Imerys. Presentatie GAV van 24 april 2012

Transcriptie

1 Imerys Presentatie GAV van 24 april 2012

2 Profiel van Imerys, wereldleider in gespecialiseerde industriële mineralen: Mineralen voor «CRAF» en Performantie & Filtratiemineralen Divisie Beschrijving van de activiteiten en mineralen Toepassingen Kerncijfers Mineralen voor Keramiek, Vuurvaste Toepassingen, Slijpmiddelen & Gieterij ( CRAF ) Omvangrijke en hoogkwalitatieve portefeuille van minerale reserves Nr. 1 op wereldvlak voor keramische pasta s, kaolienen voor glasvezels, mineralen voor abrasieven en vuurvaste aluminiumsilicaat Omzet 2011: Mio # werknemers: # vestigingen : 94 # landen : 24 Performantie & Filtratiemineralen Oplossingen op maat in functie van de beoogde toepassingen: chemische samenstelling, mechanische kenmerken, thermische en chemische weerbaarheid, De producten van deze divisie verbeteren de kwaliteit van verven, tandpasta, water en zelfs bier Omzet 2011: 720 Mio # werknemers: # vestigingen: 64 # landen: 20 Wereldleider in mineralen voor polymeren, talk, mica, producten op basis van diatomiet, Copyright Imerysfototheek van 24 april

3 Profiel van Imerys, wereldleider in gespecialiseerde industriële mineralen: Pigmenten voor Papier & Verpakking en Materialen & Vuurvaste Steen Divisie Beschrijving van de activiteiten en mineralen Toepassingen Kerncijfers Pigmenten voor Papier & Verpakking Leverancier van de (internationale) papierindustrie Kaolienen en carbonaten zorgen voor de witheid, ondoorzichtigheid, glans, gladheid en optische kwaliteiten van het papier Omzet 2011 : 796 Mio # werknemers: # vestigingen: 47 # landen: 19 Wereldleider in kaolien voor papier en nr. 2 in natuurlijke calciumcarbonaat voor papier Materialen & Vuurvaste Steen Bouwmaterialen : belangrijkste Franse producent van dakpannen, bakstenen en rookkanalen in terracota en natuurlei. Vuurvaste steen : Calderys (wereldleider in vuurvaste monolithische aluminiumsilicaat, gebruikt in de staalnijverheid, gieterijen, cementindustrie, energie-, petrochemische en verbrandingsindustrie) en Imerys Kiln Furniture (productie van bakvormen voor keramische en terracota dakpannen) Omzet 2011 : Mio # werknemers: # vestigingen: 40 # landen: 16 Copyright Imerysfototheek van 24 april

4 GBL verwierf in maart 2011 de controle over Imerys aan een koers van 56,2 p.a. (inclusief dividend van 1,2 p.a.) en bezit nu 57,0% van de aandelen en 66,8% van de stemrechten Beursevolutie van Imerys maart 2011 : Operatie aan EUR 56,2 p.a. (inclusief dividend van EUR 1,2 p.a. ) Fairness opinion van Deutsche Bank : De overnameprijs is vanuit een financieel standpunt «fair» voor GBL 0 jan-05 jan-06 jan-07 jan-08 jan-09 jan-10 jan-11 jan-12 van 24 april

5 De sterke resultaten voor 2011 overstegen de verwachtingen op het ogenblik van de transactie. De beurskoers heeft echter te lijden gehad onder de crisis Evolutie 11/10 Omzet 3.346, ,8 +9,8% EBITDA 621,0 686,0 +10,5% EBIT 421,5 487,0 +15,5% Courant nettoresultaat, deel van de groep 242,0 303,1 +25,3% Winst per aandeel 3,21 4,03 +25,5% Dividend per aandeel * * 1,20 1,50 +25,0% Netto schuld op 31/12 872,8 1031,1 +15,5% Netto schuld / eigen vermogen (%) 41% 47% Netto schuld / EBITDA 1,4x 1,5x * Onder voorbehoud van de stemming op de Algemene Vergadering van 26 april 2012 van 24 april

6 Imerys heeft één van de betere beursprestaties in zijn sector opgetekend De analisten blijven overwegend positief Koersevoluties sinds de operatie van GBL Overwegend positieve aanbevelingen van analisten S&B Ind. Minerals Minerals Tech. -3% 1% Verkopen 8% CRH -4% Imerys Rio Tinto -12% -15% Houden 42% Kopen 50% DJ Euro Cons.&Mat. -21% BHP Billiton -24% Lafarge -25% Anglo Am. -26% Saint-Gobain -27% Wienerberger -39% Uralita -67% van 24 april

7 De analisten verwachten stijgende resultaten, de waarderingsmultiples zijn onder hun historisch gemiddelde Verwachte evolutie van de EBITDA consensus JGGV* van 3,9% tussen 2011 en x De EV/EBITDA multiple staat 15% onder het historisch gemiddelde x ,0% ,5% 15,0% 18,6% 18,7% 18,5% 18,4% 18,5% EV/EBITDA 9x 8x 7x 6x 9,0x Historisch gemiddelde : 7,3x 6,3 x 100 5x 5,0x e 2013e 2014e Consensus EBITDA-marge 4x * Jaarlijkse Gemiddelde Groeivoet van 24 april