. TANTIÈMES EN ERELONEN Voor het boekjaar 2002 bedragen de aan de leden van de Raad van Bestuur toegekende tantièmes EUR De vergoeding voor de Commissaris bedraagt EUR

94 Meer informatie of uitleg over de activiteiten of de resultaten van de groep D Ieteren kan worden verkregen bij : Catherine Vandepopeliere Tel : Fax : [email protected] Het jaarverslag en de informatie over de groep D Ieteren zijn eveneens beschikbaar op Internet : This annual report is also available in English. Ce rapport annuel est également disponible en français. Concept, creatie en realisatie : Chris Communications, Luik Foto s : Jean-Michel Byl -Clair Obscur en fototheken Audi, Bentley, Budget, Carglass, Getty Image, Lamborghini, Seat, Skoda, VW, Yamaha Prepress en druk : Snel Grafics, Luik