JAARVERSLAG Annual Report 2002

Transcriptie

1 JAARVERSLAG Annual Report 2002

2

3 ANNUAL REPORT 2002 JAARVERSLAG 2002

4 PROFILE PROFIELSCHETS For 110 years, Nationale Borg has been a specialized issuer of bonds and guarantees, underwriter of theft and fraud insurance, as well as a reinsurer of these risks and of credit insurance. As a specialist in the above mentioned products we have earned us a special position among banks and insurance companies. Nationale Borg consists of a group of 60 people, who work together in four commercial and three support departments in our Amsterdam head office. We have a branch office in Belgium (Antwerp) and a subsidiary in the Netherlands Antilles (Willemstad, Curaçao). Nationale Borg is an autonomous operating company within ING Group and is supervised by the Pensioen- en Verzekeringskamer, the Dutch insurance supervisory authority. At the same time we are a member of the International Credit Insurance and Surety Association (ICISA) and the Panamerican Surety Association (PASA). ICISA and PASA unite guarantee and credit insurers from around the world, providing us with access to an international network of correspondents to serve our clients better internationally. Standard and Poor s has assigned its A long-term counterparty credit and financial strength ratings to Nationale Borg. Guarantees We issue bonds and guarantees on behalf of our clients to beneficiaries anywhere in the world. These documents guarantee that our clients will meet their legal and/or contractual obligations. In the Netherlands, Nationale Borg is one of the best known issuers of bonds and guarantees. We are a wellknown brand, particularly in the transportation, construction and logistics sectors. We also hold a prominent position in the world of capital goods manufacturers, as well as in the import/export and food & beverage sectors. Our most common guarantees are bid, advance payment, performance and maintenance bonds, together with customs bonds and EU guarantees. We also provide guarantees on behalf of members of guarantee funds and guarantees employers need to provide when they elect to leave the Dutch public system of disability benefits in favour of a private market alternative. Al 110 jaar is de Nationale Borg als verzekeringsmaatschappij gespecialiseerd in het afgeven van (bank-) garanties, het sluiten van fraude- en geldverzekeringen, alsmede het herverzekeren van deze producten en van kredietverzekeringen. Als specialist in bovengenoemde producten nemen wij een bijzondere plaats in tussen verzekeraars en banken. Bij de Nationale Borg werken zestig mensen, verdeeld over vier commerciële en drie ondersteunende afdelingen. In het buitenland hebben wij vestigingen in België (Antwerpen) en op Curaçao (Willemstad). De Nationale Borg maakt als zelfstandige dochter deel uit van de ING Groep en staat onder toezicht van de Pensioen- en Verzekeringskamer. Tevens zijn wij lid van de International Credit Insurance and Surety Association (I.C.I.S.A.) en de Panamerican Surety Association (P.A.S.A.), waarin borgtocht- en kredietverzekeringsmaatschappijen wereldwijd zijn verenigd. Daardoor hebben wij toegang tot een internationaal netwerk van correspondenten die onze cliënten van dienst kunnen zijn. De Nationale Borg heeft een A rating voor long-term counterparty credit en financial strength van Standard and Poor s. Bankgaranties Op verzoek van onze cliënten worden bankgaranties afgegeven voor o.a. opdrachtgevers/afnemers en overheden in binnen- en buitenland. De bankgaranties garanderen dat onze cliënten hun wettelijke en/of contractuele verplichtingen nakomen. In Nederland geldt de Nationale Borg als één van de belangrijkste garantieverstrekkers. Met name in de transport, de bouw en de logistiek zijn wij een gevestigde naam, maar ook in de wereld van kapitaalgoederen, import/export en food & beverage gelden wij als toonaangevend. De meest voorkomende garanties zijn bouwen leveringsgaranties, douanegaranties en EU-garanties. Ook geven wij garanties af voor deelnemers van garantiefondsen en Pemba-garanties met betrekking tot de privatisering van arbeidsongeschiktheidsverzekering voor werknemers. 2

5 Theft and fraud insurance Our second specialty product is theft and fraud insurance. At a time when society is changing and crime continues to rise, our theft insurance offers businesses the opportunity to obtain tailor-made coverage against loss of money and valuables. Fraud insurance provides coverage against theft, forgery and fraud by a company s employees. Within theft insurance we distinguish six coverage types for the different risks: money during transport, money present during business hours, money in vaults, money in a bank s overnight deposit box, money at home overnight and coverage against counterfeit money. We can combine these covers to create a policy based on a client's individual needs. Our Uni Geld policy is a standard combination of covers for the most common situations. It is highly successful in the small business market. Reinsurance A substantial part of the risks we assume is reinsured in the international reinsurance market. This allows us to take on relatively large exposures without jeopardizing our financial position. Our international panel of the world s most respected reinsurers provides excellent security to the beneficiaries of our policies and guarantees. Nationale Borg itself is also active as a reinsurer of both treaty and facultative business of insurers worldwide. Apart from credit insurance, we only underwrite the type of business that we are familiar with from our own direct operation: guarantees and theft and fraud insurance. Fraude- en geldverzekeringen Ons tweede specialisme betreft fraude- en geldverzekeringen. In een tijd dat de samenleving verhardt en de criminaliteit stijgt, bieden onze geldverzekeringen bedrijven de zekerheid dat zij zich op maat kunnen indekken tegen verlies van geld en geldswaarden. Een fraudeverzekering biedt dekking tegen o.a. verduistering, valsheid in geschrifte en bedrog van eigen personeel. Bij de geldverzekeringen onderscheiden we zes dekkingsvormen voor de meest voorkomende risico s: geldtransport, verblijfsdekking, brandkastdekking, nachtkluisdekking, woonhuis(nacht)dekking en vals geld dekking. Met deze vormen kunnen cliënten een geldverzekering op maat samenstellen. Speciaal voor het MKB werd de Uni Geldpolis ontwikkeld, die de meest voorkomende risico s afdekt. Herverzekering Een groot deel van de risico s die wij aangaan, wordt herverzekerd op de internationale herverzekeringsmarkt. Dat stelt ons in staat om relatief grote engagementen aan te gaan, zonder onze eigen financiële positie in gevaar te brengen. Ons internationale panel van 's werelds sterkste herverzekeraars betekent extra zekerheid voor de begunstigden. De Nationale Borg accepteert zelf ook herverzekeringscontracten en facultatieve risico s van verzekeringsmaatschappijen in binnen- en buitenland. We tekenen echter, afgezien van kredietverzekeringen, uitsluitend het soort risico s dat ons goed bekend is, dus bankgaranties en fraude- en geldverzekeringen. 3

6 Raad van Commissarissen Board of directors mr. H.R.C.J. Richaers, voorzitter chairman D.P. Boot RA F. Wansink Directie General management Management team Management team voorzitter chairman: drs. A.P.J.C. Kroon ir. H.M.T. den Brave-de Groot A. Bodt P.M. Daas mr. R.P.J. Langhorst C.P. Reusch R. Schotborg A.L.M. Tas W.N. Vranken mr.w.e. Wesseling Algemene Procuratiehouders General proxy holders P.M. Daas mr. R.P.J. Langhorst mr. W.E. Wesseling Bijzondere Procuratiehouders Special proxy holders L.J. van Riebec R. Schotborg W.N. Vranken Accountants Auditors Ernst & Young Accountants 4

7 MANAGEMENT REPORT VERSLAG VAN DE DIRECTIE Continued premium growth During 2002, our premium volume increased 6.5% to r 38.9 million. With 10.1%, our reinsurance operations showed the strongest growth. The reinsurance market of guarantees and credit insurance has changed: as a consequence of the economic climate, there is less capacity available for these product groups and only at more stringent conditions. Our reinsurance operation benefited from this market development. The demand for reliable capacity has increased and we were able to use the opportunity the market offered by tightening conditions. Changing market conditions have also allowed us to grow our fidelity business while maintaining our underwriting standards and conditions. During the year, we transferred a book of fidelity business, which was written through a proxy holder, to another insurance company. As a result overall fidelity premiums remained virtually unchanged. Although the total exposures on guarantees issued in our direct operations increased from r 2.9 billion to r 3.2 billion, premium income from this activity remained virtually unchanged. This reflects a shift in our portfolio towards the servicing of larger clients, of better risk quality. A slight decrease in rate levels results as a consequence of this shift. Premium income from our Belgian guarantee activity showed a substantial increase. Good insurance result The unfavourable economic climate of 2002 hardly impacted the insurance result of Nationale Borg. The insurance result in guarantees and fidelity showed a very significant increase, also as a consequence of our strict underwriting policy. In our indirect operations we continued to feel the consequences of the economic downturn in almost all of the countries where we write business. Especially the German credit insurance market remains a major concern, together with the surety market in the United States. Voortgezette omzetgroei De omzet van de Nationale Borg-Maatschappij is in 2002 met 6,5% gestegen naar r 38,9 miljoen. Het herverzekeringsbedrijf liet met 10,1% de sterkste groei zien. De markt voor herverzekering van garanties en kredietverzekeringen is gewijzigd. Als gevolg van de economische situatie is er minder capaciteit beschikbaar voor deze productgroepen en scherpen herverzekeraars hun condities aan. Ons herverzekeringsbedrijf profiteerde van deze marktontwikkeling: de behoefte aan betrouwbare capaciteit is toegenomen en de ruimte om condities te verbeteren kon worden benut. Gewijzigde marktomstandigheden stelden ons ook in staat om groei te realiseren in geld- en fraudeverzekeringen zonder dat wij concessies hoefden te doen aan onze acceptatienormen en condities. In 2002 hebben wij een verzekeringsportefeuille, die liep via een gevolmachtigd agent, aan een andere verzekeraar overgedragen. Per saldo bleef daardoor de omvang van de portefeuille geld- en fraudeverzekeringen vrijwel ongewijzigd. Hoewel het totale obligo aan garanties in het directe bedrijf steeg van r 2,9 miljard naar r 3,2 miljard, is het premie-inkomen vrijwel ongewijzigd gebleven. Dit duidt op een verschuiving in de portefeuille naar het bedienen van grotere klanten met een betere kwaliteit. Als gevolg hiervan daalde het gemiddelde tarief licht. Het premie-inkomen uit onze Belgische garantieactiviteit liet een aanzienlijke groei zien. Goed verzekeringstechnisch resultaat Het onvriendelijke economische klimaat in 2002 had nauwelijks invloed op het technisch resultaat van de Nationale Borg. In garanties en in geld- en fraudeverzekeringen groeide het verzekeringstechnisch resultaat fors, mede als gevolg van het gevoerde strikte risico-beleid. In ons indirect bedrijf bleven de gevolgen van de economische malaise voelbaar in vrijwel alle markten waar wij zaken doen. Vooral de Duitse kredietverzekeringsmarkt blijft zorgen baren, evenals de garantiemarkt in de Verenigde Staten. 5

8 MANAGEMENT REPORT VERSLAG VAN DE DIRECTIE Total gross claims incurred amounted to r 15.6 million (r 14.6 million in 2001). The gross loss ratio was 41.7% of earned premiums. In 2001 this ratio stood at 42.0%. The expenses remained at last year s level. Lower value of investments impacts result Investment income allocated to the insurance activity was r 2.6 million (vs. r 3.9 million in 2001). This resulted in a technical result after allocation of expenses and interest, of r 4.8 million (vs. r 6.0 million in 2001). The negative development of share prices has resulted in a valuation of the portfolio at lower prices, which had a negative impact on the result of r 4.8 million. After this charge, the net result came in at r 0.6 million, against r 6.4 million in Antillean Guarantee Company stable The Antillean Guarantee Company held up well in the uncertain economic climate of the Netherlands Antilles. Direct premium income and results were in line with expectations. We thank management and staff of the Antillean Guarantee Company for their dedication. Subsidiary of ING Group, part of ING Wholesale ING is a well-known name in the world of financial services. More and more we serve clients together with other units of ING. Especially now that we form part of the ING Wholesale division in the Netherlands, we can seize opportunities to serve ING clients efficiently. Our independent underwriting allows the best possible use of our guarantee product within ING Group. In totaal bedroeg de bruto gevallen schade r 15,6 miljoen (r 14,6 miljoen in 2001). Het bruto schadepercentage kwam uit op 41,7% van de verdiende premie. Dit was in 2001 nog 42,0%. De kosten zijn op een gelijk niveau gebleven. Waardevermindering van beleggingen beïnvloedt resultaat De aan de verzekeringsactiviteit toegerekende beleggingsinkomsten bedroegen r 2,6 miljoen (tegen r 3,9 miljoen in 2001). Hierdoor kwam het verzekeringstechnische resultaat uit op r 4,8 miljoen (in 2001 r 6,0 miljoen). De koersdalingen van aandelen hebben geresulteerd in een waardering van de portefeuille tegen lagere koersen, waardoor een negatief effect op het resultaat ontstond van r 4,8 miljoen Na toerekening van deze last komt het netto resultaat uit op r 0,6 miljoen (in 2001 r 6,4 miljoen). Antilliaanse Borg-Maatschappij stabiel De Antilliaanse Borg-Maatschappij hield zich goed staande in het ongunstige economische klimaat op de Nederlandse Antillen. Het directe premie-inkomen en het resultaat stemden overeen met de verwachting. Wij danken bestuur en medewerkers van de Antilliaanse Borg-Maatschappij voor hun inzet. ING dochter, onderdeel van ING Wholesale ING is een vertrouwde naam binnen de financiële wereld. Steeds vaker worden klanten in samenwerking met andere ING onderdelen bediend. Zeker nu wij onderdeel vormen van ING Wholesale kunnen wij kansen benutten om ING klanten efficiënt van dienst te zijn. Door onze onafhankelijke risicoacceptatie kunnen de voordelen van onze garantieproducten binnen ING Groep optimaal worden benut. 6

9 Involved staff, satisfied customers Our company has a staff of sixty and a limited range of specialized products. This combination leads to comprehensible processes where customer service is self-evident. The limited product range allows us to assign expertise quickly and efficiently in the interest of both the client. This creates a work environment where neither the client nor the customer is an anonymous link in a long chain. We are convinced that such an environment leads to the best results for all involved. We owe our sincere thanks to our staff for the way in which they have worked together to achieve a good result once again in Uncertain outlook for 2003 The economic outlook for 2003 is uncertain because it remains unclear when economic recovery will occur. For that reason, our attention will once again focus primarily on the quality of our portfolios and only to a lesser extent on their expansion. Barring unforeseen circumstances, we expect a satisfactory technical insurance result for Betrokken medewerkers, tevreden klanten Ons bedrijf heeft zestig medewerkers en een beperkt aantal specialistische producten. Medewerkers zijn betrokken bij overzichtelijke processen waarin dienstverlening aan de klant centraal staat. Het beperkte productenpakket maakt het mogelijk om opgebouwde deskundigheid snel en efficiënt in te zetten in het belang van diezelfde klant. Dit creëert een omgeving waarin noch de klant, noch de medewerker een anonieme schakel vormt in een lange keten. Wij zijn ervan overtuigd dat zo n omgeving voor alle betrokkenen tot de beste resultaten leidt. Wij zijn onze medewerkers veel dank verschuldigd voor de wijze waarop zij ook in 2002 in goede onderlinge samenwerking weer een goede prestatie hebben geleverd. Vooruitzichten 2003 nog onzeker De economische vooruitzichten voor 2003 zijn onzeker omdat het nog onduidelijk is of zich een economisch herstel zal inzetten. Onze aandacht zal daarom opnieuw primair gericht zijn op de kwaliteit van de portefeuilles en in mindere mate op de groei daarvan. Onvoorziene omstandigheden voorbehouden verwachten wij voor 2003 een bevredigend verzekeringstechnisch resultaat. Amsterdam, 10 March 2003 General Management, A.P.J.C. Kroon H.M.T. den Brave-de Groot Amsterdam, 10 maart 2003 Directie, drs. A.P.J.C. Kroon ir. H.M.T. den Brave-de Groot 7

10 CONSOLIDATED BALANCE SHEET AS AT 31 DECEMBER 2002 before profit appropriation (x r 1,000) Assets Investments Real estate for own use Investments in group companies and participations: participations in group companies debentures of group companies other participations debentures of other participations Other investments: shares debentures private loans Deposits with insurance companies Amounts receivable Amounts receivable from direct insurance operations: policyholders intermediaries Reinsurance receivables Other receivables Other assets Tangible fixed assets Liquid resources Accrued assets Accrued interest Deferred acquisition costs Other accrued assets Activa Beleggingen Terreinen en gebouwen voor eigen gebruik Beleggingen in groepsmaatschappijen en deelnemingen: deelnemingen in groepsmaatschappijen obligaties en vorderingen op groepsmaatschappijen andere deelnemingen obligaties en vorderingen op maatschappijen waarin wordt deelgenomen Overige financiële beleggingen: aandelen obligaties vorderingen uit andere leningen 493 Depots bij verzekeraars Vorderingen Vorderingen uit directe verzekering op: verzekeringnemers tussenpersonen Vorderingen uit herverzekering Overige vorderingen Overige activa Materiële vaste activa Liquide middelen Overlopende activa Lopende rente Overlopende acquisitiekosten Overige overlopende activa Total Totaal See note on page 12 Zie toelichting op pagina 12 8

11 GECONSOLIDEERDE BALANS PER 31 DECEMBER 2002 voor winstbestemming (x r 1.000) Liabilities Shareholders equity Share capital issued and paid up Share premium Revaluation reserve Other reserves Undivided profit Technical reserves Unearned premiums: a) gross b) for account reinsures Claims: a) gross b) for account reinsurers General provisions Pensions and early retirement Deposits of reinsurance companies Liabilities Direct insurance operations liabilities Reinsurance liabilities Other liabilities Accrued liabilities Passiva Eigen vermogen Gestort en opgevraagd kapitaal Agio Herwaarderingsreserve Overige reserves Onverdeeld resultaat boekjaar Technische voorzieningen Voor niet verdiende premies: a) bruto b) herverzekeringsdeel Voor te betalen schaden: a) bruto b) herverzekeringsdeel Voorzieningen Voor pensioenen en vervroegde uittreding Depots van herverzekeraars Schulden Schulden uit directe verzekeringen Schulden uit herverzekering Overige schulden Overlopende passiva Total Totaal See note on page 12 Zie toelichting op pagina 12 9

12 CONSOLIDATED PROFIT AND LOSS ACCOUNT FOR 2002 x r 1,000 Insurance revenue account Net premiums earned Gross premiums Reinsurance premiums Net premiums Change in gross unearned premium reserve For account reinsurers Net premiums earned Allocated investment income Other insurance revenue Net claims Gross claims paid For account reinsurers Net claims paid Change in gross claims reserve For account reinsurers Net claims incurred Profit commission paid Expenses Acquisition costs Change in deferred acquisition costs Management expenses and depreciation Reinsurance commission and profit commission Other insurance expenses Result insurance and guarantee operations Technische rekening schadeverzekering Verdiende premies en provisie eigen rekening Bruto premies en provisie Herverzekeringspremies Netto premies en provisie Wijziging voorziening niet-verdiende premies en lopende risico s, bruto Aandeel herverzekeraars Verdiende premies en provisie eigen rekening Toegerekende opbrengst uit beleggingen Overige technische baten 47 Schaden eigen rekening Bruto schaden Aandeel herverzekeraars Netto betaalde schaden Wijziging voorziening voor te betalen schaden, bruto Aandeel herverzekeraars Netto gevallen schaden Winstdeling Bedrijfskosten Acquisitiekosten Mutatie overlopende acquisitiekosten Beheers- en personeelskosten; afschrijvingen bedrijfsmiddelen Provisie en winstdeling ontvangen van herverzekeraars Overige technische lasten 545 Resultaat technische rekening schadeverzekering See note on page 12 Zie toelichting op pagina 12 10

13 GECONSOLIDEERDE WINST- EN VERLIESREKENING OVER 2002 (x r 1.000) Profit and loss account Result insurance and guarantee operations Investment income Income from participations Other investment income: real restate other investments Realised profit on investments Investment expenses Investment expenses and interest paid Unrealised revaluations of investment portfolio Niet technische rekening Resultaat technische rekening schadeverzekering Opbrengsten uit beleggingen Opbrengsten uit deelnemingen Opbrengsten uit andere beleggingen: terreinen en gebouwen overige beleggingen Gerealiseerde winst op beleggingen Beleggingslasten Beheerskosten en rentelasten Waardeverandering van beleggingen Allocated investment income transferred to insurance revenue account Other revenue/expenditure Currency exchange differences Ordinary profit before tax Tax on ordinary profit Profit after tax Toegerekende opbrengst uit beleggingen overgeboekt naar technische rekening schadeverzekering Andere baten/lasten Valutakoersverschillen Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening voor belastingen Belastingen resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening Resultaat na belastingen Amsterdam, 10 March 2003 Board of Directors, H.R.C.J. Richaers D.P. Boot F. Wansink General Managers, A.P.J.C. Kroon H.M.T. den Brave - de Groot Amsterdam, 10 maart 2003 Raad van Commissarissen, H.R.C.J. Richaers D.P. Boot RA F. Wansink Directie, drs. A.P.J.C. Kroon ir. H.M.T. den Brave - de Groot 11

14 NOTE TOELICHTING Recalculation and change in consolidation The majority of shares are held in a transparent investment pool formed with other ING entities. The stake of each participating entity in the Fund is determined on the basis of the value of their initial share in the Fund, increased or decreased by later deposits and withdrawals. Dividends received are allocated according to each participant s share in the Fund. Realised gains and losses are based on the average cost price to the individual participant in the Fund and on the proceeds from sale of the shares. This same average cost price is used to determine the legally tied revaluation reserve. In 2001, realised gains and losses on sales and the legally tied revaluation reserve were determined on the basis of the average cost price of shares held in the Fund. At yearend 2002 a recalculation was made of all cost prices from the start of the investment pool in The accumulated effects of this recalculation have been included in the revaluation and the result per year-end Including these effects the negative adjustment of the revaluation reserve for shares amounts to 4,755. In this case this unrealised loss must be charged to the profit and loss account, in accordance with the valuation principles. In previous years, our annual report contained the consolidated balance sheet and profit and loss account of N.V. Nationale Borg-Maatschappij and its subsidiaries, Antilliaanse Borg-Maatschappij N.V. and N.V. Belegging- en beheermaatschappij Keizersgracht. Starting with the 2002 report, our annual report consists of the schedules which we report to the Dutch insurance supervisor and which we have to make publicly available. Only companies within the jurisdiction of the Dutch insurance supervisor are included in the consolidation. The consolidation no longer includes Antilliaanse Borg-Maatschappij N.V. For the purpose of comparison, the 2001 figures are presented on the same basis. Herberekening en consolidatiewijziging Voor het merendeel van het aandelenbezit wordt deelgenomen in een transparante beleggingspool met andere ING maatschappijen. De belangen van de participerende maatschappijen in het Fonds worden bepaald naar rato van de ingebrachte waarden bij aanvang van het Fonds, vermeerderd dan wel verminderd met latere stortingen en opnamen. De toerekening van de ontvangen dividenden vindt naar rato van de participatieverdeling van het Fonds plaats. Het gerealiseerde verkoopresultaat is gebaseerd op de berekende gemiddelde kostprijs voor de individuele participant in het Fonds en op de verkoopopbrengst van de effecten. Voor de berekening van de gebonden wettelijke reserve herwaarderingen van de maatschappij wordt uitgegaan van dezelfde berekende gemiddelde kostprijs in het Fonds. In 2001 zijn het gerealiseerde verkoopresultaat en de gebonden wettelijke reserve herwaarderingen bepaald op basis van de gemiddelde kostprijs van effecten in het Fonds. Per ultimo 2002 heeft een herberekening plaatsgevonden van de kostprijzen vanaf de startdatum van het Fonds in De geaccumuleerde effecten van deze herberekening zijn verwerkt in de herwaardering (en het resultaat) per ultimo boekjaar Inclusief deze effecten bedraagt de negatieve waardeaanpassing van de herwaarderingsreserve aandelen Volgens de waarderingsgrondslagen moet in dit geval het ongerealiseerde verlies ten laste van de winst- en verliesrekening worden gebracht. In voorgaande jaren had onze jaarrekening betrekking op de geconsolideerde jaarrekening van de N.V. Nationale Borg-Maatschappij en haar dochters Antilliaanse Borg-Maatschappij N.V. en de N.V. Belegging- en beheermaatschappij Keizersgracht. Vanaf 2002 presenteren wij de jaarrekening in de vorm van de openbaar te maken verslagstaten. Derhalve zijn alleen de onder Nederlands toezicht staande maatschappijen in de consolidatie opgenomen. Om die reden wordt de Antilliaanse Borg-Maatschappij N.V. niet langer geconsolideerd. Om de vergelijking mogelijk te maken, worden de cijfers van 2001 op dezelfde basis gepresenteerd. 12

15 OTHER INFORMATION OVERIGE INFORMATIE Profit appropriation The profit is apropriated in accordance with section 20 and 21 of the articles of association. The profit appropriation is decided upon by the Annual General Meeting of Shareholders in consultation with the General Management and the Board of Directors. Proposed profit appropriation For 2002 a dividend of r 1.74 per share is proposed. This amount has already been paid in the form of an interim dividend in September If this proposal is accepted by the Annual General Meeting of Shareholders the profit will be appropriated as follows: (x r 1,000) Net profit 595 Dividend 1,400 To be withdrawn from other reserves 805 Statutaire regeling winstbestemming De winstbestemming vindt plaats overeenkomstig artikel 20 en 21 van de statuten van N.V. Nationale Borg- Maatschappij. De bestemming van de winst wordt, het Bestuur en de Raad van Commissarissen gehoord, door de Algemene Vergadering van Aandeelhouders bepaald. Voorgestelde winstbestemming Over 2002 wordt een dividend van r 1,74 per aandeel voorgesteld, een bedrag dat reeds als interimdividend in september 2002 is uitgekeerd. Bij aanvaarding van dit voorstel door de Algemene Vergadering van Aandeelhouders wordt de winst als volgt verdeeld: (x r 1.000) Netto winst 595 Dividend Onttrekking aan de reserves

16 OTHER INFORMATION OVERIGE INFORMATIE Auditors report We have audited the consolidated balance sheet as at 31 December 2002 and the consolidated profit and loss account for 2002 of N.V. Nationale Borg-Maatschappij in Amsterdam as included in this report. This balance sheet and profit and loss account were derived from the 2002 financial statements of N.V. Nationale Borg-Maatschappij. In our report dated 10 March 2003 we expressed an unqualified opinion on these financial statements. This balance sheet and profit and loss account are the responsibility of the company s management. Our responsibility is to express an opinion on this balance sheet and profit and loss account. In our opinion, this consolidated balance sheet as at 31 December 2002 and consolidated profit and loss account for 2002 are consistent, in all material respects, with the financial statements from which they were derived. For a better understanding of the company s financial position and the results of its operations for the period and of the scope of our audit, the consolidated balance sheet as at 31 December 2002 and consolidated profit and loss account for the year 2002 should be read in conjunction with the financial statements from which the balance sheet and profit and loss account were derived and our audit report thereon. Amsterdam, 10 March 2003 Ernst & Young Accountants Accountantsverklaring Wij hebben de in dit verslag opgestelde geconsolideerde balans per 31 december 2002 en geconsolideerde winsten verliesrekening over 2002 van N.V. Nationale Borg- Maatschappij te Amsterdam gecontroleerd. Deze balans en winst- en verliesrekening zijn ontleend aan de door ons gecontroleerde jaarrekening 2002 van N.V. Nationale Borg-Maatschappij. Bij die jaarrekening hebben wij op 10 maart 2003 een goedkeurende accountantsverklaring verstrekt. Deze balans en winst- en verliesrekening zijn opgesteld onder verantwoordelijkheid van de directie van de vennootschap. Het is onze verantwoordelijkheid een accountantsverklaring inzake deze balans en winst- en verliesrekening te verstrekken. Wij zijn van oordeel dat deze geconsolideerde balans per 31 december 2002 en geconsolideerde winst- en verliesrekening over 2002 op alle van materieel belang zijnde aspecten in overeenstemming zijn met de jaarrekening waaraan deze zijn ontleend. Voor een beter inzicht in de financiële positie en de resultaten van de vennootschap alsmede in de reikwijdte van onze controle dient de geconsolideerde balans per 31 december 2002 en de geconsolideerde winst- en verliesrekening over 2002 te worden gelezen in samenhang met de opgestelde volledige jaarrekening, waaraan deze zijn ontleend, alsmede met de door ons daarbij verstrekte accountantsverklaring. Amsterdam, 10 maart 2003 Ernst & Young Accountants 14

17 DE NATIONALE BORG DE NATIONALE BORG x r 1,000 x r Bruto premie en provisie Gross premium Eigen vermogen Shareholders equity* * Na winstverdeling After appropriation of profit 15

18 The information in this report is an abridged version of the complete annual report in Dutch as filed with the Chamber of Commerce, De Ruyterkade 5, 1013 AA Amsterdam, where it is available for inspection. The annual report of ING Groep N.V. can be obtained from ING Groep, P.O. Box 810, 1000 AV Amsterdam. De in dit verslag opgenomen gegevens vormen een beknopte weergave van het bij de Kamer van Koophandel gedeponeerde jaarverslag en jaarrekening. Het complete verslag ligt ter inzage bij de Kamer van Koophandel, De Ruyterkade 5, 1013 AA Amsterdam. Het jaarverslag van ING Groep N.V. kan verkregen worden bij ING Groep, Postbus 810, 1000 AV Amsterdam. N.V. Nationale Borg-Maatschappij Keizersgracht 165, 1016 DP Amsterdam P.O.Box 955, 1000 AZ Amsterdam Telephone Telefax nationaleborg@nationaleborg.nl Internet Uitbreidingstraat 66, 2600 Antwerpen. Telephone: , Telefax: , nationaleborg@nationaleborg.be Internet Member of ING Group N.V. Nationale Borg-Maatschappij Keizersgracht 165, 1016 DP Amsterdam Postbus 955, 1000 AZ Amsterdam Telefoon Telefax nationaleborg@nationaleborg.nl Internet Uitbreidingstraat 66, 2600 Antwerpen. Telefoon: , Telefax: , nationaleborg@nationaleborg.be Internet Onderdeel van ING Groep It started in 1981 with a piece of paper on a card. Artist Henri Plaat (Amsterdam, 1936) forwarded the card to an artist friend, asking him to glue on another piece of paper. The result: three beautiful collages that show in a colourful way what can be achieved by working together. In addition to collages, Henri Plaat creates graphic art, paintings and drawings. Het begon in 1981 met een stukje papier op een kaart. Kunstenaar Henri Plaat (Amsterdam, 1936) stuurde de kaart naar een vriend met het verzoek er iets bij te plakken en door te sturen naar de volgende deelnemer. Het resultaat: fraaie collages, die kleurrijk laten zien waar samenwerking toe kan leiden. Henri Plaat maakte behalve collages ook grafiek, schilderijen en tekeningen. 16

19

20