ER Capital Vastgoedfonds II BV Capelle aan den IJssel. Jaarverslag 2009

Transcriptie

1 ER Capital Vastgoedfonds II BV Capelle aan den IJssel Jaarverslag 2009

2 ER CAPITAL VASTGOEDFONDS II BV ER Capital Vastgoedfonds II BV is een fonds van ER Capital NV Profiel ER Capital NV ER Capital NV is een fundmanagement organisatie gevestigd te Rotterdam. De onderneming initieert, structureert en beheert niet-beursgenoteerde beleggingsfondsen op het gebied van: kleinschalig commercieel vastgoed indirecte private equity en vastgoed investeringen ER Capital NV heeft voor haar fondsen een langjarige investeringshorizon, omdat zij van mening is dat goede investeringen op de lange termijn een bovengemiddeld rendement kunnen opleveren. ER Capital NV biedt particuliere investeerders en kleine instituten de mogelijkheid om gespreid te investeren in proposities waartoe men normaliter beperkt toegang heeft. 2

3 ER CAPITAL VASTGOEDFONDS II BV Inhoudsopgave PROFIEL ER CAPITAL NV... 2 INHOUDSOPGAVE... 3 KERNCIJFERS... 4 VERSLAG VAN DE RAAD VAN TOEZICHT... 6 VERSLAG VAN DE DIRECTIE... 7 JAARREKENING BALANS PER 31 DECEMBER WINST- EN VERLIESREKENING TOELICHTING ALGEMEEN GRONDSLAGEN VOOR DE WAARDERING GRONDSLAGEN VOOR RESULTAATBEPALING TOELICHTING OP DE BALANS TOELICHTING OP DE WINST- EN VERLIESREKENING OVERIGE GEGEVENS VOORSTEL TOT BESTEMMING VAN HET RESULTAAT OVER HET BOEKJAAR ACCOUNTANTSVERKLARING

4 ER CAPITAL VASTGOEDFONDS II BV Kerncijfers (Bedragen in duizend euro) Balans 31 december december 2008 Activa Beleggingen Overige activa Liquide middelen Passiva Eigen vermogen Belastinglatentie Hypothecaire financiering Overige passiva

5 ER CAPITAL VASTGOEDFONDS II BV Winst en Verliesrekening (Bedragen in duizend euro) Direct resultaat: Huuropbrengsten Exploitatiekosten Exploitatieresultaat Kosten Rente Resultaat voor belasting Belastingen Resultaat na belasting Gegevens per aandeel Aantal uitstaande aandelen Eigen vermogen per aandeel 5,05 4,40 Winst per aandeel (na belasting) 0,95 0,21 Aanvullende informatie Aantal panden 1 1 Aantal huurders 4 4 Kantoor meters vvo

6 ER CAPITAL VASTGOEDFONDS II BV VERSLAG VAN DE RAAD VAN TOEZICHT Voor u ligt het directieverslag en de jaarrekening 2009 van ER Capital Vastgoedfonds II BV. Bij de door de directie getekende jaarrekening is een goedkeurende accountantsverklaring afgegeven door Wolfsbergen Van Haarlem Assurance N.V. Dit jaarverslag is met de Raad van Toezicht besproken. Voorgesteld wordt de winst 2009 ad ,- ten gunste te brengen aan de reserves. De Raad van Toezicht heeft gedurende het afgelopen jaar diverse malen vergaderd. Tijdens deze vergaderingen kwamen algemene financieel economische en vastgoedgerelateerde onderwerpen aan de orde, alsmede werd er stilgestaan bij de resultaat- en liquiditeitsontwikkeling van de vennootschap. De Raad van Toezicht is gedurende de periode van 1 januari 2009 tot het einde van het boekjaar drie maal fysiek in vergadering bijeen geweest en heeft daarnaast enkele malen telefonisch vergaderd. Rotterdam (Rivium), 26 mei Ing. P.A.M. de Heer Drs. C.J.A.M. van Gennep 6

7 ER CAPITAL VASTGOEDFONDS II BV VERSLAG VAN DE DIRECTIE Geachte (mede)aandeelhouder en belangstellende, Hierbij bieden we u het jaarverslag aan over het boekjaar Dit boekjaar liep gelijk aan het kalenderjaar. Algemeen De financiële wereld heeft een zeer turbulent jaar achter de rug. Door de kredietcrisis heerst er algemene onzekerheid en banken zijn nog steeds terughoudend in hun kredietverlening. Het resultaat hiervan zijn langere doorlooptijden voor kredietaanvragen, lagere verstrekkingen en hogere risico-opslagen. Ontwikkeling ER Capital Vastgoedfonds II BV Financiering en rentebeleid ER Capital Vastgoedfonds II BV slaat zich goed door de economische crisis heen. De rentedalingen van het afgelopen jaar hebben een zeer positief effect gehad op het resultaat. De beslissing van september 2008 om de rente variabel te behouden, is een juiste gebleken. Om het renterisico voor de toekomst af te dekken heeft de vennootschap een rentecap gekocht over een hypotheek bedrag van op basis van de driemaands Euribor rente van 4%, exclusief de opslag, ingaande 1 januari 2010 met een looptijd van 4 jaar. De vennootschap zal vooralsnog (tot oktober 2010) gefinancierd blijven op éénmaands Euribor plus een opslag van 100 basispunten (1%). Daarnaast zijn alle huren in 2009 geïndexeerd. Fiscale positie De vennootschap is VPB-plichtig en ondernemer voor de BTW. Het pand te Hoofddorp heeft een fiscale boekwaarde die lager is dan de WOZ-waarde daarom kan er fiscaal niet meer op dat pand worden afgeschreven. In 2009 heeft de vennootschap haar fiscaal compensabele verlies gebruikt. De vastgoedportefeuille De vennootschap heeft een pand te Hoofddorp in bezit. Dit kantoorpand is gebouwd in 1995 in opdracht van de voormalige vliegtuigbouwer Fokker. In 2007 had de vennootschap reeds nieuwe huurcontracten gesloten met CAE en de Nationale Luchtvaartschool. Medio 2008 heeft de vennootschap vervolgens een huurcontract gesloten met Netwerkbeheer Haarlemmermeer (dochter van RWE). In het belendende, niet in eigendom van de vennootschap doch in eigendom van CAE zijnde, pand heeft CAE een aantal vliegsimulators staan (7 stuks). 7

8 ER CAPITAL VASTGOEDFONDS II BV In het bij de vennootschap in eigendom zijnde pand worden o.a. theorieopleidingen t.b.v. de luchtvaart gegeven. De andere huurders zijn de Nationale Luchtvaartschool alwaar studenten hun (theorie) opleiding tot piloot krijgen, Denim Air, een onderneming die vliegtuigen inclusief bemanning uitleent, en Netwerkbeheer Haarlemmermeer (een dochter van het Duitse energieconcern RWE). Kerngegevens Adres: Diamantlaan 1 te Hoofddorp Oppervlakte: m² VVO Parkeerplaatsen: 34 Huurders: CAE Denim Air Nationale Luchtvaart school Netwerkbeheer Haarlemmermeer Huurwaarde ultimo 2009: circa ,- Balanswaarde: ,- (12,3x de jaarhuur eind 2009) Rendement: 8,1% Waardering van het O.G. in portefeuille Bij het opmaken van dit jaarverslag is extra aandacht besteed aan het waarderingsvraagstuk. Het pand dat de vennootschap bezit is door de vennootschap gewaardeerd op actuele waarde, die ondanks de in 2009 geïndexeerde huur en de volledige verhuur door de vennootschap, gelijk is gehouden aan de waarde van ultimo Het pand is eind 2009 gewaardeerd op een rendement van circa 8,1% (12,3x de jaarhuur). Eind 2009 heeft de vennootschap opdracht gegeven voor het vervangen van een deel van het dak op het pand. Hiervoor zijn kosten ad ,- opgenomen in Door de weersomstandigheden van afgelopen winter kon er echter niet begonnen worden met de werkzaamheden. Zodra deze het toelaten zal het dak vervangen worden. Direct en indirect resultaat Het direct resultaat heeft zich positiever ontwikkeld dan voorspeld in de prospectus (resultaatprojectie 2009: direct resultaat na vpb ,-). Dit komt in zijn geheel door de lage rentestand van het afgelopen jaar, de gemiddelde hypotheekrente bedroeg 2% in Daar staat tegenover dat het indirect resultaat over 2009 (resultaatprojectie 2009: indirect resultaat na vpb ,-) nihil was. De directie ziet geen reden om de waarde van het onroerend goed in portefeuille aan te passen ten opzichte van Per saldo is het direct resultaat over 2009 hoger dan het direct en indirect resultaat tezamen als in de resultaatprojecties uit de prospectus. Berekening van de intrinsieke waarde per aandeel De intrinsieke waarde per aandeel wordt berekend door het zichtbaar eigen vermogen te delen door het aantal uitstaande aandelen. Eind 2009 was de intrinsieke waarde per aandeel 5,05 (2008: 4,40). 8

9 ER CAPITAL VASTGOEDFONDS II BV Voorstel tot bestemming van resultaat De directie zal op de komende algemene vergadering voorstellen het resultaat van ,- ten gunste van de algemene reserves te brengen. Dividendvoorstel De directie zal tijdens de algemene vergadering van aandeelhouders voorstellen in juli 2010 een dividend van 0,30 per aandeel, derhalve voor in totaal ,-, ten laste van de agioreserve uit te keren. Vooruitzichten Uitgaande van de aanwezige huurcontracten en het laag blijven van de éénmaands Euribortarieven, is het de verwachting dat 2010 wederom een zeer goed direct resultaat zal opleveren (duidelijk beter dan in het Informatiememorandum voorzien). Met betrekking tot het indirecte resultaat 2010, doet de directie vooralsnog geen uitspraak. Rotterdam (Rivium), 26 mei 2010 De directie ER Vastgoed Management BV Namens deze: Drs. S.J. Eelkman Rooda 9

10 ER CAPITAL VASTGOEDFONDS II BV ER Capital Vastgoedfonds II BV Jaarrekening

11 ER CAPITAL VASTGOEDFONDS II BV Balans per 31 december 2009 (voor resultaatverdeling) (Bedragen in euro s) 31 december december 2008 ACTIVA Immateriële vaste activa (1) Plaatsingskosten Vaste activa Vastgoedbeleggingen (2) Vlottende activa Debiteuren (3) Overige vorderingen en overlopende activa (4) Liquide middelen Banktegoeden (5)

12 ER CAPITAL VASTGOEDFONDS II BV 31 december december 2008 PASSIVA Eigen vermogen (6) Gestort en opgevraagd kapitaal Wettelijke reserves Agio reserve Overige reserves Resultaat boekjaar Voorzieningen (7) Voorziening belasting latentie Langlopende schulden Schulden aan kredietinstellingen (8) Kortlopende schulden Overige schulden (9)

13 ER CAPITAL VASTGOEDFONDS II BV Winst- en verliesrekening (Bedragen in euro s) Direct beleggingsresultaat Huuropbrengsten (10) Exploitatielasten (11) Beheersvergoeding Exploitatieresultaat Algemene kosten Amortisatie immateriële vaste activa en financieringskosten Managementvergoeding (12) Overige algemene kosten (13) Bedrijfsresultaat Financiële baten en lasten Rentelasten en soortgelijke kosten (14) Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening voor belasting Vennootschapsbelasting (15) Resultaat na belasting

14 ER CAPITAL VASTGOEDFONDS II BV Toelichting algemeen Algemeen De jaarrekening is opgesteld met in achtneming van de wettelijke bepalingen van Titel 9 Boek 2 Burgerlijk Wetboek. Tevens is RJ213 Vastgoedbeleggingen in aanmerking genomen bij het opstellen van de jaarrekening. Het boekjaar 2009 is gelijk aan het kalenderjaar. ER Capital Vastgoedfonds II BV heeft als doelstelling het investeren in vastgoed, effecten en (hypothecaire) schuldvorderingen, het deelnemen in, het voeren van beheer over, het financieren van, het voeren van directie en het verlenen van adviezen en diensten aan andere vennootschappen en ondernemingen. De onderneming houdt haar zetel in Rotterdam Rivium. De directie van ER Capital N.V. is indirect aandeelhouder van ER Capital Vastgoedfonds II BV. Daarnaast heeft het fonds een aantal particuliere aandeelhouders. Grondslagen voor de waardering Schattingsprocessen Bij de opmaak en vaststelling van deze jaarrekening worden noodzakelijkerwijs een aantal schattingsprocessen gehanteerd. Deze hebben vooral betrekking op: Waardering vastgoed De waardering van vastgoed is afhankelijk van een aantal belangrijke veronderstellingen zoals de te hanteren rendementseis, leegstandontwikkeling, kwaliteit huurders en contractverlenging en -opzeggingen. Emissie- en financieringskosten De waardering en afschrijving van deze geactiveerde kosten is mede afhankelijk van de toegevoegde waarde welke de betrokken financiering heeft voor de vennootschap. Per definitie is een dergelijke inschatting subjectief van aard. Immateriële vaste activa plaatsingskosten Verschuldigde afsluit- en transactiekosten met betrekking tot de kosten voor het plaatsen van aandelen en verkrijgen van (hypothecaire) financiering worden geactiveerd en volgens de lineaire methode over 5 jaar afgeschreven. 14

15 ER CAPITAL VASTGOEDFONDS II BV Vastgoedbeleggingen Vastgoedbeleggingen zijn onroerende zaken die worden aangehouden om huuropbrengsten en/of waardestijging te realiseren en dienen niet voor eigen gebruik. De eerste waardering van een vastgoedbelegging geschiedt tegen de verkrijgingprijs, inclusief de transactiekosten. Na de eerste verwerking worden de vastgoedbeleggingen gewaardeerd tegen de reële waarde. Winsten of verliezen ontstaan door een wijziging in de reële waarde, worden verantwoord in de winst- en verliesrekening. De reële waarde wordt jaarlijks vastgesteld door een waardering uitgevoerd door de directie. Periodiek wordt de interne waardering getoetst door een externe taxateur. Daarnaast wordt ten laste van de winstbestemming (of bij gebreke aan voldoende resultaat ten laste van de overige reserves) een herwaarderingsreserve gevormd. Vorderingen De vorderingen worden gewaardeerd tegen nominale waarde, voor zover nodig rekening houdend met mogelijke oninbaarheid. Belastingen Latente belastingverplichtingen hebben betrekking op de verplichtingen die voortvloeien uit de verschillen in waardering van activa en passiva in de jaarrekening en de fiscale waardering daarvan. Zij worden, verminderd met een eventuele actieve latentie, opgenomen tegen het geldende belastingtarief en worden, rekeninghoudend met de looptijd, contant gemaakt. Voor beschikbare voorwaartse verliescompensatie wordt een latente belastingvordering opgenomen voor zover het waarschijnlijk is dat er fiscale winst beschikbaar zal zijn voor verrekening. De latente belastingvorderingen en verplichtingen worden gesaldeerd indien is voldaan aan de algemene voorwaarden voor saldering. De belastingen worden berekend op basis van het verantwoorde resultaat, rekening houdend met fiscaal vrijgestelde posten en geheel of gedeeltelijk niet-aftrekbare kosten. Overige activa en passiva Alle overige posten in de balans worden gewaardeerd tegen nominale waarde. 15

16 ER CAPITAL VASTGOEDFONDS II BV Grondslagen voor resultaatbepaling Huuropbrengsten Onder huuropbrengsten wordt verstaan de in het verslagjaar aan derden toe te rekenen huren en diensten, exclusief omzetbelasting, onder aftrek van erfpacht, niet aftrekbare BTW (i.v.m. onbelaste verhuur) en de mutatie van de voorziening debiteuren. Bedrijfslasten De kosten worden bepaald met inachtneming van de hiervoor reeds vermelde grondslagen van waardering en toegerekend aan het verslagjaar waarop zij betrekking hebben. Verliezen worden in aanmerking genomen in het jaar waarin deze voorzienbaar zijn. Financieel resultaat Het financieel resultaat betreft de op de verslagperiode betrekking hebbende rentelasten van ontvangen leningen en rentebaten over uitstaande banksaldi en aan huurders in rekening gebrachte rente. 16

17 ER CAPITAL VASTGOEDFONDS II B.V. Toelichting op de balans 1. Immateriële vaste activa (Bedragen in euro s) Stand per 1 januari Kosten gedurende het boekjaar Amortisatie Waarde per ultimo De immateriële vaste activa betreffen geactiveerde financieringskosten. Deze kosten hebben betrekking op plaatsing van aandelen. De geactiveerde emissiekosten worden over een periode van vijf jaar geamortiseerd. De cumulatieve afschrijvingen over het in 2008 geactiveerde bedrag van ,- bedragen per ultimo ,-. 2. Vastgoedbeleggingen (Bedragen in euro s) Stand per 1 januari Afschrijving in het boekjaar 0 0 Herwaardering in het boekjaar 0 0 Stand per ultimo Het object betreft een kantoorgebouw gesticht in 1995 gelegen aan de Diamantlaan 1 te Hoofddorp op circa m² grond in eigendom, met bijbehorend parkeerterrein met 34 parkeerplaatsen en een vvo van circa m². De vennootschap heeft in voorgaande jaren een herwaardering van in de waardering verwerkt. Op het pand te Hoofddorp is een hypotheek gevestigd ten behoeve van respectievelijk 5,3 mln. (te vermeerderen met een opslag van 40% ten behoeve van kosten, derhalve ) en voor respectievelijk de hypothecaire lening met een oorspronkelijke hoofdsom van 5,3 mln. en een treasury line van ten behoeve van het afdekken van renterisico s, zoals verder besproken in toelichting 8 hierna.

18 ER CAPITAL VASTGOEDFONDS II B.V. De reële waarde van het vastgoed werd in 2008 en 2009 vastgesteld door een waardering uitgevoerd door de directie. Periodiek wordt de interne waardering getoetst door een externe taxateur. De laatste externe waardering vond plaats in 2007 en de eerstvolgende naar verwachting eind De reële waarde is bepaald aan de hand van de bruto markthuurwaarde van de verhuurbare vloeroppervlakten van de gebouwen, verminderd met thans bekende te verstrekken toekomstige huurvrije periodes, thans bekende leegstand, onroerend zaakgebonden zakelijke lasten, andere exploitatiekosten zoals onderhoud, erfpacht en verzekeringslasten en is gerelateerd aan een onder de huidige marktomstandigheden reëel geacht rendement. Het eventuele verschil tussen de actuele huuropbrengst en de markthuurwaarde is verdisconteerd op basis van de resterende looptijd van de huurovereenkomsten. Kredietcrisis Ten gevolge van de kredietcrisis staat de vastgoedmarkt sterk onder druk. Door een zeer terughoudend beleid bij nagenoeg alle vastgoedfinanciers, moeten kopers van vastgoed meer eigen vermogen inbrengen. Dit leidt tot aanzienlijk minder transacties en hogere rendementseisen. Onzeker is hoe lang deze omstandigheden zullen voortduren en welk effect een en ander op de waardering zal hebben. Duidelijk is wel dat een geforceerde verkoop momenteel niet tot de gewenste opbrengst zal leiden. Omdat de vennootschap niet de intentie heeft om haar vastgoed te verkopen en daar naar alle waarschijnlijkheid ook niet toe zal worden gedwongen, heeft een en ander geen directe te voorziene implicaties voor de vennootschap. Bruto aanvangsrendement De portefeuille is effectief gewaardeerd op een rendement van 8,1 % (2008: 8,1%), huurwaarde

19 ER CAPITAL VASTGOEDFONDS II B.V. Huurverval kalender Overzicht huurinkomsten incl. indexatie van 2% en btw compensatie met gebruik van eventuele breakopties door de huurders en zonder verlenging van de huurcontracten is als volgt (in euro s): Belangrijke veronderstellingen welke zijn gehanteerd bij de waardering van de vastgoedportefeuille zijn: Looptijd huurcontracten Bij de waardering van een pand wordt normatief uitgegaan van een vijfjarig contract, bij een korter dan wel langer huurcontract wordt er vervolgens een locatie afhankelijke afslag dan wel opslag gehanteerd. De leegstand is dus effectief verdisconteerd in de rendementseis. De gemiddeld gewogen contractduur per 31 december 2009 bedraagt 2,3 jaar. Onderhoud Voor onderhoud is een correctie van de waardering opgenomen van gemiddeld 5 % van de jaarlijkse huuropbrengsten. Transactiekosten Bij de waardering van het object is een percentage van 6,14% in mindering gebracht voor transactiekosten bij verkoop, zoals overdrachtsbelasting, notariële kosten en kadastrale kosten. Overige informatie De directie onderschrijft de waardering van het vastgoedobject maar wijst op de onzekerheden welke hiermee zijn omgeven, mede gezien de inherente onzekerheidsmarges in taxaties, de schattingsprocessen en veronderstellingen welke hieraan ten grondslag liggen en de nog steeds niet vaststaande invloed van de kredietcrisis op de waardering van het commercieel vastgoed in Nederland. 19

20 ER CAPITAL VASTGOEDFONDS II B.V. 3. Debiteuren (Bedragen in euro s) Debiteuren Voorziening van oninbaarheid Overige vorderingen (Bedragen in euro s) Overige vorderingen Af te rekenen servicekosten Liquide middelen Banktegoeden zijn vrij opneembaar en staan volledig ter vrije beschikking van de vennootschap. 20

21 ER CAPITAL VASTGOEDFONDS II B.V. 6 Eigen vermogen Het verloop van het eigen vermogen is als volgt: (Bedragen in euro s) Geplaatst Herwaard. Wettelijke Agio Overige Resultaat Kapitaal reserve reserve reserve reserves boekjaar Totaal Stand per 31 december Correctie Agiodividend over Storting nieuwe aandelen Resultaat verdeling Vrijval wettelijke reserve Resultaat voor de periode Stand per 31 december Per jaareinde bedraagt het maatschappelijk kapitaal verdeeld over aandelen van elk 2,- nominaal. Per jaareinde was het hele maatschappelijke kapitaal geplaatst en hield de vennootschap geen aandelen in portefeuille. 21

22 ER CAPITAL VASTGOEDFONDS II B.V. 7. Voorzieningen (Bedragen in euro s) Voorziening belasting latentie Stand per 1 januari Dotaties boekjaar Stand per 31 december VPB latentie De latente vpb-belastingverplichting heeft betrekking op de verplichtingen die voortvloeien uit de verschillen in waardering van activa en passiva in de jaarrekening en de fiscale waardering daarvan. ER Capital Vastgoedfonds II BV hanteert voor de latente belastingverplichtingen een contant waardetarief van 12,75%, tenzij er indicatie is dat de verschillen op korte termijn leiden tot belastingheffing. 8. Schulden aan kredietinstellingen (Bedragen in euro s) 31 december december 2008 Kredietinstelling ING hypothecaire lening Toename volgens contract Aflossing komende 12 maanden Geactiveerde kosten Amortisatie kosten De hypothecaire lening met een initiële hoofdsom van 5,3 mln., heeft een looptijd tot 1 november 2010, behoudens verlenging. De interest op de lening is variabel en gebaseerd op het éénmaands Euribor-tarief (met opslag van 1%) en betaalbaar per maand achteraf. De aflossing bedraagt ,- per jaar, eveneens betaalbaar per maand achteraf. Bij de classificatie van deze schuld is van verlenging uitgegaan. De geactiveerde kosten betreffende kosten voor het afsluiten van een hypothecaire lening bij de ING Bank N.V. en ING Real Estate Finance N.V. 22

23 ER CAPITAL VASTGOEDFONDS II B.V. De looptijd van het langlopende deel van de schuld aan de kredietinstelling is, uitgaande van verlenging op de aanstaande vervaldatum, als volgt: 1-5 jaar >5 jaar Totaal Hypothecaire lening De volgende zekerheden zijn verstrekt aan bovenstaande kredietinstelling: a) Hypothecaire inschrijvingen op het pand te Hoofddorp b) Pandrecht op de huurpenningen Ten behoeve van het afdekken van renterisico s, beschikt de vennootschap over een treasury line van bij de ING Bank N.V. Verder heeft de vennootschap op 21 april 2009 een vierjarige rentecap afgesloten voor de rente over een onderliggend hypotheekbedrag van ,- op de 3- maands Euribor rente van 4%, exclusief de opslag. De daaraan verbonden premie is betaalbaar per kwartaal achteraf. De rentecap start op 1 januari 2010 en eindigt op 1 januari Overige schulden (Bedragen in euro s) Kortlopend deel hypothecaire lening Crediteuren Te betalen VPB Te betalen BTW Vooruit ontvangen huur Af te rekenen servicekosten huurders Nog te betalen kosten De vooruit ontvangen huren hebben betrekking op het eerste kwartaal van het boekjaar

24 ER CAPITAL VASTGOEDFONDS II B.V. Niet uit de balans blijkende verplichting Fiscale eenheid De vennootschap heeft tot en met 30 juni 2007 onderdeel uitgemaakt van een fiscale eenheid voor de vennootschapbelasting en tot en met 30 juli 2007 voor de omzetbelasting. De vennootschap kan nog hoofdelijk aansprakelijk gesteld worden voor eventuele verplichtingen voortvloeiend uit deze fiscale eenheden. Rentecap Zoals toegelicht onder 8. Schulden aan kredietinstellingen, heeft de vennootschap betalingsverplichtingen voor een totaal van circa ,- voor de premie van de rentecap, die in circa gelijke bedragen per kwartaal achteraf betaalbaar zijn voor het eerste op 1 april 2010 en met de laatste betaling op 2 januari Gebeurtenissen na balansdatum De onzekerheden als gevolg van de kredietcrisis zouden gevolgen kunnen hebben op de waardering van het vastgoedobject. Op het moment van het dateren van de jaarrekening heeft de directie geen aanwijzingen dat de waarde van het vastgoedobject materieel afwijkt van de verantwoorde waarde per 31 december In februari 2010 is de kleinste huurder van het pand, te weten Denim Air, failliet gegaan. Denim Air huurde direct bij de vennootschap een ruimte van circa 149 m² en indirect via een onderhuursituatie bij CAE circa 567 m². In 2010 zal het faillissement geen invloed hebben op de huurinkomsten, omdat de vennootschap bij aankoop van het pand een huurgarantie heeft bedongen van drie jaar. Tot 21 januari 2011 zijn de volledige huurinkomsten derhalve zeker. Op dit moment is de vennootschap in samenwerking met CAE en verhuurmakelaar CB Richard Ellis op zoek naar een nieuwe invulling voor de thans leegstaande ruimte. De directie is van mening dat bovenstaande ontwikkeling niet van invloed is op de waardering van het onroerend goed per ultimo

25 ER CAPITAL VASTGOEDFONDS II B.V. Toelichting op de winst- en verliesrekening 10. Huuropbrengsten (Bedragen in euro s) Bruto huuropbrengsten BTW compensatie BTW last door onbelaste verhuur Voor de huur vervalkalender wordt verwezen naar de toelichting op Materiële Vaste Activa. 11. Exploitatielasten (Bedragen in euro s) Onroerende zaak belasting Opstalverzekering Kosten van exploitatie De opstalverzekering 2009 is reeds in 2008 verantwoord. De kosten van exploitatie hebben met name betrekking op een nieuw dak voor een gedeelte van het pand. 12. Management vergoedingen De directie van de vennootschap wordt gevoerd door ER Vastgoed Management BV, een 100% dochteronderneming van ER Capital NV. Als vergoeding voor krachtens de overeenkomst te voeren management is een bedrag verschuldigd gelijk aan 0,15% per kwartaal van de som der activa van de vennootschap op de eerste dag van ieder kwartaal bij vooruitbetaling betaalbaar, alsmede 10% over het gerealiseerd indirect resultaat sinds 1 januari De management vergoeding over het jaar 2009 bedroeg ,- (2008: ,-). Tevens heeft de beheerder, ER Vastgoed Beheer BV, eveneens een 100% dochter van ER Capital NV, een beheersfee ontvangen van ,- (2008: ,-) voor het beheer in de periode 1 januari 2009 tot en met 31 december 2009, zijnde 3,75% over de ontvangen huur. De van huurders ontvangen vergoeding voor administratiekosten begrepen in de 25

26 ER CAPITAL VASTGOEDFONDS II B.V. servicekostenafrekening wordt op de declaratie in mindering gebracht zodat voor de vennootschap lagere kosten resulteren. 13. Algemene kosten (Bedragen in euro s) Accountantskosten Vergoeding RvT Marketingkosten Verzekeringen Overige kosten De overige kosten hebben betrekking op fiscaal advies en nagekomen kosten Financiële baten en lasten (Bedragen in euro s) Lasten Hypotheekrente Overige rente lasten en bankkosten De gemiddelde betaalde hypotheekrente bedroeg circa 2% (2008: 5,5%). De overige rente in 2008 heeft met name betrekking op de rentebetaling op de overbruggingsfinanciering en bedroeg gemiddeld circa 5%. 26

27 ER CAPITAL VASTGOEDFONDS II B.V. 15. Vennootschapsbelasting Tot en met 30 juni 2007 maakte de vennootschap onderdeel uit van een fiscale eenheid voor vennootschapsbelasting. Tot en met deze datum werden de belastingen verantwoord bij het hoofd van de fiscale eenheid. Vanaf 1 juli 2007 is de onderneming zelfstandig belastingplichtig en wordt de vennootschapsbelasting bij de onderneming verantwoord. 16. Personeel Gedurende de verslagperiode waren bij de vennootschap geen personeelsleden in dienst. 17. Remuneratie De directie heeft, anders dan de hiervoor genoemde management- en beheervergoeding, in het boekjaar 2009 geen remuneratie ontvangen. 27

28 ER CAPITAL VASTGOEDFONDS II B.V. Overige gegevens Statutaire regeling inzake de bestemming van het resultaat Artikel De winst staat ter beschikking van de algemene vergadering. 2. De vennootschap kan aan de aandeelhouders en andere gerechtigden tot de voor uitkering vatbare winst slechts uitkeringen doen voor zover het eigen vermogen groter is dan het geplaatste kapitaal vermeerderd met de reserves die krachtens de wet of de statuten moeten worden aangehouden. 3. Uitkering van winst geschiedt na de vaststelling van de jaarrekening waaruit blijkt dat zij geoorloofd is. 4. Op door de vennootschap verkregen aandelen of certificaten daarvan vindt geen uitkering ten behoeve van de vennootschap plaats. 5. De algemene vergadering kan, met inachtneming van het in lid 2 bepaalde, besluiten tot uitkering van interim-dividend en tot uitkeringen ten laste van een reserve. 6. De vordering van de aandeelhouder tot uitkering verjaart door een tijdsverloop van vijf jaren. Voorstel tot bestemming van het resultaat over het boekjaar 2009 De directie stelt op grond van statutaire en wettelijke bepalingen voor het resultaat over het boekjaar 2009 ter grootte van toe te voegen aan de Overige reserves. Voorts stelt de directie voor een dividendbetaling te doen ter grootte van ,- ( 0,30 per aandeel). Deze uitkering zal geschieden ten laste van de Agio reserve. Dit voorstel is nog niet in de balans per 31 december 2009 verwerkt. Voorts is - om te voldoen aan de wettelijke bepalingen - in de balans per 31 december 2008 een wettelijke reserve gevormd ten laste van de Overige reserve ter hoogte van de boekwaarde van de immateriële activa per jaarultimo. Deze wettelijke reserve wordt jaarlijks ten gunste van de Overige reserve verminderd naar mate van de afschrijving over de immateriële activa en bedraagt per 31 december ,-. 28

29 ER CAPITAL VASTGOEDFONDS II B.V. Gebeurtenis na balansdatum In februari 2010 is de kleinste huurder van het pand, te weten Denim Air, failliet gegaan. Denim Air huurde direct bij de vennootschap een ruimte van circa 149 m² en indirect via een onderhuursituatie bij CAE 567 m². In 2010 zal het faillissement geen invloed hebben op de huurinkomsten, omdat de vennootschap bij aankoop van het pand een huurgarantie heeft bedongen van drie jaar. Tot 21 januari 2011 zijn de volledige huurinkomsten derhalve zeker. Op dit moment is de vennootschap in samenwerking met CAE en CB Richard Ellis op zoek naar een nieuwe invulling voor de thans leegstaande ruimte. De directie is van mening dat bovenstaande ontwikkeling niet van invloed is op de waardering van het onroerend goed per ultimo

30 ER CAPITAL VASTGOEDFONDS II B.V. Accountantsverklaring 30