SRI Nieuws. Waar staat SRI? INHOUD. 2 China s twaalfde vijfjarenplan: 5 Rondetafelgesprek: hoe beleggen in water

Maat: px
Weergave met pagina beginnen:

Download "SRI Nieuws. Waar staat SRI? INHOUD. 2 China s twaalfde vijfjarenplan: 5 Rondetafelgesprek: hoe beleggen in water"

Transcriptie

1 Uitsluitend voor professionele beleggers - Winter 2011 SRI Nieuws INHOUD Waar staat SRI? 2 China s twaalfde vijfjarenplan: een duurzaam antwoord 5 Rondetafelgesprek: hoe beleggen in water 9 Cercle du Développement Durable van BNPP IP 10 Best-in-Class onderzoek duurzaam beleggen: goed voor financiële outperformance? 14 De waarde van duurzaam beleggen de maat genomen 15 Novethic label voor 16 SRIfondsen van BNPP IP 16 De SRI gerelateerde dochterondernemingen van BNPP IP BNPP IP is de bron voor alle gegevens in dit document per ultimo september 2011, tenzij anders aangegeven. Voor duurzame beleggers is de huidige crisis een nadeel en een voordeel tegelijk. Een nadeel omdat er urgentere problemen en ernstigere zaken moeten worden opgelost. Maar ook een voordeel: de beperkingen van tekortschietende corporate governance en kortetermijndenken zijn eens te meer aan het licht gekomen. Tegen deze achtergrond en aan de vooravond van 2012 blijft BNP Paribas Investment Partners (BNPP IP) zich sterk maken voor een tweeledig streven: doorgaan met de integratie van duurzaamheidscriteria in reguliere beleggingen en het versneld verder ontwikkelen van duurzame en verantwoorde beleggingsoplossingen voor particuliere en institutionele beleggers. Er lopen diverse initiatieven. Zo breiden we duurzaam beleggen uit naar nieuwe beleggingsklassen zoals beursgenoteerd vastgoed en staatsobligaties. Ook ontwikkelen we beleggingsstrategieën met sociale voorzieningen als speerpunt. Ondanks de ongunstige marktomstandigheden hebben we daarnaast nog altijd vertrouwen in het groeipotentieel van milieustrategieën op de lange termijn. Dat blijkt wel uit ons rondetafelgesprek over water. Ook geloven we in de vastberadenheid van de opkomende landen om de acute vervuilingsproblematiek aan te pakken die met versnelde groei samenhangt. Om de belofte waar te maken, zal duurzaam beleggen op de eerste plaats moeten bewijzen resultaten en risicoverlaging te kunnen opleveren. Immers, duurzaam beleggen gaat over beleggen, niet over liefdadigheid. Maar duurzaam beleggen moet ook voordelen voor het milieu en de maatschappij opleveren, wat om nieuwe prestatiemaatstaven vraagt. Ook van belang is meer transparantie over de gehanteerde middelen en de bereikte resultaten. De SRI labels die onze fondsen voor het derde achtereenvolgende jaar hebben gekregen, vormen een belangrijke impuls voor onze benadering. We wensen u veel leesplezier. Philippe Marchessaux CEO - BNP Paribas Investment Partners

2 China s twaalfde vijfjarenplan: een duurzaam antwoord Plan je voor een jaar, plant dan graan. Plan je voor tien jaar, plant dan bomen. Plan je 100 jaar voorspoed, ontwikkel dan je mensen Chinees spreekwoord. Het twaalfde vijfjarenplan brengt een belangrijke verandering in het Chinese model van de planeconomie. Het concept van één maat voor allen van de geleide economie heeft plaatsgemaakt voor een veelheid aan economische instrumenten waarmee China unieke maar onderling verweven duurzaamheidsproblemen te lijf gaat. In dit vijfjarenplan worden expliciet zeven nieuwe strategische sectoren aangewezen die op officiële steun kunnen rekenen. Dat zijn energiebesparing en milieubescherming, nieuwe generatie -informatietechnologie, biotechnologie, hightech apparatuur, alternatieve energie, nieuwe materialen en schone voertuigen. Opvallend bovenaan prijken energiebesparing en milieubescherming met ambitieuze doelstellingen voor de verlaging van het energieverbruik per eenheid bbp met 17,3% en van het olieverbruik per eenheid bbp met 10% in Dit doel zal naar verwachting worden gerealiseerd door een evenwichtige combinatie van subsidies en belastingvoordelen; boetes voor nietefficiënte sectoren en de ontwikkeling van marktmechanismen als een handelssysteem in emissierechten (de National Development and Reform Commission (NDRC) kondigde in juli een pilotproject aan). Nadruk op de energiesector In het kader van het twaalfde vijfjarenplan wil China in 2015 bijna 200 gigawatt capaciteit aan de elektriciteitsopwekking toevoegen in de vorm van zonne-, wind-, kern- en hydro-energie. De met aardgas opgewekte elektriciteitscapaciteit moet 2,5 keer zo groot worden. De uitbreiding van de voorzieningen op basis van zonne-energie met 10 megawatt capaciteit bouwt voort op de feed-in tarifering voor zonne-energie die de NDRC op 1 augustus aankondigde. Dit is typerend voor de huidige trend waarin China verandert van een wereldwijde leverancier naar een wereldwijde afnemer van alternatieve energie. China produceerde in % van de wereldwijde apparatuur voor zonne-energie maar had zelf maar 3% van de wereldwijde capaciteit geïnstalleerd. In 2015 zou China goed moeten zijn voor 80% van de productiecapaciteit van zonnewafers en -cellen en tegelijk ook voor een indrukwekkende 20% van de internationale vraag. China is nu al wereldwijd de grootste investeerder in schone energieprojecten. In 2010 heeft het land 38 miljard dollar geïnvesteerd, tweemaal zoveel als de Verenigde Staten. 2 - Uitsluitend voor professionele beleggers China: van internationale leverancier naar internationale consument van alternatieve energie De voortgaande uitbouw van de alternatieve energieopwekking in het kader van het vijfjarenplan leidt tot een transformatie van de schone energiesector van een op de export gericht economisch goed naar een binnenlandse strategische hulpbron. Hiermee groeit ook het belang van een goede waardeketen voor schone energie, in het vijfjarenplan als strategische sector aangewezen onder het kopje nieuwe materialen. Praktisch gezien verwachten we de komende vijf jaar een belangrijke consolidatie van de capaciteit

3 SRI Nieuws - BNP Paribas Investment Partners - Winter 2011 François Perrin Hoofd Asian SRI Equities BNP Paribas Investment Partners zeldzame aardmaterialen, hoogwaardig staal, legeringen, vezels & composieten en nanomaterialen. Ook hier ligt de nadruk op hogere kwaliteit en hogere standaarden door nieuwe wet- en regelgeving en consolidatie, gekoppeld aan subsidies en belastingprikkels. Herstel geografische onevenwichtigheden op duurzame wijze Het twaalfde vijfjarenplan wil ook de structurele inefficiënties in de kapitaaltoewijzing aanpakken. Dat kan fungeren als enorme indirecte stimulans voor de duurzame sectoren in China. Door de ontwikkeling en verdere uitbreiding van het sociale vangnet (pensioenen, gezondheidszorg, onderwijs) en door het herstel van de onevenwichtigheden in de regio s en de verhouding stad en platteland bouwt het vijfjarenplan aan een publiek kader waarbinnen de particuliere consumptie en investeringen aan tempo kunnen winnen. Wil China de doelstelling van een verstedelijking van 51,5% realiseren (een toename met 4%) dan zal het huidige hukou-systeem op de schop moeten (hukou is het geboorteregistratiesysteem). Tot nu toe bepaalt de plaats waar iemand is geboren waar deze in aanmerking komt voor werkgelegenheid, onderwijs en sociale zekerheid (afhankelijk van de status van het huishouden als stad of platteland ). Het systeem verankert inkomensongelijkheden en negeert de beweging in de demografische ontwikkelingen in China: de stedelijke bevolking in China wordt geschat op 622 miljoen, maar slechts 455 miljoen mensen zijn in de stad ingeschreven. Mensen met hukou van het platteland hebben in de stad geen sociaal vangnet, daarom sparen ze meer en consumeren ze minder, zo blijkt uit onderzoek. Doel van het vijfjarenplan is om die ongelijkheden recht te trekken met de instelling van een nationaal basispensioen, de uitbreiding van de basiszorg naar plattelandsgebieden en de invoering van een ambitieus programma voor sociale huisvesting (36 miljoen extra woningen in 2015). Het twaalfde vijfjarenplan wil de groei van de particuliere consumptie en investeringen stimuleren Met het twaalfde vijfjarenplan wil China de sociale mobiliteit liberaliseren in plaats van mensen via hukou op het platteland te houden - een fundamentele verschuiving in de beleidsvorming rond de verstedelijking. Om aan de sterk gestegen vraag uit de steden te voldoen zal het aanbod van voedsel ook fors omhoog moeten. Inspanningen om de landbouwopbrengsten te verhogen zijn dan ook van essentieel belang voor een duurzame voedseltoevoer naar de sterk groeiende steden (het ministerie voor Huisvesting, Stedelijke en Plattelandsontwikkeling schat dat 300 miljoen mensen in de periode naar de stad zullen trekken). Met dit vijfjarenplan wordt deze trend opgepakt met stimuleringsmaatregelen voor het onderzoek naar en de ontwikkeling van zaden, biologische verdelgingsmiddelen en mest, in combinatie met een uitbreiding van de subsidies voor landbouwapparatuur. Uitsluitend voor professionele beleggers - 3

4 Herverdeling welvaart door ontwikkeling infrastructuur China streeft ook naar inkomenscorrectie op regioniveau. Het land legt infrastructuur aan in de minder ontwikkelde westelijke provincies, zoals nutsbedrijven, slimme elektriciteitsnetwerken en irrigatiesystemen. De ontwikkeling van de armste regio s wordt betaald uit de voorzieningen voor ecologische bescherming. Voormalige industriële gebieden waar de zware industrie definitief op haar retour is, krijgen een nieuwe impuls door investeringen in de nieuwe strategische sectoren die we hierboven hebben besproken. Het totale effect van deze initiatieven is de meest ingrijpende herverdeling van de welvaart sinds de opkomst van het communistische systeem. In combinatie met begrotingshervormingen, de mondialisering van de renminbi en een lichtvoetiger valuta-aanpak hopen beleidsmakers het potentieel van Een kans om optimaal in te spelen op de heroriëntatie van de Chinese economie de binnenlandse consument aan te boren. Dit zal ongetwijfeld leiden tot een vermenigvuldiging van de vraag naar diensten als gezondheidszorg, onderwijs en communicatietechnologie. De complexiteit van de duurzaamheidsproblematiek in China vraagt om een genuanceerde aanpak van de beleidsmakers. De ingewikkelde, elkaar overlappende mechanismen van het twaalfde vijfjarenplan zijn een stap in die richting. Van belang is dat die mechanismen goed geïnformeerde beleggers tevens een ongeëvenaarde kans bieden om in te spelen op de heroriëntatie van de Chinese economie naar een duurzamer model. Fotorechten: Jean-Michel André 4 - Uitsluitend voor professionele beleggers

5 SRI Nieuws - BNP Paribas Investment Partners - Winter 2011 Rondetafelgesprek: hoe beleggen in water Bij de eerste Cercle du Développement Durable 1 van juli 2010 sprak een panel deskundigen over de economische, maatschappelijk en milieuaspecten van de watercrisis. Vandaag buigen we ons over datzelfde onderwerp vanuit het perspectief van de technische oplossingen en de kansen voor particuliere beleggers. In dit rondetafelgesprek komen aan het woord: Erik Orsenna (EO), schrijver en econoom; hij houdt zich al sinds geruime tijd met het onderwerp water bezig; Pierre-Alain Roche (PAR), voorzitter van ASTEE 2 en voormalig bestuurder van de World Water Council; Cédric Chavot (CC) van BNP Paribas Cardif, die sinds 2009 in de sector belegt; en Simon Gottelier (SG), beheerder van een fonds voor beleggingen in water bij Impax Asset Management. Waarom is water tegenwoordig zo n belangrijk aandachtsgebied? EO: Het waterprobleem is veel acuter geworden. Daar zijn twee redenen voor. Allereerst accentueert de opwarming van de aarde de onevenwichtigheden in de wereld. De regio s die toch al veel water hebben, krijgen er een overvloed aan water bij. En in gebieden met weinig water wordt de watervoorraad alleen maar kleiner. De toenemende frequentie van extreme weersomstandigheden (waardoor droogte en overstromingen elkaar afwisselen) maakt de situatie alleen nog maar erger. Overstromingen veroorzaken namelijk een tekort aan drinkwater, hoe tegenstrijdig dat ook klinkt. Door de bevolkingsgroei en de verdere verstedelijking neemt de behoefte aan drinkwater en riolering eveneens toe. We moeten vooral ook niet vergeten dat één miljard mensen op dit moment geen drinkwater heeft en 2,5 miljard mensen zonder riolering leven. Dat leidt tot gezondheidsproblemen en is duidelijk de reden voor het feit dat cholera ineens weer zo de kop opsteekt. PAR: Dat komt door de bevolkingsgroei, maar ook door veranderingen in de levensstandaard. Veranderingen in voedingsgewoonten bijvoorbeeld: mensen eten meer vlees. Dat gewassen inmiddels ook voor energie (biobrandstoffen) worden geteeld, zorgt ook voor druk. In sommige regio s stapelen de problemen zich hierdoor op, ondanks het feit dat er op wereldniveau geen tekort aan resources bestaat. Het is belangrijk om het hydrologische systeem in een wereldwijd perspectief te zetten. Zo wordt het probleem van landbouw op basis van regen (bewatering alleen door regen, geen irrigatie) vaak over 1 Zie pagina 9 voor meer informatie over de conferenties die de Cercle du Développement Durable organiseert 2 Association scientifique et technique pour l eau et pour l environnement (vereniging water- en milieuwetenschap en -techniek) Uitsluitend voor professionele beleggers - 5

6 het hoofd gezien. De prestaties moeten worden verbeterd, deze methode vereist veel water en de opbrengsten zijn laag. Irrigatie zelf moet ook veel meer gebeuren met oog voor het behoud van de kwaliteit van de grond. Dat is nu niet altijd het geval. Welke regio s worden/zijn het zwaarst getroffen door de watercrisis? Wat zijn de gevolgen? Pierre-Alain Roche Voorzitter van de Franse Association scientifique et technique pour l eau et pour l environnement PAR: Vreemd genoeg woont de wereldbevolking veelal niet waar water en vruchtbare bodem volop aanwezig zijn, hoe essentieel die factoren ook zijn. Van migratie is wereldwijd bezien relatief weinig sprake. In de noordelijke regio van Beijing speelt bijvoorbeeld een aanzienlijk watertekort. Om dat op te vangen halen de Chinese autoriteiten enorme hoeveelheden water uit het zuiden van het land. Dat heeft weer ernstige gevolgen voor het milieu-resources in het zuiden: in het droge seizoen bereikt het water van sommige rivieren de zee niet meer. Van alle ecosystemen in de wereld is het biodiversiteitsverlies in rivieren en watergebieden de afgelopen 30 jaar het sterkst geweest. In Pakistan wordt er meer grondwater uit de grond gepompt dan er vanzelf weer bijkomt. Het huidige systeem, waarin steeds dieper moet worden geboord en de kosten van het oppompen steeds hoger worden, bereikt binnen ettelijke decennia een grens. Deze overexploitatie is duidelijk niet houdbaar. EO: Ik wil daaraan toevoegen dat water toch vooral een lokale hulpbron is. Water is te zwaar en te kwetsbaar om te worden vervoerd. Transport lijkt misschien een voor de hand liggende oplossing, maar in de Sahel (in de buurt van de Sahara-woestijn) helpt het niets dat Canada zoveel water heeft. Een wereldmarkt in water is geen optie. Wat kan de belegger met deze situatie? SG: De mensheid heeft op dit moment toegang tot slechts 1% van de waterreserves. In 2020 woont bijna de helft van de wereldbevolking in een regio met een tekort aan water. Bij Impax zijn we ervan overtuigd dat de watersector hierdoor op de langere termijn reële beleggingskansen biedt. Om het al geschetste beeld nog duidelijker te maken: 20% van de wereldbevolking woont in China maar het land beschikt over slechts 7% van de waterreserves op aarde. De bevolking van India groeit naar verwachting tot 1,7 miljard in Meer dan de helft van die mensen woont tegen die tijd in de stad wat leidt tot een structurele toename van het waterverbruik per hoofd van de bevolking. Voor de waterzuivering en -toevoer in zowel India als China wordt die ontwikkeling een enorme uitdaging. Al die ontwikkelingsprojecten bieden kansen voor bedrijven die zich specialiseren in de watersector waar wij in beleggen. Water is trouwens wereldwijd een beleggingsthema, want ook in de ontwikkelde landen zijn talloze investeringen noodzakelijk. Bij waterleidingen denken we niet vaak aan een beleggingskans: ze zitten verborgen onder de grond en zijn daardoor onzichtbaar. In de Verenigde Staten alleen al moet de komende 20 jaar bijna 300 miljard dollar in de drinkwatervoorzienings- en rioleringsinfrastructuur 3 worden geïnvesteerd. Erik Orsenna Lid van de Académie française, schrijver en econoom CC: BNP Paribas Cardif belegt in het thema water in het kader van onze aandacht voor duurzame ontwikkeling. We hebben samen met TNS-Sofrès een enquête onder onze klanten gehouden om de interesse en de voorkeuren in duurzaam beleggen in kaart te brengen. Van de respondenten was 40% bereid om aan duurzaam beleggen meer van hun spaargelden toe te kennen. We hebben vervolgens voor het algemene beleggingsfonds van Cardif een duurzaam beleggingsbeleid ontwikkeld en daarnaast begin 2009 drie themafondsen geïntroduceerd, waarvan één voor het thema water. Waarom die keuze voor water? Een punt van kritiek is immers dat water niet echt voor diversificatie zorgt. Welnu, het thema valt allereerst gemakkelijk aan de klant uit te leggen. Bovendien sluit het prima aan bij de wensen die uit de enquête naar voren kwamen. Ten tweede heeft het thema water aanzienlijk groeipotentieel. Ten opzichte van andere milieuthema s als duurzame energie is water bovendien defensief. Deze visie is juist gebleken: de portefeuille doet het sinds de oprichting jaarlijks bijna 2,5% beter dan de benchmark, bij een vergelijkbaar risiconiveau. 6 - Uitsluitend voor professionele beleggers 3 Bron: US Environmental Protection Agency, 1 januari 2008

7 SRI Nieuws - BNP Paribas Investment Partners - Winter 2011 SG: De sector water is gediversifieerder dan je zou denken, met meer dan 300 ondernemingen die wereldwijd gespecialiseerd zijn in de diverse onderdelen van de waterketen. Van die activiteiten zijn sommige cyclisch en weer andere defensief van aard, variërend van nutsbedrijven tot infrastructurele voorzieningen voor de vastgoed- of productiesector. Welke waterzuiveringstechnologieën zijn er, bijvoorbeeld voor nieuwe types van vervuiling? EO: Vooral in de kustgebieden is sprake van verstedelijking, waardoor ook de watervervuiling aanzienlijk is toegenomen. Er is een pervers mechanisme in het spel: door de verbeterde analysetechnieken kunnen we nu meer dan 600 moleculen of componenten onderscheiden. We kunnen hiermee vervuiling waarnemen waarvan we eerder het bestaan niet vermoedden. Doordat we nu beter meten, zijn de zorgen ook gegroeid! Cédric Chavot Hoofd Product Management & Engineering, BNP Paribas Cardif SG: Er zijn twee soorten technologieën voor de zuivering van afvalwater: apparatuur met een lage toegevoegde waarde zoals pompen, pijpleidingen, kleppen en zuiveringschemicaliën enerzijds en technologieën met een hogere toegevoegde waarde anderzijds (membraanfiltratie, uv-zuivering en zuivering met ozon). Deze laatste categorie zuiveringstechnieken biedt in onze optiek de interessantste beleggingskansen; de omzetgroei loopt in de dubbele cijfers en de marges houden zich in de diverse conjunctuurcycli goed staande. Bovendien kunnen de technieken op zeer uiteenlopende terreinen worden ingezet, van landbouwvoedsel, ontzilting en de zuivering van zware vervuiling tot de elektronicasector. Tot slot kan water zelf misschien niet worden vervoerd, maar dit soort systemen is wel heel gemakkelijk te verplaatsen en uit te rollen. Vaak bestaan ze uit kleine consumentengoederen die eenvoudig inzetbaar zijn in snelgroeiende opkomende landen zoals China. Welke oplossingen zijn er voor de verouderde waterinfrastructuur van de ontwikkelde landen? EO: In de afgelopen eeuw heeft er een ontwikkeling plaatsgevonden van makkelijke waterwinning en grote infrastructurele werken naar kwetsbaar water en verouderde infrastructuur. In sommige landen is men begonnen met een inventarisatie van het probleem: in Londen beliep het lekkagepercentage op een gegeven moment circa 40% van de totale watervoorziening 4. Inmiddels is daar echter iets aan gedaan. Daarmee zijn we bij twee onderwerpen beland die met elkaar verweven zijn: investeringsvragen, want er moet een evenwicht zijn tussen de verschillende soorten financiering, en de kwestie van de prijs van water, een maatschappelijk punt dat een diepgaande bestudering vereist. SG: Uit de gekozen strategie in het Verenigd Koninkrijk blijkt hoe een systematische aanpak in combinatie met een simpele technologie voor een omslag kan zorgen. Allereerst zijn er lekkagedoelstellingen bepaald voor de waterbedrijven met controles waarbij boetes kunnen worden uitgedeeld. Langs de waterleidingen werden meters geïnstalleerd om lekken mee op te sporen. De exploitanten wisten precies waar ze reparaties moesten uitvoeren en waar ze moesten investeren. Op de wat langere termijn zien we voor de watersector mogelijkheden voor slimme netwerktoepassingen zoals in het elektriciteitsnet. Dat vereist echter wel aanzienlijke investeringen. PAR: Water is een kapitaalintensieve sector. Van de kosten is 80 procent vast en bestemd voor onderhoud en het dagelijkse beheer van de infrastructuur. Met de daadwerkelijke vraag houden de kosten zeer weinig verband. De feitelijke situatie varieert sterk per land. Zo hebben Duitsland en Frankrijk regelmatig in de infrastructuur geïnvesteerd; het aanpassen ervan aan de steeds strengere Europese eisen zal deze landen niet veel extra kosten. Verder profiteren ze van een relatief goede samenwerking voor wat betreft consumentenbetalingen. Projecten hier kunnen worden beschouwd als gemakkelijk financierbaar. Het Amerikaanse Detroit echter werd onlangs geconfronteerd met een crisis in de autoproductie en tegelijkertijd met de sterke noodzaak om de watervoorzieningsinfrastructuur te vernieuwen (iets dat de stad in goede tijden Simon Gottelier Fondsbeheerder BNP Paribas Aqua, Impax Asset Management 4 Bron: Infrastructure to 2030, OESO 2006 Uitsluitend voor professionele beleggers - 7

8 had nagelaten). De kwaliteit van de dienstverlening op dit gebied is op dit moment vergelijkbaar met een derdewereldland dat in zeer ernstige financiële problemen verkeert. Dichter bij huis is de modernisering van de infrastructuur in Oost-Europa een belangrijk aandachtspunt. Die landen zitten met een nalatenschap van netwerken in vreselijke staat als gevolg van prijzen waarmee de dienstverlening niet kon worden betaald. Daar waar de vraag levensvatbaar is, moet er een strategie voor onderhoud en modernisering komen. En tarieven die meer in overeenstemming zijn met de gedane investeringen, waardoor er evenwicht in de begroting ontstaat. EO: Met andere woorden, de prijs van water moet omhoog. Geldt datzelfde voor de waterzuivering en -voorziening in de opkomende landen? PAR: Paradoxaal genoeg staat riolering bij beleggingen onder aan het prioriteitenlijstje, zelfs al weet iedereen dat een goed rioleringssysteem een belangrijke ontwikkelingsfactor is. Het negatieve effect van slechte riolering zorgt naar schatting voor een verlies van gemiddeld 9% van het bbp in de ontwikkelingslanden. SG: De watervoorziening in de opkomende landen staat enorm onder druk. In de Filipijnen beleggen we in Manila Water. Die onderneming heeft de sloppenwijken van Manila aangesloten op het waterleidingsysteem, waar ze tot nu toe geen toegang toe hadden. In Brazilië hebben we in een waterbedrijf in São Paolo geïnvesteerd die drinkwater aan de favela s levert. Die bedrijven ontwikkelen oplossingen voor het zuiveren en leveren van water en vervullen daarmee een belangrijke sociaal-economische functie. De tarifering is nog niet optimaal: de waterrekening voor de consument is nog laag en water blijft vooralsnog zwaar gesubsidieerd. In de toekomst vallen er echter nieuwe tariefstructuren te verwachten die gunstiger voor de waterbedrijven kunnen uitpakken. Wat zijn de uitdagingen voor de toekomst? PAR: Het aandeel van de investeringen door internationale sponsors in water is gedaald van 8% in 1998 naar 5% in Toch weten we dat het macro-economische rendement op investeringen in de riolering in ontwikkelingslanden 1 op 9 bedraagt, gezien het belangrijke effect op de gezondheid. De internationale gemeenschap en geldschieters proberen deze tegenstrijdigheden te omzeilen en een model te ontwikkelen waarmee voor beleggers de winst op de lange termijn in zicht komt. Er moeten voor deze problematiek concrete oplossingen komen. Daar gaat ook het World Water Forum over dat in maart 2012 in Marseille wordt gehouden. Dat forum staat bekend als het oplossingenforum. Naar verwachting zullen meer dan internationale stakeholders aanwezig zijn. EO: Een van de uitdagingen is volgens mij het investeren in landbouwonderzoek. Er moeten planten worden gevonden die minder water nodig hebben of die beter bestand zijn tegen een teveel of juist een tekort aan water. SG: Met de opkomst van nieuwe particuliere exploitanten in de sector wordt ons beleggingsuniversum van beursgenoteerde ondernemingen breder. Dat biedt meer beleggingskansen in een sector waar aanzienlijke hoeveelheden kapitaal broodnodig zijn. Fotorechten: Jean-Michel André CC: Voor wat het milieubeleid betreft, is een handhaving van de status quo geen optie meer. De millenniumdoelstellingen van de VN worden waarschijnlijk in 2015 gerealiseerd, maar er zijn nieuwe initiatieven nodig. Van het idee dat water gratis en een geschenk van God is, moeten we ook af. De groei van de markt in waterdiensten is blijvend; wij zien hier kansen voor aandelenbeleggers. 8 - Uitsluitend voor professionele beleggers

9 SRI Nieuws - BNP Paribas Investment Partners - Winter 2011 Cercle du Développement Durable van BNPP IP De Cercle du Développement Durable is een initiatief van BNPP IP dat in 2010 het licht zag. De Cercle sluit naadloos aan bij de inzet van BNPP IP voor duurzame ontwikkeling en maatschappelijk verantwoord beleggen. In dit forum voor discussie en ideeënuitwisseling buigen beleggers, professionele vermogensbeheerders en andere deskundigen zich samen over de belangrijkste uitdagingen waarvoor de aarde zich gesteld ziet en over de gevolgen daarvan voor beleggers. De conferenties van de Cercle du Développement Durable worden georganiseerd en voorgezeten door Erik Orsenna, een bekende Franse wetenschapper, schrijver en econoom. Erik raakte voor het eerst betrokken bij de duurzame ontwikkeling door zijn passie voor water. In 2008 werd zijn boek L avenir de l eau ( De toekomst van het water ) gepubliceerd (door Fayard). Erik is de hele wereld doorgereisd om de economische en maatschappelijke gevolgen te bestuderen van de exploitatie van natuurlijke hulpbronnen en het effect van milieubescherming. Erik en BNPP IP hebben elkaar in dit initiatief als vanzelf gevonden: Erik wil graag een actieve rol spelen in de duurzame ontwikkeling en de financiering daarvan door de particuliere sector. Samen met Erik Orsenna en andere experts die aan deze conferenties deelnemen, willen wij een verantwoorde en duurzame dimensie aan de economie toevoegen en een actieve rol spelen in de ontwikkeling van beleggingsoplossingen die bijdragen aan een betere toekomst. Belangrijke thema s van eerdere bijeenkomsten: Op de eerste vijf conferenties van de Cercle du Développement Durable hebben we 20 experts en Erik Orsenna bijeengebracht om zich over de volgende thema s te buigen: water, mijnbouw, landbouwgrondstoffen, energiebronnen en staatsschulden. November 2011 Landbouwgrondstoffen: welke investeringen zijn er nodig om 9 miljard mensen te eten te geven? Sprekers Pierre Jacquet: hoofdeconoom, Agence Française de Développement Jean-Pascal Tranié: medeoprichter, Euro-Aziatische firma Aloe Private Equity Didier Nedelec: directeur graanhandel, InVivo Helena Viñes Fiestas: co-head SRI Research, BNP Paribas Asset Management Juni 2011 Energiebronnen: tijd om te kiezen Sprekers Jean-Marie Chevalier: vice-president, Cambridge Energy Research Associates Edouard Brézin: natuurkundige, lid van de l Académie des sciences française, voorzitter van het Centre national de la recherche scientifique (CNRS) van 1992 tot 2000 Ghislain Lescuyer: senior vice-president Group Strategy and Development, Alstom Jean-Pierre Auriault: directeur Sustainable Development, BNP Paribas Real Estate Maart 2011 Mijnbouw: het onderscheid tussen echte en nepschaarste Sprekers Professor Philippe Chalmin: oprichter, onderzoekscentrum CyclOpe Stephan Csoma: senior vice-president Governmental Affairs, Umicore Jacques Terray: bestuurder en vicevoorzitter, Transparence International France Jacky Prudhomme: co-head SRI Research, BNP Paribas Asset Management November 2010 Naar meer inzicht in overheidsrisico Sprekers Philippe Dutertre: CEO AGICAM, de vermogensbeheerder van AG2R LA MONDIALE en Prado Epargne Eric Paget-Blanc: senior director verantwoordelijk voor de kredietrating van supranationale instellingen, Fitch Ratings Till Jung: directeur internationale betrekkingen, Oekom Research Patrick Barbe: hoofd obligatiebeheer Eurozone Core Fixed Income, BNP Paribas Investment Partners Juli 2010 Water: algemeen nut of particuliere investering? Sprekers Pierre-Alain Roche: adjunct bestuurder Conseil général des Hauts-de-Seine en voorzitter van de Association scientifique et technique pour l eau et l environnement (ASTEE) Jon Forster: associate director Listed Equities, Impax Asset Management Frédéric Hisbergues: CEO France, GE Water Nathalie Denoyes: executive vice-president HSQE & Sustainable Development, Institut Pasteur Uitsluitend voor professionele beleggers - 9

10 Best-in-Class onderzoek duurzaam beleggen: goed voor financiële outperformance? Leidt het meewegen van niet-financiële factoren onvermijdelijk tot een zwakker resultaat van duurzame beleggingen? Het is een legitieme vraag: twijfels en vooringenomenheid kenmerken duurzaam beleggen nog altijd. Vermogensbeheerders zijn vaak bang dat ze door de inperking van het beleggingsuniversum ook de kans op rendement verlagen. In dit artikel gaan we op basis van ons jongste onderzoek nader op deze kwestie in. Kunnen vermogensbeheerders een outperformance realiseren door rekening te houden met niet-financiële elementen? Dat is een lastige vraag om te beantwoorden. Het is echter de moeite waard om nader te kijken naar de Best-in-Class -benadering die door het SRI-researchteam van BNPP IP is ontwikkeld. En dan vooral naar wat die benadering voor de beleggingsteams oplevert. Het onderzoek van BNPP IP is gebaseerd op onze eenvoudige definitie van duurzaam beleggen (SRI): duurzaam beleggen is een vorm van beleggen die streeft naar zowel financieel rendement als toegevoegde waarde op het gebied van maatschappij en milieu. Om dat tweeledige doel te bereiken, integreert duurzaam beleggen systematisch ESG-criteria 1 in de evaluatie en selectie van activa. Op basis van ruim 10 jaar ervaring willen wij aan deze discussie bijdragen met een diepgaandere analyse van het beleggingsuniversum. Best-in-Class -onderzoek bij duurzaam beleggen: een middel om de financiële prestaties te verbeteren? Onze benadering van duurzaamheidsonderzoek heeft een hele ontwikkeling doorgemaakt sinds BNPP IP in 2002 voor het eerst met de afdeling SRI van start ging. Na gesprekken met ratingbureaus en in duurzaam beleggen gespecialiseerde effectenhuizen was het ons duidelijk dat de toegevoegde waarde van duurzaamheidsonderzoek alleen viel te realiseren door een eigen benadering te ontwikkelen en onze eigen interne kennis op te bouwen. We hebben daarom ons team van niet-financiële analisten per bedrijfssector georganiseerd. Hun opdracht: beursgenoteerde ondernemingen onder de loep nemen, per sector de beste duurzaamheidspraktijken formuleren en vervolgens de best presterende ondernemingen aanwijzen die voor duurzaam beleggen in aanmerking komen. Voor de benadering moeten gegevens rigoureus verzameld worden. Alleen zo kunnen we precies beoordelen in hoeverre een onderneming financiële en niet-financiële waarde creëert dan wel vernietigt. Om voor een vermogensbeheerder die rendement wil behalen het belang aan te tonen van niet-financieel onderzoek in ons Best-in-Class beleggingsproces hebben wij de prestaties van voor SRI in aanmerking komende beleggingsuniversums naast die van een traditionele index gelegd. Die vergelijking hebben we gemaakt voor Europese aandelen, aandelen uit de eurozone en obligaties Uitsluitend voor professionele beleggers 1 ESG-criteria betreffen milieu, maatschappij en corporate governance, vaak samengevat onder de noemer duurzaamheid.

11 SRI Nieuws - BNP Paribas Investment Partners - Winter 2011 Bemoedigende resultaten aandelen Europa en eurozone Samen met onze financial engineering-teams hebben we uiteindelijk twee modellen ontwikkeld (model 1 en 2) 2. Beide modellen hebben de volgende kenmerken: Als vertrekpunt geldt een officiële index (de MSCI EMU en MSCI Europe voor de eurozone en Europa). Het model maakt die index duurzaam door alle zogeheten IN namen op te nemen (de SRI-lijst Kopen, goed voor tweederde van het beleggingsuniversum) en door alle niet-duurzame namen uit te sluiten. Jacky Prudhomme Co-Head SRI Research, Hoofd Best-in-Class Research BNP Paribas Asset Management Behalve duurzaamheid geldt geen ander zwaartepunt in het model (landen- en marktkapitalisatie). De sectorwegingen van de index zijn gehandhaafd door het voor SRI in aanmerking komende universum een overweging toe te kennen en zo eenzelfde sectorweging als in de benchmark te bewerkstelligen. Het model voert een standaard bottom-up prestatieattributie uit met twee factoren (voor het samenspel tussen de assetallocatie en de aandelenselectie) op basis van het Brinson & Fachler-model. Uitvoering van een theoretische berekening van een portefeuille bestaand uit het voor SRI in aanmerking komende universum zonder transacties of waarin wordt aangenomen dat de transacties tegen slotkoersen hebben plaatsgevonden, zonder kosten. Het model creëert een serie uit de dagelijkse buy-and-hold -positieberekeningen gedurende de periode (vier jaar). SRI-model Europa versus MSCI Europe (cumulatief; in %) 6,00 5,00 SRI Model 2 4,00 3,00 2,00 1,00 0,00 SRI Model 1 1,00 2,00 3,00 31/12/ /04/ /08/ /12/ /04/ /08/ /12/ /04/ /08/2011 Bron: Financial Engineering, BNPP AM De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. 2 Met behulp van FactSet Portfolio Analysis Uitsluitend voor professionele beleggers - 11

12 SRI-model EMU versus MSCI EMU (cumulatief; in %) 8,00 7,00 6,00 5,00 SRI Model 2 4,00 3,00 2,00 1,00 0,00 SRI Model 1 1,00 2,00 3,00 31/12/ /04/ /08/ /12/ /04/ /08/ /12/ /04/ /08/2011 Bron: Financial Engineering, BNPP AM De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Model 1 overweegt alle aandelen in de categorie IN door de weging van die aandelen te vermenigvuldigen met de verhouding tussen de sectorweging voor en na de uitsluiting van de UIT -aandelen: er wordt geen onderscheid gemaakt tussen positieve IN -aandelen (die binnen het SRI-onderzoek van BNPP IP een hogere rating hebben) en neutrale IN - aandelen. Er wordt alleen gekeken of de aandelen volgens de SRI-regels in aanmerking komen. Model 2 is fijnmaziger afgesteld. De positieve aandelen binnen elke sector zijn op gelijke wijze overwogen om de sectorwegingen van de benchmark na te bootsen. Als neutraal beoordeelde aandelen worden op de oorspronkelijke weging gehouden. Het uitgangspunt is om alleen de aandelen te overwegen waarvan het SRI-team het sterkst overtuigd is. Beide modellen laten een duidelijke outperformance van de aankooplijst SRI zien ten opzichte van de index, zowel in Europa (200 bp) als in de eurozone (300 bp voor model 1 en 500 bp voor model 2) 3. De conclusie is duidelijk: het door SRI-onderzoek van BNPP IP ontwikkelde selectieve model draagt over een langere periode onmiskenbaar bij aan de realisatie van een outperformance. Uit een vergelijking van de twee modellen blijkt dat de overweging van de positieve IN -aandelen tot een relatieve outperformance van 200 basispunten leidt in het beleggingsuniversum voor de eurozone. Voor het beleggingsuniversum Europa zijn de uitkomsten van model 2 minder eenduidig: de zeer aanzienlijke outperformance van het begin is de afgelopen maanden sterk gedaald. Onze bedoeling is om deze trend verder te bestuderen als de markten weer wat rationeler zijn (dat wil zeggen, als de volatiliteit en risicoaversie afnemen). Constante outperformance voor bedrijfsobligaties Het prestatieattributiemode 4 voor de portefeuille bedrijfsobligaties voldoet aan de specifieke vereisten van deze beleggingscategorie (risicobeheersing bijvoorbeeld), waardoor we elke maand: een index kunnen samenstellen waarin het SRI-filter op de emittenten de enige bron van relatief risico (tracking error) is ten opzichte van de Barclays Capital Corporate-index: als negatief aangemerkte emittenten zijn uitgesloten en de resterende SRI-effecten zo zijn gewogen dat er geen voorkeur qua sector, curve of rating ten opzichte van de index ontstaat; de risicoconcentratie beperken door een bovengrens te stellen aan uitgiften en emittenten Uitsluitend voor professionele beleggers 3 Sinds eind december Optimalisering en attributie uitgevoerd met behulp van UBS Delta

13 SRI Nieuws - BNP Paribas Investment Partners - Winter 2011 Outperformance opvallend consistent Ook hier is de uitkomst onweerlegbaar. Door het universum bedrijfsobligaties te filteren op IN -emittenten draagt het onderzoek van BNPP IP bij aan een relatieve outperformance van meer dan 350 bp sinds januari Opvallend van deze resultaatontwikkeling is ook de consistentie. Outperformance: portefeuille SRI-bedrijfsobligaties ( IN ) tov. Barclays Capital Corporate index (cumulatief; in %) 4,00 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0, /01/ /07/ /01/ /07/ /01/ /07/ /01/ /07/2011 Bron: Financial Engineering, BNPP AM De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Onze conclusies Over de waarde van duurzaam beleggen of SRI valt niet te generaliseren. Wel staan we in voor het volgende: de integratie van de duurzaamheidscriteria (ESG) die in het kader van het Best-in-Class onderzoek van BNPP IP zijn ontwikkeld, leidt voor de aandelen- en bedrijfsobligatiemarkten doorgaans tot financiële waarde. Die waarde komt nog boven op de niet-financiële waarde (integraal aan duurzaam beleggen) zoals niet in onze nietfinanciële rapportages is omschreven. De uitkomsten van deze studie (die zal worden voortgezet) zijn zeer bemoedigend, zeker gezien het feit dat de studie een relatief lange periode met uiteenlopende marktfasen bestrijkt. Welke conclusies kunnen we aan de outperformance verbinden? Het formuleren van een op sectoren gebaseerde benadering van het aandelenuniversum en het ontwikkelen van een model voor het overwegen van positieve IN -effecten (model 2) bij obligatiebeleggingen vormen de volgende stap in onze studie. Met deze verdere verfijning kunnen we de hierboven gestelde vraag diepgaander beantwoorden. Onderscheid aanbrengen tussen positieve en neutrale effecten lijkt ook veelbelovend, al was de recente periode tamelijk ongunstig. Hoe dan ook, we weten inmiddels dat het niet de uitsluiting van UIT -bedrijven is die voor waarde zorgt maar toch vooral de selectie van IN -namen. Deze conclusie onderstreept de intrinsieke relevantie van de duurzaamheidscriteria zoals die door het SRI-onderzoeksteam van BNPP IP zijn geformuleerd. We willen met onze analyse nog een stap verder gaan en ook het universum voor staatsobligaties bestuderen. Ons doel is om ook hier aan te tonen dat het nuttig kan zijn om bij de selectie van emittenten rekening te houden met niet-financiële afwegingen. We houden u op de hoogte van onze onderzoeksresultaten in volgende edities van SRI Nieuws. Uitsluitend voor professionele beleggers - 13

14 De waarde van duurzaam beleggen de maat genomen Eric Borremans Hoofd SRI Development BNP Paribas Investment Partners Zoals bekend is duurzaam beleggen (SRI) een vorm van beleggen die behalve financiële resultaten ook niet-financiële waarde wil opleveren. Om het effect op de maatschappij te meten heeft de belegger concrete informatie nodig. Aan de hand daarvan kan deze de duurzaamheidskenmerken van de investeringen meten en vergelijken. De niet-financiële rapportages van BNPP IP, die al drie jaar op rij het Novethic SRI label hebben gekregen, fungeren inmiddels als marktnorm voor de meting van de toegevoegde waarde van duurzaam beleggen. SRI-fondsen willen resultaten laten zien. Financiële resultaten natuurlijk, want SRI is primair bedoeld voor de belegger, niet voor de filantroop. Maar ook niet-financiële resultaten, want een strategie voor duurzaam beleggen heeft niet veel om het lijf als deze geen toegevoegde waarde voor maatschappij of milieu oplevert. Niet-financiële resultaten Financiële en niet-financiële resultaten: complementair Negatief Neutraal Positief Toegevoegde waarde voor milieu en maatschappij ten koste van financiële resultaten Ten koste van beleggers, milieu en maatschappij Financiële resultaten plus toegevoegde waarde voor milieu en maatschappij Financiële resultaten ten koste van milieu en maatschappij Negatief Neutraal Positief Financiële resultaten Bron: BNP Paribas Investment Partners Naast de financiële rapportages kan de belegger met behulp van de door BNPP IP ontwikkelde niet-financiële rapportages het effect van een duurzame belegging op de maatschappij meten. Deze beoordeling is gebaseerd op indicatoren die aan de beleggingsdoelstellingen van de duurzame portefeuilles zijn aangepast. Bij een portefeuille aandelen of bedrijfsobligaties wordt bijvoorbeeld gekeken naar het aantal arbeidsplaatsen dat is gecreëerd of hoe de ecologische voetafdruk van de portefeuillenamen zich tot de index verhoudt. Voor een beleggingsfonds met de nadruk op maatschappij of milieu zouden deze indicatoren moeten meten hoe zuiver de portefeuille op dat thema is, bijvoorbeeld aan de hand van geïnvesteerd kapitaal, de omzet of de resultaten die er in de doelsectoren worden gerealiseerd. Bij beleggingsfondsen die in staatsobligaties beleggen, kan het maatschappelijke effect worden gemeten als de gemiddelde bestedingen aan onderwijs en gezondheidszorg door de landen in de portefeuille in verhouding tot een marktindex. Net als financiële ratio s voor gewone fondsen zijn deze indicatoren niet bedoeld als nabootsing van de analytische criteria die tot de effectenselectie hebben geleid. De bedoeling is veeleer om vanuit duurzaamheidsperspectief een concreet beeld te schetsen van de belangrijkste kenmerken van de portefeuille. Een dergelijke indicator moet aan drie criteria voldoen: Begrijpelijk voor de eindgebruiker; gebaseerd op concrete gegevens (zoals uitstoot CO 2 in ton per eenheid omzet, of de personeelsrotatie in een jaar uitgedrukt in procent) en niet op ratings of scores; die zijn vaak te abstract. Gebaseerd op gegevens die algemeen beschikbaar zijn en regelmatig worden bijgewerkt, niet alleen voor de emittenten in de portefeuille maar voor alle effecten die in de benchmark zijn opgenomen. Representatief voor de drie pijlers van duurzaam beleggen: milieu, maatschappij en corporate governance. BNPP IP verzorgt en vernieuwt al meer dan drie jaar niet-financiële rapportages voor de klant. Die rapportages fungeren als norm in de markt voor zowel particuliere als institutionele beleggers. Dit is van onschatbare waarde voor het beter meten van en het rapporteren over de toegevoegde waarde van duurzaam beleggen Uitsluitend voor professionele beleggers

15 SRI Nieuws - BNP Paribas Investment Partners - Winter 2011 Novethic label voor 16 SRIfondsen van BNPP IP In september 2011 ontvingen 16 door BNPP IP beheerde fondsen het Novethic 1 label, waarvan er 13 ook een speciale vermelding voor de kwaliteit van de niet-financiële verslaggeving kregen. Uit dit laatste aantal, dat al drie jaar gestaag stijgt, blijkt de inzet van BNPP IP voor de ontwikkeling en transparantie van haar duurzame beleggingsfondsen. Het Novethic SRI label is in 2009 geïntroduceerd als stimulans voor het transparanter maken van het beleggingsproces en de samenstelling van duurzame portefeuilles. Dit label kent tevens een speciale vermelding die is voorbehouden aan fondsen die zich onderscheiden door de kwaliteit van de niet-financiële verslaglegging. Aandelenfondsen BNP Paribas L1 Sustainable Equity World BNP Paribas L2 Sustainable Equity Europe Duurzaamheidslabel voor BNPP IP-fondsen (81%) Obligatie- en geldmarktfondsen BNP Paribas L1 Sustainable Bond Euro Parvest Sustainable Bond Euro Corporate Themafondsen BNP Paribas L1 Green Future Parvest Environmental Opportunities Parvest Global Environment BNP Paribas L1 Green Tigers Niet alle fondsen met een Novethic SRI label zijn in België en Nederland geregistreerd. Bovenstaande lijst bevat alleen de fondsen die in België en Nederland zijn geregistreerd. Beleggers dienen ervoor te zorgen dat zij volledig geïnformeerd zijn over de subfondsen, aandelenklassen en subklassen die in het land waarin zij woonachtig zijn mogen worden verhandeld alsmede over de van toepassing zijnde restricties in die landen. De fondsen kunnen onder andere aan de volgende risico s zijn blootgesteld: vermogensverlies, rente, aandelen, krediet, tegenpartij, valuta, opkomende markten. Zie voor een volledige beschrijving en definities het laatst beschikbare prospectus van de fondsen. Aantal fondsen (50%) 2 2 (50%) Fondsen met speciale vermelding duurzaamheidsindicatoren Fondsen onderscheiden met het SRI label (x%) Percentage SRI-fondsen met speciale vermelding 3 1 Novethic is een dochter van het Franse Caisse des Dépôts die gespecialiseerd is in onderzoek naar duurzaam beleggen en maatschappelijke verantwoord ondernemen Uitsluitend voor professionele beleggers - 15

16 De SRI gerelateerde dochterondernemingen van BNP Paribas Investment Partners Onze Investment Partners beschikken over meer dan tien jaar ervaring in SRI en hebben meer dan 60 beleggingsprofessionals in dienst, waardoor zij een volledig palet van duurzame beleggingsoplossingen voor institutionele en particuliere cliënten in alle belangrijke beleggingsklassen kunnen bestrijken. BNP Paribas Asset Management BNP Paribas Asset Management (AM), opgericht in 1964, is de grootste partner binnen BNP Paribas Investment Partners en beschikt wereldwijd over beleggingsteams voor het beheer van de belangrijkste beleggingsklassen. SRI krijgt binnen BNPP AM vorm via een scala aan best-in-class en thematische strategieën voor een uiteenlopende groep van particuliere en institutionele beleggers. Onze SRI-producten beslaan beleggingsklassen zoals aandelen, obligaties, geldmarktinstrumenten en balanced solutions. Impax Asset Management Impax Asset Management, onze partner die gespecialiseerd is in de milieusector, beheert onze wereldwijde milieustrategieën. Gedurende de afgelopen meer dan tien jaar heeft Impax Asset Management een reeks van milieuvriendelijke beleggingsstrategieën ontwikkeld, waaronder long only -strategieën (internationale aandelen) en alternatieve strategieën ( long/short equity en private equity ) voor particuliere en institutionele beleggers in Europa, Azië en de VS. THEAM THEAM is ontstaan uit een gezamenlijk project van BNP Paribas Investment Partners en BNP Paribas Corporate and Investment Banking (CIB) met de bedoeling om vier belangrijke vormen van portefeuillebeheer aan te bieden indexbeheer, systematisch actief beheer, gewaarborgd en beschermd beheer en alternatief liquide beheer. Deze kunnen op basis van SRI verder worden uitgewerkt Uitsluitend voor professionele beleggers

17 SRI Nieuws - BNP Paribas Investment Partners - Winter 2011 BNP Paribas Clean Energy Partners BNP Paribas Clean Energy Partners verstrekt aandelenkapitaal aan langetermijnprojecten voor de opwekking van hernieuwbare elektriciteit. Deze dochteronderneming staat onder beheer van een toegewijd, internationaal team van 11 beleggingsprofessionals, dat tot aan de uiteindelijke closing in december 2010 voor 437 miljoen euro aan eigen vermogen heeft opgehaald. FundQuest FundQuest, een multi-management specialist opgericht in 1993, focust op onderzoek en portefeuillebeheer voor, onder meer, institutionele klanten en andere beleggers. Cliënten profiteren van een breed aanbod van internationale oplossingen en diensten voor investeringen in uiteenlopende beleggingsklassen, waaronder duurzame instrumenten. BNP Paribas Épargne et Retraite Entreprises BNP Paribas Épargne et Retraite Entreprise (ERE) is gespecialiseerd in spaar- en pensioenplannen voor werknemers en was één van de eerste dochterondernemingen van BNP Paribas Investment Partners die duurzame beleggingsoplossingen promootte en verkocht. Onder de naam PHILEIS levert BNP Paribas ERE SRI als beleggingsoplossing voor spaar- en pensioenplannen van kaderpersoneel. Uitsluitend voor professionele beleggers - 17

18 Disclaimer Dit materiaal is uitgegeven en opgesteld door BNP Paribas Asset Management*, lid van BNP Paribas Investment Partners (BNPP IP)**. Dit materiaal is enkel bedoeld voor informatieve doeleinden en is geen: 1. voorstel of aanbod tot het aankopen of verhandelen en mag niet worden gebruikt als basis voor enige overeenkomst of verbintenis; 2. noch beleggingsadvies. Dit materiaal verwijst naar bepaalde financiële instrumenten het/de Financiële instrument(en) ) goedgekeurd en conform de regelgeving in zijn/hun rechtsgebied(en) van registratie. Er werden geen handelingen gesteld om een openbaar aanbod van het/de Financiële Instrument(en) in enig grondgebied toe te laten, dan deze vermeld in het meest recente prospectus, aanbiedingsdocument of enig ander informatiemateriaal, zoals van toepassing, van het/ de desbetreffende Financiële Instrument(en), waar dergelijke handelingen vereist zouden zijn, in het bijzonder in de Verenigde Staten voor personen van de VS (zoals gedefinieerd in Regulation S van de United States Securities Act van 1933). Vooraleer zich in te schrijven in een land waar het/de Financiële Instrument(en) werd(en) geregistreerd, dienen beleggers na te gaan welke juridische beperkingen er zouden kunnen gelden in verband met de inschrijving, de aankoop, het bezit of de verkoop van het/de Financiële Instrument(en). Beleggers die overwegen om in te schrijven op het/de Financiële Instrument(en) moeten het meest recente prospectus, aanbiedingsdocument of ander informatiemateriaal aandachtig lezen en de meest recente financiële rapporten van het/de desbetreffende Financiële Instrument(en) raadplegen. Het prospectus, aanbiedingsdocument of andere informatie van het/de Financiële instrument(en) zijn beschikbaar bij plaatselijke BNPP AM-correspondenten, voor zover die er zijn, of bij de entiteiten die het (de) Financiële Instrument(en) aanbieden. In dit document opgenomen opinies zijn het oordeel van BNPP AM op het aangegeven tijdstip en kunnen zonder voorafgaande kennisgeving wijzigen. BNPP AM is niet verplicht om de informatie of de opinies die in dit document zijn weergegeven, bij te werken of te wijzigen. Beleggers moeten hun eigen juridische en fiscale adviseurs raadplegen met betrekking tot wettelijke, boekhoudkundige, belastings- of domiciliekwesties alvorens te investeren in het/de Financiële Instrument(en) om een onafhankelijk oordeel te vellen over de geschiktheid en gevolgen van een belegging erin, indien toegestaan. Gelieve te noteren dat het risiconiveau varieert naargelang de verschillende types van beleggingen, indien opgenomen in dit document, en dat er geen enkele garantie kan worden gegeven dat een belegging gepast, geschikt of rendabel zal zijn voor de beleggingsportefeuille van een klant of mogelijke klant. Gelet op de economische en marktrisico s kan geen enkele garantie worden gegeven dat het/de Financiële Instrument(en) zijn/hun beleggingsdoelstellingen zal/zullen halen. Rendementen kunnen onder meer worden beïnvloed door beleggingsstrategieën of -doelstellingen van het/de Financiële Instrument (en) en door materiële economische en marktomstandigheden, met inbegrip van rentetarieven, marktvoorwaarden en algemene marktomstandigheden. De diverse op de Financiële Instrumenten toegepaste strategieën kunnen een aanzienlijke impact hebben op de resultaten die in dit document zijn weergegeven. Rendementen in het verleden zijn geen maatstaf voor toekomstige rendementen en de waarde van de beleggingen in het/de Financiële Instrument(en) kan zowel dalen als stijgen. Het is mogelijk dat beleggers het oorspronkelijk belegde bedrag niet recupereren. In de gegevens over resultaten, indien weergegeven in dit document, is geen rekening gehouden met de provisies en kosten die aan de uitgifte of terugkoop zijn verbonden noch met taksen. * BNPP AM is een vermogensbeheerder geregistreerd bij de `Autorité des marchés financiers in Frankrijk onder nummer 96-02, een vereenvoudigde vennootschap op aandelen met een kapitaal van euro en maatschappelijke zetel te 1, boulevard Haussmann Parijs, Frankrijk, Handelsregister Parijs ** BNP Paribas Investment Partners is de wereldwijde merknaam van de vermogensbeheerdiensten van BNP Paribas Groep. De individuele entiteiten voor vermogensbeheer binnen BNP Paribas Investment Partners, indien hierin genoemd, worden enkel ter informatie vermeld en zijn niet noodzakelijk actief in uw rechtsgebied. Neem voor meer informatie contact op met uw lokale erkende beleggingspartner. Manager SRI Nieuws: Philippe Marchessaux Hoofdredacteur: Maryelle Ouvrard Redactie: Hannah Wright Vormgeving: Grafische Studio BNP Paribas Investment Partners Vertalingen: Anita Graafland Fotorechten: Jean-Michel André, Shutterstock Januari Design : - A Uitsluitend voor professionele beleggers

19 SRI Nieuws - BNP Paribas Investment Partners - Winter 2011 Uitsluitend voor professionele beleggers - 19

20 100% ESG-beleggingen VERANTWOORDELIJKHEID HELDERHEID EXPERTISE June Design: biwilderd - Printed by ServicePointUK on 50% recycled paper COCOON Een verantwoordelijke belegger zijn begint bij de manier waarop wij ons bedrijf managen. En omdat wij geloven in een verantwoordelijke aanpak voor zowel onszelf als voor de bedrijven waarin wij beleggen, past BNP Paribas Investment Partners ecologische, sociale en corporate governance (ESG) principes toe bij onze voornaamste beleggingen. We zijn ook een vooraanstaande speler op de markt voor maatschappelijk verantwoorde beleggingen met meer dan 14 miljard euro* onder beheer, meer dan 60 beleggingsprofessionals over de hele wereld en 10 beleggingscentra, gespecialiseerd in alle belangrijke beleggingsklassen. BNP Paribas Investment Partners staat voor het volledige scala aan vermogensbeheerexpertise van de BNP Paribas groep, met een totaal van 540 miljard euro* onder beheer. * per eind juni 2011 Dit materiaal is uitgegeven en opgesteld door BNP Paribas Asset Management S.A.S. ( BNPP AM ) 1, lid van BNP Paribas Investment Partners (BNPP IP) 2. 1 BNPP AM is een vermogensbeheerder geregistreerd bij de Autorité des marchés financiers in Frankrijk onder nummer 96-02, een vereenvoudigde vennootschap op aandelen met een kapitaal van euro en maatschappelijke zetel te 1, boulevard Haussmann Parijs, Frankrijk, Handelsregister Parijs BNP Paribas Investment Partners is de wereldwijde merknaam van de vermogensbeheerdiensten van de groep BNP Paribas. De hierin genoemde individuele entiteiten voor vermogensbeheer binnen BNP Paribas Investment Partners zijn niet noodzakelijk actief in uw rechtsgebied. Neem voor meer informatie contact op met uw lokale erkende beleggingspartner.

Gamma Metropolitan- Rentastro

Gamma Metropolitan- Rentastro Gamma Metropolitan- Rentastro (Growth 1, Stability 2, and Balanced 3 ) Beleggen met het oog op de toekomst 1 pensioenspaarfonds naar Belgisch recht Metropolitan-Rentastro Growth 2 commerciële benaming

Nadere informatie

Beleggen met impact: voor mens, milieu én rendement

Beleggen met impact: voor mens, milieu én rendement Beleggen met impact: voor mens, milieu én rendement Kunnen beleggers tegelijk financieel rendement behalen én een positieve invloed uitoefenen op milieu, mens en maatschappij? Impactbeleggen maakt dit

Nadere informatie

Uitsluitend voor professionele beleggers Niet aan klanten meegeven. parvest. ZOEK NIET VERDER. PARVEST: Bevek naar luxemburgse recht

Uitsluitend voor professionele beleggers Niet aan klanten meegeven. parvest. ZOEK NIET VERDER. PARVEST: Bevek naar luxemburgse recht Uitsluitend voor professionele beleggers Niet aan klanten meegeven parvest. ZOEK NIET VERDER. PARVEST: Bevek naar luxemburgse recht 106 compartimenten 1 gemoedsrust voor uw klanten In de huidige veranderende

Nadere informatie

Top speler in Europa. BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro

Top speler in Europa. BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro Top speler in Europa BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro 1 Wij denken dat dit een goed moment is om in Europese ondernemingen te beleggen en wel om de volgende redenen: Ze zijn momenteel sterk: ondanks

Nadere informatie

Persbericht. Jaarcijfers 2012 Triodos Investment Management. Triodos Beleggingsfondsen groeien met 7% in 2012

Persbericht. Jaarcijfers 2012 Triodos Investment Management. Triodos Beleggingsfondsen groeien met 7% in 2012 Persbericht Jaarcijfers 2012 Triodos Investment Management Triodos Beleggingsfondsen groeien met 7% in 2012 Zeist, 28 februari 2013 Het totaal aan vermogen van de door Triodos Investment Management beheerde

Nadere informatie

Informatie over beleggingsbeleid particulier vermogensbeheer. 1) Op welke beleggingsovertuigingen baseert Index People haar dienstverlening?

Informatie over beleggingsbeleid particulier vermogensbeheer. 1) Op welke beleggingsovertuigingen baseert Index People haar dienstverlening? Informatie over beleggingsbeleid particulier vermogensbeheer 1) Op welke beleggingsovertuigingen baseert Index People haar dienstverlening? Welke principes vormen de basis voor het beleggingsbeleid en

Nadere informatie

DISCRETIONAIR BEHEER ONZE BEHEERSMANDATEN MET BELEGGINGSFONDSEN

DISCRETIONAIR BEHEER ONZE BEHEERSMANDATEN MET BELEGGINGSFONDSEN DISCRETIONAIR BEHEER ONZE BEHEERSMANDATEN MET BELEGGINGSFONDSEN ONZE BEHEERSMANDATEN MET BELEGGINGSFONDSEN Banque de Luxembourg biedt u haar expertise aan op het gebied van vermogensbeheer. Door ons een

Nadere informatie

F O N D S E N F O C U S

F O N D S E N F O C U S F O N D S E N F O C U S 04.05.2017 I. EEN BEPROEFDE BENADERING VAN OPKOMENDE MARKTEN Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine: Beleggen in opkomende economieën 04.05.2017 De afgelopen jaren hebben de opkomende

Nadere informatie

Een nieuwe stap in duurzaam beleggen

Een nieuwe stap in duurzaam beleggen BLACKROCK IMPACT SCREENS ESG IMPACT Een nieuwe stap in duurzaam beleggen BlackRock Impact combineert het beste van BlackRock om beleggers te helpen een maatschappelijk én financieel verantwoord rendement

Nadere informatie

Terug naar de kern Bob Hendriks

Terug naar de kern Bob Hendriks Terug naar de kern Bob Hendriks Oktober 2013 Waarom nog beleggen? 2 Agenda BlackRock? Sparen & beleggen We leven langer/pensioen Inkomsten uit beleggen Conclusie 3 BlackRock is opgericht voor deze nieuwe

Nadere informatie

Persbericht. Triodos beleggingsfondsen houden stand in lastig beleggingsklimaat Geringe daling van 3% in eerste halfjaar 2011

Persbericht. Triodos beleggingsfondsen houden stand in lastig beleggingsklimaat Geringe daling van 3% in eerste halfjaar 2011 Persbericht Triodos beleggingsfondsen houden stand in lastig beleggingsklimaat Geringe daling van 3% in eerste halfjaar 2011 Zeist, 26 augustus 2011 Ondanks het moeilijke klimaat voor beleggen is het volume

Nadere informatie

NN First Class Balanced Return Fund

NN First Class Balanced Return Fund NN First Class Balanced Return Fund Alle Fonds onder de loep cijfers zijn per 31/03/015 Het NN First Class Balanced Return Fonds won in het eerste kwartaal 8,9% Zeer sterke performances van aandelen en

Nadere informatie

LifeCycle Prestatie Pensioen

LifeCycle Prestatie Pensioen LifeCycle Prestatie Pensioen 2018 www.nn.nl Wat houdt LifeCycle Beleggen in? Het maakt gebruik van LifeCycle Beleggen van NN Investment Partners. Met LifeCycle Beleggen hebben de specialisten van NN IP

Nadere informatie

Kleine bedrijven, groot potentieel

Kleine bedrijven, groot potentieel Kleine bedrijven, groot potentieel Het hoorde in 2017 tot de best presterende aandelenfondsen van NN Investment Partners. Dit wapenfeit was zeker geen toevalstreffer: het fonds heeft meerdere mooie jaren

Nadere informatie

Positieve flow voor leningen opkomende landen

Positieve flow voor leningen opkomende landen Positieve flow voor leningen opkomende landen Opkomende markten hebben de afgelopen jaren het beste groeimomentum laten zien. De verbetering van de groei houdt naar verwachting ook de komende tijd aan.

Nadere informatie

WERELDWIJD BELEGGEN: HIER LIGGEN DE KANSEN Sander Zondag, CIO Global Equities (OBAM) Grip op je Vermogen, 3 Oktober 2014

WERELDWIJD BELEGGEN: HIER LIGGEN DE KANSEN Sander Zondag, CIO Global Equities (OBAM) Grip op je Vermogen, 3 Oktober 2014 WERELDWIJD BELEGGEN: HIER LIGGEN DE KANSEN Sander Zondag, CIO Global Equities (OBAM) Grip op je Vermogen, 3 Oktober 2014 2 Waarom in aandelen? Waarom wereldwijd? Welke aanpak? 3 NINJA Loans?! NO Income,

Nadere informatie

VERVANGENDE FONDSEN VOOR DE BLACKROCK FUNDS OF ISHARES

VERVANGENDE FONDSEN VOOR DE BLACKROCK FUNDS OF ISHARES ONDERZOEK NAAR VERVANGENDE FONDSEN VOOR DE BLACKROCK FUNDS OF ISHARES NOVEMBER 2014 Met dank aan: Naar aanleiding van het besluit van BlackRock om per 31 december 2014 de Funds of ishares op te heffen

Nadere informatie

AEGON Equity Fund. vierde kwartaal 2006

AEGON Equity Fund. vierde kwartaal 2006 Profiel Het AEGON Equity Fund is een besloten fonds voor gemene rekening, waarin verzekeringsrelaties van AEGON kunnen participeren. Het AEGON Equity Fund belegt wereldwijd in aandelen met de nadruk op

Nadere informatie

investment academy BNPP IP Campus Welkom bij de Investment Academy

investment academy BNPP IP Campus Welkom bij de Investment Academy investment academy Welkom bij de Investment Academy OpleIdIngen voor pensioenfondsbestuurders In 2013 investment academy Investment Academy Kennis en deskundigheid met u delen BNP Paribas Investment Partners

Nadere informatie

Kies voor groei, grijp het potentieel van Amerikaanse aandelen

Kies voor groei, grijp het potentieel van Amerikaanse aandelen Kies voor groei, grijp het potentieel van Amerikaanse aandelen Kies voor groei, grijp het potentieel van Amerikaanse aandelen I oktober 2012 I 2 Waarom beleggen in Amerikaanse aandelen bij BNP Paribas

Nadere informatie

Goed moment high yield obligaties te overwegen

Goed moment high yield obligaties te overwegen Goed moment high yield obligaties te overwegen Het tij zit mee voor hoogrentende bedrijfsobligaties, ofwel High Yield obligaties. Deze categorie bedrijfsobligaties kent een relatief hogere coupon dan reguliere

Nadere informatie

MaandJournaal. Special Positieve vooruitzichten voor EMD. Fonds onder de aandacht

MaandJournaal. Special Positieve vooruitzichten voor EMD. Fonds onder de aandacht Januari 2019 MaandJournaal Special Positieve vooruitzichten voor EMD Fonds onder de aandacht NN (L) Emerging Markets Debt (Hard Currency) NN (L) Frontier Markets Debt (Hard Currency) www.nnip.nl EMD: klaar

Nadere informatie

Halfjaarbericht eerste helft 1997 ABN AMRO Asset Management TOTAAL BEHEERD VERMOGEN TOEGENOMEN MET 21 PROCENT

Halfjaarbericht eerste helft 1997 ABN AMRO Asset Management TOTAAL BEHEERD VERMOGEN TOEGENOMEN MET 21 PROCENT Amsterdam, 11 juli 1997 Halfjaarbericht eerste helft 1997 ABN AMRO Asset Management TOTAAL BEHEERD VERMOGEN TOEGENOMEN MET 21 PROCENT Totaal vermogen beheerd door ABN AMRO Asset Management wereldwijd in

Nadere informatie

CO2-voetafdruk van beleggingen

CO2-voetafdruk van beleggingen CO2-voetafdruk van beleggingen Waarom meet ACTIAM de CO 2 -voetafdruk van haar beleggingen? Klimaatverandering is één van de grootste uitdagingen van de komende decennia. Daarom steunt ACTIAM het klimaatakkoord

Nadere informatie

Het beleggingsbeleid van Berben s Effectenkantoor

Het beleggingsbeleid van Berben s Effectenkantoor Het beleggingsbeleid van Berben s Effectenkantoor Waarschijnlijk baseert u uw keuze voor een vermogensbeheerder op diverse gronden. Mogelijk heeft u binnen uw netwerk al goede berichten over ons vernomen.

Nadere informatie

CO2-voetafdruk van beleggingen

CO2-voetafdruk van beleggingen CO2-voetafdruk van beleggingen Beleggen en de uitstoot van broeikasgassen 1 WAAROM MEET ACTIAM DE CO 2 -UITSTOOT VAN HAAR BELEGGINGEN? Klimaatverandering is één van de grootste uitdagingen van de komende

Nadere informatie

Toekomstwensen vervullen voor uzelf én voor de wereld

Toekomstwensen vervullen voor uzelf én voor de wereld Toekomstwensen vervullen voor uzelf én voor de wereld Vermogensbeheer met meerwaarde Een vermogen biedt de mogelijkheid om toekomstwensen te vervullen. Voor uzelf én voor de wereld. ASN Vermogensbeheer

Nadere informatie

MEESMAN AANDELENFONDSEN WORDEN DUURZAAM EN BELASTINGEFFICIËNT

MEESMAN AANDELENFONDSEN WORDEN DUURZAAM EN BELASTINGEFFICIËNT MEESMAN AANDELENFONDSEN WORDEN DUURZAAM EN BELASTINGEFFICIËNT 28 SEPTEMBER 2017 Inhoudsopgave Wat verandert er?... 3 Duurzaam beleggen... 4 Duurzame indexen... 4 Hoeveel bedrijven worden uitgesloten?...

Nadere informatie

Overzicht standaard risicoprofielen. November 2016

Overzicht standaard risicoprofielen. November 2016 Overzicht standaard risicoprofielen November 2016 Standaard risicoprofielen Beleggingsadvies Risicoprofielen Cautious Conservative Core Growth Max Growth Min Target Max Min Target Max Min Target Max Min

Nadere informatie

Aanpassing Prospectussen Aegon, AEAM en Aegon Paraplu 1 Funds Per 1 augustus 2016

Aanpassing Prospectussen Aegon, AEAM en Aegon Paraplu 1 Funds Per 1 augustus 2016 Aanpassing Prospectussen Aegon, AEAM en Aegon Paraplu 1 Funds Per 1 augustus 2016 Per 1 augustus 2016 voert de beheerder van de Aegon Funds, de AEAM Funds en de Aegon Paraplu 1 Funds, Aegon Investment

Nadere informatie

Ruilverhouding fondsen

Ruilverhouding fondsen Ruilverhouding fondsen Dit document dient enkel ter informatie en is 1) geen voorstel of aanbod tot het aankopen of verhandelen van de financiële instrumenten hierin beschreven en 2) geen beleggingsadvies.

Nadere informatie

Beleggen met impact: donkergroen rendement

Beleggen met impact: donkergroen rendement Beleggen met impact: donkergroen rendement Impactbeleggen is bezig aan een onstuitbare opkomst. De belangstelling voor deze beleggingscategorie is de laatste jaren explosief toegenomen: het is allang niet

Nadere informatie

Beleggingsfondsanalyse door Morningstar

Beleggingsfondsanalyse door Morningstar Beleggingsfondsanalyse door Morningstar Trends Finance Day Brussel, 24 mei 2014 Ronald van Genderen, CFA Fund Analyst Morningstar Benelux 2013 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden. Overzicht Morningstar

Nadere informatie

beleggen BPL pensioen belegt maatschappelijk verantwoord

beleggen BPL pensioen belegt maatschappelijk verantwoord beleggen BPL pensioen belegt maatschappelijk verantwoord hoe belegt BPL Pensioen Ons maatschappelijk verantwoord beleggingsbeleid BPL Pensioen wil een duurzaam en betrouwbaar pensioenfonds zijn dat de

Nadere informatie

Vraag en antwoord: waarom beleggen in staatsobligaties?

Vraag en antwoord: waarom beleggen in staatsobligaties? ING Investment Office Publicatiedatum: 13 maart 2014 Vraag en antwoord: waarom beleggen in staatsobligaties? In onze beleggingsvisie op 2014 ( Visie 2014: minder crisis, meer groei ) kunt u lezen dat we

Nadere informatie

IS KLANTTEVREDENHEID DE ENIGE AWARD DIE WIJ NODIG HEBBEN.

IS KLANTTEVREDENHEID DE ENIGE AWARD DIE WIJ NODIG HEBBEN. IN EEN WERELD IN VERANDERING, IS KLANTTEVREDENHEID DE ENIGE AWARD DIE WIJ NODIG HEBBEN. De vermogensbeheerder voor een wereld in verandering Elk jaar maken de financiële kranten De Tijd & L Echo een rangschikking

Nadere informatie

BI CARMIGNAC PATRIMOINE

BI CARMIGNAC PATRIMOINE BI CARMIGNAC PATRIMOINE Beleggingsdoelstelling Het compartiment belegt in het fonds Carmignac Patrimoine A (acc) EUR (ISIN: FR0010135103). Dit fonds behoort tot de categorie gediversifieerd en heeft als

Nadere informatie

Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015

Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015 Levensloop Rendement Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door Loyalis

Nadere informatie

BNP PARIBAS OBAM N.V. Aandeelhoudersvergadering 2014/ Mei 2016

BNP PARIBAS OBAM N.V. Aandeelhoudersvergadering 2014/ Mei 2016 BNP PARIBAS OBAM N.V. Aandeelhoudersvergadering 2014/2015 20 Mei 2016 2 Agenda Boekjaar 2014 / 2015 Resultaat & Beleid Recente marktontwikkelingen Vooruitzichten OBAM highlights 3 Boekjaar 2014/15 OBAM

Nadere informatie

De tien gouden regels voor het beleggen in aandelen door Aberdeen Asset Management

De tien gouden regels voor het beleggen in aandelen door Aberdeen Asset Management De tien gouden regels voor het beleggen in aandelen door Aberdeen Asset Management Finance Avenue, 14 november 2015 Christophe Palumbo, Senior Business Development Manager Benelux Aberdeen Asset Management

Nadere informatie

Jaarvergadering 2018

Jaarvergadering 2018 Jaarvergadering 2018 Agenda 1. Opening 2. Verslag beheerder over 2017 3. Organisatiestructuur 4. Vaststelling jaarrekening 2017 5. Decharge beheerder 6. Rondvraag 7. Sluiting Verslag beheerder 2017 Meesman

Nadere informatie

Koopkrachtpariteit en Gini-coëfficiënt in China: hoe je tegelijkertijd arm én rijk kunt zijn.

Koopkrachtpariteit en Gini-coëfficiënt in China: hoe je tegelijkertijd arm én rijk kunt zijn. Koopkrachtpariteit en Gini-coëfficiënt in China: hoe je tegelijkertijd arm én rijk kunt zijn. 1. De Wereldbank berichtte onlangs dat de Chinese economie binnen afzienbare tijd de grootste economie van

Nadere informatie

CO2-voetafdruk van beleggingen

CO2-voetafdruk van beleggingen CO2-voetafdruk van beleggingen Beleggen en de uitstoot van broeikasgassen 1 WAAROM MEET ACTIAM DE CO 2 -UITSTOOT VAN HAAR BELEGGINGEN? Klimaatverandering is één van de grootste uitdagingen van de komende

Nadere informatie

Jaarbericht 1996 ABN AMRO Asset Management TOTAAL BEHEERD VERMOGEN TOEGENOMEN MET 39 PROCENT

Jaarbericht 1996 ABN AMRO Asset Management TOTAAL BEHEERD VERMOGEN TOEGENOMEN MET 39 PROCENT Amsterdam, 21 januari 1997 Jaarbericht 1996 ABN AMRO Asset Management TOTAAL BEHEERD VERMOGEN TOEGENOMEN MET 39 PROCENT Totaal vermogen beheerd door ABN AMRO Asset Management wereldwijd in 1996 gegroeid

Nadere informatie

INFORMATIE BELEGGINGSFONDSEN (NETTO) WERKNEMERS PENSIOEN

INFORMATIE BELEGGINGSFONDSEN (NETTO) WERKNEMERS PENSIOEN INFORMATIE BELEGGINGSFONDSEN (NETTO) WERKNEMERS PENSIOEN Informatie voor werkgevers Ingangsdatum 1 januari 2016 Als uw werknemer niet kiest voor een gegarandeerde uitkering wordt zijn premie belegd. Dit

Nadere informatie

Consumentenbrief beleggingen van. Tielkemeijer & Partners Vermogensbeheer

Consumentenbrief beleggingen van. Tielkemeijer & Partners Vermogensbeheer Consumentenbrief beleggingen van Tielkemeijer & Partners Vermogensbeheer Introductie Een groot aantal brancheorganisaties waaronder DSI, DUFAS, NVB, VBA en VV&A hebben het initiatief genomen om Consumentenbrief

Nadere informatie

Impact beleggen: Streven naar een duurzamere wereld met aandacht voor rendement

Impact beleggen: Streven naar een duurzamere wereld met aandacht voor rendement Impact beleggen: Streven naar een duurzamere wereld met aandacht voor rendement Hoe ziet de wereld er in de toekomst uit? Met impactbeleggen streeft NN Investment Partners (NNIP) naar meetbare positieve

Nadere informatie

Toelichting beleggingsbeleid Triodos Bank Private Banking

Toelichting beleggingsbeleid Triodos Bank Private Banking Toelichting beleggingsbeleid Triodos Bank Private Banking Heeft u vragen? Neemt u dan telefonisch contact op met Triodos Bank Private Banking via 030 693 65 05. Of stuur een e-mail naar private.banking@triodos.nl.

Nadere informatie

Deutsche Bank Wealth Management 0

Deutsche Bank Wealth Management 0 0 Standaard risicoprofielen Bandbreedtes Vermogensbeheer Risico Profielen Conservative Core Growth Min Target Max Min Target Max Min Target Max Aandelen 0% 20% 40% 20% 40% 60% 40% 60% 80% Vastrentende

Nadere informatie

MEESMAN AANDELENFONDSEN WORDEN DUURZAAM EN BELASTINGEFFICIËNT

MEESMAN AANDELENFONDSEN WORDEN DUURZAAM EN BELASTINGEFFICIËNT MEESMAN AANDELENFONDSEN WORDEN DUURZAAM EN BELASTINGEFFICIËNT 14 SEPTEMBER 2017 Inhoudsopgave Wat verandert er?... 3 Duurzaam beleggen... 4 Engagement... 4 Uitsluiting... 4 Duurzame indexen... 4 Hoeveel

Nadere informatie

Essentiële beleggersinformatie

Essentiële beleggersinformatie Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld om u meer inzicht te geven

Nadere informatie

Verhoog het rendement en verlaag het risico met ETF s. Hoe bouwt u eenvoudig een gespreide beleggingsportefeuille tegen lage kosten

Verhoog het rendement en verlaag het risico met ETF s. Hoe bouwt u eenvoudig een gespreide beleggingsportefeuille tegen lage kosten Verhoog het rendement en verlaag het risico met ETF s Hoe bouwt u eenvoudig een gespreide beleggingsportefeuille tegen lage kosten 8 oktober 2015 Wie geeft deze presentatie? Martijn Rozemuller Oprichter

Nadere informatie

BNP Paribas Plan Easy Future

BNP Paribas Plan Easy Future Januari 2014 easy future: GEEF JE PLANNEN VORM Q&A BNP Paribas Plan Easy Future 1/Als er geen subfonds beschikbaar is met een looptijd die aansluit bij mijn project, in welk fonds moet ik dan beleggen?

Nadere informatie

Triodos Bank Private Banking

Triodos Bank Private Banking Triodos Bank Private Banking Triodos Bank Private Banking biedt een breed pakket van financiële en niet-financiële diensten aan voor vermogende particulieren, stichtingen, verenigingen en religieuze instellingen.

Nadere informatie

Het businessmodel en de focus van kleinere banken in België Voorstelling Triodos Bank 1

Het businessmodel en de focus van kleinere banken in België Voorstelling Triodos Bank 1 Het businessmodel en de focus van kleinere banken in België Voorstelling Triodos Bank 1 Muriel Van Gompel - Director Retail Banking, Triodos Bank In 1980 zette Triodos Bank een ander bancair model in de

Nadere informatie

BNP PARIBAS OBAM N.V. Aandeelhoudersvergadering 2013/ November 2014

BNP PARIBAS OBAM N.V. Aandeelhoudersvergadering 2013/ November 2014 BNP PARIBAS OBAM N.V. Aandeelhoudersvergadering 2013/2014 3 November 2014 2 Agenda Boekjaar 2013 / 2014 Resultaat & Beleid Recente marktontwikkelingen Vooruitzichten OBAM highlights 3 Boekjaar 2013/14

Nadere informatie

Mixfondsen NN Investment Partners geven concurrentie het nakijken

Mixfondsen NN Investment Partners geven concurrentie het nakijken Mixfondsen NN Investment Partners geven concurrentie het nakijken Mixfondsen zijn al enige tijd ongekend populair onder beleggers. De instroom lag in 2015 met 350 miljard euro ver boven de instroom in

Nadere informatie

ABN AMRO Multi Manager Profiel Fondsen. Toegang tot een selectie van de best presterende beleggingsfondsen wereldwijd.

ABN AMRO Multi Manager Profiel Fondsen. Toegang tot een selectie van de best presterende beleggingsfondsen wereldwijd. ABN AMRO Multi Manager Profiel Fondsen. Toegang tot een selectie van de best presterende beleggingsfondsen wereldwijd. Toegang tot een selectie van de best presterende beleggingsfondsen wereldwijd. Beleggen

Nadere informatie

WORKSHOP WERELDWIJD BELEGGEN

WORKSHOP WERELDWIJD BELEGGEN WORKSHOP WERELDWIJD BELEGGEN Sander Zondag, CIO OBAM Investment Centre Grip op je Vermogen, 19 April 2013 2 Agenda Quiz - op zoek naar de wereldwijde belegger Wereldwijd vs NL belegger OBAM film AGENDA

Nadere informatie

BNP PARIBAS OBAM N.V.

BNP PARIBAS OBAM N.V. BNP PARIBAS OBAM N.V. AANDEELHOUDERS- VERGADERING JAAR 2017 Amsterdam, 11 juni 2018 Agenda OBAM rendement boekjaar 2017 en overview langere termijn Gevoerd beleid 2017 OBAM fonds positionering OBAM highlights

Nadere informatie

JULI Ontdek ook verhalen op Vertrouw het beheer van uw kapitaal toe aan. experts. Architas NV Vorstlaan, 36 B-1170 Brussel

JULI Ontdek ook verhalen op   Vertrouw het beheer van uw kapitaal toe aan. experts. Architas NV Vorstlaan, 36 B-1170 Brussel JULI 2018 Ontdek ook verhalen op www.architas.be Vertrouw het beheer van uw kapitaal toe aan experts Architas NV Vorstlaan, 36 B-1170 Brussel WELKOM BIJ ARCHITAS U beschikt over een aanzienlijk kapitaal

Nadere informatie

11. Bijlage 2: Beleidsdocument Verantwoord Beleggen

11. Bijlage 2: Beleidsdocument Verantwoord Beleggen 11. Bijlage 2: Beleidsdocument Verantwoord Beleggen INLEIDING Wereldwijd wordt meer en meer de gedachte omarmd dat bij beleggen in ondernemingen rekening gehouden moet worden met de gevolgen van het handelen

Nadere informatie

Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2015

Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2015 Levensloop Rendement Bouw Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2015 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd.

Nadere informatie

Opkomende markten: do s en don ts

Opkomende markten: do s en don ts Online Seminar Beleggen Opkomende markten: do s en don ts Simon Wiersma Investment Manager ING Investment Office Bart-Jan Blom van Assendelft Marketing Manager ING Beleggen Amsterdam, 12 november 2013

Nadere informatie

FOR PROFESSIONAL INVESTORS. Emerging Dividends. Grip op je Vermogen, Den Haag, september 2012

FOR PROFESSIONAL INVESTORS. Emerging Dividends. Grip op je Vermogen, Den Haag, september 2012 FOR PROFESSIONAL INVESTORS Emerging Dividends Grip op je Vermogen, Den Haag, september 2012 Emerging Dividends I september 2012 I 2 Op zoek naar inkomen even Google checken GoogleTM zoek-activiteit naar

Nadere informatie

Nederlanders best bekend met duurzaam beleggen Maar beleggen niet duurzamer dan anderen

Nederlanders best bekend met duurzaam beleggen Maar beleggen niet duurzamer dan anderen Nederlanders best bekend met duurzaam beleggen Maar beleggen niet duurzamer dan anderen Amsterdam, 29 maart 2006 Nederlanders zijn het best bekend met duurzame beleggingsfondsen. Dat blijkt uit onderzoek

Nadere informatie

Achmea life cycle beleggingen

Achmea life cycle beleggingen Achmea life cycle beleggingen Scheiden. Uw pensioengeld in vertrouwde handen Wat betekent dat voor uw ouderdomspensioen? Interpolis. Glashelder Achmea life cycle beleggingen Als pensioenverzekeraar beleggen

Nadere informatie

Methodiek Nominaties Gouden Stier 2015

Methodiek Nominaties Gouden Stier 2015 Methodiek Nominaties Gouden Stier 2015 September 2015 AF Advisors Content - Introductie - Nominatiemethodiek op hoofdlijnen - Methodiek Beste Beleggingsfonds - Methodiek Beste Duurzame Beleggingsfonds

Nadere informatie

Essentiële beleggersinformatie

Essentiële beleggersinformatie Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld om u meer inzicht te geven

Nadere informatie

Welkom bij het webinar over de beleggingsresultaten van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI in het derde kwartaal van 2015

Welkom bij het webinar over de beleggingsresultaten van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI in het derde kwartaal van 2015 Welkom bij het webinar over de beleggingsresultaten van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI in het derde kwartaal van 2015 Bas Endlich Jacob Vijverberg 1 Marktontwikkelingen derde kwartaal 2015 Geen renteverhoging

Nadere informatie

DISCRETIONAIR BEHEER ONZE BEHEERSMANDATEN MET EFFECTEN

DISCRETIONAIR BEHEER ONZE BEHEERSMANDATEN MET EFFECTEN DISCRETIONAIR BEHEER ONZE BEHEERSMANDATEN MET EFFECTEN ONZE BEHEERSMANDATEN MET EFFECTEN Banque de Luxembourg biedt u haar expertise aan op het gebied van vermogensbeheer. Door ons een discretionair beheersmandaat

Nadere informatie

BLACKROCK IMPACT. rendement. verantwoord DUURZAAM BELEGGEN

BLACKROCK IMPACT. rendement. verantwoord DUURZAAM BELEGGEN BLACKROCK IMPACT verantwoord rendement DUURZAAM BELEGGEN BLACKROCK IMPACT combineert het beste van BlackRock om u te helpen een maatschappelijk én financieel verantwoord rendement te bereiken. Bouw met

Nadere informatie

Disclaimer voor woningfinanciering producten/dienstverlening

Disclaimer voor woningfinanciering producten/dienstverlening Disclaimer voor woningfinanciering producten/dienstverlening Sinds 2008 is GE Artesia Bank niet meer actief als hypotheekaanbieder. Dit product / deze dienst wordt daarom niet meer aangeboden aan nieuwe

Nadere informatie

Levensloop Rendement Bouw

Levensloop Rendement Bouw Levensloop Rendement Bouw Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2016 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd.

Nadere informatie

Essentiële Beleggersinformatie 19 februari 2014

Essentiële Beleggersinformatie 19 februari 2014 Essentiële Beleggersinformatie 19 februari 2014 Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven

Nadere informatie

Levensloop Rendement

Levensloop Rendement Levensloop Rendement Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2016 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door

Nadere informatie

Bouw uw eigen beleggingsportefeuille

Bouw uw eigen beleggingsportefeuille Bouw uw eigen beleggingsportefeuille Joost van Leenders, oktober 2013 Bouw uw eigen beleggigsportefeuille I oktober 2013 I 2 Agenda Strategisch versus tactisch beleggingsbeleid Spreiding, waarom ook alweer?

Nadere informatie

Cleantech Markt Nederland 2008

Cleantech Markt Nederland 2008 Cleantech Markt Nederland 2008 Baken Adviesgroep November 2008 Laurens van Graafeiland 06 285 65 175 1 Definitie en drivers van cleantech 1.1. Inleiding Cleantech is een nieuwe markt. Sinds 2000 heeft

Nadere informatie

ING Private/Business Banking

ING Private/Business Banking ING Private/Business Banking Workshop Duurzaam Beleggen Congres Grip op je Vermogen 5/6 oktober 2012, Den Haag Jan van Hoven, consultant Susanne van de Wateringen, senior analist 1 Welkom op planeet Aarde

Nadere informatie

ZELF ONLINE BELEGGEN BELEGGEN ZONDER TRANSACTIE- KOSTEN HOF HOORNEMAN REKENING

ZELF ONLINE BELEGGEN BELEGGEN ZONDER TRANSACTIE- KOSTEN HOF HOORNEMAN REKENING ZELF ONLINE BELEGGEN BELEGGEN ZONDER TRANSACTIE- KOSTEN HOF HOORNEMAN REKENING ZELF BELEGGEN ONLINE Iedereen kan eenvoudig meeprofiteren van de beleggingsexpertise van Hof Hoorneman Bankiers door te beleggen

Nadere informatie

ONS BELEGGINGSBELEID PAST ONZE BELEGGINGSFILOSOFIE BIJ U?

ONS BELEGGINGSBELEID PAST ONZE BELEGGINGSFILOSOFIE BIJ U? ONS BELEGGINGSBELEID PAST ONZE BELEGGINGSFILOSOFIE BIJ U? Waarschijnlijk baseert u uw keuze voor een vermogensbeheerder op diverse gronden. Mogelijk heeft u binnen uw netwerk al goede berichten over ons

Nadere informatie

Diepgaande inzichten van NN Investment Partners. Op weg naar een meer duurzaam leven

Diepgaande inzichten van NN Investment Partners. Op weg naar een meer duurzaam leven Diepgaande inzichten van NN Investment Partners Juni 2018 FocusPoint Op weg naar een meer duurzaam leven In een grootschalige studie bij 2167 ondervraagden, representatief voor de Belgische bevolking,

Nadere informatie

BNP PARIBAS OBAM N.V.

BNP PARIBAS OBAM N.V. BNP PARIBAS OBAM N.V. OBAM AANDEELHOUDERS- VERGADERING 2016 Amsterdam, 8 juni 2017 Agenda Terugblik 2016 & Resultaat Beleid 2016 Positionering Recente marktontwikkelingen & Vooruitzichten OBAM highlights

Nadere informatie

Addendum bij prospectus 18 juli Zwitserleven Institutionele Beleggingsfondsen

Addendum bij prospectus 18 juli Zwitserleven Institutionele Beleggingsfondsen Addendum bij prospectus 18 juli 2018 Zwitserleven Institutionele Beleggingsfondsen 1 november 2018 Inhoudsopgave 1 Wijziging Personalia 3 2 Wijziging Hoofdstuk 1 'Definities' 4 3 Wijziging Hoofdstuk 3

Nadere informatie

Beursgenoteerd vastgoed kansrijk. Grip op je Vermogen 19 april 2013

Beursgenoteerd vastgoed kansrijk. Grip op je Vermogen 19 april 2013 Beursgenoteerd vastgoed kansrijk Grip op je Vermogen 19 april 2013 Beursgenoteerd vastgoed kansrijk april 2013 2 I. Wie zijn wij? II. Investeren in vastgoed: Een mooi huis in Florida of de beste winkelcentra

Nadere informatie

Pensioen Een nieuwe wijze van rapporteren voor pensioenfondsen. Een nieuwe wijze van rapporteren voor pensioenfondsen

Pensioen Een nieuwe wijze van rapporteren voor pensioenfondsen. Een nieuwe wijze van rapporteren voor pensioenfondsen Een nieuwe wijze van rapporteren voor pensioenfondsen 14 De lijsten van pensioenfondsen met de hoogste en de laagste vermogensbeheerkosten die onder andere door Pensioen Pro en De Nederlandsche Bank (hierna:

Nadere informatie

Beleggingsupdate Allianz Pensioen

Beleggingsupdate Allianz Pensioen Allianz Nederland Levensverzekering N.V. Beleggingsupdate Allianz Pensioen Beleggingsupdate Q3 2017 Rendementen Allianz Pensioen Passieve en Actieve Lifecycles In deze Beleggingsupdate vindt u tabellen

Nadere informatie

MAART Samenvoeging van subfondsen. BNP Paribas L1 en Parvest

MAART Samenvoeging van subfondsen. BNP Paribas L1 en Parvest MAART 2011 Samenvoeging van subfondsen en Parvest Samenvoeging van subfondsen - en Parvest I maart 2011 I 2 Sinds het samengaan met Fortis Investments, bestaat het fondsaanbod van BNP Paribas Investment

Nadere informatie

NN First Class Return Fund

NN First Class Return Fund NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/09/015 Het NN First Class Return Fund verloor in het derde kwartaal 9,6% Het kwartaal werd gekenmerkt door winstnemingen na een positieve

Nadere informatie

2013 in het kort SAMENVATTING VAN HET JAARVERSLAG

2013 in het kort SAMENVATTING VAN HET JAARVERSLAG 2013 in het kort SAMENVATTING VAN HET JAARVERSLAG 1 Toelichting op het jaarverslag In het Jaarverslag 2013 legt het pensioenfonds uitgebreid verantwoording af over de ontwikkelingen, besluiten en gebeurtenissen

Nadere informatie

F O N D S E N F O C U S

F O N D S E N F O C U S F O N D S E N F O C U S 12.02.2017 II. CARMIGNAC PATRIMOINE - DE COMPONENTEN Een gediversifieerde strategie ontwikkelen met behulp van duurzame rendementsmotoren 12.02.2017 Langetermijnovertuigingen Voor

Nadere informatie

Onze visie op de markten en ons aanbod van beleggingsdiensten. Trends Finance Day 01-06-2013

Onze visie op de markten en ons aanbod van beleggingsdiensten. Trends Finance Day 01-06-2013 Onze visie op de markten en ons aanbod van beleggingsdiensten Trends Finance Day 01-06-2013 Samenvatting wereldeconomie Economie Monetair Aandelen Obligaties EMU Core* - + + - EMU PIIGS** - - 0 - USA 0

Nadere informatie

Fondsen. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Member of the KBC group. Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext.

Fondsen. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Member of the KBC group. Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext. Brochure bestemd voor particuliere beleggers Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext. p. 2 Index 1. Inleiding 3 2. Wat zijn de voordelen van een beleggingsfonds? 4 3. Hoe uw rendement

Nadere informatie

Wijziging voorwaarden TCM aandelenfondsen

Wijziging voorwaarden TCM aandelenfondsen Wijziging voorwaarden TCM aandelenfondsen Inleiding Trustus Capital Management B.V. (Trustus) voert op dit moment de directie en het beheer van Intereffekt Investment Funds N.V. (IIF). Trustus is in het

Nadere informatie

Beleggingsaanbod a.s.r. Presentatie Astra Zeneca 27 oktober 2015

Beleggingsaanbod a.s.r. Presentatie Astra Zeneca 27 oktober 2015 Beleggingsaanbod a.s.r. Presentatie Astra Zeneca 27 oktober 2015 Onderdeel van a.s.r. a.s.r. is de Nederlandse verzekeringsmaatschappij voor alle verzekeringen. Bij a.s.r. werken ruim 3.900 medewerkers

Nadere informatie

Ik leef mijn leven, AXA Private Management doet mijn geld leven

Ik leef mijn leven, AXA Private Management doet mijn geld leven Ik leef mijn leven, AXA Private Management doet mijn geld leven Bij AXA Private Management doen we er alles voor opdat u zich vrij zou voelen U vertrouwt ons uw geld toe Wij zorgen ervoor dat het opbrengt

Nadere informatie

UW MENSEN, UW KAPITAAL. Beleggingsinformatie. Vrij beleggen. Life Cycle beleggen. Rendement en risico s. Kosten

UW MENSEN, UW KAPITAAL. Beleggingsinformatie. Vrij beleggen. Life Cycle beleggen. Rendement en risico s. Kosten UW MENSEN, UW KAPITAAL Beleggingsinformatie 2 Life Cycle beleggen Vrij beleggen Rendement en risico s 4 6 8 Kosten 9 Beleggingsinformatie Hoe werkt het beleggingspensioen van Cappital? In de pensioenregeling

Nadere informatie

Duurzame obligatie bindt meer beleggers aan de corporatiesector

Duurzame obligatie bindt meer beleggers aan de corporatiesector Duurzame obligatie bindt meer beleggers aan de corporatiesector Prof. dr. ir. Bastiaan Zoeteman en ir. René Goorden 1 Op 6 juli 2016 heeft BNG Bank haar eerste duurzame Social Bond ten behoeve van de financiering

Nadere informatie

BNP Paribas L1 Equity USA Small Cap afgekort tot BNPP L1 Equity USA Small Cap

BNP Paribas L1 Equity USA Small Cap afgekort tot BNPP L1 Equity USA Small Cap Equity USA Small Cap Presentatie van de Vennootschap BNP Paribas L1 is opgericht in Luxemburg op 29 november 1989 voor een onbeperkte duur in de vorm van een beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal

Nadere informatie

Beleggen met LG Partners

Beleggen met LG Partners Beleggen met LG Partners Voordat u met ons gaat beleggen wilt u weten waar u aan toe bent. Bij LG Partners begrijpen we dat. Daarom zetten wij in deze brochure op een rijtje hoe wij tegen beleggen aankijken.

Nadere informatie