Incofin cvso: investeren in microfinanciering

Transcriptie

1 Incofin cvso: investeren in microfinanciering Leslie Totté CFO Incofin Investment Management Trends Finance Day - 24 mei 2014

2 Agenda Microfinanciering: weg naar zelfredzaamheid Incofin Investment Management: wereldspeler in microfinanciering Incofin cvso: fonds met financieel én sociaal rendement 1

3 Wat is microfinanciering? Verstrekken van financiële diensten aan micro-ondernemers die niet bij het reguliere bankcircuit terechtkunnen Omvat een waaier van financiële diensten: kredieten; sparen; verzekering; remittances; leasing Niet door de traditionele banksector aangeboden maar door specifieke microfinancieringsinstellingen (MFIs) Te hoge transactiekosten voor kleine bedragen Mensen aan de onderkant van de samenleving Geen of beperkte waarborgen 2

4 Microfinanciering vandaag 7 miljoen klanten in > 205 miljoen klanten in 2010, potentieel van 2 tot 2,5 miljard Totale omvang sector: 80 miljard USD Ongeveer MFI s actief 84% vrouwen Total Volume of Microloans (USD bn) Leningen speciaal ontworpen voor micro-ondernemers: Kleine bedragen (gemiddeld wereldwijd 600 USD) op korte termijn (een aantal maanden tot 2 jaar) Verschillende terugbetalingen van interest en kapitaal op regelmatige tijdstippen Regelmatig bezoek van de leningsbeheerder die de klanten en de gemeenschap goed kent 3

5 Sociale impact van microfinanciering Evolutie van gezinnen Hoge kwetsbaarheid Risicobereidheid Groei Voor elke fase en specifieke behoefte bestaan specifieke microfinancieringsproducten 4

6 Investeringsketen microfinanciering Micro-ondernemers Arme mensen gebruiken een lening om een bedrijf op te zetten Microfinancieringsinstellingen (MFI s) Lokale banken verschaffen financiele diensten aan de ondernemers Microfinance Investment Managers (MIVs) Financiele instellingen die leningen en kapitaal verschaffen aan de MFI s Investeerders (instellingen of particulieren) Investeerders kopen aandelen in fondsen die de MIVs beheren Investeringsketen Investeerders MIVs MFI s Microondernemer Sociale en financiële return 5

8 Incofin IM: wereldspeler in microfinanciering Incofin Investment Management (IM) is de fondsenmanager van Incofin cvso Meer dan EUR 350 miljoen onder beheer, top 6 wereldwijd Sociale visie is deel van Incofin s DNA: double bottom line en social performance (zie later) Focus op en specialist in rurale microfinanciering, in 2012 lancering van Fairtrade Access Fund Brede range investeerders: particulieren, Belgische bedrijven, Europese pensioenfondsen en development finance institutions (zoals IFC, gelinkt aan de Wereldbank) Incofin Investment Management ~500M USD Institutional Funds 290M USD Retail funds 70M USD Managed Accounts 130M USD Impulse (2004) 60M USD Rural Impulse Fund I (2007) 38M USD Rural Impulse Fund II (2010) 160M USD Fairtrade Access Fund (2012) 30M USD Incofin cvso (2001) 70M USD Volksvermogen (2004,15M USD) VDK (2007, 100M USD) BIO (2012, 15M USD) 7

9 Sterke geografische aanwezigheid Internationaal (kantoren in België, Colombia, India, Kenia en Cambodja) en professioneel meertalig team Investeringen in meer dan 40 landen wereldwijd en actief in bestuursraden van financiële instellingen over heel de wereld, met sterke lokale netwerken 8

10 Internationale investeerders in Incofin fondsen 9

11 Uitmuntend track record Incofin IM bouwde sterk track record op: bijna 700 transacties sinds # Transacties Track record laatste 10 jaar Investeringen in MFI s Sinds oprichting 689 transacties, waarvan bij 10 MFI s moeilijkheden* In termen van terugbetalingsproblemen, recovery rate van 86% Status Terugbetaling aan investeerders 0 defaults 10

12 Aangepast en specifiek investeringsproces Incofin IM hanteert een hands-on approach Sterk georganiseerd investeringsproces Elke stap van het investeringsproces wordt uitgevoerd door Incofiin IM (geen outsourcing) Informatie over MFI s wordt verzameld via gestandardidseerde formulieren: De PDD-file (Pre-Due-Diligence-file): specifieke informatie, zoals opbouw van de portefeuille (per sector, per leningsproduct, per omvang van lening, per branche), valutarisisco s, De Factsheet: Excel file met samenvatting van financiële toestand en ratios Origination Screening Due Diligence Risk Review Investment Committee Legal Documents Legal Documents Monitoring Monitoring Contacts at conferences, applications on website,... Desk review of MFI financials + Negotiations on conditions of investment Due diligence on MFI site to gain deep knowledge of institution Independent screening by Incofin risk departement Presentation of investment memorandum, decision by Investment Committee Finalization of legal documents by legal officers Board visits, conference calls, desk review of financials, yearly visit to MFI,... 11

13 Incofin s double bottom line aanpak Ontwikkeling en gebruik van eigen analyse-tools Counterparty Risk Score Tool, CRS Social and Environmental Performance Measurement Tool, ECHOS Sociale score is even belangrijk als financiële score bij nemen van investeringsbeslissing 1 Financial 2 Risk Analysis Country risk Ownership and governance Products and services Operations and control Loan portfolio Financial performance Asset/liability management Future development prospects Social / Environmental Risk Analysis Social mission management Outreach and access Quality of customer services and respect of Client Protection Principles Human resources Environment, corporate social responsibility and impact True double bottom line approach 12

14 Pionier met initiatieven rond social performance Incofin IM is a founding signatory Principles for Investors in Inclusive Finance (PIIF) PIIF are part of the UN Principles for Responsible Investments Incofin IM is participating in the editing of a book gathering case studies of best practices in Transparency Social Performance Task Force (SPTF) Incofin IM is a founding signatory Smart Campaign Smart Campaign aims at protecting clients and adhere to the 7 Consumer Protection Principles (CPP): Avoidance of Over-Indebtedness Appropriate product design and delivery Transparent and Responsible Pricing Appropriate Collection Practices Ethical Staff Behavior Mechanisms for Redress of Grievances Privacy of Client Data MFTransparency Incofin IM is an active member of the SPTF The SPTF consists of 850 microfinance leaders: practitioners, donors and investors, raters, researchers, and others. Created to define social performance and address the measurement of social performance Incofin IM selected by the investor community to be part of the SPTF s Steering Committee Incofin IM has endorsed the MFTransparency Campaign, committing to transparency in pricing and education of MF stakeholders Data of MFTransaparancy are used to asses MFI pricing compared to benchmarks and is part of ECHOS social performance scoring 13

16 Incofin cvso: sterk track record Missie Sociale investeringsmaatschappij die investeert in duurzame microfinancieringsinstellingen en zo ondernemende mensen helpt om zelf aan de slag te gaan en hun levensomstandigheden te verbeteren Vorm Cvba met sociaal oogmerk Structuur Opgericht in 1992, oudste microfinancieringsfonds in België Fonds open voor investering Kapitaal van EUR 22,8 miljoen en balanstotaal van EUR 46,9 miljoen (mei 2014) Jaarlijkse kapitaal aangroei van ongeveer EUR 2,5 miljoen Stabiel jaarlijks dividend van 2,5% (2010, 2011, 2012, 2013) Goedgekeurde prospectus door Belgische regulator FSMA Investeerders 970 aandeelhouders (mei 2014) waaronder bedrijven, stichtingen, werkgeversorganisaties, vakbonden, particulieren 15

17 Enkele aandeelhouders van Incofin cvso 16

18 Incofin cvso: kerncijfers Invested portfolio Capital Equity Net Result Dividend 1,0 % 1,5% 2,0% 2,5% 2,5% 2,5% 2,5% 17

19 Evolutie kapitaal en aandeelhouders # aandeelhouders 1200 miljoen EUR kapitaal # aandeelhouders : netto aangroei kapitaal EUR Totaal kapitaal (mei 2014): EUR

20 Voordelen van aandeelhouder worden Aandelen 1 Incofin cvso aandeel = EUR 2.064, 1/20 ste aandeel = EUR 130,20 Geen instap- of uitstapkosten Dividend Dividend: 1,5% in 2009, 2% in 2010, 2,5% in 2011, 2,5% in 2012, 2,5% in 2013 Incofin CVSO streeft een redelijk en stabiel dividend na Voornaamste objectief is een grote sociale impact Belastingvermindering Belastingvermindering van 5% van het geïnvesteerde bedrag tot max. EUR 320 (erkend ontwikkelingsfonds voor microfinanciering) Geen roerende voorheffing Op de eerste schijf van EUR 190 van het dividend betaalt u geen roerende voorheffing 19

21 Aandeelhouder worden van Incofin cvso Voorbeeld Inschrijving op Incofin cvso aandelen EUR Belastingvermindering 5% (max.) EUR Jaarlijks dividend 2.5% EUR 160 Roerende voorheffing op dividend EUR 0 Netto jaarlijks dividend EUR 160 Netto return na 5 jaar bijhouden aandeel: 3,82% Jaar 1 Jaar 2 Jaar 3 Jaar 4 Jaar 5 - EUR EUR 480 (= ) + EUR EUR EUR (= ) Optimale investering: 2 aandelen van EUR en 10 1/20 ste aandelen van EUR 130,20 (ongeveer EUR 6,400) Belastingvoordeel geldt voor man en vrouw van dezelfde familie (2 maal EUR 320 = EUR 640) 20

22 Aandeelhouder worden van Incofin cvso Teken in op gewenst aantal aandelen via online inschrijvingsformulier ( of via geprint inschrijvingsformulier (stand nr. 206) Stort het juiste bedrag op rekeningnummer van Incofin bij VDK spaarbank Toekenning aandeelhoudersnummer en opname in aandeelhoudersregister van nieuwe vennoot Vennoot ontvangt uittreksel uit aandeelhoudersregister en aandeelbewijs in vorm vereist door de wet Vennoot ontvangt jaarlijks uitnodiging voor de Algemene Vergadering alsook het financieel jaarverslag en jaarmagazine 21

23 Aangeraden door Test-Aankoop Invest Bron: website Test-Aankoop Invest, 7 mei

24 Incofin cvso investeert in eerlijke handel Incofin cvso is medeoprichter van en investeert in het Fairtrade Access Fund Unieke samenwerking tussen Fairtrade International, Grameen Foundation en Incofin cvso (onder beheer van Incofin Investment Management) Momenteel investeringen in 5 landen in Latijns-Amerika in kleine, goed geleide boerencoöperaties van landbouwers 23

25 Vragen? Meer informatie op 24