Welkom. Management als key valuedriver. Collegetour Bedrijfswaarde. 19 mei 2015

Transcriptie

1 Welkom Collegetour Bedrijfswaarde Management als key valuedriver 19 mei 2015

2 Management als key valuedriver Peter Joosten

3 M&A Debt Advisory Business Valuation Value Management 3

4 Over Aeternus: Facts & Figures Fact Figure Oprichting 1 januari 2006 Aantal transacties 275 Aantal klanten 450 Aantal medewerkers 20 Waarvan HBO/WO 100% Waarvan MBV of RV 7 Aantal kantoren 2 (Eindhoven, Venlo) Positie Nederland (# medewerkers) Top 5 Groei 2013 /2014/ % / +16% / +20%

5 Werkgebied Vestigingen Eindhoven Venlo Werkgebied Nederland en bezit een kwalitatief internationaal bereik voor haar cliënten middels diverse cross border samenwerkingsverbanden Wereldwijd Aeternus heeft lokale kennis en is een relevante partij in haar netwerken

6 Team Aeternus

7 Wanneer wordt Aeternus ingeschakeld? Verkoop of Koop onderneming Familieoverdracht: Aeternus als adviseur van Verkoper of Koper Financiële herstructurering Bijzondere Financieringen Waardering, bij bijvoorbeeld uitkoop van aandeelhouder(s), aandeelhouderconflicten, echtscheiding en/of overlijden Second Opinion Valuemanagement & Waardecreatie 7

8 Waarom Collegetour Bedrijfswaarde? Built to Sell Value Management 8

9 Valuemanagement Hoe werkt het ook alweer? Methodiek gebaseerd op: 9

10 Het is tijd voor waardecreatie! is een door Aeternus ontwikkelde Value Management methodiek waarmee men systematisch beslissingen voor waardecreatie neemt. 10

11 Wat is systematische ondersteuning en regie voor beslissingen bij zowel het verkoopklaar maken van uw onderneming alsmede bij het herijken van een nieuw businessmodel. Kerngedachte een besluit is goed als de waarde van een bedrijf hierdoor hoger wordt. neemt afstand van traditionele denkbeelden: Meer omzet leidt (uiteindelijk) tot meer winst Tegen de tijd dat ik wil verkopen zie ik wel verder (exitstrategie) 11

12 Valuedrivers Kenmerken van valuedrivers Management Niet tastbaar Niet financieel Essentieel voor de waarde van het bedrijf Merkwaarde Samenwerking Management is altijd een belangrijke valuedriver; wordt altijd onderzocht Met behulp van poortvragen (volgende slide) hebben we onderzocht welke 3 andere valuedrivers het belangrijkst zijn Innovatie Technologie Waarde Werknemersrelaties Klantrelaties Leveranciersrelaties 12

13 Valuedrivers Vaststelling valuedrivers Productiebedrijf Gebruik materiële vaste activa Hoog Management is altijd een belangrijke valuedriver 15 poortvragen zijn gebruikt om vast te stellen welke van de 7 overige valuedrivers belangrijk zijn Innovatie, technologie en klantrelaties zijn dominante valuedrivers en worden verder onderzocht. Werkkapitaalbehoefte Arbeidsinzet Kennisbehoefte Bedrijfstype Lengte product life-cycle Productdifferentiatie Bescherming van patenten/ octrooien Type koper Distributiekanalen Markttype Marktgrootte Omvang bedrijf in relatie tot markt Groot Extensief Groot Build-to-order en maatwerk Lang Laag Niet aanwezig Relatiegericht Single-channel B2B Niche Klein Bedrijfstaktype Product life-cycle Gespecialiseerd Maturity 13

14 De aanpak Bureaustudie Valuedrivers Investeringsalternatieven Scenarioanalyse Keuze voor scenario KPI's 1. Zero base analyse: toekomst voor dit bedrijf in toekomstige markt 2. Inventarisatie bedrijf: markt, bedrijfseconomisch, financieel 3. Inventarisatie valuedrivers en vaststellen key drivers 4. Going concern waarde berekenen 5. Ontwikkelen van alternatieve businessmodelen 6. Waarde van alle alternatieven met elkaar vergelijken hoogste wint 7. Keuze voor KPI s om ontwikkeling te monitoren 8. Jaarlijkse evaluatie van prestaties 14

15 Organisatiekenmerken waar focus op ligt Hiërarchie Hoe is de onderneming opgebouwd qua afdelingen, leidinggevende niveaus en aansturing van het management? Ordening van de werkprocessen Op welke manier zijn de processen geordend? Operationele invloed Invloed van de werknemers op het operationele proces Strategische invloed Invloed van de werknemers op het strategische proces Taakdiversiteit Welke taken en variatie hebben medewerkers binnen een functie? Specialisatie Specialisatie en vervangbaarheid van de werknemers Autonomie Mate waarin medewerkers controle uitvoeren over eigen werkzaamheden Standaardisatie In hoeverre is het proces vastgelegd? Team coördinatie Onderlinge afstemming binnen teams 15

16 Voorbeeld Management: Feiten Bevindingen 53% Strategie wordt onvoldoende geformuleerd en uitgewerkt (alternatieven, implementatie, risico s) Belangrijkste risico s zijn in kaart gebracht Bedrijf is goed op de hoogte van huidige marktpositie en concurrentie Er is een interim-management aangewezen bij wegvallen ondernemer; echter alleen geschikt voor korte termijn Management is sterk operationeel gericht 16

17 Voorbeeld Management: Kwalitatief Bevindingen Managementteam is qua competenties niet compleet en niet in evenwicht 52% Geen duidelijk profiel van opvolgers voor huidig management Management besteedt voldoende aandacht aan voldoen aan wet- en regelgeving, maar financiële rapportage en strategie nog onvoldoende ontwikkeld Management is tot nu toe niet erg bezig met strategie, voert dagelijkse leiding wel erg goed uit Stakeholders worden niet betrokken bij beoordeling van management 17

18 Voorbeeld Management: Cijfers 68% Voorbeelden van beoordelingscriteria Liquiditeit Rentabiliteit S-Ratio Cash flow Productiviteit (per FTE) Gerealiseerde groei Introductie van nieuwe producten Uitkomsten Verbetering 2014 t.o.v groter dan 2013 t.o.v In 2014 zijn er op alle punten verbeteringen geweest (t.o.v. 2013), sterkste verbeteringen in solvabiliteit en cash flow Speerpunten

19 Bedrijfsstructuur Huidige bedrijfsstructuur Het MKB segment valt in verschillende bedrijfsstructuren op te delen. De volgende structuren zijn onder te verdelen op basis van omvang en de ontwikkelingsfase: Kleine baas (10,99%) Kleine democraat (10,11%) Vriendenclub (8,01%) Kleine organisator (8,99%) Dikke deur (7,17%) Opgestroopte mouwen (6,97%) Echt bedrijf (4,27%) Flinke jongen (3,56%) Bijna groot (3,78%) *: EIM = Economisch Instituut voor het Midden- en kleinbedrijf 19

20 Voorbeeld Valuedriver: Management Feiten (53%) Bedrijf is goed op de hoogte van concurrentie en markt Kwalitatief (52%) Managementteam qua competenties niet compleet en niet in evenwicht Cijfers (68%) Cijfers 2010 t.o.v op minder punten verbeterd dan 2009 t.o.v Meeste verbetering in 2010: solvabiliteit en cash flow Fit karaktertype en bedrijfsstructuur (64%) Meeste overeenkomst met flinke jongen Manager is een bewaker (ESTJ) Redelijke match: 64% Eindscore: 59% 20

21 Bedrijfsstructuur & MBTI Met de kwalitatieve vragen, feiten en harde cijfers wordt bepaald in hoeverre de verschillende kenmerken aanwezig zijn binnen de onderneming Welke bedrijfsstructuur past het beste bij de kenmerken welke aanwezig zijn binnen de huidige onderneming? Hoe passen de karaktertypes van het management bij de kenmerken welke in de huidige situatie aanwezig zijn binnen de onderneming? Vult het managementteam elkaar aan en past het managementteam bij de huidige situatie? Wat zou de perfecte situatie zijn qua samenstelling van het managementteam? 21

22 Bedrijfsstructuur De score van de onderneming bij de verschillende organisatiekenmerken wordt vergeleken met de scores van de verschillende bedrijfsstructuren bij de organisatiekenmerken. Beste fit?! De beste fit is de bedrijfsstructuur die het minste afwijken van de huidige kenmerken van de organisatie. Bedrijfsstructuren h o oi si td sp a st tc Best fit bedrijfsstructuur Rang Kleine baas 1,03 0,28 1,34 1,61 2,87 2,09 1,00 1,64 2,86 7,12 kb 9 Kleine democraat 1,17 0,78 2,82 1,61 2,84 1,47 1,33 1,42 2,77 5,37 kd 7 Vriendenclub 1,02 0,64 2,83 2,09 2,74 2,26 1,94 2,07 2,73 4,66 vc 6 Opgestroopte mouwen 1,07 0,32 1,30 1,48 2,70 2,06 2,27 2,02 2,64 5,42 om 8 Bijna groot 2,01 2,34 2,25 1,44 2,56 2,44 1,36 2,36 2,52 1,81 bg 1 Flinke jongen 2,16 0,76 1,87 1,41 2,55 2,31 1,68 2,36 2,50 2,81 fj 3 Echt bedrijf 1,38 2,33 1,27 1,47 2,56 2,05 1,84 2,22 2,42 1,87 eb 2 Dikke deur 1,07 0,61 1,34 1,22 2,04 1,43 2,57 1,81 1,94 4,53 dd 5 Kleine organisator 1,01 0,78 1,32 1,22 2,12 1,89 1,11 1,93 1,81 4,40 ko 4 Aspecten h o oi si td sp a st tc Bedrijf 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 22

23 Management & MBTI De score van de onderneming bij de verschillende organisatiekenmerken wordt vergeleken met de scores van de verschillende karaktertypes bij de organisatiekenmerken Het karakter van de individuele managementleden wordt getoetst met een MBTI-test Beste fit?! De beste fit is het karakter dat de minste afwijking vertoont qua sterke organisatiekenmerken vergeleken met de kenmerken aanwezig binnen de organisatie. Karaktertype h o oi si td sp a st tc SSqD Score Rang Karakter ESTJ 3,00 1,50 1,50 1,50 1,67 2,33 1,67 2,33 2,33 2,31 80,2% 7 ESTJ bewaker ESTP 2,33 0,75 2,00 2,00 2,33 2,33 1,67 1,67 1,67 2,23 81,1% 5 ESTP doener ESFJ 2,33 0,75 2,00 2,00 1,67 1,67 2,33 2,33 3,00 3,12 69,9% 9 ESFJ verzorger ESFP 1,67 0,00 2,50 2,50 2,33 1,67 2,33 1,67 2,33 5,17 44,1% 14 ESFP performer ENTJ 2,33 2,25 2,00 2,00 2,33 1,67 2,33 1,67 2,33 0,73 100,0% 1 ENTJ uitvoerder ENTP 1,67 1,50 2,50 2,50 3,00 1,67 2,33 1,00 1,67 3,19 69,0% 11 ENTP visionair ENFJ 1,67 1,50 2,50 2,50 2,33 1,00 3,00 1,67 3,00 4,08 57,8% 12 ENFJ gever ENFP 1,00 0,75 3,00 3,00 3,00 1,00 3,00 1,00 2,33 8,67 0,0% 16 ENFP inspirator ISTJ 3,00 2,25 1,00 1,00 1,00 3,00 1,00 3,00 1,67 7,17 18,9% 15 ISTJ plichtsgetrouwe ISTP 2,33 1,50 1,50 1,50 1,67 3,00 1,00 2,33 1,00 4,08 57,8% 12 ISTP technische ISFJ 2,33 1,50 1,50 1,50 1,00 2,33 1,67 3,00 2,33 3,19 69,0% 10 ISFJ dienaar ISFP 1,67 0,75 2,00 2,00 1,67 2,33 1,67 2,33 1,67 2,23 81,1% 5 ISFP kunstenaar INTJ 2,33 3,00 1,50 1,50 1,67 2,33 1,67 2,33 1,67 2,17 81,9% 4 INTJ wetenschapper INTP 1,67 2,25 2,00 2,00 2,33 2,33 1,67 1,67 1,00 1,62 88,8% 3 INTP denker INFJ 1,67 2,25 2,00 2,00 1,67 1,67 2,33 2,33 2,33 0,73 100,0% 1 INFJ beschermer INFP 1,00 1,50 2,50 2,50 2,33 1,67 2,33 1,67 1,67 2,31 80,2% 7 INFP idealist Aspecten h o oi si td sp a st tc Bedrijf 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 23

24 Fit karakter & bedrijfsstructuur? Conclusie: Is er een goede match tussen bedrijfsstructuur en management karakterprofielen? Karakterprofielen Verbeteringsmogelijkheid: Welke karakterprofielen passen beter bij de huidige bedrijfsstructuur? Match? MBTI Managementleden toetsen op MBTI profiel met betere fit Bedrijfsstructuur 24

25 Voorbeeld Management: Bedrijfsstructuur 64% Huidige bedrijfsstructuur Flinke jongen Bedrijfsstructuren in het MKB: Kleine baas Kleine democraat Vriendenclub Kleine organisator Dikke deur Opgestroopte mouwen Echt bedrijf Flinke jongen Bijna groot Punten met slechte overeenkomst/ ontwikkelingsmogelijkheden voor management: Manager is te geordend en streeft teveel naar standaardisatie Manager streeft te zeer specialisatie na Manager is te hiërarchisch ingesteld Medewerkers hebben te weinig operationele invloed (Mis)Match manager en bedrijf Manager Bewaker Bedrijf Flinke Jongen 25

26 Management in de praktijk Investeringsmaatschappijen en banken benadrukken dat de rol van het management cruciaal is. Hoe worden de kwaliteiten van het management eigenlijk (objectief) beoordeeld? Onze ervaring is dat naarmate de tijd verstrijkt, ondernemers minder waarde toevoegen aan het bedrijf (gebrek aan innovaties, verveling, dure hobbies, breed uitbouwen van onderneming met diverse entiteiten).

27 Volgende Collegetour Bedrijfswaarde Waardeverhogers Najaar 2015

28 Word lid van LinkedIn groep Aeternus Vakkennis artikelen Gesloten deals Ontwikkelingen in M&A markt Het laatste nieuws over Aeternus Volg ons op Parklaan 34b Noorderpoort BE Eindhoven 5916 PJ Venlo

29 Het belang van de menselijke factor Jan Albers