PETERCAM L FUND Gereviseerd jaarverslag 31 december 2015

Transcriptie

1 PETERCAM L FUND Gereviseerd jaarverslag 31 december 2015 Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal naar Luxemburgs recht met meerdere compartimenten R.C.S. Luxembourg B

2 PETERCAM L FUND Inhoud Organisatie 3 Algemene informatie 6 Activiteiten verslag van de Raad van Bestuur 11 Verslag van de erkende bedrijfsrevisor 15 Verslag van IVOX Europe BVBA over de uitoefening van stemrechten 17 Geconsolideerde staat van het vermogen 19 Geconsolideerde staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief 20 Compartimenten : PETERCAM L LIQUIDITY EUR&FRN 21 PETERCAM L BONDS EUR QUALITY 28 PETERCAM L BONDS UNIVERSALIS UNCONSTRAINED 40 (vroeger PETERCAM L BONDS UNIVERSALIS) PETERCAM L BONDS HIGHER YIELD 50 PETERCAM L BONDS GOVERNMENT SUSTAINABLE 61 PETERCAM L EQUITIES OPPORTUNITY 70 PETERCAM L BONDS EUR HIGH YIELD SHORT TERM 79 PETERCAM L PATRIMONIAL FUND 89 PETERCAM L BONDS EMERGING MARKETS SUSTAINABLE 100 PETERCAM L BONDS EUR CORPORATE HIGH YIELD 109 PETERCAM L GLOBAL TARGET INCOME 118 PETERCAM L BONDS EUR GOVERNMENT PETERCAM L PATRIMONIAL DYNAMIC FUND 131 Toelichtingen bij de financiële rekeningen 140 Deze Nederlandse versie is een nauwgezette vertaling van de Franse versie. Bij verschil tussen de Franse en de Nederlandse versie geldt de Franse. Het prospectus alsook de bijkomende beschrijvende fiches van de compartimenten (de "beschrijvende fiches"), moeten altijd vergezeld zijn van het meest recente jaarverslag en het meest recente halfjaarlijks verslag, als deze na het laatste jaarverslag gepubliceerd werd. Deze documenten maken integraal deel uit van het prospectus. Informatie, ter beschikking van het publiek en die in het prospectus niet aanwezig is, moet als niet toegestaan, noch geloofwaardig beschouwd worden. Het prospectus is geen aanbod tot of voorstel van inschrijving op aandelen van de compartimenten van de BEVEK PETERCAM L FUND. De inschrijvings-, omzettings- en inkoopbulletins zijn op eenvoudig verzoek verkrijgbaar bij één van de gemachtigde instellingen. De historiek van de prestaties van de verschillende compartimenten is bijgevoegd aan de essentiële beleggersinformatie-documenten ( KII s). Pagina 2

3 PETERCAM L FUND Organisatie Maatschappelijke zetel Raad van Bestuur PETERCAM L FUND 5, Allée Scheffer L-2520 Luxemburg Voorzitter Francis HEYMANS (tot 25 augustus 2015) Lid van het Directiecomité PETERCAM INSTITUTIONAL ASSET MANAGEMENT N.V. 19, Sint-Goedeleplein B-1000 Brussel Hugo LASAT (vanaf 25 augustus 2015) Voorzitter van het Directiecomité PETERCAM INSTITUTIONAL ASSET MANAGEMENT N.V. 19, Sint-Goedeleplein B-1000 Brussel Bestuurders Yvon LAURET ADEIS S.A. 58, Rue Glesener L-1630 Luxemburg Jérôme CASTAGNE Voorzitter van het Directiecomité PETERCAM INSTITUTIONAL ASSET MANAGEMENT (LUXEMBOURG) S.A. 3, Rue Pierre d Aspelt L-1142 Luxemburg Hugo LASAT (tot 24 augustus 2015) Voorzitter van het Directiecomité PETERCAM INSTITUTIONAL ASSET MANAGEMENT N.V. 19, Sint-Goedeleplein B-1000 Brussel Domicilieagent, Depothoudende Bank, Betaalen Administratief Agent CACEIS BANK LUXEMBOURG 5, Allée Scheffer L-2520 Luxemburg Beheerder PETERCAM INSTITUTIONAL ASSET MANAGEMENT (LUXEMBOURG) S.A. 3, Rue Pierre d Aspelt L-1142 Luxemburg Bedrijfsrevisor PricewaterhouseCoopers, Société coopérative 2, rue Gerhard Mercator B.P L-1014 Luxemburg Pagina 3

4 PETERCAM L FUND Organisatie (vervolg) Vertegenwoordiger en betaalagent in : Zwitserland ( * ) Duitsland ( * ) PETERCAM PRIVATE BANK (SWITZERLAND) S.A. Centre Swissair 31, Route de l Aéroport CH-1218 Le Grand-Saconnex (Genève) MARCARD, STEIN & CO AG Ballindamm 36 D Hamburg België ( * ) PETERCAM N.V. (tot 30 september 2015) 19, Sint-Goedeleplein B-1000 Brussel BANQUE DEGROOF PETERCAM S.A. (vanaf 1 oktober 2015) 44, Rue de l Industrie B-1040 Brussel Nederland ( * ) PETERCAM N.V. (tot 30 september 2015) 19, Sint-Goedeleplein B-1000 Brussel BANQUE DEGROOF PETERCAM S.A. (vanaf 1 oktober 2015) 44, Rue de l Industrie B-1040 Brussel Spanje ( * ) Italië ( * ) ALL FUNDS BANK S.A. C/NURIA 57 COLONIA MIRASIERRA E Madrid ALL FUNDS BANK S.A. Filiaal in Milaan Via Santa Margherita 7 I Milaan SGSS S.p.A. Via Benigno Crespi 19A - MAC 2 I Milaan Oostenrijk ( * ) Groot Brittannië ( * ) Centraliserend correspondent in Frankrijk ( * ) ERSTE BANK DER OESTERREICHISCHEN SPARKASSEN AG Graben 21 A-1010 Wenen SOCIETE GENERALE LONDON BRANCH SOCIETE GENERALE SECURITIES SERVICES CUSTODY LONDON Exchange House, 12 Primrose Street Londen EC2A 2EG CACEIS BANK 1-3, Place Valhubert F Parijs ( * ) De onderstaande tabel geeft de landen weer waarin de compartimenten verdeeld worden op datum van het verslag: Pagina 4

5 PETERCAM L FUND Organisatie (vervolg) Zwitserland Groot Brittanië Verschillenden landen Oostenrijk Duitsland België Nederland Spanje Frankrijk Italië PETERCAM L LIQUIDITY EUR&FRN X X - - X X X X X PETERCAM L BONDS EUR QUALITY X X X X X X X X X PETERCAM L BONDS UNIVERSALIS UNCONSTRAINED X X X X X X X X X PETERCAM L BONDS HIGHER YIELD X X X X X X X X X PETERCAM L BONDS GOVERNMENT SUSTAINABLE X X X X X X X X X PETERCAM L EQUITIES OPPORTUNITY X X - - X X PETERCAM L BONDS EUR HIGH YIELD SHORT TERM X X X X X X X X X PETERCAM L PATRIMONIAL FUND X X X X X X X X X PETERCAM L BONDS EMERGING MARKETS SUSTAINABLE X X X X X X X X X PETERCAM L BONDS EUR CORPORATE HIGH YIELD X - X X X X X X X PETERCAM L GLOBAL TARGET INCOME X X - - X X X X X PETERCAM L BONDS EUR GOVERNMENT 1-5 X X X X X X X X X PETERCAM L PATRIMONIAL DYNAMIC FUND X X X X X X X X X Pagina 5 Compartimenten

6 PETERCAM L FUND Algemene informatie PETERCAM L FUND (de "BEVEK") werd op 23 december 1987 voor onbepaalde duur opgericht in de vorm van een Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal ("Société d'investissement à Capital Variable, SICAV") met meerdere compartimenten naar Luxemburgs recht. Op datum van het verslag is de BEVEK onderworpen aan de wet van 10 augustus 1915 over de handelsvennootschappen incl. wijzigingswetten, aan de bepalingen van deel I van de wet van 17 december 2010 ( de Wet van 2010 ) met betrekking tot de Instellingen voor Collectieve Belegging alsmede aan de bepalingen van de Richtlijn 2009/65/CE zoals gewijzigd. De oprichtingsakte van de BEVEK werd gepubliceerd in "Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations" van 17 februari De statuten, voor de laatste maal gewijzigd door de buitengewone algemene vergadering van 30 januari 2015, werden gepubliceerd in "Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations" van 5 mei 2015 en neergelegd op het Handels- en vennootschappenregister van Luxemburg, waar kopieën kunnen worden verkregen. De BEVEK heeft PETERCAM INSTITUTIONAL ASSET MANAGEMENT (LUXEMBOURG) N.V. benoemd tot beheermaatschappij en deze verzorgt het geheel van de collectieve portefeuillebeheerfuncties als bedoeld in Bijlage II van de Luxemburgse Wet van 2010, te weten het portefeuillebeheer, de administratie en de marketing van de aandelen van de BEVEK. PETERCAM INSTITUTIONAL ASSET MANAGEMENT (LUXEMBOURG) N.V. heeft een vergunning als beheermaatschappij in de zin van hoofdstuk 15 van de Luxemburgse Wet van Bij besluit van de Raad van Bestuur op 18 september 2015 de compartiment PETERCAM L BONDS UNIVERSALIS staat bekend PETERCAM L BONDS UNIVERSALIS UNCONSTRAINED. Op datum van dit verslag biedt de BEVEK de mogelijkheid om in de volgende compartimenten te beleggen: - PETERCAM L LIQUIDITY EUR&FRN uitgedrukt in EUR - PETERCAM L BONDS EUR QUALITY uitgedrukt in EUR - PETERCAM L BONDS UNIVERSALIS UNCONSTRAINED uitgedrukt in EUR - PETERCAM L BONDS HIGHER YIELD uitgedrukt in EUR - PETERCAM L BONDS GOVERNMENT SUSTAINABLE uitgedrukt in EUR - PETERCAM L EQUITIES OPPORTUNITY uitgedrukt in EUR - PETERCAM L BONDS EUR HIGH YIELD SHORT TERM uitgedrukt in EUR - PETERCAM L PATRIMONIAL FUND uitgedrukt in EUR - PETERCAM L BONDS EMERGING MARKETS SUSTAINABLE uitgedrukt in EUR - PETERCAM L BONDS EUR CORPORATE HIGH YIELD uitgedrukt in EUR - PETERCAM L GLOBAL TARGET INCOME uitgedrukt in EUR - PETERCAM L BONDS EUR GOVERNMENT 1-5 uitgedrukt in EUR - PETERCAM L PATRIMONIAL DYNAMIC FUND uitgedrukt in EUR De aandelen van de BEVEK kunnen, naar keuze van de belegger, worden uitgegeven als: - Aandelen van Klasse A: uitkeringsaandelen die in principe aan hun houder het recht verlenen om een dividend in contanten te innen, zoals beschreven in onderhavig prospectus. - Aandelen van Klasse B: kapitalisatieaandelen die in principe aan de houder niet het recht verlenen om een dividend te innen, maar waarvan het deel van het uit te keren bedrag dat hem toekomt, wordt gekapitaliseerd in het compartiment waartoe deze kapitalisatieaandelen behoren. - Aandelen van Klasse B CHF: kapitalisatieaandelen die zich van de aandelen van Klasse B onderscheiden door het feit dat zij uitgedrukt zijn in Zwitserse frank. - Aandelen van Klasse B EUR HEDGED: kapitalisatieaandelen die zich van de aandelen van Klasse B onderscheiden door het feit dat het valutarisico exclusief euro wordt beperkt met een actief beleid ter afdekking van het wisselkoersrisico ten aanzien van de euro. Het totale aandeel van de andere valuta's dan euro dat wordt vastgesteld op het niveau van de netto-inventariswaarde van het compartiment zal worden afgedekt in verhouding tot de netto-activa van de aandelenklasse B EUR HEDGED. De blootstelling in euro aan aandelen van de klasse B EUR HEDGED zal minimaal 90% van de netto-activa van de betreffende aandelenklasse bedragen. De aandacht van de belegger wordt gevestigd op het feit dat een actief beleid ter afdekking van het wisselkoersrisico met extra kosten gepaard kan gaan. - Aandelen van Klasse B USD: kapitalisatieaandelen die zich van de aandelen van Klasse B onderscheiden door het feit dat zij uitgedrukt zijn in Amerikaanse dollar. Pagina 6

7 PETERCAM L FUND Algemene informatie (vervolg) - Aandelen van Klasse E: aandelen met dezelfde karakteristieken als de aandelen van Klasse A en voorbehouden aan institutionele beleggers in de zin van artikel 174, paragraaf (2), alinea c) van de Wet van 17 december Aandelen van Klasse F: aandelen met dezelfde karakteristieken als de aandelen van Klasse B en voorbehouden aan institutionele beleggers in de zin van artikel 174, paragraaf (2), alinea c) van de Wet van 17 december Aandelen van Klasse F CHF: kapitalisatieaandelen die zich van de aandelen van Klasse B onderscheiden door het feit dat zij uitgedrukt zijn in Zwitserse frank en voorbehouden aan institutionele beleggers in de zin van artikel 174, paragraaf (2), alinea c) van de Wet van 17 december Aandelen van Klasse F USD: kapitalisatieaandelen die zich van de aandelen van Klasse B onderscheiden door het feit dat zij uitgedrukt zijn in Amerikaanse dollar en voorbehouden aan institutionele beleggers in de zin van artikel 174, paragraaf (2), alinea c) van de Wet van 17 december Aandelen van Klasse K: uitkeringsaandelen die zich van de aandelen van Klasse A onderscheiden door een verschillende verkoopprovisie en beheersprovisie. - Aandelen van Klasse L: kapitalisatieaandelen die zich van de aandelen van Klasse B onderscheiden door een verschillende verkoopprovisie en beheersprovisie. - Aandelen van Klasse M CHF: uitkeringsaandelen die zich van de aandelen van Klasse A onderscheiden door het feit dat zij uitgedrukt zijn in Zwitserse frank. De Beheerder (of in voorkomend geval de Gevolmachtigd Beheerder) neemt maatregelen om de blootstelling aan wisselkoersrisico's tegenover de referentievaluta van het compartiment voor de aandelenklasse M CHF te minimaliseren met gebruik van hedgingtechnieken- en instrumenten en op andere wijze. De aandacht van de belegger wordt gevestigd op het feit dat een indekking van 100% van het wisselkoersrisico ten opzichte van de referentievaluta van het compartiment niet kan worden gewaarborgd. - Aandelen van Klasse N CHF: kapitalisatieaandelen die zich van de aandelen van Klasse B onderscheiden door het feit dat zij uitgedrukt zijn in Zwitserse frank. De Beheerder (of in voorkomend geval de Gevolmachtigd Beheerder) neemt maatregelen om de blootstelling aan wisselkoersrisico's tegenover de referentievaluta van het compartiment voor de aandelenklasse M CHF te minimaliseren met gebruik van hedgingtechnieken- en instrumenten en op andere wijze. De aandacht van de belegger wordt gevestigd op het feit dat een indekking van 100% van het wisselkoersrisico ten opzichte van de referentievaluta van het compartiment niet kan worden gewaarborgd. - Aandelen van Klasse P: kapitalisatieaandelen die zich van de aandelen van Klasse B onderscheiden doordat ze niet onderhevig zijn aan beheers- of verkoopcommissies zoals gespecificeerd in de informatiefiche voor elk compartiment dat is opgenomen in het prospectus van de BEVEK, en die zijn voorbehouden aan bepaalde instellingen voor collectieve beleggingen of institutionele of professionele mandaten waarvan de portefeuille wordt beheerd door PETERCAM INSTITUTIONAL ASSET MANAGEMENT N.V. of PETERCAM INSTITUTIONAL ASSET MANAGEMENT (LUXEMBOURG) S.A.. - Aandelen van Klasse T CHF: aandelen met dezelfde karakteristieken als de aandelen van Klasse M CHF en voorbehouden aan institutionele beleggers in de zin van artikel 174, paragraaf (2), alinea c) van de Wet van 17 december Aandelen van Klasse U CHF: aandelen met dezelfde karakteristieken als de aandelen van Klasse N CHF en voorbehouden aan institutionele beleggers in de zin van artikel 174, paragraaf (2), alinea c) van de Wet van 17 december Aandelen van Klasse V: uitkeringsaandelen die zich van de aandelen van Klasse A onderscheiden door het feit dat zij gekenmerkt zijn door de landen waarin deze aandelen worden aangeboden, namelijk Nederland, het Verenigd Koninkrijk en Zwitserland en door een verschillende beheersprovisie. - Aandelen van Klasse W: kapitalisatieaandelen die zich van de aandelen van Klasse B onderscheiden door het feit dat zij gekenmerkt zijn door de landen waarin de aandelen worden aangeboden, namelijk Nederland, het Verenigd Koninkrijk en Zwitserland en door een verschillende beheersprovisie. Pagina 7

8 PETERCAM L FUND Algemene informatie (vervolg) - Aandelen van Klasse W EUR HEDGED: kapitalisatieaandelen die zich van de aandelen van Klasse W onderscheiden door het feit dat het valutarisico exclusief euro wordt beperkt met een actief beleid ter afdekking van het wisselkoersrisico ten aanzien van de euro. Het totale aandeel van de andere valuta's dan euro dat wordt vastgesteld op het niveau van de netto-inventariswaarde van het compartiment zal worden afgedekt in verhouding tot de netto-activa van de aandelenklasse W EUR HEDGED. De blootstelling in euro aan aandelen van de klasse W EUR HEDGED zal minimaal 90% van de netto-activa van de betreffende aandelenklasse bedragen. De aandacht van de belegger wordt gevestigd op het feit dat een actief beleid ter afdekking van het wisselkoersrisico met extra kosten gepaard kan gaan. - Aandelen van Klasse W USD: kapitalisatieaandelen die zich van de aandelen van Klasse B onderscheiden door het feit dat zij uitgedrukt zijn in Amerikaanse dollar en dat ze worden gekenmerkt door de landen waar de aandelen worden aangeboden, namelijk Nederland, het Verenigd Koninkrijk en Zwitserland, en dat er een andere verkoopcommissie voor geldt. - Aandelen van Klasse Z: kapitalisatieaandelen die zich van de aandelen van Klasse B onderscheiden door het feit dat en voorbehouden aan institutionele beleggers in de zin van artikel 174, paragraaf (2), alinea c) van de Wet van 17 december 2010 die een initieel bedrag van minimaal EUR inleggen en door het feit dat er een andere verkoopcommissie voor geldt, met dien verstande dat de aandeelhouders die in deze klasse beleggen niet de mogelijkheid hebben de terugkoop van hun aandelen te vragen om hun belegging onder het niveau van de minimale kapitaalinleg te brengen. De aandelenklassen die voor elk compartiment beschikbaar zijn, worden vermeld in het beschrijvende fiche van het compartiment in het prospectus van de BEVEK. De berekening van de netto-inventariswaarde van elk compartiment van de BEVEK gebeurt elke Luxemburgse bankwerkdag (de Waarderingsdag ). De netto-inventariswaarde, de uitgifteprijs, de inkoopprijs van de aandelen (van ieder compartiment) kunnen iedere werkdag op de maatschappelijke zetel van de BEVEK worden geraadpleegd en voor Zwitserland iedere werkdag in Genève bij de Vertegenwoordiger, PETERCAM PRIVATE BANK (SWITZERLAND) S.A., Genève (voor de desbetreffende compartimenten). Op het einde van het jaar publiceert de BEVEK een jaarverslag dat door de revisor gereviseerd wordt en op het einde van elk halfjaar een niet gereviseerd halfjaarverslag. Deze financiële verslagen vermelden onder andere afzonderlijke financiële staten voor ieder compartiment. De consolidatiemunt is de euro. De financiële verslagen liggen kosteloos ter beschikking: - op zetel van de BEVEK, - aan de loketten van BANQUE DEGROOF PETERCAM S.A., DEGROOF PETERCAM ASSET MANAGEMENT S.A. en PETERCAM INSTITUTIONAL ASSET MANAGEMENT (LUXEMBOURG) S.A, - bij de vertegenwoordiger en betaalagent in Zwitserland PETERCAM PRIVATE BANK (SWITZERLAND) S.A., Genève, - bij de vertegenwoordiger en betaalagent in België BANQUE DEGROOF PETERCAM S.A., Brussel, - bij de vertegenwoordiger en betaalagent voor Nederland BANQUE DEGROOF PETERCAM S.A., Brussel, - bij de vertegenwoordiger en betaalagent in Spanje ALL FUNDS BANK S.A., Madrid, - bij de centraliserende correspondent in Frankrijk CACEIS BANK, Parijs, - bij de vertegenwoordiger en betaalagent in Duitsland MARCARD, STEIN & CO AG, Hamburg, - bij de betaal en informatie Agent in Oostenrijk ERSTE BANK, Wenen, - bij de installatieagent in Groot Brittannië SOCIETE GENERALE LONDON BRANCH, Londen - en bij de betaal en informatie Agents in Italië ALL FUNDS BANK en SGSS S.p.A., Milaan. Pagina 8

9 PETERCAM L FUND Algemene informatie (vervolg) Voor de periode eindigend op 30 april 2015 waren de volgende fiscale statuten van toepassing met betrekking tot het toepassingsgebied van de Europese richtlijn 2003/48/CE inzake de belasting op spaarinkomsten: Compartimenten Aandelen-klasse Fiscaal statuut voor de dividenden Fiscaal statuut voor de terugbetalingen Werkelijk % van de rechtstreekse en onrechtstreekse beleggingen in schuldvorderingen PETERCAM L LIQUIDITY EUR&FRN KAPITALISATIE N/A IN 99,95 UITKERING IN IN 99,95 PETERCAM L BONDS EUR QUALITY KAPITALISATIE N/A IN 98,64 UITKERING IN IN 98,64 PETERCAM L BONDS UNIVERSALIS UNCONSTRAINED KAPITALISATIE N/A IN 98,17 UITKERING IN IN 98,17 PETERCAM L BONDS HIGHER YIELD KAPITALISATIE N/A IN 97,42 UITKERING IN IN 97,42 PETERCAM L BONDS GOVERNMENT SUSTAINABLE KAPITALISATIE N/A IN 98,87 UITKERING IN IN 98,87 PETERCAM L EQUITIES OPPORTUNITY KAPITALISATIE N/A OUT 7,76 UITKERING OUT OUT 7,76 PETERCAM L BONDS EUR HIGH YIELD SHORT TERM KAPITALISATIE N/A IN 97,68 UITKERING IN IN 97,68 PETERCAM L PATRIMONIAL FUND KAPITALISATIE N/A IN 75,77 UITKERING IN IN 75,77 PETERCAM L BONDS EMERGING MARKETS SUSTAINABLE KAPITALISATIE N/A IN 98,98 UITKERING IN IN 98,98 PETERCAM L BONDS EUR CORPORATE HIGH YIELD KAPITALISATIE N/A IN 97,71 UITKERING IN IN 97,71 PETERCAM L GLOBAL TARGET INCOME KAPITALISATIE N/A IN - UITKERING IN IN - PETERCAM L BONDS EUR GOVERNMENT 1-5 KAPITALISATIE N/A IN - UITKERING IN IN - PETERCAM L PATRIMONIAL DYNAMIC FUND KAPITALISATIE N/A IN - UITKERING IN IN - Pagina 9

10 PETERCAM L FUND Algemene informatie (vervolg) Vanaf 1 mei 2015 zijn de volgende fiscale statuten van toepassing met betrekking tot het toepassingsgebied van de Europese richtlijn 2003/48/CE inzake de belasting op spaarinkomsten: Compartimenten Aandelen-klasse Fiscaal statuut voor de dividenden Fiscaal statuut voor de terugbetalingen Werkelijk % van de rechtstreekse en onrechtstreekse beleggingen in schuldvorderingen PETERCAM L LIQUIDITY EUR&FRN KAPITALISATIE N/A IN 98,95 UITKERING IN IN 98,95 PETERCAM L BONDS EUR QUALITY KAPITALISATIE N/A IN 98,84 UITKERING IN IN 98,84 PETERCAM L BONDS UNIVERSALIS UNCONSTRAINED KAPITALISATIE N/A IN 98,09 UITKERING IN IN 98,09 PETERCAM L BONDS HIGHER YIELD KAPITALISATIE N/A IN 97,54 UITKERING IN IN 97,54 PETERCAM L BONDS GOVERNMENT SUSTAINABLE KAPITALISATIE N/A IN 99,38 UITKERING IN IN 99,38 PETERCAM L EQUITIES OPPORTUNITY KAPITALISATIE N/A OUT 4,89 UITKERING OUT OUT 4,89 PETERCAM L BONDS EUR HIGH YIELD SHORT TERM KAPITALISATIE N/A IN 98,85 UITKERING IN IN 98,85 PETERCAM L PATRIMONIAL FUND KAPITALISATIE N/A IN 67,18 UITKERING IN IN 67,18 PETERCAM L BONDS EMERGING MARKETS SUSTAINABLE KAPITALISATIE N/A IN 97,30 UITKERING IN IN 97,30 PETERCAM L BONDS EUR CORPORATE HIGH YIELD KAPITALISATIE N/A IN 98,85 UITKERING IN IN 98,85 PETERCAM L GLOBAL TARGET INCOME KAPITALISATIE N/A IN 75,31 UITKERING IN IN 75,31 PETERCAM L BONDS EUR GOVERNMENT 1-5 KAPITALISATIE N/A IN 98,76 UITKERING IN IN 98,76 PETERCAM L PATRIMONIAL DYNAMIC FUND KAPITALISATIE N/A IN 63,31 UITKERING IN IN 63,31 Pagina 10

11 PETERCAM L FUND Activiteiten verslag van de Raad van Bestuur Economische context Macro-economie In heel 2015 hebben verschillende factoren bijgedragen aan de volatiliteit op de financiële markten en de twijfels over de kracht van de wereldeconomie: een zwakke economische start in de VS, de moeilijke onderhandelingen tussen Griekenland en zijn schuldeisers, meer alarmerende signalen vanuit China, de onzekerheid over het Amerikaanse monetaire beleid, de dalende grondstoffenprijzen en de sombere groei in de opkomende landen. Alles bij elkaar heeft de economische activiteit in de ontwikkelde markten relatief goed stand gehouden, terwijl de opkomende markten het moeilijk bleven hebben. Verenigde Staten De Amerikaanse economie is heel 2015 een gezonde groei blijven vertonen, ondanks de tegenvallers in de tweede helft van het jaar. Het vertrouwen in de industrie lijdt onder de sterkere dollar en de lagere olieprijzen, die respectievelijk een invloed hebben op de export en de investeringen in de energiesector. Het vertrouwen in de dienstensector is goed, wat aansluit bij een relatief positief consumentenvertrouwen. Alles bij elkaar stemmen de voorlopende indicatoren nog steeds overeen met een algemene groei van zo'n 2%. De arbeidsmarkt is er ook in 2015 op vooruitgegaan. Tot november werden er in de loop van het jaar maandelijks gemiddeld nieuwe banen gecreëerd. De onderliggende graadmeters van inflatie liggen nog steeds onder het 2%- streefdoel van de Fed voor de middellange termijn. De laatste vijf jaar is de Fed er immers niet in geslaagd om in dit opzicht succes te oogsten. Wat de toekomst betreft, zal de onderliggende inflatie echter in bescheiden mate stijgen ten opzichte van de huidige niveaus. Ook belangrijk is dat de voorlopende indicatoren suggereren dat de loongroei verder zal versnellen. Eind 2015 heeft de Fed, precies volgens de verwachtingen van de financiële markten, de rente voor het eerst sinds 2006 verhoogd. De belangrijkste boodschap is echter dat het monetaire beleid in de nabije toekomst wellicht inschikkelijk zal blijven. Zoals de zaken er momenteel voorstaan, zal de Fed wellicht geleidelijk te werk gaan, en alleen als het onderliggende economische momentum voldoende sterk blijft. Europa Vanuit conjunctureel oogpunt is de economie van de eurozone in 2015 eindelijk enigszins aangetrokken, in een gunstige context van lage olieprijzen, een inschikkelijk monetair beleid, lage rentevoeten, minder begrotingsrestricties en een zwakke euro. Op langere termijn bekeken is dit herstel echter nog steeds bijzonder teleurstellend. De betere economische activiteit leidt tot betere arbeidsmarktomstandigheden. Wel blijft de onderliggende prijsdruk erg zwak gezien de nog steeds onbenutte capaciteit. De Europese Centrale Bank (ECB) heeft zowel in het begin als aan het einde van 2015 extra monetaire stimuleringsmaatregelen genomen, en zal het soepele beleid in de nabije toekomst wellicht aanhouden. Griekenland domineert het politieke nieuws. Met het nieuwe noodprogramma lijken de financieringsbehoeften van het land althans voor de volgende 2-3 jaar veilig gesteld. Maar vanwege de opgelegde nieuwe besparingsmaatregelen zal het land de vooropgestelde doelen voor groei, begroting en privatiseringsplannen waarschijnlijk niet halen. Op langere termijn blijft de Europese politiek een reden tot bezorgdheid: de muntunie kampt immers nog steeds met existentiële problemen. Op korte termijn zal er steeds meer aandacht uitgaan naar de Spaanse verkiezingen. In tegenstelling tot de huidige situatie zal geen enkele partij een absolute meerderheid halen, waardoor de politieke onzekerheid mogelijk enigszins toeneemt. Ook is er in 2015 druk gesproken over een eventuele Brexit, wat in 2016 wellicht een belangrijk risico zal vormen. Japan De Japanse economie is in 2015 in bijzonder bescheiden mate gegroeid. De krappere arbeidsmarkt wijst op een snellere stijging van de lonen, hoewel andere aanwijzingen een genuanceerder beeld schetsen. De inflatie ligt inmiddels nog steeds aanzienlijk onder het 2%-streefdoel van de Japanse centrale bank. Heel waarschijnlijk impliceert de combinatie van een bescheiden economische activiteit en een inflatie onder het streefdoel dat de Bank of Japan een extreem soepel monetair beleid zal blijven voeren. Pagina 11

12 PETERCAM L FUND Activiteiten verslag van de Raad van Bestuur (vervolg) Opkomende markten Meer in het algemeen in de opkomende markten is de vertraging die de laatste jaren kon worden waargenomen een weerspiegeling van verschillende factoren, waaronder het negatieve effect van de lagere grondstoffenprijzen, strengere externe financiële omstandigheden als gevolg van het vooruitzicht van de eerste renteverhoging in de VS, economische veranderingen in China, structurele knelpunten en onrust over (geo)politieke factoren. De economische groei in de opkomende markten is gedaald tot onder het gemiddelde van de afgelopen 35 jaar. Bovendien worstelen Brazilië en Rusland met een recessie. Verschillende waarnemers voeren inmiddels aan dat de opkomende markten kopje onder gaan. Hoewel dit enigszins overdreven lijkt, kunnen we niet ontkennen dat er een enorm contrast is met de spectaculaire groei van het laatste decennium. In zijn doorlichting van de wereldeconomie van september, verwacht het Internationaal Monetair Fonds (IMF) dat de groei in de opkomende markten dit jaar zal dalen tot 4,0%, in vergelijking met 4,6% in Dat cijfer van 2014 vertegenwoordigt al een duidelijke vertraging ten opzichte van de groei van 6,1% die tussen 2002 en 1012 werd behaald. De economische activiteit in de opkomende markten is nog steeds bijzonder traag, vooral in Latijns-Amerika, waar de zwakke groei gepaard gaat met een hoger dan beoogde inflatie. Het huidige financiële en economische klimaat en structurele problemen verhinderen een snel herstel voor de opkomende markten. Wat China betreft, ging de aandacht van internationale beleggers uit naar de teleurstellende economische gegevens, de crash van de aandelenmarkt tijdens de zomer van 2015 en vooral de (nog steeds geringe) devaluatie van de RMB. Uiteraard zijn er altijd redenen tot bezorgdheid over de economische activiteit in China. Maar dit is niet nieuw en de beleidsmakers erkennen dit al sinds zij het monetaire en begrotingsbeleid eind 2014 voor het eerst hebben versoepeld. Langzaamaan sijpelen deze maatregelen inmiddels door in de economische activiteit. In dit opzicht waren de vertrouwensindicatoren tegen het einde van 2015 bemoedigend. Natuurlijk betekenen de overschakeling van de Chinese economie en de vergrijzing dat de groei structureel zal blijven dalen. Valutamarkten USD: De verwachtingen over de uiteenlopende verschillen in monetair beleid in de VS en de eurozone, waarbij de Fed de rente gestaag verhoogt en de ECB meer stimuleringsmaatregelen neemt, zijn een belangrijke bepalende factor geweest voor de aanzienlijke waardestijging van de USD in de afgelopen kwartalen. Wat echter belangrijk is, is dat de USD volgens fundamentele waarderingsmaatstaven inmiddels stilaan duur lijkt. Een sterke waardestijging van de USD ten opzichte van de huidige niveaus is dan ook niet vanzelfsprekend. GBP: Over de afgelopen drie jaar heeft de Britse economie zich aanzienlijk sneller hersteld dan de eurozone. In die context is het GBP gestegen ten opzichte van de EUR. Al bij al lijkt het stijgingspotentieel van het GBP volgens waarderingsmaatstaven grotendeels te zijn gerealiseerd, ook al lijkt een strakker monetair beleid in het VK steeds dichterbij te komen. Het risico van een Brexit, dat in 2016 wellicht meer aandacht zal krijgen, houdt in dat het GBP zou kunnen dalen. JPY: In Japan hebben gedurfde monetaire-beleidsmaatregelen in de laatste twee jaar een duidelijke invloed gehad op de JPY. Tussen eind 2012 en eind 2014, net vóór de ECB zijn grootschalige QE-programma lanceerde, was de JPY ruim 35% gedaald ten opzichte van de EUR. Maar sinds half december heeft de JPY zo'n 10% gerecupereerd. Het EUR/JPY-paar schommelt de laatste maanden rond , het niveau dat overeenstemt met de waardering van de koopkrachtpariteit op lange termijn. Gezien de nog steeds soepele houding van de ECB en de Bank of Japan lijkt dit een gepast niveau. Opkomende markten: Sinds de onrust over de afbouw van QE in de Verenigde Staten, zijn in principe alle valuta's fors gedaald. Beleggers hebben nauwelijks nog belangstelling voor activa uit opkomende markten, en het is waarschijnlijk dat valuta's van opkomende markten gezien de beperkte groeivooruitzichten zwak zullen blijven. Maar gezien de waardedaling die al sinds de lente van 2013 wordt waargenomen, lijkt het risico van een nieuwe rake klap aanzienlijk kleiner. Want in reële effectieve wisselkoersen, zijn de valuta's van de opkomende markten sinds mei 2013 gemiddeld met circa 10% gedaald. Voor bepaalde valuta's, waaronder de BRL of de RUB, bereikt de waardedaling zelfs 30%. Een strenger monetair beleid en de Fed die zijn nulrentebeleid achterwege laat, scheppen voor valuta's van opkomende markten nog steeds een moeilijk klimaat, vooral voor landen met een aanzienlijk tekort op de lopende rekening (met als opvallendste voorbeelden Turkije en Zuid- Afrika). De prijs van activa uit opkomende markten wordt echter ook in grote mate bepaald door het beleggerssentiment. Als de vrees voor een Chinese harde landing afneemt en de wereldwijde grondstoffenprijzen stabiliseren, zou de neerwaartse druk op valuta's dan ook moeten afnemen. Pagina 12

13 PETERCAM L FUND Activiteiten verslag van de Raad van Bestuur (vervolg) Obligatiemarkten Obligaties hebben het de laatste jaren uitstekend gedaan omdat de rente in Europa nog nooit zo laag is geweest. Tijdens de eerste vier maanden van 2015 is de rente op overheidsobligaties in Europa en de VS gedaald, om tegen de zomer vervolgens aanzienlijk te stijgen. Sindsdien zijn de rentes opnieuw enigszins gedaald. Eind 2015 zijn de rentevoeten in Europa nauwelijks veranderd ten opzichte van de waargenomen niveaus in het begin van het jaar, terwijl de rente in de VS iets hoger ligt. Sinds eind april zijn de spreads op bedrijfsobligaties, vooral hoogrentende obligaties, aanzienlijk breder geworden. Aandelenmarkten Op wereldwijde schaal hebben de aandelenmarkten tijdens de eerste helft van 2015 relatief goed gepresteerd. Ze daalden echter aanzienlijk in augustus om vervolgens vanaf oktober weer wat terrein te veroveren. Al bij al hebben de aandelenmarkten in Japan en de eurozone, uitgedrukt in lokale valuta, relatief goed gepresteerd. In de VS zijn de aandelenmarkten vlak gebleven. Vanaf mei was er in de opkomende markten niks meer te merken van de veelbelovende start tijdens de eerste maanden. Hoewel de aandelenmarkten van opkomende markten globaal verlies leden, hebben Chinese aandelen 2015 positief afgesloten. Dit is opmerkelijk na zowel een reeds spectaculair jaar 2014, als de instorting van de aandelenmarkt tijdens de zomer. Prestatie van de voornaamste Amerikaanse beurzen Index 2015 (in lokale munt) 2015 (in EUR) Dow Jones Industrial -2,23% 9,17% S&P 500-0,73% 10,67% Nasdaq Composite 5,73% 17,13% Prestatie van de voornaamste Europese beurzen Index 2015 (in lokale munt) 2015 (in EUR) DJ STOXX 6,79% 6,79% DJ Euro STOXX 50 3,85% 3,85% FTSE 100-4,93% -0,07% CAC 40 8,53% 8,53% DAX 30 9,56% 9,56% AEX 4,09% 4,09% Milan MIB 30 12,66% 12,66% BEL 20 12,63% 12,63% Marché suisse -1,84% 7,61% IBEX 35 (Madrid) -7,15% -7,15% Stockholm (OMX) -1,21% 1,32% Athens SE -23,58% -23,58% Pagina 13

14 PETERCAM L FUND Activiteiten verslag van de Raad van Bestuur (vervolg) Prestatie van de voornaamste Aziatische en Zuid-Amerikaanse beurzen Index 2015 (in lokale munt) 2015 (in EUR) Tokyo (TOPIX) 9,93% 19,64% Nikkei 225 index 9,07% 18,78% Hang Seng -7,16% 3,12% Shanghai A Shares 9,29% 15,10% Argentina Merval 36,09% 0,24% Brazil Bovespa -13,31% -35,99% Mexico IPC -0,39% -4,31% Luxemburg, 31 december 2015 De Raad van Bestuur Opmerking: De gegevens van dit verslag verwijzen naar het verleden en zijn niet indicatief voor toekomstige resultaten. Pagina 14

15 Verslag van de erkende bedrijfsrevisor Aan de aandeelhouders van PETERCAM L FUND Wij hebben de controle uitgevoerd van de bijgevoegde financiële verslagen van PETERCAM L FUND en de bijbehorende compartimenten, bestaande uit de staat van het vermogen, de samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa op 31 december 2015, evenals de staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief in het op die datum afgesloten boekjaar, plus bijlagen met een samenvatting van de belangrijkste boekhoudmethodes en overige toelichtingen bij de financiële verslagen. Verantwoordelijkheid van de Raad van Bestuur van de BEVEK voor de financiële verslagen De Raad van Bestuur van de BEVEK is verantwoordelijk voor het opstellen en waarheidsgetrouw presenteren van deze financiële verslagen in overeenstemming met de in Luxemburg geldende wet en regelgeving met betrekking tot het opstellen en presenteren van financiële verslagen en voor een intern controlesysteem dat volgens hen vereist is om het opstellen van financiële verslagen toe te laten zodanig dat deze geen significante onjuistheden bevatten hetzij voortkomend uit fraude, hetzij als resultaat van fouten. Verantwoordelijkheid van de erkende bedrijfsrevisor Het is onze verantwoordelijkheid om op basis van onze controle een oordeel over deze financiële verslagen uit te spreken. Wij hebben onze controle uitgevoerd in overeenstemming met de voor Luxemburg door de "Commission de Surveillance du Secteur Financier" overgenomen internationale controleprincipes. Volgens deze principes moeten wij de ethische regels eerbiedigen en onze controle zodanig plannen en uitvoeren dat wij na afloop met redelijke zekerheid kunnen stellen dat de financiële verslagen geen significante onjuistheden bevatten. Een controle houdt in dat volgens bepaalde procedures bewijsmateriaal wordt verzameld met betrekking tot de bedragen en gegevens in de financiële verslagen. De keuze van deze procedures ligt bij de erkende bedrijfsrevisor, net als de inschatting van de risicos dat de financiële verslagen significante onjuistheden bevatten hetzij voortkomend uit fraude, hetzij als resultaat van fouten. In het kader van deze beoordeling houdt de erkende bedrijfsrevisor rekening met het interne controlesysteem voor het opstellen en waarheidsgetrouw presenteren van financiële verslagen, zodat hij de controleprocedures op de omstandigheden kan afstemmen, overigens zonder een oordeel uit te spreken over de efficiënte werking van die interne controle. Een controle houdt tevens in dat de toegepaste boekhoudmethodes en de redelijkheid van de boekhoudkundige ramingen van de Raad van Bestuur van de BEVEK worden geëvalueerd, evenals de algehele presentatie van de financiële verslagen. Wij zijn van mening dat het verkregen bewijsmateriaal volstaat om een beoordeling te geven. PricewaterhouseCoopers, Société coopérative, 2 rue Gerhard Mercator, B.P. 1443, L-1014 Luxembourg T: , F: , Cabinet de révision agréé. Expert-comptable (autorisation gouvernementale n ) R.C.S. Luxembourg B TVA LU Pagina 15

16 Verslag van de erkende bedrijfsrevisor (vervolg) Oordeel Naar ons oordeel geven de financiële verslagen in overeenstemming met de in Luxemburg geldende wet- en regelgeving met betrekking tot het opstellen en presenteren van financiële verslagen een getrouw beeld van de vermogens- en financiële toestand van PETERCAM L FUND en de bijbehorende compartimenten op 31 december 2015 en van de resultaten van de verrichtingen en andere wijzigingen in het nettovermogen in het op die datum afgesloten boekjaar. Overige De in de jaarrekening opgenomen aanvullende informatie is beoordeeld binnen de context van onze opdracht, maar is niet onderworpen aan specifieke controleprocedures overeenkomstig voornoemde principes. Derhalve onthouden wij ons van het geven van een mening over deze informatie. Binnen de gehele presentatie van deze financiële verslagen gaf deze informatie evenwel geen aanleiding tot opmerkingen onzerzijds. PricewaterhouseCoopers, Société coopérative Luxemburg, 8 april 2016 Vertegenwoordigd door Claude Jacoby Pagina 16

17 IVOX Glass Lewis GmbH, Maximilianstr Karlsruhe DEGROOF PETERCAM ASSET MANAGEMENT NV, Guimardstraat 18 B Brussel België België Karlsruhe, 2 maart 2016 BEVEK Petercam L Fund IVOX: Rapport inzake de analyse en uitvoering van stemmen voor effecten opgenomen in de BEVEK Petercam L Fund. In het kader van het mandaat toevertrouwd aan IVOX door de Raad van Bestuur Petercam L Fund, heeft IVOX een dienstverlening toegepast voor de analyse en uitoefening van stemmen, waardoor de beheerders van de BEVEK hun fiduciaire verantwoordelijkheden jegens hun aandeelhouders kunnen nakomen. Een analyse van de resoluties die de elementen aanwijst die niet in overeenstemming zijn met de principes inzake Deugdelijk Bestuur van Petercam L Fund signaleert de afwijkingen en, dankzij onze service voor de uitvoering van de stemmen, hebben de beheerders de maatregelen kunnen nemen die zij nodig vinden. Deze analyse, die is opgenomen in een document dat beschikbaar is bij onze diensten, is gebaseerd op de erkende normen en principes van elke betrokken financiële markt, alsook op de structuur inzake Deugdelijk Bestuur die wordt verwacht van elke emittent. Uw BEVEK heeft de meerderheid van de resoluties die werden voorgesteld op de verschillende vergaderingen goedgekeurd. Een resolutie wordt niet goedgekeurd zodra zij naar verwachting de langetermijnbelangen van de aandeelhouders en bijgevolg die van de BEVEK zal schaden. Dat is het geval wanneer de Raad van Bestuur probeert om verdedigingsmechanismen voor het kapitaal probeert toe te passen, of wanneer de belangen van de emitterende onderneming niet lijken samen te vallen met die van de aandeelhouder. IVOX heeft een dossier geopend dat betrekking heeft op elke Algemene Vergadering waarvoor uw BEVEK zijn stemrecht heeft uitgeoefend in de loop van het jaar De BEVEK heeft deelgenomen aan 62 aandeelhoudersvergaderingen, waarvan bepaalde compartimenten aandelen aanhielden. Zij heeft 800 resoluties goedgekeurd, en heeft gestemd tegen 95 resoluties, en zich onthouden van stemming voor 15 resoluties. Kathy Appuhn Geschäftsführerin Pagina 17

18 PETERCAM L FUND Geconsolideerd Pagina 18

19 Geconsolideerd Financiële rekeningen per Staat van het vermogen per Uitgedrukt in EUR Activa Effectenportefeuille tegen marktwaarde Aankoopprijs Banktegoeden en liquide middelen Te ontvangen rente Vorderingen op verkoop van effecten Vorderingen inzake inschrijvingen Te ontvangen dividenden Niet-gerealiseerde meerwaarde op termijncontracten op valuta Niet-gerealiseerde meerwaarde op termijncontracten Te vorderen valutatransacties Andere activa Passiva Bankschulden op zicht Te betalen op aankoop van effecten Abonnementstaks Schulden inzake terugbetalingen Niet-gerealiseerde minderwaarde op termijncontracten op valuta Niet-gerealiseerde minderwaarde op termijncontracten Niet-gerealiseerde minderwaarde op swaps Beheers- en verkoopcommissies Te betalen valutatransacties Andere passiva Netto-actief , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,59 12, , ,07 De bijgevoegde nota's maken integraal deel uit van deze financiële staten. Pagina 19

20 Geconsolideerd Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief van tot Uitgedrukt in EUR Inkomsten Nettodividenden Interesten op obligaties en andere waardepapieren, netto Bankrente op zicht Inkomsten uit effectenleningen Rente op swaps Overige inkomsten Uitgaven Beheers- en verkoopcommissies Depothoudende bank commissie Abonnementstaks Administratieve kosten Prestatievergoeding Beroepskosten Bankrente op zicht Juridische kosten Transactiekosten Andere belastingen Rente op swaps Andere kosten Netto-inkomsten der beleggingen Gerealiseerde nettowinst/(verlies) op: - verkoop van effecten - opties - termijncontracten op valuta - termijncontracten - swaps - vreemde valuta Gerealiseerde nettowinst Wijziging van de niet-gerealiseerde meer/(minder)waarde op: - effectenportefeuille - opties - termijncontracten op valuta - termijncontracten - swaps Vermindering van het netto-actief uit bedrijfsactiviteiten Uitbetaalde dividenden Inschrijvingen capitalisatie-aandelen Inschrijvingen distributie-aandelen Terugbetalingen capitalisatie-aandelen Terugbetalingen distributie-aandelen Vermindering van het netto-actief Netto-actief aan het begin van het jaar Netto-actief aan het einde van het jaar , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,07 De bijgevoegde nota's maken integraal deel uit van deze financiële staten. Pagina 20

21 PETERCAM L LIQUIDITY EUR&FRN Pagina 21

22 PETERCAM L LIQUIDITY EUR&FRN Beleggingspolitiek en vooruitzichten van 1 januari 2015 tot 31 december 2015 Tijdens het boekjaar gevoerde beleid De inventariswaarde van de kapitalisatieaandelen (klasse B) steeg in 2015 met 0.31%. De Euribor rente op 3 maanden zakte tijdens 2015 om het jaar uiteindelijk af te sluiten op een dieptepunt van - 13 basispunten. Vaak wordt bij Floating Rate Notes (FRN) de uitbetaling van de coupon gelinkt aan de evolutie van de Euribor rente op 3 maanden. Dit segment van de portefeuille had het dan ook moeilijk. Deze lage rentes werden gedeeltelijk opgevangen door de constante cashflow afkomstig van de beleggingen in Asset Backed Securities (ABS). Het afgelopen jaar was gemiddeld ongeveer 35% van de portefeuille belegd in ABS en 60% in FRN. Toekomstig beleid Voorlopig zien we geen redenen om onze beleggingspolitiek drastisch te wijzigen. Alle emissies in portefeuille worden opgevolgd op dagelijkse basis. Dankzij de regelmatige inkomsten afkomstig van ABS hebben we de gelegenheid om te beleggen in nieuwe opportuniteiten. Afhankelijk van de context beleggen we in FRN of ABS uitgiften. Wat nieuwe uitgiften van ABS betreft, beleggen we enkel in de tranches met een AAA rating. Opmerking : De gegevens van dit verslag verwijzen naar het verleden en zijn niet indicatief voor toekomstige resultaten. Pagina 22

23 PETERCAM L LIQUIDITY EUR&FRN Financiële rekeningen per Staat van het vermogen per Uitgedrukt in EUR Activa Effectenportefeuille tegen marktwaarde Aankoopprijs Banktegoeden en liquide middelen Te ontvangen rente Passiva Abonnementstaks Schulden inzake terugbetalingen Beheers- en verkoopcommissies Andere passiva Netto-actief , , , , , , , , , , ,49 Wijzigingen in het aantal uitstaande aandelen tussen en Uitstaande aandelen per Geplaatste aandelen Teruggekochte aandelen Uitstaande aandelen per Klasse A Distributie-aandelen , , , ,693 Klasse B Kapitalisatie-aandelen , , , ,949 Klasse B CHF Kapitalisatie-aandelen 1,000 0,000 1,000 0,000 Klasse E Distributie-aandelen 1,000 0,000 1,000 0,000 Klasse F Kapitalisatie-aandelen 89,999 0,000 89,000 0,999 Klasse F CHF Kapitalisatie-aandelen 1,000 0,000 1,000 0,000 Klasse P Kapitalisatie-aandelen ,446 0, ,446 0,000 Klasse V Distributie-aandelen 1,000 0,000 1,000 0,000 Klasse W Kapitalisatie-aandelen 1,000 0,000 1,000 0,000 De bijgevoegde nota's maken integraal deel uit van deze financiële staten. Pagina 23

24 PETERCAM L LIQUIDITY EUR&FRN Kerncijfers over de laatste 3 jaren Jaar geëindigd op: Totaal van het netto-actief EUR , , ,03 Klasse A Distributie-aandelen , , ,46 120, , ,26 Klasse B Kapitalisatie-aandelen , , ,07 339, , ,45 Klasse B CHF Kapitalisatie-aandelen CHF CHF CHF - 1, ,97 1, ,02 Klasse E Distributie-aandelen - 1, ,73 1, ,60 Klasse F Kapitalisatie-aandelen 0,999 89, ,50 345,58 89, ,27 Klasse F CHF Kapitalisatie-aandelen CHF CHF CHF - 1, ,80 1, ,13 Klasse P Kapitalisatie-aandelen , , , ,09 Klasse V Distributie-aandelen - 1, ,33 1, ,98 Klasse W Kapitalisatie-aandelen - 1, ,25 1, ,71 De bijgevoegde nota's maken integraal deel uit van deze financiële staten. Pagina 24

25 PETERCAM L LIQUIDITY EUR&FRN Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa per Uitgedrukt in EUR Aantal Benaming Devies Genoteerde roerende waarden erkend op een effectenbeurs en/of op een andere gereguleerde markt verhandelde effecten Aankoopprijs ,52 Marktwaarde ,30 89,61 Obligaties met variabele rentevoet , ,00 62, ALFA LAVAL EMTN FL.R /09Q EUR , ,00 3, AT T FL.R /06Q EUR , ,00 5, CITIGROUP EMTN FL.R /11Q EUR , ,00 3, DAIMLER EMTN FL.R /06Q EUR , ,00 3, GOLDMAN SACHS FL.R /10Q EUR , ,00 4, HBOS EMTN FL.R /09Q EUR , ,00 7, INTESA SANPAOLO FL.R /01Q EUR , ,00 3, LEASEPLAN CORP FL.R /04Q EUR , ,00 4, MERRILL LYNCH EMTN FL.R /09Q EUR , ,00 3, MORGAN STANLEY FL.R /11Q EUR , ,00 5, RCI BANQUE SA FL.R /11Q EUR , ,00 3, SANTANDER ISSUAN.EMTN FL.R /03Q EUR , ,00 3, SOCIETE AUT PARIS RHINFL.R /03Q EUR , ,00 3, UNICREDIT FL.R /04Q EUR , ,00 3, UNICREDIT SPA EMTN FL.R /01Q EUR , ,00 3,63 Effecten met hypothecaire of andere zakelijke zekerheid , ,30 27, ARENA NHG A2 FL.R /10Q EUR , ,45 3, CAIXA PENEDES 1-A- FL.R /01Q EUR , ,11 2, DMPL IX A1 FL.R /12Q EUR , ,47 0, HERME 12 A FL.R /12Q EUR , ,97 5, LUNET A2 FL.R /12Q EUR , ,25 7, STORM A2 FL.R /01Q EUR , ,05 7,35 Andere roerende waarden , ,00 5,79 % nettoactief Obligaties met variabele rentevoet , ,00 5, DEUTSCHE BANK AG FL.R /04Q EUR , ,00 2, ROYAL BANK O CANADA FL.R /08Q EUR , ,00 3,62 Totaal effectenportefeuille , ,30 95,40 Banktegoeden/(Bankschulden) ,62 8,40 Andere netto-activa/(-passiva) ,43-3,80 Totaal netto-actief ,49 100,00 De bijgevoegde nota's maken integraal deel uit van deze financiële staten. Pagina 25

26 PETERCAM L LIQUIDITY EUR&FRN Geografische spreiding Per land % of netto-actief Nederland 29,18 Verenigde Staten van Amerika 21,75 Italië 10,91 Frankrijk 7,27 Verenigd Koninkrijk 7,27 Spanje 6,00 Duitsland 5,81 Canada 3,62 Zweden 3,59 95,40 Sectorspreiding Per sector % of netto-actief Bank, kredietinstituut 42,78 Holdings en financiële vennootschappen 36,65 Communicatie 5,09 Vervoer 3,65 Wegverkeer 3,64 Machine en toestel constructie 3,59 95,40 Deze activaspreidingen zijn opgesteld op basis van (bruto) gegevens die door de Centrale Administratie worden gebruikt en weerspiegelen niet noodzakelijk de economische analyse volgens dewelke de activaselectie plaatsvond. Pagina 26

27 PETERCAM L LIQUIDITY EUR&FRN Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief van tot Uitgedrukt in EUR Inkomsten Interesten op obligaties en andere waardepapieren, netto Uitgaven Beheers- en verkoopcommissies Depothoudende bank commissie Abonnementstaks Administratieve kosten Beroepskosten Bankrente op zicht Juridische kosten Transactiekosten Andere belastingen Andere kosten Netto-inkomsten der beleggingen Gerealiseerde nettowinst/(verlies) op: - verkoop van effecten Gerealiseerde nettowinst Wijziging van de niet-gerealiseerde meer/(minder)waarde op: - effectenportefeuille Vermeerdering van het netto-actief uit bedrijfsactiviteiten Uitbetaalde dividenden Inschrijvingen capitalisatie-aandelen Inschrijvingen distributie-aandelen Terugbetalingen capitalisatie-aandelen Terugbetalingen distributie-aandelen Vermindering van het netto-actief Netto-actief aan het begin van het jaar Netto-actief aan het einde van het jaar , , , , , , , ,59 27, ,97 269, , , , , , , , , , , , , , , ,49 De bijgevoegde nota's maken integraal deel uit van deze financiële staten. Pagina 27