MiFID II en de toezichthouder Tim Mortelmans

Transcriptie

1 MiFID II en de toezichthouder Tim Mortelmans November 2016 "Presentatieonderwerp"

2 Agenda 1. Product governance 2. ken-uw-cliënt 3. Adviseren 4. Kennis en bekwaamheid 5. Provisieverbod en research 6. Afronding MIFID II- Beleggersbescherming November 2016

3 1. Product governance Vanaf inwerkingtreding MiFID II is er een verplichting voor beleggingsondernemingen om een productontwikkelingsproces te hebben Brede scope: zowel ontwikkelaars (manufacturers) als distributeurs krijgen normen opgelegd. Hierdoor vallen alle financiële instrumenten onder deze norm.

4 1. Product governanceontwikkelaar (manufacturer) Aanwezigheid van een productgoedkeurings- en reviewproces voor het ontwikkelen en beoordelen van producten Borging controle management body, de rol van compliance en de rol van medewerkers Producttoets scenario analyses, kostenstructuur, risico/rendement verhouding

5 Kernbepalingen 1. Product governanceontwikkelaar (manufacturer) Identificeer een potentiële doelgroep voor elk financieel instrument en specificeer het type cliënt bij wiens behoefte, karakteristieken en doelstellingen het financiële instrument aansluit Onderneem redelijke stappen om ervoor te zorgen dat het financieel instrument wordt gedistribueerd aan de geïdentificeerde doelgroep

6 1. Product governancedistributeur (distributor) Aanwezigheid van een productgoedkeurings- en review proces om de range van producten en diensten te selecteren die men wilt aanbieden Borging controle management body, de rol van compliance en de rol van medewerkers Geen producttoets

7 Kernbepalingen 1. Product governancedistributeur (distributor) Te zorgen dat producten en diensten die men wilt aanbieden of adviseren aansluiten bij de behoefte, karakteristieken en doelstellingen van een geïdentificeerde doelgroep Te zorgen dat de beoogde distributiestrategie consistent is met deze geïdentificeerde doelgroep Maak gebruik van de informatie die je van de manufacturer hebt ontvangen en vul deze aan met de informatie die je van de cliënten hebt

8 Product governance 1. Product governance en ken-uw-cliënt Manufacturer creation, development, issuance or design of the product Distributor offers, recommends or sells the product Ken-uw-cliënt : Geschiktheidstoets Passendheidstoets

9 2. Ken-uw-cliënt Ken-uw-cliënt grotendeels onveranderd Advies en vermogensbeheer Complexe producten en niet complexe producten Geschiktheidstoets Complexe producten Niet complexe Niet complexe producten producten Overige dienstverlening Passendheidstoets Execution Execution only, only, geen KYC geen KYC Nieuw vereiste bij geschiktheidstoets: geschiktheidsrapport Bij elk gegeven advies Periodiek bij vermogensbeheer MIFID II- Beleggersbescherming November 2016

10 3. Adviseren Adviseren/informeren/opiniëren: adviseren is een beleggingsdienst onder MiFID Beleggingsadvies: het doen van gepersonaliseerde aanbevelingen aan een cliënt, hetzij op diens verzoek hetzij op initiatief van de beleggingsonderneming, met betrekking tot één of meer transacties die met financiële instrumenten verband houden Verschil relevant voor toepasselijkheid vergunningplicht MiFID II, geen vergunning bij alleen informeren Indien MiFID-vergunning: bij informeren ook vereisten van toepassing, zoals kennis en bekwaamheid MIFID II- Beleggersbescherming November 2016

11 4. Kennis en bekwaamheid Open norm in MiFID en MiFID II voor kennis en bekwaamheid Aanvulling onder MiFID II: ESMA richtsnoeren Belangrijkste bepalingen: Minimumnormen voor de beoordeling van kennis en bekwaamheid van medewerkers Organisatorische eisen voor beleggingsondernemingen

12 4. Kennis en bekwaamheid Onderscheid tussen werknemers die informeren en adviseren Alle medewerkers beschikken over passende kwalificaties Kennis en bekwaamheid op het gebied van: Wet- en regelgeving Normen bedrijfsethiek Interne gedragsregels en procedures voor naleving MiFID II Permanente educatie Eisen aan uitvoeren van werkzaamheden onder toezicht (Overige) organisatorische vereisten

13 4. Kennis en bekwaamheid Vervolg: Implementatie is nog onderdeel van discussie Ter besluitvorming bij Ministerie van Financiën, AFM hierbij nauw betrokken

14 5. Provisieverbod Minimum harmoniserend: voor non-prof beleggers blijft het Nederlandse provisieverbod gelden MiFID II definieert afhankelijk/ onafhankelijk advies Nieuw: verbod ontvangen en behouden provisies voor vermogensbeheer en onafhankelijk advies bij professionele beleggers Voor andere vormen van dienstverlening zijn eisen betalen en ontvangen provisie verhoogd: bevorderd kwaliteit van de dienstverlening geen schade klantbelang Kleine niet geldelijke vergoedingen zijn toegestaan

15 5. Provisieverbod en research Onafhankelijk advies en vermogensbeheer Overige beleggingsdienstverlening Niet professionele beleggers Provisieverbod NL Provisieverbod NL Professionele beleggers Provisieverbod MiFID II Extra eisen aan betalen en ontvangst provisie Research kwalificeert als provisie, tenzij: De beleggingsonderneming zelf betaalt voor research; of De belegger betaalt voor research via een research account MIFID II- Beleggersbescherming November 2016

16 6. Afronding Wat zijn uw aandachtspunten? Ruimte voor meer vragen: