Beleggen kan op talloze manieren. EXTRA: 5 pagina's. Welke beleggingsfondsen horen in een highyieldportefeuille thuis? Een gestage stroom inkomsten

Maat: px
Weergave met pagina beginnen:

Download "Beleggen kan op talloze manieren. EXTRA: 5 pagina's. Welke beleggingsfondsen horen in een highyieldportefeuille thuis? Een gestage stroom inkomsten"

Transcriptie

1 EXTRA: 5 pagina's Beleggingsfondsen Welke beleggingsfondsen horen in een highyieldportefeuille thuis? Een gestage stroom inkomsten Sommige beleggers willen regelmatig cash uit hun portefeuille hebben. Een zo hoog mogelijke rente of dividend is dan handig. Maar hoe stellen we zo n highincomeportefeuille dan samen? Welke beleggingsfondsen komen in dit verband bovendrijven? Tekst: Harry Geels, directeur Inmaxxa Research Beleggen kan op talloze manieren. De een geeft de voorkeur aan aandelen, de ander heeft liever opties of futures om zo te proberen in ieder marktklimaat geld te verdienen. Sommige beleggers hebben regelmatig geld uit hun beleggingsportefeuille nodig. Aandelen die een goed dividend betalen en/of obligaties die een hoge rente betalen, lijken voor deze categorie beleggers op het eerste gezicht aantrekkelijk. Maar bepaalde aandelen en obligaties betalen niet voor niets een hoger dividend of coupon. Die hogere uitkeringen zijn er meestal om beleggers te compenseren voor de hogere risico s. Om wat voor soort risico s gaat het? In de financiële wereld wordt een onderscheid gemaakt tussen waarde- en groeiaandelen. Groeiaandelen zijn afkomstig van bedrijven die doorgaans in een nieuwere, snelgroeiende sector zitten. Vanwege de groeimogelijkheden in die nieuwere bedrijfstakken kunnen de bedrijven in principe veel investeren; de kapitaalbehoeften zijn doorgaans groot. Waardeaandelen daarentegen hebben betrekking op bedrijven die doorgaans in de traditionelere sectoren thuishoren; deze bedrijven hebben in de loop der jaren hun grote investeringen al gedaan, meestal in machines, fabrieken en vervoermiddelen. Ze hebben daardoor meestal veel bezittingen op de balans. Daar zit ook het risico van dit soort bedrijven; ze kunnen, bijvoorbeeld in zware tijden, moeilijk van hun investeringen af. Groeibedrijven kunnen veel gemakkelijker hun investeringen schalen. In slechte tijden gaat het meestal gewoon om mensen ontslaan. Voor het grotere risico van waardebedrijven willen beleggers gecompenseerd worden, bijvoorbeeld in de vorm van een goed dividend. Dat maakt waardeaandelen in principe interessant voor een highincomeportefeuille. Uit onderzoek is gebleken dat in goede beurstijden (haussejaren) groeiaandelen het beter doen; in magere beurstijden doen waardeaandelen het echter doorgaans beter. Op de heel lange termijn (dus perioden waarin zowel goede als slechte beurs-perioden zitten) doen waardeaandelen het beter dan groeiaandelen. Blijkbaar is het zo dat groeiaandelen dieper vallen in slechte perioden dan dat zij hoog klimmen in de goede perioden. High yield Wil je bij vastrentende waarden een hogere rente, dan kom je al snel uit bij de obligaties die uitgegeven worden door bedrijven of overheden uit 23 MEI 2008 Beleggers Belangen 47

2 Goed gespreid % Aandelen 20 Obligaties 10 High yield 20 EMD 20 Convertibles 10 Private Equity 5 Vastgoed 15 niet-opkomende landen. Hoe minder kredietwaardigheid een bedrijf of overheid heeft, hoe hoger doorgaans de rente is. Beleggers willen immers compensatie voor het risico dat de rente niet meer betaald kan worden. Er bestaan verschillende vormen van kredietwaardigheid. Ratingbureaus als S&P's en Moody s geven bedrijven 'rapportcijfers' en op basis daarvan wordt meestal de coupon van de obligatie bepaald. 'High yield' refereert aan obligaties van bedrijven met relatief weinig kredietwaardigheid. Emerging Market Debt (EMD) is de term die gebruikt wordt voor leningen van overheden van ontwikkelingslanden. Ook sommige convertibles kunnen een goede rente geven, vooral als ze uitgegeven zijn door minder solvabele bedrijven. De kredietwaardigheid van bedrijven en overheden hangt voor een goed deel af van de economische omstandigheden. Hoe slechter het gaat in de economie, hoe slechter de kredietwaardigheid en hoe hoger de coupon wordt. Vooral in slechte tijden geven highyieldobligaties dan ook meestal een hoge marktrente, zoals bijvoorbeeld in de eerste maanden van 2008 ook bleek. Maar ja, het risico is zoals gezegd dan ook wel toegenomen. Risico s spreiden Bij beleggen speelt risicospreiding een belangrijke rol. Maar gezien het feit dat we bij highincomebeleggen nog meer risico s lopen, is spreiding hier nog veel belangrijker. We kunnen drie vormen van spreiding toepassen: spreiding tussen verschillende highincomecategorieën; per categorie spreiding tussen verschillende beleggingsfondsen van verschillende aanbieders; spreiding tussen actieve en passieve beleggingsvormen. de beste spreiding ontstaat door ook actief te beleggen De eerste twee vormen van spreiding zijn het belangrijkst. De derde vorm heeft meer te maken met de visie of fondsbeheerders in staat zijn waarde toe te voegen. Er zijn beleggers die daar niet in geloven en daarom een voorkeur hebben voor indexfondsen of trackers. Aan de andere kant heb je beleggers die juist wel op zoek gaan naar fondsbeheerders die de markt kunnen verslaan. Een recente wetenschappelijke studie toont echter aan dat de beste spreiding ontstaat door ook (op z n minst een beetje) actief te beleggen, zelfs als je daar als belegger niet in gelooft. Zie het kader op pagina 53. Het standpunt dat de beste spreiding ontstaat door zowel actieve als passieve producten in de portefeuille op te nemen, spreekt ons in dit geval bijzonder aan. We stellen daarom een portefeuille voor waarin beide vormen van beleggen worden gebruikt. En als we nu toch gaan spreiden, kunnen we ook wel kijken naar bepaalde vastgoedaandelen en privateequityaandelen. Veel van dit soort aandelen betalen doorgaans, en zeker na de enorme koersdaling van de laatste tijd, een goed dividend en misstaan dus zeker niet in een highincomeportefeuille. Assetmix Na wat rekenwerk met risico s en correlaties tussen de verschillende assetcategorieën geeft een verdeling zoals afgebeeld in de figuur linksboven een aardig goede spreiding. Hier wordt gekozen voor een 40% allocatie naar zakelijke waarden (aandelen, vastgoed en private equity) en 60% obligaties. We praten hier over risicocategorieën met op zichzelf aardig wat risico s. Daarom is het verstandig obligaties te óverwegen, omdat zelfs de meest risicovolle obligaties toch nog minder gevaarlijk zijn dan zakelijke waarden. Opvallend is wellicht de hoge allocatie naar EMD. Dat kan echter gerechtvaardigd worden door een paar verschillende soorten overzicht highyieldportefeuille Fonds valuta Categorie alloc. MS-sterren Div. rendement Rendement (geannualiseerd) in % in % 1 jaar 3 jaar 5 jaar ABN Amro Global High Income Equity Waardeaandelen wereldwijd 10% 4 4,85-11,10 8,57 State Street S&P Dividend Aristocrats (SDY) $ Amerikaanse aandelen 10% 4,68-12,51 2,74 10,88 Robeco High Yield Obligaties Highyieldobligaties 10% 4 8,01-1,97 4,64 6,51 State Street Lehman High Yield (JNK) $ Highyieldobligaties 10% 6,67-3,49 3,92 6,11 JPMorgan Fund Series - Euro Bond A Obligaties wereldwijd 10% 3 6,62-4,49 4,09 7,88 DWS Convertibles Convertibles 10% 4 4,70-2,64 7,93 6,68 JPM Emerging Markets Debt Emerging Market Debt 10% 5 8,16-4,18 7,83 7,09 ishares JPMorgan EMD (EMB) $ Emerging Market Debt 10% 7,99-4,55 7,01 6,82 HAL Trust Private Equity 5% 4,00 6,09 28,54 22,99 ABN Amro Hi Inc Property Fd Inc Onroerend goed 7,5% 4 5,20-17,4 7,03 13,63 ishares FTSE/EPRA European Prop. (IPRP) Onroerend goed 7,5% 4,88-23,38 8,01 12,44 Gemiddeld 100% 4 6,12-7,25 7,23 8,30 Bron: Morningstar Direct, Inmaxxa Multimanagerplatform 23 MEI 2008 Beleggers Belangen 49

3 EMD-fondsen op te nemen (stijlspreiding) en ook omdat EMD een lage correlatie heeft met de andere assetcategorieën. Het opnemen van EMD levert dus een duidelijke vermindering van het totale risico in de portefeuille, juist omdat EMD zich zo anders beweegt dan de meeste andere (sub)assetcategorieën. In de tabel op de vorige pagina is de portefeuille nader ingevuld. Voor de categorieën waarvoor we meer dan 10% alloceren, hebben we twee fondsen gekozen: een actief beheerd beleggingsfonds en een ETF. Voor private equity is HAL gekozen. Dit is wellicht niet helemaal private equity in de zuiverste vorm, maar wel een goede benadering ervan. In de tabel is te zien dat het rendement het afgelopen jaar niet bepaald goed is geweest: gemiddeld een verlies van 7,1%. Een aantal van de highyieldcategorieën die in de portefeuille worden ingezet, heeft het bijzonder zwaar gehad. Door toedoen van de kredietcrisis zijn vooral aandelen en vastgoed (en in iets mindere mate ook highyieldobligaties) hard onderuitgegaan. Dat is natuurlijk pijnlijk, maar aan de andere kant heeft dat wel het Dividendaristocraten dividendrendement in een aantal gevallen goed gedaan. Het gemiddelde dividendrendement is op basis van de huidige gegevens bijzonder mooi: maar liefst 6,12%. Voor vastgoed kunnen we bovendien stellen dat sommige beursgenoteerde fondsen hier nu een beurskoers hebben die lager ligt dan de intrinsieke waarde. Hoewel dit geregeld voorkomt bij beursgenoteerd vastgoed (en op zich geen koopsignaal hoeft te zijn), betekent dit wel dat vastgoed in ieder geval niet al te duur lijkt en het dividendrendement waarschijnlijk hoog kan blijven, tenzij de vastgoedmarkt nog hardere klappen krijgt, waardoor het dividendbeleid van veel vastgoedmaatschappijen niet meer gehandhaafd kan blijven. De getoonde (geannualiseerde) rendementen op 1-, 3- en 5-jaarsbasis (inclusief het dividend) zijn op de langere termijn beschouwd bepaald niet slecht te noemen. Op 3-jaarsbasis zitten we gemiddeld op 7,23% en op 5-jaarsbasis op 8,30%. En in dit rendementen zit het slechte afgelopen jaar verwerkt. Er zijn vier ETF s in de portefeuille opgenomen, waarvan er drie in dollars noteren. Het is (helaas) zo dat het grootste, maar ook mooiste aanbod van ETF s nog altijd in dollars noteert. In dit kader is vooral de State Street S&P1500 Dividend Aristocrats een interessante ETF, vooral voor de fans van dividendbeleggen (zie onderstaand kader). Overigens Dividendbeleggen is volgens de wetenschap zeker geen slechte beleggingsstrategie. Het blijkt zo te zijn dat aandelen die een uitstekend dividend betalen op de lange termijn beter renderen. Dit soort bedrijven is blijkbaar financieel gezond genoeg om zo n goed dividend te kunnen bieden. En verder wordt ook weleens beweerd dat bedrijven die beleggers weinig uitkeren daarvoor in de plaats te veel investeren in megalomane overnames en andere investeringsprojecten. Te veel geld in de onderneming houden (en dus niet uitkeren aan de aandeelhouders) brandt blijkbaar gaten in de zakken van de bestuurders. S&P, de bekende uitgever van onder andere beursindices, heeft een aantal interessante indices gemaakt van bedrijven die een goed dividend betalen en noemt ze S&P Dividend Aristocraten. Deze indices bevatten alleen bedrijven (uit de S&P1500 Index voor de VS en de S&P350 Europe Index voor Europa) die de afgelopen 25 jaar steeds hun dividend hebben verhoogd. Voor de VS bestaat er ook nog de S&P High Yield Dividend Aristocraten, waarin maximaal de 50 hoogste dividendaandelen zitten. S&P500 beoordeelt steeds in december of het bedrijf in het afgelopen jaar nog steeds het dividend heeft verhoogd (zo niet dan wordt het per einde jaar uit de index verwijderd). Een aandeel kan ook gedurende het jaar uit de aristocratenindex verwijderd worden als het uit de desbetreffende S&P-index geschrapt wordt. Ieder aandeel dat in de aristocratenin- dex wordt opgenomen, weegt even zwaar als de andere indexdeelnemers (er wordt dus bij de weging niet gekeken naar liquiditeit of marktkapitalisatie). De gebruikte universa (S&P1500 en S&P Europe350) bestaan overigens al uit de grotere aandelen, de bluechips. Over de periode december 1989 tot en met december 2007 leverden de dividendaristocraten een gemiddeld rendement van 12,9% versus 11,7% voor de S&P500-index (de highyieldaristocraten deden het nog beter). Zie de grafiek op pagina 53. In negen van de achttien jaren deden de aristocraten het beter dan de S&P500. Belangrijk is ook dat de aristocraten weinig terugvielen in de slechte beursjaren. We moeten overigens niet verwachten dat de aristocraten ieder jaar de gewone, brede index verslaan. We hebben nu eenmaal op de beurs ook te maken met modegrillen; bepaalde soorten aandelen die het een tijdje goed doen, maar daarna ook weer net zo hard terugvallen. In de in dit artikel voorgestelde highincomeportefeuille is de door State Street recent geïntroduceerde ETF op de Amerikaanse High Yield Aristocraten opgenomen. De ETF heeft er overigens wel flink van langsgehad het afgelopen jaar, omdat het relatief veel financiële waarden in portefeuille had (die hadden/hebben immers een goed dividendrendement). De aristocraten-etf van State Street heeft een beheersfee van 0,35%, wat niet slecht is voor een gespecialiseerde ETF. 50 Beleggers Belangen 23 MEI 2008

4 Noblesse oblige S&P Dividend Aristocrats S&P Jan 2000 = is het maar de vraag of het zo erg is dat een gedeelte van de portefeuille een dollarrisico heeft. De dollar is al heel hard onderuitgegaan en de kansen op herstel van de dollar nemen daardoor toe. Uit oogpunt van portefeuillebeheer kunnen we zelfs stellen dat we een stukje risicodiversificatie verkrijgen door ook in dollars te beleggen. Wie het dollarrisico niet wil lopen, kan het afdekken door middel van termijncontracten of ETF s kiezen die wel in euro s luiden (die zijn echter wel schaars binnen de onderhavige beleggingscategorieën). tekst De keuze voor de actieve fondsen is gedaan op basis van een score die tot stand kwam in het Inmaxxa-Multimanagerplatform. Beleggingsfondsen worden hier binnen aparte peergroups onderling vergeleken op basis van 25 factoren. Opvallend is dat ABN Amro met twee fondsen in het overzicht voorkomt. Deze bank had zelfs bijna drie fondsen in de selectie gehad, maar moest het in de categorie highyieldobligaties nipt afleggen tegen Robeco. Klaarblijkelijk heeft ABN Amro een goede staat van dienst in highincomebeleggen. Overigens was het verstandig geweest sowieso ABN Amro niet met drie fondsen vertegenwoordigd te laten zijn in de portefeuille. We maken de portefeuille dan wel erg afhankelijk van één aanbieder. In vakjargon creëren we een tilt naar één aanbieder en dat is een concentratierisico dat we niet willen lopen. We willen juist zo goed mogelijk gespreid zijn over verschillende soorten beheerders (stijldiversificatie). Al met al hebben we op deze manier een highincomeportefeuille gebouwd die in drie dimensies gespreid is en ons een interessante cashflow kan bieden en op basis van de gerealiseerde historische rendementen waarschijnlijk ook een goed www rendement in de toekomst. e Via de site van Beleggers Belangen zijn alle fondsen en hun rendement te traceren: Kies altijd actief, zelfs als u er niet in gelooft Beleggen in beleggingsfondsen staat de laatste jaren enorm in de belangstelling. Dat valt ook af te leiden uit de grote hoeveelheid wetenschappelijk onderzoek naar beleggingsfondsen. Nog niet zo lang geleden werd wederom een interessante studie gepubliceerd door Doron Avramov en Russ Wermers in Journal of Financial Economics van augustus 2006, met een aantal boeiende conclusies. Een van die conclusies laat een opmerkelijk licht schijnen op de strijd tussen actief en passief beleggen. Avramov en Wermers onderzochten in een grote database van Amerikaanse beleggingsfondsen (zowel passieve als actieve) of actief beheer loont. De onderzoekers begonnen hun paper met de bewering dat actief beheer geen gemakkelijke opgave is, getuige het feit dat het merendeel van de fondsen het niet beter doet dan de index. Maar, zo beweren ze terecht, het is niet onmogelijk. Schaken en poker zijn ook interessante intelligente bezigheden waarbij het merendeel van de beoefenaars op de keper beschouwd armzalig speelt, maar dat betekent niet dat schaak- of pokerkampioenen geen genieën kunnen zijn. Het interessante aan de onderhavige studie is ook dat er meerdere bronnen van overrendement (eventueel extra rendement van het beleggingsfonds boven de index) worden onderzocht, bijvoorbeeld stockpickingvaardigheden, markttimingvaardigheden, maar ook het bètaspel (meer of minder risico nemen dan de benchmark) en de businesscycle (conjunctuurcyclus) worden meegenomen. En wat het onderzoek helemaal interessant maakt, is dat er verschillende typen beleggers worden onderzocht, van beleggers die helemaal niet geloven dat outperformance mogelijk is tot beleggers die juist wel in specifieke vaardigheden geloven. Meer specifiek werden dertien typen beleggers over drie verschillende groepen (met merkwaardige namen) geanalyseerd: dogmatische beleggers die eigenlijk maar moeilijk kunnen geloven dat er voorspelbaarheidsvaardigheden zijn; sceptische beleggers die wel geloven in vaardigheden die leiden tot enige outperformance; agnostische beleggers die geloven dat de mens tot mogelijk grote outperformance in staat is. In het onderzoek werden vervolgens voor de dertien soorten beleggers de zogenoemde nutsfuncties geoptimaliseerd. In de theorie van Levy-Markowitz geldt dat beleggers het maximale nut nastreven. Het maximale nut is afhankelijk van hoe voor een individuele belegger het rendement en het risico meewegen. Voor sommige typen beleggers is rendement bijzonder belangrijk, zonder dat ze zich bekommeren om het risico, andere typen beleggers laten het risico heel zwaar meewegen. Deze nutsfunctie wordt vervolgens geoptimaliseerd, met verschillende veronderstellingen ten aanzien van de toekomstige rendementen van het fonds door de verschillende typen beleggers (afhankelijk dus van hun visie op de voorspelbaarheid en vaardigheden van fondsbeheerders), wat leidt tot verschillende optimale portefeuilles (uit het grote universum van beleggingsfondsen) voor de verschillende typen beleggers. Uit het onderzoek bleek dat zelfs de dogmatici (ook de meest volhardende soort) beleggen in een aantal actieve fondsen. Blijkbaar verkrijgen ze een soort diversificatie door toch ook een stukje actief te gaan doen, ook al geloven dogmatici daar niet in. Wel is ontegenzeglijk waar dat dogmatici het meest in indexfondsen beleggen. Het bleek ook dat in alle portefeuilles samengesteld op nutsmaximalisatie van verschillende typen beleggers commodities werden opgenomen, hoewel in verschillende percentages. Blijkbaar spelen ze ook een rol als zogenoemde diversifier, ze maken het risico-rendementsprofiel van de portefeuille beter, ofwel het nut hoger. De laatste uitkomst uit de studie was dat het geen nut heeft om een (te) dogmatisch belegger te zijn; de hoogste rendements-risico-ratio s zien we bij de agnostische belegger, zij die dus geloven dat fondsbeheerders outperformance kunnen boeken. 23 MEI 2008 Beleggers Belangen 53

5 Wat zijn dit jaar tot nu toe de rendementen van beleggingsfondsen? grondstoffen grote winnaar Wie voor de rendementen van beleggingsfondsen een blik werpt in de achteruitkijkspiegel, kan alleen maar concluderen dat grondstoffen de kar hebben getrokken. Degene die zijn geld dit jaar elders belegde, deed zichzelf meer dan ooit tekort, zo blijkt uit Morningstar-data. Tekst: Peter Garstenveld prijs per vat te oordelen wel. Het lijkt dan ook raadzaam om de correctie af te wachten en dan in te stappen voor de lange termijn. Meerdere experts bevestigen die stelling. In een artikel in The Wall Street Journal stelt Mihir Worah, beheerder van het Pinco CommodityRealReturnfonds, een fonds met een inleg van $13,9 mrd, dat 'het langetermijnplaatje onveranderd is. Grondstoffen gaan het goed doen in de komende drie, vijf, tien jaar. Ik twijfel daar niet aan.' Het zijn de grondstoffen die de rendementen van de beleggingsfondsen year-to-date (peildatum 16 mei) overeind hebben gehouden. Dat blijkt uit de recentste selectie van beleggingsfondsen die verzameld is op de Morningstarsite en weergegeven in onder- de nummers 1-10: grondstoffen Fond Fonds rendement year-to-date (%) 1. Goldman Sachs Com. Enh. Ind. Portf. Base Eur. Inc. 26,6 2. Fortis L Commodity World I EUR Acc. EUR 22,3 3. Fortis L Fund Commodity World C Acc. 21,7 4. Fortis L Commodity World Classic Inc. 21,6 5. Goldman Sachs Commod. Enhanced Ind. Por I 19,9 6. Goldman Sachs Com. Enhanced Ind. Portf. Base Acc. 19,8 7. Goldman Sachs Com. Enhanced Ind. Portf. Base Inc. 19,8 8. Goldman Sachs Com. Enhanced Ind. Portf. A. 19,8 9. UBS (Lux) SS-RICI (CHF) Acc. 19,6 10. UBS (Lux) SS-RICI (EUR) Acc. 18,6 staande tabel. De categorie 'Derivaten, Grondstoffen' domineert sterk. Dat is dan de terugblik. De vooruitzichten voor grondstoffen (landbouwproducten, mijnbouwproducten en energie) zijn voor de korte termijn niet goed. Verwacht wordt dat er de komende zes maanden een correctie komt. Echter, voor de lange termijn zijn grondstoffen een goede investering. Enerzijds vanwege de schaarste gekoppeld aan de lage voorraadposities en anderzijds door de groeiende vraag. De gedachte dat er binnenkort een correctie komt, stoelt op te hoge prijzen die worden veroorzaakt door speculanten en institutionele beleggers die een deel van hun fondsen in grondstoffen beleggen. Is bijvoorbeeld de fysieke behoefte aan olie met eenderde gestegen sinds januari van dit jaar? Aan de straks instappen In Forbes stelt Dan Rice, portfoliobeheerder bij Black Rock Global Resources dat het onmogelijk is uitspraken te doen over de kortetermijnontwikkeling van grondstoffondsen. 'Ik kijk nooit naar een periode van drie of zes maanden. We besteden al onze tijd aan het bepalen waar de prijzen op de lange termijn naartoe bewegen.' Hij ziet een structurele trend naar boven. In Business Week stelt Commodity Trading Adviser David Hightower dat de cyclus wel eens langer zou kunnen voortduren dan verwacht. 'Als er in het verleden een overschot of tekort was, dan was het in drie tot vijf jaar weggewerk.' Hoe dan ook, de cijfers uit het verleden spreken voor zich. De laatste twaalf maanden hebben grondstoffondsen 30% gedaan en over de afgelopen vijf jaar 30,3%, zo blijkt uit cijfers uit de Amerikaanse Morningstar-database. Ter vergelijking, de mixfondsen in Amerika hebben over diezelfde periode ruim 11% rendement behaald. Even de correctie afwachten en daarna weer meeliften met de volgende www rally, luidt het advies. e Via de site van Beleggers Belangen zijn alle fondsen en hun rendement te traceren: 54 Beleggers Belangen 23 mei 2008

ING Dynamic Mix Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen

ING Dynamic Mix Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen ING Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen Zoekt u een aantrekkelijke manier voor vermogensopbouw zonder veel omkijken? Dan zijn de ING Fondsen wellicht iets voor u. ING Fondsen als een moderne,

Nadere informatie

De Vries Investment Services, Voor objectief en onafhankelijk beleggingsadvies

De Vries Investment Services, Voor objectief en onafhankelijk beleggingsadvies De Vries Investment Services is een onafhankelijk en objectief beleggingsadvieskantoor. Wij begeleiden beleggers bij het realiseren van hun financiële doelstellingen en bieden een service die banken niet

Nadere informatie

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 3. Tweede kwartaal 2012

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 3. Tweede kwartaal 2012 ABN AMRO verzekeringen Profielfonds 3 Tweede kwartaal 2012 Marktontwikkelingen & vooruitzichten Volgens recente signalen vertoont de mondiale economie tekenen van verzwakking. Tegelijkertijd nemen de risico

Nadere informatie

Nieuwsbericht. Threadneedle valt drie keer in de prijzen, Delta Lloyd wint Nederlandse Aandelen. FD Morningstar Awards 2010 uitgereikt

Nieuwsbericht. Threadneedle valt drie keer in de prijzen, Delta Lloyd wint Nederlandse Aandelen. FD Morningstar Awards 2010 uitgereikt /fdmorningstar Threadneedle valt drie keer in de prijzen, Delta Lloyd wint se Aandelen. FD Morningstar Awards 2010 uitgereikt AMSTERDAM, 9 maart 2010 Op een druk bezochte avond zijn in Hotel Krasnapolsky

Nadere informatie

Aanpassing Prospectussen Aegon, AEAM en Aegon Paraplu 1 Funds Per 1 augustus 2016

Aanpassing Prospectussen Aegon, AEAM en Aegon Paraplu 1 Funds Per 1 augustus 2016 Aanpassing Prospectussen Aegon, AEAM en Aegon Paraplu 1 Funds Per 1 augustus 2016 Per 1 augustus 2016 voert de beheerder van de Aegon Funds, de AEAM Funds en de Aegon Paraplu 1 Funds, Aegon Investment

Nadere informatie

NN Dynamic Mix Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen

NN Dynamic Mix Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen NN Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen Zoekt u een aantrekkelijke manier voor vermogensopbouw zonder veel omkijken? Dan zijn de NN Fondsen wellicht iets voor u. NN Fondsen als een moderne, heldere

Nadere informatie

Bijlage. Hoe stel ik mijn beleggersprofiel vast? Mutatieformulier

Bijlage. Hoe stel ik mijn beleggersprofiel vast? Mutatieformulier Bijlage Hoe stel ik mijn beleggersprofiel vast? Mutatieformulier Hoe stel ik mijn beleggersprofiel vast? Aan de hand van onderstaande vragenlijst kunt u in ca. 10 minuten het beleggersprofiel vaststellen.

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Nieuwegein, 28 september 2006 Agenda < Huidig Mandaat bij ING IM < Performance, Beleid en Vooruitzichten < Financieel Toetsingskader

Nadere informatie

Het beleggingsbeleid van Berben s Effectenkantoor

Het beleggingsbeleid van Berben s Effectenkantoor Het beleggingsbeleid van Berben s Effectenkantoor Waarschijnlijk baseert u uw keuze voor een vermogensbeheerder op diverse gronden. Mogelijk heeft u binnen uw netwerk al goede berichten over ons vernomen.

Nadere informatie

ABN AMRO Multi Manager Profiel Fondsen. Toegang tot een selectie van de best presterende beleggingsfondsen wereldwijd.

ABN AMRO Multi Manager Profiel Fondsen. Toegang tot een selectie van de best presterende beleggingsfondsen wereldwijd. ABN AMRO Multi Manager Profiel Fondsen. Toegang tot een selectie van de best presterende beleggingsfondsen wereldwijd. Toegang tot een selectie van de best presterende beleggingsfondsen wereldwijd. Beleggen

Nadere informatie

Fondsen van De Goudse

Fondsen van De Goudse Fondsen van De Goudse Informatie voor de klant In deze brochure vindt u de verkorte jaarverslagen van de beleggingsfondsen binnen Aktief Sparen en het Flexx Vermogensplan. Als u het volledige jaarverslag

Nadere informatie

INFORMATIE BELEGGINGSFONDSEN (NETTO) WERKNEMERS PENSIOEN

INFORMATIE BELEGGINGSFONDSEN (NETTO) WERKNEMERS PENSIOEN INFORMATIE BELEGGINGSFONDSEN (NETTO) WERKNEMERS PENSIOEN Informatie voor werkgevers Ingangsdatum 1 januari 2016 Als uw werknemer niet kiest voor een gegarandeerde uitkering wordt zijn premie belegd. Dit

Nadere informatie

Op welke beleggingsstrategie baseert de beleggingsonderneming haar dienstverlening? Antwoord:

Op welke beleggingsstrategie baseert de beleggingsonderneming haar dienstverlening? Antwoord: Om beleggingsondernemingen goed met elkaar te vergelijken is o.a. inzicht in het beleggingsproces een belangrijke maatstaf. Door vragen te stellen over het beleggingsbeleid krijgt u een goed beeld van

Nadere informatie

Verhoog het rendement en verlaag het risico met ETF s. Hoe bouwt u eenvoudig een gespreide beleggingsportefeuille tegen lage kosten

Verhoog het rendement en verlaag het risico met ETF s. Hoe bouwt u eenvoudig een gespreide beleggingsportefeuille tegen lage kosten Verhoog het rendement en verlaag het risico met ETF s Hoe bouwt u eenvoudig een gespreide beleggingsportefeuille tegen lage kosten 8 oktober 2015 Wie geeft deze presentatie? Martijn Rozemuller Oprichter

Nadere informatie

Disclaimer voor woningfinanciering producten/dienstverlening

Disclaimer voor woningfinanciering producten/dienstverlening Disclaimer voor woningfinanciering producten/dienstverlening Sinds 2008 is GE Artesia Bank niet meer actief als hypotheekaanbieder. Dit product / deze dienst wordt daarom niet meer aangeboden aan nieuwe

Nadere informatie

VERVANGENDE FONDSEN VOOR DE BLACKROCK FUNDS OF ISHARES

VERVANGENDE FONDSEN VOOR DE BLACKROCK FUNDS OF ISHARES ONDERZOEK NAAR VERVANGENDE FONDSEN VOOR DE BLACKROCK FUNDS OF ISHARES NOVEMBER 2014 Met dank aan: Naar aanleiding van het besluit van BlackRock om per 31 december 2014 de Funds of ishares op te heffen

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Huntsman Rozenburg Beleggingsplan 2011

Stichting Pensioenfonds Huntsman Rozenburg Beleggingsplan 2011 Stichting Pensioenfonds Huntsman Rozenburg Beleggingsplan 2011 April 2011 ING Investment Management / ICS Inleiding Jaarlijks stelt het Bestuur van de Stichting Pensioenfonds Huntsman Rozenburg (Huntsman)

Nadere informatie

Fondskeuze Zelf Beleggen Persoonlijk Pensioen Plan

Fondskeuze Zelf Beleggen Persoonlijk Pensioen Plan 77-5001-43A 30-07-2010 11:27 Pagina 1 Fondskeuze Zelf Beleggen Persoonlijk Pensioen Plan Toelichting Met dit formulier kunt u de beleggingen in uw ABN AMRO Persoonlijk Pensioen Plan opgeven. Leest u deze

Nadere informatie

Risico pariteit -1- 1 Aandelen Wereldwijd Ontwikkelde Markten - MSCI World Index MSCI Daily Net TR World Euro, Aandelen Wereldwijd

Risico pariteit -1- 1 Aandelen Wereldwijd Ontwikkelde Markten - MSCI World Index MSCI Daily Net TR World Euro, Aandelen Wereldwijd Risico pariteit Risico pariteit is een techniek die wordt ingezet om de risico s in een beleggingsportefeuille te reduceren. Sinds 2008 heeft risico pariteit om drie redenen veel aandacht gekregen: 1.

Nadere informatie

Nieuwsbrief februari 2016

Nieuwsbrief februari 2016 Nieuwsbrief februari 2016 In deze nieuwsbrief vindt u de volgende onderwerpen: - De beleggingsresultaten over 2015 - Vragen en antwoorden over de beleggingsresultaten en uw pensioenregeling bij Aegon PPI

Nadere informatie

ALLEEN VOOR BELEGGERS IN NEDERLAND OVER INKOMSTEN GESPROKEN DEEL 1 KENNISMAKING MET INKOMSTENBELEGGEN

ALLEEN VOOR BELEGGERS IN NEDERLAND OVER INKOMSTEN GESPROKEN DEEL 1 KENNISMAKING MET INKOMSTENBELEGGEN ALLEEN VOOR BELEGGERS IN NEDERLAND OVER INKOMSTEN GESPROKEN DEEL 1 KENNISMAKING MET INKOMSTENBELEGGEN Kennismaking met inkomstenbeleggen Een rente die lager is dan de inflatie en beleggingen die minder

Nadere informatie

Care IS klantbijeenkomst. Hotel Van der Valk 2015

Care IS klantbijeenkomst. Hotel Van der Valk 2015 Care IS klantbijeenkomst Hotel Van der Valk 2015 Welkom Wij heten u van harte welkom in Van der Valk Hotel 2 Programma 19.00 uur Ontvangst 19.30 uur Opening 19.40 uur Presentatie rente 20.00 uur Korte

Nadere informatie

BI CARMIGNAC PATRIMOINE

BI CARMIGNAC PATRIMOINE BI CARMIGNAC PATRIMOINE Beleggingsdoelstelling Het compartiment belegt in het fonds Carmignac Patrimoine A (acc) EUR (ISIN: FR0010135103). Dit fonds behoort tot de categorie gediversifieerd en heeft als

Nadere informatie

Risico s en kenmerken van beleggen

Risico s en kenmerken van beleggen Risico s en kenmerken van beleggen 1. Risico s en kenmerken in het algemeen Beleggen brengt risico s met zich mee. Vaak geldt: hoe hoger het verwachte rendement, hoe meer risico s. Ook geldt dat in het

Nadere informatie

De internationale vastgoedmarkt

De internationale vastgoedmarkt De internationale vastgoedmarkt Auteur(s): Eichholtz, P.M.A. (auteur) Graaf, N. de (auteur) De auteurs zijn werkzaam bij Global Property Research te Maastricht. Eichholtz is daarnaast verbonden aan de

Nadere informatie

Indexbeleggen bij Legal & General met BlackRock, wereldwijd marktleider in indextrackers

Indexbeleggen bij Legal & General met BlackRock, wereldwijd marktleider in indextrackers Indexbeleggen bij Legal & General met BlackRock, wereldwijd marktleider in indextrackers Wat is indexbeleggen? Wat zijn Exchange Traded Funds (ETF s)? Wat zijn de voordelen van ETF s? BlackRock Funds of

Nadere informatie

Terug naar de kern Bob Hendriks

Terug naar de kern Bob Hendriks Terug naar de kern Bob Hendriks Oktober 2013 Waarom nog beleggen? 2 Agenda BlackRock? Sparen & beleggen We leven langer/pensioen Inkomsten uit beleggen Conclusie 3 BlackRock is opgericht voor deze nieuwe

Nadere informatie

het gemak van het Pension Lifecycle Fund

het gemak van het Pension Lifecycle Fund het gemak van het Pension Lifecycle Fund 1 inhoud Omschrijving Pagina 1. Wat is een lifecycle fonds? 2 2. Hoe werkt het ABN AMRO Pension Lifecycle Fund? 2 3. Hoeveel rendement kunt u behalen? 3 4. Wat

Nadere informatie

UW MENSEN, UW KAPITAAL. Beleggingsinformatie. Vrij beleggen. Life Cycle beleggen. Rendement en risico s. Kosten

UW MENSEN, UW KAPITAAL. Beleggingsinformatie. Vrij beleggen. Life Cycle beleggen. Rendement en risico s. Kosten UW MENSEN, UW KAPITAAL Beleggingsinformatie 2 Life Cycle beleggen Vrij beleggen Rendement en risico s 4 6 8 Kosten 9 Beleggingsinformatie Hoe werkt het beleggingspensioen van Cappital? In de pensioenregeling

Nadere informatie

Essentiële Beleggersinformatie

Essentiële Beleggersinformatie Essentiële Beleggersinformatie Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld

Nadere informatie

Top 5 beleggingsfondsen

Top 5 beleggingsfondsen Top 5 beleggingsfondsen 4 kwartaal 2011 IAC Vermogensadvies Nederland Auteur: Mw. Drs. J.K. van der Neut Specialist Beleggingsfondsen Datum: 6 oktober 2011 Met de Top 5 Beleggingsfondsen leggen we accenten

Nadere informatie

ONS BELEGGINGSBELEID PAST ONZE BELEGGINGSFILOSOFIE BIJ U?

ONS BELEGGINGSBELEID PAST ONZE BELEGGINGSFILOSOFIE BIJ U? ONS BELEGGINGSBELEID PAST ONZE BELEGGINGSFILOSOFIE BIJ U? Waarschijnlijk baseert u uw keuze voor een vermogensbeheerder op diverse gronden. Mogelijk heeft u binnen uw netwerk al goede berichten over ons

Nadere informatie

Persoonlijk Pensioen Plan

Persoonlijk Pensioen Plan Persoonlijk Pensioen Plan Verstandig beleggen voor een goed pensioen Zorgvuldig uw pensioen opbouwen Natuurlijk denkt u wel eens aan uw financiële situatie na uw pensionering. Misschien wilt u minder werken,

Nadere informatie

NN First Class Balanced Return Fund

NN First Class Balanced Return Fund NN First Class Balanced Return Fund Alle Fonds onder de loep cijfers zijn per 31/03/015 Het NN First Class Balanced Return Fonds won in het eerste kwartaal 8,9% Zeer sterke performances van aandelen en

Nadere informatie

Vastgoed in ALM context

Vastgoed in ALM context Vastgoed in ALM context april 2010 Inhoudsopgave 1 Inleiding... 3 2 Nieuw uitgevoerde ALM analyses... 4 2.1 Huidige economische basisset... 4 2.2 Direct OG in goed gespreide portefeuille... 5 2.3 Beursgenoteerd

Nadere informatie

ETF s als bouwblokken voor een goed gespreide portefeuille Kant-en-klaar indexbeleggen

ETF s als bouwblokken voor een goed gespreide portefeuille Kant-en-klaar indexbeleggen ETF s als bouwblokken voor een goed gespreide portefeuille Kant-en-klaar indexbeleggen Vrijdag 22 april 2016 Wie geeft deze presentatie? Martijn Rozemuller Voormalig arbitrage handelaar bij Optiver Oprichter

Nadere informatie

Top 5 beleggingsfondsen

Top 5 beleggingsfondsen Top 5 beleggingsfondsen 2e kwartaal 2012 Vermogensadvies Nederland Auteur: Mw. Drs. J.K. van der Neut Specialist Beleggingsfondsen Datum: 12 april 2012 Met de Top 5 Beleggingsfondsen leggen we accenten

Nadere informatie

BI CARMIGNAC PATRIMOINE A EUR ACC

BI CARMIGNAC PATRIMOINE A EUR ACC BI CARMIGNAC PATRIMOINE A EUR ACC Beleggingsdoelstelling Het interne beleggingsfonds belegt in het fonds Carmignac Patrimoine A EUR acc (ISIN: FR0010135103). Dit fonds behoort tot de categorie gediversifieerd

Nadere informatie

Eenvoudig beleggen met trackers

Eenvoudig beleggen met trackers Eenvoudig beleggen met trackers Rabobank Rijn en Veenstromen 14 Oktober 2010 Gertjan Dorrepaal Directoraat Private Banking Beleggingscompetence Agenda 1. Wat zijn Trackers? Explosieve groei Geschiedenis

Nadere informatie

Onderzoek Indextrackers. Samenvatting

Onderzoek Indextrackers. Samenvatting Onderzoek Indextrackers Samenvatting 1. Inleiding De stichting Autoriteit Financiële Markten (AFM) houdt toezicht op correcte, duidelijke en niet misleidende informatieverstrekking aan consumenten. Het

Nadere informatie

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 5. Derde kwartaal 2012

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 5. Derde kwartaal 2012 ABN AMRO verzekeringen Profielfonds 5 Derde kwartaal 2012 Marktontwikkelingen & vooruitzichten De plannen van de ECB hebben hun uitwerking op de financiële markten niet gemist. De rente op de obligatiemarkten

Nadere informatie

Single, Double or Triple!

Single, Double or Triple! VFB 11ste T.A. - DAG Single, Double or Triple! Door P. Gins Mark Schils Directeur CompuGraphics Uitgever van beursgrafiek.be CompuGraphics & TransStock Reeds gegeven onderwerpen Het belang van de Stop-Loss

Nadere informatie

Dinsdag 22 september 2015. Beleggen met ETF s Van theorie tot strategie

Dinsdag 22 september 2015. Beleggen met ETF s Van theorie tot strategie Dinsdag 22 september 2015 Beleggen met ETF s Van theorie tot strategie Wie geven deze presentatie? Tycho Schaaf Beleggingsspecialist LYNX Martijn Rozemuller Oprichter en directeur Think ETF s 1 De agenda

Nadere informatie

Top 5 Beleggingsfondsen

Top 5 Beleggingsfondsen Top 5 Beleggingsfondsen 2 e Kwartaal 2013 Vermogensadvies Nederland Auteur: Mw. Drs. J.K. van der Neut u Specialist Beleggingsfondsen Datum: 5 april 2013 De Top 5 Beleggingsfondsen verschijnt ieder kwartaal.

Nadere informatie

Achmea life cycle beleggingen

Achmea life cycle beleggingen Achmea life cycle beleggingen Scheiden. Uw pensioengeld in vertrouwde handen Wat betekent dat voor uw ouderdomspensioen? Interpolis. Glashelder Achmea life cycle beleggingen Als pensioenverzekeraar beleggen

Nadere informatie

Vraag en antwoord: waarom beleggen in staatsobligaties?

Vraag en antwoord: waarom beleggen in staatsobligaties? ING Investment Office Publicatiedatum: 13 maart 2014 Vraag en antwoord: waarom beleggen in staatsobligaties? In onze beleggingsvisie op 2014 ( Visie 2014: minder crisis, meer groei ) kunt u lezen dat we

Nadere informatie

POSITIE OVERZICHT. De heer A. de Vries en/of Mevrouw C. de Vries-Janssen Kerkstraat 43a 1000 AB Amsterdam NEDERLAND

POSITIE OVERZICHT. De heer A. de Vries en/of Mevrouw C. de Vries-Janssen Kerkstraat 43a 1000 AB Amsterdam NEDERLAND De heer A. de Vries en/of Mevrouw C. de Vries-Janssen Kerkstraat 43a 1000 AB Amsterdam NEDERLAND POSITIE OVERZICHT Clientprofiel: Profiel D Neutraal 1 van 2 Aantal Omschrijving Valuta Koers Waarde EUR

Nadere informatie

NN First Class Return Fund

NN First Class Return Fund NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/06/015 Het NN First Class Return Fund leverde in het tweede kwartaal 1,7% in De wereldeconomie vertraagde sterk, aandelen begonnen

Nadere informatie

Hedge Funds vs. Aandelen en Obligaties & Hoe te beleggen in Hedge Funds

Hedge Funds vs. Aandelen en Obligaties & Hoe te beleggen in Hedge Funds Hedge Funds vs. Aandelen en Obligaties & Hoe te beleggen in Hedge Funds Hedge Funds vs. Aandelen en Obligaties & Hoe te beleggen in Hedge Funds Auteur: Valeer van Mook, (Hedge) Fund Analist van De Veste.

Nadere informatie

Nieuwsbrief. Overzicht trackers en beleggingsfondsen. Trackers en fondsen. Aandelen. VAN LIESHOUT & PARTNERS Vermogensbeheer

Nieuwsbrief. Overzicht trackers en beleggingsfondsen. Trackers en fondsen. Aandelen. VAN LIESHOUT & PARTNERS Vermogensbeheer Nieuwsbrief Overzicht trackers en beleggingsfondsen Regelmatig krijgen wij vragen van onze klanten over een specifiek beleggingsfonds in de portefeuille. Uiteraard zijn wij bereid extra informatie over

Nadere informatie

Passief beleggen bestaat niet

Passief beleggen bestaat niet Passief beleggen bestaat niet Auteur Hendrik Jan Davids 1 Beleggers omarmen steeds meer de voordelen die geboden worden door passieve vormen van beleggen, mede vanwege de kostenvoordelen. Het vinden van

Nadere informatie

Vermogensbeheerder particulier - Beleggingsproducten

Vermogensbeheerder particulier - Beleggingsproducten Vermogensbeheerder particulier - Beleggingsproducten Beschrijving De vermogensbeheerders van Van Tornhout & Partners bespreken allerlei producten met hun cliënten. Hierna volgen vijf situaties waarin verschillende

Nadere informatie

Flexibel Spaarpensioen Stichting GE Pensioenfonds

Flexibel Spaarpensioen Stichting GE Pensioenfonds Worksheet A Factsheets Fondsen Flexibel Spaarpensioen Stichting GE Pensioenfonds Datum: ultimo juni 2009 In het kader van het Flexibel Spaarpensioen zijn door uw pensioenfonds 8 fondsen geselecteerd, waarin

Nadere informatie

Top 5 Beleggingsfondsen

Top 5 Beleggingsfondsen Top 5 Beleggingsfondsen 1 e Kwartaal 2013 Vermogensadvies Nederland Auteur: Mw. Drs. J.K. van der Neut u Specialist Beleggingsfondsen Datum: 18 januari 2013 De Top 5 Beleggingsfondsen verschijnt ieder

Nadere informatie

Begrippenlijst. Algemeen Pensioenfonds 1 / 5. Aandeel

Begrippenlijst. Algemeen Pensioenfonds 1 / 5. Aandeel Begrippenlijst Aandeel Aandelenfonds Achtergestelde obligatie Actief beheer AFM Allocatie Bewijs van deelneming in het kapitaal van een vennootschap. Bezit van een aandeel geeft het recht om te delen in

Nadere informatie

Verder zien. Meer weten.

Verder zien. Meer weten. Verder zien. Meer weten. 1 EEN SOLIDE LANGETERMIJN BELEGGING Dankzij de gebundelde expertise van topbeleggers 2 De beste beleggers voor de beste resultaten Toegang tot de meest exclusieve fondsen ter wereld

Nadere informatie

Verder zien. Meer weten. 1 EEN SOLIDE LANGETERMIJN BELEGGING Dankzij de gebundelde expertise van topbeleggers 2 De beste beleggers voor de beste resultaten Toegang tot de meest exclusieve fondsen ter wereld

Nadere informatie

Top 5 Beleggingsfondsen

Top 5 Beleggingsfondsen Top 5 Beleggingsfondsen 4 e Kwartaal 2012 Vermogensadvies Nederland Auteur: Mw. Drs. J.K. van der Neut u Specialist Beleggingsfondsen Datum: 8 oktober 2012 Met de Top 5 Beleggingsfondsen leggen we accenten

Nadere informatie

BELEGGINGSSTATUUT. Stichting Fonds 1818 tot nut van het algemeen

BELEGGINGSSTATUUT. Stichting Fonds 1818 tot nut van het algemeen BELEGGINGSSTATUUT Stichting Fonds 1818 tot nut van het algemeen A. ALGEMENE DOELSTELLINGEN 1. Doelstelling van Fonds 1818 Stichting Fonds 1818 tot nut van het algemeen heeft als doel het verhogen van de

Nadere informatie

Grondstoffen en beleggingsportefeuilles

Grondstoffen en beleggingsportefeuilles 30 Oktober 2015 Grondstoffen en beleggingsportefeuilles Door de marktomstandigheden tijdens de zomer hadden we een publicatie over het onderwerp grondstoffen even geparkeerd. Het marktherstel van oktober

Nadere informatie

Strategy-prospectussen dd. 5 februari 2015 van:

Strategy-prospectussen dd. 5 februari 2015 van: Strategy-prospectussen dd. 5 februari 2015 van: O&E Fixed Income Strategy (pagina 2) O&E Fixed Income Strategy Multi Asset (pagina 5) O&E Global Equity Strategy (pagina 8) O&E Hedge Fund Strategy (pagina

Nadere informatie

Active Share. De toegevoegde waarde van Ostrica door actief vermogensbeheer

Active Share. De toegevoegde waarde van Ostrica door actief vermogensbeheer Active Share De toegevoegde waarde van Ostrica door actief vermogensbeheer MSc. A.M. Koen Portfolio Management Ostrica BV 11 juni 2012 MSc. P.C.M. Snoek Portfolio Management Ostrica BV Samenvatting Ostrica

Nadere informatie

AEGON Equity Fund. vierde kwartaal 2006

AEGON Equity Fund. vierde kwartaal 2006 Profiel Het AEGON Equity Fund is een besloten fonds voor gemene rekening, waarin verzekeringsrelaties van AEGON kunnen participeren. Het AEGON Equity Fund belegt wereldwijd in aandelen met de nadruk op

Nadere informatie

Presentatie ETF s voor BSC Duitenberg. Dinsdag 17 februari 2015

Presentatie ETF s voor BSC Duitenberg. Dinsdag 17 februari 2015 Presentatie ETF s voor BSC Duitenberg Dinsdag 17 februari 2015 De agenda Wat is een ETF De impact van kosten Wat is een index Manieren om een index te volgen Dividendlekkage Portefeuillemanagement & verhandeling

Nadere informatie

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 1. Derde kwartaal 2012

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 1. Derde kwartaal 2012 ABN AMRO verzekeringen Profielfonds 1 Derde kwartaal 2012 Marktontwikkelingen & vooruitzichten De plannen van de ECB hebben hun uitwerking op de financiële markten niet gemist. De rente op de obligatiemarkten

Nadere informatie

Informatiewijzer. Beleggingsdoelstelling & Risicoprofielen. Today s Tomorrow Morgen begint vandaag

Informatiewijzer. Beleggingsdoelstelling & Risicoprofielen. Today s Tomorrow Morgen begint vandaag Informatiewijzer Beleggingsdoelstelling & Risicoprofielen Today s Tomorrow Morgen begint vandaag Beleggen op een manier die bij u past! Aangenomen mag worden dat beleggen een voor u een hoger rendement

Nadere informatie

Beleggen met een goed gevoel

Beleggen met een goed gevoel Beleggen met een goed gevoel Verschenen in Economische Statistische Berichten (ESB), 13 april 2001 Rogér Otten Kees Koedijk In een recente bijdrage aan dit tijdschrift schetsen L.J.R. Scholtens en P. Sprengers

Nadere informatie

Uw spaarrekening: een lage opbrengst in ruil voor veiligheid?

Uw spaarrekening: een lage opbrengst in ruil voor veiligheid? Inhoudstafel Deel 1. Uw spaarrekening: een lage opbrengst in ruil voor veiligheid? 1. Hoe werkt een spaarrekening eigenlijk?............................... 1 1.1. De rente op uw spaarrekening: basisrente

Nadere informatie

Theta Legends Fund Unieke toegang tot legendarische beleggingsfondsen

Theta Legends Fund Unieke toegang tot legendarische beleggingsfondsen Theta Legends Fund Unieke toegang tot legendarische beleggingsfondsen Theta Legends Fund Theta Legends Fund is een fund of hedge funds met de volgende kenmerken: Toegang. Theta Capital geeft toegang tot

Nadere informatie

Verlaag uw risico door te diversifiëren met valuta. 2011 Currensee, Inc. Currensee is member #0403251 of the National Futures Association (NFA) 1

Verlaag uw risico door te diversifiëren met valuta. 2011 Currensee, Inc. Currensee is member #0403251 of the National Futures Association (NFA) 1 Verlaag uw risico door te diversifiëren met valuta 2011 Currensee, Inc. Currensee is member #0403251 of the National Futures Association (NFA) 1 Agenda Wat is de valutamarkt? Hoe werkt de valutamarkt?

Nadere informatie

HOF HOORNEMAN BANKIERS VERMOGENSBEHEERDER VOOR:

HOF HOORNEMAN BANKIERS VERMOGENSBEHEERDER VOOR: HOF HOORNEMAN BANKIERS VERMOGENSBEHEERDER VOOR: STICHTINGEN EN VERENIGINGEN KERKELIJKE EN CHARITATIEVE INSTELLINGEN UW VERMOGEN IS HET WAARD HOF HOORNEMAN BANKIERS vermogensbeheer - 2 - INTRODUCTIE Als

Nadere informatie

de besloten vennootschap Paerel Vermogensbeheer B.V., gevestigd te Amsterdam, hierna te noemen Aangeslotene.

de besloten vennootschap Paerel Vermogensbeheer B.V., gevestigd te Amsterdam, hierna te noemen Aangeslotene. Uitspraak Geschillencommissie Financiële Dienstverlening nr. 2014-267 d.d. 14 juli 2014 (mr. J.S.W. Holtrop, voorzitter, drs. L.B. Lauwaars RA en J.C. Buiter, leden, mr. I.M.M. Vermeer, secretaris) Samenvatting

Nadere informatie

Media Relations. UBS Asset Management noteert 52 ETF's aan de Euronext Amsterdam Stock Exchange

Media Relations. UBS Asset Management noteert 52 ETF's aan de Euronext Amsterdam Stock Exchange Media Relations 27 januari 2016 Persbericht UBS Asset Management noteert 52 ETF's aan de Euronext Amsterdam Stock Exchange UBS is hiermee gelijk goed voor 25% van het totale aantal ETF s genoteerd in Amsterdam

Nadere informatie

Beleggingsmodel Fondsen

Beleggingsmodel Fondsen Beleggingsmodel Fondsen De meest comfortabele manier van beleggen Steeds afgestemd op het actuele beursklimaat Keuze uit verschillende risico s en rendementen Gecombineerde beleggingsexpertise van ABN

Nadere informatie

Beleggingsvisie. Specials. Pagina 2: Fondsselectie Pagina 3: Fonds onder de aandacht

Beleggingsvisie. Specials. Pagina 2: Fondsselectie Pagina 3: Fonds onder de aandacht Beleggingsvisie Specials Pagina 2: Fondsselectie Pagina 3: Fonds onder de aandacht - Totaaloplossing voor de dynamische wereld van vandaag Economische omgeving Na gedenkwaardig kwartaal blijft klimaat

Nadere informatie

Persbericht ABP, eerste halfjaar 2008

Persbericht ABP, eerste halfjaar 2008 Persbericht ABP, eerste halfjaar 2008 Hoofdpunten Rendement over eerste helft 2008 is 5,1%. De dekkingsgraad is medio 2008 uitgekomen op 132%. De kredietcrisis eist zijn tol. Vooral aandelen en onroerend

Nadere informatie

Vaak is de eenvoudigste oplossing ook de beste!

Vaak is de eenvoudigste oplossing ook de beste! Vaak is de eenvoudigste oplossing ook de beste! 12 december 2014 Martijn Rozemuller Thinketfs.nl Wat is indexbeleggen? Indexbeleggen is passief beleggen Ac8ef beleggend fonds Er wordt geprobeerd een hoger

Nadere informatie

NN First Class Return Fund

NN First Class Return Fund NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/09/015 Het NN First Class Return Fund verloor in het derde kwartaal 9,6% Het kwartaal werd gekenmerkt door winstnemingen na een positieve

Nadere informatie

Alles over ETF s deel 2 Van strategie tot portefeuille

Alles over ETF s deel 2 Van strategie tot portefeuille Alles over ETF s deel 2 Van strategie tot portefeuille Dinsdag 10 november 2015 Wie geven deze presentatie? Tycho Schaaf Beleggingsspecialist LYNX Martijn Rozemuller Oprichter en Managing Director Think

Nadere informatie

Halfjaarbericht eerste helft 1997 ABN AMRO Asset Management TOTAAL BEHEERD VERMOGEN TOEGENOMEN MET 21 PROCENT

Halfjaarbericht eerste helft 1997 ABN AMRO Asset Management TOTAAL BEHEERD VERMOGEN TOEGENOMEN MET 21 PROCENT Amsterdam, 11 juli 1997 Halfjaarbericht eerste helft 1997 ABN AMRO Asset Management TOTAAL BEHEERD VERMOGEN TOEGENOMEN MET 21 PROCENT Totaal vermogen beheerd door ABN AMRO Asset Management wereldwijd in

Nadere informatie

Beleggen in leningen met meer risico

Beleggen in leningen met meer risico beleggingsfondsen Bed Tekst Koos Henning Voor high yield obligaties,ook wel junk bonds genoemd, zijn de mooiste jaren voorbij. Toch bieden deze obligaties flink hogere rente dan veilige staatsobligaties.

Nadere informatie

STICHTING SLUYTERMAN VAN LOO

STICHTING SLUYTERMAN VAN LOO STICHTING SLUYTERMAN VAN LOO Dec 2013 BELEGGINGSSTATUUT Vastgesteld door het College van Regenten Stichting Sluyterman van Loo B E L E G G I N G S S T A T U U T Inhoudsopgave DOELSTELLING... 2 VERANTWOORDELIJKHEID...

Nadere informatie

Consumentenbrief beleggingen van. Tielkemeijer & Partners Vermogensbeheer

Consumentenbrief beleggingen van. Tielkemeijer & Partners Vermogensbeheer Consumentenbrief beleggingen van Tielkemeijer & Partners Vermogensbeheer Introductie Een groot aantal brancheorganisaties waaronder DSI, DUFAS, NVB, VBA en VV&A hebben het initiatief genomen om Consumentenbrief

Nadere informatie

Kennisgeving van Fusie tussen Sub-fondsen

Kennisgeving van Fusie tussen Sub-fondsen Kennisgeving van Fusie tussen Sub-fondsen Samenvatting Dit deel bevat belangrijke informatie over de fusie die voor u als aandeelhouder van belang is. Meer informatie kunt u vinden in de Gedetailleerde

Nadere informatie

Koersrisico Het koersrisico is het risico dat uw beleggingen minder waard worden.

Koersrisico Het koersrisico is het risico dat uw beleggingen minder waard worden. KENMERKEN EN RISICO S VAN BELEGGINGEN INHOUDSOPGAVE 1. Kenmerken en risico s in het algemeen 2. Belangrijke risico s 3. Kenmerken en risico s per belegging 4. Overig 1. Kenmerken en risico s in het algemeen

Nadere informatie

Informatie Care IS Beleggingsportefeuille

Informatie Care IS Beleggingsportefeuille Informatie Care IS Beleggingsportefeuille Onderstaande informatie is samengesteld op14 juni 2013 Inleiding Binnen de beleggingsportefeuilles van Care IS wordt onderscheid gemaakt tussen de volgende beleggingscategorieën:

Nadere informatie

KWARTAALVERSLAG. Philips Pensioenfonds. 1. In het kort. 2. Financiële positie Philips Pensioenfonds 1/5 DERDE KWARTAAL 2015

KWARTAALVERSLAG. Philips Pensioenfonds. 1. In het kort. 2. Financiële positie Philips Pensioenfonds 1/5 DERDE KWARTAAL 2015 KWARTAALVERSLAG DERDE KWARTAAL 2015 1. In het kort De beleidsdekkingsgraad per 30 september 2015 bedroeg 112,6% Het rendement van 1 juli tot en met 30 september 2015 bedroeg -1,6% Het pensioenvermogen

Nadere informatie

Inhoudsopgave. Voorwoord 3 DEEL 1. Hoofdstuk 1 Vermogensvorming 17. Hoofdstuk 2 De beurs 45

Inhoudsopgave. Voorwoord 3 DEEL 1. Hoofdstuk 1 Vermogensvorming 17. Hoofdstuk 2 De beurs 45 Inhoudsopgave Voorwoord 3 DEEL 1 Beleggen 15 Hoofdstuk 1 Vermogensvorming 17 1.1 Sparen en beleggen 17 1.2 Beoordelingscriteria van beleggingsvormen 18 1.2.1 Veiligheid 18 1.2.1.1 Soorten risico s 19 1.2.1.2

Nadere informatie

Notulen participantenvergadering participantenvergadering Alpha Future Spread Fund

Notulen participantenvergadering participantenvergadering Alpha Future Spread Fund Notulen participantenvergadering participantenvergadering Alpha Future Spread Fund Datum: 6 maart 2012 Plaats: kantoor Inmaxxa, Amsterdamsestraatweg 19C Tijd: 15:00 uur Aanwezig: - Harry Geels (voorzitter)

Nadere informatie

IndexfondsWijzer. Wat is een indexfonds? Typen indexfondsen

IndexfondsWijzer. Wat is een indexfonds? Typen indexfondsen IndexfondsWijzer U overweegt een belegging in een indexfonds in uw beleggingsportefeuille. Maar wat zijn indexfondsen en wat is de toegevoegde waarde van deze financiële instrumenten in uw beleggingsportefeuille?

Nadere informatie

DISCRETIONAIR BEHEER ONZE BEHEERSMANDATEN MET BELEGGINGSFONDSEN

DISCRETIONAIR BEHEER ONZE BEHEERSMANDATEN MET BELEGGINGSFONDSEN DISCRETIONAIR BEHEER ONZE BEHEERSMANDATEN MET BELEGGINGSFONDSEN ONZE BEHEERSMANDATEN MET BELEGGINGSFONDSEN Banque de Luxembourg biedt u haar expertise aan op het gebied van vermogensbeheer. Door ons een

Nadere informatie

Grip op je Vermogen. Rendement maken in tijden van zwakke groei, wat te doen? Bob Homan. ING Investment Office. 5 en 6 oktober 2012

Grip op je Vermogen. Rendement maken in tijden van zwakke groei, wat te doen? Bob Homan. ING Investment Office. 5 en 6 oktober 2012 Grip op je Vermogen Rendement maken in tijden van zwakke groei, wat te doen? Bob Homan ING Investment Office 5 en 6 oktober 2012 Economie 2 En nu? valt uit elkaar Verdere integratie Economisch trend is

Nadere informatie

Samengaan ABN AMRO Asset Management en Fortis Investments

Samengaan ABN AMRO Asset Management en Fortis Investments Introductie ABN AMRO werkt continue aan haar dienstverlening. Om die reden gaat er dit jaar en begin 2009 een aantal zaken op beleggingsgebied veranderen. Hier kunt u meer lezen over het assortiment beleggingsfondsen

Nadere informatie

Waarom, wanneer en hoe te beleggen in Europese smallcaps? Daniel Haesen

Waarom, wanneer en hoe te beleggen in Europese smallcaps? Daniel Haesen Waarom, wanneer en hoe te beleggen in Europese smallcaps? Daniel Haesen De meeste institutionele beleggers volgen een top-downbenadering 1 voor hun assetallocatie, waarbij ze kiezen tussen obligaties,

Nadere informatie

2011 Rampjaar voor actief beheerde beleggingsfondsen

2011 Rampjaar voor actief beheerde beleggingsfondsen 2011 Rampjaar voor actief beheerde beleggingsfondsen Fondsen die wereldwijd in zowel large cap groei- als large cap waardeaandelen beleggen (Morningstar categorie Global Large-Cap Blend) beleefden in 2011

Nadere informatie

Houvast, genieten van extra inkomen uit dividenden en kans op aantrekkelijk rendement?

Houvast, genieten van extra inkomen uit dividenden en kans op aantrekkelijk rendement? Houvast, genieten van extra inkomen uit dividenden en kans op aantrekkelijk rendement? Met de hoogdividend fondsen van BNP Paribas Investment Partners kan het allemaal De hoogdividend fondsen van BNPP

Nadere informatie

Methodiek Nominaties Gouden Stier 2015

Methodiek Nominaties Gouden Stier 2015 Methodiek Nominaties Gouden Stier 2015 September 2015 AF Advisors Content - Introductie - Nominatiemethodiek op hoofdlijnen - Methodiek Beste Beleggingsfonds - Methodiek Beste Duurzame Beleggingsfonds

Nadere informatie

1. Wat is uw voornaamste beleggingsdoel? Punten

1. Wat is uw voornaamste beleggingsdoel? Punten NnL Wat is uw beleggersprofiel? Wat voor belegger bent u? Accepteert u risico's? Of speelt u liever op zeker? Door de onderstaande vragen te beantwoorden, brengt u uw risicoprofiel en uw beleggingshorizon

Nadere informatie

Wijziging beleggingsmogelijkheden

Wijziging beleggingsmogelijkheden Wijziging beleggingsmogelijkheden Aanvullende PensioenRekening & Pre-pensioen Rekening (SPJNL) Ed Vermeulen Robeco Accountmanager Institutional Clients Leiden, mei 2010 1 Agenda Doelstelling Pensioenregeling

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Vierde kwartaal 2014-1 oktober 2014 t/m 31 december 2014

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Vierde kwartaal 2014-1 oktober 2014 t/m 31 december 2014 Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Vierde kwartaal 2014-1 oktober 2014 t/m 31 december 2014 Samenvatting: dalende euro en dalende rente Nominale dekkingsgraad gedaald van 117,4% naar 115,1%

Nadere informatie