Duurzaam Beleggen door Pensioenfondsen

Transcriptie

1 Delen uitkomsten Duurzaam Beleggen door Pensioenfondsen Patrick Corveleijn DNB Toezicht Pensioenen, 14 November 2016

2 Agenda Introductie: aanleiding en opzet onderzoek Uitkomsten Algemeen beeld Beleid Risicomanagement Verantwoording Vervolgstappen Wrap up 2

3 Aanleiding Introductie Juridisch perspectief Wet versterking bestuur pensioenfonds, Art 135, lid 4 Pw Code Pensioenfondsen Vermogensperspectief Omvang ( miljard) en internationaal Zicht op risico s Maatschappelijk perspectief Pensioenvermogen wordt op basis van een maatschappelijk draagvlak belegd maar vertrouwen in pensioenfondsen is laag De toenemende tendens in de samenleving naar een meer duurzame economie 3

4 Opzet Introductie Doel: 1. de huidige status en overwegingen ten aanzien van duurzaamheid in beleggingsbeleid van pensioenfondsen te inventariseren en achterblijvers aansporen hun transparantieverplichting na te komen 2. een beter begrip van duurzaam beleggen te verkrijgen. Nulmeting Stavaza Aanspreken achterblijvers Continu: Gesprekken met externe partijen Borging in beleid en uitvoer Inventarisatie good practices Uitgangspunten: 1. Integere en beheerste bedrijfsvoering 2. Prudent person principle Verdieping: motivaties en uitdagingen Eindrapportage 4

5 Forse stappen in duurzaam beleggen Algemeen Beeld Waar is dat aan te zien? Bij 9 van de 10 fondsen staat duurzaam beleggen op de agenda en hebben de gemaakte keuzes hun weg gevonden naar hun balans. Meerdere fondsen, waaronder de grootste, kenmerken zich door duurzaamheidscriteria toe te passen over de gehele beleggingscyclus van beleid, risicomanagement en verantwoording. Uit een steekproef blijkt een forse intensivering in activiteiten gericht op duurzaam beleggen. 5

6 Stand van zaken duurzaam beleggen Algemeen Beeld Vijf categorieën naar intensiteit Aantal fondsen (in percentage) Niet voldoende bekend 12% Beperkt 31% Actief 26% Intensief 20% Geïntegreerd 11% 6

7 Omvang belangrijke determinant Algemeen Beeld Grote fondsen lopen voorop bij het vormgeven van een duurzaam beleggingsbeleid 7

8 Ontwikkelingen Algemeen Beeld Opvallende ontwikkelingen tussen : Integratie van duurzaamheid in de Investment Beliefs stijgt van 40% in 2013 naar 74% in Van de groepen geen of beperkt beleid ontwikkelt 40% een actiever duurzaamheidsbeleid. De groep met een actief duurzaamheidsbeleid ontwikkelt zich het snelst. De groep met een intensief of een geïntegreerd beleid hebben dit beleid stapsgewijs verder uitgewerkt. 8

9 Inzicht in beleid Beleid Bestuurlijke dilemma s: pragmatisme vs principes Steeds specifieker duurzaam beleid per asset class Cylcus als ondersteuning van het beleggingsbeleid Borgt dat alle benodigde stappen gezet worden Voorkomt vormen van ad-hoc beleid Verhoogt de (tijds)efficiëntie voor besturen 9

10 Reputatie Risico management Grote pensioenfondsen worden eerder aangesproken op beleggingsbeleid Kwetsbaarheid vergroot door toegenomen transparantie Reputatiemanagement belangrijke drijfveer om duurzaam te beleggen Versterken binding met de deelnemers Herstel van vertrouwen Verschuiving waarneembaar van ex-post gedreven reputatiemanagement naar ex-ante integratie in financiële analyse 10

11 Financiële risico s Risico management Financiële risicobeheersing centraal bij pensioenfondsen ESG risico s kunnen zich direct manifesteren in financiële risico s Beleggen in sectoren die negatieve effecten onvoldoende inprijzen Het gebruik van niet-financiële informatie kan inzicht in risico s vergroten en de waardering verfijnen Gebruik van relevante niet-financiële informatie kan het risicomanagement versterken Inbedding in het beleggingsbeleid is evenwel nog vers 11

12 Verantwoording neemt toe Verantwoording Verantwoording is zowel intern als extern gericht Kwantitatief 88% van de pensioenfondsen geeft invulling aan art. 135, lid 4 Pw Verscheidenheid en omvang van verantwoording neemt zichtbaar toe Kwalitatief Betrekken van de deelnemers is een uitdaging Basisgegevens rondom duurzame beleggingen nog beperkt Consistentie tussen gevoerde beleid en de verantwoording kan versterkt worden Verschuiving naar ex-ante integratie van ESG-factoren heeft impact op de verantwoording 12

13 Uitdagingen Vervolgstappen Duurzaam beleggen ontwikkelt zich niet vanzelf, maar in samenhang. Voor pensioenfondsen (en de vermogensbeheerders) Vergroot de samenwerking binnen de sector Zet in op meer transparantie rond duurzaam beleggen Integreer duurzaamheid verder in het risicomanagement van de beleggingsportefeuille De gehele keten van duurzaam beleggen Zorg voor een toename in beschikbaarheid, kwaliteit en standaardisatie van ESG-informatie Doe nader (wetenschappelijk) onderzoek naar de invloed van ESG-factoren op het beleggingsbeleid 13

14 Tot Slot: de balans 14

15 Einde