Energie Marktinformatie

Transcriptie

1 ja 1

2 Marktvisie Macro-economisch Nu Vorige week Verwachting komende week Hoogste 2014 Laagste 2014 Gedeeltelijk herstel beurzen na val door Oekraïne. Chinese cijfers creëren zorgen. AEX 386,0 393,5 409,0 380,6 USD per EUR 1,393 1,374 1,387 1,349 Olie Ondanks de spanningen in Oekraïne en Rusland is de olieprijs ten opzichte van vorige week verder gedaald. Brent ($) Front month 106,5 108,0 111,4 105,1 Elektra (EUR/MWh) Hoge wind- en zonneproductie drukken nu ook op future prijzen. Cal 15, base, NL 42,20 42,90 44,60 41,70 Cal 15, peak, NL 53,75 53,20 55,60 53,15 Gas (EUR/MWh) Gasprijzen dalen verder door de hoge temperatuur. Spanningen Krim zorgen nog niet voor een stijging. Cal 15 24,95 25,00 26,34 25,00 Day Ahead 22,75 23,30 27,20 22,32 2

3 Macro-economie Afgelopen week Op de financiële beurzen ebden de tegenvallende Chinese exportcijfers, retailverkopen en industriële productie nog lang na. Samen met de spanningen op de Krim daalden daardoor de koersen wereldwijd. De inflatie in Europa valt mee. Dus de ECB heeft nog ruimte om de rente te verlagen, mocht de groei onverhoopt stagneren. De cijfers in de VS zijn niet slecht genoeg om Yellen later deze week van haar pad te brengen. De FED zal daardoor de stimulus afbouwen van 65 miljard naar 55 miljard. Vooruitblik Later vandaag komen de ZEW-cijfers naar buiten. Later deze week is de speech van Janet Yellen de belangrijkste indicator. Natuurlijk kan ook Poetin nog roet in het eten gooien voordat de Chinese PMI-getallen dat komend weekend gaan doen. 3

4 Wisselkoers (dollar per euro) De koers van de euro-dollar is deze week weer verder gestegen van 1,3876 naar 1,3933, ook de koers van de euro ten opzichte van het Britse pond is gestegen en noteert nu 0,8366. De inflatie in de Eurozone is laag dus de ECB heeft nog ruimte, mocht een renteverlaging nodig zijn om de economie te steunen. USD per EUR 1,40 1,39 1,38 1,37 1,36 1,35 1,34 1,33 1,32 EURUSD 1,31 EURGBP 1,30 Wisselkoers GBP per EUR 0,90 0,89 0,88 0,87 0,86 0,85 0,84 0,83 0,82 0,81 0,80 17-Feb 24-Feb 3-Mar 10-Mar 17-Mar 4

5 Olie, kolen Afgelopen week De afgelopen week kwam de olieprijs onder druk te staan. De oorzaak waren onder andere de slechte exportcijfers uit China. De prijs bleef echter hangen door het mogelijke sanctioneren van Rusland en omdat Libië het vuur openende op een tanker die olie had geladen bij de rebellen. Doordat de VS aankondigde dat zij 5 miljoen vaten olie uit de strategische reserves gaan vrijgeven, doorbraken we toch de 108 dollar naar beneden. De reden voor de vrijgave was zogenaamd om het systeem te testen, maar natuurlijk ook om deze vaten niet van Rusland te hoeven kopen. Het onverwacht stoppen van de productie in Nigeria, waardoor +/ vaten minder op de markt komen, kon gisteren het negatieve sentiment niet keren. Ook de kolenprijs begon de afgelopen week met een daling. Maar kreeg later in de week steun door minder exporten uit Columbia. Aangezien deze beperkingen zich vooral voordoen aan het begin van de curve is deze een stuk vlakker geworden. Het CAL15 contract noteert nu 58,58 EUR/ton. 5

6 Vooruitblik Zolang de spanningen in Oekraïne en Rusland aanhouden zal de olieprijs niet extreem kunnen dalen. Waarschijnlijk zullen de uitspraken van Yellen, na haar eerste FED meeting als voorzitster, de olie- en kolenmarkt richting gaan geven. In het weekend volgen ook de PMIcijfers uit China waar we rekening mee moeten houden. Aangezien recente data duiden op een daling van de groei, zouden ook deze getallen wel eens tegen kunnen vallen. 6

7 Gas Korte termijn Aan de Day Ahead prijzen is nog duidelijk te zien dat het warm was en warm blijft. Ze noteren immers al een tijdje onder het olie indexed niveau en de huidige temperatuur van 2 graden boven het gemiddelde zorgt dat dat voorlopig zo blijft. Door een korte storing op de Noorse Nyhamna gasfabriek, viel de aanvoer van gas terug, maar niet voldoende om het uitblijven van rellen op de Krim te compenseren. De prijs daalt daardoor tot onder de 23 euro. Aangezien het referendum op de Krim zonder bloedvergieten is verlopen, daalden de zomerprijzen. Wilt u meer weten over het belang van Oekraïne op de gasmarkt? Kijk dan gerust eens ons online webinar terug. Link: 7

8 Lange termijn De lange termijn gasprijzen zijn deze week een stuk minder volatiel dan de eerste week van maart. Het annexeren van de Krim lijkt een voldongen feit. Vandaar dat de gasprijs niet echt meer reageert op de gebeurtenissen aldaar. Ook de olieprijs, die bleef hangen rond de 78 euro, had dus geen impact op de gasprijs. Tot gisteren. Toen daalde de prijs tot 76 euro en zakte ook de Cal15 prijs weer onder de 25 euro. Vooruitblik Als de huidige hoge aanvoer van Russisch en Noors gas ook na 1 april aanhoudt, dan kan de prijs verder zakken. Aangezien er minder vraag is vanuit de storage sector, de powersector en de industrie. De lagere Nederlandse productie is niet genoeg om dat te compenseren. De volle voorraden zijn intussen wel in de Q2 en Q3 prijs verwerkt. Het is echter maar de vraag of de aanvoer zo blijft. De storing gisteren bij Nyhamna toont maar weer eens aan hoe makkelijk Noorwegen gas van de markt kan houden, om nog maar te zwijgen over de dreiging die Rusland kan vormen. De huidige hoge aanvoer is onder andere het resultaat van de nieuwe contracten die zijn afgesloten met Gazprom. Omdat deze per 1 april worden gereset, bestaat de mogelijkheid dat de aanvoer naar West-Europa onafhankelijk van de situatie in Oekraïne dan lager uit zal komen. 8

9 Elektriciteit Korte termijn (elektra voor morgen en volgende maand) We blijven relatief lage prijzen houden. De temperaturen zijn en blijven, hoewel minder dan vorige week, aan de hoge kant en ook boven de verwachtingswaarden. Deze week is er wel meer wind, daarnaast zijn ook alle vakanties voorbij. Het eerste zorgt voor een neerwaartse beweging van de prijs, de tweede voor een opwaartse beweging. We verwachten de prijzen iets hoger dan die van vorige week. Lange termijn De fuelmarkten worden beheerst door de onrusten in Oekraïne met als inzet de zeggenschap over de Krim. Vooral de gasprijs ging omhoog. 30% van het huidige gasverbruik in West- Europa komt via Oekraïne uit Rusland. Ondanks het feit dat in West-Europa, niet in de laatste plaats door de warme winter, de storages redelijk vol zitten, drijft de angst voor het dichtdraaien van de gaskraan langs die route de prijzen op. Dinsdag werd echter de druk van alle kanten wat verminderd en dit leidde weer tot het terugkeren van lagere prijzen in de gasmarkt. Tenslotte is de markt fundamenteel erg laag. De kolenprijs reageerde iets, maar de stijging was minimaal. CO 2 ging alleen wat omhoog door een veiling en daalde na de veiling weer naar een relatief laag niveau. Deze kleine inleiding is nodig om te verklaren dat power op gas, maar voornamelijk ook op sentiment sterk is gestegen op maandag. Daarna daalde de powerprijs wel met de gasprijs mee omlaag. 9

10 EUR/MWh Elektriciteit Cal15 DE Base Cal15 BE Base Cal15 NL Peak Cal15 NL Base 17-Feb 24-Feb 3-Mar 10-Mar 17-Mar Vooruitblik De daling van de elektriciteitsprijzen is minder groot dan de daling op de gasprijs. Vandaar dat de prijs nog wat zou kunnen zakken. In principe zou de powerprijs de komende week met de fuelprijzen omlaag kunnen gaan. Mogelijke impact van de geopolitieke bewegingen die op dit moment gaande zijn in Oekraïne buitengesloten. Want incidenten daar kunnen de markt in zeer korte tijd opjagen en daarna weer langzaam doen dalen. 10

11 Darkspread en sparkspread De gasprijs is weer terug op het niveau van voor de sterke stijging, de kolenprijs is nauwelijks gestegen, en de CO 2 -prijzen zijn iets gedaald. De powerprijs is echter niet helemaal teruggegaan naar het niveau van voor de onrust. Dit betekent dat er dus een correctie heeft plaatsgevonden op de darkspreads. De sparkspreads zijn door de sterk lagere gasprijs momenteel iets beter. 11

12 Emissies CO 2 -prijzen zijn deze week flink gedaald van 6,97 naar 5,99 EUR/ton. Hier zijn grofweg de volgende 4 redenen voor aan te wijzen: De afgelopen week zijn er veel vrije certificaten gealloceerd waardoor de daling op gang kwam. Ook spelen de lagere veiling volumes een rol. Vanaf gisteren 17 maart worden er door backloading namelijk minder volumes op de markt gezet. Maar dat was al door de meesten in hun waardering opgenomen. De daling is dan ook het resultaat van lagere powerprijzen en lagere vraag van producenten naar CO 2 -certificaten. Geholpen door speculanten die van hun long positie af wilden, daalde de markt dus hard. Als de daling van de stroomprijzen aanhoudt, zullen ook de CO 2 -prijzen blijven dalen. Maar volgens de analisten van UniCredit is deze potentie niet zo groot. Zij zien de daling stoppen bij de recente bodem van 35,1 EUR/Mwh op de Duitse markt. EUR per ton CO 2 8,0 Emissierechten 7,0 6,0 5,0 4,0 CO2 Cal14 3,0 2,0 17-Feb 24-Feb 3-Mar 10-Mar 17-Mar 12

13 Weer Bron: Meteo Consult Klik hier voor de link of ga naar als de link niet werkt. 20 Celsius Temperatuurvoorspelling - De Bilt Huidig temperatuurvoorspelling

14 Legal Disclaimer De informatie in de Essent Marktinformatie is bedoeld als informatie in algemene zin en is niet toegespitst op uw persoonlijke situatie. De Essent Marktinformatie geeft een verwachting van de marktontwikkelingen en dient niet beschouwd of gebruikt te worden als een (beleggings)advies of een voorstel of aanbod tot het kopen en/of verhandelen van financiële instrumenten. Beslissingen op basis van informatie uit de Essent Marktinformatie zijn uw eigen verantwoordelijkheid en komen voor uw rekening en risico. Essent heeft de grootst mogelijke zorgvuldigheid betracht bij het samenstellen van de Essent Marktinformatie en de daarin vermelde informatie. Niettemin kan Essent niet garanderen dat alle informatie in de Essent Marktinformatie altijd actueel, juist en/of volledig is. Aan de informatie in de Essent Marktinformatie kunnen geen rechten worden ontleend. De informatie in de Essent Marktinformatie kan onderhevig zijn aan wijzigingen. Essent is niet verplicht om u hierover te informeren. Essent is niet verplicht om de hierin opgenomen informatie te actualiseren of te wijzigen. Essent sluit iedere aansprakelijkheid uit voor eventuele schade (direct danwel indirect) die op enigerlei wijze voortvloeit uit de informatie in de Essent Marktinformatie of het gebruik daarvan. Verwijzingen De Essent Marktinformatie kan verwijzen naar door derden verstrekte informatie, al dan niet door middel van hyperlinks. Essent heeft dergelijke informatie niet beoordeeld en geverifieerd op redelijkheid, juistheid, volledigheid of actualiteit. Essent staat niet in voor de inhoud en het functioneren van websites van derden. Essent sluit iedere aansprakelijkheid voor schade ten gevolge van deze verwijzing (-en) uit. Intellectuele eigendomsrechten Essent is exclusief rechthebbende op alle intellectuele eigendomsrechten met betrekking tot de in de Essent Marktinformatie gepresenteerde inhoud, inclusief maar niet beperkt tot alle auteursrechten en merkrechten op alle teksten, logo's, illustraties en foto's, of is gerechtigd tot gebruik door derde rechthebbenden. Niets van de Essent Marktinformatie mag zonder schriftelijke en voorafgaande toestemming van Essent worden gereproduceerd of gebruikt, anders dan het downloaden en het bekijken daarvan op een enkele computer en/of het printen van de benodigde hardcopies ten behoeve van bedrijfsmatig gebruik binnen uw eigen onderneming. Online communicatie Essent garandeert niet dat naar haar gestuurde s of andere elektronische berichten tijdig worden ontvangen en verwerkt. Essent sluit iedere aansprakelijkheid uit voor eventuele schade ten gevolge van het niet of te laat ontvangen ervan. Toepasselijk recht Op deze disclaimer is Nederlands recht van toepassing. De rechtbank te s-hertogenbosch is bij uitsluiting bevoegd te oordelen over eventuele geschillen die in verband met deze disclaimer kunnen ontstaan. 14