23-May-2013 TGB Investments +31 (0) Deze advieslijst verschijnt 2-wekelijks. Performance 1. Aegon 01-Jan %

Maat: px
Weergave met pagina beginnen:

Download "23-May-2013 TGB Investments +31 (0) Deze advieslijst verschijnt 2-wekelijks. Performance 1. Aegon 01-Jan %"

Transcriptie

1 23-May-23 TGB Investments +3 () Deze advieslijst verschijnt 2-wekelijks Top Picks Per datum Performance aandelen Performance Aegon -Jan-3 4.7% Aalberts Industries 6.% Randstad 24.9% Ahold -Jan-3 2.% Aegon 4.7% Reed Elsevier 7.7% Arcelor Mittal -Jan-3-2.% Ahold 2.% Royal Dutch Shell.7% SBM Offshore -Jan % Air France-KLM.% SBM Offshore 33.2% DSM -Jan-3 6.5% Arcadis 2.5% Sligro.4% Imtech -Jan-3-4.4% Arcelor Mittal -2.% Ten Cate -4.4% Randstad -Jan % BAM Groep 6.% Unilever 3.6% Philips -Jan-3 5.% BinckBank 4.2% USG People.9% Royal Dutch Shell -Jan-3.7% Delta Lloyd 26.% Wolters Kluwer 2.5% Unilever -Jan-3 3.6% DSM 6.5% Fugro.5% Top Picks Portefeuille 2 7.9% Galapagos.6% AEX 2.9% Imtech -4.4% DJ Stoxx 5 Index 2 3.% KAS Bank 2.% Kendrion 32.% Koersverschil sinds -jan-3 of sinds opnamedatum in Top Pick lijst. Philips 5.% 2 Total return sinds -jan-3 Recente wijzigingen Toegevoegd: Performance 3 Recente wijzigingen Toegevoegd: Nieuwe Rating Verwijderd: Verwijderd: 3 Performance sinds toevoeging of verwijdering. AEX index DJ Stoxx 5 index jul sep nov jan mrt 3, 2,5 2,,5 jul sep nov jan mrt

2 Advieslijst aanbevolen aandelen Aalberts Industries Koers Eur.2 INVESTMENT CASE Koersdoel Eur 9. Het rendement op eigen vemogen bedraagt ruim 4%. Het bedrijf verwacht een verdere groei van omzet en winst in '3. Marktkapitalisatie Eur 2 mrd De combinatie van technologie en cross-selling versterkt de positie in de sector. Sector Industrie De balans is gezond evenals de rentedekking. Internet Het bedrijfsmanagement is in ervaren handen. De spreiding in de industrie is breed productmatig zowel als regionaal. De relatief grote investeringen in machines in '2 ondersteunen de winstgroei in '3. Koersgrafiek 2 maanden aug nov feb Kerncijfers (in Eur) E 24E WPA WPA gecorrigeerd Dividend Koers/winst gecorrigeerd 6.6x 3.4x 3.x.9x.x Dividendrendement.5%.9%.9% 2.% 2.2% Aegon Koers Eur 5.3 INVESTMENT CASE Koersdoel Eur 6.5 De onderliggende resultaten beginnen te stabiliseren en grote afboekingen nemen af. De kapitaalpositie is sterk. Het kapitaaloverschot in de holding bedraagt ruim Eur 2 mrd. Marktkapitalisatie Eur 9.7 mrd De overheidsschuld is afgelost. Sector Financiële dienstverlening Het rendement op eigen vermogen bedraagt 7,7%; de koers staat ruim 65% onder de boekwaarde. Internet De solvabiliteitsratio voor de insurance groep was 23% (was 95% eind '). In begin '2 is /3 van lang leven risico voor portefeuille gedekt (obligaties en aandelen). In 2Q2 is incidenteel Eur 265 mln aan beleggingspoliskosten voor Nederland genomen Koersgrafiek 2 maanden 6 zowel operationele cijfers als kapitaalpositie geven een verbeterende trend aan. Voor de woekerpolis affaire wordt een gerechtelijke uitspraak verwacht komende maanden aug 2 2 nov feb Kerncijfers (in Eur) E 24E WPA WPA gecorrigeerd Dividend Koers/winst gecorrigeerd 5.5x 7.5x 7.x 4.9x 4.7x Dividendrendement - 2.% 4.% 4.% 6.% Ahold Koers Eur 3.6 INVESTMENT CASE Koersdoel Eur 3.25 De omzetgroei neemt iets af mede door lagere inflatie Het bedrijf heeft bol.com overgenomen voor Eur 35 mln. Marktkapitalisatie Eur 3.4 mrd De brutomarge staat onder druk maar wordt gecompenseerd door operationele Sector Consument basis kostenverlagingen. Internet Het rendement op eigen vermogen bedraagt 7%. De jaarlijkse kasstroom blijft ruim. Het bedrijf is bezig met een Eur 5omln aandelen inkopprogramma Koersgrafiek 2 maanden 6 4 In het tweede halfjaar zijn de 2 winkels die overgenomen zijn van C geconsolideerd het 6% belang in ICA is verkocht tegen Eur 2,4 mrd met een netto boekwinst van Eur,5 mrd /24/22 5/29/22 6//22 6/6/22 aug 6//22 6/4/22 6/9/22 2 6/22/22 6/27/22 nov 7/2/ /5/22 7//22 7/3/22 7//22 feb 7/23/22 7/26/22 Kerncijfers (in Eur) E 24E WPA WPA gecorrigeerd Dividend Koers/winst gecorrigeerd 7.4x 4.3x 2.9x 4.7x 3.x Dividendrendement 2.2% 3.% 3.4% 3.% 4.2%

3 Air France-KLM Koers Eur 7.2 INVESTMENT CASE Koersdoel Eur. Air France-KLM is erg afhankelijk van de conjunctuur. Kostenbesparingen bij voornamelijk Air France gaan flink bijdragen aan het winstherstel. Marktkapitalisatie Eur 2.3 mrd Wij verwachten een olieprijs van Usd à 2 over een jaar. Sector Industrie Het aandeel is aantrekkelijk gewaardeerd. Internet Koersgrafiek 2 maanden /24/22 5/29/22 6//22 6/6/22 aug 6//22 6/4/22 6/9/22 2 6/22/22 6/27/22 nov 7/2/ /5/22 7//22 7/3/22 7//22 feb 7/23/22 7/26/22 Kerncijfers (in Eur) E 23E WPA WPA gecorrigeerd Dividend..... Koers/winst gecorrigeerd x Dividendrendement Arcadis Koers Eur 2.56 INVESTMENT CASE Koersdoel Eur 23. De resultaten stegen verder in kw'3 mede door groei in Brazilië en overnames in Azië. De activiteiten in Europa stagneerden en een reorganisatie loopt Marktkapitalisatie Eur.6 mrd Het bedrijf is sterk gepositioneerd wereldwijd in water- en milieuactiviteiten. Sector Industrie Het rendement op eigen vemogen bedraagt 9%. Internet Koersgrafiek 2 maanden /24/22 5 5/29/22 6//22 6/6/22 aug 6//22 6/4/22 6/9/22 6/22/ /27/22 nov 7/2/ /5/22 7//22 7/3/22 7//22 feb 7/23/22 7/26/22 Kerncijfers (in Eur) E 24E WPA WPA gecorrigeerd Dividend Koers/winst gecorrigeerd.x 7.6x 4.5x 2.7x 2.4x Dividendrendement 2.2% 2.3% 2.4% 2.7% 2.% Arcelor Mittal Koers Eur.25 INVESTMENT CASE Koersdoel Eur 4.5 Het nettoverlies over '2 wordt grotendeels veroorzaakt door de impairment op Europa. 4 van de 25 Europese fabrieken liggen stil. Marktkapitalisatie Eur 6.6 mrd De productie uit eigen ijzererts- en kolenmijnen neemt verder toe (+ % per jaar). Sector Basismaterialen De koers staat 5% onder de boekwaarde; het rendement op eigen vermogen is te laag. Internet Het boekhoudkundig eigen vermogen per aandeel bedraagt ruim Eur 2. Het jaarlijkse dividend voor '3 is verlaagd naar Usd,2 (was Usd,75) in '3. Door de stijgende zelf voorziening in ijzererts (6%)en kolen (3%) neemt de positie toe. Koersgrafiek 2 maanden 6 5 Voor '3 verwacht het bedrijf een (lichte) resultaatsverbetering. Door tijdelijke bedrijfssluitingen tracht de industrie de prijs overeind te houden /24/22 5/29/22 6//22 6/6/22 aug 6//22 6/4/22 6/9/ /22/22 6/27/22 nov 7/2/ /5/22 7//22 7/3/22 7//22 feb 7/23/22 7/26/22 Kerncijfers (in Eur) E 24E WPA WPA gecorrigeerd Dividend Koers/winst gecorrigeerd 9.5x 7.2x 25.x.5x.5x Dividendrendement 5.2% 4.% 4.2%.%.3%

4 BAM Groep Koers Eur 3.75 INVESTMENT CASE Koersdoel Eur 6. De bouwsector toont afnemende groei (en marges) en infrastructuur groeit slechts licht. Het rendement op eigen vermogen is 9,5%. Marktkapitalisatie Eur 79 mln De orderportefeuille is recentelijk gegroeid door internationale opdrachten. Sector Industrie Voor Eur 39 mln zijn bijzondere afschrijvingen genomen in 2e kw. Internet Personeelsafbouw ten gevolge van herstructurering gaat voorlopig nog door. Conform de ontwikkelingen in de hele bouwsector wordt het dieptepunt van de winstontwikkeling in deze cyclus in de huidige periode verwacht. Koersgrafiek 2 maanden 5 Wij verwachten een relatief sterke groei in PPS activiteiten. De huidige marktsituatie zorgt voor veel conflicten/verliezen in de sector /24/22 5/29/22 6//22 6/6/22 aug 6//22 6/4/22 6/9/22 2 6/22/22 6/27/22 nov 7/2/ /5/22 7//22 7/3/22 7//22 feb 7/23/22 7/26/22 Kerncijfers (in Eur) E 24E WPA WPA gecorrigeerd Dividend Koers/winst gecorrigeerd 5.3x 7.7x 6.x 9.2x 5.x Dividendrendement.9% 4.3% 2.7% 4.% 6.5% BinckBank Koers Eur 7. INVESTMENT CASE Koersdoel Eur 9.5 De resultaten in kw '3 waren gedrukt door Eur 3mln incidentele kosten. De BPO activiteiten zullen in 23 verder toenemen. Marktkapitalisatie Eur 54 mln De kapitaalpositie is solide met een solvabiliteitsratio die ruim boven de norm ligt. Sector Financiële dienstverlening De omzetontwikkeling in aandelentransacties begint toe te nemen door het beursklimaat. Internet Italië is het vierde Europese land (start half '2). De operationele kosten voor legal en compliance zullen stijgen. De kosten voor aanhouden van onderpand zijn gestegen door concentratie risico. Koersgrafiek 2 maanden Het rendement op eigen vermogen is % /24/22 5 5/29/22 6//22 6/6/ aug 6//22 6/4/22 6/9/22 6/22/ /27/22 nov 7/2/ /5/22 7//22 7/3/22 7//22 feb 7/23/ /26/22 Kerncijfers (in Eur) E 24E WPA WPA gecorrigeerd Dividend Koers/winst gecorrigeerd 7.x.x 9.4x.3x 9.2x Dividendrendement 7.2% 6.2% 6.2% 4.4% 5.5% Delta Lloyd Koers Eur 5.65 INVESTMENT CASE Koersdoel Eur 6. Delta Lloyd heeft een sterke financiële positie, zowel qua ratio's als eigen vermogen. Het waarderingssysteem is conservatief en het risicomanagement kent stringente normen. Marktkapitalisatie Eur 2.9 mrd De recente daling van de rentetarieven is negatief voor de eigen vermogensontwikkeling. Sector Financiële dienstverlening Het eigen vermogen op algemene verzekeringsnormen bedraagt ruim Eur 6 per aandeel. Internet Aviva heeft het belang verkocht. Het aandeel is ondergewaardeerd op basis van de verwachte lange termijn ontwikkelingen. De wettelijke solvabiliteit verbeterde naar 22% (was 26% eind; ). Koersgrafiek 2 maanden Het rendement op eigen vermogen is 9% /24/ /29/22 6//22 6/6/22 aug 6//22 6/4/22 6/9/22 2 6/22/22 6/27/22 nov 7/2/ /5/22 7//22 7/3/22 7//22 feb 7/23/22 7/26/22 Kerncijfers (in Eur) E 24E WPA WPA gecorrigeerd Dividend Koers/winst gecorrigeerd 6.2x 5.9x 6.x 6.3x 5.3x Dividendrendement 6.4% 6.6% 6.6% 7.% 7.4%

5 DSM Koers Eur 4.75 INVESTMENT CASE Koersdoel Eur 5.5 Het bedrijf heeft sterke marktposities in de kernactiviteiten. De financiële positie is gezond; het bedrijf heeft een gearing van slechts 9%. Marktkapitalisatie Eur 9. mrd De winst gaat in 23 weer stijgen na de terugslag in'2 (vooral caprolactam ). Sector Basismaterialen Vooral bij Polymers (caprolactam) stagneert de volume ontwikkeling in Azië. Internet Een verdere gedaantewisseling door verkopen van onderdelen lijkt aannemelijk. Vision 25 blijft: autonome omzetgroei 5-7%, ebitda 23 ongeveer Eur,4 mrd. 25 ontwikkelende landen 5% van omzet; jaarlijkse omzet uit innovaties 2% van totaal. Koersgrafiek 2 maanden 55 2 Fortitech, voedingsmiddelen in de VS is overgenomen met een jaaromzet van $ 27 mln. De overname van Tortuga wordt geconsolideerd vanaf 2e kwartaal aug 2 2 nov feb Kerncijfers (in Eur) E 24E WPA WPA gecorrigeerd Dividend Koers/winst gecorrigeerd 6.x 3.x.x 3.x.2x Dividendrendement 2.% 2.9% 3.% 3.3% 3.% Fugro Koers Eur INVESTMENT CASE Koersdoel Eur 5. Door de verkoop van seismiek is het bedrijf veel minder cyclisch geworden. Fugro heeft in de twee resterende divisies een sterke marktpositie. Marktkapitalisatie Eur 3.6 mrd Onze verwachting is dat de olieprijs voorlopig ruim boven de prijs blijft waar olieconcerns Sector Energie mee rekenen voor nieuwe investeringen. Internet Het wordt moeilijker om nieuwe velden te vinden en te exploiteren, dat is een voordeel voor het technisch hoogwaardige Fugro. Fugro heeft bewezen de winst te kunnen laten groeien door overnames. Het trackrecord wat Koersgrafiek 2 maanden dit betreft is ongekend in de industrie aug 2 2 nov feb Kerncijfers (in Eur) E 24E WPA WPA gecorrigeerd Dividend Koers/winst gecorrigeerd 3.7x 2.6x 3.2x 4.x - Dividendrendement 3.4% 3.4% 4.5% 3.4% 3.4% Galapagos Koers Eur 7.49 INVESTMENT CASE Koersdoel Eur 24. Het bedrijf heeft samenwerkingsverbanden met een zestal multinationale farmabedrijven. Het bedrijf heeft een aandelenemissie van Eur 53 mln geplaatst. Marktkapitalisatie Eur 5 mln Voor '3 verwacht het bedrijf een omzet van minimaal Eur 6 mln. Sector Gezondheidszorg De tweede test voor reuma (op kinase basis; deal met Abbott) was positief (november). Internet De jaarlijkse omzetgroei van de service divisie Biofocus schatten wij rond %. De deal voor GLPG634 is positief met o.a. een betaling van $5 mln ontvangen in '2. Een nieuw antibiotica product tegen de ziekenhuis bacterie is in ontwikkeling. Koersgrafiek 2 maanden Nieuwe klinische testen (fase II) starten voor lupus en psoriasis. Voor '3 zijn eventueel nieuwe deals te verwachten /24/22 5 5/29/22 6//22 6/6/22 aug 6//22 6/4/22 6/9/22 2 6/22/22 6/27/22 nov 7/2/ /5/22 7//22 7/3/22 7//22 feb 7/23/22 7/26/22 Kerncijfers (in Eur) E 24E WPA WPA gecorrigeerd Dividend..... Koers/winst gecorrigeerd 97.2x x 63.7x Dividendrendement

6 Imtech Koers Eur.97 INVESTMENT CASE Koersdoel Eur.5 Imtech is als installatiebedrijf marktleider in Noordwest Europa in technische dienstverlening. Eind juni is de jaarvergadering; in de zomer komt een aandelen emissie van Eur 5mln. Marktkapitalisatie Eur 3 mln 55% van de omzet komt voort uit bestaande contracten. Energie & milieu maken ongeveer 3% Sector Industrie uit van de totale omzet en het overheidsaandeel in de omzet bedraagt ongeveer 3%. Internet De marge verwachtingen voor de lange termijn zijn lager gesteld op 4-6%. Voorzieningen van Eur 5 mln zijn genomen voor Polen en Eur 22 mln voor Duitsland. De orderpositie bedraagt Eur 6,4 mrd. Koersgrafiek 2 maanden 6 25 In '3 wordt Eur mln herstructuring voor Nederland/Duitsland genomen voor ruim 3 banen. De grote orderpositie is de basis voor de verwachte verbeterende resultaten in '4 en verdere jaren /24/ /29/22 6//22 6/6/22 aug 6//22 6/4/22 6/9/22 6/22/22 2 6/27/22 nov 7/2/ /5/22 7//22 7/3/22 7//22 feb 7/23/22 7/26/22 Kerncijfers (in Eur) E 24E WPA WPA gecorrigeerd Dividend Koers/winst gecorrigeerd 4.5x 4.5x - 35.x 9.5x Dividendrendement 7.2% 7.% - 2.2%.4% KAS Bank Koers Eur 9. INVESTMENT CASE Koersdoel Eur.5 KAS Bank onderscheidt zich door zijn onafhankelijke strategie ('Pure Play'). Het bedrijf heeft goede groeivooruitzichten in Duitsland, Scandinavië en Nederland als Marktkapitalisatie Eur 4 mln meer banken verschillende activiteiten (custody, clearing & settlement) zullen gaan uitbesteden. Sector Financiële dienstverlening Met een Tier ratio van 24,% is de kapitaalpositie sterk. Internet Wij verwachten dat de efficiency ratio (kosten/baten) zal dalen vanaf de huidige 7%. Het eerste kwartaal '3 gaf een licht lagere nettowinst mede door lagere rente. Het rendement op eigen vermogen is 7%; de koers staat 45% onder de boekwaarde per aandeel. Koersgrafiek 2 maanden De partnerovereenkomst met de Duitse dwpbank biedt goede groeimogelijkheden /24/22 5/29/22 6//22 6/6/22 aug 6//22 6/4/22 6/9/22 6/22/ /27/22 nov 7/2/ /5/22 7//22 7/3/22 7//22 feb 7/23/22 7/26/22 Kerncijfers (in Eur) E 24E WPA WPA gecorrigeerd Dividend Koers/winst gecorrigeerd.4x 3.x.6x.x 7.6x Dividendrendement.% 5.5% 7.% 7.5% 7.9% Kendrion Koers Eur 2.25 INVESTMENT CASE Koersdoel Eur 2. De eerste kwartaalresultaten bleven achter, maar verbeterden op kwartaalbasis. Het gebruik wereldwijd van electromagneten toont een bovengemiddelde jaarlijkse groei. Marktkapitalisatie Eur 27 mln De financiële positie is gezond (solvabiliteit 64%) met ook voldoende ruimte voor overnames Sector Industrie (op gebied van electromagneten). Internet Wij verwachten een verdere bovengemiddelde omzetstijging in de komende jaren. Het rendement op eigen vermogen is 24%; de koers staat % boven de boekwaarde. De EC boete van Eur 34 mln is gehandhaafd en als voorziening genomen; hoger beroep volgt. Koersgrafiek 2 maanden De overname van Kuhnke(jaaromzet Eur mln) levert forse groei op in de komende jaren /24/22 5/29/22 6//22 6/6/22 aug 6//22 6/4/22 6/9/22 2 6/22/22 6/27/22 nov 7/2/ /5/22 7//22 7/3/22 7//22 feb 7/23/22 7/26/22 Kerncijfers (in Eur) E 24E WPA WPA gecorrigeerd Dividend Koers/winst gecorrigeerd 4.5x.7x 7.7x 4.3x.x Dividendrendement 2.% 3.3% 2.7% 2.% 3.5%

7 Philips Koers Eur 22.9 INVESTMENT CASE Koersdoel Eur 27. De groei komt in de komende jaren vooral uit verlichting; Philips is goed gepositioneerd om te profiteren van de omschakeling naar LED-verlichting. Marktkapitalisatie Eur 2.4 mrd Philips wil de omzet in opkomende landen verhogen naar 4% van de totale omzet. Sector Industrie Topman Frans van Houten gaat voortvarend aan de slag om het concern fundamenteel te Internet versterken door beter te presteren. Koersgrafiek 2 maanden /24/22 5/29/22 6//22 6/6/22 aug 6//22 6/4/22 6/9/ /22/22 6/27/22 nov 7/2/ /5/22 7//22 7/3/22 7//22 feb 7/23/22 7/26/22 Kerncijfers (in Eur) E 24E WPA WPA gecorrigeerd Dividend Koers/winst gecorrigeerd 5.6x x 5.x 2.5x Dividendrendement 3.3% 3.3% 3.3% 3.5% 3.7% Randstad Koers Eur INVESTMENT CASE Koersdoel Eur 36. Het concern behoort tot de top 3 van de grootste uitzendbureaus ter wereld. Flexibilisering en deregulering zorgen voor een structurele groei van de branche. Marktkapitalisatie Eur 6 mrd Door de overname van SFN is de VS de belangrijkste markt van Randstad geworden met iets Sector Industrie meer dan 2% van de omzet. Juist in de VS herstelt de arbeidsmarkt het sterkst en dan Internet met name in het meest winstgevende deel, het professionele segment. Koersgrafiek 2 maanden /24/ /29/22 6//22 6/6/22 aug 6//22 6/4/22 6/9/22 6/22/ /27/22 nov 7/2/ /5/22 7//22 7/3/22 7//22 feb 7/23/22 7/26/22 Kerncijfers (in Eur) E 24E WPA WPA gecorrigeerd Dividend Koers/winst gecorrigeerd 2.7x 7.7x 5.x 6.x - Dividendrendement - 3.4% 3.6% 3.6% - Reed Elsevier Koers Eur 3.6 INVESTMENT CASE Koersdoel Eur 5. Door verder economisch herstel zullen de cyclische resultaten (o.a. advertenties en tentoonstellingen) sterk verbeteren. Marktkapitalisatie Eur mrd Daarnaast trekt ook de groei van de minder cyclische activiteiten weer aan. Sector Consument duurzaam Door kostenbesparingen kunnen de marges licht verbeteren. Internet Het bedrijf heeft een sterke kasstroomgeneratie, waardoor het in staat is een aantrekkelijk dividendrendement te bieden. Dividend is op dit moment de voornaamste reden om te kopen. Koersgrafiek 2 maanden /24/22 5 5/29/22 6//22 6/6/22 aug 6//22 6/4/22 6/9/22 2 6/22/22 6/27/22 nov 7/2/ /5/22 7//22 7/3/22 7//22 feb 7/23/22 7/26/22 Kerncijfers (in Eur) E 24E WPA WPA gecorrigeerd n.a Dividend Koers/winst gecorrigeerd - 3.4x 3.5x 2.5x 2.x Dividendrendement 3.2% 3.7% 3.7% 3.7% 3.7%

8 Royal Dutch Shell Koers Eur 26.4 INVESTMENT CASE Koersdoel Eur 34. Shell heeft in de afgelopen jaren fors geïnvesteerd in de uitbreiding van de productiecapaciteit. Deze extra productie komt de komende jaren online. Hierdoor zal de winst groeien. Marktkapitalisatie Eur 7. mrd Deze winstgroei wordt ondersteund door onze positieve verwachtingen voor de olieprijs Sector Energie en het kostenbesparingsprogramma dat onder CEO Peter Voser is ingezet. Internet Tot slot draagt de nog steeds geldende strategie, meer upstream en winstgevende downstream, bij aan de groei van de winst. Shell heeft een aantrekkelijk dividendrendement en heeft in de afgelopen 7 jaar nooit het Koersgrafiek 2 maanden dividend verlaagd. De gemiddelde groei van de afgelopen 3 jaar was circa 5% per jaar /24/22 5/29/22 6//22 6/6/22 aug 6//22 6/4/22 6/9/22 2 6/22/22 6/27/22 nov 7/2/ /5/22 7//22 7/3/22 7//22 feb 7/23/22 7/26/22 Kerncijfers (in Eur) E 24E WPA WPA gecorrigeerd Dividend Koers/winst gecorrigeerd.9x 7.2x.2x 6.3x 6.x Dividendrendement 4.7% 4.6% 5.% 5.3% 5.4% SBM Offshore Koers Eur 3.74 INVESTMENT CASE Koersdoel Eur 2. Het risicoproject Yme is nu afgesloten. Alleen de veel kleinere problemen rond de oplevering van Deep Panuke en de compliance issue lopen nog. Dat wordt allemaal dit jaar afgerond. Marktkapitalisatie Eur 2.9 mrd Het concern heeft een een mooie breed gespreide leasevloot van circa 2 FPSO's en FSO's die Sector Energie een stabiele kasstroom oplevert. Internet Met de komst van HAL is het concern ook verzekerd van financiering van het eigen vermogen deel van nieuwe grote leasecontracten. Koersgrafiek 2 maanden /24/22 5 5/29/22 6//22 6/6/22 aug 6//22 6/4/22 6/9/22 6/22/ /27/22 nov 7/2/ /5/22 7//22 7/3/22 7//22 feb 7/23/22 7/26/22 Kerncijfers (in Eur) E 24E WPA WPA gecorrigeerd Dividend Koers/winst gecorrigeerd - 7.x.7x.x 7.x Dividendrendement % Sligro Koers Eur INVESTMENT CASE Koersdoel Eur 26.5 De overgang van Golff naar EMTE draagt positief bij; de Sanders overname wordt verbeterd. De bestedingen in het voedselkanaal stagneren tijdelijk. Marktkapitalisatie Eur.3 mrd De bestedingen in de horeca blijven achter. Sector Consument basis De kasstroom neemt sterk toe door verminderde investeringen, ook in de eerstkomende jaren. Internet Bij een beperkte omzetgroei bleef het brutoresultaat achter, maar verbeterend eind van het jaar. Het marktaandeel neemt nog iets toe ondanks de moeilijke markten. In het eerste kwartaal '3 is er sprake van een lichte omzetgroei. Koersgrafiek 2 maanden /24/22 5/29/22 6//22 6/6/22 aug 6//22 6/4/22 6/9/ /22/22 6/27/22 nov 7/2/ /5/22 7//22 7/3/22 7//22 feb 7/23/22 7/26/22 Kerncijfers (in Eur) E 24E WPA WPA gecorrigeerd Dividend Koers/winst gecorrigeerd 4.5x 3.x 4.x 3.2x.x Dividendrendement 2.% 4.% 4.% 4.3% 3.6%

9 Ten Cate Koers Eur.99 INVESTMENT CASE Koersdoel Eur 2. Het bedrijf heeft sterke marktposities met eigen producten zoals kunstgras, beschermende kleding, geotextiel en hoogwaardige componenten voor vliegtuigen. Marktkapitalisatie Eur 497 mln De marktposities betreffen leidende marktaandelen. Sector Industrie Nieuwe samenwerkingen zijn gevormd voor thermoplast productie voor auto's. Internet De financiële positie is voldoende sterk voor verdere omzet- en winstgroei. Voor '6 wordt een omzetverdubbeling verwacht. De omzet in Defender M en voertuigbescherming (US) stagneert in '2, maar verbetert in '3. Koersgrafiek 2 maanden 4 22 De liquiditeit is verbeterd door beschermende maatregelen. Tegenvallende resultaten in bescherming en kunstgras; in '2 zijn maatregelen genomen /24/ /29/22 6//22 6/6/22 aug 6//22 6/4/22 6/9/22 6/22/22 2 6/27/22 nov 7/2/ /5/22 7//22 7/3/22 7//22 feb 7/23/22 7/26/22 Kerncijfers (in Eur) E 24E WPA WPA gecorrigeerd Dividend Koers/winst gecorrigeerd.4x 6.x 7.9x 2.9x.6x Dividendrendement 3.9% 5.% 2.6% 3.7% 4.% Unilever Koers Eur INVESTMENT CASE Koersdoel Eur 32.5 De omzetgroei bijft op een relatief hoog niveau vooral door de ontwikkelende gebieden. Voor geheel '3 verwacht het bedrijf een verde omzet en winstverbetering. Marktkapitalisatie Eur 9.9 mrd De stijging van de eindproduct prijzen begin af te nemen eind 2 ; de volumes stijgen door. Sector Consument basis In kw'3 was de onderliggende omzetgroei 4,9%; volume s+ 2,2%, prijzen + 2,6%. Internet De vrije kasstroom blijft ruim. De gestegen grondstofprijzen worden in de eindproduct prijzen gecompenseerd. 57% van de omzet wordt in ontwikkelende landen gegenereerd. Koersgrafiek 2 maanden Europa deed het slecht in kw met een omzetdaling van 3,%; Noord Amerika plus,3%; ontwikkelende gebieden (Azië etc) plus 9,2% /24/ /29/22 6//22 6/6/22 aug 6//22 6/4/22 6/9/22 6/22/ /27/22 nov 7/2/ /5/22 7//22 7/3/22 7//22 feb 7/23/22 7/26/22 Kerncijfers (in Eur) E 24E WPA WPA gecorrigeerd Dividend Koers/winst gecorrigeerd 2.7x 2.x 2.3x.5x 7.6x Dividendrendement 2.6% 2.7% 2.9% 3.2% 3.4% USG People Koers Eur 6. INVESTMENT CASE Koersdoel Eur. Het concern heeft een grote exposure naar het laatcyclische herstel in Nederland. Door de verkoop van de perifere activiteiten neemt die afhankelijkheid verder toe. Marktkapitalisatie Eur 476 mln De Nederlandse arbeidsmarkt trekt waarschijnlijk later dit jaar weer aan. Sector Industrie Het concern wordt genoemd als overnamekandidaat; met name als prooi van Adecco. Internet Koersgrafiek 2 maanden /24/22 5/29/22 6//22 6/6/22 aug 6//22 6/4/22 6/9/22 2 6/22/22 6/27/22 nov 7/2/ /5/22 7//22 7/3/22 7//22 feb 7/23/22 7/26/22 Kerncijfers (in Eur) E 24E WPA WPA gecorrigeerd n.a Dividend Koers/winst gecorrigeerd - 7.7x 3.x 9.x 7.5x Dividendrendement 2.% 2.% 2.% 2.% 2.%

10 Wolters Kluwer Koers Eur 7.4 INVESTMENT CASE Koersdoel Eur 9. De groei in digitale producten en diensten zet door. Dit is positief voor de operationele marge. De stijgende trend van meer en complexere regelgeving is positief voor Wolters Kluwer. Marktkapitalisatie Eur 5.2 mrd Het bedrijf heeft een sterke kasstroomgeneratie, waardoor het in staat is een aantrekkelijk Sector Consument duurzaam dividendrendement te bieden. Internet Koersgrafiek 2 maanden /24/ /29/22 6//22 6/6/22 aug 6//22 6/4/22 6/9/22 6/22/22 2 6/27/22 nov 7/2/ /5/22 7//22 7/3/22 7//22 feb 7/23/22 7/26/22 Kerncijfers (in Eur) E 24E WPA WPA gecorrigeerd Dividend Koers/winst gecorrigeerd.7x.x.x.5x.x Dividendrendement 3.9% 4.% 4.% 4.% 4.3%

11 Advieslijst niet aanbevolen Akzo Nobel Koers Eur Kerncijfers (in ) E 24E Koersdoel Eur 46. WPA Marktkapitalisatie Eur.6 mrd WPA gecorrigeerd Sector Basismaterialen Dividend Internet Koers/winst gecorrigeerd 3.3x 6.9x 5.x 3.7x 2.9x Dividendrendement 2.% 2.9% 2.9% 3.% 3.5% ASML Koers Eur Kerncijfers (in Eur) E Koersdoel Eur 59. WPA Marktkapitalisatie Eur 25.4 mrd WPA gecorrigeerd Sector Informatietechnologie Dividend Internet Koers/winst gecorrigeerd 272.7x 29.2x 3.x 2.x 22.x Dividendrendement.3%.6%.7%.7%.7% Boskalis Koers Eur Kerncijfers (in Eur) E 24E Koersdoel Eur 33. WPA Marktkapitalisatie Eur 3.7 mrd WPA gecorrigeerd Sector Industrie Dividend Internet Koers/winst gecorrigeerd.3x 3.x 3.6x 2.3x.7x Dividendrendement 3.% 3.% 3.% 4.3% 4.9% Brunel International Koers Eur 34.7 Kerncijfers (in Eur) E Koersdoel Eur 34. WPA Marktkapitalisatie Eur 3 mln WPA gecorrigeerd Sector Industrie Dividend Internet Koers/winst gecorrigeerd 22.x 27.x 7.6x.9x.7x Dividendrendement 2.3% 2.3% 2.6% 4.% 4.3% D.E. Master Blenders Koers Eur 2.6 Kerncijfers (in Eur) E 24E Koersdoel Eur 2.75 WPA Marktkapitalisatie Eur 7.2 mrd WPA gecorrigeerd Sector Consument duurzaam Dividend Internet Koers/winst gecorrigeerd x 27.x 4.2x 7.3x Dividendrendement %.7% Heineken Koers Eur Kerncijfers (in Eur) E 24E Koersdoel Eur 56.5 WPA Marktkapitalisatie Eur 32.2 mrd WPA gecorrigeerd Sector Consument basis Dividend Internet Koers/winst gecorrigeerd 22.x 2.9x 22.7x 6.4x 4.x Dividendrendement.3%.5%.6%.7%.%

12 ING Groep Koers Eur 7.32 Kerncijfers (in Eur) E 24E Koersdoel Eur. WPA Marktkapitalisatie Eur 27.2 mrd WPA gecorrigeerd Sector Financiële dienstverlening Dividend..... Internet Koers/winst gecorrigeerd 6.x 6.4x.6x 2.x.3x Dividendrendement KPN Koers Eur.66 Kerncijfers (in Eur) E Koersdoel Eur.7 WPA Marktkapitalisatie Eur 7.2 mrd WPA gecorrigeerd Sector Telecommunicatie Dividend Internet Koers/winst gecorrigeerd -.4x.6x 3.x 2.4x Dividendrendement 4.6% 4.2% 5.2% 7.2% - Ordina Koers Eur.26 Kerncijfers (in Eur) E 24E Koersdoel Eur. WPA Marktkapitalisatie Eur 4 mln WPA gecorrigeerd Sector Informatietechnologie Dividend..... Internet Koers/winst gecorrigeerd x 7.2x 2.x.5x Dividendrendement TomTom Koers Eur 3.94 Kerncijfers (in Eur) E 24E Koersdoel Eur 2.2 WPA Marktkapitalisatie Eur 57 mln WPA gecorrigeerd Sector Informatietechnologie Dividend..... Internet Koers/winst gecorrigeerd 5.6x 7.2x 9.9x 2.9x 7.9x Dividendrendement.%.%.%.%.% Vopak Koers Eur Kerncijfers (in Eur) E 24E Koersdoel Eur 55. WPA Marktkapitalisatie Eur 5.9 mrd WPA gecorrigeerd Sector Basismaterialen Dividend..... Internet Koers/winst gecorrigeerd 2.6x 7.5x 7.2x 5.2x 3.7x Dividendrendement.7%.9%.9%.9%.9%

13 ASMI Koers Eur Kerncijfers (in ) E 24E 25E WPA Marktkapitalisatie Eur.7 mrd WPA gecorrigeerd Sector Informatietechnologie Dividend Internet Koers/winst gecorrigeerd 2.5x 22.2x 27.x 4.7x 6.6x Dividendrendement.5%.7%.4%.6%.7% Ballast Nedam Koers Eur.75 Kerncijfers (in Eur) E 24E WPA Marktkapitalisatie Eur mln WPA gecorrigeerd Sector Industrie Dividend Internet Koers/winst gecorrigeerd 63.6x 24.x - 7.3x 4.7x Dividendrendement 3.3% 4.4%.4% 3.7% 5.% Batenburg Koers Eur 2.2 Kerncijfers (in Eur) E 24E WPA Marktkapitalisatie Eur 29 mln WPA gecorrigeerd Sector Industrie Dividend Internet Koers/winst gecorrigeerd 6.7x 7.3x 32.2x 2.9x 6.5x Dividendrendement 2.9% 7.4% 2.% 3.% 4.% Beter Bed Koers Eur 3.5 Kerncijfers (in Eur) E 24E WPA Marktkapitalisatie Eur 29 mln WPA gecorrigeerd Sector Consument duurzaam Dividend Internet Koers/winst gecorrigeerd.4x.5x 4.7x 5.3x 2.7x Dividendrendement 9.6%.% 3.5% 3.7% 4.5% CSM Koers Eur 6.77 Kerncijfers (in Eur) E 24E WPA Marktkapitalisatie Eur.2 mrd WPA gecorrigeerd Sector Consument basis Dividend Internet Koers/winst gecorrigeerd.6x - 7.x.9x 22.7x Dividendrendement 5.2% 3.% 4.2% 5.%.5% Grontmij Koers Eur 3.3 Kerncijfers (in Eur) E 24E WPA Marktkapitalisatie Eur 24 mln WPA gecorrigeerd Sector Industrie Dividend Internet Koers/winst gecorrigeerd 2.7x 2.7x -.6x.5x Dividendrendement 4.% - -.3% 2.5%

14 Heijmans Koers Eur 7.7 Kerncijfers (in Eur) E 24E WPA Marktkapitalisatie Eur 7 mln WPA gecorrigeerd Sector Industrie Dividend Internet Koers/winst gecorrigeerd 6.x.x 6.2x 5.x 5.7x Dividendrendement 4.% - 3.2% 3.5% 3.5% Macintosh Koers Eur.6 Kerncijfers (in Eur) E 24E WPA Marktkapitalisatie Eur 29 mln WPA gecorrigeerd Sector Consument duurzaam Dividend Internet Koers/winst gecorrigeerd 5.x.2x x 5.7x Dividendrendement 7.%.7% 2.3% 2.3% 3.6% Nedap Koers Eur 3.5 Kerncijfers (in Eur) E 24E WPA Marktkapitalisatie Eur 23 mln WPA gecorrigeerd Sector Industrie Dividend Internet Koers/winst gecorrigeerd 25.4x 2.x 6.7x 5.2x 4.x Dividendrendement 3.% 3.6% 4.7% 5.3% 5.7% Nutreco Koers Eur Kerncijfers (in Eur) E 24E WPA Marktkapitalisatie Eur 2.3 mrd WPA gecorrigeerd Sector Consument basis Dividend Internet Koers/winst gecorrigeerd 9.2x 7.5x 4.6x 2.4x.5x Dividendrendement 4.5% 5.4% 3.% 3.3% 3.% Pharming Koers Eur. Kerncijfers (in Eur) E 24E WPA Marktkapitalisatie Eur mln WPA gecorrigeerd Sector Gezondheidszorg Dividend..... Internet Koers/winst gecorrigeerd Dividendrendement PostNL Koers Eur.6 Kerncijfers (in Eur) E 24E WPA Marktkapitalisatie Eur 4 mln WPA gecorrigeerd Sector Industrie Dividend.36 n.a. n.a. n.a. n.a. Internet Koers/winst gecorrigeerd 3.7x 7.6x 6.x 4.4x 3.6x Dividendrendement 9.6%

15 Stern Koers Eur 2.65 Kerncijfers (in Eur) E 24E WPA Marktkapitalisatie Eur 75 mln WPA gecorrigeerd Sector Informatietechnologie Dividend Internet Koers/winst gecorrigeerd 4.3x.4x 2.3x 3.7x 3.3x Dividendrendement 5.5% 7.9% - 4.% 4.% TKH Koers Eur 2.39 Kerncijfers (in Eur) E WPA Marktkapitalisatie Eur 775 mln WPA gecorrigeerd Sector Industrie Dividend Internet Koers/winst gecorrigeerd - 6.9x 3.3x 6.5x 2.x Dividendrendement - 3.% 3.7% 2.3% 3.% TNT Express Koers Eur 6.6 Kerncijfers (in Eur) E 24E WPA Marktkapitalisatie Eur 3.3 mrd WPA gecorrigeerd Sector Industrie Dividend Internet Koers/winst gecorrigeerd.x 2.9x 3.4x.x - Dividendrendement -.% 3.% 3.6% - Van Lanschot Koers Eur 6.92 Kerncijfers (in Eur) E 24E WPA Marktkapitalisatie Eur 697 mln WPA gecorrigeerd Sector Financiële dienstverlening Dividend Internet Koers/winst gecorrigeerd 6.3x 32.6x 363.x.7x 4.7x Dividendrendement 4.% 2.4% -.5% - Wessanen Koers Eur 2.7 Kerncijfers (in Eur) E 24E WPA Marktkapitalisatie Eur 25 mln WPA gecorrigeerd Sector Consument basis Dividend..... Internet Koers/winst gecorrigeerd x 3.x.4x Dividendrendement

16 Macro-economie & Strategie Economische groei (JoJ) Inflatie (CPI) Eurozone Eurozone Verenigde Staten Verenigde Staten Japan Japan Verenigd Koninkrijk..9.4 Verenigd Koninkrijk Nederland Nederland Opkomende economieën* Opkomende economieën* *: prognoses Internationaal Monetair Fonds voor 'emerging and developing economies' Valuta's & olie 5/22/23 +3 M +2 M 5/22/23 +3 M +2 M Amerikaanse dollar (per euro).29,25-,35,2-,3 Japanse yen (per euro) Pond sterling (per euro) Brent (dollar per vat) Korte rente 5/22/23 +3 M +2 M 5/22/23 +3 M +2 M (officiële tarieven) (-jaars staatsobligaties) ECB herfinancieringsrente Eurozone (c.q. Duitsland) Federal funds target rate -,25 -,25 -,25 Verenigde Staten Tactische asset-allocatie visie* Obligaties visie Aandelen neutraal Staatsobligaties* licht onderwegen Obligaties licht overwegen Niet-staatsobligaties AAA / AA* neutraal Grondstoffen negatief Niet-staatsobligaties A / BBB* overwegen Onroerend goed positief High yield debt** licht positief Alternatieve beleggingen** neutraal /jan/ positief Liquiditeiten neutraal Inflation-linked obligaties** negatief Gemiddelde looptijd* licht onderwegen *: t.o.v. strategische (op risicoprofiel van cliënt gebaseerde) weging *: t.o.v. benchmark Citigroup Euro Broad Investment Grade All Index **: hedgefondsen, private equity, infrastructuur en overig **: niet in benchmark Aandelen - regio's, stijl neutrale visie* Aandelen: stijl en visie en marktkapitalisatie weging marktkapitalisatie Europa 45% licht onderwegen Groei- versus waardeaandelen groei Noord-Amerika 3% licht overwegen Large caps versus mid & small caps large caps Pacific developed markets* % onderwegen Emerging markets 5% overwegen *: Japan, Australië, Nieuw-Zeeland, Hongkong en Singapore

17 Disclaimer Algemeen Dit onderzoeksrapport is samengesteld door Theodoor Gilissen Bankiers N.V. (hierna: Theodoor Gilissen). De in deze publicatie vermelde gegevens zijn ontleend aan door Theodoor Gilissen betrouwbaar geachte bronnen en publiekelijk bekende informatie. Voor de juistheid en volledigheid van de genoemde feiten, gegevens, meningen, verwachtingen en uitkomsten kan Theodoor Gilissen niet instaan. Theodoor Gilissen geeft geen garantie of verklaring omtrent genoemde juistheid en volledigheid, noch uitdrukkelijk noch stilzwijgend. Theodoor Gilissen aanvaardt dan ook geen aansprakelijkheid voor schade die het gevolg is van de onjuistheid en/of onvolledigheid van bedoelde informatie. Dit rapport dient niet te worden opgevat als een aanbod om waardepapieren te verkopen, noch als een uitnodiging tot aankoop ervan. De adviezen en aanbevelingen in dit rapport zijn generiek van aard en houden derhalve geen rekening met de specifieke beleggingsdoelstellingen, de persoonlijke financiële situatie en persoonlijke behoeftes van de ontvanger. De ontvanger mag de adviezen en aanbevelingen uit het rapport dan ook niet aanmerken als een persoonlijk advies: de ontvanger moet zijn of haar eigen adviseur raadplegen om te overleggen of het effect dat in dit rapport aan bod komt, voor hem of haar een passende investering is en/of de adviezen en aanbevelingen in het rapport in overeenstemming zijn met zijn of haar beoogde risicoprofiel. De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Theodoor Gilissen verricht geen investment banking of andere corporate finance activiteiten voor de in dit rapport vermelde bedrijven. De adviezen van Theodoor Gilissen zijn gebaseerd op de verwachting van de 2 maands koersperformance vanaf het moment van publicatie van dit rapport. Opinies, feiten en meningen in dit rapport kunnen zonder nadere aankondiging worden gewijzigd. De verspreiding van dit rapport in andere jurisdicties dan in Nederland is mogelijk aan restricties onderhevig en de ontvanger van dit rapport dient zichzelf te informeren over eventuele restricties. Theodoor Gilissen verbiedt nadrukkelijk het herverspreiden van dit rapport via internet of op een andere manier en aanvaardt geen enkele aansprakelijkheid voor de acties van derde partijen op dit gebied. Het auteursrecht van deze publicatie berust bij Theodoor Gilissen. De ontvanger van dit rapport is gebonden aan de restricties zoals vermeld staan in deze disclaimer. Het is verboden voor derde partijen om dit rapport te verspreiden via internet of op een andere manier. Theodoor Gilissen is niet aansprakelijk voor derde partijen die dit rapport verspreiden of herproduceren. Informatieverstrekking Analisten, genoemd in dit rapport, verklaren dat (i) opinies, visies en aanbevelingen die in dit rapport gedaan worden, zijn of haar persoonlijke visie weerspiegelen, (ii) de gebruikte informatie in dit rapport is ontleend aan bronnen die betrouwbaar worden geacht en (iii) geen deel van zijn of haar vergoeding was, is of zal gerelateerd zijn aan specifieke opinies, visies en aanbevelingen die gedaan zijn in dit rapport. Het beleid van Theodoor Gilissen streeft ernaar te publiceren op basis van nieuws, ontwikkelingen en visies gerelateerd aan specifieke bedrijven, sectoren of markten. De AFM (Autoriteit Financiële Markten) is de toezichthouder op de handelswijze en de informatieverstrekking van alle partijen op de financiële markten in Nederland. Meer informatie kunt u vinden op % Adviesmethodiek Koersdoelen zijn gebaseerd op (i) financiële prognoses van de analisten van Theodoor Gilissen, (ii) prognoses van bronnen die betrouwbaar geacht worden en(iii) waarderingsmodellen die gebruikt worden door de Research-afdeling van Theodoor Gilissen. Bij de waardering maken analisten gebruik van verdisconteerde kasstroommodellen (DCF) en vergelijking van gelijkwaardige bedrijven (Peer Group analyse).theodoor Gilissen hanteert de adviezen en Niet. De basis voor de methodiek van afgegeven adviezen is als volgt: : het aandeel heeft een verwacht koerspotentieel dat uitgaat boven het gemiddelde van de Nederlandse markt gecorrigeerd voor risico, bedrijfsvoering en bedrijfsmodel Niet : het aandeel heeft een verwacht koerspotentieel dat niet boven het gemiddelde van de Nederlandse markt uitgaat gecorrigeerd voor risico, bedrijfsvoering en bedrijfsmodel

24-Jun-2013 TGB Investments +31 (0) 20 527 6000. Deze advieslijst verschijnt 2-wekelijks. Performance 1. Aegon 01-Jan-13 4,9%

24-Jun-2013 TGB Investments +31 (0) 20 527 6000. Deze advieslijst verschijnt 2-wekelijks. Performance 1. Aegon 01-Jan-13 4,9% 24-Jun-23 TGB Investments +3 () 2 527 6 Deze advieslijst verschijnt 2-wekelijks Top Picks Per datum Performance aandelen Performance Aegon -Jan-3 4,9% Aalberts Industries 7,7% Randstad,% Ahold -Jan-3 2,2%

Nadere informatie

De Weekly verschijnt 2-wekelijks!

De Weekly verschijnt 2-wekelijks! -okt- TGB Investments + () 7 6 De Weekly verschijnt -wekelijks! Top Picks Per datum Performance Recommended List Aegon -jan-,6% Aalberts Industries Kendrion Ahold -jan- -7,% Aegon Macintosh Arcelor Mittal

Nadere informatie

De Weekly verschijnt 2-wekelijks!

De Weekly verschijnt 2-wekelijks! 7-jun- TGB Investments + () 7 6 De Weekly verschijnt -wekelijks! Top Picks Per datum Performance Recommended List Aegon -jan- 8.8% Aalberts Industries Kendrion Ahold -jan- -.8% Aegon Macintosh Arcelor

Nadere informatie

De Weekly verschijnt 2-wekelijks!

De Weekly verschijnt 2-wekelijks! -sep- TGB Investments + () 7 6 De Weekly verschijnt -wekelijks! Top Picks Per datum Performance Recommended List Aegon -jan-,9% Aalberts Industries Kendrion Ahold -jan- -,% Aegon Macintosh Arcelor Mittal

Nadere informatie

De Weekly verschijnt 2-wekelijks!

De Weekly verschijnt 2-wekelijks! -mrt- TGB Investments + () 7 6 De Weekly verschijnt -wekelijks! Top Picks Per datum Performance Recommended List Aegon -jan- 6,7% Aalberts Industries KAS Bank Ahold -jan- -,% Aegon Kendrion BAM Groep -jan-

Nadere informatie

Advieslijst Nederlandse aandelen

Advieslijst Nederlandse aandelen Advieslijst Nederlandse aandelen woensdag 4 september 2013 NOTITIE VAN DE ANALISTEN Met de meer cyclische samenstelling van de toppicks door de keuze van AkzoNobel in plaats van Unilever lopen wij vooruit

Nadere informatie

Advieslijst Nederlandse aandelen

Advieslijst Nederlandse aandelen Advieslijst Nederlandse aandelen woensdag 1 oktober 2013 NOTITIE VAN DE ANALISTEN DSM behaalt in 2013 naar verwachting verbeterde resultaten. De bedrijfsresultaten zijn in de afgelopen drie jaar relatief

Nadere informatie

Advieslijst Nederlandse aandelen

Advieslijst Nederlandse aandelen Advieslijst Nederlandse aandelen woensdag maart 20 NOTITIE VAN DE ANALISTEN De door Aegon gepubliceerde cijfers bevestigen de gezonde positie van het bedrijf. De onderliggende winstontwikkeling, waarvan

Nadere informatie

Advieslijst Nederlandse aandelen

Advieslijst Nederlandse aandelen Advieslijst Nederlandse aandelen woensdag 16 april 2014 NOTITIE VAN DE ANALISTEN De koers van Randstad is dit jaar 16% gedaald, met name na de publicatie van de cijfers over het vierde kwartaal van 2013.

Nadere informatie

Advieslijst Nederlandse aandelen

Advieslijst Nederlandse aandelen Advieslijst Nederlandse aandelen woensdag 18 september 2013 NOTITIE VAN DE ANALISTEN Recent heeft Air France KLM de vervoercijfers over augustus gepubliceerd. De cijfers over het passagiersvervoer geven

Nadere informatie

Advieslijst Nederlandse aandelen

Advieslijst Nederlandse aandelen Advieslijst Nederlandse aandelen woensdag 30 oktober 2013 NOTITIE VAN DE ANALISTEN Arcadis heeft goede resultaten geboekt in het derde kwartaal, waaraan vooral de genomen kostenbesparende maatregelen in

Nadere informatie

Advieslijst Nederlandse aandelen

Advieslijst Nederlandse aandelen Advieslijst Nederlandse aandelen woensdag 23 juli 20 NOTITIE VAN DE ANALISTEN Binckbank heeft in het tweede kwartaal een lagere winst behaald, grotendeels door minder effectentransacties. De groei van

Nadere informatie

Advieslijst Nederlandse aandelen

Advieslijst Nederlandse aandelen Advieslijst Nederlandse aandelen woensdag 6 augustus 20 NOTITIE VAN DE ANALISTEN Arcelor Mittal is uit de Top Picks lijst gehaald vanwege een verlaging van onze winsttaxaties. Een belangrijke reden hiervoor

Nadere informatie

Accell Group Milennium 2003 Inkomsten* 289577 Operationele winst* 16708 Netto winst 9197 Uitstaande aandelen 48051 Totale activa 134940

Accell Group Milennium 2003 Inkomsten* 289577 Operationele winst* 16708 Netto winst 9197 Uitstaande aandelen 48051 Totale activa 134940 Totale netto winst 56.904.147.000 Totale Activa (Netto Eigen Vermogen) 2.658.133.112.000 Via www.euronext.nl uitgezocht door Peter Breda Aalberts Industries Milennium 2003 Inkomsten* 784589 Operationele

Nadere informatie

Turbo Daily Commerzbank 10 April 2015 Nummer 1147 Pagina 2 MIDDELLANGE TERMIJN TREND. Steun : 459.1 Weerstand : 516.8

Turbo Daily Commerzbank 10 April 2015 Nummer 1147 Pagina 2 MIDDELLANGE TERMIJN TREND. Steun : 459.1 Weerstand : 516.8 Turbo Daily Turbo Daily Commerzbank 10 April 2015 Nummer 1147 INDICES SLOTKOERS VERSCHIL AEX 501,97 0,97% DOW JONES 17958,73 0,31% NASDAQ CMP 4974,565 0,48% NASDAQ -100 4403,953 0,64% NIKKEI 225 19907,63-0,15%

Nadere informatie

Advieslijst Nederlandse aandelen

Advieslijst Nederlandse aandelen Advieslijst Nederlandse aandelen woensdag 22 juli 2015 Notities van analisten We staan nu aan de vooravond van de publicatie van tweede-kwartaalresultaten door Nederlandse ondernemingen. Wij voorzien voor

Nadere informatie

PERSBERICHT. Rapportagecyclus van Nederlandse beursfondsen laat in 2013 verbetering zien

PERSBERICHT. Rapportagecyclus van Nederlandse beursfondsen laat in 2013 verbetering zien you PERSBERICHT Rapportagecyclus van Nederlandse beursfondsen laat in 2013 verbetering zien Utrecht, 30 mei 2013 - Ondanks voortdurende crisis, realiseerden Nederlandse beursgenoteerde bedrijven een kwalitatief

Nadere informatie

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013 Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013 Gedurende het slotkwartaal van 2013 heeft de ECB ervoor gekozen om het monetaire beleid verder te verruimen. De reden hiervoor was onder meer een verrassend lage

Nadere informatie

Advieslijst Nederlandse aandelen

Advieslijst Nederlandse aandelen Advieslijst Nederlandse aandelen woensdag 1 februari 20 NOTITIE VAN DE ANALISTEN De resultaten van Koninklijke Shell stelden op het eerste gezicht wat teleur, maar bij nader inzien gaven de ruime kasstroom

Nadere informatie

Advieslijst Nederlandse aandelen

Advieslijst Nederlandse aandelen Advieslijst Nederlandse aandelen 2 september 15 Notities van analisten De afkoeling van de Chinese economie en de devaluatie van de yuan hebben afgelopen weken een grote negatieve invloed gehad op het

Nadere informatie

Advieslijst Nederlandse aandelen

Advieslijst Nederlandse aandelen Advieslijst Nederlandse aandelen woensdag 5 augustus 2015 Notities van analisten Het resultatenseizoen van de Nederlandse ondernemingen is nog in volle gang en de voorlopige conclusie is dat de uitkomsten

Nadere informatie

AIR FRANCE KLM EN SHELL FAVORIET

AIR FRANCE KLM EN SHELL FAVORIET BINCK BELEGGERSBAROMETER FEBRUARI 2017 AIR FRANCE KLM EN SHELL FAVORIET 7 FEBRUARI 2017 Air France KLM en Shell zijn in februari de favoriete aandelen van Nederlandse particuliere beleggers. KPN en TomTom

Nadere informatie

Advieslijst Nederlandse aandelen

Advieslijst Nederlandse aandelen Advieslijst Nederlandse aandelen woensdag 12 november 14 Notities van analisten Randstad kon de winstgroei in het derde kwartaal continueren (nettowinst +21%) dankzij een hogere omzet per werkdag (+4%).

Nadere informatie

Bericht 3 e kwartaal September 2014

Bericht 3 e kwartaal September 2014 Bericht 3 e kwartaal September 2014 Providence Capital NV is geregistreerd als beleggingsonderneming bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM) en legt zich onder meer toe op het verrichten van vermogensbeheer

Nadere informatie

Advieslijst Nederlandse aandelen

Advieslijst Nederlandse aandelen Advieslijst Nederlandse aandelen 14 oktober 15 Notities van analisten We hebben ons advies op aandelen GrandVision verlaagd van naar Niet vanwege het feit dat ons koersdoel van EUR 24 vrijwel bereikt is

Nadere informatie

Bodem bereikt in Nederlandse Economie

Bodem bereikt in Nederlandse Economie Bodem bereikt in Nederlandse Economie 8 november 213 Every picture tells a story Keijser Capital Research Nico van Geest RBA Nico.vangeest@keijsercapital.nl (1) Het consumenten vertrouwen, zoals door het

Nadere informatie

NN First Class Balanced Return Fund

NN First Class Balanced Return Fund NN First Class Balanced Return Fund Alle Fonds onder de loep cijfers zijn per 31/03/015 Het NN First Class Balanced Return Fonds won in het eerste kwartaal 8,9% Zeer sterke performances van aandelen en

Nadere informatie

Definitieve selectie AEX, AMX en AScX Index

Definitieve selectie AEX, AMX en AScX Index CONTACT Media: +31.20.550.4488 (Amsterdam), +32.2.509.1392 (Brussels) +351.217.900.029 (Lisbon), +44.20.7379.2789 (London) +1.212.656.2411 (New York), +33.1.49.27.11.33 (Paris) CONTACT Investor Relations:

Nadere informatie

Turbo Daily NIKKEI 225 NASDAQ-100 DOW JONES. Turbo Daily Commerzbank 29 April 2015 Nummer 1161 INDICES SLOTKOERS VERSCHIL AEX 501,66-1,49%

Turbo Daily NIKKEI 225 NASDAQ-100 DOW JONES. Turbo Daily Commerzbank 29 April 2015 Nummer 1161 INDICES SLOTKOERS VERSCHIL AEX 501,66-1,49% Turbo Daily Turbo Daily Commerzbank 29 April 2015 Nummer 1161 INDICES SLOTKOERS VERSCHIL AEX 501,66-1,49% DOW JONES 18110,14 0,4% NASDAQ CMP 5055,422-0,1% NASDAQ -100 4515,265-0,22% NIKKEI 225 20058,95

Nadere informatie

Turbo Daily Commerzbank 04 September 2015 Nummer 1252 Pagina 2 MIDDELLANGE TERMIJN TREND. Steun : 419.7 Weerstand : 509.2

Turbo Daily Commerzbank 04 September 2015 Nummer 1252 Pagina 2 MIDDELLANGE TERMIJN TREND. Steun : 419.7 Weerstand : 509.2 Turbo Daily Turbo Daily Commerzbank 04 September 2015 Nummer 1252 INDICES SLOTKOERS VERSCHIL AEX 444,55 2,53% DOW JONES 16374,76 0,14% NASDAQ CMP 4733,497-0,35% NASDAQ -100 4234,654-0,51% NIKKEI 225 17792,16-2,15%

Nadere informatie

Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012

Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012 Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012 De obligatiemarkten werden in het derde kwartaal vooral beïnvloed door de ingrepen van de Europese Centrale Bank (ECB). Aan het begin van het kwartaal bleven aanvankelijk

Nadere informatie

Waar liggen de kansen?

Waar liggen de kansen? Grip op je vermogen Waar liggen de kansen? Bob Homan ING Investment Office 20 april 2012 Welke economie is het snelst gegroeid na invoering van de euro?* a) Zwitserland b) Duitsland c) VS d) Griekenland

Nadere informatie

Eenvoudig beleggen met trackers

Eenvoudig beleggen met trackers Eenvoudig beleggen met trackers Rabobank Rijn en Veenstromen 14 Oktober 2010 Gertjan Dorrepaal Directoraat Private Banking Beleggingscompetence Agenda 1. Wat zijn Trackers? Explosieve groei Geschiedenis

Nadere informatie

Advieslijst Nederlandse aandelen

Advieslijst Nederlandse aandelen Advieslijst Nederlandse aandelen 25 november 15 Notities van analisten Het aandeel ABN AMRO is sinds november, de dag van de succesvolle beursintroductie, toegevoegd aan de lijst van aandelen met een koersdoel

Nadere informatie

Turbo Daily Commerzbank 24 April 2015 Nummer 1158. Italie maakt vrijdag de details bekend van de veiling van 29 april.

Turbo Daily Commerzbank 24 April 2015 Nummer 1158. Italie maakt vrijdag de details bekend van de veiling van 29 april. Turbo Daily Turbo Daily Commerzbank 24 April 2015 Nummer 1158 INDICES SLOTKOERS VERSCHIL AEX 503-0,54% DOW JONES 18058,69 0,11% NASDAQ CMP 5056,063 0,41% NASDAQ -100 4477,067 0,36% NIKKEI 225 20020,04-0,83%

Nadere informatie

NN First Class Return Fund

NN First Class Return Fund NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/06/015 Het NN First Class Return Fund leverde in het tweede kwartaal 1,7% in De wereldeconomie vertraagde sterk, aandelen begonnen

Nadere informatie

NN First Class Return Fund

NN First Class Return Fund NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/09/015 Het NN First Class Return Fund verloor in het derde kwartaal 9,6% Het kwartaal werd gekenmerkt door winstnemingen na een positieve

Nadere informatie

ING EN AHOLD FAVORIET BELEGGER

ING EN AHOLD FAVORIET BELEGGER BINCK BELEGGERSBAROMETER MEI 2017 ING EN AHOLD FAVORIET BELEGGER 20 MEI 2017 Nederlandse particuliere beleggers blijven positief over het huidige beursklimaat. Dat blijkt uit de Binck BeleggersBarometer

Nadere informatie

Flexibel Spaarpensioen Stichting GE Pensioenfonds

Flexibel Spaarpensioen Stichting GE Pensioenfonds Worksheet A Factsheets Fondsen Flexibel Spaarpensioen Stichting GE Pensioenfonds Datum: ultimo juni 2009 In het kader van het Flexibel Spaarpensioen zijn door uw pensioenfonds 8 fondsen geselecteerd, waarin

Nadere informatie

BELEGGER BEDUCHT VOOR NEXIT

BELEGGER BEDUCHT VOOR NEXIT BINCK BELEGGERSBAROMETER MAART 2017 BELEGGER BEDUCHT VOOR NEXIT 13 MAART 2017 De uitslag van de Nederlandse verkiezingen zal volgens beleggers deze maand weinig impact hebben op de beurs, maar een eventuele

Nadere informatie

Persbericht Aantal pagina s: 4

Persbericht Aantal pagina s: 4 Persbericht Aantal pagina s: 4 Brunel: sterke groei omzet en winst Kernpunten verslagjaar 2004 Omzet 313 miljoen; 27% groei EBIT 11,0 miljoen; toename van 8,1 miljoen Nettowinst 7,3 miljoen; toename van

Nadere informatie

Advieslijst Nederlandse aandelen

Advieslijst Nederlandse aandelen Advieslijst Nederlandse aandelen 11 november 15 Notities van analisten We kunnen tevreden terugkijken op de derde kwartaalresultaten van onze favoriete aandelen: afgelopen twee weken hebben zes ondernemingen

Nadere informatie

Trendscore J A N RAPPORT

Trendscore J A N RAPPORT 0 6 J A N 2015 TA RAPPORT 1 TA-RAPPORT TA-RAPPORT VAN 6 JANUARI 2015 Hiermee ontvangt u het nieuwste Trendscore TA-Rapport. Op basis van de bekende Trend- en Signaalscore worden de middellange- en kort

Nadere informatie

Leest u alstublieft de disclaimer op de laatste pagina en op www.gilissen.nl

Leest u alstublieft de disclaimer op de laatste pagina en op www.gilissen.nl 18-sep-12 TGB Investments +31 (0) 527 6000 Top Picks US Per datum Performance 1 Amerikaanse markten Bank of New York Mellon Corp. 01-sep-12 5,2% Berkshire Hathaway Inc. Cl B 01-sep-12 5,0% Caterpillar

Nadere informatie

Vermogensfondsen Bijeenkomst 25 november 2015

Vermogensfondsen Bijeenkomst 25 november 2015 Vermogensfondsen Bijeenkomst 25 november 2015 Providence Capital NV is geregistreerd als beleggingsonderneming bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM) en legt zich onder meer toe op het verrichten van

Nadere informatie

Trendscore M R RAPPORT

Trendscore M R RAPPORT 2 8 2015 M R TA T RAPPORT 1 TA-RAPPORT TA-RAPPORT VAN 28 MAART 2015 Hiermee ontvangt u het nieuwste Trendscore TA-Rapport. Op basis van de bekende Trend- en Signaalscore worden de middellange- en kort

Nadere informatie

Marktwaarde van de pensioenverplichtingen in het derde kwartaal gestegen van 16.893 miljoen naar 17.810 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013).

Marktwaarde van de pensioenverplichtingen in het derde kwartaal gestegen van 16.893 miljoen naar 17.810 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013). Kwartaalbericht 2014 Samenvatting Marktwaardedekkingsgraad per 30 september 2014 130,4%, een toename van 0,9%-punt ten opzichte van 30 juni 2014. Over de eerste negen maanden steeg de marktwaardedekkingsgraad

Nadere informatie

De jaarlijkse kosteninhouding voor het beheer van de verzekering Levensloop Aandelen bestaat uit een aantal componenten:

De jaarlijkse kosteninhouding voor het beheer van de verzekering Levensloop Aandelen bestaat uit een aantal componenten: Levensloop Aandelen Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2009 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door

Nadere informatie

Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2015

Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2015 Levensloop Rendement Bouw Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2015 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd.

Nadere informatie

Leest u alstublieft de disclaimer op de laatste pagina en op www.gilissen.nl

Leest u alstublieft de disclaimer op de laatste pagina en op www.gilissen.nl 8-okt-12 TGB Investments +31 (0) 527 6000 Top Picks US Per datum Performance 1 Amerikaanse markten Bank of New York Mellon Corp. 01/sep/12 3.9% Berkshire Hathaway Inc. Cl B 01/sep/12 7.2% Caterpillar Inc.

Nadere informatie

Ambassador Investments Fondsen

Ambassador Investments Fondsen Ambassador Investments Fondsen Ambassador Investments Fondsen Vanaf het vierde kwartaal 2013 is het voor beleggers mogelijk te participeren in de beleggingsstijl van Ambassador Investments door zelfstandig

Nadere informatie

Inflation-linked obligaties

Inflation-linked obligaties 25 februari 2009 Walter Leering Fixed Income Analist Tel: +31 (0)20 527 63 34 Email: w.leering@gilissen.nl Inflation-linked obligaties Na recordniveaus van inflatie afgelopen zomer. prijst de markt voor

Nadere informatie

Trendscore F E B RAPPORT

Trendscore F E B RAPPORT 0 9 F E B 2015 TA RAPPORT 1 TA-RAPPORT TA-RAPPORT VAN 09 FEBRUARI 2015 Hiermee ontvangt u het nieuwste Trendscore TA-Rapport. Op basis van de bekende Trend- en Signaalscore worden de middellange- en kort

Nadere informatie

Trendscore F E B RAPPORT

Trendscore F E B RAPPORT 2 3 F E B 2015 TA RAPPORT 1 TA-RAPPORT TA-RAPPORT VAN 23 FEBRUARI 2015 Hiermee ontvangt u het nieuwste Trendscore TA-Rapport. Op basis van de bekende Trend- en Signaalscore worden de middellange- en kort

Nadere informatie

NN First Class Return Fund

NN First Class Return Fund NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/06/016 Het NN First Class Return Fund won in het tweede kwartaal van 016 3,6% De stemming werd vooral bepaald door de zoektocht naar

Nadere informatie

Trendscore A U G RAPPORT

Trendscore A U G RAPPORT 0 8 A U G 2015 TA RAPPORT 1 TA-RAPPORT TA-RAPPORT VAN 8 augustus 2015 Hiermee ontvangt u het nieuwste Trendscore TA-Rapport. Op basis van de bekende Trend- en Signaalscore worden de middellange- en kort

Nadere informatie

Advieslijst Nederlandse aandelen

Advieslijst Nederlandse aandelen Advieslijst Nederlandse aandelen september 15 Notities van analisten Royal Dutch Shell heeft besloten het boren naar olie in de zeebodem bij Alaska te stoppen vanwege teleurstellende resultaten van de

Nadere informatie

Bericht 3 e kwartaal 2015 Oktober 2015

Bericht 3 e kwartaal 2015 Oktober 2015 Bericht 3 e kwartaal 2015 Oktober 2015 Providence Capital NV is geregistreerd als beleggingsonderneming bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM) en legt zich onder meer toe op het verrichten van vermogensbeheer

Nadere informatie

Trendscore M E RAPPORT

Trendscore M E RAPPORT 1 7 2015 M E TA I RAPPORT 1 TA-RAPPORT TA-RAPPORT VAN 17MEI 2015 Hiermee ontvangt u het nieuwste Trendscore TA-Rapport. Op basis van de bekende Trend- en Signaalscore worden de middellange- en kort termijn

Nadere informatie

Advieslijst Nederlandse aandelen

Advieslijst Nederlandse aandelen Advieslijst Nederlandse aandelen woensdag 1 april 2015 Notities van analisten DSM heeft de eerder aangekondigde overname van de Chinese producent van vitamine C, Aland, afgerond. Met een omzet van circa

Nadere informatie

Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015

Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015 Levensloop Rendement Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door Loyalis

Nadere informatie

LYNX Beleggersdebat 2016

LYNX Beleggersdebat 2016 LYNX Beleggersdebat 2016 BELEGGERSDEBAT 2016 V.l.n.r.: Jim Tehupuring, Willem Middelkoop, Janneke Willemse, André Brouwers en Corné van Zeijl BELEGGERSDEBAT 2016 Tip 1 Jim Tehupuring BELEGGERSDEBAT 2016

Nadere informatie

Advieslijst Nederlandse aandelen

Advieslijst Nederlandse aandelen Advieslijst Nederlandse aandelen woensdag 20 augustus 20 NOTITIE VAN DE ANALISTEN We hebben naar aanleiding van de goede halfjaarresultaten ons advies op TKH Group verhoogd naar en het aandeel toegevoegd

Nadere informatie

Welkom bij het webinar over de beleggingsresultaten van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI in het derde kwartaal van 2015

Welkom bij het webinar over de beleggingsresultaten van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI in het derde kwartaal van 2015 Welkom bij het webinar over de beleggingsresultaten van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI in het derde kwartaal van 2015 Bas Endlich Jacob Vijverberg 1 Marktontwikkelingen derde kwartaal 2015 Geen renteverhoging

Nadere informatie

Turbo Daily NASDAQ-100 NIKKEI 225 DOW JONES. Turbo Daily Commerzbank 26 Juni 2015 Nummer 1202 INDICES SLOTKOERS VERSCHIL AEX 492,39-0,05%

Turbo Daily NASDAQ-100 NIKKEI 225 DOW JONES. Turbo Daily Commerzbank 26 Juni 2015 Nummer 1202 INDICES SLOTKOERS VERSCHIL AEX 492,39-0,05% Turbo Daily Turbo Daily Commerzbank 26 Juni 2015 Nummer 1202 INDICES SLOTKOERS VERSCHIL AEX 492,39-0,05% DOW JONES 17890,36-0,42% NASDAQ CMP 5112,19-0,2% NASDAQ -100 4514,008-0,23% NIKKEI 225 20706,15-0,31%

Nadere informatie

Economie en financiële markten

Economie en financiële markten Economie en financiële markten Bob Homan ING Investment Office Den Haag, 11 oktober 2013 Vraag 1: Begraafplaats Margraten gesloten vanwege. 1. Bezuinigen bij de Nederlandse overheid 2. Op last van Europese

Nadere informatie

ECB Refi rate (%) 0,75 0,75 1,00 1,50 Fed Funds rate (%) 0,25 0,25 0,25 0,25

ECB Refi rate (%) 0,75 0,75 1,00 1,50 Fed Funds rate (%) 0,25 0,25 0,25 0,25 13 juli 2 Walter Leering MSc +31 ()2 527 6334 w.leering@gilissen.nl BOND MARKET MONITOR Slotkoers -7- - 1 week - 3 maanden - 1 jaar EONIA (%),13,33,34 1,2 USD LIBOR overnight (%),17,17,15,13 3 maands EURIBOR

Nadere informatie

High Risk. Equity Interest Other. ING Dutch Plus Note

High Risk. Equity Interest Other. ING Dutch Plus Note High Risk Equity Interest Other ING Dutch Plus Note Minimaal 155%* aflossing bij stijgende of beperkt dalende beurzen Bescherming tot 35% koersdaling t.o.v. de startwaarde Profiteer van een mogelijke stijging

Nadere informatie

AEGON Bron : VisionEXPERT Symbool : AGN Land : Netherlands

AEGON Bron : VisionEXPERT Symbool : AGN Land : Netherlands zaterdag 19 maart AEGON Bron : VisionEXPERT Symbool : AGN Land : Netherlands 1-66% -61% -57% -53% -49% -43% -36% -7% -% +3% +8% 9 8 7 6 5 4 +71% 3 +7% -.5-1 -1.5 6 7 8 9 MoneyFlow Benelux. Alle rechten

Nadere informatie

Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2016

Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2016 Levensloop Rendement Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2016 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door Loyalis

Nadere informatie

Rente10jr -23,1% 1,72-6,7% 1,49 1,83

Rente10jr -23,1% 1,72-6,7% 1,49 1,83 Naam %ind. 2013 vr mut 2012 vr div rend. exdiv met datum advies 22 21 20 of fonds mutatie 24mei week ultimo 31mei cijfers aantal doel wel nieuws week 22. Aegon 3,44 10,0% 4,93 7,2% 4,80 5,29 0,20 3,8%

Nadere informatie

Voorbeeldrapportage 2015. Verslagperiode 01 januari 2015 t/m 31 december 2015. Vermogensrapportage : 400000. Portefeuilleprofiel : geel

Voorbeeldrapportage 2015. Verslagperiode 01 januari 2015 t/m 31 december 2015. Vermogensrapportage : 400000. Portefeuilleprofiel : geel Voorbeeldrapportage 2015 Verslagperiode 01 januari 2015 t/m 31 december 2015 Vermogensrapportage : 400000 Portefeuilleprofiel : geel ibeleggen Van Eeghenstraat 108 1071 GM AMSTERDAM 020-673 63 72 Rapportagedatum:

Nadere informatie

Indicatieve selectie AEX, AMX en AScX

Indicatieve selectie AEX, AMX en AScX nnnnn Nr: 2008-011 Indicatieve selectie AEX, AMX en AScX Amsterdam, 17 november 2008 NYSE Euronext publiceert één keer per jaar een indicatieve selectie voor de jaarlijkse herweging van de AEX-index (AEX-index),

Nadere informatie

Rente10jr 1,0% -0,1% 2,19 2,17

Rente10jr 1,0% -0,1% 2,19 2,17 Naam %ind. 2012 mut 2011 vr T2011 tax div rend. exdiv met datum advies 5 4 of fonds mutatie week ultimo 3 febr wpa k/w cijfers aantal doel wel nieuws week 5. Aegon 2,51 24,6% 5,9% 3,10 3,87 0,61 6,3 0,00

Nadere informatie

De jaarlijkse kosteninhouding voor het beheer van de verzekering Levensloop Rendement bestaat uit een aantal componenten:

De jaarlijkse kosteninhouding voor het beheer van de verzekering Levensloop Rendement bestaat uit een aantal componenten: Levensloop Rendement Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2008 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Huntsman Rozenburg Beleggingsplan 2011

Stichting Pensioenfonds Huntsman Rozenburg Beleggingsplan 2011 Stichting Pensioenfonds Huntsman Rozenburg Beleggingsplan 2011 April 2011 ING Investment Management / ICS Inleiding Jaarlijks stelt het Bestuur van de Stichting Pensioenfonds Huntsman Rozenburg (Huntsman)

Nadere informatie

The good, the bad and the ugly

The good, the bad and the ugly The good, the bad and the ugly Rendement, risico en domheid Eelco Hessling Manager Retail Investor Services NYSE Euronext 2007 NYSE Euronext. All Rights Reserved. Vecon dag Amsterdam 3 april 2008 2007

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Matthijs Claessens 30 september 2010 www.ingim.com Agenda Huidig mandaat bij ING IM Performance, beleid en vooruitzichten

Nadere informatie

visie op 2017 seminar a.s.r. vermogensbeheer 2 november 2016 Jack Julicher

visie op 2017 seminar a.s.r. vermogensbeheer 2 november 2016 Jack Julicher visie op 2017 Anybody who is intelligent who is not confused doesn t understand the situation very well. (Charlie Munger, 91 jaar, vice-voorzitter Berkshire Hathaway) aged 91), Vice seminar a.s.r. vermogensbeheer

Nadere informatie

Levensloop Rendement Bouw

Levensloop Rendement Bouw Levensloop Rendement Bouw Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2016 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd.

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Anna Timmermans 27 september 2007 www.ingim.com Agenda Huidig Mandaat bij ING IM Performance, Beleid en Vooruitzichten 2 Huidig

Nadere informatie

Advieslijst Nederlandse aandelen

Advieslijst Nederlandse aandelen Advieslijst Nederlandse aandelen woensdag 17 september NOTITIE VAN DE ANALISTEN De opinie op het aandeel Heineken is verlaagd van naar Niet omdat de koers boven ons koersdoel van EUR 55 is gestegen. De

Nadere informatie

Halfjaarcijfers 2004. Henk Bierstee, CEO Jan Slootweg, CFO. Agenda. 1 e halfjaar 2004. Ambitie. Financieel overzicht. -pag 2-

Halfjaarcijfers 2004. Henk Bierstee, CEO Jan Slootweg, CFO. Agenda. 1 e halfjaar 2004. Ambitie. Financieel overzicht. -pag 2- Halfjaarcijfers 2004 Henk Bierstee, CEO Jan Slootweg, CFO Agenda 1 e halfjaar 2004 Ambitie Financieel overzicht -pag 2- Samenstelling groep Nederland België / Luxemburg Athlon Car Lease Nederland Wagenplan

Nadere informatie

Trendscore O K T RAPPORT

Trendscore O K T RAPPORT 1 0 O K T 2015 TA RAPPORT 1 TA-RAPPORT TA-RAPPORT VAN 10 oktober 2015 Hiermee ontvangt u het nieuwste Trendscore TA-Rapport. Op basis van de bekende Trend- en Signaalscore worden de middellange- en korte

Nadere informatie

AMSTERDAM NOTICE No. 10/024

AMSTERDAM NOTICE No. 10/024 EURONEXT DERIVATIVES MARKETS AMSTERDAM NOTICE No. 10/024 ISSUE DATE: 13 December 2010 EFFECTIVE DATE: 20 December 2010 CHANGES TO LISTED MATURITIES Executive Summary NYSE Liffe will make changes to expiry

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Nieuwegein, 28 september 2006 Agenda < Huidig Mandaat bij ING IM < Performance, Beleid en Vooruitzichten < Financieel Toetsingskader

Nadere informatie

Als de Centrale Banken het podium verlaten

Als de Centrale Banken het podium verlaten Als de Centrale Banken het podium verlaten Als de centrale banken het toneel verlaten 1. Zichtbaar economisch herstel 2. Het restprobleem 3. Onbekend terrein 4. Wat betekent dit voor asset allocatie? Zichtbaar

Nadere informatie

Bouw uw eigen beleggingsportefeuille

Bouw uw eigen beleggingsportefeuille Bouw uw eigen beleggingsportefeuille Joost van Leenders, oktober 2013 Bouw uw eigen beleggigsportefeuille I oktober 2013 I 2 Agenda Strategisch versus tactisch beleggingsbeleid Spreiding, waarom ook alweer?

Nadere informatie

Advieslijst Nederlandse aandelen

Advieslijst Nederlandse aandelen Advieslijst Nederlandse aandelen woensdag 26 november 2014 Notities van analisten Randstad heeft de verwachting uitgesproken dat een operationele winstmarge van 5-6% haalbaar is in 2016 (4% in 2014) op

Nadere informatie

Levensloop Rendement

Levensloop Rendement Levensloop Rendement Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2016 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door

Nadere informatie

DOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN

DOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN DOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN DECEMBER 2014 1. Economie VS blijg anker Het IMF verwacht een wereldwijde economische groei van 3,8% in 2015 Met een verwachte economische

Nadere informatie

ECB Refi rate (%) 1.00 1.00 1.00 1.00 Fed Funds rate (%) 0.25 0.25 0.25 0.25

ECB Refi rate (%) 1.00 1.00 1.00 1.00 Fed Funds rate (%) 0.25 0.25 0.25 0.25 23 maart 2 drs. Willemien Dee CFA +31 ()2 527 6524 w.dee@gilissen.nl BOND MARKET MONITOR Slotkoers 22-3- - 1 week - 3 maanden - 1 jaar EONIA (%).35.36.51.69 USD LIBOR overnight (%).15.15.15.2 3 maands

Nadere informatie

10 dingen over rente die beleggers moeten weten

10 dingen over rente die beleggers moeten weten Online Seminar Beleggen 10 dingen over rente die beleggers moeten weten Simon Wiersma Investment Manager ING Investment Office Bart-Jan Blom van Assendelft Manager ING Beleggen Amsterdam, 13 augustus 2013

Nadere informatie

Achmea life cycle beleggingen in beeld

Achmea life cycle beleggingen in beeld Achmea life cycle beleggingen in beeld Scheiden. Uw pensioengeld in vertrouwde handen Wat betekent dat voor uw ouderdomspensioen? Achmea life cycle beleggingen in beeld Voor het beleggen van pensioen bent

Nadere informatie

Jaarlijks gemiddeld Cumulatief vanaf 1970 2008 Q2 2008 Q1 2008 Q4 2007 Q3 2007 Q2 2007 Dekkingsgraad (kwartaalultimo) 143% 137% 148% 153% 153%

Jaarlijks gemiddeld Cumulatief vanaf 1970 2008 Q2 2008 Q1 2008 Q4 2007 Q3 2007 Q2 2007 Dekkingsgraad (kwartaalultimo) 143% 137% 148% 153% 153% Kwartaalbericht 2e kwartaal 2008 Dekkingsgraad op 143% Rendement 0,2% in tweede kwartaal Belegd vermogen 86,3 miljard Klein positief resultaat in moeilijke markt In het tweede kwartaal is een totaalrendement

Nadere informatie

FOR PROFESSIONAL INVESTORS. Emerging Dividends. Grip op je Vermogen, Den Haag, september 2012

FOR PROFESSIONAL INVESTORS. Emerging Dividends. Grip op je Vermogen, Den Haag, september 2012 FOR PROFESSIONAL INVESTORS Emerging Dividends Grip op je Vermogen, Den Haag, september 2012 Emerging Dividends I september 2012 I 2 Op zoek naar inkomen even Google checken GoogleTM zoek-activiteit naar

Nadere informatie

Update april 2015 Beleggen

Update april 2015 Beleggen Update april 2015 Beleggen Laag, lager, laagst In mijn vorige column schreef ik over de actie van de ECB, die 22 januari jongstleden werd aangekondigd, om maandelijks 60 miljard Euro aan obligaties op

Nadere informatie

LYNX Debat 2017 De beleggingstips van Nico Inberg

LYNX Debat 2017 De beleggingstips van Nico Inberg LYNX Debat 2017 De beleggingstips van Nico Inberg Nico Inberg & Tycho Schaaf 26 januari 2017 Sprekers Nico Inberg Tycho Schaaf Head of Markets & Research IEX.nl Beleggingsspecialist bij LYNX Het webinar

Nadere informatie

Nettowinst gestegen met 53%, sterke prestaties in met name Duitsland en Nederland

Nettowinst gestegen met 53%, sterke prestaties in met name Duitsland en Nederland Nettowinst gestegen met 53%, sterke prestaties in met name Duitsland en Nederland Kernpunten tweede kwartaal 2005 Stijging met 52% van de verwaterde winst per gewoon aandeel (WPA) in Q2 tot 0,47 (Q2 2004:

Nadere informatie