Company Information & Business Intelligence

Transcriptie

1 Company Information & Business Intelligence

2 Waarderingen

3 Bureau van Dijk Wereldwijde aanbieder van informatie over bedrijven en markten Experts in internationale business development en strategie oplossingen Gespecialiseerd in niet-beursgenoteerde bedrijven en beursgenoteerde bedrijven met financiële gegevens, corporate structuren, bestuur/management en M&A Customized web oplossingen om research en due diligence te stroomlijnen

4 Organisatie & Feiten Kantoren wereldwijd Omzet mio EUR Klanten > Products >50 Partners Meer dan 100 IPs wereldwijd Dekking >135 mio bedrijven, > 1 mio deals

5 Kantoren

6 Meer dan klanten wereldwijd Financial Institutions Chubb Insurance, ABN AMRO, BNP Paribas, ING, Citi Group, Rabobank, Barclays Corporates Meer dan 500 Corporates Shell, ENI, BP, LG, E.ON, Philips, DHL Business Services Baker & McKenzie, Big-4, BCG, Bain & Co., Loyens & Loeff, McKinsey Overheid IRS, NMA, Ministries, Supervising Authorities (eg. DNB, ECB) Educatie University of Amsterdam, Harvard, London Business School, Cambridge, INSEAD, Erasmus University

7 Value Proposition Workflow ORBIS Beursgenoteerde Bedrijven Niet-beurs genoteerde Bedrijven M&A Deals Audited Financials Transaction & Trading Multiples Royalty Intelligence Universum van: Private Company Financials Trading Multiple Comparables en Transaction Multiple Comparables

8 Orbis Global Intelligence Solution Expert informatie > 135 mio public/private companies van meer dan 100 lokale Information Providers wereldwijd Gestandaardiseerde financials voor alle landen Ownership links tot 0,01% aandeel Financial strength data Gedetaileerde bedrijfsomschrijvingen en Overviews Meer 26,000 royalty rates van 7,000+ license agreements RvB/RvC informatie Internationaal nieuws

9 Zephyr Global M&A Intelligence Wereldwijde M&A deals en rumors >1,100,000 M&A deals en rumors inclusief IPO en PE (dagelijks) 14,000+ True Enterprise Value 220,000+ Modeled Enterprise Value +100,000 deals per jaar

10 Wereldwijd gestandaardiseerde jaarrekeningen Van nationaal naar universeel model Lokaal financieel formaat BvD s financiële analysten

11 Toegang tot Orbis Excel Web Add-in

12 Feiten NL bedrijfsdata bedrijven met een jaarrekening NW EU: 3,84 mio Waarvan met 2013 cijfers NW EU: 2,2 mio bedrijven met een W/V incl. bedrijfsopbrengsten NW EU: 2,2 mio Waarvan met 2013 cijfers NW EU: 1,6 mio bedrijven met een EBIT NW EU: 2,1 mio Waarvan met 2013 cijfers NW EU: 1,8 mio Bronnen: REACH/ORBIS

13 Feiten NL Deal data deals met een NL target ( > 1998) EU NW Regio Waarvan NL: ( < 2 jaar) NW EU: ( < 2 jaar) met een Deal Value/5.848 Total Target Value NW EU: (TTV) Waarvan NL:1.282 (< 2 jaar) NW EU: (< 2 jaar) NL Non-Quoted: NW EU Non-Quoted:1.763 Bron: ZEPHYR

14 Kunnen we reeksen uit de Noord-West EU landen gebruiken voor transaction comparable analyses van de NL mid-corporate markt? Vraagstelling

15 Search Strategy Zephyr Product name Zephyr Update number 30 Software version 30.0 Data update 11/09/2014 (n ) Username zeehond Export date 12/09/2014 Cut off date 31/03 1. Time period: on and after 01/01/2004 and up to and including 01/01/ ,685 (completed-confirmed, completed-assumed, announced) 2. Country: Belgium (BE), Denmark (DK), Finland (FI), France (FR), 217,697 Germany (DE), Luxembourg (LU), Netherlands (NL), Sweden (SE) ( Target) 3. Deal value (mil EUR): min=1 max=1, , Pre deal multiples: Deals match at least one criteria; including estimates; 123,092 Pre-deal total target value multiple on EBIT: min=1 max=50 5. Stock Exchange ( Target ) 438, Deal type: Acquisition, Institutional buy-out, MBI / MBO, Management 540,387 buy-in, Management buy-out 7. Current deal status: Announced, Completed, Pending, Unconditional 1,030,659 Boolean search : 1 And 2 And 3 And 4 And 6 And 7 And Not 5 TOTAL 1,326

16 TARGET VALUE This is the total value of the target company if 100% of its shareholdings had been acquired and can in some circumstances be the same value as the deal value.

17 NW EU incl. NL Gemiddelde van total target value multiple on EBIT Stdev van total target value multiple on EBIT Deals per NL NL jaar NL ,5 14,0 9,84 11, ,6 18,9 10,71 13, ,9 12,2 10,71 5, ,2 16,2 10,98 11, ,8 13,8 10,49 7, ,6 10,4 11,96 6, ,0 8,7 9,56 5, ,0 16,4 11,26 11, ,5 12,9 11,50 5, ,9 15,3 11,63 12, Total 14,6 14,1 10,78 9,

18 Grafiek

19 Average Spread Target Market Cap / Market Cap EBIT Index EBIT Multiple index Deal Index Index (Sr. BBB - B) + Euribor Value/EBIT / EBIT (2004=100) (2004=100) (2004=100) (2004=100) 04 13,5 11, ,6 11, ,9 11, ,2 10, ,8 7, ,6 14, ,0 10, ,0 8, ,5 9, ,9 12,

20 Deal niveau post 2008 / pre % Multiples post-2008 / pre ,4 om 14,8 56% meer compound EBIT Gem. hogere EBIT 49% 44% meer compound EBIT Gem. hogere EBIT 54% Aantal bedrijven compound EBIT verlies ,50% Aantal bedrijven compound EBIT verlies ,90%

21 Demografie Kopers Region 71% RoW EU 12% RoW Non-EU 17% Government 1% MBO/MBI/Privates 7% PE/Institutional 20% Strategic 72% Region 65% RoW EU 19% RoW Non-EU 16% MBI/MBO/Privates 9% PE/Institutional 17% Strategic 74%

22 Discussie Discussiepunten: Waarom zijn de multiples niet meer mee gefluctueerd? In met slechts 17% naar beneden Post-2008: Er worden minder bedrijven gekocht tegen dezelfde multiples, maar wel met lagere financieringskosten. Wat voor bedrijven worden gekocht? Worden vnl. de beter presterende bedrijven verkocht? Verdienen deze bedrijven geen hogere EBIT multiple? Of wordt er reeds gecorrigeerd voor het hogere risico? Klopt de aanname dat NL deals vergelijkbaar zijn met NW EU deals? Kunnen transaction multiples van NW EU deals worden gebruikt ter ondersteuning?

23