Halfjaarverslag per 30 juni 2014 TRANSPARANT N.V. BEVEK

Maat: px
Weergave met pagina beginnen:

Download "Halfjaarverslag per 30 juni 2014 TRANSPARANT N.V. BEVEK"

Transcriptie

1 Halfjaarverslag per 30 juni 2014 TRANSPARANT N.V. BEVEK Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal naar Belgisch Recht met meerdere compartimenten Instelling voor Collectieve Beleggingen in beleggingen die de voorwaarden van de Richtlijn vervullen Geen enkele inschrijving mag worden aanvaard op basis van dit verslag. Inschrijvingen zijn slechts geldig als ze worden uitgevoerd op basis van het huidige uitgifteprospectus, samen met het recentste jaarverslag en recentste halfjaarverslag als dat recenter is dan het jaarverslag.

2 INHOUDSOPGAVE 1 Organisatie van de BEVEK Beheersverslag Startdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment Beursnotering Informatie aan de aandeelhouders Algemeen overzicht van de markten Krachtlijnen van het beleggingsbeleid Benchmark Tijdens het boekjaar gevoerd beleid Toekomstig beleid Risicoklasse Bestemming van de resultaten Balans Resultatenrekening Samenvatting van de regels Wisselkoersen Samenstelling van de activa en kerncijfers Samenstelling van de activa op 30/06/ Wijzigingen in de samenstelling van de activa van Transparant Balance Bedrag van de verbintenissen of nominale waarde Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de nettoinventariswaarde Rendementscijfers Kosten Toelichting bij de financiële staten

3 1 Organisatie van de BEVEK Maatschappelijke zetel Kasteelpleinstraat 44 te 2000 Antwerpen Oprichtingsdatum 15 september 1999 Raad van bestuur Voorzitter Dhr. Jean-Paul Vermeire, bestuurder Dierickx, Leys & Cie. Bestuurders Mevr. Monique Leys, lid raad van bestuur van Dierickx, Leys & Cie effectenbank N.V., effectieve leider. Dhr. Dirk Declerq, gedelegeerd bestuurder Merit Capital N.V. Beursvennootschap. Meligunis bvba, vertegenwoordigd door de zaakvoerder dhr Eric Stevens. Dhr. Willem van Dyck, geen beroep. Dhr. Werner Wuyts, vermogensbeheerder Dierickx, Leys & Cie, effectieve leider. Dhr. Samuel Melis, Independant Consultant, onafhankelijk bestuurder. Type van beheer beheervennootschap Capfi Delen Asset Management nv Jan Van Rijswijcklaan Antwerpen Raad van Bestuur Dhr.Jacques Delen, voorzitter Dhr.Paul De Winter, bestuurder Dhr.Thierry Maertens, bestuurder Dhr.Michel Vandenkerckhove, effectieve leider Dhr.Patrick François, effectieve leider Dhr.Antoine de Séjournet de Rameignies, bestuurder Dhr.Philippe de Spirlet, bestuurder Dhr.Christian Callens, bestuurder Mevr.Monique Leys, bestuurder Dhr.Gregory Swolfs, effectieve leider Dhr.Chris Bruynseels, effectieve leider Commissaris : Ernst & Young bedrijfsrevisoren bcbva, vertegenwoordigd door de heer Pierre Vanderbeek. Commissaris, erkende revisor KPMG, Prins Boudewijnlaan 24 D, 2550 Kontich vertegenwoordigd door Dhr. E. Clinck. Bewaarder Dierickx, Leys & Cie Effectenbank N.V., Kasteelpleinstraat te 2000 Antwerpen Financiële groep die de beleggingsvennootschap promoot Capfi Delen Asset Management nv, Jan Van Rijswijcklaan 178 te 2020 Antwerpen Subdelegatie Dierickx, Leys & Cie Effectenbank N.V., Kasteelpleinstraat te 2000 Antwerpen Merit Capital N.V. Beursvennootschap, Museumstraat 12D te 2000 Antwerpen Leo Stevens & Cie B.V.B.A beursvennootschap Schildersstraat 33 te 2000 Antwerpen Financieel portefeuillebeheer Capfi Delen Asset Management nv, Jan Van Rijswijcklaan 178 te 2020 Antwerpen Subdelegatie Dierickx, Leys Luxembourg., Route d'arlon 247 bte 1, L 1150 Luxembourg. 3

4 Administratief en boekhoudkundig beheer Capfi Delen Asset Management nv, Jan Van Rijswijcklaan 178 te 2020 Antwerpen Financiële dienst Dierickx, Leys & Cie Effectenbank N.V., Kasteelpleinstraat te 2000 Antwerpen Distributeurs Dierickx, Leys & Cie Effectenbank N.V., Kasteelpleinstraat te 2000 Antwerpen Merit Capital N.V. Beursvennootschap, Museumstraat 12D te 2000 Antwerpen Leo Stevens & Cie B.V.B.A beursvennootschap Schildersstraat 33 te 2000 Antwerpen Lijst van de compartimenten Transparant Balance 4

5 2 Beheersverslag 2.1 Startdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment Het compartiment werd gestart op 20 september Initiële inschrijvingsprijs: 1.000,00 EURO 2.2 Beursnotering De aandelen van het compartiment zijn op geen beurs genoteerd. 2.3 Informatie aan de aandeelhouders De Bevek naar Belgisch Recht, TRANSPARANT, werd op 20 september 1999 opgericht als een naamloze vennootschap, en is conform de wet van 3 augustus 2012 betreffende bepaalde vormen van collectief beheer van beleggingsportefeuilles. De statuten van de Bevek werden neergelegd op de Griffie van de Rechtbank van Koophandel te Antwerpen alwaar iedere belangstellende persoon inzage ervan kan nemen of een kopie ervan verkrijgen. De vennootschap is ingeschreven onder nr in het handelsregister. Een uitgebreide samenvatting van de statuten werd gepubliceerd in de bijlage van het Belgisch Staatsblad op 29 september De prospectus, de Essentiële Beleggersinformatie, de halfjaarlijkse verslagen en jaarverslagen zijn verkrijgbaar op de maatschappelijke zetel van de vennootschap. De netto-inventariswaarde, de emissieprijs en de terugbetalingprijs zowel alle berichten aan de houders van de deelbewijzen worden bekendgemaakt in twee Belgische dagbladen zijnde De Tijd en L Echo. Deze gegevens zijn eveneens verkrijgbaar op de maatschappelijke zetel van de vennootschap. Het compartiment Transparant Balance belegt meer dan 25% van zijn activa in schuldinstrumenten zoals bedoeld bij art. 19bis van het WIB92. Bijgevolg zal de belegger een roerende voorheffing van 25% verschuldigd zijn op het deel van de terugkoopwaarde van zijn aandelen dat overeenstemt met de inkomsten die onder de vorm van intresten, meerwaarden of minderwaarden voortkomen van de opbrengsten uit activa die werden belegd in schuldvorderingen. Ook elke natuurlijke persoon die zijn woonplaats in een lidstaat van de EU heeft en die inkomsten ontvangt (interesten, dividenden, meerwaarden, ) van de ICBE TRANSPARANT NV via een uitbetalende instantie die in een andere lidstaat van de EU is gevestigd, moet inlichtingen inwinnen over de wettelijke en reglementaire bepalingen die op hem van toepassing zijn. Gegevens per 30 juni 2014: Asset Test boekjaar 2013: 42,13% Ticker Belgische Roerende Voorheffing TISB KAP BE : 129,0366 Ticker Europese Spaarrichtlijn TIS KAP BE : 43,5251 5

6 2.4 Algemeen overzicht van de markten ECONOMISCHE CONTEXT. De Verenigde Staten. Hoewel de onderliggende economische toestand verbetert kende de Amerikaanse economie toch een moeilijke start van het jaar. Het oosten van de V.S. werd getroffen door bijzonder hard winterweer, wat de economische activiteit afremde. Het westen van de V.S. had dan weer last van ongebruikelijk hoge temperaturen en een uitzonderlijke droogte. De combinatie leidde in het eerste kwartaal tot een naar het jaar omgerekende krimp van de economie van 2,9%. De economie hernam zeker in het tweede kwartaal. De huizenmarkt verbeterde in het tweede kwartaal, de export haalt recordcijfers en het goedkope schaliegas zorgt voor een herindustrialisering van de V.S. Becijferde groeicijfers zijn er bij de opmaak van dit rapport nog niet, maar het zal hoe dan ook niet eenvoudig zijn om, over heel 2014, de voorspelde groei van ongeveer 2,5% te halen. Europa. Dankzij een zachte winter 2014 en een hardere winter 2013 valt de groeivergelijking voor de eurozone goed mee in het eerste kwartaal. De Duitse economie groeide met 0,8% in het eerste kwartaal. De geopolitieke spanningen, zoals in Oekraïne en het Midden-Oosten, waar extreem islamistische strijders belangrijke delen van Syrië en het olierijke Irak in handen kregen, zorgden voor een afkoeling van de Duitse export. Zonder reeds over cijfers te beschikken is het duidelijk dat de Duitse economie niet of nauwelijks groeide in het tweede kwartaal. Duitsland fungeert al sinds het uitbreken van de crisis begin 2008, als locomotief voor de Europese economie. Ondanks de lichte verbetering die zich economisch aftekende in landen als Spanje en Italië, konden deze landen de rol van Duitsland niet overnemen. De banken in de regio moeten de kapitaalbuffers nog versterken via kapitaalverhogingen, reservering van de winsten en het afstoten van activa. Een andere manier om de balansratio's te verbeteren is het verminderen van de kredietverlening, wat nefast is voor de economie. Grote bedrijven raken, via de uitgifte van obligaties, wel aan het noodzakelijke kapitaal. Het is echter veel slechter gesteld met de KMO's, die voor hun kredietverlening volledig afhangen van de banken. Wie toch aan krediet geraakt, betaalt aanzienlijk meer dan een Duitse KMO. In een poging hieraan te verhelpen wil de Europese Centrale Bank de balansen van (Zuid-Europese) banken de kans geven om kredieten door te schuiven. Hierover meer in de 'Monetair Beleid'. Het zwakke broertje in de eurozone is, met voorsprong, Frankrijk, dat zowel zijn industrie als de dienstensector het afgelopen semester verder zag krimpen. Voorlopig tekent er zich geen beterschap af. Het Verenigd Koninkrijk voerde een streng begrotingsbeleid sinds de start van de financiële crisis, gecombineerd met een uiterst expansief beleid van de Bank of England. Sinds enkele kwartalen plukt het land hiervan de vruchten. De werkloosheidsgraad is spectaculair gedaald, in die mate zelfs dat de centrale bankiers hun communicatie naar de buitenwereld moesten aanpassen. Waar ze voorheen uitgingen van een lange periode van quasi 0%-rente, komen er signalen dat een eerste renteverhoging al voor binnen enkele kwartalen is. Azië. De economische groei lag in het eerste semester lager dan we de laatste decennia gewoon waren in de regio. Voor een deel was dat nog te wijten aan de uitverkoop van activa die vorig jaar op gang kwam nadat toenmalig voorzitter van de Amerikaanse centrale bank, Ben Bernanke, aankondigde dat het bijdrukken van Amerikaanse dollars niet eeuwig kon doorgaan. Hierop ontstond een enorme uitstroom van kapitaal uit de regio, die leidde tot een val van de munt van bijvoorbeeld Indonesië, in combinatie met een stijgende rente en lagere aandelenkoersen. Tegelijk leiden de pogingen van de nieuwe regering en het staatshoofd in China om de corruptie te bestrijden en om de economie minder afhankelijk te maken van de zware industrie door meer te mikken op diensten, tot een lagere groei. Pas in het tweede kwartaal kon de Chinese 6

7 economie, dankzij een soepeler kredietpolitiek, opnieuw iets sneller groeien (7,5% op jaarbasis versus 7,4% op jaarbasis in het eerste kwartaal). MONETAIR BELEID. De eerste helft van 2014 was bijzonder voor het monetaire beleid in de wereld. Er onderscheiden zich twee grote tendensen. In de Angelsaksische wereld (V.S. En V.K.) is de groei betrekkelijk goed te noemen. De groei was voldoende groot om de werkloosheid te drukken tot ongeveer 6%. Langzaam maar zeker trekken de lonen aan, wat voor centrale bankiers een belangrijk ijkpunt is voor de toekomstige inflatie en, bijgevolg, voor het rentebeleid. In de V.S. durfde de Federal Reserve het begin dit jaar dan toch aan effectief minder geld bij te drukken, de zogenaamde tapering van QE3. Om de zes weken verminderde ze het bedrag dat maandelijks bijgedrukt wordt met $10 miljard. Tegen oktober is de afbouw volledig achter de rug. Via gerichte communicatie bereidt de Federal Reserve de publieke opinie voor op een renteverhoging, die er waarschijnlijk pas in het voorjaar van 2015 komt. Ongeveer dezelfde geluiden in het V.K., waar de centrale bankiers door de economie in snelheid genomen worden. De werkloosheid smelt als sneeuw voor de zon en de vastgoedprijzen swingen, vooral in Londen, de pan uit. De raad van bestuur van de Bank of England, die begin dit jaar er nog vanuit ging dat de rente nog meer dan een jaar laag zou blijven, communiceert nu duidelijk dat een rentestijging eerder vroeg dan laat komt. De Japanse centrale bank blijft volop geld creëren, in een poging inflatie uit te lokken. Het voorlopige resultaat is dat de goedkope yen voor importinflatie zorgt en het overschot op de lopende rekening opeet. De consumptie blijft echter aan de lage kant. De Europese Centrale Bank (ECB) gaat met de hoofdrol aan de haal in het eerste semester. Sinds de vergadering van juni hanteert de bank een negatieve depositorente, voor het eerst in de geschiedenis van de euro. Dat betekent dat banken moeten betalen om geld te plaatsen bij de ECB. De boodschap aan de banken is duidelijk: de ECB wil dat ze de beschikbare liquiditeiten uitlenen in de reële economie. Dat is echter makkelijker gezegd dan gedaan. De bankinstellingen in de periferie van de eurozone hebben, o.a. als gevolg van de economische (en vastgoed)crisis die volgde op de financiële crisis, een tekort aan kapitaal. Via reservering van winsten, het afstoten van activiteiten en het verhogen van het kapitaal werken de banken moeizaam aan het herstel van de kredietwaardigheid. Daardoor is er weinig ruimte voor extra leningen aan bedrijven en particulieren. Via een speciaal programma, waarbij herverpakte kredieten aan bedrijven worden opgekocht, wil de ECB opnieuw ruimte creëren op de balansen van de banken om krediet te verlenen en de groei aan te zwengelen. WISSELMARKTEN. In de eerste jaarhelft was er weinig te beleven op de wisselmarkten. De turbulentie van in de tweede jaarhelft van vorig jaar, naar aanleiding van de nakende afbouw van de liquiditeitsinjectie in de V.S., ebde weg in de loop van januari. Vanaf februari lokte de hogere rente en de lagere wisselkoers nieuwe beleggers voor obligaties in munten uit de groeilanden. De Amerikaanse dollar ($ 1,3694) bewoog nauwelijks tegenover de euro, ondanks het feit dat de rente door de ECB begin juni verlaagd werd tot amper 0,15%. Tegelijkertijd bereidt de Federal Reserve de markt voor op het einde van geldcreatie en een eerste mogelijke renteverhoging in de loop van De combinatie is in principe gunstig voor de waarde van de Amerikaanse dollar. Toch bleef de munt stabiel over het eerste semester. OBLIGATIEMARKTEN. De Amerikaanse langetermijnrente kende een forse stijging tussen mei en augustus vorig jaar, nadat de toenmalige voorzitter van de Federal Reserve een vermindering van de geldcreatie in het vooruitzicht stelde. De 10-jarige rente in de V.S. ging hierop van 1,6% naar net iets meer dan 3% en kabbelde rond die niveaus voort tot het einde van jaar. Sinds begin dit jaar vermindert de 7

8 Federal Reserve het bedrag dat er maandelijks aan vers geld bijgedrukt wordt effectief. Terwijl een verminderde liquiditeit volgens de handboeken moet leiden tot een hogere rente, ging de rente op Amerikaans staatspapier opnieuw lager, van 3,03% einde december naar 2,53% einde juni. De 10-jarige Duitse rente steeg vorig jaar in het zog van de Amerikaanse en volgde ook de weg naar beneden in het eerste semester van dit jaar. De rente ging van 1,94% einde vorig jaar naar 1,25% midden dit jaar. De beweging op de langetermijnrente contrasteert met die van de 2-jarige obligaties. De dalende werkloosheidsgraad in de V.S., gecombineerd met de communicatiepolitiek van de nieuwe voorzitter van de Federal Reserve, Janet Yellen, zorgde voor een stijging van de rente op twee jaar tot net geen 0,50%. Daarmee lijkt de markt de eerste renteverhogingen in het komende jaar te verrekenen. De renteverlaging die de ECB doorvoerde had het omgekeerde effect op de Duitse tweejarige rente. Die ging van 0,21% einde vorig jaar naar 0,03%. Beleggers verwachten duidelijk nog een lange periode van zeer lage rente in de eurozone. AANDELENMARKTEN. De overvloed aan liquiditeiten in de wereld dreven de aandelenmarkten sinds 2009 nagenoeg ononderbroken hoger. Deze trend zette zich in de eerste jaarhelft door. Nochtans zorgden oplopende spanningen in Oekraïne en in Syrië en Irak voor voldoende nieuws om het feest te verstoren. De geopolitieke onrust liet zelfs de goudprijs (30/06/2014: $ 1.322) koud. De oprukkende rebellen in Syrië en Irak bedreigden de Iraakse oliebronnen, wat de olieprijs (Brent 30/06/2014: $ 112,37) tot dicht tegen het hoogste punt over het laatste jaar dreef. Een hogere olieprijs heeft zeer negatieve gevolgen voor de wereldeconomie. Maar de toestroom van schalie-olie in de V.S. beperkt de prijsstijging. De resultaten over 2013, die in het eerste kwartaal van 2014 gepubliceerd werden, voldeden grotendeels aan de verwachtingen. In de zoektocht naar rendement kozen beleggers voor sectoren die stabiele tot stijgende dividenden kunnen betalen. De nutssector won opnieuw aan populariteit. De farmaceutische sector, die sinds enkele jaren herontdekt werd, ging op zijn elan door. (Europese) bedrijven met een belangrijk deel van hun activiteiten in Azië hadden het moeilijk vanwege de zwakte van de munten van de groeilanden. Diepcyclische sectoren zoals de mijnbouw of de staalindustrie hadden het moeilijk, als gevolg van een combinatie van een lagere groei en een stijgend aanbod. De financiële sector, die in 2012 en 2013 tot de betere op de aandelenmarkt behoorde, verloor een stuk van zijn elan in de eerste jaarhelft. In Europa gingen de beurzen uit de kern van de eurozone enkele procenten hoger (bijv. Eurostoxx-50: + 3,84%). De Italiaanse (+ 12%) en Spaanse (+ 10%) beurzen profiteerden uitgesproken van de rente- en spreaddaling. In de V.S. was de S&P-500 een uitschieter, met een stijging van 7,21%. De Dow Jones Industrial beperkte de stijging tot 1,51%. 8

9 2.5 Krachtlijnen van het beleggingsbeleid Transparant schikt zich naar de Europese Richtlijn van en heeft derhalve een grote vrijheid in de keuze van effecten en beurzen. Transparant Balance is te karakteriseren als een compartiment dat in bekende internationale aandelen en obligaties belegt op basis van een lange termijnvisie. Transparant heeft tot doel een hoge meerwaarde te bereiken, rekening houdend met de principes van de risicospreiding. Wanneer de aandelenbeurzen geen duidelijke tendens vertonen, kan er voor ongeveer de helft van het vermogen in obligaties belegd worden. Sinds de oprichting is er iets meer dan de helft van het vermogen in aandelen belegd 2.6 Benchmark Er wordt geen Benchmark gevolgd. 2.7 Tijdens het boekjaar gevoerd beleid De portefeuille is samengesteld uit aandelen en obligaties. Sporadisch maakt de beheerder gebruik van opties en futures om de aandelenportefeuille te optimaliseren. 72% van de portefeuille is euro belegd. De 28% in andere munten is voornamelijk in Amerikaanse dollar (9%), Britse pond (7%), Noorse kroon (4%)en Zwitserse frank (4%) belegd. De Zweedse kroon (2%) en tot slot de Canadese en de Hong Kong dollar (ieder ca 1%) vervolledigen de rij. Via de aandelenkeuze is de portefeuille veel mondialer gespreid dan de 72% in euro doen vermoeden. Veel van de bedrijven in portefeuille hebben wereldwijd activiteiten. Aandelen en vastgoedbevaks samen maakten 49% van de totale portefeuille uit, tegen 57% op 31 december De aandelenportefeuille werd afgebouwd omdat de waardering van aandelen flink is opgelopen de laatste jaren. Het verwachte rendement van aandelen voor de komende jaren daalde van ca 9% gemiddeld op jaarbasis in 2011 naar amper 5,5% op het einde van het eerste semester. De extra vergoeding die een belegger ontvangt bovenop de kunstmatig laag gehouden risicovrije rente nam, als gevolg hiervan, sterk af. Zonder aandelen volledig de rug toe te keren, besliste de beheerder wel om het risico in de totale portefeuille te verminderen. Enerzijds gebeurde dit door het aandelenpercentage terug te dringen, anderzijds door de positie in minder volatiele vastgoedbevaks en -aandelen op te drijven en door te kiezen voor aandelen die traditioneel minder sterk bewegen dan de gehele aandelenmarkt (lagebeta-aandelen). In januari vervielen de laatste putopties op de S&P-500, die de portefeuille afdekten tegen een daling die er niet kwam. Verder in het semester maakte de beheerder geen gebruik van opties en futures. Het gewicht van de obligatieportefeuille steeg van 40% einde 2013 naar 45% einde juni. Gezien de extreem lage rente op obligaties van zeer hoge kwaliteit, zoals staatsleningen van de kernlanden van de eurozone of uitgiftes van supranationale organisaties, besloot de beheerder om vooral bedrijfsobligaties te kopen en een aantal kortlopende obligaties van hoge kwaliteit te verkopen omdat het restrendement zeer beperkt was. De helft van de obligatieportefeuille heeft minstens een A-rating. Ongeveer een kwart van de obligatieportefeuille heeft een rating lager dan A en een ander kwart heeft geen rating. Voor elke obligatie in portefeuille onderzoekt de beheerder de kans op faillissement aan de hand van het onderzoek naar de kwaliteit van de balans en de historische resultaten van het bedrijf in kwestie. Een onderzoek naar een rating kost veel geld en managementtijd, wat een hele reeks bedrijven, vooral middelgrote, liever vermijden. Hun lokale naambekendheid is voldoende groot, zodat de extra rente die ze moeten betalen, omdat er geen rating is, niet opweegt tegen de kosten om een rating te laten bepalen. 9

10 De gemiddelde gewogen looptijd, ook de duration genaamd, is gestegen tot iets meer dan drie en een half jaar. Transparant Balance haalde een return van 4,38% 2.8 Toekomstig beleid De financiële markten zitten in moeilijker vaarwater. De extreem lage rente laat weinig ruimte om nog lager te gaan. In de zoektocht naar rendement zijn ook bedrijfsobligaties en vastgoed duur geworden. Over de eerste jaarhelft presteerde de aandelenmarkt andermaal goed. De traditionele terugval van 10% tot 15% bleef voorlopig uit. De hogere waardering, de toenemende geopolitieke spanningen, de verminderde liquiditeitsinjectie in de VS kunnen wegen op de markt. Het is belangrijk dat de bedrijfsresultaten aan de verwachten blijven voldoen. Bij het begin van het tweede semester is de beheerder voorzichtiger dan in het begin van het jaar. Aandelen en vastgoedbevaks samen maken minder dan 50% van de totale portefeuille uit, in afwachting van een duidelijke correctie op de markt. De beheerder kiest voor een obligatieportefeuille van degelijke kwaliteit met een beperkte duration (3 tot 5 jaar). De volledige inventaris en een wekelijks commentaar van de beheerder zijn te vinden op Risicoklasse De waarde van een recht van deelneming kan stijgen of dalen en de belegger kan minder terugkrijgen dan hij heeft ingelegd. Overeenkomstig Verordening 583/2010 is een synthetische risico- en opbrengstindicator bepaald. Deze geeft een cijfermatige aanduiding van de mogelijke opbrengst van het compartiment, maar ook van het bijhorende risico, berekend in de uitdrukkingsmunt van het compartiment. De indicator weerspiegelt de volatiliteit van het compartiment en wordt geformuleerd als een cijfer tussen 1 en 7. Hoe hoger het cijfer, hoe hoger de mogelijke opbrengst, maar ook hoe moeilijker voorspelbaar dit rendement. Ook hogere verliezen zijn mogelijk. Het laagste cijfer betekent niet dat de belegging volledig risicoloos is. Wel wijst het erop dat, vergeleken met hogere cijfers, dit product normaal een lager, maar eveneens beter voorspelbaar rendement zal bieden. De synthetische risico- en opbrengstindicator wordt geregeld geëvalueerd en kan dus verlaagd of verhoogd worden op basis van gegevens uit het verleden. Gegevens uit het verleden zijn niet altijd een betrouwbare aanwijzing voor opbrengst en risico in de toekomst. Het meest recente cijfer van de indicator is terug te vinden in de Essentiële Beleggersinformatie onder de afdeling risico- en opbrengstprofiel. Het compartiment bevindt zich in risicoklasse 4 op een schaal van 1 tot Bestemming van de resultaten Het resultaat wordt gekapitaliseerd omdat er geen distributie-deelbewijzen bestaan. 10

11 3 Balans Afdeling 1. - Balansschema 30/06/14 30/06/13 in EUR in EUR TOTAAL NETTO ACTIEF , ,20 I Vaste activa 0,00 0,00 A. Oprichtings- en organisatiekosten B. Immateriële vaste activa C. Materiële vaste activa II Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten , ,60 A. Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties , ,29 b. Andere schuldinstrumenten b.1. Met "embedded" financiële derivaten b.2.zonder "embedded" financiële derivaten B. Geldmarktinstrumenten , ,50 C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen , ,27 b. ICB's met een vast aantal rechten van deelneming , ,50 c. Andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren D. Andere effecten E. ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming F. Financiële derivaten j. Op deviezen i. Optiecontracten (+/-) ii. Termijncontracten (+/-) , ,00 iii. Swapcontracten (+/-) iv. Andere (+/-) m. Op financiële indexen i. Optiecontracten (+/-) ,04 ii. Termijncontracten (+/-) iii. Swapcontracten (+/-) iv. Andere (+/-) III Vorderingen en schulden op méér dan één jaar 0,00 0,00 A. Vorderingen B. Schulden IV Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar , ,91 A. Vorderingen a. Te ontvangen bedragen , ,11 b. Fiscale Tegoeden , ,80 c. Collateral d. Andere B. Schulden a. Te betalen bedragen (-) b. Fiscale schulden (-) c. Ontleningen (-) d. Collateral (-) e. Andere (-) V Deposito's en liquide middelen , ,42 A. Banktegoeden op zicht , ,42 a, beheerde futuresrekening B. Banktegoeden op termijn C. Andere VI Overlopende rekeningen , ,27 A. Over te dragen kosten B. Verkregen opbrengsten , ,40 C. Toe te rekenen kosten (-) , ,13 D. Over te dragen opbrengsten (-) TOTAAL EIGEN VERMOGEN , ,20 A. Kapitaal , ,82 B. Deelneming in het resultaat , ,53 C. Overgedragen resultaat D. Resultaat van het boekjaar (halfjaar) , ,91 11

12 Afdeling 2. - Posten buiten-balansstelling I Zakelijke zekerheden (+/-) 0,00 0,00 A. Collateral a. Effecten/geldmarktinstrumenten b. Liquide middelen/deposito's B. Andere zakelijke zekerheden (+/-) a. Effecten/geldmarktinstrumenten b. Liquide middelen/deposito's II Onderliggende waarden van optiecontracten en warrants (+) 0, ,00 A. Gekochte optiecontracten en warrants ,00 B. Verkochte optiecontracten en warrants III Notionele bedragen van de termijncontracten (+) , ,17 A. Gekochte termijncontracten B. Verkochte termijncontracten , ,17 IV Notionele bedragen van de swapcontracten (+) 0,00 0,00 A. Gekochte swapcontracten B. Verkochte swapcontracten V Notionele bedragen van andere financiële derivaten (+) 0,00 0,00 A. Gekochte contracten B. Verkochte contracten VI Niet-opgevraagde bedragen op aandelen 0,00 0,00 VII Verbintenissen tot verkoop wegens cessie-retrocessie 0,00 0,00 VIII Verbintenissen tot terugkoop wegens cessie-retrocessie 0,00 0,00 IX Uitgeleende financiële instrumenten 0,00 0,00 12

13 4 Resultatenrekening 30/06/14 30/06/13 in EUR in EUR Afdeling 3. - Schema van de resultatenrekening I Waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden , ,11 A. Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties , ,59 b. Andere schuldinstrumenten b.1. Met "embedded" financiële derivaten b.2. Zonder "embedded" financiële derivaten B. Geldmarktinstrumenten , ,00 C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen , ,64 b. ICB's met een vast aantal rechten van deelneming , ,50 c. Andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren D. Andere effecten E. ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming F. Financiële derivaten m. Op financiële indexen i. Optiecontracten ii. Termijncontracten -775, ,66 iii. Swapcontracten iv. Andere G. Vorderingen, deposito's, liquide middelen en schulden H. Wisselposities en -verrichtingen a. Financiële derivaten i. Optiecontracten ii. Termijncontracten , ,12 iii. Swapcontracten iv. Andere b. Andere wisselposities- en verrichtingen , ,98 II Opbrengsten en kosten van de beleggingen , ,78 A. Dividenden , ,49 B. Interesten (+/-) a. Effecten en geldmarktinstrumenten , ,13 b. Deposito's en liquide middelen c. Collateral (+/-) C. Intresten ingevolge ontleningen (-) D. Swapcontracten E. Roerende voorheffingen (-) a. Van Belgische oorsprong ,17 b. Van buitenlandse oorsprong , ,84 F. Andere opbrengsten van beleggingen III Andere opbrengsten 0,00 0,00 A. Vergoeding tot dekking van de kosten van verwerving en realisatie van de activa, tot ontmoediging van uittredingen en tot dekking van leveringskosten B. Andere IV Exploitatiekosten , ,98 A. Verhandelings-en leveringskosten betreffende beleggingen (-) , ,28 B. Financiële kosten (-) C. Vergoeding van de bewaarder (-) , ,22 D. Vergoeding van de beheerder (-) a. Financieel beheer , ,78 b. Administratief- en boekhoudkundig beheer , ,50 c. Commerciële vergoeding , ,96 E. Administratiekosten (-) F. Oprichtings- en organisatiekosten (-) G. Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen (-) H. Diensten en diverse goederen (-) , ,55 I. Afschrijvingen en voorzieningen voor risico's en kosten (-) J. Taksen , ,39 K. Andere kosten (-) , ,30 Opbrengsten en kosten van het boekjaar (halfjaar) , ,80 SUBTOTAAL II + III + IV AA , ,80 13

14 V Winst (verlies) uit de gewone bedrijfsuitoefening , ,91 vóór belasting op het resultaat VI Belastingen op het resultaat VII Resultaat van het boekjaar (halfjaar) , ,91 Afdeling 4. - Resultaatverwerking I. Te bestemmen winst (te verwerken verlies) , ,91 a. Overgedragen winst (overgedragen verlies) van het vorige boekjaar b. Te bestemmen winst (te verwerken verlies) van het boekjaar , ,91 c. Ontvangen deelnemingen in het resultaat (uitgekeerde deelnemingen in het resultaat) II. (Toevoeging aan) onttrekking aan het kapitaal 0,00 0,00 III. Over te dragen winst (over te dragen verlies) 0,00 0,00 IV. (Dividenduitkering) 0,00 0,00 14

15 5 Samenvatting van de regels De waardering van de activa, passiva en resultatenrekening van de vennootschap, opgedeeld per compartiment, gebeurt volgens het Koninklijk Besluit van tien november tweeduizend en zes op de boekhouding, de jaarrekening en de periodieke verslagen van bepaalde openbare instellingen voor collectieve belegging met een veranderlijk aantal rechten van deelneming en wordt als volgt vastgesteld: a) Voor vermogensbestanddelen waarvoor een actieve markt bestaat die functioneert door toedoen van derde financiële instellingen die een doorlopende notering waarborgen van bied en laatkoersen, wordt de op die markt gevormde actuele biedkoers weerhouden voor de waardering, voor vermogensbestanddelen die op een actieve markt worden verhandeld zonder toedoen van financiële instellingen wordt de slotkoers weerhouden voor de waardering aan reële waarde; b) Indien de actuele bied- of laatkoers niet beschikbaar is, wordt de prijs van de meest recente transactie weerhouden voor de waardering aan reële waarde op voorwaarde dat de economische omstandigheden niet wezenlijk zijn gewijzigd sinds de transactie; c) Indien er voor een bepaald vermogensbestanddeel wel een georganiseerde of onderhandse markt bestaat doch deze markt niet actief is en de koersen die er zich vormen niet representatief zijn voor de reële waarde, of indien er voor een bepaald vermogensbestanddeel geen georganiseerde of onderhandse markt bestaat, wordt voor de waardering aan reële waarde de actuele reële waarde van soortgelijke vermogensbestanddelen waarvoor een actieve markt bestaat weerhouden, mits deze reële waarde wordt aangepast rekening houdend met de verschillen tussen de gelijkaardige vermogensbestanddelen; d) Indien er geen reële waarde voor een bepaald vermogensbestanddeel bestaat, wordt de reële waarde bepaald a.h.v. andere waarderingstechnieken, mits deze technieken rekening houden met het maximaal gebruik van de marktgegevens, consistent zijn met de algemene aanvaarde economische methodes voor de waardering van financiële instrumenten en op regelmatige basis worden geijkt en de validiteit wordt getest d.m.v het gebruik van prijzen van actuele markttransacties. Tevens dient er rekening gehouden worden met hun onzeker karakter op grond van het risico dat de betrokken tegenpartijen hun verplichtingen niet zouden nakomen; e) Onverminderd de verwerking van de gelopen intresten worden de volgende activa gewaardeerd tegen hun nominale waarde na aftrek van de daarop toegepaste waardeverminderingen en inmiddels verrichte terugbetalingen: 1) tegoeden op zicht op kredietinstellingen 2) verplichtingen in rekening-courant tegenover kredietinstellingen 3) op korte termijn te ontvangen en te betalen bedragen, andere dan Ten aanzien van kredietinstellingen 4) fiscale tegoeden en schulden 5) andere schulden f) Vorderingen op termijn die niet belichaamd zijn in verhandelbare effecten of geldmarktinstrumenten, worden gewaardeerd tegen hun reële waarde. g) Uitstaande optiecontracten op aandelen en op aandelenindexen worden gewaardeerd op basis van de reële waarde van hun premies. De verschillen die voortvloeien uit de waardeschommelingen van deze premies, worden in de resultatenrekening als nietverwezenlijkte waardevermindering of niet-verwezenlijkte waardevermeerdering geboekt. Bij uitoefening van het optiecontract of warrant worden de premies ingeschreven als onderdeel van de aan -of verkoopprijs van de onderliggende effecten. Bij aflopen van het contract zonder uitoefening wordt de oorspronkelijke betaalde of ontvangen waarde van de premie als verwezenlijkte waardevermindering of verwezenlijkte waardevermeerdering geboekt. De onderliggende waarden van optiecontracten en warrants dienen te worden opgenomen in de posten buiten-balansstelling. 15

16 h) Termijncontracten, zoals futures, forward rate agreements en exchange rate agreements, dienen als volgt te worden verwerkt; De notionele bedragen van deze contracten dienen in de posten buiten-balansstelling te worden opgenomen. Onder notioneel bedrag van een future dient te worden verstaan, de contractgrootte (lotsize) vermenigvuldigd met enerzijds de overeengekomen aan- of verkoopwaarde van het onderliggende instrument en anderzijds het aantal gekochte of verkochte contracten. Dit bedrag wordt aangepast in de posten buiten-balansstelling bij wijziging van het aantal futures-contracten. De waardeschommelingen (variation margin) worden enerzijds in de resultatenrekening en anderzijds in de balans opgenomen in de desbetreffende posten die onderverdeeld worden in functie van het onderliggende instrument. De waarborgdeponeringen inzake futures (initial margin) zijn financiële zekerheden en dienen aldus geboekt en gewaardeerd te worden. Om de waarde van het netto-actief te bepalen, wordt de aldus verkregen waardering verminderd met de verplichtingen van de Vennootschap. 5.1 Wisselkoersen 30/06/ /06/ EUR USD 1,3658 USD 1,3080 CHF 1,2156 CHF 1,2338 GBP 0,80150 GBP 0,85720 CAD 1,4589 CAD 1,3714 HKD 10,5858 HKD 10,1477 SEK 9,1762 SEK 8,7773 NOK 8,4035 NOK 7,

17 6 Samenstelling van de activa en kerncijfers 6.1 Samenstelling van de activa op 30/06/14 A. Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties % in bezit fonds % Portefeuille % Nettoactief Benaming Hoeveelheid Valuta Koers Evaluatie PRIVE 3M CO (EUR) 1,875% EUR 103,2780% ,00 1,12% 1,02% ADECCO INT FIN (EUR) 2,75% EUR 106,1870% ,00 0,58% 0,53% AMPLIFON SPA (EUR) 4,875% EUR 107,2130% ,00 0,58% 0,53% ANDRITZ AG (EUR) 3,875% EUR 109,3000% ,00 1,18% 1,08% ARCELORMITTAL (EUR) 3% EUR 101,4220% ,00 0,55% 0,50% ARCELORMITTAL (EUR)10.625% EUR 117,0240% ,00 0,32% 0,29% BK NED GEMEENT (CAD) 2,375% CAD 101,8700% ,63 1,51% 1,39% CAMPARI MILANO (EUR) 4,5% EUR 110,9420% ,00 0,60% 0,55% DEXIA MUNICIPAL AGENCY 3,125% EUR 103,3900% ,00 1,12% 1,03% ENEL SPA (EUR) 4,75% EUR 113,5540% ,00 0,61% 0,56% ENI SPA (EUR) 4% EUR 114,7710% ,00 0,62% 0,57% FREEPORT-MC C& (USD) 3,1% USD 100,7280% ,28 0,56% 0,51% HEIDELCEMENT F (EUR) 3,25% EUR 104,7650% ,50 0,85% 0,78% HUHTAMAKI OYJ (EUR) 3,375% EUR 105,1610% ,00 0,57% 0,52% KESKO OYJ (EUR) 2,75% EUR 102,9200% ,00 0,56% 0,51% NED WATERSCHAPBK(EUR) 3,375% EUR 104,8850% ,00 1,14% 1,04% NESTLE HOLDING (NOK) 2,5% NOK 102,0440% ,35 1,97% 1,81% NORDEA BANK AB (EUR) VAR 04-PERP EUR 83,1460% ,34 1,06% 0,97% NYRSTAR (EUR) 5,375% EUR 98,9370% ,00 1,18% 1,08% PERNOD-RICARD (EUR) 4,875% EUR 107,1260% ,00 0,58% 0,53% PETROBRAS (EUR) 3,75% EUR 104,6090% ,00 1,13% 1,04% PLASTIC OMNIUM (EUR) 2,875% EUR 104,4020% ,00 1,13% 1,04% RALLYE SA (EUR) 4% EUR 103,6130% ,00 0,79% 0,72% SIEMENS FINAN (EUR) 1,75% EUR 103,4240% ,00 0,56% 0,51% SIXT AG (EUR) 2% EUR 99,4400% ,00 1,08% 0,99% SKF AB (EUR) 2,375% EUR 105,0450% ,00 0,57% 0,52% STRABAG SE (EUR) 4,25% EUR 111,2100% ,00 0,90% 0,83% TIETO OYJ (EUR) 2,875% EUR 102,9110% ,00 0,56% 0,51% TOTAL CAP INTL (EUR) 2,125% EUR 105,2830% ,00 1,14% 1,04% UCB SA (EUR) 4,125% EUR 110,6340% ,00 0,60% 0,55% VILMORIN ET CO (EUR) 2,375% EUR 102,0140% ,00 1,10% 1,01% VOESTALPINE AG (EUR) 4,75% EUR 110,5200% ,00 1,20% 1,10% Totaal ,10 28,02% 25,67% 0 0,0000 0,00 0,00% 0,00% % in bezit fonds % Portefeuille % Nettoactief Benaming Hoeveelheid Valuta Koers Evaluatie STAAT BTPS I/L (EUR) 2,1% EUR 123,0769% ,00 1,33% 1,22% BTPS I/L (EUR) 2,1% EUR 111,8870% ,00 1,21% 1,11% EFSF (EUR) 2,75% EUR 105,3200% ,00 1,14% 1,05% EUROPEAN INVT (SEK) 2,625% SEK 104,2560% ,16 2,46% 2,25% FRANCE O.A.T.I (EUR) 1,3% EUR 117,5609% ,00 1,27% 1,17% FRANCE O.A.T.I 1% / EUR 121,0306% ,00 1,31% 1,20% ITALY GOV'T (EUR) Var EUR 101,4360% ,00 1,10% 1,01% KFW (NOK) 2,875% NOK 102,4560% ,31 2,38% 2,18% OLO 61 4,25% EUR 122,1300% ,00 1,32% 1,21% Totaal ,47 13,53% 12,40% B. Geldmarktinstrumenten % in bezit fonds % Portefeuille % Nettoactief Benaming Hoeveelheid Valuta Koers Evaluatie PRIVE BEKAERT CORP (EUR) 4,125% EUR 101,7580% ,24 0,31% 0,28% DELHAIZE (EUR) 5,625% EUR 100,0000% ,00 0,27% 0,25% PFIZER INC (EUR) 4,75% EUR 102,0260% ,00 0,28% 0,25% PUBLICIS GROUP (EUR) 4,25% EUR 102,7030% ,00 0,56% 0,51% RABOBANK (EUR) 3% EUR 101,6590% ,00 1,10% 1,01% UCB SA (EUR) 5,75% EUR 102,0190% ,00 0,55% 0,51% Totaal ,24 3,06% 2,81% 17

18 % in bezit fonds % Portefeuille % Nettoactief Benaming Hoeveelheid Valuta Koers Evaluatie STAAT CADES 3.625% EUR 102,8350% ,00 1,11% 1,02% CHINA (EUR) 4,25% EUR 100,8010% ,40 0,26% 0,24% EIB (EUR) 2,5% EUR 102,4850% ,00 1,11% 1,02% OLO 56 3,50% EUR 102,5400% ,00 2,22% 2,04% Totaal ,40 4,71% 4,31% C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen Benaming Hoeveelheid Valuta Koers Evaluatie % in bezit fonds % Portefeuille % Nettoactief AALBERTS INDUSTRIES NV EUR 23, ,00 1,50% 1,37% ABERDEEN ASSET MGMT PLC GBP 4, ,44 2,02% 1,85% ACCELL GROUP EUR 14, ,02 0,43% 0,39% ACKERMANS & VAN HAAREN EUR 92, ,00 2,79% 2,56% AMERICAN INTERNATIONAL GROUP USD 54, ,19 1,67% 1,53% APACHE CORP USD 100, ,71 1,99% 1,83% APPLE INC USD 92, ,23 0,23% 0,21% BASF SE (Reg) EUR 85, ,00 1,66% 1,52% BUWOG AG EUR 14, ,00 1,68% 1,54% CHRISTIAN DIOR EUR 145, ,00 0,16% 0,14% DANONE EUR 54, ,48 1,24% 1,14% ELIA SYSTEM OPERATOR SA/NV EUR 36, ,00 1,94% 1,78% FIRST PACIFIC CO HKD 8, ,98 1,51% 1,38% KONINKLIJKE DSM NV EUR 53, ,27 1,71% 1,56% LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUI EUR 140, ,00 1,52% 1,40% LYONDELLBASELL INDU-CL A USD 97, ,29 1,70% 1,56% MEDTRONIC INC USD 63, ,66 1,67% 1,53% NATIONAL GRID PLC GBP 8, ,91 1,59% 1,46% NATIONALE BANK VAN BELGIE 235 EUR 3.495, ,00 0,89% 0,82% NESTLE SA REG CHF 68, ,79 2,30% 2,10% OCCIDENTAL PETROLEUM CORP USD 102, ,24 1,71% 1,57% PUBLICIS GROUPE EUR 61, ,00 1,54% 1,41% QUALCOMM INC USD 79, ,79 1,76% 1,61% RECKITT BENCKISER GROUP PLC GBP 51, ,31 1,72% 1,58% ROLLS-ROYCE HOLDINGS PLC GBP 10, ,60 1,66% 1,52% SCHNEIDER ELECTRIC SE EUR 68, ,00 1,71% 1,57% SIPEF SA EUR 62, ,00 1,55% 1,42% SOFINA EUR 84, ,00 2,67% 2,44% STRYKER CORP USD 84, ,33 1,25% 1,15% SWATCH GROUP PORT CHF 535, ,87 1,62% 1,49% VINCI SA EUR 54, ,00 1,77% 1,63% VOLKSWAGEN AG-PREF EUR 191, ,00 1,66% 1,52% Totaal ,11 50,84% 46,58% b. ICB's met een vast aantal rechten van deelneming niet richtlijn 2009/65/EG - FSMA Benaming Hoeveelheid Valuta Koers Evaluatie % in bezit fonds % Portefeuille % Nettoactief AEDIFICA EUR 50, ,00 0,3178% 1,75% 1,60% RETAIL ESTATES EUR 64, ,00 0,1715% 0,87% 0,80% Totaal ,00 2,62% 2,40% 18

19 F. Financiële derivaten j. Op deviezen ii. Termijncontracten (+/-) Benaming Hoeveelheid Valuta Koers Evaluatie % in bezit fonds % Portefeuille % Nettoactief VERK.TERMIJN USD 06/02/ EUR 0, ,00-2,78% -2,54% Totaal ,00-2,78% -2,54% Overzicht Totaal % Totaal portefeuille ,32 91,62% R/C bij Dierickx, Leys & C ,15 5,31% Overige vorderingen en schulden ,04 2,82% Andere ,80 0,25% Totale netto inventariswaarde ,31 100,00% Geografische en sectorale spreiding Sectorale spreiding Banken 0,82% Cash 5,83% Consumptie 7,85% Energie 3,39% Bonds 45,19% Farma 2,68% Financieel 3,39% Holding 6,38% Industrie 12,51% Media 1,41% Nutsvoorzieningen 3,23% Technologie 3,39% Vastgoed 2,40% Verzekeringen 1,53% 100,00% Geografische spreiding België 22,88% China 0,24% Duitsland 6,21% Frankrijk 16,56% Finland 1,54% Hong Kong 1,38% Italie 5,55% Luxemburg 2,62% Nederland 10,41% Oostenrijk 4,55% Supranationaal 3,27% U.S.A. 13,30% Verenigd Koningrijk 6,41% Zweden 1,49% Zwitserland 3,59% 100,00% 19

20 6.2 Wijzigingen in de samenstelling van de activa van Transparant Balance omloopsnelheid Semester 1 Aankopen ,13 Verkopen ,66 Totaal ,79 Inschrijvingen ,21 Terugbetalingen ,70 Totaal ,91 Referentiegemiddelde van het totale netto-vermogen ,68 Rotatie 45,72% gecorrigeerde omloopsnelheid Semester 1 Aankopen ,13 Verkopen ,66 Totaal ,79 Inschrijvingen ,21 Terugbetalingen ,70 Totaal ,91 Referentiegemiddelde van het totale netto-vermogen Verhouding activa zonder deposito's en liquide middelen tov totale nettovermogen ,68 91,62% Gecorrigeerde rotatie 42,54% De tabel hierboven toont het halfjaarlijkse en jaarlijkse kapitaalvolume van de in de portefeuille uitgevoerde transacties. Dit volume (verbeterd voor de som van de inschrijvingen en de terugbetalingen) wordt ook vergeleken met het gemiddelde netto-actief (rotatie) aan het begin en het einde van het trimester. Een cijfer dat de 0% benadert, impliceert dat de transacties tijdens een bepaalde periode uitsluitend in functie van de inschrijvingen en de terugbetalingen zijn uitgevoerd. Een negatief percentage toont aan dat de inschrijvingen en terugbetalingen slechts weinig of, in voorkomend geval, helemaal geen transacties in de portefeuille teweeg hebben gebracht. De gedetailleerde lijst van de tijdens het boekjaar uitgevoerde transacties kan gratis worden ingekeken bij Dierickx, Leys & Cie Effectenbank NV met zetel te 2000 Antwerpen, Kasteelpleinstraat 44, die instaat voor de financiële dienst. 6.3 Bedrag van de verbintenissen of nominale waarde In effecten Valuta In valuta In EUR Lot-size VERKOOP TERMIJN USD/EUR 6/2/ USD , , ,49 20

21 6.4 Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Periode Evolutie van het aantal deelbewijzen in omloop Jaar Inschrijvingen Terugbetalingen Einde periode Kap. Kap. Kap /06/ Periode Bedragen ontvangen en betaald door het compartiment in EUR Jaar Inschrijvingen Terugbetalingen Kap. Kap , , , ,62 30/06/ , ,70 Periode Netto-Inventariswaarde op einde periode in EUR Jaar van het van één deelbewijs compartiment kap , , , ,74 30/06/ , , Rendementscijfers 1 jaar 3 jaar 5 jaar 10 jaar Compartiment 9,09% 4,05% 6,98% 5,09% Rendementscijfers per 30 juni Het betreft de evolutie van de netto-inventariswaarde op jaarbasis en zonder kosten (van inschrijving en terugbetaling). Rendementen uit het verleden bieden geen enkele garantie voor de toekomst en houden geen rekening met eventuele fusies. 6.6 Kosten Totale kostenpercentage (TKP): 1,29% over het boekjaar 2013 Bovenstaand percentage wordt berekend op basis van de opgelopen kosten gedurende het boekjaar. De volgende kosten zijn niet in het TKP opgenomen: - de transactiekosten - rentebetalingen op aangegane leningen - betalingen uit hoofde van financiële derivaten - provisies en kosten die rechtstreeks door de belegger worden betaald - bepaalde voordelen, zoals soft commissions. Fee-Sharing: De vergoeding van het beheer van de beleggingsportefeuille van 0,09% betaald door Transparant bevek NV aan de beheervennootschap Capfi Delen Asset Management wordt door Capfi Delen Asset Management gedeeld met Dierickx, Leys Luxembourg S.A., die 5/9de van de vergoeding zal ontvangen. 21

22 6.7 Toelichting bij de financiële staten Buiten het ter zake wettelijke bepaalde, houdt het compartiment geen rekening voor wat betreft sociale, ethische en milieuaspecten. 22

Halfjaarverslag per 30 juni 2014 TRANSPARANT B N.V. BEVEK

Halfjaarverslag per 30 juni 2014 TRANSPARANT B N.V. BEVEK Halfjaarverslag per 30 juni 2014 TRANSPARANT B N.V. BEVEK Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal naar Belgisch Recht met meerdere compartimenten Instelling voor Collectieve Beleggingen in effecten

Nadere informatie

INTERBEURS HERMES PENSIOENFONDS

INTERBEURS HERMES PENSIOENFONDS Halfjaarverslag per 30 juni 2014 INTERBEURS HERMES PENSIOENFONDS Belgisch Pensioenspaarfonds Gemeenschappelijk beleggingsfonds met een veranderlijk aantal rechten van deelneming die belegt in effecten

Nadere informatie

Jaarverslag per 31 december 2014 TRANSPARANT B N.V. BEVEK. Beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal

Jaarverslag per 31 december 2014 TRANSPARANT B N.V. BEVEK. Beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal Jaarverslag per 31 december 2014 TRANSPARANT B N.V. BEVEK Beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal Openbare Alternatieve Instelling voor Collectieve Belegging naar Belgisch Recht in effecten en

Nadere informatie

Resultatenrekening. B. Andere

Resultatenrekening. B. Andere Resultatenrekening I. Waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden A. Obligaties en andere schuldinstrumenten a) Obligaties C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a)

Nadere informatie

Halfjaarverslag per 30 juni 2013 TRANSPARANT N.V. BEVEK

Halfjaarverslag per 30 juni 2013 TRANSPARANT N.V. BEVEK Halfjaarverslag per 30 juni 2013 TRANSPARANT N.V. BEVEK Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal naar Belgisch Recht met meerdere compartimenten Instelling voor Collectieve Beleggingen in beleggingen

Nadere informatie

F.VAN LANSCHOT BANKIERS (BELGIE) BEVEK N.V.

F.VAN LANSCHOT BANKIERS (BELGIE) BEVEK N.V. Jaarverslag per 30 juni 2008 F.VAN LANSCHOT BANKIERS (BELGIE) BEVEK N.V. BEVEK Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal naar Belgisch Recht met meerdere compartimenten Instelling voor Collectieve

Nadere informatie

Jaarverslag per 31 december 2014 TRANSPARANT N.V. BEVEK

Jaarverslag per 31 december 2014 TRANSPARANT N.V. BEVEK Jaarverslag per 31 december 2014 TRANSPARANT N.V. BEVEK Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal naar Belgisch Recht met meerdere compartimenten Instelling voor Collectieve Beleggingen in beleggingen

Nadere informatie

INTERBEURS HERMES PENSIOENFONDS

INTERBEURS HERMES PENSIOENFONDS Jaarverslag per 31 december 2014 INTERBEURS HERMES PENSIOENFONDS Belgisch Pensioenspaarfonds Gemeenschappelijk beleggingsfonds met een veranderlijk aantal rechten van deelneming die belegt in effecten

Nadere informatie

Halfjaarverslag per 30 juni 2015 TRANSPARANT N.V. BEVEK

Halfjaarverslag per 30 juni 2015 TRANSPARANT N.V. BEVEK Halfjaarverslag per 30 juni 2015 TRANSPARANT N.V. BEVEK Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal naar Belgisch Recht met meerdere compartimenten Instelling voor Collectieve Beleggingen in beleggingen

Nadere informatie

Belgische bijlage bij het uitgifteprospectus

Belgische bijlage bij het uitgifteprospectus Belgische bijlage bij het uitgifteprospectus Dexia Bonds Beleggingsvennootschap conform Richtlijn 85/611/EEG 69, route d Esch, L 2953 Luxemburg Beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal naar Luxemburgs

Nadere informatie

De Commissie is voornemens de toepassing van haar aanbeveling te gepaste tijde te evalueren.

De Commissie is voornemens de toepassing van haar aanbeveling te gepaste tijde te evalueren. Juli 2003 Aanbeveling van de Commissie voor het Bank- en Financiewezen over de voorstelling en de inhoud van de jaarverslagen en de halfjaarlijkse verslagen die de instellingen voor collectieve belegging

Nadere informatie

Jaarverslag per 31 december 2013 TRANSPARANT N.V. BEVEK

Jaarverslag per 31 december 2013 TRANSPARANT N.V. BEVEK Jaarverslag per 31 december 2013 TRANSPARANT N.V. BEVEK Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal naar Belgisch Recht met meerdere compartimenten Instelling voor Collectieve Beleggingen in beleggingen

Nadere informatie

Belgische bijlage bij het uitgifteprospectus

Belgische bijlage bij het uitgifteprospectus Belgische bijlage bij het uitgifteprospectus December 2009 DB PLATINUM Beleggingsvennootschap conform Richtlijn 85/611/EEG Route d Esch 69, L-1470 Luxembourg De informatie die in deze bijlage bij het prospectus

Nadere informatie

Belgische bijlage bij het uitgifteprospectus

Belgische bijlage bij het uitgifteprospectus Belgische bijlage bij het uitgifteprospectus April 2010 TRIODOS SICAV I sicav naar Luxemburgse recht conform Richtlijn 85/611/EEG Route D Esch, 69, 1470 Luxemburg LUXEMBURG De informatie die in deze bijlage

Nadere informatie

Belgische bijlage bij het uitgifteprospectus

Belgische bijlage bij het uitgifteprospectus Belgische bijlage bij het uitgifteprospectus Dexia Total Return II Gemeenschappelijk Beleggingsfonds conform Richtlijn 85/611/EEG 136, route d Arlon, L 1150 Luxemburg Gemeenschappelijk Beleggingsfonds

Nadere informatie

Halfjaarverslag per 30 juni 2017 TRANSPARANT B N.V. BEVEK. Beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal

Halfjaarverslag per 30 juni 2017 TRANSPARANT B N.V. BEVEK. Beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal Halfjaarverslag per 30 juni 2017 TRANSPARANT B N.V. BEVEK Beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal Openbare Alternatieve Instelling voor Collectieve Belegging naar Belgisch Recht in effecten en

Nadere informatie

Halfjaarverslag per 30 juni 2016 TRANSPARANT B N.V. BEVEK. Beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal

Halfjaarverslag per 30 juni 2016 TRANSPARANT B N.V. BEVEK. Beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal Halfjaarverslag per 30 juni 2016 TRANSPARANT B N.V. BEVEK Beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal Openbare Alternatieve Instelling voor Collectieve Belegging naar Belgisch Recht in effecten en

Nadere informatie

Antwerpen Mortsel Sint-Martens-Latem

Antwerpen Mortsel Sint-Martens-Latem Transparant B Bond Beheersvennootschap: Capfi Delen Asset Management NV Een compartiment van de Belgische bevek TRANSPARANT B (ICB) Compartimentsbeschrijving Het fonds belegt in vastrentende effecten met

Nadere informatie

Halfjaarverslag per 30 juni 2018 TRANSPARANT B N.V. BEVEK. Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal naar Belgisch recht

Halfjaarverslag per 30 juni 2018 TRANSPARANT B N.V. BEVEK. Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal naar Belgisch recht Halfjaarverslag per 30 juni 2018 TRANSPARANT B N.V. BEVEK Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal naar Belgisch recht Openbare Instelling voor Collectieve Belegging die voldoen aan de Richtlijn

Nadere informatie

Compartiment ACTIVE FIX NEW MARKETS

Compartiment ACTIVE FIX NEW MARKETS Compartiment ACTIVE FIX NEW MARKETS BELANGRIJK BERICHT: In toepassing van artikel 236 2 alinea 5 van de wet van 20 juli 2004 betreffende bepaalde vormen van collectief beheer van beleggingsportefeuilles,

Nadere informatie

Antwerpen Mortsel Sint-Martens-Latem

Antwerpen Mortsel Sint-Martens-Latem Transparant B Equity Een compartiment van de Belgische bevek TRANSPARANT B (ICB) Beheersvennootschap: Capfi Delen Asset Management NV Compartimentsbeschrijving Het compartiment heeft tot doel een zo hoog

Nadere informatie

Antwerpen Mortsel Sint-Martens-Latem

Antwerpen Mortsel Sint-Martens-Latem Transparant B Equity Een compartiment van de Belgische bevek TRANSPARANT B (ICB) Beheersvennootschap: Capfi Delen Asset Management NV Compartimentsbeschrijving Het compartiment heeft tot doel een zo hoog

Nadere informatie

N.V. VAN LANSCHOT BEVEK

N.V. VAN LANSCHOT BEVEK Jaarverslag per 30 juni 2014 N.V. VAN LANSCHOT BEVEK BEVEK Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal naar Belgisch Recht met meerdere compartimenten Instelling voor Collectieve Beleggingen in effecten

Nadere informatie

BKCP INVEST BKCP Bonds

BKCP INVEST BKCP Bonds BKCP INVEST BKCP Bonds Vereenvoudigd prospectus Informatie betreffende de bevek Naam BKCP INVEST Oprichtingsdatum 2 oktober 2000 Bestaansduur Onbeperkt Lidstaat waar de bevek haar statutaire zetel heeft

Nadere informatie

Halfjaarverslag per 30 juni 2013 C+F N.V. BEVEK. Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal naar Belgisch Recht met meerdere compartimenten

Halfjaarverslag per 30 juni 2013 C+F N.V. BEVEK. Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal naar Belgisch Recht met meerdere compartimenten Halfjaarverslag per 30 juni 2013 C+F N.V. BEVEK Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal naar Belgisch Recht met meerdere compartimenten Instelling voor Collectieve Beleggingen in effecten en liquide

Nadere informatie

TreeTop Portfolio SICAV

TreeTop Portfolio SICAV B E H E E R S M A A T S C H A P P I J T r e e T o p A s s e t M a n a g e m e n t S. A. 12, Rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxemburg TreeTop Portfolio SICAV Beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal

Nadere informatie

Dierickx Leys Fund II DBI

Dierickx Leys Fund II DBI Klasse Deelbewijzen ISIN Datum NIW C Kapitalisatie 1 BE6306087204 30/04/2019 1 002,71 Dierickx Leys Fund II DBI C Distributie 2 BE6306088210 30/04/2019 1 002,71 Een compartiment van de Belgische bevek

Nadere informatie

Compartiment ACTIVE FIX EURO EQUITIES

Compartiment ACTIVE FIX EURO EQUITIES Compartiment ACTIVE FIX EURO EQUITIES BELANGRIJK BERICHT: In toepassing van artikel 236 2 alinea 5 van de wet van 20 juli 2004 betreffende bepaalde vormen van collectief beheer van beleggingsportefeuilles,

Nadere informatie

Werkprogramma statistieken (ISA 800)

Werkprogramma statistieken (ISA 800) Bijlage 2 Circulaire _2011_06-2 dd. 14 februari 2011 Werkprogramma statistieken (ISA 800) Toepassingsveld: Openbare instellingen voor collectieve belegging naar Belgisch recht met een veranderlijk aantal

Nadere informatie

BELGISCHE BIJLAGE BIJ HET UITGIFTEPROSPECTUS SAINT-HONORE INDE

BELGISCHE BIJLAGE BIJ HET UITGIFTEPROSPECTUS SAINT-HONORE INDE BELGISCHE BIJLAGE BIJ HET UITGIFTEPROSPECTUS SAINT-HONORE INDE Gemeenschappelijk beleggingsfonds (GBF) naar Frans recht overeenkomstig de Richtlijn 85/611/EEG 47, rue du Faubourg Saint-Honoré, 75401 Parijs,

Nadere informatie

Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012

Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012 Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012 De obligatiemarkten werden in het derde kwartaal vooral beïnvloed door de ingrepen van de Europese Centrale Bank (ECB). Aan het begin van het kwartaal bleven aanvankelijk

Nadere informatie

Stichting Fondsenbeheer Spoorwegmuseum. Jaarrapport 2015

Stichting Fondsenbeheer Spoorwegmuseum. Jaarrapport 2015 Stichting Fondsenbeheer Spoorwegmuseum Jaarrapport 2015 Inhoudsopgave Pagina Verslag van het bestuur 2 Doelstelling van de Stichting 2 Economie en financiële markten 2 Beleggingsbeleid Portefeuille 2 Stortingen

Nadere informatie

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013 Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013 Gedurende het slotkwartaal van 2013 heeft de ECB ervoor gekozen om het monetaire beleid verder te verruimen. De reden hiervoor was onder meer een verrassend lage

Nadere informatie

Boekhouding OFP / IBP

Boekhouding OFP / IBP Boekhouding OFP / IBP 27 maart 2014 Harold François Agenda Algemene boekhouding Boekhouding OFP/IBP 2 Agenda Algemene boekhouding Boekhouding OFP/IBP 3 Boekhoudkundige verplichtingen Wet dd. 17/07/1975

Nadere informatie

Halfjaarverslag per 30 juni 2016 TRANSPARANT N.V. BEVEK

Halfjaarverslag per 30 juni 2016 TRANSPARANT N.V. BEVEK Halfjaarverslag per 30 juni 2016 TRANSPARANT N.V. BEVEK Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal naar Belgisch Recht met meerdere compartimenten Instelling voor Collectieve Beleggingen in beleggingen

Nadere informatie

Oktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur :

Oktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur : Oktober 2015 Macro & Markten 1. Rente en conjunctuur : VS Zoals al aangegeven in ons vorig bulletin heeft de Amerikaanse centrale bank FED de beleidsrente niet verhoogd. Maar goed ook, want naderhand werden

Nadere informatie

N.V. Transparant BELEGGINGSVENNOOTSCHAP MET VERANDERLIJK KAPITAAL INSTELLING VOOR COLLECTIEVE BELEGGINGEN

N.V. Transparant BELEGGINGSVENNOOTSCHAP MET VERANDERLIJK KAPITAAL INSTELLING VOOR COLLECTIEVE BELEGGINGEN N.V. Transparant BELEGGINGSVENNOOTSCHAP MET VERANDERLIJK KAPITAAL NAAR BELGISCH RECHT MET MEERDERE COMPARTIMENTEN INSTELLING VOOR COLLECTIEVE BELEGGINGEN IN BELEGGINGEN DIE VOLDOEN AAN DE RICHTLIJN 2009/65/EG

Nadere informatie

INTERBEURS HERMES PENSIOENFONDS

INTERBEURS HERMES PENSIOENFONDS Jaarverslag per 31 december 2012 INTERBEURS HERMES PENSIOENFONDS Belgisch Pensioenspaarfonds Gemeenschappelijk beleggingsfonds met een veranderlijk aantal rechten van deelneming die belegt in effecten

Nadere informatie

Interbeurs Hermes Pensioenfonds

Interbeurs Hermes Pensioenfonds Interbeurs Hermes Pensioenfonds Beheersvennootschap: Capfi Delen Asset Management NV Compartimentsbeschrijving Het Interbeurs Hermes Pensioenfonds is een grote effectenportefeuille, omvattend aandelen

Nadere informatie

Halfjaarverslag per 30 juni 2014 N.V. LS VALUE BEVEK. Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal naar Belgisch Recht

Halfjaarverslag per 30 juni 2014 N.V. LS VALUE BEVEK. Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal naar Belgisch Recht Halfjaarverslag per 30 juni 2014 N.V. LS VALUE BEVEK Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal naar Belgisch Recht Instelling voor Collectieve Beleggingen In Effekten en liquide middelen Geen enkele

Nadere informatie

Enkelvoudige jaarrekening

Enkelvoudige jaarrekening De hierna opgenomen verkorte jaarrekening is de jaarrekening van Bank Degroof Petercam nv waarvan de maatschappelijke zetel in de Nijverheidsstraat 44 te 1040 Brussel gevestigd is. Deze jaarrekening werd

Nadere informatie

VIVIUM DYNAMIC FUND FACT SHEET 30 september 2017

VIVIUM DYNAMIC FUND FACT SHEET 30 september 2017 FACT SHEET 30 september 2017 Beleggingsbeleid De beheerdoelstelling van dit compartiment stemt overeen met een hoog risiconiveau in vergelijking met de beurs- en obligatiemarkten. De activa van dit compartiment

Nadere informatie

Vereenvoudigd prospectus: compartiment KBC BONDS CAPITAL FUND

Vereenvoudigd prospectus: compartiment KBC BONDS CAPITAL FUND Vereenvoudigd prospectus: compartiment KBC BONDS CAPITAL FUND i) Informatie over de sicav KBC BONDS (1) Beknopte voorstelling van de sicav KBC BONDS Oprichtingsdatum: 20 december 1991 Lidstaat van statutaire

Nadere informatie

Stijging toegevoegde waarde in lijn met stijging volumes van 11% Stijging ebitda met meer dan 15% Stijging Resultaat na belasting met meer dan 40%

Stijging toegevoegde waarde in lijn met stijging volumes van 11% Stijging ebitda met meer dan 15% Stijging Resultaat na belasting met meer dan 40% Stijging toegevoegde waarde in lijn met stijging volumes van 11% Stijging ebitda met meer dan 15% Stijging Resultaat na belasting met meer dan 40% Toegenomen verlies Airolux Verder verhoging dividend Kerncijfers

Nadere informatie

Compartiment ACTIVE FIX TOP EUROPEAN SECTORS

Compartiment ACTIVE FIX TOP EUROPEAN SECTORS Compartiment ACTIVE FIX TOP EUROPEAN SECTORS BELANGRIJK BERICHT: In toepassing van artikel 236 2 alinea 5 van de wet van 20 juli 2004 betreffende bepaalde vormen van collectief beheer van beleggingsportefeuilles,

Nadere informatie

Referentiemunt van de sicav: KBL European Private Bankers SA Ernst & Young; 7, Parc d Activité Sydrall, L-5365 Munsbach

Referentiemunt van de sicav: KBL European Private Bankers SA Ernst & Young; 7, Parc d Activité Sydrall, L-5365 Munsbach Vereenvoudigd prospectus: compartiment KBC BONDS CORPORATES EURO i) Informatie over de sicav KBC BONDS (1) Beknopte voorstelling van de sicav KBC BONDS Oprichtingsdatum: 20 december 1991 Lidstaat van statutaire

Nadere informatie

BNP Paribas B Institutional I Equity EMU D

BNP Paribas B Institutional I Equity EMU D BNP Paribas B Institutional I Equity EMU D Vereenvoudigd prospectus Informatie betreffende de bevek Naam BNP Paribas B Institutional I Oprichtingsdatum 26 april 1991 Bestaansduur Onbeperkt Lidstaat waar

Nadere informatie

Stichting Fondsenbeheer Spoorwegmuseum. Jaarrapport 2017

Stichting Fondsenbeheer Spoorwegmuseum. Jaarrapport 2017 Stichting Fondsenbeheer Spoorwegmuseum Jaarrapport 2017 Inhoudsopgave Pagina Verslag van het bestuur 2 Doelstelling van de Stichting 2 Economie en financiële markten 2 Beleggingsbeleid Portefeuille 2 Stortingen

Nadere informatie

HALFJAARVERSLAG 31 december 2013 DEGROOF NAAMLOZE VENNOOTSCHAP. Overeenkomstig de Europese ICBE richtlijn 2009/65/EEG ( UCIT IV )

HALFJAARVERSLAG 31 december 2013 DEGROOF NAAMLOZE VENNOOTSCHAP. Overeenkomstig de Europese ICBE richtlijn 2009/65/EEG ( UCIT IV ) HALFJAARVERSLAG 31 december 2013 DEGROOF NAAMLOZE VENNOOTSCHAP Beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal naar Belgisch recht met verschillende compartimenten Overeenkomstig de Europese ICBE richtlijn

Nadere informatie

Halfjaarverslag per 30 juni 2013 N.V. LS VALUE BEVEK. Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal naar Belgisch Recht met meerdere compartimenten

Halfjaarverslag per 30 juni 2013 N.V. LS VALUE BEVEK. Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal naar Belgisch Recht met meerdere compartimenten Halfjaarverslag per 30 juni 2013 N.V. LS VALUE BEVEK Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal naar Belgisch Recht met meerdere compartimenten Instelling voor Collectieve Beleggingen In Effekten

Nadere informatie

Essentiële beleggersinformatie

Essentiële beleggersinformatie Essentiële beleggersinformatie Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit Fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld

Nadere informatie

INTERBEURS HERMES PENSIOENFONDS

INTERBEURS HERMES PENSIOENFONDS Halfjaarverslag per 30 juni 2017 INTERBEURS HERMES PENSIOENFONDS Belgisch Pensioenspaarfonds Gemeenschappelijk beleggingsfonds met een veranderlijk aantal rechten van deelneming die belegt in effecten

Nadere informatie

FSMA_2018_01-1 dd. 19/12/2017. Aard van de waarden

FSMA_2018_01-1 dd. 19/12/2017. Aard van de waarden FSMA_2018_01-1 dd. 19/12/2017 Instellingen voor bedrijfspensioenvoorziening Aard van de waarden A. REGLEMENTAIRE ACTIVA 3 Code Boekwaarde 1 Affectatiewaarde 2 EURO EURO 1. Obligaties en andere schuldinstrumenten

Nadere informatie

Belgische bijlage bij het uitgifteprospectus April 2010

Belgische bijlage bij het uitgifteprospectus April 2010 Belgische bijlage bij het uitgifteprospectus April 2010 ARGENTA-FUND De vennootschap ARGENTA-FUND (hierna "de vennootschap" genoemd) is een beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal ("SICAV") met

Nadere informatie

Van Lieshout & Partners Nieuwsbrief 3 e kwartaal Bron: Reuters

Van Lieshout & Partners Nieuwsbrief 3 e kwartaal Bron: Reuters In onze eerste nieuwsbrief nieuwe stijl willen wij terugblikken op het afgelopen kwartaal, lichten wij ons beleggingsbeleid nader toe en uiteraard geven wij onze visie op de financiële markten. Terugblik

Nadere informatie

Belgische bijlage bij het uitgifteprospectus 4 januari 2010

Belgische bijlage bij het uitgifteprospectus 4 januari 2010 Belgische bijlage bij het uitgifteprospectus 4 januari 2010 ARGENTA FUND OF FUNDS De vennootschap ARGENTA FUND OF FUNDS (hierna de vennootschap genoemd) is een beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal

Nadere informatie

Hermes Pensioenfonds BELGISCH PENSIOENSPAARFONDS VEREENVOUDIGD PROSPECTUS

Hermes Pensioenfonds BELGISCH PENSIOENSPAARFONDS VEREENVOUDIGD PROSPECTUS Hermes Pensioenfonds BELGISCH PENSIOENSPAARFONDS VEREENVOUDIGD PROSPECTUS MAART 2011 Infoblad Vereenvoudigd Prospectus : Hermes Pensioenfonds Het vereenvoudigd prospectus van het Hermes Pensioenfonds bestaat

Nadere informatie

HALFJAARVERSLAG JUNI 2015

HALFJAARVERSLAG JUNI 2015 Generali Belgium HALFJAARVERSLAG JUNI 2015 US Equities generali.com INHOUD 1 Inleiding... 3 2 Beleggingsbeleid... 4 2.1 Globale aanpak 4 2.2 De activa 4 3 Evolutie van de portefeuille... 5 3.1 Waardering

Nadere informatie

VAN LANSCHOT BEVEK n.v.

VAN LANSCHOT BEVEK n.v. Halfjaarverslag per 31 december 2016 VAN LANSCHOT BEVEK n.v. BEVEK Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal naar Belgisch Recht Openbare Instelling voor Collectieve Belegging die voldoen aan de

Nadere informatie

Vereenvoudigd prospectus: compartiment KBC BONDS CONVERTIBLES

Vereenvoudigd prospectus: compartiment KBC BONDS CONVERTIBLES Vereenvoudigd prospectus: compartiment KBC BONDS CONVERTIBLES i) Informatie over de sicav KBC BONDS (1) Beknopte voorstelling van de sicav KBC BONDS Oprichtingsdatum: 20 december 1991 Lidstaat van statutaire

Nadere informatie

Omzet 148,6 miljoen (+1%) Toegevoegde waarde 37,2 miljoen (+10%) Bruto bedrijfskasstroom (EBITDA) 20,2 miljoen (+12%)

Omzet 148,6 miljoen (+1%) Toegevoegde waarde 37,2 miljoen (+10%) Bruto bedrijfskasstroom (EBITDA) 20,2 miljoen (+12%) Hogere volumes zorgen voor stijging toegevoegde waarde en ebitda met meer dan 10% Resultaat Resilux na belasting stijgt met meer dan 25% Resultaat JV Airolux blijft voorlopig nog negatief Kerncijfers eerste

Nadere informatie

P R I V A T E B A N K

P R I V A T E B A N K 1 2 3 4 5 6 7 Laag risico Hoog risico Potentieel lage opbrengst Potentieel hoge opbrengst Interbeurs Hermes PensioenFonds: netto inventaris op basis van sloten van 04-10-2017: 191,40 EUR 10/10/2017 - Bladzijde

Nadere informatie

Belgisch addendum bij het uitgifteprospectus

Belgisch addendum bij het uitgifteprospectus Belgisch addendum bij het uitgifteprospectus CapitalatWork Umbrella Fund SICAV Beleggingsvennootschap naar Luxemburgs recht overeenkomstig richtlijn 85/611/EEG 69, route d'esch, L -1014 Luxembourg De informatie

Nadere informatie

Jaarverslag per 31 december 2017 TRANSPARANT N.V. BEVEK. Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal naar Belgisch recht

Jaarverslag per 31 december 2017 TRANSPARANT N.V. BEVEK. Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal naar Belgisch recht Jaarverslag per 31 december 2017 TRANSPARANT N.V. BEVEK Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal naar Belgisch recht Openbare Instelling voor Collectieve Belegging die voldoen aan de Richtlijn

Nadere informatie

QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak?

QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak? QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak? Komt er QE in de eurozone? Sinds enige maanden wordt er op de financiële markten gezinspeeld op het opkopen van staatsobligaties door de Europese

Nadere informatie

Interbeurs Hermes Pensioenfonds

Interbeurs Hermes Pensioenfonds Interbeurs Hermes Pensioenfonds BELGISCH PENSIOENSPAARFONDS GEMEENSCHAPPELIJK BELEGGINGSFONDS MET EEN VERANDERLIJK AANTAL RECHTEN VAN DEELNEMING DIE BELEGT IN EFFECTEN EN LIQUIDE MIDDELEN PROSPECTUS FEBRUARI

Nadere informatie

Halfjaarverslag per 30 juni 2013 TRANSPARANT B N.V. BEVEK

Halfjaarverslag per 30 juni 2013 TRANSPARANT B N.V. BEVEK Halfjaarverslag per 30 juni 2013 TRANSPARANT B N.V. BEVEK Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal naar Belgisch Recht met meerdere compartimenten Instelling voor Collectieve Beleggingen in effecten

Nadere informatie

BKCP INVEST BKCP Europe Trackers

BKCP INVEST BKCP Europe Trackers BKCP INVEST BKCP Europe Trackers Vereenvoudigd prospectus Informatie betreffende de bevek Naam BKCP INVEST Oprichtingsdatum 2 oktober 2000 Bestaansduur Onbeperkt Lidstaat waar de bevek haar statutaire

Nadere informatie

Belgische bijlage bij het uitgifteprospectus

Belgische bijlage bij het uitgifteprospectus Belgische bijlage bij het uitgifteprospectus Augustus 2010 FUND BEVEK naar uxemburgse recht met verschillende compartimenten conform Richtlijn 85/611/EEG 14, Boulevard Royal - 2449 UEMBOURG De informatie

Nadere informatie

BI CARMIGNAC PATRIMOINE

BI CARMIGNAC PATRIMOINE BI CARMIGNAC PATRIMOINE Beleggingsdoelstelling Het compartiment belegt in het fonds Carmignac Patrimoine A (acc) EUR (ISIN: FR0010135103). Dit fonds behoort tot de categorie gediversifieerd en heeft als

Nadere informatie

HOLLAND IMMO GROUP BEHEER B.V. TE EINDHOVEN. Halfjaarcijfers per 30 juni 2014. Geen accountantscontrole toegepast

HOLLAND IMMO GROUP BEHEER B.V. TE EINDHOVEN. Halfjaarcijfers per 30 juni 2014. Geen accountantscontrole toegepast HOLLAND IMMO GROUP BEHEER B.V. TE EINDHOVEN Halfjaarcijfers per 30 juni 2014 Balans per 30 juni 2014 Vóór resultaatbestemming ACTIVA 30 juni 2014 31 december 2013 Vlottende activa Handelsdebiteuren 1.624

Nadere informatie

TreeTop Portfolio SICAV

TreeTop Portfolio SICAV B E H E E R S M A A T S C H A P P I J T r e e T o p A sset M a n a g e m e n t S. A. 12, Rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxemburg TreeTop Portfolio SICAV Beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal Vennootschap

Nadere informatie

FORTIS B FUND Equity Telecom Europe

FORTIS B FUND Equity Telecom Europe FORTIS B FUND Equity Telecom Europe Vereenvoudigd prospectus Informatie betreffende de bevek Naam FORTIS B FUND Oprichtingsdatum 15 mei 1991 Bestaansduur Onbeperkt Lidstaat waar de bevek haar statutaire

Nadere informatie

INFORMATIE BETREFFENDE DE BEVEK :

INFORMATIE BETREFFENDE DE BEVEK : Vereenvoudigd prospectus US Equities Compartiment van Ethias Investment RDT-DBI NV Bevek naar belgisch recht in effecten en liquide middelen Rue des Croisiers 24 4000 Luik RPR 0865127063 (Luik) INFORMATIE

Nadere informatie

Essentiële beleggersinformatie

Essentiële beleggersinformatie Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld om u meer inzicht te geven

Nadere informatie

Interbeurs Hermes Pensioenfonds

Interbeurs Hermes Pensioenfonds Interbeurs Hermes Pensioenfonds BELGISCH PENSIOENSPAARFONDS PROSPECTUS FEBRUARI 2013 Infoblad Prospectus : Interbeurs Hermes Pensioenfonds Het prospectus van het Interbeurs Hermes Pensioenfonds bestaat

Nadere informatie

Belgische bijlage bij het uitgifteprospectus

Belgische bijlage bij het uitgifteprospectus Belgische bijlage bij het uitgifteprospectus mei 2010 DWS Invest beleggingsvennootschap conform Richtlijn 85/611/EEG Boulevard Konrad Adenauer 2, L-1115 Luxemburg De informatie die in deze bijlage bij

Nadere informatie

INTERBEURS HERMES PENSIOENFONDS

INTERBEURS HERMES PENSIOENFONDS Halfjaarverslag per 30 juni 2016 INTERBEURS HERMES PENSIOENFONDS Belgisch Pensioenspaarfonds Gemeenschappelijk beleggingsfonds met een veranderlijk aantal rechten van deelneming die belegt in effecten

Nadere informatie

Halfjaarverslag per 30 juni 2012 TRANSPARANT B N.V. BEVEK

Halfjaarverslag per 30 juni 2012 TRANSPARANT B N.V. BEVEK Halfjaarverslag per 30 juni 2012 TRANSPARANT B N.V. BEVEK Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal naar Belgisch Recht met meerdere compartimenten Instelling voor Collectieve Beleggingen in effecten

Nadere informatie

Antwerpen Mortsel Sint-Martens-Latem

Antwerpen Mortsel Sint-Martens-Latem Transparant Balance Beheersvennootschap: Capfi Delen Asset Management NV Een compartiment van de Belgische bevek TRANSPARANT (ICB) Compartimentsbeschrijving Transparant Balance heeft tot doel een hoge

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Eerste kwartaal 2014-1 januari 2014 t/m 31 maart 2014. Samenvatting: stijgende aandelen

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Eerste kwartaal 2014-1 januari 2014 t/m 31 maart 2014. Samenvatting: stijgende aandelen Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Eerste kwartaal 2014-1 januari 2014 t/m 31 maart 2014 Samenvatting: stijgende aandelen Nominale dekkingsgraad gestegen van 123,0% naar 123,6% Reële dekkingsgraad

Nadere informatie

HOLLAND IMMO GROUP INSINGER DE BEAUFORT BEHEER B.V. TE EINDHOVEN. Halfjaarcijfers per 30 juni 2014. Geen accountantscontrole toegepast

HOLLAND IMMO GROUP INSINGER DE BEAUFORT BEHEER B.V. TE EINDHOVEN. Halfjaarcijfers per 30 juni 2014. Geen accountantscontrole toegepast HOLLAND IMMO GROUP INSINGER DE BEAUFORT BEHEER B.V. TE EINDHOVEN Halfjaarcijfers per 30 juni 2014 Balans per 30 juni 2014 Vóór resultaatbestemming ACTIVA 30 juni 2014 31 december 2013 Vlottende activa

Nadere informatie

HOLLAND IMMO GROUP BEHEER B.V. TE EINDHOVEN. Halfjaarcijfers per 30 juni Geen accountantscontrole toegepast

HOLLAND IMMO GROUP BEHEER B.V. TE EINDHOVEN. Halfjaarcijfers per 30 juni Geen accountantscontrole toegepast HOLLAND IMMO GROUP BEHEER B.V. TE EINDHOVEN Halfjaarcijfers per 30 juni 2016 Balans per 30 juni 2016 Vóór resultaatbestemming ACTIVA 30 juni 2016 31 december 2015 Vaste activa Immateriële vaste activa

Nadere informatie

Antwerpen Mortsel Sint-Martens-Latem

Antwerpen Mortsel Sint-Martens-Latem Transparant Balance Een compartiment van de Belgische bevek TRANSPARANT (ICB) Beheersvennootschap: Capfi Delen Asset Management NV Compartimentsbeschrijving Transparant Balance heeft tot doel een hoge

Nadere informatie

Sterke stijging Ebitda en netto resultaat Verhoging dividend

Sterke stijging Ebitda en netto resultaat Verhoging dividend Jaarresultaten 2013 Opgesteld door gedelegeerd bestuurders Dirk De Cuyper en Peter De Cuyper. Wetteren, België 17 maart 2014. Sterke stijging Ebitda en netto resultaat Verhoging dividend Kerncijfers 2013

Nadere informatie

Essentiële Beleggersinformatie

Essentiële Beleggersinformatie Essentiële Beleggersinformatie Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld

Nadere informatie

Vereenvoudigd prospectus: compartiment KBC BONDS INCOME FUND

Vereenvoudigd prospectus: compartiment KBC BONDS INCOME FUND Vereenvoudigd prospectus: compartiment KBC BONDS INCOME FUND i) Informatie over de sicav KBC BONDS (1) Beknopte voorstelling van de sicav KBC BONDS Oprichtingsdatum: 20 december 1991 Lidstaat van statutaire

Nadere informatie

BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/2015. Macro & Markten, strategie. 1. Rente en conjunctuur : EUROPA

BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/2015. Macro & Markten, strategie. 1. Rente en conjunctuur : EUROPA BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/15 Macro & Markten, strategie 1. Rente en conjunctuur : EUROPA De Europese rentevoeten zijn historisch laag, zowel op het korte als op het lange einde, en geven de

Nadere informatie

HOLLAND IMMO GROUP BEHEER B.V. TE EINDHOVEN. Halfjaarcijfers per 30 juni 2015. Geen accountantscontrole toegepast

HOLLAND IMMO GROUP BEHEER B.V. TE EINDHOVEN. Halfjaarcijfers per 30 juni 2015. Geen accountantscontrole toegepast HOLLAND IMMO GROUP BEHEER B.V. TE EINDHOVEN Halfjaarcijfers per 30 juni 2015 Balans per 30 juni 2015 Vóór resultaatbestemming ACTIVA 30 juni 2015 31 december 2014 Vaste activa Immateriële vaste activa

Nadere informatie

Fund Life Opportunity Index

Fund Life Opportunity Index - Jaarverslag 31.12.2018-1 / 5 Jaarverslag 31.12.2018 Inhoudsopgave 1. Omschrijving... 2 2. Beleggingsbeleid van... 2 3. Samenstelling van AXA Life Opportunity Index in bedragen en in percentages op 31

Nadere informatie

Stijging toegevoegde waarde in lijn met stijging volumes van 11% Stijging ebitda met meer dan 15% Stijging Resultaat na belasting met meer dan 40%

Stijging toegevoegde waarde in lijn met stijging volumes van 11% Stijging ebitda met meer dan 15% Stijging Resultaat na belasting met meer dan 40% Stijging toegevoegde waarde in lijn met stijging volumes van 11% Stijging ebitda met meer dan 15% Stijging Resultaat na belasting met meer dan 40% Cijfers joint venture Airolux nog niet beschikbaar Verder

Nadere informatie

Kenmerken financiële instrumenten en risico s

Kenmerken financiële instrumenten en risico s Kenmerken financiële instrumenten en risico s Inleiding Aan alle vormen van beleggen zijn risico s verbonden. De risico s zijn afhankelijk van de belegging. Een belegging kan in meer of mindere mate speculatief

Nadere informatie

AG Protect + Risk Control Europe 90 / 2. Lancering : 14 september tot en met 30 oktober 2015* *Behoudens vervroegde afsluiting

AG Protect + Risk Control Europe 90 / 2. Lancering : 14 september tot en met 30 oktober 2015* *Behoudens vervroegde afsluiting AG Protect + Risk Control Europe 90 / 2 Lancering : 14 september tot en met 30 oktober 2015* *Behoudens vervroegde afsluiting 1 21/08/2015 Waarom AG Protect + Risk Control Europe 90 / 2? Volgende reeks

Nadere informatie

FUSIEVOORSTEL FUSIE DOOR OVERNEMING. Fusie van verscheidene compartimenten van

FUSIEVOORSTEL FUSIE DOOR OVERNEMING. Fusie van verscheidene compartimenten van FUSIEVOORSTEL FUSIE DOOR OVERNEMING Fusie van verscheidene compartimenten van AXA BELGIUM FUND NV Bevek naar Belgisch recht (Cat.: Art. 7, eerste lid, 1 van de wet van 12 augustus 2012) Ondernemingsnr

Nadere informatie

NN First Class Balanced Return Fund

NN First Class Balanced Return Fund NN First Class Balanced Return Fund Alle Fonds onder de loep cijfers zijn per 31/03/015 Het NN First Class Balanced Return Fonds won in het eerste kwartaal 8,9% Zeer sterke performances van aandelen en

Nadere informatie

Dierickx Leys Fund II DBI

Dierickx Leys Fund II DBI Klasse Deelbewijzen ISIN Datum NIW Dierickx Leys Fund II DBI C Kapitalisatie 1 C Distributie 2 BE6306087204 BE6306088210 31/01/2019 Een compartiment van de Belgische bevek Dierickx Leys Fund II (ICB) Beheersvennootschap:

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Vierde kwartaal 2014-1 oktober 2014 t/m 31 december 2014

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Vierde kwartaal 2014-1 oktober 2014 t/m 31 december 2014 Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Vierde kwartaal 2014-1 oktober 2014 t/m 31 december 2014 Samenvatting: dalende euro en dalende rente Nominale dekkingsgraad gedaald van 117,4% naar 115,1%

Nadere informatie

Kwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM

Kwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM Kwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM Eerste kwartaal 2017-1 januari 2017 t/m 31 maart 2017 Samenvatting: De maandelijkse nominale dekkingsgraad eind maart 2017 is 112,6% en is gestegen ten opzichte

Nadere informatie

10-jaars rente Duitsland. 10-jaars rente VS. Van Lieshout & Partners Nieuwsbrief 4 e kwartaal 2017

10-jaars rente Duitsland. 10-jaars rente VS. Van Lieshout & Partners Nieuwsbrief 4 e kwartaal 2017 In onze tweede nieuwsbrief nieuwe stijl blikken wij terug op het afgelopen kwartaal, lichten wij ons beleggingsbeleid nader toe en presenteren wij onze visie op de financiële markten voor het komende kwartaal.

Nadere informatie

De gegevens van Hewitt Associates zijn: Hewitt Associates Outsourcing B.V. Beukenlaan 143 Postbus 80040 5600 JP Eindhoven

De gegevens van Hewitt Associates zijn: Hewitt Associates Outsourcing B.V. Beukenlaan 143 Postbus 80040 5600 JP Eindhoven Philips Pensioenfonds heeft de uitvoering van het Philips flex pensioen uitbesteed aan Hewitt Associates Outsourcing B.V. U kunt bij Hewitt Associates terecht met al uw pensioenvragen. De gegevens van

Nadere informatie