Aan Verenigde Vergadering AANDELENTRANSACTIE DELFLUENT B.V.

Transcriptie

1 agendapunt Aan Verenigde Vergadering AANDELENTRANSACTIE DELFLUENT B.V. Gevraagd besluit Verenigde Vergadering Kennis te nemen van de aandelentransactie Delfuent B.V. Besluit Verenigde Vergadering

2

3 Aandelentransactie Delfluent B.V. 1. Probleemstelling context Een van de aandeelhouders in Delfluent B.V. (hierna verder: Delfluent), te weten Veolia Water Nederland B.V. (hierna verder: Veolia), houder van 40% van de aandelen, wenst een deel van deze aandelen te verkopen, waardoor zij nog 11% en daarmee een zetel in het bestuur van Delfluent over houdt. Veolia consolideert haar deelnemingen in Special Purpose Companies als bezittingen en schulden. Dit veroorzaakt een hoge schuldenlast op haar balans. Veolia is geen bank of financieringsinstelling en wil deze schuldenlast terugbrengen tot een niveau dat ze nog steeds via een zetel in het bestuur in direct contact met de klant blijft. Vandaar dat ze niet volledig uit Delfluent stapt. Veolia rekent onderhoud en beheer wel tot haar kernactiviteit en blijft 50% aandeelhouder in Delfluent Services. Veolia is volgens de statuten van Delfluent gehouden om door haar te vervreemden aandelen eerst te koop aan te bieden aan de huidige andere aandeelhouders van Delfluent, of aan (een) externe partij(en) waarvoor de algemene vergadering van aandeelhouders goedkeuring heeft gegeven. De aandelen zijn niet formeel te koop aangeboden aan Delfland. Niettemin is er in september 2010 informeel een verkenning uitgevoerd of het mogelijk interessant is voor Delfland om aandelen over te nemen. Naar aanleiding daarvan is de kernconclusie dat Delfland vanuit financiële overwegingen geen direct belang heeft. De vreemd-vermogen positie zou toenemen, terwijl het activum al op de balans staat. Ook is op voorhand geen duidelijk belang van Delfland bij strategisch aandeelhouderschap gebleken. Ontwikkelingen in de afvalwaterketen in de komende jaren zijn nog onvoldoende te overzien. Uit oogpunt van professioneel contractbeheer is aandelenverwerving onwenselijk omdat dit tot vermenging van de rol van opdrachtgever en aandeelhouder leidt. Dit zal niet of moeilijk te beheersen effecten ten aanzien van het contractmanagement tot gevolg hebben. Onder de toepasselijke statuten van Delfland zijn er momenteel drie partijen die in aanmerking mogen en willen komen om de ter verkoop aangeboden 29% van de aandelen over te nemen, te weten de huidige mede-aandeelhouders Evides Industriewater B.V. (hierna verder: Evides) en Rabo Capital B.V. (hierna verder: Rabo), alsmede de externe Dutch Infrastructure Fund B.V. (hierna verder: DIF). De meest waarschijnlijke (verandering van de) aandelenverdeling die zal resulteren is de volgende: Huidig: Aantal aandelen Percentage Veolia Water Nederland B.V Evides Industriewater B.V Rabo Capital BV B.V Strukton Finance B.V Totaal

4 Na doorvoering van de wijziging:. Aantal aandelen. Percentage Veolia Water Nederland B.V. ( / =) Evides Industriewater B.V. ( / =) ,5 Rabo Capital BV ( / =) ,5 Heijmans@VENTURES B.V. ( blijft: ) Strukton Finance B.V. ( blijft: ) Totaal ( blijft: ) (afgerond) 100 Delfluent is verantwoordelijk voor de projectfinanciering en risicohouder met betrekking tot het terugverdienen van haar leningverplichtingen. Een nieuwe verdeling van aandelen kwalificeert als een Change of Control als bedoeld in art. 9.4 van het DBFO-Agreement en zal voor Delfluent BV uitsluitend interessant zijn indien zij de nieuw toetredende aandeelhouders minstens naar rato in het dragen van die verantwoordelijkheid en dat risico kan doen meedelen. Design, build, operation & maintenance risico s van Delfluent BV zijn `back-to-back (één op één) doorgespeeld aan de BAHR bouwcombinatie en Delfluent Services. Delfluent is opdrachtgever aan Delfluent Services d.m.v. een O&M-contract, waarvan de voorwaarden back-to-back gelijkluidend zijn aan het DBFO-Agreement. Delfluent BV heeft geen aandelen in Delfluent Services. De aandeelhouders van Delfluent hebben geen zeggenschap over de interne bedrijfsvoering van Delfluent Services en dus ook niet over de uitvoering van de zuiveringstaak. De aandelentransactie heeft geen effect op de aandelenverdeling (50% Veolia, 50% Evides) in Delfluent Services. Met het verkrijgen van een meerderheidsbelang versterkt Evides haar contractuele relatie met Delfland en haar positie en belang in de (afval)waterketen, neemt haar schuldenlast toe en draagt zij een groter deel van het projectrisico. Deze transactie voorziet in een oplossing voor de wens van Veolia om te sturen in haar vermogenspositie. Nu de risico s uit de bouwfase zijn afgenomen worden transacties verwacht met betrekking tot de 10% aandelen vanuit die sector. 2. Beoogd effect Delfluent heeft aan Delfland verzocht om instemming met elke resulterende aandelentransactie die uit het voorgaande voortkomt. Het verwerven van een dergelijke instemming vormt een vereiste van het tussen Delfland en Delfluent geldende DBFO Agreement betreffende het project Afvalwater Haagse Regio. Op grond van het DBFO Agreement mag de instemming niet op onredelijke gronden worden geweigerd. Het instemmingsverzoek is getoetst aan de bepalingen van het DBFO Agreement. Op grond van die toetsing is er voor Delfland geen reden of belang om instemming te onthouden, ongeacht de uiteindelijke verkoop van aandelen aan één of meer van de bovengenoemde kandidaten. 3. Kernboodschap Delfland stemt in met de vervreemding van 29 % van de door Veolia gehouden aandelen Delfluent. De partijen de kandidaat zijn om de aandelen te verwerven zijn Evides Industriewater B.V. en/of Rabo Capital B.V. en/of Dutch Infrastructure Fund B.V. 2

5 De uiteindelijke verdeling wordt door Delfluent aan Delfland bekend gemaakt zodra de onderhandelingen hierover tussen Veolia en de genoemde kandidaten, zijn afgerond. Dit zal waarschijnlijk in de tweede helft van december 2010 het geval zijn. 4. Historie - eerdere besluitvorming Het DBFO Agreement is op 4 december 2003 door middel van het zetten van handtekeningen aangegaan. Delfland heeft daarmee aanvaard dat de uit dat contract voortvloeiende rechten en verplichtingen gelden. 5. Beleid Rechtens geldt dat aangegane contractuele verplichtingen moeten worden nagekomen. Dit uitgangspunt is daarmee onderdeel van het algemene beleid van Delfland. Door het DBFO Agreement aan te gaan heeft Delfland aanvaard om op correcte wijze uitvoering te geven aan de voor haar uit dat contract voortvloeiende verplichtingen. 6. Financiën Geen. 7. Organisatorische en personele consequenties Geen. 8. OR/GO N.v.t. 9. Risico- en beheersmaatregelen Door de toetsingscriteria van het DBFO Agreement toe te passen is de daaruit voortkomende conclusie dat er geen grond is om de gevraagde instemming te weigeren. Deze preventieve methode van risicobeheersing maakt dat geen verdere risico- en beheersmaatregelen behoeven te worden overwogen. 10. Communicatie (in- en extern) N.v.t. 11. Bevoegd orgaan Delfland zal financieel zelf niet aan de aandelenverkoop behoeven bij te dragen. Over de financiële situatie van de gegadigden is voldoende bekend. Aan het te nemen besluit zijn geen financiële gevolgen voor Delfland verbonden. Dit maakt het gewenst dat het nemen van het besluit in relatie tot voornoemde rubriek 1.5 plaatsvindt, en dus besloten kan worden door D&H. 3

6 12. Toelichting Middels het besluit om de instemming te verlenen houdt Delfland zich op correcte wijze aan haar desbetreffende verplichting volgens het DBFO Agreement. Deze aandelentransactie heeft geen verband met de lopende onderzoeken naar de PPS. Op 10 maart 2011 zal de V.V. in een Informatieve V.V. nader geïnformeerd worden over de uitkomsten van deze onderzoeken. 4