Tussentijds Verslag Voor de periode van zes maanden afgesloten op 30 juni 2009 Gereglementeerde informatie Brussels - 17 augustus 2009
INHOUD 1. Tussentijdse geconsolideerde financiële rekeningen volgens de IFRS... 3 a. Geconsolideerde winst-en-verliesrekening... 4 b. Geconsolideerde balans... 5 c. Geconsolideerd kasstroomoverzicht... 6 d. Geconsolideerd overzicht van wijzigingen in het eigen vermogen... 7 e. Waarderingsregels... 8 f. Tussentijds beheerverslag... 9 I. Belangrijkste gebeurtenissen in de eerste zes maanden van 2009... 9 II. Financiële resultaten voor de eerste zes maanden van 2009 (inclusief toelichtingen)... 11 III. Belangrijkste gebeurtenissen na 30 juni 2009... 19 2. Vooruitzichten voor het jaar 2009... 20 3. Verslag van de commissaris over de tussentijdse financiële informatie... 21 4. Financiële agenda 2009-2010... 23 5. Verklaringen door de verantwoordelijke personen... 24 6. Over 4Energy Invest... 25 2
1. Tussentijdse geconsolideerde financiële rekeningen volgens de IFRS De Raad van Bestuur heeft op 11 augustus 2009 de tussentijdse geconsolideerde financiële rekeningen van 4Energy Invest, die opgesteld zijn volgens de IFRS, goedgekeurd voor de periode van zes maanden die eindigde op 30 juni 2009. De rekeningen zijn onderworpen aan een beperkte controle door VGD Bedrijfsrevisoren. De financiële verslaggeving voor de periode van zes maanden afgesloten op 30 juni 2009 is in overeenstemming met IAS 34 inzake tussentijdse financiële verslaggeving. Alle bedragen worden weergegeven in duizend euro, tenzij expliciet anders vermeld in de tekst. 3
a. Geconsolideerde winst-en-verliesrekening 30 juni 2009 30 juni 2008 Omzet 4.169 4.515 Overige bedrijfsinkomsten 228 12 Inkomsten 4.397 4.528 Kosten van de omzet -2.104-2.044 Personeelskosten -338-144 Overige bedrijfskosten -920-488 Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten (EBITDA) 1.035 1.852 Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten (EBITDA) - exclusief impact reële waarde warrants 1.266 1.852 Afschrijvingen, waardeverminderingen en voorzieningen -1.407-948 Bijzondere waardevermindering van materiële vaste activa 0 0 Bedrijfsresultaat (EBIT) -372 904 Financiële inkomsten 145 180 Financiële kosten -826-793 Netto financiële kosten -681-613 Resultaat vóór belasting -1.054 291 Inkomstenbelasting 700 337 Resultaat van de periode -354 628 Resultaat van de periode (excl. impact IRS) -278 524 Resultaat van de periode (excl. impact IRS en reële waarde warrants) -47 524 Toerekenbaar aan Aandeelhouders van 4 Energy Invest -354 631 Minderheidsbelangen 0-3 Gewogen gemiddelde aantal aandelen 12.520.090 1.055.392 (1) Gewogen gemiddelde aantal uitgegeven warrants (niet 'in the money') 681.995 (2) NVT Winst/Aandeel -0,03 0,60 Verwaterde winst/aandeel -0,03 NVT (1) (168/182 dagen * 100.001 (vóór de beursintroductie)) + (14/182 dagen * 12.520.090 (na de beursintroductie)) (2) 35.000 van de 716.995 uitgegeven warrants zijn vervallen omdat hun voorwaarden om te kunnen worden uitgeoefend niet langer kunnen plaatsvinden 4
b. Geconsolideerde balans 30 juni 2009 31 december 2008 ACTIVA Vaste activa 47.109 42.418 Immateriële vaste activa 11 12 Terreinen en gebouwen 3.284 3.405 Installaties, machines en uitrusting 31.116 32.207 Meubilair en voertuigen 96 110 Leasing en vergelijkbare rechten 989 1.063 Overige materiële activa 38 40 Activa in opbouw en ontwikkeling 6.994 1.681 Goodwill 335 335 Uitgestelde belastingvorderingen 2.780 2.080 Overige vorderingen op lange termijn 1.466 1.485 Vlottende activa 11.252 15.449 Voorraden 106 114 Handelsvorderingen 2.165 3.200 Overige vorderingen 453 325 Geldmidden en kasequivalenten 8.528 11.810 TOTAAL ACTIVA 58.361 57.866 EIGEN VERMOGEN EN VERPLICHTINGEN Eigen vermogen 26.989 27.112 Maatschappelijk kapitaal 6.387 6.387 Agio 18.104 18.104 Overgedragen resultaat 2.498 2.621 Eigen vermogen toerekenbaar aan aandeelhouders 26.989 27.112 Minderheidsbelangen 0 0 Totaal eigen vermogen 26.989 27.112 Langlopende verplichtingen 23.467 24.660 Rentedragende leningen 23.467 24.660 Uitgestelde belastingverplichting 0 0 Kortlopende verplichtingen 7.904 6.094 Rentedragende leningen 3.873 3.536 Handelsschulden 3.294 1.687 Overige verschuldigde bedragen 737 871 TOTAAL EIGEN VERMOGEN EN VERPLICHTINGEN 58.361 57.866 5
c. Geconsolideerd kasstroomoverzicht Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten 30 juni 2009 t.o.v. 30 juni 2008 t.o.v. 31 december 2008 31 december 2007 Nettowinst na belastingen -354 628 Aanpassing voor niet-contante of niet-operationele posten Uitgestelde belastingen -700-340 Afschrijvingen, waardeverminderingen en voorzieningen 1.407 948 Aandelenopties 231 Bijzondere waardevermindering van materiële vaste activa 0 0 Niet-gerealiseerd verlies (winst) op financiële instrumenten 115-158 Financieel resultaat 566 771 Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten vóór wijzigingen in werkkapitaal en voorzieningen 1.266 1.849 Daling/(Stijging) in andere vorderingen op lange termijn 19-490 Daling/(Stijging) in voorraden 8-108 Daling/(Stijging) in handelsvorderingen 1.035 336 Daling/(Stijging) in andere vorderingen -128 72 (Daling)/Stijging in handelsschulden 1.606 1.506 (Daling)/Stijging in andere schulden -249-86 Nettokasstromen uit bedrijfsactiviteiten 3.557 3.079 Kasstromen uit investeringsactiviteiten Netto-investering in materiële vaste activa -5.417-8.696 Nettokasstroom uit investeringsactiviteiten -5.417-8.696 Kasstromen uit financieringsactiviteiten Netto-opbrengst uit de uitgifte van aandelenkapitaal 0 20.392 Netto-opbrengst uit leningen -856 3.054 Rentebaten 145 22 Rentekosten -711-793 Nettokasstroom uit financieringsactiviteiten -1.422 22.675 Wijziging in geldmiddelen en kasequivalenten -3.282 17.058 Geldmiddelen en kasequivalenten, netto, op 1 januari 11.810 73 Geldmiddelen en kasequivalenten, netto, op 30 juni 8.528 17.131 6
d. Geconsolideerd overzicht van wijzigingen in het eigen vermogen 30 juni 2009 t.o.v. 30 juni 2008 t.o.v. 31 december 2008 31 december 2007 Kapitaal Aan het begin van de periode 24.491 3.588 Verhoging aandelenkapitaal 0 22.000 Verlaging aandelenkapitaal 0 0 Kosten toerekenbaar aan 0-1.608 Uitgestelde belastingen 0 546 Aan het einde van de periode 24.491 24.526 Ingehouden winst Aan het begin van de periode 2.622 1.866 Winst (verlies) over het jaar -354 631 Eigen vermogen gekoppeld aan aandelenopties 231 0 Aan het einde van de periode 2.498 2.497 Totaal eigen vermogen toerekenbaar aan aandeelhouders 26.989 27.023 Minderheidsbelangen Aan het begin van de periode 0 8 Toename in minderheidsbelang in dochterondernemingen 0 0 Winst (verlies) over het jaar 0-3 Uitkoop minderheidsaandeelhouders 0 0 Aan het einde van de periode 0 5 Totaal eigen vermogen 26.989 27.028 7
e. Waarderingsregels De tussentijdse financiële rekeningen zijn opgesteld in overeenstemming met de International Financial Reporting Standards (IFRS internationale normen voor financiële verslaggeving) die zijn uitgegeven door de International Accounting Standards Board (IASB) en die zijn overgenomen door de Europese Unie. De grondslagen voor financiële verslaggeving komen overeen met die van de geconsolideerde jaarrekening voor de periode afgesloten op 31 december 2008, zoals beschreven in het registratiedocument van de vennootschap dat op 18 april 2009 is goedgekeurd door de CBFA. 8
f. Tussentijds beheerverslag Het tussentijdse beheerverslag moet gelezen worden samen met de tussentijdse geconsolideerde financiële rekeningen van 4Energy Invest, afgesloten op 30 juni 2009. I. Belangrijkste gebeurtenissen in de eerste zes maanden van 2009 Een verbetering van de operationele prestaties van de warmtekrachtkoppelingsinstallaties Amel I & Amel II tijdens het tweede kwartaal van 2009 als gevolg van de oprichting van een intern exploitatie- en onderhoudsteam In februari 2009 heeft 4Energy Invest de lange termijn exploitatie- en onderhoudsovereenkomst beëindigd die voor de installaties van Amel I en Amel II was ondertekend tussen Renogen en Wartsila Nederland. Sinds april 2009 coördineert 4Energy Invest intern de exploitatie- en onderhoudsactiviteiten van zijn warmtekrachtkoppelingsinstallaties Amel I en Amel II in Amel. De in het tweede kwartaal van 2009 geproduceerde elektrische energie lag 13% hoger dan in het eerste kwartaal van 2009, en 5% hoger dan in het tweede kwartaal van vorig jaar. De productie van elektrische energie is in het eerste halfjaar van 2009 met 25% gestegen ten opzichte van de productie van elektrische energie in het eerste halfjaar van 2008. Deze stijging in de elektriciteitsproductie werd echter meer dan tenietgedaan door de aanzienlijke daling van de elektriciteitsprijzen die in het tweede kwartaal van 2009 nog werd verscherpt. Ook de samenwerking tussen het interne exploitatie- en onderhoudsteam en het team van Wartsila Nederland gedurende drie maanden leidde tot extra bedrijfskosten. Het management is ervan overtuigd dat de extra kosten gerechtvaardigd waren en voordelig zullen zijn voor de vennootschap over een lange termijn en op recurrente basis. Definitieve schikking over de beschikbaarheidsgarantie voor Amel II met de EPChoofdaannemer Krachtens de bepalingen van het Engineering Procurement and Construction Contract dat gesloten is met de EPC-hoofdaannemer voor de bouw van Amel II, geniet 4Energy Invest een beschikbaarheidsgarantie tijdens de eerste 12 maanden van de exploitatie van Amel II. Op basis van de gerealiseerde beschikbaarheid voor Amel II sinds de commerciële exploitatie eind mei 2008 zijn de EPC-hoofdaannemer en 4Energy Invest tot een akkoord gekomen over beschikbaarheidsboetes voor Amel II voor een bedrag van 0.2 miljoen, in de geconsolideerde winst-en-verliesrekening opgenomen als overige bedrijfsopbrengsten. 9
Bouw van een grootschalige faciliteit voor de productie van getorrificeerde houtpellets in Amel voor een totale investering van 13.3 miljoen ("Amel III") 4Energy Invest is in februari gestart met de bouw van een grootschalige torrefactie-eenheid voor biomassa die getorrificeerde houtpellets (BioCoal) zal produceren die gebruikt zullen worden voor co-verbranding met poedervormig steenkool in elektriciteitscentrales en voor barbecuehoutskool. Het totale investeringsprogramma voor de torrefactie-eenheid voor biomassa en de opslagfaciliteiten voor biomassa zal leiden tot investeringsuitgaven van circa 13.3 miljoen. De maximale jaarlijkse productiecapaciteit komt overeen met circa 40.000 ton. De start van de commerciële exploitatie van de installatie is gepland voor het laatste kwartaal van 2009, in lijn met het aanvankelijk geplande tijdschema. De bouw van het Amel III-project verloopt binnen het budget. Verkrijging van de bouw- en milieuvergunningen voor het warmtekrachtkoppelingsproject in Ham 4Energy Invest heeft de bouw- en de milieuvergunning voor het geplande warmtekrachtkoppelingsproject in Ham verkregen en heeft het contractuele pakket voor het project voltooid. De besprekingen met een bankconsortium voor de financiering van het project bevinden zich in een geavanceerdstadium van vooruitgang. Verkrijging van de milieuvergunning voor het warmtekrachtkoppelingsproject in Pontrilas (UK) 4Energy Invest heeft de milieuvergunning voor haar warmtekrachtkoppelingsproject in Pontrilas (VK) verkregen. Hiermee is de weg vrij voor de voltooiing van het contractuele pakket voor het project en kan in de komende maanden gewerkt worden aan de financiering van het project.. 4Energy Invest heeft de bouw- en milieuvergunningen aangevraagd voor een grootschalige installatie voor de productie van getorrificeerde houtpellets in Ham, naast de geplande warmtekrachtkoppelingsinstallatie 4Energy Invest boekt vooruitgang met de ontwikkeling van een torrefactie-eenheid voor biomassa naast de geplande warmtekrachtkoppelingsinstallatie in Ham, waarvoor het bij de respectieve autoriteiten vergunningen heeft aangevraagd. 10
II. Financiële resultaten voor de eerste zes maanden van 2009 (inclusief toelichtingen) De geconsolideerde winst-en-verliesrekening en balans weerspiegelen de volgende status van de verschillende investeringsprojecten van 4Energy Invest: Projecten in commerciële exploitatie - Amel I warmtekrachtkoppelingsproject: sinds november 2007 - Amel II warmtekrachtkoppelingsproject: sinds mei 2008 - Een optimalisatie van de brandstofverwerkingsinstallaties voor Amel I en Amel II is op 1 juli 2009 in commerciële exploitatie genomen Project in aanbouw - Amel III project voor de omzetting van biomassa (torrefactie-eenheid) in Amel: sinds februari 2009 Projecten in vergevorderd stadium van ontwikkeling - Warmtekrachtkoppelingsproject van Ham - Warmtekrachtkoppelingsproject van Pontrilas - Project voor de conversie van biomassa (torrefactie-eenheid) in Ham Projecten in ontwikkeling - Warmtekrachtkoppelings- en BioCoalproductieproject in Reisbach - Biogas- en BioCoalproductieproject in Vlaanderen Een gedetailleerde beschrijving van de verschillende investeringsprojecten is tevens opgenomen op onze website (www.4energyinvest.com) en in ons jaarverslag over 2008. De geconsolideerde winst-en-verliesrekening en balans weerspiegelen de volgende groepsstructuur per 30 juni 2009 (*) één aandeel wordt gehouden door Enerpro sprl. (**) één aandeel wordt gehouden door Renogen NV. 11
Geconsolideerde winst-en-verliesrekening voor de periode van zes maanden afgesloten op 30 juni 2009 30 juni 2009 30 juni 2008 Omzet 4.169 4.515 Overige bedrijfsinkomsten 228 12 Inkomsten 4.397 4.528 Kosten van de omzet -2.104-2.044 Personeelskosten -338-144 Overige bedrijfskosten -920-488 Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten (EBITDA) 1.035 1.852 Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten (EBITDA) - exclusief impact reële waarde warrants 1.266 1.852 Afschrijvingen, waardeverminderingen en voorzieningen -1.407-948 Bijzondere waardevermindering van materiële vaste activa 0 0 Bedrijfsresultaat (EBIT) -372 904 Financiële inkomsten 145 180 Financiële kosten -826-793 Netto financiële kosten -681-613 Resultaat vóór belasting -1.054 291 Inkomstenbelasting 700 337 Resultaat van de periode -354 628 Resultaat van de periode (excl. impact IRS) -278 524 Resultaat van de periode (excl. impact IRS en reële waarde warrants) -47 524 Toerekenbaar aan Aandeelhouders van 4 Energy Invest -354 631 Minderheidsbelangen 0-3 Gewogen gemiddelde aantal aandelen 12.520.090 1.055.392 (1) Gewogen gemiddelde aantal uitgegeven warrants (niet 'in the money') 681.995 (2) NVT Winst/Aandeel -0,03 0,60 Verwaterde winst/aandeel -0,03 NVT (1) (168/182 dagen * 100.001 (vóór de beursintroductie)) + (14/182 dagen * 12.520.090 (na de beursintroductie)) (2) 35.000 van de 716.995 uitgegeven warrants zijn vervallen omdat hun voorwaarden om te kunnen worden uitgeoefend niet langer kunnen plaatsvinden 12
De opbrengsten van 4.4 miljoen tijdens de eerste zes maanden van 2009 zijn lichtjes lager dan de opbrengsten van de eerste zes maanden van 2008, ondanks het feit dat de twee warmtekrachtkoppelingsinstallaties van Amel in commerciële exploitatie waren, wat geleid heeft tot een elektriciteitsproductie die 25% hoger lag dan in de eerste zes maanden van 2008 (Amel II werd pas operationeel in mei 2008). De opbrengsten bestaan hoofdzakelijk uit de verkoop van groenestroomcertificaten ( 3.1 miljoen tegen 2.9 miljoen in 2008), de verkoop van energie ( 0.9 miljoen tegen 1.3 miljoen in 2008), de verkoop van CO 2 -certificaten in verband met de exploitatie van Amel I en II ( 0.1 miljoen tegen 0.1 miljoen in 2008) en de beschikbaarheidsboetes die door de hoofdaannemer zijn betaald in het kader van de beschikbaarheidsgarantie die deel uitmaakt van het EPC-contract voor Amel II voor een bedrag van 0.2 miljoen. De stijging in de elektriciteitsproductie van 25% werd meer dan tenietgedaan door de extreem lage spotmarktprijzen voor elektriciteit die in de loop van het tweede kwartaal van 2009 verder daalden. De gemiddelde gerealiseerde elektriciteitsprijs over 2009 was 40% lager dan de gemiddelde prijs over dezelfde periode vorig jaar. De inkomsten uit warmte lagen eveneens beduidend lager dan in de overeenstemmende periode vorig jaar. De globale elektriciteitsproductie over het eerste halfjaar bleef onder de verwachtingen. Beide warmtekrachtkoppelingsinstallaties hadden in het eerste kwartaal immers te lijden onder belangrijke ongeplande storingen, wat leidde tot de beslissing om de exploitatie- en onderhoudsactiviteiten van de warmtekrachtkoppelingsinstallaties intern te organiseren en het exploitatie- en onderhoudscontract met Wartsila Nederland te beëindigen. De inkomsten uit groenestroomcertificaten stegen slechts in geringe mate, aangezien de positieve bijdrage van meer groenestroomcertificaten van de warmtekrachtkoppelingsinstallatie op basis van hout teniet werd gedaan door het uitblijven van groenestroomcertificaten van de dieselmotor, daar de lage elektriciteitsprijzen de werking van de dieselmotor in 2009 niet rechtvaardigden. In 2008 leverde de dieselmotor daarentegen een aanzienlijk bijdrage tot de productie van groenestroomcertificaten. De kosten van de omzettijdens de eerste zes maanden van 2009 bedroegen 2.1 miljoen (tegen 2.0 miljoen in 2008) en bestonden uit aankopen van biomassa voor 1.5 miljoen (tegen 1.4 miljoen in 2008), exploitatie- en onderhoudskosten voor 0.36 miljoen (tegen 0.45 miljoen in 2008) en andere kosten voor 0.26 miljoen (tegen 0.15 miljoen in 2008). De stijging in andere kosten werd voornamelijk verklaard door uitzonderlijke eenmalige kosten, zoals extra kosten voor de verwerking van de as van de warmtekrachtkoppelingsinstallaties en de extra elektriciteitsaankopen die plaatsvonden tijdens de ongeplande storingen ten einde de ondertekende afnameovereenkomsten met Delhez-Bois te respecteren. Door de beëindiging van het exploitatie- en onderhoudscontract met Wartsila Nederland zal er een kostenverschuiving plaatsvinden van de kosten van de omzet naar personeelskosten, aangezien het interne exploitatieteam op de loonlijst van 4Energy Invest staat. 13
De personeelskosten bedroegen 0.3 miljoen, tegen 0.1 miljoen in 2008. De hogere personeelskosten worden verklaard door de oprichting van het interne exploitatie- en onderhoudsteam dat tevens 3 maanden lang heeft samengewerkt met het exploitatie- en onderhoudsteam van Wartsila Nederland. Het management is ervan overtuigd dat de extra kosten gerechtvaardigd waren en voordeilig zullen zijn voor de vennootschap over een lange termijn en op recurrente basis. De overige bedrijfskosten bedroegen 0.9 miljoen, tegen 0.5 miljoen in 2008. De stijging in overige bedrijfskosten is het resultaat van de versterking van de bedrijfsstructuur van de groep om te reageren op de vereisten die gepaard gaan met de status van een beursgenoteerde onderneming en op de uitdagingen van de geplande groei van de bedrijfsactiviteiten en het aanzienlijke investeringsprogramma in aanbouw en die waarvan de bouw in de nabije toekomst is gepland. De warrants die aan het management en de consultants van de groep zijn aangeboden en door hen zijn aanvaard, worden opgenomen tegen reële waarde op hun toekenningsdatum (31 juli 2008) en zijn opgenomen in de overige bedrijfskosten voor 0.2 miljoen. De resulterende EBITDA-marge voor de eerste zes maanden van 2009 bedroeg 1.0 miljoen (23,5% van de opbrengsten) of 1.3 miljoen (28,8% van de opbrengsten) als er geen rekening wordt gehouden met de reële waarde van de warrants die zijn opgenomen onder overige bedrijfskosten en personeelskosten. Dit ligt aanzienlijk onder de EBITDA-marge van de vergelijkbare periode vorig jaar ( 1.9 miljoen in 2008) en kan voornamelijk worden verklaard door het feit dat de twee warmtekrachtkoppelingsinstallaties in exploitatie in Amel te kampen hadden met een uitzonderlijke daling van de elektriciteitsprijzen, ongeplande storingen en een vervanging van het exploitatie- en onderhoudsteam. Deze negatieve elementen werden versterkt door de impact van een hogere overheadkostenstructuur die tijdelijk moet worden geabsorbeerd door de twee warmtekrachtkoppelingsinstallaties in exploitatie. De materiële vaste activa van Amel I en Amel II zijn afgeschreven voor 1.4 miljoen, tegen 0.8 miljoen tijdens de eerste zes maanden van 2008, aangezien de materiële vaste activa van Amel II pas werden afgeschreven sinds de start van de commerciële exploitatie op 26 mei 2008. De activa in aanbouw voor Amel III, de brandstofverwerkingsinstallaties en de geactiveerde kosten van de projecten in ontwikkeling zijn tijdens de eerste zes maanden van 2009 nog niet afgeschreven. De resulterende EBIT-marge is gelijk aan -0.4 miljoen of -0.1 miljoen als er geen rekening wordt gehouden met de reële waarde van de warrants die zijn opgenomen in de overige bedrijfskosten en personeelskosten. 14
De netto financiële kosten van 0.7 miljoen weerspiegelen de rentekosten op de kredietfaciliteiten die zijn gebruikt voor Amel I en Amel II. De netto financiële kosten liggen slechts iets hoger dan in de vergelijkbare periode vorig jaar (ook al zijn de financiële kosten van Amel II van vorig jaar gekapitaliseerd tot hun datum van commerciële exploitatie eind mei 2008), wat verklaard wordt door het feit dat een groot deel van de faciliteiten niet waren ingedekt tegen rente-evoluties en bijgevolg profiteerden van lagere rentevoeten. De netto financiële kosten werden negatief beïnvloed ten bedrage van 0.1 miljoen door de wijziging in de waardering tegen marktwaarde op 30 juni 2009 van de renteswaps die gesloten werden voor de kredietfaciliteiten van Amel I. Het resultaat vóór belastingen bedroeg -1.0 miljoen. De inkomstenbelasting van 0.7 miljoen omvat uitgestelde belastingvorderingen en heeft voornamelijk betrekking op overgedragen fiscale verliezen en de fiscale impact van de investeringsaftrek en de notionele interestaftrek. De nettowinst voor de periode bedroeg -0.35 miljoen. 15
Geconsolideerde balans van 30 juni 2009 30 juni 2009 31 december 2008 ACTIVA Vaste activa 47.109 42.418 Immateriële vaste activa 11 12 Terreinen en gebouwen 3.284 3.405 Installaties, machines en uitrusting 31.116 32.207 Meubilair en voertuigen 96 110 Leasing en vergelijkbare rechten 989 1.063 Overige materiële activa 38 40 Activa in opbouw en ontwikkeling 6.994 1.681 Goodwill 335 335 Uitgestelde belastingvorderingen 2.780 2.080 Overige vorderingen op lange termijn 1.466 1.485 Vlottende activa 11.252 15.449 Voorraden 106 114 Handelsvorderingen 2.165 3.200 Overige vorderingen 453 325 Geldmidden en kasequivalenten 8.528 11.810 TOTAAL ACTIVA 58.361 57.866 EIGEN VERMOGEN EN VERPLICHTINGEN Eigen vermogen 26.989 27.112 Maatschappelijk kapitaal 6.387 6.387 Agio 18.104 18.104 Overgedragen resultaat 2.498 2.621 Eigen vermogen toerekenbaar aan aandeelhouders 26.989 27.112 Minderheidsbelangen 0 0 Totaal eigen vermogen 26.989 27.112 Langlopende verplichtingen 23.467 24.660 Rentedragende leningen 23.467 24.660 Uitgestelde belastingverplichting 0 0 Kortlopende verplichtingen 7.904 6.094 Rentedragende leningen 3.873 3.536 Handelsschulden 3.294 1.687 Overige verschuldigde bedragen 737 871 TOTAAL EIGEN VERMOGEN EN VERPLICHTINGEN 58.361 57.866 16
De nettostijging in vaste activa (na afschrijvingen op activa in exploitatie) weerspiegelt voornamelijk de stijging in activa in opbouw en ontwikkeling tot 7.0 miljoen en is als volgt samengesteld: De bouw van de grootschalige installatie voor de productie van getorrificeerde houtpellets in Amel voor een bedrag van 5.2 miljoen waarvan de start van de commerciële exploitatie gepland is vóór het einde van het jaar 2009; De bouw van de voorbehandelingsfaciliteiten voor hout voor Amel I en Amel II, voor een bedrag van 0.5 miljoen, waarvan de commerciële exploitatie gestart is op 1 juli 2009; Uitstaande activa in ontwikkeling voor 1.3 miljoen weerspiegelen de investeringen en de geactiveerde kosten op de volgende projecten: - Warmtekrachtkoppelingsproject van Ham: 0.4 miljoen - Warmtekrachtkoppelingsproject van Pontrilas: 0.7 miljoen - Project in Reisbach: 0.1 miljoen - Overige: 0.1 miljoen De daling in de waarde van materiële vaste activa in de balans weerspiegelt de afschrijving over de eerste zes maanden van het jaar 2009 van de activa in commerciële exploitatie. De daling van de netto geldmiddelen en kasequivalenten met 3.3 miljoen weerspiegelt het resultaat van de volgende belangrijke kas(stroom)bewegingen gedurende de eerste zes maanden van 2009: Positieve netto kasbijdrage uit bedrijfsactiviteiten voor 3.6 miljoen; Netto-investering in materiële vaste activa voor -5.4 miljoen; Netto-opbrengst van leningen en kredietfaciliteiten voor -0.9 miljoen; Negatief financieel resultaat van -0.6 miljoen; De positieve netto kasbijdrage uit bedrijfsactiviteiten bestaat uit de kasstroom uit bedrijfsactiviteiten vóór wijzigingen in werkkapitaal en voorzieningen voor 1.3 miljoen en een daling van 2.3 miljoen in de werkkapitaalbehoeften door een aanzienlijke daling van de handelsvorderingen (de vertraging in het toekenningsproces van de groenestroomcertificaten is weggewerkt) en de toename in handelsschulden aangezien wij bezig zijn met de bouw van het torrefactieproject in Amel, wat leidt tot hogere handelsschulden. 17
Het eigen vermogen toerekenbaar aan de aandeelhouders van 4Energy Invest daalde lichtjes, tot 27.0 miljoen, in overeenstemming met het verschil tussen het nettoverlies van de periode en de positieve eigenvermogenswaarde die gekoppeld is aan de warrants. De rentedragende leningen namen af met 0.9 miljoen tot 27.3 miljoen en weerspiegelen de volgende wijzigingen in de uitstaande bedragen in het kader van de verschillende kredietfaciliteiten van 4Energy Invest; 30 juni 2009 31 december 2008 Faciliteiten Renogen Amel I 14.728 15.669 Faciliteit Renogen Amel II 10.545 11.115 Faciliteit aankoop grond Renogen 423 Leasing Amel Bio 968 1.037 Straight loan Renogen 497 0 Straigth loan Amel Bio 57 118 Opgelopen interestlasten 122 258 Totaal 27.340 28.197 De terugbetalingen in het kader van de kredietfaciliteiten afgesloten voor de activa in commerciële exploitatie (Renogen-faciliteiten Amel I en Amel II + leasing Amel Bio) bedroegen 1.6 miljoen, in overeenstemming met het overeengekomen aflossingsschema. Er is nog geen gebruik gemaakt van de kredietfaciliteiten die voor Amel III zijn afgesloten met KBC Bank en KBC Lease voor 9.3 miljoen (van het totale investeringsbudget van 13.3 miljoen voor Amel III). Aangezien 5.2 miljoen reeds geïnvesteerd is en gefinancierd werd met eigen middelen, zullen we in de komende maanden 1.2 miljoen aan geldmiddelen recupereren. Behalve de beschikbare kredietfaciliteiten die zijn afgesloten voor Amel III, heeft 4Energy invest ongebruikte beschikbare kredietfaciliteiten voor 0.6 miljoen. 18
III. Belangrijkste gebeurtenissen na 30 juni 2009 Er hebben geen belangrijke gebeurtenissen plaatsgevonden na 30 juni 2009. 19
2. Vooruitzichten voor het jaar 2009 De jaarresultaten van 4Energy Invest zullen naar verwachting worden beïnvloed door: Een nagestreefde stijging in de elektriciteitsproductie van de warmtekrachtkoppelingsinstallaties Amel I en Amel II van 15% ten opzichte van de elektriciteitsproductie die tijdens het eerste halfjaar van 2009 werd gerealiseerd, als gevolg van: de betere prestaties van het interne exploitatie- en onderhoudsteam; het voordeel van de investeringen in de bijkomende voorbehandelingsfaciliteiten voor hout om de blootstelling van geleverde biomassa aan vochtigheid te verminderen en de verwerkingskosten van de biomassa te reduceren; de overdekte opslagfaciliteiten voor biomassa om de kritische houtleveringsperiodes beter te kunnen beheren (zomer- en wintervakanties van de houtindustrie) en om beter in te spelen op kansen die zich voordoen om biomassa aan te kopen; De productie van elektrische energie in juli lag in lijn met het budget. De elektriciteitsprijzen die momenteel genoteerd worden op de spotmarkt voor de elektriciteit afkomstig van haar warmtekrachtkoppelingsinstallaties van Amel I en Amel II en als uitzonderlijk laag worden ervaren. Op de markt heeft in juni reeds een licht herstel van de elektriciteitsprijzen plaatsgevonden, nadat deze in mei 2009 een dieptepunt hadden bereikt. 4Energy Invest verwacht dat dit lichte herstel zich in het tweede halfjaar van 2009 zal doorzetten; De precieze timing van de start van de activiteiten van de torrefactie-eenheid in Amel; 4Energy Invest verwacht dat de financiering voor het warmtekrachtkoppelingsproject van Ham vóór het einde van het jaar kan worden afgerond. 4Energy Invest bevestigt de vooruitgang van haar project voor de productie van BioCoal in Ham en haar warmtekrachtkoppelingsproject in Pontrilas en dat er verdere inspanningen zullen worden geleverd om de financiering van deze investeringsdossiers af te ronden. 4Energy Invest zal inspanningen blijven leveren om het warmtekrachtkoppelings- en BioCoalproject van Reisbach in Duitsland en het biogas- en BioCoalproject in Vlaanderen verder te ontwikkelen. 20
3. Verslag van de commissaris over de tussentijdse financiële informatie VERSLAG VAN DE COMMISSARIS AAN DE AANDEELHOUDERS VAN 4ENERGY INVEST NV OVER DE CONTROLE VAN DE TUSSENTIJDSE GECONSOLIDEERDE FINANCIËLE REKENINGEN VAN 30 JUNI 2009 EN VOOR DE ZES VOORAFGAANDE MAANDEN Inleiding Wij hebben een beperkte controle uitgevoerd van de bijgaande tussentijdse geconsolideerde financiële rekeningen van 4Energy Invest NV ( de vennootschap ) en haar dochtervennootschappen voor de periode van zes maanden afgesloten op 30 juni 2009. Het totaal van de geconsolideerde balans per 30 juni 2009 bedraagt 58,361,000 en de op die datum afgesloten geconsolideerde winst-en-verliesrekening vertoont een verlies voor de periode van 354,000. De Raad van Bestuur van de vennootschap is verantwoordelijk voor de opstelling en getrouwe presentatie van de tussentijdse financiële informatie. Het is onze verantwoordelijkheid om, op basis van onze controle, een oordeel te geven over deze geconsolideerde financiële rekeningen. De tussentijdse financiële rekeningen zijn opgesteld in overeenstemming met de IFRS-normen voor opname en waardering, zoals aangenomen door de Europese Unie. Reikwijdte van de controle Wij hebben onze controle uitgevoerd in overeenstemming met de aanbeveling van het Instituut der Bedrijfsrevisoren / Institut des Réviseurs d Entreprises inzake de controleverplichtingen. Een beperkte controle van tussentijdse financiële informatie bestaat voornamelijk in de bespreking van financiële informatie met de personen die verantwoordelijk zijn voor financiële en boekhoudkundige zaken en het uitvoeren van analytische en andere procedures voor de beperkte controle. Een beperkte controle is inhoudelijk minder diepgaand dan een volledige controle (of audit) uitgevoerd in overeenstemming met de auditnormen van het Instituut der Bedrijfsrevisoren / Institut des Réviseurs d Entreprises en stelt ons derhalve niet in staat om zekerheid te verkrijgen over alle belangrijke zaken die zouden zijn geïdentificeerd als gevolg van de uitvoering van een volkomen controle. Wij formuleren dan ook geen auditopinie. 21
Conclusie Op basis van onze beperkte controle is niets onder onze aandacht gekomen dat ons doet aannemen dat de bijgaande tussentijdse geconsolideerde financiële staten, in alle materiële opzichten, niet is opgesteld in overeenstemming met IAS 34, zoals goedgekeurd voor gebruik door de Europese Unie. Zele, 14 augustus 2009 VGD Bedrijfsrevisoren Bedrijfsrevisor Vertegenwoordigd door Jurgen Lelie Partner 22
4. Financiële agenda 2009-2010 Publicatie van de resultaten van het derde kwartaal 2009: 5 november 2009 Publicatie van de jaarresultaten van 2009: 18 maart 2010 Publicatie van het jaarverslag 2009: 26 april 2010 Publicatie van de resultaten van het eerste kwartaal 2010: 6 mei 2010 Jaarlijkse Algemene Vergadering van Aandeelhouders: 27 mei 2010 Publicatie van de halfjaarresultaten van 2010: 23 augustus 2010 Publicatie van de resultaten van het derde kwartaal 2010: 4 november 2010 23
5. Verklaringen door de verantwoordelijke personen Enerpro SPRL, vertegenwoordigd door Yves Crits, Nico Terry BVBA, vertegenwoordigd door Nico Terry, en Enermoza BVBA, vertegenwoordigd door Guido Schockaert, samen het Uitvoerend Management van de vennootschap, verklaren naar best weten, voor en in naam van 4Energy Invest, dat: de tussentijdse geconsolideerde financiële rekeningen per 30 juni 2009 opgesteld zijn volgens de IFRS-normen en een getrouw en eerlijk beeld geven van de activa, financiële positie en resultaten van 4Energy Invest en de aangesloten vennootschappen; het tussentijdse beheerverslag een accuraat overzicht biedt van de belangrijkste gebeurtenissen en voornaamste transacties tussen de betrokken partijen in de eerste zes maanden van het jaar en hun impact op de tussentijdse geconsolideerde financiële rekeningen, evenals een beschrijving van de belangrijkste risico s en onzekerheden voor de resterende maanden van het jaar; 24
6. Over 4Energy Invest 4Energy Invest is een in België gevestigde onderneming voor hernieuwbare energie die ernaar streeft een portefeuille te creëren en te beheren van kleine tot middelgrote lokaal georganiseerde projecten die biomassa hetzij direct, hetzij indirect, omzetten in energie. 4Energy Invest identificeert potentiële biomassaprojecten, voert een haalbaarheidsstudie uit en neemt uiteindelijk de verantwoordelijkheid voor de ontwikkeling, de financiering, de bouw en de exploitatie van het project, in nauwe samenwerking met zorgvuldig geselecteerde leveranciers en partners. 4Energy Invest heeft (via haar 100%-dochteronderneming Renogen) twee warmtekrachtkoppelingsprojecten in Amel (Wallonië, België), die volledig operationeel zijn. 4Energy Invest bouwt in Amel een grootschalige torrefactie-eenheid voor de productie van BioCoal of getorrificeerde houtpellets met een minimale CO 2 -voetafdruk. Zich baserend op de multidisciplinaire ervaring en de grondige expertise op het vlak van biomassa van haar management en operationeel team en op de volledige operationele gecombineerde warmtekrachtkoppelingsinstallatie te Amel, onderzoekt 4EnergyInvest andere warmtekrachtkoppelingsprojecten zowel op een stand alone basis als in combinatie met andere toepassingen die biomassa omzetten in vaste brandstof (BioCoal). In dat opzicht bevinden zich een warmtekrachtkoppelingsproject en een grootschalige torrefactieinstallatie in Ham (Vlaanderen, België) en een warmtekrachtkoppelingsproject in Pontrilas (Engeland, VK), zich in een geavanceerd ontwikkelingsstadium. Daarnaast ontwikkelt 4Energy Invest verder een gecombineerde warmtekrachtkoppelings- en BioCoalproductieproject in Duitsland en een biogas- en BioCoalproject in Vlaanderen, België). 4Energy Invest is genoteerd op Euronext Brussels onder het symbool ENIN. Neem voor meer informatie contact op met: Nico Terry, CFO Tel: 32 (0)2 517 71 34 nico.terry@4energyinvest.com Yves Crits, CEO Tel: 32 (0)2 517 71 34 yves.crits@4energyinvest.com 25
Paepsem Business Park Paepsemlaan 20 1070 Brussels België www.4energyinvest.com