Als gevolg van de crisis hebben de banken de geldkraan dichtgedraaid. Veel bedrijven met toekomstperspectief kloppen nu aan bij de nieuwe banken.

Maat: px
Weergave met pagina beginnen:

Download "Als gevolg van de crisis hebben de banken de geldkraan dichtgedraaid. Veel bedrijven met toekomstperspectief kloppen nu aan bij de nieuwe banken."

Transcriptie

1 !!!

2 Als gevolg van de crisis hebben de banken de geldkraan dichtgedraaid. Veel bedrijven met toekomstperspectief kloppen nu aan bij de nieuwe banken. Voorwoord Bedankt voor het aanvragen van dit rapport. Veel beleggers hebben hun strategie aangepast. Niet vreemd natuurlijk, na alle turbulentie op de beurzen van de afgelopen jaren. Men vluchtte massaal in aandelen die meer zekerheid en bescherming boden. De tijd van het speculeren is voorbij. De bomen groeien niet meer tot in de hemel en de bubbel waarop we zaten, is in 2008 met een harde klap uiteengebarsten. Particulieren in de VS hadden te veel krediet gekregen van de banken en kwamen daardoor in de financiële problemen. De stabiliteit van de banken begon te wankelen en het wereldwijde banksysteem raakte ontregeld. De verliezen waren enorm. Op enigerlei wijze zal dat ook uw aandelenportefeuille geraakt hebben. Beleggers met een sterke maag en veel tijd verdienen misschien nog steeds geld met speculeren, maar die groep is heel klein geworden. De meerderheid kiest voor veilige alternatieven zoals ETF s, value aandelen of aandelen waarbij de dividendcomponent een rol speelt. Dit rapport wordt uitgegeven door The Dividend Factory, de financiële adviesdienst die zich richt op Hoog Dividend aandelen. Een vast inkomen uit dividend is steeds meer een thema geworden. Deze Amerikaanse methode van beleggen heeft ons als uitgeverij, jaren terug al, geïnspireerd en sinds 2008 is The Dividend Factory dé specialist in het Hoog Dividend beleggen. Bij de totstandkoming van onze portfolio zijn we in aanraking gekomen met ondernemingen waarvan het businessmodel het toelaat met grote regelmaat een bovengemiddeld dividend uit te keren. Veel beleggers zijn deze ondernemingen trouw gebleven en miljoenen beleggers rekenen op een regelmatig inkomen dat ze halen uit het dividend dat ze maandelijks of per kwartaal ontvangen. Deze ondernemingen richten zich naar deze groep en ook de Amerikaanse regering heeft stimuleringsmaatregelen genomen om de geldstroom naar deze ondernemingen te bevorderen. Veelal geld van particuliere beleggers. Dit rapport wijst u op een interessante beleggingsmogelijkheid Wie een flink kapitaal bezit, kan dit rechtstreeks investeren in ondernemingen met toekomstperspectief, om uiteindelijk een maximaal rendement te halen. Particuliere beleggers met een normale beurs hebben die mogelijkheid niet, maar kunnen nu, onder andere via Business Development Companies, op dezelfde 1/ 15

3 manier investeren in het Amerikaanse midden- en kleinbedrijf. Deze zogenaamde nieuwe banken nemen de rol van de traditionele banken steeds meer over. Banken willen geen grote risico s meer lopen en zijn door de financiële crisis flink aan banden gelegd. Dit rapport vertelt u wat die alternatieve banken precies doen, wat de verschillen zijn met traditionele banken en hoe de Amerikaanse regering deze snel groeiende sector flink aan het stimuleren is. Het midden- en kleinbedrijf is de motor van de economie vinden de Amerikanen. U kunt daar als particuliere belegger flink van meeprofiteren. U leest in dit E-boek ook hoe u meer kunt overhouden dan de Amerikanen zelf. Dit rapport zal u inspireren en inzicht verschaffen in een selectie nieuwe banken, waarvan er één centraal staat in dit rapport. Aan de hand van een case leid ik u door de nieuwe wereld van het beleggen, waarbij een vast inkomen uit dividend vooropstaat. Ik wens u veel leesplezier en maak vandaag nog kennis met de crème de la crème onder de nieuwe banken, welke in Amerika snel in aantal toenemen. Veel leesplezier! Paul van den Heuvel 2/ 15

4 Deel I Het ontstaan Amerika is een speciaal land en de Amerikanen zijn een bijzonder volkje. Ik kom er regelmatig. Als een samensmelting van verschillende culturen en bevolkingsgroepen, is er de afgelopen eeuwen een pluriforme maatschappij ontstaan. Het is een land van uitersten, tegenstellingen en contrasten. Toch zullen de mensen in deze smeltkroes het met elkaar moeten doen. En dat dit niet altijd meevalt, mag duidelijk zijn. Wat je ook vindt, Amerikanen zijn over het algemeen geen haatdragend volk. Vrijheid staat hoog in het vaandel. Amerikanen genieten van deze vrijheid, maar er is een keerzijde. Vrijheid werkt ook individualisme in de hand. Dat houdt al snel in dat, eenmaal in de problemen geraakt, men grotendeels zelf voor een oplossing moet zorgen. Zo ontstaat een klimaat waarin ieder zijn eigen boontjes moet doppen. Bijvoorbeeld in geval van ziekte, werkloosheid of de oudedagsvoorziening. Amerikanen moeten creatief zijn in het vinden van oplossingen. Op dat vlak zijn de Amerikanen zeer vindingrijk. Hoe creatiever Amerikanen worden, des te meer inspiratie halen wij uit dit land. Amerika heeft veel te lijden gehad onder de crisis, dus werden ze nog creatiever. Die creativiteit zie je ook terug bij bedrijven. Het ondernemerschap is er heilig. Bedrijven zullen juist in een economische crisis naar alternatieven moeten zoeken voor het aantrekken van nieuw kapitaal. De bedrijven van nu vormen de toekomst voor Amerika. Om die reden vergeet Obama de middelgrote en kleinere ondernemingen niet en stimuleert ze zelfs. Ze zijn de smeerolie van de economie. Wij kunnen hier als particuliere beleggers van meeprofiteren. Hoe we dat gaan doen, leest u in dit rapport. De afnemende rol van de traditionele banken Banken hebben aan de wieg gestaan van de financiële crisis. Ze creëerden massaal geld door steeds meer leningen uit te schrijven, met name aan particulieren. De huizenprijzen stegen massaal en er was steeds meer geld nodig om een huis te kopen of nog een duurdere auto aan te schaffen. Men consumeerde er maar op los. Tot de bom barstte en banken begonnen te wankelen en met overheidssteun overeind gehouden moesten worden. Wereldwijd ontstond er een groot besmettingsgevaar en een nachtmerrie werd werkelijkheid toen de banken elkaar infecteerden. Ze waren immers allemaal met elkaar verbonden. Er bleek niet genoeg onderpand te zijn, de huizenmarkt stortte in en velen raakten hun huis kwijt. De gevolgen zijn nog tot op de dag van vandaag merkbaar. De banken werden aan banden gelegd en hadden ineens een stuk minder bewegingsvrijheid. Allerlei reguleringen werden in het leven geroepen om de zaak te kunnen beteugelen. De banken zullen de komende jaren 3/ 15

5 veel geld moeten aantrekken om robuuster te worden. Ze zijn nog meer met elkaar verweven dan ooit tevoren. Besmettingsgevaar blijft op de loer liggen. U begrijpt dat banken niet meer zo scheutig zullen zijn met het verstrekken van risicodragend kapitaal. Met name het midden- en kleinbedrijf heeft hier onder te lijden en kan niet gemakkelijk aan geld komen om te kunnen groeien. Gezonde en ambitieuze ondernemingen zouden tot stilstand kunnen komen en de economie zou stil kunnen vallen als een motor zonder olie. Het ontstaan van alternatieve banken Het land met de ondernemerscultuur zou Amerika niet zijn als er geen oplossing voor gevonden zou worden om de kleinere ondernemingen niet alleen overeind te houden, maar ook te laten doorgroeien. Daar zijn verschillende oplossingen voor bedacht en die stammen voor een deel uit het verleden. In Amerika bestaat sinds 1953 een onafhankelijk opererend orgaan van de overheid, dat opkomt voor de belangen van kleinere en middelgrote ondernemingen. Dit orgaan handelt onder de naam SBA, dat staat voor U.S. Small Business Administration. Ze hebben als doel een vrije concurrentiepositie voor deze ondernemingen te waarborgen en de economische positie van het land te versterken. Amerika is zich bewust van het belang van deze kleinere bedrijven. Ze vormen een waarborg voor de toekomst en versterken de concurrentiepositie van het land op de wereldmarkt. Dat is wat je met recht een typische Amerikaanse gedachte mag noemen. De SBA heeft een uitgestrekt netwerk in Amerika. Lokale vestigingen stellen experts ter beschikking voor zowel private als beursgenoteerde ondernemingen. Ze verlenen hun diensten door het verstrekken van leningen, informatie en bieden waar nodig ondersteuning. Er ontstaat wel eens kritiek op de SBA, omdat kleinere bedrijven minder efficiënt zouden werken dan de grote die kunnen profiteren van schaalgrootte. De regering vindt dat innovatie juist plaatsvindt in kleinere bedrijven. De SBA heeft ruim leningen uitstaan die een waarde vertegenwoordigen van zo n 50 miljard dollar. Hiermee is de SBA de grootste individuele geldverschaffer aan het Amerikaanse bedrijfsleven. In 1980 creëerde het Amerikaanse congres een nieuwe bedrijfsvorm onder de naam Business Development Company (BDC). Deze werd in het leven geroepen om de geldstroom richting het midden- en kleinbedrijf te bevorderen. De status van een BDC past in het rijtje van stimuleringsplannen. Een vergelijkbare vorm is de Master Limited Partnership (MLP), die ook bepaalde sectoren moet stimuleren. De MLP komt veel voor bij bedrijven in de olie- en gasindustrie. Om de geldstroom richting de onroerend goed markt te bevorderen, werd ruim vijftig 4/ 15

6 jaar geleden de Real Estate Investment Trust (REIT) in het leven geroepen. President Eisenhouwer was een groot voorvechter van de REIT. BDC s, REIT s en MLP'S bestaan al wel enkele decennia, maar door de veranderde marktomstandigheden zijn ze de laatste jaren flink in populariteit gestegen. à BDC s zijn een Amerikaans fenomeen dat we in ons Calvinistisch Nederland niet kennen. Juist het beleggen in deze investeerders speelt in op de zelfredzaamheid van de Amerikanen, waarbij het inkomen of pensioen aangevuld kan worden met de dividendinkomsten, afkomstig van de nieuwe banken die meer bewegingsvrijheid hebben en meer creatieve kredietoplossingen kunnen bieden. Wat heeft dat voor voordelen voor u als belegger? De drie genoemde vormen hebben als overeenkomst dat ze bepaalde sectoren moeten stimuleren. De overheid doet dit door onder andere de ondernemingen vrij te stellen van vennootschapsbelasting en deze te verhalen op de beleggers. à Een belangrijke regel om te onthouden: Amerikanen betalen inkomstenbelasting over het ontvangen dividend. In Nederland wordt er enkel 15% bronbelasting ingehouden en deze is weer verrekenbaar in Box 3. Wij houden dus meer over dan de Amerikanen! BDC s hebben een zogenaamde Regulated Investment Company (RIC) status, wat inhoudt dat ze minstens 90% van de winst moeten doorsluizen naar de aandeelhouders in de vorm van dividend. Hiermee zijn ze in staat een hoog dividendrendement op hun aandelen te realiseren. Een wezenlijk onderdeel van mijn Hoog Dividend strategie is gericht op bedrijven, die verplicht zijn dit hoge dividend uit te keren. Er wordt toegezien op voldoende diversificatie bij het samenstellen van de portfolio. Ze mogen niet meer dan 5% in één enkel bedrijf investeren en niet meer dan een kwart in één industrie. Als particuliere belegger kunt u gewone aandelen kopen van een BDC. Voorheen waren het alleen de vermogende investeerders die grote sommen geld binnenbrachten. U kunt nu dus (indirect) investeren in kleinere bedrijven met volop potentieel en groeikansen. Bovendien met hulp van de Amerikaanse overheid! In het volgende deel ga ik in op het fenomeen Business Development Company. Later behandel ik de Real Estate Investment Trust, welke voor u dezelfde voordelen biedt. 5/ 15

7 Het belang van dividend De hoogte en frequentie van de dividenduitkeringen is een belangrijk criterium voor het beleggen in BDC s. Zoals u inmiddels weet, keren BDC s bijna de gehele winst uit aan de aandeelhouders. Om elke maand of elk kwartaal aan deze verplichting te kunnen voldoen, zullen BDC s een sterke performance moeten hebben. In ons land wordt dividend vaak gezien als een eenmalige extra beloning voor onze investeringen. In Amerika ligt dat wat anders. Als Hoog Dividend belegger hechten ze waarde aan een constante stroom aan dividendinkomsten. Wanneer een dividendaandeel niet meer voldoende of minder frequent het dividend uitkeert, zullen de aandeelhouders afscheid nemen van het aandeel. Met alle gevolgen voor de koers van het aandeel. BDC s verkrijgen kapitaal tegen een lager tarief dan waartegen ze het uitzetten. Een simpel en eeuwenoud principe (spread) dat ook geldt voor banken. BDC s rekenen behoorlijk hoge rentetarieven als vergoeding. Deze zijn hoger dan bij de banken. Nu de banken minder bereidwillig zijn geld te verstrekken aan ondernemingen, nemen de BDC s de rol als geldverstrekker steeds meer over. Geen cowboys Wie denkt dat BDC s zomaar hun gang kunnen gaan, heeft het mis. Ze staan wel degelijk onder toezicht en moeten voldoen aan strenge rapportage-eisen. Dat neemt niet weg dat aandelen van BDC s ook risico s met zich meebrengen. De kwaliteit van het management en hun financiële experts zijn bepalend voor het resultaat. Een belangrijk onderscheid met de traditionele banken zit hem in de leverage. U leest hier meer over in het onderstaande, waarbij ik de belangrijkste kenmerken van een BDC op een rij heb gezet. De kenmerken van BDC s 1. BDC s moeten in staat zijn regelmatig dividend uit te keren. Bij voorkeur maandelijks. Ze moeten meer dan 90% van de winst uitkeren. In ruil hiervoor betalen ze geen vennootschapsbelasting. 2. Een deel van de leningen moet een voorkeurstatus hebben, zoals het geval is bij senior loans en preferente aandelen. 3. BDC s moeten bestand zijn tegen een economische crisis. Ze hebben de mogelijkheid zich tussentijds terug te kunnen trekken uit risicovolle operaties. 4. Risico s moeten gespreid worden en een investering mag nooit meer dan 25% van de totale portfolio uitmaken. Doorgaans bestaat een portfolio uit zo n vijftig investeringen. 6/ 15

8 5. De verhouding tussen vreemd vermogen en eigen vermogen heet leverage. Hoe lager het eigen vermogen, hoe hoger de leverage. Een leverage van 10 houdt in dat tegenover elke euro eigen vermogen er tien geleende staan. Bij BDC s moet de verhouding 1:1 zijn. Bij banken bijvoorbeeld kan dit oplopen tot 30:1. Dat is een belangrijk verschil! 6. BDC s hebben kapitaal beschikbaar om tijdens een herstelperiode aan de toegenomen vraag te kunnen voldoen. Dat kapitaal kan onder andere verkregen worden door opgebouwde reserves en kapitaal dat de overheid ter beschikking stelt via het SBA (Small Business Administration). Zo kan het tegen een lage rente vergaarde kapitaal via de overheid, met een hogere rente weer uitgeleend worden. 7. Steeds meer BDC s ontwikkelen nieuwe bronnen van inkomsten door bijvoorbeeld ook aan vermogensbeheer te doen. 8. BDC s groeien in aantal en worden steeds populairder. Acht jaar geleden waren er nog maar vier van dit soort ondernemingen op de beurs genoteerd. Momenteel zijn dat er ruim veertig. Dit aantal zal verder groeien. Een zelfde populariteit geniet de Real Estate Investment Trust (REIT). Ook hier wordt de mogelijkheid gecreëerd om particuliere beleggers te kunnen laten investeren. In dit geval in vastgoed of hypotheekbundels. 9. Steeds meer grote vermogensbeheerders gaan een samenwerking aan met de Business Development Companies. Bekende namen zijn Kohlberg Capital, Apollo Investment en NGP Capital Resources. Door dergelijke combinaties ontstaat een concentratie aan kennis en kapitaal. 10. BDC s moeten voldoen aan strenge rapportage eisen. Potentie Vanaf de start van The Dividend Factory in 2008, heb ik BDC s opgenomen in de portfolio. In die tijd vormden ze een klein onderdeel van mijn portfolio en de hele sector stond nog in de kinderschoenen. Zowel REIT s als BDC s zijn pas de laatste jaren sterk in populariteit gestegen. Mijn eerste aandelen waren die van David Gladstone en Prospect Capital. Twee jaar geleden ben ik op bezoek geweest bij David Gladstone in Washington. Een aimabele man met humor, maar bovenal een vakman die aan de wieg heeft gestaan van het ontstaan van BDC s. De kredietbeoordelaar Standard & Poor s schrijft lovend over deze sector en ziet een mooie toekomst voor BDC s. De hele industrie is momenteel net zo groot als een grote regionale bank. 7/ 15

9 à What does Standard & Poor's expect for the future of the BDC industry? Currently, the combined assets of the entire BDC industry are about the same as those of a large regional bank. Thus the industry has a great potential to continue expanding because banks are underserving small and midsize corporations. BDCs operate in what we consider the "shadow banking" system - the area of financing and services that nonbanks provide. Bron: Standard & Poors In deel II van dit rapport maakt u kennis met Horizon Technology Finance Corp. Een BDC met prachtige resultaten en een indrukwekkende dividendhistorie. 8/ 15

10 Deel II Case: Horizon Technology Finance Corp. Horizon Technology Finance Corp. (NasdaqGS: HRZN) Symbool: HRZN ISIN: US44045A1025 Dividend: $0,115 per maand ($1,38 per jaar) Dividendrendement: 9,79% (basis is slotkoers ) Website: 9/ 15

11 In deel II van dit rapport behandel ik Horizon Technology Finance. Deze case geeft u een goed beeld van een Business Development Company. In de portfolio van The Dividend Factory zijn momenteel zes BDC s opgenomen en een indexaandeel dat bestaat uit een verzameling BDC s. Mijn portfolio is dynamisch, alhoewel we kiezen voor beleggen op de lange termijn en zoveel mogelijk rust willen creëren. Het kan dus zijn dat we op bepaalde momenten afscheid moeten nemen van een BDC, maar bij opportuniteiten kunnen er ook BDC s aan de portfolio toegevoegd worden. Horizon in de rol als Business Dvelopment Company De onderneming, die centraal staat, heeft zich als investeerder gespecialiseerd in opkomende ondernemingen die actief zijn in de technologie branche, de gezondheidszorg, informatie technologie en de zogenaamde cleantech industries. De inkomsten worden gehaald uit de vergoedingen voor verstrekte leningen en vermogensgroei op de warrants die worden verkregen bij het afsluiten van de leningen. Een warrant is een instrument dat de houder het recht geeft om tot het einde van de looptijd ervan tegen een vastgestelde prijs een aantal gewone aandelen of obligaties te kopen. De ondernemingen waarin geïnvesteerd wordt, worden veelal mede gefinancierd door private equities en venture capitalists. In een aantal gevallen wordt er geïnvesteerd in bedrijven met een beursnotering. Horizon is een extern geleid, closed-end, non-diversified management investment company en treedt op als een Business Development Company. In 1980 heeft het Amerikaanse Congres de BDC regulation in het leven geroepen. Het heldere en eenvoudige businessmodel van BDC s zorgt ervoor dat er veel geld verdiend wordt in tijden dat de banken terughoudend zijn in het verstrekken van kredieten. Het fenomeen private equity heeft een tijd lang een negatieve lading had. Het zou een strop zou leggen om de nek van bedrijven waarin wordt deelgenomen. De equity investeerders zouden zich toeleggen op het maximaliseren van de cashflow (en die dan snel af te romen) in plaats van het creëren van waarde. Toch moeten we dat negatieve beeld nuanceren. Over een periode van 20 jaar werden er 241 ondernemingen bestudeerd, die geheel of gedeeltelijk in handen zijn geweest van een equity investeerder. De gemiddelde deelname bedroeg 3 ½ jaar en dat resulteerde in een aanzienlijke waardevermeerdering. Gemiddeld werd een bedrijf 2,72 maal zoveel waard. Dit werd voor 80% veroorzaakt door volumegroei en voor 20% door een stijging van de marge, die veelal toenam door te snijden in de kosten. Dit toont aan, dat de tussenkomst van een private geldverstrekker een positieve uitwerking heeft en dat deze niet op basis van woekerrentes een bedrijf het mes op de keel zet. Het fenomeen BDC heeft het mogelijk gemaakt om als particuliere belegger, tegen kleinere bedragen, te kunnen investeren in een pool aan ondernemingen. Deze 10/ 15

12 pool wordt samengesteld door een portfolio aan bedrijven aan te leggen op basis van strenge criteria. Portfolio Door het accent op aan technologie gerelateerde ondernemingen, onderscheidt Horizon zich van de andere BDC s uit mijn portfolio. In beginsel heb ik niet de voorkeur gegeven aan BDC s, die actief zijn in de technologie sector. Na de Internetbubble hebben veel ondernemingen zich gespecialiseerd en is de sector volwassen geworden. De ontwikkelingen gaan nog steeds in een rap tempo, maar de markt is wel beter beheersbaar geworden en zijn er afsplitsingen ontstaan. Zo n tien jaar geleden wilden technologie bedrijven het hele scala bestrijken, maar daar is in de loop van de tijd verandering in gekomen. Het medium Internet wordt niet meer in één adem genoemd. Door de vele toepassingen van het Internet is men zich meer en meer gaan bekwamen op de verschillende functionaliteiten van het medium. Kijkt men alleen al naar de verschillende ondernemingen waarin Horizon investeert, dan wordt het duidelijk over welke deelgebieden we hier eigenlijk praten. In het onderstaande overzicht komt u termen tegen als cloud computing, draadloze communicatie, data opslag, Internet en media, networking en software. Steeds meer ondernemingen gaan zich toeleggen op het optimaal benutten van de digitale infrastructuur. Cloud computing is zo n techniek die sterk in opkomst is. Het woord cloud, in goed Nederlands wolk, staat voor het internet, dat met al de computers die erop aangesloten zijn een soort 'wolk van computers' vormt. Bij cloud computing draaien de computerprogramma's niet op de computer van de gebruiker, maar op (een of meerdere) machines in die cloud. Het wordt steeds meer een trend, dat men zelf de kostbare software niet meer aan hoeft te schaffen en men geen eigenaar meer is van de hard- en software. Men is ook niet meer verantwoordelijk voor het onderhoud ervan. In feite haalt men uit deze virtuele infrastructuur, enkel datgene dat men op dat moment nodig heeft. Een afgeleid product hiervan is de toepassing van data opslag. Steeds meer ondernemingen kiezen ervoor om de voor een onderneming gevoelige data elders onder te brengen. Dit scheelt investeringen in de benodigde hardware en het is veiliger. De technieken die deze specialisten gebruiken bevorderen ook de benaderbaarheid en de hiermee gepaard gaande snelheid van data overdracht. Dit lijkt een heel technisch verhaal te worden, maar in mijn ogen ook voor de leek een begrijpelijk verhaal. Een ander segment wordt gevormd door de razend snelle opkomst van social media. Naast de functie van een praat platform voor particulieren, ontdekken steeds meer bedrijven de platformen zoals Facebook als advertentiekanaal. Software ontwikkelaars spelen hier handig op in door allerlei toepassingen te 11/ 15

13 creëren voor sociale netwerken. Om maar niet te spreken over de wellicht nog snellere opkomst voor de zogenaamde APPS. Wellicht maakt u zelf al gebruik van de handige programmatjes die uw mobiele telefoon steeds meer omtoveren tot een handige zakcomputer. In het volgende overzicht vindt u de verschillende sectoren en specialisaties waarin Horizon investeert. Sectoren en specialisaties In de onderstaande tabel vindt u slechts een greep uit het indrukwekkend aantal ondernemingen die actief zijn in de digitale media. Dat kan variëren van een Internet platform voor vacatures zoals Snagajob.com, tot een software ontwikkelaar zoals Softrax, die zich weer specialiseert in financiële software. 12/ 15

14 De rode draad door de hele portfolio is toch wel de soft- en hardware, die vele toepassingsmogelijkheden kent in sectoren zoals de gezondheidszorg, farmacie, patiëntendossiers en cleantech. In deze laatste categorie vallen afvalverwerking, alternatieve energie opwekking en waterzuivering. Horizon heeft al voor ruim 700 miljoen dollar geïnvesteerd in meer dan 115 ondernemingen. Het gaat in de meeste gevallen om senior loans. Dit zijn in feite gezekerde leningen, omdat de status senior de hoogste rangorde heeft als het om uitbetalen gaat. Wanneer een onderneming in de problemen raakt, krijgen de houders van senior leningen als eerste betaald. De leningen variëren tussen de 2 en 25 miljoen dollar en bestrijken een looptijd tussen de 24 en 48 maanden. Horizon keert maandelijks $0,115 uit, wat neerkomt op jaarlijks $1,38. Op basis van de koers per tweede week januari komt het dividendrendement op 9,79%. Vervolg: Deel III De ideale portfolio à 13/ 15

15 Deel III De ideale portfolio Mijn nieuwsbrief van The Dividend Factory houdt onze abonnees op de hoogte van de ontwikkelingen rond de Hoog Dividend portfolio. We hebben het dan over aandelen met een dividendrendement van 7%, 8%, 10% en zelfs meer. De uitkeringen zijn per kwartaal of per maand. BDC s vormen op het moment een wezenlijk onderdeel van de portfolio, maar BDC s staan niet alleen. In de portfolio, bestaande uit momenteel ruim 50 Hoog Dividend posities, zijn aandelen opgenomen van ondernemingen uit verschillende sectoren. U treft er ook Hoog Dividend fondsen, preferente aandelen, MLP s en REIT s. De twee laatstgenoemde kennen dezelfde fiscale structuur als bij BDC s, waarbij geen bedrijfsbelastingen worden betaald en bijna het gehele resultaat terugvloeit naar de aandeelhouders in de vorm van dividend. De belastingheffing op MLP s is met vaak 35% wel hoger, bij REIT s betaalt u wel het normale tarief van 15% bronbelasting. REIT s zijn vergelijkbaar met BDC s. Deze beursgenoteerde onroerend goed trusts beheren vastgoedportefeuilles en halen hiervoor onder andere geld op bij particuliere beleggers. Het komt regelmatig voor dat REIT s het vastgoed kopen van een onderneming. Dit verbetert onmiddellijk de liquiditeitspositie waardoor ondernemingen zich verder kunnen ontwikkelen. Ze huren hun gebouwen dan weer terug van de trust. Vaak op basis van lange termijn contracten. Het dividend is hoog bij REIT s. BDC s en REIT s vormen een sterke basis voor de op inkomen gerichte belegger die maandelijks of per kwartaal een flink portie dividend ontvangen. Wilt u die basis nog meer verstevigen, dan kunt u ook kiezen uit cumulatief preferente aandelen van REIT s. Bij cumulatief preferente aandelen is het bij wet verboden het dividend niet volledig uit te betalen. Uitstellen is soms mogelijk, maar op een later tijdstip moet het dividend met terugwerkende kracht alsnog uitbetaald worden. De preferente aandelen uit mijn portfolio realiseren net zo goed een Hoog Dividend tussen de 7% en 9%. Een bijkomend voordeel: Dit dividend wordt in Amerika aangemerkt als rente, waarover u GEEN BRONBELASTING betaalt. Iets om te onthouden! Tot slot In dit E-boek heeft u kennis kunnen maken met de nieuwe banken. Wie nog geen abonnement heeft op The Dividend Factory, kan overwegen een betaald abonnement te nemen, waarmee u gebruik kunt maken van al onze services. 14/ 15

16 U krijgt gelijk toegang tot de complete portfolio (gekoppeld aan de beurzen) en het nieuwsbrievenarchief. Wij verstrekken u alle informatie die nodig is voor het beleggen in Hoog Dividend aandelen. Per maand ontvangt u twee nieuwsbrieven en bij calamiteiten krijgt u onmiddellijk een bericht van onze flash service. Succes met beleggen! Paul van den Heuvel 15/ 15

Premium Special Report

Premium Special Report Premium Special Report The Leading Authority on Value Research 15 Juni 2010 Hoog dividend als alternatief voor obligaties De grote problemen die zijn ontstaan bij de banken tijdens de kredietcrisis, scheppen

Nadere informatie

MKBi-Groeifonds Obligaties

MKBi-Groeifonds Obligaties MKBi-Groeifonds Obligaties Brede kennis en ervaring in zowel de financiële wereld als het ondernemerschap is de basis van het MKBi Groeifonds Geef het mkb de juiste impuls met het MKBi Groeifonds! Meer

Nadere informatie

Obligaties 4-4-2014. Algemeen economisch:

Obligaties 4-4-2014. Algemeen economisch: Obligaties 4-4-2014 Algemeen economisch: Over de afgelopen maanden zet de bestaande trend zich door. De rente blijft per saldo onder druk, ondanks een tijdelijke hobbel na de start van het afbouwen van

Nadere informatie

Terug naar de kern Bob Hendriks

Terug naar de kern Bob Hendriks Terug naar de kern Bob Hendriks Oktober 2013 Waarom nog beleggen? 2 Agenda BlackRock? Sparen & beleggen We leven langer/pensioen Inkomsten uit beleggen Conclusie 3 BlackRock is opgericht voor deze nieuwe

Nadere informatie

Flexibel Spaarpensioen Stichting GE Pensioenfonds

Flexibel Spaarpensioen Stichting GE Pensioenfonds Worksheet A Factsheets Fondsen Flexibel Spaarpensioen Stichting GE Pensioenfonds Datum: ultimo juni 2009 In het kader van het Flexibel Spaarpensioen zijn door uw pensioenfonds 8 fondsen geselecteerd, waarin

Nadere informatie

Directe investeringen Investeren buiten traditionele financiële markten

Directe investeringen Investeren buiten traditionele financiële markten Directe investeringen Investeren buiten traditionele financiële markten CLAVIS Vermogensstructurering Directievoering Trustdiensten Vermogensbeheer (Infra)structuur Vermogensplanning Transactiebegeleiding

Nadere informatie

Persbericht. Jaarcijfers 2012 Triodos Investment Management. Triodos Beleggingsfondsen groeien met 7% in 2012

Persbericht. Jaarcijfers 2012 Triodos Investment Management. Triodos Beleggingsfondsen groeien met 7% in 2012 Persbericht Jaarcijfers 2012 Triodos Investment Management Triodos Beleggingsfondsen groeien met 7% in 2012 Zeist, 28 februari 2013 Het totaal aan vermogen van de door Triodos Investment Management beheerde

Nadere informatie

Uw pensioenbulletin juli 2011. Beleggingsbeleid doorgelicht. Algemeen Mijnwerkersfonds

Uw pensioenbulletin juli 2011. Beleggingsbeleid doorgelicht. Algemeen Mijnwerkersfonds Uw pensioenbulletin juli 2011 Beleggingsbeleid doorgelicht Algemeen Mijnwerkersfonds Externe deskundigen hebben in opdracht van het bestuur een zogenaamde ALM-studie (Asset Liability Management) uitgevoerd.

Nadere informatie

Aanwezig: - Wilgenhaege Fondsen Management B.V. vertegenwoordigd door de heer R.G.A. Steenvoorden en de heer R.L. Voskamp.

Aanwezig: - Wilgenhaege Fondsen Management B.V. vertegenwoordigd door de heer R.G.A. Steenvoorden en de heer R.L. Voskamp. NOTULEN van de jaarlijkse algemene vergadering van Participanten van Steady Growth Fund, gevestigd en kantoorhoudende te Polarisavenue 97, 2132 JH Hoofddorp (de vennootschap) gehouden te Hoofddorp op 28

Nadere informatie

Curatoren middag 2015

Curatoren middag 2015 Curatoren middag 2015 Alternatieve financieringsvormen Wat zijn de mogelijkheden in het huidige financieringslandschap 11 november 2015 Spreker: Onderwerpen 1. Financieringsbehoefte bedrijfsleven 2. Veranderende

Nadere informatie

GARANTIEFONDS 4 % VEILIG EN VERTROUWD IN VASTGOEDINVESTERINGEN RENDEMENT MAXIMALE ZEKERHEID

GARANTIEFONDS 4 % VEILIG EN VERTROUWD IN VASTGOEDINVESTERINGEN RENDEMENT MAXIMALE ZEKERHEID GARANTIEFONDS 4 % RENDEMENT MAXIMALE ZEKERHEID VEILIG EN VERTROUWD IN VASTGOEDINVESTERINGEN MEERDERVOORT GARANTIEFONDS Investeren met unieke zekerheid U wilt uw vermogen op een goede maar vooral veilige

Nadere informatie

Aanpassing Prospectussen Aegon, AEAM en Aegon Paraplu 1 Funds Per 1 augustus 2016

Aanpassing Prospectussen Aegon, AEAM en Aegon Paraplu 1 Funds Per 1 augustus 2016 Aanpassing Prospectussen Aegon, AEAM en Aegon Paraplu 1 Funds Per 1 augustus 2016 Per 1 augustus 2016 voert de beheerder van de Aegon Funds, de AEAM Funds en de Aegon Paraplu 1 Funds, Aegon Investment

Nadere informatie

Marktwaarde van de pensioenverplichtingen in het tweede kwartaal gestegen van 15.941 miljoen naar 16.893 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013).

Marktwaarde van de pensioenverplichtingen in het tweede kwartaal gestegen van 15.941 miljoen naar 16.893 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013). Kwartaalbericht 2014 Samenvatting Marktwaardedekkingsgraad per 30 juni 2014 129,5%, een toename van 0,9%-punt ten opzichte van 31 maart 2014. Over de eerste zes maanden steeg de marktwaardedekkingsgraad

Nadere informatie

Alternatieve financieringen voor middelgrote bedrijven. 24 september 2013 1 1

Alternatieve financieringen voor middelgrote bedrijven. 24 september 2013 1 1 Alternatieve financieringen voor middelgrote bedrijven 24 september 2013 1 1 1 Inhoud Alternatieve vormen van financiering Een Europese Private Placement? Financiering van NPEX Contact: Victor Meijer (victor.meijer@nibc.com)

Nadere informatie

Beleggingsmodel Fondsen

Beleggingsmodel Fondsen Beleggingsmodel Fondsen De meest comfortabele manier van beleggen Steeds afgestemd op het actuele beursklimaat Keuze uit verschillende risico s en rendementen Gecombineerde beleggingsexpertise van ABN

Nadere informatie

FSI Fiscal info@fsifiscal.com

FSI Fiscal info@fsifiscal.com FSI Fiscal info@ Belastingheffing op effecten in de : toelichting voor aanbieders van beleggingsen Hoe een aanbieder van beleggingsen kan bijdragen aan het terugbrengen van belasting op vanuit de uitgekeerd

Nadere informatie

138 De Pensioenwereld in 2014

138 De Pensioenwereld in 2014 17 138 De Pensioenwereld in 2014 Beleggingen 139 EU-claims: geen grijs gedraaide plaat Auteurs: Susan Groot Koerkamp en Erwin Nijkeuter In de meeste Europese landen worden of werden buitenlandse pensioenfondsen

Nadere informatie

Uw pensioenbulletin juli 2011. Beleggingsbeleid doorgelicht. Beambtenfonds voor het Mijnbedrijf

Uw pensioenbulletin juli 2011. Beleggingsbeleid doorgelicht. Beambtenfonds voor het Mijnbedrijf Uw pensioenbulletin juli 2011 Beleggingsbeleid doorgelicht Beambtenfonds voor het Mijnbedrijf Externe deskundigen hebben in opdracht van het bestuur een zogenaamde ALM-studie (Asset Liability Management)

Nadere informatie

Rentenieren op het dividend Geld en Kapitaalmarkt

Rentenieren op het dividend Geld en Kapitaalmarkt Rentenieren op het dividend Geld en Kapitaalmarkt 2010-2011 Erik Corluy en Yannick Stoffelen 2FiVe INHOUDSOPGAVE Inleiding... 3 Algemeen... 3 Bedrijven die dividenden uitkeren... 4 Enkele voorbeelden/onze

Nadere informatie

Unlimited Speeders. Achieving more together

Unlimited Speeders. Achieving more together Unlimited Speeders Achieving more together Unlimited Speeders: Beleg met een hefboom 3 Unlimited Speeders: Beleg met een hefboom Snel en eenvoudig beleggen met een geringe investering? Inspelen op een

Nadere informatie

2013 in het kort SAMENVATTING VAN HET JAARVERSLAG

2013 in het kort SAMENVATTING VAN HET JAARVERSLAG 2013 in het kort SAMENVATTING VAN HET JAARVERSLAG 1 Toelichting op het jaarverslag In het Jaarverslag 2013 legt het pensioenfonds uitgebreid verantwoording af over de ontwikkelingen, besluiten en gebeurtenissen

Nadere informatie

Nieuwsbrief en Modelportefeuille December 2013

Nieuwsbrief en Modelportefeuille December 2013 Nieuwsbrief en Modelportefeuille December 2013 Euforie over aandelen beurzen goed voor dividendbeleggers? Beste D4Y Abonnee, Het jaar 2013 is alweer bijna teneinde en we staan op de drempel van een nieuw

Nadere informatie

Veel gestelde vragen kwartaalcijfers pensioenfondsen

Veel gestelde vragen kwartaalcijfers pensioenfondsen Veel gestelde vragen kwartaalcijfers pensioenfondsen 1. De kwartaalcijfers van de pensioenfondsen zijn negatief. Hoe komt dat? Het algemene beeld is dat het derde kwartaal, en dan in het bijzonder de maand

Nadere informatie

Beleggingsbeleid Ardanta Risicobewustzijn Doelstellingen Beleggingsbeleid

Beleggingsbeleid Ardanta Risicobewustzijn Doelstellingen Beleggingsbeleid Beleggingsbeleid Ardanta Het beleggingsbeleid van Ardanta is uitbesteed aan de afdeling Financial Markets van ASR Nederland. Jaarlijks stellen wij het beleid in samenspraak met deze afdeling vast, waarna

Nadere informatie

World Wealth Report 2012: schaalbaarheid essentieel voor behalen groeidoelstellingen en verbeteren klantrelaties

World Wealth Report 2012: schaalbaarheid essentieel voor behalen groeidoelstellingen en verbeteren klantrelaties World Wealth Report 2012: schaalbaarheid essentieel voor behalen groeidoelstellingen en verbeteren klantrelaties Modernisering van bedrijfsmodellen is nodig voor meer flexibiliteit en om aan groeidoelstellingen

Nadere informatie

Alternatieve financieringsvormen voor bankkrediet. Bart P.M. Joosen

Alternatieve financieringsvormen voor bankkrediet. Bart P.M. Joosen Alternatieve financieringsvormen voor bankkrediet Bart P.M. Joosen 30 januari 2014 Aanbodzijde van de financieringsmarkt 2 Aanbodzijde van de financieringsmarkt Banken Institutionele beleggers Beurs (public

Nadere informatie

Succesvol financieren

Succesvol financieren Informatieblad 06-07-14 Succesvol financieren Het is voor bedrijven nog steeds lastig om geld te lenen bij een bank. Maar u bent tegenwoordig voor een financiering niet meer alleen afhankelijk van de bank.

Nadere informatie

Halfjaarbericht eerste helft 1997 ABN AMRO Asset Management TOTAAL BEHEERD VERMOGEN TOEGENOMEN MET 21 PROCENT

Halfjaarbericht eerste helft 1997 ABN AMRO Asset Management TOTAAL BEHEERD VERMOGEN TOEGENOMEN MET 21 PROCENT Amsterdam, 11 juli 1997 Halfjaarbericht eerste helft 1997 ABN AMRO Asset Management TOTAAL BEHEERD VERMOGEN TOEGENOMEN MET 21 PROCENT Totaal vermogen beheerd door ABN AMRO Asset Management wereldwijd in

Nadere informatie

Verkort Jaarverslag 2013

Verkort Jaarverslag 2013 Verkort Jaarverslag Han Thoman: Ons bestuur is zich echt goed bewust van de risico s die het pensioenfonds loopt. Voorzitter Han Thoman Onze financiële positie is redelijk maar moet nog beter Een jaar

Nadere informatie

Financiering. (Alternatieve) Financiering en Voorwaarden. Financiering - MCN

Financiering. (Alternatieve) Financiering en Voorwaarden. Financiering - MCN Financiering (Alternatieve) Financiering en Voorwaarden Financiering - MCN De kapitaalmarkt in Beweging Toegang tot bancaire financiering meer onder druk Investeerders schuiven op in het gat dat banken

Nadere informatie

Gouden Handdruk, drie verschillende manieren om een ontslagvergoeding te laten uitkeren

Gouden Handdruk, drie verschillende manieren om een ontslagvergoeding te laten uitkeren Gouden Handdruk, drie verschillende manieren om een ontslagvergoeding te laten uitkeren Als u eenmaal recht heeft op een ontslagvergoeding, dan kunt u deze vergoeding in feite op 3 verschillende manieren

Nadere informatie

INFORMATIE BELEGGINGSFONDSEN (NETTO) WERKNEMERS PENSIOEN

INFORMATIE BELEGGINGSFONDSEN (NETTO) WERKNEMERS PENSIOEN INFORMATIE BELEGGINGSFONDSEN (NETTO) WERKNEMERS PENSIOEN Informatie voor werkgevers Ingangsdatum 1 januari 2016 Als uw werknemer niet kiest voor een gegarandeerde uitkering wordt zijn premie belegd. Dit

Nadere informatie

Beleggen op uw manier

Beleggen op uw manier Beleggen op uw manier 2 Professioneel beleggen U wilt uw vermogen snel laten groeien; sneller dan op een spaarrekening. U durft daarbij risico te lopen, maar u houdt wel graag zelf de controle over uw

Nadere informatie

Reverse Exchangeable Notes

Reverse Exchangeable Notes Reverse Exchangeable Notes Achieving more together Commerzbank Reverse Exchangeable Notes 3 Commerzbank Reverse Exchangeable Notes Klassieke Reverse Exchangeable Notes: Vaste coupon & terugbetaling Vaste

Nadere informatie

Hét middellange krediet voor uw bedrijfsinvesteringen.

Hét middellange krediet voor uw bedrijfsinvesteringen. Hét middellange krediet voor uw bedrijfsinvesteringen. Brede kennis en ervaring in zowel de financiële wereld als het ondernemerschap is de basis van het MKBi Groeifonds Geef het mkb de juiste impuls met

Nadere informatie

Cloud Computing: Met HPC in de wolken Ron Trompert

Cloud Computing: Met HPC in de wolken Ron Trompert Cloud Computing: Met HPC in de wolken Ron Trompert Wat is Cloud computing Voorbeelden Cloud Soorten Cloud SaaS (Software as a Service) Software die als een dienst wordt aangeboden, bijv. google calendar,

Nadere informatie

Nieuwsbrief en Modelportefeuille Januari 2013

Nieuwsbrief en Modelportefeuille Januari 2013 Nieuwsbrief en Modelportefeuille Januari 2013 Inleiding Beste D4Y Abonnee, Hierbij vindt u alweer de eerste uitgave van onze nieuwsbrief en model portefeuille van 2013. Het zal u niet zijn ontgaan dat

Nadere informatie

Media Relations. UBS Asset Management noteert 52 ETF's aan de Euronext Amsterdam Stock Exchange

Media Relations. UBS Asset Management noteert 52 ETF's aan de Euronext Amsterdam Stock Exchange Media Relations 27 januari 2016 Persbericht UBS Asset Management noteert 52 ETF's aan de Euronext Amsterdam Stock Exchange UBS is hiermee gelijk goed voor 25% van het totale aantal ETF s genoteerd in Amsterdam

Nadere informatie

In deze nieuwsbrief voor Q2 2014

In deze nieuwsbrief voor Q2 2014 In deze nieuwsbrief voor Q2 2014 Werkloosheid Verenigde Staten - Fed blijft op toneel Rusland eist rol op, p.1. - Aandelen meest kansrijk in 2014, p.2. - Obligaties winnen in Q1 - weinig potentie, p.2.

Nadere informatie

De gemiddelde vermogenskosten en optimale vermogensstructuur

De gemiddelde vermogenskosten en optimale vermogensstructuur Hoofdstuk 5 De gemiddelde vermogenskosten en optimale vermogensstructuur 5.1 Inleiding In de vorige hoofdstukken hebben we het vreemd vermogen en het eigen vermogen van een onderneming besproken. De partijen

Nadere informatie

Marktwaarde van de pensioenverplichtingen in het derde kwartaal gestegen van 16.893 miljoen naar 17.810 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013).

Marktwaarde van de pensioenverplichtingen in het derde kwartaal gestegen van 16.893 miljoen naar 17.810 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013). Kwartaalbericht 2014 Samenvatting Marktwaardedekkingsgraad per 30 september 2014 130,4%, een toename van 0,9%-punt ten opzichte van 30 juni 2014. Over de eerste negen maanden steeg de marktwaardedekkingsgraad

Nadere informatie

Strategy Background Papers

Strategy Background Papers november 2013 Beleggen in vastgoed Huurder of eigenaar, iedereen krijgt in het dagelijkse leven te maken met vastgoed. De meeste eigenaars van een huis zien hun woning meer als een vorm van comfort dan

Nadere informatie

AFM checklist beleggen in vastgoed

AFM checklist beleggen in vastgoed AFM checklist beleggen in vastgoed Inhoudsopgave Hoofdstuk 1 - De belegging... 3 Is er een prospectus en/of financiële bijsluiter beschikbaar voor deze belegging?... 3 Valt de belegging onder het toezicht

Nadere informatie

Kenmerken financiële instrumenten en risico s

Kenmerken financiële instrumenten en risico s Kenmerken financiële instrumenten en risico s Inleiding Aan alle vormen van beleggen zijn risico s verbonden. De risico s zijn afhankelijk van de belegging. Een belegging kan in meer of mindere mate speculatief

Nadere informatie

Financieren anno 2015 BDO M&A - Debt Advisory Strategisch financieringsadvies

Financieren anno 2015 BDO M&A - Debt Advisory Strategisch financieringsadvies Financieren anno 2015 BDO M&A - Debt Advisory Strategisch financieringsadvies drs. Roel van der Sar RC RV Manager Corporate Finance Debt Advisory Introductie drs. Roel van der Sar RC RV Senior Manager

Nadere informatie

VRAGENLIJST BELEGGERSPROFIEL

VRAGENLIJST BELEGGERSPROFIEL VRAGENLIJST BELEGGERSPROFIEL Om de coherentie na te gaan tussen de transacties in financiële instrumenten die u invoert via de bank en uw beleggersprofiel, heeft de bank de verplichting informatie te verzamelen

Nadere informatie

Toelichting beleggingsbeleid Triodos Bank Private Banking

Toelichting beleggingsbeleid Triodos Bank Private Banking Toelichting beleggingsbeleid Triodos Bank Private Banking Heeft u vragen? Neemt u dan telefonisch contact op met Triodos Bank Private Banking via 030 693 65 05. Of stuur een e-mail naar private.banking@triodos.nl.

Nadere informatie

Oudedagsvoorzieningen. LeefVrij

Oudedagsvoorzieningen. LeefVrij Oudedagsvoorzieningen LeefVrij Oudedagsvoorzieningen LeefVrij Uw lijfrenteverzekering komt binnenkort tot uitkering. Daar heeft u jaren premies of een koopsom voor betaald. Nu is de tijd gekomen om ervan

Nadere informatie

Evenwichtig beleggen? Ontdek de juiste balans tussen rendement en risico, zonder dat u ervan wakker hoeft te liggen.

Evenwichtig beleggen? Ontdek de juiste balans tussen rendement en risico, zonder dat u ervan wakker hoeft te liggen. Evenwichtig beleggen? Ontdek de juiste balans tussen rendement en risico, zonder dat u ervan wakker hoeft te liggen. Bent u als belegger op zoek naar rendement én bescherming, zonder de zorgen van het

Nadere informatie

FORTUNA di GENERALI. financiële infofiche levensverzekering voor tak 23. FORTUNA di GENERALI 1

FORTUNA di GENERALI. financiële infofiche levensverzekering voor tak 23. FORTUNA di GENERALI 1 FORTUNA di GENERALI 1 TYPE LEVENSVERZEKERING WAARBORGEN Levensverzekering waarvan het rendement gekoppeld is aan beleggingsfondsen (tak 23). Fortuna di Generali garandeert prestaties bij leven of bij overlijden.

Nadere informatie

Eerstekwartaalcijfers

Eerstekwartaalcijfers Value8 Profiel: Value8 N.V. is een beursgenoteerde onderneming die diensten verleent aan en investeert in kleinere en middelgrote bedrijven. Value8 N.V. richt zich op succesvolle ondernemingen in lange

Nadere informatie

Beleggingsthema s 2016. What a difference a day makes (1975), Dinah Washington

Beleggingsthema s 2016. What a difference a day makes (1975), Dinah Washington Beleggingsthema s 2016 What a difference a day makes (1975), Dinah Washington Inleiding De dagen die in 2015 het verschil maakten, zijn de dagen waarop centrale bankiers uitspraken deden, what a difference

Nadere informatie

Marktwaardedekkingsgraad per 31 maart 2014: 128,6%, een toename van 3,3%-punt ten opzichte van 31 december 2013.

Marktwaardedekkingsgraad per 31 maart 2014: 128,6%, een toename van 3,3%-punt ten opzichte van 31 december 2013. Kwartaalbericht 2014 Samenvatting Marktwaardedekkingsgraad per 31 maart 2014: 128,6%, een toename van 3,3%-punt ten opzichte van 31 december 2013. Meer informatie vindt u op de website. Beleggingsrendement

Nadere informatie

Persbericht. Jaarcijfers 2015 Triodos Investment Management. Triodos Beleggingsfondsen groeien met 19% in 2015

Persbericht. Jaarcijfers 2015 Triodos Investment Management. Triodos Beleggingsfondsen groeien met 19% in 2015 Persbericht Jaarcijfers 2015 Triodos Investment Management Triodos Beleggingsfondsen groeien met 19% in 2015 Zeist, 26 februari 2016 Het totaal aan vermogen van de Triodos beleggingsfondsen is in 2015

Nadere informatie

Persoonlijk profiel. Netto maximale maandelijkse woonlasten Tussen en netto per maand

Persoonlijk profiel. Netto maximale maandelijkse woonlasten Tussen en netto per maand Persoonlijk profiel In het kader van de Wet Financiële toezicht (Wft) leggen wij u een aantal vragen voor die betrekking hebben op uw toekomstverwachtingen en levensstijl. Toekomstperspectief aanvrager

Nadere informatie

Lendico Geld heeft geen bank nodig.

Lendico Geld heeft geen bank nodig. Lendico Geld heeft geen bank nodig. Lendico, de internationale online kredietmarktplaats voor ondernemers en particulieren Wereldwijd kredietnemers en investeerders aan elkaar verbinden Banking is essential,

Nadere informatie

Vastgoed. Sectorcommentaar. ING Investment Office. Publicatiedatum: 5 juni. Door Jan Kleipool, analist van het ING Investment Office

Vastgoed. Sectorcommentaar. ING Investment Office. Publicatiedatum: 5 juni. Door Jan Kleipool, analist van het ING Investment Office ING Investment Office Publicatiedatum: 5 juni Sectorcommentaar Vastgoed Door Jan Kleipool, analist van het ING Investment Office De vooruitzichten voor beursgenoteerd vastgoed zijn volgens ons voor zowel

Nadere informatie

Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder?

Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder? Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder? Zoals u waarschijnlijk weet, is de beurs nog steeds bijzonder nerveus en vooral negatief. De directe aanleiding is de tegenvallende groei in China waar wij

Nadere informatie

Laat uw geld zijn vruchten afwerpen. db Renteportefeuille. n Geniet zorgeloos van regelmatige inkomsten

Laat uw geld zijn vruchten afwerpen. db Renteportefeuille. n Geniet zorgeloos van regelmatige inkomsten db Renteportefeuille Laat uw geld zijn vruchten afwerpen n Geniet zorgeloos van regelmatige inkomsten n Dankzij een veilige, transparante en flexibele oplossing n Kwalitatief voor u beheerd door onze specialisten

Nadere informatie

Financiering van maatschappelijk vastgoed

Financiering van maatschappelijk vastgoed van maatschappelijk vastgoed Naar nieuwe vormen van financiering? Arie van Oord KMVG Congres, 19 april 2011 BNG en maatschappelijk vastgoed Klantgroepen Gemeenten Woningcorporaties Zorginstellingen Onderwijsinstellingen

Nadere informatie

De grootste financiële beslissing in een mensenleven

De grootste financiële beslissing in een mensenleven De grootste financiële beslissing in een mensenleven 1 520.000.000.000,- ( 520 mrd) Totale hypotheekschuld van Nederlandse huishoudens Bron: NMa 2 170.000,- De gemiddelde grootte van een hypotheek in Nederland

Nadere informatie

Structured products. September 2014. Index Garantie Notes. Inlegvel VL Index Garantie Note USA 14-19

Structured products. September 2014. Index Garantie Notes. Inlegvel VL Index Garantie Note USA 14-19 Structured products September 2014 Index Garantie Notes 2 De voorwaarden van de VL Index Garantie Note USA 14-19 (de Note ) zijn vermeld in de Definitieve Voorwaarden (de Final Terms ). De Final Terms

Nadere informatie

De internationale vastgoedmarkt

De internationale vastgoedmarkt De internationale vastgoedmarkt Auteur(s): Eichholtz, P.M.A. (auteur) Graaf, N. de (auteur) De auteurs zijn werkzaam bij Global Property Research te Maastricht. Eichholtz is daarnaast verbonden aan de

Nadere informatie

GROEI NAAR VERMOGEN. Gouden Handdruk HOOG RENDEMENT LAGE KOSTEN INFLATIEBESTENDIG

GROEI NAAR VERMOGEN. Gouden Handdruk HOOG RENDEMENT LAGE KOSTEN INFLATIEBESTENDIG GROEI NAAR VERMOGEN Gouden Handdruk HOOG RENDEMENT LAGE KOSTEN INFLATIEBESTENDIG Maak optimaal gebruik van uw ontslagvergoeding U heeft bij uw ontslag een financiële vergoeding gekregen van uw werkgever

Nadere informatie

GROEI NAAR VERMOGEN. Expirerende Lijfrente HOOG RENDEMENT LAGE KOSTEN INFLATIEBESTENDIG

GROEI NAAR VERMOGEN. Expirerende Lijfrente HOOG RENDEMENT LAGE KOSTEN INFLATIEBESTENDIG GROEI NAAR VERMOGEN Expirerende Lijfrente HOOG RENDEMENT LAGE KOSTEN INFLATIEBESTENDIG Zorgeloos genieten van uw pensioen Er komt een moment in uw leven dat u zonder zorgen wilt gaan genieten van uw pensioen.

Nadere informatie

Hoorcollege Directe Belastingen DB II Collegejaar 2014/2015

Hoorcollege Directe Belastingen DB II Collegejaar 2014/2015 Waarom een VBI of een FBI? De VBI en de FBI zijn faciliteiten die collectief belleggen faciliteren. Fiscaal bezien kan je ruwweg - (collectief) beleggen op twee manieren vormgeven. Een belastingplichtige

Nadere informatie

SynVest Expirerende Lijfrente

SynVest Expirerende Lijfrente Producten SynVest Expirerende Lijfrente Uw lijfrente expireert of u wilt uw huidige polis oversluiten? Beleg bij SynVest voor een goed rendement en een gespreid risico. SynVest. Ondernemend vermogen. Zorgeloos

Nadere informatie

Algemene vergadering van Aandeelhouders. 15 mei 2014

Algemene vergadering van Aandeelhouders. 15 mei 2014 Algemene vergadering van Aandeelhouders 15 mei 2014 Agendapunt 2a Bericht van de Raad van Commissarissen Agendapunt 2b Jaarverslag van de Raad van Bestuur over 2013 2013 hoofdpunten Winstherstel in 2013

Nadere informatie

Rendement Certificaten

Rendement Certificaten Rendement Certificaten Een alternatief voor een rechtstreekse belegging in aandelen!* Aantrekkelijk vast rendement, indien de onderliggende waarde boven de rendementgrens blijft handelen Ook kans op een

Nadere informatie

ESJ Accountants & Belastingadviseurs

ESJ Accountants & Belastingadviseurs ESJ Accountants & Belastingadviseurs Het beheren van vermogen in Nederland en België Juni 2013 Maurice de Clercq Programma 1. Inleiding 2. Nederland 3. België 4. Synthese Nederland/ België 5. Conclusie

Nadere informatie

Kans op Amerikaanse dubbele dip is klein

Kans op Amerikaanse dubbele dip is klein Kans op Amerikaanse dubbele dip is klein De Verenigde Staten gaan meestal voorop bij het herstel van de wereldeconomie. Maar terwijl een gerenommeerd onderzoeksburo recent verklaarde dat de Amerikaanse

Nadere informatie

Uw optimale mix van verzekeren en beleggen

Uw optimale mix van verzekeren en beleggen Uw optimale mix van verzekeren en beleggen 2 Het voordeel van beleggen Wilt u graag geld achter de hand hebben om bijvoorbeeld een reis te maken of als aanvulling op het pensioen? Dan kunt u natuurlijk

Nadere informatie

ING Private Banking Het gaat om uw vermogen

ING Private Banking Het gaat om uw vermogen ING Private Banking Het gaat om uw vermogen ING Private Banking Het gaat om uw vermogen 3 De koers van uw vermogen 4 Beleggen bij ING Private Banking 6 Het gaat om uw vermogen U heeft een aanzienlijk vermogen

Nadere informatie

Structured products. September 2014. Index Garantie Notes. Inlegvel VL Index Garantie Note AEX 14-20

Structured products. September 2014. Index Garantie Notes. Inlegvel VL Index Garantie Note AEX 14-20 Structured products tember 2014 Index Garantie Notes 2 De VL Index Garantie Note AEX 14-20 (de Note ) wordt uitgegeven onder het Basis Prospectus van het Structured Note Programme ter waarde van 2 miljard

Nadere informatie

Beleggen in grond onder woningen. Aankondiging Beleggingsmaatschappij Grondfonds. Grondfonds

Beleggen in grond onder woningen. Aankondiging Beleggingsmaatschappij Grondfonds. Grondfonds Beleggingsmaatschappij Grondfonds Aankondiging maart 2011 Beleggingsmaatschappij Grondfonds is een initiatief van Annexum Deze aankondiging bevat een beknopte weergave van het aanbod en kan daardoor niet

Nadere informatie

ING Dynamic Mix Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen

ING Dynamic Mix Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen ING Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen Zoekt u een aantrekkelijke manier voor vermogensopbouw zonder veel omkijken? Dan zijn de ING Fondsen wellicht iets voor u. ING Fondsen als een moderne,

Nadere informatie

HEDGEFONDSEN EN PRIVATE EQUITY IN NEDERLAND

HEDGEFONDSEN EN PRIVATE EQUITY IN NEDERLAND HEDGEFONDSEN EN PRIVATE EQUITY IN NEDERLAND samenvatting Prof. dr. A. de Jong Dr. P. J.G. Roosenboom Prof. dr. M.J.C.M. Verbeek Drs. P. Verwijmeren RSM Erasmus University, Rotterdam 4 oktober 2007 Dit

Nadere informatie

Hoofdstuk 12. Vreemd vermogen op lange termijn. Een lening (schuld) met een looptijd van langer dan een jaar. We bespreken 3 verschillende leningen:

Hoofdstuk 12. Vreemd vermogen op lange termijn. Een lening (schuld) met een looptijd van langer dan een jaar. We bespreken 3 verschillende leningen: www.jooplengkeek.nl Vreemd vermogen op lange termijn Een lening (schuld) met een looptijd van langer dan een jaar. We bespreken 3 verschillende leningen: 1. Onderhandse lening. 2. Obligatie lening. 3.

Nadere informatie

T T A M. Vandaag lijken aandelen volgens TreeTop Asset Management absoluut en relatief goedkoop.

T T A M. Vandaag lijken aandelen volgens TreeTop Asset Management absoluut en relatief goedkoop. T T A M Een vermogen 249 keer verhogen sinds 1900 Ondanks twee wereldconflicten en de grote crisis van de jaren dertig, verhoogde de reële waarde (na inflatie) van een globale aandelenportefeuille 249

Nadere informatie

Robeco Emerging Conservative Equities

Robeco Emerging Conservative Equities INVESTMENT OPPORTUNITY oktober 2013 Voor professionals INTERVIEW MET PORTFOLIO MANAGER PIM VAN VLIET Robeco Emerging Conservative Equities Beleggen in opkomende markten met een lagere kans op grote koersdalingen.

Nadere informatie

Einddatumgericht Beleggen

Einddatumgericht Beleggen Allianz Nederland Levensverzekering N.V. Einddatumgericht Beleggen Allianz DGA Pakket Einddatumgericht Beleggen Bouwen aan een goed pensioen betekent voor u een afweging maken tussen rendement en risico.

Nadere informatie

Michiel Verbeek, januari 2013

Michiel Verbeek, januari 2013 Michiel Verbeek, januari 2013 1 2 Eens of oneens? De bankiers zijn schuldig aan de kredietcrisis. De huidige economische crisis is het gevolg van de kredietcrisis van 2008. Als een beurshandelaar voor

Nadere informatie

Oefenopgaven Hoofdstuk 8A

Oefenopgaven Hoofdstuk 8A Oefenopgaven Hoofdstuk 8A Opgave 1 1. Welke vormen van dividend kunnen worden onderscheiden? 2. Een NV heeft in 2013 in maanden januari, april en juli per keer 0,34 aan dividend uitgekeerd. Het totale

Nadere informatie

E F F E C T U E E L. augustus 2011-18. Slachtoffer van eigen succes? Hilaire van den Bergh

E F F E C T U E E L. augustus 2011-18. Slachtoffer van eigen succes? Hilaire van den Bergh E F F E C T U E E L augustus 2011-18 Slachtoffer van eigen succes? Hilaire van den Bergh Hilaire van den Bergh werkt bij BCS Vermogensbeheer B.V. te Rotterdam. De inhoud van deze publicatie schrijft hij

Nadere informatie

RFM Regulated Fund Management BV Registratiedocument (als bedoeld in artikel 4:48 lid 1 Wet op het financieel toezicht)

RFM Regulated Fund Management BV Registratiedocument (als bedoeld in artikel 4:48 lid 1 Wet op het financieel toezicht) RFM Regulated Fund Management BV Registratiedocument (als bedoeld in artikel 4:48 lid 1 Wet op het financieel toezicht) I Gegevens betreffende de werkzaamheden van de beheerder RFM Regulated Fund Management

Nadere informatie

VERMOGENS BEHEER HYPOTHEEK UW HYPOTHEEK EN BELEGGINGEN IN PROFESSIONELE HANDEN

VERMOGENS BEHEER HYPOTHEEK UW HYPOTHEEK EN BELEGGINGEN IN PROFESSIONELE HANDEN VERMOGENS BEHEER HYPOTHEEK UW HYPOTHEEK EN BELEGGINGEN IN PROFESSIONELE HANDEN VERMOGENS BEHEER HYPOTHEEK UW HYPOTHEEK EN BELEGGINGEN IN PROFESSIONELE HANDEN Vermogen opbouwen op een comfortabele manier:

Nadere informatie

Einddatumgericht Beleggen

Einddatumgericht Beleggen Allianz Nederland Levensverzekering N.V. Einddatumgericht Beleggen Een goede balans tussen rendement en risico Einddatumgericht Beleggen Bouwen aan een goed pensioen betekent voor u een afweging maken

Nadere informatie

NN Dynamic Mix Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen

NN Dynamic Mix Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen NN Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen Zoekt u een aantrekkelijke manier voor vermogensopbouw zonder veel omkijken? Dan zijn de NN Fondsen wellicht iets voor u. NN Fondsen als een moderne, heldere

Nadere informatie

VERVANGENDE FONDSEN VOOR DE BLACKROCK FUNDS OF ISHARES

VERVANGENDE FONDSEN VOOR DE BLACKROCK FUNDS OF ISHARES ONDERZOEK NAAR VERVANGENDE FONDSEN VOOR DE BLACKROCK FUNDS OF ISHARES NOVEMBER 2014 Met dank aan: Naar aanleiding van het besluit van BlackRock om per 31 december 2014 de Funds of ishares op te heffen

Nadere informatie

Limited Speeders. Achieving more together

Limited Speeders. Achieving more together Limited Speeders Achieving more together Limited Speeders: Beleg met een nog grotere hefboom! 3 Limited Speeders: Beleg met een nog grotere hefboom! Werking Limited Speeders Limited Speeders behoren,

Nadere informatie

MRE Montirius Real Estate BV

MRE Montirius Real Estate BV Rentebetaling per maand Couponrente 8% per jaar MRE Montirius Real Estate BV Woning Obligatie I Investeren in Nederlands vastgoed in de Randstad Montirius Real Estate BV speelt in op de kansen in de huidige

Nadere informatie

Leiderschap in Turbulente Tijden

Leiderschap in Turbulente Tijden De Mindset van de Business Leader Leiderschap in Turbulente Tijden Onderzoek onder 175 strategische leiders Maart 2012 Inleiding.. 3 Respondenten 4 De toekomst 5 De managementagenda 7 Leiderschap en Ondernemerschap

Nadere informatie

2014 KPMG Advisory N.V

2014 KPMG Advisory N.V 02 Uitbesteding & assurance 23 Overwegingen bij uitbesteding back- en mid-office processen van vermogensbeheer Auteurs: Alex Brouwer en Mark van Duren Is het zinvol voor pensioenfondsen en fiduciair managers

Nadere informatie

Portefeuillekeuze voor lange-termijn beleggers met liquiditeitsrisico's. Joost Driessen 26 maart 2013

Portefeuillekeuze voor lange-termijn beleggers met liquiditeitsrisico's. Joost Driessen 26 maart 2013 Portefeuillekeuze voor lange-termijn beleggers met liquiditeitsrisico's Joost Driessen 26 maart 2013 Illiquide assets voor lange-termijn beleggers? David Swensen, CIO Yale endowment: "Accepting illiquidity

Nadere informatie

Crowd funding: innovatieve financieringsvorm maakt onstuitbare opmars

Crowd funding: innovatieve financieringsvorm maakt onstuitbare opmars Crowd funding: innovatieve financieringsvorm maakt onstuitbare opmars Ondernemingen komen sinds de bankencrisis moeilijk, of helemaal niet meer aan krediet. Grote bedrijven kunnen dat probleem oplossen

Nadere informatie