Obligatielening! Zelfstroom!SPV!4!B.V.!!

Transcriptie

1 InformatieMemorandum Obligatielening ZelfstroomSPV4B.V. 3december2015

2 InformatieMemorandumObligatieleningZelfstroomSPV4B.V. Inhoudsopgave- Inhoudsopgave Samenvatting Inleiding Samenvattingvandeaanbieding Beschrijvingvandeteexploiterenportefeuillezonnestroomsystemen Schematischeweergaveorganisatiestructuur KasstroomprognosevandeUitgevendeInstelling Risicofactoren(samenvatting) Deelname BelangrijkeinformatievoorInvesteerders ObligatieleningendeUitgevendeInstelling Verklarendewoordenlijst Onderzoekplichtvandeinformatie Risico sverbondenaanparticipatieindeobligatielening Verantwoordelijkheidinformatie Prognosesenaansprakelijkheid VerkoopUenoverdrachtsbeperkingen WetFinancieelToezicht InschrijvenopdeObligatielening Toepasselijkrecht,taal,valutaendatum Beschrijvingvandeaanbieding DoelstellingvandeuittegevenObligatielening BelangrijkstekenmerkenvandeObligatielening Pandrechten InformatievoorzieningvanuitdeUitgevendeInstellingaanObligatiehouders Obligatievoorwaarden HetZelfstroomverhuurconcept Inleiding DemarktvoorzonnestroomsystemeninNederland HetZelfstroomverhuurconcept Marketing,plaatsingenexploitatievandezonnestroomsystemen DeportefeuillezonnestroomsystemenvandeUitgevendeInstelling OpleveringvandezonnestroomsystemenalsvoorwaardevoordeuitgiftevandeObligatielening DeUitgevendeInstellingenbetrokkenpartijen DeUitgevendeInstelling

3 InformatieMemorandumObligatieleningZelfstroomSPV4B.V. 5.2 ZelfstroomBeheerB.V ZelfstroomInstallatiesB.V Autarco Verzekeringen FinancieleAnalyse FinanciëlepositievandeUitgevendeInstelling AfloscapaciteitvandeUitgevendeInstelling Toelichtingexploitatieprognose Risicofactoren Inleiding Risico s Risico sverbondenaandeobligatielening Overigerisico s DeelnameObligatielening Deelname AdministratievanhetObligatiehouderregister Betaling Nederlandsrecht Overig Bijlagenbijinvesteringsmemorandum Bijlage1:verklarendewoordenlijst Bijlage2:Voorbeeldinvesteringsovereenkomst Bijlage3:Voorbeeldofferte Bijlage4:Prijslijsten Bijlage5:AlgemenevoorwaardenZelfstroomhuur Bijlage6:Materiaalspecificaties Bijlage7:ACOPGcertificaatvoorbeeld Bijlage8:ACOPGvoorwaarden

4 InformatieMemorandumObligatieleningZelfstroomSPV4B.V. 1 Samenvatting Inleiding- Zelfstroom SPV 4 B.V. (de Uitgevende- Instelling ) exploiteert, op basis van 10 jarige huurovereenkomsten, compleetgeïnstalleerdezonnestroomsystemenvanhogekwaliteiten,waartechnischmogelijk,meteenenergieu opbrengstgarantie,aanparticuliereninnederland. Particulieren die zonnestroomsystemen huren van de Uitgevende Instelling betalen hiervoor een eenmalige installatievergoedingendaarnaasteenvastemaandelijksevergoedinggedurendedegehelehuurperiodevan10 jaar.doordatdebesparingopdeenergienotavaakgroterisdandehuursom,gaandeparticulierenerdirectop vooruit,zonderdatzijzelfmeteenhogeinvesteringslastwordengeconfronteerd.decontractenhebbeneen vastelooptijdvan10jaarenzijnalleenonderstrengevoorwaardenopzegbaar. Onder het Zelfstroom concept worden zonnestroomsystemen eerst vermarkt door Zelfstroom B.V. ( Zelfstroom ) en vervolgens geplaatst door Zelfstroom Installaties B.V. ( Zelfstroom- Installaties ). Hierbij neemtzelfstroominstallatiesdemetdeinstallatiewerkzaamhedengepaardgaanderisico svoorhaarrekening. Na plaatsing worden de systemen, per portefeuille of groep van systemen overgenomen en gedurende de huurperiodegeëxploiteerddooreendaarvooropgerichteentiteitonderzelfstroombeheerb.v.( Zelfstroom- Beheer ).Voordeovernamevansystementrektdezeentiteitzelfstandigadditioneleexternefinancieringaan. De huuropbrengsten worden gebruikt om de financieringslasten en een commerciële marge te dekken. De UitgevendeInstellingiseenzoalshierbovenbeschrevenentiteit,opgerichtomeenspecifiekeportefeuillevan 150operationelezonnestroomsystementeexploiteren. Deexploitatievandezonnestroomsystemenisoperationeelgescheidenvandeoverigecommerciëleactiviteiten vandezelfstroomgroep.hiermeebiedtdeuitgevendeinstellingbeleggersdemogelijkheidomteinvesterenin een Obligatielening welke rechtstreeks verbonden is aan de exploitatie van een specifieke portefeuille operationeleenverhuurdezonnestroomsystemen,eenactiviteitmeteenduidelijkafgebakendrisicoprofiel. De Uitgevende Instelling beoogt met de uitgifte van de in dit Informatie Memorandum beschreven Obligatielening maximaal op te halen voor de exploitatie van de 150 operationele zonnestroomsystemen. DeObligatieleningbiedtObligatiehouderseenrentevan5,5%perjaargedurendedelooptijdvan10jaar(deze isgelijkaandeexploitatieperiodevandesystemen).gedurendedelooptijdwordtdeleningopannuïtairebasis afgelost,watinhoudtdatdeelnemersjaarlijks,naastrente,ookeendeelvandeinlegterugkrijgen. In dit Informatie Memorandum worden op toegankelijke wijze de belangrijkste kenmerken van de Obligatieleningbeschreven.Mochtuvervolgensnogvragenhebbennahetdoornemenvanditmemorandum, neemdangerustcontactmetonsopviaheteumailadres:investeer@zelfstroom.nl.wijhopeniniedergevaldat wijuwinteressehebbengewektvoorditinnovatieveenduurzameproject. Bram-Leijten-- OprichterenCEOZelfstroom 4

5 InformatieMemorandumObligatieleningZelfstroomSPV4B.V. Uitgevende-Instelling- Doel-uitgifte-Obligatielening- ZelfstroomSPV4B.V. Financieringvanovernameenexploitatievanoperationele zonnestroomsystemenopdakenvanparticulieren Hoofdsom-Obligatielening Rente- Looptijd-- 5,5%perjaar 120maanden(10jaar) Nominale-waarde-(minimale-inleg) Transactiekosten-- Kenmerken-Obligatielening-- Rentebetaling- Aflossing- Garanties-&-zekerheden- Eenmalig3,0%overdewaardevandeinleg Seniorepositie(geenachterstelling) 1.2 Samenvatting-van-de-aanbieding- Jaarlijkseaflossingenrentebetaling- Jaarlijks,telkensop1februari Jaarlijks,opbasisvanannuïtairschema. Vanaf12maandennaIngangsdatumis,boetevrij,vervroegde aflossingvandeobligatieleningmogelijk. Pandrechtopallerechtenjegensderden Pandrechtopallecontracten,overeenkomstenen verzekeringen Pandrechtopdebetreffendezonnestroomsystemen PandrechtopdebankrekeningenvanUitgevendeInstelling Voor$een$volledig$overzicht$van$de$voorwaarden$van$de$Obligatielening$wordt$u$verwezen$naar$Bijlage$

6 InformatieMemorandumObligatieleningZelfstroomSPV4B.V. 1.3 Beschrijving-van-de-te-exploiteren-portefeuille-zonnestroomsystemen- - Portefeuille Technologie- Ontwikkel-en-constructierisico- Garanties-op-zonnestroomsystemen- Koop-optie-voor-klanten- Upgrade-(inruil)-optie-voor-klanten- Meeverhuis-optie-voor-klanten- 150operationelezonnestroomsystemenopdakenvan particulierewoningeigenaren. MonokristallijneZonnepanelen.Centraleomvormersmet1Uof 3Ufaseen1ofmeerderemppUtrackers. Leverancier:Autarco Geen.Systemenwordenpasnaplaatsingopdedaken,in operationelestaat,overgenomen. Dehuurovereenkomstenvoordeteexploiterensystemenzijn reedsgetekend. 10jaargarantieopdewerkingvanhetsysteemdoor ZelfstroomInstallatieswelkedaarbijterugkanvallenopde achterliggendeleveranciersgaranties,zijnde: 10jaarvolledigeproductgarantieopcompletesysteemdoor leveranciervanzonnestroomsystemen(autarco),inclusief onsitevergoeding;25jaardcvermogensgarantievan80% opdezonnepanelendoorleveranciervanpvsystemen (Autarco); 10jaarACopbrengstgarantiedoorleveranciervanPV systemen(autarco); 2jaarvolledigegarantieopinstallatiefoutendoor installatiepartner DeproductgarantieendeDCvermogensgarantievande zonnepanelenzijnverzekerd(zie5.5) Ja. Ja. Ja. 6

7 InformatieMemorandumObligatieleningZelfstroomSPV4B.V. Schematisch-overzicht-Zelfstroom-Groep Schematische-weergave-organisatiestructuur.- Toelichting- ZelfstroomvermarkthetZelfstroomconceptensluit,namensdeUitgevendeInstelling,10jarige huurovereenkomstenafmetkwalificerendewoningeigenaren(zieparagraaf6.3.1). NadatdeovereenkomstisgeslotenplaatstdeUitgevendeInstelling(eigenaarenverhuurdervande zonnestroomsystemen),eenkoopopdrachtvooreensysteemonderopschortendevoorwaardebij ZelfstroomInstallaties. Deopschortendevoorwaardevoordekoopisdatdesystemenoperationeel,ingoedeordeworden opgeleverdinclusiefallebijbehorendedocumentatiezoalsbeschreveninparagraaf ZelfstroomInstallatiesrealiseertentesthetzonnestroomsysteemophetdakvandeparticuliere huurder. NaopleveringrondtdeUitgevendeInstellingdekoopvanhetoperationelesysteemformeelafen exploiteertdezegedurendedehuurperiode. ConformhethierbovenbeschrevenproceslooptdeUitgevendeInstellinggeenontwikkelUofinstallatie risicoverbondenaandeprojecten.dezewordengedragendoorhetseparateinstallatiebedrijfdieop haarniveaudeinstallatierisico smitigeert,onderanderemiddelseenconstructionallrisk(car) verzekering. 7

8 InformatieMemorandumObligatieleningZelfstroomSPV4B.V. 1.5 Kasstroomprognose-van-de-Uitgevende-Instelling-- UitgaandevanderenteUenaflossingsverplichtingenonderdeuittegevenObligatieleningdientdeUitgevende Instellingjaarlijks aanrenteenaflossingtevoldoen(annuïteito.b.v.eenhoofdsomvan ,een looptijdvan10jaareneenrentevan5,5%). Onderstaande exploitatieprognose toont aan dat de operationele kasstromen van de Uitgevende Instelling voldoendezijnomaandeverplichtingenvandeobligatieleningtevoldoen. - Eennaderetoelichtingopdezeprognosevindtuinhoofdstuk Risicofactoren-(samenvatting)- Aan het Investeren in de Obligatielening zijn risico s verbonden. Geïnteresseerden dienen kennis van dit InformatieMemorandumtenemenenzorgvuldigteoverwegenofeenbeleggingindeaangebodenInvestering voorhenpassendis. Wanneer één of meerdere risico s tot uiting komen, kan dit een significant nadelig effect hebben op de mogelijkheden van de Uitgevende Instelling om op tijd en volledig aan haar verplichtingen onder de ObligatieleningtevoldoentengevolgewaarvandeObligatiehoudersinhetuiterstegevalhuninvesteringdeels ofzelfsvolledigzoudenkunnenverliezen. DebelangrijksteopditmomentgekenderisicofactorenzijnopgenomeninonderhavigInformatieMemorandum. Bijkomenderisico senonzekerhedendieopditogenbliknietbekendzijnaandeuitgevendeinstellingofwaarvan deuitgevendeinstellingmomenteeldenktdatzeonbelangrijkzijn,kunnenindetoekomsteveneenseennadelig effecthebbenopdeuitgevendeinstellingofopdewaardevandeobligaties. Debelangrijksterisico sverbondenaanparticiperenindeobligatieleningstaanhieronderopgesomdenworden inhoofdstuk7nadertoegelicht: 8

9 InformatieMemorandumObligatieleningZelfstroomSPV4B.V. Risico s-verbonden-aan-de-uitgevende-instelling-en-haar-onderneming- RisicovanwanbetalingdoorklantenvandeUitgevendeInstelling RisicovanfaillissementvanklantenvandeUitgevendeInstelling Risicovanbedrijfsaansprakelijkheid Risicovanwaardedalingvandezonnestroomsystemen RisicodatZelfstroomInstallatiesdeverplichtingomsystemenna10jaartekopennietnakankomen RisicovanfaillissementvanZelfstroomofZelfstroomBeheer Risico svanwegvallenvancontractpartijen(o.a.installatiepartner,autarco,oem s) Risicovandiefstalen/ofschadeaanzonnestroomsystemen Risicovanschadeaanhuizendoordezonnestroomsystemen Risico s-verbonden-aan-de-obligatie- RisicovanbeperkteverhandelbaarheidvanObligaties RisicovanwaarderingvandeObligaties RisicovanwaardevanObligaties Overige-risico s- Risicovancontractenenovereenkomsten RisicovanwijzigendewetUenregelgeving Risicovanonderverzekeringencalamiteiten 1.7 Deelname- DemogelijkheidomteparticiperenindeObligatielening wordtuitsluitendinnederlandaangebodenaanin Nederlandingezetenpersonenenbedrijven.GeïnteresseerdenkunnenzichgedurendedeInschrijvingsperiode van3december2015totenmet28februari2016(ofzoveeleerderalsdatdeinschrijvingsluit)inschrijvenvia De Uitgevende Instelling kan een inschrijving weigeren. Zij kan tevens de Inschrijvingsperiode verlengen, verkortenofopschortendanweldeaanbiedingenuitgiftevandeobligatieleningintrekkenvoorafgaandeof gedurende de Inschrijvingsperiode. In het laatste geval zullen de reeds gestorte gelden geheel worden teruggestort. 9

10 InformatieMemorandumObligatieleningZelfstroomSPV4B.V. 2 Belangrijke-informatie-voor-Investeerders- 2.1 Obligatielening-en-de-Uitgevende-Instelling- DeUitgevendeInstelling,ZelfstroomSPV4B.V.isvoornemensdeObligatieleninguittegevenomdeovername en exploitatie van 150 operationele, aan particulieren verhuurde zonnestroomsystemen, te financieren. De Obligatieleningheefteenlooptijdvan10jaarenrenteopdeleningbedraagt5,5%.OpdeObligatieleningwordt jaarlijks afgelost conform een annuïtair schema. Daarnaast komen aan Obligatiehouders gezamenlijk de pandrechtentoezoalsinhoofdstuk3omschreven. InditInformatieMemorandumwordendedetailsmetbetrekkingtotObligatieleninguiteengezet. 2.2 Verklarende-woordenlijst- BegrippenenafkortingeninditInformatieMemorandumdiebeginnenmeteenhoofdletterhebbendebetekenis diedaaraanisgegeveninbijlage1:verklarendewoordenlijst. 2.3 Onderzoek-plicht-van-de-informatie- DitInformatieMemorandumisinformatiefvanaardenisgeenszinsalomvattendenpretendeertnietdathetalle relevanteinformatieennoodzakelijkegegevensbevat.geïnteresseerdendienenhunonderzoekteverrichtenen eeneigenanalyseenbeoordelingtemakenvanonderhavigepropositie,deuitgevendeinstelling,hetproject,en dedaaraanverbondenrisico s. 2.4 Risico s-verbonden-aan-participatie-in-de-obligatielening- Aan het participeren in de Obligatielening zijn risico s verbonden. Geïnteresseerden dienen daarom de informatie in dit Informatie Memorandum en in het bijzonder de informatie in hoofdstuk 7 Risicofactoren zorgvuldigtebestuderenalvorenstebesluitentoteventueledeelname.geïnteresseerdenwordtnadrukkelijk geadviseerdonafhankelijkadviesintewinnenteneindezicheenafgewogenoordeeltevormenoverderisico s verbondenaanhetparticiperenindeobligatielening. 2.5 Verantwoordelijkheid-informatie- De Uitgevende Instelling verklaart dat alle gegevens die zijn verwerkt in dit Informatie Memorandum naar waarheid zijn geschreven en overeenkomstig zijn met de werkelijkheid, zoals aan haar op het moment van schrijvenbekend.daarnaastverklaartdeuitgevendeinstellingdatergeengegevenszijnweggelatendievan wezenlijkbelangzoudenzijnvoordeinhoudvanditinformatiememorandumenhetoordeelvandelezer. BehoudensdeUitgevendeInstellingisniemandgerechtigdofgemachtigdenigeinformatieteverstrekkenof verklaring(en)afteleggeninverbandmetditinformatiememorandumofanderszinstecommunicerenoverde gegevens in dit Informatie Memorandum. Informatie of verklaringen verstrekt of afgelegd in strijd met het voorgaandedienenniettewordenbeschouwdalswaredezeverstrektdoorofnamensdeuitgevendeinstelling. 2.6 Prognoses-en-aansprakelijkheid- DeinditInformatieMemorandumopgenomenaannames,prognoseseninschattingenzijngebaseerdopdeten tijde van de totstandkoming van dit Informatie Memorandum geldende (marktu) omstandigheden en toepasselijkewetuenregelgevingeninformatiediedeopstellersvanditinformatiememorandumnaareeren gewetenalsbetrouwbaarhebbengekwalificeerd. DeUitgevendeInstellingenhaaradviseurssluitenbinnendewettelijkekaderselkevormvanaansprakelijkheid voor schade of inkomstenderving, al dan niet voorzienbaar, voortvloeiend uit haar handelen en/of nalaten uitdrukkelijkuit.erzullenongetwijfeldverschillenontstaantussendeprognosesgepresenteerdinditinformatie Memorandumendefeitelijkesituatietentijdevanengedurendedelooptijdvanhetproject.Dieverschillen 10

11 InformatieMemorandumObligatieleningZelfstroomSPV4B.V. kunnenmaterieelzijn.erwordtgeenenkelegarantiegegeven,ooknietopdegepresenteerdeprognosesvan resultatenenrendementen. 2.7 Verkoop[-en-overdrachtsbeperkingen- DeafgifteenverspreidingvanditInformatieMemorandumalsmedehetaanbieden,verkopenenleverenvan eenobligatieleningkaninbepaaldejurisdictiesonderworpenzijnaan(wettelijke)beperkingen.deuitgevende InstellingverzoektpersonendieinhetbezitkomenvanditInformatieMemorandumzichopdehoogtetestellen van die beperkingen en zich daaraan te houden. De Uitgevende Instelling aanvaardt geen enkele aansprakelijkheidvoorenigeschendingvanenigezodanigebeperkingdoorwiedanook,ongeachtofdezeeen mogelijkeinvesteerderisofniet.ditinformatiememorandumhoudtalszodaniggeenaanbodinvanenigeffect ofeenuitnodigingtothetdoenvaneenaanbodtotkoopvanenigeffectaaneenpersooninenigejurisdictie waarditvolgensdealdaargeldendewetuenregelgevingnietisgeoorloofd. 2.8 Wet-Financieel-Toezicht- In artikel 53 lid 2 van de vrijstellingsregeling onder de Wet Financieel Toezicht ( Wft ) is bepaald dat het aanbieden van effecten aan het publiek zonder een algemeen verkrijgbaar en door de Autoriteit Financiële Markten( AFM )goedgekeurdprospectusistoegestaan,voorzoverheteffectenbetreftdiedeeluitmakenvan eenaanbiedingwaarbijdetotalewaardevandeaanbiedingminderdan bedraagt.Deleningvaltmet eenomvangvan binnenditcriteriumenisderhalvevrijgesteldvandezeplicht.Nadrukkelijkwordt vermelddatdeuitgevendeinstellingnietvergunningplichtisingevolgedewetfinancieeltoezicht( Wft )enniet ondertoezichtstaatvandeafm.ditinformatiememorandumisgeenprospectusindezinvandewftenisniet tergoedkeuringvoorgelegdaandeafm. 2.9 Inschrijven-op-de-Obligatielening- DemogelijkheidomteparticiperenindeObligatielening wordtuitsluitendinnederlandaangebodenaanin Nederlandingezetenpersonenenbedrijven.GeïnteresseerdenkunnenzichgedurendedeInschrijvingsperiode van 3 december 2015 tot en met 28 februari 2016 inschrijven via de Website van DuurzaamInvesteren op De Uitgevende Instelling kan een inschrijving weigeren. Zij kan tevens de Inschrijvingsperiode verlengen, verkortenofopschortendanweldeaanbiedingenuitgiftevandeobligatieleningintrekkenvoorafgaandeof gedurendedeinschrijvingsperiode. DeUitgevendeInstellingbehoudtzichtevenshetrechtvooromingevalvanonvoldoendeinschrijvingenofom welke andere reden dan ook géén Obligatielening uit te geven. Verder wordt in algemene zin het recht voorbehoudenominschrijvingen,geheelofgedeeltelijk,teweigerenofnietteeffectueren,zonderopgaafvan reden Toepasselijk-recht,-taal,-valuta-en-datum- OpditInformatieMemorandumisuitsluitendNederlandsrechtvantoepassing.DitInformatieMemorandum verschijntalleenindenederlandsetaal.demunteenheidisdeeuro,tenzijandersaangegeven. DedatumvanditInformatieMemorandumis3december2015.Indiennieuweinformatienahetuitkomenvan ditinformatiememorandumleidttotfeitelijkeenmateriëleafwijkingenvandeinditinformatiememorandum opgenomenuitgangspuntenenaannameszalhieroverzospoedigmogelijkwordenbericht. 11

12 InformatieMemorandumObligatieleningZelfstroomSPV4B.V. 3 Beschrijving-van-de-aanbieding Doelstelling-van-de-uit-te-geven-Obligatielening- MetdeuitgiftevandeObligatieleningbeoogtdeUitgevendeInstellingmaximaal optehalenomde overnameenexploitatievan150operationelezonnestroomsystementefinancieren. 3.2 Belangrijkste-kenmerken-van-de-Obligatielening- DeUitgevendeInstellingbiedtparticulierebeleggersdemogelijkheidomteparticiperenindeObligatielening metdevolgendekenmerken: Uitgevende-Instelling- ZelfstroomSPV4B.V. Doel-uitgifte-Obligatielening- Financieringvanovernameenexploitatievanoperationele zonnestroomsystemenopdakenvanparticulieren Rente- Looptijd-- 5,5%perjaar 120maanden(10jaar) Nominale-waarde-(minimale-inleg) Transactiekosten-- Kenmerken-Obligatielening-- Rentebetaling- Aflossing- Garanties-&-zekerheden- Eenmalig3,0%overdewaardevandeinleg Seniorepositie(geenachterstelling) Hoofdsom-Obligatielening Jaarlijkseaflossingenrentebetaling- Jaarlijks,telkensop1november Jaarlijks,opbasisvanannuïtairschema. Vanaf12maandennaIngangsdatumis,boetevrij,vervroegde aflossingvandeobligatieleningmogelijk. Pandrechtopallerechtenjegensderden Pandrechtopallecontracten,overeenkomstenen verzekeringen Pandrechtopdebetreffendezonnestroomsystemen PandrechtopdebankrekeningenvanUitgevendeInstelling Tertoelichting,eenObligatiehouderontvangt conformonderstaandrekenvoorbeeldutienjaarlang,elkjaar, hetzelfdebedrag(annuïteit)aanrenteuenaflossingretour. Rekenvoorbeeld:uinvesteert 500indeObligatielening.Naéénjaarontvangtudeeerstesomaanrente(5,5%) enaflossing.dezesombedraagtvolgensdegebruikelijkeformulevoorhetberekenenvanannuïteiten 66,33. Ditishetbedragdatuintotaaltienkeerontvangt.Intotaalheeftu 500uitgeleenden 663,34opuwrekening bijgeschrevengekregen.gedurendedelooptijdontvangtudusdehoofdsomenrentein10jaarlijksebedragen 12

13 InformatieMemorandumObligatieleningZelfstroomSPV4B.V. Onderstaandvindtueenoverzichtintabelvormvandejaarlijkseaflossingenenrentebetalingenverbondenaan éénobligatiemeteennominalewaardevan 500gedurendedelooptijdvandeObligatielening. 3.3 Pandrechten- OmderechtenvanObligatiehoudersingevalvancalamiteiten,bijvoorbeeldeenfaillissementvandeUitgevende Instelling,tewaarborgenwordenerpandrechtentenbehoevevandeObligatiehoudersgevestigd.Onderstaande pandrechtenwordengevestigdtenbehoevevande(gemeenschapvan)obligatiehouders: Eerstepandrechtopallerechtenjegensderden Eerstepandrechtopallecontracten,overeenkomstenenverzekeringen Eerstepandrechtopdebetreffendezonnestroomsystemen Eerstepandrechtopdebankrekening(en)vanUitgevendeInstelling HetprocesvanexecutievandepandrechtenwordtbeschrevenindeInvesteringsovereenkomstinBijlage2van ditinformatiememorandum. 3.4 Informatie-voorziening-vanuit-de-Uitgevende-Instelling-aan-Obligatiehouders- Inzage-Obligatiehouderregister- NavervullingvandeOpschortendeVoorwaardezaldeInvesteerderdoordeNotariswordeningeschreveninhet Obligatiehouderregister. Dit register zal na de initiële inschrijvingsprocedure worden bijgehouden door de Uitgevende Instelling. Obligatiehouders ontvangen per eumail een bewijs van inschrijving en kunnen het Obligatiehouderregistervrijelijkinzien.Erwordengeen papieren Obligatiesverstrekt. Jaarlijkse-informatievoorziening- DeUitgevendeInstellingzaljaarlijksdeObligatiehoudersinformerenover: EventueleafwijkingenopdekasstroomprognosedoorbijvoorbeeldnietUbetalendeklanten Bijzonderhedenm.b.t.deinstallaties Bijzonderhedenm.b.t.eventueleleveranciers OverigebijzonderhedenwelkerelevantkunnenzijnvoordeInvesteerders Gedeponeerdejaarcijfers 3.5 Obligatievoorwaarden- VooreenvolledigoverzichtvandevoorwaardenvandeObligatieleningwordtuverwezennaarBijlage2. 13

14 InformatieMemorandumObligatieleningZelfstroomSPV4B.V. 4 Het-Zelfstroom-verhuur-concept- 4.1 Inleiding- Eenideekanalleenuitgroeientotsuccesalshetbeantwoordaaneenvraagenpastbinneneengroterkadervan maatschappelijkeu, economischeu, demografischeu en/of sociale bewegingen, ook wel trends genoemd. Zelfstroomsluitaanopmeerdere,zeerherkenbaretrendsenbiedtantwoordopdebehoeftendiedezetrends oproepen.-- - Grijzestroomisnietmeervandezetijd,hetisduurderenenormvervuilend.Wewetendat denatuurgroene energieinovervloedvooronsheeft,goedkoperéngroen.hetbezitwordtingewisseldvoorgebruik,zoalsbij huren.enwebeseffendatjeweldegelijkzélfietskuntdoenennietafhankelijkhoefttezijnvanbestaande, heersendebedrijvendietot ophedendemachtlijkentehebben.wekiezenuiteindelijkaltijdvoordemocratie, vrijheidenduurzaamheid.zelfstroomhelptconsumentenenbedrijvenmetdeoverstapnaareenduurzamere maniervanleven. 14

15 InformatieMemorandumObligatieleningZelfstroomSPV4B.V. 4.2 De-markt-voor-zonnestroomsystemen-in-Nederland- Eenzonnestroomsysteembestaatondermeeruitzonnepanelen,éénofmeerdereomvormers,eenpassende draagconstructieenbekabeling.desystemenzijnstilenonderhoudsarm.fabrikantengaranderenbijvoorbeeld datdepanelenna25jaarnogminimaal80%vanhetoriginelenominalevermogenleveren. VoorparticulierewoningeigenarengeldtdateeninvesteringinzonneUenergiegoedisvoorhetmilieuéndeeigen portemonnee.particulieren(kleinverbruikers)betalennamelijkrelatiefveelvoorelektriciteit,bijvoorbeeldten opzichtvanbedrijven(grootverbruikers),waardooreeninvesteringinzonneuenergiedoorgaansalbinnen10jaar isterugverdiend.dit,terwijldesystemenontwikkeldzijnomminimaal25jaarduurzamestroomproduceren. HetisdanooknietverwonderlijkdathetaantalzonnepaneleninNederlanddeafgelopenjareninhoogtempo istoegenomen,temeeromdatindieperiodedekostprijsvanzonnestroomsystemensterkisgedaald.defiguur hieronder geeft de spectaculaire groei van zonneuenergie in Nederland weer, inclusief de verwachte ontwikkelingenindekomendejaren. Zonnepanelen NL: geïnstalleerd vermogen (MW) Nieuw geplaatst (MW) Totaal geinstalleerd (MW) bronnen:cbs/eia/ecn/polderpv/rvo/ihs Dehoogtevandeinvesteringvanzonnestroomsystemenisvoorwoningeigenarenmeteengeschiktdakvaak nogdevoornaamstedrempeldieindewegstaatvandeoverstapopzonnestroom.hetfeitdatdemarktook voor deze doelgroep oplossingen creëert, is één van de redenen dat zonneuenergie in Nederland naar verwachtingnogeenflinkegroeizaldoormaken,zoalsdegrafiekhierbovenaangeeft

16 InformatieMemorandumObligatieleningZelfstroomSPV4B.V. 4.3 Het-Zelfstroom-verhuur-concept- Zelfstroom speelt in op de groeiende vraag naar duurzame energie oplossingen voor particulieren door zonnestroomsystementoegankelijktemakenvooreenbrederpubliek,waarbijlagekosten,transparantieen flexibiliteitbelangrijkeuitgangspuntenzijn. KlantenvandeUitgevendeInstellingkunnenzonnestroomsystemenhuren$enbetalenhiervooreenvastbedrag permaandgedurendeeenperiodevan10jaar.dankzijdehuurconstructiekunnenklantendevoordelenvan zonneuenergie ervaren zonder een grote initiële investering te hoeven doen. Het financiële voordeel dat zij realiseren,doordatdeenergierekeninglageruitvalt,zalindemeestegevallengroterzijndandemaandelijkse huurlasten Technologie- Zonnestroomsystemen die Zelfstroom verhuurt bestaan uit mono kristallijne 260Wp, 285Wp of 315Wp zonnepanelen en omvormers van het merk Autarco. Autarco is een Nederlands bedrijf met internationale vestigingeninaustralië,ukenchina.autarcolevertcompletezonnestroomsystemenvanhogekwaliteitonder eigen merknaam. De componenten worden zorgvuldig op elkaar afgestemd en betrokken bij de beste fabrikanten (Original Equipment Manufacturers of OEM s). Autarco werkt uitsluitend met gerenommeerde fabrikanten,waaronderjausolar.desystemenvanautarcozijndoorsolarif,eengerenommeerdenederlandse verzekeringsmakelaar,gespecialiseerdinzonneuenergiesystemen,geauditeerdenvoldoenaanalletechnische keurmerkenenkwaliteitsnormengestelddoorinternationaleverzekeraars. HetvoordeelvanAutarcoisdatzijeenuniformeproductgarantievan10jaarophetcompletesysteembiedt; een10ujarigekwhopbrengstgarantieenéénaanspreekpuntvoorgarantieenlogistiek. MeerinformatieoverAutarcovindtuopwww.autarco.com Garanties Gedurendedelooptijdvanhethuurcontractiservolledigeproductgarantieopallegebruikteomvormersen zonnepanelen.indienersprakeisvaneendefectmeldtdeuitgevendeinstellingditbijzusterbedrijfzelfstroom InstallatiesdiedeclaimzalneerleggenbijAutarco.IngevalvanhetwegvallenvanZelfstroomInstallatieskande UitgevendeInstellingzelfstandigdegarantieverplichtingjegensAutarcoendeinstallatiepartner(ziehieronder) inroepen. Bijgarantieclaimsgedurendedeeerste10jaarzalAutarco(ofeenaangewezeninstallatiepartner)zorgdragen voorvervangingen(deu)montagevandedesbetreffendematerialenbinnen48uuropwerkdagen.dekosten hiervanwordendoorautarcovergoed. Ookdeenergieopbrengstvandezonnestroomsystemenwordtaanparticulieren10jaarlanggegarandeerddoor systeemleverancierautarcomitsdelocatievoldoetaandedaartoegesteldevoorwaarden.ofeenlocatievoldoet wordtinhetoffertetraject,voorafgaandaanplaatsing,doorautarcobevestigd. (Her)verzekeringvandegaranties De25Ujarigeopbrengstdegradatieende10UjarigeproductgarantievandeAutarcozonnepanelenzijnverzekerd bij de verzekeraar (zie 5.5), zodat zij deze garanties nakomt in geval de fabrikant onverwacht niet aan haar verplichtingenuithoofdevandezegarantieskanvoldoen. Technischeuitvoering Voor de montage van de systemen heeft Zelfstroom Installaties samenwerkingsovereenkomsten geaccrediteerdeinstallatiebedrijven.deinstallatiebedrijvenhebbentenminstedevolgendecertificaten:vca2 sterrenensei erkenningwelkegarantstaanvoordeskundigheidopzonnestroomsystemenenveiligwerken. AllemonteursdievoorZelfstroomwerkenhebbenruimeervaringbijdeaanlegenmontagevanzonnestroom systemen..degeaccrediteerdeinstallatiebedrijvengeven2jaargarantieopalleinstallatiewerkzaamheden.het risico van onjuiste aanleg of montage fouten is hiermee voor Zelfstroom Installaties sterk gereduceerd. De 16

17 InformatieMemorandumObligatieleningZelfstroomSPV4B.V. installatiebedrijvenhebbentevensallebenodigdeverzekeringenverbondenaandeinstallatiewerkzaamheden, zoalseencarverzekering Flexibiliteit- Om de drempel zo laag mogelijk te houden voor klanten, heeft Zelfstroom flexibele mogelijkheden in haar aanbodomzonnestroomsystementehurenoftekopenopgenomen. Koopoptie Reedsvanafjaar1heeftdeklantdemogelijkheidomhetsysteemovertenementegeneenvoorafvastgestelde prijs(staffel)enwordthij/zijeigenaarvanhetsysteem. Verhuisoptie Het(mee)verhuizenvaneenzonnestroomsysteembehoorttotdemogelijkheden.Vooreenbedragvan 50,Uper paneelmeekanhetsysteem(mee)verhuizenmetdeklant,wanneerdezeeennieuwewoningvindt.ditiseen vasteprijswelkewordtgegarandeerddoorzelfstroominstallaties.hetrisicovanmeerkostenvandeverhuizing zijnvoorrekeningvanzelfstroominstallaties.voordeuitgevendeinstellingveranderterverdernietsenzijnhier geenrisico saanverbonden. Upgradeoptie Klantenhebbenvanafjaar5demogelijkheidhetzonnestroomsysteeminteruilenvooreennieuwsysteem(dat waarschijnlijk een hoger energetisch en financieel rendement heeft). In feite wordt de bestaande huurovereenkomstvervroegdbeëindigd.erwordtineendergelijkgevaleennieuwehuurovereenkomstgesloten tussendeklanteneenanderevennootschaponderzelfstroombeheer,nietzijndedeuitgevendeinstelling.voor deuitgevendeinstellingisdeimpactvaneen upgrade vanhetzonnestroomsysteemdusdefactogelijkaan eenvervroegdeaflossing.deverkoopopbrengstt.b.v.deaflossingisgegarandeerddoorzelfstroominstallaties. 4.4 Marketing,-plaatsing-en-exploitatie-van-de-zonnestroomsystemen Marketing-en-plaatsing-van-zonnestroomsystemen- ZelfstroomvermarkthetZelfstroomconcept(o.a.viahaarwebsite)ensluit10jarigehuurovereenkomsten afmetkwalificerendewoningeigenaren(zieparagraaf ). Nadatdeovereenkomstisgeslotenwordteenopdrachtvoorhetinstallerenvaneensysteemgeplaatstbij ZelfstroomInstallaties. ZelfstroomInstallatiesrealiseertentesthetzonnestroomsysteemophetdakvandebetreffendehuurder. Vandeinstallatiewordteenuitgebreidopleveringsrapportsamengesteld.Inprincipeiseen zonnestroomsysteemnainstallatieonderhoudsvrij. Naopleveringwordthetsysteem,tezamenmetanderesystemen,gedurendedehuurperiodegeëxploiteerd door(eenspecifiekeentiteitonder)zelfstroombeheer Exploitatie-van-de-zonnestroomsystemen- Deexploitatievaneenportefeuille,ofgroep,zonnestroomsystemenwordtondergebrachtineenzogenaamde exploitatie B.V.. Een separate juridische entiteit die zich enkel richt op de exploitatie van een specifieke portefeuillezonnestroomsystemen. ConformhethierbovenbeschrevenproceslooptdeuitgevendeInstellinggeenontwikkelofinstallatierisico s verbondenaandeprojecten.dezewordengedragendoorhetseparateinstallatiebedrijfdieophaarniveaude installatierisico smitigeert,onderanderemiddelseenconstructionallrisk(car)verzekering. 17

18 InformatieMemorandumObligatieleningZelfstroomSPV4B.V. Zo blijven de activiteiten, opbrengsten en risico s verbonden aan de activiteit van de Uitgevende Instelling inzichtelijkenbeheersbaar Activiteitenoverzicht- exploitatie-b.v. - Deexploitatievaneenportefeuillezonnestroomsystemenbehelstonderandere: Hetinnenvandemaandelijksehuurpenningenconformdehuurovereenkomsten; Hetbetalenvandeoperationelelasten; Hetafdragenvandejaarlijkseverplichtingenaandeobligatiehouders; Hetverzorgenvandefinanciëleadministratie; Hetcoördinerenvanincidentelegebeurtenissenzoals,verhuizing,upgradeofovername Voorwaarden-voor-overname-van-de-systemen-door-Uitgevende-Instelling.- Voordat een systeem in aanmerking komt voor overname in een exploitatie B.V. dient er een uitvoerig opleverrapporttewordenoverlegdmetdaarindevolgendeinformatie: Locatiegegevens; Allerelevantefoto svanhetsysteem; Aantal,merkentypevandegeplaatstepanelen; Aantal,merk,typeenserienummersvandegeplaatsteomvormer(s); Demeetwaardenvanhetsysteembijoplevering; Activatiecodevoormonitoringopafstand; Devooriedereinstallatiespecifiekeopbrengstgarantieindienvantoepassing; Degetekendeopleveringsverklaringvandehuiseigenaar Aantrekken-van-externe-financiering-door-Uitgevende-Instelling.- Voordeovernamevansystementrektde exploitatieb.v. zelfstandigadditioneleexternefinancieringaan.de opbrengstvandeverhuurvansystemenwordtgebruiktomdefinancieringslasteneneencommerciëlemargete dekken. Doordat de exploitatie van de zonnestroomsystemen gescheiden is van de overige commerciële activiteiten wordtparticulierebeleggerszodemogelijkheidgebodenomteinvesterenindeexploitatievaneenspecifieke portefeuille operationele en verhuurde zonnestroomsystemen, een activiteit met een duidelijk afgebakend risicoprofiel Overname-van-de-zonnestroomsystemen-na-10-jaar-door-Zelfstroom-Installaties- IndiendehuurderernietvoorkiestomhetzonnestroomsysteemovertenemenzalZelfstroomInstallatieshet systeemaanheteindevandelooptijdvandehuurovereenkomstovernemenvandeuitgevendeinstelling.dit gebeurttegeneenvoorafvastgesteldeprijs.zelfstroominstallatieszietkansenomdesystemenover10jaarop demarktteverhandelenenisdaarombereidomdesystementegeneennualvastgesteldeprijstekopen. 18

19 InformatieMemorandumObligatieleningZelfstroomSPV4B.V. 4.5 De-portefeuille-zonnestroomsystemen-van-de-Uitgevende-Instelling- Met de uitgifte van de, in dit Informatie Memorandum beschreven, Obligatielening beoogt de Uitgevende Instelling maximaal op te halen voor de overname en exploitatie van 150 operationele zonnestroomsystemen. Deportefeuillevan150teexploiterenzonnestroomsystemenwordthieronderbeschreven. Beschrijving-van-de-portefeuille-van-systemen Portefeuille 150 operationele zonnestroom systemen op daken van particulierewoningeigenaren. Technologie- MonokristallijneZonnepanelen.Centraleomvormersmet1Uof 3Ufaseen1ofmeerderemppUtrackers. Leverancier:Autarco Ontwikkel-en-constructierisico- Garanties-op-zonnestroomsystemen- Koop-optie-voor-klanten- Upgrade-(inruil)-optie-voor-klanten- Meeverhuis-optie-voor-klanten- Geen.Systemenwordenpasnaplaatsingopdedaken,in operationelestaat,overgenomen. Dehuurovereenkomstenvoordesystemenzijnreeds getekend. 10jaarvolledigegarantieopdewerkingvanhetsysteemdoor ZelfstroomInstallatieswelkedaarbijterugkanvallenopde achterliggendeleveranciersgaranties,zijnde: 10jaarvolledigeproductgarantieopcompletesysteemdoor leveranciervanzonnestroomsystemen(autarco),inclusief onsitevergoeding. 25jaarDCvermogensgarantievan80%opdezonnepanelen doorleveranciervanpvsystemen(autarco). 10jaarACopbrengstgarantiedoorleveranciervanPV systemen(autarco). 2jaarvolledigegarantieopinstallatiefoutendoor installatiepartner. DeproductgarantieendeDCvermogensgarantievande zonnepanelenzijnverzekerd(zie5.5) Ja. Ja. Ja. Belangrijkekenmerkenvandeportefeuille: DezonnestroomsystemenzullengeplaatstwordendoorheelNederland; Dezonnestroomsystemenzullenuitsluitendgeplaatstwordenopdakenvanparticulierewoningeigenaren dievoldoenaandehiervoordoorzelfstroomgesteldeeisen(zieparagraaf6.3.1); Dezonnestroomsystemenvariëreninvermogenvan2.080Wptot10.710Wp.Detotaleportefeuilleheeft naarverwachtingeenopgesteldvermogenvan wp; 19

20 InformatieMemorandumObligatieleningZelfstroomSPV4B.V. Dezonnestroomsystemenwordengeplaatstopschuineenplattedaken. Vaniedersysteemwordteenuitvoerigopleverrapportopgesteld.Ditbevatonderandere: " Locatiegegevens; " Allerelevantefoto svanhetsysteem; " Aantal,merkentypevandegeplaatstepanelen; " Aantal,merk,typeenserienummersvandegeplaatsteomvormer(s); " Demeetwaardenvanhetsysteembijoplevering; " Activatiecodevoormonitoringopafstand; " Devooriedereinstallatiespecifiekeopbrengstgarantieindienvantoepassing; " Degetekendeopleveringsverklaringvandehuiseigenaar. Overname-van-het-systeem-na-afloop-van-de-huurperiode- Zoalsvastgelegdindehuurovereenkomstheeftdehuurder,openigmomentgedurendedehuurperiodevan 10jaar,deoptieomhetsysteemtekopenvandeUitgevendeInstelling.Hiervooriseenvasteprijsstaffelinhet contractopgenomen.inallegevallenisdezeprijshogerdanhetbedragaanopenstaandefinanciering. WanneereenhuurdereensysteemkooptzaldeUitgevendeInstellingdeopbrengstgebruikenvoorextra aflossingvandeobligatielening. Indiendehuurdergeengebruikmaaktvandeoptieomhetsysteemtekopen,danzalZelfstroomInstallaties hetsysteemnaafloopvandehuurperiode,opnieuwtegeneenvasteprijs,kopenvandeuitgevendeinstelling. Hiervoorgeldtdezelfdestaffelalshierbovenvermeld. Deopbrengstvandeverkoopaanparticulierenofna10jaaraanZelfstroomInstallatieskomtinbeidegevallen tengoedeaandeuitgevendeinstelling,eigenaarvandesystemen.dezeopbrengstbiedtobligatiehouders additionelefinanciëlezekerheid:indienonverhooptdeuitgevendeinstellinggedurendedelooptijdvande Obligatieleningnietaanalhaarverplichtingenheeftkunnenvoldoen,dankandeopbrengstvandeverkoop vanhetsysteemgebruiktwordenomeventuelenoguitstaandeverplichtingentedekken. 4.6 Oplevering-van-de-zonnestroomsystemen-als-voorwaarde-voor-de-uitgifte-van-de- Obligatielening- - Inleiding- DeopbrengstvandeObligatieleningisbestemdvoordefinancieringvandeovernameenexploitatievan150 operationele,aanparticulierenverhuurde,zonnestroomsystemen. Conformhetprocesbeschreveninparagraaf4.4ligtdeverantwoordelijkheidvoorhetplaatsenvandebij ZelfstroomInstallaties.Naplaatsingzullendesystemen,eenmaaloperationeel,wordenovergenomendoorde UitgevendeInstellingdiedeexploitatiezalbeheren.VanelksysteemzalZelfstroomInstallatieshet bijbehorendeopleverrapportaanleveren. Oplevering-van-systemen-als-voorwaarde-voor-uitgifte-van-de-Obligatielening- TentijdevanhetpublicatiedatumvanditInformatieMemorandumzijndehuurovereenkomstenvoorde150 teexploiterensystemengetekendenwordtdeinstallatievandesystemenvoorbereidmaarisnogniet afgerond. 20

21 InformatieMemorandumObligatieleningZelfstroomSPV4B.V. Hetoperationeelzijnvandezonnestroomsystemeniseenvoorwaardevoorhetuitgevenvande Obligatielening.OmdezezekerheidvoordeObligatiehouderstewaarborgenzal,medeondertoezichtvande Notaris,hetvolgendeproceswordendoorlopen: 1. NadathetbeoogdebedragdoorInvesteerdersisgestortopderekeningvandeNotariszaldecontrolevan degestortebedragendoordenotaris,tervoorbereidingvanhetopstellenvanhetobligatiehouderregister, plaatsvinden. 2. ZelfstroomInstallatiesdientbinnen8weken,ofzoveeleerderalszijinstaatisomde zonnestroomsystementeinstalleren,navoltooiingvanbovengenoemdecontrole(de Installatieperiode ) deopleverrapportenbijdenotarisaanteleveren. 3. Indienallerapportenvandeplaatsingvandesystemeningoedeordebevestigen,danzaldeNotarisde InvesteerdersinschrijveninhetObligatiehouderregisterendedoorInvesteerdersgestortegelden doorstortennaardeuitgevendeinstelling; 4. DeformeleIngangsdatumvandeObligatielening(dedatumwaaropdezerentedragendwordt)wordtdoor deuitgevendeinstellingvastgesteldopeendatumbinnen14dagennavoltooiingvandeinitiëlecontrole doordenotaris.dezedatumisnietverbondenaanhetverloopvandeinstallatieperiode. o HoeweldeIngangsdatumonafhankelijkisvandecontrolevandeopleverrapporten,gaatde ObligatieleningpasinnadatdeopleverrapportendoordeNotarismetpositiefresultaatzijn gecontroleerd. Belangrijke-toelichting- DeIngangsdatumvandeObligatieleningwordtvastgesteldvoordatdeNotariscontroleisafgerond endus voordatdeopschortendevoorwaardevoordeuitgiftevandeobligatieleningisvervuld zodatingevalvan uitgifte van de Obligatielening de door de Investeerder gestorte gelden zonder onnodige vertraging rentedragend worden. De controle van de opleverrapporten door de Notaris is onderdeel van de OpschortendeVoorwaardevoordeuitgiftevandeObligatielening.Indienuitdecontroleblijktdatnietalle zonnestroomsystemen,uiterlijkbinnen8weken,ingoedeordezijnopgeleverddankandatresultereninde ontbindingvandeinvesteringsovereenkomstengevolgddoorhetterugstortenvandedoorinvesteerders gestortegelden,inclusieftransactiekosten,aaninvesteerdersdoordenotaris. o Indiendevertragingbijhetinstallerenvandesystementewijtenisaaneenverdedigbaresituatie vanovermachtdanzaldeuitgevendeinstellinginsamenspraakmetdenotarisbesluitenomde Installatieperiodemetmaximaal4wekenteverlengenofdegeldenterugtestortenaande Investeerders; o Gedurendede(verlengde)InstallatieperiodeheeftZelfstroomInstallatiedemogelijkheidomeen specifieksysteembijeenklanttevervangendooreenander,vergelijkbaar,systeem; o Indiennade(verlengde)Installatieperiodenietalle150zonnestroomsystemeningoedeordezijn opgeleverd,meteenopleverrapportalsbewijs,danwordendeinvesteringsovereenkomsten ontbondenendedoorinvesteerdersgestortegelden,inclusieftransactiekosten,teruggestortdoor denotaris. Bovenstaande procedure zorgt ervoor dat de Obligatiehouders geen onnodige installatierisico s lopen of rentemislopenvanwegede(verlengde)installatieperiode: o Zolangnietalleopleverrapporten,metpositiefresultaat,zijngecontroleerddoordeNotaris,isde OpschortendeVoorwaardevoordeuitgiftevandeObligatieleningnietvervuldenzullendegelden beheerdwordenopdekwaliteitsrekeningvandenotaris. o DeIngangsdatumvandeuittegevenObligatielening(dedatumwaaropdezerentedragendwordt) wordtdoordeuitgevendeinstellingvastgesteldopeendatumbinnen14dagennavoltooiingvan deinitiëlecontroledoordenotaris.dezedatumisnietafhankelijkvandeinstallatieperiode. 21

22 InformatieMemorandumObligatieleningZelfstroomSPV4B.V. Voorbeeld:- Op25december2015ishetdoordeUitgevendeInstellingbeoogdeoptehalenbedragdoorInvesteerders gestortopderekeningvandenotaris.hiermeeiseeneerstedeelvandeopschortendevoorwaardevervuld. DeIngangsdatumwordtdoordeUitgevendeInstellingvastgesteldop1januari2016.Vanafdezedatumzijn de door Investeerders gestorte gelden, mits voldaan wordt aan de gehele Opschortende Voorwaarde, rentedragendgeworden. Uiterlijkop1maart2016,naeenInstallatieperiodevanuiterlijk8weken,zijnallesystemengeïnstalleerden de opleverrapporten door de Notaris gecontroleerd. Daarmee is de Opschortende Voorwaarde volledig vervuldenzaldeobligatieleningwordenuitgegeven,metingangsdatum1januari2016. IndiendeInstallatieperiodeonverhooptlangerduurtmaardesystemenop15februari2016tochingoede orde geïnstalleerd zijn dan is op dat moment de Opschortende Voorwaarde volledig vervuld en zal de Obligatieleningwordenuitgegeven,metIngangsdatum1januari2016. IndiendeInstallatieperiodeonverwachtproblematischzouverlopenendesystemeneindfebruari2016niet geïnstalleerdzijndanwordendeinvesteringsovereenkomstenontbondenendedoorinvesteerdersgestorte gelden,inclusieftransactiekosten,doordenotarisaandeinvesteerdersteruggestort. - 22

23 InformatieMemorandumObligatieleningZelfstroomSPV4B.V. 5 De-Uitgevende-Instelling-en-betrokken-partijen- 5.1 De-Uitgevende-Instelling-- DeUitgevendeInstellingiseennieuweseparatejuridischeentiteitmetalsenigedoelstellinghetexploiteren vandeinparagraaf4.5beschrevenportefeuillevanoperationelezonnestroomsystemen: Deexploitatiebehelstonderandere: Hetinnenvandemaandelijksehuurpenningenconformdehuurovereenkomsten; Hetbetalenvandeoperationelelasten; Hetafdragenvandejaarlijkseverplichtingenaandeobligatiehouders; Hetverzorgenvandefinanciëleadministratie; Hetcoördinerenvanincidentelegebeurtenissenzoals,verhuizing,upgradeofovername. Doordat de Uitgevende Instelling geen andere activiteiten kent dan het exploiteren van een specifieke portefeuillezonnestroomsystemenzijnactiviteiten,opbrengstenenrisico svanelkeportefeuilleoverzichtelijk enbeheersbaar.naastdeexploitatievandieportefeuillezonnestroomsystemenzaldeuitgevendeinstelling geennieuweactiviteitenontwikkelen. Schematisch-overzicht-Zelfstroom-Groep Zelfstroom-Beheer-B.V.--- ZelfstroomBeheerisdeholdingwaaronderdeverschillende exploitatieb.v. sofwel specialpurposevehicle (SPV)vallen.TentijdevanhetschrijvenvanditmemorandumbetreftditZelfstroomSPV1t/m5.DezeSPV s hebbenallenhetzelfdedoel:hetexploiterenvanportefeuilleszonnestroomsystemenbijparticulieren.spv1 t/m3zijnreedsoperationeel.naafrondingvanditcrowdfundingprojectzalzelfstroomspv4b.v.operationeel worden. Voor volgende portefeuilles van zonnestroomsystemen is o.a. Zelfstroom SPV 5 B.V. reeds opgericht om zo activiteiten,opbrengstenenrisico svanelkeportefeuilleoverzichtelijkenbeheersbaartehouden. ZelfstroomBeheerdraagtzorgvoor: 23 -

24 InformatieMemorandumObligatieleningZelfstroomSPV4B.V. bedrijfsvoeringvandespv s deadministratievandespv s oprichtingvannieuwespv s aantrekkenvankapitaalnamensdespv s aangaanvanverzekeringent.b.v.ennamensdespv s 5.3 Zelfstroom-Installaties-B.V.Dit bedrijf is verantwoordelijk voor de technische realisatie van alle installatie werkzaamheden. Zelfstroom Installatieswerktnauwsamenmetgeaccrediteerdeinstallateurs,welkedetechnischeuitvoerderzijnvooralle installatiewerkzaamheden.alleinstallatiepartnersgeven2jaargarantieopalleinstallatiewerkzaamheden.het risicovanonjuisteaanlegofmontagefoutenishiermeevoorzelfstroominstallatiessterkgereduceerd. Track-Record-Zelfstroom-Installaties-B.V.Zelfstroom Installaties is in Oktober 2014 gestart met de installatiewerkzaamheden. Inmiddels zijn ruim 200 installatiesgerealiseerd.dezezijnallenvanhetmerkautarcoenfunctionerenallenconformverwachting. OnderalleklantenvoertZelfstroomstructureeleenklantentevredenheidsonderzoekuit.Vandehuidigeklanten beveelt92%zelfstoomaanbijvrienden,kennissenenoffamilie. KwaliteitsbewakingOm de kwaliteit van de zonnestroomsystemen en de montagewerkzaamheden te bewaken en verder te verbeterenheeftzelfstroomdevolgendekwaliteitsmonitoringingebouwd.debelangrijksteonderdelenhiervan zijn: Opleverrapporti.c.m.prestatiemetingconformZonnekeurnormering Volledigenacontroledooronafhankelijkezonnestroomdeskundigevandeeerste50systemen Volledigenacontroledooronafhankelijkezonnestroomdeskundigecontinuemiddelssteekproef ProactieveopbrengstbewakingdoorAutarco Uitgebreidklantentevredenheidsonderzoeknaoplevering Hetsysteemwordtstandaardgeleverdmeteenopbrengstmonitoringfunctie.Klantenkunnenzode prestatiesookzelfaltijdinzien Hieronderenkeleimpressiesvandereedsgeïnstalleerdesystemen: MeerinformatieoverZelfstoomInstallatiesvindtuopwww.zelfstroom.nl 24 -

25 InformatieMemorandumObligatieleningZelfstroomSPV4B.V. 5.4 Autarco- AutarcoiseenvanorigineNederlandsbedrijfmetinternationalevestigingeninAustralië,UKenChina.Autarco levertcompletezonnestroomsystemenvanhogekwaliteitondereigenmerknaam.decomponentenworden zorgvuldigopelkaarafgestemdenbetrokkenbijdebesteoem s. HetvoordeelvanAutarcoalsleverancieriseenuniformeproductgarantievan10jaarophetcompletesysteem; een 10Ujarige kwh opbrengstugarantie (ACOPG) en één aanspreekpunt voor garantie en logistiek. Meer informatieoverautarcovindtuopwww.autarco.com 5.5 Verzekeringen- DeportefeuillesystemeninbeheervandeUitgevendeInstellingzalverzekerdzijntegendiefstal,vandalismeen stormschade. Daarnaast is ook eventueel verlies van energieuproductie dat voortkomt uit bovengenoemde situatiesgedekt.demoedervanuitgevendeinstelling,zelfstroombeheer,draagtzorgvoorhetafsluitenvan dezeverzekering,ditvanwegecollectiviteitsvoordelen.debeoogdeverzekeraarishdiugerlingverzekeringen N.V.,statutairgevestigdaanWestblaak14,3012KLRotterdam,Nederlandofeenvergelijkbareverzekeraar.Ten tijdevanhetschrijvenvanditdocumentisdeoffertevansolarifnamenshdiugerlingontvangenenwordende laatste onderhandelingen hierover gevoerd. De Uitgevende Instelling zal naast Zelfstroom Beheer mede verzekerdzijnopdezepolis.depoliszalingaanopdedagvanopleveringvandezonnestroomsystemen. 25

26 InformatieMemorandumObligatieleningZelfstroomSPV4B.V. 6 Financiele-Analyse- 6.1 Financiële-positie-van-de-Uitgevende-Instelling- DeUitgevendeInstellingiseennieuwopgerichtejuridischeentiteitmetalsdoelstellinghetexploiterenvandein paragraaf4.5beschreven150operationelezonnestroomsystemenopdakenvanparticulieren.departiculieren zijnhiervooreen10ujarigehuurovereenkomstaangegaan. Initieel zullen de systemen worden vermarkt, ontwikkeld en gebouwd worden voor rekening en risico van ZelfstroomInstallaties,eenzusterbedrijfvandeUitgevendeInstelling.Nadatdezonnestroomsystemeningoede orde zijn geplaatst en de belangrijkste risico s zijn gemitigeerd U zullen de systemen, tegen inkoopprijs vermeerderd met installatiekosten, worden overgenomen door de Uitgevende Instelling die de exploitatie gedurendedehuurperiodevan10jaaropzichzalnemen. Deovernamevandeoperationelesystemenzalwordengefinancierddooreencombinatievaneigenvermogen endeopbrengstvandeuittegevenobligatielening. Degeprognotiseerdebalansnaovernamevandesystemenzieteralsvolgtuit: Tertoelichting: De150systemenvertegenwoordigeneentotaleboekwaardevan o Gemiddeld 5.050persysteem o DeboekwaardevertegenwoordigddehuidigeinkoopprijsvandesystemenbijZelfstroom installatiesb.v. o Devooruitontvangenbijdragebetreftaanbetalingendoorklanten. o DeDSRAbetreftdestandvanreserveaanliquidemiddelenwelkewordtaangehoudenom eventueletegenslagenindekasstroomoptevangen. 26

27 InformatieMemorandumObligatieleningZelfstroomSPV4B.V. 6.2 Afloscapaciteit-van-de-Uitgevende-Instelling- UitgaandevanderenteUenaflossingsverplichtingenonderdeuittegevenObligatieleningdientdeUitgevende Instellingjaarlijks aanrenteenaflossingtevoldoen(annuïteito.b.v.eenhoofdsomvan ,een looptijdvan10jaareneengemiddelderentevan5,5%). Onderstaande exploitatieprognose toont aan dat de operationele kasstromen van de Uitgevende Instelling voldoendezijnomaandeverplichtingenvandeobligatieleningtevoldoen. De dekking van de verplichtingen onder de Obligatielening door operationele kasstromen, gemiddeld 118% gedurende de Looptijd, betekent dat de Uitgevende Instelling een aanzienlijke veiligheidsmarge heeft om onverwachte tegenvallers op te vangen. Bijvoorbeeld: in de huidige business case wordt reeds rekening gehoudenmeteendebiteurenrisicovan1,0%(gelijkaanhetgemiddeldedebiteurenrisicoopeenhypotheek, zieparagraaf vooreennaderetoelichting),echter,debusinesscasekaneenwanbetalingspercentagevan ± 15% dragen voordat er aanvullende maatregelen nodig zouden zijn om de verplichtingen aan de Obligatiehouderstedekken Toelichting-exploitatieprognose Inkomsten-uit-exploitatie- DeinkomstenvandeUitgevendeInstellingbestaanuitdehuuropbrengstenvandeparticulierendiehiervoor een overeenkomst hebben getekend. Indien de huurder een lager maandbedrag wenst, kan dat door een eenmaligebijdragetebetalenvoorafgaandaandehuurperiode.dezebijdragewordtalsvooruitgefactureerde omzetbinnendespvontvangenengeboekt.dehuurvoorwaardenzijncontractueelvastgelegd: Huurtermijn:10jaar Kosten:huurderbetaalt120maandelijksetermijnenvangemiddeld 56,50(exBTW) o Opbasisvaneengemiddeldzonnestroomsysteemvan3.745Wp Hoewel de geïnstalleerde zonnestroomsystemen kan worden vergezeld van een energieopbrengst garantie (zodatdehuurderzekerheidheeftoverhoeveelenergiezijnsysteemzalproduceren),staandehuurbetalingen 27