Groeistrategie TMG bedrijf door acceleratie van online groei

Transcriptie

1 Groeistrategie TMG Transformatie naar een leidend crossmediaal Transformatie naar een leidend crossmediaal bedrijf door acceleratie van online groei

2 TMG sterk gepositioneerd Groeistrategie Gestroomlijnde organisatie Financiële ambities Prioriteiten 2012

3 TMG heeft een portfolio van sterke merken Nationaal Regionaal / Lokaal Weekbladen Print Online Radio Puzzels & Gaming (internationaal) TMG N.V. STRATEGIE

4 Portfolio opgebouwd door de jaren heen 1893 Lancering dagblad De Telegraaf 1960 Uitbreiding portfolio met regionale kranten 1971 Beursnotering aan aandelen- beurs van Amsterdam 1977 Lancering entertainment tijdschrift ift Privé 1992 Verwerving regionale dagbladen d (Hollandse Dagblad Combinatie) 1996 Verwerving belang in SBS Lancering gratis dagblad d Sp!ts 2000 Eerste e-commerce transactie via website De Telegraaf < heden 2005 De Telegraaf wordt Telegraaf Media Groep 2005 Verwerving Relatieplanet 2006 Verwerving Sky Radio Group 2006 Verwerving Keesing Media Group 2007,2008 Verkoop belang SBS Broadcasting, Verwerving belang ProSieben 2010 Telegraaf Nieuwsflits van start (online video) 2010 Verwerving Hyves 2011 Nieuwe strategie TMG TMG N.V. STRATEGIE

5 Leidende posities in print, online en radio Marktleider in Print Grootste bereik in Online Leidende positie in Radio NL Dagbladen NL online markt (excl search) NL radio markt Landelijke titels: De Telegraaf en Sp!ts samen dagelijks bereik van meer dan 3,5M Nederlanders Online portfolio: 9M unieke bezoekers per maand Sky Radio Group: 5M luisteraars per week TMG N.V. STRATEGIE regionale kranten: Hyves: 7M unieke bereik van 0,9M per dag bezoekers per maand Bron: HOI, Nielsen, STIR, Comscore, luistercijfers.nl SRG Online: 550K unieke bezoekers per maand 5

6 Sterk track record op elk platform Print Online Radio Lancering Sp!ts in 1999 Leidende bereiksposities Uitbreiding portfolio (bijvoorbeeld Telegraaf.nl, met Sky Radio 101FM, Introductie VROUW Telesport, DFT, Privé) Radio Veronica, in 2007 Meest innovatieve uitgever Classic FM en Realisatie i van 47M in Nederland op het gebied SRG Online kostenbesparing over van online display Doelgroep targeting: Unieke competenties op Bijvoorbeeld 1,8M Succesvolle marketing campagnes (bv proefabonnees voor Eredivisie Live) gebied van sociale media Grootste Nederlandse video platform Sterke groei e-commerce bezoekers aangejaagd voor Baby-van-hetjaar-actie TMG N.V. STRATEGIE

7 De markt is sterk in beweging Consumentengedrag verandert fundamenteel Waarde in de markt verschuift Online markt biedt ongekende mogelijkheden Verschuiving mediaconsumptie Toenemende participatie van de consument Gratis Verschuiving advertentiebestedingen Consolidatie markten Winstconcentratie bij categorieleiders Explosie van (user generated) content Opkomst sociale media Groei e-commerce Opkomst online video Opkomst smartphones en tablets Opkomst betaalde content TMG N.V. STRATEGIE

8 1 Consumentengedrag verandert fundamenteel Mediatijdbesteding (CAGR ) Toenemende participatie consument (% NL) Gebruik 2007 sociale media 2010 User 2007 Generated Content 2010 TMG N.V. STRATEGIE % Bron: Spot, Kaiser Familiy Foundation, HOI 60% 8

9 2 Waarde in de markt verschuift Advertentiebestedingen (CAGR ) Consolidatie markten Aantal zelfstandige dagbladondernemingen in NL Concentratie bij categorieleiders Online video views per maand (miljoenen, juni 2011) TMG N.V. STRATEGIE Bron: Nielsen, NDP, PWC 9

10 3 Online markt biedt ongekende mogelijkheden Explosie van content Opkomst sociale media Opkomst smartphones & tablets Aantal webpagina s (miljarden) % van totaal online tijdsbesteding NL Smartphone penetratie Groei e-commerce Opkomst online video Opkomst betaalde content NL online retail bestedingen ( miljarden) %NL-ers dat online TV kijkt Apple apps gedownload (miljarden) 40% TMG N.V. STRATEGIE Bron: Google blog, Alexa, SKO, Blauw Research, OPA, TNO, Cust. survey tabletguide.nl, HS Utrecht, Canalys, Volkskrant, Worldwidewebsize.com 10

11 Voor TMG verandert de wereld fundamenteel OUDE WERELD VOOR TMG Journalistieke kracht grootste concurrentievoordeel, claim op distributie Broadcast media fysiek gescheiden van transactie-omgeving Breed content aanbod noodzakelijk voor grote bereikspositie Bescherming van individuele platformen en nationale merken Langdurige doorlooptijd voor ingrijpende veranderingen NIEUWE WERELD VOOR TMG Explosie van (user generated) content; behoefte aan toegevoegde waarde Bewustwording tot en met transactie op hetzelfde platform; last click takes all Toenemend belang van verticals; winner-takes-all binnen de vertical Bundeling van krachten noodzakelijk in concurrentie tegen wereldwijde spelers Onzekerheid is een constante; voortdurende innovatie noodzakelijk 11

12 Nieuwe spelregels bepalen de principes voor groei SPELREGELS NIEUWE WERELD TMG PRINCIPES VOOR GROEI Explosie posevan (user generated) e ed) TMG voegt waarde toe door te aggregeren e en content; behoefte aan te personaliseren; in aanvulling op content toegevoegde waarde creatie worden curatie en duiding belangrijker Bewustwording tot en met TMG breidt haar traditionele i rol in transactie op hetzelfde bewustwording uit door actief transacties platform; last click takes all te faciliteren Toenemend belang van verticals; winner-takes-all binnen de vertical Bundeling van krachten noodzakelijk in concurrentie tegen wereldwijde spelers Onzekerheid is een constante; voortdurende innovatie noodzakelijk TMG maakt duidelijke keuzes voor categorieën en investeert disproportioneel in het realiseren van leiderschapsposities TMG deelt binnen het gehele portfolio haar content, bereik, sociale netwerk functionaliteit, advertentie verkoopkracht en technologie TMG professionaliseert haar innovatievermogen en ontwikkelt nieuwe competenties en organisatiemodellen om in te spelen op markttrends 12

14 TMG ambitie Ambitie: bte Transformatie so atenaar een leidend crossmediaal bedrijf door acceleratie van online groei TMG is in 2016 een leidend crossmediaal bedrijf met twee derde van de winst uit groeiplatformen 14

15 Strategie : Sterke focus, gebundelde kracht en investering voor groei Focus op drie platformen Print Online Radio Versterken positie print, klaar voor proactieve rol in consoliderende d printmarkt Versnellen online groei: versterken van bereik, inzetten sociale media, video, e-commerce en M&A Integreren met TMG portfolio Bundeling krachten TMG portfolio Gedeelde content, gedeelde verkooporganisatie en crossmediale aanpak Inzetten van 300M voor acquisities in print en online Winstgevende groei en ontwikkeling tot crossmediaal bedrijf Omzet M- 900M CAGR van ~8%; in 2016 de helft uit andere media dan print Recurring EBITDA M- 135M 135M Verdubbelen van EBITDA; in 2016 circa twee derde uit andere media dan print Inrichten van nieuwe klantgerichte organisatie en realisatie van 70M kostenbesparingen Recurring Keesing Media Group EBITDA marge Internationale groei vanuit huidige kernactiviteit van 10 15% 15

16 Groeistrategie Versterken print 2 Versnellen online groei 3 Integreren radio 4 Bundelen krachten 5 6 Besparen kosten Internationaal groeien KMG

17 1 Waarom versterken leiderschap in print? Financieel aantrekkelijk Meer dan 70% van huidige omzet gerealiseerd uit print Print blijft belangrijk voor de winstgevendheid van TMG Strategisch belang Printtitels staan aan de basis van content creatie Printtitels worden ingezet om online posities aan te jagen Waardecreatie door consolidatie Als marktleider is TMG goed gepositioneerd om waarde te creëren door verdere consolidatie 17

18 1 TMG is goed gepositioneerd om de consolidatieslag in de markt te leiden Behouden grootste oplage in Nederland door versterking propositie Optimaliseren omzet en winst door vergroting van schaal Implementeren innovatief retentieprogramma Toevoegen regionale content aan De Telegraaf Geleidelijke overgang naar tabloid Vertalen sterkere propositie in betere prijsrealisatie Bundelen van alle printactiviteiten in één organisatie, gesplitst in landelijk en regionaal Spelen van actieve rol in consoliderende markt Vertalen schaalvoordeel in groter aandeel advertentiebestedingen en lagere kosten? Bron: NDP 18

20 2 De relevante online markt groeit sterk CAGR 8% Relevante online markt voor TMG: Display advertising Affiliate marketing Classifieds Search & directories E-Commerce Betaalde content Gaming & gamblingg Bron: IAB/Deloitte, IAB Europe, Thuiswinkel markt monitor, PWC; Forrester, Euromonitor, Ovum, Literatuur onderzoek 20

21 2 Met de gekozen verdienmodellen wordt het grootste gedeelte van de relevante online markt geadresseerd RELEVANTE ONLINE MARKT VOOR TMG IN % ~500M ~800M ~1.700M Totaal = 3Mrd Affiliate 80 Marketing Search Gaming & gambling* 60 Betaalde content Display (incl. video) Lokale search & directories Classifieds e-commerce** (lead generation) 0 Bewustwording Oriëntatie Transactie 10% Focus Aangrenzend groeisegment Geen TMG focus (Adresseerbaar) (Adresseerbaar) (Niet adresseerbaar) *Gaming en gambling kunnen gefaciliteerd worden op TMG platforms, maar worden niet onder eigen beheer ontwikkeld ** e-commerce is 7% lead generation van totale markt van 13B Bron: IAB/Deloitte, IAB Europe, Thuiswinkel markt monitor, PWC; Forrester, Euromonitor, Ovum, Literatuur onderzoek 21

22 2 Groei wordt met name gedreven vanuit Display, Classifieds en e-commerce Display Huidig marktleiderschap biedt sterke uitgangspositie in snel groeiende Display markt (jaarlijkse groei ~6%) TMG biedt adverteerders een one-stop-shop, p, met crossmedia oplossingen op maat, unieke klantgegevens en een eigen exchange Beoogde groei wordt gedreven door verhogen van (premium) bereik, en verzilveren van video (pre-rolls en branded content) Classifieds E-Commerce Aangrenzende groei segmenten De Classifieds markt is groot en aantrekkelijk TMG verzilvert kansen door marktleiderschap in een aantal classified posities op basis van sterk gedifferentieerde propositie en sterke promotie vanuit het gehele TMG portfolio E-Commerce is de grootste en snelst groeiende online markt TMG faciliteert actief transacties vanuit categorieën die aansluiten bij redactionele content en TMG doelgroepen Groei wordt gedreven vanuit eigen webshops, alsmede het faciliteren van e-commerce partners in TMG winkelstraten (shop-in-shop) Positionering TMG biedt kansen voor groei in aangrenzende groeisegmenten: Affiliate marketing Lokale search Betaalde content Faciliteren van gaming & gambling 22

23 2 De gekozen verdienmodellen leiden tot sterke groei Online omzet TMG ( ) 125M x2 x3 x5 x Marktaandeel Display Classifieds E-Commerce Aangrenzende groeisegmenten 10% 5% - na >20% >15% >5% na 23

24 2 TMG kiest categorieën waarin zij de markt kan leiden CRITERIA VOOR CATEGORIE KEUZES Aantrekkelijkheid Vermogen van TMG om een van de categorie leidende positie in te nemen Bereik van de categorie Mogelijkheden voor verzilvering Intensiteit van de concurrentie Huidige positie TMG Aansluiting met doelgroepen van TMG Onderscheidend vermogen TMG Investeren om leidende positie te behouden of te verkrijgen Behouden mits winstgevend 24

25 2 Duidelijke categorie keuzes gemaakt Investeren om leidende positie te behouden of te verkrijgen Behouden mits winstgevend Display Algemeen nieuws Regionaal/Lokaal nieuws Sociale media Financieel Sport Auto Vrouw Shownieuw ws Boten Reizen Carrière Huizen Classifieds Vraag & aanbod Relatie Overige e categorie eën E- Commerce Webshop Shop-in-Shop Focus voor autonome groei Mogelijke acquisities 25

26 2 Een ambitieus groeiplan voor iedere focuscategorie Algemeen Nieuws Regionaal/ Lokaal Nieuws Sociale Media Thema Portals Classifieds Personalised Radio Winkelstraat t Eén platform (Dichtbij) met landelijke dekking als hét startpunt voor lokaal relevant nieuws Intensieve samenwerking binnen TMG (lokale redactie, koppeling met sociale media, Nu & Straks, Speurders, ) Uitgebreide aggregatie van content van derden (officiële instanties, 112, verenigingen g en lokale informatiediensten zoals verkeer, weer, uitgaan) Relevante aanbiedingen en location based diensten Open en interactief ti platform voor adverteerders d met geïntegreerde lokale commerciële mogelijkheden Lokale search (restauranttips, beste aannemer) Vraag en aanbod (link met Speurders) Lokale aanbiedingen (Groupdeal) Exploitatie standaard webshop Kracht TMG verkooporganisatie ingezet 26

27 2 5 TMG-brede initiatieven om online groei te realiseren Verrijken content door aggregeren en personaliseren Inzetten van video voor gedifferentieerde gebruikservaring Ontwikkelen best-in-class apps en mobiele sites Introduceren betaalde content Uitbreiden webshop en creëren shop-in-shops 27

28 2 Verrijken van content door aggregeren en personaliseren Van Naar Voornamelijk eigen content Slechts beperkte personalisering Aggregeren eigen content, content van derden en User Generated Content Personaliseren content op basis van profielen/gedrag inzet Hyves algoritmes Gepersonaliseerde Telegraaf-app met toegang tot TMG content (bv Dichtbij) en externe bronnen Voorbeeld 28

29 2 Inzetten video voor gedifferentieerde gebruikservaring Van Naar Sterke groei video views, Uitbouwen online productie en maar beperkte verzilvering aggregatie competenties Eigen productie vertegenwoordigt Inzetten van video op sites 15% van de views, maar 80% van Verhogen percentage verkochte het kosten advertentieplaatsen Branded content integreren in propositie voor adverteerders Voorbeeld Telegraaf Nieuwsflits Promotievideo voor IKEA op Dichtbij Personalised stream op Dumpert 29

30 2 Ontwikkelen best-in-class apps voor smartphones en tablets Van Naar Gratis app Telegraaf is kopie van Lanceren van best-in-class apps en website - betaalde app is kopie van mobiele versies voor papieren krant geselecteerde sites Introduceren van location- based diensten en aanbiedingen Voorbeeld Apps voor DFT en Telesport Coupon voor restaurant op de hoek in mobiele app van Dichtbij (via Groupdeal) 30

31 2 Introduceren betaalde content Van Naar Bijna alle content gratis beschikbaar Introduceren van premium m online en Alleen exacte kopie van papieren mobiele edities die het waard zijn Telegraaf beschikbaar tegen betaling om voor te betalen (online en als app) Introduceren van betaalde clubs rondom specifieke doelgroepen Abonnement op de gedigitaliseerde krant Beleggersclub op DFT.nl Voorbeeld 31

32 2 Uitbreiden webshop en creëren shop-in-shops Van Webshops op Telegraaf.nl en HDC Media sites, gericht op impulsaankopen Huidige omzet deels via bonnen in de krant Naar Webshops beschikbaar maken op alle thema-platformen en Dichtbij Verbreden eigen productassortiment Winkelstraat faciliteren voor partners (co-branded of standalone) Lokale wijnhandel heeft webwinkel in Dichtbij winkelstraat, met eigen look & feel Webshop voor internationale ti juwelier als shop-in-shop op Telegraaf.nl Voetbalshirts in Telesport webshop Voorbeeld 32

34 3 Verdere integratie radio in portfolio Content van TMG proactief inzetten voor radio, bijvoorbeeld ontwikkelen van ochtendshow Inbox: 18 Welkom Jan! Aanjagen van andere titels op Sky Radio 101 FM en Radio Veronica Gezamenlijke advertentieverkoop Lanceren van personalised radio TMG N.V. STRATEGIE

36 4 Krachten gebundeld over TMG portfolio: 5 voorbeelden Delen van content tussen alle titels en platformen Aanjagen van verkeer tussen alle titels en platformen Inzetten van sociale media functionaliteit op alle websites Eén verkoopteam voor cross-media en key accounts Centraliseren van technologische innovatie 36

37 4 Delen content tussen titels en platformen Van Naar Bescherming eigen platformen en Rijke content van het gehele TMG merken resulteert in beperkte portfolio pro-actief beschikbaar deling content maken voor alle titels en platformen Privé breaking news op Hyves Sky Radio Nieuws verzorgd door De Telegraaf Voorbeeld 37

38 4 Aanjagen verkeer tussen titels en platformen Van Naar Online initiatieven en voor aanjagen Agressief benutten van TMG van verkeer tussen merken advertentieruimte voor eigen proposities Inhoudelijk aandacht schenken aan content van andere merken Alle domeinen aan elkaar linken Widget Auto s te koop in de buurt op Dichtbij en Autovisie Verwijzing van Telegraaf.nl naar Dichtbij voor lokaal l nieuws Voorbeeld 38

39 4 Inzetten sociale media functionaliteit op sites Van Beperkte samenwerking erking tussen Hyves en overige TMG onderdelen; geen centrale regie Soms voorkeur voor alleen Facebook bij koppeling naar sociale media Naar Sociale media functionaliteit beschikbaar maken op en voor andere platformen vanuit kennis en kunde Hyves Inzet van User Generated Content om lezersbinding te versterken en nieuwsgaring te ondersteunen Voorbeeld Vrouw versterken met sociale omgeving op basis van white label technologie van Hyves 39

40 4 Eén verkoopteam voor cross-media en key accounts Van Naar Verschillende teams verkopen Crossmediale verkoop advertenties aan dezelfde doelgroep Aanbieden van online self-service voor verschillende merken advertentiemodel voor MKB Beperkte inzet crossmedia verkoop Uitbouwen targeting functionaliteit op basis van unieke klantgegevens Uitbouwen eigen advertentienetwerk Voorbeeld Online en offline advertentiemogelijkheden binnen één portfolio 40

41 4 Centraliseren technologische innovatie Van Naar Versnipperde ontwikkeling van Inzetten van webshop back-end voor verschillende websites (gedeeltelijk alle sites (en voor partnershops) inhouse, gedeeltelijk outsourced) Inzetten van talent op online Beperkte investering in centrale development voor ontwikkeling state-of-the-art innovaties nieuwe features Kant-en-klare webshops gericht op MKB zijn binnen een week live en komen direct onder de aandacht bij 5M potentiële bezoekers Voorbeeld 41

43 5 Goed track record in verlaging kostenpositie Ambitie Gerealiseerd 43

44 5 Voortzetting kostenreducties in lijn met marktdruk Samenwerken redacties, vormgeving, illustratie, etc. op content creatie en aggregatie (voor zowel print als online) Operationele efficiency en verlagen van kosten in lijn met dalende omzet Verhogen bezettingsgraad drukkerij Verlagen distributiekosten door samenwerking met andere uitgevers Rationaliseren van IT systemen Optimaliseren organisatiestructuur en shared services door korte lijnen en een executive team TMG N.V. STRATEGIE

45 5 Implementatie van 70M kostenbesparing FTE reducties (op basis van 2011) Kostenbesparingen (op basis van 2011) M 39M 60M 68M 70M Reorganisatiekosten van circa 35M Kostenbesparing ( M) 80M FTE reductie (# FTEs) TMG N.V. STRATEGIE

46 Groeistrategie Versterken print 2 Versnellen online groei 3 Integreren radio 4 Bundelen krachten 5 6 Besparen kosten Internationaal groeien KMG 46

47 6 KMG realiseert groei door expansie huidige kernactiviteiten naar nieuwe landen en platformen Versterking kernactiviteit Puzzelbladen Expansie naar nieuwe landen Expansie naar digitale platformen 47

48 Invulling groei KMG Versterking kernactiviteit Puzzelbladen Expansie naar nieuwe landen Expansie naar digitale platformen Versterken huidige leidende d posities door: Expansie naar nieuwe markten met focus op Duitsland en Spanje - Verbeteren marktaandeel Acquisitie van sterke lokale marktleiders - Beheersen distributiekolom - Focus op cost efficiency Ontwerpen van puzzels voor smartphones en tablets Implementeren van revenue-model op basis van abonnement Uitrollen in bestaande landen onder de bestaande merken - Kwalitatief goede puzzels & games 48

50 Nieuw ontwerp TMG organisatie Strategie Uitgangspunten Focus op 3 platformen: Print, Online, Radio Inrichting per platform Platte organisatie Synergieën Snelle beslissingen Acquisities Maximale samenwerking Kostenbesparingen Heldere verantwoordelijkheden 50

51 TMG wordt een operationeel bedrijf EXECUTIVE COMMITTEE RvB Corporate staf & shared services Content creatie Print Online Radio Cross media & key accounts Rol van executive committee Verzekeren maximaal ondernemerschap door korte lijnen Borgen van duidelijke P&L-verantwoordelijkheid per platform Delen van content en verkoopkracht Noot: Keesing Media Group organisatiestructuur en -ophanging apart belegd 51

52 Succesfactoren van de nieuwe organisatie Strategie -Duidelijke keuzes -Ruimte voor investering Cultuur -Professionaliteit -Flexibiliteit -Samenwerking Aansturing -Heldere KPI s -Incentives voor groei Gebundelde kracht TMG Organisatie -Focus op 3 platformen -Duidelijke mandaten -Korte lijnen Talent -Investeren in talent -Ontwikkelen van expertise 52

54 De strategie resulteert in sterke groei AUTONOOM 2016 INCLUSIEF M&A EN SYNERGIE Omzet M M M Kosten i ~ 70M besparingen op basis van 2011 Additionele synergieën Recurring EBITDA 59-64M 75-85M M CAPEX & Investeringen 70-80M cumulatief Additioneel 300M voor acquisities 54

55 Omzet- en EBITDA verwachtingen per platform Print Online Radio Puzzels Omzet EBITDA 55

56 2012 transitiejaar: investeren om groei te versnellen Omzet: M Recurring EBITDA: 59-64M Bruto reorganisatielast als gevolg van groeistrategie circa 35M; zoveel mogelijk ten laste van resultaat 2011 PM: Mogelijke impairments van maximaal 60M ten laste van 2011 Circa 20% lagere recurring EBITDA tov verwachting 2011 Groei in online nog onvoldoende om daling print op te vangen Aanloopverliezen nieuwe online activiteiten 2016 Omzet: M inclusief Recurring EBITDA: M acquisities 56

57 In 2016 twee derde van EBITDA uit groeiplatformen TMG OMZET TMG EBITDA M M 59-64M 120M- 135M Groei- platformen 29% ~50% 42% Groeiplatformen Groeiplatformen Groeiplatformen ~65% Pi Print 71% Print ~50% Print 58% Print ~35% 2011 latest estimate (Proforma) latest estimate (Proforma) 2016 TMG N.V. STRATEGIE

58 Acquisitie criteria Acquisities uitsluitend binnen strategische segmenten Uitsluitend wanneer synergie gerealiseerd kan worden Return on capital van ten minste 12% Strategie voorziet in acquisities tot circa 300 miljoen in het totaal waarvoor maximaal 250 miljoen externe financiering benodigd is (minder dan 2x recurring EBITDA) 58

59 Dividend Voor de komende jaren wordt gestreefd naar een dividendverhoging (naar meer dan 0,45 per aandeel) 59

61 Management agenda 2012 Goedkeuringstraject medezeggenschap Inrichten nieuwe organisatie Versterken positie print Investeren in online Verder uitvoeren kostenbesparingsprogramma TMG N.V. STRATEGIE

62 Strategie : Sterke focus, gebundelde kracht en investering voor groei Focus op drie platformen Print Online Radio Versterken positie print, klaar voor proactieve rol in consoliderende d printmarkt Versnellen online groei: versterken van bereik, inzetten sociale media, video, e-commerce en M&A Integreren met TMG portfolio Bundeling krachten TMG portfolio Gedeelde content, gedeelde verkooporganisatie en crossmediale aanpak Inzetten van 300M voor acquisities in print en online Winstgevende groei en ontwikkeling tot crossmediaal bedrijf Omzet M- 900M CAGR van ~8%; in 2016 de helft uit groeiplatformen Recurring EBITDA M- 135M 135M Verdubbelen van EBITDA; in 2016 circa twee derde uit groeiplatformen Inrichten van nieuwe klantgerichte organisatie en realisatie van 70M kostenbesparingen Recurring Keesing Media Group EBITDA marge Internationale groei vanuit huidige kernactiviteit van 10 15% 62

63