RBS MARKETS MAGAZINE

Maat: px
Weergave met pagina beginnen:

Download "RBS MARKETS MAGAZINE"

Transcriptie

1 RBS MARKETS MAGAZINE februari 2011 Kansen in commodities Laat die eurolanden maar failliet gaan Jim Rogers over grondstoffen, China en de eurocrisis op pagina 10. Aandelen De kracht van dividend Waar staat de AEX? Op 915, inclusief dividend. Pagina 8 Obligaties Happy end? Vier scenario s voor het eindspel van de eurocrisis. Pagina 20 Educatie Grondstofproducten Hoe werken Turbo s en Certificaten op commodityfutures? Pagina 52

2 Beleg met de Jim Rogers RICI ETF in grondstoffen Een portefeuille is niet compleet zonder grondstoffen. Beleggen in grondstoffen kan een belegger beschermen tegen een slecht beursklimaat, hoge inflatie en zelfs zwakke economische groei, Jim Rogers (Hot Commodities, 2004). Jim Rogers is oprichter van de Rogers International Commodity Index (RICI ). Beleg in deze index met de Jim Rogers RICI ETF. Met 1 transactie beleggen in 37 grondstoffen Geen kredietrisico op RBS door fondsstructuur Dagelijks verhandelbaar, ISIN code: LU Ga naar: of bel (lokaal tarief) Jim Rogers RICI ETF is een beleggingsinstelling en is opgenomen in het door de AFM aangehouden register. De waarde van de activa van de Jim Rogers RICI ETF kan als gevolg van het beleggingsbeleid sterk fluctueren. Ga naar voor de leaflet, het prospectus en de financiële bijsluiter. The Royal Bank of Scotland plc. Alle rechten, behalve indien expliciet toegekend, worden voorbehouden. Reproductie in welke vorm dan ook van de inhoud van dit document is zonder voorafgaande schriftelijke toestemming verboden tenzij voor persoonlijk gebruik. Jim Rogers, James Beeland Rogers Jr, Rogers, Rogers International Commodity Index, RICI en RICI Enhanced zijn (geregistreerde) merknamen van Beeland Interests Inc. Beeland Interest Inc is eigendom van James Beeland Rogers Jr. De namen Jim Rogers en James Beeland Rogers Jr. zijn intellectueel eigendom van James Beeland Rogers Jr. Beeland Interest Inc en James Beeland Rogers Jr. zijn op generlei wijze betrokken bij de totstandkoming of verkoop van dit product, noch wordt door hen enig advies tot aankoop van dit product gegeven. Jim Rogers RICI(R)ETF is not and will not be offered or sold in the United States to or for the account of U.S. persons as defined by U.S. securities laws. Each purchaser of the Jim Rogers RICI(R)ETF will be asked to certify that such purchaser is not a U.S. person, is not receiving the Jim Rogers RICI(R)ETF in the United States, and is not acquiring the Jim Rogers RICI(R)ETF for the benefit of a U.S. person.

3 RBS Markets Magazine februari 2011 Editorial Optimistisch het jaar in Jean-Paul van Oudheusden, RBS 2011 Gaat een mooi beursjaar worden. De contouren van de kredietcrisis zijn duidelijk en markten houden van duidelijkheid. De vraag die nog steeds grotendeels beantwoord dient te worden is: Wie zal dat betalen?. Want de kredietcrisis heeft op meerdere plaatsen fikse gaten in de begroting achtergelaten. Als ook daar, naar de mening van de financiële markten, duidelijkheid over komt, zullen mooie trends zichtbaar worden. De verwachtingen zijn het hoogst gespannen op de grondstoffenmarkten. Op het wereldtoneel wordt volop onderhandeld over waar de crisisrekening naar toe gestuurd mag worden. Denk aan de berichten die we de afgelopen maanden in Europa hebben kunnen lezen. Griekenland doet een beroep op het Europese steunfonds. De Ieren voeren draconische bezuinigingsmaatregelen door ten laste van henzelf. Hongarije voert een nieuwe belasting in voor de grootste multinationals. Portugal krijgt steun van Japan, dat toezegt Portugese obligaties te kopen. Mocht Spanje hulp nodig hebben dan springt wellicht het IMF bij, waardoor ook andere landen in de wereld meebetalen aan het dichten van de gaten. De vraag is wat China en consorten daarvoor terug willen. In de EU gaan geluiden op obligatiehouders mee te laten betalen als de schuldnemer onverhoopt toch failliet gaat. En in de meeste Europese landen kondigen regeringsleiders bezuinigingsplannen aan om de toegezegde steun uit te smeren over burgers en bedrijven. Zolang er geen sluitende oplossing is, zullen veel marktpartijen de kat uit de boom kijken en de rem houden op grote investeringen. Toch is er voor beleggers genoeg reden voor optimisme. Vanwege alle geruchten over wat er met de schulden gaat gebeuren, maken steeds meer professionele beleggers de draai uit obligaties. Door de nog steeds historisch lage renteniveaus is kasgeld aanhouden eigenlijk geen optie. Dus stroomt het geld voor een groot gedeelte naar de risicovollere beleggingscategorieën: aandelen en grondstoffen. Zeker aandelen van bedrijven met een solide bedrijfsmodel, voldoende financiering en een stabiel dividend zijn in trek. Dat grondstoffen hier genoemd worden klinkt misschien als een verrassing, maar bedenk dat grondstoffenmarkten veel minder liquide zijn dan de aandelenmarkten en al helemaal dan de obligatiemarkten. Omdat het relatief lang duurt voordat het aanbod van grondstoffen kan worden uitgebreid heeft zelfs een betrekkelijk kleine toestroom van gelden vaak al een aanzienlijk prijsopdrijvend effect. Wat ook bijdraagt aan het optimisme is dat de wereldwijde economische verhoudingen vrij overzichtelijk zijn. Heel kort door de bocht: het Westen zit flink in de schulden en het Oosten heeft voldoende geld over, mede door een al jaren aanhoudende bovengemiddelde economische groei. Zo bezien, als beide regio s de handen ineenslaan en onderling zaken doen kunnen de problemen snel verdwijnen. Denk aan de Chinese autoproducent Geely die Volvo overneemt. Denk aan het Chinese Xinmao dat een bod doet op Draka. Het zijn slechts voorbeelden van een trend die voorlopig zal aanhouden, dus waar u zich als belegger op kunt instellen. Zijn er dan geen risico s? Natuurlijk wel. Stijgende grondstofprijzen kunnen bijvoorbeeld leiden tot inflatie. Een beetje inflatie is niet erg, maar te hoge inflatie gaat ten koste van economische groei. Dat kan ook aandelen- en grondstofprijzen tijdelijk flink terugwerpen. Omdat grondstoffen voor veel beleggers toch nog steeds onbekend terrein zijn besteden we er in dit nummer van RBS Markets Magazine extra veel aandacht aan. Aan het woord is onder andere Jim Rogers, de Amerikaanse grondstoffenexpert met wie wij al vijf jaar samenwerken. Op 1 en 2 februari is hij voor de derde keer in de Benelux, na eerdere bezoeken in 2005 en U bent van harte uitgenodigd! Ik wens u veel leesplezier en inspiratie toe, Namens het team van RBS Markets Jean-Paul van Oudheusden PS: Voor alle Apple-gebruikers: er is nu ook een ipad app beschikbaar om het RBS Markets Magazine te lezen. 3

4 Inhoud RBS Markets Magazine februari 2011 RBS MARKETS MAGAZINE Nieuws 6 Valuta 24 Nieuws Inflatie komt uit het oosten Opeens was hij er, onaangekondigd. In de tweede week van januari verhoogde de centrale bank in Seoul, Zuid-Korea de rente. 6 De toekomst van opkomende clubs China heeft Zuid-Afrika officieel uitgenodigd bij de selecte groep van groeiende landen te komen. Die bestaat nu, naast China, uit Brazilië, Rusland en India en wordt doorgaans BRIC genoemd. 7 Markten Valuta Het besluit tot een permanent Europees noodfonds heeft de val van de euro gestut. Is de munt nu gered? 24 Indexoverzicht Tweedeling in Europa Niet alleen op de obligatiemarkt is Europa een tweesporenland geworden. Ook in de aandelenmarkt is het verschil zichtbaar. 27 Rente en economie 30 Technische Analyse: Indices De visie van technisch analist Nico Bakker op de AEX, Dow Jones, Nikkei 225 en eurodollar. 28 Rente en economie Japan smacht naar inflatie In sommige delen van de wereld is inflatievrees een reële angst. In Japan hebben ze heel wat over voor een gezonde dosis inflatie. Maar komt die er ook? 30 Grondstoffen 32 BRIC vs. Fade Na de zomer van 2010 liepen de beurzen van de vier BRIC-landen twee keer zo hard op als de ontwikkelde landen. Maar het laatste woord was aan de oude wereld. 31 Grondstoffenoverzicht Verre van efficiënt Flinke stijgingen in de metalenen landbouwcommoditiesmarkt. Dat heeft ook te maken met de omvang van die markten. 32 Technische Analyse: Grondstoffen De visie van technisch analist Nico Bakker op de goud- en olieprijs. 33

5 RBS Markets Magazine februari 2011 Inhoud Inhoud februari 2011 Interview 10 Grondstoffen 14 Grondstoffen scoren bij groei én bij problemen. De eeuw van China is hier, aldus Jim Rogers. Koersen en rendementen Royal Obligaties 36 EFT s 36 Certificaten Ontwikkelde/Opkomende markten 37 Grondstoffen 38 Thema s 38 Vastgoed 39 Overig 39 Turbo s Aandelen 39 Indices 46 Grondstoffen 48 Obligaties 50 Valuta 50 Beleggingsfondsen 50 Cool commodities Grondstoffen zijn binnen korte tijd een volwaardige beleggingscategorie geworden. Een drieluik metalen, landbouw/voeding en energie. Obligaties 20 Europa in crisis Blijft de euro voortbestaan of sneuvelt de munt door een mengeling van beleggerswantrouwen en politieke onwil? 20 Service 52 Beleggen in producten op grondstoffenfutures RBS biedt een groot aantal producten aan om mee te beleggen in grondstoffen. 52 Lezersvragen Deze keer een aantal veel gestelde vragen over beleggen in Turbo s op edelmetalen. 54

6 Nieuws RBS Markets Magazine februari 2011 Inflatie Inflatie komt uit het oosten Opeens was hij er, onaangekondigd. In de tweede week van januari verhoogde de centrale bank in Seoul, Zuid-Korea de rente. Economen hadden de rentestap niet zien aankomen, de financiële markten hielden er wel voorzichtig rekening mee als onderdeel van een pakket maatregelen om inflatie te bestrijden. Want net als in China rukt inflatie nu ook in Zuid-Korea op. President Lee Myung-bak van Zuid-Korea heeft zelfs een oorlog tegen inflatie aangekondigd. Inflatie staat in Azië nadrukkelijk op de agenda sinds de geldontwaarding in China in november en december van 2010 tot rond de 5 procent opgelopen is. De Chinezen proberen bepaalde segmenten van de economie af te remmen, bijvoorbeeld door het beperken van consumentenkredieten. Het gevolg is dat de beurzen in Azië voorzichtig aan het nieuwe jaar begonnen zijn. Inflatiebestrijding trekt immers een wissel op de economische groei. Vooral de prijsstijgingen van levensmiddelen dragen bij aan inflatie. In India, de tweede economie van het continent, is de voedselprijsinflatie begin januari opgelopen tot maar liefst 18,3 procent tegenover gemiddeld 11 procent in november. Ook in ontwikkelde markten steekt de angst voor inflatie steeds vaker de kop op. Maar dat is prematuur, stelt strateeg Lukas Daalder van Robeco (bron Robeco.nl, ). Volgens Daalder is er een veel hogere economische groei nodig in de Verenigde Staten om substantieel hogere inflatie te krijgen. Grondstofprijzen lopen wel sterk op, erkent Daalder, maar het effect daarvan op het inflatiecijfer zal beperkt blijven. Tenzij de grondstofprijzen pieken naar een niveau dat vergelijkbaar is met de piek in de olieprijs die we in de jaren zeventig van de vorige eeuw gezien hebben. Fondsbeheerder Jorik van den Bos, van Kempen Capital Management, maakte eerder al een einde aan de houtje-touwtjesanalyse dat de monetaire verruiming in de VS wel tot (hyper-)inflatie moet leiden. Volgens Van den Bos gaat die redenering niet op omdat het geld dat de Federal Reserve creëert op de balansen van banken en bedrijven blijft staan. Van den Bos gaat dan ook uit van een meerjarige periode van heel lichte inflatie in de westerse wereld (bron: IEXProfs magazine, december 2010). Duurzaam beleggen Groen toprendement De AEX steeg in 2010, afgerond, met 6 procent, maar het beste Nederlandse duurzame beleggingsfonds behaalde afgelopen jaar een rendement van maar liefst 42 procent (bron: duurzaam-beleggen.nl, 5 januari 2011). Net als in 2009 was ASN Small & Midcap Fonds het beste fonds met groene vingers. Goede tweede was, net als een jaar eerder, Kempen Sense Fonds dat de teller bij 39 procent zag stokken. Dat beide fondsen een rendement haalden dat zes à zeven keer hoger lag dan de AEX heeft evenwel niet zo veel met hun duurzame karakter te maken, als wel met het feit dat smallcaps het in 2010 veel beter deden dan de grootste aandelen. Toch blijft dan ook staan dat de beste duurzame fondsen steeds de vergelijking kunnen doorstaan met gewone Nederlandse smallcapfondsen als het Delta Deelnemingen Fonds. Duurzaam beleggen raakt steeds meer in zwang bij met name professionele beleggers. Volgens recent Europees onderzoek van het Franse ED- HEC overweegen negen op de tien beleggingsprofessionals in de nabije toekomst een groter deel van de portefeuille duurzaam te beleggen. Nederlandse goede doelen blijken een stuk minder bewust te beleggen. Uit recent onderzoek blijken filantropische instellingen gewoon te beleggen in milieuvervuilende bedrijven, de wapenindustrie (o.a. clustermunitie), tabakindustrie en in kernenergie (bron VARA, november 2010). 6

7 RBS Markets Magazine februari 2011 Nieuws BRIC of BRICS De toekomst van opkomende clubs Fusies & Overnames Doet-ie het of doet-ie het niet? China heeft Zuid-Afrika officieel uitgenodigd bij de selecte groep van groeiende landen te komen. Die bestaat nu, naast China, uit Brazilië, Rusland en India en wordt doorgaans BRIC genoemd. Ervan uitgaande dat Zuid-Afrika in 2011 keurig achteraan schuift, hebben we het straks over de BRICS. Echter, niet iedereen is enthousiast over dit plan. Jim O Neill, CEO van Goldman Sachs Asset Management en bedenker van het begrip BRIC staat niet meteen te springen (bron IEXProfs 29 december 2010): Hoewel het natuurlijk goed nieuws voor Zuid-Afrika is, is het me niet erg duidelijk waarom de BRIC-landen hiermee akkoord zouden zijn gegaan. Zuid-Afrika ziet zichzelf terecht als een belangrijke opkomende natie en dat verklaart hun motieven. Bovendien rechtvaardigen de historische handelsrelaties met Brazilië en India hun wens om lid te zijn van iedere club waar die relaties ter sprake komen. En natuurlijk verklaart ook de snelgroeiende handel tussen China en Afrika inclusief Zuid-Afrika die motieven voor een belangrijk deel. Echter, zoals O Neill terecht opmerkt is Zuid-Afrika wel een van de meest welvarende landen in Afrika met een bruto binnenlands product (bbp) van 350 miljard dollar, maar dat is nogal klein in vergelijking met de BRIC-landen en ook met diverse andere landen. Een heel aantal andere opkomende economieën is groter dan Zuid- Afrika. Indonesië hoort daarbij (met ongeveer 700 miljard dollar), Mexico (1050 miljard), Turkije (725 miljard) en Zuid-Korea (1 biljoen). Die vier dragen, net als de BRIC-landen, allemaal minstens 1 procent bij aan de wereldeconomie en zijn allemaal growth economies. Zo gezien mogen andere opkomende landen zich ook aanmelden om de afkorting BRIC te verlengen. Maar de BRIClanden hebben het monopolie op snel groeiende economieën en dito stijgende koersen al lang niet meer. In vergelijking met de volwassen aandelenbeurzen hebben de aandelenindices van Brazilië, Rusland, India en China zeker ook vorig jaar een aardig rendement opgeleverd. Maar het geld dat een gemiddeld BRIC-beleggingsfonds bij elkaar scharrelde bleef wel beduidend achter bij de betere wereldwijd opererende opkomendemarktenfondsen. En ook bij opkomendemarktenfondsen die zich op andere specifieke landen richten, zoals de ASEAN-landen de groeigordel van Zuidoost- Azië. Om nog maar te zwijgen over Afrika. Van de tien snelst groeiende landen in 2010, liggen er zes in het vergeten continent. Dus misschien moet het geen BRICS zijn, maar BRICA, met heel Afrika als snel groeiend continent. Nu de crisis langzaam overwaait, hebben bedrijven hun balansen weer op orde en zijn noodleningen afgelost. De economie trekt aan, omzetten en winsten stijgen, dus hebben ze weer beschikking over cash. Het gevolg? Het aantal bedrijfsovernames zal stijgen in Maar let op, zo ontdekte persbureau Bloomberg uit eigen onderzoek (12 januari 2010). De beste manier om van overnamespeculaties op de aandelenmarkt te profiteren, is ervan uit te gaan dat de overname niet door gaat en daarop in te spelen. Tussen 2005 en 2010 schreven nieuwsdiensten, brokers en kranten tenminste 1875 keer geruchten op over potentiële overnames van 717 Amerikaanse bedrijven. Slechts 104 (14,5%) van deze bedrijven in het nieuws werden daadwerkelijk overgenomen. Bloomberg ontdekte dat Akamai Technologies sinds 2005 het vaakst onderwerp is geweest van overnamegeruchten. Maar liefst 21 keer. En dat terwijl het Amerikaanse bedrijf nog altijd zelfstandig is. Bloomberg ontdekte ook dat de gemiddelde koers van een aandeel waarover geroddeld wordt in eerste instantie een kleine 3% stijgt, maar dat uitgaan van een koersdaling in de periode daarop een gemiddeld maandrendement van 1,2% opleverde. Dat is 14% per jaar, verdiend met short gaan. Bloomberg geeft als voorbeeld de overnamegeruchten van eind december 2009 over het Amerikaanse Netlist. Microsoft zou deze onderneming kopen. De koers steeg op de dag van de geruchten met 1,9%, maar daalde de dag erna met 2,2%, de week erna met 9,4% en 31% in 30 dagen erna. Toch schrikt dat beleggers blijkbaar niet erg af. Opmerkelijk is dat momenteel vaak ook de koers van de koper stijgt op overnamenieuws. Dat is niet altijd het geval. Nu is het lastig onderscheid maken tussen geruchten en echt overnamenieuws. Het blijft dus opletten geblazen met dit fusie en overnamespel. Het spreekwoord is niet voor niets buy the rumour, sell the fact. 7

8 Nieuws RBS Markets Magazine februari 2011 Dividendjagen Het belang van winstuitkering Het enige leuke aan het leven is dividend, aldus John D. Rockefeller, de rijkste man ooit. Dat is wellicht te kort door de bocht, maar het dividendcomponent van een aandeel is vaak een onderschatte rendementsgenerator. Inclusief dividend zou de AEX-index nu 150% hoger staan. De Dow Jones index SM op punten, de S&P 500 op 2150 en de AEX op 915 punten. Dagdromerij over indexstanden die eens, of misschien nooit werkelijkheid zullen worden? Nee, dit zijn koersen die begin januari 2011 op de borden stonden. Er moeten alleen twee woordjes aan de indexnaam toegevoegd worden: total return. Ofwel, dit zijn de standen van deze drie indices inclusief al het dividend dat de bedrijven uit deze graadmeters door de jaren heen uitkeerden. Niet de snelheid van het licht of atoomenergie, maar de sterkste kracht in het universum is samengestelde interest, sprak Albert Einstein daarom ooit. Het indicesvoorbeeld hierboven maakt dat meer dan duidelijk. De rijkste man ooit, Standard Oil-oprichter, directeur en grootaandeelhouder John D. Rockefeller had ook een goede kijk op de beurs en dividend: Weet u? Het enige leuke aan het leven is dividend. Met name de AEX Total Return Index is bijzonder. Deze index bestaat pas sinds 1983 en staat alleen door al dat geruisloze dividend van zo n 3 à 4% per jaar nu dik 150% hoger dan de gewone AEX prijsindex. Geruisloos, want u leest of hoort zelden iets over de AEX Total Return Index. Veel beursmedia volgen deze graadmeter niet eens, of niet zo prominent. Op IEX.nl staat deze index bijvoorbeeld als AEX GR. Alleen kopen, niet verkopen Beleggers die nu nog twijfelen aan het belang van dividend bij het totaalrendement, moeten eens kijken naar het bekendste Nederlandse dividendaandeel: Royal Dutch Shell. Wie op 1 januari 1973 omgerekend 100 euro in toen nog Koninklijke Olie belegde, heeft dat zien uitgroeien tot ruim euro nu. Dat is een winst van ruim 1900%! Uiteraard is Shell al bijna een eeuw langer beursgenoteerd, maar het is ondoenlijk om al die data te achterhalen en te verrekenen voor splitsingen et cetera. Het belang van dividend Indexstand / / / / / /1905 S&P 500 met herinvestering van dividend Het bedrijf houdt naar eigen zeggen zelf wel deze cijfers bij, maar wil ze niet openbaar maken. De percentages zijn ongetwijfeld indrukwekkend. Een oude beurswijsheid luidt: Never sell Shell. Inclusief al het herbelegde dividend zou het aandeel Shell nu dus minimaal euro kosten en misschien moet er wel een nul bij. Kortom, leve het dividend. Toch blijft het dividend iets extra s in het totaalrendement. Eind 2008 besloot General Electric na meer dan 100 jaar trouw dividend te hebben betaald, er even mee te stoppen. In Nederland trok Randstad dat jaar ook het dividend in. Nee, dividend is geen recht en beslist geen zekerheid, maar zeker bij indices valt met een redelijke mate van zekerheid het dividend voor de toekomst te voorspellen. 01/ / / /1932 S&P 500 zonder dividend Poen En zeker nu marktvorsers geloven dat de beurs de komende periode meer zijwaarts zal bewegen, zal het dividend als rendementcomponent in belangrijkheid toenemen. Temeer omdat bedrijven anno 2011 hun balansen doorgaans weer op orde hebben en de economieën in Europa en de Verenigde Staten weer voorzichtig aantrekken. Wat zij gaan doen met die poen? Misschien wat andere bedrijven opkopen om sneller te kunnen groeien. Organisch groeien, dat gaat namelijk post crisis nog niet zo snel. Maar de rest van de cash zal waarschijnlijk gaan naar beleggers die de afgelopen crisisjaren geduld hebben bewaard en nu wel toe zullen zijn aan waardering in de vorm van een mooi dividend. Arend Jan Kamp De grafiek van het Amerikaanse beursblog Visualizing Economics van de Amerikaanse beurs op basis van de publieke data van professor Robert Shiller maakt het klip en klaar: het is dividend dat voor rendement zorgt en niet koersstijgingen. 05/ / / / / / / / / / /2007 datum Bron: Data van Robert Shiller, 13 januari

9 RBS Markets Magazine februari 2011 Nieuws EURO STOXX 50 Dividend Future Turbo Beleggers die willen inspelen op de verwachte toename van het door bedrijven uit te keren dividend, kunnen een EURO STOXX 50 Dividend Future Turbo kopen. Deze Turbo s spelen in op de verwachting voor het dividend dat in de periode van 21 december 2012 tot en met 20 december 2013 door de in de EURO STOXX 50 Index (ESTOXX 50) opgenomen aandelen zal worden uitgekeerd. Beleggers kunnen overwegen een ESTOXX 50 Dividend 2013 Turbo te kopen als zij verwachten dat het aantal dividendpunten hoger zal zijn dan nu wordt verwacht. Dit hangt af van: Hoeveel dividend uitkerende aandelen er op dat moment in deze index zijn opgenomen. Als er bijvoorbeeld op dat moment meer bedrijven in zijn opgenomen die minder dividend uitkeren, dan zal de future mogelijk dalen. De economische omstandigheden. Als het economische klimaat verslechtert, is het mogelijk dat dividenden worden verlaagd en de future daalt. Hoe werkt het? De Dow Jones EURO STOXX 50 Index bestaat uit de 50 grootste aandelen (naar marktkapitalisatie) binnen de Europese Monetaire Unie. Deze index is uitgegroeid tot de toonaangevende index voor de Eurozone. De ESTOXX 50 Index stond op 27 september 2010 op 2800 punten. Het dividendrendement op deze datum was 3,98%, wat neerkomt op 2800 x 3,98% = 111,52 indexpunten. Het is dit aantal indexpunten, over de periode 21 december december 2013 waar u met ESTOXX 50 Dividend 2013 Future Turbo s Long op inspeelt. Dit aantal indexpunten is de som van alle indexpunten die voortkomen uit de dividenden die worden uitgekeerd door de bedrijven die in die periode in de ESTOXX 50 index zijn opgenomen. Er is nog wel een aantal zaken waar beleggers vanwege het karakter van het product rekening mee moeten houden. Met deze Turbo s betalen zij op dagbasis financieringskosten, waardoor de waarde van de Turbo afneemt. En bij hoge uitzondering kennen deze Turbo s een afloopdatum die gelijk is aan de datum waarop de onderliggende future expireert: 20 december Tot slot; vanwege het karakter van het product zijn ESTOXX 50 Dividend 2013 Future Turbo s uitsluitend geschikt voor actieve, ervaren beleggers die de kenmerken en risico s van Turbo s en ESTOXX 50 Dividend 2013 Futures begrijpen. 9

10 Interview RBS Markets Magazine februari 2011 Grondstoffen scoren bij groei én bij problemen De eeuw van China is aangebroken. Superbelegger Jim Rogers heeft New York verruild voor Azië zodat zijn dochters straks klaar zijn voor de toekomst. Grondstoffen zijn volgens hem the place to be om te profiteren van de Chinese opmars. Jim Rogers: Voor olie komen nieuwe prijsrecords. RBS: U bent een paar jaar geleden met uw gezin naar Singapore verhuisd. Waarom? Jim Rogers: Ik wil dat mijn kinderen opgroeien in Azië en dat ze Mandarijn leren spreken, wat in New York niet wordt onderwezen. We hebben rondgekeken in een paar Chinese steden, maar die hadden te veel last van luchtvervuiling. We hebben daarom voor Singapore gekozen. Een geweldige plek, waar perfect Engels en Mandarijn wordt gesproken. Bovendien is het onderwijs er fantastisch. Waarom bent u er zo op gebrand dat uw twee meisjes van zeven en twee jaar Mandarijn spreken? In mijn optiek was de negentiende eeuw de eeuw van Engeland, de twintigste de eeuw van de Verenigde Staten en wordt deze eeuw die van China. Daarop wil ik mijn dochters voorbereiden. Inmiddels spreken zij beiden Chinees als natives. Als je ze over de telefoon hoort, zou je zweren dat ze Chinees zijn. Het is al gebeurd dat mensen schrokken als ze hen zagen, zo allebei met blond haar en blauwe ogen. China groeit hard, maar blijft dat zo? Absoluut. China kent een lange historie van periodes van voorspoed die werden afgewisseld door rampzalige periodes. Maar sinds in 1978 het kapitalisme is toegelaten boekt de economie alleen maar successen. Geen enkel ander land zet zo n groei neer. Belangrijke succesfactor is de mentaliteit van de mensen. Zij sparen en investeren meer dan 35% van hun vermogen. In de VS is dat ongeveer 2%. En daar komt bij dat Chinezen hard werken. Kom daar in de VS maar eens om. China en andere 10

11 RBS Markets Magazine februari 2011 Interview Aziatische landen als Japan, Zuid-Korea, Hongkong en Singapore hebben het geld, terwijl het westen dieper en dieper in de schulden wegglijdt. Rond verplaatste het economische zwaartepunt zich van het Verenigd Koninkrijk naar de Verenigde Staten. Op dit moment zie je dezelfde historische switch van de VS naar China. Met welke beleggingscategorieën kun je het beste inspelen op deze ontwikkeling? In China wonen 1,3 miljard mensen die meer en meer consumeren en investeren. Dat leidt onder meer tot meer vraag naar grondstoffen. Die groeiende vraag gaat gepaard met afnemende voorraden. Al 25 à 30 jaar is nauwelijks geïnvesteerd in nieuwe bronnen, zoals mijnen. Door de financiële crisis is er alleen nog maar minder gedaan aan het ontwikkelen van nieuwe capaciteit. Met een stijgende vraag en druk op het aanbod zijn grondstoffen absoluut de beste plek voor de belegger. Als de wereldeconomie herstelt doen ze het sowieso goed. Als dat herstel er niet komt, zijn grondstoffen nog steeds de aantrekkelijkste beleggingscategorie. Reden is niet alleen de voortgaande groei in Azië, maar ook de inflatie. Die zal bij een tegenvallende economie oplopen doordat overheden alleen nog maar meer geld zullen bijdrukken. In die situatie zoeken beleggers naar manieren om geen geld te verliezen. Dan komen investeringscategorieën in beeld die hun waarde behouden, zoals rijst of zilver. Grondstoffen hebben al een behoorlijke rally achter de rug. Er zit meer in het vat? Een bull market duurt doorgaans achttien tot twintig jaar. Ik zie geen enkele reden waarom dat deze keer niet zou opgaan. U ziet het meest in landbouwproducten? Klopt. Al moet ik er bij zeggen dat ik alle grondstoffen, ook metalen, in portefeuille heb en op dit moment niets verkoop. Wat betreft landbouwproducten geldt dat bijvoorbeeld voor katoen en koffie, die ik begin vorig jaar kansrijk vond. Zij zijn in de tussentijd behoorlijk in prijs gestegen, maar ik doe ze niet van de hand omdat ik er op langere termijn in blijf geloven. Ook hier speelt het krappe aanbod een rol. Er is een tekort aan boerenbedrijven omdat het de afgelopen dertig jaar een vreselijke sector was om in werkzaam te zijn. In de Verenigde Staten zijn de meeste boeren oude mannen. Er zijn staten waar hun gemiddelde leeftijd 58 jaar is! Als je nieuw in deze markt bent, waar moet je dan zijn? Waar nu de echte kansen liggen, dat zijn de landbouwproducten met de laagste prijzen ten opzichte van hun historische prijsniveaus. Zo is de prijs van rijst sterker gedaald dan die van soja. Als ik een nieuwkomer op de markt zou zijn, zou ik daarmee beginnen: met de grondstoffen waarvan de prijzen het sterkst zijn teruggevallen. Overigens geldt voor de meeste beleggers dat zij beter in een index kunnen beleggen dan in individuele aandelen. Ik kies zelf ook voor indices. Blijft biobrandstof ook een impuls voor landbouwproducten? Nieuwe vraag leidt tot meer vraag, dus ja, het gebruik van biobrandstof heeft effect op de prijzen van granen en suiker. Als je me vraagt of het een economisch efficiënte bedrijfstak is, nee. Biobrandstof wordt alleen maar geproduceerd omdat het wordt gesubsidieerd door overheden. Bij de productie wordt evenveel energie verbruikt als de biobrandstof uiteindelijk oplevert. Maar het doet er niet toe wat ik daarvan denk. Zolang politici er verrukt van zijn, gaan we ermee door. Bieden metalen ook nog kansen? Metalen hebben de laatste tijd al goed gepresteerd, dat is voor mij reden niet in te stappen. Wel houd ik vast wat ik heb. Ik kijk ook hier naar de materialen met lage prijzen. Beste voorbeeld is zilver dat nog steeds 40% onder zijn all time high in 1980 noteert. Goud heeft onlangs een nieuwe all time high neergezet, dus daar blijf ik even vanaf. Maar zodra zich een dip in de prijs voordoet, sla ik meer in. Waar nu de echte kansen liggen, dat zijn de landbouwproducten met de laagste prijzen ten opzichte van hun historische prijsniveaus. Zo is de prijs van rijst sterker gedaald dan die van soja. En olie? Olie blijft aantrekkelijk, aangezien serieuze tekorten dreigen. Je kunt er zeker van zijn dat er nieuwe prijsrecords aankomen. Natuurlijk kan er plotseling iets gebeuren dat alles mee omlaag sleurt, ook de olieprijs. Bijvoorbeeld een faillissement van het Verenigd Koninkrijk. Maar dat zijn slechts tijdelijke bewegingen. In het komende decennium is er nog veel opwaarts potentieel. Er is nu veel te doen over zeldzame aardmetalen, omdat grootbezitter China de export daarvan beperkt. Interessant voor de belegger? Iedereen kent dit verhaal en daardoor zijn de prijzen van deze materialen al omhoog geschoten. Dat neemt niet weg dat zij een geweldige toekomst tegemoet gaan. China bezit meer dan 90% van deze materialen, dus dat is een duidelijk verhaal. Maar ik ben er niet zo dol op als prijzen alleen maar stijgen en stijgen. Voor koper, door veel mensen als een interessante beleggingscategorie gezien, geldt hetzelfde. De prijs heeft historische hoogten bereikt. En ook al zijn de vooruitzichten voor de komende decennia super, ik wacht even op een correctie voordat ik weer ga kopen. Hoe kijkt u aan tegen aandelen. Helemaal uit wegblijven? Grondstoffen vormen de enige beleggingscategorie waarmee je niet alleen geld kunt verdienen als de economie groeit, maar ook als er problemen zijn. Daarom is het dit jaar de enige asset class waar ik oog voor heb, veruit de aantrekkelijkste beleggingscategorie. Als de economie verbetert kun je met aandelen mogelijk geld verdienen, hoewel veel aandelenkoersen daarop al behoorlijk zijn vooruitgelopen. Maar als de economie tegenvalt, moeten Toyota en IBM inleveren, terwijl grondstoffen nog steeds winst kunnen boeken. Waarom zou je dan moeilijk doen en aandelen kopen? 11

ING Soft Commodities Clicker. Profiteer van de mogelijke stijging van de prijs van landbouwgrondstoffen. Ieder halfjaar uw rendement vastclicken

ING Soft Commodities Clicker. Profiteer van de mogelijke stijging van de prijs van landbouwgrondstoffen. Ieder halfjaar uw rendement vastclicken Protection Equity Interest Other Deze brochure is opgesteld voor de aanbieding van deze Note en is na sluiting van de inschrijvingsperiode niet meer geactualiseerd. Voor actuele informatie met betrekking

Nadere informatie

Beleggingsthema s 2016. What a difference a day makes (1975), Dinah Washington

Beleggingsthema s 2016. What a difference a day makes (1975), Dinah Washington Beleggingsthema s 2016 What a difference a day makes (1975), Dinah Washington Inleiding De dagen die in 2015 het verschil maakten, zijn de dagen waarop centrale bankiers uitspraken deden, what a difference

Nadere informatie

In deze nieuwsbrief voor Q2 2014

In deze nieuwsbrief voor Q2 2014 In deze nieuwsbrief voor Q2 2014 Werkloosheid Verenigde Staten - Fed blijft op toneel Rusland eist rol op, p.1. - Aandelen meest kansrijk in 2014, p.2. - Obligaties winnen in Q1 - weinig potentie, p.2.

Nadere informatie

Grondstoffen en beleggingsportefeuilles

Grondstoffen en beleggingsportefeuilles 30 Oktober 2015 Grondstoffen en beleggingsportefeuilles Door de marktomstandigheden tijdens de zomer hadden we een publicatie over het onderwerp grondstoffen even geparkeerd. Het marktherstel van oktober

Nadere informatie

QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak?

QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak? QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak? Komt er QE in de eurozone? Sinds enige maanden wordt er op de financiële markten gezinspeeld op het opkopen van staatsobligaties door de Europese

Nadere informatie

High Risk. Equity Interest Other. ING Metal Index Note

High Risk. Equity Interest Other. ING Metal Index Note High Risk Equity Interest Other ING Metal Index Note 175% participatie in de mogelijke stijging van een metalen-index 60% garantie van de nominale waarde op einddatum Maximum aflossing: 187,50% van de

Nadere informatie

ING Soft Commodities Coupon Note

ING Soft Commodities Coupon Note Limited Risk Equity Interest Other ING Soft Commodities Coupon Note Profiteer van een gelijkblijvende of (licht) stijgende prijs van landbouwgrondstoffen Mogelijk coupon per jaar 97% garantie van de nominale

Nadere informatie

Outlook 2016. Figuur 1: Invloed van Chinese groei op wereldwijde groei. (bron: Capital Economics) december 2015 Pagina 2 van 7

Outlook 2016. Figuur 1: Invloed van Chinese groei op wereldwijde groei. (bron: Capital Economics) december 2015 Pagina 2 van 7 Outlook 2016 Inleiding 2016 is in China het jaar van de aap. Apen zijn de genieën van de Chinese dierenriem. Ze leven in groepen, zijn intelligent en geestig. Niets is voor hen te moeilijk. Als het wel

Nadere informatie

Beursdagboek 18 September 2013.

Beursdagboek 18 September 2013. Beursdagboek 18 September 2013. Volgens Zero Hedge is de consensus 9 miljard tapering. Tijd 08:50 uur. De Bloomberg consensus voor vanavond ziet er zo uit. De markt verwacht dat de Fed haar maandelijkse

Nadere informatie

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 3. Tweede kwartaal 2012

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 3. Tweede kwartaal 2012 ABN AMRO verzekeringen Profielfonds 3 Tweede kwartaal 2012 Marktontwikkelingen & vooruitzichten Volgens recente signalen vertoont de mondiale economie tekenen van verzwakking. Tegelijkertijd nemen de risico

Nadere informatie

Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder?

Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder? Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder? Zoals u waarschijnlijk weet, is de beurs nog steeds bijzonder nerveus en vooral negatief. De directe aanleiding is de tegenvallende groei in China waar wij

Nadere informatie

Futures Trading Commission.

Futures Trading Commission. => We hebben op korte termijn een long positie in USD en een short positie in EUR Over minstens één aspect van de Amerikaanse economie zijn "stieren en beren" het eens: namelijk dat de dollar, de meest

Nadere informatie

Turbo Daily Commerzbank 10 April 2015 Nummer 1147 Pagina 2 MIDDELLANGE TERMIJN TREND. Steun : 459.1 Weerstand : 516.8

Turbo Daily Commerzbank 10 April 2015 Nummer 1147 Pagina 2 MIDDELLANGE TERMIJN TREND. Steun : 459.1 Weerstand : 516.8 Turbo Daily Turbo Daily Commerzbank 10 April 2015 Nummer 1147 INDICES SLOTKOERS VERSCHIL AEX 501,97 0,97% DOW JONES 17958,73 0,31% NASDAQ CMP 4974,565 0,48% NASDAQ -100 4403,953 0,64% NIKKEI 225 19907,63-0,15%

Nadere informatie

Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder?

Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder? Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder? Net als we vorig jaar meerdere keren hebben gezien, zijn de beurzen wederom bijzonder nerveus en vooral negatief. Op het moment van schrijven noteert de AEX 393

Nadere informatie

Oerend hard. 16 juni 2015

Oerend hard. 16 juni 2015 16 juni 2015 Oerend hard De laatste weken is de obligatierente in Europa en de VS hard op weg naar normaal. De lage rentegevoeligheid van de portefeuilles heeft de verliezen van obligaties beperkt gehouden

Nadere informatie

High Risk. Equity Interest Other. ING Dutch Plus Note

High Risk. Equity Interest Other. ING Dutch Plus Note High Risk Equity Interest Other ING Dutch Plus Note Minimaal 155%* aflossing bij stijgende of beperkt dalende beurzen Bescherming tot 35% koersdaling t.o.v. de startwaarde Profiteer van een mogelijke stijging

Nadere informatie

DOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN

DOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN DOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN DECEMBER 2014 1. Economie VS blijg anker Het IMF verwacht een wereldwijde economische groei van 3,8% in 2015 Met een verwachte economische

Nadere informatie

=> We zijn niet langer onderwogen in grondstoffen, maar blijven afwachtend. Industriële metalen: onderwogen => Neutraal

=> We zijn niet langer onderwogen in grondstoffen, maar blijven afwachtend. Industriële metalen: onderwogen => Neutraal => We zijn niet langer onderwogen in grondstoffen, maar blijven afwachtend. Industriële metalen: onderwogen => Neutraal De Standard & Poor's GSCI Spot-index van 24 grondstoffen is deze maand met 0,5% gestegen

Nadere informatie

Binaire opties termen

Binaire opties termen Binaire opties termen Bij het handelen in binaire opties zijn er termen die bekend of onbekend in de oren klinken. Als voorbereiding is het dan ook handig om op de hoogte te zijn van de verschillende termen

Nadere informatie

ABN AMRO Garantie Beleggen: ABN AMRO Wereld Garantie Notes

ABN AMRO Garantie Beleggen: ABN AMRO Wereld Garantie Notes ABN AMRO Garantie Beleggen: ABN AMRO Wereld Garantie Notes Wereldwijd beleggen met een veilig gevoel Eenvoudig beleggen in wereldwijde aandelenmarkten Gegarandeerd uw nominale inleg terug op de afloopdatum

Nadere informatie

ING Olie Clicker. Profiteer van de mogelijke stijging van de olieprijs. Ieder halfjaar uw rendement vastclicken

ING Olie Clicker. Profiteer van de mogelijke stijging van de olieprijs. Ieder halfjaar uw rendement vastclicken Protection Equity Interest Other Deze brochure is opgesteld voor de aanbieding van deze Note en is na sluiting van de inschrijvingsperiode niet meer geactualiseerd. Voor actuele informatie met betrekking

Nadere informatie

Turbo Thema: de basis van Turbo s

Turbo Thema: de basis van Turbo s februari 2012 Turbo Thema: de basis van Turbo s Beleg slim, beleg Turbo RBS, februari 2012 Introductie Seminars in 2012 Eerste maandag: seminar 'Ontmoet RBS' Webinars in 2012 Eerste dinsdag: de gouden

Nadere informatie

Fysiek goud is de ultieme veilige haven en zou de basis moeten vormen van ieder vermogen.

Fysiek goud is de ultieme veilige haven en zou de basis moeten vormen van ieder vermogen. Fysiek goud is de ultieme veilige haven en zou de basis moeten vormen van ieder vermogen. Goud is al duizenden jaren simpelweg een betaalmiddel: geld. U hoort de term steeds vaker opduiken in de media.

Nadere informatie

Hollandse guru s over Hollandse aandelen. Erik Mauritz 30 Mei 2011

Hollandse guru s over Hollandse aandelen. Erik Mauritz 30 Mei 2011 Hollandse guru s over Hollandse aandelen Erik Mauritz 30 Mei 2011 Programma Introductie Fundamentele paneldiscussie Corné van Zeijl, Willem Burgers en Wim Gille Pauze Technische Analyse Royce Tostrams

Nadere informatie

Nieuwsbrief. Overzicht trackers en beleggingsfondsen. Trackers en fondsen. Aandelen. VAN LIESHOUT & PARTNERS Vermogensbeheer

Nieuwsbrief. Overzicht trackers en beleggingsfondsen. Trackers en fondsen. Aandelen. VAN LIESHOUT & PARTNERS Vermogensbeheer Nieuwsbrief Overzicht trackers en beleggingsfondsen Regelmatig krijgen wij vragen van onze klanten over een specifiek beleggingsfonds in de portefeuille. Uiteraard zijn wij bereid extra informatie over

Nadere informatie

Risico s en kenmerken van beleggen

Risico s en kenmerken van beleggen Risico s en kenmerken van beleggen 1. Risico s en kenmerken in het algemeen Beleggen brengt risico s met zich mee. Vaak geldt: hoe hoger het verwachte rendement, hoe meer risico s. Ook geldt dat in het

Nadere informatie

{loadposition Plus500-grafiek-zilver} BEKIJK HIER DE TECHNISCHE ANALYSE VAN ZILVER. Prijs van Zilver

{loadposition Plus500-grafiek-zilver} BEKIJK HIER DE TECHNISCHE ANALYSE VAN ZILVER. Prijs van Zilver {loadposition Plus500-grafiek-zilver} BEKIJK HIER DE TECHNISCHE ANALYSE VAN ZILVER Prijs van Zilver Zilver is een edelmetaal wat zich mag verheugen in een toenemende populariteit onder beleggers. Als beleggingsobject

Nadere informatie

Kwartaal Update. Gold&Discovery Fund. Er lijkt een einde gekomen aan de zware correctie in grondstofgerelateerde. januari 2012

Kwartaal Update. Gold&Discovery Fund. Er lijkt een einde gekomen aan de zware correctie in grondstofgerelateerde. januari 2012 Kwartaal Update Gold&Discovery Fund januari 2012 In de eerste maand van dit jaar steeg goud bijna 11%, zilver 21%, terwijl de koperprijs 12% steeg. De waarde van onze portfolio steeg zelfs circa 18%. Hiermee

Nadere informatie

Dow Jones EURO STOXX 50 Klik Note

Dow Jones EURO STOXX 50 Klik Note Dow Jones EURO STOXX 50 Klik Note Profiteren van een stijging en automatisch winst veilig stellen Profiteren van een stijging van de DJ EURO STOXX 50 Index tot en met een maximum van 175% 1 De mogelijkheid

Nadere informatie

Brazilië, Rusland, India en China in één Liric

Brazilië, Rusland, India en China in één Liric Brazilië, Rusland, India en China in één Liric ING LIRIC BRIC Beleg in de snelst groeiende regio s ter wereld met de Expertise van een team van beleggingsspecialisten en 90 % kapitaalgarantie BRIC; de

Nadere informatie

Rabo Wealth Protector II

Rabo Wealth Protector II Dit prospectus is gemaakt voor de uitgifte van dit product en wordt daarna niet meer geactualiseerd. Als u in dit product wilt beleggen is het daarom belangrijk dat u ook alle informatie over dit product

Nadere informatie

Vaak is de eenvoudigste oplossing ook de beste!

Vaak is de eenvoudigste oplossing ook de beste! Vaak is de eenvoudigste oplossing ook de beste! 12 december 2014 Martijn Rozemuller Thinketfs.nl Wat is indexbeleggen? Indexbeleggen is passief beleggen Ac8ef beleggend fonds Er wordt geprobeerd een hoger

Nadere informatie

Halfjaarbericht eerste helft 1997 ABN AMRO Asset Management TOTAAL BEHEERD VERMOGEN TOEGENOMEN MET 21 PROCENT

Halfjaarbericht eerste helft 1997 ABN AMRO Asset Management TOTAAL BEHEERD VERMOGEN TOEGENOMEN MET 21 PROCENT Amsterdam, 11 juli 1997 Halfjaarbericht eerste helft 1997 ABN AMRO Asset Management TOTAAL BEHEERD VERMOGEN TOEGENOMEN MET 21 PROCENT Totaal vermogen beheerd door ABN AMRO Asset Management wereldwijd in

Nadere informatie

Persbericht ABP, eerste halfjaar 2008

Persbericht ABP, eerste halfjaar 2008 Persbericht ABP, eerste halfjaar 2008 Hoofdpunten Rendement over eerste helft 2008 is 5,1%. De dekkingsgraad is medio 2008 uitgekomen op 132%. De kredietcrisis eist zijn tol. Vooral aandelen en onroerend

Nadere informatie

ROBECO COMMODITIES (EUR) GRONDSTOFF TOT

ROBECO COMMODITIES (EUR) GRONDSTOFF TOT ROBECO COMMODITIES (EUR) O P E E N E E N VO U D I G E M A N I E R B E L E G G E N I N G R O N D S TO F F E N GRONDSTOFF G TOT N N NADENKEN ROBECO COMMODITIES (EUR) OP EEN EENVOUDIGE MANIER BELEGGEN IN

Nadere informatie

Turbo s. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Member of the KBC group

Turbo s. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Member of the KBC group Brochure bestemd voor particuliere beleggers p. 2 Index 1. Hoe werken ze? 3 2. Welke kosten zijn er bij een belegging in Turbo s, Speeders, Sprinters,? 5 3. Wat zijn de voordelen van Turbo s? 5 4. Welke

Nadere informatie

Robeco Emerging Conservative Equities

Robeco Emerging Conservative Equities INVESTMENT OPPORTUNITY oktober 2013 Voor professionals INTERVIEW MET PORTFOLIO MANAGER PIM VAN VLIET Robeco Emerging Conservative Equities Beleggen in opkomende markten met een lagere kans op grote koersdalingen.

Nadere informatie

INVINCO BENELUX. Goudprijs is alweer op zijn retour. Een crash blijft mogelijk

INVINCO BENELUX. Goudprijs is alweer op zijn retour. Een crash blijft mogelijk Goudprijs is alweer op zijn retour. Een crash blijft mogelijk 2 Wat is het geheim en de essentie van goed beleggen? Je moet anticiperen op de werkelijkheid van morgen en wat die voor gevolgen heeft voor

Nadere informatie

De gegevens van Hewitt Associates zijn: Hewitt Associates Outsourcing B.V. Beukenlaan 143 Postbus 80040 5600 JP Eindhoven

De gegevens van Hewitt Associates zijn: Hewitt Associates Outsourcing B.V. Beukenlaan 143 Postbus 80040 5600 JP Eindhoven Philips Pensioenfonds heeft de uitvoering van het Philips flex pensioen uitbesteed aan Hewitt Associates Outsourcing B.V. U kunt bij Hewitt Associates terecht met al uw pensioenvragen. De gegevens van

Nadere informatie

Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012

Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012 Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012 De obligatiemarkten werden in het derde kwartaal vooral beïnvloed door de ingrepen van de Europese Centrale Bank (ECB). Aan het begin van het kwartaal bleven aanvankelijk

Nadere informatie

Emerging markets: toch weer terug naar af?

Emerging markets: toch weer terug naar af? Emerging markets: toch weer terug naar af? Wat is er toch gaande met de opkomende markten? In de afgelopen jaren werd er liefkozend naar deze markten gekeken en gesteld dat zij structureel aan het verbeteren

Nadere informatie

Euro Garant Note. Profiteer van de 50 belangrijkste aandelen uit de Eurozone Met een garantie op einddatum Dagelijks verhandelbaar.

Euro Garant Note. Profiteer van de 50 belangrijkste aandelen uit de Eurozone Met een garantie op einddatum Dagelijks verhandelbaar. Protection Equity Interest Other Euro Garant Note Profiteer van de 50 belangrijkste aandelen uit de Eurozone Met een garantie op einddatum Dagelijks verhandelbaar Beleg in de 50 belangrijkste aandelen

Nadere informatie

Unlimited Speeders. Achieving more together

Unlimited Speeders. Achieving more together Unlimited Speeders Achieving more together Unlimited Speeders: Beleg met een hefboom 3 Unlimited Speeders: Beleg met een hefboom Snel en eenvoudig beleggen met een geringe investering? Inspelen op een

Nadere informatie

Landbouwproducten doen mee aan de olympische spelen!

Landbouwproducten doen mee aan de olympische spelen! Landbouwproducten doen mee aan de olympische spelen! De sector grondstoffen blijft scoren. En binnen de sector zorgt deze stijging voor een nieuw aanzuigeffect: de landbouwproducten staan nu ook in de

Nadere informatie

Met het kompas op 2015

Met het kompas op 2015 17 December 2014 Met het kompas op 2015 Begin december hebben we het risico in de portefeuilles verder verlaagd. We zien toegenomen onzekerheid omdat er geen einde lijkt te komen aan de daling van de olieprijs.

Nadere informatie

Dagboek Alpha European Select Fund d.d. 12-9-2011.

Dagboek Alpha European Select Fund d.d. 12-9-2011. Dagboek Alpha European Select Fund d.d. 12-9-2011. Ik durf het hardop te zeggen: Griekenland gaat failliet en verlaat de Eurozone. Tijd 08:10 uur. Met de S&P 500 futures rond 1145 en dus weer een 12,50

Nadere informatie

Rabo Wealth Protector 05/15

Rabo Wealth Protector 05/15 Dit prospectus is gemaakt voor de uitgifte van dit product en wordt daarna niet meer geactualiseerd. Als u in dit product wilt beleggen is het daarom belangrijk dat u ook alle informatie over dit product

Nadere informatie

Aanwezig: - Wilgenhaege Fondsen Management B.V. vertegenwoordigd door de heer R.G.A. Steenvoorden en de heer R.L. Voskamp.

Aanwezig: - Wilgenhaege Fondsen Management B.V. vertegenwoordigd door de heer R.G.A. Steenvoorden en de heer R.L. Voskamp. NOTULEN van de jaarlijkse algemene vergadering van Participanten van Steady Growth Fund, gevestigd en kantoorhoudende te Polarisavenue 97, 2132 JH Hoofddorp (de vennootschap) gehouden te Hoofddorp op 28

Nadere informatie

Workshop Sparen of beleggen? Karel Mercx en Hildo Laman Redacteuren Beleggers Belangen

Workshop Sparen of beleggen? Karel Mercx en Hildo Laman Redacteuren Beleggers Belangen Workshop Sparen of beleggen? Karel Mercx en Hildo Laman Redacteuren Beleggers Belangen Voorstellen Karel Mercx Hildo Laman Begonnen in de internetzeepbel Begonnen in de optiehandel Programma Voor & nadelen

Nadere informatie

Productoverzicht Rabo AEX Garant september-08

Productoverzicht Rabo AEX Garant september-08 Dit prospectus is gemaakt voor de uitgifte van dit product en wordt daarna niet meer geactualiseerd. Als u in dit product wilt beleggen is het daarom belangrijk dat u ook alle informatie over dit product

Nadere informatie

Update april 2015 Beleggen

Update april 2015 Beleggen Update april 2015 Beleggen Laag, lager, laagst In mijn vorige column schreef ik over de actie van de ECB, die 22 januari jongstleden werd aangekondigd, om maandelijks 60 miljard Euro aan obligaties op

Nadere informatie

Financial Markets weekly 17 oktober 2011

Financial Markets weekly 17 oktober 2011 Financial Markets weekly 17 oktober 2011 Algemeen Het herstel in de financiële markten zette zich ook in de voorbije week verder door. Onder beleggers was sprake van een grotere bereidheid tot meer risk

Nadere informatie

Waarom u nu goudmijnaandelen moet kopen?

Waarom u nu goudmijnaandelen moet kopen? Waarom u nu goudmijnaandelen moet kopen? Het komt eigenlijk op het volgende neer: goud wint aan populariteit, maar de onderliggende aandelen doen dat helemaal niet! De goudprijs staat bijna 2000 USD per

Nadere informatie

Schroders onderzoek naar de Nederlandse particuliere belegger in 2013

Schroders onderzoek naar de Nederlandse particuliere belegger in 2013 Schroders onderzoek naar de Nederlandse particuliere belegger in 03 Ontwikkeling van de voorkeur, hoop, angst en verwachtingen van de Nederlandse belegger Uitgevoerd door TNS Nipo Embargo tot dinsdag oktober

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Vierde kwartaal 2014-1 oktober 2014 t/m 31 december 2014

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Vierde kwartaal 2014-1 oktober 2014 t/m 31 december 2014 Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Vierde kwartaal 2014-1 oktober 2014 t/m 31 december 2014 Samenvatting: dalende euro en dalende rente Nominale dekkingsgraad gedaald van 117,4% naar 115,1%

Nadere informatie

Rabobank Food & Agri. Leidt de verwachte importgroei uit China tot herstel? Kwartaalbericht Varkens Q3 2015

Rabobank Food & Agri. Leidt de verwachte importgroei uit China tot herstel? Kwartaalbericht Varkens Q3 2015 Rabobank Food & Agri Kwartaalbericht Varkens Q3 2015 Leidt de verwachte importgroei uit China tot herstel? De Rabobank verwacht een moeizaam derde kwartaal voor de Nederlandse varkenssector. Aan het einde

Nadere informatie

Obligaties 4-4-2014. Algemeen economisch:

Obligaties 4-4-2014. Algemeen economisch: Obligaties 4-4-2014 Algemeen economisch: Over de afgelopen maanden zet de bestaande trend zich door. De rente blijft per saldo onder druk, ondanks een tijdelijke hobbel na de start van het afbouwen van

Nadere informatie

Turbo s. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Een onderneming van de KBC-groep

Turbo s. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Een onderneming van de KBC-groep Brochure bestemd voor particuliere beleggers p. 2 Index 1. Hoe werken ze? 3 2. Welke kosten zijn er bij een belegging in Turbo s, Speeders, Sprinters,? 5 3. Wat zijn de voordelen van Turbo s? 5 4. Welke

Nadere informatie

Beursdagboek 24 Mei 2013.

Beursdagboek 24 Mei 2013. Beursdagboek 24 Mei 2013. Loopt Abenomics nu al op zijn laatste benen! Tijd 10:30 uur. Het was afgelopen nacht in Japan een angstige sessie voor de handelaren. Na eerst een winst van drie procent vlogen

Nadere informatie

NN First Class Balanced Return Fund

NN First Class Balanced Return Fund NN First Class Balanced Return Fund Alle Fonds onder de loep cijfers zijn per 31/03/015 Het NN First Class Balanced Return Fonds won in het eerste kwartaal 8,9% Zeer sterke performances van aandelen en

Nadere informatie

Internationale varkensvleesmarkt 2012-2013

Internationale varkensvleesmarkt 2012-2013 Internationale varkensvleesmarkt 212-213 In december 212 vond de jaarlijkse conferentie van de GIRA Meat Club plaats. GIRA is een marktonderzoeksbureau, dat aan het einde van elk jaar een inschatting maakt

Nadere informatie

Market Update. Gold&Discovery Fund. Edelmetalen bevinden zich al ruim tien jaar in een sterke bullmarkt

Market Update. Gold&Discovery Fund. Edelmetalen bevinden zich al ruim tien jaar in een sterke bullmarkt Market Update Gold&Discovery Fund Na twee zeer sterke hersteljaren is er dit jaar sprake van een wereldwijde groeivertraging Hierdoor staan de prijzen van veel grondstoffen onder druk. Toch noteert goud

Nadere informatie

Euronext.liffe. Inleiding Optiestrategieën

Euronext.liffe. Inleiding Optiestrategieën Euronext.liffe Inleiding Optiestrategieën Vooraf De inhoud van dit document is uitsluitend educatief van karakter. Voor advies dient u contact op te nemen met uw bank of broker. Het is verstandig alvorens

Nadere informatie

Twaalf grafieken over de ernst van de crisis

Twaalf grafieken over de ernst van de crisis Twaalf grafieken over de ernst van de crisis 1 Frank Knopers 26-04-2012 1x aanbevolen Voeg toe aan leesplank We hebben een aantal grafieken verzameld die duidelijk maken hoe ernstig de huidige crisis is.

Nadere informatie

Achmea life cycle beleggingen

Achmea life cycle beleggingen Achmea life cycle beleggingen Scheiden. Uw pensioengeld in vertrouwde handen Wat betekent dat voor uw ouderdomspensioen? Interpolis. Glashelder Achmea life cycle beleggingen Als pensioenverzekeraar beleggen

Nadere informatie

Huishoudens bouwen hun effectenportefeuille af

Huishoudens bouwen hun effectenportefeuille af Huishoudens bouwen hun effectenportefeuille af Inleiding Door de opkomst van moderne informatie- en communicatietechnologieën is het voor huishoudens eenvoudiger en goedkoper geworden om de vrije besparingen,

Nadere informatie

Edelmetalen Watch. Van pessimist naar optimist. Economisch Bureau Macro & Financial Markets Research. Insights.abnamro.nl/en.

Edelmetalen Watch. Van pessimist naar optimist. Economisch Bureau Macro & Financial Markets Research. Insights.abnamro.nl/en. Edelmetalen Watch Economisch Bureau Macro & Financial Markets Research Van pessimist naar optimist 18 februari 2016 Georgette Boele Co-ordinator FX & Precious Metals Strategy Tel: +31 20 629 7789 georgette.boele@nl.abnamro.com

Nadere informatie

Grondstoffen blijven interessant!

Grondstoffen blijven interessant! Grondstoffen blijven interessant! De Amerikaanse beurs sputtert. Sinds de top (1850 punten) van 31 december 2013, staan we na vier maanden nog steeds op hetzelfde niveau (1863 punten). Bent u op zoek naar

Nadere informatie

Michiel Verbeek, januari 2013

Michiel Verbeek, januari 2013 Michiel Verbeek, januari 2013 1 2 Eens of oneens? De bankiers zijn schuldig aan de kredietcrisis. De huidige economische crisis is het gevolg van de kredietcrisis van 2008. Als een beurshandelaar voor

Nadere informatie

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013 Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013 Gedurende het slotkwartaal van 2013 heeft de ECB ervoor gekozen om het monetaire beleid verder te verruimen. De reden hiervoor was onder meer een verrassend lage

Nadere informatie

Veel gestelde vragen kwartaalcijfers pensioenfondsen

Veel gestelde vragen kwartaalcijfers pensioenfondsen Veel gestelde vragen kwartaalcijfers pensioenfondsen 1. De kwartaalcijfers van de pensioenfondsen zijn negatief. Hoe komt dat? Het algemene beeld is dat het derde kwartaal, en dan in het bijzonder de maand

Nadere informatie

Go with the flow. 2 April 2015

Go with the flow. 2 April 2015 2 April 2015 Go with the flow De financiële markten hebben een bewogen 1 e kwartaal achter de rug. Met name Centrale Bank acties hebben grote geldstromen ( flows ) op gang gebracht die tot sterke marktbewegingen

Nadere informatie

27 april 2010 Emerging Markets Monthly Report

27 april 2010 Emerging Markets Monthly Report 27 april 2010 Emerging Markets Monthly Report Door Wim-Hein Pals, Head Robeco Emerging Markets Equities Vanwege hogere economische groei en sterkere financiële balansen, zijn de opkomende markten aantrekkelijker

Nadere informatie

Hof Hoorneman China Value Fund

Hof Hoorneman China Value Fund Hof Hoorneman China Value Fund UW VERMOGEN IS HET WAARD 1 China is en blijft de groeimotor van de wereld. Waarom beleggen in China? De Chinese economie groeit met ruim 7%. Dit groeipercentage is aanzienlijk

Nadere informatie

Jaarlijks gemiddeld Cumulatief vanaf 1970 2008 Q2 2008 Q1 2008 Q4 2007 Q3 2007 Q2 2007 Dekkingsgraad (kwartaalultimo) 143% 137% 148% 153% 153%

Jaarlijks gemiddeld Cumulatief vanaf 1970 2008 Q2 2008 Q1 2008 Q4 2007 Q3 2007 Q2 2007 Dekkingsgraad (kwartaalultimo) 143% 137% 148% 153% 153% Kwartaalbericht 2e kwartaal 2008 Dekkingsgraad op 143% Rendement 0,2% in tweede kwartaal Belegd vermogen 86,3 miljard Klein positief resultaat in moeilijke markt In het tweede kwartaal is een totaalrendement

Nadere informatie

NN First Class Return Fund

NN First Class Return Fund NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/09/015 Het NN First Class Return Fund verloor in het derde kwartaal 9,6% Het kwartaal werd gekenmerkt door winstnemingen na een positieve

Nadere informatie

Achmea life cycle beleggingen in beeld

Achmea life cycle beleggingen in beeld Achmea life cycle beleggingen in beeld Scheiden. Uw pensioengeld in vertrouwde handen Wat betekent dat voor uw ouderdomspensioen? Achmea life cycle beleggingen in beeld Voor het beleggen van pensioen bent

Nadere informatie

Sprinters Club 22/03/2011

Sprinters Club 22/03/2011 Sprinters Club 22/03/11 PORTEFEUILLE SPRINTERS Aankoop Sprinters Verkoop Sprinters Datum Markt LNG of SHT koers aantal totaal datum koers totaal AEX LNG 2 AEX SHT 9 9/3/11 OLIE LNG 69..02 71 2486.42 34.68

Nadere informatie

Beleggen met Boosters

Beleggen met Boosters Beleggen met Boosters Rogier San Giorgi Amsterdam, 26 januari 2015 BNP Paribas Markets: een warm bad Team dat Turbo heeft gelanceerd naar BNP Paribas Nico Bakker en andere partners Actief in Nederland

Nadere informatie

Beleggingrisico s. Rendement en risico

Beleggingrisico s. Rendement en risico Beleggingsrisico s Beleggingrisico s Onderstaand tref je de omschrijving aan van de belangrijkste beleggingsrisico s die samenhangen met jouw keuze voor een portefeuilleprofiel. Je neemt een belangrijke

Nadere informatie

Turbo Daily Commerzbank 04 September 2015 Nummer 1252 Pagina 2 MIDDELLANGE TERMIJN TREND. Steun : 419.7 Weerstand : 509.2

Turbo Daily Commerzbank 04 September 2015 Nummer 1252 Pagina 2 MIDDELLANGE TERMIJN TREND. Steun : 419.7 Weerstand : 509.2 Turbo Daily Turbo Daily Commerzbank 04 September 2015 Nummer 1252 INDICES SLOTKOERS VERSCHIL AEX 444,55 2,53% DOW JONES 16374,76 0,14% NASDAQ CMP 4733,497-0,35% NASDAQ -100 4234,654-0,51% NIKKEI 225 17792,16-2,15%

Nadere informatie

Welke soorten beleggingen zijn er?

Welke soorten beleggingen zijn er? Welke soorten beleggingen zijn er? Je kunt op verschillende manieren je geld beleggen. Hier lees je welke manieren consumenten het meest gebruiken. Ook vertellen we wat de belangrijkste eigenschappen van

Nadere informatie

Nooit meer verliezen is een op/e

Nooit meer verliezen is een op/e Nooit meer verliezen is een op/e 12 december 2014 André Brouwers beleggingsinstituut.nl André Brouwers Educa6e en Informa6e Start 2011 15.000 beleggers getrained Training, coaching en beleggersinforma6e

Nadere informatie

International Income Note

International Income Note International Income Note Gegarandeerd inkomen uit uw internationale belegging 3% inkomen per jaar Profiteren van een mogelijke stijging van Europese en Aziatische beurzen 100% hoofdsomgarantie op de afloopdatum

Nadere informatie

Onderzoek Indextrackers. Samenvatting

Onderzoek Indextrackers. Samenvatting Onderzoek Indextrackers Samenvatting 1. Inleiding De stichting Autoriteit Financiële Markten (AFM) houdt toezicht op correcte, duidelijke en niet misleidende informatieverstrekking aan consumenten. Het

Nadere informatie

NN First Class Return Fund

NN First Class Return Fund NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/06/015 Het NN First Class Return Fund leverde in het tweede kwartaal 1,7% in De wereldeconomie vertraagde sterk, aandelen begonnen

Nadere informatie

Jaarbericht ABC 2013

Jaarbericht ABC 2013 Jaarbericht ABC 2013 Terugblik De wereldeconomie maakte zich in 2013 op voor de tweede fase van groeiherstel na de crisis van 2008-2010. De groei van de wereldeconomie bedroeg over 2013 circa 3%, vergelijkbaar

Nadere informatie

ING Inflatie Protectie Note

ING Inflatie Protectie Note Protection Equity Interest Other Deze brochure is opgesteld voor de aanbieding van deze Note en is na sluiting van de inschrijvingsperiode niet meer geactualiseerd. Voor actuele informatie met betrekking

Nadere informatie

Rabobank Food & Agri. Druk op varkensvleesmarkt blijft. Kwartaalbericht Varkens Q2 2015

Rabobank Food & Agri. Druk op varkensvleesmarkt blijft. Kwartaalbericht Varkens Q2 2015 Rabobank Food & Agri Kwartaalbericht Varkens Q2 2015 Druk op varkensvleesmarkt blijft De vooruitzichten voor de Nederlandse varkenshouderij voor het tweede kwartaal 2015 blijven mager. Ondanks de seizoensmatige

Nadere informatie

Klik & Klaar Note AEX V

Klik & Klaar Note AEX V Klik & Klaar Note AEX V Hoog rendement, zelfs bij een gelijkblijvende index Uitzicht op een coupon van 15,0% 1 per jaar Zelfs bij een gelijkblijvende index een hoog rendement Beschermd tegen koersdalingen

Nadere informatie

Profiteer van stijgende grondstofprijzen

Profiteer van stijgende grondstofprijzen Profiteer van stijgende grondstofprijzen Profiteer van stijgende grondstofprijzen De prijzen van grondstoffen zijn de afgelopen jaren sterk gestegen. Gedreven door de vraag vanuit China en India zijn met

Nadere informatie

Rabo AEX Note mei 2016. Het is tijd voor de Rabobank.

Rabo AEX Note mei 2016. Het is tijd voor de Rabobank. Rabo AEX Note mei 2016 Het is tijd voor de Rabobank. Rabo AEX Note mei 2016 Het afgelopen jaar hebben de aandelenbeurzen extreme dalingen vertoond. De economische crisis die hieraan ten grondslag ligt,

Nadere informatie

Klik & Klaar Note AEX IV

Klik & Klaar Note AEX IV Klik & Klaar Note AEX IV Hoog rendement, zelfs bij een gelijkblijvende index Uitzicht op een coupon van mogelijk 17,5% 1 per jaar Zelfs bij een gelijkblijvende index een hoog rendement Beschermd tegen

Nadere informatie

Pieter Kort. Royce Tostrams

Pieter Kort. Royce Tostrams Pieter Kort Royce Tostrams Leren, doen, winnen Het spannendste beleggingsspel van Nederland Gratis deelname Leer alles over handelen in Turbo s Geweldige prijzen hoofdprijs 5.000 euro! Word een betere

Nadere informatie

Wall Street of niet, dat is de vraag

Wall Street of niet, dat is de vraag Wall Street of niet, dat is de vraag 1. Beleggers hebben geen leuke tijd achter de rug. 2011 was een moeilijk beleggingsjaar. Het begon goed, alsof het ingezet herstel na het bloedbad van 2008/2009 zich

Nadere informatie

ABN AMRO Garantie Beleggen: Wereld Garantie Notes

ABN AMRO Garantie Beleggen: Wereld Garantie Notes ABN AMRO Garantie Beleggen: Wereld Garantie Notes Wereldwijd beleggen met een onbezorgd gevoel Eenvoudig beleggen in wereldwijde aandelenmarkten Gegarandeerd de nominale waarde terug op de afloopdatum

Nadere informatie

Ezcorp Inc. TIP 2: Verenigde Staten. Ticker Symbol. Credit Services

Ezcorp Inc. TIP 2: Verenigde Staten. Ticker Symbol. Credit Services TIP 2: Ezcorp Inc. Beurs Land Ticker Symbol ISIN Code Sector Nasdaq Verenigde Staten EZPW US3023011063 Credit Services Ezcorp (EZPW) is een bedrijf dat leningen verstrekt en daarnaast tweedehands spullen

Nadere informatie

5 voorspellingen voor 2015

5 voorspellingen voor 2015 Maart 2015 Wim Meulemeester Beleggingsexpert Het jaar 2014 was een verrassend beleggingsjaar. Alhoewel een lage rente in de lijn der verwachtingen lag, werden heel wat experts verrast door de forse daling

Nadere informatie