Transcriptie

1 Energiemarktanalyse Groenten & Fruit door Powerhouse Olie Olie (volgende maand) Prijs/vat ,53 47,79 Brent (Dollar) Brent (EUR) Afgelopen week De olieprijs lijkt inmiddels bijna in een vrije val te zijn beland. Slechte economische data drukten afgelopen week opnieuw de olieprijzen. In de week waarin de meeste partijen de vraag weer naar beneden hebben aangepast, doorbrak de olieprijs de grens van 6 dollar per vat. Week-op-week staan we nu ruim 7% lager en ten opzichte van twee weken geleden zo n 15%. In euro s zakte de olieprijs zelfs nog iets meer; bijna 16% ten opzichte van twee weken geleden. Dit komt doordat de lagere olieprijs er ook voor heeft gezorgd dat de euro in verhouding tot de dollar wat in waarde is toegenomen. Door de lagere olieprijzen blijft de inflatie in de Verenigde Staten steken. Een renteverhoging in de VS om die inflatie te beteugelen kan hierdoor wel eens langer op zich laten wachten. De meeste analisten gingen er tot voor kort van uit dat die in het eerste kwartaal van 15 al plaats zou vinden. Afgelopen week werd er extra verkoopdruk veroorzaakt op de oliemarkt, door de uitspraken van de minister van energie van de Emiraten. Hij zei dat OPEC niet zal ingrijpen als de prijzen zakken tot dollar. Hiermee is een prijs tussen de 3- dollar in Q1-15 ineens een stuk realistischer geworden. Richting de kerst zijn de prijzen vooralsnog volatiel. De voorraden bleken onlangs iets minder toegenomen dan verwacht, waardoor de prijs wat steun kreeg. Er blijft echter behoorlijk wat onzekerheid in de markt zitten.

2 Gas Gas Base 15 en ct/m , , Gas Base 16 Gas Base 15 Korte termijn Het aanhoudende (relatief) warme weer zorgt ervoor dat de vraag naar gas dusdanig achterblijft, dat de prijs zelfs niet opliep toen onlangs bekend werd dat er 3 mcm minder Noors gas beschikbaar zou zijn. De prijs is de afgelopen week 2,5% gedaald en ten opzichte van twee weken geleden zo n 7%. De aanvoer van LNG, maar vooral de aanvoer uit Rusland draagt bij aan de gezonde aanvoer en lagere prijzen. Lange termijn De gasprijzen op de lange termijn dalen mee met de olieprijzen. Ook het sterker worden van de euro ten opzichte van het Britse pond werkt door in de prijzen. Week-op-week staat het Cal-15 contract zo n 3% lager. Minister Kamp kondigde recentelijk wel aan de gasproductie in Groningen verder te verlagen. Dit zette de termijnprijzen zo n 15-3 eurocent per MWh hoger, maar de liquiditeit is laag en per saldo blijven de prijzen dalen. De aanvoer van Russisch gas was tijdens het afgelopen weekend maar liefst % hoger dan in de weken ervoor. Als dat zo blijft, heeft dat een fors neerwaarts prijseffect voor de spotprijzen tijdens de komende warme periode. De eerste weersvoorspellingen voor Q1-15 lijken echter op iets kouder weer te wijzen dan we nu hebben. Vorige week is door Gassco het Noorse onderhoudsschema voor 15 gepubliceerd. Wat opvalt, is dat met name de maand april het zwaar te verduren krijgt. Er is dan relatief veel capaciteit offline. Dit wordt gedaan om uiteindelijk meer gas uit het Troll-veld omhoog te kunnen pompen (8bcm). Ook in de rest van de zomer is er sprake van relatief veel onderhoud, maar is de reductie van de capaciteit niet meer zo groot als in de maand april.

3 Elektriciteit lange termijn 6 Elektriciteit 15 55, 45 41,92 35 Elektra 12h-Peak 15 Elektra Base 15 Korte termijn (elektra voor morgen en volgende maand) De spotprijzen lopen op maar worden niet zo hoog als verwacht, doordat de temperaturen relatief hoog zijn. Het risico dat België, door de kou, zonder stroom komt te zitten materialiseert dus niet. Dit resulteert in lagere prijzen. Zolang het warme weer aanhoudt (volgens de huidige voorspellingen de rest van 14), zullen de spotprijzen onder druk blijven staan. Bovendien lijkt kerncentrale Doel 4 op 21 december alweer online te komen, terwijl men uitging van oudjaarsdag. Ook de Nederlandse kolencentrale Eems A komt één dezer dagen weer online. Lange termijn Er is deze week geen nieuws vanuit de politieke hoek, dus dalen de elektriciteitsprijzen op de lange termijn mee met de gas- en kolenprijzen. We zien dat de sparkspreads op de spotmarkt beter zijn dan op de termijnmarkt. Dat is echter het gevolg van de hogere spotprijzen, die weer het resultaat zijn van de winterse vraag en de uitschakeling van de Belgische kerncentrales. De sparkspread op de termijnmarkt loopt wel iets op, doordat de gasprijs iets sneller daalt dan de elektriciteitsprijs. De Cal-15 contracten staan week-op-week bijna 2% lager en Cal-16 zo n 1,5-2%. De kerstperiode komt eraan, wat historisch gezien betekent dat we lage prijzen kunnen verwachten. Het lijkt erop dat de markt zich er al langzaam op aan het voorbereiden is. De liquiditeit op de markt gaat momenteel al hard achteruit. Een gevolg hiervan is wel dat actuele ontwikkelingen versterkt door kunnen werken in de prijzen.

4 Elektriciteit/Gas korte termijn Spotprijzen Elektriciteit & Gas ,52 22, Elektra APX (daggemiddelde) Leba Spotprijs Commodities Laatste prijsnoteringen

5 Sparkspread Grafiek 14 19,236 15, Spread = Elektra prijs - (1,4 * gasprijs) Spark Spread 12h-Peak Spark Spread Base