KNIPPERLICHTEN. Vennootschapsrecht. Bart Bellen

Transcriptie

1 contrast Minervastraat 5 B-1930 Zaventem T +32 (0) F +32 (0) februari KNIPPERLICHTEN Vennootschapsrecht Bart Bellen

2 Inbreng in natura en quasi-inbreng verslag revisor Revisoraal verslag met waardering inbreng blijft in principe vereist KB 8 oktober 2008: geen revisoraal verslag nodig in 3 gevallen: Inbreng van genoteerde effecten of geldmarktinstrumenten, indien waardering aan gewogen gemiddelde koers gedurende 3 maanden voorafgaand aan datum inbreng 2

3 Inbreng in natura en quasi-inbreng verslag revisor Bij inbreng andere vermogensbestanddelen indien 1. Reeds door revisor gewaardeerd, en Waarde werd bepaald maximaal 6 maand voor datum inbreng Waardering volgens algemeen aanvaarde normen en beginselen van waardering 2. Waarde afgeleid uit jaarrekening voorafgaande boekjaar, en Jaarrekening gecontroleerd Verslag zonder voorbehoud Geen revisoraal verslag vereist? Binnen maand verklaring neerleggen + publicatie in Belgisch Staatsblad 3

4 Inbreng in natura en quasi-inbreng verslag revisor Uitzondering op uitzondering: Wel revisoraal verslag nodig: Indien herwaardering door raad van bestuur Op vraag van minderheidsaandeelhouders ( 5 % geplaatst kapitaal) 4

5 Revisoraal verslag blijft in principe vereist 3 uitzonderingsgronden (vooral waardering afgeleid uit vorige jaarrekening) 2 uitzonderingen op de uitzondering 5

6 Aandelenoverdracht financiële steunverlening Voorwaardelijke opheffing verbod financiële steunverlening 5 voorwaarden: Verrichting onder verantwoordelijkheid van bestuursorgaan en tegen billijke voorwaarden kredietwaardigheid van elke partij wordt onderzocht Voorafgaandelijk besluit algemene vergadering (zoals statutenwijziging) 6

7 Aandelenoverdracht financiële steunverlening Verslag bestuursorgaan Bedrag steunverlening is voor uitkering vatbaar + opname onbeschikbare reserve Indien (1) vennootschap eigen aandelen verkoopt die zij eerder had ingekocht, of (2) derde inschrijft op aandelen n.a.v. kapitaalverhoging verrichting tegen billijke prijs OPGEPAST: blijft strafrechtelijke gesanctioneerd!! 7

8 Versoepeling huidige regeling Strikte voorwaarden (inclusief onbeschikbare reserve) Blijft strafrechtelijk gesanctioneerd 8

9 Verkrijging eigen aandelen Versoepeling bestaande regeling Toelating AV mogelijk voor termijn van max. 5 jaar (i.p.v. 18 maanden) Nominale of fractiewaarde van ingekochte aandelen bedraagt max. 20% van het geplaatst kapitaal (i.p.v. 10%) Opgepast bij berekening beschikbare reserve: wetswijziging zorgt voor dubbeltelling: bedrag alle reeds ingekochte aandelen moet meegeteld worden bij berekening uitkeerbare reserve 9

10 Gelijkheidsbeginsel aandeelhouders Arrest Bertelsmann d.d. 15 oktober 2009 van het Europees Hof van Justitie GBL verkoopt aandelen in beurgenoteerde RTL aan Bertelsmann na opeenvolgende transacties laat Bertelsmann notering RTL schrappen Minderheidsaandeelhouder wenst aandelen te verkopen aan Bertelsmann tegen zelfde voorwaarden als GBL Bertelsmann weigert en minderheidsaandeelhouder stapt naar Luxemburgse rechter en vervolgens Hof van Justitie 10

11 Gelijkheidsbeginsel aandeelhouders Conclusie van het Hof gelijkheid aandeelhouders in Europees recht: Geen algemeen Europees beginsel van gemeenschapsrecht dat aandeelhouders verplicht andere aandeelhouders gelijk te behandelen Dergelijke verplichting tot gelijke behandeling kan evenmin afgeleid worden uit het algemene beginsel van gelijke behandeling 11

12 Gelijkheidsbeginsel aandeelhouders Gelijkheid aandeelhouders in Belgisch vennootschapsrecht? Organen van de vennootschap: gelijkheidsbeginsel van toepassing! Aandeelhouders onderling? Geen wettelijke verplichting Wel: handelen overeenkomstig vereisten goede trouw Gebruik maken van contractuele mogelijkheden! 12

13 Geen algemeen beginsel gelijkheid aandeelhouders in onderlinge verhoudingen Enkel organen vennootschap gehouden door gelijkheidsbeginsel Belang contractuele mechanismen voor verhouding tussen aandeelhouders 13

14 Dagelijks bestuur Arrest Hof van Cassatie van 26 februari 2009 Art. 525, eerste lid W.Venn. Dagelijks bestuurder van Delhaize geeft volmacht aan 2 kaderleden om beroep aan te tekenen tegen een belastingaanslag op een parkeerterrein van de vennootschap. Kan hij deze beslissing als dagelijks bestuurder nemen? 14

15 Dagelijks bestuur Cassatie neemt zeer restrictief standpunt in: dagelijks bestuurder kan enkel beslissingen nemen indien geboden door de noden van het dagelijks leven van de vennootschap; en optreden raad van bestuur overbodig gezien gering belang; EN noodzaak van een snelle oplossing 15

16 dagelijks bestuur is een zeer beperkt begrip Belang van uitdrukkelijke, nauwkeurige en volledige delegatie van bevoegdheden voor praktijk 16

17 Nieuwe code corporate governance (beursgenoteerde ondernemingen) Nieuwe code Buysse (niet-beursgenoteerde ondernemingen) Nieuwe rechtsvorm: S-BVBA 17

18 KB 10 augustus 2009: uitbreiding disclosure in jaarrekening betreffende buitenbalansschulden en transacties met verbonden personen Uitbreiding wettelijke regeling inbreng / overdracht algemeenheid / bedrijfstak tot alle rechtspersonen (wet 30 december 2009) 18

19 Minervastraat 5 B-1930 Zaventem T +32 (0) F +32 (0)