Een nationaal front tegen Le Pen?

Maat: px
Weergave met pagina beginnen:

Download "Een nationaal front tegen Le Pen?"

Transcriptie

1 Marketing communicatie 24 april 2017 f Een nationaal front tegen Le Pen? Weekbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior macro strateeg AEX index EUR/USD 0.79% 10j EUR swap Overzicht Macron en Le Pen door naar de tweede ronde Euforische opluchtingsrally op de financiële markten ECB komt deze week met rentebesluit Marktcommentaar De uitslag is bekend; Le Pen en Macron mogen het tegen elkaar opnemen in de tweede ronde. Het nieuws is met groot enthousiasme ontvangen, getuige de reactie op de financiële markten. Uitgeschakelde kandidaten lijken een Front te vormen tegen Le Pen al houdt Melenchon zich voorlopig afzijdig. Toch liggen er nog risico s, zowel op de korte- als de lange termijn. Het risico voor financiële markten op de korte termijn is het staartrisico op een overwinning voor Le Pen over twee weken. Het risico op de iets langere termijn (11-18 juni) en de periode erna is echter een stuk groter. We hebben het dan over het risico dat er na de parlementsverkiezingen een politieke patstelling kan ontstaan. Zowel Macron als Le Pen zullen namelijk naar het zich laat aanzien geen meerderheid behalen in het parlement en zullen dus steun moeten zoeken bij andere partijen. Over naar de financiële markten waar onlangs het uitblijven van een echte verrassing toch opgelucht werd gereageerd. De AEX staat met een stijging van maar liefst 2,11% op donker groen en ook eurodollar profiteert flink. Eurodollar stond afgelopen nacht echter op 1,0937 en heeft in die zin wel iets ingeleverd. Desondanks staat het valutapaar nog steeds met ruim 1,50% in de plus rond de 1,086. Franse 10-jaars staatsobligaties zijn flink gestegen aangezien de rente is gedaald naar 0,845%. Duitse bunds zijn daarentegen flink gedaald (rente op bunds gestegen) en leveren voor 10 jaar nu 0,35% op. Op naar de tweede verkiezingsronde! Tabel 1: Wekelijkse marktveranderingen 14-apr 21-apr Verandering AEX Index % S&P 500 Index % 3m Euribor bp 2-j swaprente bp 10-j swaprente bp EUR/USD % EUR/GBP % Olieprijs (Brent, $) % Theresa heeft het parlement May Dan nog even kort naar het Verenigd Koninkrijk waar vorige week het House of Commons moest stemmen over het voornemen van May om nieuwe verkiezingen te houden. Het House of Commons stemde voor dus zijn er op 8 juni dit jaar nieuwe verkiezingen. Het pond sterkte afgelopen dinsdag flink aan (van 0,85 naar 0,835) na de mededeling aangezien de markten de 1/7 RaboResearch Een nationaal front tegen Le Pen? , 11:28

2 kans op een hard-brexit nu als minder waarschijnlijk beschouwen. Gegeven dat nieuwe verkiezingen in het voordeel van de conservatieve partij zouden vallen, is het dé manier om het mandaat om de onderhandelingen te leiden te verstevigen. Ondanks dat Theresa May stevig de onderhandelingen in lijkt te willen gaan, geeft een sterker mandaat ook meer mogelijkheden tot het doen van concessies gedurende de onderhandelingen. Hoe dan ook hebben we er in elk geval weer een spannende verkiezing in Europa bij. Kans op renteverhoging VS in juni flink afgenomen Ondanks alle spanningen in Noord-Korea - die steeds verder lijken op te lopen verzwakte vorige week de dollar ten opzichte van de euro. Buiten het feit dat er afgelopen week veel valutaopties afliepen (de markt zat overwegend short euro) speelde vorige week ook de veranderende verwachting met betrekking tot een rentestap van de Fed in juni een rol. Waar eerder deze maand nog ruim 60% van de markt uitging van een renteverhoging in juni heeft een afname van de consumentenprijzen over maart in de VS er toe geleid dat nu minder dan de helft (44%) nog uit gaat van een renteverhoging van de Fed. Dit is in lijn met onze visie dat wij twee in plaats van drie (marktconsensus) rentestappen van de Fed verwachten over Figuur 1: De markt stelt de kans op een Fed renteverhoging in Juni fors bij. Bron: Stilte voor de storm? Het waren lastige dagen afgelopen week voor de gangbare auteur van uw dagberichten. Met een praktisch lege- en oersaaie cijferkalender en financiële markten die zich al bijna twee weken leken afvragen wat de juiste richting is. Ondanks dat de Trump-rally zijn tijd lijkt te hebben gehad, is er door het huidige monetaire beleid - voor menig investeerder die niet gebonden is aan strenge regelgeving - nog steeds geen echt alternatief voor aandelen. Althans, wanneer men nog enigszins rendement wil hebben is de markt voor Westerse-overheidsobligaties al tijden nauwelijks een alternatief. Ook veel bedrijfsobligaties leveren niet of nauwelijks meer wat op. Waar begin dit jaar de inflatieverwachtingen opliepen en daarmee ook de rentes, is de markt halverwege vorige maand weer gedraaid. Praet gaf vorige week aan dat de risico s wat hem betreft nog steeds neerwaarts liggen terwijl zijn Franse collega Benoît Cœuré liet weten dat de ECB héél, héél, héél serieus was met hun forward guidance. Dit om de haviken te laten zien dat de ECB toch echt een duiventil is. Het aankoopprogramma zou wat hem betreft - indien nodig - dan ook voortgezet kunnen worden. Ik ben benieuwd wat de ECB op een gegeven moment nog denkt te kunnen kopen zonder de opkoopcriteria nog verder te versoepelen. Wat betreft eventuele renteverhogingen van de ECB, u hoeft nog niet naar uw hypotheekadviseur te rennen om uw rente voor 30 jaar vast te zetten. Volgens Benoit, quote: We are very, very serious about the forward guidance we have given to financial markets, including the fact that we will be buying financial assets until December or later if necessary, that rates will remain low, that we don t see a 2/7 RaboResearch Een nationaal front tegen Le Pen? :28

3 reason today to change that sequence, that rates will be lifted only well past the horizon of our asset purchases. Blijkbaar gelooft de ECB dus ook niet dat er sprake is van een fundamenteel en krachtig herstel van de economie. Vooruitblik Deze week wordt in eerste instantie bijkomen van de spanningen omtrent de Franse verkiezingsuitslag. Verder zal men direct vooruit gaan kijken naar de tweede en laatste ronde die gaat bepalen wie de komende vijf jaar aan de macht is. Dan is er voor de geïnteresseerden ook nog een panel over economische empowerment en ondernemerschap voor vrouwen waar niemand minder dan onze koningin, Christine Lagarde en Ivanka Trump zullen aanschuiven. Woensdag zullen de president van de Europese Commissie Juncker en hoofd Brexit onderhandelaar Barnier op bezoek komen in London om het met May te hebben over de Brexit. U weet wel May, die eigenlijk eerst de verkiezingen zal moeten winnen om mandaat te krijgen voor het leiden van de onderhandelingen. Donderdag is het aan Draghi om in een persconferentie zijn non-rentebesluit toe te lichten. Dezelfde eer valt Kuroda ten deel, ook hij mag vertellen waarom de rente gelijk blijft. De aandacht zal met name uitgaan naar een eventuele verandering in de forward guidance maar zoals afgelopen week in het dagbericht aanbod is gekomen is Frankfurt vooralsnog een duiventil; verwacht dus geen wijziging. Tot slot wordt in Parijs the international oil summit gehouden waar ministers en andere officials uit Irak, Iran Libië en de secretaris generaal van OPEC (Barkindo) aan zullen schuiven. Een overzicht van de macro-economische data deze week: Maandag beginnen we gelijk met een van de misschien wel het belangrijkste cijfer uit de Eurozone. Het Duitse IFO-cijfer komt dan uit waar, na een lange periode van forse stijgingen, de grootste rek er een beetje uit lijkt te zijn. Van maandag springen we in de Eurozone direct door naar donderdag waar het in eerste instantie zal draaien om het ECB rentebesluit. Het belooft een kleurloze persconferentie te worden aangezien afgelopen week wederom duidelijk werd dat Frankfurt op dit moment een duiventil is. De verwachting is dan ook dat buiten de rente ook de forward guidance onveranderd blijft. Het verwachte Franse groeicijfer (0,90% JoJ) laat zien dat er voor de komende Franse president veel werk aan de winkel is. Verder lijkt de stijging consumentenprijzen in Frankrijk licht toe te nemen. Verder komen vrijdag ook de Eurozone en Duitsland uit met cijfers over de ontwikkeling van consumentenprijzen. Sentiment cijfers uit zowel Chicago als Michigan geven deze week aan hoe gevoelsmatig de vlag er in de Verenigde Staten bijhangt. Interessanter zijn de harde data van deze week. Zo krijgen we het geanualiseerde economische groeicijfer over het eerste kwartaal waarvan nu al vaststaat dat dit tegen gaat vallen. De stijgingen van de persoonlijke consumptie en orders duurzame goederen lijken de stijgingen van de vorige periode ook niet te kunnen evenaren. Tot slot the usual suspects die elke week uitkomen. We hebben het dan natuurlijk over de nieuwe werkloosheidsaanvragen. De verwachting is dat deze op vergelijkbare niveaus zullen liggen terwijl de bestaande werkloosheidsaanvragen onder de 2000k zullen liggen. In het Verenigd Koninkrijk draait het deze week qua cijfers slechts om de economische groei. De verwachting is een groei van 2,30% (JoJ). Voorlopig draait de economie dus nog heel behoorlijk. Net als Draghi mag ook Kurado van de Bank of Japan (BoJ) vertellen waarom de rente gelijk blijft. De pogingen van Japan om de inflatie aan te jagen zijn even extreem als ineffectief maar wellicht dat Kurado nog een konijn uit de hoed kan toveren. Wellicht dat de verwachte stijging van de index industriële activiteit de hoop op aantrekkkende inflatie in de toekomst kan aanwakkeren. 3/7 RaboResearch Een nationaal front tegen Le Pen? :28

4 Tabel 2: Cijferkalender Land Datum Tijd Cijfer Periode Verwacht Vorig VS 24 apr 14:30 Chicago Fed index Mar 0,34 VS 25 apr 16:00 Nieuwe huizenverkopen Mar 585k 592k VS 27 apr 14:30 Orders duurzame goederen Mar P 1,40% 1,80% VS 27 apr 14:30 Nieuwe werkloosheidsaanvragen Apr 240k 244k VS 27 apr 14:30 Bestaande werkloosheidsaanvragen Apr 1979k VS 28 apr 14:30 Economische groei (JoJ) Q1 A 1,30% 2,10% VS 28 apr 14:30 Persoonlijke consumptie Q1 A 1,00% 3,50% VS 28 apr 16:00 Consumentenvertrouwen U. Michigan Apr F VK 28 apr 10:30 Economische groei (JoJ) Q1 A 2,30% 1,90% EZ 27 apr 13:45 Rentebesluit ECB Apr 0,00% 0,00% EZ 28 apr 11:00 Schatting consumentenprijzen (JoJ) Apr 1,80% 1,50% DU 24 apr 10:00 IFO ondernemingsklimaat Apr 112,4 112,3 DU 27 apr 14:00 Consumentenprijzen (JoJ) Apr P 1,90% 1,60% DU 28 apr 8:00 Detailhandelsverkopen (JoJ) Mar 2,20% -2,10% FR 28 apr 7:30 Economische groei (JoJ) Q1 A 0,90% 1,10% FR 28 apr 8:45 Consumentenprijzen (JoJ) Apr P 1,20% 1,10% IT 27 apr 10:00 Consumentenvertrouwen Apr 107,4 107,6 JN 26 apr 6:30 Index industriële activiteit (MoM) Feb 0,60% 0,10% 4/7 RaboResearch Een nationaal front tegen Le Pen? :28

5 Rente- en valutaverwachtingen In tabel 3 staan de huidige koersen en onze eigen verwachtingen opgenomen. De huidige tarieven voor de 1-, 3-, 6- en 12-maands geldmarktrente zijn de meest recente Euribor-rentes die bepaald worden door middel van een dagelijkse enquête onder de deelnemende banken in het Euribor-panel. De fixing van deze tarieven is op werkdagen om uur. De 2-, 5-, 10- en 30- jaars swaptarieven, waartegen 6-maands Euribor geruild wordt, zijn mid-market tarieven zoals berekend door Bloomberg. Onze eigen verwachtingen zijn gebaseerd op zowel kwantitatieve modellen als onze kwalitatieve visie op de toekomstige economische ontwikkelingen. In tabel 4 staan naast de huidige koers de termijnkoersen. Onze verwachtingen kunnen zo worden vergeleken met de marktkoers van een op termijn ingaande transactie. De valutaverwachtingstabellen op de volgende pagina kennen eenzelfde opzet. Tabel 3: Renteverwachtingen Rabobank ECB beleidsrente m Euribor m Euribor m Euribor m Euribor j EUR swap j EUR swap j EUR swap j EUR swap , Rabobank Tabel 4: Rentetermijnkoersen 1m Euribor m Euribor m Euribor m Euribor j EUR swap j EUR swap j EUR swap j EUR swap Figuur 1: Langetermijnontwikkelingen 5 en 10 jaars EUR swaprente Bron: Macrobond 5/7 RaboResearch Een nationaal front tegen Le Pen? :28

6 Tabel 5: Valutaverwachtingen Rabobank EUR/USD EUR/GBP EUR/JPY EUR/AUD EUR/CNY EUR/CHF EUR/NOK EUR/PLN EUR/SEK EUR/TRY GBP/USD USD/JPY USD/CNY , Rabobank Tabel 6: Valutatermijnkoersen EUR/USD EUR/GBP EUR/JPY EUR/AUD EUR/CNY EUR/CHF EUR/NOK EUR/PLN EUR/SEK EUR/TRY GBP/USD USD/JPY USD/CNY Figuur 2: Langetermijnontwikkelingen EUR/USD en EUR/GBP Bron: Macrobond 6/7 RaboResearch Een nationaal front tegen Le Pen? :28

7 Disclaimer De op/via deze publicatie door Coöperatieve Rabobank U.A. (hierna: "Rabobank") verstrekte informatie is uitsluitend aan Nederlandse afnemers gericht en is geen beleggingsadvies of enige andere beleggingsdienst in de zin van artikel 1: 1 van de Wet op het financieel toezicht. De inhoud van deze publicatie is gebaseerd op betrouwbaar geachte openbare informatiebronnen. Er wordt echter geen garantie of verklaring gegeven omtrent de juistheid en volledigheid van de informatie, noch uitdrukkelijk, noch stilzwijgend. U dient zelf na te gaan of eventueel in deze publicatie opgenomen beleggingsadviezen in overeenstemming zijn met het voor u vastgestelde doelrisicoprofiel. U kunt daarover ook contact opnemen met uw adviseur van de Rabobank. De in deze publicatie opgenomen informatie/adviezen zijn geen expliciete of impliciete beleggingsaanbeveling en kunnen op ieder moment zonder verdere aankondiging worden gewijzigd. De verstrekte informatie is uitsluitend indicatief en kan zonder voorafgaande waarschuwing worden gewijzigd. Aan de verstrekte informatie kunnen geen rechten worden ontleend. De waarde van beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Rabobank alsook (eventuele) overige leveranciers van informatie aan deze publicatie(s) aanvaarden geen enkele aansprakelijkheid voor de inhoud van deze publicatie en de daarop/daardoor verstrekte informatie. Rabobank aanvaardt ook geen enkele aansprakelijkheid voor de inhoud van publicaties die niet door Rabobank worden onderhouden en waarnaar wordt verwezen of die verwijzen naar de publicaties van Rabobank. Afnemer van de informatie is verantwoordelijk voor de keuze en het gebruik van de informatie. De informatie mag uitsluitend door de afnemer zelf worden gebruikt. Afnemer mag de informatie niet overdragen, verveelvoudigen, bewerken of verspreiden. Afnemer is verplicht aanwijzingen van Rabobank omtrent het gebruik van de informatie op te volgen. Ten aanzien van de inhoud van de informatie bestaat geen overnemingvrijheid; alle auteursrechten, ook die bedoeld in art.15 Auteurswet worden voorbehouden. Nederlands recht is van toepassing. Iedere lokale Rabobank en de andere onderdelen van de Rabobank Groep die als een beleggingsonderneming zijn aan te merken, zijn als zodanig geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten te Amsterdam. Coöperatieve Rabobank U.A., Croeselaan 18, 3521 CB Utrecht, The Netherlands 7/7 RaboResearch Een nationaal front tegen Le Pen? :28

Van Trump rally naar Trump selly?

Van Trump rally naar Trump selly? Marketing communicatie 19 april 2017 Van Trump rally naar Trump selly? Dagbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior Macro Strateeg +31 30 216 9272 Overzicht

Nadere informatie

Vechten er in Frankrijk toch drie om één been?

Vechten er in Frankrijk toch drie om één been? Marketing communicatie 6 januari 2017 Vechten er in Frankrijk toch drie om één been? Dagbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior macro strateeg Overzicht Amerikaanse

Nadere informatie

Geeft de Fed de rente in juni een zet?

Geeft de Fed de rente in juni een zet? Marketing communicatie 3 mei 2017 Geeft de Fed de rente in juni een zet? Dagbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior Macro Strateeg +31 30 216 9272 Overzicht

Nadere informatie

Heeft Le Pen een Franse haan met gouden eieren?

Heeft Le Pen een Franse haan met gouden eieren? Marketing communicatie 9 februari 2017 Heeft Le Pen een Franse haan met gouden eieren? Dagbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior Macro Strategist +31 30

Nadere informatie

Bundesbank wordt dit jaar 60

Bundesbank wordt dit jaar 60 Marketing communicatie 17 januari 2017 Bundesbank wordt dit jaar 60 Dagbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior macro strateeg Overzicht Bundesbank wordt dit

Nadere informatie

ECB beleid moet nog niet worden beknot

ECB beleid moet nog niet worden beknot Marketing communicatie 31 maart 2017 ECB beleid moet nog niet worden beknot Dagbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior Macro Strateeg +31 30 216 9272 Overzicht

Nadere informatie

Betalen Britten het volle pond?

Betalen Britten het volle pond? Marketing communicatie 23 maart 2017 Betalen Britten het volle pond? Dagbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior Macro Strateeg +31 30 216 9272 Overzicht Aanslag

Nadere informatie

5-sterren verliezen hun glans

5-sterren verliezen hun glans Marketing communicatie 13 juni 2017 5-sterren verliezen hun glans Dagbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior Macro Strateeg +31 30 216 9272 Overzicht Macron

Nadere informatie

Goed milieu voor slecht klimaat?

Goed milieu voor slecht klimaat? Marketing communicatie 28 maart 2017 Goed milieu voor slecht klimaat? Dagbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior Macro Strateeg +31 30 216 9272 Overzicht

Nadere informatie

Is greed good? En $4000 voor een bitcoin dan?

Is greed good? En $4000 voor een bitcoin dan? Marketing communicatie 15 augustus 2017 Is greed good? En $4000 voor een bitcoin dan? Dagbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Angst financiële markten om Noord-Korea ebt weg

Nadere informatie

May: "Spijtig dat gedoe rond artikel 50"

May: Spijtig dat gedoe rond artikel 50 Marketing communicatie 8 maart 2017 May: "Spijtig dat gedoe rond artikel 50" Dagbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior Macro Strateeg +31 30 216 9272 Overzicht

Nadere informatie

ECB doet niet aan de feeststemming mee

ECB doet niet aan de feeststemming mee Marketing communicatie 26 april 2017 ECB doet niet aan de feeststemming mee Dagbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior Macro Strateeg +31 30 216 9272 Overzicht

Nadere informatie

Loon naar werken? Marktcommentaar. Naar de stembus % Dagbericht. Overzicht. RaboResearch. Marketing communicatie 15 maart 2017

Loon naar werken? Marktcommentaar. Naar de stembus % Dagbericht. Overzicht. RaboResearch. Marketing communicatie 15 maart 2017 Marketing communicatie 15 maart 2017 Loon naar werken? Dagbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior Macro Strateeg +31 30 216 9272 Overzicht Verkiezingen in

Nadere informatie

Een kwestie van vertrouwen?

Een kwestie van vertrouwen? Marketing communicatie 5 september 2017 Een kwestie van vertrouwen? Dagbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Sentiment inkoopmanagers voor de eurozone geeft wisselend beeld Safe

Nadere informatie

Holy...wat gebeurt er met olie?

Holy...wat gebeurt er met olie? Marketing communicatie 5 mei 2017 Holy...wat gebeurt er met olie? Dagbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior Macro Strateeg +31 30 216 9272 Overzicht Eurodollar

Nadere informatie

InfrastructMuur. Marktcommentaar ECB % Dagbericht. Overzicht. RaboResearch. Marketing communicatie 9 maart 2017

InfrastructMuur. Marktcommentaar ECB % Dagbericht. Overzicht. RaboResearch. Marketing communicatie 9 maart 2017 Marketing communicatie 9 maart 2017 InfrastructMuur Dagbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior Macro Strateeg +31 30 216 9272 Overzicht Banenmotor VS draait

Nadere informatie

Dagbericht. Eurodollar stijgt door de 1,20 Opnieuw rakettest Noord-Korea Macron heeft nog een zware dobber aan doorvoeren hervormingen

Dagbericht. Eurodollar stijgt door de 1,20 Opnieuw rakettest Noord-Korea Macron heeft nog een zware dobber aan doorvoeren hervormingen Marketing communicatie 29 augustus 2017 Alles gaat omhoog Dagbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Eurodollar stijgt door de 1,20 Opnieuw rakettest Noord-Korea Macron heeft nog

Nadere informatie

Dagbericht. Kim Jung Un provoceert opnieuw De Fed komt met de notulen van het laatste rentebesluit Melenchon wint tweede verkiezingsdebat

Dagbericht. Kim Jung Un provoceert opnieuw De Fed komt met de notulen van het laatste rentebesluit Melenchon wint tweede verkiezingsdebat Marketing communicatie 5 april 2017 Rocket man Dagbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior Macro Strateeg +31 30 216 9272 Overzicht Kim Jung Un provoceert

Nadere informatie

Dat viel reuze, May. Marktcommentaar. May sprak de natie toe % Dagbericht. Overzicht. RaboResearch

Dat viel reuze, May. Marktcommentaar. May sprak de natie toe % Dagbericht. Overzicht. RaboResearch Marketing communicatie 18 januari 2017 Dat viel reuze, May Dagbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior macro strateeg Overzicht May houdt Brexit toespraak

Nadere informatie

Hamburgers verwelkomen wereldleiders op G- 20

Hamburgers verwelkomen wereldleiders op G- 20 Marketing communicatie 7 juli 2017 Hamburgers verwelkomen wereldleiders op G- 20 Dagbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior Macro Strategist +31 30 216 9272

Nadere informatie

Schijnt de zon weer in Griekenland?

Schijnt de zon weer in Griekenland? Marketing communicatie 30 maart 2017 Schijnt de zon weer in Griekenland? Dagbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior Macro Strateeg +31 30 216 9272 Overzicht

Nadere informatie

Gaat productiviteit Trojka wel verbeteren?

Gaat productiviteit Trojka wel verbeteren? Marketing communicatie 8 februari 2017 Gaat productiviteit Trojka wel verbeteren? Dagbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior Macro Strategist +31 30 216 9272

Nadere informatie

Eind goed, al goed. Marktcommentaar. Eind goed, al goed % Dagbericht. Overzicht. RaboResearch. Marketing communicatie 16 maart 2017

Eind goed, al goed. Marktcommentaar. Eind goed, al goed % Dagbericht. Overzicht. RaboResearch. Marketing communicatie 16 maart 2017 Marketing communicatie 16 maart 2017 Eind goed, al goed Dagbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Stefan Koopman Market Economist +31 30 216 9720 Overzicht De verkiezingen in Nederland

Nadere informatie

De euro krijgt het Spaans benauwd

De euro krijgt het Spaans benauwd Marketing communicatie 17 oktober 2017 De euro krijgt het Spaans benauwd Dagbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Bas van Geffen Quantitative Analyst +31 30 216 9722 546.68 AEX

Nadere informatie

Hoe lang kan Duda nog acteren als tegenpool?

Hoe lang kan Duda nog acteren als tegenpool? Marketing communicatie 28 juli 2017 Hoe lang kan Duda nog acteren als tegenpool? Dagbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior Macro Strategist +31 30 216 9272

Nadere informatie

Den koning van Hispanje heb ik altijd geëerd?

Den koning van Hispanje heb ik altijd geëerd? Marketing communicatie 4 oktober 2017 Den koning van Hispanje heb ik altijd geëerd? Dagbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior Macro Strategist +31 30 216

Nadere informatie

Juppé doet niet mee. Marktcommentaar. Juppé bedankt % Dagbericht. Overzicht. RaboResearch. Marketing communicatie 7 maart 2017

Juppé doet niet mee. Marktcommentaar. Juppé bedankt % Dagbericht. Overzicht. RaboResearch. Marketing communicatie 7 maart 2017 Marketing communicatie 7 maart 2017 Juppé doet niet mee Dagbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Bas van Geffen Kwantitatief Analist +31 30 216 9722 Overzicht Euro rally verliest

Nadere informatie

Dagbericht. Trump leidt gevoelige nederlaag OPEC akkoord vertoont weer scheurtjes Turkse lira - in navolging van seculariteit onder druk

Dagbericht. Trump leidt gevoelige nederlaag OPEC akkoord vertoont weer scheurtjes Turkse lira - in navolging van seculariteit onder druk Marketing communicatie 19 juli 2017 Erdolutie theorie? Dagbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior Macro Strategist +31 30 216 9272 521.81 AEX index 1.1515

Nadere informatie

Angela Miracle? Marktcommentaar. Duitse verkiezingen komen dichterbij % Dagbericht. RaboResearch

Angela Miracle? Marktcommentaar. Duitse verkiezingen komen dichterbij % Dagbericht. RaboResearch Marketing communicatie 22 augustus 2017 Angela Miracle? Dagbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Rustige opening van de handelsweek Duitse peilingen wijzen duidelijk op 4 e termijn

Nadere informatie

Ziet Beppe Grillo sterretjes?

Ziet Beppe Grillo sterretjes? Marketing communicatie 10 januari 2017 Ziet Beppe Grillo sterretjes? Dagbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior macro strateeg Overzicht Beppe Grillo gokt

Nadere informatie

De kolen en de geit sparen?

De kolen en de geit sparen? Marketing communicatie 11 april 2017 De kolen en de geit sparen? Dagbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior Macro Strateeg +31 30 216 9272 Overzicht Weinig

Nadere informatie

Krijgt Trump tijd om het tij te keren?

Krijgt Trump tijd om het tij te keren? Marketing communicatie 18 mei 2017 Krijgt Trump tijd om het tij te keren? Dagbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior Macro Strateeg +31 30 216 9272 Overzicht

Nadere informatie

Sprookjesachtige miljoenen nota!

Sprookjesachtige miljoenen nota! Marketing communicatie 19 september 2017 Sprookjesachtige miljoenen nota! Dagbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior Macro Strategist +31 30 216 9272 Overzicht

Nadere informatie

Himmelhoch jauchzend, zum Tode betrübt?

Himmelhoch jauchzend, zum Tode betrübt? Marketing communicatie 24 maart 2017 Himmelhoch jauchzend, zum Tode betrübt? Dagbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior Macro Strateeg +31 30 216 9272 Overzicht

Nadere informatie

Het is weer voorbij die 'mooie' zomer

Het is weer voorbij die 'mooie' zomer Marketing communicatie 30 augustus 2017 Het is weer voorbij die 'mooie' zomer Dagbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Eurodollar laat eindelijk een pull back zien Brexit onderhandelingen

Nadere informatie

Helemaal los in Davos

Helemaal los in Davos Marketing communicatie 24 januari 2017 Helemaal los in Davos Dagbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior Market Economist +31 30 216 92 72 Overzicht Trump

Nadere informatie

Old pres Donald had a senate...

Old pres Donald had a senate... Marketing communicatie 18 juli 2017 Old pres Donald had a senate... Dagbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior Macro Strategist +31 30 216 9272 520.25 AEX

Nadere informatie

Daar gaan we weer... Marktcommentaar. ECB bang voor een te dure eurodollar? % Dagbericht. RaboResearch

Daar gaan we weer... Marktcommentaar. ECB bang voor een te dure eurodollar? % Dagbericht. RaboResearch Marketing communicatie 18 augustus 2017 Daar gaan we weer... Dagbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com AEX levert winsten van afgelopen dagen al weer in ECB ziet risico neerwaartse

Nadere informatie

Macron wint de eerste Franse slag

Macron wint de eerste Franse slag Marketing communicatie 12 juni 2017 Macron wint de eerste Franse slag Weekbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior macro strateeg 030 216 92 72 524.6 AEX index

Nadere informatie

Bill Cassidy en de budget hit

Bill Cassidy en de budget hit Marketing communicatie 26 september 2017 Bill Cassidy en de budget hit Dagbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior Macro Strategist +31 30 216 9272 Overzicht

Nadere informatie

Dagbericht. ECB kan toch nog een klein beetje verrassen ECB komt met hogere groei projecties Olieprijs zakt onder de $50, - op stijgende olievoorraden

Dagbericht. ECB kan toch nog een klein beetje verrassen ECB komt met hogere groei projecties Olieprijs zakt onder de $50, - op stijgende olievoorraden Marketing communicatie 10 maart 2017 The only way is up! Dagbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior Macro Strateeg +31 30 216 9272 Overzicht ECB kan toch

Nadere informatie

Fast or Furious? Marktcommentaar. Markten lichtelijk nerveus na opmerking Trump % Dagbericht. RaboResearch

Fast or Furious? Marktcommentaar. Markten lichtelijk nerveus na opmerking Trump % Dagbericht. RaboResearch Marketing communicatie 9 augustus 2017 Fast or Furious? Dagbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Retoriek Washington en Pyongyang escaleert Aziatische markten lichtelijk nerveus

Nadere informatie

ork ork ork geld verdienen met bitcoins doe je met een?

ork ork ork geld verdienen met bitcoins doe je met een? Marketing communicatie 14 november 2017 ork ork ork geld verdienen met bitcoins doe je met een? Dagbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior Market Strategist

Nadere informatie

Weinig betovering maar veel gegoochel vanuit de Rode Hoed

Weinig betovering maar veel gegoochel vanuit de Rode Hoed Marketing communicatie 27 februari 2017 Weinig betovering maar veel gegoochel vanuit de Rode Hoed Weekbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior macro strateeg

Nadere informatie

De stand was 69 (nu 70)

De stand was 69 (nu 70) Marketing communicatie 19 december 2017 De stand was 69 (nu 70) Dagbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior Macro Strategist +31 30 216 9272 Overzicht Dow

Nadere informatie

Recep(t) voor diplomatieke rellen?

Recep(t) voor diplomatieke rellen? Marketing communicatie 11 oktober 2017 Recep(t) voor diplomatieke rellen? Dagbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior Macro Strategist +31 30 216 9272 Overzicht

Nadere informatie

Gratis lunch voor de Fed?

Gratis lunch voor de Fed? Marketing communicatie 6 maart 2017 Gratis lunch voor de Fed? Weekbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior macro strateeg 030 216 92 72 Bas van Geffen Kwantitatief

Nadere informatie

Flower power! Marktcommentaar. Financiële markten blind voor geopolitieke risico s? % Dagbericht. Overzicht.

Flower power! Marktcommentaar. Financiële markten blind voor geopolitieke risico s? % Dagbericht. Overzicht. Marketing communicatie 22 maart 2017 Flower power! Dagbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior Macro Strateeg +31 30 216 9272 Overzicht Een scala aan geopolitieke

Nadere informatie

Een gouden rol(trap) voor Salman

Een gouden rol(trap) voor Salman Marketing communicatie 6 oktober 2017 Een gouden rol(trap) voor Salman Dagbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior Macro Strategist +31 30 216 9272 Overzicht

Nadere informatie

Olie op het vuur? Marktcommentaar. Nieuwe afspraken noodzakelijk voor OPEC % Dagbericht. Overzicht. RaboResearch

Olie op het vuur? Marktcommentaar. Nieuwe afspraken noodzakelijk voor OPEC % Dagbericht. Overzicht. RaboResearch Marketing communicatie 11 juli 2017 Olie op het vuur? Dagbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior Macro Strategist +31 30 216 9272 511.77 AEX index 1.1398

Nadere informatie

Noord-KorNeeJa. Marktcommentaar. En nu? % Dagbericht. RaboResearch. Marketing communicatie 8 augustus 2017

Noord-KorNeeJa. Marktcommentaar. En nu? % Dagbericht. RaboResearch. Marketing communicatie 8 augustus 2017 Marketing communicatie 8 augustus 2017 Noord-KorNeeJa Dagbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Markten in afwachting van nieuws of cijfers Kans op negatieve economische effecten

Nadere informatie

Van Brexit naar Scoxit?

Van Brexit naar Scoxit? Marketing communicatie 20 maart 2017 Van Brexit naar Scoxit? Weekbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior macro strateeg 030 216 92 72 Stefan Koopman Market

Nadere informatie

Mick de budget maverick?

Mick de budget maverick? Marketing communicatie 25 januari 2017 Mick de budget maverick? Dagbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior Market Economist +31 30 216 92 72 Overzicht Mick

Nadere informatie

Very nice of very Nice?

Very nice of very Nice? Marketing communicatie 14 juli 2017 Very nice of very Nice? Dagbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior Macro Strategist +31 30 216 9272 520.03 AEX index 1.1418

Nadere informatie

Mogelijkheden Brexit onbegrensd?

Mogelijkheden Brexit onbegrensd? Marketing communicatie 9 januari 2017 Mogelijkheden Brexit onbegrensd? Weekbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior macro strateeg Overzicht Britten lijken

Nadere informatie

Duitse industriële productie een rode vlag?

Duitse industriële productie een rode vlag? Marketing communicatie 13 februari 2017 Duitse industriële productie een rode vlag? Weekbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior macro strateeg 030-216 92

Nadere informatie

69e verjaardag maar geen feestje waard

69e verjaardag maar geen feestje waard Marketing communicatie 11 september 2017 69e verjaardag maar geen feestje waard Weekbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior Macro Strategist +31 30 216 9272

Nadere informatie

De week van de verkiezingen!

De week van de verkiezingen! Marketing communicatie 13 maart 2017 De week van de verkiezingen! Weekbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior macro strateeg 030 216 92 72 Bas van Geffen

Nadere informatie

May weather in augustus

May weather in augustus Marketing communicatie 28 augustus 2017 May weather in augustus Weekbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior Macro Strategist +31 30 216 9272 517.42 AEX index

Nadere informatie

Vinden ze deze week in Spanje het ei van Columbus?

Vinden ze deze week in Spanje het ei van Columbus? Marketing communicatie 9 oktober 2017 Vinden ze deze week in Spanje het ei van Columbus? Weekbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior Macro Strategist +31

Nadere informatie

Weekbericht. OPEC sluit eerste deal in 8 jaar. Toch duidelijkheid op 8 december? Financial Markets Research

Weekbericht. OPEC sluit eerste deal in 8 jaar. Toch duidelijkheid op 8 december? Financial Markets Research Financial Markets Research Bas van Geffen Elwin de Groot Stefan Koopman Philip Marey Teeuwe Mevissen Ook het derde referendum in Europa is een nee De AEX schommelt al een paar maanden tussen de 440 en

Nadere informatie

BRICS komen vooralsnog met niks

BRICS komen vooralsnog met niks Marketing communicatie 4 september 2017 BRICS komen vooralsnog met niks Weekbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior Macro Strategist +31 30 216 9272 518.18

Nadere informatie

Weekbericht. Fed en BoE aan zet. Toch nog een beetje een verrassing. Wat is vooralsnog het effect op de financiële markten? Eerste tekenen BrexHit?

Weekbericht. Fed en BoE aan zet. Toch nog een beetje een verrassing. Wat is vooralsnog het effect op de financiële markten? Eerste tekenen BrexHit? Fed en BoE aan zet. Bas van Geffen Elwin de Groot Stefan Koopman Philip Marey Teeuwe Mevissen Financial Markets Research Na lange tijd tussen de 440-460 te hebben geschommeld is de AEX vorige week opwaarts

Nadere informatie

Weekbericht. ECB houdt kaarten op de borst tot december. Wie niet horen wil moet hervormen? Wederom de ECB. Geen bilaterale onderhandelingen.

Weekbericht. ECB houdt kaarten op de borst tot december. Wie niet horen wil moet hervormen? Wederom de ECB. Geen bilaterale onderhandelingen. Bas van Geffen Weekbericht Elwin de Groot Stefan Koopman Philip Marey ECB houdt kaarten op de borst tot december Financial Markets Research Teeuwe Mevissen De AEX had een mooie week en boekte een winst

Nadere informatie

Weekbericht. 6-jan 13-jan Verandering. AEX Index % S&P500 index % 3M Euribor

Weekbericht. 6-jan 13-jan Verandering. AEX Index % S&P500 index % 3M Euribor Marketing communicatie 16 januari 2017 Dinsdag May day?! Weekbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Teeuwe Mevissen Senior macro strateeg Overzicht Britten lijken op hard Brexit

Nadere informatie

Weekbericht. Centrale banken centraal. Rentes stijgen fors. Walen overstag? Oostenrijk geeft 70-jarige obligatie uit. Financial Markets Research

Weekbericht. Centrale banken centraal. Rentes stijgen fors. Walen overstag? Oostenrijk geeft 70-jarige obligatie uit. Financial Markets Research Centrale banken centraal Bas van Geffen Elwin de Groot Stefan Koopman Philip Marey Teeuwe Mevissen Financial Markets Research Hoger dan verwachte inflatiecijfers in de verschillende Duitse deelstaten zorgden

Nadere informatie

Weekbericht. Een (vol)atiel weekje? OPEC verrast de markten. Draghi van Brussel naar Berlijn. Redding in de laatste minuut? Financial Markets Research

Weekbericht. Een (vol)atiel weekje? OPEC verrast de markten. Draghi van Brussel naar Berlijn. Redding in de laatste minuut? Financial Markets Research Een (vol)atiel weekje? Bas van Geffen Elwin de Groot Stefan Koopman Philip Marey Teeuwe Mevissen Financial Markets Research Olie en Deutsche Bank domineerden afgelopen week het nieuws en waren bepalend

Nadere informatie

Factsheet NOK. Ontwikkelingen. FX Factsheet. RaboResearch. Marketing communicatie 23 november 2017

Factsheet NOK. Ontwikkelingen. FX Factsheet. RaboResearch. Marketing communicatie 23 november 2017 Marketing communicatie 23 november 2017 Factsheet NOK FX Factsheet RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Figuur 1: Korte termijn Figuur 2: Lange termijn Stefan Koopman Market Economist

Nadere informatie

Terugblik 2013 en vooruitblik 2014. Eurodollar De eurodollar is 4,5% gestegen in 2013. Dit kwam onder andere door twee belangrijke factoren:

Terugblik 2013 en vooruitblik 2014. Eurodollar De eurodollar is 4,5% gestegen in 2013. Dit kwam onder andere door twee belangrijke factoren: Special Terugblik 2013 en vooruitblik 2014 Financial Markets Research Emile Cardon +31302169013 Nieuwe ronde, nieuwe kansen Inmiddels zit 2013 erop. Vorig jaar werd vooral gekenmerkt door de mogelijke

Nadere informatie

Iets té perfect? Introductie. Versteiling van de curve. Factsheet rente. Overzicht. RaboResearch. Marketing communicatie 2 maart 2017

Iets té perfect? Introductie. Versteiling van de curve. Factsheet rente. Overzicht. RaboResearch. Marketing communicatie 2 maart 2017 Marketing communicatie 2 maart 2017 Iets té perfect? Factsheet rente RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Stefan Koopman Market Economist +31 30 216 9720 Overzicht De versteiling van

Nadere informatie

In een guur klimaat moet je meer bewegen

In een guur klimaat moet je meer bewegen Marketing communicatie 14 december 2018 In een guur klimaat moet je meer bewegen Economisch kwartaalbericht RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Stefan Koopman Market Economist +31 30

Nadere informatie

Op eigen benen. De rente blijft laag. Kwartaalbericht - Rente en Valuta. Samenvatting. RaboResearch. Marketing communicatie 19 juni 2018

Op eigen benen. De rente blijft laag. Kwartaalbericht - Rente en Valuta. Samenvatting. RaboResearch. Marketing communicatie 19 juni 2018 Marketing communicatie 19 juni 218 Op eigen benen Kwartaalbericht - Rente en Valuta RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Stefan Koopman Market Economist +31 3 216 972 Samenvatting De

Nadere informatie

Goudlokjes. Introductie. Factsheet rente. Overzicht. RaboResearch. Marketing communicatie 9 november 2017

Goudlokjes. Introductie. Factsheet rente. Overzicht. RaboResearch. Marketing communicatie 9 november 2017 Marketing communicatie 9 november 2017 Goudlokjes Factsheet rente RaboResearch Global Economics & Markets mr.rabobank.com Stefan Koopman Market Economist +31 30 216 9720 Overzicht Ook in 2018 zal de ECB

Nadere informatie

De voorspellende waarde van olie futures

De voorspellende waarde van olie futures Special De voorspellende waarde van olie futures Financial Markets Research Marketing Communicatie Emile Cardon Het afgelopen jaar is de olieprijs fors gedaald. Na een tijdelijke opleving wordt een vat

Nadere informatie

visie op 2018 Vice seminar a.s.r. vermogensbeheer 1 november 2017 Jack Julicher, Chief Investment Officer

visie op 2018 Vice seminar a.s.r. vermogensbeheer 1 november 2017 Jack Julicher, Chief Investment Officer visie op 2018 Vice seminar a.s.r. vermogensbeheer 1 november 2017 Jack Julicher, Chief Investment Officer de zon schijnt, maar centrale banken vinden het nog fris 2 okt-16 nov-16 dec-16 jan-17 feb-17 mrt-17

Nadere informatie

Financial Markets weekly 17 oktober 2011

Financial Markets weekly 17 oktober 2011 Financial Markets weekly 17 oktober 2011 Algemeen Het herstel in de financiële markten zette zich ook in de voorbije week verder door. Onder beleggers was sprake van een grotere bereidheid tot meer risk

Nadere informatie

visie op 2017 seminar a.s.r. vermogensbeheer 2 november 2016 Jack Julicher

visie op 2017 seminar a.s.r. vermogensbeheer 2 november 2016 Jack Julicher visie op 2017 Anybody who is intelligent who is not confused doesn t understand the situation very well. (Charlie Munger, 91 jaar, vice-voorzitter Berkshire Hathaway) aged 91), Vice seminar a.s.r. vermogensbeheer

Nadere informatie

Rapportage vierde kwartaal 2016

Rapportage vierde kwartaal 2016 Rapportage vierde kwartaal 2016 12 januari 2017 1. Rendement financiële markten Rendementen vierde kwartaal 2016 In tabel 1 zijn de rendementen van de beleggingscategorieën over het vierde kwartaal en

Nadere informatie

Presentatie beleggingsresultaten over eerste kwartaal van 2017 van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI. Bas Endlich Jacob Vijverberg 1

Presentatie beleggingsresultaten over eerste kwartaal van 2017 van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI. Bas Endlich Jacob Vijverberg 1 Presentatie beleggingsresultaten over eerste kwartaal van 2017 van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI Bas Endlich Jacob Vijverberg 1 Agenda Financiële markten Resultaten Vooruitzichten Bron: Bloomberg,

Nadere informatie

De rendementen van de verschillende beleggingscategorieën waren als volgt:

De rendementen van de verschillende beleggingscategorieën waren als volgt: Marktontwikkelingen juni 2017 Stijgende rentes In juni zijn de rentes op Duitse staatsobligaties gestegen. De 5-jaars rente is het meest opgelopen (met 21 basispunten tot -0,22%). In de andere kernlanden

Nadere informatie

Verwijder deze afbeelding en voeg een nieuwe in. Politieke inflatie

Verwijder deze afbeelding en voeg een nieuwe in. Politieke inflatie Verwijder deze afbeelding en voeg een nieuwe in. Politieke inflatie Januari 2017 Achmea Investment Management Zeist Brexit, Trumpflation, en de markt wil het graag geloven Bron: Achmea IM, Bloomberg 2

Nadere informatie

Oktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur :

Oktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur : Oktober 2015 Macro & Markten 1. Rente en conjunctuur : VS Zoals al aangegeven in ons vorig bulletin heeft de Amerikaanse centrale bank FED de beleidsrente niet verhoogd. Maar goed ook, want naderhand werden

Nadere informatie

Expected Returns. Lukas Daalder, CIO Robeco Investment Solutions Amsterdam November 2015

Expected Returns. Lukas Daalder, CIO Robeco Investment Solutions Amsterdam November 2015 Expected Returns Lukas Daalder, CIO Amsterdam November 2015 Sophisticated model ontwikkeld voor voorspelling rendement aandelen Geannualiseerd rendement eerste twee jaar : +13,0%... Werkwijze 5 jaars outlook

Nadere informatie

Rapportage derde kwartaal 2016 Volendam, oktober 2016

Rapportage derde kwartaal 2016 Volendam, oktober 2016 Rapportage derde kwartaal 2016 Volendam, oktober 2016 1. Rendement financiële markten Rendementen derde kwartaal 2016 In tabel 1 zijn de rendementen van de beleggingscategorieën over het derde kwartaal

Nadere informatie

Visie ING Investment Office Oktober 2017

Visie ING Investment Office Oktober 2017 Visie ING Investment Office Oktober 2017 Bob Homan 21 september 2017 Kernfactoren die financiële markten bepalen 3 pijlers + sentiment Economie Sentiment Waardering Liquiditeit Hoe staat de economie ervoor?

Nadere informatie

Welkom bij het webinar over de beleggingsresultaten van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI in het derde kwartaal van 2015

Welkom bij het webinar over de beleggingsresultaten van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI in het derde kwartaal van 2015 Welkom bij het webinar over de beleggingsresultaten van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI in het derde kwartaal van 2015 Bas Endlich Jacob Vijverberg 1 Marktontwikkelingen derde kwartaal 2015 Geen renteverhoging

Nadere informatie

ING Investment Office Publicatiedatum: 14 juni 2017, 12:40 uur

ING Investment Office Publicatiedatum: 14 juni 2017, 12:40 uur ING Investment Office Publicatiedatum: 14 juni 2017, 12:40 uur Ti Mei Juni Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie aandelen Noord-Amerika Europa

Nadere informatie

Presentatie beleggingsresultaten over eerste kwartaal van 2017 van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI. Bas Endlich Jacob Vijverberg 1

Presentatie beleggingsresultaten over eerste kwartaal van 2017 van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI. Bas Endlich Jacob Vijverberg 1 Presentatie beleggingsresultaten over eerste kwartaal van 2017 van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI Bas Endlich Jacob Vijverberg 1 Agenda Financiële markten Resultaten Vooruitzichten Bron: Bloomberg,

Nadere informatie

Valutavisie Q Investment Research & Communication. Amsterdam, april 2019

Valutavisie Q Investment Research & Communication. Amsterdam, april 2019 Valutavisie Q2 2019 Investment Research & Communication Amsterdam, april 2019 EUR/USD Sterke dollar houdt aan, wachten op herstel Europa Opinie Koers en Koersdoel De Amerikaanse dollar sloot het eerste

Nadere informatie

BELEGGINGSINSTITUUT. André Brouwers.

BELEGGINGSINSTITUUT. André Brouwers. BELEGGINGSINSTITUUT André Brouwers Disclaimer Het Beleggingsinstituut staat niet onder toezicht van de AFM. Het Beleggingsinstituut staat niet onder toezicht van De Nederlandsche Bank. Het Beleggingsinstituut

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Tweede kwartaal april 2017 t/m 30 juni Samenvatting:

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Tweede kwartaal april 2017 t/m 30 juni Samenvatting: Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Tweede 2017-1 april 2017 t/m 30 juni 2017 Samenvatting: De maandelijkse nominale dekkingsgraad is gestegen van 110,5% naar 113,6%; De beleidsdekkingsgraad

Nadere informatie

Marktomstandigheden In het tweede kwartaal van 2016 zijn de rentes op de kapitaalmarkt van de eurozone verder gedaald. In het algemeen gold hoe langer

Marktomstandigheden In het tweede kwartaal van 2016 zijn de rentes op de kapitaalmarkt van de eurozone verder gedaald. In het algemeen gold hoe langer Marktomstandigheden In het tweede kwartaal van 2016 zijn de rentes op de kapitaalmarkt van de eurozone verder gedaald. In het algemeen gold hoe langer de looptijd hoe groter de daling. Zo nam de rente

Nadere informatie

Economie en financiële markten

Economie en financiële markten Economie en financiële markten Bob Homan ING Investment Office Den Haag, 11 oktober 2013 Vraag 1: Begraafplaats Margraten gesloten vanwege. 1. Bezuinigen bij de Nederlandse overheid 2. Op last van Europese

Nadere informatie

Januari MaandJournaal. Special Licht op groen voor cyclische aandelen.

Januari MaandJournaal. Special Licht op groen voor cyclische aandelen. Januari 2018 MaandJournaal Special Licht op groen voor cyclische aandelen www.nnip.nl Licht op groen voor cyclische aandelen Cyclische aandelen hoorden in 2017 tot de uitblinkers op de financiële markten.

Nadere informatie

Presentatie beleggingsresultaten eerste kwartaal 2018 van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI. Bas Endlich Jacob Vijverberg 1

Presentatie beleggingsresultaten eerste kwartaal 2018 van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI. Bas Endlich Jacob Vijverberg 1 Presentatie beleggingsresultaten eerste kwartaal 2018 van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI Bas Endlich Jacob Vijverberg 1 Agenda Financiële markten Resultaten Vooruitzichten Bron: Bloomberg, Aegon Asset

Nadere informatie

Investment Highlights week 2

Investment Highlights week 2 Investment Highlights week 2 Datum: 15 januari 218 Euro op hoogste punt in drie jaar De opvallendste beweging op de financiële markten in de afgelopen week was de stijging van de euro naar 1,21 dollar

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Marjon Brandenbarg 27 september 2012 www.ingim.com Agenda Mandaat ING Markt en Performance Vooruitzichten 2 2011: Mandaat ING Door het Bestuur

Nadere informatie

terugblik Marktontwikkelingen december 2018

terugblik Marktontwikkelingen december 2018 Marktontwikkelingen december 2018 Dramatische december voor aandelen In december zette het slechte koersbeeld op aandelenbeurzen van de afgelopen maanden in versterkte mate door. Opvallend daarbij was

Nadere informatie

Kwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM

Kwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM Kwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM Eerste kwartaal 2017-1 januari 2017 t/m 31 maart 2017 Samenvatting: De maandelijkse nominale dekkingsgraad eind maart 2017 is 112,6% en is gestegen ten opzichte

Nadere informatie

QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak?

QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak? QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak? Komt er QE in de eurozone? Sinds enige maanden wordt er op de financiële markten gezinspeeld op het opkopen van staatsobligaties door de Europese

Nadere informatie