Shell lijdt onder lage olieprijs, maar schrijft wel miljarden bij

Transcriptie

1 Shell lijdt onder lage olieprijs, maar schrijft wel miljarden bij 4 februari Energeia's stemming behandelt achtereenvolgens de prijsontwikkeling op de markt voor olie, steenkool, CO2-emissierechten, elektriciteit en aardgas, en geeft vervolgens een beeld van de spreads. Olie Shell heeft flink te lijden onder de lage olieprijzen, zo blijkt uit deze donderdag gepubliceerde cijfers. Het Brits-Nederlandse concern zag zijn winst over 2015 kelderen van USD 22,6 mrd naar USD 10,7 mrd; meer dan een halvering. Ook in het laatste kwartaal ging het niet goed: in de maanden oktober, november en december bedroeg de winst USD 1,8 mrd. In dezelfde periode een jaar eerder was dat nog USD 3,3 mrd. Volgens het bedrijf is de oliewinning in het afgelopen kwartaal verliesgevend geweest, maar konden er niettemin zwarte cijfers worden geschreven dankzij succesvolle gas- en raffinage-activiteiten. In het lopende jaar breekt voor Shell een nieuw hoofdstuk aan, zo meldt bestuursvoorzitter Ben van Beurden. De aanstaande afronding van de overname van BGmoet het bedrijf verjongen en de rendementen voor aandeelhouders verbeteren. "We voeren grote veranderingen door in het bedrijf, reorganiseren onze upstream and reduceren kosten en investeringen", aldus de topman. Volgens Het Financieele Dagblad leidt de overname in combinatie met al geplande kostenreducties tot een afname van tienduizend banen. Ook bij bedrijven waarmee Shell contracten heeft gesloten zullen arbeidsplaatsen verdwijnen, zo is de verwachting. Een blik op de olieprijzen van de afgelopen maand leert dat het grootste leed vooralsnog geleden is. Want daar waar rond 20 januari zowel Brent als WTI amper boven de USD 28 per vat uitkwamen, worden er nu hogere prijzen betaald. Afgelopen woensdag sloot Brent (voor levering in april) op USD 35,04 en WTI (voor levering in maart) op USD 32,28 per vat. Volgens analisten vormde de iets zwakkere dollar een steuntje in de rug, maar zijn de

2 achterliggende problemen nog lang niet opgelost. Er is nog altijd sprake van een wereldwijd overaanbod met een drukkend effect op de prijs tot gevolg. Steenkool De steenkoolprijzen vertonen een grillig verloop, maar het gemiddelde niveau is hoe dan ook laag te noemen. Hoewel de voorraden op dit moment niet groot zijn, is ook het verbruik relatief beperkt. Het Cal 17-contract bij EEX, voor levering van kolen in de Ara-hub (Amsterdam, Rotterdam en Antwerpen), daalde de afgelopen week met 1,4% in waarde tot USD 39,20 per ton op woensdag. Voor het voorste kwartaalcontract, namelijk Q2, geldt een daling van meer bescheiden omvang: 0,2% tot USD 43,28 per ton. Contracten voor levering in maart ten slotte zaten in de lift. Week-op-week bezien stegen deze met 4,5% tot USD 44,97.

3 CO2 Aan de vrije val van de prijzen voor CO2-emissierechten lijkt vooralsnog geen einde te komen. Een week geleden doken de prijzen voor het eerst in bijna twee jaar tijd onder de EUR 6 per ton en daar zijn ze de afgelopen dagen ook gebleven. Week-op-week bezien nam het Dec 16-contract met 4,89% in waarde af tot EUR 5,64. Voor Dec 17 was de situatie niet veel anders: een daling van 4,99% tot EUR 5,71. Maandag stelde analist Trevor Sikorski van Energy Aspects de prijsverwachting van het bedrijf voor de komende vijf jaar met maar liefst 40% naar beneden bij. Volgens Sikorski zal het voorste jaarcontract dit jaar gemiddeld uitkomen op EUR 6,60 per ton en in 2017 op EUR 5,25.

4 Aardgas De aardgasprijzen op de Nederlandse virtuele handelsplaats TTF daalden de afgelopen week. Het voorste maandcontract zakte met 3,3% in waarde tot EUR 12,92 per MWh en het Q2- contract met 2,8% tot EUR 12,97. Cal 17 deed het iets beter met een afname van 'slechts' 0,11% tot 14,51. Voor alle contracten geldt dat er in de eerste helft van de cyclus, rond 28 januari, een piek werd bereikt, waarna de prijzen afnamen. Door Montel geciteerde analisten wijten de prijsdalingen aan een toenemend LNG-aanbod en het relatief zachte winterweer. Ook de spotgasprijs nam de afgelopen week af. Woensdag werd een waarde bereikt van EUR 13,15 per MWh, net iets boven het dieptepunt van de cyclus op maandag; toen lag de prijs op EUR 12,80. Week-op-week bezien is er sprake van een daling van 1,87%. Volgens een Duitse handelaar is een verdere prijsafname niet onwaarschijnlijk als de temperaturen stijgen en de olieprijs verder wegzakt.

5 Elektriciteit Vorige week zaten de termijnstroomprijzen in de lift en de afgelopen dagen was dat niet anders. Maar omdat zich in de tussenliggende periode (28 januari tot en met 1 februari) een daling heeft voorgedaan, sloten woensdag het voorste maand- en het voorste kwartaalcontract toch lager; namelijk op EUR 27,38 per MWh (-2,79%) respectievelijk EUR 28,15 (-1,6%). Cal 17 eindigde wel met een kleine plus. De waarde van dit contract nam met 1,04% toe tot EUR 27,21 per MWh. De iets sterkere olieprijs vormde volgens handelaren net dat steuntje in de rug dat nodig was om weg te blijven van recordlaagten. Gemiddeld genomen bewegen de grillige spotstroomprijzen zich de afgelopen weken rondom een iets lager gemiddelde dan een maand geleden. Woensdag sloot de APX op EUR 26,63 per MWh en de Phelix op EUR 26,36 per MWh. Dit prijsniveau is mede het gevolg een relatief hoge windproductie in Duitsland.

6 Spreads De clean dark spread voor Nederlandse kolencentrales kwam volgens berekeningen van Energeia woensdag uit op EUR 9,28 per MWh, week-op-week bezien een plus van 11,4%. Een week eerder werd ook al een toename van 7% bereikt. Ook de clean spark spreadvoor gascentrales verbeterde wat, namelijk van EUR -2,60 per Mwh aan het einde van de vorige cyclus tot EUR -2,18 afgelopen woensdag. De CCS en CDS zijn een maatstaf voor de rentabiliteit van respectievelijk gas- en kolencentrales. De hier weergegeven cijfers hebben betrekking op Nederland in Voor gascentrales is een gemiddeld rendement van 53% genomen (bovenwaarde) en een emissiefactor van 0,187. Voor kolencentrales is gerekend met een rendement van 39% (bovenwaarde) en een emissiefactor van 0,34. Als verbrandingswaarde is gerekend met 25,12 MJ/kg steenkool. De kolenbelasting bedraagt EUR 0 per MWh en de wisselkoers was deze donderdag USD 1 = EUR 0,9020. De weergegeven spreads zijn afgeleid uit de Cal 17-prijzen voor stroom (Ice-Endex), gas (Ice-Endex) en steenkool (Ara; EEX) en het Dec 17-contract voor CO2-emissierechten op Ice-ECX. Onderhoudskosten zijn niet meegenomen Energeia. Alle rechten voorbehouden.