Wat vind je wél bij de LOI en ergens anders niet?

Maat: px
Weergave met pagina beginnen:

Download "Wat vind je wél bij de LOI en ergens anders niet?"

Transcriptie

1 Wat vind je wél bij de LOI en ergens anders niet? Ontdek het zelf! Je hebt een gratis proefles aangevraagd. Een heel goed idee! Nu kun je zelf ervaren hoe slim het lesmateriaal van de LOI in elkaar zit. Maar een LOI-opleiding is nog veel méér. Je krijgt persoonlijke begeleiding van vakkundige docenten. Bovendien kun je gebruikmaken van LOI Campus, de digitale leeromgeving van de LOI. Hier vind je extra studiefaciliteiten en de nieuwste digitale tools. Speciaal ontwikkeld voor LOI-cursisten. In deze proefles: Alles over je docent Een kennismaking met LOI Campus De voordelen van speciaal ontwikkeld lesmateriaal Een hoofdstuk uit het lesmateriaal Voor deze proefles hebben we een hoofdstuk geselecteerd dat representatief is voor de opleiding. Een uitgebreide beschrijving van de volledige opleiding vind je op Jouw leukste WK-momenten nog mooier in beeld! Nu gratis snelstudie Digitale fotografie én gratis fotoalbum! Schrijf je nu in bij de LOI en profiteer meer dan ooit. Want tijdelijk ontvang je gratis de snelstudie Digitale fotografie om de mooiste foto s te maken en een cadeaubon voor een gratis fotoalbum (bijvoorbeeld met foto s van jouw leukste WK-momenten). Totale waarde 125, Schrijf je snel in! Bekijk de actievoorwaarden en schrijf je snel in, ga naar

2 Je docent is altijd bereikbaar Tijdens de studie krijg je persoonlijke begeleiding van vakkundige docenten. Je docent geeft feedback op je huiswerk en ook met vragen kun je altijd bij hem of haar terecht. Praktijkgerichte begeleiding Alle LOI-docenten staan midden in de praktijk. Zij zijn niet alleen docent, maar hebben ook ruime ervaring in het werkveld van jouw opleiding. Ze kunnen je dan ook alles vertellen over het reilen en zeilen op de werkvloer. En over actuele ontwikkelingen in het vakgebied natuurlijk. Gegarandeerd binnen 48 uur antwoord op je vragen Alle communicatie met je docent verloopt via de LOI. En dat biedt veel voordelen! Zo kan de LOI (als enige afstandsopleider!) een intensieve controle uitvoeren op de begeleiding van cursisten. Daardoor weet je zeker dat je binnen 48 uur antwoord hebt van je docent. En mocht je docent een keer ziek zijn, dan zorgen wij meteen voor een vervanger. Je hoeft dus nooit te wachten. LOI-docenten bieden écht kwaliteit Jasper Bode, kwaliteitscoördinator: "We doen er alles aan om ervoor te zorgen dat je uitstekende begeleiding krijgt. Dat controleren we zelf én we vragen de mening van onze studenten. Bovendien wordt de kwaliteit van onze docenten ook nog eens gecontroleerd door externe instanties, zoals de Inspectie van het Onderwijs."

3 Alles overzichtelijk bij elkaar op LOI Campus Examen voorbereiden Naast het lesmateriaal biedt de LOI je een uitgebreide digitale leeromgeving. Hier vind je niet alleen het laatste nieuws over je opleiding, maar ook een aantal innovatieve digitale faciliteiten. Met de i-coach houd je je makkelijker aan je eigen planning. Van welke faciliteiten je bij jouw opleiding profiteert, lees je in de opleidingsinformatie. Kennistrainer Deze superslimme software houdt je opgedane kennis actief en zorgt ervoor dat je het geleerde niet meer vergeet. Zeker weten dat je goed voorbereid naar je examen gaat! Multimediale opdrachten Met deze opdrachten in audio, video en animatie wordt leren leuker en begrijp je lastige leerstof sneller. Opleidingsoverzicht Een gedetailleerd overzicht van de complete opleiding, inclusief alle hoofdstukken en onderwerpen en je vorderingen. Je weet dus altijd precies waar je staat. Bekijk de demo op en ervaar het zelf! Kennistests Beheers je sommige onderwerpen uit de stof al? Met de kennistests kun je vooraf toetsen of je er inderdaad voldoende van weet. Zo maak je je eigen leerstof op maat en verlies je geen tijd met onnodig herhalen. Communiceren met de docent Via LOI Campus stuur je je uitwerkingen met één druk op de knop naar je docent. Ook vragen stellen doe je heel gemakkelijk via LOI Campus. Contact met studiegenoten Samenwerken met medestudenten? Of gewoon ervaringen uitwisselen? Het kan allemaal via LOI Campus. i-coach Deze digitale coach helpt je om je aan je eigen studieplanning te houden. Een extra steuntje in de rug! Mediatheek Alle handige en relevante links voor je studie overzichtelijk bij elkaar. Bron van informatie Alle informatie over je studie, examens en eventuele mondelinge lesdagen is te vinden op LOI Campus.

4 Compleet, overzichtelijk én examengericht lesmateriaal Dankzij onze jarenlange ervaring op het gebied van afstandsonderwijs weten we precies hoe lesmateriaal voor deze unieke onderwijsvorm opgezet moet zijn. Ons lesmateriaal heeft voor jou dan ook veel voordelen. Bij de LOI ontvang je geen standaard boeken, losse readers en een aparte studiewijzer, maar compleet lesmateriaal. Wel zo handig én overzichtelijk. Speciaal ontwikkeld lesmateriaal Losbladig, dus altijd up to date Ontwikkeld door vakspecialisten Helder geschreven met veel uitleg en praktijkvoorbeelden Volledig afgestemd op de exameneisen Speciaal ontwikkeld voor afstandsonderwijs Ons lesmateriaal is geschreven door professionele auteurs en bovendien speciaal ontwikkeld voor afstandsonderwijs. Extra duidelijk, makkelijk leesbaar en begrijpelijk. Want dankzij onze jarenlange ervaring weten we precies bij welke onderwerpen extra uitleg of praktijkvoorbeelden nét dat verschil maken. Altijd up to date Daarnaast is al ons lesmateriaal losbladig, zodat we op elk moment aanpassingen kunnen doorvoeren. En zelfs tijdens je studie gratis updates kunnen toesturen. Bijvoorbeeld als er iets verandert in de exameneisen. Je bent er dus van verzekerd dat je lesmateriaal altijd up-to-date is en volledig aansluit op de exameneisen.

5 Unieke opbouw van de lesstof Speciaal voor afstandsonderwijs Alleen bij de LOI ontvang je lesmateriaal dat speciaal is ontwikkeld voor afstandsonderwijs. Hierdoor is het bijzonder geschikt om zelfstandig te bestuderen. Het lesmateriaal is toegankelijk geschreven, overzichtelijk en zo opgebouwd dat je je kennis steeds verder verdiept. Bovendien bevat het verschillende elementen die studeren makkelijker maken. Zo is je lesmateriaal opgebouwd Inleiding Trefwoorden Oefenopgaven Parate-kennisvragen Inzendopgaven De inleiding vertelt je wat je in het komende hoofdstuk kunt verwachten. In de kantlijn staan trefwoorden. Hiermee kun je een bepaald onderwerp makkelijk en snel terugvinden. In de leerstof kom je regelmatig oefenopgaven tegen. Met deze opgaven test je of je de opgedane kennis kunt toepassen. Aan het eind van het hoofdstuk zijn de antwoorden opgenomen. Kun je de oefenopgaven niet goed uitwerken, dan betekent dit dat je het bijbehorende deel van de leerstof nog eens moet doornemen. Aan het einde van het hoofdstuk vind je de parate-kennisvragen. Hiermee kun je testen of je de leerstof voldoende kent. De vragen zijn genummerd. Het antwoord kun je snel terugvinden dankzij de genummerde verwijsrondjes in de kantlijn. Als je de antwoorden op de parate-kennisvragen weet en de oefenopgaven goed kunt uitwerken, ga je verder met de inzendopgaven. Deze stuur je ter beoordeling op naar je docent. Via internet kan dat 24 uur per dag. Binnen enkele dagen heb je een uitgebreid antwoord in je postbus terug van je docent. Neem nú een kijkje in de cursus van je keuze, sla snel om!

6 Hoofdstuk9 Aandelen (1) 9 Soorten aandelen In de loop van de jaren is een aantal verschillende soorten aandelen ontstaan. Achtereenvolgens worden behandeld: 1 - gewone aandelen - certificaten van aandelen - preferente aandelen - prioriteitsaandelen. Gewone aandelen De definitie van een aandeel luidt als volgt: 2 Een aandeel is een risicodragende deelneming in het kapitaal van een onderneming. Dividend en medezeggenschap De enige ondernemingsvorm waarvan aandelen op de beurs worden verhandeld, is de naamloze vennootschap. Een aandeel geeft recht op een gedeelte van de winst van de onderneming, die jaarlijks wordt uitgekeerd, in de vorm van dividend. Tevens geeft een aandeel medezeggenschap in de onderneming. Mocht het zo zijn dat de onderneming, waarin men aandelen heeft, failliet gaat, dan is men niet aansprakelijk voor verliezen die boven het aandelenkapitaal uitgaan. Het kan dus wel voorkomen dat aandelen die men bezit waardeloos worden. Gelukkig is dit een uitzonderingssituatie. Nominale waarde 3 Hoe groot de deelneming in een onderneming is, is afhankelijk van de zogenaamde nominale waarde van een aandeel. Wanneer een onderneming een kapitaal heeft van , dat is verdeeld in aandelen van 45, nominaal, heeft deze onderneming dus aandelen uitstaan. Ieder aandeel geeft de houder ervan een belang in de onderneming van 1/ deel. Beurswaarde 4 Naast de nominale waarde van het aandeelkennen we ook het begrip beurswaarde of koers. De beurswaarde is de waarde van een aandeel die door vraag en aanbod totstandkomt op de beurs. We gaan even uit van het voorbeeld hiervoor. Als de beurswaarde van het aandeel 80, bedraagt, is dus de totale beurswaarde , : ,. 409H9.FM 9.1

7 Certificaten van aandelen 5 Certificaten van aandelen zijn in de effectenhandel waardepapieren die in de plaats treden van gewone aandelen. Het systeem van certificaten van aandelen is ontstaan, toen de verhandeling van de gewone aandelen op naam stonden. Om de administratie van op naam gestelde aandelen te vereenvoudigen, ging men over tot de oprichting van een administratiekantoor dat als vertrouwenspersoon optrad. Het administratiekantoor beheerde de originele aandelen op eigen naam en gaf een gelijk aantal certificaten van aandelen, luidende aan toonder, af. Het administratiekantoor zorgde vervolgens voor notering van de certificaten op de beurs, incasseerde de dividenden op de originele aandelen en gaf de opbrengst door aan de houders van de certificaten. Op dezelfde wijze kon een administratiekantoor aandelen met een hoge waarde en dus ook een hoge koers, gemakkelijker verhandelbaar maken door de gewone aandelen, met bijvoorbeeld een nominale waarde van 450, en een koers van 5.000,, in administratie te nemen en tegenover ieder aandeel kleinere coupures uit te geven, bijvoorbeeld 10 certificaten met een nominale waarde van 45, en een koers van 500,. 6 Bij de certificaten van aandelen moet onderscheid worden gemaakt in beperkt royeerbare en niet-royeerbare certificaten. Beperkt royeerbare certificaten Niet-royeerbare certificaten Royeerbaar wil in dit verband zeggen dat het de houder van zo n certificaat vrijstaat zijn certificaat of aantal certificaten om te wisselen in één of meer gewone aandelen. De niet-royeerbare certificaten worden gecreëerd om te voorkomen dat ondernemingen ongewenst in andere handen overgaan. Zij vormen een bescherming tegen een ongewenste overname, waarbij een onderneming de aandelen van een andere onderneming geleidelijk via de beurs aankoopt om zodoende een meerderheidsbelang op te bouwen, en daarmee de zeggenschap in het bedrijf in feite over te nemen. De uitgifte van niet-royeerbare certificaten maakt een dergelijke poging tot overname onmogelijk, omdat de certificaten de houders ervan geen stemrecht verschaffen (de zogeheten beschermingsconstructie ). Onder invloed van de aanbevelingen van de commissie-tabaksblat is een beperking van de geldigheid van beschermingsconstructies ingevoerd. Met deze beperking wil Nederland in de kopgroep van landen horen op het punt van Corporate Governance. Voorrechten op het beheer, de winst en/of het saldo bij liquidatie Preferente aandelen 7 Preferente aandelen zijn aandelen waarvan de houders bepaalde voorrechten genieten boven de gewone aandeelhouders. Deze voorrechten kunnen betrekking hebben op het beheer, op de winstverdeling en/of op de verdeling van de eventuele restwaarde in geval van liquidatie. De beheerspreferente aandelen worden in het algemeen prioriteitsaandelen genoemd zodat men onder preferente aandelen de aandelen met voorrecht op de winst en/of het saldo bij liquidatie verstaat. Indien de voorkeursrechten op winst worden opgestapeld, heten zij cumprefs, cumulatief preferente aandelen. Tegenwoordig wil men echter de ondernemingsstructuur vereenvoudigen (transparantie) om te zorgen dat de 9.2

8 onderneming voldoet aan de desbetreffende bepalingen van de Code Tabaksblat. Cumprefs worden hierdoor veelal teruggetrokken. Prioriteitsaandelen 8 Prioriteitsaandelen zijn preferente aandelen waarbij de preferentie betrekking heeft op de beheersaspecten van het bedrijf. Dat wil zeggen dat de bezitters van prioriteitsaandelen de volledige beslissingsbevoegdheid hebben inzake de benoeming van bestuurders, commissarissen enzovoort, zonder daarbij afhankelijk te zijn van de gewone aandeelhouders. De prioriteitsaandelen zijn veelal in handen van de oprichters van het bedrijf en hun eventuele erfgenamen. Het eigen vermogen Het eigen vermogen van een NV/BV bestaat uit twee onderdelen, te weten: a. het aandelenvermogen b. de reserves. Aandelenvermogen Ad a. Het aandelenvermogen Met betrekking tot het aandelenvermogen moeten we onderscheid maken tussen het maatschappelijke aandelenvermogen, het geplaatste aandelenvermogen (en daarmee samenhangend de aandelen in portefeuille) en het gestorte aandelenvermogen. Maatschappelijk aandelenvermogen Geplaatst aandelenvermogen Volgestort vermogen q 9 Het maatschappelijke aandelenvermogen is de nominale waarde van het 0 totaalaantal aandelen dat volgens de statuten uitgegeven mag worden. Omdat voor de vergroting een statutenwijziging nodig is, zal het maatschappelijk aandelenvermogen veelal hoger zijn dan het daadwerkelijk geplaatste aandelenvermogen. Het verschil tussen het maatschappelijke aandelenvermogen en het geplaatste aandelenvermogen zijn de aandelen in portefeuille. Indien niet onmiddellijk alle geplaatste aandelen worden betaald, houdt dat in dat een deel van het geplaatste aandelenvermogen niet is volgestort. In dat geval is het geplaatste aandelenvermogen dus groter dan het volgestorte vermogen. Voorbeeld Het maatschappelijke aandelenvermogen van een NV bedraagt , ( aandelen van nominaal 12, per stuk). Via het maatschappelijke aandelenvermogen is 80 %, dus ,, geplaatst. Er zijn dus aandelen (nominale waarde , ) in portefeuille. Op het geplaatste aandelenvermogen is 75 %, dus ,, gestort. Het niet-volgestorte deel van het geplaatste aandelenvermogen is dus ,. Enkele opmerkingen: - Naast de gewone aandelen vormen ook de eerdergenoemde preferente aandelen onderdeel van het eigen vermogen. - Op de publicatiebalans van een onderneming is het aandelenvermogen altijd het geplaatste en ook tevens volgestorte vermogen. De beurswaarde van een onderneming kan dus nooit uit de (publicatie)balans worden afgeleid. 409H9.FM 9.3

9 Notering op naam w - Niet-volgestorte aandelen luiden altijd op naam. De onderneming moet uiteraard weten wie de aandeelhouders zijn als volstorting aan de orde is. Op deze manier kan een onderneming zich ook beschermen tegen een vijandige overname (de verschillende constructies ter bescherming tegen overname worden later besproken). Reserves Ad b. De reserves Naar ontstaansoorzaak kunnen o.a. de volgende reserves worden onderscheiden: -de agioreserve - de winstreserve - de herwaarderingsreserve. Agioreserve e Een agioreserve ontstaat door uitgifte van aandelen tegen een hoger bedrag dan de nominale waarde. Stel, een onderneming geeft aandelen uit tegen een prijs van 30,. De nominale waarde van een aandeel is 12,. Ervan uitgaande dat de emissie slaagt en de aandelen volgestort worden, vinden de volgende mutaties plaats: -liquide middelen: , - geplaatst en gestort aandelenvermogen: , / -agioreserve: , Winstreserve r Een winstreserve (ook wel aangeduid als algemene reserve of statutaire reserve) ontstaat doordat een deel van de behaalde winst niet wordt uitgekeerd aan de aandeelhouders. Welk deel dat is, is vastgelegd in de statuten of wordt vastgesteld in de aandeelhoudersvergadering. Herwaarderingsreserve t Een herwaarderingsreserve ontstaat doordat activa (vaste en vlottende activa) worden gewaardeerd tegen de huidige waarde (nieuwwaarde of vervangingswaarde). Het verschil tussen de huidige waarde en de oorspronkelijke aanschafwaarde wordt geregistreerd op de herwaarderingsreserve. Enkele opmerkingen: Wettelijke reserve y - De herwaarderingsreserve is een voorbeeld van een wettelijke reserve. De herwaarderingsreserve heeft namelijk een wettelijk minimum dat gelijk is aan de herwaardering die begrepen is in de boekwaarde (op basis van de nieuwwaarde; boekwaarde = nieuwwaarde minus het totaal van de afschrijvingen op basis van denieuwwaarde) van de op de balansdatum aanwezige activa. De wettelijke reserves mogen niet in contanten worden uitgekeerd aan de aandeelhouders. Voorzieningen u - Van de reserves moeten goed de voorzieningen worden onderscheiden. Het treffen van voorzieningen houdt verband met de huidige bedrijfsvoering, die leidt tot verplichtingen in de toekomst (pensioenvoorzieningen, onderhouds- en garantievoorzieningen enz.). Voorzieningen hebben een schuld karakter en behoren daardoor tot het vreemde vermogen en niet tot het eigen vermogen. Risicodragend vermogen i Rechten van een aandeel(houder) Een aandeelhouder wordt door zijn vermogensdeelname mede-eigenaar van de vennootschap. Aandelenvermogen wordt ook wel risicodragend vermogen genoemd. Dat betekent dat een aandeelhouder het risico loopt dat het met de 9.4

10 vennootschap minder goed gaat. Dit kan tot gevolg hebben dat het aandeel minder waard wordt en dat de dividenduitkeringen minder of zelfs nihil worden. Dividend o Het omgekeerde geldt uiteraard ook. Het deel van de jaarwinst dat aan aandeelhouders wordt uitgekeerd, wordt dividend genoemd. We volstaan nu met op te merken dat het dividend een statutair vastgesteld percentage van het geplaatste en gestorte nominale aandelenvermogen is. De overige dividend -zaken worden in een ander hoofdstuk uitgebreid behandeld. Een aandeelhouder heeft het recht de algemene vergadering van aandeelhouders (of eventuele bijzondere vergaderingen van aandeelhouders) bij te wonen. Tijdens deze vergaderingen kan hij het woord vragen en voeren, en in voorkomende gevallen zijn stem uitbrengen. Enkelvoudig en meervoudig stemrecht Gewone NV en structuur-nv p a Een aandeelhouder kan per aandeel één stem uitbrengen (enkelvoudig stemrecht). Soms kan een bepaalde groep aandeelhouders per aandeel meer stemmen uitbrengen (meervoudig stemrecht). Deze materie laten we verder onbesproken. Met betrekking tot de zeggenschap die aandeelhouders hebben, moet een onderscheid worden gemaakt tussen een gewone NV en een z.g. structuur-nv. Van een structuur-nv is sprake indien voldaan is aan de volgende voorwarden: - geplaatst vermogen plus reserves minimaal , - aanwezigheid van een ondernemingsraad - het aantal werknemers in Nederland ten minste 100. Als aan deze voorwaarden niet is voldaan, is sprake van een gewone NV. Bij een gewone NV is een Raad van Commissarissen (RvC) niet verplicht. Is er eventueel wel een RvC, dan worden commissarissen benoemd door de algemene vergadering van aandeelhouders. Deze vergadering heeft daarnaast de volgende rechten: - benoeming/ontslag van directieleden - vaststelling jaarrekening (balans, verlies-en-winstrekening, toelichting) - vaststelling dividend. Coöptatie s Bij een structuur-nv, is de benoeming van de RvC verplicht. Deze raad benoemt ook zijn eigen commissarissen (coöptatie). De bij de gewone NV genoemde rechten worden nu uitgeoefend door de RvC. De algemene vergadering heeft nog twee bevoegdheden over: - goed- of afkeuring van de jaarrekening - goed- of afkeuring van de dividendvaststelling. In het geval van liquidatie of faillissement komen de aandeelhouders pas voor een uitkering aan de beurt, nadat alle andere schuldeisers zijn betaald. d Introductie en emissie van aandelen Elke onderneming die start of haar activiteiten uitbreidt, heeft kapitaal nodig. De onderneming kan dit kapitaal verkrijgen door onder meer aandelen uit te geven; men spreekt dan van een aandelenemissie. Op het moment dat een onderneming besluit haar aandelen op de beurs te noteren, wordt haar besloten karakter gewijzigd in een open vorm. Dat wil zeggen dat de aandeelhouders, of in ieder geval een gedeelte daarvan, veranderen van een beperkt en bekend aantal in een steeds wisselend en anoniem gezelschap. Een beursnotering betekent dat de vennootschap publiek eigendom wordt. Dit speelt niet alleen ten aanzien van de aandeelhouders, maar ook ten aanzien van bijvoorbeeld de pers. 409H9.FM 9.5

11 Behoefte aan nieuw geld Redenen voor het aanvragen van een beursnotering De gang naar de openbare kapitaalmarkt kan voor een onderneming en haar aandeelhouders om een aantal redenen wenselijk of aantrekkelijk zijn. Als eerste reden voor een beursintroductie is te noemen de behoefte aan nieuw geld, ofwel versterking van het eigen vermogen. De beurs biedt een onderneming de gelegenheid zich tot een nieuwe en grotere kring van mogelijke investeerders te wenden. Afhankelijk van de omvang van de transactie komt ook de institutionele belegger binnen het bereik van de op de beurs genoteerde onderneming. f Institutionele beleggers zijn zeer grote beleggers, zoals de pensioenfondsen en de verzekeringsmaatschappijen die de door hen ontvangen premies zo goed mogelijk trachten te beleggen om in de toekomst uitkeringen te kunnen verzorgen. Tevens openen verbindingen met grote internationale kapitaalmarkten de mogelijkheid voor participatie vanuit het buitenland. Bezit te gelde maken In de tweede plaats verschaft een beursnotering de al bestaande aandeelhouders de mogelijkheid om hun bezit te gelde te maken. De eerste stap op weg naar de beurs is het kiezen van een emittent (= bank, syndicaat of commissionair). Wanneer de onderneming uiteindelijk openbaar gaat, zal de emittent de plaatsing van de aan te bieden aandelen overnemen. Dit houdt in dat de gehele emissie door de emittent wordt gegarandeerd. Hij neemt de verantwoordelijkheid op zich om alle stukken te plaatsen. Mochten, om wat voor reden dan ook, niet alle aandelen worden verkocht, dan heeft de emittent zich verplicht de resterende aandelen voor eigen rekening te kopen. Voor het risico dat de emittent op deze wijze neemt, bedingt hij een overnameof garantieprovisie, een % van de overnameprijs van de aandelen. Tussen de fase waarin de onderneming zelf beslist openbaar te gaan en de laatste fase waarin de emittent de plaatsing overneemt, ligt echter een lange weg. g Voorwaarden waaraan moet worden voldaan bij een beursnotering Voordat de emittent zich aan een transactie verbindt, moet hij in principe de overtuiging hebben dat deze een goede kans van slagen heeft. In dit stadium zal de emittent ten eerste gaan uitzoeken of het management van het bedrijf van een dusdanig kaliber is dat het ook de op de beurs genoteerde onderneming op een toegewijde, vooruitziende en verstandige manier zal leiden. Ten tweede dient de omvang van de onderneming zodanig te zijn dat er ook werkelijk een markt in de aandelen zal ontstaan. Met omvang wordt bedoeld omzet, maar veel belangrijker is nog de kapitalisatie ofwel de totale beurswaarde van de onderneming. Ten derde is het van het grootste belang dat de onderneming een reële toekomstvisie heeft. Dit betekent dat de emittent, naast inzicht in de sectorale ontwikkelingen, de algemene bedrijfsvoering, ook inzicht moet hebben in de financiële planning voor een periode van bij voorkeur de komende vijf jaar. Mede op grond hiervan kan worden onderhandeld over de vermogensbehoefte, de verhouding eigen/vreemd vermogen, het dividendbeleid, de constructie van de emissie en de waardebepaling van de onderneming. Ten vierde moet de emittent altijd het voorbehoud van marktomstandigheden maken. 9.6

12 h Het slagen van een introductie is afhankelijk van de succesvolle plaatsing van de aangeboden aandelen en van de koersontwikkeling nadien. Het is derhalve denkbaar dat een introductie louter wegens de ongunstige marktomstandigheden niet doorgaat of in ieder geval wordt uitgesteld. Helaas kan niemand de marktomstandigheden exact voorspellen en kan zich dus de onaangename situatie voordoen dat de introductie op het laatste moment wordt afgeblazen, ondanks de kosten en moeite die alle partijen zich hebben getroost. Formeel is het zo dat de onderneming aan de voorwaarden van de Vereniging j voor de Effectenhandel die uiteindelijk beslist over toelating tot de beurs moet voldoen. De Vereniging voor de Effectenhandel heeft haar vereisten neergelegd in het Fondsenreglement. Prospectus k Om te kunnen worden toegelaten tot de beurs moet de onderneming een naamloze vennootschap (NV) zijn. In de meeste gevallen zullen de statuten hiervoor moeten worden gewijzigd. Het besluit tot wijziging dient uiteraard door de zittende aandeelhouders te worden goedgekeurd. Voordat de akte kan worden gepasseerd en de onderneming dus daadwerkelijk een NV wordt, moeten de goedkeuring van Euronext en de verklaring van geen bezwaar van het ministerie van Justitie zijn verkregen. De statutenwijziging wordt in samenwerking met de verantwoordelijke emittent voorbereid door een notaris, die tevens zorgt voor het contact met het ministerie. Voorts moet bij de introductie een prospectus worden uitgegeven, dat in samenwerking met de onderneming door de emittent wordt geschreven. Het prospectus dient zodanig te zijn samengesteld dat het een getrouw en volledig beeld van de onderneming geeft aan de potentiële investeerder. De specifieke bedrijfsadministratie verschilt natuurlijk per onderneming, maar in het algemeen kan worden gesteld dat informatie omtrent de volgende onderwerpen wenselijk is: 1. historie van het bedrijf 2. bedrijfsactiviteiten 3. marktontwikkelingen 4. marketing en distributie 5. bestemming van de opbrengst van de emissie 6. kapitalisatie 7. aandeelhouders 8. dividendbeleid 9. management en toekomstperspectieven. Het prospectus moet voldoen aan de richtlijn van het Europese Parlement en de Raad; toezicht geschiedt door de AFM. Tevens moeten een door de accountant gecontroleerde balans en resultatenrekening, voorzien van een toelichting en een verklaring die niet ouder dan negen maanden mogen zijn, in het prospectus worden opgenomen. Het prospectus dient ter goedkeuring aan de Vereniging voor de Effectenhandel te worden voorgelegd. Sinds 1 janauri 1987 bestond de Modelcode ter Voorkoming van Misbruik van Voorwetenschap, die echter met ingang van 1 oktober 2005 door de Modelcode Marktmisbruik is opgevolgd. De AFM omschrijft de globale inhoud van deze code als volgt: Gevolgen van de implementatie van de richtlijn Marktmisbruik zijn onder meer een uitbreiding van het verbod op marktmanipulatie en een overgang van het toezicht op de publicatie van koersgevoelige informatie door beursgenoteerde 409H9.FM 9.7

13 ondernemingen van Euronext Amsterdam naar de AFM. Tevens wordt er een transparantieregime voor publicisten van beleggingsaanbevelingen, en een verplichting voor effecteninstellingen tot het melden van een redelijk vermoeden op handel met voorwetenschap of marktmanipulatie (de zg. klikplicht) geïntroduceerd. Ten slotte zijn de bestaande bepalingen ten aanzien van handelen met gebruik van voorwetenschap, de meldingsregeling voor insiders en het insiderreglement deels aangepast ten opzichte van de oude regelgeving. Performancedwang Nadelen van een beursnotering De voorbereiding van een beursintroductie vergt de nodige kosten en inspanning. Vaak verzucht het management dat het nu eindelijk wel weer eens aan het werk wil gaan. Als nadeel kan ook worden ervaren de noodzaak tot informatieverstrekking. Een op de beurs genoteerd bedrijf heeft te maken met een hoop pottenkijkers. De informatie die moet worden verstrekt, dient een inzicht te geven in het wel en wee van de onderneming. Dit kan extra kosten van de accountant, die een verklaring moet geven, opleveren. De jaarlijkse en halfjaarlijkse publicatie van de cijfers volgen de EU-richtlijnen en de regels van de Vereniging voor de Effectenhandel, kunnen de financiële gezondheid van een onderneming nadelig beïnvloeden wegens de vermeende performancedwang : in verband met de ontwikkeling van de winst per aandeel en de koers kan een onderneming geneigd zijn de geldlaatjes maar wat minder vol te stoppen om toch vooral geen daling in de winst per aandeel of het dividend te laten zien, hetgeen uiteindelijk de financiële gezondheid van het bedrijf parten zou kunnen spelen. In de tweede plaats gaat het om andere koersgevoelige informatie, zoals berichten over overnames, fusie, machtsverschuivingen, ontslagen. In het algemeen geldt dat voorzichtig moet worden omgesprongen met informatie en dat alle partijen op hetzelfde moment over dezelfde informatie moeten kunnen beschikken. Voor een op de beurs genoteerde onderneming met aandelen aan toonder bestaat er natuurlijk ook altijd dreiging van een overname of in ieder geval de mogelijkheid van ongewenste invloeden van buitenaf. Wat dit betreft, kan worden verwezen naar de eerdergenoemde beschermingsmogelijkheden, die een vijandige overname bemoeilijken en zeker vertragen, maar nooit geheel onmogelijk maken. Ten slotte moet worden gewezen op het risico van het koersverloop. De waarde van de onderneming, die immers wordt bepaald door het aantal uitstaande aandelen vermenigvuldigd met de koers van de aandelen, zal zich in de toekomst niet of nauwelijks kunnen onttrekken aan de algemene marktcondities en het heersende beursklimaat. Voordelen van een beursnotering Liquiditeit van het aandelenbezit is al eerder genoemd als motief voor een beursintroductie. Zittende aandeelhouders beschikken over een courant en liquide bezit. Er bestaat natuurlijk geenzins dwang of plicht tot verkoop van de aandelen. Op het moment dat men echter wel tot verkoop besluit, kan deze transactie, afhankelijk van de hoeveelheid aandelen en de dagomzetten van het aandeel, op korte termijn worden geëffectueerd. Voorts betekent deelneming van een ruimere beleggingskring, particulier en institutioneel, in binnen- en buitenland, een geringere afhankelijkheid van enkele geldschieters, zoals dit in de beginfase van ondernemingen over het algemeen het geval is. 9.8

14 Een beurnotering verleent status aan een onderneming. Dit is onder andere het gevolg van het feit dat de vennootschap moet voldoen aan de eisen, gesteld inzake de toelating en met betrekking tot regelmatige verslaggeving en informatie. De status kan met name positief werken ten opzichte van de cliënten en afnemers van de ondernemingen, voor wie een beursnotering een extra waarborg kan zijn voor continuïteit en stabiliteit. Ook blijkt dat een beursnotering een positieve uitstraling kan hebben op het werven van personeel. Een voordeel is dat tegen relatief lage kosten min of meer regelmatige free publicity wordt verkregen. Dat dit ook een nadelige kant heeft, is al aan de orde geweest. De publiciteit komt voornamelijk tot uitdrukking in de aandacht van de pers. Maar de onderneming zal ook de gelegenheid krijgen zich te presenteren op congressen en seminars. Courant betaalmiddel met een vastgestelde waarde Ten slotte is het goed erop te wijzen dat de aandelen van de op de beurs genoteerde ondernemingen als betaalmiddel bij eventuele acquisities kunnen worden gebruikt. Doordat de aandelen elke dag worden verhandeld en er dus steeds een prijs totstandkomt, beschikt men over een courant betaalmiddel met een vastgestelde waarde. l Claim-emissie De koers waartegen de aandelen worden uitgegeven, moet minimaal de nominale waarde zijn (à pari). Op de beurs mogen geen aandelen beneden pari worden uitgegeven. Zouden er nieuwe aandelen worden uitgegeven met een nominale waarde van 45,, waarvan de beurskoers op dat moment 270, is, dan kunnen deze in theorie worden uitgegeven tegen 270,. Dit zou de koers van de aandelen echter zodanig onder druk kunnen zetten, dat de oude aandeelhouders zich benadeeld voelen. Immers, de waarde van de onderneming in zijn geheel gaat niet omhoog door de emissie van nieuwe aandelen, maar alleen het aantal uitstaande aandelen wordt vergroot. Daardoor wordt het belang van de oude aandeelhouders in de onderneming verminderd. Wordt echter tegen een lagere koers uitgegeven, bijvoorbeeld 225,, dan zal het koersverschil van 45, tussen de oude en de nieuwe aandelen inschrijven aantrekkelijk maken. Claim Q Door het hiervoor omschreven onrecht ten opzichte van de oude aandeelhouders is de gewoonte ontstaan de oude aandeelhouders het recht te geven op een evenredig aantal nieuwe aandelen. Dit voorkeursrecht wordt veelal belichaamd in een dividendbewijs, dat daarmee aan zijn oorspronkelijke bestemming (dividendbetaling) wordt onttrokken. Een dergelijk bewijs noemt men een claim. Theoretische waardebepaling van een claim Wanneer de oude aandeelhouder zelf niet van plan is op de nieuwe aandelenemissie in te schrijven, kan hij zijn claims verkopen op de beurs. Zo n claim heeft een bepaalde theoretische waarde, die als volgt kan worden berekend: Indien de NV al aandelen heeft uitstaan en 500 nieuwe aandelen emitteert, zal de aandeelhouder 1000/500 = 2 claims nodig hebben om een nieuw aandeel te mogen kopen. Veronderstel nu dat de actuele beurskoers 90, is en de emissieprijs van de aandelen 45,. Voor de berekening is nodig de marktprijs na emissie; deze wordt als volgt berekend: 409H9.FM 9.9

15 , = 60,. z De gedachtengang hierachter is dat het bedrijf door de emissie niet in waarde zal stijgen. Het enige wat namelijk na een emissie gebeurt, is dat de waarde van het bedrijf wordt verdeeld over meer dan voorheen. De theoretische waarde van de claim is nu: 60, 45, = 7, : 500 De werkelijke waarde van de claim hoeft niet altijd gelijk te zijn aan de theoretische waarde. Deze hangt af van de vraag en het aanbod. De ene keer wordt de emissie gunstig ontvangen, maar een andere keer kan het voorkomen dat de aandeelhouders een vergroting van het kapitaal over de onderneming helemaal niet als een voordeel zien, maar veel meer als een nadeel. In zo n geval is het mogelijk dat de werkelijke waarde van de claim beneden de theoretische waarde daalt. De mededelingen in het prospectus, dat wordt uitgegeven bij de emissie, over de gang van zaken en de vooruitzichten spelen hierbij een grote rol. Notering van aandelen Vrijwel alle kranten geven dagelijks koersinformatie op de beurspagina. Niet iedereen hanteert dezelfde indeling, maar als voorbeeld noemen wij de zaterdageditie van de Telegraaf. Naast een algemeen beeld van de markten van de afgelopen dag (Europa) en nacht (Amerika), bedrijfsnieuws op hoofdlijnen en informatie over de rente- en valuta-ontwikkelingen wereldwijd, wordt de volgende koersinformatie verstrekt: Aandelen AEX, AScX, overige aandelen Euronext binnenland, aandelen midkap, Europese fondsen, NL fondsen in VS, buitenlandse beurzen, Nasdaq 100, Dow 30, grondstoffen, geldmarkttarieven, wel- en niet beursgenoteerde beleggingsfondsen e.d. Bij sommige van deze noteringen staat een aantal afkortingen, die hieronder beschreven worden. AEX-index x - AEX-index: Amsterdam Exchanges-index: de index is samengesteld uit de 25 meest verhandelde Nederlandse ondernemingen. Berekening: de koers van ieder fonds wordt doorlopend vermenigvuldigd met het aantal aandelen waarmee dat fonds in de index is vertegenwoordigd. De 25 uitkomsten worden opgeteld, waarna de som wordt gedeeld door 100. De AEX-index wordt in beginsel jaarlijks (februari) aangepast. Uitgangspunt is daarbij de totale effectieve omzet van de individuele fondsen over de voorafgaande drie kalenderjaren. - AScX: Amsterdam Smallcap Index. 1. De theoretische waarde van een claim in formulevorm: MPN - EP = CL X : Y waarbij: MPN = de marktpijs na emissie EP = de emissieprijs X = het aantal uitstaande aandelen Y = het aantal te emitteren aandelen Cl = de waarde van de claim 9.10

16 Laten c - Laten Toevoeging van de a (of minteken) achter een koers betekent dat een of meer partijen tegen deze koers hadden willen verkopen, maar dat er niet effectief gehandeld is. Bieden v - Bieden De koers waartegen iemand aandelen wil kopen. Ex-claim b - Ex-claim Op de beurskoers is de claimwaarde in mindering gebracht. Ex-dividend n - Ex-dividend Term waarmee wordt aangeduid dat men een aandeel kan kopen exclusief het al aangekondigde (interim)dividend. N.B.: Interimdividend is een tussentijds dividend, dat wordt gevolgd door een definitieve afrekening van het dividend (slotdividend). Gedaan en bieden U - Gedaan en bieden Toevoeging van de letters g.b. achter een koers betekent dat er tegen deze koers is gehandeld, maar dat de vraag groter was dan het aanbod zodat niet alle kooplustigen aan hun trekken konden komen. Gedaan en laten I - Gedaan en laten Zie g.b.: nu overtreft het aanbod de vraag, zodat niet alle verkopers aan hun trekken konden komen. Stockdividend O - Stockdividend Uitkering van dividend in de vorm van aandelen. Advieskoers P - Advieskoers Indicatie bij het opgeven van koop- en verkooplimieten op de effectenbeurs, meestal bij minder actieve fondsen. Indien in het betrokken aandeel geen handel is geweest, wordt de advieskoers opgenomen in de officiële prijscourant met erachter een l(aten) of een b(ieden). Werpen we ter afronding nog een blik op de notering zelf en kunnen nog de volgende opmerkingen maken. - Per fonds worden de volgende zaken genoteerd: - de slotkoers van de vorige dag - de openingskoers van heden - de laagste koers van heden - de hoogste koers van heden - de slotkoers van heden - het verschil tussen de koers van heden en de vorige dag - het aantal verhandelde aandelen - de laagste koers in de afgelopen 12 maanden - de hoogste koers in de afgelopen 12 maanden. 409H9.FM 9.11

17 Oefenopgave 1 Belegger X heeft op een bepaalde datum aandelen gekocht van de NV ABC tegen een koers van 23,50. 7 maanden later wordt de NV ABC, helaas voor belegger X, failliet verklaard. Wat is het verlies van belegger X? Oefenopgave 2 Wat is de nominale waarde van de aandelen van een onderneming die 23 miljoen eigen vermogen bezit verdeeld over 1 miljoen aandelen? Oefenopgave 3 Wanneer een onderneming zichzelf tegen een ongewenste overname wil beschermen d.m.v. het uitgeven van certificaten, wat voor soort certificaten zal zij dan uit moeten geven? Oefenopgave 4 De NV XYZ heeft 2 miljoen aandelen uitgegeven waarvan de actuele beurskoers 68,50 is. Teneinde nieuw kapitaal aan te trekken, besluit de NV om nog eens aandelen uit te geven, tegen 43,. a. Hoeveel claims heeft een aandeelhouder nodig om één nieuw aandeel te mogen kopen? b. Wat is de marktprijs na emissie? c. Wat is de theoretische waarde van de claim? 9.12

18 Parate-kennisvragen 1 Welke soorten aandelen zijn er? 2 Wat is de definitie van een aandeel? 3 Wat is de nominale waarde van een aandeel? 4 Wat is de beurswaarde van een aandeel? 5 Wat zijn certificaten van aandelen? 6 Welke soorten certificaten van aandelen zijn er? 7 Wat zijn preferente aandelen? 8 Wat zijn prioriteitsaandelen? 9 Wat is het maatschappelijk aandelenvermogen? 0 Wat is het geplaatste aandelenvermogen? q w e r t y u i o p a s d f g h Moet het geplaatste aandelenvermogen altijd 100 % volgestort zijn? Waarom luiden niet-volgestorte aandelen altijd op naam? Waardoor ontstaat een agioreserve? Waardoor ontstaat een winstreserve? Waardoor ontstaat een herwaarderingsreseve? Wat is een wettelijke reserve? Waarom behoren voorzieningen tot het vreemd vermogen? Waarom is aandelenvermogen risicodragend vermogen? Wat is dividend? Wat is het verschil tussen enkelvoudig en meervoudig stemrecht? Aan welke voorwaarden moet zijn voldaan, wil er sprake zijn van een structuur-nv? Wat betekent coöptatie? Wat is een aandelenemissie? Wat zijn institutionele beleggers? Noem de voorwaarden waaraan voldaan moet zijn voor een beursnotering. Welke instelling besluit uiteindelijk over toelating tot de beurs? 409H9.FM 9.13

19 j k l Q z x c v b n U I O P Waarin zijn de vereisten voor toelating tot de effectenbeurs vastgelegd? Over welke onderwerpen is informatie in de emissieprospectus wenselijk? Wat is de minimale koers waartegen aandelen mogen worden uitgegeven? Wat is de reden voor en claimemissie? Wat is de gedachtengang achter de theoretische waarde van een claim? Hoe wordt de AEX-index samengesteld? Wat betekent laten? Wat betekent bieden? Wat betekent ex-claim? Wat betekent ex-dividend? Wat betekent gedaan en bieden? Wat betekent gedaan en laten? Wat is een stockdividend? Wat is een advieskoers? 9.14

20 Uitwerking van de oefenopgaven Oefenopgave 1 Gezien het feit dat de houder van de aandelen niet aansprakelijk is voor verliezen die boven het aandelenkapitaal uitgaan, bedraagt het verlies van belegger Xdus datgene wat hij geïnvesteerd had in de NV ABC, namelijk ,50 = ,. Oefenopgave 2 23 miljoen : 1 miljoen = 23,. Oefenopgave 3 Niet-royeerbare certificaten. Oefenopgave 4 a. 2 miljoen : = 4. b. (2 miljoen 68,50) : 2,5 miljoen = 54,80. c. ( 54,80-43, ) : (2 miljoen : ) = 2, H9.FM 9.15

Financieel Management

Financieel Management Financieel Management Vorige week Introductie financieel management Investeringsplan, financieringsplan en exploitatiebegroting Balans Liquiditeitsbegroting (meer in week 6) Berekening inkomen en vermogen

Nadere informatie

Het eigen vermogen is permanent dat wil zeggen voor onbepaalde tijd (blijvend)aanwezig in de onderneming.

Het eigen vermogen is permanent dat wil zeggen voor onbepaalde tijd (blijvend)aanwezig in de onderneming. www.jooplengkeek.nl Eigen vermogen bij een bv en een nv Het eigen vermogen is permanent dat wil zeggen voor onbepaalde tijd (blijvend)aanwezig in de onderneming. Het bestaat uit aandelenkapitaal en opgebouwde

Nadere informatie

Oefenopgaven Hoofdstuk 4

Oefenopgaven Hoofdstuk 4 Oefenopgaven Hoofdstuk 4 Opgave 1 De NV Red Mobile verkoopt smartphones in Nederland en heeft de volgende aandeelhouders: KPN NV heeft 35% van de 10 miljoen gewone aandelen, France Telecom 30% van de aandelen

Nadere informatie

12 Het eigen vermogen

12 Het eigen vermogen 12 Het eigen vermogen hoofdstuk 12.1 C 12.2 C 12.3 C 12.4 A 12.5 B 12.6 D 12.7 B 12.8 A 12.9 D 12.10 A 12.11 C 12.12 B 12.13 B 12.14 D 12% van 30.000.000 = 3.600.000 12.15 C 1.000.000 / 20.000.000 = 0,05

Nadere informatie

ABN AMRO Investment Management B.V. Jaarrekening 2013

ABN AMRO Investment Management B.V. Jaarrekening 2013 Jaarrekening 2013 Pagina 1 van 12 INHOUD Pagina Directieverslag 3 Balans per 31 december 2013 4 Winst- en verliesrekening 2013 5 Toelichting algemeen 6 Toelichting op de balans per 31 december 2013 8 Toelichting

Nadere informatie

Toelichting voorstel voorwaardenwijziging VBI Winkelfonds N.V. (Retail Index Certificaten)

Toelichting voorstel voorwaardenwijziging VBI Winkelfonds N.V. (Retail Index Certificaten) Toelichting voorstel voorwaardenwijziging VBI Winkelfonds N.V. (Retail Index Certificaten) De directie stelt de volgende statutenwijzigingen voor en wenst nadere informatie te geven over een wijziging

Nadere informatie

1. Decertificering en dematerialisatie van aandelen

1. Decertificering en dematerialisatie van aandelen 1 TOELICHTING BEHORENDE BIJ HET VOORSTEL TOT WIJZIGING VAN DE STATUTEN VAN ALANHERI N.V. ("ALANHERI" OF "DE VENNOOTSCHAP") Behorende bij agendapunt 8 van de op 27 mei 2011 te houden algemene vergadering

Nadere informatie

Eigen vermogen Geplaats aandelenkapitaal Agioreserve Herwaarderingsreserve Wettelijke en statutaire reserves Ingehouden winst uit de voorgaande jaren

Eigen vermogen Geplaats aandelenkapitaal Agioreserve Herwaarderingsreserve Wettelijke en statutaire reserves Ingehouden winst uit de voorgaande jaren www.jooplengkeek.nl Regels voor Passiva Eigen vermogen Geplaats aandelenkapitaal Agioreserve Herwaarderingsreserve Wettelijke en statutaire reserves Ingehouden winst uit de voorgaande jaren www.jooplengkeek.nl

Nadere informatie

ABN AMRO Basic Funds N.V. Jaarrekening 2013

ABN AMRO Basic Funds N.V. Jaarrekening 2013 Jaarrekening 2013 Pagina 1 van 12 INHOUD Pagina Directieverslag 3 Balans per 31 december 2013 4 Winst- en verliesrekening 2013 5 Toelichting algemeen 6 Toelichting op de balans per 31 december 2013 8 Toelichting

Nadere informatie

Overnamerichtlijn. De ingevolge artikel 1, eerste lid van het Besluit artikel 10 overnamerichtlijn vereiste informatie is hierna opgenomen.

Overnamerichtlijn. De ingevolge artikel 1, eerste lid van het Besluit artikel 10 overnamerichtlijn vereiste informatie is hierna opgenomen. Overnamerichtlijn De ingevolge artikel 1, eerste lid van het Besluit artikel 10 overnamerichtlijn vereiste informatie is hierna opgenomen. Artikel 1 lid 1a, de kapitaalstructuur van de vennootschap, het

Nadere informatie

Overnamerichtlijn. De ingevolge artikel 1, eerste lid van het Besluit artikel 10 overnamerichtlijn vereiste informatie is hierna opgenomen.

Overnamerichtlijn. De ingevolge artikel 1, eerste lid van het Besluit artikel 10 overnamerichtlijn vereiste informatie is hierna opgenomen. Overnamerichtlijn De ingevolge artikel 1, eerste lid van het Besluit artikel 10 overnamerichtlijn vereiste informatie is hierna opgenomen. Artikel 1 lid 1a, de kapitaalstructuur van de vennootschap, het

Nadere informatie

6. Raad van Commissarissen Vermindering van het aantal leden van de Raad van Commissarissen van negen naar acht (besluit)

6. Raad van Commissarissen Vermindering van het aantal leden van de Raad van Commissarissen van negen naar acht (besluit) Agenda voor de jaarlijkse Algemene Vergadering van Aandeelhouders van Akzo Nobel N.V. (de Vennootschap ), te houden in het Hilton hotel, Apollolaan 138 te Amsterdam, op maandag 27 april 2009, aanvang 14.00

Nadere informatie

ALEXANDER & SIMON, CIVIL LAW NOTARIES [**] DRAFT DATED [**], 2013 FOR DISCUSSION PURPOSES ONLY

ALEXANDER & SIMON, CIVIL LAW NOTARIES [**] DRAFT DATED [**], 2013 FOR DISCUSSION PURPOSES ONLY Heden,------------------------------------------------------------ tweeduizend en dertien, verscheen voor mij, mr. Miguel Lionel ---- Alexander, notaris ter standplaats Curaçao: --------------------- [**]--------------------------------------------------------------

Nadere informatie

SAMENVATTING. Toepasselijk recht. Op het aanbod is Nederlands recht van toepassing. Rechten verbonden aan de certificaten van aandelen

SAMENVATTING. Toepasselijk recht. Op het aanbod is Nederlands recht van toepassing. Rechten verbonden aan de certificaten van aandelen SAMENVATTING Dit hoofdstuk is een samenvatting (de Samenvatting) van de essentiële kenmerken en risico s met betrekking tot de Uitgevende instelling(stichting administratie kantoor aandelen Triodos Bank),

Nadere informatie

Eigen vermogen ondernemingen zonder rechtspersoonlijkheid

Eigen vermogen ondernemingen zonder rechtspersoonlijkheid Eigen vermogen ondernemingen zonder rechtspersoonlijkheid Eenmanszaak: Persoonsvennootschap: Vennootschap Onder Firma: Commanditaire vennootschap (CV) Maatschap: Eigen vermogen: totaal eigen geld dat in

Nadere informatie

Triodos Custody bv JAARVERSLAG 2008. TlCustody

Triodos Custody bv JAARVERSLAG 2008. TlCustody Triodos Custody bv JAARVERSLAG 2008 TlCustody Inhoud 3 Directieverslag Jaarrekening 2008 4 Balans per 31 december 2008 5 Winst- en verliesrekening over 2008 6 Toelichting op de balans en de winst- en verliesrekening

Nadere informatie

2. Voorstel tot statutenwijziging in verband met splitsing van aandelen in de verhouding 1:2

2. Voorstel tot statutenwijziging in verband met splitsing van aandelen in de verhouding 1:2 Koninklijke DSM N.V. gevestigd te Heerlen Agenda algemene vergadering van aandeelhouders van Koninklijke DSM N.V., te houden op het hoofdkantoor van de vennootschap, Het Overloon 1, Heerlen, op maandag

Nadere informatie

Algemene Vergadering van Aandeelhouders 19 maart 2014

Algemene Vergadering van Aandeelhouders 19 maart 2014 Algemene Vergadering van Aandeelhouders Agenda Jaarlijkse van te houden op woensdag om 11.00 uur ten kantore van de vennootschap, Corridor 11 te Veghel Op de agenda is aangegeven welke punten ter besluitvorming

Nadere informatie

AANVULLING NAAMLOZE VENNOOTSCHAP HAVO

AANVULLING NAAMLOZE VENNOOTSCHAP HAVO AANVULLING NAAMLOZE VENNOOTSCHAP HAVO HOOFDSTUK 2 1. SOORTEN AANDELEN 1 Aandelen zijn eigendomsbewijzen van een nv of bv. Naast gewone aandelen zijn er preferente aandelen. De aandeelhouders die preferente

Nadere informatie

Toelichting op de agenda van de buitengewone algemene vergadering van aandeelhouders van SNS REAAL N.V.

Toelichting op de agenda van de buitengewone algemene vergadering van aandeelhouders van SNS REAAL N.V. Toelichting op de agenda van de buitengewone algemene vergadering van aandeelhouders van SNS REAAL N.V. te houden op dinsdag 29 januari 2008 om 13.00 uur op het hoofdkantoor van SNS REAAL N.V., Croeselaan

Nadere informatie

Examen HAVO. Management & Organisatie (nieuwe stijl) Hoger Algemeen Voortgezet Onderwijs. Tijdvak 2 Woensdag 20 juni 9.00 12.

Examen HAVO. Management & Organisatie (nieuwe stijl) Hoger Algemeen Voortgezet Onderwijs. Tijdvak 2 Woensdag 20 juni 9.00 12. Management & Organisatie (nieuwe stijl) Examen HAVO Hoger Algemeen Voortgezet Onderwijs Boekje met informatie Tijdvak 2 Woensdag 20 juni 9.00 12.00 uur 20 01 100020 28A Begin Formuleblad Te gebruiken formules

Nadere informatie

ACTIVINVESTOR MANAGEMENT B.V. Amsterdam. Halfjaarbericht per 30 juni 2012

ACTIVINVESTOR MANAGEMENT B.V. Amsterdam. Halfjaarbericht per 30 juni 2012 ACTIVINVESTOR MANAGEMENT B.V. Amsterdam Halfjaarbericht per 30 juni 2012 Profiel ActivInvestor Management B.V. is 16 december 2004 opgericht en heeft als doel het opzetten en beheren van niche vastgoedbeleggingsfondsen

Nadere informatie

Management en Organisatie VWO 4 Hoofdstuk 11. Oefenopgaven: aandelen, intrinsieke waarde en dividend

Management en Organisatie VWO 4 Hoofdstuk 11. Oefenopgaven: aandelen, intrinsieke waarde en dividend Management en Organisatie VWO 4 Hoofdstuk 11 Oefenopgaven: aandelen, intrinsieke waarde en dividend Opgave 1 Een nv beschikt op 1 januari 2010 over de volgende gegevens: - geplaatst aandelenvermogen 40.000.000

Nadere informatie

-1- AGENDA. 1. Opening en mededelingen.

-1- AGENDA. 1. Opening en mededelingen. AGENDA Voor de jaarlijkse Algemene Vergadering van Aandeelhouders van Macintosh Retail Group NV, te houden op dinsdag 22 april 2008 om 14.00 uur in het Golden Tulip Apple Park Hotel, Pierre de Coubertinweg

Nadere informatie

Delta Lloyd Select Dividend Fonds N.V/Delta Lloyd Europa Fonds N.V./Delta Lloyd Donau Fonds N.V.Voorstel tot fusie

Delta Lloyd Select Dividend Fonds N.V/Delta Lloyd Europa Fonds N.V./Delta Lloyd Donau Fonds N.V.Voorstel tot fusie Delta Lloyd Select Dividend Fonds N.V/Delta Lloyd Europa Fonds N.V./Delta Lloyd Donau Fonds N.V.Voorstel tot fusie VOORSTEL TOT FUSIE De besturen van: (1) Delta Lloyd Select Dividend Fonds N.V., een naamloze

Nadere informatie

Wettelijke regelingen in verband met de jaarrekening

Wettelijke regelingen in verband met de jaarrekening 16 hoofdstuk Wettelijke regelingen in verband met de jaarrekening 16.1 Onder de werking van boek 2 titel 9 van het burgerlijk wetboek vallen ondernemingen die gedreven worden in de vorm van een NV, BV,

Nadere informatie

COMPLIANCE MET DE NEDERLANDSE CORPORATE GOVERNANCE CODE

COMPLIANCE MET DE NEDERLANDSE CORPORATE GOVERNANCE CODE COMPLIANCE MET DE NEDERLANDSE CORPORATE GOVERNANCE CODE Corporate Governance Novisource streeft naar een organisatiestructuur die onder meer recht doet aan de belangen van de onderneming, haar klanten,

Nadere informatie

Financiële analyse. Les 2 Vermogensbehoefte en financiering. Auteur: Witek ten Hove, MBA

Financiële analyse. Les 2 Vermogensbehoefte en financiering. Auteur: Witek ten Hove, MBA Financiële analyse Les 2 Vermogensbehoefte en financiering Auteur: Witek ten Hove, MBA In deze les gaan we kijken naar onderdelen uit de balans. Er wordt aangenomen dat de student weet hoe een balans is

Nadere informatie

2. Machtiging tot inkoop van 4.993.200 Cumulatief Preferente aandelen A en voorstel tot intrekking van 4.993.200 Cumulatief Preferente aandelen A

2. Machtiging tot inkoop van 4.993.200 Cumulatief Preferente aandelen A en voorstel tot intrekking van 4.993.200 Cumulatief Preferente aandelen A AGENDA Buitengewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders ( BAVA ) van Nutreco N.V., te houden op dinsdag 21 december 2010, aanvang 10.30 uur, ten kantore van de Vennootschap, Veerstraat 38, 5831 JN

Nadere informatie

Stichting Administratiekantoor van aandelen Telegraaf Media Groep N.V. Amsterdam. Jaarstukken 2014

Stichting Administratiekantoor van aandelen Telegraaf Media Groep N.V. Amsterdam. Jaarstukken 2014 Stichting Administratiekantoor van aandelen Jaarstukken 2014 9 april 2015 /1 Inhoud Blad Jaarstukken 2014 3 Verslag 2014 van de stichting 4 Jaarrekening 9 Balans per 31 december 2014 10 Rekening van baten

Nadere informatie

TRIODOS CUSTODY BV Jaarverslag 2012

TRIODOS CUSTODY BV Jaarverslag 2012 1 TRIODOS CUSTODY BV Jaarverslag 2012 INHOUDSOPGAVE Directieverslag 3 Jaarrekening 2012 Balans per 31 december 2012 4 Winst- en verliesrekening over 2012 5 Toelichting op de balans en de winst- en verliesrekening

Nadere informatie

Oefenopgaven Hoofdstuk 8A

Oefenopgaven Hoofdstuk 8A Oefenopgaven Hoofdstuk 8A Opgave 1 1. Welke vormen van dividend kunnen worden onderscheiden? 2. Een NV heeft in 2013 in maanden januari, april en juli per keer 0,34 aan dividend uitgekeerd. Het totale

Nadere informatie

TRIODOS CUSTODY BV Jaarverslag 2013

TRIODOS CUSTODY BV Jaarverslag 2013 1 TRIODOS CUSTODY BV Jaarverslag 2013 INHOUDSOPGAVE Directieverslag 3 Jaarrekening 2013 Balans per 31 december 2013 4 Winst- en verliesrekening over 2013 5 Toelichting op de balans en de winst- en verliesrekening

Nadere informatie

Om je goed voor te bereiden ontvang je bijgaand op de volgende bladzijden:

Om je goed voor te bereiden ontvang je bijgaand op de volgende bladzijden: TOETSTIPS HAVO 4 vak M&O De vraagstelling in het schoolexamen is gerubriceerd naar: 1. Vermogensmarkt 2. Eigen vermogen 3. Vreemd vermogen lang 4. Vreemd vermogen kort Bij 1. Vermogensmarkt Zorg er voor

Nadere informatie

DOORLOPENDE TEKST VAN DE ADMINISTRATIEVOORWAARDEN VAN: STICHTING ADMINISTRATIEKANTOOR WILGENHAEGE STEDEKROON. Concept d.d.

DOORLOPENDE TEKST VAN DE ADMINISTRATIEVOORWAARDEN VAN: STICHTING ADMINISTRATIEKANTOOR WILGENHAEGE STEDEKROON. Concept d.d. DOORLOPENDE TEKST VAN DE ADMINISTRATIEVOORWAARDEN VAN: STICHTING ADMINISTRATIEKANTOOR WILGENHAEGE STEDEKROON Concept d.d. 17 oktober 2011 - 2 - ADMINISTRATIEVOORWAARDEN Definities aandelen: administratiekantoor:

Nadere informatie

Royal Imtech N.V. ( Imtech ) Q&A met betrekking tot de claimemissie

Royal Imtech N.V. ( Imtech ) Q&A met betrekking tot de claimemissie Royal Imtech N.V. ( Imtech ) Q&A met betrekking tot de claimemissie Deze vragen zijn bedoeld om inzicht te geven in de werking van de claimemissie, alle informatie over de claimemissie is opgenomen in

Nadere informatie

DOORLOPENDE TEKST VAN DE ADMINISTRATIEVOORWAARDEN VAN: STICHTING ADMINISTRATIEKANTOOR PROPERTUNITY NL. Concept d.d.

DOORLOPENDE TEKST VAN DE ADMINISTRATIEVOORWAARDEN VAN: STICHTING ADMINISTRATIEKANTOOR PROPERTUNITY NL. Concept d.d. DOORLOPENDE TEKST VAN DE ADMINISTRATIEVOORWAARDEN VAN: STICHTING ADMINISTRATIEKANTOOR PROPERTUNITY NL Concept d.d. 17 oktober 2011 - 2 - ADMINISTRATIEVOORWAARDEN: Begripsbepalingen. In deze administratievoorwaarden

Nadere informatie

GBE3.1 EXTERNE VERSLAGGEVING (2) LES 3 HOOFDSTUK 8

GBE3.1 EXTERNE VERSLAGGEVING (2) LES 3 HOOFDSTUK 8 GBE3.1 EXTERNE VERSLAGGEVING (2) LES 3 HOOFDSTUK 8 R u b ricering van het eigen vermogen Het eigen vermogen van een onderneming is het overblijvend belang in de activa van de onderneming na aftrek van

Nadere informatie

AGENDA ALGEMENE VERGADERING VAN KONINKLIJKE REESINK N.V. Te houden op: Dinsdag 27 mei 2014 Aanvang 14.00 uur

AGENDA ALGEMENE VERGADERING VAN KONINKLIJKE REESINK N.V. Te houden op: Dinsdag 27 mei 2014 Aanvang 14.00 uur AGENDA ALGEMENE VERGADERING VAN KONINKLIJKE REESINK N.V. Te houden op: Dinsdag 27 mei 2014 Aanvang 14.00 uur Hotel De Cantharel Apeldoorn Van Golsteinlaan 20 7339 GT Apeldoorn Vergaderstukken De toelichting

Nadere informatie

Agenda. 3 Goedkeuring van het voorstel tot het beëindigen van de notering van de gewone aandelen ABN AMRO Holding N.V. aan de beurs van Singapore.

Agenda. 3 Goedkeuring van het voorstel tot het beëindigen van de notering van de gewone aandelen ABN AMRO Holding N.V. aan de beurs van Singapore. Agenda voor de Buitengewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders van ABN AMRO Holding N.V. ( ABN AMRO ), te houden op woensdag 25 augustus 2004, aanvang 14.00 uur, Hoofdkantoor ABN AMRO Bank N.V., Gustav

Nadere informatie

Agenda Algemene Vergadering van Aandeelhouders

Agenda Algemene Vergadering van Aandeelhouders Agenda Algemene Vergadering van Aandeelhouders Agenda Agenda voor de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van Wolters Kluwer nv, te houden op dinsdag 22 april 2008, aanvang 11.00 uur in het Okura Hotel,

Nadere informatie

AEGON STELT WIJZGINGEN IN CORPORATE GOVERNANCE VOOR OM ZEGGENSCHAP AANDEELHOUDERS TE VERSTERKEN

AEGON STELT WIJZGINGEN IN CORPORATE GOVERNANCE VOOR OM ZEGGENSCHAP AANDEELHOUDERS TE VERSTERKEN 205722 PERSBERICHT AEGON STELT WIJZGINGEN IN CORPORATE GOVERNANCE VOOR OM ZEGGENSCHAP AANDEELHOUDERS TE VERSTERKEN STRUCTUURREGIME VERLATEN; STEMRECHT VERENIGING AEGON TERUGGEBRACHT AEGON N.V. is van plan

Nadere informatie

Crowdfunding: publiek laten betalen, d.m.v. vermogen aan te trekken.

Crowdfunding: publiek laten betalen, d.m.v. vermogen aan te trekken. Crowdfunding: publiek laten betalen, d.m.v. vermogen aan te trekken. Informal investors: informele investeerders, bv particulieren Gebruiken is vast. Verbruiken is vlot. Materieel: tastbaar Immaterieel:

Nadere informatie

P E R S B E R I C H T

P E R S B E R I C H T Rotterdam, 13 februari 2004 P E R S B E R I C H T DIM VASTGOED: OVER BOEKJAAR 2003 TOTAALRENDEMENT 13,7% DIM Vastgoed NV heeft in 2003 een totaalresultaat behaald van USD 11.697.000, overeenkomend met

Nadere informatie

TOELICHTING BIJ DE VOORGESTELDE WIJZIGINGEN VAN DE STATUTEN VAN JETIX EUROPE N.V.

TOELICHTING BIJ DE VOORGESTELDE WIJZIGINGEN VAN DE STATUTEN VAN JETIX EUROPE N.V. versie d.d. 31-3-2009 mav/le C:\NrPortbl\MATTERS\HOEKJ\6082233_1.DOC TOELICHTING BIJ DE VOORGESTELDE WIJZIGINGEN VAN DE STATUTEN VAN JETIX EUROPE N.V. 1. Algemeen. De voorgestelde wijzingen in de statuten

Nadere informatie

Tussentijds bericht Staalbankiers Beleggingsfondsen Beheer B.V. per 30-06-2013

Tussentijds bericht Staalbankiers Beleggingsfondsen Beheer B.V. per 30-06-2013 Tussentijds bericht Staalbankiers Beleggingsfondsen Beheer B.V. per 30-06-2013 Inhoudsopgave 1. Verslag van de directie 3 2. Jaarrekening 5 Balans per 30 juni 2013 Winst- en verliesrekening over 26 april

Nadere informatie

SCENARIO B CONSOLIDATIE + CLAIMEMISSIE DRIELUIK I WIJZIGING VAN DE STATUTEN VAN ROYAL IMTECH N.V.

SCENARIO B CONSOLIDATIE + CLAIMEMISSIE DRIELUIK I WIJZIGING VAN DE STATUTEN VAN ROYAL IMTECH N.V. SCENARIO B CONSOLIDATIE + CLAIMEMISSIE DRIELUIK I WIJZIGING VAN DE STATUTEN VAN ROYAL IMTECH N.V. Royal Imtech N.V. (''Imtech'') stelt voor haar vermogenspositie te versterken door tot een bedrag van EUR

Nadere informatie

Nadelen: Groot risico vanwege privéaansprakelijkheid. Lange werktijden. a Een vennootschap waarvan het eigen vermogen is verdeeld in aandelen.

Nadelen: Groot risico vanwege privéaansprakelijkheid. Lange werktijden. a Een vennootschap waarvan het eigen vermogen is verdeeld in aandelen. Hoofdstuk 9 a Een organisatie die naar winst streeft. b Eenmanszaak Vennootschap onder firma Naamloze vennootschap Besloten vennootschap Voordelen: Je bent eigen baas. De winst hoef je met niemand te delen.

Nadere informatie

3. Voorstel tot machtiging inkoop van certificaten van financieringspreferente aandelen

3. Voorstel tot machtiging inkoop van certificaten van financieringspreferente aandelen AGENDA voor de Buitengewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders van Koninklijke Vopak N.V. te houden op donderdag 27 augustus 2009 Westerlaan 10, Rotterdam aanvang: 15.00 uur 1. Opening 2. a. Voorstel

Nadere informatie

M&O VWO 2011/2012. www.lyceo.nl

M&O VWO 2011/2012. www.lyceo.nl Hoofdstuk 4: Balans M&O VWO 2011/2012 www.lyceo.nl Overzicht H4: Balans Management & Organisatie Centraal Examen (CE) 1. Rechtsvormen 2. Prijsberekening 3. Resultaten 4. Balans 5. Liquiditeitsbegroting

Nadere informatie

Q&A met betrekking tot een claimemissie. Schiphol, 24 november 2014. 1 Q&A met betrekking tot een claimemissie

Q&A met betrekking tot een claimemissie. Schiphol, 24 november 2014. 1 Q&A met betrekking tot een claimemissie Q&A met betrekking tot een claimemissie Schiphol, 24 november 2014 1 Q&A met betrekking tot een claimemissie Wereldhave Q&A met betrekking tot een claimemissie NIET BESTEMD VOOR PUBLICATIE Of VERSPREIDING

Nadere informatie

Algemene Vergadering van Aandeelhouders

Algemene Vergadering van Aandeelhouders Datum 7 mei 2012 Tijd 14.30 uur Plaats Dorint Hotel Amsterdam Airport Stationsplein ZW 951 1117 CE Schiphol-Oost Agenda 2012 Algemene Vergadering van Aandeelhouders 1 Opening 2 Verslag van de Raad van

Nadere informatie

UNIFORM HEREXAMEN HAVO 2015

UNIFORM HEREXAMEN HAVO 2015 MINISTERIE VAN ONDERWIJS, WETENSCHAP EN CULTUUR UNIFORM HEREXAMEN HAVO 2015 VAK : ECONOMIE II (BA en BR) DATUM : 27 juli 2015 TIJD : 07.45u 10.45u Aantal opgaven bij dit vak : 6 Aantal pagina s : 5 Hulpmiddelen

Nadere informatie

Toets 3 HAVO 5 g Diagnostische toets 2012

Toets 3 HAVO 5 g  Diagnostische toets 2012 Uitwerkingen/waardering Toets 3 HAVO 5 20 12 MO Onderdeel 3.1 Hoger Algemeen Voortgezet Onderwijs Diagnostische toets 2012 Uitwerkingen/waardering Voor deze toets zijn maximaal 35 punten te behalen; De

Nadere informatie

VBI WINKELFONDS NV ANNEXUM. Directie Annexum Beheer B.V. WTC, G-Toren Strawinskylaan 485 1077 XX Amsterdam HALFJAARBERICHT 2012

VBI WINKELFONDS NV ANNEXUM. Directie Annexum Beheer B.V. WTC, G-Toren Strawinskylaan 485 1077 XX Amsterdam HALFJAARBERICHT 2012 1 Halfjaarbericht 2012 VBI Winkelfonds NV ANNEXUM VBI WINKELFONDS NV HALFJAARBERICHT 2012 Directie Annexum Beheer B.V. WTC, G-Toren Strawinskylaan 485 1077 XX Amsterdam 2 Halfjaarbericht 2012 VBI Winkelfonds

Nadere informatie

Agenda. Buitengewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders van CSM nv. DATUM 11 oktober 2013

Agenda. Buitengewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders van CSM nv. DATUM 11 oktober 2013 Agenda Buitengewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders van CSM nv DATUM 11 oktober 2013 TIJD PLAATS 10.30 uur Steigenberger Airport Hotel Amsterdam (voorheen: Dorint Hotel Amsterdam Airport) Stationsplein

Nadere informatie

informatie verschaffen: Boekwaarde begin van het boekjaar + som van de waarden waartegen in het boekjaar verkregen activa zijn opgenomen

informatie verschaffen: Boekwaarde begin van het boekjaar + som van de waarden waartegen in het boekjaar verkregen activa zijn opgenomen e f g Effecten in het kader van deelnemingsverhoudingen en andere duurzaam bedoelde participaties worden gerekend tot de financiële vaste activa; overige effecten tot de vlottende activa. Bij de waardering

Nadere informatie

Hierbij doen wij u toekomen de publicatiestukken over het jaar 2007 van de vennootschap:

Hierbij doen wij u toekomen de publicatiestukken over het jaar 2007 van de vennootschap: Kamer van Koophandel en Fabrieken Afdeling Handelsregister Postbus 6004 4330 LA MIDDELBURG Middelburg, 24 april 2008 Betreft: jaarstukken 2007 ter deponering Geachte heer, mevrouw, Hierbij doen wij u toekomen

Nadere informatie

Hoofdstuk 9. Rechtsvormen. Voorbeelden: Eenmanszaak Vennootschap Onder Firma Besloten vennootschap Naamloze vennootschap Vereniging Stichting

Hoofdstuk 9. Rechtsvormen. Voorbeelden: Eenmanszaak Vennootschap Onder Firma Besloten vennootschap Naamloze vennootschap Vereniging Stichting www.jooplengkeek.nl Rechtsvormen Voorbeelden: Eenmanszaak Vennootschap Onder Firma Besloten vennootschap Naamloze vennootschap Vereniging Stichting 1 Rechtsvormen Natuurlijk persoon Een mens met rechten

Nadere informatie

voor de jaarvergadering, te houden op woensdag 2 april 2003 om 14.00 uur, in het hoofdkantoor van de vennootschap, Het Overloon 1 te Heerlen

voor de jaarvergadering, te houden op woensdag 2 april 2003 om 14.00 uur, in het hoofdkantoor van de vennootschap, Het Overloon 1 te Heerlen DSM N.V. Agenda voor de jaarvergadering, te houden op woensdag 2 april 2003 om 14.00 uur, in het hoofdkantoor van de vennootschap, Het Overloon 1 te Heerlen 1. Opening 2. Jaarverslag van de Raad van Bestuur

Nadere informatie

High Risk. Equity Interest Other. ING Dutch Plus Note

High Risk. Equity Interest Other. ING Dutch Plus Note High Risk Equity Interest Other ING Dutch Plus Note Minimaal 155%* aflossing bij stijgende of beperkt dalende beurzen Bescherming tot 35% koersdaling t.o.v. de startwaarde Profiteer van een mogelijke stijging

Nadere informatie

Levering van aandelen Artikel 7 1. Voor de levering van een aandeel, waaronder begrepen de verkrijging van een aandeel door de vennootschap, en de

Levering van aandelen Artikel 7 1. Voor de levering van een aandeel, waaronder begrepen de verkrijging van een aandeel door de vennootschap, en de STATUTEN Naam en zetel Artikel 1 1. De vennootschap draagt de naam: [ ]. 2. De vennootschap heeft haar zetel in de gemeente [ ]. Doel Artikel 2 De vennootschap heeft ten doel: a. [ ]; b. het oprichten

Nadere informatie

2. Verslag van de Raad van Bestuur over het boekjaar 2014

2. Verslag van de Raad van Bestuur over het boekjaar 2014 Akzo Nobel N.V. Agenda voor de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van Akzo Nobel N.V. (de Vennootschap ), te houden in het Hilton hotel, Apollolaan 138 te Amsterdam, op woensdag 22 april 2015, aanvang

Nadere informatie

Aanvulling Management en organisatie in Balans havo in verband met de expliciteringen van de examencommissie

Aanvulling Management en organisatie in Balans havo in verband met de expliciteringen van de examencommissie Aanvulling Management en organisatie in Balans havo in verband met de expliciteringen van de examencommissie Eindterm: het noemen van de relevante belastingen bij de diverse rechtsvormen Je kunt - de relevante

Nadere informatie

IBUS FONDSEN BEHEER B.V. JAARVERSLAG 2011. Krijgsman 6 - Postbus 8010-1180 LA AMSTELVEEN Telefoon 020-7559000 - Fax 020-7559090

IBUS FONDSEN BEHEER B.V. JAARVERSLAG 2011. Krijgsman 6 - Postbus 8010-1180 LA AMSTELVEEN Telefoon 020-7559000 - Fax 020-7559090 IBUS FONDSEN BEHEER B.V. JAARVERSLAG 2011 Krijgsman 6 - Postbus 8010-1180 LA AMSTELVEEN Telefoon 020-7559000 - Fax 020-7559090 INHOUDSOPGAVE Pagina JAARVERSLAG 3 JAARREKENING Balans per 31 december 2011

Nadere informatie

Hoofdstuk 5 Ondernemingsrecht

Hoofdstuk 5 Ondernemingsrecht Hoofdstuk 5 Ondernemingsrecht Paragraaf 5.1 1. Ondernemingsrecht a. Wat is economisch en juridisch gezien het verschil in benadering bij de diverse ondernemersvormen? b. Waartoe dient het ondernemingsrecht?

Nadere informatie

ACTIVINVESTOR MANAGEMENT B.V. Amsterdam. Halfjaarbericht per 30 juni 2013

ACTIVINVESTOR MANAGEMENT B.V. Amsterdam. Halfjaarbericht per 30 juni 2013 ACTIVINVESTOR MANAGEMENT B.V. Amsterdam Halfjaarbericht per 30 juni 2013 Profiel ActivInvestor Management B.V. is 16 december 2004 opgericht en heeft als doel het opzetten en beheren van niche vastgoedbeleggingsfondsen

Nadere informatie

Algemene Vergadering van Aandeelhouders

Algemene Vergadering van Aandeelhouders Datum 3 mei 2011 Tijd 14.30 uur Plaats Dorint Hotel Amsterdam Airport Stationsplein ZW 951 1117 CE Schiphol-Oost Agenda 2011 Algemene Vergadering van Aandeelhouders 1 Opening 2 Verslag van de Raad van

Nadere informatie

Concept notulen Algemene Vergadering van Aandeelhouders (AVA) 1NOMij N.V.

Concept notulen Algemene Vergadering van Aandeelhouders (AVA) 1NOMij N.V. Concept notulen Algemene Vergadering van Aandeelhouders (AVA) 1NOMij N.V. Datum 05 juni 2012 Plaats Parkhotel Rotterdam, Westersingel 70, 3015 LB Rotterdam Raad van Commissarissen Raad van Bestuur Notuliste

Nadere informatie

Vereniging AEGON en AEGON N.V. kondigen niet-verwaterende vermogensherstructurering aan

Vereniging AEGON en AEGON N.V. kondigen niet-verwaterende vermogensherstructurering aan Persbericht Vereniging AEGON en AEGON N.V. kondigen niet-verwaterende vermogensherstructurering aan VERENIGING AEGON S FINANCIËLE POSITIE ZAL SUBSTANTIEEL VERSTERKT WORDEN AEGON N.V. S ( AEGON ) EIGEN

Nadere informatie

Management en Organisatie VWO 6 Hst 31, 37 t/m 43

Management en Organisatie VWO 6 Hst 31, 37 t/m 43 Management en Organisatie VWO 6 Hst 31, 37 t/m 43 25 januari 2011 proeftoets 100 minuten Opgave 1 Handelsonderneming Astan bv heeft gegevens verzameld. Deze gegevens zijn nodig voor het opstellen van de

Nadere informatie

Global Opportunities (GO) Capital Asset Management BV gevestigd te AMSTERDAM. Rapport inzake de jaarrekening 2013

Global Opportunities (GO) Capital Asset Management BV gevestigd te AMSTERDAM. Rapport inzake de jaarrekening 2013 Global Opportunities (GO) Capital Asset Management BV gevestigd te AMSTERDAM Rapport inzake de jaarrekening 2013 Inhoudsopgave Pagina Opdracht 1 Algemeen 1 Resultaten 1 Financiële positie 2 Kengetallen

Nadere informatie

Wat zijn de financiële risico s van een belegging in aandelen in DIM Vastgoed? DIM Vastgoed N.V.

Wat zijn de financiële risico s van een belegging in aandelen in DIM Vastgoed? DIM Vastgoed N.V. Deze financiële bijsluiter is bijgewerkt tot en met 13 juni 2005. Bij of krachtens wet voorgeschreven productinformatie over een belegging in aandelen in Over de financiële bijsluiter Voor producten als

Nadere informatie

Eindtermen en Toetstermen STIBEX Bedrijfseconomie en Periodeafsluiting

Eindtermen en Toetstermen STIBEX Bedrijfseconomie en Periodeafsluiting Eindtermen en Toetstermen STIBEX Bedrijfseconomie en Periodeafsluiting Voor kandidaten die in beide modules examen doen geldt dit gehele document (zowel de termen van module A. Periodeafsluiting als module

Nadere informatie

Investeer nu in een duurzame toekomst.

Investeer nu in een duurzame toekomst. Investeer nu in een duurzame toekomst. Investeer in de groei van Bij werkt uw geld aan een duurzame samenleving waarin levenskwaliteit centraal staat. U kunt daaraan bijdragen door certificaten van aandelen

Nadere informatie

VOLLEDIGE EN DOORLOPENDE TEKST VAN DE STATUTEN VAN STICHTING ADMINISTRATIEKANTOOR EUROCOMMERCIAL PROPERTIES

VOLLEDIGE EN DOORLOPENDE TEKST VAN DE STATUTEN VAN STICHTING ADMINISTRATIEKANTOOR EUROCOMMERCIAL PROPERTIES 1 VOLLEDIGE EN DOORLOPENDE TEKST VAN DE STATUTEN VAN STICHTING ADMINISTRATIEKANTOOR EUROCOMMERCIAL PROPERTIES STATUTEN Naam en zetel Artikel 1 De stichting draagt de naam: Stichting Administratiekantoor

Nadere informatie

AGENDA. 1. Opening. 2. Verslag van de Raad van Bestuur over 2015. 3. Bezoldiging in het boekjaar 2015

AGENDA. 1. Opening. 2. Verslag van de Raad van Bestuur over 2015. 3. Bezoldiging in het boekjaar 2015 AGENDA van de jaarlijkse Algemene Vergadering van Aandeelhouders van KAS BANK N.V. te houden op woensdag 20 april 2016 om 11.30 uur ten kantore van de vennootschap, Nieuwezijds Voorburgwal 225 te 1012

Nadere informatie

DARLIN NV Halfjaarbericht

DARLIN NV Halfjaarbericht DARLIN NV Halfjaarbericht Geachte aandeelhouder In ons jaarbericht 2014 gaven we al aan dat wij goede verwachtingen hadden voor 2015. En tot nu toe komen die aardig uit. De intrinsieke waarde van Darlin

Nadere informatie

Kenmerken financiële instrumenten en risico s

Kenmerken financiële instrumenten en risico s Kenmerken financiële instrumenten en risico s Inleiding Aan alle vormen van beleggen zijn risico s verbonden. De risico s zijn afhankelijk van de belegging. Een belegging kan in meer of mindere mate speculatief

Nadere informatie

Agenda. Aanvang 11:00 uur.

Agenda. Aanvang 11:00 uur. Agenda voor de buitengewone vergadering van aandeelhouders van Vivenda Media Groep N.V., statutair gevestigd te Hilversum (de Vennootschap ), te houden op vrijdag 15 november 2013 in Triple Ace World Trade

Nadere informatie

DRIELUIK* STATUTENWIJZIGING VAN ROYAL IMTECH N.V.

DRIELUIK* STATUTENWIJZIGING VAN ROYAL IMTECH N.V. DRIELUIK* STATUTENWIJZIGING VAN ROYAL IMTECH N.V. Dit drieluik bevat de voorgestelde statutenwijziging van Royal Imtech N.V. ("Imtech"), zoals zal worden voorgesteld aan de algemene vergadering van aandeelhouders

Nadere informatie

SynVest Beleggingsfondsen N.V.

SynVest Beleggingsfondsen N.V. Financiële berichten SynVest Beleggingsfondsen N.V. Jaarrekening 2014 SynVest. Ondernemend vermogen. AMSTERDAM Jaarrekening 2014 INHOUDSOPGAVE Pagina 1. Financieel verslag 1.1 Fiscale positie 3 2. Jaarverslag

Nadere informatie

Agenda 2016. Algemene Vergadering van Aandeelhouders van Corbion N.V. DATUM 12 mei 2016

Agenda 2016. Algemene Vergadering van Aandeelhouders van Corbion N.V. DATUM 12 mei 2016 Agenda 2016 Algemene Vergadering van Aandeelhouders van Corbion N.V. DATUM 12 mei 2016 TIJD 14.30 uur PLAATS Mövenpick Hotel Amsterdam City Centre Piet Heinkade 11 1019 BR Amsterdam 1. Opening 2. Verslag

Nadere informatie

AGENDA ALGEMENE VERGADERING VAN ROYAL REESINK N.V. Te houden op: Woensdag 20 mei 2015 Aanvang 14.00 uur

AGENDA ALGEMENE VERGADERING VAN ROYAL REESINK N.V. Te houden op: Woensdag 20 mei 2015 Aanvang 14.00 uur AGENDA ALGEMENE VERGADERING VAN ROYAL REESINK N.V. Te houden op: Woensdag 20 mei 2015 Aanvang 14.00 uur Hotel De Cantharel Apeldoorn Van Golsteinlaan 20 7339 GT te Apeldoorn VERGADERSTUKKEN De toelichting

Nadere informatie

IBUS ASSET MANAGEMENT UK B.V. HALFJAARVERSLAG 2007. Krijgsman 6 - Postbus 8010-1180 LA Amstelveen Telefoon 020-7559000 - Fax 020-7559090

IBUS ASSET MANAGEMENT UK B.V. HALFJAARVERSLAG 2007. Krijgsman 6 - Postbus 8010-1180 LA Amstelveen Telefoon 020-7559000 - Fax 020-7559090 IBUS ASSET MANAGEMENT UK B.V. HALFJAARVERSLAG 2007 Krijgsman 6 - Postbus 8010-1180 LA Amstelveen Telefoon 020-7559000 - Fax 020-7559090 INHOUDSOPGAVE Vennootschappelijke Balans 3 Vennootschappelijke Winst-

Nadere informatie

NB: De agendapunten 4, 6, 8a, 8b, 9, 11, 12, 13, 14 en 15 zullen ter stemming worden gebracht.

NB: De agendapunten 4, 6, 8a, 8b, 9, 11, 12, 13, 14 en 15 zullen ter stemming worden gebracht. Beter Bed Holding N.V. Agenda Algemene Vergadering van Aandeelhouders op donderdag, 28 april 2011 om 12.30 uur bij IBN Vergadercentrum, Hockeyweg 5, 5405 NC Uden 1. Opening. 2. Bespreking jaarverslag 2010.

Nadere informatie

De jaarrekening Examennummer: 93296 Datum: 12 april 2014 Tijd: 10:00 uur - 11:30 uur

De jaarrekening Examennummer: 93296 Datum: 12 april 2014 Tijd: 10:00 uur - 11:30 uur De jaarrekening Examennummer: 93296 Datum: 12 april 2014 Tijd: 10:00 uur - 11:30 uur Dit examen bestaat uit 8 pagina s. De opbouw van het examen is als volgt: - 15 open vragen (maximaal 70 punten) - een

Nadere informatie

Global Opportunities (GO) Capital Asset Management BV gevestigd te AMSTERDAM. Rapport inzake de jaarrekening 2014

Global Opportunities (GO) Capital Asset Management BV gevestigd te AMSTERDAM. Rapport inzake de jaarrekening 2014 Global Opportunities (GO) Capital Asset Management BV gevestigd te AMSTERDAM Rapport inzake de jaarrekening 2014 Inhoudsopgave Pagina Opdracht 1 Algemeen 1 Resultaten 1 Financiële positie 2 Kengetallen

Nadere informatie

De agenda: Onderwerpen. 1. Opening en mededelingen. 2. Verslag van de Raad van Bestuur van zaken 2011

De agenda: Onderwerpen. 1. Opening en mededelingen. 2. Verslag van de Raad van Bestuur van zaken 2011 Agenda voor de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van Qurius N.V. (de "Vennootschap") te houden op donderdag 24 mei 2012 om 10.00 uur in het Qurius Inspirience Center, Van Voordenpark 1a, Zaltbommel

Nadere informatie

Toelichting bij de agenda van de Buitengewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders van ageas N.V. van 23 maart 2011

Toelichting bij de agenda van de Buitengewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders van ageas N.V. van 23 maart 2011 Toelichting bij de agenda van de Buitengewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders van ageas N.V. van 23 maart 2011 Dit document bevat een toelichting bij punt 2 van de agenda van de Buitengewone Algemene

Nadere informatie

De Knab Participatie in het kort

De Knab Participatie in het kort De Knab Participatie in het kort De Knab Participatie in het kort Let op! De Knab Participatie in het kort geeft antwoord op vragen die je mogelijk hebt over de participatie. Als je overweegt om de Knab

Nadere informatie

A G E N D A. 9. a. Aanwijzing inzake uitgifte van aandelen (stempunt) b. Aanwijzing inzake beperking of uitsluiting van het voorkeursrecht (stempunt)

A G E N D A. 9. a. Aanwijzing inzake uitgifte van aandelen (stempunt) b. Aanwijzing inzake beperking of uitsluiting van het voorkeursrecht (stempunt) A G E N D A voor de jaarlijkse Algemene Vergadering van Aandeelhouders van Ballast Nedam N.V., te houden op donderdag 19 mei 2011 om 13.30 uur in Artis Party- en Congrescentrum aan de Plantage Middenlaan

Nadere informatie

Algemene Vergadering van Aandeelhouders

Algemene Vergadering van Aandeelhouders Datum 6 mei 2013 Tijd 14.30 uur Plaats Steigenberger Airport Hotel Amsterdam (voorheen: Dorint Hotel Amsterdam Airport) Stationsplein ZW 951 1117 CE Schiphol-Oost Agenda 2013 Algemene Vergadering van Aandeelhouders

Nadere informatie

NOTULEN AUTEUR / INLICHTINGEN: 12 mei 2011 10060553/11-00258663/eti Concept-notulen flexbv

NOTULEN AUTEUR / INLICHTINGEN: 12 mei 2011 10060553/11-00258663/eti Concept-notulen flexbv NOTULEN VAN DE ALGEMENE VERGADERING VAN EEN BESLOTEN VENNOOTSCHAP NAAR NEDERLANDS RECHT, GEBASEERD OP DE WETSVOORSTELLEN INZAKE FLEXIBILISERING VAN HET BV-RECHT. Bijgaand eerst een toelichting en daarna

Nadere informatie

College NV en BV; Aandelen

College NV en BV; Aandelen College NV en BV; Aandelen Mr. K. Frielink Universiteit van de Nederlandse Antillen Dinsdag 23 februari 2010 van 19.00-20.30 uur NV en BV - inleiding 1. De NV is een RP met een of meer op naam of aan toonder

Nadere informatie

IBUS Fondsen Beheer B.V. Jaarverslag 2013

IBUS Fondsen Beheer B.V. Jaarverslag 2013 IBUS Fondsen Beheer B.V. INHOUDSOPGAVE JAARVERSLAG 4 JAARREKENING Balans per 31 december 2013 5 Winst- en verliesrekening over 2013 6 Kasstroomoverzicht 7 Grondslagen van waardering en resultaatbepaling

Nadere informatie

AGENDA. 5 Verlening van décharge aan de Directie voor het gevoerde beleid (stempunt)

AGENDA. 5 Verlening van décharge aan de Directie voor het gevoerde beleid (stempunt) AGENDA voor de jaarlijkse Algemene Vergadering van Aandeelhouders van SnowWorld N.V., te houden op donderdag 12 maart 2015 om 10:00 uur CET bij de vestiging van SnowWorld aan de Buytenparklaan 30, 2717

Nadere informatie

Koninklijke KPN N.V. Agenda

Koninklijke KPN N.V. Agenda Koninklijke KPN N.V. Agenda Koninklijke KPN N.V. nodigt haar aandeelhouders uit voor de Algemene Vergadering van Aandeelhouders, te houden op donderdag 12 april 2012 op het KPN Hoofdkantoor, Maanplein

Nadere informatie

Stichting Administratiekantoor Preferente Financierings Aandelen ABN AMRO Holding

Stichting Administratiekantoor Preferente Financierings Aandelen ABN AMRO Holding Stichting Administratiekantoor Preferente Financierings Aandelen ABN AMRO Holding Jaarrapport 2007 Inhoudsopgave Pagina Verklaring administratiekantoor 1 Jaarrekening Balans per 31-12-2007 4 Staat van

Nadere informatie

IBUS ASSET MANAGEMENT UK B.V. JAARREKENING 2006. Polarisavenue 85 - Postbus 2007-2130 GE Hoofddorp Telefoon 023-5685800 - Fax 023-5685806

IBUS ASSET MANAGEMENT UK B.V. JAARREKENING 2006. Polarisavenue 85 - Postbus 2007-2130 GE Hoofddorp Telefoon 023-5685800 - Fax 023-5685806 IBUS ASSET MANAGEMENT UK B.V. JAARREKENING 2006 Polarisavenue 85 - Postbus 2007-2130 GE Hoofddorp Telefoon 023-5685800 - Fax 023-5685806 INHOUDSOPGAVE Vennootschappelijke Balans 3 Vennootschappelijke Winst-

Nadere informatie