Drie kansrijke Warren Buffett aandelen

Maat: px
Weergave met pagina beginnen:

Download "Drie kansrijke Warren Buffett aandelen"

Transcriptie

1 VALUESELECTIONS.NET Drie kansrijke Warren Buffett aandelen Geselecteerd met behulp van een uitgebreid rekenmodel Hendrik Oude Nijhuis ValueSelections.net November 2012

2 I NHOUD Drie kansrijke Warren Buffett aandelen... 3 Owens-Illinois (OI)... 4 Textainer Group Holdings (TGH)... 8 Tupperware Brands Corporation (TUP) Onze Top 5 en Nederlandse Top Ontwikkelingen eerdere selecties

3 Drie kansrijke Warren Buffett aandelen 25 oktober 2012 Beste belegger, In dit rapport treft u de ValueSelections-aandelenanalyses aan voor de maand november. En zoals gebruikelijk hebben we weer een drietal interessante analyses voor u in petto! Allereerste komt in deze editie van ValueSelections het bedrijf Owens-Illinois ter sprake. Het betreft hier de op-één-na grootste positie momenteel in het beleggingsfonds van de succesvolle investeerder Alex Roepers. Owens-Illinois is s werelds grootste producent van flessen en flesjes en zeer waarschijnlijk is dan ook dat u met enige regelmaat producten van dit bedrijf in handen heeft zonder dat goed en wel te beseffen. Uit onze analyse van Owens-Illinois komt naar voren dat de competitieve positie van dit bedrijf eigenlijk heel behoorlijk is. En hoewel het afgelopen jaar sprake was van verlies gaat het hier om eenmalige zaken. Gecorrigeerd daardoor is Owens-Illinois juist heel winstgevend en aantrekkelijk gewaardeerd. De tweede selectie betreft Textainer, s werelds grootste verhuurder van zeecontainers. Opvallend hier is dat de vervangingswaarde van de containers zelf al hoger is dan de waarde die beleggers momenteel aan het bedrijf toekennen. De derde selectie betreft Tupperware. Sommigen zullen dit bedrijf misschien wat oubollig vinden maar in opkomende markten groeit Tupperware juist fors. Een interessante selectie dan ook voor beleggers die willen inspelen op de economische groei in opkomende markten. Verder raden we van harte aan ook de rest van dit rapport te lezen. In de tekst onder Ontwikkelingen eerdere selecties (pagina 16 e.v.) kijken we deze maand namelijk naar de selecties van de afgelopen vijf jaar waarvan we de competitieve positie eerder als heel sterk beoordeeld hebben (oftewel met ten minste vier sterren [****] beoordeeld hebben). Met name staan we stil bij het rendement dat deze ijzersterke bedrijven hebben opgeleverd. Heeft u overigens ideeën over hoe we ValueSelections nog verder kunnen verbeteren? Of wellicht dat u bepaalde zaken graag anders ziet? Schroomt u dan beslist en neemt u even contact op. Wij waarderen uw feedback zeer! Alvast veel leesplezier toegewenst! Drs. Hendrik Oude Nijhuis Founding partner Kingfisher Capital 3

4 O WENS-ILLINOIS (OI) Koers: US $ 19,37 Beurswaarde: US $ 3,3 miljard EBIT: (afgelopen jaar negatief) Enterprise value: US $ 7 miljard Beurs: NYSE Earnings Yield: - Koers/winstverhouding (KW): - Dividend: - Intrinsieke waarde: US $ 45,- Koerspotentieel: 132% Koers afgelopen jaar (hoog / laag): 25,46 / 16,82 Kopen tot: US $ 32,- ISIN code: US Sector: flessenfabrikant Website: Analysedatum: 24 oktober 2012 FIGUUR 1 HET KOERSVERLOOP VAN OWENS-ILLINOIS OVER DE AFGELOPEN TWEE JAAR. B EDRIJFSMODEL Owens-Illinois is de wereldmarktleider in glasverpakkingen en telt 81 fabrieken in 21 landen. De flesjes en flessen worden geleverd aan bedrijven als Heineken, Carlsberg, Diageo, Heinz en PepsiCo. Owens-Illinois groeit als het ware met deze bedrijven mee, in het bijzonder in de opkomende markten. Glas geldt als de voorkeursverpakking van de consument en het wereldwijde volume is tussen 1999 en 2009 jaarlijks met 3,1% gestegen. Owens-Illinois deed de afgelopen jaren flink wat overnames en inmiddels beschikt de onderneming in Noord- en Zuid- Amerika, Europa en Azië over een fijnmazig netwerk van glasfabrieken. Wereldwijd gezien heeft het bedrijf een marktaandeel van 30%; in sommige landen denk aan Colombia, Equator, Peru en Nieuw-Zeeland is Owens-Illionois zelfs de enige glasproducent en bedraagt het marktaandeel 100%. Owens-Illinois vormt één van de grootste posities in het investeringsfonds van de succesvolle investeerder Alex Roepers. Wij zijn het met Roepers eens dat voor een 4

5 bedrijf als Owens-Illinois dat toch beslist over een alleszins redelijke competitieve positie beschikt best een wat hogere waardering dan de huidige zeven keer de voor komend jaar verwachte winst betaald mag worden. C OMPETITIEVE POSITIE ( RATING: ***) Grosso modo menen we dat de competitieve positie van Owens-Illinois vrij goed is. Dit vanwege haar sterke netwerk van glasfabrieken en de vele langjarige contracten met bekende consumentenbedrijven die veelal het liefst met een beperkt aantal grote partijen zoals Owens-Illinois zaken doen. Bovendien is opgemerkt dat het vaak niet meer rendabel is wanneer de flessen meer dan 500 kilometer vervoerd moeten worden. Het bouwen van een glasfabriek is behoorlijk kostbaar (de kosten van een fabriek bedragen al gauw US $ 200 miljoen) en daarnaast geldt dat de benodigde (milieu)vergunningen niet gemakkelijk verstrekt worden. Voor nieuwkomers op de markt is het daardoor haast ondoenlijk om serieus de concurrentie met Owens- Illinois aan te gaan. Wat Amerika betreft heeft Owens-Illinois een marktaandeel van 43%. Daarna volgen Saint-Gobain (31%) en Anchor Glass (18%). De resterende 8% is in handen van verschillende kleine partijen. De sterke mate van consolidatie die zich in Amerika heeft voorgedaan heeft geleid tot hogere prijzen en betere marges voor de overgebleven partijen. B EDRIJFSCIJFERS, RATIO S EN WAARDERING De beurswaarde van Owens-Illinois bedraagt US $ 3,3 miljard. Vanwege een eenmalige goodwillafboeking op activiteiten in Azië (US $ 5,28 per aandeel) was het afgelopen jaar sprake van een verlies. Laten we deze afboeking buiten beschouwing (en een meevaller van US $ 0,09 per aandeel eveneens) dan zou sprake zijn van een winst per aandeel van US $ 2,73. Dit cijfer impliceert dat de huidige waardering eigenlijk slechts zo n zeven keer de winst bedraagt. Owens-Illinois heeft US $ 336 miljoen aan cash en een vrij forse schuld van US $ 4 miljard. Het management heeft aangegeven de komende twee jaar 90% van haar winst te willen gebruiken om de schuld terug te brengen. Overigens maken we ons hier zelf niet zoveel zorgen om: Owens-Illinois bedient namelijk stabiele eindmarkten en veelal is in langjarige contracten met haar afnemers afgesproken dat gestegen grondstoffenprijzen mogen worden doorberekend. Zo bezien zijn de winsten van Owens-Illinois de komende jaren eigenlijk al voor een groot deel gegarandeerd. Alex Roepers, de succesvolle investeerder die we al noemden, schat de intrinsieke waarde van Owens-Illinois op US $ 45,- per aandeel. Dit is gebaseerd op een redelijke waardering van 12 keer de (EBIT-)winst. Wij menen eveneens dat dit voor Owens-Illinois een alleszins redelijke waardering is. Deze intrinsieke waarde -raming impliceert dat een koersverdubbeling mogelijk zou moeten zijn. 5

6 K ANSEN EN BEDREIGINGEN Een kans voor Owens-Illinois is haar hoge winstgevendheid in Zuid-Amerika intact te houden en die in Amerika en Europa in een consoliderende markt nog wat verder op te schroeven. Het bedrijf beschouwt zelf ook vooral de opkomende markten waar glas een steeds populairder verpakkingsmiddel wordt als een kans. Naast verdere overnames de aandacht gaat hierbij momenteel vooral uit naar Brazilië en China wordt ook behoorlijk geïnvesteerd in onderzoek ten behoeve van innovaties. Nu reeds zijn er vindingen gedaan die substantieel lichter in gewicht zijnde flessen mogelijk maken. Ook wordt onderzoek gedaan naar mogelijkheden om het energieverbruik te beperken (energiekosten maken doorgaans 15 tot 25% van de productiekosten uit). Op beperkte schaal deelt Owens-Illinois haar knowhow met niet-concurrerende glasfabrieken. Dat levert dan zij het dat het om bescheiden bedragen gaat nog wat extra royaltyinkomsten op. Wat bedreigingen betreft wijzen we allereerst op Azië en dan met name op China. In de Verenigde Staten draait Owens-Illinois goed, in Europa redelijk en in Zuid- Amerika zelfs bijzonder goed (daar is relatief weinig concurrentie). In China ligt dit anders: China telt meer dan 600 glasfabrieken en de marktleider daar heeft slechts een marktaandeel van 7% (Owens-Illinois heeft 4% van de Chinese markt in handen). Felle prijsconcurrentie zorgt ervoor dat geen enkele partij hier momenteel een mooie winstgevendheid weet te realiseren. Hogere grondstoffenprijzen gelden als risicofactor maar doorgaans kunnen deze soms met enige vertraging worden doorberekend. Momenteel kampt Owens- Illinois met een wat zwakke vraag in Europa en Azië en eveneens ongunstige wisselkoerseffecten. Vermoedelijk dat mede hierdoor een substantiële stijging van het aandeel nog is uitgebleven. Daarnaast gelden nog een tweetal andere aandachtspunten Allereerst geldt dat bij het pensioenfonds van Owens-Illinois sprake is van een tekort van US $ 750 miljoen. Dat zal aangevuld moeten worden. En ten twee geldt dat er nog astbestclaims zijn. Owens-Illinois is al in 1958 met haar asbestactiviteiten gestopt en inmiddels zijn bijna claims afgehandeld. Nog claims lopen er echter nog. De afgelopen jaren heeft Owens-Illinois hier jaarlijks US 170 miljoen voor gereserveerd. Afgelopen jaar werden er aanzienlijk meer claims geschikt dat er ingediend werden. Het aantal nog lopende claims daalt dan ook en het is aannemelijk dat steeds minder gereserveerd hoeft te worden voor het schikken van deze claims. M ANAGEMENT Over het management van Owens-Illinois zijn we redelijk te spreken. Het management wordt aangevoerd door Albert Stroucken (64 jaar; totale jaarvergoeding: US $ 6,3 miljoen) en het management heeft met 6,9% van de aandelen zelf ook een behoorlijk aandelenbelang. Een aantal van hen kocht recent nog aandelen bij. 6

7 Het management tracht de kosten goed in de hand te houden en besteedt vrij veel aan onderzoek en ontwikkeling. De ruim patenten waarover het bedrijf beschikt zijn hiervoor illustratief. Dhr. Stroucken is sinds 2006 bestuursvoorzitter en sindsdien is er behoorlijk aan de weg getimmerd. Zo werd de plasticdivisie van het bedrijf afgestoten en is Owens- Illinois zich volledig op glas gaan richten. Aanvankelijk ging de aandacht vooral uit naar het doen van overnames en het vergroten van de volumes. De laatste jaren echter is er ook steeds meer focus op het behalen van aantrekkelijke marges. 7

8 T EXTAINER G ROUP H OLDINGS (TGH) Koers: US $ 30,10 Beurswaarde: US $ 1,7 miljard EBIT: US $ 253,4 miljoen Enterprise value: US $ 3,3 miljard Beurs: NYSE Earnings Yield: 7,6% Koers/winstverhouding (KW): 7,7 Dividend: 5,6% Intrinsieke waarde: US $ 52,- Koerspotentieel: 72% Koers afgelopen jaar (hoog / laag): 39,35 / 24,25 Kopen tot: US $ 38,- ISIN code: BMG8766E1093 Sector: zeecontainerleasing Website: Analysedatum: 25 oktober 2012 FIGUUR 2 HET KOERSVERLOOP VAN TEXTAINER GROUP HOLDINGS OVER DE AFGELOPEN TWEE JAAR. B EDRIJFSMODEL Van de wereldhandel gaat maar liefst 95% per schip. En hoewel zeecontainervervoer zelf niet echt rendabel is, is het leasen van zeecontainers dat wel. Het bedrijf Textainer Group Holdings (Textainer) is met een marktaandeel van 18% de grootste speler in deze markt. Textainer heeft een netwerk van 150 kantoren wereldwijd en houdt zich bezig met het kopen, beheren, leasen en verkopen van zeecontainers. Klanten zijn ruim 400 rederijen en eveneens het Amerikaanse leger. Textainer is één van s werelds grootste kopers van nieuwe containers en eveneens één van s werelds grootste verkopers van gebruikte containers. Meer dan 98% van de containers die Textainer onder beheer heeft zijn in gebruik en voor het overgrote deel (80%) gaat het hier om langjarige contracten. Dat biedt de nodige zekerheid wat inkomsten betreft. Het leasen van containers is zoals al gesteld structureel winstgevender dan het daadwerkelijke zeecontainervervoer zelf. 8

9 Op termijn zal de wereldhandel enkel verder toenemen. En de wens van veel rederijen om minder kapitaalintensief en flexibeler te zijn speelt een bedrijf als Textainer duidelijk in de kaart. Het beleggen in zeecontainers zal niet iedereen even spannend vinden maar desalniettemin lijkt Textainer beslist een interessant aandeel dat het waard is eens nader te bekijken. C OMPETITIEVE POSITIE ( RATING: **) De competitieve positie van Textainer valt als redelijk aan te merken. Zo is naast schaalvoordelen sprake van netwerkeffecten. Wanneer een bepaalde rederij zich bijvoorbeeld specialiseert op de vaarroute tussen Amerika en China zal naar verwachting al snel duidelijk worden dat veel meer vracht vanuit China naar Amerika verscheept wordt dan andersom. Een partij als Textainer dat met honderden verschillende rederijen samenwerkt weet dan doorgaans wel oplossingen te vinden die rendabeler zijn dan het leeg verschepen van containers richting China. Een ander voordeel van het leasen van containers voor rederijen is dat zij zo kapitaalinvesteringen vermijden. Bovendien kan in geval van lease het aantal containers in gebruik vlot naar boven of beneden worden bijgesteld. Concurrenten van Textainer zijn onder andere Triton Container (14% marktaandeel), CAI International (7%) en Saeco (7%). B EDRIJFSCIJFER, RATIO S EN WAARDERING De beurswaarde van Textainer bedraagt US $ 1,7 miljard, haar omzet en winst respectievelijk US $ 463,4 miljoen en US $ 196,4 miljoen. De winstmarges zijn vrij stabiel en bovendien erg fraai: bruto en netto achtereenvolgens 86,3% en 42%. Overigens is dit ook een interessante kandidaat voor beleggers die hechten aan dividend: het dividendrendement bedraagt 5,5% en de afgelopen 23 jaar is het dividend nooit verlaagd. Textainer beschikt over US $ 82,2 miljoen aan cash en US $ 1,7 miljard aan schuld. Ondanks deze hoge schuld maken we ons hierover betrekkelijk weinig zorgen: langjarige leasecontracten zorgen voor stabiele inkomsten en bovendien zouden mocht het nodig zou zijn snel containers verkocht kunnen worden om geld te generen. Opvallend is het volgende: de bedrijfswaarde ( Enterprise Value ) van Textainer bedraagt US $ 3,3 miljard (beurswaarde + cash - schuld). Dit is het bedrag dat u eigenlijk kwijt bent om tegen de huidige koers het gehele bedrijf te kopen wanneer van cash of schulden geen sprake zou zijn. Echter, naar eigen stellen hebben de 2,6 miljoen containers die Textainer beheert enkel al een vervangingswaarde van ten minste US $ 6 miljard. Tweederde van die containers heeft Textainer zelf in bezit en die zouden dus sowieso al US $ 4 miljard waard moeten zijn. Enkel dit bedrag overstijgt de bedrijfswaarde die de huidige beurskoes impliceert al ruimschoots. 9

10 Nu is Textainer ook nog eens een bovengemiddeld winstgevend bedrijf wat haar beslist meer waard maakt dan de vervangingswaarde van de containers alleen. Uitgaande van een winstgroei de komende vijf jaar van een procent of acht ramen we de intrinsieke waarde op US $ 52,-. De actuele beurskoers bedraagt met circa US $ 30,- amper meer dan de helft daarvan. K ANSEN EN BEDREIGINGEN Als gevolg van globalisering en een wereldwijd groeiende middenklasse groeit het wereldwijde zeecontainervervoer sneller dan de wereldeconomie zelf en de sector van containerleasing zelfs nog sneller. Een bedrijf als Textainer profiteert daar bij uitstek van. Textainer heeft zoals al aangegeven tweederde van de 2,6 miljoen zeecontainers onder beheer in eigen bezit. Ze verdient per container echter substantieel meer met Container Ownership dan met het Container Management. Textainer streeft er dan ook naar een steeds groter gedeelte van haar vloot in eigen beheer te krijgen. Verdere overnames of zogeheten buy and leaseback -constructies lijken dan ook waarschijnlijk in de komende tijd. Grote bedreigingen voor Textainer op korte termijn zien we eigenlijk niet. Wel is er nog een punt waar we op willen wijzen. Afhankelijk van vraag en aanbod fluctueren de prijzen van containers enigszins. Momenteel worden die prijzen als vrij hoog verondersteld en dat werkt voor Textainer dubbel positief: voor de containers die de onderneming verkoopt ontvangt men relatief veel en bovendien leasen scheepseigenaren momenteel liever dan dat men tot kopen overgaat. Wanneer de prijzen weer eens als laag verondersteld worden zal de voorkeur wellicht weer meer naar kopen uitgaan. Hoewel dat overigens beslist niet alle voordelen van leasing wegneemt. M ANAGEMENT Het management van Textainer beoordelen we als gedegen en aandeelhoudersvriendelijk. Bestuursvoorzitter sinds 2011 is de 54-jarige Philip Brewer. Hij is sinds 1996 voor Textainer werkzaam. De twee voorgaande bestuursvoorzitters, John Maccarone en James Hoelter, bezitten respectievelijk 3,6% en 2,2% van de aandelen. Beide mannen maken momenteel deel uit van de raad van bestuur en voor het gehele topmanagement geldt dat men gemiddeld al zo n 20 jaar voor Textainer werkzaam is. Er kan dan ook gerust over een ervaren managementteam gesproken worden. 10

11 T UPPERWARE B RANDS C ORPORATION (TUP) Koers: US $ 54,57* Beurswaarde: US $ 3,1 miljard EBIT: US $ 344,3 miljoen Enterprise value: US $ 3,6 miljard Beurs: NYSE Earnings Yield: 9,4% Koers/winstverhouding (KW): 15,2 Dividend: 2,5% Intrinsieke waarde: US $ 76,- Koerspotentieel: 40% Koers afgelopen jaar (hoog / laag): 64,99 / 50,90 Kopen tot: US $ 55,- ISIN code: US Sector: retail Website: Analysedatum: 23 oktober 2012 FIGUUR 3 HET KOERSVERLOOP VAN TUPPERWARE BRANDS CORPORATION OVER DE AFGELOPEN TWEE JAAR. * Afgelopen week steeg het aandeel Tupperware fors na meevallende kwartaalcijfers. Het koerspotentieel is door deze koersstijging kleiner geworden. B EDRIJFSMODEL Tupperware Brands Corporation (Tupperware) houdt zich wereldwijd bezig met direct selling van uiteenlopende producten en productcategorieën onder verschillende merknamen. Eigenlijk kan de onderneming gezien worden als een soort holding met een portfolio aan direct sales -bedrijven. Qua assortiment gaat het bijvoorbeeld om de bekende Tupperware-producten om voedsel in te bewaren, allerlei keukengerei en ook cosmetica. Met cosmetica is de onderneming vooral in de opkomende landen erg succesvol. Tupperware is in meer dan 100 landen actief en in totaal telt het bedrijf 2,7 miljoen verkopers. Tupperware is in Frankrijk de grootste verkoper van kookboeken en 11

12 wellicht aardig om te weten: iedere 1,5 seconde start er wereldwijd wel ergens een zogeheten Tupperware-feestje. De omzet in Noord-Amerika staat wat onder druk (deze regio, waartoe ook Canada gerekend wordt, is goed voor 12% van de omzet). In Azië en Zuid-Amerika echter wordt reeds meer dan de helft van de omzet behaald en hier is van stevige groei sprake. Tupperware zien we dan ook vooral als een aantrekkelijk aandeel met een bewezen business model om op de economische groei in opkomende regio s in te spelen. C OMPETITIEVE POSITIE ( RATING: ***) Tupperware in 1946 opgericht door uitvinder Earl Tupper kent een weinig kapitaalintensief business model met een redelijk goede competitieve positie. Zo geldt dat sprake is van kwalitatief goede en innovatieve producten. Een kwart van de omzet wordt behaald met producten die minder dan twee jaar geleden geïntroduceerd zijn. Ook de bestaande 2,7 miljoen onafhankelijke verkopers 99% van hen is vrouw gelden als een competitief voordeel. Evenals haar goede trainingsfaciliteiten en bekende merknaam. Zoals gezegd haalt het bedrijf inmiddels circa 90% van haar omzet buiten haar thuismarkt Noord-Amerika. In landen als India, Indonesië, Turkije en Venezuela bedroeg de omzetgroei het afgelopen jaar meer dan 35%. Enerzijds profiteert Tupperware in dit soort landen van het feit dat er niet zo n groot winkelaanbod is waarmee ze hoeft te concurreren. Anderzijds geldt dat er in dergelijke opkomende economieën doorgaans maar weinig banen voor vrouwen zijn. Tupperware biedt voor hen dan ook een uitkomst. Tupperware concurreert met gewone retailers met producten van bedrijven als Newell Rubbermaid, Ziploc en Estée Lauder. Maar eveneens wordt geconcurreerd met bedrijven die er een soortgelijk direct selling -businessmodel op na houden. Avon Products (een eerdere analyse treft u aan in het ValueSelections-archief) is daarvan een voorbeeld evenals Pampered Chef, een dochterbedrijf van Warren Buffett s Berkshire Hathaway. B EDRIJFSCIJFERS, RATIO S EN WAARDERING Tupperware genereerde het afgelopen jaar een omzet van US $ 2,6 miljard en een winst van US $ 168,4 miljoen. De netto marge bedraagt 6,6% (bruto: 66,9%) en de beurswaarde US $ 3,1 miljard. Zoals als gesteld is sprake van een weinig kapitaalintensief business model en dat verklaart mede dat structureel sprake is van een hoge winstgevendheid: het rendement op het eigen vermogen bedroeg het afgelopen jaar 43,6%. De winst wordt mede aangewend om eigen aandelen in te kopen. Aan cash is US $ 98 miljoen voorhanden, de lange termijnschuld bedraagt US $ 645,6 miljoen. De omzet stijgt gestaag en de afgelopen vijf jaar nam de winst met meer dan 20% per jaar toe. Het management van Tupperware voorziet dat haar omzet op 12

13 termijn met 6 tot 8% per jaar kan toenemen (vooral door nieuwe productintroducties en het vergroten van het verkoopnetwerk). Analisten voorzien dat de winst per aandeel de komende vijf jaar met zo n 12% per jaar kan stijgen. Zelf zijn we uitgegaan van 10%, en jaarlijks 8% voor de vijf jaar daaropvolgend. Met deze aannames waarderen we de intrinsieke waarde van Tupperware op US $ 76,- oftewel zo n 40% boven het actuele koersniveau. K ANSEN EN BEDREIGINGEN Een aantrekkelijke kans voor Tupperware is te profiteren van de voor haar gunstige trend dat de wereldwijde middenklasse het komende decennium qua omvang met een factor drie zal toenemen. Enerzijds krijgen consumenten meer te besteden, anderzijds zoeken met name vrouwen vooral in opkomende regio s extra verdienmogelijkheden. Tupperware is bij uitstek een bedrijf dat hiervan kan profiteren en zodoende een interessante kandidaat voor beleggers die willen inspelen op de groei in opkomende markten. Waar Tupperware in opkomende markten de nadruk legt op het verdienpotentieel legt zij in het Westen de nadruk juist op haar innovatieve, tijdsbesparende producten. Tupperware tracht telkens haar productaanbod zo optimaal mogelijk te laten aansluiten bij de regio s die zij bedient. Ook worden zo nu en dan bedrijven overgenomen die er eenzelfde business model als Tupperware op nahouden. Heel grote bedreigingen voor Tupperware zien wij niet. In het Westen wordt Tupperware misschien als een wat oubollig bedrijf beschouwd maar ook hier is zij nog altijd winstgevend. In opkomende markten goed voor het leeuwendeel van de omzet wordt gewoon een mooie groei gerealiseerd: het afgelopen kwartaal steeg de omzet daar met 14% vergeleken met een jaar eerder (in lokale valuta). Vanwege de sterke dollar lijken die ontwikkelingen buiten Amerika momenteel wat minder gunstig dan ze eigenlijk zijn. Een toename van het winkelaanbod in opkomende landen kan als bedreiging gezien worden, evenals een toenemend aanbod van online-winkels. Tupperware zelf echter gebruikt het internet amper voor verkoop, maar vooral als servicekanaal en ter ondersteuning voor haar direct sellers. M ANAGEMENT Het management van Tupperware valt als aandeelhoudersvriendelijk aan te merken hoewel ook hier weer sprake is van vrij forse vergoedingen voor het topmanagement. Zo ontvang bestuursvoorzitter Rick Goings die stelt 70% van zijn tijd op zakenreis te zijn het afgelopen jaar US $ 3,9 miljoen. Goings is sinds 1992 bij Tupperware actief en vervulde daarvoor, van 1985 tot 1992, verschillende managementposities voor Avon Products. Een soort fout die een aantal jaren terug gemaakt werd was het eveneens aanbieden van de Tupperwareproducten via een grote Amerikaanse winkelketen (Target). Dit tot frustratie van het 13

14 grote aantal direct sellers van de Tupperware-producten met wie Tupperware dus eigenlijk zelf ging concurreren. Met de eigen verkoop via winkels is het bedrijf inmiddels dan ook weer gestopt. 14

15 O NZE T OP 5 EN N EDERLANDSE T OP 3 Hieronder treft u onze Top 5 aan. Dit betreft een selectie van een vijftal aandelen die naar ons oordeel op de huidige koersniveaus het meest aantrekkelijk zijn. Hierbij zijn naast de waardering ook nadrukkelijk kwalitatieve factoren zoals de competitieve positie, de groeivooruitzichten en het management in onze overwegingen meegenomen. Rating competitieve positie Berekende intrinsieke waarde Analysedatum Bedrijf Symbool Valuta Koers nu Accell Group ACCEL *** EUR 12,69 28, Herbalife* HLF *** USD 49,89 88, Microsoft* MSFT **** USD 27,91 55, Teva Pharmaceutical* TEVA *** USD 40,70 90, WellPoint* WLP *** USD 62,17 140,00 Speciaal voor beleggers die zich bij voorkeur richten op de Nederlandse aandelenmarkt is hieronder een tabel weergegeven met onze drie meest favoriete Nederlandse aandelen van dit moment. Ook hier geldt dat naast de waardering nadrukkelijk ook kwalitatieve factoren in onze overwegingen zijn meegenomen. Rating competitieve positie Berekende intrinsieke waarde Analysedatum Bedrijf Symbool Valuta Koers nu Accell Group ACCEL *** EUR 12,69 26, Fugro FUR *** EUR 51,08 86, Koninklijke Olie* RDSA *** EUR 26,21 48,00 *) Onze eerdere schatting van de intrinsieke waarde is hier bijgesteld: Herbalife (van US $ 32 [dit aandeel is intussen gesplitst in de verhouding 2: 1] naar US $ 88), Microsoft (van US $ 42 naar US $ 55), Teva Pharmaceutical (van US $ 74 naar US $ 90), WellPoint (van US $ 120 naar US $ 140) en Koninklijke Olie (van EUR 50 naar EUR 48). --- Voor de volledigheid: met ons sterren-systeem beoordelen we de sterkte van de competitieve positie. Bedrijven die we één ster (*) toekennen, beschikken in onze ogen over een relatief zwakke competitieve positie of er geldt dat de competitieve positie zich eigenlijk eerst nog langer moet bewijzen. Bedrijven die we vijf sterren (*****) toekennen hebben in onze ogen een ijzersterke competitieve positie. 15

16 O NTWIKKELINGEN EERDERE SELECTIES Koers op analysedatum Hoogste koers sinds analysedatum Koers nu / Berekende intrinsieke waarde (in%) Laatste berekende intrinsieke waarde Analysedatum Bedrijf Rating competitieve positie Valuta Koers nu Verschil (in %) Verschil (in %) Dividend (in %) Expeditors International **** USD 36,03 35,82-0,6% 36,81 2,2% 1,6% 68,9% 52, Kohl's *** USD 51,00 51,33 0,6% 53,79 5,5% 2,5% 68,4% 75, SBM Offshore *** EUR 11,3 10,27-9,1% 11,42 1,1% 0,0% 46,7% 22, Ctrip International ** USD 16,45 19,78 20,2% 20,33 23,6% 0,0% 79,1% 25, Quality Systems *** USD 17,54 17,73 1,1% 19,77 12,7% 4,0% 50,7% 35, Royal Dutch Shell *** EUR 27,68 26,21-5,3% 28,25 2,1% 5,1% 52,4% 50, BinckBank ** EUR 5,85 6,34 8,4% 6,37 8,9% 6,5% 52,8% 12, Crocs ** USD 14,53 16,17 11,3% 18,51 27,4% 0,0% 64,7% 25, The Buckle ** USD 39,95 43,50 8,9% 47,77 19,6% 1,8% 72,5% 60, Accell Group *** EUR 13,89 12,69-8,6% 15,05 8,4% 7,3% 45,3% 28, Joy Global *** USD 51,64 59,81 15,8% 64,07 24,1% 1,2% 54,4% 110, Tempur-Pedic Int. *** USD 21,41 25,66 19,9% 35,66 66,6% 0,0% 42,8% 60, Expedia *** USD 42,44 52,30 23,2% 60,17 41,8% 1,0% 76,9% 68, Express ** USD 16,94 11,21-33,8% 18,95 11,9% 0,0% 32,0% 35, Koninklijke Ten Cate ** EUR 18,75 17,33-7,6% 21,70 15,7% 5,5% 51,0% 34, Ancestry.com *** USD 24,44 31,50 28,9% 33,47 36,9% 0,0% 58,3% 54, Deckers Outdoor ** USD 67,61 37,12-45,1% 67,61 0,0% 0,0% 26,5% 140, DIRECTV *** USD 48,02 50,88 6,0% 55,17 14,9% 0,0% 67,8% 75, Alten ** EUR 24,69 24,91 0,9% 25,93 5,0% 4,0% 71,2% 35, Humana *** USD 85,30 75,35-11,7% 92,55 8,5% 1,4% 41,9% 180, True Religion Apparel ** USD 25,73 25,91 0,7% 30,66 19,2% 3,1% 54,0% 48, GameStop ** USD 22,97 23,28 1,3% 24,55 6,9% 4,3% 48,5% 48, Strayer Education *** USD 111,13 56,56-49,1% 112,74 1,4% 7,1% 35,4% 160, William Hill *** GBP 235,95 339,32 43,8% 357,70 51,6% 3,0% 102,8% 330, Advance Auto Parts *** USD 72,09 66,85-7,3% 92,52 28,3% 0,4% 64,3% 104, HomeServe ** GBP 310,50 223,93-27,9% 312,40 0,6% 5,1% 48,7% 460, Reckitt Benckiser **** GBP 3.302, ,00 14,2% 3.858,00 16,8% 3,3% 76,9% 4.900, Beter Bed Holding *** EUR 12,78 15,73 23,1% 17,98 40,7% 7,0% 78,7% 20, Lorillard **** USD 108,03 111,70 3,4% 141,07 30,6% 5,6% 74,5% 150, Tesco **** GBP 382,90 312,90-18,3% 411,55 7,5% 4,7% 56,9% 550, Avon Products ** USD 16,27 15,69-3,6% 23,50 44,4% 5,9% 58,1% 27, Ladbrokes *** GBP 126,30 178,40 41,3% 186,40 47,6% 4,6% 95,9% 186, Netflix ** USD 69,00 60,11-12,9% 133,43 93,4% 0,0% 40,1% 150, CME Group **** USD 53,55 56,58 5,7% 59,92 11,9% 3,2% 14,9% 380, Rent-A-Center *** USD 35,17 32,97-6,3% 39,50 12,3% 1,9% 73,3% 45, WashTec ** EUR 9,16 9,05-1,2% 9,50 3,7% 0,0% 60,3% 15,00 Wees angstig wanneer anderen hebzuchtig zijn, maar wees hebzuchtig wanneer anderen angstig zijn. Warren Buffett Afgelopen maand heeft de Amsterdamse beursgraadmeter ongeveer een procent moeten inleveren. Sinds 1 januari noteert de AEX nu ruim 5% in de plus. Aangezien de AEX geen herbeleggingsindex is (voor uitgekeerde dividenden wordt niet gecorrigeerd) geldt dat u bij dat rendement eigenlijk nog drie tot vier procent op jaarbasis mag optellen. 16

17 De verliezen in Amerika afgelopen maand waren wat groter uiteenlopend van een verlies van 3% voor de S&P 500 tot 5% voor de Nasdaq. Sinds begin dit jaar presteren de Amerikaanse beursen wel beter dan onze eigen AEX: de Dow Jones noteert een plus van 7% terwijl de S&P 500 en de Nasdaq respectievelijk 12% en 14% in de plus staan. Onlangs keken we eens naar het rendement van de ValueSelections-aandelen met de sterkste competitieve posities. Het gaat hier om de aandelen waarvan we de competitieve positie eerder met ten minste vier sterren (****) beoordeeld hebben. Op een totaal van 174 ValueSelections-selecties geldt dat we 35 selecties als zodanig beoordeel hebben (circa 20%). Ofwel, op jaarbasis komen gemiddeld een stuk of zeven van dit soort aandelen ter sprake. Deze 35 selecties noteren gemiddeld een plus van 35,4%. Wanneer we voor het gemak rekenen dat deze selecties gemiddeld drie jaar geleden gedaan zijn impliceert dit een koersrendement op jaarbasis van 10,6%. Daar mag nog een procent of drie bij worden opgeteld vanwege dividend. Daarmee komen we uit op een rendement van ongeveer 14% op jaarbasis. Naast dit toch niet onaardige rendement geldt dat bij ons de indruk bestaat dat deze aandelen van bedrijven met heel sterke competitieve posities wat minder extreem bewegen. Een interessant gegeven voor beleggers die wel willen profiteren van de value-filosofie maar de meest volatiele aandelen als het enigszins kan bij voorkeur vermijden Van de 35 selecties geldt dat er 6 vooralsnog een negatief koersrendement hebben opgeleverd. Van die 6 aandelen daalden er 3 meer dan 20%: Goldman Sachs Group (- 40,2%), Legg Mason (-66,5%) en ING Groep (-67,8%). Telkens financieel georiënteerde bedrijven dus waarvan we onszelf nu ook wel afvragen of we de competitieve positie niet in de eerste plaats wat al te optimistisch ingeschat hebben. De vraag stellen is hem in dit geval misschien ook wel beantwoorden Waar 3 van de 35 selecties zoals hierboven al gesteld meer dan 20% daalden geldt dat er 23 anderen waren die juist meer dan 20% stegen. En 4 selecties stegen zelfs meer dan 100%: Diageo (+109,2%), Heineken (+123,3%), Philip Morris International (+138,3%) en UnitedHealth Group (+181,4%). Op de volgende pagina treft u het volledige overzicht aan. Op de daaropvolgende pagina s treft u, zoals u dat gewend bent, een selectie van nieuwsberichten aan van aandelen die we eerder selecteerden. Enkel wanneer sprake is geweest van belangrijk nieuws, is een verwijzing opgenomen. 17

18 Selectiemaand Koers toen Koers 25/10/2012 Verschil (in%) Reckitt Benckiser feb , ,00 14,17 Lorillard jan ,03 113,90 5,43 Tesco jan ,90 313,91-18,02 CME Group nov-11 53,55 54,50 1,77 Apple okt ,26 611,84 53,24 Automatic Data Processing feb-11 47,71 57,97 21,50 Reynolds American jan-11 32,39 40,95 26,43 Becton, Dickinson & Company nov-10 75,83 75,09-0,98 Colgate-Palmolive okt-10 77,61 103,80 33,75 Google mei ,64 674,96 22,58 The McGraw-Hill Companies apr-10 35,87 54,52 51,99 Exelon Corporation mrt-10 43,99 35,46-19,39 Accenture dec-09 40,58 66,66 64,27 Procter & Gamble okt-09 57,10 70,23 22,99 Wal-Mart Stores okt-09 51,51 75,03 45,66 IBM sep ,04 191,07 61,87 Oracle sep-09 21,87 30,81 40,88 Monsanto aug-09 76,41 86,24 12,86 Paychex jul-09 24,50 32,70 33,47 Nike jun-09 52,14 91,53 75,55 Microsoft mei-09 18,78 27,93 48,72 Philip Morris International apr-09 36,76 87,61 138,33 UnitedHealth Group mrt-09 19,92 56,05 181,38 Heineken jan-09 21,36 47,69 123,27 Sysco jan-09 22,52 30,61 35,92 Diageo nov-08 54,58 114,16 109,16 United Technologies nov-08 46,50 77,36 66,37 American Express okt-08 37,50 55,07 46,85 Exxon Mobil okt-08 77,51 89,81 15,87 Berkshire Hathaway aug , ,00 17,17 ING Groep aug-08 21,00 6,76-67,81 ebay apr-08 28,60 48,78 70,56 Johnson & Johnson apr-08 64,62 71,15 10,11 Goldman Sachs Group jan ,93 119,50-40,23 Legg Mason jan-08 73,44 24,57-66,54 GEMIDDELD 35,40 18

19 Er wordt getwijfeld aan de kwaliteit van het Noorse Yme-platform van SBM Offshore. Talisman, SBM differ on safety of Norway oil platform Kohl s [oktober 2012] Kohl s houdt vast aan haar winst per aandeel -prognose voor het huidige kwartaal. Kohl's Corp Reaffirms Q EPS Guidance SBM Offshore [oktober 2012] SBM Offshore gaat samenwerking aan met CompactGTL. SBM Offshore NV and CompactGTL Ltd to Jointly Provide Gas to Liquids Floating Solutions BinckBank [september 2012] Kwartaalwinst BinckBank valt analisten mee. BinckBank beats Q3 adjusted net profit expectations Tempur-Pedic International [juli 2012] Kwartaalcijfers Tempur vallen tegen; bedrijf laat winstprognose voor het gehele jaar los. Aandeel daalt fors. Tempur-Pedic: Investors Are Overreacting To A Surprise Third Quarter Loss 19

20 Express [juni 2012] Kledingketen Express stelt haar ramingen voor het lopende kwartaal neerwaarts bij. Express Inc Lowers Q Guidance; Lowers Q Comparable Sale Store Guidance Ancestry.com [mei 2012] Overname Ancestry.com is rond: aandeelhouders krijgen US $ 32,- per aandeel. Uitgaande van onze eigen raming van een intrinsieke waarde van US $ 54,- vinden we de overnameprijs nogal karig. Overweegt u indien u aandelen Ancestry.com bezit deze te verkopen en daarmee toch nog een leuke winst te realiseren. Het aandeel noteert momenteel amper onder US $ 32,- terwijl de kans op een hoger bod klein lijkt. Permira Agrees to Buy Ancestry.com for About $1.6 Billion DirecTV [mei 2012] DirecTV overweegt overname in Brazilië. DirecTV Mulls Brazil Deal, May Roil Stock Buyback True Religion Apparel [april 2012] True Religion wordt wellicht net als Ancestry.com door investeerders opgekocht. Op dit bericht steeg het aandeel True Religion afgelopen maand reeds fors. Volgens analisten van Citigroup zou de overnameprijs mogelijk US $ 35 per aandeel kunnen bedragen. Beleggers lijken daar weinig vertrouwen in te hebben: de actuele koers bedraagt namelijk nog niet eens US $ 26,-. 20

Hét Europese Warren Buffett aandeel

Hét Europese Warren Buffett aandeel WARRENBUFFETT.NL Hét Europese Warren Buffett aandeel Waarmee s werelds beste belegger in 2006 ruim 40% rendement mee realiseerde Hendrik Oude Nijhuis WarrenBuffett.nl Januari 09 I NHOUD Hét Europese Warren

Nadere informatie

Kansrijke Warren Buffett aandelen nader besproken

Kansrijke Warren Buffett aandelen nader besproken VALUESELECTIONS.NET Kansrijke Warren Buffett aandelen nader besproken Voorbeeldanalyse Hendrik Oude Nijhuis ValueSelections.net Oktober 08 I NHOUD Kansrijke Warren Buffett aandelen nader besproken... 3

Nadere informatie

Drie kansrijke Warren Buffett aandelen

Drie kansrijke Warren Buffett aandelen VALUESELECTIONS.NET Drie kansrijke Warren Buffett aandelen Geselecteerd met behulp van een uitgebreid rekenmodel Hendrik Oude Nijhuis ValueSelections.net April 2012 I NHOUD Drie kansrijke Warren Buffett

Nadere informatie

Drie kansrijke Warren Buffett aandelen

Drie kansrijke Warren Buffett aandelen VALUESELECTIONS.NET Drie kansrijke Warren Buffett aandelen Geselecteerd met behulp van een uitgebreid rekenmodel Hendrik Oude Nijhuis ValueSelections.net Oktober 09 I NHOUD Drie kansrijke Warren Buffett

Nadere informatie

Ezcorp Inc. TIP 2: Verenigde Staten. Ticker Symbol. Credit Services

Ezcorp Inc. TIP 2: Verenigde Staten. Ticker Symbol. Credit Services TIP 2: Ezcorp Inc. Beurs Land Ticker Symbol ISIN Code Sector Nasdaq Verenigde Staten EZPW US3023011063 Credit Services Ezcorp (EZPW) is een bedrijf dat leningen verstrekt en daarnaast tweedehands spullen

Nadere informatie

WARRENBUFFETT.NL. Aandeelhoudersvergadering. Berkshire Hathaway 2011. Foto s en toelichting

WARRENBUFFETT.NL. Aandeelhoudersvergadering. Berkshire Hathaway 2011. Foto s en toelichting WARRENBUFFETT.NL Aandeelhoudersvergadering Berkshire Hathaway 2011 Foto s en toelichting Hendrik Oude Nijhuis WarrenBuffett.nl Mei 2011 I NHOUD Aandeelhoudersvergadering Berkshire Hathaway 2011... 3 Foto

Nadere informatie

Technology Semiconductor Integrated Circuits

Technology Semiconductor Integrated Circuits TIP 1: Amkor Technology Beurs Land Ticker Symbol ISIN Code Sector Nasdaq Verenigde Staten AMKR US0316521006 Technology Semiconductor Integrated Circuits Amkor Technology (AMKR) is het op één na grootste

Nadere informatie

Wereldwijd beleggen in aandelen met Morningstar

Wereldwijd beleggen in aandelen met Morningstar Wereldwijd beleggen in aandelen met Morningstar Dag van de Belegger 25 November 2011 Maarten van der Pas Redacteur Morningstar Benelux 1 Agenda Morningstar en aandelenonderzoek Belangrijke begrippen Moat

Nadere informatie

Drie kansrijke Warren Buffett aandelen

Drie kansrijke Warren Buffett aandelen VALUESELECTIONS.NET Drie kansrijke Warren Buffett aandelen Geselecteerd met behulp van een uitgebreid rekenmodel Hendrik Oude Nijhuis ValueSelections.net Juni 2013 I NHOUD Drie kansrijke aandelenselecties...

Nadere informatie

WARREN E. BUFFETT VAN KRANTENJONGEN TOT MULTIMILJARDAIR. Een weergave van de beleggingsstrategie van s werelds beste belegger ooit DEEL 6

WARREN E. BUFFETT VAN KRANTENJONGEN TOT MULTIMILJARDAIR. Een weergave van de beleggingsstrategie van s werelds beste belegger ooit DEEL 6 VAN KRANTENJONGEN TOT MULTIMILJARDAIR Een weergave van de beleggingsstrategie van s werelds beste belegger ooit WARREN E. BUFFETT DEEL 6 Auteur : Drs. Hendrik Oude Nijhuis Versie : 1.8.3 (maart 2008) Eerste

Nadere informatie

High Risk. Equity Interest Other. ING Dutch Plus Note

High Risk. Equity Interest Other. ING Dutch Plus Note High Risk Equity Interest Other ING Dutch Plus Note Minimaal 155%* aflossing bij stijgende of beperkt dalende beurzen Bescherming tot 35% koersdaling t.o.v. de startwaarde Profiteer van een mogelijke stijging

Nadere informatie

Advanced Battery Tech Inc.

Advanced Battery Tech Inc. TIP 1: Advanced Battery Tech Inc. Beurs Land Ticker Symbol ISIN Code Sector Nasdaq Verenigde Staten ABAT US00752H1023 Industrial Electrical Equipment Advanced Batteries (ABAT) ontwikkelt, fabriceert en

Nadere informatie

TechnischeSignalen.com - 21/10/2015

TechnischeSignalen.com - 21/10/2015 TechnischeSignalen.com - // Bekaert 9 8 Rel.sterkte tov Bel- Bekaert (.$) 9 8 Steunniveau op en een duidelijke weerstand op. Die zal als een magneet werken bij de volgende beweging. Met een EV/EBITDA ratio

Nadere informatie

FOR PROFESSIONAL INVESTORS. Emerging Dividends. Grip op je Vermogen, Den Haag, september 2012

FOR PROFESSIONAL INVESTORS. Emerging Dividends. Grip op je Vermogen, Den Haag, september 2012 FOR PROFESSIONAL INVESTORS Emerging Dividends Grip op je Vermogen, Den Haag, september 2012 Emerging Dividends I september 2012 I 2 Op zoek naar inkomen even Google checken GoogleTM zoek-activiteit naar

Nadere informatie

Turbo Daily Commerzbank 10 April 2015 Nummer 1147 Pagina 2 MIDDELLANGE TERMIJN TREND. Steun : 459.1 Weerstand : 516.8

Turbo Daily Commerzbank 10 April 2015 Nummer 1147 Pagina 2 MIDDELLANGE TERMIJN TREND. Steun : 459.1 Weerstand : 516.8 Turbo Daily Turbo Daily Commerzbank 10 April 2015 Nummer 1147 INDICES SLOTKOERS VERSCHIL AEX 501,97 0,97% DOW JONES 17958,73 0,31% NASDAQ CMP 4974,565 0,48% NASDAQ -100 4403,953 0,64% NIKKEI 225 19907,63-0,15%

Nadere informatie

Waar liggen de kansen?

Waar liggen de kansen? Grip op je vermogen Waar liggen de kansen? Bob Homan ING Investment Office 20 april 2012 Welke economie is het snelst gegroeid na invoering van de euro?* a) Zwitserland b) Duitsland c) VS d) Griekenland

Nadere informatie

Premium Special Report

Premium Special Report The Leading Authority on Value Research 15 Juni 2009 Bedrijfsomschrijving: Berkshire Hathaway De kredietcrisis heeft een schokgolf verzoorzaakt van verkopen op de effectenbeurzen die slechts zelden gebeurt.

Nadere informatie

LYNX Beleggersdebat 2016

LYNX Beleggersdebat 2016 LYNX Beleggersdebat 2016 BELEGGERSDEBAT 2016 V.l.n.r.: Jim Tehupuring, Willem Middelkoop, Janneke Willemse, André Brouwers en Corné van Zeijl BELEGGERSDEBAT 2016 Tip 1 Jim Tehupuring BELEGGERSDEBAT 2016

Nadere informatie

VALUE INVESTING. Gepubliceerd door Mr. Market bvba

VALUE INVESTING. Gepubliceerd door Mr. Market bvba VALUE INVESTING Gepubliceerd door Mr. Market bvba First of all, know value VALUE INVESTING Waarde van het aandeel als belangrijkste parameter VALUE INVESTING DEEL 1: Wat? DEEL 2: Waarom? DEEL 3: Hoe? DEEL

Nadere informatie

Turbo Daily Commerzbank 04 September 2015 Nummer 1252 Pagina 2 MIDDELLANGE TERMIJN TREND. Steun : 419.7 Weerstand : 509.2

Turbo Daily Commerzbank 04 September 2015 Nummer 1252 Pagina 2 MIDDELLANGE TERMIJN TREND. Steun : 419.7 Weerstand : 509.2 Turbo Daily Turbo Daily Commerzbank 04 September 2015 Nummer 1252 INDICES SLOTKOERS VERSCHIL AEX 444,55 2,53% DOW JONES 16374,76 0,14% NASDAQ CMP 4733,497-0,35% NASDAQ -100 4234,654-0,51% NIKKEI 225 17792,16-2,15%

Nadere informatie

Bericht 3 e kwartaal September 2014

Bericht 3 e kwartaal September 2014 Bericht 3 e kwartaal September 2014 Providence Capital NV is geregistreerd als beleggingsonderneming bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM) en legt zich onder meer toe op het verrichten van vermogensbeheer

Nadere informatie

Beleggen met de Warren Buffett strategie

Beleggen met de Warren Buffett strategie WARRENBUFFETT.NL Beleggen met de Warren Buffett strategie Voorbeeldanalyse Hendrik Oude Nijhuis WarrenBuffett.nl december 07 I N H O U D Voorbeeldanalyse: Genlyte Group (GLYT)...4 Rendement na drie maanden:

Nadere informatie

De marktwaardedekkingsgraad per 30 juni 2015 was 135,1%. Dit is een toename van 5,7% ten opzichte van 31 maart 2015.

De marktwaardedekkingsgraad per 30 juni 2015 was 135,1%. Dit is een toename van 5,7% ten opzichte van 31 maart 2015. Kwartaalbericht 2015 Samenvatting De marktwaardedekkingsgraad per 30 juni 2015 was 135,1%. Dit is een toename van 5,7% ten opzichte van 31 maart 2015. De reële dekkingsgraad ultimo tweede kwartaal was

Nadere informatie

WORKSHOP WERELDWIJD BELEGGEN

WORKSHOP WERELDWIJD BELEGGEN WORKSHOP WERELDWIJD BELEGGEN Sander Zondag, CIO OBAM Investment Centre Grip op je Vermogen, 19 April 2013 2 Agenda Quiz - op zoek naar de wereldwijde belegger Wereldwijd vs NL belegger OBAM film AGENDA

Nadere informatie

D RIE KANSRIJKE WARREN BUFFETT

D RIE KANSRIJKE WARREN BUFFETT D RIE KANSRIJKE WARREN BUFFETT AANDELEN Mei 2007 Beste belegger, In dit rapport treft u de aandelenselecties van deze maand aan. De selecties komen tot stand door middel van een uitgebreid rekenmodel op

Nadere informatie

De jaarlijkse kosteninhouding voor het beheer van de verzekering Levensloop Aandelen bestaat uit een aantal componenten:

De jaarlijkse kosteninhouding voor het beheer van de verzekering Levensloop Aandelen bestaat uit een aantal componenten: Levensloop Aandelen Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2009 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door

Nadere informatie

Verder zien. Meer weten.

Verder zien. Meer weten. Verder zien. Meer weten. 1 EEN SOLIDE LANGETERMIJN BELEGGING Dankzij de gebundelde expertise van topbeleggers 2 De beste beleggers voor de beste resultaten Toegang tot de meest exclusieve fondsen ter wereld

Nadere informatie

Marktwaarde van de pensioenverplichtingen in het derde kwartaal gestegen van 16.893 miljoen naar 17.810 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013).

Marktwaarde van de pensioenverplichtingen in het derde kwartaal gestegen van 16.893 miljoen naar 17.810 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013). Kwartaalbericht 2014 Samenvatting Marktwaardedekkingsgraad per 30 september 2014 130,4%, een toename van 0,9%-punt ten opzichte van 30 juni 2014. Over de eerste negen maanden steeg de marktwaardedekkingsgraad

Nadere informatie

Huishoudens bouwen hun effectenportefeuille af

Huishoudens bouwen hun effectenportefeuille af Huishoudens bouwen hun effectenportefeuille af Inleiding Door de opkomst van moderne informatie- en communicatietechnologieën is het voor huishoudens eenvoudiger en goedkoper geworden om de vrije besparingen,

Nadere informatie

Drie kansrijke Warren Buffett aandelen

Drie kansrijke Warren Buffett aandelen VALUESELECTIONS.NET Drie kansrijke Warren Buffett aandelen Geselecteerd met behulp van een uitgebreid rekenmodel Hendrik Oude Nijhuis ValueSelections.net Oktober 2013 I NHOUD Drie kansrijke aandelenselecties...

Nadere informatie

Netflix: overwaardering biedt kansen voor actieve beleggers

Netflix: overwaardering biedt kansen voor actieve beleggers Netflix: overwaardering biedt kansen voor actieve beleggers Beleggers kunnen niet alleen geld verdienen als aandelen stijgen, maar ook als aandelen dalen. Dat kan met zogeheten short-posities. In feite

Nadere informatie

De Amsterdamse woningmarkt: voorzichtige stabilisatie

De Amsterdamse woningmarkt: voorzichtige stabilisatie De Amsterdamse woningmarkt: voorzichtige stabilisatie De problemen op de wereldwijde financiële markten hebben de economie inmiddels meer dan twee jaar in haar greep. Vanaf oktober 28 zijn de gevolgen

Nadere informatie

LYNX BELEGGERSDEBAT 2015

LYNX BELEGGERSDEBAT 2015 LYNX BELEGGERSDEBAT 2015 Lynx Beleggersdebat 2015 BELEGGERSDEBAT 2015 V.l.n.r.: Lukas Daalder, Jim Tehupuring, Janneke Willemse, André Brouwers en Karel Mercx -86,44% Resultaten tips beleggersdebat 2014

Nadere informatie

De favoriete aandelen van Bart Sebrechts

De favoriete aandelen van Bart Sebrechts De favoriete aandelen van Bart Sebrechts 08/08/2016 om 09:16 door Bart Sebrechts Bart Sebrechts, hoofd beleggingen van Merit Capital, geeft in zijn aandelenselectie geven de voorkeur aan marktleiders met

Nadere informatie

Drie kansrijke Warren Buffett aandelen

Drie kansrijke Warren Buffett aandelen VALUESELECTIONS.NET Drie kansrijke Warren Buffett aandelen Geselecteerd met behulp van een uitgebreid rekenmodel Hendrik Oude Nijhuis ValueSelections.net Mei 2014 I NHOUD Drie kansrijke aandelenselecties...

Nadere informatie

Verder zien. Meer weten. 1 EEN SOLIDE LANGETERMIJN BELEGGING Dankzij de gebundelde expertise van topbeleggers 2 De beste beleggers voor de beste resultaten Toegang tot de meest exclusieve fondsen ter wereld

Nadere informatie

Centraal Bureau voor de Statistiek. Persbericht. Een van de slechtste kwartalen in 50 jaar. Obligaties en vastgoed geven positief rendement

Centraal Bureau voor de Statistiek. Persbericht. Een van de slechtste kwartalen in 50 jaar. Obligaties en vastgoed geven positief rendement Centraal Bureau voor de Statistiek Persbericht PB02-135 2 juli 2002 9.30 uur Aandelen hard onderuit in tweede kwartaal De koersen van Nederlandse aandelen zijn hard onderuit gegaan in het tweede kwartaal

Nadere informatie

Bouw uw eigen dividendmachine

Bouw uw eigen dividendmachine Bouw uw eigen dividendmachine Menno van Hoven Beheerder dividendportefeuille Beleggers Belangen www.beleggersbelangen.nl @mennovanhoven Het magische compounding effect Hoeveel is een investering van $1.000

Nadere informatie

High Risk. Equity Interest Other. ING Metal Index Note

High Risk. Equity Interest Other. ING Metal Index Note High Risk Equity Interest Other ING Metal Index Note 175% participatie in de mogelijke stijging van een metalen-index 60% garantie van de nominale waarde op einddatum Maximum aflossing: 187,50% van de

Nadere informatie

Het aandeel Shell wordt nu erg vaak aangehaald als kooptip vanwege het dividend, maar is dat wel zo? Is er een onderwaardering te vinden.

Het aandeel Shell wordt nu erg vaak aangehaald als kooptip vanwege het dividend, maar is dat wel zo? Is er een onderwaardering te vinden. Risico belegging (op 6 sterren) Hamish Maertens www.succesvolen-veiligbeleggen.com Succesvol én veilig beleggen RAPPORT: SHELL Het aandeel Shell wordt nu erg vaak aangehaald als kooptip vanwege het dividend,

Nadere informatie

Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder?

Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder? Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder? Net als we vorig jaar meerdere keren hebben gezien, zijn de beurzen wederom bijzonder nerveus en vooral negatief. Op het moment van schrijven noteert de AEX 393

Nadere informatie

Amsterdam Commodities profiteert van volatiele prijzen Stijging nettowinst 2009 met 20% tot 10,5 miljoen

Amsterdam Commodities profiteert van volatiele prijzen Stijging nettowinst 2009 met 20% tot 10,5 miljoen PERSBERICHT Rotterdam, 20 april 2010 Amsterdam Commodities profiteert van volatiele prijzen Stijging nettowinst 2009 met 20% tot 10,5 miljoen Nettowinst 10,5 miljoen (2008: 8,7 miljoen) Voorstel slotdividend

Nadere informatie

Mutatie ( miljoen) Mutatie 2009* in %

Mutatie ( miljoen) Mutatie 2009* in % Tweede kwartaal/eerste halfjaar 2010 26 augustus 2010 Halfjaarbericht Hoofdpunten Omzet met 10,8% gestegen naar 7,1 miljard (stijging van 4,4% tegen constante wisselkoersen) Bedrijfsresultaat met 17,6%

Nadere informatie

Vermogensfondsen Bijeenkomst 25 november 2015

Vermogensfondsen Bijeenkomst 25 november 2015 Vermogensfondsen Bijeenkomst 25 november 2015 Providence Capital NV is geregistreerd als beleggingsonderneming bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM) en legt zich onder meer toe op het verrichten van

Nadere informatie

Euro Garant Note. Profiteer van de 50 belangrijkste aandelen uit de Eurozone Met een garantie op einddatum Dagelijks verhandelbaar.

Euro Garant Note. Profiteer van de 50 belangrijkste aandelen uit de Eurozone Met een garantie op einddatum Dagelijks verhandelbaar. Protection Equity Interest Other Euro Garant Note Profiteer van de 50 belangrijkste aandelen uit de Eurozone Met een garantie op einddatum Dagelijks verhandelbaar Beleg in de 50 belangrijkste aandelen

Nadere informatie

Voorbeeldrapportage 2015. Verslagperiode 01 januari 2015 t/m 31 december 2015. Vermogensrapportage : 400000. Portefeuilleprofiel : geel

Voorbeeldrapportage 2015. Verslagperiode 01 januari 2015 t/m 31 december 2015. Vermogensrapportage : 400000. Portefeuilleprofiel : geel Voorbeeldrapportage 2015 Verslagperiode 01 januari 2015 t/m 31 december 2015 Vermogensrapportage : 400000 Portefeuilleprofiel : geel ibeleggen Van Eeghenstraat 108 1071 GM AMSTERDAM 020-673 63 72 Rapportagedatum:

Nadere informatie

Acht kansrijke aandelen voor beursjaar 2012

Acht kansrijke aandelen voor beursjaar 2012 AANDELEN2012.COM Acht kansrijke aandelen voor beursjaar 2012 Met grondige analyses van elk van de geselecteerde bedrijven Hendrik Oude Nijhuis WarrenBuffett.nl December 11 I NHOUD AANDELEN 2012... 3 Apple

Nadere informatie

Nooit meer verliezen is een op/e

Nooit meer verliezen is een op/e Nooit meer verliezen is een op/e 12 december 2014 André Brouwers beleggingsinstituut.nl André Brouwers Educa6e en Informa6e Start 2011 15.000 beleggers getrained Training, coaching en beleggersinforma6e

Nadere informatie

Duvel Moortgat : courante netto winst +16%

Duvel Moortgat : courante netto winst +16% 15 Maart 2000 Duvel Moortgat : courante netto winst +16% Markante feiten van 1999 Beursintroductie: Duvel Moortgat werd begin juni geïntroduceerd op de Beurs van Brussel. Participatie in Noord Amerikaanse

Nadere informatie

In deze nieuwsbrief voor Q2 2014

In deze nieuwsbrief voor Q2 2014 In deze nieuwsbrief voor Q2 2014 Werkloosheid Verenigde Staten - Fed blijft op toneel Rusland eist rol op, p.1. - Aandelen meest kansrijk in 2014, p.2. - Obligaties winnen in Q1 - weinig potentie, p.2.

Nadere informatie

ING Financials & Homebuilders Income Note

ING Financials & Homebuilders Income Note Deze brochure is opgesteld voor de aanbieding van deze Note en is na sluiting van de inschrijvingsperiode niet meer geactualiseerd. Voor actuele informatie met betrekking tot deze Note verwijzen wij u

Nadere informatie

Turbo Daily NASDAQ-100 NIKKEI 225 DOW JONES. Turbo Daily Commerzbank 26 Juni 2015 Nummer 1202 INDICES SLOTKOERS VERSCHIL AEX 492,39-0,05%

Turbo Daily NASDAQ-100 NIKKEI 225 DOW JONES. Turbo Daily Commerzbank 26 Juni 2015 Nummer 1202 INDICES SLOTKOERS VERSCHIL AEX 492,39-0,05% Turbo Daily Turbo Daily Commerzbank 26 Juni 2015 Nummer 1202 INDICES SLOTKOERS VERSCHIL AEX 492,39-0,05% DOW JONES 17890,36-0,42% NASDAQ CMP 5112,19-0,2% NASDAQ -100 4514,008-0,23% NIKKEI 225 20706,15-0,31%

Nadere informatie

WERELDWIJD BELEGGEN: HIER LIGGEN DE KANSEN Sander Zondag, CIO Global Equities (OBAM) Grip op je Vermogen, 3 Oktober 2014

WERELDWIJD BELEGGEN: HIER LIGGEN DE KANSEN Sander Zondag, CIO Global Equities (OBAM) Grip op je Vermogen, 3 Oktober 2014 WERELDWIJD BELEGGEN: HIER LIGGEN DE KANSEN Sander Zondag, CIO Global Equities (OBAM) Grip op je Vermogen, 3 Oktober 2014 2 Waarom in aandelen? Waarom wereldwijd? Welke aanpak? 3 NINJA Loans?! NO Income,

Nadere informatie

Een wekelijkse samenvatting van de beste ideeën en ontwikkelingen binnen ons gecoverde universum. Markt negeert competitief risico voor Rackspace

Een wekelijkse samenvatting van de beste ideeën en ontwikkelingen binnen ons gecoverde universum. Markt negeert competitief risico voor Rackspace Hoogtepunten van deze week Een wekelijkse samenvatting van de beste ideeën en ontwikkelingen binnen ons gecoverde universum. Markt negeert competitief risico voor Rackspace 28 februari 2015-6 maart 2015

Nadere informatie

Turbo Daily NIKKEI 225 NASDAQ-100 DOW JONES. Turbo Daily Commerzbank 29 April 2015 Nummer 1161 INDICES SLOTKOERS VERSCHIL AEX 501,66-1,49%

Turbo Daily NIKKEI 225 NASDAQ-100 DOW JONES. Turbo Daily Commerzbank 29 April 2015 Nummer 1161 INDICES SLOTKOERS VERSCHIL AEX 501,66-1,49% Turbo Daily Turbo Daily Commerzbank 29 April 2015 Nummer 1161 INDICES SLOTKOERS VERSCHIL AEX 501,66-1,49% DOW JONES 18110,14 0,4% NASDAQ CMP 5055,422-0,1% NASDAQ -100 4515,265-0,22% NIKKEI 225 20058,95

Nadere informatie

Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2015

Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2015 Levensloop Rendement Bouw Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2015 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd.

Nadere informatie

Beursdagboek 12 September 2013.

Beursdagboek 12 September 2013. Beursdagboek 12 September 2013. De Amerikanen lieten tijdens de herdenking van 9-11 de markten voor de derde achtereenvolgende dag fors stijgen. Gisterenavond Tijd 22:10 uur. Zoals ik al schreef in mijn

Nadere informatie

Halfjaarcijfers 2015. Amsterdam, 24 juli 2015. René J. Takens, CEO Hielke H. Sybesma, CFO

Halfjaarcijfers 2015. Amsterdam, 24 juli 2015. René J. Takens, CEO Hielke H. Sybesma, CFO Halfjaarcijfers 2015 Amsterdam, 24 juli 2015 René J. Takens, CEO Hielke H. Sybesma, CFO Agenda 1. Accell Group in H1 2015 2. Het aandeel Accell Group 3. Financieel 4. Vooruitzichten 24 juli 2015 Accell

Nadere informatie

The good, the bad and the ugly

The good, the bad and the ugly The good, the bad and the ugly Rendement, risico en domheid Eelco Hessling Manager Retail Investor Services NYSE Euronext 2007 NYSE Euronext. All Rights Reserved. Vecon dag Amsterdam 3 april 2008 2007

Nadere informatie

Marktwaarde van de pensioenverplichtingen in het tweede kwartaal gestegen van 15.941 miljoen naar 16.893 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013).

Marktwaarde van de pensioenverplichtingen in het tweede kwartaal gestegen van 15.941 miljoen naar 16.893 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013). Kwartaalbericht 2014 Samenvatting Marktwaardedekkingsgraad per 30 juni 2014 129,5%, een toename van 0,9%-punt ten opzichte van 31 maart 2014. Over de eerste zes maanden steeg de marktwaardedekkingsgraad

Nadere informatie

Flexibel Spaarpensioen Stichting GE Pensioenfonds

Flexibel Spaarpensioen Stichting GE Pensioenfonds Worksheet A Factsheets Fondsen Flexibel Spaarpensioen Stichting GE Pensioenfonds Datum: ultimo juni 2009 In het kader van het Flexibel Spaarpensioen zijn door uw pensioenfonds 8 fondsen geselecteerd, waarin

Nadere informatie

HUNTER DOUGLAS RESULTATEN EERSTE HALFJAAR 2015

HUNTER DOUGLAS RESULTATEN EERSTE HALFJAAR 2015 Voor publicatie: 5 augustus 2015 08.00 uur HUNTER DOUGLAS RESULTATEN EERSTE HALFJAAR 2015 Rotterdam, 5 augustus 2015 - Hunter Douglas, wereldmarktleider in raambekleding (Luxaflex ) en een vooraanstaand

Nadere informatie

Top speler in Europa. BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro

Top speler in Europa. BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro Top speler in Europa BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro 1 Wij denken dat dit een goed moment is om in Europese ondernemingen te beleggen en wel om de volgende redenen: Ze zijn momenteel sterk: ondanks

Nadere informatie

Statistisch Bulletin. Jaargang 71 2015 13

Statistisch Bulletin. Jaargang 71 2015 13 Statistisch Bulletin Jaargang 71 2015 13 26 maart 2015 Inhoud 1. Arbeid en sociale zekerheid 3 CBS: Werkloosheid gedaald door afname beroepsbevolking 3 Werkloze beroepsbevolking 1) 5 2. Inkomen en bestedingen

Nadere informatie

Internationale varkensvleesmarkt 2012-2013

Internationale varkensvleesmarkt 2012-2013 Internationale varkensvleesmarkt 212-213 In december 212 vond de jaarlijkse conferentie van de GIRA Meat Club plaats. GIRA is een marktonderzoeksbureau, dat aan het einde van elk jaar een inschatting maakt

Nadere informatie

LYNX Beleggersdebat 2014

LYNX Beleggersdebat 2014 LYNX Beleggersdebat 2014 Lynx In 2006 opgericht in Nederland Kantoren in België, Duitsland en Tsjechië Winnaar Gouden Stier 2013 (Beste Broker) Beste Broker Nederland 2009-2013 (Beleggers Belangen) Grootste

Nadere informatie

Performance Update. Legends Fund houdt verliezen beperkt in uiterst volatiele markten

Performance Update. Legends Fund houdt verliezen beperkt in uiterst volatiele markten Performance Update Augustus 2015: -2.68% Legends Fund houdt verliezen beperkt in uiterst volatiele markten Augustus 2015 gaat de boeken in als een van de meest volatiele maanden in aandelenmarkten van

Nadere informatie

ING Soft Commodities Clicker. Profiteer van de mogelijke stijging van de prijs van landbouwgrondstoffen. Ieder halfjaar uw rendement vastclicken

ING Soft Commodities Clicker. Profiteer van de mogelijke stijging van de prijs van landbouwgrondstoffen. Ieder halfjaar uw rendement vastclicken Protection Equity Interest Other Deze brochure is opgesteld voor de aanbieding van deze Note en is na sluiting van de inschrijvingsperiode niet meer geactualiseerd. Voor actuele informatie met betrekking

Nadere informatie

Halfjaarcijfers 2008 Koninklijke Ten Cate nv. 20 augustus 2008

Halfjaarcijfers 2008 Koninklijke Ten Cate nv. 20 augustus 2008 Halfjaarcijfers 2008 Koninklijke Ten Cate nv 20 augustus 2008 Agenda Profiel / Organisatie Kerncijfers tweede kwartaal / eerste halfjaar 2008 Belangrijkste ontwikkelingen 2008 Ontwikkelingen per sector

Nadere informatie

De jaarlijkse kosteninhouding voor het beheer van de verzekering Levensloop Rendement bestaat uit een aantal componenten:

De jaarlijkse kosteninhouding voor het beheer van de verzekering Levensloop Rendement bestaat uit een aantal componenten: Levensloop Rendement Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2008 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door

Nadere informatie

Biedt de revival kansen of is het een hype? Dag van de Belegger, 26 november 2011

Biedt de revival kansen of is het een hype? Dag van de Belegger, 26 november 2011 Technologieaandelen Biedt de revival kansen of is het een hype? Dag van de Belegger, 26 november 2011 Pieter Bailleul Product & Marketing Manager Benelux 2011 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.

Nadere informatie

Omzet 148,6 miljoen (+1%) Toegevoegde waarde 37,2 miljoen (+10%) Bruto bedrijfskasstroom (EBITDA) 20,2 miljoen (+12%)

Omzet 148,6 miljoen (+1%) Toegevoegde waarde 37,2 miljoen (+10%) Bruto bedrijfskasstroom (EBITDA) 20,2 miljoen (+12%) Hogere volumes zorgen voor stijging toegevoegde waarde en ebitda met meer dan 10% Resultaat Resilux na belasting stijgt met meer dan 25% Resultaat JV Airolux blijft voorlopig nog negatief Kerncijfers eerste

Nadere informatie

http://www.vectorvest.be/beblog/?p=25

http://www.vectorvest.be/beblog/?p=25 http://www.vectorvest.be/beblog/?p=25 Succes op Lange Termijn Ik heb onlangs de Angie s Angels strategie besproken tijdens 1 van onze wekelijkse Strategie van de week video s, die enkel toegankelijk zijn

Nadere informatie

VOC Beleggen Verdubbelen met opties en conservatives

VOC Beleggen Verdubbelen met opties en conservatives VOC Beleggen Verdubbelen met opties en conservatives Rob Stuiver & Tycho Schaaf 12 mei 2016 Sprekers Rob Stuiver RBA Tycho Schaaf Ondernemend belegger Beleggingsspecialist bij LYNX Inhoud van vandaag Herhaling

Nadere informatie

Vaak is de eenvoudigste oplossing ook de beste!

Vaak is de eenvoudigste oplossing ook de beste! Vaak is de eenvoudigste oplossing ook de beste! 12 december 2014 Martijn Rozemuller Thinketfs.nl Wat is indexbeleggen? Indexbeleggen is passief beleggen Ac8ef beleggend fonds Er wordt geprobeerd een hoger

Nadere informatie

Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder?

Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder? Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder? Zoals u waarschijnlijk weet, is de beurs nog steeds bijzonder nerveus en vooral negatief. De directe aanleiding is de tegenvallende groei in China waar wij

Nadere informatie

Drie kansrijke Warren Buffett aandelen

Drie kansrijke Warren Buffett aandelen VALUESELECTIONS.NET Drie kansrijke Warren Buffett aandelen Geselecteerd met behulp van een uitgebreid rekenmodel Hendrik Oude Nijhuis ValueSelections.net Januari 2016 I NHOUD Drie kansrijke aandelenselecties...

Nadere informatie

FLuctuating EURibor Note. Profiteer van een potentieel hoge rentevergoeding

FLuctuating EURibor Note. Profiteer van een potentieel hoge rentevergoeding FLuctuating EURibor Note W a t i s d e F L E U R II N o t e? De FLEUR II Note (FLEUR II) is een vastrentend beleggingsinstrument met een maximale looptijd van 10 jaar waarmee de belegger kan profiteren

Nadere informatie

Optie strategieën. Brochure bestemd voor particuliere beleggers INTERMEDIATE. Member of the KBC group

Optie strategieën. Brochure bestemd voor particuliere beleggers INTERMEDIATE. Member of the KBC group Optie strategieën Brochure bestemd voor particuliere beleggers INTERMEDIATE Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext. p. 2 Index 1. Grafische voorstelling 4 2. Bull strategieën 5

Nadere informatie

Beursupdate september 2015 Is het weer net zo erg als in 2008?

Beursupdate september 2015 Is het weer net zo erg als in 2008? Beursupdate september 2015 Is het weer net zo erg als in 2008? Karel Mercx Sinds september weer terug bij Beleggers Belangen Beleggingsspecialist RTL Z Beursspel (2015) Beurstwitteraar van het jaar (2014)

Nadere informatie

Fundamental Analyser (Bron: Reuters)

Fundamental Analyser (Bron: Reuters) (Bron: Reuters) Deze informatie is afkomstig van derden in de zin van artikel 24.8 en 24.9 van de Algemene Voorwaarden van BinckBank en is dus niet afkomstig van BinckBank. Deze informatie is indicatief

Nadere informatie

Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015

Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015 Levensloop Rendement Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door Loyalis

Nadere informatie

Gewone Algemene Vergadering 2014 SGS

Gewone Algemene Vergadering 2014 SGS Gewone Algemene Vergadering 2014 SGS 1 Executive summary Executive summary Verwerving van 15% van SGS voor 2 miljard Investering sluit aan bij de strategie van GBL en voldoet aan haar strategische en financiële

Nadere informatie

Informatie over beleggingen in de prepensioneringsregeling

Informatie over beleggingen in de prepensioneringsregeling Informatie over beleggingen in de prepensioneringsregeling Heeft u vragen over dit beleggingsverslag of over de prepensioneringsregeling? Neemt u dan gerust contact op met onze Klantenservice. De contactgegevens

Nadere informatie

Turbo Daily Commerzbank 24 April 2015 Nummer 1158. Italie maakt vrijdag de details bekend van de veiling van 29 april.

Turbo Daily Commerzbank 24 April 2015 Nummer 1158. Italie maakt vrijdag de details bekend van de veiling van 29 april. Turbo Daily Turbo Daily Commerzbank 24 April 2015 Nummer 1158 INDICES SLOTKOERS VERSCHIL AEX 503-0,54% DOW JONES 18058,69 0,11% NASDAQ CMP 5056,063 0,41% NASDAQ -100 4477,067 0,36% NIKKEI 225 20020,04-0,83%

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Tweede kwartaal 2015-1 april 2015 t/m 30 juni 2015. Samenvatting:

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Tweede kwartaal 2015-1 april 2015 t/m 30 juni 2015. Samenvatting: Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Tweede kwartaal 2015-1 april 2015 t/m 30 juni 2015 Samenvatting: De maandelijkse nominale dekkingsgraad is fors gestegen van 105,7% naar 115,4%. Dit komt

Nadere informatie

Hof Hoorneman China Value Fund

Hof Hoorneman China Value Fund Hof Hoorneman China Value Fund UW VERMOGEN IS HET WAARD 1 China is en blijft de groeimotor van de wereld. Waarom beleggen in China? De Chinese economie groeit met ruim 7%. Dit groeipercentage is aanzienlijk

Nadere informatie

IG voorziet voor de AEX rond 08.30u een 0,2 procent hogere opening

IG voorziet voor de AEX rond 08.30u een 0,2 procent hogere opening Nieuwsbrief: donderdag 1 augustus 2013 IG voorziet voor de AEX rond 08.30u een 0,2 procent hogere opening Het Damrak gaat vanochtend naar verwachting hoger openen nadat Aziatische beurzen positief reageerden

Nadere informatie

Hoogtepunten van deze week

Hoogtepunten van deze week Hoogtepunten van deze week Een wekelijkse samenvatting van onze lijst van tips en ontwikkelingen binnen ons gecoverde universum. Morningstar tipt Capital One als waardevolle aanvulling op uw beleggingsportefeuille

Nadere informatie

AEGON Equity Fund. vierde kwartaal 2006

AEGON Equity Fund. vierde kwartaal 2006 Profiel Het AEGON Equity Fund is een besloten fonds voor gemene rekening, waarin verzekeringsrelaties van AEGON kunnen participeren. Het AEGON Equity Fund belegt wereldwijd in aandelen met de nadruk op

Nadere informatie

Dekkingsgraad 121,8% per 30 september 2012, toename van 9,3%-punt ten opzichte van 30 juni 2012.

Dekkingsgraad 121,8% per 30 september 2012, toename van 9,3%-punt ten opzichte van 30 juni 2012. Kwartaalbericht 2012 Samenvatting 121,8% per 30 september 2012, toename van 9,3%-punt ten opzichte van 30 juni 2012. Meer informatie over de dekkingsgraad vindt u op de website. Beleggingsrendement 4,2%

Nadere informatie

Productoverzicht Rabo AEX Garant september-08

Productoverzicht Rabo AEX Garant september-08 Dit prospectus is gemaakt voor de uitgifte van dit product en wordt daarna niet meer geactualiseerd. Als u in dit product wilt beleggen is het daarom belangrijk dat u ook alle informatie over dit product

Nadere informatie

KWARTAALRAPPORTAGE KWARTAALRAPPORTAGE

KWARTAALRAPPORTAGE KWARTAALRAPPORTAGE 4E KWARTAAL 2014 TELEFOON 020 34 17 347 INFO@EFFECTENHUIS.NL Eén blik op een grafiek zegt meer dan duizend woorden We zien het als een jaar van consolidatie na eerdere jaren, waarin het gemiddelde rendement

Nadere informatie