privind cauzele şi împrejurările care au dus la insolvenţa debitoarei S.C. DTH TELEVISION GRUP SA

Transcriptie

1 Către: Tribunalul București Dosar nr.: 22891/3/2010 Judecător sindic: Obiect: Mariana MUNCEA Raport privind cauzele şi împrejurările care au dus la insolvenţa debitoarei S.C. DTH TELEVISION GRUP SA Subscrisa, Casa de Insolvenţă Transilvania S.P.R.L., cu sediul în București, Phoenicia Business Center, str. Turturelelor nr. 11A, et. IV, sector 3, a fost desemnată în calitate de administrator judiciar al SC DTH Television Grup SA, prin încheierea comercială din data de , pronunţată în dosarul nr /3/2009, aflat pe rolul Tribunalului București. În această calitate, administratorul judiciar a întocmit prezentul Raport privind cauzele şi împrejurările care au dus la apariţia insolvenţei debitoarei SC DTH Televison Grup SA, cu respectarea prevederilor legale prevăzute de articolul 20 alin. 1 lit. b) din Legea 85/2006

2 Denumire Forma juridică I. Prezentarea istoricului societăţii debitoare: Date de identificare DTH TELEVISON GRUP SA Societate pe acțiuni Sediul București, Calea Floreasca nr , et. 4, sector 1 Administrator social Administrator special - CUI Nr.înreg.la ORC J 40/3577/2004 Silver Louis Grant, Rennie Frasier McConnochie, Dor Shai Yosef Dankner Structura acţionariatului şi a capitalului social: Capitalul social al DTH Television Grup SA(denuimită în continuare Societatea ) este în sumă de lei. Capitalul social este constituit din aporturi în numerar și este divizat în acțiuni cu o valoare nominală de 5 lei fiecare. Acționarii Societății sunt: Asociaţi Nr. părţi sociale Valoare părţi sociale Procent participare Blackdzaar Limited ,477 % Erlan (D.D.) Investments Ltd ,257 % Sandhirst Limited ,225 % Globalicom Trade Ltd ,038 % Mivtach Shamir Holding Ltd ,994 % Constantin Druica ,185 % Reuven Behar ,185 % Jonathan Noam ,185 % Eyal Josef Rosenfarb ,185 % Daniel Jacoby ,148 % Meir Maor ,074 % Doron Revivi ,046 % TOTAL % Obiectul de activitate Codul CAEN sub care își desfășoară activitatea societatea este 6130 Activități de telecomunicații prin satelit. Capitalul social la data intrării în insolvență Valoarea capitalului social: lei (RON) Număr părți sociale: Valoarea unitară: 5,00 lei (RON) 2

3 Proprietarii la data evaluării (și cotele deținute): Asociaţi Procent participare Blackdzaar Limited 42,477 % Erlan (D.D.) Investments Ltd 25,257 % Sandhirst Limited 18,225 % Globalicom Trade Ltd 10,038 % Mivtach Shamir Holding Ltd 2,994 % Constantin Druica 0,185 % Reuven Behar 0,185 % Jonathan Noam 0,185 % Eyal Josef Rosenfarb 0,185 % Daniel Jacoby 0,148 % Meir Maor 0,074 % Doron Revivi 0,046 % TOTAL 100 % II. Analiza rezultatelor economico-financiare În vederea stabilirii cauzelor care au dus la starea de insolvenţă (insuficienţa fondurilor băneşti disponibile pentru plata datoriilor exigibile), administratorul judiciar a efectuat cercetări pe mai multe planuri: o o o analiza evoluţiei contului de profit şi pierderi; analiza situaţiei patrimoniale; analiza indicatorilor economico-financiari. Perioada de timp luată ca referinţă pentru această analiză este reprezentată de ultimii patru ani de activitate înaintea deschiderii procedurii, respectiv situaţia premergătoare deschiderii procedurii de insolvenţă, în vederea obţinerii unei imagini complete asupra evoluţiei situaţiei economico-financiară a debitoarei, precum şi asupra cauzelor care au condus la incapacitatea de plăţi a acesteia. Analiza situaţiei societăţii s-a realizat pe baza documentelor predate de societatea debitoare: bilanţuri contabile, fişe de cont, balanţe sintetice de verificare, situaţii întocmite de departamentul de contabilitate al debitoarei, pornind de la premisa că acestea oferă o imagine fidelă a situaţiei economice. Scurtă prezentare generală a companiei: DTH Television Grup S.A. a lansat marca Boom în Q Boom reprezintă ultima generație în tehnologia digitală de distribuție multi-channel tv, la nivel național, prin satelit, direct în casa ta (direct to home DTH). Sistemul digital oferă un număr mare de programe TV și o calitate superioară a recepției față de sistemul analogic. 3

4 Identitate Misiune: Să ofere extra conținut TV și servicii care fac diferența Viziune: Să ofere cea mai valoroasă experiența TV din România, atingând și obiectivele de cota de piață și profitabilitate Valori: Clientul în centrul acțiunilor noastre Inovație Orientarea către angajați Onestitate Despre companie: Strategie Să ofere EXTRA servicii Tehnologie Platformă modernă care oferă calitate video și audio superioară Canale și conținut exclusive: SOC (self operated channels) Raport calitate/cost optimizat Servicii inovative: ITV, EPG Acoperire regională foarte bună Avantaje Dolby surround EPG Interactive TV Wide screen Canale: 9 canale proprii 4 canale de filme 2 canale de sport 2 canale pentru copii 1 canal de muzica Smarty - canal pentru copii, lansat pe 16 aprilie 2008 Boom Sport One canal de sport, lansat în 2006 Boom Sport Two canal de sport, lansat în 2009 Boom Sport Three si Boom Sport Four canale de sport, deschis pentru transmisiunile live UEFA CL, în perioada August Decembrie Aug 2009 prezent 4

5 Conținut: Sport Exclusivitate pentru Primera Division si Serie A 2007 / 2010 Exclusivitate pentru UEFA Champions League Emisiuni proprii: Arta Football - Mai - Decembrie 2007 Cina Latina - Februarie Aprilie 2008 UEFA Champions League Studio Sept 2009 Dec 2009 Filme 4 canale exclusive Boom Action; Boom Comedy; Boom Drama; Boom Indian Copii: Primele canale non-violente pentru copii Boom Hop, Smarty Muzica: Boom Music Platforma interactivă. Utilizatorul își alege genul de muzică preferat 20 playlist-uri Baza de melodii actualizată lunar 900 de GB de muzică Prin ce se caracterizează un DTH Televiziunea digitală prin satelit este alternativa cablului TV tradițional, care distribuie multi-channel TV, direct în casele abonaților, folosind tehnologie de ultimă generație. Acest tip de TV a explodat în ultimii ani, astfel încât tendința generală este de înlocuire treptata a TV analogice. Numărul mare de canale TV, calitatea superioară a imaginii și sunetului (Dolby 5.1, Dolby Surround), multiple subtitling, multiple audio-dubbing sunt câteva dintre avantajele care diferențiază sistemul digital de cel analogic. Transformarea televiziunii analogice într-una digitală, care acum este la modă, a schimbat multe aspecte din viața oamenilor. Astfel, posesorii de ecrane cu plasma sau cu cristale lichide se bucură de o calitate superioară a semnalului recepționat, prin lipsa perturbațiilor, a imaginii "duble", economie de canale de transmisie prin codare și posibilitatea de transmisie la definiție mai mare. Sistemul digital aduce, de asemenea, o serie de inovații tehnologice: canale interactive de televiziune, Plata-Per-Vizionare, Electronic Program Guide. Canalele interactive îmbracă toate formele de divertisment, iar prin intermediul serviciului exclusiv Plata-Per-Vizionare, consumatorul poate viziona cele mai recente producții cinematografice. EPG-ul (Electronic Program Guide) asigură interfața cu utilizatorul, oferindu-i acestuia toate informațiile necesare cu privire la programul TV, atât al canalelor retransmise, cât și al canalelor Boom. Prin funcțiile sale, EPG permite selecția canalelor preferate, configurarea sistemului, restricționarea de canale, rezervări de filme, setări de imagine și sunet și multe altele. 5

6 Conceptul de platformă interactivă muzicală pe televizor este adus pentru prima dată în România prin intermediul unui canalul exclusiv Boom, și anume Boom Music. Aceasta îți dă posibilitatea să alegi playlist-ul pe care dorești să îl asculți, preferințele muzicale fiind acoperite de o gama largă de opțiuni disponibile România dispune de cea mai competitivă piață de Pay TV din Europa Centrală și de Est, fiind împărțită în mai multe categorii: 5 furnizori de televiziune prin satelit: Digi TV, Dolce, Boom, Focus Sat, Akta 2 furnizori principali de televiziune prin cablu, care detin aproximativ 80% din aceasta piata: RCS&RDS UPC un număr mare de furnizori mici de televiziune prin cablu serviciul, nou lansat, de IPTV de la Romtelecom. II.1. Analiza situaţiei patrimoniului Administratorul judiciar a efectuat o analiză asupra situaţiei patrimoniului debitoarei şi o analiză a ratelor de structură ale activului şi pasivului pentru a reflecta o imagine cât mai clară asupra activităţii acesteia în ultimii patru ani. Din punct de vedere financiar, elementele activului bilanţului reprezintă o alocare de fonduri băneşti. II.1.1 Analiza activelor societăţii Indicator Dec-06 Dec-07 Dec-08 Dec-09 Apr-10 Imobilizări necorporale ,10 19,30% ,52 25,70% ,06 36,54% ,41 30,33% ,93 Imobilizări corporale ,76 44,87% ,50 48,42% ,92 43,54% ,46 35,73% ,67 34,67% Imobilizări financiare ,09 1,14% ,64 9,33% ,98 0,40% ,16 0,46% ,06 ACTIVE IMOBILIZATE ,95 65,31% ,66 83,44% ,96 80,48% ,03 66,52% ,66 61,07% Stocuri ,36 0,11% ,53 0,28% ,53 0,21% ,45 0,28% ,67 0,24% Creanțe ,23 13,50% ,49 13,36% ,18 13,83% ,82 29,26% ,86 35,17% Disponibilităţi băneşti ,81 15,83% ,06 2,08% ,78 4,33% ,80 3,51% ,89 ACTIVE CIRCULANTE ,40 29,44% ,08 15,72% ,49 18,37% ,07 33,05% ,42 37,22% Cheltuieli in avans ,90 5,25% ,19 0,84% ,79 1,15% ,69 0,43% ,95 TOTAL ACTIV ,25 100,00% ,93 100,00% ,24 100,00% ,79 100,00% ,03 100,00% 25,86% 0,53% 1,81% 1,71% În perioada , societatea a înregistrat o creştere de peste 2,75 ori a valorii activelor; pe componente, creșterea a fost diferențiată însă, valoarea activelor imobilizate s-a diminuat ușor în raport cu activele circulante care au avut o evoluție ascendentă, însă acestea rămân componenta primordială a activelor (61,07%). Structura 6

7 activelor este evidenţiată în tabelul de mai jos: Denumire indicator Apr TOTAL ACTIVE IMOBILIZATE 65,31% 83,44% 80,48% 66,52% 61,07% TOTAL ACTIVE CIRCULANTE 29,44% 15,72% 18,37% 33,05% 37,22% Cheltuieli in avans 5,25% 0,84% 1,15% 0,43% 1,71% TOTAL ACTIV 100% 100% 100% 100% 100% II Analiza activelor imobilizate Cea mai mare pondere (56,78 procente) o deţin imobilizările corporale. Putem constata că în cursul anului 2010, valorile nete înregistrate de activele imobilizate sunt în scădere, astfel imobilizările necorporale scad la ,93 lei şi imobilizările corporale la ,67 lei, la sfârşitul lunii aprilie 2010, excepție fac imobilizările financiare care cresc la ,06 lei. Evoluţia soldului imobilizarilor corporale este prezentată în tabelul de mai jos: 2010 Sold inițial Sold final aprilie 2010 Amortizat Imobilizari necorporale , , ,87 Terenuri Construcţii , , ,94 Echipamente tehnologice , , ,58 Aparate si instalatii de control , , ,22 Mijloace de transport , , ,62 Mobilier , , ,61 Imobilizari corporale in curs , ,86 Alte creante imobilizate , ,05 Total imobilizări corporale , , , Sold initial Sold final Amortizat Imobilizari necorporale , , ,84 Terenuri Construcţii , , ,03 Echipamente tehnologice , , ,31 Aparate si instalatii de control , , ,90 Mijloace de transport , , ,52 Mobilier , , ,12 Imobilizari corporale in curs , ,86 Alte creante imobilizate , ,15 Total imobilizări corporale , , , Sold initial Sold final Amortizat Imobilizari necorporale , , ,84 Terenuri Construcţii , , ,72 Echipamente tehnologice , , ,82 7

8 Aparate si instalatii de control , , ,70 Mijloace de transport , , ,92 Mobilier , , ,18 Imobilizari corporale in curs , ,28 Alte creante imobilizate , ,97 Total imobilizări corporale , , , Sold initial Sold final Amortizat Imobilizari necorporale , , ,42 Terenuri Construcţii , , ,14 Echipamente tehnologice , , ,46 Aparate si instalatii de control , , ,38 Mijloace de transport , , ,95 Mobilier , , ,34 Imobilizari corporale in curs 26, ,57 Alte creante imobilizate , ,63 Total imobilizări corporale , , , Sold initial Sold final Amortizat Imobilizari necorporale , , ,00 Terenuri Construcţii , ,46 Echipamente tehnologice , , ,52 Aparate si instalatii de control , ,45 Mijloace de transport , ,62 Mobilier , , ,24 Imobilizari corporale in curs ,50 26,71 Alte creante imobilizate , ,09 Total imobilizări corporale , , ,29 Astfel, se observă că valoarea netă contabilă a imobilizărilor corporale la sfârşitul anului 2009 este de ,46 lei, amortizarea acestora fiind în proporţie de 31,99 %. Modificări semnificative ale soldului imobilizărilor corporale au avut loc în anii , anul 2008 fiind anul de vârf din punct de vedere valoric ,92 lei, în creștere cu 269% față de anul Situaţia înstrăinărilor de active în perioada mai este detaliată mai jos: 8

9 2010 Denumirea Peugeot 307 (DTH ) Amir Erez 1 Dacia Logan Laureate MCV 1.5 DCI 7 LOC (DTH ) Florea Lucian- Marius Dacia Logan Laureate MCV 1.5 DCI 7 LOC(DTH ) Nitu Adrian-Stelian Dacia Logan Laureate MCV 1.5 DCI 7 LOC (DTH ) Avram Marcel Dacia Logan Laureate MCV 1.5 DCI 7 LOC(DTH ) Avram Marcel Dacia Logan Laureate MCV 1.5 DCI 7 LOC(DTH ) Vasile Adrian Petrisor Dacia Logan Laureate MCV 1.5 DCI 7 LOC(DTH ) Avram Marcel Dacia Logan Laureate MCV 1.5 DCI 7 LOC(DTH ) Avram Marcel Dacia Logan Laureate 1.5 e4 l E4 (ALB) (DTH ) Georoc Marius Dacia Logan Laureate MCV 1.5 DCI 7 LOC(DTH ) Avram Marcel Dacia Logan Van 1.5DCI (DTH ) Sky Serv Group SRL Canti tate Valoare a de intrare 7.015, , , , , , , , , , ,6 9 Data achizitionării (facturii) Data punerii în Data începerii amortizării Durata de amortizare Amorti zare luni Amortizare lunară RON Amortizare cumulată luna curentă Valoarea rămasa de amortizat Valoare de vânzare Încasată , , , ,80 PARTIA L , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,32 TOTAL , ,38 TOTAL , ,01 TOTAL , ,95 TOTAL , ,72 TOTAL , ,83 TOTAL , ,83 TOTAL , ,96 TOTAL , ,83 TOTAL , ,58 TOTAL 9

10 CTR7056/OTP/CHEVROLET (DTH ) Avram Marcel , , , , ,90 TOTAL CTR7063/OTP/CHEVROLET (DTH ) Avram Marcel , , , , ,90 TOTAL CTR7058/OTP/CHEVROLET (DTH ) Avram Marcel , , , , ,90 TOTAL CTR7065/OTP/CHEVROLET(DTH ) Avram Marcel , , , , ,90 TOTAL Dacia Logan Laureate MCV 1.5 DCI 7 LOC(DTH ) Avram Marcel Dacia Logan Laureate MCV 1.5 DCI 7 LOC (DTH ) Vasile Adrian Petrisor Dacia Logan Laureate MCV 1.5 DCI 7 LOC (DTH ) Stamatin C-tin Liviu Dacia Logan Laureate MCV 1.5 DCI 7 LOC(DTH ) Draghici Marian Dacia Logan Laureate MCV 1.5 DCI 7 LOC (DTH ) Lungu Cosmin Constantin Dacia Logan Laureate MCV 1.5 DCI 7 LOC (DTH ) Oprescu Viorel Radu Dacia Logan Van Pack Conf 1.5 DCI (DTH ) Romclean Distribution SRL Dacia Logan Laureate MCV 1.5 DCI 7 LOC (DTH ) Oprea Alina Adriana Dacia Logan Laureate MCV 1.5 DCI 7 LOC (DTH ) Costache Ion-Marius , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,95 TOTAL , ,52 TOTAL , ,33 TOTAL , ,33 TOTAL , ,33 TOTAL , ,33 TOTAL , ,99 TOTAL , ,33 TOTAL , ,33 TOTAL 10

11 Dacia Logan Laureate MCV 1.5 DCI 7 LOC (DTH ) Chirica Ovidiu Dacia Logan Laureate MCV 1.5 DCI 7 LOC (DTH ) Lache Laurentiu Dacia Logan Laureate MCV 1.5 DCI 7 LOC (DTH ) Solea Octavian Toyota Avensis 2.0D-4D 126HP SDN LINEA LUNA MC (DTH ) Cab avocat "Varlan Mihaela Irina" , , , , , , , , , , , , , ,33 TOTAL , ,33 TOTAL , ,75 TOTAL , ,17 TOTAL TOTAL Grupa Vehicles , , , , , Denumirea Dacia Logan (DTH / )- client BLUE NET SERVICES Dacia Logan (DTH / ) - client BLUE NET SERVICES Canti tate Valoare a de intrare , ,7 0 Data achizitionării (facturii) Data punerii în Data începerii amortizării Durata de amortizare Amorti zare luni Amortizare lunară RON , ,86 Amortizare cumulată luna curentă , ,82 Valoarea rămasa de amortizat Valoare de vânzare Încasată , ,80 TOTAL , ,40 TOTAL TOTAL Grupa Vehicles , , , ,21 11

12 LCD TV(DTH ) - client GOODWILL , , , , ,00 TOTAL LCD TV (DTH ) - client VISUAL SERCVICE 2 DESIGN , , , , ,34 TOTAL LCD TV (DTH )-AMIT LEVIN , , ,07 837, ,72 TOTAL LCD TV (DTH )- DORON REVIVI , , ,07 837, ,33 TOTAL TOTAL Grupa 2141 Other assets , , , , Denumirea Aparat analogic de masurare a campului de sateliti ( DTH / )-Satelit 3001 SRL Canti tate Valoare a de intrare Data achizitionării (facturii) , Data punerii în Data începerii amortizării Durata de amortizare Amorti zare luni Amortizare lunară RON Amortizare cumulată luna curentă Valoarea rămasa de amortizat Valoare de vânzare Încasată ,28 709,44 867, ,66 TOTAL TOTAL Grupa ,53 26,28 709,44 867,09 NB INT PORTEGE- M "TFT INT Pentium M 1.1G 512 MB FSB400 Lan- Furt CLUJ , , , , ,41 TOTAL 12

13 TOTAL Grupa ,05 80, , ,52 Dacia Logan Van 1,5 DCI -MY NETWORK 2003 SRL Dacia Logan Van 1,5 DCI -MY NETWORK 2003 SRL Dacia Logan Van 1,5 DCI -EXPERT SKY SERVICES SRL Dacia Logan Van 1,5 DCI -SKY SERV GROUP SRL , , , , , , , ,00 TOTAL , , , ,00 TOTAL , , , ,00 TOTAL , , , ,00 TOTAL Dacia Logan Van 1,5 DCI -ELPROF VAL ,8 1 Dacia Logan Van 1,5 DCI -ELPROF VAL ,8 1 Dacia Logan Van 1,5 DCI -ELPROF VAL ,8 1 Dacia Logan Van 1,5 DCI -ANTACRIS ,8 1 Dacia Logan Van 1,5 DCI -ANTACRIS ,8 1 Dacia Logan Van 1,5 DCI -ANTACRIS , , , , ,00 TOTAL , , , ,00 TOTAL , , , ,00 TOTAL , , , ,00 TOTAL , , , ,00 TOTAL , , , ,00 TOTAL TOTAL Grupa , , , ,42 13

14 LCD TV- client Manuela Gute , , , , ,98 TOTAL LCD TV- client Adrian Patatu , , , , ,98 TOTAL LCD TV- client Doron Revivi , , , , ,97 TOTAL LCD TV- client Amit Levin , , , , ,98 TOTAL LCD TV- client Aura Zaharia , , , , ,97 TOTAL TOTAL Grupa , , , , Denumirea Canti tate Valoare a de intrare Data achizitionării (facturii) Data punerii în Data începerii amortizării Durata de amortizare Amorti zare luni Amortizare lunară RON Amortizare cumulată luna curentă Valoarea rămasa de amortizat Valoare de vânzare Încasată Aparat analogic de masurare a campului de sateliti (Disposal 01 April 07) -Craciun Digital Aparat analogic de masurare a campului de sateliti (Disposal 01.April.07) -Elras , , ,28 210, , , ,20 190, , ,59 14

15 Aparat analogic de masurare a campului de sateliti (Disposal 01.April.07) - Lauredamya Aparat analogic de masurare a campului de sateliti (Disposal 01.April.07) - Satnet , , ,20 190, , , ,61 571, , ,77 Aparat analogic de masurare a campului de sateliti (Disposal 01.April.07) -Craciun Digital Aparat analogic de masurare a campului de sateliti (Disposal 01.April.07) -Visual Service Aparat analogic de masurare a campului de sateliti Disposal 01 Mai 07) - Interconect Aparat analogic de masurare a campului de sateliti (Disposal 01 Mai 07) -Alex Expert Aparat analogic de masurare a campului de sateliti (Disposal 01 Mai 07) -Crisand Prodcom Aparat analogic de masurare a campului de sateliti (Disposal 01 Mai 07) -Cambeea , , , , , , ,61 159, , , ,61 159, , , ,28 236, , , ,20 217, , , ,20 217, , , ,20 217, , ,66 Aparat analogic de masurare a campului de sateliti (Disposal 01 Mai 07)-Cambeea , ,61 186, , ,59 Aparat analogic de masurare a campului de sateliti (Disposal 01 Mai 07) -Kassa Plus Aparat analogic de masurare a campului de sateliti (Disposal 01 Mai 07) -On Line Communications Aparat analogic de masurare a campului de sateliti (Disposal 01 Mai 07) -Infinity Computers Aparat analogic de masurare a campului de sateliti (Disposal 01 Mai 07) -Manocris , , , , ,61 186, , , ,61 186, , , ,61 186, , , ,61 186, , ,59 15

16 Aparat analogic de masurare a campului de sateliti (Disposal 30 Iunie 07) -Elemco , ,28 236, , ,59 Aparat analogic de masurare a campului de sateliti (Disposal 01 Sept 07) - Elprofsatcom Aparat analogic de masurare a campului de sateliti (Disposal 01 Sept 07) - Teogama Sport Aparat analogic de masurare a campului de sateliti (Disposal 01 Sept 07) -Asiral Impex Aparat analogic de masurare a campului de sateliti (Disposal 01 Sept 07) -Asiral Impex Aparat analogic de masurare a campului de sateliti (Disposal 01 Sept 07) -Briant Serv Aparat analogic de masurare a campului de sateliti (Disposal 30 Sept 07) -Bussy Impex Aparat analogic de masurare a campului de sateliti (Disposal 30 Sept 07) -CDIV Service Aparat analogic de masurare a campului de sateliti (Disposal 30 Sept 07) -Elras , , , , , , , , ,20 353, , , ,20 353, , , ,20 353, , , ,20 353, , , ,20 353, , , ,28 341, , , ,28 341, , , ,28 341, , ,59 Aparat analogic de masurare a campului de sateliti (Disposal 30 Sept 07) -Eurovest Telecom Aparat analogic de masurare a campului de sateliti (Disposal 30 Sept 07) -Grasy Impex Aparat analogic de masurare a campului de sateliti -KTS Gam , , , ,28 341, , , ,28 341, , , ,61 212, , ,66 Aparat analogic de masurare a campului de sateliti -Onix ' , ,61 212, , ,59 16

17 Aparat analogic de masurare a campului de sateliti (Disposal 30 Sept 07) -Outer Rim Aparat analogic de masurare a campului de sateliti (Disposal 30 Sept 07) -Proteus , , ,61 319, , , ,61 319, , ,66 Aparat analogic de masurare a campului de sateliti (Disposal 30 Sept 07)-Prumar , ,61 319, , ,59 Aparat analogic de masurare a campului de sateliti (Disposal 30 Sept 07) -Rezeda , ,61 319, , ,66 Aparat analogic de masurare a campului de sateliti (Disposal 30 Sept 07) - Romsuisse Import Export Aparat analogic de masurare a campului de sateliti (Disposal 30 Sept 07) - Telectronics Aparat analogic de masurare a campului de sateliti (Disposal 30 Sept 07) Bussy Impex , , , ,61 319, , , ,61 319, , , ,61 319, , ,59 TOTAL Grupa , , , , ,95 Think Pad R50E 1.72 MB 512/40(UR0S7RR)+Licenta Windows XP - CCB RADIO SYSTEMS SRL ,25 17/01/ inreg in ctb ,88 583, , ,40 TOTAL TOTAL Grupa ,25 72,88 583, ,21 17

18 Situaţia evoluţiei mijloacelor fixe în anul 2010: După cum s-a prezentat în tabelul de mai sus privitor la situaţia activelor societăţii debitoare, administratorul judiciar a urmărit dacă au fost efectuate valorificări de active cu 3 ani anterior de deschiderea procedurii insolvenţei. S-a întocmit următorul tabel centralizator care reflectă principalele mişcări de active imobilizate întocmit în baza balanţelor de verificare analitice primite de la societatea debitoare. Se poate constata faptul că din punct de vedere contabil, vânzarea respectivelor active s-a efectuat în pierdere, rezultând în primele 4 luni ale anului 2010 o pierdere contabilă de ,59 lei care a influenţat negativ rezultatul contabil aferent. Luna Terenuri Construcții Echipamente Mobilier Sold creditor Sold debitor Sold creditor Sold debitor Sold creditor Sold debitor Sold creditor Imobilizări în curs Sold creditor Rezultat Cheltuieli totale Venituri totale cont 6583 cont 7583 Profit Ianuarie 0, ,00 759, ,88 0,00 0,00 0, , , ,78 Februarie 0,00 0,00 0, , ,84 0,00 0,00 0, , , ,73 Martie 0,00 0,00 0, , ,94 0,00 0,00 0, , , ,76 Aprilie 0,00 0,00 0, , ,21 0,00 0,00 0, , ,18 TOTAL 0,00 0,00 0, , ,87 0,00 0,00 0, , , , ,59 Terenurile Societatea nu deține terenuri în patrimoniu. Clădirile Situaţia clădirilor la este detaliată mai jos: 18

19 Denumirea Cantitate Valoarea de intrare RON Data achizitionării (facturii) Data punerii în folosință Data începerii amortizarii Durata de amortizare Amortizare luni Amortizare lunară RON Amortizare cumulată luna curentă RON Valoarea rămasă de amortizat RON MODERNIZARE CLADIRE , ,20 Sistem de Supraveghere , ,41 Purificator de aer model ARTEL Tip DTI , ,99 Modernizare cladire Romenergo (CSR) , ,16 MODERNIZ. SALA COMENTATO , ,90 Modernizare cladire (SIST. PONTAJ/SECURITATE) Tamplarie de aluminiu fara bariera termica-birou Legal , , , ,43 Pereti despartitori-birou Legal , ,00 Majorare val Modernizare- CAM COMENTAT" , ,46 PUNERE FCT-INST.CLIMATIZ , ,99 PV MAJORARE- AMENAJ INTERIOARE , ,17 PARDOSEALA BOOM , ,65 TOTAL Grupa 2121 Building Imrovements , , , , , , ,34 559, , , ,21 482, , , , , , , , , , , ,67 812, , , , ,39 19

20 Echipamente tehnologice În ceea ce priveşte valoarea echipamentelor tehnologice înregistrate în contul 21311, prezentăm mai jos situaţia existentă în sold la data de , echipamentele înregistrate în cont aflându-se în proprietatea societăţii: 20

21 Denumirea Cantitate Valoarea de intrare RON Data achizitionării (facturii) Data punerii în folosință Data începerii amortizării Durata de amortizare Amortizare luni Amortizare lunară RON Amortizare cumulată luna curentă RON Valoarea rămasă de amortizat RON HeadEnd (NDS)-HP Cluster servers to support up to subscrbers , , , ,99 HeadEnd (NDS)-HP Cluster servers to support up to subscrbers , , , ,67 HeadEnd (NDS)-HP Cluster servers to support up to subscrbers , , , ,24 HeadEnd (NDS)-HP Cluster servers to support up to subscrbers , , , ,38 Ap masura semnal satelit (Sefram) , , , ,03 Program receiver SOFTT, Model D9850 with 4RF INPUTS,50Mbps IO SDI with Embedded Audio, AES-3id (20 buc) , , , ,93 Etrex Vista C , , ,92 126,55 ATA 16 CDX - Multiplexor video , ,32 566, ,97 HeadEnd (NDS) System Integration /(improvement) , , , ,87 Subtitrari , Majorare Subtitrari , Majorare subtitrare , Majorare subtitrare (disposal 28 February 07) 81, Antene -componenta principala a sistemului , , , ,20 177, , , , , ,52 0,90 2,71 78,58 21

22 de transmisie prin satelit NDSat 2.928, , ,99 Majorare antene -componenta principala a sistemului de transmisie prin satelit NDSat , , , ,52 Arhiva video / Video Archive Sony PetaSite , Automatizare / Automatisation module , , , , , , ,87 Head -end Encoders , , , ,2 7 Majorare Head -end Encoders , , , ,34 Emisia , , , ,13 Emisie pe satelit / Satelitte transmission Module , , , ,7 5 Grupuri montaj , Majorare Grupuri montaj , Statie Ingest componente ale sistmeului de transmisie Majorare -Statie Ingest componente ale sistmeului de transmisie , , , , ,31 54, , , , , ,27 714, , ,04 Monitorizare / Monitoring module , , , ,8 0 Majorare Monitorizare , Majorare Monitorizare , , , ,63 21,53 925, ,10 22

23 Majorare Monitorizare , Majorare Monitorizare 1 702, Majorare Monitorizare , Ncompass Control Monitorizare , Receptoare de satelit , Majorare receptoare de satelit , Majorare receptoare de satelit , Receptoare de satelit EBU , , , ,72 7,81 320,21 382,69 195, , , , , , , , , , ,80 373, , ,23 110, , ,25 Server-ul Seachange BML cu trei Noduri/ Head-end Server , , , ,7 3 Generator de semnal pe satelit , , , ,52 Vitrina rece (COZUN) -Sala mese , , , ,23 Bain-Marie electric-sala mese , , , ,11 Lada paine cu suport tacamuri-sala mese , ,81 648, ,14 Echipament Centrala-IPX500 1 Aparat analogic de masurare a campului de sateliti , , Aparat analogic de masurare a campului de , , , , , , ,77 23

24 sateliti 1.550, , ,71 Aparat analogic de masurare a campului de sateliti , , , ,07 Majorare subtitrare 1 81, ,90 2,71 78,58 Head-end (reclassification) , , , ,6 9 Majorare Head -end Encoders , Echipament canal propriu -Boom Sport , Majorare Grup Montaj -Casetoscop Sony J , Majorare Echipament pentru centrala IPX , Majorare Boom Sport , Receptoare de satelit DBS(uz intern)(au fost in ) , Majorare Boom Sport , Compresor imag. Harmonic , Majorare Automatizare DDS VT001 VTR DRIVER SOF , Majorare Echipament pentru centrala IPX , Majorare Boom Sport , Shipp.Ref.: ME367, DVB Worldcam- (100buc*252 euro) , , , ,94 139, , ,00 109, , ,67 21,80 806, ,66 369, , ,57 291, , ,88 169, , ,84 905, , ,53 185, , ,00 77, , ,86 40, , , , , ,77 24

25 Majorare Boom Sport , Majorare Boom Sport , Majorare Boom Sport , Majorare Boom Sport - Glensound , Majorare Boom Sport , Musicoola , , , ,87 309, , ,99 439, , ,97 181, , ,98 26,20 759, ,77 990, , ,63 Majorare Boom Sport 1 256, ,64 71,41 185,15 Majorare automatizare , , , ,29 MODUL CONAX 1 199, ,38 61,77 137,81 Majorare Musicoola (SILVER HARDWARE SUPPORT) , ,81 333, ,75 Majorare receptoare de satelit , , , ,53 Grup montaj Avid (BoomSport) , , , ,45 Camera video HDV cu trepied,microfon si accesorii (BoomSport) , , , ,33 Server sistem , CUPTOR MICROUNDE MW , FRIGIDER 2 USI CANDY 1 445, , , ,05 1,75 36,75 131,23 4,64 97,41 347,88 25

26 ACH SEFRAM7805 KTS-GAM , ACHIZ SIST LOGOMASTER , Majorare valoare Harmonic Codoare , Majorare Echipament pentru centrala IPX 500- Card 16SLS IPX , ,42 208,33 791,67 387, , ,84 404, , ,73 30,70 521, ,81 canal propriu BOOM CHILDRE , , , ,34 HEAD-END CRISTAL PALACE , HEAD-END RAMADA , Majorare Echipament pentru centrala IPX 500 (Card PUGW IPX) Echipament "Champions League Equipm" BSport , , Antena Selfsat-H21D 1 419, Majoare "Champions League Equipm" BSport , TOTAL Grupa Equipments , , , ,99 38,13 610, ,94 70, , , , , ,12 3,92 23,54 396,27 523, , , , , , 75 26

27 Față de echipamentele tehnologice prezentate mai sus, care sunt compuse în mare parte de echipamente de emisie recepție instalate în sediul societății, înregistrate în contul și pentru care s-a calculat amortisment lunar, mai există în sold la data de și echipamentele înregistrate în conturile 21311KIT- antene, LNB- senzori și suporți de prindere în valoare de ,30 lei și 21311STB- receptoare în valoare de ,03 lei, însă acestea se regăsesc instalate la clienții din țară. Valoarea per bucată a fiecărei componente a echipamentului necesar abonaților este mai mică de lei, însă cu toate acestea ele sunt considerate mijloace fixe și introduse pe costuri treptat, fiind considerate o investiție pe termen lung, tocmai pentru a nu denatura rezultatele financiare STB Cantitate Valoarea de intrare RON Amortizare lunară RON Amortizare cumulată RON Valoarea rămasă de amortizat RON TOTAL STB , , , , KIT Valoarea de intrare RON Amortizare lunara RON Amortizare cumulata RON Valoarea ramasa de amortizat RON TOTAL KIT , , , ,90 Echipament necesar fiecărui abonat din țară, echipament care se încredințează în custodie fiecărui client în momentul încheierii contractului: - receptor- STB; - KIT: antenă, LNB, suport de prindere. Aparatură, instalații de măsură și control În ceea ce priveşte valoarea aparaturii, instalațiilor de măsură și control înregistrate în contul 2132, prezentăm mai jos situaţia existente în sold la data de , echipamentele înregistrate în cont aflându-se în proprietatea societăţii: 27

28 Denumirea Laptop 15.4 ASUS Wides PM M/40G/Combo/wifig NB Asus V6V-8059 Laptop 15"-PM1.86- atix D2/60G/dvdrw/wifig/bt Cantitate Valoarea de intrare RON Data achizitionării (facturii) Data punerii în folosință Data începerii amortizării Durata de amortizare Amortizare luni Amortizare lunară RON Amortizare cumulată luna curentă RON Valoarea rămasă de amortizat RON , , , , , ,97 - Laptop IBM ThinkPad , , ,45 - NB INT M6838NEB Laptop15" TFT-Centrinol m/40g/Combo/wifig , , ,03 - Laptop IBM ThinkPad X , , ,58 - Laptop NB INT RPC -KN2-CM142 14"TFT(WXGA- Celeron M360(1.4Ghz1 MB L2) , , ,37 - Laptop IBM (OMNIT) , , ,86 - NB INT M2436NB Laptop 14"-PM1.6G-2.2kg 256m/40g/combo/wifig NB INT V6V-8059 Laptop 15"-PM1.86- ATIX D2/60G/dvdrw/wifig/bt MB INT P4P800-VM INTEL 865G,FSB800,4*DDR dualch, VGAmax64, 6ch, lan , , , , , , , , ,38 - WellGate 3702A router 2FXO , , ,00 - MB INT P4P800-VM INTEL 865G,FSB800,4*DDR dualch, VGAmax64, 6ch, lan NB INT RPC-KN3-CD 15"TFT(XGA)-Celeron D Ghz-25Mb DDR NET NETW WL- 100G , , , , , ,73 - IMPR SCX-4216F samsung SCX , , ,18 - MB INT P4P800-VM INTEL , , ,00-28

29 865G,FSB800,4*DDR dualch, VGAmax64, 6ch, lan MB INT P4P800-MX INTEL 865GV+ICH5-FSB 800 4*DDR400 DC-2*SATA-VGA CPU INT RX80546PG2800E SRV R1UP28N1G180N PE 850 R1U P4 2.8Ghz 1GBDD1*80GBSATA CD ROM NB INT PORTEGE- M "TFT INT Pentium M 1.1G 512 MB NB INT A6VM-Q "TFT Pentium M740 FSB533 Nvidia Go M NB INT PORTEGE- M "TFT INT Pentium M 1.1G 512 MB FSB400 Lan NB INT A6VM-Q "TFT Pentium M740 FSB533 Nvidia Go M MB INT P4P800-MX INT 865GV+ICH5 SK478 Matx4ddr400 FSB800 ATA100LAN CPU INT RX80546PG3000E NB INT PORTEGE- M INT Pentium M 1.1 g 512 MB fsb400 Lan MB INT P4P800-MX INT 865GV+ICH 5 Sk 478 MB INT P4P800-MX INT 865GV+ICH 5 Sk 478 Matx4ddr400fsb800 ata100lan CPU INT RX80546PG3400E NB INT A3AC "TFT(XGA)Pentium M GHz FSB MB Masina back-up hardware LTO 3 SCSI TAPE DRIVE (25R0012) RACKMOUNT TAPE ENCLOSURE (24P , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,79 196, , , ,22 237, , , ,36 335, , , ,66 281, , , ,42 823, , , ,22 225,52 ROUTERE CISCO 871-SEC-K9 SECURITY , , ,31 76,13 29

30 BUNDLE WITH ADV IP SERVIC AVOCENT AUTOVIEW1400 SWITCH 1X , , ,93 43,27 SERVER -xser G2MB(884045G) , , , ,02 Consola-Travel Keyboard US/EURO , , ,92 211,08 Calculatoare , , , ,75 XSER G DC 4 MB 2GB (8840D1G) server , , , ,17 Procurve Switch , , ,04 107,96 Procurve Switch , , ,52 248,20 STORAGE N3700-A20 CASE NO 2DDDJB04FS500(gt345X_2863A20) NB INT A6R-B "TFT(WXGA)Celeron M Ghz 512M DDRII533 MB INT P4I65G INT 865G SK478matx 2DDR400 FSB 800 CPU INT Pent4 2.8 NB INT A6F-AP TFT Intel G 512MB DDRII GB MB INT P4I65G INT 865G Sk478mATX 2DDR400FSB800 ATA100Lan MB INT P4I65G INT 865G Sk478mATX 2DDR400FSB800 ATA100Lan NB INT A6JC-Q "TFT 1.66G FSB 667 1GB (512*2)DDRII GB , , , , , , ,91 245, , , ,06 715, , , ,46 421, , , ,99 415, , , ,30 631, , , ,95 600,99 NB INT A3FC-W087 15" TFT T GHZ , , ,64 457,33 MB INT P4I65G INT 865G Sk478mATX 2DDR400FSB800 ATA100Lan unitate fara monitor MB INT P4I65G INT 865G Sk478mATX 2DDR400FSB800 ATA100Lan unitate fara monitor 1 665, ,86 526,84 138, , ,86 526,84 138,64 30

31 MB INT P4I65G INT 865G Sk478mATX 2DDR400FSB800 ATA100Lan unitate fara monitor MB INT P4I65G INT 865G Sk478mATX 2DDR400FSB800 ATA100Lan unitate fara monitor MB INT P4I65G INT 865G Sk478mATX 2DDR400FSB800 ATA100Lan Sistem Pentium 4-3.2Ghz/800/1Mb/DDR 512/80Gb Sistem Pentium 4-3.2Ghz/800/1Mb/DDR 512/80Gb Sistem Pentium 4-3.2Ghz/800/1Mb/DDR 512/80Gb Sistem Pentium 4-3.2Ghz/800/1Mb/DDR 512/80Gb Sistem Pentium 4-3.2Ghz/800/1Mb/DDR 512/80Gb NB Asus A6,WXGA Celeron M Ghz ATI Xpress 200-vcam-512DDR2-60Gb, DVD WRDL, b/glan, 8 cell battery Sistem Pentium 4-3 Ghz/800/bus/DDR 512Mb/40Gb/middle ATX 400W Sistem Pentium 4-3 Ghz/800/bus/DDR 512Mb/40Gb/middle ATX 400W Sistem Pentium 4-3 Ghz/800/bus/DDR 512Mb/40Gb/middle ATX 400W Sistem Pentium 4-3 Ghz/800/bus/DDR 512Mb/40Gb/middle ATX 400W Sistem Pentium 4-3Ghz /800bus/1M# Box DDR 512 Mb,40Gb HDD, Middle ATX 400W 1 665, ,86 526,84 138, , ,86 526,84 138, , ,98 949,26 249, , , ,39 279, , , ,39 279, , ,18 956,89 251, , ,18 956,89 251, , ,18 956,89 251, , , ,92 452, , ,18 956,89 251, , ,18 956,89 251, , ,18 956,89 251, , ,18 956,89 251, , ,18 931,71 276,99 Sistem Pentium 4-3Ghz /800bus/1M# Box , ,18 931,71 276,99 31

32 DDR 512 Mb,40Gb HDD, Middle ATX 400W Sistem Pentium 4-3Ghz /800bus/1M# Box DDR 512 Mb,40Gb HDD, Middle ATX 400W Sistem Pentium 4-3Ghz /800bus/1M# Box DDR 512 Mb,40Gb HDD, Middle ATX 400W Sistem Pentium 4-3Ghz /800bus/1M# Box DDR 512 Mb,40Gb HDD, Middle ATX 400W Sistem Pentium 4-3Ghz /800bus/1M# Box DDR 512 Mb,40Gb HDD, Middle ATX 400W Sistem Pentium 4-3Ghz /800bus/1M# Box DDR 512 Mb,40Gb HDD, Middle ATX 400W Sistem Pentium 4-3Ghz /800bus/1M# Box DDR 512 Mb,80Gb HDD, Middle ATX 400W Sistem Pentium 4-3Ghz /800bus/1M# Box DDR 512 Mb,80Gb HDD, Middle ATX 400W Sistem Pentium 4-3Ghz /800bus/1M# Box DDR 512 Mb,40Gb HDD, Middle ATX 400W Sistem Pentium 4-3Ghz /800bus/1M# Box DDR 512 Mb,40Gb HDD, Middle ATX 400W Sistem Pentium 4-3Ghz /800bus/1M# Box DDR 512 Mb,40Gb HDD, Middle ATX 400W Sistem Pentium 4-3Ghz /800bus/1M# Box DDR 512 Mb,40Gb HDD, Middle ATX 400W Sistem Pentium 4-3Ghz /800bus/1M# Box DDR 512 Mb,40Gb HDD, Middle ATX 400W Sistem Pentium 4-3Ghz /800bus/1M# Box DDR 512 Mb,40Gb HDD, Middle ATX 400W Sistem Pentium 4-3Ghz /800bus/1M# Box DDR 512 Mb,40Gb HDD, Middle ATX 400W Sistem Pentium 4-3Ghz /800bus/1M# Box DDR 512 Mb,40Gb HDD, Middle ATX 400W , ,18 931,71 276, , ,18 931,71 276, , ,18 931,71 276, , ,18 931,71 276, , ,18 931,71 276, , ,18 931,71 276, , ,18 931,71 276, , ,32 936,95 278, , ,32 936,95 278, , ,32 936,95 278, , ,32 936,95 278, , ,32 936,95 278, , ,18 931,71 276, , ,18 931,71 276, , ,18 931,71 276,99 32

33 Notebook ASUS A6,WXGA Celeron M Ghz ATI Xpress 200-vcam 512DDR2-60Gb Notebook ASUS A6,WXGA Celeron M Ghz ATI Xpress 200-vcam 512DDR2-60Gb Sistem Pentium 4-3Ghz /800bus/1M# Box DDR 512 Mb,40Gb HDD, Middle ATX 400W Sistem Pentium 4-3Ghz /800bus/1M# Box DDR 512 Mb,40Gb HDD, Middle ATX 400W Sistem Pentium 4-3Ghz /800bus/1M# Box DDR 512 Mb,40Gb HDD, Middle ATX 400W Sistem Pentium 4-3Ghz /800bus/1M# Box DDR 512 Mb,40Gb HDD, Middle ATX 400W Sistem Pentium 4-3Ghz /800bus/1M# Box DDR 512 Mb,40Gb HDD, Middle ATX 400W Sistem Pentium 4-3Ghz /800bus/1M# Box DDR 512 Mb,40Gb HDD, Middle ATX 400W Sistem Pentium 4-3Ghz /800bus/1M# Box DDR 512 Mb,80Gb HDD, Middle ATX 400W(Monitor Prestigio LCD 17" 1280*1024, 8ms TFT) Sistem Pentium 4-3Ghz /800bus/1M# Box DDR 512 Mb,80Gb HDD, Middle ATX 400W(Monitor Prestigio LCD 17" 1280*1024, 8ms TFT) Notebook ASUS A6,WXGA Celeron M Ghz ATI Xpress 200-vcam 512MBDDRII533-60Gb,Asus Bag/Mouse Notebook ASUS A6,WXGA Celeron M Ghz ATI Xpress 200-vcam 512MBDDRII533-60Gb,Asus Bag/Mouse SISTEM P4-3GHZ/800 bus/512mb DDR/80Gb/Middle ATX 400W(Monitor Prestigio 17" 1280*1024,8ms TFT) , , ,71 497, , , ,71 497, , ,18 931,71 276, , ,18 931,71 276, , ,18 931,71 276, , ,18 931,71 276, , ,18 931,71 276, , ,18 931,71 276, , ,18 906,53 302, , ,18 906,53 302, , , ,50 542, , , ,50 542, , ,18 881,34 327,36 33

34 SISTEM P4-3GHZ/800 bus/512mb DDR/80Gb/Middle ATX 400W(Monitor Prestigio 17" 1280*1024,8ms TFT) Sistem Conroe Intel Core 2 Duo E4400/2048Mb DDR2/80Gb SATA2/Middle ATX 400W Sistem P 4-3GHz/800 bus/512mb DDR/80Gb/Middle ATX 400W+monitor Sistem P 4-3GHz/800 bus/512mb DDR/80Gb/Middle ATX 400W+monitor Sistem P 4-3GHz/800 bus/512mb DDR/80Gb/Middle ATX 400W+monitor Sistem P 4-3GHz/800 bus/512mb DDR/80Gb/Middle ATX 400W- (server utilizat de content +marketing) SISTEM Pentium D805, 512MB, 80GB, LAN, SB+monitor VIEWSTART17+tastatura+mouse SISTEM Pentium D805, 512MB, 80GB, LAN, SB+monitor VIEWSTART17+tastatura+mouse SISTEM Pentium D805, 512MB, 80GB, LAN, SB+monitor VIEWSTART17+tastatura+mouse SISTEM Pentium D805, 512MB, 80GB, LAN, SB+monitor VIEWSTART17+tastatura+mouse , ,18 881,34 327, , ,98 747,29 307, , ,18 856,16 352, , ,18 856,16 352, , ,18 856,16 352, , ,08 478,83 197, , ,19 838,20 419, , ,53 785,00 392, , ,53 785,00 392, , ,19 838,20 419,10 Notebook Asus A9RP-5A , ,23 935,51 467,76 Notebook Asus A9RP-5A , ,23 935,51 467,76 Notebook Asus A9RP-5A , ,23 935,51 467,76 Notebook Asus A9RP-5A , ,23 935,51 467,76 Notebook Asus F9F-2P , , , ,29 Notebook Fujitsu-Siemens Amilo Pro V3205 T , , ,79 877,39 Notebook Fujitsu-Siemens Amilo Pro V , , ,79 877,39 34

35 T2351 LAPTOP ACER 5720Z-1A2G16Mi , , ,66 854,12 LAPTOP ACER 5720Z-1A2G16Mi , , ,66 854,12 LAPTOP ACER 5720Z-1A2G16Mi , , ,66 854,12 LAPTOP ACER 5720Z-1A2G16Mi , , ,66 854,12 LAPTOP ACER EX Mi , ,94 897,26 587,86 LAPTOP ACER EX Mi , ,94 897,26 587,86 Diva Server 4Bri 8M , , , ,38 SISTEM PENTIUM , ,27 735,58 525,42 LAPTOP IBM UA0HARR , , , ,53 Sistem Pentium , ,54 662,63 515,38 Sistem Pentium , ,54 662,63 515,38 Sistem Pentium , ,54 662,63 515,38 Sistem Pentium , ,54 662,63 515,38 LAPTOP TOSHIBA SATELLITE PRO U300-14D Core2Duo T7500P CSR , , , ,15 Monitor LCD , ,58 587,18 496,85 Majorare server xser hdd 300GB , , ,85 154,15 Sistem back-up Fujitsu-Siemens (FibreCAT NX40 Base Unit/1GB mem/2x80gb/4x500gb Sata HDD/Remote View Software 5.0/S3 Recovery Kit; FibreCAT SX40 SAS Disk Subsystem; Cablu SAS extern , , , ,37 LAPTOP ESPRIMO MOBILE V , ,94 636,75 752,53 LAPTOP ESPRIMO MOBILE V , ,97 945, ,19 FE-100-BDL-BE FORTIMAIL , , , ,33 LAPTOP ACER ASPIRE , ,79 562,50 723,21 SISTEM INTEL DUAL CORE E , ,94 754,79 970,45 Monitor ACER 17" AL1716Fs , ,78 541,31 695,98 35

36 Monitor LG 22" L222WS-SN 1 593, ,37 259,72 333,93 Monitor BENQ 19" E900Wa 1 476, ,92 208,35 267,87 THINK CENTRE A , , , ,90 MONITOR 17"NBLK L , , , ,04 ACHIZ MONIT L , , , ,58 NOTEBOOK DELL ST 1535 CORE2DUO , ,80 914, ,94 Monitor LENOVO , ,90 362,65 976,38 Sistem LENOVO 1 590, ,29 159,82 430,29 MONITOR 19' BLK TCO03 L , ,91 233, ,47 ThinkCenter A57 2.2GHz 1GB /160GB WXP , ,72 591, ,93 Monitor LCD 14" Sony LMD Sistemul de la O-Video , , , ,50 UPGRADE-REPORTING SERVER , ,40 779, ,52 TOTAL Grupa Computers , , , ,76 36

37 Mijloacele de transport În ceea ce priveşte valoarea mijloacelor de transport înregistrate în contul 2133, prezentăm mai jos situaţia existentă în sold la data de , mijloacele de transport înregistrate în cont aflându-se în proprietatea societăţii: 37

38 Denumirea Cantitate Valoarea de intrare RON Data achizitionării (facturii) Data punerii în folosință Data începerii amortizării Durata de amortizare Amortizare luni Amortizare lunară RON Amortizare cumulată luna curentă RON Valoarea rămasă de amortizat RON Toyota Avensis 2.0D-4D 126HP SDN LINEA LUNA MC , , , ,44 Toyota Avensis 2.0D-4D 126HP SDN LINEA LUNA MC , , , ,44 Toyota Avensis 2.0D-4D 126HP SDN LINEA LUNA MC , , , ,44 AUDI A6 3.0 TDI QUATTRO,2004,39 000KM,S.S.WAUZZZ4F55N053641(AMIT) , , , ,46 Dacia Logan Van 1.5DCI 1 Dacia Logan Van 1.5DCI 1 Dacia Logan Van 1.5DCI 1 Dacia Logan Van 1.5DCI 1 Ford Mondeo 2.0 TDCI 1 Toyota Avensis 1 Toyota Avensis 1 Toyota Avensis 1 Dacia Logan Van Pack Conf 1.5 DCI , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,54 Dacia Logan Van Pack Conf 1.5 DCI 1 Dacia Logan Laureate MCV 1.5 DCI 7 LOC , , , , , , , ,46 Dacia Logan Laureate MCV 1.5 DCI , , ,46 38

39 LOC ,10 Hyunday Accent MC 1.5 CRDI 4DR GL MT STD Hyunday Accent MC 1.5 CRDI 4DR GL MT STD , , , , , , , ,20 Toyota Avensis 1 Hyunday Accent MC 1.5 CRDI 4DR GL MT STD Toyota Avensis 1 Dacia Logan Laureate MCV 1.5 DCI 7 LOC Dacia Logan Laureate MCV 1.5 DCI 7 LOC Toyota Avensis 2.0L 1 Toyota Avensis 1,8L 1 Skoda Octavia 1 Skoda Octavia , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,67 Toyota Avensis 1,8L VVT , , , ,57 MODERN CHEVROLET SPARK , , , ,68 MAJ.CHEVROLET SPARK , , , ,57 CTR7044/OTP/CHEVROLET , , , ,79 CTR7050/OTP/CHEVROLET , , , ,79 CTR7043/OTP/CHEVROLET , , , ,79 CTR7064/OTP/CHEVROLET , , , ,79 CTR7062/OTP/CHEVROLET , , , ,79 39

40 CTR7061/OTP/CHEVROLET , , , ,79 CTR7060/OTP/CHEVROLET , , , ,79 CTR7057/OTP/CHEVROLET , , , ,79 CTR7051/OTP/CHEVROLET , , , ,79 CTR7042/OTP/CHEVROLET , , , ,79 CTR7045/OTP/CHEVROLET , , , ,79 CTR7046/OTP/CHEVROLET , , , ,79 CTR7047/OTP/CHEVROLET , , , ,79 CTR7048/OTP/CHEVROLET , , , ,79 Hyunday Santa Fe 1 Accize Toyota Avensis 2.0D-4D 126HP SDN LINEA LUNA MC Accize Toyota Avensis 2.0D-4D 126HP SDN LINEA LUNA MC Accize Toyota Avensis 2.0D-4D 126HP SDN LINEA LUNA MC Hyunday Santa Fe -taxa poluare 1 Majorare valoare Audi A6 ACCIZEcf ctr 4620 Credit Europe Leasing Maj valoare Audi A6 serv vamale cf ctr 4620 Credit Europe Leasing TOTAL Grupa Vehicles , , , , , ,00 216, , , , , ,28 514, , ,28 514, , ,28 514, , ,46 780, , , , , ,31 49,86 166, , , ,11 40

41 Situaţia mijloacelor de transport achiziţionate în sistem de leasing financiar la data de , mijloace de transport care sunt folosite în prezent și a căror scadență a ratelor a fost respectată pe întreaga perioadă a contractului de leasing, este prezentată mai jos: Firma Leasing Nr contract Data contract Obiect contract leasing Valoarea de intrare RON Valoare capital rămasă de plată Valoare dobânda rămasă de plată BCR LEASING DACIA LOGAN VAN 1.5DCI BCR LEASING DACIA LOGAN VAN 1.5DCI BCR LEASING DACIA LOGAN VAN 1.5DCI BCR LEASING DACIA LOGAN VAN 1.5DCI BCR LEASING FORD MONDEO 2.0 TDCI BCR LEASING TOYOTA AVENSIS BCR LEASING TOYOTA AVENSIS , ,67 91, , ,67 91, , ,67 91, , ,67 91, , ,29 136, , ,63 169, , ,43 163,08 BCR LEASING TOYOTA AVENSIS , ,33 239,67 BCR LEASING BCR Leasing , , ,33 VB LEASING VB LEASING VB LEASING VB LEASING DACIA LOHAN LAURETE MCV 1.5DCI 7 LOC , DACIA LOHAN LAURETE MCV 1.5DCI 7 LOC , DACIA LOGAN VAN PACK CONF 1.5DCI; 2007; , HYUNDAI ACCENT MC 1.5CRDI 4DR GL M/T STD , ,74 8,07 41

42 VB LEASING VB LEASING VB LEASING TOYOTA AVENSIS 1.8L VVT-I A/T LUNA;2007; , ,04 61,89 TOYOTA AVENSIS 1.8L VVT-I A/T LUNA;2007; , ,91 63,27 HYUNDAI ACCENT 1.5CRDI 4DR GL M/T , ,07 68,18 VB LEASING VB Leasing , ,75 201,41 IMPULS LEASING IMPULS LEASING IMPULS LEASING IMPULS LEASING IMPULS LEASING IMPULS LEASING IMPULS LEASING TBI LEASING Toyota Avensis; 2007; LOGAN MCV LAUREATE 1.5 DCI 7 LOC; , ,92 202,29 LOGAN MCV LAUREATE 1.5 DCI 7 LOC; , ,92 202,29 TOYOTA AVENSIS 2.0L VVT-I SOL; , ,21 379,35 TOYOTA AVENSIS 1.8L VVT-I LUNA; , ,77 358,46 SKODA OCTAVIA TOUR 1.9 TDI 101CP; , ,36 341,23 SKODA OCTAVIA TOUR 1.9 TDI 101CP; , ,36 341,23 Impulse Leasing , , , , , ,73 TBI LEASING TBI Leasing , , ,73 OTP LEASING Chevrolet Spark OTP LEASING Chevrolet Spark OTP LEASING Chevrolet Spark OTP LEASING Chevrolet Spark , , , , , , , , ,00 42

43 20.547, , ,00 OTP LEASING Chevrolet Spark OTP LEASING Chevrolet Spark OTP LEASING Chevrolet Spark OTP LEASING Chevrolet Spark OTP LEASING Chevrolet Spark OTP LEASING Chevrolet Spark OTP LEASING Chevrolet Spark OTP LEASING Chevrolet Spark OTP LEASING Chevrolet Spark OTP LEASING OTP Leasing TOTAL , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,28 Mobilier, aparatură birotică și electrocasnice În ceea ce priveşte valoarea Mobilier, aparatură birotică înregistrate în contul 2141, prezentăm mai jos situaţia existentă în sold la data de , bunurile înregistrate în sold aflându-se în proprietatea societăţii: 43

44 Denumirea Cantitate Valoarea de intrare RON Data achizitionării (facturii) Data punerii în folosință Data începerii amortizării Durata de amortizare Amortizare luni Amortizare lunară RON Amortizare cumulată luna curentă RON Valoarea rămasă de amortizat RON LCD TV , , ,22 - WorkCenter M128 28ppm Copy/Printer/Fax/Scanner , , , ,39 Mobilier camera femei de serviciu , ,60 592,20 919,80 CsCamera foto digitala Canon PowerShot S80 VIDEOPROIECTOR(include manopera) , , ,14 704, , , , ,00 VIDEOPROIECTOR , , , ,50 VIDEOPROIECTOR , , , ,50 LCD TV , , , ,41 Mobilier call center Operations , , , ,21 Multifunctional Samsung SCX , ,03 741,03 700,97 Polycom Sound Station _telefon teleconferinta -Sala de conferinta , , , ,33 Imprimanta Epson LX 300+/300+II 1 659, ,15 329,50 329,50 Scaune Cantina , ,61 441, ,43 Mobilier -mese s-sala de mese , ,50 367,65 892,85 Mobilier compartimentare open space Instalar , , , ,87 Scaune Rumba (Financiara) , ,38 386,89 978,61 Dulap rafturi (Operations) 2 924, ,70 261,90 662,47 STATIV MICRO, CASTI, MIX , , , ,53 Mobilier birou , ,12 423, ,58 Mobilier birou , , , ,35 Mobilier birou , , , ,75 44

45 Mobilier birou , ,58 480, ,69 MOBILIER PAL 1 400, ,33 90,00 310,00 IMPRIMANTA HP M1522nf , ,64 406,63 719,42 MOBILIER PAL HANSEN 1 496, ,14 103,54 393,43 MOBILIER PAL HANSEN 1 538, ,49 112,26 426,61 MOBILIER PAL HANSEN 1 913, ,61 190,23 722,86 MOBILIER PAL HANSEN , ,50 887, ,59 MOBILIER PAL HANSEN , ,55 938, ,81 MOBILIER PAL HANSEN , , , ,30 MOBILIER PAL HANSEN , ,63 265, ,64 MOBILIER PAL HANSEN , , , ,08 MOBILIER PAL HANSEN , , , ,87 Majorare LCD TV , , ,44 - Masa regie Boom Sport , ,33 733, ,67 MAJORARE LCD CTR3170/ , , , ,76 USA IZOLATA FONIC , ,67 602, ,40 STATIE DE LUCRU E553/FG 2 617, ,14 108,03 509,29 CORP FIX TERMINAL SERTARE E , ,14 108,03 509,29 DULAP USI PAL E , ,23 172,85 814,84 BIROU SIMPLU E , ,03 42,61 200,88 MASA CONSILIU E , ,40 50,41 237,67 EXTENSIE MASA CONSILIU E , ,89 39,61 186,73 ETAJERA JOASA E , ,03 21,61 101,85 Videoproiector Benq MP612C [MP612C 9J B9E] , ,83 224, ,33 DUPAL CU 2 USI DE STICLA , ,25 202, ,70 45

46 Birou drept Manhattan plus-ab , , , ,26 Birou drept Manhattan plus-ab , ,82 104,69 593,27 Corp mob 3 sertare-box office 2 690, ,76 103,59 587,01 Ecran separare , ,63 587, ,48 Birou drept Manhattan plus-ab , ,93 142,71 808,72 Scaun lucru-golf V LX , ,57 424, ,26 DULAP CU 2 USI 1 820, ,84 116,29 704,59 CASETIERA CU 4 SERTARE , ,70 249, ,55 LCD TV Brava KDL-40 W , , , ,04 TOTAL Grupa 2141 Other assets , , , ,77 46

47 Imobilizările în curs În ceea ce priveşte situaţia imobilizărilor în curs înregistrate în contabilitatea societăţii, prezentăm mai jos situaţia lor, în funcţie de locaţie. Specificăm faptul că în acest cont sunt evidențiate echipamentele care se instalează pe hoteluri, pensiuni ca și receptor/canal, în loc să se instaleze în acea clădire atâtea receptoare câte încăperi sunt dotate cu aparatură TV, operaține care ar necesita costuri cu echipamentele mult mai mari. Data Tranzacției Descriere Cont Suma RON Descriere Cont Corespondent Maj valoare ANTENE (CABLU, SENZOR CABLU) 293,23 HOBBIT INTEGRAL RO SRL Maj valoare ANTENE(SURSA) 252,09 FLANCO Total OPENING 231.ANTENE 545, HEAD-END Pen.Coche AMPLIFICATOR 129,00 CONEX ELECTRONIC HEAD-END Pen.CocheSPLITERE 89,09 SEVERIN SRL HEAD-END Pen.CocheSPLITERE 14,44 SEVERIN SRL HEAD-END Pen.Coche Mufe 10,50 VITACOM ELECTRONICS SRL HEAD-END Pen.Cochet 585,92 ANTECH 98 SRL Total OPENING 231.COCHET 828, HEAD-END Saftica 887,64 ANTECH 98 SRL HEAD-END Saftica MATERIALE 41,18 MAGADINAMIC HEAD-END Saftica FC-1TAP 30,25 SUPER ELECTRONIC HEAD-END Saftica TEAVA NG 28,96 BADUC HEAD-END Saftica SPLITERE 22,71 SEVERIN SRL Total OPENING 231.SAFTICA 1.010, HEAD-END SUNSET 13,45 MIKADO ELECTRONIC SRL HEAD-END SUNSET 75,84 ELWEST DISTRIBUTION SRL HEAD-END SUNSET 22,69 NIDOIL COM SRL HEAD-END SUNSET 60,42 HORNBACH CENTRALA SRL HEAD-END SUNSET 40,77 Avans Mihai Munteanu HEAD-END SUNSET 544,02 DIADI TELSAT Total OPENING 231.SUNSET 757, Sold initial deb 27,34 Imobiliz.necorp. Magna Quest 47

48 HEAD-END 1.475,68 ANTECH 98 SRL HEAD-END 1.007,30 ANTECH 98 SRL HEAD-END 1.650,56 ANTECH 98 SRL AVANS DECOR BOOM SPORT ,90 TRUSTEAM SRL AVANS SIS.GRAFICA EMISIE ,76 CONVERGENCE SRL SURSA ALIM ARHIVA SONY 7.944,41 O-VIDEO S.R.L DECOR BOOM SPORT ,25 TRUSTEAM SRL SIS.GRAFICA EMISIE ,38 CONVERGENCE SRL ECHIPAMENT BOOMSPORT ,06 TELEDESIGN INTERNATIONAL SRL HEAD-END 1.406,83 ANTECH 98 SRL SISTEM CAMERA TEREN 3.030,42 O-VIDEO S.R.L. Total OPENING , CHIPSETS -PARTS OF PVR ,00 KAON MEDIA CO LTD Total ADDITIONS 231KAON , T-KABEL HUNGARY ,85 NDS LTD EURO Total OPENING 231NDS , XTV PVR INTEGRATION FEE ,99 NDS LTD EURO XTV PVR NRE -2-ND INST ,15 NDS LTD EURO XTV PVR THIRD INSTAL ,65 NDS LTD EURO XTV PVR FOURTH INSTALLME ,32 NDS LTD EURO XTV PVR FIFTH INSTALLMEN ,99 NDS LTD EURO XTV PVR NRE -6-TH INST ,82 NDS LTD EURO Total OPENING 231XTV PVR ,92 TOTAL ,86 Creşterea activelor circulante reflectă o capitalizare a activităţii curente, în sensul în care resursele generate / atrase de companie au fost direcţionate într-o proporţie mai mare către active imobilizate în detrimentul activelor fixe. Totuşi, acest aspect trebuie evaluat şi dintr-un alt punct de vedere şi anume acela al extinderii afacerii atât din punct de vedere teritorial care a generat investiţii în echipamente tehnologice, aparate de măsură și control și mijloace de transport. Societatea a încercat prin aceasta extindere să câştige o arie mai largă pentru piaţa de desfacere. 48

49 Componența imobilizărilor financiare la : Denumire 2009 apr.10 Depozit DIGI PASS BANC POST 344,29 344,29 Garanție imobiliară Corbu Anca 2.441, ,11 Alte creanțe imobilizate 1.144, ,00 Garantii DHL Alte creante imob.pro Services , ,13 Garanție imobiliara sediu Timisoara 1.572, ,84 Garanție European Broadc.Union , ,00 Garanție imob. ROMENERGO(pentru sediul cental) , ,68 Garanție Spacecom(furnizorul de satelit) , ,00 TOTAL , ,05 Ajustari pentru pierderea de val. aferente garanțiilor , ,99 Din imobilizările aflate în sold la , respectiv ,15 lei, doar garanții în cuantum ,99 lei nu au scadența în cursul anului II Activele circulante Activele circulante reprezintă a doua componentă în structura activului bilanţier, iar prin natura lor, pot însemna calea cea mai scurtă spre obţinerea unor lichidităţi pe termen scurt. Activele circulante ale societăţii debitoare sunt constituite din stocuri, avansuri acordate, creanţe neîncasate, alte active curente şi disponibilităţi băneşti. Astfel, se observă evoluţia constant crescătoare a stocurilor, a disponibilităţilor băneşti, dar şi a creanţelor. În anul 2008 faţă de anul 2007, valoarea stocurilor crește cu 8,29%, disponibilităţile băneşti cresc și ele cu 198%, iar creanțele neîncasate cresc cu 249,27%. Stocurile - societăţii se constituie din materiale consumabile, piese de schimb, tipizate, materiale de natura obiectelor de inventar, mărfuri. Valoarea stocurilor este într-o continuă creștere, de la ,36 lei în anul 2006, la ,53 lei în anul 2007, respectiv ,53 lei în anul La sfârşitul lunii aprilie 2010, valoarea netă a stocurilor urmează un trend descrescător, ajungând la ,67 lei, în scădere cu 24,73% faţă de finele anului precedent. Creanţele O pondere semnificativă din totalul activelor curente o au şi creanţele. Valoarea creanţelor neîncasate este în continuă creștere, de la ,23 lei în anul 2006 la ,82 lei în anul 2009, ducând la creşterea totalului activelor circulante. La sfârşitul lunii aprilie 2010, valoarea creanţelor neîncasate înregistrate în contabilitate este de ,86 lei, în creștere cu 6,2% faţă de soldul înregistrat la sfârşitul anului Structural, creanţele au următoarele componente: 49

50 Evoluția principalelor elemente ale creanțelor Se poate observa o valoare maximă a creanţelor înregistrată la sfârşitul lunii aprilie Denumire element Apr Piese de schimb , , , , ,35 Materiale consumabile 72, , , , ,38 Tipizate 0,00 0,00 0, , ,57 Materiale de natura obiectelor de inventar , , , , ,68 Mărfuri , , , , ,55 Provizioane pentru deprecierea stocurilor , , , , ,96 Evoluţia principalelor componente ale creanţelor apr Clienţi , , ,92 Furnizori achitaţi în avans , , ,33 Clienți facturi de întocmit , , ,82 Debitori diverşi , , ,61 TVA de recuperat , , ,00 Situaţia creanţelor la : Conform balanţei de verificare încheiate la şi fiselor de cont analitice primite de la societatea debitoare, societatea DTH TELEVISION GRUP SA are de recuperat creanţe în valoare de ,86 lei, care se regăsesc în conturile : 409, 411, 418, 425, 4424, 461 astfel: o În contul 411 Clienţi situaţia soldului clienţilor curenţi este prezentată mai jos. 50

51 După cum se poate observa din tabel, 25 clienţi deţin un procent de 98,58% din totalul sumelor înscrise în cont, excepție facând sumele de încasat de la abonați care sunt analizați per total, fiecare din cei 25 de clienți au debite mai mari de lei. Trebuie menţionat faptul că CLIENȚII ABONAȚI MQ deţin un procent de 96,71 % din totalul creanţelor înregistrate în cont. În rest, din analiza preliminară a sumelor, nu se poate afirma faptul că există o concentraţie mare a creanţelor, în ceea ce priveşte vechimea sumelor înregistrate în cont: a) Clienți abonați/ scadențe, total creanță aflată în sold la ,91 lei: - Creanțe neajunse la scadență ,97 lei; - < 30 zile ,57 lei; zile ,29 lei; zile ,04 lei; zile ,62 lei; zile ,71 lei; - >360 zile ,72 lei. b) Clienți exclusiv abonați/ scadențe, total creanță aflată în sold la ,01 lei: - < 30 zile ,53 lei; zile ,18 lei; zile ,98 lei; zile ,45 lei; zile ,97 lei; - >360 zile ,90 lei. Nr. Crt. Denumire partener Suma Procent din total 1 CLIENTI ABONATI MQ ,91 96,71% 2 HAT GROUP CO. ROMANIA SA ,99 0,30% 3 COMPATERA SRL ,40 0,19% 4 SATELIT 3001 SRL 19% * ,79 0,16% 5 TIKSHOOV ROMANIA SRL ,51 0,14% 6 ANIELO & MARIO CO SRL ,82 0,11% 7 INTERNATIONAL CONSULTING SPORT S ,32 0,11% 8 REALITATEA MEDIA SA ,42 0,11% 9 STAR NET S.R.L ,68 0,09% 10 ANTACRIS PREST SRL ,53 0,08% 11 SERV SATELLITE SISTEMS SRL ,49 0,07% 12 ROM SUISSE IMPORT EXPORT ,79 0,06% 13 DOTCOM SRL ,14 0,05% 14 ALLSTARS SRL ,72 0,05% 15 MEDIAPRES SRL ,59 0,04% 16 GRECOS ENERGY TELECOMUNICATII SR ,93 0,04% 17 BESTIAL TOPCRIS SRL ,00 0,03% 18 ELECTRICITATE KOVACS S.N.C ,04 0,03% 19 RENT A CAR ,23 0,03% 51

52 20 AGRESIVE TRADING GRUP S.R.L ,52 0,03% 21 MDK POINT SRL ,82 0,03% 22 SESO HOLDING ,16 0,03% 23 PRO-SAT GPS S.R.L ,02 0,03% 24 IN DOOR BUSINESS SRL ,48 0,03% 25 SKY SERV GROUP SRL ,30 0,03% 26 Alți clienți ,32 1,42% TOTAL ,92 100,00% debitori aflaţi în procedura insolvenţei conform Buletinului Procedurilor de Insolvenţă o Situaţia contului 461 Debitori diverşi: după cum se poate observa din tabelul de mai jos, 30,83% din creanţele înscrise în cont aparţin unei persoane fizice, iar 16,97% societăţii AVISO și 12,12% DOMO. Împreună, cele trei creanţe întrunesc 59,92% din totalul soldului contului. Nr. Crt. Partener Suma Procent 1 Debitori diversi - AMIR EREZ- Dir. vânzări 5.085,82 30,83% 2 Debitori diversi AVISO 2.798,90 16,97% 3 Debitori diversi DOMO 2.000,00 12,12% 4 Debitori diversi -TBI LEASING 1.266,50 7,68% 5 Debitori diversi - DUMITRU FLOREA 1.171,00 7,10% 6 Debitori diversi NEMETH 855,00 5,18% 7 Debitori diversi - TIU AURELIAN 850,00 5,15% 8 Debitori diversi SECOBAN CLAUDIU 843,00 5,11% 9 Debitori diversi NEGREA 805,00 4,88% 10 Debitori diversi - SERBAN CATALIN 471,00 2,85% 11 Debitori diversi OMNIASIG 235,80 1,43% 12 Debitori diversi SEGNEANU ROXANA 45,00 0,27% 13 Debitori diversi - DMM MEDIA 27,05 0,16% 14 Debitori diversi COSENCO MARIANA 22,00 0,13% 15 Debitori diversi PLȚII ERONATE 21,54 0,13% TOTAL ,61 100,00% Disponibilităţile băneşti Disponibilităţile băneşti reprezintă cea mai lichidă resursă a unei entităţi economice. Structural, disponibilităţile băneşti ale debitoarei sunt alcătuite din valoarea disponibilului existent în conturile bancare și a disponibilităţilor de trezorerie existente în casă. Soldul disponibilităţilor băneşti are un trend ascendent până în anul 2008 când atinge pragul de ,78 lei, după care începe să scadă, ajungând la ,89 lei în aprilie În ceea ce priveşte disponibilitățile existente în sold la sfârşitul perioadelor analizate, situaţia se prezintă conform tabelului de mai jos: 52

53 Denumire indicator apr.10 Disponibil în bănci , , , , ,25 Dobânzi de încasat ,19 0, , , ,33 Disponibilităţi casierie 907, , , , ,84 Acreditive ,09 0,00 0,00 Avansuri trezorerie 9.961,04 0,00 0,00 0, ,47 Total disponibilități , , , , ,89 Soldul existent în contabilitate în luna aprilie 2010, înainte de începerea procedurii de insolvenţă este în scădere cu 54,27% față de sfârșitul anului anterior, conform balanţei de verificare. II Cheltuielile în avans - reprezintă cheltuieli care se plătesc în exerciţiul curent, dar care se referă la perioade fiscale viitoare, când urmează să fie incluse în costuri. Cheltuielile în avans au o evoluție oscilantă de-a lungul perioadei analizate, de la ,90 lei în anul 2006, la ,69 lei la sfârşitul anului În luna aprilie 2010, suma cheltuielilor în avans este de ,95 lei. Cont Descriere Cont Sold TAXA AUTO Cheltuieli în avans TAXA AUTO 5.987, ANCOM Cheltuieli în avans ANCOM 1.989, HARMONIC Cheltuieli în avans 0 471ALLIA 471ANANEY Cheltuieli în avans ALLIANZ ȚIRIAC Cheltuieli în avans ANANEY CHANNEL 2.479, ,90 471ASIBAN Cheltuieli în avans ASIBAN 915,6 471ASIG ROM Cheltuieli în avans ASIG ROM 0,39 471ASTRA Cheltuieli în avans ASTRA 2.361,73 471AVISO 471CONCEPT MEDIA Cheltuieli în avans AVISO BROKER Cheltuieli în avans CONCEPT MEDIA IDEEA 471CORBU Cheltuieli in avans Corbu Anca 0,01 471DAVID SHIELD 471DAVIDOFF HOWD Cheltuieli în avans asig. med. DAVID SHIE Asig. DAVIDOFF HOWDEN INSURANCE , ,01 471EUROINS EUROINS ROMANIA SA 3.182,41 471GENERALI GRUP Cheltuieli în avans 84,73 471INDACO Cheltuieli în avans INDACO 287,

54 471MONITORUL OF Cheltuieli în avans MONITORUL 0 471NBA ENTERTAIN NBA ENTERTAINMENT ,14 471NDS LTD Cheltuieli în avans NDS LTD 0 471OMNIASIG Cheltuieli în avans OMNIASIG 8.449,95 471PHOENIX INSUR ASIG PHOENIX INSURANCE 0 471PRO ACTIVE PRO ACTIVE PROJECTS LTD 4.349,00 471REACH OUT Cheltuieli în avans REACH OUT 2.118,56 471ROMEN Cheltuieli în avans chirie ROMEN ,87 471SIMPLY SPORT 471SPACE 471SPORTCAL GLOB 471TRAFFIC SPORT Cheltuieli în avans SIMPLY SPORT Cheltuieli în avans Space Communications SPORTCAL GLOBAL COMMUNICATIONS Cheltuieli în avans TRAFFIC SPORTS E , ,65 993, ,15 471UNITA Cheltuieli în avans UNITA -0,03 471VBL VBL BROKER ASIG OMNIASIG 897,69 471WIZROM WIZROM SOFTWARE 0 471WIZSALARY Cheltuieli în avans WIZSALARY 2.338,91 TOTAL ,95 II.1.2 Activul net contabil Denumire indicator TOTAL ACTIV TOTAL DATORII ACTIV NET CONTABIL , , , , , , , , , , , , , , ,08 Vom continua cu analiza activului net contabil (ca expresie a averii nete a acţionarilor), având în vedere faptul că gradul de investire a capitalului şi puterea sa economică sunt definite de activul societăţii. Prin urmare, activul net contabil dă indicii asupra solvabilităţii globale a societăţii şi asupra dimensiunilor capitalurilor proprii ale entităţii economice. 54

55 Elementele de activ au o evoluţie ascendentă, maximul valorii activelor fiind atins în anul 2008, când valoarea înregistrată a activelor este de ,24 lei. Valoarea activelor creşte datorită acumulării creanţelor neîncasate și a disponibilităților bănești, creşterii valorii imobilizarilor necorporale și corporale. Trebuie menţionat faptul că se reduce valoarea stocurilor faţă de perioada precedentă. De asemenea, valoarea datoriilor s-a majorat de la o perioadă la alta în timp ce activele s-au diminuat, rezultatul fiind creșterea activului net contabil negativ în anul 2009 la ,59 lei, faţă de anul 2008, când valoarea activului net contabil este de ,68 lei. Astfel, activele descresc la 77,98% faţă de valoarea precedentă iar datoriile cresc la 131,15%, ducând la micşorarea activului net contabil în anul 2009 la 220,73% din valoarea înregistrată în anul Valoarea activului net contabil rămâne negativă pe toată durata analizată. În anul 2010, la finele lunii aprilie, valoarea activului net contabil se modifică astfel: totalul activului scade la ,03 lei, în timp ce totalul datoriilor crește la ,11 lei. Activul net contabil şi în spetă capitalurile proprii ale societăţii înregistrează valoarea de ,08 lei, o scădere la 68,12 % din valoarea înregistrată anterior, rezultând capitalizarea aportului asociaților. II.1.3 Analiza pasivului societăţii Pasivul bilanţului reflectă din punct de vedere financiar sursele de provenienţă ale capitalurilor proprii şi împrumutate. Pasivul societăţii are următoarea structură: Indicator Dec-06 Dec-07 Dec-08 Dec-09 Apr-10 Capital social ,00 0,15% ,00 0,08% ,00 0,57% ,00 0,74% ,00 0,83% Prime legate de capital Rezerve şi fonduri 0,00 0,00% 0,00 0,00% ,00 77,54% ,00 99,44% ,00 112,57% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% Rezultat reportat - profit reportat(+)/pierdere reportată (-) ,17-10,02% ,08-31,88% ,70-74,03% ,71-179,53% ,27-311,74% 55

56 Rezultatul exerciţiului profit (+)/pierdere(-) ,91-51,93% ,62-73,79% ,01-65,96% ,56-95,84% ,21-24,76% Rezerve din reevaluare Repartizarea profitului 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% CAPITALURI PROPRII Provizioane pt.riscuri şi chelt. Credite bancare pe termen lung ,08-61,80% ,70-105,59% ,71-61,88% ,27-175,20% , ,04 1,88% ,65 1,81% ,03 2,52% ,68 7,17% ,23 9,37% - 223,10% ,35 19,92% ,06 10,94% ,46 33,62% ,67 45,63% ,68 49,75% Alte datorii ,42 90,26% ,96 158,56% ,31 85,75% ,56 134,16% ,77 158,69% TOTAL CAP PERMANENTE Credite bancare pe termen scurt Furnizori si conturi asimilate Sume datorate societatilor din cadrul grupului Alte datorii inclusiv datorii fiscale si sociale Avansuri incasate in contul comenzilor TOTAL DATORII PE TERMEN SCURT TOTAL DATORII ,73 50,27% ,97 65,73% ,09 60,00% ,64 11,76% ,80-5,29% ,48 16,83% 0,00 0,00% ,09 3,39% ,32 5,69% ,49 3,90% ,26 30,78% ,30 32,07% ,41 33,08% ,63 61,82% ,52 71,65% 4.648,33 0,01% 4.648,33 0,00% 4.648,33 0,00% 4.648,33 0,00% 4.648,33 0,00% ,20 0,69% ,01 2,15% ,75 3,50% ,52 20,67% ,31 29,69% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 5.495,75 0,00% 5.417,39 0,00% 0,01 0,00% ,27 48,30% ,64 34,22% ,33 39,96% ,19 88,19% ,66 105,24% ,04 158,48% ,66 203,73% ,10 159,33% ,42 267,99% ,11 313,68% Venituri în avans ,25 1,44% ,32 0,05% ,82 0,03% ,96 0,05% ,17 0,05% TOTAL PASIV ,25 100,00% ,93 100,00% ,24 100,00% ,79 100,00% ,03 100,00% Capitalurile proprii În componenţa capitalurilor proprii intră: capitalul social, prime legate de capital, rezervele de orice fel, rezultatul reportat şi rezultatul exerciţiului financiar. În ceea ce priveşte evoluţia elementelor componente ale acestui indicator, se observă că acest indicator are valori negative pe întreaga perioadă analizată: 1. capitalul social este relativ constant de-a lungul perioadei analizate, după majorarea de capital înregistrată în anul 2008 care s-a realizat prin conversie de împrumuturi de la acționari în capital. Valoarea capitalului social se ridică la suma de lei, conform balanței de verificare. 2. prime legate de capital 3. rezervele societăţii- sunt alcătuite din rezervele legale şi alte rezerve 56

57 constituite de societate. Societatea nu are constituite nicio categorie de rezerve. 4. rezultatul obținut de societate pe parcursul întregii perioade analizate este negativ și în creștere de la o perioadă la alta. În anul 2010, la finele lunii aprilie, pierderea înregistrată este în scădere spre ,21 lei. 5. rezervele din reevaluare- societatea nu are constituite astfel de rezerve întru- cât patrimoniul debitoarei nu a fost reevaluat niciodată. Comparând evoluţia datoriilor cu variaţia capitalurilor proprii, constatăm că în ultimii 2 ani ai perioadei analizate ritmul de creştere al datoriilor totale îl devansează pe cel de creştere al capitalurilor proprii, rezultând o situaţie nefavorabilă pentru societate. Astfel, în anul 2010, capitalurile proprii scad cu 12,48%, ajungând de la ,27 lei în 2009 la ,48 lei în aprilie 2010, în timp ce datoriile totale cresc cu 5,41% în aprilie 2010 față de sfârșitul anului anterior. Capitalurile permanente sunt formate din capitalurile proprii la care se adaugă datoriile pe termen mediu şi lung. Datoriile Datoriile pe termen mediu şi lung au o evoluţie nefavorabilă societăţii, sunt compuse din credite bancare pe termen lung, împrumuturi de la societățile afiliate, alte datorii și împrumuturi asimilate, precum și dobânzile aferente, valoarea acestora se majorează de-a lungul perioadei analizate. Astfel, în anul 2007, acestea cresc cu 198,98% faţă de perioada anterioară, de la valoarea existentă în sold în anul Valoarea maximă a datoriilor pe termen mediu şi lung este înregistrată în anul 2009, când suma totală de achitat în următoarele perioade de timp este de ,23 lei. La sfârșitul lunii aprilie 2010, conform balanței de verificare acestea însumează ,45 lei. Provizioane pentru riscuri şi cheltuieli sunt constituite de societate, aceasta manifestând prudenţă în ceea ce priveşte expunerea la riscuri. Astfel, în anul 2009, acestea cresc cu 121,46% faţă de perioada anterioară, de la valoarea existentă în sold în anul Valoarea maximă a provizioanelor constituite este înregistrată în anul 2009, ,68 lei. La sfârșitul lunii aprilie 2010, conform balanței de verificare acestea însumează ,23 lei. Denumire Suma Provizioane pentru societăți afiliate ,60 Provizioane pentru impozite ,60 Provizioane pentru concediu de odihnă neefectuat ,00 Cinema fond ,47 Penalitati fond cinema ,66 Eurosport penalități ,59 UCMR ADA penalități ,73 Provizioane pentru filme nerecepționate ,39 Space Communicatio penalitati dobanda 12%/an ,19 TOTAL ,23 57

58 Datoriile pe termen scurt sunt reprezentate de: datorii faţă de furnizori, datorii aferente creditelor bancare, faţă de bugetul statului şi local, salarii şi asimilate şi alte datorii. Cea mai importantă parte a datoriilor pe termen scurt a entităţii este reprezentată de datorii faţă de furnizori acumulate în decursul perioadei de timp analizate. Ca pondere, datorii faţă de furnizori și asimilate reprezintă 16% din total datorii și sunt urmate de alte datorii inclusiv datorii fiscale și sociale 9%. Evoluţia acestui indicator este una nefavorabilă de-a lungul întregii perioade, fapt ce considerăm că are efecte negative asupra solvabilităţii entităţii. În anul 2009, datoriile pe termen scurt cresc cu 72,07 procente faţă de finele anului 2008, ajungând la valoarea de ,19 lei. Evoluţia totalului datoriilor de-a lungul perioadei analizate: Datoriile înregistrate de societate au următoarea structură, conform notelor explicative la situaţiile anuale şi balanţelor analitice: EXLICAȚIE Credite bancare pe termen lung , ,67 Credite bancare pe termen scurt , ,58 Imprumuturi societati afiliate , ,13 Furnizori si conturi asimilate , , , , , , , ,76 Alte datorii inclusiv datorii fiscale si sociale , , , , , , , , ,00 0,00 58

59 , , , , , , , , , , , , , , ,00 0, , , ,00 0, , , , , , , , , , , ,00 0,00 Avansuri încasate în contul comenzilor 5.495, ,39 TOTAL DATORII BRUTE , ,14 Structural, datoriile societăţii în perioada se prezintă astfel: Deoarece valoarea datoriilor a crescut permanent de-a lungul anilor este necesară analiza evoluţiei componentelor care au ponderea cea mai mare mare în totalul datoriilor. Astfel, ponderea componentelor datoriilor în total pentru anul 2010, luna aprilie se prezintă conform graficului de mai jos: 59

60 Evoluţia creditelor bancare: În anul 2007, creditele bancare pe termen lung cresc cu 198,98% faţă de creditele existente în sold în anul 2006, iar în aprilie 2010 acestea cresc față de sfârșitul anului precedent cu 2,4%. Creditele pe termen lung reprezintă 67% din datoriile totale conform balanței de verificare aferentă lunii aprilie La fel şi creditele bancare pe termen scurt, al căror procent de creştere este de 45,75% în anul 2009, față de sfârșitul anului precedent. Putem observa o uşoară scădere la luna aprilie 2010, valoarea acestora ajungând la ,49 lei, față de ,32 lei în decembrie 2009 pentru creditele pe termen scurt care deţin o pondere de aproximativ 1% din totalul datoriilor. 60

61 Principal loans Număr cont Nume Bancă Sold Valuta Sold Ron Detalii 1621UNICRED EURO Unicredit Tiriac Bank ,94 EUR ,20 credit 1621UNICREDIT Unicredit Tiriac Bank ,48 RON ,48 credit 5191$ UNICREDIT Unicredit Tiriac Bank ,35 USD ,34 non cash TOTAL ,02 Interest loans Număr cont Nume Bancă Sold Valuta Sold Ron Detalii 1682 UNICR EUR Unicredit Tiriac Bank ,49 EUR ,52 credit 1682 UNICR RON Unicredit Tiriac Bank ,11 RON ,11 credit 5186 UNICR USD Unicredit Tiriac Bank USD , ,15 TOTAL ,79 non cash Principal loans Numar cont Denumire Sold Valuta Sold Ron Detalii 16611BLACKDZ EUR BLACKDZAAR Ltd. EUR LA ,45 EUR , BLDZEUR CPL BLACKDZAAR Ltd. EUR CPL ,00 EUR , ELRA EUR ELRAN INVESTMENTS Ltd EUR LA ,11 EUR ,16 împrumut acționari împrumut acționari împrumut acționari 61

62 16611ELRA USD 16611MILOM EUR 16611MILOM USD 16611MIVTACK EUR 16611SANDHIRST E ELRAN INVESTMENTS Ltd. USD LA ,00 GLOBALICOM TRADE LTD ( fost MILOMOR COMMUNICATIONS AND TECHNOLOGIES LTD) EUR L ,77 GLOBALICOM TRADE LTD ( fost MILOMOR COMMUNICATIONS AND TECHNOLOGIES LTD) USD LA MIVTACH SHAMIR HOLDINGS LTD EUR LA SANDHIRST LTD EUR LA USD ,97 EUR , ,03 USD , , ,20 EUR ,76 EUR , SANDHEURCPL SANDHIRST LTD EUR CPL ,00 EUR , PFH TURKCPL TURKISH FINANCIAL HOLDINGS BV CPL ,00 EUR ,00 împrumut acționari împrumut acționari împrumut acționari împrumut acționari împrumut acționari împrumut acționari împrumut acționari 1673EUROCOM EUROCOM NETWORKS & TECHNOLOGIES LTD ,18 EUR ,61 terță parte TOTAL ,09 Interest loans Număr cont Denumire Sold Valuta Sold Ron 16851BLACK EURLA BLACKDZAAR Ltd. EUR LA ,58 EUR , BLACKEURCPL BLACKDZAAR Ltd. EUR CPL ,44 EUR , EL EUR ELRAN INVESTMENTS Ltd EUR LA ,25 EUR , EL USD ELRAN INVESTMENTS Ltd. USD LA ,47 USD , MIL EUR LA GLOBALICOM TRADE LTD ( fost MILOMOR COMMUNICATIONS AND TECHNOLOGIES LTD) EUR LA ,36 EUR ,70 62

63 16851MIL USD LA GLOBALICOM TRADE LTD ( fost MILOMOR COMMUNICATIONS AND TECHNOLOGIES LTD) USD LA ,06 USD , MIVT EUR LA MIVTACH SHAMIR HOLDINGS LTD EUR LA ,39 EUR , SANDHEUR LA SANDHIRST LTD EUR LA ,51 EUR , SANDHEURCPL SANDHIRST LTD EUR CPL ,27 EUR , TURK EURCPL TURKISH FINANCIAL HOLDINGS BV CPL ,51 EUR , EUROCOM COM EUROCOM NETWORKS & TECHNOLOGIES LTD ,94 EUR ,58 TOTAL ,35 63

64 Datoriile faţă de furnizori deţin o pondere de 23% în totalul datoriilor, reprezentând creditul comercial folosit de către societate. Sumele care trebuie achitate furnizorilor au crescut de la ,41 lei la sfârşitul anului 2008, la ,63 lei la sfârşitul lui 2009, respectiv ,52 lei în aprilie 2010, în creştere cu 2,37 procente față de finalul anului anterior. Evoluţia datoriilor se poate urmări în graficul de mai jos: Defalcarea pe scadențe a datorii față de furnizori și furnizori de imobilizări, în sumă de ,64 lei, conform balanței de verificare la data de : - < 30 zile ,63 lei; zile ,34 lei; zile ,90 lei; zile ,40 lei; zile ,67 lei; - >360 zile ,68 lei. O evoluţie fluctuantă o au impozitele datorate statului, care se cresc în anul 2009 cu 1060,82 procente faţă de sfârşitul anului precedent de la ,21 lei, la ,61 lei. CONTRIBUȚIE Sold Contributia unitatii la asigurarile sociale Contrib.personalului la asigurarile sociale Contrib.unitatii la asig.sanatate Contrib.personalului la asig.sanatate Contrib.unitatii la fd.somaj Contrib.personalului la fd.somaj Impozit pe profit forfetar TVA de plata Impozit pe salarii Drepturi autor

65 Contracte DTD Impozit pe nerezidenti Impozit pe nerezidenti PF Impozit pe nerezidenti PJ TVA Vama Impozit Loterie BOOM Comision Camera de Munca Fond garantare 0,25% Contrib.asig pt accid si boli pf TOTAL ,87 Soldul datoriilor faţă de salariaţi și contribuţiile aferente salariilor scad în anul 2009 cu 29,61 procente faţă de sfârşitul anului precedent de la ,27 lei, la ,34 lei. De asemenea se reduce nesemnificativ valoarea soldului de clienţi creditori cu 1,43 % faţă de soldul existent în , în timp ce sumele datorate asociaţilor rămân neschimbate în intervalul II.2. Analiza structurii poziţiei financiare Acest tip de analiză vine să surprindă mutaţiile structurale survenite în cadrul celor trei componente ale poziţiei financiare: active, datorii şi capital propriu. II.2.1. Analiza structurii activelor Ratele de structură generale ale activelor se diferenţiază în: AI Rata generală a imobilizărilor R AI = x100 AB AC Rata generală a activelor circulante R AC = x100, care se descompune pe elemente AB componente astfel: S Rata stocurilor R S = x100 AC CR Rata creanţelor R CR = x100 AC TR Rata trezoreriei R TR = x100 AC Cav Rata cheltuielilor în avans R Cav = x100 AB 65

66 Astfel: Indicator Rata imobilizarilor 65,31% 83,44% 80,48% 66,52% 61,07% Rata generală a activelor circulante 29,44% 15,72% 18,37% 33,04% 37,22% Rata stocurilor 0,39% 1,80% 1,17% 0,84% 0,63% Rata creanţelor 45,82% 85,00% 75,23% 88,55% 94,49% Rata trezoreriei 53,79% 13,20% 23,60% 10,61% 4,88% Rata cheltuielilor în avans 5,25% 0,84% 1,15% 0,45% 1,71% După cum se observă din tabelul de mai sus, rata activelor imobilizate are o evoluţie în general crescătoare, ajungând la 61,07% din totalul activelor. Se estimează că pentru o societate care are ca şi obiect principal de activitate prestarea de servicii, o rata a imobilizărilor de 40-50% este optimă. Societatea debitoare depăşeşte acest prag. Creşterea ratei imobilizărilor semnifică o consolidare, modernizare a echipamentelor deţinute în patrimoniu care dau un plus de valoare pe piaţă. În schimb, consecinţa existenţei unei rate a activelor imobilizate foarte ridicată se transpune în blocarea lichidităţilor societăţii în investiţii pe termen lung. Rata generală a activelor circulante pentru o societate de prestarea de servicii se situează de asemenea între 40-50%. Rata activelor circulante are un trend crescător pe toată perioada analizată, cu toate acestea nu atinge limita inferioară a intervalului considerat optim. În aprilie 2010, indicatorul ajunge la 37,22%, sub nivelul optim pentru ramură respectivă. Rata stocurilor diferă de asemenea în funcţie de sectorul de activitate. Ea este mai mare în cazul întreprinderilor din sfera producţiei şi distribuției de bunuri. Evoluţia ratei stocurilor în cazul societăţii debitoare este în general descrescătoare. Astfel, de la 1,80% în anul 2007, se ajunge la 0,84 % în anul 2009, respectiv 0,63% în aprilie O crestere a ratei stocurilor se apreciază negativ, semnificând imobilizări de resurse sau dificultăţi în valorificarea pe piaţă. 66

67 Rata creanţelor este în creştere în perioada aprilie 2010, pe seama diminuării ratei trezoreriei, în principal. În valoare absolută însă, valoarea creanţelor crește în cursul anului 2009 la ,82 lei, în creștere cu 65,09% procente faţă de perioada anterioară. Valoarea creanţelor neîncasate ale societăţii are o pondere importantă în activele circulante, respectiv 94,49% în aprilie 2010, ducând la însemnate imobilizări monetare, care afectează echilibrul financiar pe termen scurt al societăţii. Evoluţia acestui indicator poate fi explicată şi de dificultăţile fianciare cu care se confruntă societăţile ce activeaz pe piaţa căreia i se adresează societatea debitoare, precum și criza economică care afectează întreaga populație. Rata trezoreriei se diminuează faţă de anii precedenţi, atât în valoare relativă, cât şi în valoare absolută, atingând valoarea de 4,88% din totalul activelor circulante. Rata cheltuielilor în avans este neglijabilă, aceasta oscilează de-a lungul perioadei de la 5,25 % în anul 2006, la 1,71% în aprilie II.2.2. Analiza structurii datoriilor şi a capitalurilor proprii Analiza structurii datoriilor şi a capitalurilor proprii pune în evidenţă ponderea pe care diferitele tipuri de datorii o deţin în totalul acestora. Ca urmare, se pot evidenţia următoarele rate de structură ale datoriilor: DTS R DTS = x100 Rata datoriilor pe termen scurt: DT DTML R DTML = x100 Rata datoriilor pe termen mediu şi lung DT Analiza ratelor generale de structură (ale totalului datoriilor şi capitalurilor) se desprind concluzii privind orientarea surselor de finanţare ale entităţii spre surse proprii respectiv atrase. 67

68 Denumire indicator Apr Ratele generale de structură Rata de structură a capitalurilor proprii -61,80-105,59-61,88-175,20-223,10 Rata de structură a datoriilor 158,48 203,73 159,33 267,99 313,68 a) Rata datoriilor pe termen scurt 30,47 16,80 25,08 32,91 33,55 b) Rata datoriilor pe termen mediu şi lung 69,53 83,20 74,92 67,09 66,45 Evoluția ratelor de structură ale pasivelor poziției financiare Rata de structură a capitalurilor proprii atinge numai valori negative și este în scădere în intervalul aprilie 2010 datorită capitalurilor proprii care au valori negative și în creștere, evidenţiind o situaţie nefavorabilă pentru societate. Aceasta indică creşterea ponderii datoriilor societăţii şi reducerea resurselor proprii de finanţare în comparaţie cu resursele împrumutate, atât pe termen lung, cât şi pe termen scurt. Efectul este creşterea ratei datoriilor. În ceea ce priveşte componenţa datoriilor, se observă că cea mai mare rată o deţin datoriile pe termen lung, cu o pondere de 66,45% în cursul anului 2010, indicator care se află într-o ușoară descreștere pa parcursul perioadei analizate, situându-se între 69,53% în anul 2006 și 67,09% în anul Creşterea ratei datoriilor pe termen scurt se înregistrează pe fondul scăderii creditelor bancare pe termen lung, rata crescând pe parcursul analizei de la 30,47% în anul 2006, la 33,55% în anul Ratele de structură ale pasivului bilanţier, permit aprecierea politicii financiare a entităţii, prin evidenţierea aspectelor privind stabilitatea şi autonomia financiară, la fel şi a gradului de îndatorare înregistrat. 68

69 Pentru analiza ratelor de structură ale pasivului propunem următorii indicatori: Indicator Formula Rata autonomiei financiare globale RAFG=CPR/PBx100-61,80% -105,59% -61,88% -175,20% -223,10% Rata stabilităţii financiare RSF=CPM/PBx100 50,27% 65,73% 60,00% 11,76% -5,29% Rata de indatorare globala RIG=DT/PBx ,48% 203,73% 159,33% 267,99% 313,68% Rata de îndatorare la termen RIT=DTL/CPMx ,20% 257,87% 198,93% 1.528,32% ,22% Rata autonomiei financiare la termen RAFT=CPR/CPMx ,95% -160,63% -103,14% ,27% 4.216,22% Rata autonomiei financiare globale reflectă ponderea capitalurilor proprii în totalul resurselor de finanţare. Scăderea ratei semnifică diminuarea autonomiei financiare globale a societăţii, pe fondul descreşterii capitalului propriu într-un ritm mai alert decât totalul resurselor. Acest indicator atinge valori negative pe parcursul întregii perioade, fapt datorat capitalurilor proprii negative înregistrate în cei 4 ani. Rata stabilităţii financiare redă legătura dintre capitalul permenent aflat la dispoziţia societăţii şi pasivul total. În cazul în care modificarea ratei este pozitivă, are loc creşterea ponderii capitalului permanent în totalul pasivului prin majorarea capitalului social, contractarea de noi împrumuturi pe termen lung sau lichidarea unor datorii pe termen scurt, situaţie întâlnită în cursul anului 2008, când se înregistrează creșterea capitalului social de la ,00 lei în anul 2007, la ,00 lei în 2008, precum şi creșterea datoriile pe termen mediu şi lung în anul 2007 cu 198,98% faţă de anul În anul 2008 şi 2009 are loc scăderea ratei, pe fondul înregistrării pierderii contabile, şi creşterea datoriilor pe termen lung cu 4,49%, în conditţiile în care capitalurile proprii au înregistrat o scădere cu 12,48%. Rata de îndatorare globală măsoară ponderea datoriilor indiferent de natura lor în totalul pasivului bilanţier. Este de dorit ca nivelul ratei sa fie subunitar minimal, scăderea ratei semnificând creşterea autonomiei financiare. Aceeaşi evoluţie nefavorabilă se înregistrează în perioada 2006-aprilie 2010, rata atingând valori supraunitare și în creștere, nivel minim al indicatorului de 313,68% fiind înregistrat în aprilie Rata de îndatorare la termen măsoară ponderea datoriilor pe termen lung în totalul capitalurilor permanente. Se apreciază ca fiind favorabilă o diminuare a ratei, însemnând creşterea capitaluilor proprii ale societăţii. Rata are o evoluţie oscilantă, valoarea resurselor împrumutate pe termen lung depăşeşte valoarea capitalurilor proprii ale societăţii debitoare, valoarea negativă a indicatorului în anul 2010 este dată de valoarea negativă a capitalurilor permanente. Rata autonomiei financiare la termen are aceeaşi evoluţie nefavorabilă, înregistrând valori negative pe parcursul întregii perioade, înregistrându-se scăderi ale capitalurilor proprii ale societaţii, de la -122,95% în anul 2006 la ,27 % în anul

70 II.3 Analiza echilibrului financiar al societăţii II.3.1 Analiza solvabilităţii Solvabilitatea reprezintă capacitatea societăţii de a face faţă obligaţiilor scadente care rezultă fie din angajamente anterioare contractate, din operaţii curente, fie din prelevări obligatorii. Se consideră că o entitate este solvabilă dacă următoarele egalităţi sunt îndeplinite: Active imobilizate = Capital permanent Active circulante = Datorii de exploatare În practică, această egalitate nu se întâlneşte deoarece ar fi necesară corelarea perfectă a încasărilor şi plăţilor. Apare astfel necesitatea constituirii unei rezerve care să facă faţă neregularităţilor existente între scadenţele încasărilor şi scadenţelor plăţilor. Această rezervă este fondul de rulment. Fondul de rulment reprezintă partea din resursele financiare permanete care asigură finanţarea activelor circulante reînnoibile permanent.astfel, Fondul de rulment = Surse permanente - Alocări permanente Necesitatea finanţării ciclului de exploatare trebuie să fie acoperită din resursele din exploatare corespunzătoare. Necesarul de fond de rulment este diferenţa dintre necesităţile de finanţare ale exploatarii şi datoriile din exploatare. Astfel, Necesarul de fond de rulment = Alocări ciclice - Surse ciclice Trezoreria netă reflectă calitatea echilibrului financiar al societăţii, atât pe termen scurt cât şi pe termen lung. Trezoreria netă = Fondul de rulment - Necesarul de fond de rulment Indicator Formula Fondul de rulment FR=CPM-AI Necesarul de fond de rulment NFR=(S+Cr+Vav)- Dcom Trezoreria neta TN=FR-NFR În cazul concret al societăţii se observă că evoluţia fondului de rulment este descendentă, ceea ce înseamnă că transformarea activelor circulante în lichidităţi nu acoperă datoriile pe termen scurt, şi determină societatea să apeleze la împrumuturi pe termen scurt pentru a-şi onora obligaţiile de plată. Mai mult decât atât, o parte a activelor imobilizate sunt acoperite tot din datorii pe termen scurt, societatea nedispunând, în acest caz, de nici o marjă de securitate pe termen scurt, reprezentată de active lichide excedentare. Această stare reflectă un dezechilibru financiar grav. Dacă nevoia de fond de rulment este pozitivă, ea semnifică un surplus de nevoi temporare ciclice în raport cu sursele temporare ciclice care se pot mobiliza. În cazul societăţii debitoare, se observă descreşterea necesarului de disponibilităţi în perioada , indicatorul atigând în permanență valori negative. Acest lucru se datorează în mare măsură acumulării datoriilor comerciale ale societăţii. Nevoia de fond de rulment evidenţiază un decalaj nefavorabil între lichiditatea stocurilor şi a creanţelor şi exigibilitatea datoriilor de exploatare. Pentru analiza gradului de solvabilitate al întreprinderii propunem următorii indicatori: 70

71 Denumire indicator Formula Rata de solvabilitate patrimonială Gsp = CS*100/ (DTL + CS) 0,13 0,04 0,48 0,41 0,40 Solvabilitatea patrimonială la termen Gspt = TA / DT 0,63 0,49 0,63 0,37 0,32 Rata de solvabilitate patrimonială exprimă gradul în care capitalul social asigură acoperirea obligaţiilor pe termen mediu şi lung. Putem să considerăm o întreprindere ca fiind insolvabilă atunci când capitalurile proprii sunt negative datorită faptului că datoriile întreprinderii sunt mai mari decât valoarea activelor. O întreprindere aflată în stare de funcţionare spunem că este solvabilă atunci când suma activelor fixe şi circulante este mai mare sau cel puţin egală cu totalul pasivelor exigibile. Înseamnă că o întreprindere poate să fie solvabilă chiar dacă la un moment dat ea nu are capacitate de plată şi nu dispune de lichiditatea financiară necesară achitrii datoriilor. Astfel, valoarea indicatorului solvabilitatea patrimonială la termen este optimă dacă este supraunitară. În cazul societății debitoare, valoarea indicatorului este subunitară și în scădere pe tot intervalul analizat și se situează între 0,63 și 0,32, ceea ce demonstrează că societatea este insolvabilă. II.3.2. Analiza lichidităţii financiare Lichiditatea întreprinderii este o formă a echilibrului financiar, fiind percepută în literatura de specialitate în mai multe sensuri: - în sens foarte larg, ca fiind capacitatea unor active de a fi transformate, la un moment dat, în bani; - în sens larg, ca fiind capacitatea pe care o are o întreprindere de a acoperi obligaţiile pe termen scurt (ca elemente de pasiv) prin elemente patrimoniale de mijloace circulante (active) cunocută sub denumirea de lichiditate patrimonială; - în sens restrâns, ca fiind capacitatea întreprinderii de a satisface prompt din disponibilităţi şi alte plasamente lichide, în maximum zile, obligaţiile exigibile. Denumire indicator Formula Rata lichiditatii generale Rlg=AC / PC 0,610 0,459 0,460 0,375 0,354 Rata lichiditatii reduse Rlr = (AC - S ) / PC 0,607 0,451 0,454 0,371 0,351 Rata lichiditatii curente Rlc = (IFts+ D ) / PC 0,328 0,061 0,108 0,040 0,017 Rata lichiditatii imediate Rli = D/ PC 0,328 0,061 0,108 0,040 0,017 Rata lichidităţii generale (Rlg) exprimă capacitatea întreprinderii de a-şi onora obligaţiile pe termen scurt (de exploatare) din activele de exploatare. De cele mai multe ori se consideră că lichiditatea generală reflectă o situaţie favorabilă, bună, dacă are valori cuprinse între [1,2 2] 71

72 limita minimă a sa fiind 1. În ceea ce priveşte situaţia debitoarei, aceasta nu reuşeşte să atinga pragul minim de-a lungul întregii perioadei analizate. Rata lichidităţii reduse (Rlr) exprimă capacitatea întreprinderii de a-şi onora obligaţiile pe termen scurt din acele active circulante care pot fi transformate relativ rapid în disponibilităţi. În acest fel, pentru calculul ratei, se elimină influenţa lichidităţii stocurilor. Ca modalităţi de calcul, rata lichidităţii reduse se poate determina: - prin scăderea valorii stocurilor din valoarea activelor circulante şi raportarea la valoarea pasivelor circulante; - prin raportarea sumei creanţelor, investiţiilor financiare pe termen scurt şi disponibilităţilor băneşti, la valoarea pasivelor circulante. Mărimea optimă a acestui indicator este 1, dar această rată este de regulă subunitară, considerându - se că un nivel între [0,6 1] reflectă o bună capacitate de plată a obligaţiilor pe termen scurt. Societatea înregistrează o rată a lichidităţii reduse bună doar în anul 2006, aceasta se înrăutăţeşte începând cu anul Rata lichidităţii curente (Rlc), pune în corespondenţă elementele cele mai lichide ale activului cu obligaţiile pe termen scurt, reflectând capacitatea întreprinderii de a-şi onora obligaţiile pe termen scurt din plasamente şi disponibilităţi. Valoarea optimă a acestei rate este cuprinsă între [0,4 0,6]. Valoarea indicatorului se situează sub limita minimă admisă, acest lucru este datorat faptului că ponderea disponibilităţilor şi a investiţiilor financiare deţinute de societate este destul de redusă. Rata lichidităţii imediate (Rli) caracterizează capacitatea întreprinderii de a rambursa prompt datoriile, ţinând cont de disponibilităţile existente. Valoarea optimă a acestei rate de lichiditate este cuprinsă între [0,2 0,3]. De asemenea, valoarea acestui indicator nu se încadrează în limitele acceptate, datorită disponibilităţilor scăzute, excepție face anul 2006, respectiv 0,328. Indicatorii de lichiditate caracterizează calitatea activităţii economico financiare, care scade atunci când mijloacele băneşti sunt avansate în elemente de active circulante cu o rotaţie încetinită sau întreruptă (mărfuri greu vandabile, clienţi neîncasaţi la timp, materiale şi materii prime degradate). Lichiditatea insuficientă poate avea efecte nefavorabile asupra societăţii. Astfel se pot înregistra limitări ale producţiei, posibilităţi reduse de a achiziţiona cantităţi mai mari de stocuri, modificarea condiţiilor de acordare a creditului comercial de către furnizori, problemele de lichiditate ale societăţii având efect atât în amonte, în relaţiile cu furnizorii, cât şi în aval, afectând relaţiile cu clienţii. II.3.3. Analiza plăţilor efectuate de societate în cele 120 zile înainte de deschiderea procedurii insolvenţei împotriva societăţii: În urma analizei plăţilor efectuate de societate înainte de deschiderea procedurii de insolvenţă, administratorul judiciar a constatat faptul că societatea a efectuat plăți în ultimele 120 de zile anterior deschiderii procedurii insolvenței, plățile prin caseria societății fiind prezentate în anexa nr. 1 la acest raport, iar plățile efectuate prin bancă sunt prezentate în anexa nr. 2. Plăți efectuate în perioada sunt în cuantum de ,45 lei, din care ,43 lei plăți efectuate prin caseria societății 1,62% din totalul plăților efectuate și ,02 lei prin conturile bancare, adică 98,38%. 72

73 II.4. Analiza evoluţiei performanţelor financiare II.4.1 Analiza contului de profit si pierdere in evolutie in perioada 2006 aprilie 2010 Contul de profit şi pierdere este un document contabil care oferă o imagine fidelă asupra performanţei financiare, sintetizând într-o manieră explicită veniturile şi cheltuielile dintr-o perioadă de gestiune şi pe această bază prezintă modul de formare a rezultatelor economice. Aşadar, contul de profit şi pierdere este un document de sinteză contabilă prin care se regrupează fluxurile de exploatare, financiare şi extraordinare ale unei întreprinderi. Cu ajutorul lui se explică modul de constituire a rezultatului exerciţiului în diferite etape permiţând desprinderea unor concluzii legate de nivelul performanţelor economice ale activităţii desfăşurate de o entitate într-o perioadă de gestiune. Prin urmare, analiza evoluţiei contului de profit şi pierdere este necesară pentru a contura o imagine cât mai fidelă şi complexă a situaţiei debitoarei precum şi pentru a putea defini cât mai precis cauzele şi împrejurările care au determinat instalarea insolvenţei acesteia. Imaginea de ansamblu asupra contului de profit şi pierdere aferent ultimilor patru ani se prezintă în felul următor: 73

74 DENUMIREA INDICATORILOR aprilie-10 Venituri din vânzarea produselor reziduale 0,00 0,00 0, ,02 0,00 Venituri din vânzarea mãrfurilor , , , , ,78 Producţia vândutã , , , , ,29 Alte venituri din servicii prestate ,45 0,00 446,38 0,00 0,00 CIFRA DE AFACERI , , , , ,07 Cheltuieli privind mãrfurile , , , , ,79 Cheltuieli cu materii prime si materiale , , , , ,91 Marja/ comerț 1.042, , , , ,99 Marja/ producție , , , , ,38 Marja total , , , , ,37 Alte cheltuieli materiale , , , , ,15 Alte cheltuieli din afara(energie si apa) , , , , ,98 Cheltuieli cu personalul , , , , ,00 Cheltuieli cu asigurarile si protectia sociala , , , , ,51 Alte cheltuieli de exploatare , , , , ,15 cheltuieli cu intretinere si reparatii 50, , , , ,69 chelt. cu redevente si chirii , , , , ,44 cheltuieli cu primele de asigurare , , , , ,06 cheltuieli cu studiile si cercetarea 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 cheltuieli cu colaboratorii 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 alte prestatii externe ,40 400,00 517, ,00 500,00 cheltuieli protocol si reclama , , , , ,71 cheltuieli cu transportul de bunuri si personal , , , , ,35 deplasari si detasari , , , , ,31 74

75 telefonie cheltuieli cu taxe postale si , , , , ,39 ch servicii bancare , , , , ,61 ch.servicii prestate de terti , , , , ,20 Cheltuieli cu alte impozite taxe si vărsăminte asimilate , , , , ,39 CHELTUIELI PENTRU EXPLOATARE , , , , ,49 REZULTATUL DIN EXPLOATARE , , , , ,58 Venituri din dobanzi , , , , ,08 Cheltuieli cu dobanzi , , , , ,60 dobanzi , , , , ,52 Venituri din diferente curs valutar , , , , ,32 Cheltuieli diferente curs valutar , , , , ,09 diferente curs , , , , ,23 Venituri din sconturi obtinute 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Cheltuieli cu sconturi acordate 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 sconturi 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Alte venituri financiare 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Alte cheltuieli financiare 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 alte venituri 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Venituri financiare , , , , ,40 Cheltuieli financiare , , , , ,69 REZULTATUL FINANCIAR , , , , ,29 Variaţia stocurilor Sold C 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Sold D 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Venituri din activele cedate 2.416, , , , ,30 Cheltuieli privind activele cedate 0, , , , ,89 Alte cheltuieli din exploatare (despagubiri, amenzi) 6.139, , , , ,93 Venituri din despagubiri, amenzi, penalitati 1.517,00 700, , , ,31 75

76 Venituri din subventii 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Venituri excepţionale 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Cheltuieli exceptionale 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Alte venituri ,27 226, , ,69 Alte cheltuieli , ,66 773, , ,61 Cheltuieli excepţionale 0,00 0,00 0, ,00 0,00 Producţia imobilizata 0, , , , ,04 Ajustări de valoare privind activele 0,00 0,00 0, , ,83 REZULTATUL EXCEPŢIONAL , , , , ,92 Amortizări imobilizări corporale si necorporale , , , , ,27 Venituri din provizioane , , , , ,25 Cheltuieli cu provizioane , , , , ,56 Cheltuieli cu amortizari si provizioane , , , , ,58 VENITURI TOTALE , , , , ,06 CHELTUIELI TOTALE , , , , ,27 REZULTATUL BRUT AL EXERCIŢIULUI , , , , ,21 Impozit pe profit 0,00 0,00 0, , ,00 REZULTATUL NET AL EXERCIŢIULUI , , , , ,21 76

77 A. Activitatea din exploatare - prezintă cea mai mare importanţă în cadrul analizei pe baza contului de profit şi pierdere, indiferent de specificul activităţii entităţii economice analizate; - în analiza noastra am luat in considerare doar veniturile aferente cifrei de afaceri şi în contrapartida, cheltuielile materiale și cele privind utilitățile, cheltuielile privind personalul (inclusiv taxele aferente), cheltuielile privind prestațiile externe și cheltuielile privind taxele și impozitele datorate. În graficele de mai jos am evidentiat evolutia cifrei de afaceri, a cheltuielilor de exploatare și a rezultatului din exploatare pe perioada și aprilie 2010: Principala componentă a cifrei de afaceri este reprezentată de veniturile din vânzarea mărfurilor, urmată apoi cu o pondere mai redusă de veniturile din producţia vândută. Rezultatul din exploatare are o evoluţie negativă în primii trei ani de analiză, atigând valori cuprinse între ,75 lei în anul 2006 și ,13 lei în 2007, respectiv ,29 lei în anul În anii 2009 și 2010, se înregistrează profit din exploatare anual 77

78 ,66 lei, respectiv ,49 lei, reprezentând 15,42% din cifra de afaceri aferentă primelor patru luni ale lui În anul 2009, valoarea veniturilor din exploatare se majorează cu 61,30%, în timp ce cheltuielilor din exploatare se diminuează cu 3,32 % faţă de anul precedent, cu toate acestea rezultatul este negativ, în creștere față perioada anterioară cu 44,72%. În ceea ce priveşte veniturile şi cheltuielile din exploatare ale anului 2010 faţă de cele ale anului precedent, pentru a evidenţia sume comparabile s-a utilizat media lunară. Astfel, în anul 2010, media lunară a cifrei de afaceri a scăzut cu 24,18 % faţă de media lunară a anului precedent. În acelaşi timp, în ceea ce priveşte media lunară a cheltuielilor de exploatare din anul 2010 acestea au scăzut doar cu 23,09 % faţă de anul precedent. Față de anul 2008, cifra de afaceri medie lunară a anului 2010 este mai mare cu 22,29%, iar cheltuielile din exploatare s-au diminuat cu 25,64% (calculate ca medii lunare). Modificările semnificative în raportul dintre veniturile și cheltuielile operaționale la 2009 se regăsesc în special la capitolul cheltuielilor de protocol și reclamă, deplasări și detașări, cheltuieli cu transportul de bunuri și personal, cheltuieli cu personalul și cu asigurările sociale, cheltuielile de exploatare diminuându-se per total cu 3,32% în anul 2009 comparativ cu anul precedent, în timp ce veniturile aceleiași perioade au crescut cu 61,30%. În ceea ce privește marja bruta ne vom referi în secţiunea următoare (Analiza performanţelor înregistrate la nivel de exploatare) 78

79 În ceea ce priveşte cheltuielile privind serviciile achiziţionate din exterior ale societăţii, se observă în primul rând o pondere crescută a acestora (în cifra de afaceri) în primii trei ani analizați și nu numai. În plus, constatăm o uşoară tendinţă de descreştere a ponderii acestor cheltuieli în cifra de afaceri în perioada în care cifra de afaceri a avut o tendinţă crescătoare, iar saltul înregistrat în anul 2009, când cifra de afaceri a avut o creștere accentuată faţă de anul anterior, evidenţiază caracterul de costuri fixe al acestora, management-ul începând să adopte măsuri complexe şi cu efect gradual pentru reducerea acestor costuri, rezultatul operațional fiind pozitiv începând din acest an, ,66 lei în anul 2009, respectiv ,58 lei la aprilie Ca şi structură a costurilor privind prestaţiile externe facem următoarele comentarii: În intervalul analizat, ponderea cea mai mare a serviciilor prestate de către diverşi furnizori este deţinută de contul 628- Alte servicii prestate de terţi, ponderea acestuia este în scădere începând cu anul 2006, când acest tip de servicii depășea cifra de afaceri anuală cu 1488%, în anul 2008 reprezentau 81,30% din veniturile din exploatare, respectiv 64,52% în anul Ponderi importante în cifra de afaceri mai dețin și cheltuielile de marketing și publicitate care în anul 2006 sunt aproximativ de 12 ori mai mari decât cifra de afaceri, 13,73% în anul 2008, respectiv 0,58% în 2010, precum și cheltuielile cu chiria, locaţiile de gestiune şi chiriile, înregistrate în contul 612, care în anul 2006 sunt cu 92,13% mai mari decât total venituri din exploatare, 13,73% în anul 2008, respectiv 2,16% în

80 Luna valoric și % în total cheltuială Cheltuieli cu serviciile prestate de terți 628 ian.10 % feb.10 % mar.10 % apr.10 % mai.10 % TOTAL % Servicii transmitere prin satelit % % % % % % Canale retransmise % % % % % % Comisioane agenti DTD % % % % % % Retransmiteri % % % % % % Servicii facturare % % % % % % Interventii/service % % % % % % Servicii de suport si mentenanta % % % % % % Costuri tehnice % % % % % % Recuperare creante 0 0% 0 0% % % % % Reparatie STB -uri 0 0% % % % % % Cheltuieli diverse ( auto, taxe leasing, notar, traduceri etc) % % % % % % Servicii call center % 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% % Servicii colectare % % % % % % Comision Încasări % % % % % % Drepturi autor % % % % % % Servicii audit % % % % % % Servicii grafica % % % % 156 0% % Servicii dezinstalare % % % % % % Canale proprii 0 0% % 0 0% % 0 0% % Servicii comentatori sportive % % % % % % Depozitare % % % % % % Servicii promo/grafica % % % % % % Servicii paza % % % % % % Servicii medicina muncii % % % % % % 80

81 Servicii mentenanta % % % % % % Subtitrari % % % % % % Servicii encriptare % % % % % % Servicii filmare 0 0% % 0 0% 0 0% 0 0% % Protectia muncii % % % 0 0% % % Esec tehnic 34 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 34 0% Grand Total % % % % % % 81

82 Se reduce de asemenea ponderea cheltuielilor cu alte prestaţii externe (cheltuielile cu mărfurile, cheltuielile cu transportul de bunuri și personal, precum și cele cu deplasările și detașările, serviciile de telefonie, comisioanele bancare, taxele și impozitele. Se majorează însă cheltuielile cu utilitățile, cheltuielile întreţinerea şi reparaţiile. Evoluţia cheltuielor cu salariile este oscilantă, se observă o sporire a cheltuielilor în perioadele în care societatea se dezvoltă, prin creşterea numărului de salariaţi. Astfel, maximul cheltuielilor cu salariile este înregistrat în anul 2008, când numărul mediu de salariaţi este maxim, de 341. Compartiment Apr Administrativ Marketing CSR Content DTD Logistica HR Echipe instalări Telemarketing Financiar Rettention BO&E Instalari Sales IT Boom Sport Boom Sport Call Center TOTAL La sfârşitul lunii aprilie 2010, pe statul de plată apar 277 salariaţi, ceea ce semnifică faptul că societatea şi-a diminuat cu 3,8% numărul de angajaţi față de anul 2009, în scopul restrângerii activităţii. Faţă de anul 2009, cheltuielile medii lunare cu salariile în anul 2010, s-au diminuat cu 23,08 procente. Ca şi procent din cifra de afaceri însă, salariile au avut o pondere relativ constantă şi redusă 9,32% în cifra de afaceri medie lunară a anului 2009, respectiv 9,45% în anul În anul 2007 se observă cea mai mare pondere a cheltuielilor aferente salariaţilor (salarii, contribuţii sociale) de 70,89 %. În anul 2008, acest procent a scăzut la 26,56%, explicat prin creşterea cifrei de afaceri într-un ritm mai rapid decât creşterea cheltuielilor aferente salariilor. 82

83 În anul 2009, salariile înregistrează o pondere de 11,85%, iar în anul 2010 acestea reprezintă 12,13 % din cifra de afaceri cumulată până în luna aprilie. În ceea ce priveşte evoluţia productivităţii muncii, aceasta este oscilantă, se înregistrează minime în anii 2006 iar în anul 2009 se înregistrează cea mai ridicată valoare. Denumire indicator Cheltuieli cu salariile personalului și tichetele de masă Cheltuieli cu asigurările și protecția socială apr , , , , , , , , , ,51 Cheltuieli totale cu salariile , , , , ,51 Evoluţia cheltuielilor pentru angajaţi în anii supuşi analizei este următoarea: Analiza performanţelor înregistrate la nivel de exploatare - se poate urmări cu ajutorul următorilor indicatori: Denumire indicator Apr Nivelul de exploatare Cifra de afaceri netă , , , , ,07 Producția exerciţiului , , , , ,29 Marja comercială 1.042, , , , ,99 Valoarea adaugată , , , , ,09 Marja brută din vz 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 EBE , , , , ,19 Rezultatul exploatării , , , , ,44 83

84 Marja comercială (marja brută din vânzări) cuantifică nivelul de performanţă financiară înregistrat strict din activitatea comercială practicată de societate. Ea se determină ca şi diferenţă între veniturile şi cheltuielile aferente mărfurilor vândute. Putem observa că valoarea marjei comerciale creşte de la un an la altul de-a lungul perioadei analizate, atingând un maxim în cursul anului 2008, pentru ca în anii aceasta să fie vizibil redusă. Valoarea adăugată cuantifică plusul de valoare adăugat de firmă prin activitatea desfăşurată. Exprimă o creare de valoare sau creşterea de valoare pe care întreprinderea o aduce bunurilor și serviciilor provenind de la terți. Se determină pe baza relaţiei: Marja comercială + Producția exerciţiului Consumația exercițiului provenind de la terți (din conturile , exclusiv 607, conturile 61 si 62). Consumaţia exercițiului provenind de la terți corespunde cu noţiunea macroeconomică de consum intermediar şi include toate consumurile din exterior, oricare ar fi destinația lor funcțională (internă): - cheltuieli cu stocurile din cumpărări (materii prime și materiale consumabile); - cheltuieli cu combustibili, energie și apă; - cheltuieli cu lucrări și servicii executate de terți (pentru întreținere și reparații, locații de gestiune și chirii, prime de asigurare, cheltuieli cu studiile și cercetarile, cheltuieli cu colaboratorii, reclamă, publicitatea etc.); - alte cheltuieli materiale. Valoarea adaugată permite măsurarea puterii economice a întreprinderii. Acest indicator reprezintă o valoare adaugată brută deoarece cheltuielile cu amortizarea nu sunt consumații din exterior și, deci, deprecierea capitalului economic (imobilizăilor) nu este luată în considerare, rezultând o valoare adaugată brută, care include și amortizarea. Diminuarea valorii adăugate brute cu amortizarea imobilizarilor aferente exploatării permite obținerea valorii adăugate nete. Denumire indicator Apr Cifra de afaceri , , , , ,07 Cheltuieli privind mãrfurile , , , , ,79 Cheltuieli cu materii prime și materiale , , , , ,91 84

85 Alte cheltuieli materiale , , , , ,15 Alte cheltuieli din afara(energie și apă) , , , , ,98 Alte cheltuieli de exploatare , , , , ,15 Venituri din variația stocurilor 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Valoarea adăugată , , , , ,09 După cum se poate observa din tabelul de mai sus, evoluţia indicatorului este nefavorabilă societăţii în perioada , valoarea adăugată fiind negativă în acest interval. Începând din anul 2009, valoarea adăugată atinge valori pozitive, dar în descreștere ca și medii lunare, cu 26,63% în 2010 comparativ anul Una din cauzele dificultăţilor economice ale societăţilor este reducerea activităţii, care generează astfel venituri insuficiente pentru acoperirea cheltuielilor. Se impune astfel calculul unei cifre de afaceri optime care să acopere integral cheltuielile. Pentru aceasta se realizează evaluarea riscul de exploatare. Evaluarea riscului de exploatare se face pe baza indicatorului de poziţie şi a coeficientului de elasticitate. Indicatorul de poziţie poate fi determinat în mărimi absolute şi în mărimi relative: În mărimi absolute: Unde: CAcr= CA1-CAcr - CACR reprezintă cifra de afaceri critică (la punctul de acoperire a costurilor) - CA1 reprezintă cifra de afaceri efectiv obţinută Cu cât acest indicator are un nivel mai mare, cu atât flexibilitatea întreprinderii este mai ridicată, iar riscul mai redus. Flexibilitatea absolută exprimă capacitatea întreprinderii de a se adapta cerinţelor pieţei. 85

86 În mărimi relative: ICacr= CA1*100/CAcr Abaterea indicatorului de poziţie se determină în felul următor: ICacr=ICacr-100 În funcţie de abaterea indicatorului de poziţie, exprimat procentual, întreprinderile se pot afla în una din situaţiile: - instabilă, când abaterea cifrei de afaceri faţă de pragul de rentabilitate este <10%; - relativ stabilă, când cifra de afaceri faţă de pragul de rentabilitate se situează între 10 20%; - confortabilă, când cifra de afaceri depăşeşte pragul de rentabilitate cu peste 20%. Indicator Apr Cifra de afaceri realizata , , , , ,07 Cifra de afaceri critica , , , , ,76 Cacr , , , , ,69 Icacr 0,02 0,18 0,50 0,70 0,63 Icacr -0,98-0,82-0,50-0,30-0,37 După cum se poate deduce din tabelul de mai sus, societatea se situează pe o poziţie instabilă, abaterea indicatorului de poziţie fiind mai mică de 10% faţă de cifra de afaceri aferentă pragului de rentabilitate. B. Activitatea financiară În ceea ce priveşte activitatea financiară a entităţii, conţinutul acesteia este alcătuit din valoarea câştigurilor rezultate din valoarea dobânzilor aferente conturilor pe care societatea le are deschise la bănci, din veniturile rezultate din diferenţele favorabile de curs precum şi din alte venituri financiare (în speţă venituri din discount-urile primite) iar cheltuielile sunt alcătuite din dobânzile creditelor pe termen scurt şi lung pe care societatea le-a contractat, valoarea dobânzilor achitate pentru contractele de credit şi de leasing încheiate, cheltuieli 86

87 rezultând din diferenţele de curs nefavorabile şi din alte cheltuieli financiare (în speţă cheltuieli privind discount-urile acordate). În ceea ce priveşte evoluţia cheltuielilor şi veniturilor financiare, se observă că singură activitate financiară importantă din care se înregistrează profit financiar în anii 2006 și 2010 este cea a diferențelor de curs valutar. Singurul an din perioada analizată cu un rezultat financiar pozitiv datorat în totalitate diferențelor de curs valutar este anul Pierderea financiară se înregistrează atât din diferenţele de curs valutar şi apoi ca urmare a dobânzilor achitate de către societate. În anul 2008, faţă de anul 2007, diferenţa între veniturile şi cheltuielile financiare înregistrate se majorează şi mai mult, pierderea financiară crescând cu 107,09 %, în anul 2009 se diminuează cu 6,83% față de anul anterior și cu 84,01% la sfârşitul lunii aprilie comparativ cu anul C. Rezultatul extraordinar În această secţiune am inclus următoarele categorii de venituri / cheltuieli: Venituri / cheltuieli privind activele cedate: reflectă tranzacţiile de vânzare de active din patrimoniul societăţii; după cum se poate observa, tranzacţiile de această natură au avut o pondere relativ scăzută în anii anteriori, însă în anii 2008 și 2010 conturile reflectă tranzacţii cu valori mai importante (care sunt descrise într-o secţiune dedicată). Venituri / Cheltuieli privind despăgubiri, donaţii, penalităţi au avut ponderi relativ scăzute. 87

88 An Despăgubiri, amenzi și penalități Valoare 2006 Amenzi 1.131, Majorări și penalități impozite și taxe 36, Penalități contractuale 4.972, TOTAL 6.139, Amenzi 3.496, Amendă control TVA , Amendă depunere bilanț 1.500, Majorări și penalități impozite și taxe , Penalități contractuale , TOTAL , Amenzi 8.583, TVA respins la rambursare 9.305, Furt Notebook Cluj 270, Majorări și penalități impozite și taxe , Penalități contractuale 8.873, TOTAL , Penalități contractuale 2.307, TOTAL 2.307,00 An Amenzi și penalități. contractuale Valoare 2009 Penalități contractuale , TOTAL ,42 An Amenzi și penalități. NEDEDUCTIBILE Fiscal Valoare 2009 Amenzi și penalități. NEDEDUCTIBILE Fiscal , TOTAL ,86 Alte venituri / cheltuieli de exploatare. Cont 6588 Alte cheltuieli de exploatare Valoare Anul 2007 DAUNE NEW KOPEL (firma leasing operational) 3.995,76 TVA respins la rambursare ,01 Reglari conturi -74,21 TOTAL ,56 Producția imobilizată Cont 721 Capitalized cost of intangibles Valoare 2007 Imobilizare costuri DTD , Imobilizare costuri Telemarketing , Total , Imobilizare costuri DTD ,84 88

89 2008 Imobilizare costuri Telemarketing , Total , Imobilizare costuri DTD , Imobilizare costuri Telemarketing , Total ,20 D. Rezultatul net Rezultatul net se compune din suma rezultatelor din exploatare, din activităţi financiare şi cu caracter extraordinar, din care se scad cheltuielile privind amortizările şi provizioanele. În ceea ce priveşte evoluţia rezultatului net, se observă că pe parcursul anilor de analiză acesta este negativ, cheltuielile totale depăşind valoarea veniturilor obţinute. Din graficul de mai jos putem observa creşterea volumului activităţii societăţii comerciale de-a lungul timpului, exprimată prin creşterea veniturilor şi cheltuielilor totale în perioada 2006-aprilie Faţă de anul 2008, în anul 2009, pierderea netă înregistrată crește cu 13,29%, iar până la finele lunii aprilie 2010 este mai mică decât cea înregistrată la sfârşitul anului 2009 cu 77,18%. Cheltuielile cu impozitul pe profit în anul 2009 sunt generate de introducerea impozitului minim, şi se calculează în funcţie de cifra de afaceri a anului precedent. Vă prezentăm mai jos structura rezultatului final al societăţii pe elemente componente. După cum se poate observa, rezultatul final negativ din primii doi ani de analiză se datorează în cea mai mare parte pierderii operţionale, în timp ce rezultatul negativ înregistrat în anul 2008 și în 2009 se datorează atât rezultatelor financiare, cheltuielilor cu amortismentele și provizioanele, dar și rezultatului excepțional. În anii 2009 și 2010 se înregistrează profit la nivel operaţional (din activitatea de exploatare). Provizioane pentru deprecierea imobilizărilor constituite în anul 2009 pentru elementele de activ referitoare la clinții care se deconectează. 89

90 Cont 6813 Provizioane pentru deprecierea imobilizarilor: Valoare 2009 Provizioane pentru dep.filme , Provizioane pentru dep.smart cards , Provizioane pentru dep. comision vanzare instalari , Provizioane pentru Manopere si accesorii instalari , Provizioane pentru dep.stb-uri si KIT-uri instalare , Total ,81 * * * În continuare propunem evidenţierea unor indicatori care sintetizează rezultatele companiei și performanţele acesteia. Denumire indicator Capacitatea de autofinanțare , , , , ,94 Rata rentabilității economice -0,52-0,74-0,66-0,96-0,25 Rata rentabilității financiare 0,84 0,70 1,07 0,55 0,11 EBITDA EBIT , , , , , , , , , ,22 Gradul de acoperire al dobânzilor -8,14 0,00 0,00 0,00 0,00 Capacitatea de autofinanţare reflectă potenţialul financiar de creştere a întreprinderii, sursa internă de finanţare generată de activitatea societăţii. Se asigură astfel finanţarea consumurilor curente, investiţiile, rambursarea împrumuturilor contractate. Se calculează prin însumarea rezultatului net al exerciţiului, provizioanelor şi amortizărilor. Se observă evoluţia descrescătoare a indicatorului până în anul 2008, urmat apoi de o ușoară încetinire a trendului descrescător, pe parcursul analizei capacitatea de autofinanţare fiind negativă, nefiind vorba de surse interne de finanţare, societatea se finanţează doar pe baza resurselor atrase. Rata rentabilităţii economice este calculată ca raport între profitul net şi totalul activelor. Pune în evidenţa contribuţia elementelor de activ la obţinerea rezultatelor economice. Rata este negativă și în scădere pe tot intervalul, ca urmare a inexistenței profitului net dar şi ca urmare a modificării valorii activelor, care se majorează. Rata rentabilităţii financiare, sau eficienţa capitalului propriu, se calculează ca raport între profitul net obţinut de către societate şi valoarea capitalurilor proprii. Arată eficienţa cu care entitatea gestionează capitalul acţionarilor în vederea desfăşurării activităţii. În cazul societății debitoare atât rezultatul exercițiului cât și capitalurile proprii sunt negative. EBITDA (earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) se calculează ca 90

91 diferenţă între total venituri şi total cheltuieli, cu excepţia cheltuielilor cu dobânzile, taxele, deprecierea şi amortizările. EBIT (earnings before interest and taxes) este calculat ca diferenţă între venituri şi cheltuieli, exceptând dobânzile şi taxele. De asemenea, indicatorul are o evoluţie nefavorabilă, datorită creşterii semnificative a cheltuielilor exerciţiului. Gradul de acoperire al dobânzilor se determină ca şi raport între EBIT şi cheltuielile cu dobânda. Se apreciază favorabil un grad de acoperire în creştere şi o acoperire integrală a dobânzilor. În cazul debitoarei EBIT este negativ, rezultatul exploatării fiind de asemenea negativ, cheltuielile cu dobânda neputând fi acoperite din resurse proprii. II.4.2. Analiza contului de profit şi pierdere pe perioada ianuarie 2010 aprilie 2010 Pentru o mai bună înţelegere a situaţiei anterioare intrării în insolvenţă, prezentăm în continuare evoluţia lunară a contului de profit şi pierdere pentru anul în curs până la ultima lună pentru care debitoarea a furnizat administratorului judiciar balanţa de verificare contabilă: 91

92 DENUMIREA INDICATORILOR Medie lunară 2009 ianuarie februarie martie aprilie Medie lunară 2010 ian- apr Venituri din vânzarea produselor reziduale 140,25 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Venituri din vânzarea mãrfurilor , , , , , , ,78 Venituri din servicii prestate , , , , , , ,29 Alte venituri din servicii prestate 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 CIFRA DE AFACERI , , , , , , ,07 Cheltuieli privind mãrfurile , , , , , , ,79 Cheltuieli cu materii prime si materiale , , , , , , ,91 Marja comerciala , , , , , , ,99 Alte cheltuieli materiale , , , , , , ,15 Alte cheltuieli din afara(energie si apa) , , , , , , ,98 Cheltuieli cu personalul , , , , , , ,00 Cheltuieli cu asigurarile si protectia sociala , , , , , , ,51 Alte cheltuieli de exploatare , , , , , , ,15 cheltuieli cu intretinere si reparatii , , , , , , ,69 chelt. cu redevente si chirii , , , , , , ,44 cheltuieli cu primele de asigurare , , , , , , ,06 Cheltuieli cu comisioanele si onorariile 128,83 500,00 0,00 0,00 0,00 125,00 500,00 cheltuieli protocol si reclama , , , , , , ,71 cheltuieli cu transportul de bunuri si personal , , , , , , ,35 deplasari si detasari 9.263, , , , , , ,31 ch.servicii prestate de terti , , , , , , ,20 ch servicii bancare , , , , , , ,61 92

93 Cheltuieli cu alte impozite taxe si vărsăminte asimilate , , , , , , ,39 Cheltuieli cu taxe postale si telefonie , , , , , , ,39 CHELTUIELI PENTRU EXPLOATARE , , , , , , ,47 REZULTATUL OPERATIONAL , , , , , , ,87 Venituri din dobanzi 2.082,68 512, , , , , ,08 Cheltuieli cu dobanzi , , , , , , ,60 dobanzi , , , , , , ,52 Venituri din diferente curs valutar , , , , , , ,32 Cheltuieli diferente curs valutar , , , , , , ,09 diferente curs , , , , , , ,23 Venituri din sconturi obtinute 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Cheltuieli cu sconturi acordate 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 sconturi 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Alte venituri financiare 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Alte cheltuieli financiare 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 alte venituri 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Venituri financiare , , , , , , ,40 Cheltuieli financiare , , , , , , ,69 REZULTATUL FINANCIAR , , , , , , ,29 Variaţia stocurilor Sold C 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Sold D 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Venituri din activele cedate , , , , , , ,30 Cheltuieli privind activele cedate , , , , , , ,89 Alte cheltuieli din exploatare (despagubiri, amenzi) ,11 609, , , , , ,93 Venituri din despagubiri, amenzi, penalitati 7.988,60 226, ,23 205,41 714, , ,31 93

94 Venituri din subventii 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Venituri excepţionale (754) 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Alte venituri ,73 2,00 0, ,69 0, , ,69 Alte cheltuieli 7.438,64 0,00 0, ,55 0,06 853, ,61 Cheltuieli excepţionale 178,50 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Producţia imobilizata , , , , , , ,04 Ajustări de valoare privind activele circulante , , , , , , ,83 REZULTATUL EXCEPŢIONAL , , , , , , ,92 Amortizări imobilizări corporale si necorporale , , , , , , ,81 Venituri din provizioane ,70 0,00 0, ,25 0, , ,25 Cheltuieli cu provizioane , , , , , , ,02 Cheltuieli cu amortizari si provizioane , , , , , , ,58 VENITURI TOTALE , , , , , , ,06 CHELTUIELI TOTALE , , , , , , ,42 REZULTATUL BRUT AL EXERCIŢIULUI , , , , , , ,36 Impozit pe profit 1.222,25 0,00 0, ,00 0, , ,00 REZULTATUL NET AL EXERCIŢIULUI , , , , , , ,21 94

95 După cum se poate observa şi din graficul de mai jos cifra de afaceri aferentă primelor patru luni ale anului 2010 a fost compusă aproape exclusiv din venituri din servicii prestate. Veniturile din vânzarea mărfurilor deţin o pondere scăzuta de sub 0,50% din cifra de afaceri. În graficul următor am evidenţiat comportamentul marjei comerciale, calculată ca și raport între costul mărfii vândute şi veniturile din vânzarea mărfurilor. În continuare vom analiza evoluţia cheltuielilor generale. Acestea se compun din: - cheltuieli salariale; - cheltuieli cu serviciile prestate de terți; - cheltuieli cu chiriile. Cheltuielile salariale compuse din: cheltuieli cu salariile personalului și cu asigurările au avut o tendinţă uşor crescătoare în perioada analizată. Comparând media lunară a acestor tipuri de cheltuieli aferentă anului 2009, cu media lunară a primelor patru luni ale lui 2010 constatăm o diminuare a acestora cu 22,38%. 95

96 Cheltuielile privind prestaţiile externe au o evoluție relativ constantă și sunt în cea mai mare parte reprezentate de costurile cu serviciile prestate de terți, acestea reprezentând 76,29% din cheltuielile de exploatare medii ale anului 2010, respectiv 74,76% în Costurile privind chiria se mențin constante, și reprezintă 2,55% din media cheltuielilor de exploatare ale anului Celalalte categorii de costuri au ponderi mici sub 1,5% raportat la total cheltuieli de exploatare. În ceea ce priveşte rezultatul financiar constatăm, ca şi în perioadele precedente că este negativ în lunile analizate, cu excepţia lunii ianuarie când se înregistrează un rezutat pozitiv de ,66 lei, datorat în totalitate diferențelor favorabile de curs valutar, dobânzile generând în permanență pierderi pentru societate. În cadrul cheltuielilor cea mai mare pondere au deţinut-o cheltuielile privind dobânzile pentru care se observă o tendinţă crescătoare pe parcursul primelor 3 luni ale anului. În ceea ce priveşte veniturile şi cheltuielile cu caracter excepţional, acestea sunt în proporţie covârşitoare rezultate din ajustări de valoare privind activele circulante și de cele din valorificări de active. Cont 721 Producția imobilizată Valoare Ianuarie 2010 CAPIT.COSTUR DTD IAN ,83 Ianuarie 2010 CAPIT.TMK IAN ,50 Februarie 2010 CAPIT.COSTUR DTD FEB ,82 Februarie 2010 CAPIT.TMK FEB ,72 Februarie 2010 CAPIT.COSTUR DTD MAR ,15 Martie 2010 CAPIT.TMK MAR ,79 Aprilie 2010 CAPIT.COSTUR DTD APR ,17 Aprilie 2010 CAPIT.TMK APR ,06 Mai 2010 CAPIT.COSTUR DTD MAI ,86 Mai 2010 CAPIT.TMK MAI , Total ,33 96

97 An Despagubiri, amenzi si penalitati Valoare Martie 2010 Penalitati contractuale 6,83 Mai 2010 Penalitati contractuale 0, TOTAL 7,57 An Amenzi si penalitati. contractuale Valoare Ianuarie 2010 Penalitati contractuale 609,01 Februarie 2010 Penalitati contractuale ,44 Martie 2010 Penalitati contractuale 571,00 Aprilie 2010 Penalitati contractuale 3.485, TOTAL ,10 An Amenzi si penalitati. NEDEDUCTIBILE Fiscal Valoare Martie 2010 Amenzi si penalitati. NEDEDUCTIBILE Fiscal ,00 Aprilie 2010 Amenzi si penalitati. NEDEDUCTIBILE Fiscal , TOTAL ,00 Pentru sintetizare prezentăm mai jos evoluţia rezultatelor societăţii în fiecare din lunile anului 2010 (până în luna aprilie) și contribuţia fiecărei componente la obţinerea rezultatului final. Se observă că rezultatul a fost negativ în fiecare din lunile anului în cea mai mare parte datorită pierderilor realizate la nivel excepțional și financiar. Provizioane pentru deprecierea imobilizărilor constituite pentru elementele de activ referitoare la clinții care se deconectează. Cont 6813 Provizioane pentru deprecierea imobilizarilor: Valoare 2010 Provizioane pentru dep.smart cards , Provizioane pentru dep. comision vanzare instalari , Provizioane pentru Manopere si accesorii instalari , Provizioane pentru dep.stb-uri si KIT-uri instalare , Total ,83 97

98 II.5. Analiza ratelor de gestiune Analiza gestiunii financiare a activelor circulante are o importanţă deosebită pentru creditori şi conducerea firmei deoarece oferă informaţii în vederea creşterii profitului şi eliberării unor fonduri care pot fi realocate în scopul obţinerii de noi câştiguri. Conform OMFP 3055/2009 calculul indicatorilor de activitate oferă informaţii cu privire la: viteza de intrare sau de ieşire a fluxurilor de numerar ale persoanei juridice; capacitatea persoanei juridice de a controla capitalul circulant şi activităţile sale comerciale de bază. Pentru analiza gestiunii propunem următoarele tabele centralizatoare care reflectă numărul de rotaţii înregistrate ale elementelor, respectiv durata în zile a rotaţiilor: Denumire indicatori apr.10 Viteza de rotaţie a activelor imobilizate , ,32 847,76 338, ,91 Viteza de rotaţie a activelor circulante 8.672,45 465,45 193,46 168,23 662,48 Viteza de rotaţie a stocurilor 33,44 8,38 2,26 1,41 4,19 Durata de recuperare a creanţelor 675,69 117,39 102,21 129,23 546,67 Viteza de rotaţie a trezoreriei 4.664,99 61,45 45,65 17,85 32,30 Viteza de rotaţie a creditelor furnizor 9.067,44 949,41 348,40 314, ,21 În ceea ce priveşte calculul indicatorilor pentru anul 2010, dat fiind faptul că valoarea cifrei de afaceri este calculată doar până la luna aprile, s-a ajustat valoarea acesteia pentru a putea reda cifra de afaceri aferentă întregului an 2010, prin luarea în calcul a unei valori medii lunare. Viteza de rotaţie a activelor imobilizate arată numărul de rotaţii pe care îl fac activele imobilizate pentru obţinerea unui anumit nivel al cifrei de afaceri nete, adică drumul parcurs de acestea din forma iniţială de capital lichid, până la întoarcerea lor în aceeaşi stare. Astfel, este apreciată ca fiind pozitivă o tendinţă de creştere a vitezei de rotaţie a elementelor de activ, în general, pentru a contribui cât mai eficient la generarea cifrei de afaceri nete. După cum se poate observa din tabelul de mai sus, o scădere accentuată a valorii indicatorului este înregistrată în anii , pe fondul creşterii valorii activelor într-un ritm mai scăzut decât creşterea cifrei de afaceri. În anii , valoarea indicatorului este în continuă scădere, pe fondul creșterii înregistrată de cifrei de afaceri societate întrun ritm mai rapid decât diminuarea înregistrată de valoarea activelor imobilizate, activele efectuând 338,72 rotaţii în anul 2009 pentru atingerea cifrei de afaceri existente. În anul 2010, valoarea indicatorului crește din nou. Viteza de rotaţie a activelor circulante este un indicator sintetic calitativ de eficienţă ce reflectă schimbările intervenite în activitatea de exploatare şi cea financiară a firmei. Indicatorul sintetizează aspecte referitoare la activitatea de aprovizionare, producţie şi 98

99 desfacere precum şi reducerea costurilor, aceasta calculându-se cu privire la situaţia stocurilor şi a creanţelor. Viteza de rotaţie a activelor circulante are o evoluţie asemănătoare cu cea a vitezei de rotaţie a imobilizărilor, cu un trend favorabil înregistrat în anul 2010, prin creşterea vitezei la 662,48 rotaţii după ce în anul precedent aceasta a fost de doar 168,23 rotaţii, valoare comparabilă cu cea a anului Viteza de rotaţie a creditelor furnizor exprimă numărul plăţilor datoriilor comerciale din cifra de afaceri. O rotaţie extrem de redusă a datoriilor comerciale trebuie să ridice semne de întrebare asupra capacităţii de plată a societăţii. Evoluţia acestui indicator are o evoluţie neaşteptată în anul 2010, când se înregistrează o scădere a duratei de achitare a furnizorilor şi mărirea numărului de rotaţii efectuate. Astfel, faţă de anul precedent 2009, când numărul de rotaţii înregistrat era de 314,83, în anul 2010 acesta a crescut la 1.275,21 rotații. Acest indicator, corelat cu viteza de rotaţie a creanţelor, ilustrează o situaţie nefavorabilă pentru societate înregistrată în anul 2010, când viteza de achitare a furnizorilor a crescut, corelată cu o scădere a vitezei de încasare a clienţilor. V. Analiza contractelor încheiate de către societete În ceea ce privește contractele încheiate de către Societate, vom face o scurtă prezentare a cotractelor de finanțare încheiate de către Societate, cu prezentarea principalelor clauze contractuale ale acestora. De asemenea, în cuprinusul prezentei secțiuni vom realiza și o prezentare a contractelor în derulare pe care Societatea le are la această data. a. Contracte de finanțare a.1 Contracte încheiate cu Unicredit Tiriac Bank SA Contractul nr. 001/2008/0029 din data de Credit pentru investiții pe termen mediu în valoare totală de euro, acordat în vederea finanțării cheltuielilor generale și a investiției generate de funcționareaplatformei BOOM DTH. Perioada de utilizare a fost de 1 un de la data acordării creditului. Rata dobânzii 1M Euribor +3,25 % p.a. și 1M Robor + 3,25 % p.a.. Dobânda penalizatoare este dobânda de bază + 3 % p.a. Garanții: - Garanție reală mobiliară având ca obiect echipamentele în valoare minimă de Eur, proprietatea DTH Television Grup SA; - Garanție reală mobiliară având ca obiect disponibilitățile bănești prezente și viitoare existente în conturile societății deschise la bancă: - Cesiunea drepturilor de creanță precum și a accesoriilor acestora provenind din contractele prezente și viitoare și/sau comenzi ferme și/sau facturile încheiate /emise de Împrumutat cu clienții săi, având calitatea de debitori/i cedat/i; - Cesiunea drepturilor rezultate din polițele de asigurare având ca obiect bunurile mobile aduse în garanție; 99

100 - Garanție corporatistă în valoare de Euro emisă în formă agreată și acceptată de către bancă de către Erlan (DD) Holdings LTD. - Garanție corporatistă în valoare de Euro emisă în formă agreată și acceptată de către bancă de către Livermore Investments Group LTD; - Scrisoare de garanție în valoare de euro emisă și agreată de RT Explorer Master Fund; - Garanție reală mobiliară având ca obiect acțiuni proprietatea Erlan (DD) Investments LTD; - Garanție reală mobiliară având ca obiect acțiuni proprietatea Livermore Investments Group LTD; - Garanție reală mobiliară având ca obiect acțiuni proprietatea BlackDzaar Limited; Banca poate notifica oricand împrumutatul că i-a fost suspendat, parțial sau total dreptul de a utiliza din credit: - Imprumutatul sau entitățile reprezentând un singur Debitor cu acesta conform Capitolului 1.1 nu și-au îndeplinit sau șia/u îndeplinit cu întârziere obligațiile de plată a sumelor împrumutate, a dobânzilor sau a oricărei alte sume datorate bancii: Conform contractului sau Din alte contracte de credit încheiate cu banca Din alte contracte încheiate încheiate de împrumutat cu alte instituții financiare - Împrumutatul sau garantul mu și-a îndeplinit ori a încălcat orice obligație prevăzută în Contract; - A apărut o situație neprevăzută care in opinia băncii, face să devină improbabil ca imprumutatul sau garantul sa-si poata indeplini obligațiile conform prezentului Contract (cum ar fi dar fără a se limita la inscrierea in Centrala incidentelor de plati, Centrala riscurilor bancare, Biroul de credit, orice schimbare negativă substanțială, intervenita in activitatea comercială, in situația activelor, situația economico finanicarp sau legală a împrumutatului sau a garantului, care, în opinia băncii pot afecta capacitatea imprumutatului sau a garantului de a respecta oricare dintre obligatiile asumate prin Contractul de credit, Conditiile speciale, garantii ) - Orice prezentare a unei situații confirmate sa intocmite de imprumutat in derularea sau legata de prezentul contract se dovedeste ca rfiind incorectă; - Alte situații: Prevederile legislative aplicabile activității bancare au fost modificate, abrogate, revocate; Controlul asupra imprumutatului sau a entităților reprezentând un Singur debitor cu acesta conform Capitolul 1.1. a fist transferat altor persoane sau a suferit modificări fără acordyl prealabil al băncii; - Imprumutatul fără acordul prealabil al bancii, intrerupe activitatile pentru care a solicitat creditul sau afecteaza alte operatiuni decat cele care au satt la baza acordarii creditului, modificand unilateral destinatia creditului fata de prevederile prezentului contract. 100

101 În cazul apariției oricărei din următoarele situații banca va avea dreptul să declare anticipat soldul creditului ca fiind scadent și rambursabil imediat impreuna cu dobanda aferentă si toate costurile, fiind autorizata prin efectul contractului sa preia toate disponibilitățile bancești existente in conturile societății pentru stingerea debitului: - A fost inițiată sau executată orice acțiune judecătorească, hotărâre de sechestru, executare silită sau acțiune similară împotriva împrumutatului sau a oricăror entități reprezentând un singur debitor cu acesta; - S-a inițiat procedura insolvenței, a falimentului,, lichidării, dizolvării, reorganizării imprumutatului, garantului sau a oricăror entități repreznetând un singur debitor. Contractul nr. 001/2008/0039 din data de Credit pentru linie de credit în valoare totală de euro, acordat în vederea emiterii de scrisori de garanție bancară, deschiderii de acreditive și refinanțării creditului contractat de la BRD. Perioada de utilizare a fost de 1 un de la data acordării creditului. Rata dobânzii 1M Euribor +3,25 % p.a. și 1M Robor + 3,25 % p.a., 1M Libor +3,25 % pa.. Dobânda penalizatoare este 1M Euribor +6,25 % p.a. și 1M Robor + 6,25 % p.a., 1M Libor +6,25 % pa.. Garanții: - Garanție reală mobiliară având ca obiect echipamentele în valoare minimă de Eur, proprietatea DTH Television Grup SA; - Garanție reală mobiliară având ca obiect disponibilitățile bănești prezente și viitoare existente în conturile societății deschise la bancă: - Cesiunea drepturilor de creanță precum și a accesoriilor acestora provenind din contractele prezente și viitoare și/sau comenzi ferme și/sau facturile încheiate /emise de Împrumutat cu clienții săi, având calitatea de debitori/i cedat/i; - Cesiunea drepturilor rezultate din polițele de asigurare având ca obiect bunurile mobile aduse în garanție; - Garanție corporatistă în valoare de Euro emisă în formă agreată și acceptată de către bancă de către Erlan (DD) Holdings LTD. - Garanție corporatistă în valoare de Euro emisă în formă agreată și acceptată de către bancă de către Livermore Investments Group LTD; - Scrisoare de garanție în valoare de euro emisă și agreată de RT Explorer Master Fund; - Garanție reală mobiliară având ca obiect acțiuni proprietatea Erlan (DD) Investments LTD; - Garanție reală mobiliară având ca obiect acțiuni proprietatea Livermore Investments Group LTD; - Garanție reală mobiliară având ca obiect acțiuni proprietatea BlackDzaar Limited; 101

102 Banca poate notifica oricand împrumutatul că i-a fost suspendat, parțial sau total dreptul de a utiliza din credit: - Imprumutatul sau entitățile reprezentând un singur Debitor cu acesta conform Capitolului 1.1 nu și-au îndeplinit sau șia/u îndeplinit cu întârziere obligațiile de plată a sumelor împrumutate, a dobânzilor sau a oricărei alte sume datorate bancii: Conform contractului sau Din alte contracte de credit încheiate cu banca Din alte contracte încheiate încheiate de împrumutat cu alte instituții financiare - Împrumutatul sau garantul mu și-a îndeplinit ori a încălcat orice obligație prevăzută în Contract; - A apărut o situație neprevăzută care in opinia băncii, face să devină improbabil ca imprumutatul sau garantul sa-si poata indeplini obligațiile conform prezentului Contract (cum ar fi dar fără a se limita la inscrierea in Centrala incidentelor de plati, Centrala riscurilor bancare, Biroul de credit, orice schimbare negativă substanțială, intervenita in activitatea comercială, in situația activelor, situația economico finanicarp sau legală a împrumutatului sau a garantului, care, în opinia băncii pot afecta capacitatea imprumutatului sau a garantului de a respecta oricare dintre obligatiile asumate prin Contractul de credit, Conditiile speciale, garantii ) - Orice prezentare a unei situații confirmate sa intocmite de imprumutat in derularea sau legata de prezentul contract se dovedeste ca rfiind incorectă; - Alte situații: Prevederile legislative aplicabile activității bancare au fost modificate, abrogate, revocate; Controlul asupra imprumutatului sau a entităților reprezentând un Singur debitor cu acesta conform Capitolul 1.1. a fist transferat altor persoane sau a suferit modificări fără acordyl prealabil al băncii; - Imprumutatul fără acordul prealabil al bancii, intrerupe activitatile pentru care a solicitat creditul sau afecteaza alte operatiuni decat cele care au satt la baza acordarii creditului, modificand unilateral destinatia creditului fata de prevederile prezentului contract. În cazul apariției oricărei din următoarele situații banca va avea dreptul să declare anticipat soldul creditului ca fiind scadent și rambursabil imediat impreuna cu dobanda aferentă si toate costurile, fiind autorizata prin efectul contractului sa preia toate disponibilitățile bancești existente in conturile societății pentru stingerea debitului: - A fost inițiată sau executată orice acțiune judecătorească, hotărâre de sechestru, executare silită sau acțiune similară împotriva împrumutatului sau a oricăror entități reprezentând un singur debitor cu acesta; - S-a inițiat procedura insolvenței, a falimentului,, lichidării, dizolvării, reorganizării imprumutatului, garantului sau a oricăror entități repreznetând un singur debitor. 102

103 a.2 Contracte încheiate cu alți finanțatori Contract de împrumut încheiat cu RP Explorer Master Fund 1. Contract încheiat la data de 27 Iulie 2007, având ca obiect un împrumut în sumă de Euro. Dobânda stabilită de către părți este de 6 % pe an. Dobânda se achita în ultima zi a fiecărui an, iar în cazul în care aceasta nu este achitată se va capitaliza împrumutului. Scadența împrumutului a fost data de 26 iulie Contract încheiat la data de 22 noiembrie 2006, având ca obiect un împrumut în sumă de Euro. Dobânda stabilită de către părți US Libor 3M + 4,2 %. Dobânda se achita în ultima zi a fiecărui an, iar în cazul în care aceasta nu este achitată se va capitaliza împrumutului. Scadența împrumutului a fost data de 22 octombrie Contract încheiat la data de 26 aprilie 2007, având ca obiect un împrumut în sumă de Euro. Dobânda stabilită de către părți US Libor 3M + 4,2 %. Dobânda se achita în ultima zi a fiecărui an, iar în cazul în care aceasta nu este achitată se va capitaliza împrumutului. Scadența împrumutului a fost data de 25 aprilie Contract încheiat la data de 27 iunie 2007, având ca obiect un împrumut în sumă de Euro. Dobânda stabilită de către părți 6 % pe an. Dobânda se achita în ultima zi a fiecărui an, iar în cazul în care aceasta nu este achitată se va capitaliza împrumutului. Scadența împrumutului a fost data de 26 iunie Contract de împrumut încheiat cu Livermore Investment Group LTD 1. Contract încheiat la data de 31 octombrie 2007, având ca obiect un împrumut în sumă de Euro. Dobânda stabilită de către părți părți 6 % pe an. Dobânda se achita în ultima zi a fiecărui an, iar în cazul în care aceasta nu este achitată se va capitaliza împrumutului. Scadența împrumutului a fost data de 31 decembrie Contract încheiat la data de 8 februarie 2008, având ca obiect un împrumut în sumă de Euro. Dobânda stabilită de către părți părți 6 % pe an. Dobânda se achita în ultima zi a fiecărui an, iar în cazul în care aceasta nu este achitată se va capitaliza împrumutului. Scadența împrumutului a fost data de 8 februarie Contract încheiat la data de 6 noiembrie 2007, având ca obiect un împrumut în sumă de Euro. Dobânda stabilită de către părți părți 6 % pe an. Dobânda se achita în ultima zi a fiecărui an, iar în cazul în care aceasta nu este achitată se va capitaliza împrumutului. Scadența împrumutului a fost data de 31 decembrie Contract încheiat la data de 11 ianuarie 2008, având ca obiect un împrumut în sumă de Euro. Dobânda stabilită de către părți părți 6 % pe an. Dobânda se achita în ultima zi a fiecărui an, iar în cazul în care aceasta nu este achitată se va capitaliza împrumutului. Scadența împrumutului a fost data de 11 ianuarie Contract încheiat la data de 17 martie 2008, având ca obiect un împrumut în sumă de Euro. Dobânda stabilită de către părți părți 6 % pe an. Dobânda se achita în ultima zi a fiecărui an, iar în cazul în care aceasta nu este achitată se va capitaliza împrumutului. Scadența împrumutului a fost data de 17 martie Contract încheiat la data de 14 decembrie 2007, având ca obiect un împrumut în sumă de Euro. Dobânda stabilită de către părți părți 6 % pe an. Dobânda se achita în 103

104 ultima zi a fiecărui an, iar în cazul în care aceasta nu este achitată se va capitaliza împrumutului. Scadența împrumutului a fost data de 14 decembrie Contract de împrumut încheiat cu PFA Turkish Financial Holdings BV 1. Contract încheiat la data de 8 iunie 2008, având ca obiect un împrumut în sumă de Euro. Scadența împrumutului a fost data de 11 aprilie Contract încheiat la data de 4 iunie 2008, având ca obiect un împrumut în sumă de Euro. Scadența împrumutului a fost data de 11 aprilie Contract de împrumut încheiat cu BlackDzaar Limited 1. Contract încheiat la data de 11 aprilie 2008, având ca obiect un împrumut în sumă de Euro. Împrumut convertibil în acţiuni. Contract de împrumut încheiat cu Eurocom Networks & Tehnology 1. Contract încheiat la data de 29 octombrie 2009, având ca obiect un împrumut în sumă de ,26 Euro. Dobânda a fost stabilită de către părţi ca fiind Euribor + 3,26 % pe an. 2. Contract încheiat la data de 16 iulie 2009, având ca obiect un împrumut în sumă de Euro. Dobânda a fost stabilită de către părţi ca fiind Euribor + 9 % pe an. Împrumutul era scadent la data de 2 august În vederea garantării îndeplinirii obligaţiilor societatea debitoare a cesionat creanţele în cuantum de euro pe care le avea de încasat de la Romtelecom SA. b. Alte contracte în derulare În cuprinsul acestei secțiuni vom prezenta celelalte contracte în derulare încheiate de către societate cu partenrii săi comerciali pe categori de contracte. b.1 Contracte încheiate cu prestatorii de servicii Denumire furnizor Obiectul contractului Durata contractului A&A CURSOR COM-PANY instalari si service ABC ELECTRONIC SRL instalari si service ADI PROF instalari si service ADIAL ELECTRONIC SRL instalari si service ADRIA SERV SRL instalari si service ADRICOS IMPEX instalari si service ADSTIN IMPEX SRL instalari si service AGRESIVE TRADING GRUP S.R.L. instalari si service ALCOR VIDEOSAT S.R.L. instalari si service ALEX EXPERT GRUP SRL instalari si service ALL TOP SERV S.R.L. instalari si service ALPHA SERV instalari si service

105 AMILI S.R.L. instalari si service ANHELIUC N. FILARET-ION A.F. instalari si service ANTENSAT COM S.R.L. instalari si service ARIA SAT instalari si service ASOC.CLUB.SPORTIV SILVER FOX DEV instalari si service ASTRA METEA SOFT SRL instalari si service ASYEL RADIO-TV S.R.L. instalari si service ATLAS CONSTRUCT S.R.L. instalari si service ATOL IMPEX S.R.L. instalari si service BACRIA GROUP SRL instalari si service BAF 2008 S.R.L. instalari si service BELUCI SRL instalari si service BIEBAM instalari si service BIGBYTE instalari si service BIN TELECTRON SRL instalari si service BLUE MARCOPY S.R.L. instalari si service BLUE NET Service Solution SRL instalari si service BOGDAN TRADING SRL instalari si service BRIANT-SERV SRL instalari si service BRUTCOM MODERN SRL instalari si service BUSSY IMPEX SRL instalari si service CAMBEEA SRL instalari si service COMOD SINGLE instalari si service COMSAT ELECTRONIC S.R.L. instalari si service COMTELEPREST SRL instalari si service COSINUSAT instalari si service CRACIUN DIGITAL SERVICE SRL instalari si service CRIS&DIA S.R.L. instalari si service CRISAND PRODCOM SRL instalari si service CRISTAL NET SRL instalari si service CRISTEL TELECOM instalari si service CRYSTISAT SATELITTE S.R.L. instalari si service D&K SATELITE SRL instalari si service DAFFIONEL instalari si service DALINA LEX SRL instalari si service DARIMEDO&P COM S.R.L. instalari si service DATIS COMPUTERS S.R.L. instalari si service DD DIGITOTAL SRL instalari si service DENIS NETWORK SRL instalari si service DESHA CONSTRUCT GROUP instalari si service DIGIROM instalari si service

106 DIGITAL DATA LINK S.R.L. instalari si service DOAL COM SRL instalari si service DREAMSAT SRL instalari si service DUMI MONT S.R.L. instalari si service DY&CY TELCOM SRL instalari si service EKSOD SRL instalari si service ELCO STAR instalari si service ELECTROSIB SRL instalari si service ELEMCO SRL instalari si service ELPROF VAL S.R.L. instalari si service ELTON IMPEX SRL instalari si service EMY MARCON SERVICE SRL instalari si service ETERNAL SRL instalari si service ETI DUAL SRL instalari si service EURO SERV SATELIT S.R.L. instalari si service EXPERT SKY SERVICES S.R.L. instalari si service EXTRA SAT COMPANY instalari si service FABIADA S.R.L. SANPAUL instalari si service FALDO KARMA IMPEX 2005 instalari si service FARTRANS S.R.L. instalari si service FESTINA LENTE SRL instalari si service FIGERO CONSULTING instalari si service FLYNSTAL instalari si service FRANC CRISTIAN PF instalari si service FUTURE SAT instalari si service GENERAL R SATELITE S.R.L. instalari si service GEORGE GS instalari si service GEOVIK SAT S.R.L. instalari si service GLOBAL DATA INSTALL S.R.L. instalari si service GLORIA 2M FORTUNE SRL instalari si service GRASY IMPEX SRL instalari si service GREEMAN SRL instalari si service HARD VISION S.R.L. instalari si service HORATYUS instalari si service INFINITY COMPUTERS COMMUNICATIO instalari si service INTELLI SYSTEMS SRL instalari si service ISIS COMPREST instalari si service KEOPS instalari si service LEGOSAT COM SRL instalari si service M&C UNIVERSAL SRL instalari si service M.T.PRINT 99 SRL instalari si service

107 MDK POINT SRL instalari si service MEDIASAT SRL instalari si service MG SATELIT SRL instalari si service MIHAI FLORIAN PF instalari si service MILENIUM S.R.L. instalari si service MINERVA SERV SRL instalari si service MINISAT S.R.L. instalari si service MIRCEA VICTOR A.I. instalari si service MOLDOVAN S. FIDELITY S.R.L. instalari si service MOOB RECEIVER instalari si service MOTOCONSTRUCT SRL instalari si service MURESAN FLORIN PERSOANA FIZICA instalari si service MY EVENT instalari si service MYTOS GROUP SRL instalari si service MYX ELECTRONIC SRL instalari si service NET COMP MEDIA SRL instalari si service NIKY GENERAL CONSTRUCTING S.R.L. instalari si service NITAFOREVER SRL instalari si service NT PROVIDING SRL instalari si service ONE SAT instalari si service ONIX 94 IMPEX SRL instalari si service OUTER RIM SRL instalari si service PENDA MEDIA S.R.L. instalari si service PLOROB SYSTEMS SRL instalari si service PLURISERV S.R.L. instalari si service PRACTIC DESIGN SRL instalari si service PREST TELECONST S.R.L. instalari si service PRO GAME INTERNATIONAL instalari si service PRO GUARD SRL instalari si service PROFIN PRESTIGII instalari si service PROFITEL SRL instalari si service PROGRESS PLAN SRL instalari si service PROTEUS GRUP SRL instalari si service PROVIDEO S.R.L. instalari si service RAD CONS DIGITAL S.R.L. instalari si service RADI-SAT S.R.L. instalari si service RAY PROD instalari si service REPKA ELECTRONICS SERVICE instalari si service REXNET instalari si service RIASAT CONSTRUCT instalari si service ROBERTA CONSTRUCTII S.R.L. instalari si service

108 ROGEDAN IMPEX SRL instalari si service ROMY SAT INST instalari si service RONET SERVICII SRL instalari si service ROSYSTEM TECH instalari si service RUSU C ASOCIATIE FAMILIALA instalari si service SASU PRESCOM SRL instalari si service SATCON INSTAL D.X. SRL instalari si service SATELIT 2000 S.R.L. instalari si service SATELIT PLUS SRL BRASOV instalari si service SATELIT PLUS SRL IASI instalari si service SATELIT SOLUTION SRL instalari si service SATMAR IMPEX SRL instalari si service SATNET SRL instalari si service SATX TELECON S.R.L. instalari si service SAVION SRL instalari si service SDS TOP SERVICES S.R.L. instalari si service SEBY DAR SRL instalari si service SERVICAS COMEXIM IMPORT-EXPORT instalari si service SERVICES SUPPLIERS S.R.L. instalari si service SIGLA SRL instalari si service SIGMA ROSU S.N.C instalari si service SILVIO SAT COMUNICATION instalari si service SKY SERV GROUP SRL instalari si service SKY-SAT-VISION SRL instalari si service SOFTADICAM S.R.L. instalari si service SPECTRUM GRUP S.R.L. instalari si service SPOT MEDIA GRUP S.R.L. instalari si service SPRINTER COM instalari si service STAD ENTERPRISE SRL instalari si service STAR NET S.R.L. instalari si service STAR SATELIT S.R.L. instalari si service STEFARON SAT S.R.L. TARGOVISTE instalari si service STEFELS S.R.L. NANOV instalari si service SYCOR SRL instalari si service TELECTRONICS SRL instalari si service TELESAT INSTAL S.R.L. instalari si service TELESAT MEDIA SRL instalari si service TOMRAD SAT SRL instalari si service TOP CD SERVICE SRL instalari si service TOTAL SATELIT SRL instalari si service TOTALSAT S.R.L. FALTICENI instalari si service

109 TOTALSAT SRL-SALAJ instalari si service TOTH CONSTRUCT SRL instalari si service TV SAT SERVIS S.R.L. instalari si service VASILISC SERV SRL instalari si service VIANET-STAR S.R.L. instalari si service VIDD CABLE TECH SRL instalari si service VIZSUJ TIBOR instalari si service VOLO AGROCONSTRUCT SRL instalari si service WOLF TELECOM S.R.L. instalari si service YAMAMOTO S.R.L. instalari si service ZECA TELECNSTRUCT SRL instalari si service HARHAS ADRIAN P.F.A instalari si service ASCON instalari si service ISTVA ZSOLDOS ISTVAN LORAND PFA instalari si service MEDIA NT instalari si service MOBINSTAL instalari si service b.2 Contracte de agenție încheiate Denumire furnizor Obiectul contractului Durata contractului Lungu Cosmin contract agentie Nr.824/ Banica Tatiana contract agentie Nr.825/ Spataru Simona-Verona contract agentie Nr.843/ Costinas Anghel Marian contract agentie Nr. 903/ Sealcom Gaz SRL contract agentie Nr.900/ Ionel Chirtoc contract agentie Nr.904/ Ana Angelescu contract agentie Nr. 905/ Sandu Gheorghe contract agentie Nr.937/ Minea Dragos Costin contract agentie Nr.940/ Bangu Bogdan contract agentie Nr.944/ FAN SISTEM contract agentie Nr.956/ Sandu Mircea Ionut contract agentie Nr. 992/ Dontu Marius contract agentie Nr.991/ Chirita Ionut contract agentie Nr.859/ Nistorescu Radu contract agentie Nr.841/ Nicu Alin Catalin contract agentie Nr. 893/ Razvan Simian contract agentie Nr.884/ Mircea Mihalcea contract agentie Nr. 883/ Brencu Gabriel Vasile contract agentie Nr.881/ Lucian Vasluianu contract agentie Nr. 947/ Florentina Matac contract agentie Nr. 916/

110 Damian Constantin contract agentie Nr.914/ Ionita Viorel contract agentie Nr.950/ Agap Vasile contract agentie Nr.951/ Rosu Adrian contract agentie Nr.851/ Lache Laurentiu contract agentie Nr. 848/ Sandolache Bogdan contract agentie Nr.827/ PFA Tuta Ionel contract agentie Nr. 828/ Tehnodigisat S.R.L. contract agentie Nr.829/ Paun Constantin contract agentie Nr.869/ Mihai Manolache contract agentie Nr/886/ Gavrilescu Bogdan Constantin contract agentie Nr.870/ Bularca Nicolae Ioan contract agentie Nr. 872/ Ungureanu Emilia contract agentie Nr. 876/ Prodan Vasile contract agentie Nr.927/ David Georgiana Ionela contract agentie Nr.929/ Stangu Mircea contract agentie Nr.930/ Lazea Florin contract agentie Nr.932/ Telline CSH contract agentie Nr.945/ CRS PLUS SERV contract agentie Nr.953/ Tomescu Mariana Claudia contract agentie Nr.954/ Besciu Jean Mihail contract agentie Nr. 968/ Dragomirescu Chelaru Constantin Catalin contract agentie Nr.969/ Stefan Mihaly contract agentie Nr.970/ Marius Lukacs contract agentie Nr.971/ Daniel Tudor contract agentie Nr.832/ Chirita Liviu contract agentie Nr.858/11/03/2011 Secobeanu Laurentiu Daniel contract agentie Nr. 854/ Hudisteanu Daniel contract agentie Nr.879/ Cruceru Georgiana contract agentie Nr.880/ Andrei Viorel contract agentie Nr.906/ Cataros Cezar-Angelo contract agentie Nr.935/ Baciu Ecaterina contract agentie Nr.934/ Pelivan Ciprian contract agentie Nr.980/ Andone Stefan Sorin contract agentie Nr.,981/ Dumitroaia Mihai contract agentie Nr. 947/ Polcovnicu Gabriel contract agentie Nr.982/ Cucos Mihai contract agentie Nr.983/ Ignat Bogdan contract agentie Nr.984/ Jitareanu Mihaela contract agentie Nr.985/ Frunza Ilie contract agentie Nr.986/ Galbin Loredana contract agentie Nr.987/

111 Mosnegutu Catalin Silviu contract agentie Nr.988/ Gavril Bogdan contract agentie Nr.989/ Manzateanu Cezar contract agentie Nr.990/ Barbu Teodor contract agentie Nr.835/ Proton Multiservice contract agentie Nr.891/ Puscasu Sorin contract agentie Nr.889/ Turcu Gheorghe contract agentie Nr.892/ Enache George contract agentie Nr.924/ Zamfir Cristian contract agentie Nr. 922/ Bancu Mihai contract agentie Nr.923/ Enea Robert contract agentie Nr.957/ Popa Claudiu Stefan contract agentie Nr.958/ Vijeila Ciobanu Dumitru contract agentie Nr.959/ Gilma Gheorghe contract agentie Nr.960/ Solea Octavian contract agentie Nr.878/ Stroescu Alin contract agentie Nr.918/ Mihailovici Nicolae contract agentie Nr. 834/ Dancea Laurentiu contract agentie Nr. 857/ Dinu Schiopu contract agentie Nr.897/ Ursache Tatiana contract agentie Nr.898/ Pop Lucian contract agentie Nr. 894/ Marnea Silviu contract agentie Nr. 895/ Varga Ramona contract agentie Nr. 949/ Stoica Constantin contract agentie Nr.972/ Tuica Daniel Mihnea contract agentie Nr.920/ Gradinaru Dorel Anghel contract agentie Nr.919/ Standard Business&Services contract agentie Nr.952/ S.C. Cell Net Grup contract agentie Nr.973/ b.3 Contracte incheiate cu comentatorii programelor transmise de societate; Denumire furnizor Obiectul contractului Durata contractului DARIE CHIRILA TUDOR Comentare canal sportiv BORCHINA DRAGOS STEFAN Comentare canal sportiv CARUCERU FLORIN Comentare canal sportiv GIURGEA CLAUDIU-CORNEL Comentare canal sportiv DUMITRESCU SORIN MIHNEA Comentare canal sportiv LECCA STEFAN-GHEORGHE Comentare canal sportiv MANDU LAURENTIU-CATALIN Comentare canal sportiv MOGA LUCIAN-VALENTIN Comentare canal sportiv NEGOITA MADALIN-AURELIAN Comentare canal sportiv

112 PESCARU OCTAVIAN- Comentare canal sportiv POPA ADRIAN Comentare canal sportiv SCORPIE DANIEL Comentare canal sportiv CHIRITA LIVIU MIHAI Comentare canal sportiv TUDOR STEFAN Comentare canal sportiv b.4 Contracte pentru achiziția liciențelor pentru filme Denumire furnizor Obiectul contractului Durata contractului ECHELON STUDIOS ILLIRIOS CONSULTANTS LIMITED LIONS GATE INTERNATIONAL Licente filme Licente filme Licente filme 5/10/2010- data expirarii ultimei licente 7/27/ data expirarii ultimei licente 8/1/ data expirarii ultimei licente MRG ENTERTAINMENT INC Licente filme 1/1/2010-3/30/2011 PROROM MEDIA TRADE GmbH INDEPENDENTA FILM 97 SRL Licente filme Licente filme 11/20/ data exirarii ultimei licente 9/1/ data expirarii ultimei licente PROOPTIKI ROMANIA S.R.L. Licente filme 9/1/2006-8/31/2010 TELEVISION INC. Licente filme 6/1/2007-1/14/2010 THE WALT DISNEY COMPANY LIMITED Licente filme 4/20/2006-5/20/2009 b.5 Contracte de retransmisie TV și liciențe pentru programe Denumire furnizor Obiectul contractului Durata contractului ACID SPORT SARL Consultanta achizitii sportive Copa Brasil ACID SPORT SARL Consultanta achizitii sportive diverse LIGA ACB Licenta baschet Spania CANAL+EVENTS Licenta Cupa ligii Frantei CANAL+EVENTS Licenta si costuri tehnice Rugby Top KHL MARKETING LLC Licenta hochei PERFORM MEDIA CHANNELS Content pentru internet PITCH INTERNATIONAL LLP Content Boom Sport variat PRAGOSPORT A.S. Licenta si Costuri tehnice Rugby Guiness PREMIER-LIGA LLC Licenta Liga Ucrainei TRAFFIC SPORTS EUROPE BV Licenta si costuri tehnice Cupa Braziliei THE WALT DISNEY COMPANY LIMITED Retransmitere canal Disney Channel - fostul Jetix 4/20/6-5/20/9 TEMATIC CABLE SRL Retransmitere Canal Musicmax 1/1/7-12/31/9 AETN UK Retransmitere canal History 6/1/9-5/30/14 ANANEY COMMUNICATIONS LTD Retransmitere canal Boom Smarty 4/16/8-10/19/9, prelungire automata 112

113 ANTENA 3 S.A. Retransmitere canal Antena 1, 2, 3 4/26/6-4/25/11 ANTENA 4 S.A Retransmitere canal Antena 4 AXN Europe LTD BBC WORLD DISTRIBUTION LIMITED CHELLO CENTRAL EUROPE SRL - denumit anterior SC MINIMAX ROMANIA SRL CIVICO LTD DISCOVERY COMMUNICATIONS EUROPE HBO ROMANIA SRL IKO ROMANIA SRL JETIX EUROPE CHANNELS BV MTV NETWORKS EUROPE Retransmitere canal AXN, AXN Crime, AXN Sci-Fi Retransmitere canal BBC 4/26/6-4/25/11 4/16/- 3/31/7, prelungire automata Retransmitere canal : Minimax Ro si Hu 2/28/6-2/28/11 Retransmitere Canal Private Spice si Plaboy Retransmitere Canal Discovery, Animal Planet, Discovery Travel and Living Retransmiretere Canal HBO si Cinemax Retransmitere Canal Sport Klub Retransmitere Canal Jetix - Jetix a devenit Disney Channel distribuit de Walt Disney Company Limited Retransmisie Canal MTV Hits 4/1/8-9/30/9, prelungire automata 5/1/6-4/30/9 7/1/2006-6/30/09, prelungire automata 7/24/6-0 7/24/9, prelungire automata 7/1/6-6/30/9, prelungire automata 6/1/6-12/31/8, prelungire automata NGK-UK PARTNERSHIP Retransmisie canal National Geographic 9/6/6-9/14/10 PRO TV SA SAPPHIRE MEDIA INTERNATIONAL BV TELESPORT INTERMEDIA SRL TURNER BROADCASTING SYSTEM EUROPE LIMITED Retransmisie canal Pro TV, Acasa TV, Pro Cinema, Sport.ro Retransmitere canal XXX Xtreme Retransmitere canal Telesport Retransmitere canal CNN, TCM, Boomerang, Cartoon Network 5/9/6-5/9/7, prelungire automata 8/1/8-7/31/10, prelungire automata 5/9/6-5/9/9, prelungire automata 5/1/6-4/30/9, prelungire automata VIASAT WORLD LTD Retransmitere canal TV 1000 si Viasat History 2/15/6-4/30/9 ZEBRA TV CHANNELS LTD Retransmitere canal Boom Hop 9/1/6-8/31/8 ZONEMEDIA NETWORKS SRL Retransmiretere Canal Extreme Sports 1/1/7-1/1/10 b.6 Contracte de leasing auto Denumire furnizor Obiectul contractului Durata contractului BCR LEASING IFN SA leasing auto 1-Nov-2010 OTP LEASING ROMANIA IFN SA leasing auto 1-Jul-2013 LEASING FINANCIAL LIAD SRL leasing auto 1-Apr-2011 TBI LEASING IFN leasing auto 25-Iun-11 IMPULS-LEASING ROMANIA IFN S.A. leasing auto 1-Dec-11 VOLKSBANK LEASING ROMANIA S.A. leasing auto 1-Oct

114 b.7 Contracte incheiate cu institutiile bancare pentru incasarea facturilor emise Denumire furnizor Obiectul contractului Durata contractului CN POSTA ROMANA Incasare facturi de la clienti , prelungire automata UNICREDIT TIRIAC BANK SA Incasare facturi de la clienti , prelungire automata BANCPOST SA Incasare facturi de la clienti , prelungire automata PIRAEUS BANK Incasare facturi de la clienti , prelungire automata BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE SA Incasare facturi de la clienti , prelungire automata BCR SA Incasare facturi de la clienti prelungire automata CEC SA Incasare facturi de la clienti nedeterminata b.8 Alte contracte incheiate cu prestatorii de servicii Denumire furnizor Obiectul contractului Durata contractului SC ALBOTECH CONSULTING SRL Consultanta si suport tehnic Sistem Nedeterminata CRAUCIUC IONEL Consultanta si suport tehnic Nedeterminata SC NORTON SRL SC ADISAM TELECOM SA SC INES GROUP SRL ND SATCOM GmbH NDS LTD UK SPACE-COMMUNICATION LTD Suport tehnic si intretinere Grup Electrogen Furnizor servicii de simulcript programe RO Furnizor servicii de transport semnal TV via FO Suport tehnic Hardware si Software Echipamente NDSatCom Transmisie Suport tehnic Hardware si Software Sistem de acces Conditionat si STB Furnizor de Servicii de Transport Smnal TV via Satelit Iunie 2011 Mai 2011, prelungire automata August 2011, prelungire automata Octombrie 2011 August 2010 Septembrie 2012 Mylan Tanzer Management & Consulting nedeterminata CRISAN FLAVIU Drepturi de autor Septembrie 2010 ACID SPORT SARL CANAL+EVENTS COMITETUL CENTRAL STUDIO SRL FEDERATION INTERNATIONALE DE MOTOCYCLISME Consultanta achizitii sportive Copa Brasil Licenta si costuri tehnice Rugby Top 14 Prestare servicii - Implementare pachet grafic Licenta si costuri tehnice motociclism S.C. FUNDAMENTAL FILM S.R.L. Prestare servicii- Productie PRO ACTIVE PROJECTS LTD Costuri tehnice content variat RRSAT GLOBAL COMMUNICATIONS NETWORK LTD TRAFFIC SPORTS EUROPE BV Costuri tehnice satelit Licenta si costuri tehnice Cupa Braziliei nedeterminata C TURN LTD Servicii de management nedeterminata 114

115 ASTROLIGHT LTD Furnizare rapoarte despre industria TV nedeterminata UPC ROMANIA Servicii de internet nedeterminata EMPIRE VIDEO PRODUCTION SRL Transcodari casete 4/21/2009-4/21/10, prelungire automata ROMEDIA SRL Traducere/Subtitrare filme 2/1/ nedeterminat UNIUNEA PRODUCATORILOR DE FONOGRAME DIN ROMANIA PORT COMPUTER ROMANIA SRL UNIUNEA COMPOZITORILOR SI MUZICOLOGILOR DIN ROMANIA Asociatia pentru Drepturi de Autor THE WALT DISNEY COMPANY LIMITED Radiodifuzarea fonogramelor Boom Music Serviciul EPG + Postarea programului TV pe site-ul Port.ro Drepturi de autor - muzica din filmele trasmise si retransmie Retransmitere canal Disney Channel - fostul Jetix nedeterminat 5/29/9 - nedeterminat 8/21/2009-8/21/10, prelungire automata 4/20/6-5/20/9 SUCIU LAURA PFA Contract servicii - relatii cu clientii nedeterminata CN POSTA ROMANA CYCLE EUROPEAN SRL PAY STORE SRL TERRADOX SOLUTIONS SRL TIKSHOOV ROMANIA SRL Primirea, prelucrarea si livrarea trimiterilor de corespondenta recuperarea creantelor restante Încasări facturi in numerar de la clienti procesare corespondenta si depunere la CN Posta Romana Chirie echipament IT si de telefonie, hardware si software pentru oferirea de servicii Customer Service catre clientii Boom , cu prelungire automata , cu prelungire automata , cu prelungire automata , cu prelungire automata nedeterminata KPMG ROMANIA SRL Servicii audit aprilie 2011 DELOITTE AUDIT SRL AVISO - BROKER DE ASIGURARE SRL Servicii audit Broker de asigurare - asigurare incendiu, echipamente electronice, raspundere chirias fata de proprietar, pierdere din exploatare in curs de incetare, conform cererii de incetare formulate de Deloitte WIZSALARY SOFTWARE SRL Servicii asistenta software salarii INDACO SYSTEMS SRL Software legislativ nedeterminata SOTER SRL Servicii de consultanta fiscala nedeterminata WIZROM SOFTWARE SRL Servicii asistenta software financiarcontabil trebuie prelungit BANCPOST SA Utilizare serviciu internet banking , prelungire automata CUMPANA 1993 SRL furnizor apa B&N TOURS LTD agentie de turism (bilete de avion) nelimitata DAVID SHIELD asigurare medicala Amit Levin, Erez Amir se prelungeste automat cu un an iulie 2011, reinnoire 115

116 DE SILVA RTH SRL servicii hoteliere ROMENERGO SA chirie spatiu birouri, terasa, parcare PEGASUS COURIER SRL corespondenta nedeterminata NEOGEN SA Servicii de recrutare pe internet Pe baza de proiect/solicitare ABC HUMAN CAPITAL SRL Servicii de recrutare Pe baza de proiect/solicitare AIKON LEADER CONSULTING SRL Servicii de protectia muncii Nelimitat MEDLIFE S.A. Servicii medicale Nelimitat Concept Catering Servicii de caterint 1 an incepind cu iulie 2010 GLOBAL ARCHIVE MANAGEMENT SRL arhiva fizica se reinoieste anual XOR-IT SYSTEMS SRL baza de date electronica se reinoieste anual ITSystems s.r.l. Prestare servicii IT Nedeterminata Intreprindere Individuala Cristian Dascalu Banca Comerciala Romana Coordonarea personalului si subcontractantilor Beneficiarului aferenti activitatii de tehnologia informatiei Inchiriere cutie valorica pentru bepozitare casete bakup si alte valori Nedeterminata Mediasat s.r.l. Servicii Internet, SMS, Nedeterminata septembrie se reinnoieste la fiecare 3 luni RR ENTERPRISES LTD Software billing si CRM Expira in iunie 2012 Computer Sharing București Reach Out s.r.l. Menenanta si servicii IT pentru Serverul IBM AS 400\ Licentiere si mentenanta System de raportare Point of View Nedeterminata / se plateste la interventie nedeterminata / se plateste annual C&D Industries S.R.L. Mentenanta spam filter Fortimail nedeterminata / se plateste annual GeCAD Net SRL Licente SW Microsoft si Kasperschi Expira in 2011/ plata se face annual ORANGE ROMANIA SA Servicii telefonie si Internet mobil August 2010, prelungire automata ROMTELECOM SA Servicii telefonie si Internet Iunie 2011, prelungire automata VODAFONE ROMANIA AVOCAT VARLAN MIHAELA IRINA PFA ANGHEL&ASOCIATII BIROUL DE TRADUCERI CHAMPILLION CAB AV MARIAN DINU Servicii telefonie mobila si Internet mobil servicii de asistenta juridica servicii de asistenta juridica servicii de traduceri servicii de asistenta juridica Expira in Martie 2011 nedeterminata/proiect BLUE NET Service Solution SRL reconditionari echipamente Nedeterminat KUEHNE+NAGEL SRL depozit central PHEONIX SECURITY SRL paza cladire nedeterminata, asigura activitatea zilnica, litigii, asistenta, reprezentare nedeterminata/se plateste pe fiecare proiect nedeterminata/se plateste pe fiecare proiect, avocat in dosar insolventa : se reinnoieste automat cu 1 an 116

117 ROLF CARD INDUSTRIAL SRL legitimatii nu avem contract incheiat ROMPETROL DOWNSTREAM SA combustibil , prelungire automata VBL BROKER asigurare masini Oct-10 VOLKSBANK LEASING ROMANIA S.A. leasing auto Cluve Ioan Laurentiu Cesiune drepturi de autor nelimitat EXCLUS PROD SRL NETWING INTERNATIONAL SRL SINCE ADVERTISING&MEDIA SRL Servicii de productie de materiale de publicitate Servicii in cadrul campaniilor promotionale Servicii de publicitate si de productie de materiale de publicitate Oct , prelungire automata TIPOGRAFIA REAL Servicii tipografice WEBSTYLER SRL Servicii de gazduire, administrare si actualizare site nelimitat CELERA HOLDINGS CTR. prestari servicii nedeterminata MATRACHE CIPRIAN PFA CTR. prestari servicii nedeterminata IACOBESCU IULIAN PFA CTR. prestari servicii nedeterminata GEORGESCU ION BOGDAN PFA CTR. prestari servicii nedeterminata CUCU MIRUNA PFA CTR. prestari servicii nedeterminata VI. Concluzii cu privire la răspunderea patrimonială a persoanelor care au cauzat starea de insolvenţă În privinţa persoanelor cărora le-ar fi imputabilă ajungerea societăţii debitoare în încetare de plăţi, din cadrul evidenţelor contabile de care dispunem şi pe baza cărora este întocmit prezentul raport, reiese că ajungerea debitoarei în încetare de plăţi se datorează unor factori obiectivi, neimputabili persoanelor care au asigurat conducerea societăţii debitoare. Dintre aceşti factori menţionăm evoluţia nefavorabilă înregistrată de întreg sectorul pe care îşi desfăşoară activitatea societatea debitoare. a) au folosit bunurile sau creditele persoanei juridice în folosul propriu sau în cel al unei alte persoane; Nu au fost identificate fapte care să se încadreze în fapta reglementată de lit. b) a art. 138 din Legea nr. 85/2006 b) au făcut acte de comerţ în interes personal, sub acoperirea persoanei juridice; Nu au fost identificate fapte care să se încadreze în fapta reglementată de lit. b) a art. 138 din Legea nr. 85/

118 c) au dispus, în interes personal, continuarea unei activităţi care ducea, în mod vădit, persoana juridică la încetarea de plăţi; Nu au fost identificate fapte care să se încadreze în fapta reglementată de lit. c) a art. 138 din Legea nr. 85/2006. În acest sens menţionăm faptul că însăşi declanşarea procedurii insolvenţei s-a făcut din iniţiativa societăţii debitoare, cererea de deschidere a acesteia aparţinând administratorilor debitoarei. d) au ţinut o contabilitate fictivă, au făcut să dispară unele documente contabile sau nu au ţinut contabilitatea în conformitate cu legea; Pe baza documentelor care au fost puse la dispoziţia administratorului judiciar nu au fost identificate fapte care să se încadreze în fapta ilicită reglementată de lit. d) a art. 138 din Legea nr. 85/2006. e) au deturnat sau au ascuns o parte din activul persoanei juridice ori au mărit în mod fictiv pasivul acesteia; Nu au fost identificate fapte care să se încadreze în fapta reglementată de lit. e) a art. 138 din Legea nr. 85/2006. În acest sens menţionăm faptul că nu s-au identificat fapte de scoatere sau ascundere a unor active din patrimoniul societăţii debitoare. De asemenea, nu s-au identificat fapte de înscriere în evidenţa contabilă a unor creanţe inexistente s-au utilizarea unor acte false care să ateste astfel de creanţe. Menţionăm faptul că în măsura în care, ca urmare a efectuării inventarierii patrimonilui societăţii debitoare care se află în curs la data redactării prezentului raport, se vor constata fapte ce sunt susceptibile a fi încadrate în în prevederile lit. e a art. 138 din Legea nr. 85/2006, administratorul judiciar va prezenta aceste aspecte într-un raport distinct. f) au folosit mijloace ruinătoare pentru a procura persoanei juridice fonduri, în scopul întârzierii încetării de plăţi; Nu au fost identificate fapte care să se încadreze în fapta reglementată de lit. f) a art. 138 din Legea nr. 85/2006. Aşa cum am arătat şi la fapta ilicită reglementată de lit. c) cererea de deschidere a procedurii insolvenţei a fost formulată de către societatea debitoare la data de g) în luna precedentă încetării plăţilor, au plătit sau au dispus să se plătească cu preferinţă unui creditor, în dauna celorlalţi creditori. Nu au fost identificate fapte care să se încadreze în fapta reglementată de lit. g) a art. 138 din Legea nr. 85/2006. În acest context, sub rezerva identificării unor fapte dintre cele enumerate în art. 138, pe baza unor alte surse decât cele aflate la dispoziţia administratorului judiciar în acest moment, administratorul judiciar își rezervă dreptul de a completa prezentele concluzii cu privire la incidența prevederilor art. 138 din Legea nr. 85/

119 VII. Concluzii privind cauzele şi împrejurările care au condus la încetarea de plăţi Înainte de a formula concluzii referitoare la cauzele şi împrejurările care au dus la starea de încetare de plăți a societăţii debitoarei, este necesar a prezenta urmatoarele caracteristici specifice ale sectorului de televiziune prin cablu, în general și al business planului inițiat de DTH în particular: - Potentialul pieței de televiziune digitală în Romania este de clienti unici; - Marile companii Digi, UPC, si RDS-RCS, deţin peste 70% din această piaţă având marele avantaj de a oferi varianta triple+play: telefonie, internet, televiziune prin cablu, ceea ce asigură avantaje se fideliyare a clienţiilor si de vânzare încrucişată; Situația abonaților principalilor furnizori de servicii TV (milioane abonați) Cablu TV DTH Total RCS&RDS 1,6 1,1 2,7 Romtelecom 0,1 0,9 1,0 UPC 1,1 0,2 2,3 - Proiectul propus de DTH, Boom TV, conform business planului initial, se adresa unui sector de elită, premium, dispus a achita abonamente lunare de 10 euro și peste, mult peste media pietei, beneficiind de avantajele unor extra servicii atât în ceea ce priveşte calitatea, cât şi grila de programe; - În acest context, punctul de echilibru ar fi urmat să fie atins, dupa 3 ani, când s-ar fi ajuns la un portofoliu de 300,000 abonaţi. Pâna în acel moment investiţiile si cheltuielile ce depăseau nivelul încasărilor ar fi fost suportate de asociaţi şi de finanţări externe credite bancare. - Durata de recuperare a investiției pe abonat, adică strict costurile legate de atragerea unui nou client este de 3 ani. Faţă de considerentele avute în vedere în momentul demarării activităţii, au intervenit o serie de modificări, ce au generat abateri semnificative faţă de planul iniţial: 1. Constrângeri interne - în aprilie 2008 acţionarii au oprit finanţarea societăţii. Planul de dezvoltare ar mai fi presupus investiţii de înca 25 mil euro şi asigurarea finanţărilor curente; - începutul anului 2009 a surprins societatea cu un portofoliu de abonaţi, (intr-o crestere liniara pana atunci), însă sub nivelul necesar pentru acoperirea cheltuielilor; - creșterea agresiva din acea perioada a dus însă și la apariția unui numar mare de clienți restanți, care ulterior s-au transformat in litigioși. La deschiderea procedurii de insolvenţă, valoarea provizioanelor constituite pentru creanţele incerte era de 32,23 milioane lei, cu 23% mai mari ca la începutul anului; 119

120 - s-au modificat semnificativ grilele de programe, nivelul oferit fiind mult mai puţin consistent. Achiziţionarea drepturilor de difuzare pentru Champions League a fost o soluţie doar pe termen scurt de a linişti nemulţumirea abonaţiilor. - decalajul între venituri și cheltuieli s-a adâncit, pierderile anuale crescând exponențial în fiecare an; aprilie-10 rezultatul net al exerciţiului în toamna anului 2008, DTH a contractat un credit bancar de 18,5 milioane euro. Deşi acest credit a rezolvat dificultăţile din acel moment, ulterior implicaţiile creşterii gradului de îndatorare a afectat serios echilibrul societăţii şi costurile acesteia; - în efortul de a reduce cheltuielile, a apărut necesitatea desființării sediilor punctelor de lucru din țară (în număr de 6), măsura cu repercursiuni imediate asupra întregii activități; 2. constrângeri externe - o parte a clienţilor şi-au schimbat opţiunea de la un abonament scump la unul economic. DTH nu şi-a adaptat imediat politica la această cerinţă a pieţei; - ulterior, marii operatori de pe piaţă au lansat oferte cu care DTH nu a putut concura nici pe sectorul ieftin (din cauza preţului şi a condiţiilor oferite), nici pe sectorul premium (datorită grilei de programe); - piața de Pay TV din Romania este aproape de saturație, deținând un procent total de 90% din gospodării. - dupa falimentul Lehman, băncile şi-au redus apetitul de risc, oprind sursele externe de finanţare, în special pentru societățiile în dificultate; Astfel, se pot enumera următoarele concluzii în ceea ce privesc clauzele care au determinat apariţia stării de insolvenţă: Fără o finanţare corespunzătoare s-au pierdut o serie de contracte importante cu furnizori importanți, cu implicații imediate in grila de programe. În aceste condiţii boom TV s-a transformat dintr-un distribuitor de televiziune prin cablu de elită, întrunul de masă, fără însă o scădere a tarifelor și costurilor corespunzătoare. Acest lucru a dus la scăderea accelerată a numarului abonațiilor, în condiții tot mai dificile de atragere de noi clienți. 120

121 2. Scăderea numărului de abonați a fost însoțită de o scădere iminentă a venitului mediu pe abonat (ARPU 1 ). Noile abonamente nu mai putea fi la nivelul de 10 euro/abonat, acesta coborând treptat la 5-6 euro. 3. Societatea acumulase numeroase datorii către instituţiile de credit și către principalii furnizori, gradul de îndatorare crescând de-a lungul perioadei analizate. Îndatorarea excesivă a societăţii a dus la scăderea considerabilă a autonomiei și a stabilității financiare a acesteia, cu implicații asupra capacității de autofinanțare. Acumularea creanţelor neîncasate din anii precedenţi reflectă dificultăţi în recuperarea sumelor de la clienţi. În doar 5 luni în 2010 valoarea restanțelor peste 180 zile a crescut de la 24,77 milioane lei, la 32,23 milioane lei. Pierderile repetate an de an au dus la un nivel cumulat al acestora de peste 100 milioane euro. Structuara de costuri rigidă și încărcata, cu o pondere semnificativă a cheltuielilor fixe, indirecte, nu a permis o ajustare a acestora la nivelul descrescător al veniturilor. Societatea a fost permanent dependentă atât operațional cât și financiar de suportul acționarilor sau de obținerea unor surse de finanțare alternative; odată stopate aceste surse insovenţa putea fi evitată doar print-o adaptare a costurilor la noul nivel de echilibru, ceea ce practic nu a fost posibil; în anul 2008, au contribuit la pierderea contabilă și înstrăinările de active, datorită scoaterii din gestiune a unor active imobilizate la un cost inferior valorii din conabilitate, conform situaţiei prezentată în paginile acestui raport, pierderea contabilă aferentă din desfăşurarea acestei activităţii excepţionale fiind de ,71 lei, aproximativ 1% din rezultatul exercițiului. Apreciind că situația DTH nu este în conformitate cu normele interne de creditare, la data de Unicredit Țiriac a declarat scadentă facilitatea de credit (aproximativ 17 milioane de Euro), diminuând expunerea cu disponibilul în cont la acea dată. VIII. Posibilitatea de reorganizare a societăţii debitoare Având ca premisă rezultatele economico-financiare care reflectă evoluţia debitoarei pe ultimii ani, administratorul judiciar consideră că SC DTH TELEVISION GRUP SA este o societate cu o situaţie economică dificilă, datorată în mare parte specificului activității, condiţiilor prezente existente pe piaţa, dar cu posibilităţi de redresare, prin reorganizarea activităţii. Spre deosebire de o societate clasică, acest domeniu prezintă particularitatea de a nu putea valorifica aproape nimic în codiții de faliment. Activul fiind reprezentat de portofoliul de clienți, acesta s-ar dizolva automat în momentul opririi transmisiilor TV. Activitatea de reorganizare este posibilă în condițiile respectării unei strategii structurate pe termen scurt și termen mediu: 1 Average revenue per unit 121

122 1. Conservarea eficientă a activului societății, în speță a portofoliului de clienți. Oprirea trendului descrescător, prin furnizarea continuă a serviciilor este unica variantă a păstrării fondului de comerț, unicul activ valoros din portofoliul debitoarei. 2. Asigurarea autonomiei financiare pe termen mediu. Acest lucru este posibil doar prin reducerea cheltuielilor până la nivelul încasărilor. S-au identificat următoarele posibilități de reducere semnificativă a unor costuri: - Reducerea directă a unor elemente de cost: chirii, salarii, comprimări ale costurilor de exploatare; - Refacturarea cheltuielilor cu propriile canale prin asocierea pe cu alte televiziuni şi punerea la dispoziţia lor a infrastructurii aferente. - Înghețarea unor cheltuieli pe perioadă determinată: cheltuielile de extindere a rețelei de abonați (peste euro/lună) În acest scop a fost întocmit un cash flow pentru perioada iulie 2010 decembrie 2010, aferent perioadei de observaţie, conform capacitățiilor reale de plată a debitoarei. iul-10 aug.10 sep.10 oct.10 Nov-10 dec.10 Sold initial Venit mediu pe abonat 9,76 10,17 10,17 10,17 10,17 10,17 Nr Abonati Încasări din abonamente Încasări din refacturari Încasări totale Achizitii canale Costuri Copyright Licente - Boom Kids Costuri Boom Movies Costuri Boom Sport Costuri transmisie Costuri Satelit Serviciul client Costuri legate de instalari Materiale pentru instalari Costuri logistica Plati extindere retea Costuri marketing HQ - admin management Costuri financiare Plăți totale

123 NET CASH FLOW pe perioada NET CASH FLOW cumulat Atragerea de investitori Pe termen mediu, strategia este de atragere a unor investitori. Fie printr-o operatiune de merge&aquisition efectuată de unul din operatorii existenți pe piață, fie de un new-entry interesat de oportunitatea de dezvoltare spre triple-play. În acest sens sunt vizați furnizorii de internet care vor să-și diversifice sfera serviciilor. În ambele direcții există atât oportunități cât și tratative în diferite faze de negociere. 4. Vanzarea pachetului de abonați Această variantă reprezintă ultima alternativă avută în vedere în scopul redresării societății. O eventuală valorificare a portofoliului de abonați, la un preț/abonat, ar aduce debitoarei un venit care ar urma sa fie distribuit creditorilor conform prevederilor legale. Ținând cont de situația debitoarei, de specificul activității și de constângerile interne și externe, considerăm ca varianta cea mai eficientă de îndestulare a creditorilor este menținerea activității debitoarei. Acest lucru trebuie realizat în condiții de atingere a unui echilibru între venituri și cheltuieli. Perspectiva reorganizării are la bază fie strategia atregerii unor investitori, fie vânzarea portofoliului de clienţi. În concluzie, potrivit prevederilor art. 59 alin. 3 coroborat cu art. 94 alin. lit b din legea nr. 85/2006 ne manifestăm intenția de a depune un plan de reorganizare privind această debitoare, în termenul legal prevăzut de legea privind procedura insolvenței. Casa de Insolvență Transilvania Filiala București SPRL Senior Partner Andreea ANGHELOF 123