ETF-gids voor adviseurs ALLEEN VOOR PROFESSIONELE BELEGGERS

Maat: px
Weergave met pagina beginnen:

Download "ETF-gids voor adviseurs ALLEEN VOOR PROFESSIONELE BELEGGERS"

Transcriptie

1 ETF-gids voor adviseurs ALLEEN VOOR PROFESSIONELE BELEGGERS

2 2 ETF-gids voor adviseurs

3 Exchange Traded Funds (ETF s) hebben de mogelijkheden van beleggers en hun adviseurs om portefeuilles op te bouwen, ingrijpend veranderd. ETF s zijn efficiënt, transparant en kostenefficiënt, terwijl het risico goed onder controle kan worden gehouden. Dankzij deze voordelen zijn ETF s wereldwijd in korte tijd zeer populair geworden bij grote, veeleisende beleggers, zoals pensioenfondsen, overheidsinstellingen, private-banken en professionele vermogensbeheerders. Ook steeds meer financieel adviseurs ontdekken de aantrekkelijke kanten van ETF s. DE OPBOUW VAN DEZE GIDS Deze gids is bedoeld als een beknopt naslagwerk voor adviseurs. U vindt hier algemene informatie over ETF s, aspecten die van belang zijn bij de selectie van ETF s, een korte uiteenzetting over de fiscale factoren die een rol spelen en een serie overtuigende argumenten om met uw cliënten te bespreken. Elk deel van deze gids kan afzonderlijk gebruikt worden. In deze gids vindt u alle informatie die u nodig heeft om te begrijpen hoe ETF s werken, welke voordelen ze kunnen bieden en hoe u ze in de portefeuilles van uw cliënten kunt gebruiken. 1

4 Inhoud 1Wat is een ETF? 3 2ETF s en beleggingsfondsen: overeenkomsten en verschillen 7 3Het juiste ETF kiezen 11 4Fiscale aspecten van ishares ETF s 23 Overtuigende argumenten 25 ishares: wereldwijd de grootste aanbieder van ETF s ishares is s werelds grootste ETF-aanbieder, met een totaal beheerd vermogen (AUM) van ruim USD 998 miljard 1. ishares zet zich ervoor in om ETF s toegankelijk te maken voor alle typen beleggers en adviseurs te helpen om ETF s zo goed mogelijk te benutten. ishares is al 15 jaar bezig met het ontwikkelen van ETF s als een betere manier van beleggen. Op dit moment zijn er in totaal meer dan 720 ishares ETF s genoteerd op de wereldwijde beurzen en heeft ishares een wereldwijd marktaandeel van ruim 39%. In Nederland zijn momenteel meer dan 140 fondsen geregistreerd 2. 1 Gegevens per eind juli Bron: BlackRock Investment Institute - ETP Research, Bloomberg. 2 Bron: BlackRock, juli

5 Wat is een ETF? 3

6 Wat is een ETF? Een Exchange Traded Fund (ETF) is een beleggingsfonds dat wordt verhandeld op een effectenbeurs. Het doel van een ETF is om de performance van een bepaalde index (zoals de AEX) zo nauwkeurig mogelijk te volgen en beleggers hetzelfde rendement te bieden als de index, onder aftrek van de kosten. Om hetzelfde rendement als de index te kunnen bieden, houdt de beheerder van het ETF ofwel een portefeuille aan die een directe afspiegeling vormt van de index (dit worden ETF s met fysieke replicatie genoemd), ofwel een portefeuille die de performance van de index nabootst door middel van synthetische swap-structuren (aangeduid als ETF s met replicatie op basis van derivaten ; zie deel 3 voor meer informatie hierover). Net als een beleggingsfonds geeft een ETF beleggers toegang tot een portefeuille van ondernemingen (aandelen), obligaties of andere beleggingstypen (zoals grondstoffen of vastgoed). Met aandelen hebben ETF s gemeen dat ze op de beurs gekocht en verkocht worden. In onze ogen bieden ETF s beleggers daarom het beste van twee werelden: de spreiding van een beleggingsfonds en de goede verhandelbaarheid van een aandeel. Er zijn ETF s voor vrijwel alle grote indices en beleggingscategorieën, zoals aandelen, obligaties, commodity s en vastgoed. Ze hebben met elkaar gemeen dat ze beleggers efficiënte toegang bieden tot een groot aantal markten. Er zijn ook ETF s die zich richten op specifieke sectoren of marktsegmenten. Deze ruime keuze draagt ertoe bij dat ETF s hard op weg zijn een van de belangrijkste en meest efficiënte instrumenten te worden in de samenstelling van beleggingsportefeuilles. Door hun structuur zijn ETF s bovendien transparant en bijzonder toegankelijk. Ook dit zijn voordelen die door veel beleggers zeer op prijs worden gesteld. ETF s zijn transparante beleggingsfondsen die een index volgen, met duidelijke voordelen voor uw cliënten. BELEGGINGS- FONDS EXCHANGE TRADED FUND (ishares) AANDEEL 4

7 ETF s zijn uitstekende bouwstenen voor een portefeuille, doordat ze spreiding, transparantie en liquiditeit bieden, terwijl de kosten doorgaans lager zijn dan die van een traditioneel beleggingsfonds. Hun groeiende populariteit maakt duidelijk dat beleggers veel waarde hechten aan deze voordelen. Flexibiliteit ETF s zijn zowel inzetbaar als onderdeel van een tactische als een strategische asset-allocation. De hele dag door verhandelbaar: uitstappen is net zo gemakkelijk als instappen. Liquiditeit ETF s zijn beursgenoteerd en kunnen daarom gedurende de hele beursdag verhandeld worden. Een ETF is even liquide als de onderliggende effecten ervan. Bron: BlackRock, juli De voordelen van ETF s voor adviseurs Spreiding Op fondsniveau: met één transactie beleggen in de hele index. Op portefeuilleniveau: ETF s bieden toegang tot alle beleggingscategorieën, zoals aandelen, obligaties of commodity s, en tot een groot aantal sectoren en beleggingsthema s. Kostenefficiëntie ETF s bieden op kostenefficiënte wijze toegang tot wereldwijde markten. Transparantie Het beleggingsdoel van het fonds. Dagelijkse publicatie van onderliggende effecten. Helderheid over de Total Expense Ratio (TER). 5

8 ETF s en de afschaffing van retrocessies De AFM is voorstander van de afschaffing van retrocessies (ook aangeduid als kickback of distributievergoeding) en dringt er bij de beleggingssector op aan om deze vergoedingenstructuur te vervangen door een systeem van directe beloningen, waarin de cliënt een transparante vergoeding betaalt voor de diensten die hij afneemt. Dit zal in de ogen van de AFM bevorderen dat adviseurs en intermediairs primair in het belang van hun cliënten handelen. Hiermee sluit de AFM aan op een ontwikkeling die ook in de ons omringende markten in volle gang is. ETF s voldoen nu al aan deze nieuwe structuur, omdat er bij ETF s geen sprake is van retrocessies. Dat maakt ze ook in dit opzicht tot transparante, kostenefficiënte producten. 6

9 ETF s en beleggingsfondsen: overeenkomsten en verschillen 7

10 ETF s en beleggingsfondsen: overeenkomsten en verschillen Voor veel adviseurs zijn traditionele beleggingsfondsen nog altijd de eerste keuze. ETF s combineren de sterke punten van beleggingsfondsen met de voordelen van beleggen in aandelen. Er bestaan echter ook belangrijke verschillen tussen ETF s en traditionele beleggingsfondsen. In onderstaande tabel worden de overeenkomsten en verschillen tussen ETF s, actief beheerde beleggingsfondsen en traditionele fondsen die een index volgen ( index-trackers ) in kaart gebracht. ETF s Actief beheerde beleggingsfondsen Indexfondsen Structuur Open-ended Open-ended fonds Open-ended fonds Beleggingsdoel Index volgen Index overtreffen Index volgen Handel Intradag tijdens de beursuren Eens per dag of minder vaak Eens per dag of minder vaak Toegankelijkheid Prijsbepaling Via broker of platform Slotprijs op basis van nettovermogenswaarde (NAV) en continu tijdens de beursdag Via fondsbeheerder of fondssupermarkt Slotprijs op basis van nettovermogenswaarde (NAV) van het fonds Via fondsbeheerder of fondssupermarkt Slotprijs op basis van nettovermogenswaarde (NAV) van het fonds Kostenratio s TER 3 Beheers- en overige kosten 4 Beheers- en overige kosten 4 Bied/laat-spread Ja Ja (tenzij eenzijdig geprijsd) Ja (tenzij eenzijdig geprijsd) Verwerking van dividend Uitkerend of herbeleggend Uitkerend of herbeleggend Uitkerend of herbeleggend Transparantie Hoog Laag Laag Minimale beleggingsomvang Nee Ja Ja Verkoopkosten Nee Soms Soms Tracking error Laag Hoog Laag Variatie van het rendement Risico selectie beheerder(s) Laag Hoog Laag Nee Ja Nee 3 Total Expense Ratio (TER). 4 De overige kosten omvatten administratie, bewaar- en licentiekosten en andere vergoedingen dan de jaarlijkse beheerskosten. 8

11 Dankzij de lagere kosten en het consistente marktrendement, gecombineerd met een hoge mate van transparantie, kunnen ETF s een aantrekkelijk alternatief vormen voor traditionele beleggingsfondsen. De kosten van ETF s zijn doorgaans lager dan die van traditionele, actief beheerde beleggingsfondsen. De jaarlijkse kosten van een belegging in een ETF worden samengevat in de Total Expense Ratio (TER), die kan variëren vanaf 0,05% van het belegde vermogen. Belangrijkste punten voor adviseurs ETF s bieden een hoge mate van transparantie, aangezien de meeste aanbieders dagelijks de inhoud van de portefeuilles op hun website publiceren. Actief beheerde fondsen berekenen hogere kosten voor de mogelijkheid maar niet de zekerheid dat het fonds de markt overtreft. Fondsen die een index volgen, zoals ETF s, genereren doorgaans een consistent rendement, dat in lijn is met de benchmark-index. Bron: BlackRock, juli

12

13 3Het juiste ETF kiezen 11

14 Stel de juiste vragen Gezien de snelle groei van de ETF-markt in de afgelopen jaren is het uiterst belangrijk om onderscheid te maken tussen producten die soms op het eerste gezicht vrijwel hetzelfde zijn. Door de juiste vragen te stellen, kunt u uw cliënten des te beter helpen om ETF s te kiezen die bij hen passen. Hieronder spitsten we dit proces toe op vier basale vragen: Wat is mijn benchmark? Hoe volgen ETF s hun benchmark-index? Welke kosten zijn van invloed? Hoeveel expertise en ervaring heeft de ETF-aanbieder? Door bij het selecteren van ETF s de juiste vragen te stellen, kunnen adviseurs de beste bouwstenen kiezen voor de portefeuilles van hun cliënten. De index doorgronden ETF s hebben tot doel een index te volgen. Daarom is het van het grootste belang om volledig te begrijpen hoe de index die een bepaald ETF volgt is opgebouwd. Er zijn bijzonder veel indices, die onderling aanzienlijk verschillen, bijvoorbeeld wat betreft de typen beleggingen waaruit ze zijn opgebouwd of de strategie waarop ze zich richten. Daarom is het absoluut noodzakelijk om u te verdiepen in de samenstelling, de doelstellingen, de performance en de risico s van iedere index. WAT IS MIJN BENCHMARK? Hiernaast zijn enkele voorbeelden gegeven van belangrijke indices, voor zowel de aandelen- als de obligatiemarkt: AANDELENINDICES Wereldwijde markt bijv. MSCI World Index Sectorspecifieke indices bijv. EURO STOXX Banks Landen/regio-indices bijv. MSCI Europe Marktkapitalisatie-indices bijv. EURO STOXX Small Strategie-indices bijv. EURO STOXX Total Market Value/ Growth Large Bron: BlackRock. OBLIGATIE-INDICES Overkoepelende indices bijv. Barclays Euro-Aggregate Staatsobligatie-indices bijv. Barclays Netherlands Treasury Bond Bedrijfsobligatie-indices bijv. Markit iboxx Liquid Corporates Asset-backed indices bijv. Markit iboxx Euro Covered Bond Inflatiegekoppelde indices bijv. Barclays UK Government Inflation-linked Bond Index 12

15 De index doorgronden - praktijkvoorbeeld Twee bekende, veel gebruikte internationale aandelenindices zijn de MSCI AC World en de MSCI World Index. AC staat hierin voor all countries. De MSCI AC World richt zich op zowel ontwikkelde als opkomende landen, terwijl de MSCI World alleen de ontwikkelde markten binnen de MSCI AC World bevat. MSCI AC World is waarschijnlijk de breedste wereldwijde index die er op dit moment bestaat. De index dekt bij benadering 85% van de kapitalisatie van de wereldwijde aandelenmarkten en bevat meer dan effecten uit 46 landen. MSCI World dekt daarentegen slechts 23 ontwikkelde landen en bevat ongeveer effecten. Doordat MSCI AC World ook de opkomende markten omvat, geeft deze index een gevarieerder beeld dan de MSCI World. Deze index wordt daarom door veel beleggingsprofessionals gebruikt als graadmeter voor de wereldwijde aandelenmarkten. Beleggers die een brede, wereldwijde exposure wensen, kunnen bijvoorbeeld ishares MSCI World UCITS ETF (Dist) en ishares MSCI Emerging Markets UCITS ETF (Dist) combineren om toegang te krijgen tot een groot deel van de marktkapitalisatie van de wereldwijde markten. Maar het is ook mogelijk om de performance van MSCI World te repliceren door gebruik te maken van verschillende andere ishares ETF s, zoals in onderstaande figuur is aangegeven. MSCI AC World is waarschijnlijk de breedste wereldwijde index die er op dit moment bestaat. ishares MSCI WORLD UCITS ETF (DIST) ishares MSCI EUROPE UCITS ETF (DIST) ishares MSCI EUROPE EX-UK UCITS ETF* ishares MSCI NORTH AMERICA UCITS ETF ishares MSCI JAPAN UCITS ETF (DIST) ishares MSCI PACIFIC EX-JAPAN UCITS ETF (DIST) Bron: BlackRock, juli

16 Hoe volgen ETF s hun index ETF-aanbieders kunnen verschillende technieken gebruiken om een index te volgen. ishares kiest telkens voor de techniek die uit het oogpunt van efficiency en rendement de beste vooruitzichten biedt. Grofweg bezien zijn er drie technieken die door ETF-beheerders worden gebruikt om het rendement van de index te bereiken. Al deze technieken hebben hun sterke en zwakke kanten. Hieronder wordt ingegaan op de verschillende technieken en de voor- en nadelen ervan. ETF S MET FYSIEKE REPLICATIE Wanneer de index gevolgd wordt door alle effecten die deel uitmaken van de onderliggende index, of een gesampled deel daarvan, te kopen en in portefeuille te houden, wordt dit aangeduid als fysieke replicatie. Er zijn twee soorten van fysieke replicatie: volledige replicatie en replicatie door middel van sampling. REPLICATIE OP FYSIEKE BASIS Volledige replicatie van de index Replicatie met behulp van sampling HOE VOLGT HET ETF ZIJN INDEX? REPLICATIE OP BASIS VAN DERIVATEN Eén tegenpartij, geen onderpand Meerdere tegenpartijen, geen onderpand Eén tegenpartij, oververpanding* * In deze context betekent oververpanding dat de totale marktwaarde van het ontvangen onderpand hoger is dan het totale tegenpartijrisico. Bron: BlackRock. 14

17 Volledige replicatie Volledige replicatie betekent dat het fonds alle onderliggende beleggingen van de index bevat. Zo belegt bijvoorbeeld ishares AEX UCITS ETF in alle 25 aandelen die deel uitmaken van de AEX-index, in dezelfde verhouding als hun weging in de index. Volledige replicatie heeft voor ETF s met replicatie op fysieke basis drie belangrijke voordelen: Volledige transparantie wat betreft de onderliggende beleggingen. index. Hierdoor blijven de administratieen transactiekosten beperkt. Tegenover deze voordelen staat dat de tracking error iets groter kan zijn, aangezien het ETF niet alle effecten van zijn benchmark-index in portefeuille houdt. Voor alle ETF s met fysieke replicatie, of dit nu volledige of geoptimaliseerde replicatie is, geldt dat er volledige transparantie is over de onderliggende beleggingen en dat het tegenpartijrisico laag is. Op de website van ishares wordt dagelijks uitgebreide informatie over alle fondsen gegeven, zoals het voorbeeld hieronder laat zien. Onder Posities wordt exact getoond wat het ETF in portefeuille houdt. Op de fondspagina vinden adviseurs en hun cliënten daarnaast uitgebreide informatie over de index en gegevens met betrekking tot koersen, performance en dividend. Geringe tracking difference (het verschil tussen het rendement van het fonds en dat van de index). Laag tegenpartijrisico (het risico dat de tegenpartij in een overeenkomst zijn verplichting niet kan nakomen, ook wel default genoemd). Replicatie met behulp van sampling Soms is volledige replicatie niet de meest efficiënte keuze. Bijvoorbeeld als het gaat om een bijzonder brede index, zoals de MSCI World Index, die meer dan effecten uit 23 landen omvat. Volledige replicatie van deze index zou zoveel tijd, moeite en geld kosten dat dit een nadelig effect zou kunnen hebben op het rendement van de portefeuille. Daarom maken beheerders van ETF s soms gebruik van optimalisatietechnieken, ook wel sampling genoemd. In dit geval koopt het ETF slechts een representatieve selectie van de onderliggende effecten van de ishares AEX UCITS ETF (IAEX) BELEGGINGSDOEL ishares AEX UCITS ETF is een Exchange Traded Fund (ETF) dat tot doel heeft de performance van de AEX-Index zo nauwkeurig mogelijk te tracken. De ETF belegt in de onderliggende (fysieke) effecten waar de index uit bestaat. De AEX-Index biedt posities in de 25 meest verhandelde aandelen die op NYSE Euronext Amsterdam zijn genoteerd. De index is een gewogen index op basis van aangepaste free float marktkapitalisatie. ishares ETF's zijn fondsen die door BlackRock worden beheerd. Zij zijn transparant, kostenefficiënt en liquide en worden net als een regulier aandeel op de beurs verhandeld. ishares ETF's bieden flexibele en gemakkelijke toegang tot een grote verscheidenheid aan markten en assetklassen. Belangrijke informatie: De waarde van uw belegging en de gegenereerde inkomsten kunnen fluctueren en het is niet zeker dat u uw oorspronkelijke inleg terugontvangt. Het beleggingsrisico is geconcentreerd in specifieke sectoren, landen, valuta's of ondernemingen. Als gevolg hiervan is het fonds gevoeliger voor hiermee verbonden gebeurtenissen in de economie, markt, politiek of regelgeving. KERNGEGEVENS Beleggingscategorie Aandelen Basisvaluta EUR Introductiedatum 18/nov/2005 Rendement uit securities lending i as of 30/Jun/2014 0,15% Index AEX-Index Total Expense Ratio i 0,30% Uitkeringsfrequentie i Eens per kwartaal Domicilie Ierland Methodologie i Volledige replicatie Productstructuur Fysiek Herwegingsfrequentie Eens per jaar UCITS i Ja ISIN Bloomberg-code Beheerder Uitgevende onderneming Administrator Bewaarder Gebruik van winst IE00B0M62Y33 IAEX LN BlackRock Asset Management Ireland Limited ishares plc State Street Fund Services (Ireland) Limited State Street Fund Services (Ireland) Limited Uitkerend 15

18 ETF S MET REPLICATIE OP BASIS VAN DERIVATEN Naast ETF s met replicatie op fysieke basis zijn de afgelopen jaren ETF s ontwikkeld die gebruik maken van andere methoden om de index te volgen. Deze ETF s worden samengesteld op basis van derivaten, waarbij een swap-overeenkomst wordt gesloten tussen een zakenbank en de fondsaanbieder. Hieronder wordt uitgelegd hoe replicatie van de index met behulp van derivaten in zijn werk gaat. De ETF-aanbieder gaat met een tegenpartij een overeenkomst aan, waarin bepaald wordt dat de tegenpartij het rendement van de index aan het ETF zal leveren, in ruil voor het rendement van een mandje effecten dat door het ETF wordt aangehouden. De inhoud van dit effectenmandje wordt door de tegenpartij bepaald. Het mandje zelf, meestal aangeduid als het referentiemandje, zal doorgaans niet alle effecten van de index bevatten. In plaats daarvan zal het eerder uit liquide aandelen bestaan. Het rendement van de index wordt verkregen van de swap-tegenpartij. In feite wordt de taak om de index te volgen bij dit type ETF s dus uitbesteed aan de zakenbank waarmee het ETF een swapovereenkomst aangaat. Onderstaande figuur illustreert hoe met behulp van een total return swap het rendement van de index kan worden verkregen. Performance aandelenmandje: stijging van 100 naar 105 ishares Poot 2: ontvangt = + 2 NAV van ETF: = 107 Bron: BlackRock. Uitsluitend ter illustratie. Rendement van de index: stijging van 100 naar 107 In dit voorbeeld houdt het fonds zelf een mandje aandelen aan dat in een bepaalde periode in waarde stijgt van 100 naar Poot 1: betaalt 5 Swap-tegenpartij 105. De total return index die door het ETF wordt gevolgd, stijgt in dezelfde periode van 100 naar 107. De bedragen die de partijen in de swap-overeenkomst aan elkaar moeten betalen, respectievelijk 5 (poot 1 van de swap) en 7 (poot 2 van de swap), worden met elkaar verrekend. Het ETF ontvangt netto 2, zodat de nettovermogenswaarde (NAV) stijgt tot 107. De swap-tegenpartij dient het verschil van 2 zelf aan te vullen. De tegenpartij verkrijgt dit bedrag doorgaans door te beleggen in effecten of derivaten die de indexperformance weerspiegelen, en open posities in de swap te hedgen. De mogelijkheid om een fonds op te bouwen dat tot doel heeft het rendement van een index te repliceren, zonder direct te beleggen in de onderliggende effecten van die index, stelt bepaalde ETF s in staat te voldoen aan de UCITS III-richtlijnen met betrekking tot spreiding en beleggingstypen. ETF s die gebruik maken van derivaten bieden verschillende voordelen, bijvoorbeeld de mogelijkheid om toegang te krijgen tot bepaalde markten, sectoren en beleggingscategorieën waarvan de indices met behulp van fysieke replicatie moeilijk te volgen zijn. 16

19 Dit geldt bijvoorbeeld voor commodity-, sommige opkomende markten- en geldmarktindices. Beleggers dienen erbij stil te staan dat het tegenpartijrisico bij ETF s op basis van derivaten een rol speelt, maar de UCITS III-richtlijnen hebben bepaald dat dit risico beperkt dient te blijven tot 10% per tegenpartij. ishares hanteert als strategie dat ETF s in principe gebaseerd dienen te zijn op fysieke replicatie, wanneer de effecten waaruit de onderliggende index is opgebouwd, efficiënt door het fonds gekocht en aangehouden kunnen worden. Wanneer het voor een beleggingscategorie of markt niet mogelijk is om via fysieke replicatie een ETF te creëren dat voldoet aan de UCITS-richtlijn (bijvoorbeeld voor een portefeuille van op futures gebaseerde grondstoffen), zal ishares gebruik maken van een replicatiemethode die gebaseerd is op derivaten. Van alle ETF s die ishares op dit moment aanbiedt, is ca. 100%* gebaseerd op fysieke replicatie. Voor de in 2007 geïntroduceerde ishares ETF s op basis van derivaten is het tegenpartijrisico begrensd tot maximaal 5%, wat minder is dan het door UCITS III voorgeschreven maximum. De in Dublin gevestigde ishares ETF s met replicatie op basis van derivaten bieden de brede toegankelijkheid en flexibiliteit van swaps, terwijl ook bij deze ETF s transparantie, service en risicobeheer een belangrijke plaats innemen. Enkele belangrijke kenmerken van ishares ETF s op basis van derivaten zijn: Doordat ishares werkt met meerdere Authorised Participants en swaptegenpartijen is de cliënt verzekerd van de meest gunstige executie. De kwaliteit van het onderpand en oververpanding* bieden bescherming tegen het risico dat een tegenpartij in gebreke blijft (het default-risico). Omdat de website van ishares op ieder moment inzicht biedt in het onderpand en de posities van de index, de swaptegenpartijen en de totale swapexposure, bieden ishares ETF s op basis van derivaten dezelfde hoge mate van transparantie als ETF s op basis van fysieke replicatie. Wat zijn swaps Een swap is een overeenkomst tussen twee partijen (waarvan de ene meestal een zakenbank is) om twee kasstromen met elkaar uit te wisselen. Het zijn op maat gemaakte contracten (soms ook aangeduid als Over-The-Counter of OTC ), waarin de partijen allerlei soorten afspraken kunnen maken. Zo bestaan er al meer dan 30 jaar swaps die gebaseerd zijn op rentevoeten of valuta s. De laatste jaren ontstaan steeds meer soorten swaps, bijvoorbeeld op basis van de inflatie, het kredietrisico, het rendement van aandelenmarkten en de prijzen van commodity s. Swaps hebben meestal betrekking op de uitwisseling van een set vaste kasstromen die min of meer van tevoren vastliggen tegen een set van variabele kasstromen die afhankelijk zijn van de toekomstige ontwikkeling van een variabele, zoals de performance van een aandelenmarkt. * Per 31 juli 2014 bestond 100% van de in het Verenigd Koninkrijk geregistreerde ishares fondsen uit ETF s met fysieke replicatie; Bron: BlackRock Investment Institute ETP Research, Bloomberg, 31 juli

20 Meer informatie over ETF s op basis van derivaten is te vinden op de website en in onze documentatie over Due Diligence. Onderstaande tabel geeft een vergelijking van ETF s met fysieke replicatie en op basis van derivaten. ETF s op fysieke basis ETF s op basis van derivaten (één tegenpartij) Beursgenoteerd Ja Ja Ja Houdt effecten van onderliggende index aan Ja Nee Nee ETF s op basis van derivaten (meerdere tegenpartijen) Tegenpartijrisico Nee Ja Ja, gespreid over meerdere tegenpartijen Kosten Laag Laag Laag 18

21 Naar de totale kosten kijken Wanneer beleggers naar de kostenefficiëntie van een ETF kijken, doen ze er goed aan om uit te gaan van de Total Cost of Ownership (TCO). Hierin wordt rekening gehouden met zowel expliciete als impliciete kosten, maar ook met eventuele extra bronnen van inkomsten voor het ETF, bijvoorbeeld uit securities lending. De TCO wordt berekend door alle kosten van een ETF bij elkaar op te tellen en daar alle inkomsten over dezelfde periode vanaf te trekken. Dit betekent dat zowel interne als externe kosten in de berekening worden meegenomen (zie onderstaande figuur). TCO: INTERNE EN EXTERNE KOSTENFACTOREN Interne factoren zijn bijvoorbeeld de kosten van het fonds zelf, die verrekend worden met de inkomsten die in dezelfde periode voor het fonds gegenereerd zijn. Deze interne factoren omvatten de TER, herwegingskosten en eventuele inkomsten uit effectenleentransacties (securities lending). De Total Expense Ratio (TER) vertegenwoordigt de totale kosten die berekend worden om het ETF gedurende één jaar aan te houden. Hierin zijn onder meer de jaarlijkse beheerskosten begrepen. Externe kostenfactoren zijn kosten die bij aankoop en verkoop van een ETF aan de belegger worden berekend, zoals bied/laatspreads of creatie/opheffingskosten, maar ook brokerkosten en eventuele belastingen. De transactiekosten komen tot uiting in de bied/laat-spread, bij aankoop van een ETF op de secundaire markt (d.w.z. op de beurs of Over-The-Counter [OTC]). Bij iedere beleggingsbeslissing is het net zo belangrijk om inzicht te hebben in de TCO als een afweging te maken tussen het risico en het verwachte rendement. INTERNE FACTOREN Fysieke replicatie Total Expense Ratio (TER) Herwegingskosten Inkomsten uit securities lending Replicatie op basis van derivaten Total Expense Ratio (TER) Swap spread Inkomsten uit securities lending EXTERNE FACTOREN Bied/laat-spreads Creatie/opheffingskosten + = Brokerkosten Belastingen TOTAL COST OF OWNERSHIP 19

22 INTERNE KOSTEN Total Expense Ratio (TER) De TER omvat alle operationele en beheerskosten van het ETF en andere kosten, bijvoorbeeld die van de wettelijk voorgeschreven documentatie, juridische, accountants- en licentiekosten. De TER kan variëren van 0,05% tot meer dan 1,00% van het beheerd vermogen. Herweging van de onderliggende index Index-aanbieders zoals Standard & Poor s, MSCI en Dow Jones herwegen hun indices doorgaans eens per maand, per kwartaal of halfjaar. Veranderingen kunnen samenhangen met de selectiecriteria van de index-aanbieder, corporate actions en andere gebeurtenissen die van invloed kunnen zijn op de koersen. Zodra een index herwogen is, dient de ETF-beheerder deze wijzigingen direct door te voeren in zijn eigen portefeuille. Door de noodzakelijk aankoop en verkoop van effecten ontstaan transactiekosten. Securities Lending Securities lending (het uitlenen van effecten) wordt in de bank- en beleggingssector veel toegepast om het rendement te vergroten. Het is voor fondsen een aantrekkelijke manier om tegen een laag risico extra inkomsten te genereren. De partij die de effecten leent, betaalt in ruil hiervoor een vergoeding en dient een onderpand te storten waarvan de waarde groter is dan die van de geleende effecten. Veel beheerders van ETF s en indexfondsen genereren op deze manier extra inkomsten, die ten goede komen aan hun fonds. Wereldwijd bestaat een grote, gevestigde markt voor securities lending, waar transacties over-the-counter (OTC) plaatsvinden. Dagelijks is wereldwijd ruim US$ miljard aan activa voor uitlening beschikbaar en wordt voor ruim US$ miljard aan effecten uitgeleend. 5 Voor ishares ETF s wordt gebruik gemaakt van securities lending vanuit een kwantitatieve benadering van het genereren van inkomsten en risicobeheer. Hierbij profiteren de fondsen van de ervaring, expertise, geavanceerde technologie, schaal en positie van BlackRock, een van de grootste vermogensbeheerders ter wereld. ishares beheert het risico actief door: uitsluitend zaken te doen met leners met een goede financiële basis; altijd te zorgen dat de waarde van het onderpand hoger is dan de waarde van de uitgeleende effecten; de lening altijd pas vrij te geven nadat het onderpand ontvangen is; ishares ETF s profiteren van een zeer professioneel securities lendingprogramma, dat ondersteund wordt door een bijzonder sterk raamwerk voor risicobeheer dagelijks de mark-to-market-waarde van leningen en onderpanden te bepalen; te investeren in eigen systemen die straight-through verwerking en automatisering van leen- en onderpandtransacties mogelijk maken; gebruik te maken van fiscale en juridische specialisten om alle aspecten van het uitleenprogramma te ondersteunen; waarborgen in te bouwen als bescherming tegen verliezen wanneer een lener in gebreke blijft. 6 5 Bron: Markit, per juli Op dit moment staat BlackRock garant voor de verplichtingen die leners in de leenovereenkomst zijn aangegaan. De schadeloosstelling strekt zich niet uit tot de risico s die verbonden zijn met de herbelegging van onderpand in contanten. De voorwaarden voor schadeloosstelling zijn aan verandering onderhevig en kunnen in sommige gevallen zonder voorafgaande kennisgeving aangepast worden. 20

23 EXTERNE KOSTEN Transactiekosten aankoopen verkoopkosten De transactiekosten van een ETF komen doorgaans tot uiting in de bied/laatspread. Deze spreads zijn veelal kleiner voor grotere fondsen (met een groter beheerd vermogen) en fondsen met grotere dagelijkse handelsvolumes. Daarnaast geldt: hoe groter de liquiditeit van de onderliggende effecten van de index, des te kleiner zal de spread doorgaans zijn. Aangezien ETF s net als gewone aandelen via platforms en brokers worden gekocht en verkocht, worden ook brokerkosten berekend. Deze kosten (bied/laat-spread en brokerprovisie) zijn relatief hoger naarmate de beleggingshorizon van de belegger korter wordt. Onderstaand voorbeeld laat zien welk effect impliciete kosten en extra bronnen van inkomsten op de totale kostenstructuur van een ETF kunnen hebben. Dit effect komt het duidelijkst naar voren als we kijken naar het verschil in performance tussen het ETF en de index die door het ETF gevolgd wordt (de 12-maandelijkse tracking difference ). Op het eerste gezicht lijkt ETF 2 uit kostenoogpunt de beste keuze, omdat dit een TER heeft van 0,15%, tegenover een TER van 0,25% voor ETF 1. Echter wanneer alle transactie- en herbalanceringskosten en additionele opbrengsten worden meegenomen, veranderd de totale kosten van aanhouden van beide ETF s. Beleggers en hun adviseurs doen er daarom verstandig aan al deze punten in overweging te nemen en te kijken naar de Total Cost of Ownership, die meer kosten omvat dat de TER en ook rekening houdt met mogelijke inkomsten uit securities lending. Meer informatie over securities lending is te vinden op onze website op het tabblad Inzichten en achtergronden, onder Aandachtspunten 12-mnd. tracking difference Transactiekosten Total Cost of Ownership (TCO) 7 ETF 1 (TER 0,25%) -0,10% 0,04% 0,14% ETF 2 (TER 0,15%) -0,15% 0,07% 0,22% Bron: BlackRock. 7 Positieve TCO betekent kosten. 21

ALLEEN VOOR BELEGGERS IN NEDERLAND. MAAK KENNIS MET ishares EN ETF s

ALLEEN VOOR BELEGGERS IN NEDERLAND. MAAK KENNIS MET ishares EN ETF s ALLEEN VOOR BELEGGERS IN NEDERLAND MAAK KENNIS MET ishares EN ETF s Exchange Traded Funds (ETF s), ook wel trackers genoemd, hebben de beleggingswereld ingrijpend veranderd. ETF s zijn eenvoudig, flexibel

Nadere informatie

ETF-gids voor beleggers

ETF-gids voor beleggers ETF-gids voor beleggers Ontdek een wezenlijk andere manier van beleggen Exchange Traded Funds (ETF s) zijn een andere manier om met beleggingen om te gaan, die voor veel particuliere beleggers nog vrij

Nadere informatie

Terug naar de kern Bob Hendriks

Terug naar de kern Bob Hendriks Terug naar de kern Bob Hendriks Oktober 2013 Waarom nog beleggen? 2 Agenda BlackRock? Sparen & beleggen We leven langer/pensioen Inkomsten uit beleggen Conclusie 3 BlackRock is opgericht voor deze nieuwe

Nadere informatie

Aan de slag met ETF s

Aan de slag met ETF s Aan de slag met ETF s Patrick Zwolle ishares Benelux Grip op je Vermogen, 3 oktober 2014 Over BlackRock ishares 2 Over BlackRock ishares Bron: www.dft.nl / het financieele dagblad / www.nrc.nl 3 Agenda

Nadere informatie

ALLEEN VOOR BELEGGERS IN NEDERLAND OVER INKOMSTEN GESPROKEN DEEL 1 KENNISMAKING MET INKOMSTENBELEGGEN

ALLEEN VOOR BELEGGERS IN NEDERLAND OVER INKOMSTEN GESPROKEN DEEL 1 KENNISMAKING MET INKOMSTENBELEGGEN ALLEEN VOOR BELEGGERS IN NEDERLAND OVER INKOMSTEN GESPROKEN DEEL 1 KENNISMAKING MET INKOMSTENBELEGGEN Kennismaking met inkomstenbeleggen Een rente die lager is dan de inflatie en beleggingen die minder

Nadere informatie

Overzicht van ETF-structuren

Overzicht van ETF-structuren Bestemd voor particuliere beleggers Overzicht van ETF-structuren Hoe ETF s hun index volgen September 2010 De groeiende belangstelling van beleggers voor Exchange Traded Funds (ETF s) heeft de laatste

Nadere informatie

ishares CURRENCY HEDGED ETF s ALLEEN VOOR PROFESSIONELE BELEGGERS

ishares CURRENCY HEDGED ETF s ALLEEN VOOR PROFESSIONELE BELEGGERS ishares CURRENCY HEDGED ETF s ALLEEN VOOR PROFESSIONELE BELEGGERS Inhoud Inleiding 1 De belangrijkste voordelen van ishares Currency Hedged ETF s 1 De werking van ishares Currency Hedged ETF s 2 De impact

Nadere informatie

Alleen voor professionele beleggers. Het beheer van. ishares Markit iboxx $ High Yield Capped Bond

Alleen voor professionele beleggers. Het beheer van. ishares Markit iboxx $ High Yield Capped Bond Alleen voor professionele beleggers Het beheer van ishares Fixed Income ETF s ishares Markit iboxx $ High Yield Capped Bond HET BEHEER VAN ISHARES FIXED INCOME ETF s [ 1 ] Het beheer van ishares Fixed

Nadere informatie

Exchange Traded Funds De nieuwe manier van beleggen Patrick Zwolle ishares Benelux

Exchange Traded Funds De nieuwe manier van beleggen Patrick Zwolle ishares Benelux Exchange Traded Funds De nieuwe manier van beleggen Patrick Zwolle ishares Benelux 19 april 2013 Over BlackRock 1988 2009 27 landen 10.000 medewerkers $ 3.792.000.000.000 Bron: BlackRock data per 31/12/2012

Nadere informatie

ALLEEN VOOR PROFESSIONELE BELEGGERS. Core/Satellite-beleggingen

ALLEEN VOOR PROFESSIONELE BELEGGERS. Core/Satellite-beleggingen ALLEEN VOOR PROFESSIONELE BELEGGERS Core/Satellite-beleggingen Een core/satellite-portefeuille heeft als doel de meest effectieve kenmerken van index- en alpha-genererende strategieën te combineren. Het

Nadere informatie

Vier sleutels voor een succesvolle portefeuille

Vier sleutels voor een succesvolle portefeuille Vier sleutels voor een succesvolle portefeuille Patrick Zwolle & Paulo Varela Nunes BlackRock Oktober 2015 Kort voorstellen Opgericht in 1988 als risicomanager Onafhankelijk vermogensbeheer Wereldwijde

Nadere informatie

Actief beleggen sluit indexbeleggen niet uit Bob Hendriks

Actief beleggen sluit indexbeleggen niet uit Bob Hendriks Actief beleggen sluit indexbeleggen niet uit Bob Hendriks Oktober 2012 Een nieuwe wereld 2 Agenda BlackRock? Actief versus indexing Actief nader bekeken Indexing nader bekeken Waar beleg ik eigenlijk in?

Nadere informatie

ALLEEN VOOR PROFESSIONELE BELEGGERS SAMENVATTING THE ART OF INDEXING

ALLEEN VOOR PROFESSIONELE BELEGGERS SAMENVATTING THE ART OF INDEXING ALLEEN VOOR PROFESSIONELE BELEGGERS SAMENVATTING THE ART OF INDEXING Een van de grootste beleggingstrends van de afgelopen decennia is de enorme groei van indexbeleggen 1. Deze spectaculaire toename is

Nadere informatie

Minimum Volatility ETF s Gids voor beleggers

Minimum Volatility ETF s Gids voor beleggers VOOR PARTICULIERE BELEGGERS ``ik wil beleggen in aandelen ``ik zie dat de markt volatiel kan zijn ``ik zoek naar meer evenwicht Minimum Volatility ETF s Gids voor beleggers In het huidige onzekere beleggingsklimaat

Nadere informatie

Verhoog het rendement en verlaag het risico met ETF s. Hoe bouwt u eenvoudig een gespreide beleggingsportefeuille tegen lage kosten

Verhoog het rendement en verlaag het risico met ETF s. Hoe bouwt u eenvoudig een gespreide beleggingsportefeuille tegen lage kosten Verhoog het rendement en verlaag het risico met ETF s Hoe bouwt u eenvoudig een gespreide beleggingsportefeuille tegen lage kosten 8 oktober 2015 Wie geeft deze presentatie? Martijn Rozemuller Oprichter

Nadere informatie

Onderzoek Indextrackers. Samenvatting

Onderzoek Indextrackers. Samenvatting Onderzoek Indextrackers Samenvatting 1. Inleiding De stichting Autoriteit Financiële Markten (AFM) houdt toezicht op correcte, duidelijke en niet misleidende informatieverstrekking aan consumenten. Het

Nadere informatie

Eenvoudig beleggen met trackers

Eenvoudig beleggen met trackers Eenvoudig beleggen met trackers Rabobank Rijn en Veenstromen 14 Oktober 2010 Gertjan Dorrepaal Directoraat Private Banking Beleggingscompetence Agenda 1. Wat zijn Trackers? Explosieve groei Geschiedenis

Nadere informatie

Minimum Volatility ETF s: gids voor adviseurs. Slapeloze nachten. Vertrouwen in de beurs. ``Minimum Volatility ETF s.

Minimum Volatility ETF s: gids voor adviseurs. Slapeloze nachten. Vertrouwen in de beurs. ``Minimum Volatility ETF s. ALLEEN VOOR PROFESSIONELE BELEGGERS Slapeloze nachten Vertrouwen in de beurs ``Minimum Volatility ETF s. ``Precies waar uw cliënten om vragen. Minimum Volatility ETF s: gids voor adviseurs De volatiliteit

Nadere informatie

ETF s als bouwblokken voor een goed gespreide portefeuille Kant-en-klaar indexbeleggen

ETF s als bouwblokken voor een goed gespreide portefeuille Kant-en-klaar indexbeleggen ETF s als bouwblokken voor een goed gespreide portefeuille Kant-en-klaar indexbeleggen Vrijdag 22 april 2016 Wie geeft deze presentatie? Martijn Rozemuller Voormalig arbitrage handelaar bij Optiver Oprichter

Nadere informatie

Informatie Care IS Beleggingsportefeuille

Informatie Care IS Beleggingsportefeuille Informatie Care IS Beleggingsportefeuille Onderstaande informatie is samengesteld op14 juni 2013 Inleiding Binnen de beleggingsportefeuilles van Care IS wordt onderscheid gemaakt tussen de volgende beleggingscategorieën:

Nadere informatie

Indexbeleggen bij Legal & General met BlackRock, wereldwijd marktleider in indextrackers

Indexbeleggen bij Legal & General met BlackRock, wereldwijd marktleider in indextrackers Indexbeleggen bij Legal & General met BlackRock, wereldwijd marktleider in indextrackers Wat is indexbeleggen? Wat zijn Exchange Traded Funds (ETF s)? Wat zijn de voordelen van ETF s? BlackRock Funds of

Nadere informatie

ETF-gids voor beleggers

ETF-gids voor beleggers ETF-gids voor beleggers Ontdek een wezenlijk andere manier van beleggen Exchange Traded Funds (ETF s) zijn een andere manier om met beleggingen om te gaan, die voor veel particuliere beleggers nog vrij

Nadere informatie

DIT DOCUMENT IS BELANGRIJK EN VEREIST UW ONMIDDELLIJKE AANDACHT.

DIT DOCUMENT IS BELANGRIJK EN VEREIST UW ONMIDDELLIJKE AANDACHT. DIT DOCUMENT IS BELANGRIJK EN VEREIST UW ONMIDDELLIJKE AANDACHT. Indien u niet zeker weet wat u moet doen, raadpleeg dan onmiddellijk uw effectenmakelaar (broker), bankmanager, juridisch adviseur, accountant,

Nadere informatie

Essentiële Beleggersinformatie

Essentiële Beleggersinformatie Essentiële Beleggersinformatie Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld

Nadere informatie

SECURITIES LENDING OM HET POTENTIEEL VAN PORTEFEUILLES TEN VOLLE TE BENUTTEN

SECURITIES LENDING OM HET POTENTIEEL VAN PORTEFEUILLES TEN VOLLE TE BENUTTEN UITSLUITEND VOOR PROFESSIONELE BELEGGERS SECURITIES LENDING OM HET POTENTIEEL VAN PORTEFEUILLES TEN VOLLE TE BENUTTEN Inleiding Bij securities lending lenen ETF s hun aandelen of obligaties voor korte

Nadere informatie

Sparen & Beleggen gaan goed samen

Sparen & Beleggen gaan goed samen Sparen & Beleggen gaan goed samen Patrick Zwolle & Paulo Varela Nunes BlackRock April 2015 Wat gaan we u vertellen 1Sparen alleen is waarschijnlijk niet voldoende om uw doelen te behalen 2 Beleg gespreid

Nadere informatie

IndexfondsWijzer. Wat is een indexfonds? Typen indexfondsen

IndexfondsWijzer. Wat is een indexfonds? Typen indexfondsen IndexfondsWijzer U overweegt een belegging in een indexfonds in uw beleggingsportefeuille. Maar wat zijn indexfondsen en wat is de toegevoegde waarde van deze financiële instrumenten in uw beleggingsportefeuille?

Nadere informatie

Aan de aandeelhouders van ishares MSCI Mexico Capped UCITS ETF

Aan de aandeelhouders van ishares MSCI Mexico Capped UCITS ETF DIT DOCUMENT IS BELANGRIJK EN VEREIST UW ONMIDDELLIJKE AANDACHT. Indien u niet zeker weet wat u moet doen, raadpleeg dan onmiddellijk uw broker, bankmanager, juridisch adviseur, accountant, relatiebeheerder

Nadere informatie

Indexmatig beheer indexmatig beheer.

Indexmatig beheer indexmatig beheer. Indexmatig beheer Naast actief beheer van beleggingen, wint een andere aanpak veld: die van het indexmatig beheer. Bij deze beheersvorm streeft men naar een marktconform rendement tegen een zo laag mogelijke

Nadere informatie

Supplement J Think iboxx AAA-AA Government Bond Tracker

Supplement J Think iboxx AAA-AA Government Bond Tracker Supplement J Think iboxx AAA-AA Government Bond Tracker Aandelen Serie J in ThinkCapital ETF s N.V. 15 oktober 2012 I. Belangrijke informatie Dit Supplement moet worden gelezen in samenhang met, en maakt

Nadere informatie

Aan de aandeelhouders van ishares MSCI Canada - B UCITS ETF

Aan de aandeelhouders van ishares MSCI Canada - B UCITS ETF DIT DOCUMENT IS BELANGRIJK EN VEREIST UW ONMIDDELLIJKE AANDACHT. Indien u niet zeker weet wat u moet doen, raadpleeg dan onmiddellijk uw broker, bankmanager, juridisch adviseur, accountant, relatiebeheerder

Nadere informatie

Alles over ETF s deel 2 Van strategie tot portefeuille

Alles over ETF s deel 2 Van strategie tot portefeuille Alles over ETF s deel 2 Van strategie tot portefeuille Dinsdag 10 november 2015 Wie geven deze presentatie? Tycho Schaaf Beleggingsspecialist LYNX Martijn Rozemuller Oprichter en Managing Director Think

Nadere informatie

Aan de aandeelhouders van ishares MSCI South Africa UCITS ETF

Aan de aandeelhouders van ishares MSCI South Africa UCITS ETF DIT DOCUMENT IS BELANGRIJK EN VEREIST UW ONMIDDELLIJKE AANDACHT. Indien u niet zeker weet wat u moet doen, raadpleeg dan onmiddellijk uw effectenmakelaar (broker), bankmanager, juridisch adviseur, accountant,

Nadere informatie

Presentatie ETF s voor BSC Duitenberg. Dinsdag 17 februari 2015

Presentatie ETF s voor BSC Duitenberg. Dinsdag 17 februari 2015 Presentatie ETF s voor BSC Duitenberg Dinsdag 17 februari 2015 De agenda Wat is een ETF De impact van kosten Wat is een index Manieren om een index te volgen Dividendlekkage Portefeuillemanagement & verhandeling

Nadere informatie

BLACKROCK MIX FONDSEN 1-5 VIND DE BELEGGING DIE BIJ U PAST

BLACKROCK MIX FONDSEN 1-5 VIND DE BELEGGING DIE BIJ U PAST BLACKROCK MIX FONDSEN 1-5 VIND DE BELEGGING DIE BIJ U PAST BLACKROCK MIX FONDSEN 1-5 Inhoud Plannen met het oog op de toekomst 2 Maak kennis met BlackRock Mix Fondsen 1-5 4 Waarom kiezen voor BlackRock

Nadere informatie

Core/Satellitebeleggingen

Core/Satellitebeleggingen Voor de professionele belegger Core/Satellitebeleggingen De samenstelling van een core/satelliteportefeuille heeft als doel de meest effectieve kenmerken van index- en alphagenererende strategieën te combineren.

Nadere informatie

Risico s en kenmerken van beleggen

Risico s en kenmerken van beleggen Risico s en kenmerken van beleggen 1. Risico s en kenmerken in het algemeen Beleggen brengt risico s met zich mee. Vaak geldt: hoe hoger het verwachte rendement, hoe meer risico s. Ook geldt dat in het

Nadere informatie

ALLEEN VOOR PROFESSIONELE BELEGGERS

ALLEEN VOOR PROFESSIONELE BELEGGERS ALLEEN VOOR PROFESSIONELE BELEGGERS ,,, 0,07%,,,,, De percentages geven de Total Expense Ratio (TER) aan. In overeenstemming met het bericht aan de aandeelhouders dd. 5 mei 2015, zal het ishares Core FTSE

Nadere informatie

ING Dynamic Mix Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen

ING Dynamic Mix Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen ING Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen Zoekt u een aantrekkelijke manier voor vermogensopbouw zonder veel omkijken? Dan zijn de ING Fondsen wellicht iets voor u. ING Fondsen als een moderne,

Nadere informatie

Aanpassing Prospectussen Aegon, AEAM en Aegon Paraplu 1 Funds Per 1 augustus 2016

Aanpassing Prospectussen Aegon, AEAM en Aegon Paraplu 1 Funds Per 1 augustus 2016 Aanpassing Prospectussen Aegon, AEAM en Aegon Paraplu 1 Funds Per 1 augustus 2016 Per 1 augustus 2016 voert de beheerder van de Aegon Funds, de AEAM Funds en de Aegon Paraplu 1 Funds, Aegon Investment

Nadere informatie

Top speler in Europa. BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro

Top speler in Europa. BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro Top speler in Europa BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro 1 Wij denken dat dit een goed moment is om in Europese ondernemingen te beleggen en wel om de volgende redenen: Ze zijn momenteel sterk: ondanks

Nadere informatie

Dinsdag 22 september 2015. Beleggen met ETF s Van theorie tot strategie

Dinsdag 22 september 2015. Beleggen met ETF s Van theorie tot strategie Dinsdag 22 september 2015 Beleggen met ETF s Van theorie tot strategie Wie geven deze presentatie? Tycho Schaaf Beleggingsspecialist LYNX Martijn Rozemuller Oprichter en directeur Think ETF s 1 De agenda

Nadere informatie

BELEGGINGSDOEL Doelstelling van het Fonds is het kopiëren van het aandelenmarktresultaat van ontwikkelde en opkomende markten.

BELEGGINGSDOEL Doelstelling van het Fonds is het kopiëren van het aandelenmarktresultaat van ontwikkelde en opkomende markten. SsgA SPDR ETFs Europe I plc VERKORT PROSPECTUS SPDR MSCI ACWI IMI ETF d.d. 14 september 2011 DEEL A - JURIDISCHE ASPECTEN Dit is het Verkort prospectus voor SPDR MSCI ACWI IMI ETF, (het Fonds ), een subfonds

Nadere informatie

NN Dynamic Mix Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen

NN Dynamic Mix Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen NN Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen Zoekt u een aantrekkelijke manier voor vermogensopbouw zonder veel omkijken? Dan zijn de NN Fondsen wellicht iets voor u. NN Fondsen als een moderne, heldere

Nadere informatie

beleggen in etf s efficient, transparant en flexibel

beleggen in etf s efficient, transparant en flexibel beleggen in etf s efficient, transparant en flexibel ETF s 35% Wat is indexbeleggen? 5% 5% Indexbeleggen is een simpele manier om gespreid te beleggen. Met indexbeleggen volgt u een bepaalde index. Hiermee

Nadere informatie

Aan de aandeelhouders van ishares Euro Inflation Linked Government Bond UCITS ETF

Aan de aandeelhouders van ishares Euro Inflation Linked Government Bond UCITS ETF DIT DOCUMENT IS BELANGRIJK EN VEREIST UW ONMIDDELLIJKE AANDACHT. Indien u niet zeker weet wat u moet doen, raadpleeg dan onmiddellijk uw effectenmakelaar (broker), bankmanager, juridisch adviseur, accountant,

Nadere informatie

Media Relations. UBS Asset Management noteert 52 ETF's aan de Euronext Amsterdam Stock Exchange

Media Relations. UBS Asset Management noteert 52 ETF's aan de Euronext Amsterdam Stock Exchange Media Relations 27 januari 2016 Persbericht UBS Asset Management noteert 52 ETF's aan de Euronext Amsterdam Stock Exchange UBS is hiermee gelijk goed voor 25% van het totale aantal ETF s genoteerd in Amsterdam

Nadere informatie

Asia Pacific Performance

Asia Pacific Performance Essentiële Beleggersinformatie 26 juni 2015 Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven

Nadere informatie

NN First Class Balanced Return Fund

NN First Class Balanced Return Fund NN First Class Balanced Return Fund Alle Fonds onder de loep cijfers zijn per 31/03/015 Het NN First Class Balanced Return Fonds won in het eerste kwartaal 8,9% Zeer sterke performances van aandelen en

Nadere informatie

RISICO S MET BETREKKING TOT BELEGGEN IN HET FONDS

RISICO S MET BETREKKING TOT BELEGGEN IN HET FONDS SSgA SPDR ETFs Europe I plc VERKORT PROSPECTUS SPDR BARCLAYS CAPITAL EURO AGGREGATE BOND ETF d.d. 14 september 2011 DEEL A - JURIDISCHE ASPECTEN Dit is het Verkort prospectus voor SPDR Barclays Capital

Nadere informatie

Het beleggingsbeleid van Berben s Effectenkantoor

Het beleggingsbeleid van Berben s Effectenkantoor Het beleggingsbeleid van Berben s Effectenkantoor Waarschijnlijk baseert u uw keuze voor een vermogensbeheerder op diverse gronden. Mogelijk heeft u binnen uw netwerk al goede berichten over ons vernomen.

Nadere informatie

INFORMATIE BELEGGINGSFONDSEN (NETTO) WERKNEMERS PENSIOEN

INFORMATIE BELEGGINGSFONDSEN (NETTO) WERKNEMERS PENSIOEN INFORMATIE BELEGGINGSFONDSEN (NETTO) WERKNEMERS PENSIOEN Informatie voor werkgevers Ingangsdatum 1 januari 2016 Als uw werknemer niet kiest voor een gegarandeerde uitkering wordt zijn premie belegd. Dit

Nadere informatie

start Beleggen in de Reaal Vermogensverzekering

start Beleggen in de Reaal Vermogensverzekering start Beleggen in de Reaal Vermogensverzekering 2 > Zelf > Beleggingsmix > Life > Actief > Maatschappelijk > Wie > Bijlage > Bijlage > Bijlage de Reaal Vermogensverzekering afgestemd op risico Cycle: beginnen

Nadere informatie

BI CARMIGNAC PATRIMOINE A EUR ACC

BI CARMIGNAC PATRIMOINE A EUR ACC BI CARMIGNAC PATRIMOINE A EUR ACC Beleggingsdoelstelling Het interne beleggingsfonds belegt in het fonds Carmignac Patrimoine A EUR acc (ISIN: FR0010135103). Dit fonds behoort tot de categorie gediversifieerd

Nadere informatie

SECURITIES LENDING OM HET POTENTIEEL VAN PORTEFEUILLES TEN VOLLE TE BENUTTEN

SECURITIES LENDING OM HET POTENTIEEL VAN PORTEFEUILLES TEN VOLLE TE BENUTTEN SECURITIES LENDING OM HET POTENTIEEL VAN PORTEFEUILLES TEN VOLLE TE BENUTTEN JULI 2013 Inleiding Bij securities lending lenen fondsen hun aandelen of obligaties voor korte tijd uit om het rendement voor

Nadere informatie

2. STrUCTUUr 3. De BeHeerDer Michiel Goris (1956)

2. STrUCTUUr 3. De BeHeerDer Michiel Goris (1956) 1. profiel Het MM Fortune Fund ( hierna: het fonds) is een open-end beleggingsfonds voor gemene rekening, opgericht op 15 april 2008 en gevestigd te Rijswijk. Een fonds voor gemene rekening is geen rechtspersoon

Nadere informatie

BI CARMIGNAC PATRIMOINE

BI CARMIGNAC PATRIMOINE BI CARMIGNAC PATRIMOINE Beleggingsdoelstelling Het compartiment belegt in het fonds Carmignac Patrimoine A (acc) EUR (ISIN: FR0010135103). Dit fonds behoort tot de categorie gediversifieerd en heeft als

Nadere informatie

PowerShares Dynamic US Market UCITS ETF (het Fonds ) Een subfonds van PowerShares Global Funds Ireland Plc (het Paraplufonds ) (ISIN: IE00B23D9240)

PowerShares Dynamic US Market UCITS ETF (het Fonds ) Een subfonds van PowerShares Global Funds Ireland Plc (het Paraplufonds ) (ISIN: IE00B23D9240) Essentiële beleggersinformatie Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit Fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld

Nadere informatie

ETF. Brochure bestemd voor particuliere beleggers INTERMEDIATE. Een onderneming van de KBC-groep

ETF. Brochure bestemd voor particuliere beleggers INTERMEDIATE. Een onderneming van de KBC-groep Brochure bestemd voor particuliere beleggers Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext. p. 2 Index 1. Inleiding 3 2. Fysieke ETF s 4 3. Synthetische ETF s 5 Voor- en nadelen 5 4. Inverse

Nadere informatie

Ambassador Investments Fondsen

Ambassador Investments Fondsen Ambassador Investments Fondsen Ambassador Investments Fondsen Vanaf het vierde kwartaal 2013 is het voor beleggers mogelijk te participeren in de beleggingsstijl van Ambassador Investments door zelfstandig

Nadere informatie

ONS BELEGGINGSBELEID PAST ONZE BELEGGINGSFILOSOFIE BIJ U?

ONS BELEGGINGSBELEID PAST ONZE BELEGGINGSFILOSOFIE BIJ U? ONS BELEGGINGSBELEID PAST ONZE BELEGGINGSFILOSOFIE BIJ U? Waarschijnlijk baseert u uw keuze voor een vermogensbeheerder op diverse gronden. Mogelijk heeft u binnen uw netwerk al goede berichten over ons

Nadere informatie

BLACKROCK GLOBAL FUNDS (BGF) GLOBAL ALLOCATION FUND EEN GOEDE BASIS VOOR ELKE PORTEFEUILLE

BLACKROCK GLOBAL FUNDS (BGF) GLOBAL ALLOCATION FUND EEN GOEDE BASIS VOOR ELKE PORTEFEUILLE BLACKROCK GLOBAL FUNDS (BGF) GLOBAL ALLOCATION FUND EEN GOEDE BASIS VOOR ELKE PORTEFEUILLE Een unieke manier om spreiding te bereiken Het BlackRock Global Funds (BGF) Global Allocation Fund biedt een breed

Nadere informatie

Single, Double or Triple!

Single, Double or Triple! VFB 11ste T.A. - DAG Single, Double or Triple! Door P. Gins Mark Schils Directeur CompuGraphics Uitgever van beursgrafiek.be CompuGraphics & TransStock Reeds gegeven onderwerpen Het belang van de Stop-Loss

Nadere informatie

Fondsen. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Member of the KBC group. Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext.

Fondsen. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Member of the KBC group. Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext. Brochure bestemd voor particuliere beleggers Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext. p. 2 Index 1. Inleiding 3 2. Wat zijn de voordelen van een beleggingsfonds? 4 3. Hoe uw rendement

Nadere informatie

Verder zien. Meer weten.

Verder zien. Meer weten. Verder zien. Meer weten. 1 EEN SOLIDE LANGETERMIJN BELEGGING Dankzij de gebundelde expertise van topbeleggers 2 De beste beleggers voor de beste resultaten Toegang tot de meest exclusieve fondsen ter wereld

Nadere informatie

Exchange Traded Funds en indexfondsen. Indexproducten: volg een index tegen relatief lage kosten

Exchange Traded Funds en indexfondsen. Indexproducten: volg een index tegen relatief lage kosten Exchange Traded Funds en indexfondsen Indexproducten: volg een index tegen relatief lage kosten 2 Wat is een indexproduct? Indexproducten zijn gespreide beleggingen. Ze volgen de beleggingen die deel uitmaken

Nadere informatie

31.07.2015 VOORSTEL EN TOELICHTING TOT WIJZIGING VAN DE VOORWAARDEN VAN DEELNAME VAN

31.07.2015 VOORSTEL EN TOELICHTING TOT WIJZIGING VAN DE VOORWAARDEN VAN DEELNAME VAN DELTA LLOYD CORPORATE BOND FUND, DELTA LLOYD COLLATERALIZED BOND FUND, DELTA LLOYD SOVEREIGN BOND FUND, DELTA LLOYD SOVEREIGN LT BOND FUND, DELTA LLOYD SOVEREIGN XLT BOND FUND, DELTA LLOYD SUB SOVEREIGN

Nadere informatie

Essentiële Beleggersinformatie 19 februari 2014

Essentiële Beleggersinformatie 19 februari 2014 Essentiële Beleggersinformatie 19 februari 2014 Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven

Nadere informatie

FINANCIËLE BIJSLUITER SUBFONDS INDEX AANDELENFONDS WERELDWIJD. Inleiding

FINANCIËLE BIJSLUITER SUBFONDS INDEX AANDELENFONDS WERELDWIJD. Inleiding FINANCIËLE BIJSLUITER SUBFONDS INDEX AANDELENFONDS WERELDWIJD Inleiding Dit document is de financiële bijsluiter van het subfonds Index Aandelenfonds Wereldwijd. Het subfonds Index Aandelenfonds Wereldwijd

Nadere informatie

Vermogen opbouwen voor later

Vermogen opbouwen voor later BeleggingsRekening U wilt geld opzij zetten voor later en een vermogen opbouwen. Omdat uw kinderen nog gaan studeren, u graag die verre reis wilt maken, een tweede huis wilt kopen, eerder wilt stoppen

Nadere informatie

NN First Class Return Fund

NN First Class Return Fund NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/09/015 Het NN First Class Return Fund verloor in het derde kwartaal 9,6% Het kwartaal werd gekenmerkt door winstnemingen na een positieve

Nadere informatie

ABN AMRO Multi Manager Profiel Fondsen. Toegang tot een selectie van de best presterende beleggingsfondsen wereldwijd.

ABN AMRO Multi Manager Profiel Fondsen. Toegang tot een selectie van de best presterende beleggingsfondsen wereldwijd. ABN AMRO Multi Manager Profiel Fondsen. Toegang tot een selectie van de best presterende beleggingsfondsen wereldwijd. Toegang tot een selectie van de best presterende beleggingsfondsen wereldwijd. Beleggen

Nadere informatie

Vermogen opbouwen voor aflossen hypotheek

Vermogen opbouwen voor aflossen hypotheek EigenWoningRekening U heeft een inkomen en een eigen woning. En u wilt in de toekomst de hypotheek helemaal of voor een groot gedeelte aflossen, zodat u in uw eigen woning kunt blijven wonen. Vermogen

Nadere informatie

Rabo Wealth Protector II

Rabo Wealth Protector II Dit prospectus is gemaakt voor de uitgifte van dit product en wordt daarna niet meer geactualiseerd. Als u in dit product wilt beleggen is het daarom belangrijk dat u ook alle informatie over dit product

Nadere informatie

Vermogen opbouwen voor aflossen hypotheek

Vermogen opbouwen voor aflossen hypotheek EigenWoningRekening U heeft een inkomen en een eigen woning. En u wilt in de toekomst de hypotheek helemaal of voor een groot gedeelte aflossen, zodat u in uw eigen woning kunt blijven wonen. Vermogen

Nadere informatie

Aan de aandeelhouders van ishares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF

Aan de aandeelhouders van ishares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF DIT DOCUMENT IS BELANGRIJK EN VEREIST UW ONMIDDELLIJKE AANDACHT. Indien u niet zeker weet wat u moet doen, raadpleeg dan onmiddellijk uw effectenmakelaar (broker), bankmanager, juridisch adviseur, accountant,

Nadere informatie

FitVoorLater klaar voor de toekomst

FitVoorLater klaar voor de toekomst FitVoorLater klaar voor de toekomst Het is verstandig om nu iets extra s te regelen. Met FitVoorLater bent u financieel voorbereid. 1 Nieuwe pensioenregels: wat verandert er? Vanaf 1 januari 2015 geldt

Nadere informatie

BLACKROCK GLOBAL FUNDS (BGF) GLOBAL MULTI-ASSET INCOME FUND DE SLIMME WEG NAAR MEER INKOMSTEN. Betere portefeuilles opbouwen

BLACKROCK GLOBAL FUNDS (BGF) GLOBAL MULTI-ASSET INCOME FUND DE SLIMME WEG NAAR MEER INKOMSTEN. Betere portefeuilles opbouwen BLACKROCK GLOBAL FUNDS (BGF) GLOBAL MULTI-ASSET INCOME FUND DE SLIMME WEG NAAR MEER INKOMSTEN Betere portefeuilles opbouwen Een doordachte van het aanpak INKOMSTENdilemma BGF GLOBAL MULTI-ASSET INCOME

Nadere informatie

Risico pariteit -1- 1 Aandelen Wereldwijd Ontwikkelde Markten - MSCI World Index MSCI Daily Net TR World Euro, Aandelen Wereldwijd

Risico pariteit -1- 1 Aandelen Wereldwijd Ontwikkelde Markten - MSCI World Index MSCI Daily Net TR World Euro, Aandelen Wereldwijd Risico pariteit Risico pariteit is een techniek die wordt ingezet om de risico s in een beleggingsportefeuille te reduceren. Sinds 2008 heeft risico pariteit om drie redenen veel aandacht gekregen: 1.

Nadere informatie

NN First Class Return Fund

NN First Class Return Fund NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/06/015 Het NN First Class Return Fund leverde in het tweede kwartaal 1,7% in De wereldeconomie vertraagde sterk, aandelen begonnen

Nadere informatie

VERVANGENDE FONDSEN VOOR DE BLACKROCK FUNDS OF ISHARES

VERVANGENDE FONDSEN VOOR DE BLACKROCK FUNDS OF ISHARES ONDERZOEK NAAR VERVANGENDE FONDSEN VOOR DE BLACKROCK FUNDS OF ISHARES NOVEMBER 2014 Met dank aan: Naar aanleiding van het besluit van BlackRock om per 31 december 2014 de Funds of ishares op te heffen

Nadere informatie

Verder zien. Meer weten. 1 EEN SOLIDE LANGETERMIJN BELEGGING Dankzij de gebundelde expertise van topbeleggers 2 De beste beleggers voor de beste resultaten Toegang tot de meest exclusieve fondsen ter wereld

Nadere informatie

Beleggen. Omdat u op tijd de juiste zet wilt doen

Beleggen. Omdat u op tijd de juiste zet wilt doen Beleggen Omdat u op tijd de juiste zet wilt doen 225517_1213.indd 1 29-10-13 11:21 Bankier op uw manier Gemak en deskundigheid vormen samen de kern van onze dienstverlening. U beslist hoe en wanneer u

Nadere informatie

Essentiële Beleggersinformatie 1 oktober 2013

Essentiële Beleggersinformatie 1 oktober 2013 Essentiële Beleggersinformatie 1 oktober 2013 Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven

Nadere informatie

FondsenGids (d.d. 31 juli 2013) Wereld Fonds

FondsenGids (d.d. 31 juli 2013) Wereld Fonds FondsenGids (d.d. 31 juli 2013) Wereld Fonds INHOUDSOPGAVE 1 Algemene informatie Verzekeringsfondsen 1.1 Inhoud van de FondsenGids 1.2 Juridische structuur 1.3 Berekening van de participatiewaarde 1.4

Nadere informatie

Beleggen op uw manier

Beleggen op uw manier Beleggen op uw manier 2 Professioneel beleggen U wilt uw vermogen snel laten groeien; sneller dan op een spaarrekening. U durft daarbij risico te lopen, maar u houdt wel graag zelf de controle over uw

Nadere informatie

ALLEEN VOOR PROFESSIONELE BELEGGERS EEN GIDS VOOR FLEXIBELE OBLIGATIESTRATEGIEËN INSTITUTIONELE BELEGGERS

ALLEEN VOOR PROFESSIONELE BELEGGERS EEN GIDS VOOR FLEXIBELE OBLIGATIESTRATEGIEËN INSTITUTIONELE BELEGGERS ALLEEN VOOR PROFESSIONELE BELEGGERS EEN GIDS VOOR FLEXIBELE OBLIGATIESTRATEGIEËN INSTITUTIONELE BELEGGERS EEN GIDS VOOR FLEXIBELE OBLIGATIESTRATEGIEËN Inhoud Obligaties in nieuw vaarwater 2 Het belang

Nadere informatie

Kennisgeving van Fusie tussen Sub-fondsen

Kennisgeving van Fusie tussen Sub-fondsen Kennisgeving van Fusie tussen Sub-fondsen Samenvatting Dit deel bevat belangrijke informatie over de fusie die voor u als aandeelhouder van belang is. Meer informatie kunt u vinden in de Gedetailleerde

Nadere informatie

ETF. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Een onderneming van de KBC-groep

ETF. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Een onderneming van de KBC-groep Brochure bestemd voor particuliere beleggers Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext. p. 2 Index 1. Wat is een ETF? 3 2. Kenmerken 4 3. Voordelen 7 4. Welk rendement kan een tracker

Nadere informatie

Consumentenbrief beleggingen van. Tielkemeijer & Partners Vermogensbeheer

Consumentenbrief beleggingen van. Tielkemeijer & Partners Vermogensbeheer Consumentenbrief beleggingen van Tielkemeijer & Partners Vermogensbeheer Introductie Een groot aantal brancheorganisaties waaronder DSI, DUFAS, NVB, VBA en VV&A hebben het initiatief genomen om Consumentenbrief

Nadere informatie

DIT DOCUMENT IS BELANGRIJK EN VEREIST UW ONMIDDELLIJKE AANDACHT.

DIT DOCUMENT IS BELANGRIJK EN VEREIST UW ONMIDDELLIJKE AANDACHT. DIT DOCUMENT IS BELANGRIJK EN VEREIST UW ONMIDDELLIJKE AANDACHT. Indien u niet zeker weet wat u moet doen, raadpleeg dan uw effectenmakelaar (broker), bankmanager, juridisch adviseur, accountant of andere

Nadere informatie

Tarieven Beleggen bij de Rabobank

Tarieven Beleggen bij de Rabobank Tarieven Beleggen bij de Rabobank In dit overzicht vindt u de tarieven voor de beleggings dienstverlening van de Rabobank. Laten beleggen Rabo BeheerdBeleggen fondsen Rabo RendeMix Basis dienst verlening

Nadere informatie

beleggen in etf s efficient, transparant en flexibel

beleggen in etf s efficient, transparant en flexibel beleggen in etf s efficient, transparant en flexibel Waarom zou u beleggen? Sparen is een veilige oplossing om geld weg te zetten voor later. Het is echter niet verstandig om uw hele vermogen op een spaarrekening

Nadere informatie

Byloshi Investment Fund Jaarverslag 2011. Aangeboden door

Byloshi Investment Fund Jaarverslag 2011. Aangeboden door Byloshi Investment Fund Jaarverslag 2011 Aangeboden door Datum: 31 maart 2012 Inhoudsopgave Inhoudsopgave 2 1 Verslag van de beheerder 3 1.1 Byloshi Investments 3 1.2 Byloshi Earth 3 1.2.1 Portefeuillesamenstelling

Nadere informatie

Vaak is de eenvoudigste oplossing ook de beste!

Vaak is de eenvoudigste oplossing ook de beste! Vaak is de eenvoudigste oplossing ook de beste! 12 december 2014 Martijn Rozemuller Thinketfs.nl Wat is indexbeleggen? Indexbeleggen is passief beleggen Ac8ef beleggend fonds Er wordt geprobeerd een hoger

Nadere informatie

Het valutarisico is volledig afgedekt naar de euro. Het model maakt gebruik van futures, wat kan leiden tot leverage.

Het valutarisico is volledig afgedekt naar de euro. Het model maakt gebruik van futures, wat kan leiden tot leverage. Essentiële Beleggersinformatie Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld

Nadere informatie