Betreft Jaarlijkse Algemene Vergadering van Aandeelhouders van Grontmij N.V. gehouden op woensdag 23 mei 2013 van tot

Transcriptie

1 Notulen Plaats en datum Referentienummer Kenmerk De Bilt, 19 augustus 2013 Plaats en datum bespreking Passenger Terminal Amsterdam, Piet Heinkade 27, Amsterdam 23 mei 2013 Betreft Jaarlijkse Algemene Vergadering van Aandeelhouders van Grontmij N.V. gehouden op woensdag 23 mei 2013 van tot Opening De voorzitter opent de vergadering met een woord van welkom aan de aanwezigen in de zaal en aan diegenen die de vergadering volgen via audiowebcast. De vergadering is door geïnteresseerden die hier niet aanwezig kunnen zijn te volgen via audiowebcast in zowel de Nederlandse als de Engelse taal. De voorzitter constateert dat deze vergadering is opgeroepen in overeenstemming met artikel 34 van de statuten door middel van een aankondiging via de internetpagina van de vennootschap op 11 april Later in deze vergadering zal de voorzitter het aantal aandelen vermelden dat ter vergadering vertegenwoordigd is en het daaraan verbonden aantal stemmen dat door de aanwezigen kan worden uitgebracht, alsmede het percentage dat het voornoemde aantal aandelen vertegenwoordigt in het geplaatste aandelenkapitaal. Tevens wordt later het aantal volmachten dat is verleend aan kandidaat-notaris mevrouw Vrielink van Van Benthem & Keulen bekend gemaakt. De voorzitter meldt dat van twee aandeelhouders vragen zijn ontvangen die in de loop van deze vergadering worden beantwoord in de presentaties door de Raad van Bestuur en deels door de accountant. De Voorzitter deelt mede dat alleen degene die in het bezit zijn van een groene kaart het woord mogen voeren en stemmen. De groene kaart is bij de inschrijvingsbalie uitgereikt aan alle stemgerechtigden. De Voorzitter verzoekt een ieder die het woord wil voeren en/of zijn stem wil uitbrengen gebruik te maken van een microfoon in de zaal en zijn of haar naam te noemen en de betreffende kaart te tonen zodat aan een ieder duidelijk is dat de betreffende persoon gerechtigd is het woord te voeren dan wel te stemmen. De voorzitter memoreert dat het iets meer dan twaalf maanden geleden is dat de vorige vergadering van aandeelhouders van Grontmij N.V. heeft plaatsgevonden, nog onder voorzitterschap van de heer Zegering Hadders, die na die vergadering de voorzittershamer heeft overgedragen. Tijdens de vergadering op 9 mei 2012 is aandacht besteed aan de nieuwe strategie en de financiële herstructurering van de vennootschap om zo de vennootschap weer van een solide financiële basis te voorzien. De voorzitter deelt mee dat hij zich in het afgelopen jaar een goed beeld van de onderneming heeft kunnen vormen door veelvuldig overleg met de CEO en diverse bezoeken aan Grontmij vestigingen in Europa die de voorzitter zowel alleen als met de gehele Raad van Commissarissen heeft afgelegd.

2 AS 2 van 16 De voorzitter stelt dat vandaag kan worden teruggekeken op een bijzonder en cruciaal jaar voor de vennootschap was een jaar van transitie onder leiding van een nieuw management die op 9 maart 2012 de nieuwe strategie Back on Track lanceerde. Deze strategie omvat twee pijlers te weten herstructurering en het realiseren van winstgevende groei. Voor de uitvoering van de strategie was de succesvolle afronding in 2012 van een herfinanciering, met daaraan gekoppeld een emissie, cruciaal. Daarmee is het financiële fundament gelegd waarop nu gebouwd wordt. De voorzitter vermeldt dat, naast de implementatie van de strategie, ook veel aandacht is besteed aan project risico beheersing. Vervolgens deelt de voorzitter mee dat de vennootschap in 2012 is overgegaan tot afschaffing van de certificering van aandelen. Een andere belangrijke stap in de tweede helft van 2012 was de start van de eerste interne discussies en de voorbereidingen voor de voorgenomen desinvestering van de M&T activiteiten in Frankrijk, welke de vennootschap begin dit jaar heeft aangekondigd. Dit alles overziend, past een woord van dank, namens de gehele Raad van Commissarissen, aan de medewerkers, de klanten en de aandeelhouders voor hun support. De voorzitter memoreert dat, om lessen te leren van het gebeurde in het verleden, in 2012 is besloten om een intern onderzoek te laten verrichten over de jaren 2008 tot en met 2011 naar de gang van zaken rond de overnames die in die periode zijn gedaan. Dit interne onderzoek is inmiddels uitgevoerd door een externe, onafhankelijke partij en de voorzitter hecht er aan te melden dat een belangrijk deel van de adviezen en aanbevelingen inmiddels zijn ingevoerd, onder andere bij de voorbereiding van de voorgenomen desinvestering in Frankrijk. De heer Jaski zal hier in zijn presentatie uitvoeriger bij stil staan. De Raad van Commissarissen heeft de samenstelling van de Raad nauwkeurig bekeken met als gevolg de voordracht van twee nieuwe leden, te weten mevrouw K.L. Dorrepaal en de heer A. Jonkman. De voorzitter deelt mee dat, hoewel de officiële benoeming vandaag op de agenda staat, de aspirant leden het afgelopen halfjaar al aanwezig waren bij de vergaderingen en de beraadslagingen van de Raad. Tenslotte meldt de voorzitter dat de heer Van der Bruggen, in het licht van recente ontwikkelingen bij Imtech, de Raad heeft gevraagd of zij van mening is dat zijn functioneren als lid van de Raad van Commissarissen van Grontmij N.V. een nadelige invloed heeft op de vennootschap. Naar de mening van de Raad van Commissarissen is dit niet het geval. De voorzitter besluit deze inleiding met de melding dat de toekomstige focus van de Raad van Bestuur en de Raad van Commissarissen zal liggen op verdere uitbouw van de kernactiviteiten van de vennootschap alsmede de bestendiging van een gezonde financiële basis voor veiligstelling van het lange termijn perspectief. 2. Presentatie door de Raad van Bestuur (ter bespreking) De heren C.M. Jaski (CEO) en F. Vervoort (CFO) geven middels een presentatie toelichting op de financiële resultaten van en de gebeurtenissen in het jaar 2012 en het eerste kwartaal van De hand-outs van deze presentatie zijn voorafgaand aan de vergadering aan de aanwezigen uitgereikt en de presentatie is beschikbaar op de website van de vennootschap. Namens de Raad van Bestuur heet de heer Jaski alle aanwezigen welkom. De heer Jaski start de presentatie met het tonen van een video waarin de betrokkenheid van medewerkers naar klanten en de samenwerking van de medewerkers onderling binnen de vennootschap tot uiting komt.

3 AS 3 van 16 De heer Jaski stelt dat er in 2012 veel aandacht is besteed aan het herstructureringsprogramma alsmede aan de herfinanciering waarmee een nieuw financieel fundament onder de onderneming is gelegd. Voorts zijn de eerste stappen gezet om aan het strategische besluit om de Franse M&T activiteiten te verkopen uitvoering te geven en zal de vennootschap zich in de toekomst verder richten op autonome winstgevende groei. De heer Jaski meldt dat de vennootschap aan de 2012 outlook en de bankconvenanten heeft kunnen voldoen. De heer Frits Vervoort zal in het tweede deel van deze presentatie dieper ingaan op de financiële resultaten. Vervolgens geeft de heer Jaski een toelichting op de voortgang van het strategisch plan Back on Track en de ontwikkelingen van de business in de landen. De belangrijkste pijlers van de strategie zijn de herstructurering en het weer realiseren van winstgevende groei. Op het gebied van herstructurering zijn kostenreductie, operational excellence (Opex), de groeisegmenten en het versterken van governance en control de belangrijkste aandachtspunten. Het uiteindelijke doel voor de Raad van Bestuur is verbetering van de marge en het omlaag brengen van het niveau van het werkkapitaal. In het kader van kostenreductie is in 2012 afscheid genomen van circa 400 medewerkers en zijn de kantoren netwerken en het IT platform verbeterd. De doelstelling is om in 2015 een kostenreductie van 24 miljoen te realiseren. Inmiddels is er begin 2013 al een kostenreductie van 20 miljoen gerealiseerd. De daarmee gepaarde cash-out blijft binnen de raming. Het Opex programma is een essentieel onderdeel voor de vennootschap om te komen tot voorspelbare financiële resultaten. Een speciaal geformeerd Opex team is verantwoordelijk voor de implementatie van dit programma in alle landen. De heer Jaski deelt mee dat het desinvesterings programma vooralsnog volgens plan verloopt. Een aantal activiteiten zijn als non-corebusiness aangeduid. De voorgenomen verkoop van de Franse M&T activiteiten is ingezet. De opbrengsten van de desinvesteringen zullen worden aangewend voor het verder aflossen van de schulden. In 2012 is het interne onderzoek naar de procedures rond acquisities en desinvesteringen over de periode afgerond. Het doel van dit onderzoek was om lessen te leren uit het gebeurde in het verleden. De informatie uit de notulen van de vergaderingen van de Raad van Bestuur en de Raad van Commissarissen gehouden gedurende deze periode alsmede de uitkomsten van interviews met personen uit deze Raden die in functie waren tijdens die periode, hebben ten grondslag gelegen aan de gedane aanbevelingen. De aanbevelingen die zijn gedaan luiden: Implementatie van een duidelijke en consistente strategie. Reguliere en transparante communicatie binnen en tussen de Raad van Bestuur, de Raad van Commissarissen en de landen directeuren. Het voorhanden hebben van een Acquisition Manual. Veel zorg besteden aan integratie van geacquireerde ondernemingen zodat de waarde van de acquisitie optimaal tot zijn recht komt. De heer Jaski licht toe dat de implementatie van de Back on Track strategie invulling geeft aan de eerste aanbeveling. Voor wat betreft communicatie zijn de nodige maatregelen genomen: De CEO en de voorzitter van de Raad van Commissarissen hebben regulier overleg en de Raad van Commissarissen vergadert twee keer per jaar bij een van de buitenlandse vestigingen van de vennootschap om zo een beter inzicht in het landenmanagement te verkrijgen. De Raad van Bestuur heeft het contact met het landenmanagement geïntensiveerd en er is maandelijks overleg over de financiële rapportage. Voorts worden processen aangaande desinvesteringen transparant, professioneel en op een prudente manier uitgevoerd. Ten slotte meldt de heer Jaski dat in 2012 een risico management systeem is geïntroduceerd.

4 AS 4 van 16 Dit Enterprise Risk Management systeem is een belangrijk instrument om risico s binnen de onderneming onder controle te houden. Aangaande het realiseren van autonome groei meldt de heer Jaski dat de vennootschap zich richt op vijf groeisegmenten waarbij de focus is gericht op Europa. Op project basis is de vennootschap ook in andere landen actief zoals bijvoorbeeld China. De heer Jaski besluit zijn deel van de presentatie met de opmerking dat de lange termijn doelstellingen uitdagend maar haalbaar zijn. De heer Vervoort licht toe dat de effecten van de herstructurering in 2012 duidelijk zichtbaar zijn in de cijfers. Ten opzichte van 2011 bleef de netto omzet circa 1% achter. De bijzondere lasten ten bedrage van 25,1 miljoen zijn in lijn met de eerder gecommuniceerde cijfers. De EBITA van 27,5 miljoen exclusief bijzondere lasten is in lijn met de 2012 Outlook. Inclusief bijzondere lasten komt het netto 2012 resultaat uit op -32 miljoen. Gesteund door aandeelhouders is in 2012 een claim emissie uitgevoerd waarbij 92% van de claims is uitgeoefend. Per einde 2012 is de netto schuld teruggebracht van 178 miljoen naar 120 miljoen. Het werkkapitaal verminderde van 151,5 miljoen ultimo 2011 naar 142,4 miljoen ultimo De lange termijn doelstelling is om het werkkapitaal terug te brengen naar 15% van de omzet. Voorts gaat de heer Vervoort in op een aantal vragen en opmerkingen die vooraf door aandeelhouders, dan wel vertegenwoordigers van aandeelhouders, zijn gesteld. Het effect van IAS 19 op de behandeling van Pensioenen betreft een beperkt aantal toegezegde bijdragen, de zogenaamde defined benefit plans ten bedrage van -2,6 miljoen op de balanspost Eigen Vermogen per ultimo Betreffende de balanspost Goodwill van 160 miljoen, meldt de heer Vervoort dat de grootste bedragen betrekking hebben op goodwill van acquisities in Denemarken, Frankrijk, Zweden en het Verenigd Koninkrijk. De afschrijving op goodwill in 2012 is gering. De heer Vervoort deelt mee dat de vennootschap in 2012 extern advies heeft ingewonnen voor het berekenen van de disconteringsvoet. Voor meer informatie over de post Goodwill verwijst de heer Vervoort naar pagina 109 van het jaarverslag. De waardering van onroerend goed en grondposities komt tot stand op basis van informatie van externe makelaars en andere marktpartijen, maar ook op basis van eigen informatie. In 2012 was de waardering van de portefeuille in lijn met de marktprijzen. Een aantal aanbevelingen uit de management letter van Deloitte die door de Raad van Bestuur zijn opgepakt zijn onder meer de verbetering van het Enterprise Risk Management framework en verbetering van de financiële rapportage. De heer Vervoort meldt dat de uitrol van het ERM framework momenteel plaatsvindt en dat de adviezen van Deloitte ter harte genomen worden. De financiële rapportage is sinds begin 2012 al sterk verbeterd en aan verdere verbetering wordt gewerkt. Ook de adviezen op het gebied van IT, waarvan al een groot deel is geïmplementeerd, zullen worden opgevolgd. Vervolgens geeft de heer Vervoort toelichting op de cijfers van het eerste kwartaal van De cijfers zijn exclusief de Franse M&T activiteiten die als één vergelijkende post zijn opgenomen in de verlies- en winstrekening. Ten opzichte van 2012 bleef de omzet 5% achter als gevolg van het feit dat dit kwartaal 2 tot 3 werkdagen minder had dan het eerste kwartaal van Hoofdzakelijk vanwege de projectverliezen in Zweden was de EBITA, exclusief bijzondere lasten, 2,5 miljoen ten opzichte van 6,1 miljoen in In Zweden zijn inmiddels maatregelen genomen naar aanleiding van de projectverliezen en de heer Vervoort benadrukt het nut en de noodzaak van de implementatie van het Opex programma om in de toekomst dit soort onverwachte verliezen zoveel mogelijk te voorkomen. Het werkkapitaal bedroeg 130,8 miljoen, zijnde 16,8% van de totale omzet. Ten slotte meldt de heer Vervoort dat de vennootschap binnen de financiële convenanten is gebleven.

5 AS 5 van 16 De vennootschap is proactief in gesprek met de banken, welke gesprekken in een goede sfeer plaatsvinden. De heer Vervoort besluit de presentatie met de mededeling dat de Raad van Bestuur zich richt op realisatie van winstgevende groei en voorspelbare financiële resultaten. Er zal verdere uitvoering worden gegeven aan de herstructurering alsmede de voorgenomen desinvestering van de Franse M&T activiteiten. De voorzitter dankt de heren Jaski en Vervoort voor hun toelichting. Vervolgens stelt de voorzitter de aanwezigen in de gelegenheid vragen te stellen of opmerkingen te maken naar aanleiding van agendapunt 2. Mevrouw Van Tets, namens VBDO (Vereniging van Beleggers voor Duurzame Ontwikkeling) constateert dat er geen algemene GRI-score is ontvangen van het Global Reporting Initiative vanwege het ontbreken van ter zake doende rapportage van de Franse activiteiten. VBDO zou graag zien dat, wanneer de vennootschap actief blijft in Frankrijk, zij deze verslaglegging in de toekomst levert. Voorts vraagt mevrouw Van Tets meer transparante verslaglegging over belastingafdracht, uitgaande van het feit dat VBDO van mening is dat belastingen betaald zouden moeten worden in de landen waar de activiteiten plaatsvinden. De laatste vraag betreft de opgenomen data in het jaarverslag over afvalmanagement. Waarom zijn er geen gegevens opgenomen van België, Nederland en Polen en wordt dit in de komende jaren wel gedaan? De heer Dral legt uit dat de GRI-score van Frankrijk in 2012 niet kon worden gerapporteerd om praktische redenen, deels vanwege het feit dat de M&T activiteiten worden aangehouden als asset held for sale. Het is de intentie van de vennootschap om de GRI-score van de gehele organisatie te rapporteren. Aangaande transparante rapportage in de jaarrekening over belastingafdracht antwoordt de heer Vervoort dat dit in 2012 niet is opgenomen vanwege het feit dat dit niet wettelijk verplicht is. Gezien de maatschappelijke vragen over dit onderwerp zal onderzocht worden wat de beste formulering is en in de loop van dit jaar wordt bekeken of de vennootschap op een betrouwbare manier tegemoet kan komen aan de maatschappelijke wens voor een meer transparante rapportage op dit gebied. Mevrouw Van Tets concludeert dat de vennootschap de bereidheid heeft om inzage te geven in belastingafdracht en geeft aan dat wat de VBDO betreft voorlopig kan worden volstaan met het vermelden van de vennootschapsbelasting. Op de vraag over data van afvalmanagement antwoordt de heer Dral dat, daar waar contracten zijn afgesloten met afvalinzamelaars, de gegevens over afvalmanagement voorhanden is. Het is de intentie om dit soort contracten door zoveel mogelijk vestigingen af te laten sluiten maar daar waar dit nog niet het geval is moet de afvalstroom worden geschat, wat geen accurate gegevens oplevert. De heer Van Genderen, gevolmachtigde van de VEB (Vereniging van Effectenbezitters), bedankt de heren Jaski en Vervoort voor hun heldere en uitgebreide presentatie. Desondanks zou de heer Van Genderen graag toelichting krijgen over de gang van zaken in Zweden. Wat is de reden van wederom projectverliezen in het eerste kwartaal van 2013 en waarom is het Zweedse management vervangen?

6 AS 6 van 16 Betreffende de positie van de heer Van der Bruggen is de VEB van mening dat een commissaris een functionaris van onbesproken gedrag dient te zijn, ook buiten de functie van het commissariaat van de betreffende vennootschap en als zodanig beoordeeld dient te worden. Hij vraagt of de Raad van Commissarissen deze mening deelt. Ten slotte wil de heer Van Genderen graag weten of de voorgenomen verkoop van de Franse M&T activiteiten al voorzien was ten tijde van de opstelling van de financiële doelstellingen van de vennootschap. Voorts is de vraag of de opbrengst wellicht ook aangewend wordt voor terugbetaling aan aandeelhouders in plaats van voor het verminderen van de schuld. De heer Jaski antwoordt dat begin vorig jaar, ten tijde van de onafhankelijke business review, een positief beeld over Zweden werd verkregen. In de loop van 2012 bleek dat beeld niet juist en in het derde en vierde kwartaal van 2012 en eerste kwartaal van 2013 moesten projectverliezen worden genomen. De Raad van Bestuur heeft zich in de loop van 2012 extra gericht op Zweden om de oorzaken te achterhalen en maatregelen te nemen om toekomstige projectverliezen te voorkomen. Aan die extra management aandacht is een aantal conclusies verbonden waaronder vervanging van het Zweedse management en het versneld invoeren van het Operational Excellence programma. De heer Van Genderen vraagt of onverwachte projectverliezen zoals in Zweden in de toekomst niet meer zullen voorkomen. De heer Jaski antwoordt dat, voor zover bekend, een en ander in kaart is gebracht maar dat de vennootschap een onderneming is die nog steeds risico s loopt als het gaat om Best Practices en Operational Excellence. Het verbeterproces is nog niet afgerond. Aangaande de financiële kant van de Zweedse projectverliezen, licht de heer Vervoort toe dat de projecten destijds zijn aangenomen tegen een vaste prijs zonder de mogelijkheid om meerwerk door te berekenen en dat de risico s en complexiteit van de projecten verkeerd zijn ingeschat. Betreffende de vraag over de heer Van der Bruggen stelt de voorzitter begrip te hebben voor het standpunt van de VEB maar licht hij toe dat de Raad van Commissarissen zich heeft gebaseerd op hun eigen oordeel, de inbreng binnen de Raad van de heer Van der Bruggen en de tot op heden bekende gegevens. De heer Van Genderen vraagt of een heroverweging over de rol van de heer Van der Bruggen binnen de Raad van Commissarissen aan de orde is als blijkt dat de heer Van der Bruggen een rol heeft gespeeld in het ontstaan van de problemen bij Imtech. De voorzitter antwoordt dat in dat geval de dan ontstane nieuwe situatie opnieuw zal worden bekeken. De heer Jaski antwoordt op de vraag over de Franse M&T activiteiten dat in de zomer van 2012 de gehele portfolio tegen het licht is gehouden en op basis van die portfolio analyse het strategische besluit is genomen om deze activiteiten af te stoten. Voor wat betreft de aanwending van de opbrengst van de verkoop, aflossing danwel uitkering van dividend, is de Financial Policy van de vennootschap leidend. De heer Berghuis, gevolmachtigde van Kempen Orange Fund N.V. en Kempen Oranje Participaties N.V., vraagt om een korte toelichting op de uitkomst van het onderzoek naar de procedures rond acquisities en desinvesteringen over de periode De voorzitter legt uit dat de insteek van het onderzoek was of er een duidelijke strategie ten grondslag heeft gelegen aan de besluitvorming omtrent acquisities en zo ja, of hier consistent naar is gehandeld. Voorts is gekeken naar de interne procesvoering waaronder communicatie tussen Raad van Bestuur en Raad van Commissarissen en het Due Diligence proces. Ook is bekeken of vooraf rekening werd gehouden met de mogelijke manieren van financiering van een voorgenomen acquisitie alsmede wat de toegevoegde waarde zou zijn van de overname.

7 AS 7 van 16 De voorzitter stelt dat op al deze onderwerpen wel iets aan te merken is. De grote groeiambitie gecombineerd met het ontbreken van een infrastructuur om die ambitie in te bedden heeft onder andere geleid tot de ontstane situatie. Het zijn met name de vier punten, genoemd als lessons learned, die voor verbetering vatbaar zijn. De voorzitter stelt dat geen ernstige misstanden zijn vastgesteld die een meer diepgaand onderzoek zouden rechtvaardigen. De heer Van Beuningen, gevolmachtigde van Darlin N.V. complimenteert de Raad van Bestuur en de Raad van Commissarissen met het feit dat de vennootschap goed op weg is om Back on Track te komen. Voorts stelt de heer Van Beuningen dat Darlin voorstander is van het realiseren van autonome groei. De heer Van Beuningen stelt vervolgens dat, mocht in de toekomst behoefte zijn aan financiering er dan een beroep gedaan wordt op de aandeelhouders, gezien de grote kostenpost gerelateerd aan een claimemissie. Zijns inziens is het beter als de banken een bijrol krijgen in plaats van de hoofdrol. Naar de mening van de heer Van Beuningen zou de vennootschap zoveel mogelijk uit eigen vermogen moeten financieren en hij stelt dat het goed zou zijn om de kwartaal convenanten zo snel mogelijk tot het verleden te laten behoren. De heer Van Genderen, gevolmachtigde van de VEB (Vereniging van Effectenbezitters) vraagt in welke landen de vennootschap haar posities wenst te versterken. Vervolgens vraagt de heer Van Genderen of de verbeterde financiële resultaten in het Verenigd Koninkrijk de conclusie rechtvaardigt dat dit een gezonde onderneming is en dus gehandhaafd blijft binnen de vennootschap. Heeft de Raad van Bestuur een bepaald doel voor ogen aangaan de omvang van de Grontmij vestigingen in Polen en Turkije en zo ja, op welke termijn? Ten slotte de vraag of de vennootschap structureel aanwezig zou moeten zijn in Azië, China en Afrika in plaats van het uitvoeren van werken op projectbasis. De heer Jaski antwoordt dat ten aanzien van het Verenigd Koninkrijk er begin 2012 de nodige vraagtekens geplaatst zjin bij de toekomstige winstgevendheid. In de loop van 2012 heeft het Verenigd Koninkrijk zich positief ontwikkeld, niet in de laatste plaats doordat daar, eerder dan in andere landen, het Operational Excellence programma is ingevoerd wat de winstgevendheid sterk heeft doen verbeteren. De Raad van Bestuur heeft vertrouwen in het strategisch belang dat deze vestiging heeft binnen de vennootschap. Voor wat betreft Polen was de situatie begin 2012 lastig als gevolg van economische omstandigheden en bureaucratie rond het toewijzen van projecten wat het management heeft doen besluiten om zich meer op de private markt te richten. Dit levert resultaten op. Aangaande de vestiging in Turkije meldt de heer Jaski dat deze activiteit een goed groeiperspectief heeft vanwege het feit dat het land een grote dynamiek kent en investeringen in infrastructuur worden verwacht. De Raad van Bestuur betracht de nodige voorzichtigheid met het ontwikkelen van activiteiten in landen buiten Europa; de focus ligt vooralsnog op de negen kernlanden in Europa. De heer Van Genderen vraagt in hoeverre het beoogde marktleiderschap van belang is om de financiële doelstellingen te behalen. Voorts vraagt hij wat de gevolgen zijn van private financiering van projecten voor de vennootschap. De heer Jaski antwoordt dat met name kwalitatief marktleiderschap van belang is voor de vennootschap voor het verkrijgen van grote en complexe projecten in de vijf eerder genoemde segmenten. De heer Dral stelt dat het fenomeen private financieringen niet nieuw is voor de vennootschap. Er zijn al meerdere projecten uitgevoerd in consortia met private financiering en ook in de toekomst zal deze vorm van samenwerking gezocht worden.

8 AS 8 van 16 De voorzitter constateert dat er geen verdere vragen zijn en gaat over naar het volgende agendapunt. 3. Jaarverslag 2012 en vaststelling jaarrekening A. Verslag van de Raad van Commissarissen en verslag van de Raad van Bestuur over het boekjaar 2012 (ter bespreking) De voorzitter vraagt de aanwezigen of er vragen of opmerkingen zijn over het verslag van de Raad van Commissarissen of over het verslag van de Raad van Bestuur (pagina s 73 tot en met 79 en 17 tot en met 68) van het jaarverslag dan wel over het hoofdstuk Corporate Governance. De voorzitter constateert dat er geen vragen zijn en gaat over naar het volgende agendapunt. 3. B. Vaststelling van de jaarrekening 2012 (ter stemming) De voorzitter stelt aan de orde agendapunt 3.B. betreffende de vaststelling van de jaarrekening 2012 (pagina's 81 t/m 149 van het gedrukte jaarverslag), welke jaarrekening door de Raad van Bestuur is opgemaakt en op 27 februari 2013 door de leden van de Raad van Bestuur en de leden van de Raad van Commissarissen is ondertekend. De voorzitter geeft het woord aan de heer H. Wieleman, accountant van Deloitte, voor een toelichting op de jaarrekening en de beantwoording van vooraf schriftelijk gestelde vragen. Als externe accountant brengt Deloitte jaarlijks een management letter uit waarvan de drie hoofdpunten eerder door de heer Vervoort zijn genoemd onder agenda punt 2 van deze vergadering. De controle aanpak is besproken met de Raad van Bestuur en de Raad van Commissarissen. Deloitte richt zich ook op beheersmaatregelen om risico s te mitigeren waarbij de belangrijkste punten van de controle zijn de verantwoording van de omzet en de daaraan direct gerelateerde waardering van de projecten, de waardering van de goodwill, de financiering, de treasury en het raamwerk van de interne beheersing. Ten aanzien van de post goodwill op de balans wordt het waarderingsmodel beoordeeld en ondanks dat het toekomstige risico s en ontwikkelingen betreft, oordeelt Deloitte dat de waardering van de goodwill een goede basis heeft. Uitkomsten van beoordeling processen om te komen tot waardering van projecten hebben niet geleid tot aanpassing van de jaarrekening. Deloitte vindt de toon van het directieverslag passend en heeft een goedkeurende accountantsverklaring afgegeven. De voorzitter dankt de heer Wieleman voor zijn toelichting en stelt de aanwezigen in de gelegenheid vragen te stellen over jaarrekening. De voorzitter constateert dat er geen vragen zijn over dit agendapunt maar alvorens over te gaan tot stemming geeft de voorzitter een overzicht van het aantal stemgerechtigde aanwezigen.

9 AS 9 van 16 De voorzitter vermeldt dat Grontmij s aandelenkapitaal bestaat uit in totaal gewone aandelen van elk 0,25 nominaal. Ter vergadering of rechtsgeldig vertegenwoordigd zijn 69 stemgerechtigde aandeelhouders die samen aandelen, dus 64,06% van het geplaatste kapitaal vertegenwoordigen. 22 van de aanwezige of rechtsgeldige vertegenwoordigde aandeelhouders, die samen aandelen vertegenwoordigen, zijnde 23,8% van het geplaatst kapitaal en 37,16% van het totaal ter vergadering vertegenwoordigd kapitaal, hebben een volmacht en steminstructie gegeven aan kandidaat-notaris Vrielink van Van Benthem & Keulen. De voorzitter gaat over tot stemming over dit agendapunt. 3B Vaststelling van de jaarrekening aangenomen De voorzitter stelt vast dat de jaarrekening 2012 van Grontmij N.V. is vastgesteld. 3. C. Verwerking van het verlies 2012 (ter stemming) De voorzitter stelt aan de orde agendapunt 3.C. betreffende de verwerking van het verlies Voorgesteld wordt om het verlies over 2012 ten laste te brengen van de Overige reserves, welke bestaan uit de gereserveerde winst uit voorgaande jaren en welke deel uitmaken van het uitkeerbaar deel van het eigen vermogen. De voorzitter stelt de aanwezigen in de gelegenheid vragen te stellen over of opmerkingen te plaatsen bij dit agendapunt. De voorzitter constateert dat er geen verdere vragen zijn en gaat over tot stemming over dit agendapunt. 3C Verwerking van het verlies aangenomen De voorzitter stelt vast dat de verwerking van het verlies conform het voorstel is aangenomen. 3. D. Reserverings- en dividendbeleid (ter bespreking) De voorzitter stelt aan de orde agendapunt 3.D. betreffende het reserverings- en dividendbeleid. Hij deelt mee dat de Raad van Bestuur, onder goedkeuring van de Raad van Commissarissen, vaststelt welk deel van de winst wordt gereserveerd. Het deel van de winst wat over blijft staat ter beschikking aan de algemene vergadering. De statuten bepalen dat de winstuitkeringen slechts kunnen plaatshebben tot ten hoogste het bedrag van het uitkeerbaar deel van het eigen vermogen. Het reserverings- en dividendbeleid zoals besproken tijdens de algemene vergadering op 9 mei 2012 is ongewijzigd.

10 AS 10 van 16 Met inachtneming van deze statutaire grenzen, is een dividendbeleid vastgesteld met een beoogde uitbetalingratio van dividend in contanten van 35-50% van de winst na winstbelastingen, indien en voor zover de net debt/ebitda ratio onder het niveau van 2,0x is gebleven gedurende twee opeenvolgende kwartalen voorafgaand aan het kwartaal waarin over het dividendvoorstel besloten moet worden en verwacht wordt dat deze net debt/ebitda ratio ook onder dit niveau van 2,0x zal blijven na betaling van het dividend. De vennootschap heeft het voornemen om een bedrag van in totaal maximaal 30 miljoen aan haar aandeelhouders te doen terugvloeien, mits de net debt/ebitda ratio onder het niveau van 1,5x blijft, ook na de betreffende terugvloeiing. De voorzitter constateert dat er geen vragen of opmerkingen over dit agendapunt zijn en gaat over tot het volgende agendapunt. 4. Décharge van de leden van de Raad van Bestuur (ter stemming) De voorzitter stelt aan de orde agendapunt 4. betreffende de décharge van de leden van de Raad van Bestuur. De voorzitter licht toe dat de gevraagde décharge uitsluitend de gegevens betreft die uit de jaarrekening blijken of anderszins aan de algemene vergadering bekend zijn gemaakt voordat de jaarrekening werd vastgesteld. De voorzitter constateert dat er geen vragen zijn en gaat over tot stemming over dit agendapunt. 4 Décharge van de leden van de Raad van aangenomen Bestuur De voorzitter stelt vast dat de décharge aan de leden van de Raad van Bestuur is verleend. 5. Décharge van de leden van de Raad van Commissarissen (ter stemming) De voorzitter stelt aan de orde agendapunt 5. betreffende de décharge van de leden van de Raad van Commissarissen. De voorzitter licht toe dat de gevraagde décharge uitsluitend de gegevens betreft die uit de jaarrekening blijken of anderszins aan de algemene vergadering bekend zijn gemaakt voordat de jaarrekening werd vastgesteld. De voorzitter constateert dat er geen vragen zijn en gaat over tot stemming over dit agendapunt.. 5 Décharge van de leden van de Raad van aangenomen Commissarissen De voorzitter stelt vast dat de décharge aan de leden van de Raad van Commissarissen is verleend.

11 AS 11 van Benoeming lid van de Raad van Commissarissen mevrouw dr. K.L. Dorrepaal (ter stemming) De voorzitter stelt aan de orde agendapunt 6. betreffende de benoeming van mevrouw K.L. Dorrepaal als lid van de Raad van Commissarissen. De voorzitter licht toe dat de Raad van Commissarissen in 2012 het ledenaantal van de Raad van Commissarissen heeft vastgesteld op vijf; de Raad van Commissarissen heeft besloten dit aantal terug te brengen tot vier leden. Voorts licht hij toe dat de huidige termijn van de heer Zegering Hadders vandaag, na sluiting van deze vergadering, afloopt. De heer Zegering Hadders is niet voor herbenoeming beschikbaar. Namens de Raad van Commissarissen en de Raad van Bestuur bedankt de voorzitter de heer Zegering Hadders voor zijn toewijding en inzet voor de onderneming en de actieve rol die hij heeft gespeeld in het recente verleden. Met het aflopen van de termijn van de heer Zegering Hadders en het aftreden van de heer Montagner in november 2012, bestaan binnen de Raad van Commissarissen twee vacatures. Ter vervulling van de vacatures draagt de Raad van Commissarissen onder de agendapunten 6. en 7. twee kandidaten voor tot benoeming als lid van de Raad van Commissarissen. De Raad van Commissarissen zal na benoeming in overeenstemming met deze voordrachten uit vier leden bestaan. Ingevolge artikel 28 lid 5 van de statuten van de vennootschap draagt de Raad van Commissarissen mevrouw K.L. Dorrepaal voor tot benoeming door de Algemene Vergadering van Aandeelhouders als lid van de Raad van Commissarissen met ingang van 23 mei 2013 tot na afloop van de jaarlijkse Algemene Vergadering van Aandeelhouders van Het profiel van mevrouw Dorrepaal past binnen de profielschets van de Raad van Commissarissen en zij wordt voorgedragen wegens ondermeer haar jarenlange ervaring in de professionele dienstverlening in een internationale setting en haar affiniteit met human resources. De gegevens van mevrouw Dorrepaal als bedoeld in artikel 28 lid 6 van de statuten van de vennootschap alsmede de toelichting op de redenen voor de voordracht, zijn beschikbaar op de website van de vennootschap. De voorzitter stelt de aanwezigen in de gelegenheid vragen te stellen over of opmerkingen te plaatsen bij dit agendapunt. Mevrouw Van Tets, namens VBDO (Vereniging van Beleggers voor Duurzame Ontwikkeling) stelt de vraag of beide kandidaten beschikken over expertise op het gebied van duurzaamheid en verantwoord ondernemen. De voorzitter antwoordt dat over de gehele linie duurzaamheid en maatschappelijk verantwoord ondernemen een onderdeel is van de bedrijfsvoering van de vennootschap. Kijkend naar de gesprekken die de Raad van Commissarissen voert met de Raad van Bestuur staan onderwerpen als technologische voorsprong en de bijdragen die de vennootschap kan leveren aan het bereiken van besparingen dan wel beter benutten van grondstoffen en energie centraal. In de Raad van Commissarissen is de kennis over duurzaamheid en verantwoord ondernemen ruimschoots aanwezig in de personen van de voorzitter en de heer Van der Bruggen. Voor een toelichting op de persoonlijke expertise geeft de voorzitter het woord aan mevrouw Dorrepaal. Mevrouw Dorrepaal licht toe dat zij bij Schering AG verantwoordelijk was voor productie en dat het implementeren van duurzaamheid en maatschappelijk verantwoord ondernemen hierin een belangrijke rol speelde. Voorts stelt mevrouw Dorrepaal dat één van de vijf benoemde groeisegmenten van Grontmij Sustainable Buildings is wat voor haar een teken is dat de vennootschap de juiste aandacht geeft aan onder meer duurzaamheid.

12 AS 12 van 16 Mevrouw Ter Meulen, aandeelhouder stelt dat zij van oordeel is geen keuze te hebben tussen meerdere kandidaten en zal zich dientengevolge onthouden van stemming over agendapunten 6. en 7. De voorzitter constateert dat er geen verdere vragen zijn en gaat over tot stemming over dit agendapunt.. 6 Benoeming van mevrouw dr. K.L. Dorrepaal als lid van de Raad van Commissarissen aangenomen De voorzitter stelt vast dat mevrouw dr. K.L. Dorrepaal benoemd is als lid van de Raad van Commissarissen met ingang van 23 mei 2013 tot na afloop van de jaarlijkse Algemene Vergadering van Aandeelhouders van Hij feliciteert mevrouw Dorrepaal met haar benoeming. 7. Benoeming lid van de Raad van Commissarissen de heer A. Jonkman (ter stemming) De voorzitter stelt aan de orde agendapunt 7. betreffende de benoeming van de heer A. Jonkman als lid van de Raad van Commissarissen. Ingevolge artikel 28 lid 5 van de statuten van de vennootschap draagt de Raad van Commissarissen de heer A. Jonkman voor tot benoeming door de Algemene Vergadering van Aandeelhouders als lid van de Raad van Commissarissen met ingang van 23 mei 2013 tot na afloop van de jaarlijkse Algemene Vergadering van Aandeelhouders van Het profiel van de heer Jonkman past binnen de profielschets van de Raad van Commissarissen en hij wordt voorgedragen wegens ondermeer zijn uitgebreide financiële expertise bij beursgenoteerde ondernemingen en zijn bekendheid met de ingenieursbranche. De gegevens van de heer Jonkman als bedoeld in artikel 28 lid 6 van de statuten van de vennootschap alsmede de toelichting op de redenen voor de voordracht, zijn beschikbaar op de website van de vennootschap. De voorzitter stelt de aanwezigen in de gelegenheid vragen te stellen over of opmerkingen te plaatsen bij dit agendapunt. De heer Van Genderen, gevolmachtigde van de VEB (Vereniging van Effectenbezitters) stelt dat de VEB van mening is dat een commissaris van onbesproken gedrag dient te zijn. In dat kader stelt de heer Van Genderen de klokkenluiderbrief uit 2012 bij Fugro aan de orde waarin gesteld wordt dat sprake zou zijn van winststuring. Hoe heeft de Raad van Commissarissen de integriteit van de heer Jonkman beoordeeld en wat waren de conclusies? De voorzitter antwoordt dat ten tijde van de openbaring van genoemde klokkenluiderbrief de Raad van Commissarissen en de heer Jonkman met elkaar in gesprek waren omtrent mogelijke toetreding van de heer Jonkman tot de Raad van Commissarissen van de vennootschap. De heer Jonkman heeft op een transparante wijze inzage gegeven in de thema s die speelden en de vragen van de Raad van Commissarissen beantwoord. Vervolgens zijn er onderzoeken naar aanleiding van de klokkenluiderbrief uitgevoerd met daaropvolgend externe berichtgeving, welke het eerder uitgesproken vertrouwen onderstreepte.

13 AS 13 van 16 De voorzitter constateert dat er geen verdere vragen zijn en gaat over tot stemming over dit agendapunt.. 7 Benoeming van de heer A. Jonkman als lid van aangenomen de Raad van Commissarissen De voorzitter stelt vast dat de heer A. Jonkman benoemd is als lid van de Raad van Commissarissen met ingang van 23 mei 2013 tot na afloop van de jaarlijkse Algemene Vergadering van Aandeelhouders van Hij feliciteert de heer Jonkman met zijn benoeming. 8. Aanpassing aan het remuneratiebeleid (ter stemming) De voorzitter deelt mee dat op de jaarlijkse algemene vergadering in 2012 de Raad van Commissarissen het voorstel heeft ingetrokken dat betrekking had op een nieuwe one-off cash bonus verband houdende met het dividendbeleid en heeft de Raad van Commissarissen beloofd om een gewijzigd voorstel te agenderen voor de volgende algemene vergadering. De Raad van Commissarissen stelt een one-off bonus voor, voor leden van de Raad van Bestuur van 30% van hun vaste jaarsalaris welke uitgekeerd wordt wanneer 30 miljoen aan de aandeelhouders is teruggevloeid binnen drie jaren na uitgifte van de (certificaten van) aandelen in het kader van de claimemissie van 29 mei De one-off bonus zal 20% van het vaste jaarsalaris bedragen als 30 miljoen is teruggevloeid binnen vier jaren en 10% als het binnen vijf jaren terugvloeit. Behalve dit voorstel worden in 2013 geen verdere wijzigingen of toevoegingen nodig geacht op het remuneratiebeleid. De voorzitter stelt de aanwezigen in de gelegenheid vragen te stellen over of opmerkingen te plaatsen bij dit agendapunt. Mevrouw Van Tets, namens VBDO (Vereniging van Beleggers voor Duurzame Ontwikkeling) dringt aan om duurzaamheidsdoelstellingen op te nemen in het remuneratiebeleid, zoals ook vorig jaar al is opgemerkt door VBDO. De voorzitter stelt dat, vanwege andere prioriteitstelling in 2012, dit punt niet is meegenomen in de overwegingen omtrent aanpassing van het remuneratiebeleid maar verwacht dat dit punt in de toekomst zal worden meegenomen. De voorzitter constateert dat er geen verdere vragen zijn en gaat over tot stemming over dit agendapunt. 8 Aanpassing van het remuneratiebeleid aangenomen De voorzitter stelt vast dat de aanpassing van het remuneratiebeleid conform het voorstel is aangenomen.

14 AS 14 van Verlenging aanwijzing Raad van Bestuur als het orgaan dat bevoegd is te besluiten tot uitgifte van aandelen en beperking of uitsluiting van voorkeursrecht. 9. A. Verlenging van de aanwijzing van de Raad van Bestuur als het orgaan dat bevoegd is te besluiten tot uitgifte van gewone aandelen (ter stemming) De voorzitter stelt aan de orde agendapunt 9.A. betreffende de verlenging van de aanwijzing van de Raad van Bestuur als het orgaan dat bevoegd is te besluiten tot uitgifte van gewone aandelen, welk besluit is onderworpen aan de goedkeuring van de Raad van Commissarissen. Voorgesteld wordt om de aanwijzing van de Raad van Bestuur als het orgaan dat bevoegd is te besluiten tot uitgifte van gewone aandelen, daaronder begrepen het verlenen van rechten tot het nemen van gewone aandelen, zoals geregeld in artikel 5 van de statuten te verlengen met een tijdvak van achttien maanden, te rekenen vanaf deze vergadering, derhalve tot 23 november De bevoegdheid is beperkt tot een nominaal bedrag aan gewone aandelen dat niet meer beloopt dan 10% van het geplaatste kapitaal op het moment van uitgifte of als de uitgifte plaatsvindt in het kader van een fusie, overname of strategisch alliantie, een nominaal bedrag aan gewone aandelen dat niet meer beloopt dan 20% van het geplaatste kapitaal op het moment van uitgifte. De voorzitter stelt de aanwezigen in de gelegenheid vragen te stellen of opmerkingen te maken. De heer Van Beuningen, gevolmachtigde van Darlin N.V. is bereid de gevraagde verlenging van de aanwijzing te verlenen, maar verlangt voorafgaand overleg met de aandeelhouders in geval van een emissie die op aandringen van een financiële instelling wordt uitgeschreven teneinde de onderneming in staat te stellen haar schulden af te lossen.. De voorzitter deelt mee dat de verlenging van de aanwijzing conform agendering ter stemming wordt gebracht maar zegt toe dat het voornemen bestaat om in een geval als door de heer Van Beuningen beschreven dit vooraf met de aandeelhouders te bespreken. De voorzitter constateert dat er geen verdere vragen zijn en gaat over tot stemming over dit agendapunt. 9A De verlenging van de aanwijzing van de Raad van Bestuur als het orgaan dat bevoegd is te besluiten tot uitgifte van gewone aandelen aangenomen De voorzitter stelt vast dat de aanwijzing van de Raad van Bestuur als het orgaan dat bevoegd is te besluiten tot uitgifte van gewone aandelen conform het voorstel is verlengd. 9. B. Verlenging van de aanwijzing van de Raad van Bestuur als het orgaan dat bevoegd is te besluiten tot beperking of uitsluiting van het voorkeursrecht (ter stemming) De voorzitter stelt aan de orde agendapunt 9.B. betreffende de verlenging van de aanwijzing van de Raad van Bestuur als het orgaan dat bevoegd is te besluiten tot beperking of uitsluiting van het voorkeursrecht, welk besluit is onderworpen aan de goedkeuring van de Raad van Commissarissen.

15 AS 15 van 16 Voorgesteld wordt om de aanwijzing van de Raad van Bestuur als het orgaan dat bevoegd is te besluiten tot beperking of uitsluiting van het voorkeursrecht bij uitgifte van gewone aandelen, zoals geregeld in artikel 6 van de statuten, te verlengen met een tijdvak van achttien maanden, te rekenen vanaf deze vergadering, derhalve tot 23 november De bevoegdheid is beperkt tot het aantal gewone aandelen tot de uitgifte waarvan de Raad van Bestuur bevoegd is ingevolge de aanwijzing onder agendapunt 9.A. De voorzitter constateert dat er geen vragen zijn en gaat over tot stemming over dit agendapunt. 9B De verlenging van de aanwijzing van de Raad van Bestuur als het orgaan dat bevoegd is te besluiten tot beperking of uitsluiting van het voorkeursrecht aangenomen De voorzitter stelt vast dat de aanwijzing van de Raad van Bestuur als het orgaan dat bevoegd is te besluiten tot beperking of uitsluiting van het voorkeursrecht conform het voorstel is verlengd. 10. Machtiging van de Raad van Bestuur tot het verkrijgen door de vennootschap van eigen aandelen of certificaten daarvan (ter stemming) De voorzitter stelt aan de orde agendapunt 10. betreffende de machtiging van de Raad van Bestuur tot het verkrijgen door de vennootschap van eigen aandelen of certificaten daarvan. De voorzitter licht toe dat volgens artikel 11 lid 4 van de statuten voor het verkrijgen van de vennootschap van haar eigen aandelen of certificaten daarvan anders dan om niet, de machtiging van de algemene vergadering vereist is; deze machtiging geldt voor ten hoogste 18 maanden. Voorgesteld wordt de Raad van Bestuur gedurende een tijdvak van achttien maanden, te rekenen vanaf deze vergadering, derhalve tot 23 november 2014, te machtigen eigen aandelen of certificaten daarvan als bedoeld in artikel 11 van de statuten te verkrijgen door aankoop op de beurs of anderszins. In overeenstemming met artikel 11 van de statuten mag het nominale bedrag van het totaal aantal aldus te verkrijgen aandelen of certificaten niet meer belopen dan 10% van het geplaatste kapitaal. De prijs per (certificaat van een) gewoon aandeel zal liggen tussen 0,01 en de beurskoers vermeerderd met 10%. Onder de beurskoers wordt verstaan het gemiddelde van de slotkoersen van het aandeel Grontmij N.V. volgens de Officiële Prijscourant uitgegeven door NYSE Euronext Amsterdam op de vijf opeenvolgende beursdagen voorafgaand aan de dag van inkoop. Deze machtiging vervangt de in 2012 verleende machtiging tot inkoop van eigen aandelen. De voorzitter constateert dat er geen vragen zijn en gaat over tot stemming over dit agendapunt. 10 de machtiging van de Raad van Bestuur tot het verkrijgen door de vennootschap van eigen aandelen of certificaten daarvan aangenomen De voorzitter stelt vast dat de machtiging van de Raad van Bestuur tot het verkrijgen door de vennootschap van eigen aandelen of certificaten daarvan conform het voorstel is verleend.

16 AS 16 van Opdrachtverlening aan accountant tot onderzoek van de jaarrekening 2013 (ter stemming) De voorzitter stelt aan de orde agendapunt 11. betreffende de verlening van de opdracht aan de accountant tot onderzoek van de jaarrekening De Raad van Bestuur en de Raad van Commissarissen zijn tevreden over de door Deloitte uitgevoerde werkzaamheden gedurende het afgelopen boekjaar en voorgesteld wordt om aan Deloitte Accountants B.V. opdracht te verlenen tot onderzoek van de jaarrekening De voorzitter constateert dat er geen vragen zijn en gaat over tot stemming over dit agendapunt. 11 verlening van de opdracht aan de accountant tot aangenomen onderzoek van de jaarrekening De voorzitter stelt vast dat de opdracht tot onderzoek van de jaarrekening 2013 conform het voorstel is verleend aan Deloitte Accountants B.V. 12. Rondvraag De heer Van Beuningen, gevolmachtigde van Darlin N.V. bedankt de heer Zegering Hadders voor zijn bijdrage als commissaris en als voorzitter van de Raad van Commissarissen, met name gedurende de buitengewoon hectische periode eind 2011 en begin De voorzitter constateert dat er geen vragen zijn voor de rondvraag. 13. Sluiting De voorzitter sluit de vergadering onder dankzegging aan alle aanwezige aandeelhouders voor hun constructieve bijdrage en dankt de Raad van Bestuur voor hun inzet. Hij nodigt een ieder uit tot het nuttigen van een hapje en een drankje in de naastgelegen foyer.