Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen HALFJAARVERSLAG 2016

Transcriptie

1 HALFJAARVERSLAG 2016 Augustus 2016

2 Inhoudsopgave 1 Algemene gegevens 1 2 Vergelijkend overzicht Vergelijkend overzicht Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen Vergelijkend overzicht Subfonds Finles Collectief Beheer Vergelijkend overzicht Subfonds Finles Collectief Beheer I.L. 4 3 Verslag van de Beheerder 5 4 Halfjaarrekening Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen Toelichting op de halfjaarrekening 8 6 Halfjaarrekening 2016 Subfonds Finles Collectief Beheer 12 7 Toelichting op de halfjaarrekening 2016 van het Subfonds Finles Collectief Beheer 15 8 Halfjaarrekening 2016 Subfonds Finles Collectief Beheer I.L Toelichting op de halfjaarrekening van het Subfonds Finles Collectief Beheer I.L Overige gegevens 29

3 1 Algemene gegevens Beheerder Finles N.V. Postbus GP Utrecht Directie van beheerder L.J.B. Management & Consultancy B.V. Drs. J.A.M. van der Holst Cosimo International B.V. R.J. van Kuijk J.P.P.A van Oudvorst RA Bewaarder (vanaf 1 augustus 2015) Darwin Depositary Services B.V. Barbara Strozzilaan HN Amsterdam (tot en met 31 juli 2015) Stichting Circle Depositary Services Utrechtseweg 31 D 3811 NA Amersfoort Raad van Commissarissen Finles N.V. Dr. B.R. Bot (voorzitter) Drs. P.H.M. Hendriks Mr. D. van der Weij Administrateur Custom House Fund Services (Netherlands) B.V. Westblaak 89 Postbus HC Rotterdam Accountant* Crowe Horwath Foederer B.V. Paasheuvelweg 16 Postbus DJ Amsterdam Juridisch Eigenaar Stichting Finles Funds Utrechtseweg 31 D 3811 NA Amersfoort Correspondentieadres: Euclideslaan BS Utrecht *Geen accountantscontrole toegepast op dit halfjaarverslag. Pagina 1

4 2 Vergelijkend overzicht 2.1 Vergelijkend overzicht Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen Kerncijfers (bedragen in EUR 1.000) juni december december december december Fondsvermogen bij aanvang jaar Plaatsing participaties Waardeveranderingen van beleggingen (1.668) (2.076) (2.721) (2.367) Inkomsten Terugname participaties Kosten beheer, bewaring en administratie Fondsvermogen einde jaar Samenstelling van het fondsvermogen Beleggingen Liquide middelen Saldo vorderingen en schulden (75) (49) (17) (608) (113) Fondsvermogen Waarde per participatie Subfonds Collectief Beheer Aantal participanten Aantal participaties Intrinsieke waarde 56,14 67,36 81,43 75,71 79,75 Waarde per participatie Subfonds Collectief Beheer Class I Aantal participanten Aantal participaties Intrinsieke waarde 71,30 85,18 102,66 Waarde per participatie Subfonds Collectief Beheer I.L. Aantal participanten Aantal participaties Intrinsieke waarde 10,15 12,44 15,77 20,21 32,63 Pagina 2

5 2 Vergelijkend overzicht 2.2 Vergelijkend overzicht Subfonds Finles Collectief Beheer Kerncijfers (bedragen in EUR 1.000) juni december december december december Fondsvermogen bij aanvang jaar Plaatsing participaties Waardeveranderingen van beleggingen (1.453) (1.742) (627) (309) Inkomsten Terugname participaties Kosten beheer, bewaring en administratie Fondsvermogen einde jaar Samenstelling van het fondsvermogen Beleggingen Liquide middelen Saldo vorderingen en schulden (62) (32) - (592) (189) Fondsvermogen Waarde per participatie Subfonds Collectief Beheer Aantal participanten Aantal participaties Intrinsieke waarde 56,14 67,36 81,43 75,71 79,75 Waarde per participatie Subfonds Collectief Beheer Class I Aantal participanten Aantal participaties Intrinsieke waarde 71,30 85,18 102,66 Pagina 3

6 2 Vergelijkend overzicht 2.3 Vergelijkend overzicht Subfonds Finles Collectief Beheer I.L. Kerncijfers (bedragen in EUR 1.000) juni december december december december Fondsvermogen bij aanvang jaar Plaatsing participaties Waardeveranderingen van beleggingen (215) (334) (589) (2.094) (2.058) Inkomsten Terugname participaties Kosten beheer, bewaring en administratie Fondsvermogen einde jaar Samenstelling van het fondsvermogen Beleggingen Liquide middelen Saldo vorderingen en schulden (13) (17) (17) (16) 76 Fondsvermogen Waarde per participatie Aantal participanten Aantal participaties Intrinsieke waarde 10,15 12,44 15,77 20,21 32,63 Pagina 4

7 3 Verslag van de Beheerder Dit verslag betreft het halfjaarverslag 2016 van het Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen (Subfonds Finles Collectief Beheer, Subfonds Finles Collectief Beheer I.L.). Dit halfjaarverslag bevat geen toelichting op de prestaties van het Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen in het eerste halfjaar van Hiervoor verwijzen wij u naar de maandbrieven van het Subfonds Finles Collectief Beheer, de update rapportages van het Subfonds Finles Collectief Beheer I.L. en de Finles Nieuwsbrief voor Beleggers. In deze maandbrieven, rapportages en de Nieuwsbrief voor Beleggers besteden wij uitgebreid aandacht aan de ontwikkelingen van het fonds respectievelijk de ontwikkelingen op de financiële markten en onze vooruitzichten. Het halfjaarverslag 2016 van het Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen, de maandbrieven rapportages en de Finles Nieuwsbrief voor Beleggers zijn te downloaden van onze website: Utrecht, 18 augustus 2016 Finles N.V. Beheerder Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen Pagina 5

8 4 Halfjaarrekening Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen 2016 GECOMBINEERDE BALANS (bedragen in EUR na resultaatbestemming) ACTIVA Beleggingen Aandelen Vorderingen Overige vorderingen Liquide middelen Totaal activa PASSIVA Kortlopende schulden Overige schulden (61) (65) Af te dragen aan participanten (27) (3) (88) (68) Netto-activa Fondsvermogen Beginstand Plaatsing van participaties Terugname van participaties (695) (2.750) Resultaat ten laste van het vermogen (1.857) (2.526) Reserve waarderingsverschillen 1 1 Totaal fondsvermogen Pagina 6

9 4 Halfjaarrekening Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen 2016 GECOMBINEERDE WINST- EN VERLIESREKENING OVER HET EERSTE HALFJAAR (bedragen per 30 juni in EUR 1.000) Waardeveranderingen van beleggingen Aandelen (1.705) 300 Koers- en omrekenverschillen 37 (6) (1.668) 294 Ongerealiseerde waardeveranderingen van beleggingen Aandelen Overige opbrengsten Overige opbrengsten Rente op liquide middelen (10) (6) - 9 Totaal opbrengsten (1.668) 305 Kosten Kosten beheer (72) (120) Kosten administratie (42) (42) Kosten toezicht en research (40) (69) Accountantskosten (12) (12) Kosten bewaargeving (9) (8) Bankkosten (inclusief transactie kosten) (7) (14) FATCA kosten (4) (4) Overige kosten (3) (4) Totaal kosten (189) (273) Resultaat (1.857) 32 Verdeling van het resultaat Ten laste resp. ten gunste van het vermogen (1.857) 23 Toevoeging resp. vrijval reserve waarderingsverschillen - 9 (1.857) 32 Pagina 7

10 5 Toelichting op de halfjaarrekening ALGEMEEN De halfjaarrekening van het Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen is opgesteld volgens de voorschriften die zijn vastgelegd in Titel 9, Boek 2 van het Burgerlijk Wetboek, de Wft en de richtlijnen voor de jaarverslaggeving, in het bijzonder Richtlijn 615 Beleggingsinstellingen. Ten tijde van het opmaken van deze halfjaarrekening was de datum van het meest recente prospectus 30 oktober De beheerder beschikt over een vergunning als bedoeld in artikel 2:65 van de Wft. Het Fonds valt onder de werking van deze vergunning. Op 12 november 2010 werd de Side Pocket van het Finles Collectief Beheer Fonds geïnstalleerd. Alle illiquide posities van het Finles Collectief Beheer Fonds zijn met ingang van genoemde datum in de Side Pocket ondergebracht. Vanaf deze datum wordt de Side Pocket separaat geadministreerd en wordt dagelijks een separate koers van de Side Pocket gepubliceerd. De illiquide beleggingen in de Side Pocket zijn op 1 februari 2011 ingebracht in het Subfonds Finles Collectief Beheer I.L. (in liquidatie). Vanaf 12 november 2010 was er geen mogelijkheid meer om in te treden in en uit te treden uit dit subfonds. De beheerder heeft alle participanten eenmalig de gelegenheid geboden om eind januari 2011 uit het subfonds uit te treden. Hiervan is slechts in zeer beperkte mate gebruik gemaakt. Naar aanleiding van de installatie van de Side Pocket zijn op 1 februari 2011 het Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen, met de subfondsen Subfonds Finles Collectief Beheer en Subfonds Finles Collectief Beheer I.L. (in liquidatie), opgericht. De prospectussen van de (sub)fondsen zijn beschikbaar op de website van Finles. Fiscale positie De subfondsen zijn besloten fondsen voor gemene rekening, met als gevolg fiscale transparantie voor de inkomstenbelasting. De subfondsen zijn geen vennootschapsbelasting verschuldigd. Op grond van de wet IB 2001 wordt het vermogen van de participant belast met een vermogensrendementsheffing. Over het saldo van bezittingen en schulden wordt een forfaitair rendement van 4% berekend, te belasten tegen een tarief van 30% (rekening houdend met vrijstellingen). De heffing is onafhankelijk van het daadwerkelijk gerealiseerde rendement en de gemaakte (rente) kosten. Stemrechten Het beleid van de Beheerder ten aanzien van eventuele stemrechten in andere beleggingsinstellingen of ondernemingen zal per individueel geval worden bekeken. Er is geen gebruik gemaakt van stemrechten in het eerste halfjaar van Beleid en beschrijving activiteiten Voor het beleid en de beschrijving van de activiteiten wordt verwezen naar het verslag van de Beheerder. Inkoop deelnemingsrechten Het Subfonds Finles Collectief Beheer heeft een open-end structuur. De Beheerder kan volgens artikel 5 lid 2 van het reglement van beheer en bewaring van het Fonds, onder zekere omstandigheden besluiten de inkoop van deelnemingsrechten op te schorten. In die gevallen vindt de terugneming van participaties pas plaats als de liquiditeiten de betaling toelaten, maar uiterlijk 7 werkdagen nadat bovengenoemde gelden vrijgemaakt konden worden. Het Subfonds Finles Collectief Beheer I.L. is gesloten. In het fonds kan sedert 12 november 2010 niet worden ingetreden noch worden uitgetreden. Pagina 8

11 5 Toelichting op de halfjaarrekening GRONDSLAGEN VOOR DE OPSTELLING VAN DE HALFJAARREKENING Grondslagen Activa en verplichtingen worden in het algemeen gewaardeerd tegen de verkrijgings- of vervaardigings prijs of de actuele waarde. Indien geen specifieke waarderingsgrondslag is vermeld vindt waardering plaats tegen de verkrijgingsprijs. In de balans, de winst- en verliesrekening en het kasstroomoverzicht zijn referenties opgenomen. Met deze referenties wordt verwezen naar de toelichting. Het kasstroomoverzicht is volgens de indirecte methode opgesteld. Hieronder volgt een overzicht van de grondslagen voor de opstelling van de halfjaarrekening van het Fonds. Deze grondslagen zijn consistent toegepast in het huidige en het voorgaande boekjaar. Presentatievaluta De functionele en rapportage valuta zijn beide in euro s. Verwerking (activa, passiva, resultaat en kosten) Een actief wordt in de balans verwerkt wanneer het aannemelijk is dat toekomstige economische voordelen van het actief naar het Fonds zullen stromen en dat het bedrag van het actief op betrouwbare wijze kan worden gemeten. Een passief (verplichting) wordt in de balans verwerkt wanneer het aannemelijk is dat er een uitstroom van middelen die economische voordelen opleveren, zal voortvloeien uit de regeling of afwikkeling van een aanwezige verplichting en dat het bedrag dat met de regeling of afwikkeling is gemoeid, op betrouwbare wijze kan worden vastgesteld. Resultaat wordt opgenomen in de winst- en verliesrekening wanneer zich een toename in toekomstig economisch voordeel dat verband houdt met een toename van activa of afname van passiva (verplichting), heeft voorgedaan, die op betrouwbare wijze kan worden vastgesteld. Kosten worden opgenomen in de winst- en verliesrekening wanneer zich een afname in toekomstig economisch voordeel dat verband houdt met een afname van een actief of toename van een passief (verplichting), heeft voorgedaan, die op betrouwbare wijze kan worden vastgesteld. Vreemde valuta Monetaire activa en monetaire passiva luidend in valuta anders dan de euro worden omgerekend in euro s tegen de koersen die gelden per balansdatum. Transacties in vreemde valuta worden omgerekend tegen de koersen die gelden op de datum van de transactie. Verschillen in wisselkoersen van vreemde valuta die zich voordoen bij omrekening en gerealiseerde winsten en verliezen bij vervreemding of afwikkeling van financiële activa en passiva worden opgenomen in de winst- en verliesrekening. Schattingen Bij het toepassen van de grondslagen en regels voor het opstellen van de halfjaarrekening vormt de beheerder zich verschillende oordelen en maakt hij schattingen die essentieel kunnen zijn voor de in de halfjaarrekening opgenomen bedragen. Indien voor het geven van het vereiste inzicht noodzakelijk, zijn de aard van deze oordelen en schattingen inclusief de bijbehorende veronderstellingen opgenomen in de toelichting van de halfjaarrekening. Pagina 9

12 5 Toelichting op de halfjaarrekening WAARDERINGSGRONDSLAGEN VOOR DE OPSTELLING VAN DE BALANS Beleggingen De effecten worden gewaardeerd tegen de marktwaarde per balansdatum. De marktwaarde is het bedrag waarvoor een actief of een verplichting kan worden afgewikkeld tussen ter zake goed geïnformeerde, tot een transactie bereid zijnde partijen die onafhankelijk zijn. Niet beursgenoteerde beleggingsfondsen worden gewaardeerd tegen de per balansdatum meest recente intrinsieke waarde of de meest recente schatting (best estimate) van de beheerder/administrateur van het beleggingsfonds. Dit laatste geldt voornamelijk voor de illiquide fondsen en fondsen die voor langere tijd "op slot" zijn gegaan. De daarbij optredende verschillen, evenals verschillen ontstaan bij verkoop van effecten, worden via het resultaat over het boekjaar verwerkt in het fondsvermogen. De kosten van effectentransacties zijn in de aan- en verkoopwaarde van de beleggingen meegenomen. De waarderingen van de onderliggende beleggingen heeft plaatsgevonden op basis van de meest recent beschikbare informatie ten tijde van het opmaken van de halfjaarrekening. Voor liquide fondsen wordt daarbij uitgegaan van informatie van de administrateur van het fonds, de manager van het fonds, en Bloomberg (onafhankelijke koersleveranciers) indien van toepassing. Voor illiquide fondsen is vaak slechts informatie van de beheerder beschikbaar. Een onderliggende belegging wordt als illiquide aangemerkt indien uittreding niet overeenkomstig de voorwaarden van het prospectus mogelijk is. Derivaten Derivaten worden in de halfjaarrekening opgenomen tegen de reële waarde (marktwaarde). Indien geen marktwaarde beschikbaar is, wordt de waarde bepaald met behulp van marktconforme en toetsbare waarderingsmodellen, vergelijkbare derivaten met dezelfde kenmerken waarvoor wel een marktnotering bestaat of wordt de marktwaarde ontleend aan informatie verkregen van gezaghebbende brokers/instituten. Vorderingen Vorderingen worden bij eerste verwerking gewaardeerd tegen de reële waarde van de tegenprestatie. Vorderingen worden na eerste verwerking gewaardeerd tegen de geamortiseerde kostprijs. Voorzieningen wegens oninbaarheid worden in mindering gebracht op de boekwaarde van de vordering. Liquide middelen Onder de liquide middelen zijn opgenomen kas- en banktegoeden die onmiddellijk opeisbaar zijn dan wel een looptijd korter dan twaalf maanden hebben. Zij worden onderscheiden van tegoeden in verband met beleggingstransacties. Liquide middelen uit hoofde van beleggingstransacties worden gepresenteerd onder de vorderingen. Rekening-courantschulden bij banken zijn opgenomen onder schulden aan kredietinstellingen onder kortlopende schulden. Liquide middelen worden gewaardeerd tegen nominale waarde. Reserve waarderingsverschillen De reserve waarderingsverschillen betreft de ongerealiseerde koers- en valutaverschillen van de beleggingen op de balansdatum. In overeenstemming met de richtlijnen voor de jaarverslaggeving worden gerealiseerde en ongerealiseerde waarderingsverschillen van liquide beleggingen via de winst- en verliesrekening direct ten gunste of ten laste van het fondsvermogen gebracht. De ongerealiseerde waarderingsverschillen van illiquide beleggingen worden aan de reserve toegevoegd. Op grond van wettelijke bepalingen moet een herwaarderingsreserve worden gevormd voor ongerealiseerde positieve waardevermeerderingen van incourante beleggingen. Deze herwaarderingsreserve, die per actief wordt gevormd, wordt ten laste van het onverdeeld resultaat gebracht. Dit houdt in dat het bedrag van de herwaarderingsreserve niet voor uitdeling in aanmerking kan komen. Pagina 10

13 5 Toelichting op de halfjaarrekening WAARDERINGSGRONDSLAGEN VOOR DE OPSTELLING VAN DE BALANS (VERVOLG) Kortlopende schulden Kortlopende schulden worden gewaardeerd tegen nominale waarde. GRONDSLAGEN VOOR RESULTAATBEPALING Opbrengsten Dividenden worden opgenomen op de datum van vaststelling. Niet-verrekenbare buitenlandse bronheffing op dividenden wordt hierop in mindering gebracht. Rentebaten worden toegerekend aan de periode waarop zij betrekking hebben. Kosten effectentransacties De kosten van effectentransacties komen ten laste van het resultaat. Kosten De kosten worden toegerekend aan de periode waarop zij betrekking hebben. De kosten van beheer en bewaring worden overeenkomstig het Reglement van Beheer van het Fonds via het resultaat ten laste van het vermogen gebracht. Pagina 11

14 6 Halfjaarrekening 2016 Subfonds Finles Collectief Beheer BALANS (bedragen in EUR na resultaatbestemming) ACTIVA Beleggingen Aandelen Vorderingen Overige vorderingen Liquide middelen Totaal activa PASSIVA Kortlopende schulden Overige schulden 4 (50) (51) Af te dragen aan participanten 3 (25) - (75) (51) Netto-activa Fondsvermogen Beginstand Plaatsing van participaties * Terugname van participaties (695) (2.050) Resultaat ten laste van het vermogen (1.605) (2.105) Totaal fondsvermogen *Inbegrepen in het totaalbedrag van de inschrijvingen zijn de inschrijvingen in natura ter waarde van EUR in Subfonds Finles Collectief Beheer. De inschrijvingen in natura vertegenwoordigen de waarde van de aandelen Subfonds Finles Collectief Beheer die de aandeelhouders van Subfonds Finles Collectief Beheer I.L. in plaats van contanten bij uitschrijving hebben ontvangen. Pagina 12

15 6 Halfjaarrekening 2016 Subfonds Finles Collectief Beheer WINST- EN VERLIESREKENING OVER HET EERSTE HALFJAAR (bedragen per 30 juni in EUR 1.000) Waardeveranderingen van beleggingen Aandelen (1.471) 264 Koers- en omrekenverschillen 18 (24) 6 (1.453) 240 Overige opbrengsten Overige opbrengsten Rente op liquide middelen (10) (6) 7-9 Totaal opbrengsten (1.453) 249 Kosten Kosten beheer 8 (62) (99) Kosten administratie 10 (28) (28) Kosten toezicht en research 9 (36) (54) Accountantskosten 12 (8) (8) Kosten bewaargeving 11 (6) (7) Bankkosten (inclusief transactie kosten) (6) (12) FATCA kosten (3) (3) Overige kosten (3) (2) Totaal kosten (152) (213) Resultaat (1.605) 36 Verdeling van het resultaat Ten laste resp. ten gunste van het vermogen (1.605) 36 (1.605) 36 Pagina 13

16 6 Halfjaarrekening 2016 Subfonds Finles Collectief Beheer KASSTROOMOVERZICHT OVER HET EERSTE HALFJAAR (bedragen per 30 juni in EUR 1.000) Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat (1.605) 36 Aanpassing voor: Aankopen van beleggingen - (301) Verkopen van beleggingen Waardeveranderingen van beleggingen (240) Mutatie vorderingen 6 (25) Mutatie kortlopende schulden 24 (27) Totaal kasstroom uit beleggingsactiviteiten Kasstroom uit financieringsactiviteiten Uitgegeven participaties Teruggenomen participaties (695) (1.423) Totaal kasstroom uit financieringsactiviteiten (650) (932) Netto kasstroom Koers- en omrekenverschillen 18 (24) Mutatie liquide middelen (3) Stand liquide middelen begin verslagperiode Stand liquide middelen einde verslagperiode Pagina 14

17 7 Toelichting op de halfjaarrekening TOELICHTING BIJ SPECIFIEKE POSTEN IN DE BALANS 1.1 BELEGGINGEN Mutatieoverzicht beleggingen (bedragen in EUR 1.000) Aandelen Stand per 1 januari Aankopen Verkopen (1.771) (3.454) Waardeveranderingen van beleggingen (1.471) (1.702) Stand per 30 juni resp. 31 december BELEGGINGSPORTEFEUILLE PER 30 JUNI 2016 (bedragen in EUR 1.000) Bedrag % van Aantal EUR totaal Beleggingsfondsen Aberdeen Global - Select Emerging Markets Bond ,37 Candlewood Structured Credit Fund Ltd ,82 Finles Lotus Fund EUR participating shares ,37 Finles Multi-Strategy Hedge Fund EUR participating shares ,50 Greylock Global Opportunity Fund ,42 Haidar Jupiter Fund Ltd ,80 JPMorgan Funds - Global Natural Resource ,73 LNG Europa Credit Fund Ltd. Euro ,50 Qbasis Futures Fund Class I Participating Shares ,25 Qbasis I Trend Fund EUR Class II ,45 SAR Absolute Return Fund CHF Index ,88 Sysconcept Fund SPC Qbasis Q Stock Fund.SP ,81 Totaal beleggingsfondsen ,90 Liquide middelen ,10 Totaal beleggingen (incl. liquide middelen) ,00 De liquide middelen zijn direct opeisbaar. 2. Overige vorderingen Dit betreft nog te ontvangen dividendbelasting en teruggave beheerkosten Finles Multi Strategy Hedge Fund I.L. en Qbasis I Trend Fund. 3. Af te dragen aan participanten Dit betreft nog uit te keren bedragen aan participanten uit hoofde van verkoop van participaties. Alle koopovereenkomsten zijn gesetteld in juli Pagina 15

18 7 Toelichting op de halfjaarrekening TOELICHTING BIJ SPECIFIEKE POSTEN IN DE BALANS (VERVOLG) 4. Overige schulden (bedragen in EUR 1.000) Overige schulden Te betalen beheervergoeding 9 12 Te betalen accountantskosten 8 12 Te betalen administratievergoeding 5 5 Nog te betalen interest 2 1 Te betalen bewaarvergoeding - 3 Stand per 30 juni resp. 31 december Toelichting indirecte beleggingen Volgens de informatievereisten van de Wet financieel toezicht dient Subfonds Finles Collectief Beheer informatie te verschaffen ten aanzien van indirecte beleggingen over: Finles Lotus Fonds Algemeen: Het fonds is een besloten fonds voor gemene rekening opgericht naar Nederlands recht en onder toezicht van Autoriteit van Financiële Markten. De beheerder beschikt over een vergunning als bedoeld in artikel 2:65 van de Wft. Het fonds valt onder de werking van deze vergunning. Verkorte cijferinformatie: 1. Relatief belang Per 30 juni 2016 bedroeg de deelneming in Finles Lotus Fonds aandelen (31 december 2015: ) zijnde 21,37% (31 december 2015: 20,58%) van de intrinsieke waarde van het Fonds. De deelneming van het Fonds in Finles Lotus Fonds per 30 juni 2016 bedraagt 41,09% (31 december 2015: 39,37%). De beleggingsportefeuille per 30 juni 2016 en 31 december 2015 van Finles Lotus Fonds is als volgt samengesteld: (bedragen in EUR 1.000) Aandelen ADF SPV Arcus Japan Fund Absolute Ins. Unit EUR Arcus Japan Long/Short Fund Ins. Unit EUR Arcus Zenkei Fund Inc. - LBIE Claim DWS Vietnam Fund EI Sturdza Fund PLC - Strategic China Panda Fidelity Funds - Japan Advantage Fund Franklin Templeton Investment Fund Qbasis Futures Fund Class I Qbasis I Trend Fund EUR Class II SISF - Japanese Smaller Companies The China A Share Fund Ltd. USD SNV, Class S Vitruvius Greater China Equity Totaal beleggingen Pagina 16

19 7 Toelichting op de halfjaarrekening TOELICHTING BIJ SPECIFIEKE POSTEN IN DE BALANS (VERVOLG) 2. Balans Finles Lotus Fonds Hieronder volgt de balans van het Finles Lotus Fonds per 30 juni 2016 en 31 december 2015: (bedragen in EUR 1.000) Activa Beleggingen Liquide middelen Totaal activa Passiva Af te dragen aan participanten (10) (10) Overige schulden (25) (33) Totaal passiva (35) (43) Totaal fondsvermogen Intrinsieke waarde Per 30 juni 2016 bedroeg de intrinsieke waarde EUR 26,35 (31 december 2015: EUR 30,87) per aandeel. 4. De lopende kosten factor exclusief onderliggende fondsen van Finles Lotus Fonds per 30 juni 2016 bedroeg 4,52% (31 december 2015: 4,11%). 5. Beleggingsresultaat Finles Lotus Fonds Hieronder volgt een specificatie van het beleggingsresultaat van Finles Lotus Fonds over de afgelopen twee halfjaren: (bedragen in EUR 1.000) Gerealiseerde waardeveranderingen van beleggingen Niet gerealiseerde waardeveranderingen van beleggingen (694) 330 Overige opbrengsten (3) (4) Totaal opbrengsten (639) 535 Kosten Kosten beheer (38) (57) Kosten toezicht en research (17) (42) Kosten administratie (17) (18) Kosten bewaargeving (9) (9) Bankkosten (transactie kosten) (8) (11) Accountantskosten (7) (7) Overige kosten (2) (1) Kosten DNB/AFM (2) (1) FATCA kosten (1) (1) Totaal kosten (101) (147) Resultaat (740) 388 Pagina 17

20 7 Toelichting op de halfjaarrekening TOELICHTING BIJ SPECIFIEKE POSTEN IN DE WINST- EN VERLIESREKENING 6. Waardeveranderingen van beleggingen De beleggingen worden tegen marktwaarde op de balans opgenomen. Het verschil tussen de marktwaarde aan het begin van het jaar en de marktwaarde aan het eind van het jaar dan wel de verslagperiode dan wel de verkoopprijs c.q. aflossing vormt de post waardeveranderingen. 7. Overige opbrengsten Hieronder zijn de baten en lasten verantwoord die naar hun aard niet kunnen worden gerubriceerd onder een van de andere categorieën baten. Kosten 8. Kosten beheer De Beheerder ontvangt op de laatste dag van elke maand een vergoeding voor beheer van 0,146% per maand. Deze vergoeding is berekend over het per die datum overeenkomstig artikel 3 van het reglement van beheer en bewaring vastgestelde vermogen. Bedoelde vergoeding wordt verhoogd met de daarover eventueel wettelijk verschuldigde belastingen en wordt ten laste van het fonds gebracht. Over het bedrag van de participaties in het Finles Multi Strategy Hedge Fund I.L. ontvangt de beheerder geen dubbele beheervergoeding en/of performance fee. De beheervergoeding en/of performance fee uit het Finles Multi Strategy Hedge Fund I.L. wordt rechtstreeks ten gunste van het Subfonds gebracht. Overigens ontvingen de bestuurders geen vergoeding van het Subfonds. 9. Kosten toezicht en research Onder kosten toezicht zijn verantwoord de kosten van toezichthoudende taken door de Beheerder op de investment managers en administrators van de beleggingsfondsen waarin wordt belegd. Onder kosten research zijn verantwoord de reis- en verblijfkosten gemaakt door de Beheerder die verband houden met onderzoek naar nieuwe beleggingen ten behoeve van het Fonds. 10. Kosten administratie De administratie wordt gevoerd door Custom House Fund Services (Netherlands) B.V. en er wordt een vast bedrag van EUR per jaar in rekening gebracht (geen btw van toepassing) voor het Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen en een variabel bedrag voor kantoorkosten. Hiervan wordt een derde gealloceerd aan het Subfonds Finles Collectief Beheer I.L. en twee derde aan het Subfonds Finles Collectief Beheer. 11. Kosten bewaargeving Tot 31 juli 2015 was Stichting Circle Depositary Services aangesteld als Bewaarder van het Fonds. Per 1 augustus 2015 is Darwin Depositary Services B.V. aangesteld als Bewaarder van het Fonds en de jaarlijkse vergoeding bedraagt EUR Over deze kosten is btw verschuldigd. Pagina 18

21 7 Toelichting op de halfjaarrekening TOELICHTING BIJ SPECIFIEKE POSTEN IN DE WINST- EN VERLIESREKENING (VERVOLG) 12. Accountantskosten Voor de huidige periode van zes maanden en de voorgaande periode van zes maanden zijn de volgende bedragen aan accountantshonoraria ten laste van het resultaat gebracht: (bedragen per 30 juni in EUR 1.000) Controle van de jaarrekening 8 8 Stand per 30 juni 8 8 Bovenstaande honoraria betreffen de werkzaamheden die bij de beleggingsinstelling zijn uitgevoerd door accountantsorganisaties en externe accountants zoals bedoeld in artikel 1, lid 1 Wta (Wet toezicht accountantsorganisaties). Lopende Kosten Factor In de lopende kosten wordt de prestatievergoeding en transactiekosten buiten beschouwing gelaten en worden de Lopende Kosten berekend over de gemiddelde intrinsieke waarde van elke dagelijkse waardeberekening van het Fonds. Per 30 juni 2016 is de LKF van het Fonds als volgt: Gemiddeld vermogen (in EUR) Kosten ten laste van het vermogen (in EUR) LKF exclusief onderliggende fondsen: 3,56% Per 30 juni 2015 is de LKF van het Fonds als volgt: Gemiddeld vermogen (in EUR) Kosten ten laste van het vermogen (in EUR) LKF exclusief onderliggende fondsen: 2,98% Pagina 19

22 7 Toelichting op de halfjaarrekening TOELICHTING BIJ SPECIFIEKE POSTEN IN DE WINST- EN VERLIESREKENING (VERVOLG) Synthetische Lopende Kosten Factor De Synthetische Lopende Kosten Factor geeft de kosten weer van de verschillende beleggingsinstellingen die zijn opgenomen in de portefeuille, gedeeld door de gemiddelde intrinsieke waarde van die beleggingsinstellingen. De kosten betreffen de totale exploitatiekosten inclusief de in- en uitstapkosten die door de onderliggende beleggingsinstelling (gewogen op basis van de relatieve omvang van de belegging) worden doorberekend. Doordat de samenstelling van de beleggingsportefeuille regelmatig wisselt en onderliggende fondsen veelal geen kostenratio bekendmaken is het niet mogelijk de Synthetische Lopende Kosten Factor te berekenen op basis van alle onderliggende beleggingsinstellingen en actuele gegevens waardoor de Synthetische Lopende Kosten Factor veelal gebaseerd op verouderde gegevens. De waarde van de Synthetische Lopende Kosten Factor is gebaseerd op 100% van de omvang van de beleggingen. De Synthetische Lopende Kosten Factor bedroeg op jaarbasis: 3,12% (LKF onderliggende beleggingen) + 3,56% (LKF Subfonds Finles Collectief Beheer) = 6,68%. Portefeuille Omloopfactor De portefeuille omloopfactor geeft de verhouding weer tussen het totaal van de effectentransacties onder aftrek van de aan- en verkopen van aandelen van het fonds en het gemiddeld vermogen gedurende het verslagjaar. De portefeuille omloopfactor, ofwel Portfolio Turnover Rate geeft de omloopsnelheid van de activa weer en wordt als volgt berekend: [(Totaal 1 Totaal 2) / X] * 100. Totaal 1: het totaal bedrag aan effectentransacties (effectenaankopen + effectenverkopen) van de beleggingsinstelling gedurende de periode. Totaal 2: het totaal bedrag aan transacties (uitgifte + inkopen) van deelnemingsrechten van de beleggingsinstelling gedurende de periode. X: de gemiddelde intrinsieke waarde van de beleggingsinstelling. Per 30 juni is de portefeuille omloopfactor van het Fonds als volgt: Portefeuille omloopfactor (halfjaar) 11,50 8,71 Pagina 20

23 8 Halfjaarrekening 2016 Subfonds Finles Collectief Beheer I.L. BALANS (bedragen in EUR na resultaatbestemming) ACTIVA Beleggingen Aandelen Liquide middelen Totaal activa PASSIVA Kortlopende schulden Overige schulden 4 (11) (14) Af te dragen aan participanten 3 (2) (3) (13) (17) Netto-activa Fondsvermogen Beginstand Terugname van participaties - (700)* Resultaat ten laste van het vermogen (252) (421) Reserve waarderingsverschillen Totaal fondsvermogen *Inbegrepen in het totaalbedrag van de uitschrijvingen zijn de uitschrijvingen in natura ter waarde van EUR uit Subfonds Finles Collectief Beheer I.L. De aandeelhouders van Subfonds Finles Collectief Beheer I.L. hebben bij uitschrijving in plaats van contanten aandelen van Subfonds Finles Collectief Beheer ter waarde van EUR ontvangen. Pagina 21

24 8 Halfjaarrekening 2016 Subfonds Finles Collectief Beheer I.L. WINST- EN VERLIESREKENING OVER HET EERSTE HALFJAAR (bedragen per 30 juni in EUR 1.000) Gerealiseerde waardeveranderingen van beleggingen Aandelen (234) 36 Koers- en omrekenverschillen (215) 54 Ongerealiseerde waardeveranderingen van beleggingen Aandelen Totaal opbrengsten (215) 56 Kosten Kosten beheer 7 (10) (21) Kosten administratie 9 (14) (14) Kosten toezicht 8 (4) (15) Accountantskosten 10 (4) (4) Kosten bewaargeving 11 (3) (1) Bankkosten (inclusief transactie kosten) (1) (2) FATCA kosten (1) (1) Overige kosten - (2) Totaal kosten (37) (60) Resultaat (252) (4) Verdeling van het resultaat Ten laste van het vermogen (252) (13) Vrijval reserve waarderingsverschillen - 9 (252) (4) Pagina 22

25 8 Halfjaarrekening 2016 Subfonds Finles Collectief Beheer I.L. KASSTROOMOVERZICHT OVER HET EERSTE HALFJAAR (bedragen per 30 juni in EUR 1.000) Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat (252) (4) Aanpassing voor: Verkopen van beleggingen Waardeveranderingen van beleggingen 215 (54) Ongerealiseerde waardeveranderingen van beleggingen - (2) Mutatie kortlopende schulden (4) 122 Totaal kasstroom uit beleggingsactiviteiten Kasstroom uit financieringsactiviteiten Teruggenomen participaties - (398) Totaal kasstroom uit financieringsactiviteiten - (398) Netto kasstroom Koers- en omrekenverschillen Mutatie liquide middelen Stand liquide middelen begin verslagperiode Stand liquide middelen einde verslagperiode Pagina 23

26 9 Toelichting op de halfjaarrekening TOELICHTING BIJ SPECIFIEKE POSTEN IN DE BALANS 1.1 BELEGGINGEN Mutatieoverzicht beleggingen (bedragen in EUR 1.000) Aandelen Stand per 1 januari Verkopen (110) (821) Waardeveranderingen van beleggingen (234) (352) Ongerealiseerde waardeveranderingen van beleggingen 2 Stand per 30 juni resp. 31 december BELEGGINGSPORTEFEUILLE PER 30 JUNI 2016 (bedragen in EUR 1.000) Bedrag % van Aantal EUR totaal Beleggingsfondsen Aarkad Plc., Class USD ,00 Asian Debt Fund SPV ,98 AJW Offshore Ltd., Class B, Series ,00 Attica Alternative Alpha Fund Ltd., Class A 1-0,00 CPIM Structured Credit Fund 20 Inc., Class A ,18 Denholm Hall Russian Arbitrage Fund Ltd.,Class B ,03 Gerova Financial Group Ltd., Common Shares ,00 L&C German Real Estate Fund, Class I EUR ,35 Lake Offshore Alternative Financial Asset Fund II Co 1-0,00 LQV CK Pearl Fund Ltd ,87 Madison Realty Capital II Class A S1 + Distributing ,79 Marathon Special Opportunities Fund, Side Pocket ,73 New Stream Secured Capital Ltd., Class T-1 1-0,00 Quantek Opportunity Fund Ltd., Class A ,76 RP Explorer Fund Ltd ,44 Trafalgar Capital Special Investment Fund ,00 Veste Global Exclusive, Common Shares 4-0,00 Totaal beleggingsfondsen ,13 Liquide middelen ,87 Totaal beleggingen (incl. liquide middelen) ,00 De beleggingen bestaan per 30 juni 2016 uit 100% (30 juni 2015: 100%) illiquide beleggingen. De liquide middelen zijn direct opeisbaar. Pagina 24

27 9 Toelichting op de halfjaarrekening TOELICHTING BIJ SPECIFIEKE POSTEN IN DE BALANS (VERVOLG) 2. Verloop reserve waarderingsverschillen (bedragen in EUR 1.000) Stand per 1 januari 1 2 Bij: Resultaat ten gunste van de reserve Af: Overboeking naar vermogen - (1) - (1) Stand per 30 juni resp. 31 december Af te dragen aan participanten Dit betreft nog uit te keren bedragen aan participanten uit hoofde van distributies aan participanten. 4. Overige schulden (bedragen in EUR 1.000) Te betalen accountantskosten 4 6 Te betalen beheervergoeding 2 2 Te betalen administratievergoeding 2 2 Te betalen kosten toezicht 2 - Overige schulden 1 4 Stand per 30 juni resp. 31 december TOELICHTING BIJ SPECIFIEKE POSTEN IN DE WINST- EN VERLIESREKENING 5. Gerealiseerde waardeveranderingen van beleggingen De beleggingen worden tegen marktwaarde op de balans opgenomen. Het verschil tussen de marktwaarde aan het begin van het jaar en de marktwaarde aan het eind van de verslagperiode dan wel de verkoopprijs c.q. aflossing vormt de waardeveranderingen. 6. Ongerealiseerde waardeveranderingen van beleggingen Hieronder wordt verantwoord de waardeveranderingen van illiquide beleggingen welke ultimo boekjaar nog in portefeuille zijn en derhalve niet zijn gerealiseerd. Kosten 7. Kosten beheer De Beheerder ontvangt op de laatste dag van elke maand een vergoeding voor beheer van 0,146% per maand. Deze vergoeding is berekend over het per die datum overeenkomstig artikel 3 van het reglement van beheer en bewaring vastgestelde vermogen. Bedoelde vergoeding wordt verhoogd met de daarover eventueel wettelijk verschuldigde belastingen en wordt ten laste van het fonds gebracht. Overigens ontvingen de bestuurders geen bezoldiging uit het fonds. Pagina 25

28 9 Toelichting op de halfjaarrekening TOELICHTING BIJ SPECIFIEKE POSTEN IN DE WINST- EN VERLIESREKENING (VERVOLG) Kosten (vervolg) 8. Kosten toezicht Hieronder zijn verantwoord de kosten van toezichthoudende taken door de beheerder op de investment managers en administrators van de beleggingsfondsen waarin wordt belegd. 9. Kosten administratie De administratie wordt gevoerd door Custom House Fund Services (Netherlands) B.V. en er wordt een vast bedrag van EUR per jaar in rekening gebracht (geen btw van toepassing) en een variabel bedrag voor kantoorkosten. Hiervan wordt een derde gealloceerd aan het Subfonds Finles Collectief Beheer I.L. en twee derde aan het Subfonds Finles Collectief Beheer. 10. Accountantskosten Voor de huidige periode van zes maanden en de voorgaande periode van zes maanden zijn de volgende bedragen aan accountantshonoraria ten laste van het resultaat gebracht: (bedragen per 30 juni in EUR 1.000) Controle van de jaarrekening 4 4 Stand per 30 juni 4 4 Bovenstaande honoraria betreffen de werkzaamheden die bij de beleggingsinstelling zijn uitgevoerd door accountantsorganisaties en externe accountants zoals bedoeld in artikel 1, lid 1 Wta (Wet toezicht accountantsorganisaties). 11. Kosten bewaargeving Tot 31 juli 2015 was Stichting Circle Depositary Services aangesteld als Bewaarder van het Fonds. Per 1 augustus 2015 is Darwin Depositary Services B.V. aangesteld als Bewaarder van het Fonds en de jaarlijkse vergoeding bedraagt EUR Over deze kosten is btw verschuldigd. Lopende Kosten Factor In de lopende kosten wordt de prestatievergoeding en transactiekosten buiten beschouwing gelaten en worden de Lopende Kosten berekend over de gemiddelde intrinsieke waarde van elke dagelijkse waardeberekening van het Fonds. Per 30 juni 2016 is de LKF van het Fonds als volgt: Gemiddeld vermogen (in EUR) Kosten ten laste van het vermogen (in EUR) LKF exclusief onderliggende fondsen: 5,44% Per 30 juni 2015 is de LKF van het Fonds als volgt: Gemiddeld vermogen (in EUR) Kosten ten laste van het vermogen (in EUR) LKF exclusief onderliggende fondsen: 4,46% Pagina 26

29 9 Toelichting op de halfjaarrekening TOELICHTING BIJ SPECIFIEKE POSTEN IN DE WINST- EN VERLIESREKENING (VERVOLG) Synthetische Lopende Kosten Factor De Synthetische Lopende Kosten Factor geeft de kosten weer van de verschillende beleggingsinstellingen die zijn opgenomen in de Subfonds Finles Collectief Beheer I.L. portefeuille, gedeeld door de gemiddelde intrinsieke waarde van die beleggingsinstellingen. Doordat de samenstelling van de beleggingsportefeuille regelmatig wisselt en onderliggende fondsen veelal geen kostenratio bekendmaken is het niet mogelijk de Synthetische Lopende Kosten Factor te berekenen op basis van alle onderliggende beleggingsinstellingen en actuele gegevens waardoor de Synthetische Lopende Kosten Factor veelal gebaseerd op verouderde gegevens. De waarde van de Synthetische Lopende Kosten Factor is gebaseerd op 90% van de omvang van de beleggingen. De Synthetische Lopende Kosten Factor bedroeg op jaarbasis: 2,60% (LKF onderliggende beleggingen) + 5,44% (LKF Subfonds Finles Collectief Beheer I.L.) = 8,04%. Portefeuille Omloopfactor De portefeuille omloopfactor geeft de verhouding weer tussen het totaal van de effectentransacties onder aftrek van de aan- en verkopen van aandelen van het fonds en het gemiddeld vermogen gedurende het verslagjaar. De portefeuille omloopfactor, ofwel Portfolio Turnover Rate geeft de omloopsnelheid van de activa weer en wordt als volgt berekend: [(Totaal 1 Totaal 2) / X] * 100. Totaal 1: het totaal bedrag aan effectentransacties (effectenaankopen + effectenverkopen) van de beleggingsinstelling gedurende de periode. Totaal 2: het totaal bedrag aan transacties (uitgifte + inkopen) van deelnemingsrechten van de beleggingsinstelling gedurende de periode. X: de gemiddelde intrinsieke waarde van de beleggingsinstelling. Per 30 juni is de portefeuille omloopfactor van het Fonds als volgt: Portefeuille omloopfactor (halfjaar) 8,94 8,08 Pagina 27

30 9 Toelichting op de halfjaarrekening OVERIGE TOELICHTINGEN Personeel Het Fonds heeft geen werknemers in dienst. Informatieverstrekking Dit halfjaarverslag, het prospectus en de Essentiële Beleggersinformatie van het Fonds zijn kosteloos verkrijgbaar bij de Beheerder of kosteloos te downloaden van de website van de Beheerder: Goedkeuring van de halfjaarrekening De Beheerder heeft op 18 augustus 2016 toestemming gegeven voor de openbaarmaking van de halfjaarrekening. In- en uittredingskosten Voor deelneming in de subfondsen worden geen kosten in rekening gebracht. Bij gehele of gedeeltelijke uittreding bedragen de eenmalige kosten 0,5% van de opgenomen bedragen. Deze kosten van uittreding komen ten laste van de betreffende individuele participant en komen ten gunste van de Beheerder. Verbonden partijen Finles N.V. te Utrecht, postbus 2600, 3500 GP Utrecht, is als Beheerder verbonden aan de Finles Beleggingsfondsen. Het Subfonds Finles Collectief Beheer belegt in de hierna volgende Finles Fondsen: Finles Lotus Fonds: 41,09% Finles Multi Strategy Hedge Fund I.L.: 58,20% Pagina 28

31 10 Overige gegevens CONTROLEVERKLARING VAN DE ONAFHANKELIJKE ACCOUNTANT Op de halfjaarrekening 2016 van het Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen is geen accountantscontrole toegepast. GEBEURTENISSEN NA BALANSDATUM Na balansdatum hebben zich geen belangrijke gebeurtenissen voorgedaan die van invloed zouden kunnen zijn op het inzicht in de halfjaarrekening. UITKERINGSBELEID Gerealiseerde koerswinsten worden niet uitgekeerd maar via het resultaat aan het fondsvermogen toegevoegd. Gerealiseerde koersverliezen worden ten laste van het resultaat en dientengevolge ten laste van het fondsvermogen gebracht. De opbrengsten die in de vorm van rente en dividend worden verkregen worden via het resultaat van het fonds toegevoegd aan het fondsvermogen. Er vindt derhalve geen uitkering plaats aan participanten. MEDEDELING VAN BELANGEN VAN GROTE BELEGGERS Legal & General heeft een belang van 25,82% (31 december 2015: 25,43%) in het Subfonds Finles Collectief Beheer en een belang van 22,74% (31 december 2015: 22,74% ) in het Subfonds Finles Collectief Beheer I.L. Pagina 29