SAINT-HONORE EUROPE SYNERGIE GEMEENSCHAPPELIJK BELEGGINGSFONDS CONFORM DE EUROPESE NORMEN VEREENVOUDIGD PROSPECTUS

Transcriptie

1 SAINT-HONORE EUROPE SYNERGIE GEMEENSCHAPPELIJK BELEGGINGSFONDS CONFORM DE EUROPESE NORMEN VEREENVOUDIGD PROSPECTUS EmA 28 januari 2010

2 ICBE conform de Europese normen VEREENVOUDIGD PROSPECTUS DEEL A STATUTAIR BEKNOPTE VOORSTELLING Benaming : SAINT-HONORE EUROPE SYNERGIE Juridische vorm : Gemeenschappelijk beleggingsfonds (GBF) naar Frans recht Beheermaatschappij : EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT Administratief beheer gedelegeerd aan : EDMOND DE ROTHSCHILD INVESTORS ASSISTANCE Boekhoudkundig beheer gedelegeerd aan : CACEIS FASTNET Voorziene looptijd : 99 jaar vanaf de creatie van het GBF Depothoudende bank : LA COMPAGNIE FINANCIERE EDMOND DE ROTHSCHILD BANQUE Financieel commissaris : CABINET DIDIER KLING & ASSOCIES Verdeler : EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT INFORMATIE BETREFFENDE DE BELEGGINGEN EN HET BEHEER Classificatie: Aandelen van de landen van de Europese Gemeenschap. Beheersdoelstelling: Het GBF streeft ernaar prestaties te realiseren via een blootstelling aan de aandelenmarkten, hoofdzakelijk van de Europese Gemeenschap, door een discretionaire waardenselectie binnen een beleggingsuniversum dat vergelijkbaar is met de MSCI Europe-index. Referentie-indicator: De ontwikkeling van de intrinsieke waarde kan worden vergeleken met de MSCI Europe-index in euro, nietherbelegde dividenden. De MSCI Europe-index is de beursindex die werd opgericht door Morgan Stanley International, samengesteld uit aandelen die zijn uitgegeven in de landen in de onderstaande lijst, die eventueel gewijzigd kan worden. Deze index groepeert de grootste kapitalisaties van Europese landen. Op de datum van goedkeuring van dit prospectus is dit de lijst van de landen waarvan de waarden in de index zijn opgenomen: Duitsland, Oostenrijk, België, Denemarken, Spanje, Finland, Frankrijk, Griekenland, Ierland, Italië, Noorwegen, Nederland, Portugal, Verenigd Koninkrijk, Zweden en Zwitserland. Beleggingsstrategie: De keuze van de strategie is geheel discretionair en afhankelijk van de verwachtingen van het beheerteam. De beleggingsstrategie van het GBF bestaat eruit een portefeuille te creëren die voortdurend beantwoordt aan de regels om in aanmerking te komen voor het PEA. De onderneming zal op dagelijkse basis een actief beheer toepassen van aandelen, vooral in de Europese Gemeenschap, zonder onderscheid van beurskapitalisatie. Het beheersproces is opgesplitst in verschillende fasen: - de selectie van het beleggingsuniversum berust op bepaalde criteria waarmee in de zone Europa de waarden worden geselecteerd die voor belegging in aanmerking komen en verder worden geanalyseerd. Deze waarden moeten in hoofdzaak beantwoorden aan een of meer van de volgende criteria: - een onvoldoende omvang in vergelijking met hun concurrenten - een bijzondere deskundigheid waardoor zij als overnamedoelwit in aanmerking komen 1 Vereenvoudigd prospectus

3 - deel uitmakend van een sector waarin een consolidatieproces aan de gang is - een beperkte controle over het kapitaal - bezig met een financiële of operationele herstructurering De samenstelling van het beleggingsuniversum kan dus niet worden vergeleken met een volledig universum dat vastligt in een bestaande index. - Het gebruik van analyses is bedoeld om de beheerder te helpen zijn eigen onderzoek te oriënteren op een kleiner aantal effecten binnen het beleggingsuniversum. De keuze van de externe analisten volgt eveneens op een selectieproces dat wordt gedefinieerd door de beheermaatschappij. - de effecten die zo zijn geselecteerd, worden dan onderworpen aan een grondige financiële analyse waarbij vooral gebruik wordt gemaakt van de volgende elementen (niet-exhaustief): ontwikkeling van de operationele marge, schuldniveau, beschikbare cashflow, herziening van de winstramingen per aandeel. Het prestatiepotentieel van elk van die effecten wordt bepaald op basis van de kans op een financiële operatie en van de prijs die een potentiële koper ervoor zou kunnen bieden, evenals op grond van vergelijkingen met eerder gerealiseerde transacties in dezelfde sector en vergelijkingen met de waarderingsratio's in het verleden. Het GBF zal tot 75% blootgesteld zijn aan aandelen en andere effecten die in aanmerking komen voor het PEA van alle kapitalisaties en van alle economische sectoren op de gereglementeerde markten van de Europese Gemeenschap. Het GBF zal eveneens tot 25% van de nettoactiva kunnen beleggen in Europese waarden buiten de Europese Gemeenschap, vooral in de landen die lid zijn van de Europese Vrijhandelsassociatie, de lidstaten van de Europese Economische Ruimte en de kandidaat-landen voor toetreding tot de Europese Gemeenschap. Op basis van de verwachtingen van de beheerder over de ontwikkeling van de aandelenmarkten, en met als doel de prestaties dynamischer te maken of te beschermen, kan het GBF, binnen de limiet van één keer de activa, beroep doen op:. valutatermijncontracten van om de blootstelling aan bepaalde valuta te verminderen (vooral het Britse pond en de Zwitserse frank),. futurescontracten op aandelenindexen om de blootstelling aan aandelen te sturen (zonder een verhoogde blootstelling na te streven), meer bepaald om de portefeuille te dekken,. optiecontracten op aandelen om de volatiliteit van de aandelen te verminderen. Om in aanmerking te komen voor het PEA zal 75% van het fonds belegd worden in aandelen en andere effecten die voor het PEA in aanmerking komen. Overigens kan het GBF, tot maximum 10%, beleggen in deelnemingsrechten of aandelen van: - Franse of Europese gecoördineerde, beursgenoteerde trackers, om de blootstelling aan de aandelenmarkten te verhogen of om de blootstelling te diversifiëren naar andere activaklassen (bijv. fondsen die beleggen in effecten van ondernemingen in de sectoren van vastgoed of grondstoffen), - Franse of Europese gecoördineerde ICBE's, van de classificatie aandelen, om de blootstelling naar andere activaklassen te diversifiëren of in te spelen op specifieke sectoren (bijvoorbeeld: technologie, gezondheid). Deze ICBE's kunnen worden beheerd door de beheermaatschappij of een daaraan verbonden onderneming. Om zijn kaspositie te beheren, kan het fonds tot: - 25% van de nettoactiva beleggen in schuldinstrumenten of obligaties, van openbare of privé-emittenten, met vaste of variabele rente, uitgedrukt in euro en voornamelijk, op het ogenblik van de aankoop, met een rating van investment grade (d.w.z. met een laag risico van wanbetaling vanwege de emittent) volgens Standard & Poor s of met een gelijkwaardige rating die is toegekend door een ander onafhankelijk agentschap, over het algemeen met een korte looptijd van minder dan drie maanden, of ook in converteerbare obligaties. - voor 10% van de nettoactiva beroep doen op leningen in contanten, repocontracten, alsook obligatie- of geldmarkt-icbe's. Alle gebruikte activa worden vermeld in de gedetailleerde mededeling. 2 Vereenvoudigd prospectus

4 Risicoprofiel: Uw geld zal hoofdzakelijk worden belegd in financiële instrumenten die door de beheermaatschappij worden geselecteerd. Deze instrumenten zullen de ontwikkelingen en wisselvalligheden van de markten ondergaan.. Risico van kapitaalverlies: De ICBE geniet geen enkele garantie of bescherming, het is dus mogelijk dat het oorspronkelijk belegde kapitaal niet integraal wordt teruggestort, zelfs als de intekenaars de deelnemingsrechten gedurende de aanbevolen beleggingsduur aanhouden.. Discretionair beheersrisico: De discretionaire beheerstijl berust op het anticiperen op de ontwikkeling van de verschillende markten (aandelen, obligaties). Er bestaat een risico dat de ICBE niet op elk ogenblik belegt op de best renderende markten.. Aandelenrisico: De variaties van de aandelenmarkten kunnen belangrijke variaties van de nettoactiva veroorzaken, wat een negatieve impact kan hebben op de prestaties van het GBF. Als de aandelenmarkten dalen, zal de intrinsieke waarde van het GBF dalen. Het GBF kan een hoger risicoprofiel en meer koersschommelingen vertonen dan de globale aandelenmarkt. De blootstelling aan aandelen kan gaan tot 100% van de nettoactiva (tijdelijk tot 110% van de nettoactiva, vooral in geval van grote variatie van de inschrijvingen/terugkopen). Er moet worden opgemerkt dat de geselecteerde effecten door hun specifiek karakter te maken kunnen krijgen met belangrijke koersschommelingen bij de aankondiging van de OBA of bij een herstructurering.. Risico in verband met kleine en middelgrote kapitalisaties: Op deze markten is het volume van beursgenoteerde effecten beperkt, de marktschommelingen zijn dus meer uitgesproken, zowel in een hausse- als in een baissemarkt, en sneller dan bij grote kapitalisaties. De intrinsieke waarde kan dus snel en in hevige mate fluctueren.. Valutarisico: Het kapitaal kan worden blootgesteld aan valutarisico, indien de effecten of beleggingen waaruit het bestaat, zijn uitgedrukt in een andere valuta dan die van het GBF. Het valutarisico komt overeen met een risico van daling van de intrinsieke waarde van het GBF en kapitaalverlies als er wordt belegd in een andere valuta dan de euro en als de marktwaarde van die valuta daalt tegenover de euro. De blootstelling aan dat risico kan tot 100% van de nettoactiva vertegenwoordigen. De details van alle risico's die het GBF loopt, vindt u in de gedetailleerde mededeling. Garantie of bescherming: Nihil Betrokken inschrijvers en profiel van de gemiddelde belegger: De deelnemingsrechten A en E zijn bestemd voor alle beleggers. De deelnemingsrechten E worden meer bepaald op de markt gebracht door verdelers die door de beheermaatschappij uitgekozen zijn. De deelnemingsrechten I en R zijn bestemd voor rechtspersonen die bij de eerste inschrijving in staat zijn EUR in te schrijven. Dit GBF richt zich in het bijzonder tot beleggers die hun spaargeld een extra impuls wensen te geven via de Europese aandelenmarkten, voornamelijk in de Europese Gemeenschap. Minimuminleg bij de eerste inschrijving: Deelnemingsrechten A en E : 1 deelnemingsrecht 3 Vereenvoudigd prospectus

5 Deelnemingsrechten I en R : Welk bedrag redelijkerwijze in dit GBF belegd kan worden, hangt af van uw persoonlijke situatie. Om dat te bepalen, is het raadzaam dat de houder advies inwint bij een professionele adviseur om zijn beleggingen te diversifiëren en te bepalen welk gedeelte van zijn financiële portefeuille of van zijn vermogen zal worden belegd in het GBF, in het bijzonder ten aanzien van de aanbevolen beleggingsduur en de blootstelling aan de voormelde risico's, en van het persoonlijke vermogen, de behoeften en de eigen doelstellingen van de belegger. In elk geval is het absoluut noodzakelijk dat elke houder zijn portefeuille voldoende diversifieert om niet enkel te worden blootgesteld aan de risico's van dit GBF.. Aanbevolen minimale beleggingsduur: > 5 jaar. INFORMATIE OVER DE KOSTEN, COMMISSIES EN DE FISCALITEIT Kosten en commissielonen: - Inschrijvings- en terugkoopcommissies: De inschrijvings- en terugkoopcommissies komen boven op de intekeningsprijs die wordt betaald door de belegger, of worden afgehouden van de terugbetalingsprijs. De commissies die verworven zijn voor de ICBE, dienen ter compensatie van de kosten die de ICBE draagt voor het beleggen of verkopen van de toevertrouwde activa. De niet-verworven commissies komen ten goede aan de beheermaatschappij, de verdeler enz. Kosten ten laste van de belegger, ingehouden bij de inschrijving en terugkoop. Niet voor het GBF verworven inschrijvingscommissie Voor het GBF verworven inschrijvingscommissie Niet voor het GBF verworven terugkoopcommissie Voor het GBF verworven terugkoopcommissie Grondslag Intrinsieke waarde x aantal deelnemingsrechten Intrinsieke waarde x aantal deelnemingsrechten Barema Deelnemingsrechten A, E, I en R maximaal 4,50% Nihil Nihil - Operationele en beheerskosten: Deze kosten dekken alle kosten die rechtstreeks worden gefactureerd aan de ICBE, met uitzondering van de transactiekosten. De transactiekosten omvatten de kosten van tussenpersonen (makelaardij, plaatselijke heffingen enz.) en desgevallend de transactiecommissie, die met name door de bewaarder en de beheermaatschappij kan worden geïnd. Aan de operationele en beheerskosten kunnen nog worden toegevoegd: prestatiecommissies. Deze belonen de beheermaatschappij als de ICBE haar doelstellingen heeft overtroffen. Ze worden dus gefactureerd aan de ICBE; transactiecommissies gefactureerd aan de ICBE; een deel van de inkomsten uit tijdelijke acquisities en overdrachten van effecten. Meer details over de daadwerkelijk aan de ICBE gefactureerde kosten vindt u in deel B van het vereenvoudigde prospectus. 4 Vereenvoudigd prospectus

6 Kosten gefactureerd aan de ICBE Operationele en beheerskosten, all-in (incl. alle kosten behalve transactiekosten, prestatiecommissie en kosten i.v.m. beleggingen in ICBE's of beleggingsfondsen) Prestatiecommissie (**) Dienstverleners die transactiecommissies ontvangen: De depothoudende bank: 0% tot 50% De beheermaatschappij: 50% tot 100% Grondslag Nettoactiva van het GBF Nettoactiva van het GBF Op het bedrag van de transactie Deelnemingsrechten A maximaal 2,00% allin* Deelnemingsrechten E maximaal 2,40% allin* * all-in = inclusief alle taksen. In deze activiteit heeft de beheermaatschappij niet geopteerd voor de btw. Barema Deelnemingsrechten I maximaal 1,00% allin* Deelnemingsrechten R maximaal 1,15% allin* 15% van de meerprestatie tegenover de MSCI Europe-index, Nihil niet-herbelegde dividenden Variabel naargelang het instrument en meer bepaald: Per transactie: van 0 tot maximaal 0,50% + btw, Bij ontvangst van coupons: van 0 tot maximaal 5% + btw (**) Prestatieprovisie Er zullen variabele beheerskosten worden afgehouden ten bate van de beheermaatschappij volgens de volgende voorwaarden: - referentie-index: MSCI Europe, niet-herbelegde dividenden, in de boekhoudkundige valuta van het fonds. - in het geval van een positieve prestatie van de intrinsieke waarde van het GBF en van de benchmark, en zodra de intrinsieke waarde van het fonds beter presteert dan de referentie-index, zal er een provisie van 15% netto, exclusief heffingen, worden opgebouwd op de meerprestatie van de intrinsieke waarde van het GBF ten opzichte van de referentie-index. - in het geval van een positieve prestatie van de intrinsieke waarde van het GBF en een negatieve prestatie van de benchmark, zal er een provisie van 15% netto, exclusief heffingen, worden toegepast op de absolute prestatie van de intrinsieke waarde van het GBF. - een provisie voor variabele beheerskosten zal in rekening gebracht worden bij elke berekening van de intrinsieke waarde. - deze prestatiecommissie wordt jaarlijks betaald na de afsluiting van elk boekjaar van het GBF. Er zal geen prestatiecommissie worden aangerekend in de volgende gevallen: - de prestatie van het GBF is negatief in vergelijking met de vorige afsluiting - de prestatie van het GBF is kleiner dan die van zijn referentie-index in vergelijking met de vorige afsluiting. Belastingstelsel: - Fiscaliteit van de ICBE: Aangezien de GBF's collectieve eigendommen zijn, vallen ze van rechtswege buiten de toepassingssfeer van de vennootschapsbelasting en worden ze als fiscaal transparant beschouwd. - Toepasbaarheid (P.E.A., D.S.K. enz.): PEA Naargelang uw belastingstelsel kunnen de eventuele meerwaarden en inkomsten gekoppeld aan het bezit van deelnemingsrechten van de ICBE onderworpen zijn aan belasting. Wij adviseren u hierover inlichtingen in te winnen bij de verdeler van de ICBE. 5 Vereenvoudigd prospectus

7 COMMERCIËLE INFORMATIE Voorwaarden voor inschrijving en terugkoop: - Voorwaarden voor inschrijving en terugkoop: De inschrijvings- en terugkoopverzoeken worden dagelijks vóór 11 uur gecentraliseerd bij LA COMPAGNIE FINANCIÈRE EDMOND DE ROTHSCHILD BANQUE en uitgevoerd, in tienduizendsten van deelnemingsrechten voor de deelnemingsrechten A en in duizendsten van deelnemingsrechten voor de deelnemingsrechten E, I en R, op basis van de intrinsieke waarde gedateerd op de dag zelf en berekend op de volgende werkdag. De overgang van een categorie van deelnemingsrechten naar een andere wordt fiscaal beschouwd als een terugkoop gevolgd door een nieuwe inschrijving. Bijgevolg hangt het belastingstelsel dat van toepassing is op elke inschrijver, af van de fiscale bepalingen van toepassing op de specifieke situatie van die inschrijver en/of van het rechtsgebied waarin de belegging in het fonds plaatsvindt. In geval van twijfel raden we iedere inschrijver aan om zijn adviseur te raadplegen om te weten welk belastingstelsel op zijn situatie van toepassing is. - Minimuminleg bij de eerste inschrijving: Deelnemingsrechten A en E : 1 deelnemingsrecht Deelnemingsrechten I en R : Adres van de instelling belast met de ontvangst van de inschrijvingen en de terugkopen: LA COMPAGNIE FINANCIERE EDMOND DE ROTHSCHILD BANQUE 47 rue du Faubourg Saint-Honoré PARIS CEDEX 08 - Plaats en wijze van publicatie van de intrinsieke waarde: LA COMPAGNIE FINANCIERE EDMOND DE ROTHSCHILD BANQUE 47 rue du Faubourg Saint-Honoré PARIS CEDEX 08 Afsluitingsdatum van het boekjaar: De laatste beursdag van de maand december Bestemming van de inkomsten: Deelnemingsrechten A: kapitalisatie en/of uitkering. De beheermaatschappij beslist elk jaar over de bestemming van de resultaten voor de deelnemingsrechten A. Deelnemingsrechten E, I en R: kapitalisatie Datum en periodiciteit voor de berekening van de intrinsieke waarde: Dagelijks, met uitzondering van feestdagen en sluitingsdagen van de Franse markten (officiële kalender van EURONEXT PARIS S.A.). Plaats en wijze van publicatie of communicatie van de intrinsieke waarde: LA COMPAGNIE FINANCIERE EDMOND DE ROTHSCHILD BANQUE 47 rue du Faubourg Saint-Honoré PARIS CEDEX 08. Valuta van de deelnemingsrechten: Type ISIN-code deelnemingsrechten Bestemming van het resultaat Uitdrukkingsvaluta A FR Kapitalisatie en/of uitkering EUR E FR Kapitalisatie EUR I FR Kapitalisatie EUR R FR Kapitalisatie EUR Oprichtingsdatum: Deze ICBE werd goedgekeurd door de AUTORITÉ DES MARCHÉS FINANCIERS op 17 november 2006 en opgericht op 5 december Vereenvoudigd prospectus

8 AANVULLENDE INFORMATIE Het volledige prospectus van de ICBE en de laatste jaarlijkse en driemaandelijkse rapporten worden verstuurd binnen een termijn van één week op eenvoudige schriftelijke aanvraag door de houder aan: LA COMPAGNIE FINANCIERE EDMOND DE ROTHSCHILD BANQUE 47 rue du Faubourg Saint-Honoré PARIS CEDEX 08. Telefoon: 33 (0) De commerciële teams van EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT staan tot uw beschikking voor meer informatie of vragen over het GBF op de statutaire zetel van de onderneming. Commerciële afdeling EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT Statutaire zetel: 47 rue du Faubourg Saint-Honoré PARIS Telefoon: contact@edram.fr Fax: website: In toepassing van de artikelen , en van het algemeen reglement van de AMF, zijn ook het geldende document "Stembeleid", evenals het verslag over de omstandigheden waarin het stemrecht werd uitgeoefend, beschikbaar op datzelfde adres. Publicatiedatum van het prospectus: 28 januari 2010 De site van de AMF ( bevat aanvullende informatie over de lijst van de reglementaire documenten en alle bepalingen betreffende de bescherming van de beleggers. Dit vereenvoudigde prospectus moet vóór de inschrijving aan de inschrijvers worden overhandigd. 7 Vereenvoudigd prospectus

9 DEEL B STATISTIEK Dit deel bevat statistische gegevens over de prestaties van het GBF, over het effectieve niveau van de afgehouden kosten en over de transacties met partijen die banden hebben met de beheermaatschappij. PRESTATIES VAN DE ICBE OP 31 DECEMBER 2009 DEELNEMINGSRECHTEN A - EUR JAARLIJKSE PRESTATIES PERFORMANCES ANNUELLES De prestaties worden berekend met herbelegde nettocoupons De prestaties van de referentieindicator houden echter geen rekening met uitgekeerde inkomsten. Prestaties op jaarbasis 1 jaar 3 jaar 5 jaar ICBE 33,44 % -4,32 % - MSCI Europe (EUR) 27,16 % -11,46 - WAARSCHUWING EN COMMENTAREN Prestaties uit het verleden voorspellen geen toekomstige prestaties. Ze zijn niet constant in de tijd. PRESTATIES VAN DE ICBE OP 31 DECEMBER 2009 DEELNEMINGSRECHTEN I - EUR JAARLIJKSE PRESTATIES PERFORMANCES ANNUELLES De prestaties worden berekend met herbelegde nettocoupons De prestaties van de referentieindicator houden echter geen rekening met uitgekeerde inkomsten. Prestaties op jaarbasis 1 jaar 3 jaar 5 jaar ICBE 33,76 % - - MSCI Europe (EUR) 27,16 % - - WAARSCHUWING EN COMMENTAREN Prestaties uit het verleden voorspellen geen toekomstige prestaties. Ze zijn niet constant in de tijd. PRESTATIES VAN DE ICBE OP... DEELNEMINGSRECHTEN E - EUR Gegevens over de prestaties van de deelnemingsrechten E (gecreëerd op 17 februari 2009) zijn nog niet beschikbaar. 8 Vereenvoudigd prospectus

10 PRESTATIES VAN DE ICBE OP... DEELNEMINGSRECHTEN R - EUR: Gegevens over de prestaties van de deelnemingsrechten R (gecreëerd op 28 januari 2010) zijn nog niet beschikbaar. 9 Vereenvoudigd prospectus

11 VOORSTELLING VAN DE KOSTEN GEFACTUREERD AAN DE ICBE IN DE LOOP VAN HET LAATSTE BOEKJAAR, DAT WERD AFGESLOTEN OP 31 DECEMBER 2008 DEELNEMINGSRECHTEN A Operationele en beheerskosten 1,70% Kosten i.v.m. beleggingen in andere ICBE's of beleggingsfondsen Deze kosten worden bepaald op basis van: -. kosten in verband met de aankoop van ICBE's en beleggingsfondsen -. na aftrek van onderhandelde retrocessies voor de beheermaatschappij van de beleggende ICBE - Andere kosten gefactureerd aan de ICBE Deze andere kosten zijn als volgt opgesplitst: 0,66%. prestatiecommissie -. transactiecommissies 0,66% Totaal gefactureerd aan de ICBE in de loop van het laatste boekjaar 2,36% VOORSTELLING VAN DE KOSTEN GEFACTUREERD AAN DE ICBE IN DE LOOP VAN HET LAATSTE BOEKJAAR, DAT WERD AFGESLOTEN OP 31 DECEMBER 2008 DEELNEMINGSRECHTEN I Operationele en beheerskosten 0,97% Kosten i.v.m. beleggingen in andere ICBE's of beleggingsfondsen Deze kosten worden bepaald op basis van: -. kosten in verband met de aankoop van ICBE's en beleggingsfondsen -. na aftrek van onderhandelde retrocessies voor de beheermaatschappij van de beleggende ICBE - Andere kosten gefactureerd aan de ICBE 0,66% Deze andere kosten zijn als volgt opgesplitst:. prestatiecommissie -. transactiecommissies 0,66% Totaal gefactureerd aan de ICBE in de loop van het laatste boekjaar 1,63% Operationele en beheerskosten: Deze kosten omvatten alle kosten die rechtstreeks worden gefactureerd aan de ICBE, met uitzondering van de transactiekosten en, indien van toepassing, de prestatiecommissie. De transactiekosten omvatten de kosten van tussenpersonen (makelaardij, plaatselijke heffingen enz.) en de transactiecommissie (zie verder). De operationele en beheerskosten omvatten in het bijzonder de financiële beheerskosten, de administratieve en boekhoudkundige beheerskosten, de bewaarkosten, de depotkosten en de controlekosten. Kosten in verband met de aankoop van ICBE's en/of beleggingsfondsen: Bepaalde ICBE's beleggen in andere ICBE's of in beleggingsfondsen naar buitenlands recht (doel-icbe's). De aankoop en het bezit van een doel-icbe (of van een beleggingsfonds) brengen voor de beleggende ICBE twee soorten kosten met zich mee, als volgt: - de inschrijvings-/terugkoopcommissies. Het deel van deze commissies dat gefactureerd is door de doel- ICBE, wordt beschouwd als transactiekosten en wordt hier dus niet meegerekend. - directe kosten, gefactureerd aan de doel-icbe, die indirecte kosten vormen voor de beleggende ICBE. In sommige gevallen kan de beleggende ICBE retrocessies onderhandelen, d.w.z. kortingen op bepaalde van deze kosten. Deze kortingen verminderen het totaal van de kosten die de beleggende ICBE daadwerkelijk draagt. 10 Vereenvoudigd prospectus

12 Andere kosten gefactureerd aan de ICBE: Er kunnen andere kosten worden gefactureerd aan de ICBE. Het betreft: - prestatiecommissies. Deze belonen de beheermaatschappij als de ICBE haar doelstellingen heeft overtroffen. - transactiecommissies. De transactiecommissie is een commissie die de ICBE bij elke verrichting op de portefeuille wordt aangerekend. Het volledige prospectus verschaft meer details over deze commissies. De beheermaatschappij kan die commissies innen volgens de voorwaarden voorzien in deel A van het vereenvoudigde prospectus. We vestigen de aandacht van de belegger op het feit dat deze andere kosten sterk kunnen variëren van jaar tot jaar en dat de hierin voorgestelde cijfers de cijfers van het vorige boekjaar zijn. INFORMATIE OVER DE TRANSACTIES IN DE LOOP VAN HET LAATSTE BOEKJAAR DAT WERD AFGESLOTEN OP 31 DECEMBER 2008 De transactiekosten op de aandelenportefeuille vertegenwoordigden 1,28% van de gemiddelde activa. De omloopsnelheid van de aandelenportefeuille bedroeg 70,02% van de gemiddelde activa. Transacties tussen de beheermaatschappij voor rekening van de ICBE's die ze beheert en de verbonden ondernemingen: Nihil. 11 Vereenvoudigd prospectus