F L A S H N O T E

Maat: px
Weergave met pagina beginnen:

Download "F L A S H N O T E"

Transcriptie

1 F L A S H N O T E CARMIGNAC PATRIMOINE: WAT GAAT ER GEBEUREN NU TRUMP IS GEKOZEN? Er zijn grenzen aan de impact van monetair beleid. Ondanks de jarenlange monetaire verruiming en extreem lage rente was de economische groei de afgelopen acht jaar vrijwel overal teleurstellend laag. Het lijkt erop dat verkiezingen er in steeds meer landen toe leiden dat het economisch beleid wordt gewijzigd, waarbij het accent wordt verlegd naar meer fiscale stimulering en, in sommige gevallen, een beperktere openstelling van de grenzen. De verkiezingsoverwinning van Donald Trump is dan ook een symptoom van een meer algemene mislukking en duidt op een afwijzing van het neoliberale 'regime' van mondialisering, dat sinds de crisis van 2008 steeds meer terrein won. Het feit dat industriële en cyclische aandelen ten opzichte van hun dieptepunt in januari en februari zijn opgeveerd en, dankzij een stabilisatie van de cyclus van de wereldeconomie, beter presteren dan aandelen van andere sectoren, is een teken aan de wand en toont aan dat er een verschuiving van monetaire naar fiscale ondersteuning aan zit te komen. De verkiezing van Donald Trump heeft die trend versterkt. Maar achter de populistische campagneretoriek van de gekozen president gaat in werkelijkheid een heel wat minder populistisch programma schuil. Hoewel er stevige fiscale stimuleringsmaatregelen worden verwacht, zullen deze in eerste instantie in de vorm van belastingverlaging (vooral voor bedrijven) en hogere infrastructuuruitgaven worden doorgevoerd, waardoor het begrotingstekort zal

2 stijgen. Afgezien van de bedenkingen die er tegen deze ambities kunnen worden ingebracht, zal de langetermijnrente hierdoor naar verwachting verder gaan stijgen. Afgelopen zomer hebben we het algemene risico van onze portefeuilles van vastrentende waarden al verlaagd en een short-positie in Amerikaanse staatsobligaties geopend. Onlangs hebben we deze positionering versterkt. Voor wat betreft aandelen betekent het nieuwe 'regime' ook een extra steun in de rug voor grondstoffenaandelen, aandelen die profiteren van infrastructuuruitgaven en aandelen die het moeten hebben van binnenlandse groei in het algemeen. We zijn begonnen de aandelenportefeuille in die richting te herstructureren, maar door de Amerikaanse verkiezingen, die deze trend aanzienlijk hebben versneld, is dit uiteraard in onvoldoende mate gebeurd. Aandelen Via een evenwichtige portefeuille blijven we het risico onder controle houden. Bron: Carmignac, 10/11/2016 Overige : 0,6% Aandelen met sterke visibiliteit We handhaven onze posities in aandelen met sterke visibiliteit die in staat zijn om in elk macro-economisch klimaat winstgroei te realiseren. In onze portefeuille bestaat

3 deze categorie uit aandelen uit de sectoren internet, technologie en gezondheidszorg. Bovendien is de winst die we sinds het begin van het jaar op aandelen hebben genomen gedeeltelijk afkomstig uit deze sectoren, die de afgelopen jaren werden ondersteund door het klimaat van lage rente en lage groei. In de sector gezondheidszorg haalden beleggers opgelucht adem na de nederlaag van Hillary Clinton. Ze had immers gedreigd prijsbeperkende maatregelen aan de farmaceutische industrie op te leggen. De protectionistische retoriek van Trump was echter nadelig voor de internet- en de technologiesector. Aangezien deze sectoren het sinds begin 2016 goed hebben gedaan, werd er buitengewoon veel winst genomen. Toch zal deze kortetermijnvolatiliteit geen invloed hebben op het groeiprofiel van onze technologische waarden op lange termijn. Reflatiegebonden groeiaandelen en groeiaandelen van opkomende markten Aangezien de allocatie van onze portefeuille op cyclische beleggingsthema's is gebaseerd, zijn we goed gepositioneerd om te profiteren van fiscale stimuleringsmaatregelen. Daarom hebben we onze blootstelling aan grondstoffen en cementfabrikanten gehandhaafd en in de loop van het jaar zelfs geleidelijk verhoogd. Sinds de Amerikaanse verkiezingen hebben we onze aandelenportefeuille verder geherbalanceerd ten gunste van meer cyclische bedrijven, waarbij we de nu al hoge waarderingen van bepaalde aandelen en/of sectoren scherp in het oog houden. Door het vooruitzicht van fiscale stimulering en belastingverlaging voor bedrijven zijn beleggers in toenemende mate geïnteresseerd in aandelen, ten koste van obligaties. Als gevolg van het ontstane klimaat is goud voorlopig minder aantrekkelijk. Hoewel de goudprijzen al zijn teruggevallen, handhaven we onze blootstelling aan goudaandelen om het staartrisico te beheren dat kan ontstaan als in een context van stijgende inflatie de geloofwaardigheid van de centrale banken op middellange termijn afneemt. Verder blijven we beleggen in aandelen van opkomende markten. We geven toe dat de volatiliteit van activa van opkomende markten als gevolg van de toenemende onzekerheid en de dreiging dat de VS een protectionistisch beleid gaan voeren, hoog is sinds de verkiezing van Trump. Maar daar staat tegenover dat de kerncijfers van veel opkomende markten de afgelopen jaren aanmerkelijk zijn verbeterd en dat deze

4 landen daardoor veel minder kwetsbaar zijn geworden voor rentestijgingen en een sterke dollar dan de markt lijkt te vrezen. Bovendien zou het geplande herstel van de private en publieke investeringen in de Verenigde Staten ten goede moeten komen aan grondstoffenproducenten in het algemeen. Tot slot is het zo dat opkomende landen meer worden beïnvloed door de ontwikkelingen in China dan door de toestand van de Amerikaanse economie. Dit blijkt duidelijk uit het feit dat de opkomende economieën nog steeds profiteren van de recente stabilisatie die het stimuleringsprogramma van de Chinese overheid tot stand heeft gebracht. Met het oog op al deze factoren blijven we positief gestemd, maar omdat het klimaat de komende weken waarschijnlijk volatiel zal blijven, gaan we zeer selectief te werk. Valuta's Wat betreft de valuta's hadden we in de aanloop naar de Amerikaanse verkiezingen onze blootstelling aan de dollar verlaagd. Inmiddels hebben we onze posities in de dollar en de euro, ten koste van de yen en de valuta's van opkomende landen, weer in evenwicht gebracht om rekening te houden met de impact van het programma van Trump op de Amerikaanse munt (sterkere dollar door kapitaalinstroom naar de VS, renteverhoging in de VS). Vastrentende waarden Hoewel de obligatiemarkt een flinke klap kreeg door de overwinning van Trump en de daaruit voortvloeiende verwachting dat de VS een scherp reflatiebeleid gaan voeren, hebben de vastrentende waarden van Carmignac Patrimoine goed standgehouden, deels omdat we het risico sinds het begin van de zomer sterk hadden verlaagd. Het historisch lage rendement in de belangrijkste ontwikkelde landen was duidelijk een teken van zelfgenoegzaamheid onder beleggers op de obligatiemarkt. Door die zelfgenoegzaamheid waren vastrentende beleggingen kwetsbaar geworden voor drie essentiële risico's: 1) de centrale banken zouden hun beleid radicaal kunnen omgooien en zich minder verruimingsgezind opstellen; 2) de politieke agenda dreigde explosiever te worden door de opkomst van antiestablishmentbewegingen; en 3) de inflatie zou waarschijnlijk gaan stijgen in de VS.

5 Daarom hebben we vanaf juli de modified duration van het fonds geleidelijk teruggebracht. We hebben onze Amerikaanse treasuries en Duitse bunds verlaagd door winst te nemen op de diverse rendementsbronnen van onze obligatieportefeuille (staatsobligaties van perifere landen, grondstoffengerelateerde obligaties, obligaties uit de financiële sector) en door onze allocatie te verschuiven naar obligaties van opkomende markten. Het presidentschap van Trump, dat gepaard zal gaan met een krachtig fiscaal stimuleringsbeleid, belastingverlagingen en protectionistische maatregelen, kan worden beschouwd als een katalysator van de trends die we de afgelopen zomer hebben vastgesteld. Om die reden handhaven we onze negatieve rentegevoeligheid. Tegelijkertijd blijven we de allocatie aan de drie belangrijkste rendementsaanjagers van onze obligatieportefeuille actief beheren. Het betreft hier achtergestelde obligaties van Europese banken, Europese CLO's en obligaties van opkomende markten, voornamelijk van grondstoffen-exporterende landen (waarvan we het valutarisico aanzienlijk hebben verlaagd). Bron: Carmignac, 10/11/2016 Op weg naar 2017: de voornaamste risico's In de aanloop naar 2017 verdienen een aantal onbeantwoorde vragen onze speciale aandacht. Ten eerste zal het tempo waarin de rente op staatsobligaties zal stijgen van doorslaggevend belang zijn voor de trends op de aandelenmarkten. De aandelenkoersen zouden een beheerste rentestijging kunnen doorstaan, maar alleen als deze plaatsvindt als er een economische opleving wordt verwacht en niet simpelweg als reactie op de normalisering van het monetair beleid en de stijgende

6 begrotingstekorten. Ten tweede zijn de wereldwijde overheidsschulden zo hoog opgelopen dat beleggers er moeite mee zouden kunnen hebben zich een duidelijk beeld te vormen over de houdbaarheid ervan. Ten derde zouden de protectionistische maatregelen waar anti-establishmentpartijen in diverse landen voor pleiten, uiteindelijk tot een daling van de wereldhandel kunnen leiden. Dit zou nadelige gevolgen hebben voor alle exporterende landen, in de eerste plaats de opkomende markten. Afgezien van deze specifieke risico's zullen we zowel onze aandelen- en obligatieblootstelling als de modified duration van onze portefeuille actief beheren om onze belangrijkste rendementsaanjagers veilig te stellen, afhankelijk van de interpretatie die we aan de ontwikkeling van de risicocurve geven. Disclaimer In het verleden behaalde resultaten zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. De kosten zijn in de resultaten begrepen. Om de reële kosten te kennen die geheven worden door de verschillende distributeurs, verwijzen wij naar de tariefroosters van de betrokkenen. Alle contractuele informatie betreffende het fonds die in deze publicatie verstrekt wordt, is ook terug te vinden in het prospectus. Het prospectus, het KIID, en het recentste (half-) jaarbeheerverslag zijn kosteloos verkrijgbaar bij Carmignac Gestion, tel , via de website of bij Caceis Belgium N.V., dat de financiële dienstverlening in België verzorgt op volgend adres: Havenlaan 86c b320, B-1000 Brussel. Het KIID moet voor iedere inschrijving aan de belegger bezorgd worden en het wordt de investeerder aanbevolen dit te lezen voor elke inschrijving. De minimale inschrijving voor de deelbewijzen A EUR acc is 1 deelbewijs, voor de deelbewijzen A CHF acc en A USD acc is dit respectievelijk 1000 CHF en 1000 USD. De netto intrinsieke waardes zijn beschikbaar op de website De deelnemingsrechten van dit compartiment kunnen volgens de definitie van de Amerikaanse verordening Regulation S /FATCA niet direct of indirect worden aangeboden of verkocht voor rekening of ten voordele van een US Person. Bij inschrijving in een gemeenschappelijk beleggingsfonds (GBF) naar Frans recht, u dient elk jaar uw aandeel in de dividenden (en interesten desgevallend) die door het fonds zijn ontvangen aan te geven op uw belastingaangifteformulier. U kunt een gedetailleerde berekening uitvoeren op Deze tool vormt geen fiscaal advies en is louter bedoeld als berekeningshulp. Dit ontslaat u niet van enige stappen en verificaties die u mogelijk dient te ondernemen als belastingplichtige. Wanneer beleggers inschrijven op een fonds dat onder de spaarrichtlijn valt, moeten zij overeenkomstig artikel 19bis van CIR92 bij de inkoop van hun aandelen een roerende voorheffing van 27% betalen op de inkomsten die in de vorm van rente, meerwaarden of minderwaarden voortvloeien uit de opbrengst van in schuldbewijzen belegde activa. De uitkeringen zijn onderworpen aan de roerende voorheffing van 27% zonder inkomen onderscheid.

F L A S H N O T E

F L A S H N O T E F L A S H N O T E 18.11.2016 CARMIGNAC PATRIMOINE: WAT GAAT ER GEBEUREN NU TRUMP IS GEKOZEN? 18.11.2016 Er zijn grenzen aan de impact van monetair beleid. Ondanks de jarenlange monetaire verruiming en

Nadere informatie

F O N D S E N F O C U S

F O N D S E N F O C U S F O N D S E N F O C U S 12.02.2017 II. CARMIGNAC PATRIMOINE - DE COMPONENTEN Een gediversifieerde strategie ontwikkelen met behulp van duurzame rendementsmotoren 12.02.2017 Langetermijnovertuigingen Voor

Nadere informatie

F L A S H N O T E

F L A S H N O T E F L A S H N O T E 11.03.2016 IS DIT HET MOMENT OM NAAR DE ENERGIESECTOR TERUG TE KEREN? 11.03.2016 Voornaamste aandachtspunten Na de problemen die de energiesector de afgelopen twaalf maanden heeft gekend,

Nadere informatie

F L A S H N O T E

F L A S H N O T E F L A S H N O T E 16.03.2017 VOORUITZICHTEN VOOR BEDRIJFSOBLIGATIES 16.03.2017 Dankzij onze aanpak zonder beperkingen kunnen we kansen grijpen, zoals we onlangs deden in het financiële, grondstoffen- en

Nadere informatie

D R I E M A A N D E L I J K S E V E R S L A G

D R I E M A A N D E L I J K S E V E R S L A G D R I E M A A N D E L I J K S E V E R S L A G 20.10.2016 BEHEERVERSLAG 3E KWARTAAL 2016 Q3 2016 20.10.2016 Economische analyse Door de verschuivingen in het politieke landschap van de geavanceerde economieën

Nadere informatie

F L A S H N O T E Mei 2016

F L A S H N O T E Mei 2016 F L A S H N O T E 13.05.2016 IT: WAT ZEGGEN DE WINSTCIJFERS VAN HET EERSTE KWARTAAL OVER DE SECTOR? Mei 2016 13.05.2016 WERELDWIJDE AANDELEN In een context van toenemende polarisatie in de IT-sector is

Nadere informatie

F O N D S E N F O C U S

F O N D S E N F O C U S F O N D S E N F O C U S 12.02.2017 II. CARMIGNAC PATRIMOINE - DE COMPONENTEN Een gediversifieerde strategie ontwikkelen met behulp van duurzame rendementsmotoren 12.02.2017 Langetermijnovertuigingen Voor

Nadere informatie

F L A S H N O T E

F L A S H N O T E F L A S H N O T E 23.01.2017 VASTRENTENDE WAARDEN: DE NOODZAAK VAN EEN AANPAK ZONDER BEPERKINGEN 23.01.2017 Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond, een fonds met de juiste tools om de uitdagende

Nadere informatie

D R I E M A A N D E L I J K S E V E R S L A G

D R I E M A A N D E L I J K S E V E R S L A G D R I E M A A N D E L I J K S E V E R S L A G 25.04.2016 BEHEERVERSLAG 1E KWARTAAL 2016 Q1 2016 25.04.2016 Macro-economische analyse Door de gezamenlijke maatregelen van de grote centrale banken en de

Nadere informatie

C A R M I G N A C ' S N O T E

C A R M I G N A C ' S N O T E C A R M I G N A C ' S N O T E 31.05.2016 BELEGGEN ALS EEN SNIPER Juni 2016 door Didier SAINT-GEORGES Managing Director and Member of the Investment Committee 31.05.2016 Veranderingen in trends worden meestal

Nadere informatie

D R I E M A A N D E L I J K S E V E R S L A G

D R I E M A A N D E L I J K S E V E R S L A G D R I E M A A N D E L I J K S E V E R S L A G 15.05.2017 BEHEERVERSLAG 1STE KWARTAAL 2017 Q1 2017 15.05.2017 De wereldeconomie kent een synchrone maar gematigde groei, die maar weinig effect heeft op de

Nadere informatie

D R I E M A A N D E L I J K S E V E R S L A G

D R I E M A A N D E L I J K S E V E R S L A G D R I E M A A N D E L I J K S E V E R S L A G 19.04.2016 BEHEERVERSLAG 1E KWARTAAL 2016 Q1 2016 door Frédéric LEROUX Fund Manager 19.04.2016 Macro-economische analyse Door de gezamenlijke maatregelen van

Nadere informatie

D R I E M A A N D E L I J K S E V E R S L A G

D R I E M A A N D E L I J K S E V E R S L A G D R I E M A A N D E L I J K S E V E R S L A G 20.01.2017 BEHEERVERSLAG 4E KWARTAAL 2016 Q4 2016 20.01.2017 Een op groei gericht begrotingsbeleid met de gelijktijdige terugkeer van een beperkte inflatie

Nadere informatie

D R I E M A A N D E L I J K S E V E R S L A G

D R I E M A A N D E L I J K S E V E R S L A G D R I E M A A N D E L I J K S E V E R S L A G 21.11.2017 BEHEERVERSLAG DERDE KWARTAAL 2017 K3 2017 21.11.2017 De groei van de wereldeconomie trok gestaag verder aan, waarbij Europa en de opkomende landen

Nadere informatie

D R I E M A A N D E L I J K S E V E R S L A G

D R I E M A A N D E L I J K S E V E R S L A G D R I E M A A N D E L I J K S E V E R S L A G 26.10.2017 BEHEERVERSLAG DERDE KWARTAAL 2017 K3 2017 door Frédéric LEROUX Fund Manager 26.10.2017 De groei van de wereldeconomie trok gestaag verder aan, waarbij

Nadere informatie

D R I E M A A N D E L I J K S E V E R S L A G

D R I E M A A N D E L I J K S E V E R S L A G D R I E M A A N D E L I J K S E V E R S L A G 20.04.2017 BEHEERVERSLAG 1STE KWARTAAL 2017 Q1 2017 door Frédéric LEROUX Head of Cross Asset 20.04.2017 De wereldeconomie kent een synchrone maar gematigde

Nadere informatie

D R I E M A A N D E L I J K S E V E R S L A G

D R I E M A A N D E L I J K S E V E R S L A G D R I E M A A N D E L I J K S E V E R S L A G 17.04.2019 BEHEERVERSLAG EERSTE KWARTAAL 2019 Eerste kwartaal 2019 17.04.2019 MACRO-ECONOMISCHE ANALYSE De eerste tekenen van de Amerikaanse vertraging, de

Nadere informatie

C A R M I G N A C ' S N O T E

C A R M I G N A C ' S N O T E C A R M I G N A C ' S N O T E 02.12.2015 VIVE LA LIBERTÉ! December 2015 door Didier SAINT-GEORGES Managing Director and Member of the Investment Committee 02.12.2015 Zeven jaar na 2008, de groei blijft

Nadere informatie

D R I E M A A N D E L I J K S E V E R S L A G

D R I E M A A N D E L I J K S E V E R S L A G D R I E M A A N D E L I J K S E V E R S L A G 29.10.2015 BEHEERVERSLAG - 3E KWARTAAL 2015 Q3 2015 29.10.2015 Economische analyse De devaluatie van de Chinese munt en het getreuzel van de Fed, dat te maken

Nadere informatie

door Charles ZERAH Fund Manager

door Charles ZERAH Fund Manager F L A S H N O T E 14.02.2018 5 MINUTEN MET CHARLES ZERAH door Charles ZERAH Fund Manager 14.02.2018 2017 was een moeilijk jaar voor de internationale obligatiemarkten, waarin de voornaamste beleidsrentetarieven

Nadere informatie

C A R M I G N A C ' S N O T E

C A R M I G N A C ' S N O T E C A R M I G N A C ' S N O T E 01.03.2016 DE SLAAPWANDELAARS Maart 2016 door Didier SAINT-GEORGES Managing Director and Member of the Investment Committee 01.03.2016 We schermen onze beleggingen in groeisectoren

Nadere informatie

D R I E M A A N D E L I J K S E V E R S L A G

D R I E M A A N D E L I J K S E V E R S L A G D R I E M A A N D E L I J K S E V E R S L A G 20.10.2016 BEHEERVERSLAG 3E KWARTAAL 2016 Q3 2016 20.10.2016 Economische analyse Door de verschuivingen in het politieke landschap van de geavanceerde economieën

Nadere informatie

D R I E M A A N D E L I J K S E V E R S L A G

D R I E M A A N D E L I J K S E V E R S L A G D R I E M A A N D E L I J K S E V E R S L A G 04.03.2016 BEHEERVERSLAG 4E KWARTAAL 2015 Q4 2015 04.03.2016 Economische analyse Door de opnieuw gedaalde olieprijzen, die in december het laagste niveau sinds

Nadere informatie

C A R M I G N A C ' S N O T E

C A R M I G N A C ' S N O T E C A R M I G N A C ' S N O T E 31.08.2015 HET MOMENT VAN DE WAARHEID September 2015 door Didier SAINT-GEORGES Managing Director and Member of the Investment Committee 31.08.2015 De markten momenteel aan

Nadere informatie

April

April F L A S H N O T E 30.03.2016 CARMIGNAC PORTFOLIO UNCONSTRAINED GLOBAL BOND April 2016 30.03.2016 Vastrentende Waarden. Wij blijven ervan overtuigd dat de structurele uitdagingen waarvoor de obligatiemarkten

Nadere informatie

D R I E M A A N D E L I J K S E V E R S L A G

D R I E M A A N D E L I J K S E V E R S L A G D R I E M A A N D E L I J K S E V E R S L A G 25.01.2016 BEHEERVERSLAG 4E KWARTAAL 2015 Q4 2015 door Frédéric LEROUX Fund Manager 25.01.2016 Economische analyse Door de opnieuw gedaalde olieprijzen, die

Nadere informatie

C A R M I G N A C ' S N O T E

C A R M I G N A C ' S N O T E C A R M I G N A C ' S N O T E 01.04.2016 DANS OP EEN VULKAAN April 2016 door Didier SAINT-GEORGES Managing Director and Member of the Investment Committee 01.04.2016 In China overtreft de groei van de

Nadere informatie

Beleggingsthema s 2016. What a difference a day makes (1975), Dinah Washington

Beleggingsthema s 2016. What a difference a day makes (1975), Dinah Washington Beleggingsthema s 2016 What a difference a day makes (1975), Dinah Washington Inleiding De dagen die in 2015 het verschil maakten, zijn de dagen waarop centrale bankiers uitspraken deden, what a difference

Nadere informatie

D R I E M A A N D E L I J K S E V E R S L A G

D R I E M A A N D E L I J K S E V E R S L A G D R I E M A A N D E L I J K S E V E R S L A G 23.01.2018 BEHEERVERSLAG VIERDE KWARTAAL 2017 K4 2017 door Frédéric LEROUX Head of Cross Asset 23.01.2018 Economische analyse De aandelenmarkten staan op recordhoogtes

Nadere informatie

F O N D S E N F O C U S

F O N D S E N F O C U S F O N D S E N F O C U S 04.05.2017 I. EEN BEPROEFDE BENADERING VAN OPKOMENDE MARKTEN Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine: Beleggen in opkomende economieën 04.05.2017 De afgelopen jaren hebben de opkomende

Nadere informatie

D R I E M A A N D E L I J K S E V E R S L A G

D R I E M A A N D E L I J K S E V E R S L A G D R I E M A A N D E L I J K S E V E R S L A G 19.04.2018 BEHEERVERSLAG EERSTE KWARTAAL 2018 K1 2018 door Frédéric LEROUX Fund Manager 19.04.2018 Economische analyse De economische vertraging die werkelijkheid

Nadere informatie

Oerend hard. 16 juni 2015

Oerend hard. 16 juni 2015 16 juni 2015 Oerend hard De laatste weken is de obligatierente in Europa en de VS hard op weg naar normaal. De lage rentegevoeligheid van de portefeuilles heeft de verliezen van obligaties beperkt gehouden

Nadere informatie

Belfius Pension Fund Maandelijkse Reporting Juni 2015

Belfius Pension Fund Maandelijkse Reporting Juni 2015 Belfius Pension Fund Maandelijkse Reporting Juni 2015 130 125 120 115 110 105 95 90 Rendement sinds 31/12/2014 (% verandering in EUR) MSCI Europe MSCI EMU MSCI United Kingdom ( ) MSCI World ex-europe (

Nadere informatie

D R I E M A A N D E L I J K S E V E R S L A G

D R I E M A A N D E L I J K S E V E R S L A G D R I E M A A N D E L I J K S E V E R S L A G 23.10.2018 BEHEERVERSLAG DERDE KWARTAAL 2018 3e kw. 2018 23.10.2018 Economische analyse De nog altijd dalende trend van de liquiditeit en het mogelijk aanhouden

Nadere informatie

Oktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur :

Oktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur : Oktober 2015 Macro & Markten 1. Rente en conjunctuur : VS Zoals al aangegeven in ons vorig bulletin heeft de Amerikaanse centrale bank FED de beleidsrente niet verhoogd. Maar goed ook, want naderhand werden

Nadere informatie

BELGISCHE BIJLAGE BIJ HET UITGIFTEPROSPECTUS SAINT-HONORE INDE

BELGISCHE BIJLAGE BIJ HET UITGIFTEPROSPECTUS SAINT-HONORE INDE BELGISCHE BIJLAGE BIJ HET UITGIFTEPROSPECTUS SAINT-HONORE INDE Gemeenschappelijk beleggingsfonds (GBF) naar Frans recht overeenkomstig de Richtlijn 85/611/EEG 47, rue du Faubourg Saint-Honoré, 75401 Parijs,

Nadere informatie

VIVIUM BALANCED FUND FACT SHEET 31 december 2017

VIVIUM BALANCED FUND FACT SHEET 31 december 2017 FACT SHEET 31 december 2017 Beleggingsbeleid De beheerdoelstelling van dit compartiment stemt overeen met een matig risiconiveau in vergelijking met de beurs- en obligatiemarkten. De activa van dit compartiment

Nadere informatie

Evenwichtig beleggen? Ontdek de juiste balans tussen rendement en risico, zonder dat u ervan wakker hoeft te liggen.

Evenwichtig beleggen? Ontdek de juiste balans tussen rendement en risico, zonder dat u ervan wakker hoeft te liggen. Evenwichtig beleggen? Ontdek de juiste balans tussen rendement en risico, zonder dat u ervan wakker hoeft te liggen. Bent u als belegger op zoek naar rendement én bescherming, zonder de zorgen van het

Nadere informatie

Hoge toppen scheren met uw beleggingen

Hoge toppen scheren met uw beleggingen Hoge toppen scheren met uw beleggingen September 2013 Amundi Uitsluitend bestemd voor Belgische beleggers Amundi is een gemeenschappelijk beleggingsfonds (GBF) naar Frans recht (fonds commun de placement).

Nadere informatie

Hoe (slecht) gaat het met de conjunctuur? Edwin De Boeck Fedustria 13 oktober 2011

Hoe (slecht) gaat het met de conjunctuur? Edwin De Boeck Fedustria 13 oktober 2011 Hoe (slecht) gaat het met de conjunctuur? Edwin De Boeck Fedustria 3 oktober Grote Recessie was geen Grote Depressie Wereldhandel Aandelenmarkt 9 8 7 8 VS - S&P-5 vergelijking met crash 99 Wereld industriële

Nadere informatie

ING Investment Office

ING Investment Office ING Investment Office Publicatiedatum: 16 november 2016, 12.00 uur Oktober November Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie Noord-Amerika Europa

Nadere informatie

Presentatie beleggingsresultaten eerste kwartaal 2018 van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI. Bas Endlich Jacob Vijverberg 1

Presentatie beleggingsresultaten eerste kwartaal 2018 van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI. Bas Endlich Jacob Vijverberg 1 Presentatie beleggingsresultaten eerste kwartaal 2018 van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI Bas Endlich Jacob Vijverberg 1 Agenda Financiële markten Resultaten Vooruitzichten Bron: Bloomberg, Aegon Asset

Nadere informatie

VIVIUM STABILITY FUND FACT SHEET 31 december 2017

VIVIUM STABILITY FUND FACT SHEET 31 december 2017 FACT SHEET 31 december 2017 Beleggingsbeleid De beheerdoelstelling van dit compartiment stemt overeen met een matig risiconiveau in vergelijking met de beurs- en obligatiemarkten. De activa van dit compartiment

Nadere informatie

Van Lieshout & Partners Nieuwsbrief 3 e kwartaal Bron: Reuters

Van Lieshout & Partners Nieuwsbrief 3 e kwartaal Bron: Reuters In onze eerste nieuwsbrief nieuwe stijl willen wij terugblikken op het afgelopen kwartaal, lichten wij ons beleggingsbeleid nader toe en uiteraard geven wij onze visie op de financiële markten. Terugblik

Nadere informatie

Terugblik. Maandbericht april 2018

Terugblik. Maandbericht april 2018 Maandbericht april 2018 Terugblik Aandelenbeurzen lopen in april groot deel van verlies in De keuzes die we voor u maakten in de portefeuilles - we zijn overwogen in aandelen en vastgoed ten koste van

Nadere informatie

Beleggen in 2013. Maar hoe moet de gemiddelde belegger daar nou mee omgaan?

Beleggen in 2013. Maar hoe moet de gemiddelde belegger daar nou mee omgaan? Beleggen in 2013 1. Op 18 december publiceerden wij een gedachtewisseling over beleggen in 2013. Op basis hiervan hebben wij in ons team onze visie op beleggen voor het nieuwe jaar opgesteld. De Andreas

Nadere informatie

NN First Class Balanced Return Fund

NN First Class Balanced Return Fund NN First Class Balanced Return Fund Alle Fonds onder de loep cijfers zijn per 31/03/015 Het NN First Class Balanced Return Fonds won in het eerste kwartaal 8,9% Zeer sterke performances van aandelen en

Nadere informatie

VIVIUM BALANCED FUND FACT SHEET 31 maart 2017

VIVIUM BALANCED FUND FACT SHEET 31 maart 2017 FACT SHEET 31 maart 2017 Beleggingsbeleid De beheerdoelstelling van dit compartiment stemt overeen met een matig risiconiveau in vergelijking met de beurs- en obligatiemarkten. De activa van dit compartiment

Nadere informatie

F L A S H N O T E

F L A S H N O T E F L A S H N O T E 18.05.2016 BRAZILIË - AFZETTINGSPROCEDURE TEGEN DILMA ROUSSEFF 18.05.2016 De springplank van Brazilië naar economische en politieke vooruitgang is in aantocht, maar het land staat voor

Nadere informatie

Van Lieshout & Partners Nieuwsbrief 1 e kwartaal 2019

Van Lieshout & Partners Nieuwsbrief 1 e kwartaal 2019 In deze nieuwsbrief blikken wij terug op het afgelopen jaar, lichten wij ons beleggingsbeleid nader toe en presenteren wij onze visie op de financiële markten voor de komende periode. Terugblik 2018 Voordat

Nadere informatie

Flexibele fondsen 3 Een airbag in uw portefeuille!

Flexibele fondsen 3 Een airbag in uw portefeuille! Flexibele fondsen Inhoud Flexibele fondsen 3 Een airbag in uw portefeuille! De voordelen van flexibele fondsen 4 Gediversifieerde gemengde fondsen 4 Een zeer flexibel actief beheer 4 Expertise en onafhankelijkheid

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Nieuwegein, 28 september 2006 Agenda < Huidig Mandaat bij ING IM < Performance, Beleid en Vooruitzichten < Financieel Toetsingskader

Nadere informatie

Terugblik. Maandbericht maart 2018

Terugblik. Maandbericht maart 2018 Maandbericht maart 2018 Terugblik Aandelenbeurzen onder druk, veilige havens worden gezocht De economie draait op volle toeren, maar beleggers zijn terughoudend. De ontwikkelingen in het handelsconflict

Nadere informatie

Presentatie beleggingsresultaten over eerste kwartaal van 2017 van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI. Bas Endlich Jacob Vijverberg 1

Presentatie beleggingsresultaten over eerste kwartaal van 2017 van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI. Bas Endlich Jacob Vijverberg 1 Presentatie beleggingsresultaten over eerste kwartaal van 2017 van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI Bas Endlich Jacob Vijverberg 1 Agenda Financiële markten Resultaten Vooruitzichten Bron: Bloomberg,

Nadere informatie

Op zoek naar rendement? Zoek niet langer

Op zoek naar rendement? Zoek niet langer Op zoek naar rendement? Zoek niet langer High-yield en opkomende markten Juni 2014 Uitsluitend voor professionele beleggers De rente op staatsobligaties blijft nog lang laag. In het nauw gedreven door

Nadere informatie

Kwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM

Kwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM Kwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM Derde kwartaal 2017-1 juli 2017 t/m 30 september 2017 Samenvatting: De maandelijkse nominale dekkingsgraad eind september 2017 is 117,8% en is gestegen ten opzichte

Nadere informatie

10-jaars rente Duitsland. 10-jaars rente VS. Van Lieshout & Partners Nieuwsbrief 4 e kwartaal 2017

10-jaars rente Duitsland. 10-jaars rente VS. Van Lieshout & Partners Nieuwsbrief 4 e kwartaal 2017 In onze tweede nieuwsbrief nieuwe stijl blikken wij terug op het afgelopen kwartaal, lichten wij ons beleggingsbeleid nader toe en presenteren wij onze visie op de financiële markten voor het komende kwartaal.

Nadere informatie

Belgische bijlage bij het uitgifteprospectus

Belgische bijlage bij het uitgifteprospectus Belgische bijlage bij het uitgifteprospectus Dexia Total Return II Gemeenschappelijk Beleggingsfonds conform Richtlijn 85/611/EEG 136, route d Arlon, L 1150 Luxemburg Gemeenschappelijk Beleggingsfonds

Nadere informatie

VIVIUM DYNAMIC FUND FACT SHEET 30 september 2017

VIVIUM DYNAMIC FUND FACT SHEET 30 september 2017 FACT SHEET 30 september 2017 Beleggingsbeleid De beheerdoelstelling van dit compartiment stemt overeen met een hoog risiconiveau in vergelijking met de beurs- en obligatiemarkten. De activa van dit compartiment

Nadere informatie

Crelan Fund EconoStocks: investeer in de opportuniteiten van de aandelenmarkten.

Crelan Fund EconoStocks: investeer in de opportuniteiten van de aandelenmarkten. Compartiment van de Belgische bevek Crelan Fund N.V. Crelan Fund EconoStocks: investeer in de opportuniteiten van de aandelenmarkten. Bankieren met gezond verstand Crelan Fund EconoStocks: uw aandeel in

Nadere informatie

4e kwartaal 2016 Den Haag, januari 2017

4e kwartaal 2016 Den Haag, januari 2017 Kwartaalbericht 4e kwartaal 2016 Den Haag, januari 2017 Samenvatting cijfers per 31 december 2016 Dekkingsgraad (UFR): 101,4% Beleidsdekkingsgraad: 98,9% Belegd vermogen: 23,1 miljard Rendement 2016: 12,7%

Nadere informatie

Kwartaalbericht Q2 2016. The beat goes on (1967), Sonny & Cher

Kwartaalbericht Q2 2016. The beat goes on (1967), Sonny & Cher The beat goes on (1967), Sonny & Cher Inleiding Zorgen over de houdbaarheid van de economische groei dicteerden de financiële markten in het eerste kwartaal van 2016. Wederom kwamen centrale banken met

Nadere informatie

VIVIUM DYNAMIC FUND FACT SHEET 31 maart 2017

VIVIUM DYNAMIC FUND FACT SHEET 31 maart 2017 FACT SHEET 31 maart 2017 Beleggingsbeleid De beheerdoelstelling van dit compartiment stemt overeen met een hoog risiconiveau in vergelijking met de beurs- en obligatiemarkten. De activa van dit compartiment

Nadere informatie

Presentatie beleggingsresultaten over het jaar 2016 van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI. Bas Endlich Jacob Vijverberg Lex Solleveld 1

Presentatie beleggingsresultaten over het jaar 2016 van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI. Bas Endlich Jacob Vijverberg Lex Solleveld 1 Presentatie beleggingsresultaten over het jaar 2016 van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI Bas Endlich Jacob Vijverberg Lex Solleveld 1 Agenda Financiële markten Resultaten Vooruitzichten Bron: Bloomberg,

Nadere informatie

Maandbericht Beleggen April 2015

Maandbericht Beleggen April 2015 ING Investment Office Publicatiedatum: 22 april 2015 Maandbericht Beleggen April 2015 maart april + Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie Noord-Amerika

Nadere informatie

November MaandJournaal. Special Outlook Aantrekkelijke aandelenmarkten.

November MaandJournaal. Special Outlook Aantrekkelijke aandelenmarkten. November 2017 MaandJournaal Special Outlook 2018 - Aantrekkelijke aandelenmarkten www.nnip.nl Beleggingsvooruitzichten 2018 De wereldeconomie staat er goed voor. Het economisch vertrouwen, winstgroei en

Nadere informatie

Update april 2015 Beleggen

Update april 2015 Beleggen Update april 2015 Beleggen Laag, lager, laagst In mijn vorige column schreef ik over de actie van de ECB, die 22 januari jongstleden werd aangekondigd, om maandelijks 60 miljard Euro aan obligaties op

Nadere informatie

Terugblik. Maandbericht mei 2018

Terugblik. Maandbericht mei 2018 Maandbericht mei 2018 Terugblik Crisis Italië had weinig vat op aandelen in mei, veilige havens floreren Ondanks de politieke onrust in Italië zijn alle modelportefeuilles met een positief rendement geëindigd

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Derde kwartaal juli 2017 t/m 30 september Samenvatting:

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Derde kwartaal juli 2017 t/m 30 september Samenvatting: Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Derde kwartaal 2017-1 juli 2017 t/m 30 september 2017 Samenvatting: De maandelijkse nominale dekkingsgraad is gestegen van 113,6% naar 116,5%; De beleidsdekkingsgraad

Nadere informatie

Asia Pacific Performance

Asia Pacific Performance Essentiële Beleggersinformatie 26 juni 2015 Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven

Nadere informatie

ING Investment Office Publicatiedatum: 12 juli 2017, uur

ING Investment Office Publicatiedatum: 12 juli 2017, uur ING Investment Office Publicatiedatum: 12 juli 2017, 14.12 uur Ti Juni Juli Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie aandelen Noord-Amerika Europa

Nadere informatie

Economische vooruitzichten en beleggingsstrategie voor het vierde kwartaal 2013

Economische vooruitzichten en beleggingsstrategie voor het vierde kwartaal 2013 Persbericht Parijs, 14 november 2013 Economische vooruitzichten en beleggingsstrategie voor het vierde kwartaal 2013 De markten profiteren van de overvloedige liquiditeit en de gematigde groei van de wereldeconomie

Nadere informatie

BELGISCH ADDENDUM BIJ HET UITGIFTEPROSPECTUS

BELGISCH ADDENDUM BIJ HET UITGIFTEPROSPECTUS BELGISCH ADDENDUM BIJ HET UITGIFTEPROSPECTUS ADDENDUM VAN AUGUSTUS 2010 BIJ HET PROSPECTUS VAN DECEMBER 2009 INVESCO FUNDS SERIES 15 Gemeenschappelijk beleggingsfonds naar Iers recht conform de Richtlijn

Nadere informatie

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 3. Tweede kwartaal 2012

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 3. Tweede kwartaal 2012 ABN AMRO verzekeringen Profielfonds 3 Tweede kwartaal 2012 Marktontwikkelingen & vooruitzichten Volgens recente signalen vertoont de mondiale economie tekenen van verzwakking. Tegelijkertijd nemen de risico

Nadere informatie

MaandJournaal. Special Positieve vooruitzichten voor EMD. Fonds onder de aandacht

MaandJournaal. Special Positieve vooruitzichten voor EMD. Fonds onder de aandacht Januari 2019 MaandJournaal Special Positieve vooruitzichten voor EMD Fonds onder de aandacht NN (L) Emerging Markets Debt (Hard Currency) NN (L) Frontier Markets Debt (Hard Currency) www.nnip.nl EMD: klaar

Nadere informatie

DOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN

DOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN DOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN DECEMBER 2014 1. Economie VS blijg anker Het IMF verwacht een wereldwijde economische groei van 3,8% in 2015 Met een verwachte economische

Nadere informatie

Belgische bijlage bij het uitgifteprospectus

Belgische bijlage bij het uitgifteprospectus Belgische bijlage bij het uitgifteprospectus Dexia Bonds Beleggingsvennootschap conform Richtlijn 85/611/EEG 69, route d Esch, L 2953 Luxemburg Beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal naar Luxemburgs

Nadere informatie

QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak?

QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak? QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak? Komt er QE in de eurozone? Sinds enige maanden wordt er op de financiële markten gezinspeeld op het opkopen van staatsobligaties door de Europese

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Eerste kwartaal 2014-1 januari 2014 t/m 31 maart 2014. Samenvatting: stijgende aandelen

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Eerste kwartaal 2014-1 januari 2014 t/m 31 maart 2014. Samenvatting: stijgende aandelen Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Eerste kwartaal 2014-1 januari 2014 t/m 31 maart 2014 Samenvatting: stijgende aandelen Nominale dekkingsgraad gestegen van 123,0% naar 123,6% Reële dekkingsgraad

Nadere informatie

NN First Class Return Fund

NN First Class Return Fund NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/06/016 Het NN First Class Return Fund won in het tweede kwartaal van 016 3,6% De stemming werd vooral bepaald door de zoektocht naar

Nadere informatie

Niettemin, blijft de inflatie in de V.S. op een laag niveau en alleszins onder het FED target van 2%.

Niettemin, blijft de inflatie in de V.S. op een laag niveau en alleszins onder het FED target van 2%. November 2015 Macro & Markten 1. Rente en conjunctuur : VS Renteverhoging verwacht Recent gaf de Amerikaanse centrale bank indirect aan dat de kans op een renteverhoging in december meer waarschijnlijk

Nadere informatie

F O N D S E N F O C U S

F O N D S E N F O C U S F O N D S E N F O C U S 13.07.2017 II. EEN GEDIVERSIFIEERDE BENADERING VAN OPKOMENDE MARKTEN Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine: The power of choice within the emerging universe 13.07.2017 De afgelopen

Nadere informatie

BELGISCH ADDENDUM BIJ HET UITGIFTEPROSPECTUS CARMIGNAC PORTFOLIO

BELGISCH ADDENDUM BIJ HET UITGIFTEPROSPECTUS CARMIGNAC PORTFOLIO BELGISCH ADDENDUM BIJ HET UITGIFTEPROSPECTUS CARMIGNAC PORTFOLIO Beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal naar Luxemburgs recht met verschillende compartimenten in overeenstemming met de richtlijn

Nadere informatie

C A R M I G N A C ' S N O T E

C A R M I G N A C ' S N O T E C A R M I G N A C ' S N O T E 31.05.2016 BELEGGEN ALS EEN SNIPER Juni 2016 door Didier SAINT-GEORGES Head of Portfolio Advisors 31.05.2016 Veranderingen in trends worden meestal voorafgegaan door een periode

Nadere informatie

Kwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM Tweede kwartaal april 2015 t/m 30 juni 2015

Kwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM Tweede kwartaal april 2015 t/m 30 juni 2015 Kwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM Tweede kwartaal 2015-1 april 2015 t/m 30 juni 2015 De maand dekkingsgraad ultimo juni is sterk gestegen t.o.v eind maart De beleidsdekkingsgraad is gedaald van

Nadere informatie

AEGON Equity Fund. vierde kwartaal 2006

AEGON Equity Fund. vierde kwartaal 2006 Profiel Het AEGON Equity Fund is een besloten fonds voor gemene rekening, waarin verzekeringsrelaties van AEGON kunnen participeren. Het AEGON Equity Fund belegt wereldwijd in aandelen met de nadruk op

Nadere informatie

21 juni Wegwijs in Tak 23

21 juni Wegwijs in Tak 23 21 juni 2017 Wegwijs in Tak 23 Inhoud Vastrentende beleggingen en obligaties Wat zijn de alternatieven? Investeren in fondsen? Tak 23: de eenvoudige investering Tips om te slagen VASTRENTENDE BELEGGINGEN

Nadere informatie

F L A S H N O T E

F L A S H N O T E F L A S H N O T E 20.04.2017 CARMIGNAC PATRIMOINE: GEMAAKT VOOR EEN SMAL PAD 20.04.2017 Carmignac Patrimoine's positionering weerspiegelt met een gediversifieerde en evenwichtige allocatie onze wereldwijde

Nadere informatie

Sterke toename van beleggingen in Duits en Frans schuldpapier. Grafiek 1 - Nederlandse aankopen buitenlandse effecten

Sterke toename van beleggingen in Duits en Frans schuldpapier. Grafiek 1 - Nederlandse aankopen buitenlandse effecten Sterke toename van beleggingen in Duits en Frans schuldpapier Nederlandse beleggers hebben in 21 per saldo voor bijna EUR 12 miljard buitenlandse effecten verkocht. Voor EUR 1 miljard betrof dit buitenlands

Nadere informatie

de ICBE/het Fonds: de BEVEK naar Luxemburgs recht, genaamd BNP PARIBAS L1. Dit Fonds wordt beheerd door BNP PARIBAS INVESTMENT PARTNERS LUXEMBOURG.

de ICBE/het Fonds: de BEVEK naar Luxemburgs recht, genaamd BNP PARIBAS L1. Dit Fonds wordt beheerd door BNP PARIBAS INVESTMENT PARTNERS LUXEMBOURG. Aanvullende informatie bij de Essentiële Beleggersinformatie in het kader van de distributie in België van aandelen van instellingen voor collectieve belegging in effecten vallend onder het recht van een

Nadere informatie

Robeco ONE. Kwartaalbericht Q was een mooi jaar voor Robeco ONE beleggers

Robeco ONE. Kwartaalbericht Q was een mooi jaar voor Robeco ONE beleggers Robeco ONE Kwartaalbericht Q4 2016 2016 was een mooi jaar voor Robeco ONE beleggers Kwartaalbericht Q4 2016 Inleiding Fondsmanagers Welkom bij het kwartaalbericht voor Robeco ONE. In dit kwartaalbericht

Nadere informatie

Beleggingrisico s. Rendement en risico

Beleggingrisico s. Rendement en risico Beleggingsrisico s Beleggingrisico s Onderstaand tref je de omschrijving aan van de belangrijkste beleggingsrisico s die samenhangen met jouw keuze voor een portefeuilleprofiel. Je neemt een belangrijke

Nadere informatie

BI CARMIGNAC PATRIMOINE

BI CARMIGNAC PATRIMOINE BI CARMIGNAC PATRIMOINE Beleggingsdoelstelling Het compartiment belegt in het fonds Carmignac Patrimoine A (acc) EUR (ISIN: FR0010135103). Dit fonds behoort tot de categorie gediversifieerd en heeft als

Nadere informatie

Dieper graven in opkomende economieën

Dieper graven in opkomende economieën F L A S H N O T E 25.10.2016 FOCUS 2: BOUWEN OP DE ECONOMISCHE ONTWIKKELING VAN AZIË Dieper graven in opkomende economieën 25.10.2016 De Filipijnse cementsector zit sinds 2011 sterk in de lift en realiseerde

Nadere informatie

NN First Class Return Fund

NN First Class Return Fund NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 31/1/015 Het NN First Class Return Fund won in het vierde kwartaal van 015 3,5% Het herstel van de wereldeconomie liet in het vierde

Nadere informatie

Essentiële Beleggersinformatie 19 februari 2014

Essentiële Beleggersinformatie 19 februari 2014 Essentiële Beleggersinformatie 19 februari 2014 Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven

Nadere informatie

Obligatie. helpdesk SANDRA CROWL OLAF VAN DEN HEUVEL LARS DIJKSTRA SANDOR STEVERINK TRENDS

Obligatie. helpdesk SANDRA CROWL OLAF VAN DEN HEUVEL LARS DIJKSTRA SANDOR STEVERINK TRENDS Obligatie helpdesk Ze zijn de hoeksteen van vrijwel iedere beleggingsportefeuille: obligaties. Terecht, want vastrentende beleggingen hebben een fantastische bullmarkt beleefd. Maar wat gebeurt er met

Nadere informatie

ASSET ALLOCATION FLASH 16 januari 2018

ASSET ALLOCATION FLASH 16 januari 2018 ASSET ALLOCATION FLASH 16 januari 2018 BNPP AM Multi Asset and Quantitative Solutions (MAQS) VOOR PROFESSIONELE BELEGGERS Christophe MOULIN Hoofd Multi Asset Multi Asset-team, MAQS christophe.p.moulin@bnpparibas.com

Nadere informatie

Aanwezig: - Wilgenhaege Fondsen Management B.V. vertegenwoordigd door de heer R.G.A. Steenvoorden en de heer R.L. Voskamp.

Aanwezig: - Wilgenhaege Fondsen Management B.V. vertegenwoordigd door de heer R.G.A. Steenvoorden en de heer R.L. Voskamp. NOTULEN van de jaarlijkse algemene vergadering van Participanten van Steady Growth Fund, gevestigd en kantoorhoudende te Polarisavenue 97, 2132 JH Hoofddorp (de vennootschap) gehouden te Hoofddorp op 28

Nadere informatie

C A R M I G N A C ' S N O T E

C A R M I G N A C ' S N O T E C A R M I G N A C ' S N O T E 06.07.2017 IS DE JUICHSTEMMING TERECHT? Juli 2017 door Didier SAINT-GEORGES Managing Director and Member of the Investment Committee 06.07.2017 Het optimisme van de beleggers

Nadere informatie