De financiële sector & NV HVC

Transcriptie

1 De financiële sector & NV HVC 30 januari 2013 Alkmaar Agenda 1. Financiële Crisis 2. Financiële sector 3. Financiering 4. NV HVC 5. Conclusie BNG PowerPoint-template - diverse toepassingen 1

2 Financiële crisis Enkele gevolgen v/d crisis op de financiële sector: Staatssteun aan banken Nationalisatie van banken Basel III Aanpassing depositogarantiestelsel Invoering bankenbelasting BNG PowerPoint-template - diverse toepassingen 2

3 Agenda 1. Financiële Crisis 2. Financiële sector 3. Financiering 4. NV HVC 5. Conclusie Financiële sector Voor de banken en kredietverlening betekent dit: Strengere kapitaalvereisten en liquiditeitseisen Afbouwen van leningportefeuilles Verkoop activa beperkt mogelijk (hypotheekportefeuille) Aantrekken / uitgeven nieuw kapitaal onaantrekkelijk Inhouden van winst / beperkte dividenduitkering Verlagen van bonussen Terug naar core klanten en sectoren Hogere cost of funding BNG PowerPoint-template - diverse toepassingen 3

4 Agenda 1. Financiële Crisis 2. Financiële sector 3. Financiering 4. NV HVC 5. Conclusie Financiering Kredietverlening en de wijze van Financiering wijzigt: Beperkte liquiditeit Hogere marges Hoger risicoprofiel van klanten Lagere limieten Strengere beoordeling van financieringsaanvragen BNG PowerPoint-template - diverse toepassingen 4

5 Financiering: Inzicht kredietbeoordeling Bedrijfsanalyse Financiële analyse Bancaire positie Organisatie Rechtsvorm Bedrijfsactiviteiten Structuur organisatie Interne organisatie Markt Marktanalyse Specifieke richtlijnen sector / regelgeving Rentabiliteit Historisch: omzet marges ontwikkeling Gevoeligheid P*Q REV EBIT(DA) Ontwikkeling maatschappij Liquiditeit EBIT(DA) Investeringen Rente en aflossing Belastingen Subsidies Vermogen Solvabiliteit Samenstelling vermogen Ontwikkeling van vermogen Vergelijking activiteiten & sector Off-balance Ratio s Betalingscapaciteit DSCR Current ratio Gevoeligheidsanalyse Positie BNG LTV Courantheid Gestelde covenanten Positie t.o.v. overige financiers Positie BNG over 5 jaar Zekerheid Primair / secundair Blanco / surplus Covenanten Financieringsbeoordeling BNG bij HVC Beoordeling financieringsaanvraag HVC / Afvalsector: Core / non-core activiteiten Non-core: Duurzaamheidsinvesteringen Businesscase Robuustheid business case wordt bepaald door: Betrouwbaarheid contractpartijen (toeleveranciers, afnemers en bouwers) Contracten (input, output en installatie) (Proven) technology Business case wordt door externe experts beoordeeld: technische, juridische en financiële due diligence BNG PowerPoint-template - diverse toepassingen 5

6 Financieringbeoordeling: De periferie Stakeholders kunnen een project maken of kraken: Aandeelhouders Milieuorganisaties Bewoners Vergunningverleners Overheid: Idealiter: betrouwbaar, consistent en lange termijn gericht In de praktijk weerbarstig: SDE en Groenregeling Agenda 1. Crises 2. Financiële sector 3. Financiering 4. NV HVC 5. Conclusie BNG PowerPoint-template - diverse toepassingen 6

7 NV HVC: Wat is de financiële basis? Art. 7 Ballotageovereenkomst: Een eventueel nadelig saldo van baten en lasten van NV HVC komt ten laste van de gezamenlijke afvalaanbiedende aandeelhouders, ongeacht of een dergelijk nadelig saldo opkomt tijdens of bij staking van de bedrijfsuitoefening. De afvalaanbiedende aandeelhouder betaalt aan het begin van iedere maand een twaalfde van zijn aandeel in de geraamde kosten vermeld in de staat behorende bij de begroting van baten en lasten welke vóór 1 juli van het voorafgaande jaar dient te worden goedgekeurd door de RvC van NV HVC. De AvA kan besluiten om bij goedkeuring van de jaarrekening van NV HVC de verrekening geheel of gedeeltelijk achterwege te laten en het resterende saldo ten gunste dan wel ten laste te brengen van de algemene reserve. NV HVC: Wat is de financiële basis? Art. 9 Ballotageovereenkomst: Iedere aandeelhouder stelt zich hierbij hoofdelijk garant voor de tijdige en volledige betaling op eerste verzoek van elk bedrag dat NV HVC verschuldigd mocht zijn terzake van rente en aflossingen, inclusief boete- en vertragingsrente en verplicht vervroegd af te lossen bedragen, onder overeenkomsten van geldlening aangegaan of aan te gaan door NV HVC, alsmede van alle kosten die rechtstreeks voortvloeien uit, en andere bedragen verschuldigd uit hoofde van, dergelijke overeenkomsten van geldlening. Deze garantie behelst een derdenbeding in de zin van artikel 253 van Boek 6 Burgerlijk Wetboek ten gunste van de verstrekkers van leningen onder dergelijke overeenkomsten van geldlening. BNG PowerPoint-template - diverse toepassingen 7

8 NV HVC en BNG: Financiële beoordeling 2012 / 2013 Art. 7 en art. 9 zijn noodzakelijk voor kredietverlening: Beperkte solvabiliteit: 9% Te lage interest coverage ratio: 0,8 Negatieve rentabiliteit eigen vermogen: -13% Verplichtingen t.a.v. project Gemini Duurzaamheidinvestering / warmtenetten Financiële betrokkenheid aandeelhouders gewenst NV HVC en BNG: De brief Financiering onder art. 7 en art. 9 niet vanzelfsprekend: Beoordeling investeringsprojecten door aandeelhouders: verantwoordelijkheid direct / indirect bij aandeelhouders Check op ongeoorloofde staatssteun door aandeelhouders Zorgplicht BNG: aandeelhouders zullen steeds vaker gewezen worden op de (on)mogelijkheden van projecten en geïnformeerd over de beoordeling van investeringsprojecten door BNG aangevuld met externe informatie uit een due diligence proces Kredietplafond is gelegd op art. 7: EUR 200 miljoen (beleid) BNG PowerPoint-template - diverse toepassingen 8

9 Agenda 1. Financiële Crisis 2. Financiële sector 3. Financiering 4. NV HVC 5. Conclusie Conclusie BNG acht HVC onverminderd goed financierbaar o.b.v. art. 7 en art. 9 in combinatie met businesscase beoordeling en de kasstroom uit contracten / dienstverleningsovereenkomsten BNG acht de continuïteit van HVC niet in gevaar BNG acht waakzaamheid bij AVA noodzakelijk bij noncore activiteiten, AVA zal zeker bij kapitaalinbreng door HVC in acquisities zich terdege bewust moeten zijn van de risico s die worden gelopen Deze risico s dienen gemitigeerd te zijn door due diligence processen uitgevoerd door gerenommeerde partijen BNG PowerPoint-template - diverse toepassingen 9

10 BNG PowerPoint-template - diverse toepassingen 10