Investment Highlights week 27

Maat: px
Weergave met pagina beginnen:

Download "Investment Highlights week 27"

Transcriptie

1 Investment Highlights week 27 Datum: 11 juli 216 Amerikaanse banencijfers verrassen positief De eerste dagen van de week stonden nog steeds in het teken van de Brexit en de Italiaanse schuldenproblematiek. Vrijdag werden de markten positief verrast door de Amerikaanse arbeidsmarktcijfers die veel sterker uitkwamen dan verwacht. Over de gehele week lieten wereldwijde aandelen een negatief rendement zien, terwijl de kapitaalmarktrentes nieuwe dieptepunten noteerden. Belangrijkste Economische data week 27 Aantal nieuwe banen in de Verenigde Staten veel hoger dan verwacht (zie grafiek 1). Industriële productiegroei in Europa valt wat terug < Lees verder op pagina 2 > Overig Nieuws week 27 Bank of England versoepelt kapitaaleisen Italië zoekt oplossing voor probleemleningen < Lees verder op pagina 3> Ontwikkelingen financiële markten week 27 Wereldwijde aandelen stijgen,2% Kapitaalmarktrentes dalen verder naar nieuwe all time lows: de Duitse 1 jaars rente daalde van -,13% naar -,19%, Nederlandse 1 jaarsrente van 6 bps naar bps (zie grafiek 2). Britse pond nog steeds onder druk < Lees verder op pagina 4> Vooruitblik op week 28 In de Verenigde Staten komen nieuwe cijfers over de inflatie, detailhandelsverkopen en industriële productie uit. In Europa worden in diverse landen cijfers over de inflatie en de handelsbalans bekendgemaakt. Het belangrijkst is de maandelijkse bijeenkomst van de Bank of England. Mogelijk worden een renteverlaging en/of andere maatregelen aangekondigd om de groei te ondersteunen. In Japan komen nieuwe cijfers over de producentenprijzen en de industriële productie. Grafiek 1 Sterk herstel Amerikaanse arbeidsmarkt jan-11 jan-12 jan-13 jan-14 jan-15 jan-16 Grafiek 2 Nederlandse en Duitse 1-jaarsrente naar nieuw dieptepunt 1,75,5,25 Nederland -,25 jan-16 mrt-16 mei-16 jul-16 Tabel 1 Selectie economische cijfers week 27 Act. Exp. Prev. US: non-farm payrolls m-o-m 287k 18k 11k EZ: composite PMI 53,1 52,8 53,1 GE: ind. productie j-o-j -,4% 1,5%,8% FR: ind. productie j-o-j,5%,9% 1,8% ES: ind. productie j-o-j 1,% 2,2% 2,7% UK: ind. productie j-o-j 1,4%,5% 2,2% UK: composite PMI 52,4 52, 53, JP: composite PMI 49, n.a. 49,2 CH: inflatie CPI j-o-j 1,9% 1,8% 2,% Act. = Actual = meest recente cijfer, Exp. = Expectation = marktverwachting, Prev. = Previous = cijfer vorige periode Duitsland Achmea Investment Highlights

2 Amerikaanse macro-cijfers beter dan verwacht, productie in Europa vertraagt VS: Non-farm payrolls verrassen positief De ISM Non Manufacturing Composite steeg in juni van 52,9 naar 56,5, het hoogste niveau sinds oktober vorig jaar. De Markit Composite PMI steeg van 5.9 naar Het aantal nieuwe banen (non-farm payrolls) kwam in juni uit op 287., veel hoger dan de verwachte 18.. ondanks het hoger aantal nieuwe banen dan verwacht steeg het werkloosheidspercentage van 4,7% naar 4,9%, wat er op duidt dat meer mensen zich op de arbeidsmarkt hebben gemeld. De wekelijkse nieuwe uitkeringsaanvragen (per 2 juli) kwamen uit op 254., duidelijk lager dan de verwachte 27. en bevestigd daarmee de nog steeds vrij gunstige arbeidsmarktontwikkeling. Tenslotte stegen de lonen in juni van 2,5% j- o-j naar 2,6% j-o-j. Europa: Groei industriële productie vertraagt De definitieve PMI s voor juni kwamen over het algemeen licht hoger uit dan de marktverwachtingen. Toch moeten de PMI s met enig voorbehoud worden bekeken aangezien de Brexit-impact hier nog niet in zit verwerkt. Voor de eurozone als geheel bleef de Composite Index onveranderd op 53,1 en voor de meeste individuele landen ligt de index nog ruim boven de 5. Alleen Frankrijk blijft wat achter: de index zakte onder de 5 naar 49,6. In het Verenigd Koninkrijk daalde de index in juni van 53, naar 52,4, maar het is vooral interessant te zien wat de impact volgende maand zal zijn van de Brexit. Verder werden er nieuwe cijfers over de industriële productie gepubliceerd en deze kwam voor de diverse landen lager uit dan verwacht. In Duitsland viel de industriële productiegroei terug van,8% j-o-j naar een krimp van,4% j-o-j, terwijl Frankrijk de groei daalde van 1,8% j-o-j naar.5% j-o-j. Ook in Spanje was sprake van een daling van 2,6% j-o-j naar 1,% j-o-j. In het Verenigd Koninkrijk viel de industriële productiegroei in mei terug van 2,2% j-o-j naar 1,4% j-o-j, maar wel hoger dan de verwachte,5% j-o-j. De industriële productiecijfers zijn redelijk volatiel, vorige maand kwamen de meeste cijfers wat hoger uit dan verwacht, deze maand wat lager. Gezien de Brexit is de kans op een verdere vertraging in de komende maanden waarschijnlijk wat groter dan op een herstel. ook omdat de exportpositie wordt gehinderd door de stijging van Japanse yen in het afgelopen halfjaar. China: cijfers wijzen op stabilisatie De Services PMI steeg naar het hoogste niveau sinds juli vorig jaar op 52,7. Bij een geleidelijke overgang van een meer productie-gedreven industrie naar een meer diensten-gedreven economie is dit natuurlijk een relatief gunstige ontwikkeling. De Composite index daalde echter licht van 5,5 naar 5,3 en laat zien dat de industriële sector wat vertraagt. De inflatie daalde van 2,% j-o-j naar 1,9% j-o-j. Grafiek 3 Loonontwikkeling Verenigde Staten 4,% 3,5% 3,% 2,5% 2,% 1,5% 1,% jan-8 jan-1 jan-12 jan-14 jan-16 Grafiek 4 Industriële productie Europa Duitsland Spanje -6 jan-13 jan-14 jan-15 jan-16 Frankrijk Verenigd Koninkrijk Japan: Indicatoren duiden op lichte groeivertraging De Services PMI daalde in juni van 5,4 naar 49,4, terwijl de Composite PMI marginaal zakte van 49,2 naar 49,. Deze Composite indicator ligt nu al voor de vierde achtereenvolgende maand onder het 5-niveau en duidt daarmee op een groeivertraging van de Japanse economie. Een eventueel groeiherstel zou met name moeten komen van extra overheidsinvesteringen, mede Achmea Investment Highlights 2/5

3 Bank of England versoepelt kapitaaleisen, Italiaanse banken wachten op reddingsplan Bank of England versoepelt kapitaaleisen kredietverstrekking Afgelopen dinsdag kondigde de Bank of England (BoE) aan dat banken meer ruimte krijgen voor het verstrekken van kredieten door de kapitaaleisen te versoepelen. In maart besloot de BoE nog om een extra kapitaalbuffer verplicht te stellen van,5% van de totale, naar risico gewogen leningen. Gezien de ontstane onzekerheid na het Brexit referendum heeft de BoE besloten deze extra buffer met onmiddellijke ingang voor minstens 1 jaar op nul te zetten. Volgens haar berekeningen zouden de banken hierdoor circa 15 miljard pond extra uit kunnen uitlenen aan bedrijven en huishoudens. Italië zoekt oplossing voor probleemleningen Op de balans van Italiaanse banken staat in totaal voor circa 36 miljard aan probleemleningen, waarvan 21 vermoedelijk echt oninbaar is. De Italiaanse regering wil dit probleem op te lossen met staatssteun, maar loopt tegen Europese regelgeving aan. Eurogroep-voorzitter Dijsselbloem heeft aangegeven dat niet aan de nieuwe regels getornd mag worden. Tot 1 januari waren er mogelijkheden om met overheidssteun belastinggeld geld in banken te stoppen, maar deze zijn inmiddels beperkt. Italië heeft eigenlijk gewoon te lang getreuzeld om deze problemen aan te pakken. Dijsselbloem wijst erop dat particuliere kapitaalverschaffers volgens de nieuwe regels moeten bijdragen aan de herkapitalisatie, oplopend tot minimaal 8% van de passiva als de bank niet meer levensvatbaar is. Italiaanse banken hebben relatief veel particuliere spaartegoeden en houders van bankobligaties, mede ook als pensioenvoorziening. Het komt premier Renzi politiek natuurlijk erg slecht uit als deze particuliere spaarders worden geraakt. Volgens Dijsselbloem zijn er echter mogelijkheden om deze spaarders te compenseren. Wordt vervolgd. May en Leadsom strijden om opvolging premier Cameron Op 9 september zal de Britse Conservatieve Partij een keuze maken tussen de twee laatste kandidaten voor het partijleiderschap en direct daarmee het premierschap: Theresa May of Andrea Leadsom. Leadsom is een duidelijke voorstander van de Brexit, terwijl May in het Bremain kamp zat maar daar relatief weinig reuring aan gaf. May, op dit moment minister van Binnenlandse zaken, lijkt op dit moment de beste kansen te hebben. Zij wil dat het Verenigd Koninkrijk onderdeel blijft van de Europese vrijhandelszone. Leadsome wil ook vrijhandel, maar ook invoering van een Australisch immigratiesysteem dat haaks staat op het vrije verkeer van personen zoals dat binnen de EU is vormgegeven. Achmea Investment Management - Investment Strategy Achmea Investment Highlights 3/5

4 Amerikaans banencijfer draait sentiment Na vier dagen onzekerheid en somberheid zorgde de Amerikaanse nieuwe banencijfer over de maand juni voor een positieve draai in het sentiment en sloot de S&P5 de week af op een bijna all time high. Kapitaalmarktrentes bereikten daarentegen in vele landen nieuwe all time lows, het gevolg van Quantitative Easing en nog steeds gematigde vooruitzichten. Het Britse pond zakte verder weg ten opzichte van de euro en de Amerikaanse dollar. Amerika zet aandelenmarkten in de plus Aandelen van de ontwikkelde landen behaalden een positief rendement van,3%, met name dankzij een stijging in de Verenigde Staten van 1,3%. Japan bleef duidelijk achter met een daling van 3,5%. De Opkomende Markten sloten als geheel met en verlies van,6%, met name dankzij een min van,8%. Rentes verder omlaag In diverse landen bereikte de 1-jaarsrente een nieuw all time low. De Duitse rente zakte 6 bps naar -,19%, terwijl de Nederlandse rente precies op nul uitkwam. Andere landen die nieuwe dieptepunten bereikten waren Zwitsersland ( -,6%), Japan ( -,28%) en het Verenigd Koninkrijk (,74%). Ook de Amerikaanse 1-jaarsrente bereikte een all time low op 1,36%. Grafiek 5 Olieprijs Brent (in USD) jan-15 apr-15 jul-15 okt-15 jan-16 apr-16 jul-16 Grafiek 6 Brits Pond verzwakt verder versus euro,68,72,76,8,84,88 jan-15 mei-15 sep-15 jan-16 mei-16 Olieprijs (Brent) zakt $ 3,6 De olieprijs (Brent) sloot afgelopen week op $ 46,8, dat is $ 3,6 lager dan het slot een week eerder. De prijzen van basismaterialen en agrarische producten zakten eveneens, alleen edelmetalen stegen licht. Hierdoor sloot de grondstoffenindex S&P GSCI de week af met een verlies van 5,%. Britse pond verzwakt verder De daling van het Britse pond zette de afgelopen week door. Het pond daalde 1,6% ten opzichte van de euro en zelfs 2,5% ten opzichte van de Amerikaanse dollar. De Japanse yen blijft een safe haven en steeg 2,7% ten opzichte van de euro. Achmea Investment Highlights 4/5

5 Achmea Investment Management - Investment Strategy Postadres Postbus AW Zeist Bezoekadres Handelsweg NH Zeist Chief Strategist Wim Barentsen willem.barentsen@achmea.nl Auteurs: Alex van den Berg alex.van.den.berg@achmea.nl Maurice Geraets maurice.geraets@achmea.nl Coen van de Laar coen.van.de.laar@achmea.nl Frank van Weegberg frank.van.weegberg@achmea.nl Jaap van Staveren Investment Strategist jaap.van.staveren@achmea.nl De auteurs van de Achmea Investment Highlights rouleren wekelijks over de afdeling Investment Strategy. De auteur van deze week: Frank van Weegberg Disclaimer Achmea Investment Management B.V. ( Achmea IM ) heeft de informatie in dit document met zorg samengesteld. De informatie is alleen bestemd voor gekwalificeerde beleggers en/of professionele beleggers zoals bedoeld in de Wet op het financieel toezicht (Wft). Dit document is of bevat (i) geen aanbod of uitnodiging om financiële instrumenten te kopen, te verkopen of te verhandelen, (ii) geen beleggingsaanbeveling of beleggingsadvies, (iii) geen juridisch, fiscaal of ander advies. Achmea IM raadt u af een (beleggings)beslissing uitsluitend te baseren op de informatie in dit document. Raadpleeg in voorkomende gevallen een juridisch, fiscaal of andere adviseur. Achmea IM is niet aansprakelijk voor schade die het gevolg is van zo n (beleggings)beslissing. De informatie in dit document is (mede) gebaseerd op informatie die Achmea IM van betrouwbaar geachte informatiebronnen heeft verkregen. Achmea IM garandeert niet de betrouwbaarheid van die bronnen en de juistheid en volledigheid van de van die bronnen verkregen informatie. De informatie in dit document is puur informatief en u kunt daaraan geen rechten ontlenen. Alle informatie is een momentopname, tenzij uitdrukkelijk anders is aangegeven. Het verstrekken van dit document na de oorspronkelijke publicatiedatum is geen garantie dat de hierin opgenomen informatie op die latere datum nog juist en volledig is. Achmea IM heeft het recht om deze informatie zonder aankondiging te wijzigen. Het noemen van rendementen op beleggingen in dit document dient uitsluitend als uitleg en toelichting. Achmea IM spreekt daarmee geen verwachting uit over het rendement of koersverloop van die beleggingen. De waarde van uw belegging kan fluctueren en in het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. U mag de informatie in dit document alleen voor eigen persoonlijk gebruik kopiëren. U mag de informatie niet overnemen, vermenigvuldigen, distribueren of openbaren zonder schriftelijke toestemming van Achmea IM. Alle informatie (teksten, foto s, illustraties, grafisch materiaal, handelsnamen, logo s, woord- en beeldmerken) blijft eigendom van of in licentie bij Achmea IM en wordt beschermd door auteursrecht, merkenrecht en/of intellectueel eigendomsrecht. Er worden geen rechten of licenties overgedragen bij gebruik van of toegang tot deze informatie. Uitgegeven door: Achmea Investment Management B.V., statutair gevestigd te Zeist en kantoorhoudende te Zeist (Handelsregister nr ). Achmea IM is geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten ("AFM") in Amsterdam als een beheerder van beleggingsinstellingen als bedoeld in artikel 2:65a Wft en is onder deze vergunning bevoegd tot het verlenen van de beleggingsdiensten als opgenomen in het door de AFM gehouden register. Achmea Investment Highlights 5/5

De toekomst is nu! 29 januari 2019 Mike van Rijswijk & Armijn Eikelboom Zeist

De toekomst is nu! 29 januari 2019 Mike van Rijswijk & Armijn Eikelboom Zeist Verwijder deze afbeelding en voeg een nieuwe in. Verwijder deze afbeelding en voeg een nieuwe in. De toekomst is nu! 29 januari 2019 Mike van Rijswijk & Armijn Eikelboom Zeist Het verleden is helder, maar

Nadere informatie

Investment Highlights week 29

Investment Highlights week 29 Investment Highlights week 29 Datum: 25 juli 2016 Positief sentiment houdt aan Afgelopen week zorgden de meeste macro-economische cijfers voor positieve verrassingen. Uitzondering waren de vertrouwenscijfers

Nadere informatie

Investment Highlights week 23

Investment Highlights week 23 Investment Highlights week 23 Datum: 13 juni 2016 Rente naar nieuwe dieptepunt Zorgen over een wereldwijde groeivertraging en peilingen die afgelopen vrijdag wezen op een gestegen kans op een Brexit zorgden

Nadere informatie

Verwijder deze afbeelding en voeg een nieuwe in. Politieke inflatie

Verwijder deze afbeelding en voeg een nieuwe in. Politieke inflatie Verwijder deze afbeelding en voeg een nieuwe in. Politieke inflatie Januari 2017 Achmea Investment Management Zeist Brexit, Trumpflation, en de markt wil het graag geloven Bron: Achmea IM, Bloomberg 2

Nadere informatie

Investment Highlights week 38

Investment Highlights week 38 Investment Highlights week 38 Datum: 25 september Het belangrijkste nieuws van de afgelopen week was de aangekondigde afbouw van haar balans door de Amerikaanse centrale bank. Hoewel de markten hier al

Nadere informatie

Investment Highlights week 34

Investment Highlights week 34 Investment Highlights week 34 Datum: 29 augustus 2016 Verhoging Fed tarieven komt dichterbij Afgelopen week keek iedereen uit naar de toespraak van Fed-president Yellen in Jackson Hole. Haar belangrijkste

Nadere informatie

Investment Highlights week 2

Investment Highlights week 2 Investment Highlights week 2 Datum: 15 januari 218 Euro op hoogste punt in drie jaar De opvallendste beweging op de financiële markten in de afgelopen week was de stijging van de euro naar 1,21 dollar

Nadere informatie

Investment Highlights week 10

Investment Highlights week 10 Investment Highlights week 10 Datum: 13 maart 2017 Groen licht voor nieuwe renteverhoging in de Verenigde Staten Sterke cijfers over de Amerikaanse arbeidsmarkt bevestigen de gunstige ontwikkeling van

Nadere informatie

Investment Highlights week 34

Investment Highlights week 34 Investment Highlights week 34 Datum: 28 augustus 2017 Geen verrassingen bij Jackson Hole Afgelopen vrijdag spraken zowel Fed president Yellen en ECB-voorzitter Draghi tijdens de jaarlijkse bijeenkomst

Nadere informatie

Investment Highlights week 40

Investment Highlights week 40 Investment Highlights week 40 Datum: 10 oktober 2016 Daling van het Britse pond zet nieuw banengroeicijfer in de VS in de schaduw Het belangrijkste macro cijfer van de afgelopen week was de groei van het

Nadere informatie

Investment Highlights week 43

Investment Highlights week 43 Investment Highlights week 43 Datum: 31 oktober 2016 Rentes op hoogste niveau in vijf maanden De voorlopige PMI s (Purchasing Managers Index) voor de maand oktober verrasten in positieve zin. In zowel

Nadere informatie

Investment Highlights week 42

Investment Highlights week 42 Investment Highlights week 42 Datum: 23 oktober 2017 Wachten op de ECB Het meest opvallend de afgelopen week was het vrijwel uitblijven van enige reactie op de Spaanse financiële markten op alle onrust

Nadere informatie

Investment Highlights week 24

Investment Highlights week 24 Investment Highlights week 24 Datum: 20 juni 2016 Wie wind zaait, zal storm oogsten Het referendum over Brexit dat aanstaande donderdag gehouden zal worden, wierp deze week nadrukkelijk zijn schaduw vooruit.

Nadere informatie

Investment Highlights week 14

Investment Highlights week 14 Investment Highlights week 14 Datum: 10 april 2017 Animal Spirits naar hoog niveau Het producentenvertrouwen staat wereldwijd op een hoog niveau, zonder dat een regio achterblijft (zie grafiek 1). Voor

Nadere informatie

Investment Highlights week 47

Investment Highlights week 47 Investment Highlights week 47 Datum: 28 november 2016 Stilte voor de volgende storm? De afgelopen week was opvallend rustig op de financiële markten. Na de forse beweging in de eerste weken na de Amerikaanse

Nadere informatie

Investment Highlights week 45

Investment Highlights week 45 Investment Highlights week 45 Datum: 13 november 2017 Olieprijzen op het hoogste niveau in twee jaar De prijs van een vat olie(brent) sloot de week af op $63,5, het hoogste niveau in twee jaar. De gunstige

Nadere informatie

Infrastructuur 2017 en verder! 30 januari 2018 Harry van den Heuvel Zeist

Infrastructuur 2017 en verder! 30 januari 2018 Harry van den Heuvel Zeist Verwijder deze afbeelding en voeg een nieuwe in. Verwijder deze afbeelding en voeg een nieuwe in. Infrastructuur 2017 en verder! 30 januari 2018 Harry van den Heuvel Zeist Inhoudsopgave Ontwikkelingen

Nadere informatie

Investment Highlights week 49

Investment Highlights week 49 Investment Highlights week 49 Datum: 11 december 2017 Brexit Breakthrough Afgelopen vrijdag bereikten de Europese Unie (EU) en het Verenigd Koninkrijk (VK) een akkoord over de eerste voorwaarden voor de

Nadere informatie

Openstaande risico s Brexit 29 januari 2019 Alex van den Berg & Erik-Jan van Dijk Zeist

Openstaande risico s Brexit 29 januari 2019 Alex van den Berg & Erik-Jan van Dijk Zeist Verwijder deze afbeelding en voeg een nieuwe in. Verwijder deze afbeelding en voeg een nieuwe in. Openstaande risico s Brexit 29 januari 2019 Alex van den Berg & Erik-Jan van Dijk Zeist Agenda Alex van

Nadere informatie

Investment Highlights week 2

Investment Highlights week 2 Investment Highlights week 2 Datum: 16 januari 2017 Turkse lira onder druk Terwijl de meeste financiële markten een relatief rustig begin van het jaar hebben laten zien, sprong de hoge volatiliteit op

Nadere informatie

Investment Highlights week 14

Investment Highlights week 14 Investment Highlights week 14 Datum: 9 april 2018 Handelsconflict verder op scherp gezet Er ging de afgelopen week vrijwel geen dag voorbij waarin de Verenigde Staten of China nieuwe handelsmaatregelen

Nadere informatie

Financieel risicobeheer op 1 A4. 2 november 2017 Armijn Eikelboom

Financieel risicobeheer op 1 A4. 2 november 2017 Armijn Eikelboom Financieel risicobeheer op 1 A4 2 november 2017 Armijn Eikelboom Financieel Risicobeheer op 1 A4 en in 5 stappen 1 Bepaal en controleer pijngrens en fijngrens 2 Bepaal en controleer omvang risicobudget

Nadere informatie

Investment Highlights week 50

Investment Highlights week 50 Investment Highlights week 50 Datum: 19 december 2016 Fed verhoogt de rente De week stond in het teken van de Fed-vergadering. De beleidsrente werd met 0,25% verhoogd, zoals verwacht. Verrassender waren

Nadere informatie

Wispelturige Cross Currency Basis laat valutahedgebeleid in tact Whitepaper. Augustus 2018

Wispelturige Cross Currency Basis laat valutahedgebeleid in tact Whitepaper. Augustus 2018 Wispelturige Cross Currency Basis laat valutahedgebeleid in tact Whitepaper Augustus 2018 Managementsamenvatting Voor het afdekken van valutarisico gebruiken pensioenfondsen valutaforward contracten (hierna:

Nadere informatie

Investment Highlights week 32

Investment Highlights week 32 Investment Highlights week 32 Datum: 15 augustus 2016 Nieuwe lows in renteniveaus Een rustige week wat betreft macro-economische data. De economie in de eurozone groeide in het tweede kwartaal in een gematigd

Nadere informatie

Investment Highlights week 36

Investment Highlights week 36 miljard $ Achmea Investment Management - Investment Strategy Investment Highlights week 36 Datum: 1 september 218 Italiaanse politici kalmeren markten Italië lijkt eieren voor haar geld te kiezen. Diverse

Nadere informatie

ESG als vertrekpunt voor uw portefeuille

ESG als vertrekpunt voor uw portefeuille Verwijder deze afbeelding en voeg een nieuwe in. ESG als vertrekpunt voor uw portefeuille 30 januari 2018 Annette van der Krogt Agenda 1. Algemene ontwikkelingen verantwoord beleggen 2. MVB Investment

Nadere informatie

Investment Highlights week 45

Investment Highlights week 45 Investment Highlights week 45 Datum: 12 november 2018 Botsing Europese Commissie en Italië De Europese Commissie kwam afgelopen week met de macro-economische verwachtingen naar buiten. Voor de eurozone

Nadere informatie

Denken als een aanvaller Carlo Klerk Zeist. Verwijder deze afbeelding en voeg een nieuwe in.

Denken als een aanvaller Carlo Klerk Zeist. Verwijder deze afbeelding en voeg een nieuwe in. Denken als een aanvaller 30-1-2017 Carlo Klerk Zeist Verwijder deze afbeelding en voeg een nieuwe in. Beroepscriminelen Interne medewerkers Actoren in de ketens (3rd party) Scriptkiddy/cybervandaal Advanced

Nadere informatie

Investment Highlights week 37

Investment Highlights week 37 Investment Highlights week 37 Datum: 18 september 2017 De storm is gaan liggen Afgelopen week daalde de volatiliteit op de financiële markten weer. Minder schade van orkaan Harvey dan eerder werd gevreesd

Nadere informatie

Investment Highlights week 18

Investment Highlights week 18 duizend Achmea Investment Management - Investment Strategy Investment Highlights week 18 Datum: 8 mei 2017 Politieke onrust ebt weg De financiële markten verwachten dat de Amerikaanse centrale bank (Fed)

Nadere informatie

Investment Highlights week 9

Investment Highlights week 9 Investment Highlights week 9 Datum: 4 maart 2019 Geopolitieke lichtpuntjes Op het geopolitieke front was er een aantal lichtpuntjes. De Verenigde Staten en China boeken vooruitgang in de onderhandelingen

Nadere informatie

Investment Highlights week 26

Investment Highlights week 26 Investment Highlights week 26 Datum: 3 juli 2017 Draghi zet markten in beweging De toespraak van ECB president Draghi afgelopen dinsdag zette de financiële markten in beweging. Hoewel Draghi niet veel

Nadere informatie

Investment Highlights week 6

Investment Highlights week 6 Investment Highlights week 6 Datum: 12 februari 218 Marktcorrectie bij sterke economie De recent teruggekeerde volatiliteit liep afgelopen week onverwacht zeer sterk op (zie grafiek 1). Gunstige macro

Nadere informatie

Investment Highlights week 19

Investment Highlights week 19 Investment Highlights week 19 Datum: 15 mei 217 Vertrouwen blijft hoog Recente macro-economische cijfers uit de Verenigde Staten vallen wat tegen. Vertrouwensindicatoren zijn gepiekt, maar bevinden zich

Nadere informatie

Investment Highlights week 46

Investment Highlights week 46 Investment Highlights week 46 Datum: 21 november 216 Verkiezing Trump domineert marktbeeld Ook afgelopen week domineerde de verkiezingsoverwinning van Donald Trump nog steeds het nieuws. Voorlopig blijft

Nadere informatie

Can I have your votes please? 29 januari 2019 Frank Wagemans Zeist

Can I have your votes please? 29 januari 2019 Frank Wagemans Zeist Can I have your votes please? 29 januari 2019 Frank Wagemans Zeist Inhoud 1. Even voorstellen 2. Actief eigenaarschap: Hoe kunt u als belegger invloed uitoefenen? 3. Engagement in de praktijk 4. Stemmen

Nadere informatie

Investment Highlights week 29

Investment Highlights week 29 Investment Highlights week 29 Datum: 24 juli 2017 ECB houdt beleid ongewijzigd ECB-president Draghi probeerde afgelopen donderdag zeer dovish over te komen door duidelijk aan te geven dat het nog te vroeg

Nadere informatie

Investment Highlights week 22

Investment Highlights week 22 duizend Achmea Investment Management - Investment Strategy Investment Highlights week 22 Datum: 6 juni 2017 Eurozone in de sweet spot De eurozone-economie bevindt zich in een sweet spot. De macro-economische

Nadere informatie

Investment Highlights week 31

Investment Highlights week 31 duizend Investment Highlights week 31 Datum: 5 augustus 2019 Zomerturbulentie Er was afgelopen week geen sprake van een rustige zomervakantiestemming op de financiële markten. De Fed verlaagde de beleidsrente

Nadere informatie

Investment Highlights week 31

Investment Highlights week 31 Investment Highlights week 31 Datum: 8 augustus 216 Bank of England grijpt in De Bank of England (BoE) verwacht dat het Verenigd Koninkrijk aan de vooravond staat van een scherpe economische terugval.

Nadere informatie

Investment Highlights week 18

Investment Highlights week 18 duizend Investment Highlights week 18 Datum: 6 mei 2019 Eurozone-economie sterker dan gedacht De eurozone-economie verraste afgelopen week positief. Ondanks dat vertrouwensindicatoren duiden op economische

Nadere informatie

Investment Highlights week 16

Investment Highlights week 16 Investment Highlights week Datum: april 9 Handel, handel en nog eens handel De Amerikaanse president Trump heeft het gat in de handelsbalans van de Verenigde Staten tot één van de speerpunten van zijn

Nadere informatie

Aandelenrisico binnen individueel Defined Contribution. Achmea Investment Management

Aandelenrisico binnen individueel Defined Contribution. Achmea Investment Management Aandelenrisico binnen individueel Defined Contribution Achmea Investment Management Aandelenrisico binnen individueel Defined Contribution Individueel Defined Contribution regelingen Individueel Defined

Nadere informatie

Het inflatierisico van pensioenfondsen

Het inflatierisico van pensioenfondsen Het inflatierisico van pensioenfondsen Whitepaper Juli 218 Meer Inflation linked bonds in de portefeuille voor een waardevast pensioen Sinds de economische crisis is de inflatie erg laag. De economie is

Nadere informatie

Investment Highlights week 22

Investment Highlights week 22 Investment Highlights week 22 Datum: 6 juni 2016 Het venijn zit in de staart De week begon rustig. Er waren mee- en tegenvallende economische cijfers maar het effect op de financiële markten was gering.

Nadere informatie

Investment Highlights week 20

Investment Highlights week 20 Investment Highlights week Datum: 21 mei 18 Wereldwijd liepen de kapitaalmarktrentes op. In de Verenigde Staten stegen de renteniveaus door de combinatie van oplopende reële rentes en hogere inflatiedruk.

Nadere informatie

Piece of cake? IORP II door de ogen van een 5-jarige 29 januari 2019 l Harm Verhoeven l Zeist

Piece of cake? IORP II door de ogen van een 5-jarige 29 januari 2019 l Harm Verhoeven l Zeist Piece of cake? IORP II door de ogen van een 5-jarige 29 januari 2019 l Harm Verhoeven l Zeist IORP II -> waar gaat het over? De Three Lines of Defence: 1. Bestuur (1st line) 2. Risicobeheer & Actuariële

Nadere informatie

Investment Highlights week 37

Investment Highlights week 37 Investment Highlights week 37 Datum: 19 september 2016 Nerveus Financiële markten kenden een nerveuze week. De meeste beleggingscategorieën gaven terrein prijs. Risicovrije renteniveaus waren overwegend

Nadere informatie

Investment Highlights week 38

Investment Highlights week 38 Investment Highlights week 38 Datum: 26 september Centrale banken bepalen het sentiment Het uitblijven van een renteverhoging door de Fed werd positief ontvangen op de aandelenmarkten. De kans op een renteverhoging

Nadere informatie

Investment Highlights week 12

Investment Highlights week 12 Investment Highlights week 12 Datum: 27 maart 2017 Politiek domineert het nieuws Het was een relatief rustige week qua economisch nieuws. Het meest in het oog sprongen de gunstige inkoopmanagersindices

Nadere informatie

Investment Highlights week 10

Investment Highlights week 10 Investment Highlights week 10 Datum: 12 maart 2018 Woorden van centrale bankiers worden vaak op een goudschaaltje gewogen. Deze keer werden echter niet zozeer de gesproken woorden gewogen, maar juist de

Nadere informatie

Investment Highlights week 40

Investment Highlights week 40 Investment Highlights week Datum: 8 oktober 2018 Renteniveaus lopen op Op grondstoffen na eindigden alle categorieën de week in de min. Sterke macro-economische cijfers en een zeer optimistische Fed-voorzitter

Nadere informatie

Investment Highlights week 32

Investment Highlights week 32 Investment Highlights week 32 Datum: 14 augustus 2017 Vuur en furie De oplopende geopolitieke spanning tussen de Verenigde Staten en Noord-Korea domineerde het nieuws afgelopen week. De verbale aanvallen

Nadere informatie

Investment Highlights week 50

Investment Highlights week 50 Investment Highlights week 50 Datum: 18 december 2017 Centrale banken in de schijnwerpers Afgelopen week vergaderden er veel centrale banken. In haar laatste vergadering als Fed-president verhoogde Janet

Nadere informatie

Investment Highlights week 15

Investment Highlights week 15 Investment Highlights week 15 Datum: 15 april 2019 Opnieuw uitstel De brexit is opnieuw uitgesteld. Hierdoor is een harde brexit voorlopig afgewend, want eigenlijk zouden de Britten op 12 april de Europese

Nadere informatie

Investment Highlights week 35

Investment Highlights week 35 Investment Highlights week 35 Datum: 5 september 216 Brexit-pijn lijkt mee te vallen Waar een maand geleden de economische verwachtingen van het Verenigd Koninkrijk nog fors neerwaarts werden bijgesteld,

Nadere informatie

Investment Highlights week 30

Investment Highlights week 30 Investment Highlights week 30 Datum: 31 juli 2017 Summer jam Het was een rustige week met relatief weinig nieuws. De vergadering van de Amerikaanse centrale bank (Fed) kon de markten nauwelijks in beweging

Nadere informatie

Investment Highlights week 36

Investment Highlights week 36 Investment Highlights week 36 Datum: 11 september 2017 ECB verrast niet Afgelopen week waren de ogen gericht op de ECBvergadering. Per saldo volgde weinig nieuws. Zoals verwacht handhaafde de ECB haar

Nadere informatie

Investment Highlights week 5

Investment Highlights week 5 duizend Investment Highlights week 5 Datum: 4 februari 2019 Geduld Fed stelt markten gerust De groei van de eurozone-economie zwakte in het vierde kwartaal verder af. De afkoeling werd verwacht omdat diverse

Nadere informatie

Investment Highlights week 44

Investment Highlights week 44 duizend Achmea Investment Management - Investment Strategy Investment Highlights week 44 Datum: 6 november 2017 Bank of England verhoogt de beleidsrente De Bank of England verhoogde afgelopen week de beleidsrente

Nadere informatie

Investment Highlights week 37

Investment Highlights week 37 Investment Highlights week 37 Datum: 17 september 218 Turkse centrale bank kiest rentewapen De Amerikaanse economie ligt er goed bij. Zowel het bedrijfsleven als de consument gaat het voor de wind. Het

Nadere informatie

Investment Highlights week 46

Investment Highlights week 46 Investment Highlights week 46 Datum: 20 november 2017 Sterke groei, gematigde inflatie De inflatie in de Verenigde Staten en de eurozone blijft gematigd. De Amerikaanse kerninflatie loopt wel weer licht

Nadere informatie

Investment Highlights week 8

Investment Highlights week 8 Investment Highlights week 8 Datum: 27 februari 2017 Incongruentie Overwegend positieve macro-economische cijfers afgelopen week. De data in de Verenigde Staten blijven positief en uit de notulen van de

Nadere informatie

Grondstoffen in de Achmea IM modelportefeuille

Grondstoffen in de Achmea IM modelportefeuille Verwijder deze afbeelding en voeg een nieuwe in. Grondstoffen in de Achmea IM modelportefeuille 18 oktober 2016 Wim Barentsen Chief Strategist Inhoudsopgave Grondstoffen De strategische case voor grondstoffen

Nadere informatie

Investment Highlights week 11

Investment Highlights week 11 Investment Highlights week 11 Datum: 18 maart 2019 Uitstel brexit waarschijnlijk Het economische momentum neemt wereldwijd af, maar data wijzen wel op stabilisatie. Vooral de Amerikaanse economie laat

Nadere informatie

Investment Highlights week 48

Investment Highlights week 48 Investment Highlights week 48 Datum: 3 december 2018 Fed stelt markten gerust De voorzitter van de Amerikaanse centrale bank (Fed) Powell sloeg afgelopen week een gematigde toon aan. Tijdens een toespraak

Nadere informatie

Investment Highlights week 41

Investment Highlights week 41 Investment Highlights week 41 Datum: 16 oktober 2017 Gematigde inflatie Het positieve sentiment op de financiële markten hield afgelopen week aan. Diverse aandelenmarkten stegen weer naar nieuwe all time

Nadere informatie

Investment Highlights week 19

Investment Highlights week 19 Investment Highlights week 19 Datum: 14 mei 218 Trump zegt eenzijdig Iran-deal op De Amerikaanse inflatie loopt in een gematigd tempo op. De inflatiedruk is nog steeds beperkt gegeven de positie in de

Nadere informatie

Investment Highlights week 24

Investment Highlights week 24 Investment Highlights week 24 Datum: 17 juni 219 Markten in de ban van Trumps tarieven De belangrijkste economische data afgelopen week hadden betrekking op de industriële productie. Hier tekent zich het

Nadere informatie

Investment Highlights week 51, 52 & 1

Investment Highlights week 51, 52 & 1 duizend Achmea Investment Management - Investment Strategy Investment Highlights week 51, 52 & 1 Datum: 7 januari 2019 Turbulente start van 2019 Normaal gesproken is het de laatste weken van het jaar rustig

Nadere informatie

Investment Highlights week 9

Investment Highlights week 9 Investment Highlights week 9 Datum: 5 maart 2018 Handelsoorlog terug op de agenda De macro-economische data in de Verenigde Staten blijven zeer sterk. Het consumentenvertrouwen ligt op recordniveaus en

Nadere informatie

Investment Highlights week 28

Investment Highlights week 28 Investment Highlights week 28 Datum: 18 juli 2016 Mayday Afgelopen week kwamen de verrassingen (weer) uit het Verenigd Koninkrijk. Sneller dan verwacht werd Theresa May de nieuwe premier en de Bank of

Nadere informatie

Investment Highlights week 4

Investment Highlights week 4 Investment Highlights week 4 Datum: 28 januari 2019 Risico s eurozone nemen toe Aandelen lieten een gemengd beeld zien. In ontwikkelde markten noteerden aandelen een lichte min, terwijl aandelen in opkomende

Nadere informatie

Investment Highlights week 3

Investment Highlights week 3 Investment Highlights week 3 Datum: 22 januari 218 Amerikaanse overheidsdiensten gesloten Het was een relatief rustige week, maar het venijn zat in de staart. Het lukte de Amerikaanse politici niet om

Nadere informatie

Investment Highlights week 36

Investment Highlights week 36 Investment Highlights week 36 Datum: 9 september 2019 Johnson afgestraft in het Lagerhuis Het was niet de week van Britse premier Boris Johnson. Na twee desastreus verlopen stemmingen in het Lagerhuis

Nadere informatie

Investment Highlights week 6

Investment Highlights week 6 Investment Highlights week 6 Datum: 11 februari 2019 Donkere wolken boven de eurozone De zorgen over de eurozone nemen toe. De laatste cijfers uit de industriële sector wijzen weliswaar op een stabilisatie,

Nadere informatie

Investment Highlights week 33

Investment Highlights week 33 Investment Highlights week 33 Datum: 21 augustus 2017 Onrust houdt aan De geopolitieke spanning tussen de Verenigde Staten en Noord-Korea ebde weg. De verbale aanvallen van de Noord-Koreaanse en Amerikaanse

Nadere informatie

Investment Highlights week 27

Investment Highlights week 27 Investment Highlights week 27 Datum: 10 juli 2017 Economie toont veerkracht Na een periode met tegenvallende cijfers, toonde de Amerikaanse economie afgelopen week veerkracht. Belangrijke vertrouwensindicatoren

Nadere informatie

Investment Highlights week 8

Investment Highlights week 8 Investment Highlights week 8 Datum: 25 februari 2019 Stabilisatie Europees sentiment De Europese vertrouwensindicatoren lieten afgelopen week enige stabilisatie zien ten opzichte van de daling van afgelopen

Nadere informatie

Investment Highlights week 11

Investment Highlights week 11 Investment Highlights week 11 Datum: 20 maart 2017 Fed verhoogt de beleidsrente In Nederland waren afgelopen week alle ogen gericht op de parlementsverkiezingen, maar op de financiële markten stond het

Nadere informatie

Investment Highlights week 7

Investment Highlights week 7 Investment Highlights week 7 Datum: 18 februari 219 Optimisme voedt marktherstel Optimisme over de voortgang van het handelsoverleg tussen de Verenigde Staten en China en over het vermijden van een tweede

Nadere informatie

Investment Highlights week 17

Investment Highlights week 17 Q1 2014 Q2 2014 Q3 2014 Q4 2014 Q1 2015 Q2 2015 Q3 2015 Q4 2015 Q1 2016 Q2 2016 Q3 2016 Q4 2016 Q1 2017 Q2 2017 Q3 2017 Q4 2017 Q1 2018 Achmea Investment Management - Investment Strategy Investment Highlights

Nadere informatie

Investment Highlights week 31

Investment Highlights week 31 Investment Highlights week 31 Datum: 6 augustus 2018 Economisch momentum zwakt af De Amerikaanse werkgelegenheid ontwikkelt zich nog steeds goed. Het aantal banen nam toe en de werkloosheid nam af. Wereldwijd

Nadere informatie

Investment Highlights week 16

Investment Highlights week 16 Investment Highlights week 16 Datum: 24 april 2017 Afwachtend De uitslagen op de financiële markten waren beperkt afgelopen week. De enige uitzondering was de forse daling van de olieprijs. Deze daalde

Nadere informatie

Investment Highlights week 7

Investment Highlights week 7 Investment Highlights week 7 Datum: 20 februari 2017 Economisch momentum houdt aan De economische data duiden wereldwijd op robuuste economische ontwikkelingen. Vooral in de Verenigde Staten houdt het

Nadere informatie

Investment Highlights week 31

Investment Highlights week 31 Investment Highlights week 31 Datum: 7 augustus 2017 Momentum houdt aan Het economische momentum houdt aan, vooral in de eurozone. De eurozone laat een redelijke economische groei zien en de werkloosheid

Nadere informatie

Investment Highlights week 44

Investment Highlights week 44 Investment Highlights week 44 Datum: 7 november 2016 Verkiezingskoorts In aanloop naar de verkiezingen in de Verenigde Staten, neemt de achterstand van Trump op Clinton in de peilingen af. Waar uitgegaan

Nadere informatie

Investment Highlights week 3

Investment Highlights week 3 Investment Highlights week 3 Datum: 21 januari 219 No deal, no clue! Het herstel op de financiële markten zet door. Aandelen en andere risicovolle beleggingen sloten de week met winst af. De wereldwijde

Nadere informatie

Investment Highlights week 51 & 52

Investment Highlights week 51 & 52 Aandelen wereld (LC) Eurozone Duitsland Italië Euro inflatie linked obligaties Euro IG niet-staat Global High Yield ( hedged) EMD HC ( hedged) EMD LC (unhedged) Grondstoffen (USD) Achmea Investment Management

Nadere informatie

Investment Highlights week 7

Investment Highlights week 7 Investment Highlights week 7 Datum: 19 februari 2018 Positieve sentiment keert terug Na twee weken van scherpe koersdalingen herstelden de aandelenmarkten zich afgelopen week. Aanleiding van de koersdalingen

Nadere informatie

Investment Highlights week 49

Investment Highlights week 49 Investment Highlights week 49 Datum: 12 december 2016 ECB bepaalt sentiment De week stond in het teken van de ECB-vergadering. De weerstand binnen de ECB tegen het obligatieopkoopprogramma neemt toe. Volgens

Nadere informatie

Investment Highlights week 50

Investment Highlights week 50 Investment Highlights week 5 Datum: 17 december 218 Het einde van een tijdperk De ECB beëindigde afgelopen week officieel het opkoopprogramma voor obligaties. Na voor bijna 2.6 miljard aan obligaties te

Nadere informatie

Investment Highlights week 36

Investment Highlights week 36 Investment Highlights week 36 Datum: 12 september 2016 Centrale banken bepalen sentiment Een week met weinig economisch nieuws. Het sentiment werd vooral bepaald door de centrale banken. De ECBvergadering

Nadere informatie

Investment Highlights week 5

Investment Highlights week 5 Investment Highlights week 5 Datum: 6 februari 2017 Economie negeert politiek tumult De economische cijfers wijzen op een solide groei in de belangrijke economische blokken. Zo bleven de Amerikaanse vertrouwenscijfers

Nadere informatie

Investment Highlights week 23

Investment Highlights week 23 Investment Highlights week 23 Datum: 11 juni 2019 Centrale banken zetten markten hoger De ECB gaf aan de beleidsrente nog minimaal een jaar op het huidige niveau te houden. Binnen het beleidscomité zijn

Nadere informatie

Investment Highlights week 19

Investment Highlights week 19 Investment Highlights week 19 Datum: 13 mei 2019 Handelsconflict drukt op het sentiment De hele week stond in het teken van het handelsconflict tussen de Verenigde Staten en China. Aan het begin van de

Nadere informatie

Investment Highlights week 42

Investment Highlights week 42 Investment Highlights week 42 Datum: 22 oktober 218 Zonder precedent Italië stond afgelopen week weer in de schijnwerpers. De Europese Commissie is, zoals verwacht, niet blij met de ingediende conceptbegroting

Nadere informatie

Investment Highlights week 25

Investment Highlights week 25 Investment Highlights week 25 Datum: 26 juni 217 Economisch momentum hapert De economische cijfers kunnen de hooggespannen verwachtingen niet waarmaken. In de eurozone zijn de economische ontwikkelingen

Nadere informatie