Rapportage eerste kwartaal 2016 HH Houdstermaatschappij
|
|
- Willem Jacobs
- 6 jaren geleden
- Aantal bezoeken:
Transcriptie
1 Rapportage eerste kwartaal 2016 HH Houdstermaatschappij Na de prachtige rendementen in 2015, leverden de HH Houdstermaatschappijen in het eerste kwartaal van 2016 een tegenvallende prestatie. Zowel het Delta Lloyd Europees Deelnemingen Fonds als het Delta Lloyd Deelnemingen Fonds eindigden het kwartaal in de min. Beide fondsen hebben echter wel van de koersdalingen gebruik kunnen maken door gedaalde posities op te hogen. Dit maakt dat de vooruitzichten van beide fondsen nog steeds aantrekkelijk zijn. Het Delta Lloyd Europees Deelnemingen Fonds had last van turbulentie op de Europese beurzen. Een van de posities die eerder door de sterke koersstijging van afgelopen jaar hard was opgelopen, kende een moeilijk kwartaal. Zumtobel werd echter te hard afgestraft en is daarna tegen aantrekkelijke koersen bijgekocht. Wij zijn momenteel enthousiast over de waarderingen van de belangen in het Delta Lloyd Europees Deelnemingen Fonds. Het Delta Lloyd Deelnemingen Fonds, dat zich voornamelijk op Nederland richt, liet een iets beter rendement zien. Er waren enkele positieve ontwikkelingen waar te nemen, bijvoorbeeld bij het overnamebod op Reesink. Daar ook Koninklijke TenCate werd overgenomen, zat er een goede buffer in de portefeuille tegen de koersschommelingen in het eerste kwartaal. Daarnaast zijn wij te spreken over het gebruik van de kaspositie in het Delta Lloyd Deelnemingen Fonds. In het eerste kwartaal heeft Hof Hoorneman Fund Management, de beheerder van HH Houdstermaatschappij, besloten de weging van de portefeuille onveranderd te laten. Derhalve blijft het Delta Lloyd Europees Deelnemingen Fonds ruim twee derde van de portefeuille uitmaken en het Delta Lloyd Deelnemingen Fonds iets minder dan één derde. Waarderingen zijn momenteel relatief iets aantrekkelijker in het Delta Lloyd Europees Deelnemingen Fonds, dit fonds is dan ook meer nadrukkelijk aanwezig in uw portefeuille. De beleggingsvisie van de fondsbeheerder sluit nog steeds uitstekend aan op wat wij bij Hof Hoorneman Fund Management verwachten en wij zijn derhalve tevreden met de huidige portefeuille-indeling. Op de lange termijn zou dat, met de huidige waarderingen, tot aantrekkelijke rendementen moeten leiden. Inleiding In dit bericht geven de fondsmanagers van het Delta Lloyd Europees Deelnemingen Fonds en van het Delta Lloyd Deelnemingen Fonds uitleg over de resultaten en het beleggingsbeleid van deze fondsen gedurende het eerste kwartaal van Nadat eerst de prestaties van het betreffende fonds besproken zijn, zullen per fonds de drie bedrijven die gedurende het kwartaal het meest hebben bijgedragen aan het rendement worden behandeld. Vervolgens zullen de drie bedrijven behandeld worden die de minste bijdrage geleverd hebben. Afgesloten wordt met de verwachtingen ten aanzien van het betreffende fonds. 1/5
2 Delta Lloyd Europees Deelnemingen Fonds Rendement eerste kwartaal 2016 kende een volatiele start. Zorgen over de Chinese economie en gekelderde grondstofprijzen zetten de beurs wereldwijd flink onder druk. In de tweede helft van het kwartaal herstelde de aandelenmarkt zich enigszins, geholpen door een aantrekkende olieprijs. Na de uitstekende performance in 2015 gaf het Delta Lloyd Europees Deelnemingen Fonds 8,7% prijs in het eerste kwartaal. Hiermee deed het fonds het slechter dan de 4,4% daling van de MSCI Europe small Value referentie index. Belangrijkste positieve bijdragen Lectra (+6%), dat software en machines produceert om kostenefficiënt textiel te ontwerpen en te snijden, profiteerde van uitstekende orderontvangsten. De nieuwe machines voor de modebranche en meubelindustrie slaan goed aan. Daarbij waarderen beleggers de belangrijke terugkerende inkomensstroom uit onderhoud en licenties en de verder aangedikte, grote netto kaspositie. Charles Taylor (+0.1%) rapporteerde mooie jaarcijfers. Als beheerder van onderlinge verzekeringsmutualiteiten profiteert het van een gestage groei van nieuwe en grotere leden, terwijl de Support Services tak een succesvolle omslag in gespecialiseerde IT dienstverlening aan de verzekeringssector heeft gemaakt. Castings (+1%), de uiterst rendabele en flexibele Britse gieterij voor truck- en auto-onderdelen, profiteerde van het vermeend gunstige effect van de waardedaling van het Britse pond op de concurrentiepositie en toekomstige winstgevendheid. Belangrijkste negatieve bijdragen Bij verlichtingsexpert Zumtobel (-37%) stelden de derde kwartaalresultaten teleur. Na de voortvarende start van het reorganisatieplan ondervindt het bedrijf tegenslag bij de aanpassing van enkele Europese productielocaties. Daarnaast kampte de Componentendivisie met prijsdruk en hogere dollar-gerelateerde inputkosten. Strategisch gezien vaart het bedrijf de juiste koers met de efficiencyslag in het competitievere middensegment, maar de resultaten hiervan laten even op zich wachten. Vorig jaar werd de koerssprong van Zumtobel gebruikt om een deel van de positie te verkopen, omdat de markt te ver op de onderliggende ontwikkelingen vooruitliep. Bang & Olufsen leverde 14% in na de koerssprong van vorig jaar. Afnemende overnamespeculatie lag hieraan ten grondslag. Operationeel sloot B&O een belangrijke overeenkomst met LG op het gebied van TV s, wat dankzij veel lagere R&D- en productiekosten een belangrijke pijler voor de toekomstige winstgevendheid zal zijn. Een nieuw bedrijf in opbouw daalde 25% op zorgen over de groeimogelijkheden bij de lage olie- en gasprijs. Hierbij gaat de beurs ons inziens voorbij aan de mooie kasstromen die het bedrijf geniet uit bestaande, solide (middel)lange termijn contracten. Contactmomenten Afgelopen kwartaal is met het management van de volgende bedrijven uit de portefeuille contact geweest: Sabaf, Saf Holland, Fenner, Palfinger, McBride, Vitec en Ricardo. 2/5
3 Daarnaast woonden we de Capital Markets Day van Zumtobel op de tweejaarlijkse Light & Building fair in Frankfurt bij. Gedurende het kwartaal werd met meer dan 10 potentieel nieuwe kandidaten voor het Europees Deelnemingenfonds gesproken. Portefeuillemutaties Gedurende het kwartaal werd de positie in de Duitse toeleverancier aan de automobielindustrie PWO teruggeschroefd. De laatste jaren is het bedrijf succesvol geweest in het binnenhalen van nieuwe orders. Echter, op last van de automobielfabrikanten gaat dit met grote investeringen gepaard, terwijl verschillende executieproblemen de winstgevendheid onder druk hebben gezet. De resterende positie in het Franse ECA (o.a. drones) werd verkocht na een uitstekende performance. Ook in Charles Taylor (schade-expert en beheerder van verzekeringsmutualiteiten) werd wat winst genomen. De posities in verlichtingsexpert Zumtobel en St. Ives (multimediaal marketingbedrijf) werden licht opgehoogd. Vooruitzichten Het Delta Lloyd Europees Deelnemingen Fonds belegt in naar onze mening aantrekkelijk gewaardeerde Europese small caps met een sterke marktpositie, een solide balans en een aansprekend dividendrendement. De bedrijven in portefeuille beschikken operationeel en financieel gezien over een gezonde positie, waarbij veel bedrijven de afgelopen jaren in staat zijn gebleken hun marktpositie verder te verstevigen. Op korte termijn kunnen de beurskoersen van de belangen beïnvloed worden door onzekerheden over de wereldwijde economische ontwikkelingen, lage grondstofprijzen en geopolitieke zaken waaronder het aankomende Britse referendum over een eventuele Brexit. Gegeven de concentratiegraad van de portefeuille kan de prestatie op korte termijn afwijken van de algemene markttrend. Op de lange termijn zijn wij vol vertrouwen over de fundamentele perspectieven en het herwaarderingspotentieel van onze belangen. Delta Lloyd Deelnemingen Fonds Rendement eerste kwartaal 2016 kende een volatiele start. Zorgen over de Chinese economie en gekelderde grondstofprijzen zetten de beurs wereldwijd flink onder druk. In de tweede helft van het kwartaal herstelde de aandelenmarkt zich enigszins, geholpen door een aantrekkende olieprijs. In dit klimaat noteerde het Delta Lloyd Deelnemingen Fonds een negatief rendement van 4,1%. Dit was in lijn tot beter dan de performance van verschillende Europese MSCI indices, maar slechter dan de AMX (-3,1%). Belangrijkste positieve bijdragen De belangrijkste positieve bijdrage kwam van TenCate (+9%). Het private equity consortium onder leiding van Gilde verhoogde het bod, waarmee het beursfonds medio maart uit de notering ging. Ook Royal Reesink (+28%) ontving een overnamebod op 101 van Gilde. Tegen de achtergrond van onzekerheden in sommige eindmarkten en de verdere groei-ambities van het bedrijf, die nieuw kapitaal en nieuwe aandeelhouders zullen vergen, vonden wij het bod acceptabel. Bij Nedap (+6%) kwamen de 3/5
4 jaarresultaten wat beter uit dan eerdere managementverwachtingen. Met de RFID systemen voor voertuigidentificatie speelt het bedrijf in op de wereldwijde trend naar smart-cities, terwijl in de gezondheidszorg Nedaps kostenefficiënte oplossingen om de administratieve druk te verlichten goed aanslaan. Dit overstemde de neergang in Energy Systems, waar de vraag naar opslagsystemen voor duurzame energie erg afhankelijk is van subsidieregelingen en dat meer concurrentie van grotere spelers gaat zien. Betere investeringsdiscipline bij de beoordeling van nieuwe marktopportuniteiten en de uitbesteding van productie zullen in de toekomst tot een slagvaardiger, beter schaalbaar en beter renderend bedrijfsmodel moeten leiden. Belangrijkste negatieve bijdragen Binck (-18%) ging gebukt onder lager dan verwachte commissie-inkomsten in het vierde kwartaal van 2015, waarbij de indicatie dat het aantal transacties in het eerste kwartaal 2016 onder druk lag tot neerwaartse winsttaxaties voor het lopende jaar leidde. Om minder afhankelijk te worden van commissie-inkomsten uit aandelentransacties is Binck bezig om het productaanbod met geselecteerde fintech-partners te gaan verbreden. Daarnaast is het bedrijf bezig het liquiditeitsoverschot rendabeler te gaan beleggen in een nieuwe hypothekenportefeuille, wat de winstgevendheid ten goede komt. In het eerste kwartaal kondigde het bedrijf een aandeleninkoopprogramma van 25m aan. Tezamen met de dividenduitkering geeft het hiermee ruim 11,5% terug aan de aandeelhouders. Na de koersverdubbeling in 2015 leverde BAM in het eerste kwartaal van % in. Beleggers waren vooral teleurgesteld in de werkkapitaalverbetering, die volgens de jaarresultaten 2015 minder snel doorkomt dan verwacht. Onderliggend is er echter een duidelijke verbeterslag in de bedrijfsvoering, met een duidelijke focus op winstgevendheid, kasstromen en risicobeheersing. Fabrikant van elektromagneten Kendrion (-11%) kampte in het vierde kwartaal van 2015 met voorraadafbouw bij klanten in zowel de automobielindustrie als in de Duitse machinebouw. De vooruitzichten zien er echter solide uit, dankzij eerder afgesloten nieuwe contracten. Tegen deze achtergrond werd het dividend dan ook gehandhaafd. Contactmomenten Afgelopen kwartaal is er contact geweest met het management van de volgende Nederlandse bedrijven: AMG, Beter Bed, Binck, Kendrion, TKH, Accell, BAM, DPA, ICT, Saf-Holland, Arcadis en Nedap. Tevens werd de Capital Markets Day van Bols bezocht. Daarnaast werd met meer dan 10 Europese bedrijven gesproken om nieuwe kandidaten die potentieel interessant zijn voor het fonds te selecteren. Portefeuillemutaties In het eerste kwartaal verdween TenCate als gevolg van een overname uit de portefeuille. Daarnaast werd de positie in Heijmans op kwaliteitsgronden volledig verkocht, terwijl op Beter Bed wat winst genomen werd. Opbrengsten werden herbelegd in SAF-Holland, een toonaangevende producent van as- en koppelingssystemen voor onder andere de truck- en trailermarkt. Dit is een oligopolistische markt, waarin SAF- Holland wereldwijd aan de weg timmert. Zorgen over het wereldwijde economische 4/5
5 klimaat zetten het aandeel de afgelopen maanden terug tot een aantrekkelijk instapniveau. Met bedrijfsspecifieke kansen in Noord-Amerika en China en de solide uitbouw van een zeer rendabel after-sales netwerk zien wij ook bij een economische groeivertraging een aantrekkelijke koerspotentie, met een onderliggend dividendrendement van ruim 3%. Daarnaast werd de positie in AMG, de specialist in bewerkte grondstoffen voor specialistische toepassingen die in de tweede helft van 2015 aan de portefeuille werd toegevoegd, verder opgehoogd. Ook gingen wij verder met de opbouw van een positie in een Europees bedrijf dat stevig onder druk ligt vanwege de lage olie- en gasprijs. Hierbij gaat de beurs ons inziens voorbij aan de mooie kasstromen die het bedrijf uit bestaande (middel)lange termijn contracten geniet. De ons inziens overdreven koersval van Arcadis werd gebruikt om de positie op een gunstig koersniveau wat op te hogen. Vooruitzichten De financiële markten worden op dit moment sterk beïnvloed door onzekerheden over de wereldwijde economische groei, lage grondstofprijzen en geopolitieke zaken waaronder het aankomende Britse referendum over een eventuele Brexit. Tegen deze achtergrond blijft het fonds gericht op een bredere spreiding en een draai naar Europese belangen daar waar we betere kansen zien. Hierbij richten we ons op nieuwe beleggingskansen die de marktcorrectie geboden heeft, in goed gefinancierde kwaliteitsbedrijven die te zwaar zijn afgestraft ten opzichte van de potentie die zij dankzij bedrijfsspecifieke, strategische ontwikkelingen hebben. 5/5
RAPPORTAGE TWEEDE KWARTAAL 2016 HH HOUDSTERMAATSCHAPPIJ
RAPPORTAGE TWEEDE KWARTAAL 2016 HH HOUDSTERMAATSCHAPPIJ Na een goed 2015 kenden de HH Houdstermaatschappijen een teleurstellende eerste helft van 2016. Zowel het Delta Lloyd Europees Deelnemingen Fonds
Nadere informatieRAPPORTAGE DERDE KWARTAAL 2016 HH HOUDSTERMAATSCHAPPIJ
RAPPORTAGE DERDE KWARTAAL 2016 HH HOUDSTERMAATSCHAPPIJ In het derde kwartaal hebben de houdstermaatschappijen een goed herstel laten zien, na de stroeve eerste helft van het jaar. In het afgelopen kwartaal
Nadere informatieAEGON Equity Fund. vierde kwartaal 2006
Profiel Het AEGON Equity Fund is een besloten fonds voor gemene rekening, waarin verzekeringsrelaties van AEGON kunnen participeren. Het AEGON Equity Fund belegt wereldwijd in aandelen met de nadruk op
Nadere informatieVan Lieshout & Partners Nieuwsbrief 3 e kwartaal Bron: Reuters
In onze eerste nieuwsbrief nieuwe stijl willen wij terugblikken op het afgelopen kwartaal, lichten wij ons beleggingsbeleid nader toe en uiteraard geven wij onze visie op de financiële markten. Terugblik
Nadere informatieCentraal Bureau voor de Statistiek. Persbericht. Een van de slechtste kwartalen in 50 jaar. Obligaties en vastgoed geven positief rendement
Centraal Bureau voor de Statistiek Persbericht PB02-135 2 juli 2002 9.30 uur Aandelen hard onderuit in tweede kwartaal De koersen van Nederlandse aandelen zijn hard onderuit gegaan in het tweede kwartaal
Nadere informatieINS EN OUTS. Major Oak Fund
INS EN OUTS Major Oak Fund Jan-Gerben Postma Major Oak Fund Financieel expert Fulltime belegger Ruim 17 jaar ervaring als financial Vertelt het verhaal achter de cijfers Werkervaring 2012 - heden Fondsbeheerder
Nadere informatiePersbericht Aantal pagina s: 4
Persbericht Aantal pagina s: 4 Brunel: sterke groei omzet en winst Kernpunten verslagjaar 2004 Omzet 313 miljoen; 27% groei EBIT 11,0 miljoen; toename van 8,1 miljoen Nettowinst 7,3 miljoen; toename van
Nadere informatieRobeco ONE KWARTAALBERICHT Q Portefeuilles Robeco ONE lager door daling aandelenbeurzen
KWARTAALBERICHT Q4 2018 Portefeuilles lager door daling aandelenbeurzen Aandelengewicht opgehoogd ten gunste van opkomende markten Wisselend beeld bij obligaties Kwartaalbericht Q4 2018 Inleiding Welkom
Nadere informatieHieronder is het verslag opgenomen van het team van Kempen Oranje Participaties over het derde kwartaal van 2018.
Kwartaalrapportage HH Houdstermaatschappij Aan het einde van het derde kwartaal zijn er per saldo stukken in Kempen Oranje Participaties (KOP) verkocht om ondermeer het dividend te financieren. Aangezien
Nadere informatieVerslag over het derde kwartaal 2009
Verslag over het derde kwartaal 2009 Verslag over het derde kwartaal 2009 Rendement Juno Selection Fund Het derde kwartaal, dat eindigde op 30 september 2009, hebben we afgesloten met een koers van 113,09
Nadere informatie10-jaars rente Duitsland. 10-jaars rente VS. Van Lieshout & Partners Nieuwsbrief 4 e kwartaal 2017
In onze tweede nieuwsbrief nieuwe stijl blikken wij terug op het afgelopen kwartaal, lichten wij ons beleggingsbeleid nader toe en presenteren wij onze visie op de financiële markten voor het komende kwartaal.
Nadere informatieRAPPORTAGE VIERDE KWARTAAL 2016 HH HOUDSTERMAATSCHAPPIJ
RAPPORTAGE VIERDE KWARTAAL 2016 HH HOUDSTERMAATSCHAPPIJ In het vierde kwartaal hebben de houdstermaatschappijen het herstel van het derde kwartaal goed voortgezet. Met name dankzij de uitstekende prestatie
Nadere informatieMeer Rendement met Dividend
Meer Rendement met Dividend Veel beleggers onderschatten het belang van een stabiele dividenduitkering voor hun portefeuille. Koerswinst lijkt soms de Alfa en Omega van beleggen, maar op langere termijn
Nadere informatiePersbericht ABP, eerste halfjaar 2008
Persbericht ABP, eerste halfjaar 2008 Hoofdpunten Rendement over eerste helft 2008 is 5,1%. De dekkingsgraad is medio 2008 uitgekomen op 132%. De kredietcrisis eist zijn tol. Vooral aandelen en onroerend
Nadere informatiebeurswijzer.com Analistenteam samen met De Belegger in België De Belegger al 31 jaar toonaangevend in België
disclaimer - De verstrekte informatie steunt op betrouwbare bronnen en zorgvuldige analyse. "Beurswijzer" en Nico Inberg kunnen echter geenszins aansprakelijk worden gesteld voor gederfde winst of verlies
Nadere informatieDelta Lloyd Deelnemingen Fonds N.V. Bericht over het derde kwartaal 2014
Delta Lloyd Deelnemingen Fonds N.V. Bericht over het derde kwartaal 2014 Inleiding In dit bericht geven de fondsmanagers van het Delta Lloyd Deelnemingen Fonds (het fonds) uitleg over de resultaten en
Nadere informatieNieuwsbrief Hof Hoorneman Beleggingsfondsen
Nieuwsbrief Hof Hoorneman Beleggingsfondsen Peildatum 30 september 2015 Rendement 3 e kw. 2015 Rendement 12 maanden Rendement 3-jaars* Rendement 5-jaars* HH Value Fund -8,0% 2,3% 15,9% 7,8% HH Income Fund
Nadere informatieVerder zien. Meer weten. 1 EEN SOLIDE LANGETERMIJN BELEGGING Dankzij de gebundelde expertise van topbeleggers 2 De beste beleggers voor de beste resultaten Toegang tot de meest exclusieve fondsen ter wereld
Nadere informatieCentraal Bureau voor de Statistiek. Persbericht. Rente op kapitaalmarkt naar laagterecord. Slechtste eerste kwartaal op Damrak voor aandelen
Centraal Bureau voor de Statistiek Persbericht PB03-063 2 april 2003 9.30 uur Rente op kapitaalmarkt naar laagterecord In het eerste kwartaal van 2003 is de rente op de kapitaalmarkt gedaald tot het laagste
Nadere informatiePersbericht. 2001 slechtste beursjaar sinds oliecrisis. Centraal Bureau voor de Statistiek
Centraal Bureau voor de Statistiek Persbericht PB02-001 3 januari 2002 9.30 uur 2001 slechtste beursjaar sinds oliecrisis Het afgelopen jaar is het op een na slechtste beursjaar geweest in de naoorlogse
Nadere informatieRobeco Emerging Conservative Equities
INVESTMENT OPPORTUNITY oktober 2013 Voor professionals INTERVIEW MET PORTFOLIO MANAGER PIM VAN VLIET Robeco Emerging Conservative Equities Beleggen in opkomende markten met een lagere kans op grote koersdalingen.
Nadere informatieAlgemene informatie 3. Verslag van de beheerder 4. Jaarrekening 6. Balans per 31 december Winst- en verliesrekening over
Jaarverslag 2018 Inhoud Algemene informatie 3 Verslag van de beheerder 4 Jaarrekening 6 Balans per 31 december 2018 6 Winst- en verliesrekening over 2018 7 Toelichting op de jaarrekening 8 2 Algemene informatie
Nadere informatieTop speler in Europa. BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro
Top speler in Europa BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro 1 Wij denken dat dit een goed moment is om in Europese ondernemingen te beleggen en wel om de volgende redenen: Ze zijn momenteel sterk: ondanks
Nadere informatieABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 3. Tweede kwartaal 2012
ABN AMRO verzekeringen Profielfonds 3 Tweede kwartaal 2012 Marktontwikkelingen & vooruitzichten Volgens recente signalen vertoont de mondiale economie tekenen van verzwakking. Tegelijkertijd nemen de risico
Nadere informatieVerder zien. Meer weten.
Verder zien. Meer weten. 1 EEN SOLIDE LANGETERMIJN BELEGGING Dankzij de gebundelde expertise van topbeleggers 2 De beste beleggers voor de beste resultaten Toegang tot de meest exclusieve fondsen ter wereld
Nadere informatieVan Lieshout & Partners Nieuwsbrief 1 e kwartaal 2019
In deze nieuwsbrief blikken wij terug op het afgelopen jaar, lichten wij ons beleggingsbeleid nader toe en presenteren wij onze visie op de financiële markten voor de komende periode. Terugblik 2018 Voordat
Nadere informatieKleine bedrijven, groot potentieel
Kleine bedrijven, groot potentieel Het hoorde in 2017 tot de best presterende aandelenfondsen van NN Investment Partners. Dit wapenfeit was zeker geen toevalstreffer: het fonds heeft meerdere mooie jaren
Nadere informatieDuurzaam Dividend Simon van Veen ProBeleggen Symposium 23 juni 2017
Duurzaam Dividend Simon van Veen ProBeleggen Symposium 23 juni 2017 Even voorstellen: 20 jaar ervaring met aandelen Beleggingsadviseur Portfolio Manager @ BNP Trader en Portfolio Manager Pro @ Probeleggen!
Nadere informatieAmsterdam, 6 april Algemene Vergadering van Aandeelhouders
Amsterdam, 6 april 2017 Algemene Vergadering van Aandeelhouders Connected Devices Communication Technology Software Architecture User experience Retail Livestock Management Light Controls Security Management
Nadere informatieDelta Lloyd Deelnemingen Fonds N.V. Bericht over het derde kwartaal 2014
Delta Lloyd Deelnemingen Fonds N.V. Bericht over het derde kwartaal 2014 Inleiding In dit bericht geven de fondsmanagers van het Delta Lloyd Deelnemingen Fonds (het fonds) uitleg over de resultaten en
Nadere informatieDe gegevens van Hewitt Associates zijn: Hewitt Associates Outsourcing B.V. Beukenlaan 143 Postbus 80040 5600 JP Eindhoven
Philips Pensioenfonds heeft de uitvoering van het Philips flex pensioen uitbesteed aan Hewitt Associates Outsourcing B.V. U kunt bij Hewitt Associates terecht met al uw pensioenvragen. De gegevens van
Nadere informatieAddendum. Prospectus van 1 mei 2018 RZL Beleggingsfondsen N.V.
Addendum Prospectus van 1 mei 2018 RZL Beleggingsfondsen N.V. 1 augustus 2018 Inhoudsopgave 1 Wijziging Hoofdstuk 11, Supplementen, paragraaf 11.2.1 Beleggingsbeleid RZL Azië Aandelenfonds' 2 Wijziging
Nadere informatieMEESMAN AANDELENFONDSEN WORDEN DUURZAAM EN BELASTINGEFFICIËNT
MEESMAN AANDELENFONDSEN WORDEN DUURZAAM EN BELASTINGEFFICIËNT 28 SEPTEMBER 2017 Inhoudsopgave Wat verandert er?... 3 Duurzaam beleggen... 4 Duurzame indexen... 4 Hoeveel bedrijven worden uitgesloten?...
Nadere informatiePersbericht. Jaarcijfers 2012 Triodos Investment Management. Triodos Beleggingsfondsen groeien met 7% in 2012
Persbericht Jaarcijfers 2012 Triodos Investment Management Triodos Beleggingsfondsen groeien met 7% in 2012 Zeist, 28 februari 2013 Het totaal aan vermogen van de door Triodos Investment Management beheerde
Nadere informatieNieuwsbrief over het tweede kwartaal 2014 Delta Lloyd Deelnemingen Fonds NV GROOTSTE BELANGEN:
Nieuwsbrief over het tweede kwartaal 2014 GROOTSTE BELANGEN: Onderneming Gewicht in fonds % van de onderneming TKH Group 10,4% > 5% BAM Groep 9,8% > 5% Arcadis 9,7% > 3% Ten Cate 9,7% > 10% Beter Bed Holding
Nadere informatieBEURSGANG PHILIPS LIGHTING
BEURSGANG PHILIPS LIGHTING ProBeleggen sprak afgelopen week uitgebreid met de top van Philips Lighting over de voorgenomen beursgang, de strategie en toekomstverwachtingen. Hieronder leest u een uitgebreid
Nadere informatieVaak is de eenvoudigste oplossing ook de beste!
Vaak is de eenvoudigste oplossing ook de beste! 12 december 2014 Martijn Rozemuller Thinketfs.nl Wat is indexbeleggen? Indexbeleggen is passief beleggen Ac8ef beleggend fonds Er wordt geprobeerd een hoger
Nadere informatieALLES-IN-1 PORTEFEUILLES
ALLES-IN-1 PORTEFEUILLES GEMAKKELIJK STARTEN MET BELEGGEN Powered by De beleggersinformatie in deze brochure dient uitdrukkelijk niet geïnterpreteerd te worden als individueel beleggingsadvies of een beleggingsaanbeveling.
Nadere informatiePerformance Update. Legends Fund houdt verliezen beperkt in uiterst volatiele markten
Performance Update Augustus 2015: -2.68% Legends Fund houdt verliezen beperkt in uiterst volatiele markten Augustus 2015 gaat de boeken in als een van de meest volatiele maanden in aandelenmarkten van
Nadere informatieBericht 3 e kwartaal September 2014
Bericht 3 e kwartaal September 2014 Providence Capital NV is geregistreerd als beleggingsonderneming bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM) en legt zich onder meer toe op het verrichten van vermogensbeheer
Nadere informatieDISCRETIONAIR BEHEER ONZE BEHEERSMANDATEN MET BELEGGINGSFONDSEN
DISCRETIONAIR BEHEER ONZE BEHEERSMANDATEN MET BELEGGINGSFONDSEN ONZE BEHEERSMANDATEN MET BELEGGINGSFONDSEN Banque de Luxembourg biedt u haar expertise aan op het gebied van vermogensbeheer. Door ons een
Nadere informatieKoninklijke DSM in 2004
0 Koninklijke DSM in 2004 Algemene Vergadering van Aandeelhouders 6 april 2005, Heerlen Peter Elverding, Voorzitter Raad van Bestuur Karakteristieken 2004 1 Gemengd economisch klimaat in 2004 Gezonde groeicijfers
Nadere informatieUpdate april 2015 Beleggen
Update april 2015 Beleggen Laag, lager, laagst In mijn vorige column schreef ik over de actie van de ECB, die 22 januari jongstleden werd aangekondigd, om maandelijks 60 miljard Euro aan obligaties op
Nadere informatieDARLIN NV Halfjaarbericht
DARLIN NV Halfjaarbericht Geachte aandeelhouder In ons jaarbericht en jaarverslag 2016 hebben we aangegeven vertrouwen te hebben in de bedrijven in onze portefeuille. We zagen op dat moment geen directe
Nadere informatieTerugblik. Maandbericht april 2018
Maandbericht april 2018 Terugblik Aandelenbeurzen lopen in april groot deel van verlies in De keuzes die we voor u maakten in de portefeuilles - we zijn overwogen in aandelen en vastgoed ten koste van
Nadere informatieBlijvende onrust op de beurs: hoe nu verder?
Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder? Zoals u waarschijnlijk weet, is de beurs nog steeds bijzonder nerveus en vooral negatief. De directe aanleiding is de tegenvallende groei in China waar wij
Nadere informatiePersbericht. Triodos beleggingsfondsen houden stand in lastig beleggingsklimaat Geringe daling van 3% in eerste halfjaar 2011
Persbericht Triodos beleggingsfondsen houden stand in lastig beleggingsklimaat Geringe daling van 3% in eerste halfjaar 2011 Zeist, 26 augustus 2011 Ondanks het moeilijke klimaat voor beleggen is het volume
Nadere informatieNN First Class Balanced Return Fund
NN First Class Balanced Return Fund Alle Fonds onder de loep cijfers zijn per 31/03/015 Het NN First Class Balanced Return Fonds won in het eerste kwartaal 8,9% Zeer sterke performances van aandelen en
Nadere informatieMarc Langeveld RBA. Technologie & Innovatie. 23 juni 2017 ProBeleggen Symposium
Marc Langeveld RBA Technologie & Innovatie 23 juni 2017 ProBeleggen Symposium Kort CV Op mijn 14 e (1982) gestart met beleggen Afgerond HEAO-CE (1989 - HES Amsterdam) en Registerbeleggingsanalist (1996
Nadere informatieTrade van de Week. Traden, BAM, cashen!
Trade van de Week Traden, BAM, cashen! De titel doet het wellicht al vermoeden. Ik sprak vandaag een klant die een mooie winst behaalde door het handelen in BAM. Een trade die met recht Trade van de Week
Nadere informatieSurprise. 23 mei 2016 Stand van het stoplicht: Oranje. Soms is goed nieuws slecht nieuws. En soms is slecht nieuws goed nieuws.
23 mei 2016 Stand van het stoplicht: Oranje Surprise Soms is goed nieuws slecht nieuws. En soms is slecht nieuws goed nieuws. Is het u ook wel eens opgevallen? Een bedrijf komt met goede cijfers en toch
Nadere informatieHof Hoorneman China Value Fund
Hof Hoorneman China Value Fund UW VERMOGEN IS HET WAARD 1 China is en blijft de groeimotor van de wereld. Waarom beleggen in China? De Chinese economie groeit met ruim 7%. Dit groeipercentage is aanzienlijk
Nadere informatieKwartaalbericht 4e kwartaal 2008
Kwartaalbericht 4e kwartaal 2008 Dekkingsgraad 92% Belegd vermogen daalt naar 71,5 miljard Geen indexering in 2009 In het vierde kwartaal heeft Pensioenfonds Zorg en Welzijn een verlies op beleggingen
Nadere informatieDe Vries Investment Services, Voor objectief en onafhankelijk beleggingsadvies
De Vries Investment Services is een onafhankelijk en objectief beleggingsadvieskantoor. Wij begeleiden beleggers bij het realiseren van hun financiële doelstellingen en bieden een service die banken niet
Nadere informatieBeleggen in 2013. Maar hoe moet de gemiddelde belegger daar nou mee omgaan?
Beleggen in 2013 1. Op 18 december publiceerden wij een gedachtewisseling over beleggen in 2013. Op basis hiervan hebben wij in ons team onze visie op beleggen voor het nieuwe jaar opgesteld. De Andreas
Nadere informatieAmsterdam Commodities profiteert van volatiele prijzen Stijging nettowinst 2009 met 20% tot 10,5 miljoen
PERSBERICHT Rotterdam, 20 april 2010 Amsterdam Commodities profiteert van volatiele prijzen Stijging nettowinst 2009 met 20% tot 10,5 miljoen Nettowinst 10,5 miljoen (2008: 8,7 miljoen) Voorstel slotdividend
Nadere informatieBasic Fit: groei van value for money fitness
Basic Fit: groei van value for money fitness Investment case : Albert Jellema op 27-02-2017 Wat doet Basic Fit Basic-Fit is een keten met fitness centra in 5 landen. Het is de nummer 1 in Europa met 419
Nadere informatieSMALL-CAPS: EEN FACTOR VAN BELANG. Masterclass presentatie Fondsevent, 27 september 2015
SMALL-CAPS: EEN FACTOR VAN BELANG Masterclass presentatie Fondsevent, 27 september 2015 SMALL-CAPS: OVER WELKE THEMA S KRIJG JE DE MEESTE VRAGEN IN DE PRAKTIJK? A B C D Rendement vs Risico Timing Liquiditeit
Nadere informatieSTRATEGIEBRIEF. Amsterdam, 6 augustus 2015
AUGUSTUS 2015 1 STRATEGIEBRIEF Amsterdam, 6 augustus 2015 Na enkele kwakkeljaren lijkt het economisch elan weer helemaal terug in Nederland. De export stijgt, de bedrijfsinvesteringen trekken weer aan
Nadere informatieDD Property Fund N.V. Bridging financial and social return
DD Property Fund N.V. Bridging financial and social return Maandbericht: juni 2016 Profiel DD Property Fund N.V. (DDPF) is een duurzaam vastgoedaandelenfonds met een focus op Europa. Het fonds heeft een
Nadere informatieAIR FRANCE KLM EN SHELL FAVORIET
BINCK BELEGGERSBAROMETER FEBRUARI 2017 AIR FRANCE KLM EN SHELL FAVORIET 7 FEBRUARI 2017 Air France KLM en Shell zijn in februari de favoriete aandelen van Nederlandse particuliere beleggers. KPN en TomTom
Nadere informatieInfrastructuur 2017 en verder! 30 januari 2018 Harry van den Heuvel Zeist
Verwijder deze afbeelding en voeg een nieuwe in. Verwijder deze afbeelding en voeg een nieuwe in. Infrastructuur 2017 en verder! 30 januari 2018 Harry van den Heuvel Zeist Inhoudsopgave Ontwikkelingen
Nadere informatieTriodos Bank Private Banking
Triodos Bank Private Banking Triodos Bank Private Banking biedt een breed pakket van financiële en niet-financiële diensten aan voor vermogende particulieren, stichtingen, verenigingen en religieuze instellingen.
Nadere informatieNN First Class Return Fund
NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/06/016 Het NN First Class Return Fund won in het tweede kwartaal van 016 3,6% De stemming werd vooral bepaald door de zoektocht naar
Nadere informatieHet beleggingsbeleid van Berben s Effectenkantoor
Het beleggingsbeleid van Berben s Effectenkantoor Waarschijnlijk baseert u uw keuze voor een vermogensbeheerder op diverse gronden. Mogelijk heeft u binnen uw netwerk al goede berichten over ons vernomen.
Nadere informatieByloshi Investment Fund Jaarverslag 2011. Aangeboden door
Byloshi Investment Fund Jaarverslag 2011 Aangeboden door Datum: 31 maart 2012 Inhoudsopgave Inhoudsopgave 2 1 Verslag van de beheerder 3 1.1 Byloshi Investments 3 1.2 Byloshi Earth 3 1.2.1 Portefeuillesamenstelling
Nadere informatieDocentenhandleiding BEURSSPEL Experiment aandelen & koersen
Docentenhandleiding BEURSSPEL Experiment aandelen & koersen Voor de docent Algemeen Door het beursspel krijgen leerlingen een duidelijker beeld van hoe koersen op de beurs worden beïnvloed. Het kan voor
Nadere informatieMasterclass Hoe vindt u nieuwe kansen in de markt?
Masterclass Hoe vindt u nieuwe kansen in de markt? Sprekers Ed Peerdeman Wubbe Bos Het LYNX Beleggingsteam Tycho Schaaf Wubbe Bos Justin Blekemolen Tom Straver Sam Zwaan Ed Peerdeman Algemeen Stel uw vraag
Nadere informatieDelta Lloyd Deelnemingen Fonds N.V. Bericht over het vierde kwartaal 2014
Delta Lloyd Deelnemingen Fonds N.V. Bericht over het vierde kwartaal 2014 Inleiding In dit bericht geven de fondsmanagers van het Delta Lloyd Deelnemingen Fonds (het fonds) uitleg over de resultaten en
Nadere informatieMEESMAN AANDELENFONDSEN WORDEN DUURZAAM EN BELASTINGEFFICIËNT
MEESMAN AANDELENFONDSEN WORDEN DUURZAAM EN BELASTINGEFFICIËNT 14 SEPTEMBER 2017 Inhoudsopgave Wat verandert er?... 3 Duurzaam beleggen... 4 Engagement... 4 Uitsluiting... 4 Duurzame indexen... 4 Hoeveel
Nadere informatieKwartaalbericht 2e kwartaal 2009
Kwartaalbericht 2e kwartaal 2009 Dekkingsgraad 100% Belegd vermogen 74,7 miljard Rendement tweede kwartaal 8,4% Herstelplan goedgekeurd In het tweede kwartaal heeft Pensioenfonds Zorg en Welzijn een rendement
Nadere informatieRobeco ONE KWARTAALBERICHT Q Hoge rendementen voor de Robeco ONE portefeuilles. Zowel aandelen als obligaties stuwen het resultaat
KWARTAALBERICHT Q1 2019 Hoge rendementen voor de portefeuilles Zowel aandelen als obligaties stuwen het resultaat Aandelengewicht iets afgebouwd, nog wel licht overwogen Kwartaalbericht Q1 2019 Inleiding
Nadere informatieWederom onrust op de beurs: hoe nu verder?
Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder? Net als we vorig jaar meerdere keren hebben gezien, zijn de beurzen wederom bijzonder nerveus en vooral negatief. Op het moment van schrijven noteert de AEX 393
Nadere informatieVan Lieshout & Partners Nieuwsbrief 4 e kwartaal 2018
In deze nieuwsbrief blikken wij terug op de afgelopen kwartalen, lichten wij ons beleggingsbeleid nader toe en presenteren wij onze visie op de financiële markten voor de komende periode. Terugblik afgelopen
Nadere informatieNieuwsbrief Hof Hoorneman Beleggingsfondsen
Nieuwsbrief Hof Hoorneman Beleggingsfondsen Peildatum 31 december 2015 Rendement 4 e kw. 2015 Rendement 2015 Rendement 3-jaars* Rendement 5-jaars* HH Value Fund 2,7% 5,4% 12,1% 7,5% HH Income Fund 0,8%
Nadere informatieMeer rendement, minder risico
17 juni 2016 Stand van het stoplicht: Oranje Meer rendement, minder risico In elk economieboek kunt u het lezen: Hoe meer risico u neemt, des te hoger is het rendement dat u kunt behalen. Minder risico
Nadere informatieGewone Algemene Vergadering Strategie en actieplan
Gewone Algemene Vergadering 2014 Strategie en actieplan Strategie en actieplan Samenvattingconclusie 1 GBL boekt stevige resultaten in 2013... 2... dankzij het nieuwe actieplan dat in 2012 van start ging...
Nadere informatieRisicoprofielen voor Vermogensbeheer A la Carte
Risicoprofielen voor Vermogensbeheer A la Carte Inleiding Onze risicoprofielen 1. Wat is een risicoprofiel? 2. Wat zijn vermogenscategorieën? 3. Welke risicoprofielen gebruiken wij? Uw risicoprofiel 4.
Nadere informatieKwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Vierde kwartaal 2014-1 oktober 2014 t/m 31 december 2014
Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Vierde kwartaal 2014-1 oktober 2014 t/m 31 december 2014 Samenvatting: dalende euro en dalende rente Nominale dekkingsgraad gedaald van 117,4% naar 115,1%
Nadere informatieVerslag over het tweede kwartaal en halfjaar rapport 2017
Verslag over het tweede kwartaal en halfjaar rapport 2017 Verslag over het tweede kwartaal en halfjaarrapport 2017 Rendement Juno Selection Fund Het tweede kwartaal, dat eindigde op 30 juni, hebben we
Nadere informatieDynamisch Europa B Strategie Post Diversified Income Fund
Dynamisch Europa B Strategie Post Diversified Income Fund Opbouwen of uitkeren? In welke levensfase zit u? Wilt u uw polis verlengen omdat u het geld nog niet nodig hebt (verder opbouwen) of wilt u al
Nadere informatiePerformance Update. Februari 2016: -1.81% Highlights van de maand. Legends Fund Performance
Performance Update Februari 2016: -1.81% Highlights van de maand Na een initiële voortzetting van de verliezen op de beurzen, zette zich in de tweede helft van de maand het herstel in. Deze plotselinge
Nadere informatieMIDLIN NV Halfjaarbericht
MIDLIN NV Halfjaarbericht Geachte aandeelhouder Aanvankelijk startte het boekjaar 2015/2016 goed, waarna de intrinsieke waarde van Midlin in de eerste maanden van 2016 weer daalde. Per 31 maart 2016 was
Nadere informatieKwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Vierde kwartaal oktober 2015 t/m 31 december Samenvatting:
Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Vierde kwartaal 2015-1 oktober 2015 t/m 31 december 2015 Samenvatting: De maandelijkse nominale dekkingsgraad is gestegen van 103,7% naar 106,3%; De beleidsdekkingsgraad
Nadere informatieDD Property Fund N.V. Bridging financial and social return
DD Property Fund N.V. Bridging financial and social return Maandbericht: november 2015 Profiel DD Property Fund N.V. (DDPF) is een duurzaam vastgoedaandelenfonds met een focus op Europa. Het fonds heeft
Nadere informatieJaarvergadering 2018
Jaarvergadering 2018 Agenda 1. Opening 2. Verslag beheerder over 2017 3. Organisatiestructuur 4. Vaststelling jaarrekening 2017 5. Decharge beheerder 6. Rondvraag 7. Sluiting Verslag beheerder 2017 Meesman
Nadere informatieTerugblik. Maandbericht mei 2018
Maandbericht mei 2018 Terugblik Crisis Italië had weinig vat op aandelen in mei, veilige havens floreren Ondanks de politieke onrust in Italië zijn alle modelportefeuilles met een positief rendement geëindigd
Nadere informatieJaarcijfers 2012. 6 maart 2013
Jaarcijfers 2012 6 maart 2013 Overzicht Klantbelang gediend met stevig financieel fundament Resultaat 255 miljoen Dividendvoorstel 88 miljoen Solvabiliteit 293% Kosten verder verlaagd met 6% Eigen Vermogen
Nadere informatieConjunctuur enquête. Technologische Industrie Nederland
Conjunctuur enquête Technologische Industrie Nederland Gunstig beeld met internationale onzekerheden Het CBS kopt donderdag 16 februari dat het ondernemersvertrouwen in Nederland nog nooit op zo n hoog
Nadere informatieCentraal Bureau voor de Statistiek. Persbericht. 2002 slechtste beursjaar na WO II. Grootste koersdaling in een jaar sinds Tweede Wereldoorlog
Centraal Bureau voor de Statistiek Persbericht PB03-001 7 januari 2003 9.30 uur 2002 slechtste beursjaar na WO II Voor beleggers in Nederlandse aandelen is 2002 het slechtste beursjaar sinds de Tweede
Nadere informatieFlexibel Spaarpensioen Stichting GE Pensioenfonds
Worksheet A Factsheets Fondsen Flexibel Spaarpensioen Stichting GE Pensioenfonds Datum: ultimo juni 2009 In het kader van het Flexibel Spaarpensioen zijn door uw pensioenfonds 8 fondsen geselecteerd, waarin
Nadere informatieBeleggen in het Werknemers Pensioen
Kwartaalbericht Beleggen in het Werknemers Pensioen Het Werknemers Pensioen van a.s.r. is een moderne DC-regeling. Het kent drie lifecycles: defensief, neutraal en offensief. Alle lifecycles van het Werknemers
Nadere informatieCare IS klantbijeenkomst. Hotel Van der Valk oktober 2015
Care IS klantbijeenkomst Hotel Van der Valk oktober 2015 Welkom Wij heten u van harte welkom in Van der Valk Hotel 2 Programma 19.00 uur Ontvangst 19.30 uur Opening 19.40 uur Chinese groeivertraging 20.00
Nadere informatieDisclaimer voor woningfinanciering producten/dienstverlening
Disclaimer voor woningfinanciering producten/dienstverlening Sinds 2008 is GE Artesia Bank niet meer actief als hypotheekaanbieder. Dit product / deze dienst wordt daarom niet meer aangeboden aan nieuwe
Nadere informatieBeleggingsrendement 3% over het vierde kwartaal van 2012 (14,4% over geheel 2012); waarde van de beleggingen gestegen naar miljoen.
Kwartaalbericht 2012 Samenvatting DNB-dekkingsgraad 125,2% per 31 december 2012, toename van 3,6%-punt ten opzichte van 30 september 2012. Meer informatie over de dekkingsgraad vindt u op de website Beleggingsrendement
Nadere informatieHuishoudens bouwen hun effectenportefeuille af
Huishoudens bouwen hun effectenportefeuille af Inleiding Door de opkomst van moderne informatie- en communicatietechnologieën is het voor huishoudens eenvoudiger en goedkoper geworden om de vrije besparingen,
Nadere informatieLuxempart: defensief, groeipotentie en prima track record
Luxempart: defensief, groeipotentie en prima track record In Luxemburg bedraagt het netto vermogen per inwoner ruim 700.000. Daarmee is het Groot Hertogdom het meest welvarende land in het Euro-gebied.
Nadere informatieDynamisch Europa Strategie Defensief Post Diversified Income Fund
Dynamisch Europa Strategie Defensief Post Diversified Income Fund Beleggingslijfrente op maat Opbouwen of uitkeren? In welke levensfase zit u? Wilt u uw polis verlengen omdat u het geld nog niet nodig
Nadere informatieMIDLIN NV Halfjaarbericht
MIDLIN NV Halfjaarbericht Geachte aandeelhouder Na een moeilijke start van het boekjaar is de intrinsieke waarde van Midlin in de eerste helft van het boekjaar 2014/2015 van 133,70 naar 140,59 gestegen.
Nadere informatieBeleggingen 2010 en 2011 (en 2012)
Beleggingen en (en 2012) Deelnemersvergadering Stichting Pensioenfonds Groothandel Vegro 6 december Martijn Euverman Copyright Sprenkels & Verschuren. Geen enkele reproductie van het document of een deel
Nadere informatie