Beleggingsoplossingen voor uw klanten

Maat: px
Weergave met pagina beginnen:

Download "Beleggingsoplossingen voor uw klanten"

Transcriptie

1 Magazine voor professionele beleggers - JNURI 2011 Strategy & Focus Beleggingsoplossingen voor uw klanten

2 Strategy & Focus I januari 2011 I 2 STRTEGY & FOCUS JNURI 2011 Manager Strategy & Focus Philippe Marchessaux Hoofdredacteur Maryelle Ouvrard Redactie Brigitta Pluijmers rtdirection Sandrine Rivière Vormgeving Grafische Studio BNP Paribas Investment Partners Vertalingen Tectrad, CPW Willemetz Christian Prist Catherine Thys an dit nummer werkten mee: Nieck mmerlaan Patricia Hardeveld Kleuver Daniel Hemmant rthur Kwong Kees Lambregtse Joost van Leenders Jean Médecin Bart Vemer Kam Wei Ng Informatie BNP Paribas Investment Partners Burgerweeshuispad Tripolis GR MSTERDM Tel: + 31 (0) Website:

3 Strategy & Focus I januari 2011 I 3 Inhoud Nieuws 4-5 Beleggingsklimaat 6-7 sset llocation 8-9 Ons thema Met Europese aandelen potentieel rendement in huis Beleggingsmogelijkheden Instapkansen bij Europese groeiaandelen 12 zië-pacific gunstig voor high-income beleggingen 13 Focus Producten BNP Paribas L1 Equity Europe Growth BNP Paribas sia Pacific High Income Equity Fund Rendementen Ratings 23 In één oogopslag 24-25

4 Strategy & Focus I januari 2011 I 4 Nieuws Bar Bart Vemer Regional Head of Distribution Benelux Beste lezer, Slecht weer bestaat niet alleen ongepaste kleding, zo stelt een Britse ontdekkingsreiziger 1 die in de vorige eeuw reizen naar beide polen en een gletsjer leidde. Een troostende gedachte voor allen onder ons die tegen het einde van 2010 meer dan een voorproefje kregen van de winter en zich snel moesten aanpassen aan omstandigheden die als extreem door de media gingen en december tot de koudste maand in ruim 40 jaar 2 maakten. Het serieuze winterweer drukte de beursstemming niet en een eindejaarsrally rondde een jaar af met voor veel aandelen markten aantrekkelijke stijgingen 3. Bij de ontwikkelde landen voerden de Scandinavische landen de lijst aan en kwamen de zogenaamde perifere EU-landen Griekenland, Spanje, Ierland en Italië in de min uit. Dat verrast niet echt gezien de zorgen in de markt over de hoge overheidsschulden daar. Bij de opkomende markten zette de recente positieve trends door, maar was er ook een gediversifieerd beeld waarbij China en Brazilië benedengemiddeld presteerden en Rusland en India bovengemiddeld. Ondanks de perikelen zien wij in de eurozone kansen. Volgens ons bieden Europese aandelen op dit moment voor beleggers een aantrekkelijke combinatie van interessante waarderingen en wat zich laat aanzien als duurzame winstgroei. Het thema-artikel in deze Strategy & Focus gaat hier nader op in. Daarnaast stellen we het BNP Paribas L1 Equity Europe Growth fonds aan u voor dat op basis van sectorstructuur en positie, en natuurlijk ook prijs, aandelen selecteert en een solide trackrecord heeft. Voor beleggers die zich richten op beleggingen die vooral inkomsten genereren, presenteren we het BNP Paribas sia Pacific High Income Equity Fund. Net zoals we voor de beurzen een aanhoudend positieve stemming verwachten, zijn we ook optimistisch gestemd over de ontwikkelingen bij BNP Paribas Investment Partners. Voor ons was 2010 ook een bewogen jaar waarin de samenvoeging met Fortis Investments ertoe leidde dat wij nu voor de klant een compleet aanbod aan beleggingsoplossingen in huis hebben. We zijn er trots op te behoren tot de financieel zeer solide BNP Paribas Group, de grootste wereldwijd opererende bankgroep gemeten naar bankactiva 4. Onafhankelijk van wat er nog aan afsluitende integratiestappen komt, blijft onze focus gericht op onze klanten. Wat de markten ook mogen brengen in het nieuwe jaar, wij streven ernaar u passende beleggingsoplossingen te bieden. In die zin is ons doel onveranderd: voor elk type beursweer een geschikte jas. Wij wensen u een succesvol Bart Vemer 1 Sir Ranulph Fiennes 2 Bron: 3 Bron: MSCI Barrra; indexcijfers voor 2010 tot 30/12, in EUR 4 Bankactiva per 30/10/2010; bron: Bloomberg data

5 Strategy & Focus I januari 2011 I 5 ndrew King sleept -rating van Citywire in de wacht ndrew King, Hoofd Europese aandelen bij BNP Paribas Investment Partners, heeft een -rating van Citywire 1, een in Groot-Brittannië gevestigde onafhankelijke organisatie voor beleggingsonderzoek en financiële berichtgeving, ontvangen. De rating is te danken aan het feit dat het Best Selection Europe ex-uk fonds 2 sinds hij in juli 2008 manager is een rendement van 10,5% heeft neergezet en het daarmee beter deed dan de Citywire benchmark, de FTSE Europe index 3, aldus Citywire. Bij de overname van Fortis Investments door BNPP IP in 2008 bracht hij meer dan 25 jaar ervaring in beleggingen in aandelen in. ndrew staat aan het hoofd van het beleggingscentrum voor Europese aandelen. Hij leidt een team van 20 specialisten in vestigingen in Londen, msterdam en Parijs dat nu een vermogen van circa 14 miljard EUR beheert. Zijn beleggingsproces legt de nadruk op aandelenselectie en mikt op bedrijven die dankzij hun prijszettingsvermogen duurzame concurrentievoordelen hebben binnen hun sector. Verdere steun voor converteerbare obligaties Het Parvest Convertible Bond Europe fonds heeft 2010 afgesloten bij de beste 25% in zijn beleggingsklasse op de meest recente ranglijsten van Lipper en Morningstar 1. Over het jaar werd een aantrekkelijk rendement van 8,05% geboekt 2. Het fonds heeft ondanks de sterk uiteenlopende prestaties van de markten in de eurozone goed gepresteerd. Vooral de aandelengevoeligheid van de portefeuille droeg bij aan de outperformance ten opzichte van veel vergelijkbare converteerbare obligatiefondsen. In Europa vinden we de vooruitzichten voor de komende twee jaar goed aansluiten bij de sterke punten van het fonds, dat profiteert van een gunstig risico-rendementsprofiel. Ook al blijft het huidige tempo van het economisch herstel gunstig voor de aandelenwaarderingen, toch signaleren we al potentiële risico s. Het belangrijkste risico in onze optiek is op dit moment de uiteindelijke afbouw van het kwantitatieve versoepelingsbeleid waarmee centrale banken de economische groei steunen. Om van het opwaartse potentieel van de onderliggende aandelen te kunnen profiteren, achten wij het fonds nog altijd goed gepositioneerd, terwijl het neerwaartse risico door de obligatievloer beperkt kan worden. 1 Bron: BNP Paribas Investment Partners 2 Classic-aandeel, na kosten, in euro s, dec dec 2009: +31,4%; dec 2007 dec 2008: -28,8%; dec 2006 dec 2007: -2,9%; dec 2005 dec 2006: +11,6%; bron: BNP Paribas Investment Partners; in het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. U vindt het artikel over de opname van ndrew in de lijst van beste managers en het rapport over BNP Paribas L1 Equity Best Select Europe ex-uk op de website van Citywire. FINNCILS OBM Seminar 2011 Zijn grondstoffen nog steeds veel te goedkoop? OPKOMENDE LNDEN: ZUID-KORE Om meer te weten te komen over het fonds kunt u ook gebruikmaken van onze Fondsenzoeker op INDUSTRILS Banken: wat volgt er na de lagere voorzieningen? Hoe te profiteren van de gewijzigde mondiale verhoudingen? OPKOMENDE LNDEN: INDONESIE 1 Bron: 2 Volledige benaming: BNP Paribas L1 Equity Best Selection Europe ex-uk. Het fonds is een compartiment van de BNP Paribas L1 UCITS III Compliant SICV naar Luxemburgs recht. Op 01/09/2010 wijzigde de benaming van Fortis L Fund Equity Best Selection Europe ex-uk in BNP Paribas L1 Equity Best Selection Europe-ex UK rendement voor het hele jaar 2010, na aftrek van kosten, C-aandeel, in EUR: 11,33% in vergelijking met 7,34% voor de benchmark van het fonds, nl. DJ Stoxx ex-uk Large (NR) (EUR) rendement 2009: 30,01%, vs. 25,91% voor de benchmark van het fonds rendement 2008: -37,64%, vs. -42,06% voor de benchmark van het fonds rendement 2007: 1,06%, vs. 6,06% voor de benchmark van het fonds Bron: BNP Paribas sset Management; In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. 3 Rendementcijfers gebruikt door Citywire in zijn bericht van januari 2011 CHIN ntwoorden krijgt u tijdens het jaarlijks terugkerende OBM Seminar op dinsdag 15 februari 2011 in het Muziekgebouw aan t IJ. Bent u benieuwd naar het programma? Raadpleeg de website Via deze website kunt u zich ook direct aanmelden. ENERGIE & MTERILEN

6 Strategy & Focus I januari 2011 I 6 Beleggingsklimaat per eind december 2010 De stemming op de financiële markten was negatief in november, maar herstelde nadrukkelijk in december. Daar was ook reden toe, want de economische vooruitzichten verbeterden. Risicovolle beleggingsklassen verloren terrein in november, maar deden het goed in december: aandelen uit de ontwikkelde landen sloten 2010 af op het hoogste punt van het jaar 1, terwijl aandelen uit de opkomende landen het jaar dicht bij hun piekniveau voor 2010 afsloten. Grondstoffen deden het duidelijk beter dan aandelen. De rente op staatsobligaties klom fors, maar de rente op bedrijfsobligaties bleef daarbij achter. Hierdoor liepen de risicospreads in en konden de prijzen van bedrijfsobligaties de schade beperken. De vooruitzichten zijn verbeterd na een tijdelijke dip De macro-economische verwachtingen klaarden op. De VS en meerdere opkomende landen kenden een dip in de zomer en de herfst, maar uit de laatste cijfers bleek dat dit slechts een tijdelijke inzinking was in een periode van weliswaar matig herstel. De voorlopende economische indicatoren in de VS en de eurozone verbeterden verder. De Duitse Ifo-graadmeter van het producentenvertrouwen steeg zelfs naar een recordhoogte. Het producentenvertrouwen (zie grafiek) in de opkomende landen bleef op verdere groei wijzen. Index producentenvertrouwen Japan PMI 30 15/01/ /01/ /01/2010 Bron: 2,5Bloomberg, Datastream, BNP Paribas Investment Partners 2,0 China PMI De merikaanse consument toonde zich bereid om de vinger van de 1,5knip te halen ondanks het lage vertrouwen. De merikaanse gezinnen genieten nog altijd volop steun in de vorm van 1,0 overheidsoverdrachten, maar de recente inkomensgroei kwam toch 0,5 grotendeels uit de lonen. Het Congres bereikte een compromis over het begrotingsbeleid voor 2011 met onder meer lagere 0,0 belastingen 02/01/2008 en meer 31/12/2008 uitgaven. Dat zou 30/12/2009 de huishoudens 29/12/2010 verder moeten Overigondersteunen. Staatsobligaties Liquiditeitssteun Swaps centrale banken MBS Eurozone PMI VS ISM De 60merikaanse Federale Reserve ondersteunde van haar kant China PMI de 55hele economie door ondanks de kritiek vast te houden aan het QE2-programma voor de aankoop van 600 miljard USD aan 50 staatsobligaties (zie grafiek). De economische cijfers van de 45 eurozone laten een vertekend beeld Eurozone zien PMI door de sterke groei in Duitsland 40 waar het herstel langzamerhand ook voelbaar wordt in de investeringen en de consumptie. Balans Federal Reserve: activa (USD triljoen) 1000 Bron: Bloomberg, BNP Paribas Investment Partners 800 Nog altijd wolken aan de hemel 600 Niet alle problemen zijn nu echter van de baan. De merikaanse Portugal 400 huizenmarkt verzwakte de laatste tijd weer en een echt herstel Ierland blijft wellicht nog enig tijd uit gelet op de juridische problemen 200 rond de executieverkoop van huizen evenals een groot overaanbod Spanje van 0onverkochte huizen en huizen in gedwongen verkoop. Het compromis 01/01/2008 van het Congres 01/01/2009rond het begrotingsbeleid 01/01/2010 kan 01/01/2011 volgens ons op de korte termijn positief uitpakken voor de groei, maar biedt in geen geval een antwoord op het probleem van de enorme overheidstekorten. De dag dat dit nieuws bekend werd, veerde de obligatierente dan ook op met 22 bp. bps Japan PMI 30 15/01/ /01/ /01/2010 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 VS ISM 0,0 02/01/ /12/ /12/ /12/2010 Overig Staatsobligaties Liquiditeitssteun Swaps centrale banken MBS Griekenland Griekenland bps 600 Portugal 400 Ierland Bronnen voor alle cijfers: Bloomberg, BNP Paribas sset Management Spanje 0 01/01/ /01/ /01/ /01/2011

7 Strategy & Focus I januari 2011 I China PMI VS ISM 45 Eurozone PMI 40 Ook 35in de eurozone bleef men met begrotingsproblemen kampen. Zoals verwacht, waren de markten Japan PMIniet echt gerustgesteld door 30 het 15/01/2008 gezamenlijke reddingspakket 15/01/2009 van de EU en het 15/01/2010 IMF en de overeenkomst rond een permanent steunfonds als het huidige 2,5 noodfonds voor de hele EU in 2013 afloopt. ls alles volgens plan verloopt, 2,0 komt Griekenland uit op een schuld/bbp-verhouding van 150%, wat nog altijd hoog is. Ierland blijft worstelen met 1,5 een imploderende banksector en het traag groeiende Portugal blijft 1,0 kwetsbaar door een hoog overheidstekort, hoge en stijgende staatsschulden en een enorm tekort op de lopende rekening. 0,5 Hierdoor bleven de risicospreads van obligaties uit de perifere landen 0,0 dicht bij hun hoogterecords (zie grafiek). 02/01/ /12/ /12/ /12/2010 Overig Staatsobligaties Liquiditeitssteun Swaps centrale banken MBS Eurozone spreads (verschil ten opzichte van 10-j Duitse staatsobligaties) Griekenland bps 600 Portugal 400 Ierland 200 Spanje 0 01/01/ /01/ /01/ /01/2011 Bron: Bloomberg, BNP Paribas Investment Partners In december hadden de verbeterde groeiverwachtingen echter de bovenhand op deze problemen. Volgens ons blijft dat nog enige tijd het geval. Daarom hebben wij de overwogen positie in aandelen uitgebreid in onze assetallocatie. Wij menen dat aandelen gesteund zullen worden door verder positief economisch nieuws, de overvloedige liquiditeit en mogelijk naar boven bijgestelde bedrijfswinsten.

8 Strategy & Focus I januari 2011 I 8 sset allocation - per eind december 2010 andelen: OVERWOGEN Gewijzigd. andelen stegen sterk in december naarmate de stemming op de financiële markten verbeterde na de mineurtoon in november. Wij zijn nu overwogen in deze beleggingsklasse. Wij verwachten dat positieve economische vooruitzichten, overvloedige liquiditeit en mogelijk naar boven bijgestelde bedrijfswinsten de beursrally verder ondersteunen. Negatieve factoren zoals de nog altijd zwakke merikaanse huizenmarkt en het onhoudbare begrotingsbeleid in veel ontwikkelde economieën zijn voorlopig naar de achtergrond verhuisd. Wij kochten aandelen in alle regio s en zijn nu licht overwogen in de VS, Europa en Japan. Wij zijn meer uitgesproken overwogen in de opkomende markten. Small-cap aandelen: NEUTRL Gewijzigd. Small caps profiteren van factoren zoals de economische cyclus, overvloedige liquiditeit, toenemende risicobereidheid en positieve markttrends. Maar omdat banken nog altijd aarzelen om te lenen aan kleinere bedrijven, twijfelen wij of het soepele monetaire beleid en de liquiditeit momenteel echt het verschil kunnen maken. De waarderingen zijn naar onze mening niet aantrekkelijk. Om onze verliezen te beperken zijn wij van een onderwogen naar een neutrale visie verschoven. Staatsobligaties: ONDERWOGEN Gewijzigd. In de VS en Duitsland is de obligatierente verder gestegen als gevolg van de verbeterde macro-economische vooruitzichten, de hogere inflatieverwachtingen en de grotere begrotingstekorten, vooral in de VS. Duitse obligaties profiteerden licht van de vlucht naar veilige havens wat de rentestijging hier beperkte. Wij verwachten niet dat de rente fors zal stijgen, maar gelet op het relatief lage niveau kan zelfs een lichte stijging het rendement van obligatieportefeuilles tenietdoen. Wij hebben onze onderwogen positie verkleind door inflatiegelinkte obligaties, volgens ons overgewaardeerd, te verkopen voor nominale obligaties. Investment-grade bedrijfsobligaties: OVERWOGEN Ongewijzigd. Positieve factoren voor bedrijfsobligaties zijn naar onze mening onder meer gezonde bedrijfsbalansen, een soepel monetair beleid, naar boven bijgestelde ratings en de instroom van kapitaal in bedrijfsobligatiefondsen. Het door ons verwachte klimaat van lage groei en lage inflatie zou eveneens positief moeten zijn. Wij menen dat de kredietomgeving is verslechterd; we verwachten dat voor obligatiehouders negatieve activiteiten zoals leveraged buyouts en fusies en overnames wellicht toenemen. Hoogrentende obligaties: OVERWOGEN Ongewijzigd. Veel van de factoren die investment-grade obligaties ondersteunen, zijn ook positief voor hoogrentende obligaties. Deze beleggingsklasse profiteert volgens ons van nog twee positieve factoren: het couponrendement is op basis van de risico-rendementsverhouding aantrekkelijker dan bij investmentgrade obligaties en de hogere spreads op hoogrentende obligaties zouden de beleggingsklasse beter bestand moeten maken tegen stijgingen van de rente op staatsobligaties. Obligaties uit de opkomende landen: NEUTRL Ongewijzigd. Wij vinden het couponrendement op deze obligaties nog altijd aantrekkelijk. Een verder pluspunt zijn de gezonde begrotingen van de meeste opkomende landen. Het gevaar van protectionisme, valutastijgingen en belastingen op de instroom van kapitaal is volgens ons echter een punt van zorg. Wij blijven neutraal. Converteerbare obligaties: NEUTRL Ongewijzigd. Het stijgingspotentieel van de aandelencomponent en de ondergrens die de obligatiecomponent van deze beleggingsklasse biedt, zouden positief moeten zijn in een voor tactische handel geijkte omgeving. Maar de huidige volatiliteit van de beurzen is volgens ons negatief. De geldstromen pleiten eveneens voor een neutraal standpunt. Vastgoedaandelen: OVERWOGEN Gewijzigd. Wij zijn nu overwogen in vastgoed in zië omdat na een terugval in november de waarderingen verbeterd waren en de vastgoedcyclus er daar nu beter uitziet. Onze positie in Europees en merikaans vastgoed is neutraal. Per saldo zijn wij momenteel licht overwogen voor vastgoed in de portefeuille. Grondstoffen: NEUTRL Ongewijzigd. Wij verwachten dat de opkomende markten globaal genomen robuust blijven, maar de voorraden zijn relatief hoog en wij voorzien geen tekorten aan de aanbodzijde op de korte termijn. Volgens ons maken de markttechnische voorwaarden grondstoffen onaantrekkelijk voor beleggers die op zoek zijn naar rendement.

9 Strategy & Focus I januari 2011 I 9 Modelportefeuilles Modelportefeuilles per 17 januari 2011 Defensief Neutraal mbitieus Benchmark Huidige positie Benchmark Huidige positie Benchmark Huidige positie andelen 20,0% 23,7% 41,5% 45,2% 60,0% 63,7% Europese large caps 6,0% 6,5% 12,0% 12,5% 18,0% 18,5% Europese small caps 2,0% 2,4% 4,0% 4,4% 4,0% 4,4% merikaanse large caps 4,0% 4,6% 8,0% 8,6% 12,0% 12,6% merikaanse small caps 1,0% 1,2% 1,5% 1,7% 2,0% 2,2% Japan 2,0% 2,7% 4,0% 4,7% 6,0% 6,7% Global Emerging Markets 5,0% 6,3% 12,0% 13,3% 18,0% 19,3% sian Emerging Markets 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Vastgoed 2,0% 2,8% 3,0% 3,8% 3,0% 3,8% Europees vastgoed 1,0% 1,0% 1,0% 1,0% 1,0% 1,0% US vastgoed 1,0% 1,0% 1,0% 1,0% 1,0% 1,0% sian vastgoed 0,0% 0,7% 1,0% 1,7% 1,0% 1,7% Obligaties 61,0% 56,7% 39,5% 35,2% 24,0% 22,2% Internationale Overheidsobligaties* 21,0% 20,5% 9,0% 8,5% 3,0% 2,5% JPM EMU 12,6% 12,3% 5,4% 5,1% 1,8% 1,5% JPM World ex EMU 8,4% 8,2% 3,6% 3,4% 1,2% 1,0% Bedrijfsobligaties (Euro)** 16,0% 19,6% 9,5% 13,1% 6,0% 9,6% Barclays Euro Corp 9,6% 13,5% 5,7% 9,6% 3,6% 7,5% Barclays Euro Coll. Bonds 6,4% 6,2% 3,8% 3,6% 2,4% 2,2% Euro Inflation Linked 14,0% 5,6% 10,0% 1,6% 6,0% 0,0% merikaanse bedrijfsobligaties 3,0% 3,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Europese hoogrentende obligaties 4,0% 5,1% 7,0% 8,1% 7,0% 8,1% merikaanse hoogrentende obligaties 1,0% 0,9% 2,0% 1,9% 2,0% 1,9% Opkomende landen (uitgedrukt in USD) 0,8% 0,8% 0,8% 0,8% 0,0% 0,0% Opkomende landen (uitgedrukt in lokale munt) 1,2% 1,2% 1,2% 1,2% 0,0% 0,0% Converteerbare Obligaties 4,0% 4,0% 4,0% 4,0% 4,0% 4,0% Commodities 1,0% 1,1% 2,0% 2,1% 3,0% 3,1% bsolute Return 12,0% 11,7% 10,0% 9,7% 6,0% 3,3% Cash 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Cash 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Totaal 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% * International bonds = 60% Eurobias Bronnen: BNP Paribas sset Management, Datastream ** Euro Credit Bonds (60% corporate bias and 40% collateralized)

10 Strategy & Focus I januari 2011 I 10 Met Europese aandelen potentieel rendement in huis Europese aandelen bieden op dit moment een aantrekkelijke combinatie van interessante waarderingen en wat zich laat aanzien als duurzame winstgroei. Sommige beleggers maken zich al op voor de overstap. Beleggingsspecialist Jean Médecin legt uit wat er zo interessant is aan deze assetklasse. Groei en rendement in de toekomst Het economische herstel in Europa lijkt het hoogste punt voorbij. Op de korte tot middellange termijn valt dan ook slechts gematigde groei te verwachten. Positief is dat de rente ook in 2011 waarschijnlijk nog laag blijft en door de bescheiden inflatie zal de ECB ook niet in de verleiding komen om daarin verandering te brengen. Bij veel bedrijven is de winst alweer aardig opgeveerd uit het diepe dal tijdens de recessie van 2008/2009. Bezuinigingen te midden van de huidige Europese schuldencrisis zorgen echter voor een flinke tegenwind voor de groei. De belegger doet er wel goed aan te bedenken dat de groeivooruitzichten niet altijd de beste maatstaf zijn bij de beoordeling van beleggingskansen. Dat een land of regio een aanzienlijke economische groei laat optekenen, wil niet automatisch zeggen dat er op de aandelenmarkten hogere rendementen worden gerealiseerd. Dat klinkt misschien wat tegenstrijdig, maar wordt duidelijker als we ons realiseren dat er niet noodzakelijkerwijze altijd een sterke correlatie is tussen economische groei en beurskoersen in een bepaalde regio. Er bestaat over het algemeen een sterker verband tussen bbpgroei en de omzet van bedrijven dan met de winstgroei. En die (verwachte) winstgroei is nu juist vaak weer bepalend voor de koersen. Een sterke economie kan bovendien nieuwe bedrijven aantrekken, waardoor het rendement kan verwateren en de aandelenkoersen onder druk komen. En we moeten niet vergeten dat het land van vestiging van een bedrijf tegenwoordig vaak niet meer de belangrijkste markt is. Mondialisering versterkt deze ontwikkeling alleen maar: veel Europese ondernemingen behalen inmiddels het grootste deel van de omzet of winst buiten Europa. Interessante waarderingen Wij zien Europese aandelen op dit moment als één van de interessantst gewaardeerde markten ter wereld, voor wat betreft zowel de koers-winstverhouding als het dividendrendement (zie tabel). Daarbij willen we aantekenen dat dividendrendement van oudsher de belangrijkste bijdrage levert aan het totaalrendement op aandelen en niet de koersontwikkeling. De afgelopen 50 jaar is dividendrendement bijvoorbeeld de belangrijkste bron van inkomsten gebleken voor de belegger in de merikaanse S&P 500 en niet de stijging van de aandelenkoersen. Voor Europese aandelen is dat een gunstig teken. Vergelijking waarderingen belangrijkste aandelenindices Europa (Europe Stoxx 600) US (S&P 500) Japan (Nikkei 225) China (Shanghai SE Composite) Brazilië (Brazil Bovespa Index) Koers/winstverhouding 2010 schatting Koers/omzetverhouding 2010 schatting Dividendrendement 2010 schatting 12,2 1,0 3,5% 14,1 1,3 1,9% 17,5 0,6 1,8% 17,1 1,6 1,8% 13,5 1,4 2,8% Bron: Bloomberg, BNP Paribas sset Management per 15 november 2010 Ter illustratie van de geringe correlatie tussen economische groei en de ontwikkeling van aandelen: uit een onderzoek door Professor Elroy Dimson en collega s van de London Business School blijkt dat er sinds 1900 drie keer zo veel op merikaanse aandelen is verdiend als op aandelen in Italië (gecorrigeerd voor inflatie), ondanks het feit dat het bbp per hoofd van de Italiaanse bevolking veel sneller is toegenomen.

11 Strategy & Focus I januari 2011 I 11 Bedrijven in Europa worden veelal gekenmerkt door een solide balans en een sterke liquiditeitenstroom. We hebben dan ook alle vertrouwen dat de dividenduitkeringen op de middellange termijn op een duurzame winstgroei zullen zijn gebaseerd. Verder menen wij dat Europese bedrijven de winsten verder zullen kunnen verhogen; veel bedrijven hebben een sterke positie opgebouwd. Er is vaak al vroeg een aanwezigheid in opkomende landen gerealiseerd (China bijvoorbeeld), die veelal is opgebouwd na de verzadiging van de eigen binnenlandse markt. Daarin liggen Europese bedrijven voor op veel merikaanse concurrenten. Het stringente toezicht in Europa, de ruime liquiditeit in de markt en de mogelijkheden voor diversificatie maken Europese aandelen misschien wel de makkelijkste manier om mee te profiteren van groei in de opkomende markten. Samenvatting Samengevat is de economische groei in Europa volgens ons een slechte voorspellende factor voor toekomstige aandelenrendementen. Zinvoller is om te kijken naar het dividendrendement. De ervaring leert namelijk dat dit de belangrijkste component is van het rendement op aandelen op de lange termijn. In onze optiek is het dividendrendement van Europese bedrijven op dit moment aantrekkelijk. Dit biedt beleggingskansen voor langetermijnbeleggers die bedrijven met een sterke concurrentiepositie weten te selecteren. Zorgvuldige selectie Zaak is echter wel dat de belegger ondernemingen mijdt die alleen maar een hogere omzet realiseren en geen hogere winst. De selectie moet zich daarnaast ook toespitsen op ondernemingen met een grote voorsprong op de concurrentie, speelruimte bij de prijszetting en meer invloed op de eigen toekomst. Kandidaatbeleggingen sporen wij op met behulp van de Herfindahl- Hirschman Index (HHI), een maatstaf van sectorconcentratie en marktaandeel. Wij zien deze twee factoren als bepalend voor de concurrentiepositie van een onderneming. Belangstelling onder beleggers groeit Van de kant van beleggers is een toenemende belangstelling voor Europese aandelen waarneembaar. Van de 361,6 miljard dollar* die beleggers tot dusver dit jaar uit geldmarktfondsen hebben gehaald, is een deel in aandelen terechtgekomen en dan vooral in de opkomende markten (39,2 miljard dollar*). Bemoedigend is dat de uitstroom uit Europese aandelen de afgelopen vier weken** is vertraagd tot slechts 1,4 miljard dollar* na een aderlating van 13,7 miljard dollar* in de periode daarvoor. Naar het zich laat aanzien vindt de belegger langzaam de weg naar Europese aandelen terug. Dit blijkt onder andere ook uit de positieve ontwikkeling in bepaalde Europese landen. Zo bedroeg de instroom in Duitsland de afgelopen vier weken** circa 0,6 miljard dollar.* * lle cijfers tot 8 december 2010; bron: EPFR Global and SG ** Vier weken tot 8 december 2010

12 Strategy & Focus I januari 2011 I 12 Instapkansen bij Europese groeiaandelen Voor veel Europese beleggers blijven Europese aandelen een belangrijke belegging, zelfs al is dit op dit moment niet de eerste keus onder de assetklassen. Voor de langetermijnbelegger is BNP Paribas L1 Equity Europe Growth mogelijk interessant. De geleverde prestaties samen met de gedegen beleggingsbenadering trekken de aandacht. Beheerder Daniel Hemmant (DH) vertelt Strategy & Focus (S&F) hoe dit resultaat is gerealiseerd en hoe hij de toekomst ziet. S&F: Sinds het aantreden van een nieuw team in maart heeft het fonds solide gepresteerd (zie grafiek). Wat zijn de voornaamste factoren? DH: Twee factoren zijn belangrijk. Ten eerste selecteren we bedrijven in Europese sectoren die consolideren of waar zo n consolidatie achter de rug is. Door consolidatie kunnen dergelijke bedrijven vaak een bovengemiddelde, duurzame winstgroei realiseren. Zo beleggen wij op dit moment in Lloyds, dat na een golf van fusies en sluitingen is uitgegroeid tot een leider op de Britse bankenmarkt. lgemeen gesproken hebben we een voorkeur voor bedrijven die hun eigen toekomst kunnen bepalen. Een voorbeeld is Carlsberg, dat hogere grondstoffenprijzen kan doorberekenen zonder dat dit leidt tot verlies van marktaandeel. Bedrijven in niche -markten met hoge toetredingsdrempels vinden we ook interessant (medische technologie bijvoorbeeld). Prijs is de tweede factor. Wij zijn altijd op zoek naar marktgebieden die een beetje uit zijn, maar waar de vooruitzichten op de langere termijn goed zijn, zoals bouwbedrijven. Door deze aanpak wordt de ontwikkeling van het beleggingsresultaat meer bepaald door aandelenkeuze en het aanhouden van posities door diverse cycli heen en minder door macro-economische of marktontwikkelingen. Dat is wel gebleken in de jaren waarin de markten flink schommelden en het fonds het toch duidelijk beter deed dan de index 2. hebben. Maar ze liften wel mee met dezelfde groeifactoren in de opkomende markten terwijl de risico s doorgaans lager zijn. Kortom, deze bedrijven kunnen een aantrekkelijke manier zijn om te beleggen in de groei van de opkomende landen en toch enigszins beschermd te zijn tegen de volatiliteit van die markten. S&F: Wat zijn de vooruitzichten voor Europese aandelen? DH: Veel beleggers maken zich zorgen over de macro-economische situatie in Europa en die zorg heeft de beurstrends de laatste tijd sterk bepaald. Veel aandelen hebben zich daardoor veelal in dezelfde richting ontwikkeld en de waarderingsverschillen zijn betrekkelijk klein. Dit is geen goede afspiegeling van wat er nu werkelijk gaande is bij de bedrijven: bedrijven, die bijvoorbeeld meeprofiteren van de enorme groei van de opkomende markten, hebben zich nu sterk hersteld, terwijl andere het nog altijd zwaar hebben, zoals nutsbedrijven. We verwachten dat de markt bedrijven die het goed doen, daarvoor ook weer steeds meer gaat belonen. Het fonds kan daarvan profiteren gezien de nadruk op bedrijven met een hoge en duurzame winstontwikkeling en een relatief laag winstrisico. Een solide outperformance: BNPP L1 Equity Europe Growth vs. de MSCI Europe NR index (nov = 100) 120 S&F: Naar verwachting groeit de Europese economie op de middellange termijn gematigd 3, al liften veel Europese bedrijven wel mee op de sterk groeiende opkomende markten. Is dit fonds een goede manier om daarvan te profiteren? DH: Jazeker. Dat soort bedrijven hebben wij in portefeuille. Een goed voorbeeld is Swatch, dat profiteert van uitbundige verkopen in zië 4. Of Experian, waarvan de consumentenkredietactiviteiten in Brazilië sterk groeien. andelen in Europese bedrijven met een sterke positie in de opkomende markten hebben het de laatste tijd weliswaar goed gedaan, maar niet zo goed als de opkomende markten zelf die het beter dan de brede markt gedaan Bron: BNP Paribas Investment Partners 1 Het beheer is per 1 maart 2008 overgenomen door een team onder leiding van ndrew King 2 Outperformance 310 bp t.o.v. MSCI Europe NR-index sinds wijziging beheer; nov nov 2008: 381 bp, nov nov 2009: 249 bp, nov nov 2010: 441 bp; alle cijfers voor C-aandeel, na aftrek van kosten, in euro; N.B. Het BN MRO Funds - Europe Equity Growth Fund is samengevoegd met Fortis L Fund Equity Growth Europe voor wat betreft het C-aandeel. Dit fonds is opgericht op 24 November 2008; per 1 september 2010 is de naam van Fortis L Fund Equity Growth Europe veranderd in BNP Paribas L1 Equity Europe Growth; performance data voor 24 november 2008 zijn gebaseerd op de track record van het voormalige BN MRO Funds - Europe Equity Growth Fund; bron: BNP Paribas Investment Partners; resultaten uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst 3 Bron: BNP Paribas Investment Partners 4 Bron: Bloomberg nov-07 jan-08 BNPP L1 Equity Europe Growth MSCI Europe Net Return Index maa-08 mei-08 jul-08 sep-08 nov-08 jan-09 maa-09 mei-09 jul-09 sep-09 nov-09 jan-10 maa-10 mei-10 jul-10 sep-10 nov-10

13 Strategy & Focus I januari 2011 I 13 zië-pacific gunstig voor high-income beleggingen zië-pacific is een zeer vruchtbare bodem gebleken voor op inkomsten gerichte beleggingsfondsen zoals het BNP Paribas sia Pacific High Income Equity Fund, dat binnenkort een uitstekend jaar verwacht af te sluiten. Fondsbeheerder rthur Kwong (K) vertelt Strategy & Focus (S&F) hoe het fonds in elkaar steekt en hoe deze prestatie is geleverd 1. S&F: Het fonds heeft een forse outperformance gerealiseerd ten opzichte van de benchmark 2. Hoe is dat tot stand gekomen? K: Wij hanteren een contraire aanpak en richten ons op highincome aandelen. Dat werkt prima in deze regio, die wordt gekenmerkt door weinig tot geen correlatie tussen de economieën onderling, waar we snelle groeiers zoals India zien en ontwikkelde economieën zoals Japan. Ons beleggingsuniversum bestaat uit aandelen met een relatief hoog en duurzaam dividendrendement. Daaruit selecteren wij de kwalitatief sterkste beleggingen met een combinatie van waarde- en groeivooruitzichten. Lokale mensen in het team voegen volgens ons waarde toe, niet alleen omdat zij de taal spreken maar ook omdat zij de cultuur en lokale manier van denken begrijpen. Dit zijn over het algemeen volatielere markten, waarin lange termijn vaak minder dan drie maanden betekent. Dan moet je in hetzelfde tempo als de lokale belegger kunnen kopen en verkopen en winst kunnen nemen. Die vaardigheden hebben wij in ons team. En daarvan heeft het fonds geprofiteerd. S&F: Het fonds wordt zeer actief beheerd. Maakt dat de beleggingsstijl nogal agressief? K: Nee. Behalve onze sterk op waarde gerichte benadering, diepgaande analyses en zorgvuldige effectenselectie zijn wij zeer terughoudend ten aanzien van risico. Ik heb zelf een risicomanagementachtergrond, dus voor mij is het minimaliseren van portefeuillerisico van wezenlijk belang. Vandaar dat diversificatie belangrijk is. We spreiden het risico over verschillende landen en kunnen ook in kleine en middelgrote bedrijven beleggen, en niet alleen in large caps of bedrijven die deel uitmaken van de belangrijkste indices. ls we bijvoorbeeld banken in India interessant vinden, dan stappen we in 12 middelgrote banken en niet in maar één bank. Onze portefeuille is sterk gediversifieerd met zo n 190 effecten. Diezelfde aanpak komt in onze sectorvisie terug. Momenteel zien wij consumptiegroei als belangrijk thema en zitten we in duurdere consumptiegoederen. Ons belang in St.Shine Optical is bijvoorbeeld succesvol gebleken. Via deze producent van contactlenzen in Taiwan hebben we kunnen profiteren van groeiende vraag in heel zië. Tot slot streven wij ernaar het valutarisico ten opzichte van de euro zo volledig mogelijk af te dekken 3 en op die manier zo min mogelijk aan valutavolatiliteit te zijn blootgesteld. S&F: De economieën in deze regio zullen zich ook in de toekomst waarschijnlijk in een verschillend tempo blijven ontwikkelen. Hoe speelt het fonds daarop in? K: Met dit fonds beleggen we in zowel ontwikkelde als opkomende economieën en kunnen we snel en vergaand veranderingen in de landenweging doorvoeren. Zo zit het fonds op dit moment voor 24,53% 4 in Japan, tegen 13,74% een jaar geleden. Onze beleggers kunnen nu meedelen in de groei van opkomende markten als Indonesië, maar als de vooruitzichten minder gunstig worden, is een defensieve positie zo ingenomen, bijvoorbeeld door een verschuiving naar een ontwikkelde markt zoals ustralië. Dat we zo gemakkelijk kunnen schuiven tussen ontwikkelde en opkomende markten is in moeilijke tijden de prestaties ten goede gekomen, bijvoorbeeld tijdens de marktcorrectie van BNP Paribas Fund III NV - sia Pacific High Income Equity Fund: nettorendement op maandbasis, nov nov 2010 Bron: BNP Paribas Investment Partners 1 Datum interview 13 december Cijfers per eind december, geannualiseerd, na kosten, in euro; outperformance ,57% / dec dec ,57% / dec dec ,84%; bron: BNP Paribas Investment Partners; resultaten uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst 3 Voor de regio zië Pacific; dit is echter niet voor alle valuta s mogelijk of kan alleen tegen zeer hoge kosten; zie ook het prospectus van het fonds, september 2010; bron: BNP Paribas Investment Partners 4 Cijfers per eind november % 2% - -12% -22% dec-07 feb-08 apr-08 sia Pacific HIEF NR S&P/Citigroup High Income sia Pacific (in EUR) NR index jun-08 aug-08 okt-08 dec-08 feb-09 apr-09 jun-09 aug-09 okt-09 dec-09 feb-10 apr-10 jun-10 aug-10 okt-10

14 Strategy & Focus I januari 2011 I 14 BNP Paribas L1 Equity Europe Growth 1 Beleg in ondernemingen met een hoog groeipotentieel DE VOORDELEN VN BELEGGINGEN IN EUROPESE NDELEN Het verleden heeft bewezen dat op de lange termijn aandelen als beleggingsklasse de beste beleggingsresultaten opleveren 2. De reden hiervan is simpel: het rendement van aandelen is aan de economische groei verbonden. Het rendement van obligaties is echter ook afhankelijk van het nationale begrotingsbeleid, terwijl dat van schatkistpapier van het monetaire beleid van de centrale bank afhangt. De periode van 2000 tot nu is geen gunstige voor aandelen geweest, maar misschien vormt dit verloren decennium, vooral in relatieve termen, de aanloop tot een nieuwe reeks van goede resultaten de komende jaren. De rentetarieven op de geldmarkten blijven immers om en nabij de nul procent om de financiële sector te ondersteunen en de obligatierente staat nog altijd op een historisch laag niveau. Binnen de wereldwijde aandelenmarkten bieden Europese aandelen beleggers niet alleen een lager risico doordat deze bedrijven zich gevestigd hebben in een regio met een sterk regelgevingskader maar ook de mogelijkheid om te profiteren van de internationale economische groei, omdat Europa één van de meest open economische regio s is. BNP Paribas L1 Equity Europe Growth streeft ernaar om in te spelen op de kansen die Europese aandelen bieden en legt daarbij sterk de nadruk op kwalitatief hoogstaande ondernemingen die gedegen groeivooruitzichten hebben en actief zijn in goed gestructureerde sectoren. WT IS BNP PRIBS L1 EQUITY EUROPE GROWTH? BNP Paribas L1 Equity Europe Growth is een fonds dat minimaal 75% van het vermogen belegt in groeiaandelen van bedrijven die hun hoofdzetel hebben in een lidstaat van de Europese Economische Ruimte. Het fonds bestaat momenteel uit ongeveer 60 waarden en houdt deze over een lange periode (gewoonlijk drie jaar) aan. Onze selectie berust op een nauwgezette analyse en op een hoge overtuiging die wij lange tijd blijven volgen. Ons belangrijkste kenmerk is dat wij hoofdzakelijk met behulp van de aandelenselectie waarde willen creëren. Hiertoe gebruiken wij intern ontwikkelde instrumenten voor een diepgaande analyse waarmee wij op zoek gaan naar goed gestructureerde sectoren of naar ondernemingen die hun eigen toekomst beter in de hand hebben. Bovendien proberen wij in te spelen op de doorgaans steeds korteretermijnvisie van de markt. Dat doen wij door te beleggen in ondernemingen met eigenschappen die op de lange termijn aantrekkelijk zijn, maar op de korte termijn minder zichtbaar zijn. PRKTISCHE INFORMTIE BNP Paribas L1 Equity Europe Growth BEHEERD DOOR: Een onderdeel van BNP Paribas Investment Partners BENCHMRK: MSCI Europe (EUR) NR BSIS VLUT: EUR NBEVOLEN MINIMLE BELEGGINGSHORIZON: 9 jaar RISICOGRD: 3 3 (0: laagste risicoklasse; 6: hoogste risicoklasse) 1 Sinds 1 september 2010 is de naam van Fortis L Fund Equity Growth Europe veranderd in BNP Paribas L1 Equity Europe Growth. 2 De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

15 Strategy & Focus I januari 2011 I 15 PRKTISCHE INFORMTIE RECHTSVORM: Subfonds van BNP Paribas L1 4, een SICV naar Luxemburgs recht INTRODUCTIEDTUM 5 : 24/11/2008 NDELENKLSSE: Kapitalisatie INSTPPEN/UITSTPPEN: In principe dagelijks mogelijk GEBRUIKTE/GEPUBLICEERDE INVENTRISWRDE (IW): IW waarderingsdag (D) / IW waarderingsdag (D) + 1 bankwerkdag VEREFFENING: Debet/credit IW waarderingsdag (D) + 2 bankwerkdagen BEHEERKOSTEN: Classic-deelbewijs: 1,50% per jaar TOTL EXPENSE RTIO (TER): Classic-deelbewijs: 1,76% (per 31/12/2009) 6 INSTPKOSTEN: Tussen 0% en maximaal 5%, afhankelijk van de distributeur VOORDELEN VOOR DE KLNT U speelt in op het potentieel van kwalitatief hoogstaande ondernemingen, binnen goed gestructureerde sectoren U profiteert van de nadruk die wij leggen op potentiële winnaars op de lange termijn in plaats van op kansen op de korte termijn U maakt gebruik van een professioneel beleggingsteam dat over gemiddeld 16 jaar ervaring in de financiële sector beschikt ONS BELEGGINGSTEM Het team European Large Cap Equity Select van BNP Paribas Investment Partners legt zich toe op Europese large caps en beheert een vermogen van 5,7 miljard euro 3. an het hoofd van het team staat ndrew King, die 25 jaar ervaring op beleggingsgebied heeft. Het team bestaat uit acht gespecialiseerde en ervaren fondsbeheerders, die gemiddeld over 16 jaar ervaring in de financiële sector beschikken. De leden van het team specialiseren zich in verschillende sectoren en beschikken over een uiteenlopende achtergrond, waardoor zij de portefeuille op innovatieve wijze kunnen beheren. RISICO S VERBONDEN N BNP PRIBS L1 EQUITY EUROPE GROWTH De risico s van beleggen in aandelen (en soortgelijke instrumenten) zijn onder meer aanzienlijke koersschommelingen en negatieve informatie over het bedrijf of de markt. De waarde van beleggingen en de inkomsten die zij genereren, kunnen zowel stijgen als dalen en het is mogelijk dat beleggers hun aanvankelijke inleg niet terugkrijgen. Beleggingsfondsen die in groeiaandelen beleggen kunnen een hogere volatiliteit vertonen dan de markt en kunnen afwijkend reageren op economische, politieke en marktontwikkelingen en op specifieke informatie betreffende het bedrijf. MINIMLE INLEG: Classic-deelbewijs: 1 aandeel ISIN CODEs: Classic-deelbewijs (kapitalisatie): LU Bron: BNP Paribas sset Management, per eind oktober Per 1 augustus 2010 is de naam van de SICV Fortis L Fund veranderd in BNP Paribas L1 (afgekort BNPP L1). 5 Het BN MRO Funds - Europe Equity Growth Fund is samengevoegd met Fortis L Fund Equity Growth Europe voor wat betreft het C-aandeel. Dit fonds is opgericht op 24 November 2008; per 1 september 2010 is de naam van Fortis L Fund Equity Growth Europe veranderd in BNP Paribas L1 Equity Europe Growth. 6 Tegelijkertijd zijn de kosten voor het beheer en de dienstverlening aangepast. Voor meer informatie gelieve contact op te nemen met uw relatiebeheerder. U kunt ook het prospectus van een fonds op de site raadplegen.

16 Strategy & Focus I januari 2011 I 16 BNP Paribas sia Pacific High Income Equity Fund Profiteren van de sterke groei in 'sia Pacific' Het zwaartepunt van de wereldeconomie verplaatst zich steeds meer naar zië. De kredietcrisis heeft ook deze regio sterk beïnvloed maar zië blijft groeien, zij het trager dan voor de financiële malaise. Het al jarenlange hoge economische groeitempo in landen als India en China heeft ook de groei in overige landen in de regio gestimuleerd. Ook Japan moeten we nog steeds in gedachten houden als economische grootmacht. Met het BNP Paribas sia Pacific High Income Equity Fund kunt u op eenvoudige wijze profiteren van de groei in deze landen en daarnaast uitzicht hebben op bovengemiddelde dividendrendementen. Het BNP Paribas sia Pacific High Income Equity Fund belegt in aandelen van kleine, middelgrote en grote ondernemingen in sia Pacific. Dat is het Verre Oosten inclusief Japan, plus ustralië en Nieuw-Zeeland. Het fonds streeft ernaar zoveel mogelijk dividend aan haar aandeelhouders uit te keren. Bij de selectie van aandelen kijkt de fondsbeheerder uitsluitend naar sian Pacific bedrijven die een relatief hoog, stabiel en bij voorkeur stijgend dividendrendement hebben. Bijvoorbeeld, hoeveel heeft een bedrijf in het verleden uitgekeerd en heeft het naar verwachting voldoende financiële ruimte om dat ook in de toekomst nog te kunnen doen? Hierin verschilt het fonds van de meeste internationale aandelenfondsen. Want deze beleggen voornamelijk in grote tot zeer grote ondernemingen zonder zich specifiek op het dividendrendement te richten. andelen die in koers stijgen, waardoor het dividendrendement daalt, kunnen juist uit de portefeuille van het BNP Paribas sia Pacific High Income Equity Fund verdwijnen. Daarnaast worden de beleggingen actief over landen en sectoren gespreid om het risico te verminderen. Met een belegging in dit fonds draagt u eenvoudig bij aan de spreiding in uw portefeuille. Zo kunt u het totale risico van uw aandelenbeleggingen verlagen. Geïndexeerde waardeontwikkeling (netto In euro inclusief herbelegging dividend - tot eind december 2010) S&P/Citigroup High Income Equity sia Pacific (EUR hedged) (Net Return) Bron: BNP Paribas Investment Partners Oprichtingsdatum is 100 BNP Paribas sia Pacific High Income Equity Fund 60 jul/06 jan/07 jul/07 jan/08 jul/08 jan/09 jul/09 jan/10 jul/10 Netto rendementen (in euro - per eind december 2010) BNP Paribas sia Pacific High Income Equity Fund S&P/Citigroup High Income Equity sia Pacific (EUR hedged) (Net Return) 3 maanden YTD 1 jaar 3 jaar* 4,39% 14,14% 14,14% -4,36% 5,14% 2,56% 2,56% -7,19% * Geannualiseerd Bron: BNP Paribas Investment Partners De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Bij aan- en verkopen worden kosten in rekening gebracht.

17 Strategy & Focus I januari 2011 I 17 Ervaren beleggingsteam met lokale inzichten Het BNP Paribas sia Pacific High Income Equity Fund wordt beheerd vanuit Hong Kong door het Verre Oosten High Income beleggingsteam van BNP Paribas Investment Partners. rthur Kwong is de beheerder van het fonds en hij heeft meer dan 10 jaar ervaring in ziatische aandelen. Daarnaast zorgt onze fysieke aanwezigheid in de regio ervoor dat wij de sia Pacific markten op de voet kunnen volgen, zodat wij proactief en adequaat kunnen reageren op plaatselijke ontwikkelingen. FONDSFEITEN Fondsnaam: BNP Paribas sia Pacific High Income Equity Fund Lipper Fund ward 2009 In 2009 heeft het zusterfonds van het BNP Paribas sia Pacific High Income Equity Fund (het toenmalige Fortis Equity High Dividend Pacific fonds) - dat op exact dezelfde manier wordt beheerd - een Lipper Fund ward ontvangen voor haar beleggingsprestaties. In meer dan 20 landen gelden deze awards als zeer prestigieuze prijzen voor de best presterende beleggingsfondsen en worden toegekend aan fondsen die jaar op jaar een consistente outperformance laten zien. In de fondsenwereld is Lipper, een volle dochter van Thomson Reuters, al sinds de jaren 70 toonaangevend als data- en researchleverancier voor en over beleggingsfondsen. WROM BELEGGEN IN BNP PRIBS SI PCIFIC HIGH INCOME EQUITY FUND? Beleggen in een regio met aantrekkelijke groeivooruitzichten Beleggen in ondernemingen die een relatief hoog en stabiel dividendrendement hebben fhankelijk van uw portefeuillesamenstelling, eventuele verdere spreiding binnen uw aandelenbeleggingen Een sterk track record en ruime mate van ervaring van het wereldwijde High Income beleggingsteam Een Lipper Fund ward 2009 voor de prestaties van het zusterfonds over drie jaar in de categorie Equity sia Pacific rthur Kwong Fondsbeheerder Fondsbeheerder: rthur Kwong Verhandelbaarheid: Dagelijks Oprichtingsdatum: 17 juli 2006 Beursnotering: euronext msterdam Vermogensbeheerder: BNP Paribas Investment Partners Vermogen onder beheer: 159 miljoen euro (31 december 2010) Land van vestiging: Nederland Valuta: euro Benchmark: S&P/Citigroup High Income Equity sia Pacific (EUR hedged) (Net Return) ISIN code: NL Uitgiftestructuur: open-end Beheerkosten: 1,50% op jaarbasis Service fee: 0,12% op jaarbasis Total Expense Ratio (TER): 1,62% (voor het boekjaar 2009/2010)* Maandelijkse nieuwsbrief: verkrijgbaar via Koersinformatie: kijk op LIPPER FUND WRDS 2009 NETHERLNDS WRDS FOR EXCELLENCE FORTIS L EQUITY HIGH DIVIDEND PCIFIC CP EUR Fortis Investment Management Luxembourg S Best Fund over Three Years Equity sia Pacific ERIC LMQUIST Chief Operating Officer * Daarnaast kan de distributeur aan- en verkoopkosten in rekening brengen, afhankelijk van de distributeur en het verkoopkanaal.

18 Strategy & Focus I januari 2011 I 18 Rendementen 31 december 2010 ISIN Naam fonds Benchmark Beheerkosten 3 maanden* YTD* 1 jaar* 3 jaar* 5 jaar* UM (mln) Valuta *performance na aftrek van kosten andelen ziatische aandelen NL BNP Paribas sia Pacific High Income Equity Fund 1,50% 4,39% 14,14% 14,14% -4,36% 159,10 S&P/Citigroup High Income Equity sia Pacific (Hedged in EUR) Net Return Index 5,14% 2,56% 2,56% -7,19% EUR LU BNP Paribas L1 Equity China 1,75% 2,71% 4,39% 4,39% -11,98% 9,78% 575,73 FTSE MPF China Gross Return Index 2,56% 7,43% 7,43% -2,93% 11,85% USD LU BNP Paribas L1 Equity Indonesia 1,75% 3,20% 45,80% 45,80% 11,33% 228,18 Jakarta SE Composite Price Index 4,95% 53,26% 53,26% 12,10% USD LU BNP Paribas L1 Equity Japan 1,50% 7,87% -4,61% -4,61% -18,00% -13,78% ,74 MSCI Japan Net Return Index 8,85% 0,57% 0,57% -14,26% -9,50% JPY andelen opkomende markten LU BNP Paribas L1 Equity Europe Emerging 1,75% 8,44% 20,59% 20,59% -10,25% 1,81% 262,90 MSCI EM Europe 10/40 Net Return Index 9,41% 26,18% 26,18% -6,76% 4,45% EUR LU BNP Paribas L1 Equity India 1,75% -0,03% 20,94% 20,94% -4,63% 15,35% 346,39 MSCI India 10/40 Net Return Index 1,99% 21,65% 21,65% -3,60% 18,55% USD LU BNP Paribas L1 Equity Latin merica 1,75% 6,20% 13,56% 13,56% -1,99% 13,93% 670,01 MSCI EM Latin merica 10/40 Net Return Index 5,81% 16,90% 16,90% 5,68% 19,52% USD LU BNP Paribas L1 Equity Russia 1,75% 19,27% 38,25% 38,25% -3,23% 1 081,77 MSCI Russia 10/40 Net Return Index 19,13% 37,59% 37,59% -1,97% EUR LU BNP Paribas L1 Equity Turkey 1,75% -6,74% 26,10% 26,10% -2,83% 4,69% 182,09 MSCI Turkey 10/40 Net Return Index -6,24% 27,80% 27,80% 0,41% 5,44% EUR LU BNP Paribas L1 Equity World Emerging 1,75% 5,75% 15,20% 15,20% -7,99% 7,57% 994,14 MSCI Emerging Markets Net Return Index 7,34% 18,88% 18,88% -0,32% 12,78% USD LU Parvest Equity BRIC 1,75% 5,69% 10,17% 10,17% -6,43% 849,87 25%MSCI Brazil/Russia/India/China USD (i) 5,66% 13,28% 13,28% -4,35% USD Europese aandelen NL BNP Paribas EX Index Fund 0,50% 6,31% 8,61% 8,61% -8,66% -1,09% 213,12 EX Price Index 6,03% 5,74% 5,74% -11,74% -4,08% EUR NL BNP Paribas Netherlands Fund 1,50% 7,70% 10,30% 10,30% -10,78% -2,52% 415,63 EX Gross Return Index 6,46% 9,24% 9,24% -8,25% -0,54% EUR NL BNP Paribas Small Companies Netherlands Fund 1,75% 21,92% 26,42% 26,42% 4,67% 7,42% 73,72 S&P Customized Netherlands Listed Non-property (< 1B Euro) Gross Return Index 21,05% 19,30% 19,30% 0,07% 6,23% EUR LU BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro 1,50% 5,33% 6,57% 6,57% -6,27% 0,35% 183,81 MSCI EMU Net Return Index 4,34% 2,85% 2,85% -9,86% -0,61% EUR LU BNP Paribas L1 Equity Best Selection Europe 1,50% 7,39% 14,94% 14,94% -3,57% 0,55% 182,66 MSCI Europe Net Return Index 6,35% 11,10% 11,10% -5,79% 0,60% EUR LU BNP Paribas L1 Equity Europe 1,50% 7,34% 11,23% 11,23% -7,81% -1,44% 1 094,86 MSCI Europe Net Return Index 6,35% 11,10% 11,10% -6,25% 0,24% EUR LU BNP Paribas L1 Equity Europe Growth 1,50% 8,09% 16,70% 16,70% -2,38% 2,60% 364,02 MSCI Europe Net Return Index 6,83% 11,60% 11,60% -6,11% 0,33% EUR LU BNP Paribas L1 Equity Europe Small Cap 1,75% 15,96% 29,99% 29,99% -8,55% 0,31% 177,31 MSCI Europe Small Cap Net Return Index 13,46% 29,91% 29,91% -0,09% 3,69% EUR LU Parvest STEP 90 Euro 1,50% -0,42% -3,44% -3,44% 2,43% 3,94% 551,25 EURO STOXX 50 (PI) 1,63% -5,81% -5,81% -14,05% -4,83% EUR

19 Strategy & Focus I januari 2011 I 19 ISIN Naam fonds Benchmark Beheerkosten 3 maanden* YTD* 1 jaar* 3 jaar* 5 jaar* UM (mln) Valuta *performance na aftrek van kosten Wereldwijde aandelen NL BNP Paribas Global High Income Equity Fund 1,50% 6,28% 8,95% 8,95% -7,41% -1,15% 1 839,51 S&P/Citigroup High Income Equity World (Hedged in EUR) Net Return Index 4,69% 7,08% 7,08% -5,55% -0,42% EUR NL BNP Paribas Premium Global Dividend Fund 1,50% 4,96% 6,47% 6,47% 387,01 75% BNP Paribas Global High Income Equity Fund (RI) + 25% Cash Index Euribor 1 Month 4,76% 6,97% 6,97% EUR LU BNP Paribas L1 Equity Best Selection World 1,50% 10,59% 16,77% 16,77% -7,34% -2,46% 37,45 MSCI World Net Return Index 10,87% 19,53% 19,53% -1,26% 0,34% EUR LU BNP Paribas L1 Equity World Biotechnology 1,50% 9,23% 20,22% 20,22% 0,95% -3,08% 77,38 Nasdaq Biotechnology Price Index 10,27% 23,00% 23,00% 8,19% 1,23% EUR LU BNP Paribas L1 Equity World Consumer Durables 1,50% 16,19% 39,01% 39,01% 2,88% 0,58% 31,06 MSCI World Consumer Discretionary Net Return Index 12,92% 33,23% 33,23% 3,41% 0,86% EUR LU BNP Paribas L1 Equity World Consumer Goods 1,50% 6,31% 21,44% 21,44% 1,85% 3,36% 79,63 MSCI World Consumer Staples 10/40 Net Return Index 6,78% 20,53% 20,53% 4,74% 5,73% EUR LU BNP Paribas L1 Equity World Energy 1,50% 19,13% 17,72% 17,72% -6,01% 5,51% 242,43 MSCI World Energy 10/40 Net Return Index 18,78% 20,28% 20,28% -0,74% 4,76% EUR LU BNP Paribas L1 Equity World Finance 1,50% 6,91% 10,70% 10,70% -18,77% -12,35% 53,33 MSCI World Financials Net Return Index 7,57% 11,88% 11,88% -11,77% -8,87% EUR LU BNP Paribas L1 Equity World Health Care 1,50% 5,28% 6,53% 6,53% -1,12% -3,22% 114,36 MSCI World Health Care 10/40 Net Return Index 5,18% 9,52% 9,52% 1,37% -0,71% EUR LU BNP Paribas L1 Equity World Industrials 1,50% 14,43% 29,35% 29,35% -3,73% -1,03% 13,16 MSCI World Industrials 10/40 Net Return Index 13,28% 31,92% 31,92% -0,28% 2,07% EUR LU BNP Paribas L1 Equity World Materials 1,50% 21,05% 28,41% 28,41% -4,44% 5,40% 197,53 MSCI World Materials Net Return Index 19,91% 29,69% 29,69% 2,16% 8,08% EUR LU BNP Paribas L1 Equity World Technology 1,50% 12,65% 17,16% 17,16% -1,77% 0,13% 80,93 MSCI World Information Technology 10/40 Net Return Index 12,61% 18,16% 18,16% 1,11% 0,99% EUR LU BNP Paribas L1 Equity World Telecom 1,50% 6,08% 21,38% 21,38% -2,82% 4,21% 126,93 MSCI World Telecommunication Services 10/40 Net Return Index 5,72% 19,98% 19,98% -1,95% 4,14% EUR LU BNP Paribas L1 Equity World Utilities 1,50% 3,34% 1,98% 1,98% -14,31% -0,53% 97,04 MSCI World Utilities Net Return Index 3,67% 5,89% 5,89% -6,81% 1,50% EUR LU BNP Paribas L1 Opportunities World 1,50% 2,71% 17,31% 17,31% -0,15% 0,89% 104,73 MSCI C World Net Return Index 10,65% 20,50% 20,50% -1,50% 0,81% EUR NLSP OBM 1,00% 13,94% 10,99% 10,99% -13,93% -0,13% 3 013,38 MSCI World Gross Return Index 10,98% 20,14% 20,14% -1,51% 0,38% EUR andelen VS LU BNP Paribas L1 Equity Best Selection US 1,50% 12,45% 13,72% 13,72% -5,25% 1,44% 172,93 MSCI US Net Return Index 10,85% 14,77% 14,77% -3,29% 1,81% USD LU BNP Paribas L1 Equity US Growth 1,50% 12,49% 14,21% 14,21% 1,45% 6,04% 684,55 Russell 1000 Growth Gross Return Index 11,83% 16,71% 16,71% 0,07% 4,13% USD LU BNP Paribas L1 Equity High Dividend US 1,50% 7,66% 14,26% 14,26% 32,63 S&P/Citigroup High Income Equity North merica Net Return Index 7,18% 16,30% 16,30% USD LU BNP Paribas L1 Opportunities US 1,50% 15,00% 19,47% 19,47% 3,40% 10,34% 1 567,31 S&P 500 Composite Net Return Index 10,59% 14,37% 14,37% -4,05% 0,77% USD

20 Strategy & Focus I januari 2011 I 20 ISIN Naam fonds Benchmark Beheerkosten 3 maanden* YTD* 1 jaar* 3 jaar* 5 jaar* UM (mln) Valuta *performance na aftrek van kosten Obligaties Obligaties opkomende markten LU BNP Paribas L1 Bond Europe Emerging 1,50% -0,99% 5,74% 5,74% 4,32% 2,55% 137,24 JPM [50% GBI-EM Global Diversified Europe + 50% Euro EMBI Divers. Europe] (EUR) -0,62% 8,59% 8,59% 6,02% 5,00% EUR LU BNP Paribas L1 Bond World Emerging 1,50% -0,79% 14,15% 14,15% 6,13% 6,62% 266,37 JPM EMBI Global Diversified Composite Gross Return Index -1,76% 12,24% 12,24% 8,63% 8,37% USD LU BNP Paribas L1 Bond World Emerging Local 1,50% 1,47% 18,46% 18,46% 8,44% 1 169,69 JPM GBI EM Global Diversified Gross Return Index -0,39% 15,68% 15,68% 10,18% USD Europese obligaties NL BNP Paribas Euro Obligatie Fonds 0,90% -4,02% 0,57% 0,57% 4,05% 2,20% 1 510,88 Citigroup WGBI EMU ll Maturities Gross Return Index -3,48% 0,99% 0,99% 4,84% 3,15% EUR LU BNP Paribas L1 Bond Europe Plus 0,75% -3,55% 4,75% 4,75% 3,41% 0,92% 777,37 JPM GBI Europe Gross Return Index -3,05% 4,52% 4,52% 5,13% 3,26% EUR LU BNP Paribas L1 Bond Euro Corporate 0,75% -2,49% 3,46% 3,46% 0,31% -0,42% 1 443,87 Barclays Euro-ggregate Corporate 500MM Gross Return Index -1,67% 4,73% 4,73% 5,41% 3,29% EUR LU BNP Paribas L1 Bond Euro High Yield 1,25% 2,32% 13,72% 13,72% 5,93% 4,58% 582,41 Barclays Euro High Yield ex Financials 3% Issuer Constraint Gross Return Index 1,91% 14,13% 14,13% 9,18% 6,87% EUR LU BNP Paribas L1 Bond Euro 0,75% -3,11% 2,01% 2,01% 2,09% 1,11% 2 003,11 Barclays Euro-ggregate 500MM Gross Return Index -2,82% 2,15% 2,15% 5,13% 3,33% EUR LU BNP Paribas L1 Bond Euro Inflation-Linked 0,75% -2,93% -0,05% -0,05% 3,30% 1,56% 191,13 Barclays Euro Government Inflation-Linked ll Maturities Gross Return Index -2,71% 0,97% 0,97% 4,28% 2,59% EUR LU BNP Paribas L1 Bond Euro Long Term 0,65% -7,51% 0,81% 0,81% 4,08% 1,09% 137,41 Barclays Euro-ggregate Treasury 500MM 10+ Years Gross Return Index -7,35% 1,83% 1,83% 5,02% 1,95% EUR LU BNP Paribas L1 Bond Euro Medium Term 0,50% -0,58% 2,02% 2,02% 0,14% 0,76% 285,14 Barclays Euro-ggregate 500MM 1-3 Years Gross Return Index -0,10% 1,68% 1,68% 4,45% 3,76% EUR Wereldwijde obligaties LU BNP Paribas L1 Bond World High Yield 1,25% 1,60% 10,76% 10,76% 4,54% 3,87% 441,59 Merrill Lynch Global High Yield Constrained (Hedged in EUR) Gross Return Index 2,28% 14,38% 14,38% 9,77% 7,59% EUR LU BNP Paribas L1 Bond World 0,75% -0,26% 12,16% 12,16% 8,99% 2,78% 114,92 Barclays Global ggregate Gross Return Index 0,41% 12,87% 12,87% 11,22% 5,44% EUR Obligaties VS LU BNP Paribas L1 Bond USD 0,75% -1,75% 6,93% 6,93% 5,86% 5,30% 146,32 Barclays US ggregate Gross Return Index -1,30% 6,54% 6,54% 5,93% 5,75% USD Gemengd LU BNP Paribas L1 Profielfonds Voorzichtig 0,40% 0,05% 0,15% 0,15% 1,31% 1,93% 691,68 Merrill Lynch Euro Libid 3 Months verage Coupon Gross Return Index 0,21% 0,66% 0,66% 2,31% 2,79% EUR LU BNP Paribas L1 Profielfonds Defensief 1,50% 0,39% 7,11% 7,11% -1,85% -0,45% 240,49 20% Equity + 2% R.E + 61% Bonds + 4% Convertibles + 1% Commodity + 12% Cash 1,01% 6,96% 6,96% 3,17% 3,22% EUR LU BNP Paribas L1 Profielfonds Neutraal 1,50% 3,29% 9,59% 9,59% -3,69% -0,73% 632, % Equity + 3% R.E. + 39,5% Bonds + 4% Convertibles + 2% Commodity + 10% Cash 3,78% 10,12% 10,12% 1,47% 2,98% EUR LU BNP Paribas L1 Profielfonds mbitieus 1,50% 5,38% 11,23% 11,23% -4,14% -0,15% 255,92 60% Eq + 3% Real Est + 24% Bd + 4% Conv Bd + 3% Commodity + 6% Cash 5,93% 12,50% 12,50% -0,15% 2,72% EUR

Houvast, genieten van extra inkomen uit dividenden en kans op aantrekkelijk rendement?

Houvast, genieten van extra inkomen uit dividenden en kans op aantrekkelijk rendement? Houvast, genieten van extra inkomen uit dividenden en kans op aantrekkelijk rendement? Met de hoogdividend fondsen van BNP Paribas Investment Partners kan het allemaal De hoogdividend fondsen van BNPP

Nadere informatie

Ruilverhouding fondsen

Ruilverhouding fondsen Ruilverhouding fondsen Dit document dient enkel ter informatie en is 1) geen voorstel of aanbod tot het aankopen of verhandelen van de financiële instrumenten hierin beschreven en 2) geen beleggingsadvies.

Nadere informatie

Top speler in Europa. BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro

Top speler in Europa. BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro Top speler in Europa BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro 1 Wij denken dat dit een goed moment is om in Europese ondernemingen te beleggen en wel om de volgende redenen: Ze zijn momenteel sterk: ondanks

Nadere informatie

Be on track met indexbeleggen Parworld Track Indexfondsen

Be on track met indexbeleggen Parworld Track Indexfondsen Be on track met indexbeleggen Parworld Track Indexfondsen Inhoud Indexbeleggen: mis de trend niet! Be on track met onze Parworld Track indexfondsen Onze aandelen indexfondsen Onze vastrentende waarden

Nadere informatie

Kies voor groei, grijp het potentieel van Amerikaanse aandelen

Kies voor groei, grijp het potentieel van Amerikaanse aandelen Kies voor groei, grijp het potentieel van Amerikaanse aandelen Kies voor groei, grijp het potentieel van Amerikaanse aandelen I oktober 2012 I 2 Waarom beleggen in Amerikaanse aandelen bij BNP Paribas

Nadere informatie

BI CARMIGNAC PATRIMOINE

BI CARMIGNAC PATRIMOINE BI CARMIGNAC PATRIMOINE Beleggingsdoelstelling Het compartiment belegt in het fonds Carmignac Patrimoine A (acc) EUR (ISIN: FR0010135103). Dit fonds behoort tot de categorie gediversifieerd en heeft als

Nadere informatie

Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015

Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015 Levensloop Rendement Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door Loyalis

Nadere informatie

Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2015

Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2015 Levensloop Rendement Bouw Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2015 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd.

Nadere informatie

Alleen bedoeld voor professionele beleggers - Februari 2011. Samenvoeging van subfondsen. BNP Paribas L1 en Parvest

Alleen bedoeld voor professionele beleggers - Februari 2011. Samenvoeging van subfondsen. BNP Paribas L1 en Parvest Alleen bedoeld voor professionele beleggers - Februari 2011 Samenvoeging van subfondsen en Parvest Samenvoeging van subfondsen - en Parvest I februari 2011 I 2 Sinds het samengaan met Fortis Investments,

Nadere informatie

NN First Class Balanced Return Fund

NN First Class Balanced Return Fund NN First Class Balanced Return Fund Alle Fonds onder de loep cijfers zijn per 31/03/015 Het NN First Class Balanced Return Fonds won in het eerste kwartaal 8,9% Zeer sterke performances van aandelen en

Nadere informatie

NAAR MEER EENVOUD VOOR ONZE KLANTEN

NAAR MEER EENVOUD VOOR ONZE KLANTEN Voor professionele beleggers - APrIl 2013 NAAR MEER EENVOUD VOOR ONZE KLANTEN Maak kennis met ons Luxemburgse beleggingsfondsenaanbod Gedetailleerde omschrijving van de wijzigingen in het tweede kwartaal

Nadere informatie

NN First Class Return Fund

NN First Class Return Fund NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/09/015 Het NN First Class Return Fund verloor in het derde kwartaal 9,6% Het kwartaal werd gekenmerkt door winstnemingen na een positieve

Nadere informatie

Verder zien. Meer weten.

Verder zien. Meer weten. Verder zien. Meer weten. 1 EEN SOLIDE LANGETERMIJN BELEGGING Dankzij de gebundelde expertise van topbeleggers 2 De beste beleggers voor de beste resultaten Toegang tot de meest exclusieve fondsen ter wereld

Nadere informatie

Vraag en antwoord: waarom beleggen in staatsobligaties?

Vraag en antwoord: waarom beleggen in staatsobligaties? ING Investment Office Publicatiedatum: 13 maart 2014 Vraag en antwoord: waarom beleggen in staatsobligaties? In onze beleggingsvisie op 2014 ( Visie 2014: minder crisis, meer groei ) kunt u lezen dat we

Nadere informatie

De jaarlijkse kosteninhouding voor het beheer van de verzekering Levensloop Aandelen bestaat uit een aantal componenten:

De jaarlijkse kosteninhouding voor het beheer van de verzekering Levensloop Aandelen bestaat uit een aantal componenten: Levensloop Aandelen Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2009 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door

Nadere informatie

NN First Class Return Fund

NN First Class Return Fund NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/06/015 Het NN First Class Return Fund leverde in het tweede kwartaal 1,7% in De wereldeconomie vertraagde sterk, aandelen begonnen

Nadere informatie

Waar liggen de kansen?

Waar liggen de kansen? Grip op je vermogen Waar liggen de kansen? Bob Homan ING Investment Office 20 april 2012 Welke economie is het snelst gegroeid na invoering van de euro?* a) Zwitserland b) Duitsland c) VS d) Griekenland

Nadere informatie

Verder zien. Meer weten. 1 EEN SOLIDE LANGETERMIJN BELEGGING Dankzij de gebundelde expertise van topbeleggers 2 De beste beleggers voor de beste resultaten Toegang tot de meest exclusieve fondsen ter wereld

Nadere informatie

Bouw uw eigen beleggingsportefeuille

Bouw uw eigen beleggingsportefeuille Bouw uw eigen beleggingsportefeuille Joost van Leenders, oktober 2013 Bouw uw eigen beleggigsportefeuille I oktober 2013 I 2 Agenda Strategisch versus tactisch beleggingsbeleid Spreiding, waarom ook alweer?

Nadere informatie

Disclaimer voor woningfinanciering producten/dienstverlening

Disclaimer voor woningfinanciering producten/dienstverlening Disclaimer voor woningfinanciering producten/dienstverlening Sinds 2008 is GE Artesia Bank niet meer actief als hypotheekaanbieder. Dit product / deze dienst wordt daarom niet meer aangeboden aan nieuwe

Nadere informatie

BI CARMIGNAC PATRIMOINE A EUR ACC

BI CARMIGNAC PATRIMOINE A EUR ACC BI CARMIGNAC PATRIMOINE A EUR ACC Beleggingsdoelstelling Het interne beleggingsfonds belegt in het fonds Carmignac Patrimoine A EUR acc (ISIN: FR0010135103). Dit fonds behoort tot de categorie gediversifieerd

Nadere informatie

FOR PROFESSIONAL INVESTORS. Emerging Dividends. Grip op je Vermogen, Den Haag, september 2012

FOR PROFESSIONAL INVESTORS. Emerging Dividends. Grip op je Vermogen, Den Haag, september 2012 FOR PROFESSIONAL INVESTORS Emerging Dividends Grip op je Vermogen, Den Haag, september 2012 Emerging Dividends I september 2012 I 2 Op zoek naar inkomen even Google checken GoogleTM zoek-activiteit naar

Nadere informatie

Bericht 3 e kwartaal September 2014

Bericht 3 e kwartaal September 2014 Bericht 3 e kwartaal September 2014 Providence Capital NV is geregistreerd als beleggingsonderneming bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM) en legt zich onder meer toe op het verrichten van vermogensbeheer

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Nieuwegein, 28 september 2006 Agenda < Huidig Mandaat bij ING IM < Performance, Beleid en Vooruitzichten < Financieel Toetsingskader

Nadere informatie

Strategy & Focus Magazine voor professionele beleggers april 2011. Nieuw recept, zelfde smaak

Strategy & Focus Magazine voor professionele beleggers april 2011. Nieuw recept, zelfde smaak Strategy & Focus Magazine voor professionele beleggers april 2011 Nieuw recept, zelfde smaak Strategy & Focus I april 2011 I 2 STRTEGY & FOCUS april 2011 Manager Strategy & Focus Philippe Marchessaux Hoofdredacteur

Nadere informatie

De jaarlijkse kosteninhouding voor het beheer van de verzekering Levensloop Rendement bestaat uit een aantal componenten:

De jaarlijkse kosteninhouding voor het beheer van de verzekering Levensloop Rendement bestaat uit een aantal componenten: Levensloop Rendement Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2008 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Anna Timmermans 27 september 2007 www.ingim.com Agenda Huidig Mandaat bij ING IM Performance, Beleid en Vooruitzichten 2 Huidig

Nadere informatie

Hof Hoorneman China Value Fund

Hof Hoorneman China Value Fund Hof Hoorneman China Value Fund UW VERMOGEN IS HET WAARD 1 China is en blijft de groeimotor van de wereld. Waarom beleggen in China? De Chinese economie groeit met ruim 7%. Dit groeipercentage is aanzienlijk

Nadere informatie

Robeco Emerging Conservative Equities

Robeco Emerging Conservative Equities INVESTMENT OPPORTUNITY oktober 2013 Voor professionals INTERVIEW MET PORTFOLIO MANAGER PIM VAN VLIET Robeco Emerging Conservative Equities Beleggen in opkomende markten met een lagere kans op grote koersdalingen.

Nadere informatie

27 april 2010 Emerging Markets Monthly Report

27 april 2010 Emerging Markets Monthly Report 27 april 2010 Emerging Markets Monthly Report Door Wim-Hein Pals, Head Robeco Emerging Markets Equities Vanwege hogere economische groei en sterkere financiële balansen, zijn de opkomende markten aantrekkelijker

Nadere informatie

Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2014

Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2014 Levensloop Rendement Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2014 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door

Nadere informatie

Beursgenoteerd vastgoed kansrijk. Grip op je Vermogen 19 april 2013

Beursgenoteerd vastgoed kansrijk. Grip op je Vermogen 19 april 2013 Beursgenoteerd vastgoed kansrijk Grip op je Vermogen 19 april 2013 Beursgenoteerd vastgoed kansrijk april 2013 2 I. Wie zijn wij? II. Investeren in vastgoed: Een mooi huis in Florida of de beste winkelcentra

Nadere informatie

AEGON Equity Fund. vierde kwartaal 2006

AEGON Equity Fund. vierde kwartaal 2006 Profiel Het AEGON Equity Fund is een besloten fonds voor gemene rekening, waarin verzekeringsrelaties van AEGON kunnen participeren. Het AEGON Equity Fund belegt wereldwijd in aandelen met de nadruk op

Nadere informatie

Beleggingsvisie. Specials. Pagina 2: Fondsselectie Pagina 3: Fonds onder de aandacht

Beleggingsvisie. Specials. Pagina 2: Fondsselectie Pagina 3: Fonds onder de aandacht Beleggingsvisie Specials Pagina 2: Fondsselectie Pagina 3: Fonds onder de aandacht - Totaaloplossing voor de dynamische wereld van vandaag Economische omgeving Na gedenkwaardig kwartaal blijft klimaat

Nadere informatie

Essentiële Beleggersinformatie

Essentiële Beleggersinformatie Essentiële Beleggersinformatie Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld

Nadere informatie

Opkomende markten: do s en don ts

Opkomende markten: do s en don ts Online Seminar Beleggen Opkomende markten: do s en don ts Simon Wiersma Investment Manager ING Investment Office Bart-Jan Blom van Assendelft Marketing Manager ING Beleggen Amsterdam, 12 november 2013

Nadere informatie

Informatie Care IS Beleggingsportefeuille

Informatie Care IS Beleggingsportefeuille Informatie Care IS Beleggingsportefeuille Onderstaande informatie is samengesteld op14 juni 2013 Inleiding Binnen de beleggingsportefeuilles van Care IS wordt onderscheid gemaakt tussen de volgende beleggingscategorieën:

Nadere informatie

ING Dynamic Mix Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen

ING Dynamic Mix Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen ING Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen Zoekt u een aantrekkelijke manier voor vermogensopbouw zonder veel omkijken? Dan zijn de ING Fondsen wellicht iets voor u. ING Fondsen als een moderne,

Nadere informatie

Flexibel Spaarpensioen Stichting GE Pensioenfonds

Flexibel Spaarpensioen Stichting GE Pensioenfonds Worksheet A Factsheets Fondsen Flexibel Spaarpensioen Stichting GE Pensioenfonds Datum: ultimo juni 2009 In het kader van het Flexibel Spaarpensioen zijn door uw pensioenfonds 8 fondsen geselecteerd, waarin

Nadere informatie

NN Dynamic Mix Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen

NN Dynamic Mix Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen NN Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen Zoekt u een aantrekkelijke manier voor vermogensopbouw zonder veel omkijken? Dan zijn de NN Fondsen wellicht iets voor u. NN Fondsen als een moderne, heldere

Nadere informatie

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 3. Tweede kwartaal 2012

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 3. Tweede kwartaal 2012 ABN AMRO verzekeringen Profielfonds 3 Tweede kwartaal 2012 Marktontwikkelingen & vooruitzichten Volgens recente signalen vertoont de mondiale economie tekenen van verzwakking. Tegelijkertijd nemen de risico

Nadere informatie

Belangrijk nieuws van de Raad van Bestuur van uw Fonds

Belangrijk nieuws van de Raad van Bestuur van uw Fonds JPMORGAN FUNDS 10 JULI 2015 Belangrijk nieuws van de Raad van Bestuur van uw Fonds Geachte Aandeelhouder, Hierbij informeren wij u dat de aandelenklasse B waarin u belegd hebt, gaat fuseren met aandelenklasse

Nadere informatie

Een kijkje in de keuken van een vermogensbeheerder

Een kijkje in de keuken van een vermogensbeheerder Een kijkje in de keuken van een vermogensbeheerder Simon Wiersma Investment Manager ING Investment Office Grip op je Vermogen 3 oktober 2014 Agenda 1. Hoe kunt u beleggen? 2. Kijkje in de keuken 3. Fondsselectie

Nadere informatie

Risico pariteit -1- 1 Aandelen Wereldwijd Ontwikkelde Markten - MSCI World Index MSCI Daily Net TR World Euro, Aandelen Wereldwijd

Risico pariteit -1- 1 Aandelen Wereldwijd Ontwikkelde Markten - MSCI World Index MSCI Daily Net TR World Euro, Aandelen Wereldwijd Risico pariteit Risico pariteit is een techniek die wordt ingezet om de risico s in een beleggingsportefeuille te reduceren. Sinds 2008 heeft risico pariteit om drie redenen veel aandacht gekregen: 1.

Nadere informatie

Care IS klantbijeenkomst. Hotel Van der Valk 2015

Care IS klantbijeenkomst. Hotel Van der Valk 2015 Care IS klantbijeenkomst Hotel Van der Valk 2015 Welkom Wij heten u van harte welkom in Van der Valk Hotel 2 Programma 19.00 uur Ontvangst 19.30 uur Opening 19.40 uur Presentatie rente 20.00 uur Korte

Nadere informatie

10 jaar. 3 jaar. 5 jaar

10 jaar. 3 jaar. 5 jaar Legg Mason Global Funds plc Gegevens per 0 september 202 en Vastrentende Compartimenten De weergegeven Klasse is de Klasse A Uitkeringsdeelbewijzen, uitgezonderd voor Legg Mason Western Asset US Adjustable

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Matthijs Claessens 30 september 2010 www.ingim.com Agenda Huidig mandaat bij ING IM Performance, beleid en vooruitzichten

Nadere informatie

Oktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur :

Oktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur : Oktober 2015 Macro & Markten 1. Rente en conjunctuur : VS Zoals al aangegeven in ons vorig bulletin heeft de Amerikaanse centrale bank FED de beleidsrente niet verhoogd. Maar goed ook, want naderhand werden

Nadere informatie

Hoe beleggen vandaag 19 mei 2015. Jan Vergote Hoofd Investment Strategy Belfius Bank

Hoe beleggen vandaag 19 mei 2015. Jan Vergote Hoofd Investment Strategy Belfius Bank Hoe beleggen vandaag 19 mei 2015 Jan Vergote Hoofd Investment Strategy Belfius Bank Referentieportefeuille Obligaties onderwogen! Overheidsobligaties non investment grade 7% Overheidsobligaties investment

Nadere informatie

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 1. Derde kwartaal 2012

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 1. Derde kwartaal 2012 ABN AMRO verzekeringen Profielfonds 1 Derde kwartaal 2012 Marktontwikkelingen & vooruitzichten De plannen van de ECB hebben hun uitwerking op de financiële markten niet gemist. De rente op de obligatiemarkten

Nadere informatie

Doelbeleggen. Dirk van Ommeren, 5 maart 2015

Doelbeleggen. Dirk van Ommeren, 5 maart 2015 Doelbeleggen Dirk van Ommeren, 5 maart 2015 I 09/03/2015 I 2 Mijn financiële tijdslijn Doelbeleggen of doelsparen? 2025 2030 2035 EUR 15.000? EUR 25.000? EUR 35.000? I 09/03/2015 I 3 Doelbeleggen of doelsparen

Nadere informatie

Beleggingsthema s 2016. What a difference a day makes (1975), Dinah Washington

Beleggingsthema s 2016. What a difference a day makes (1975), Dinah Washington Beleggingsthema s 2016 What a difference a day makes (1975), Dinah Washington Inleiding De dagen die in 2015 het verschil maakten, zijn de dagen waarop centrale bankiers uitspraken deden, what a difference

Nadere informatie

Op zoek naar rendement? Zoek niet langer

Op zoek naar rendement? Zoek niet langer Op zoek naar rendement? Zoek niet langer High-yield en opkomende markten Juni 2014 Uitsluitend voor professionele beleggers De rente op staatsobligaties blijft nog lang laag. In het nauw gedreven door

Nadere informatie

INFORMATIE BELEGGINGSFONDSEN (NETTO) WERKNEMERS PENSIOEN

INFORMATIE BELEGGINGSFONDSEN (NETTO) WERKNEMERS PENSIOEN INFORMATIE BELEGGINGSFONDSEN (NETTO) WERKNEMERS PENSIOEN Informatie voor werkgevers Ingangsdatum 1 januari 2016 Als uw werknemer niet kiest voor een gegarandeerde uitkering wordt zijn premie belegd. Dit

Nadere informatie

VERVANGENDE FONDSEN VOOR DE BLACKROCK FUNDS OF ISHARES

VERVANGENDE FONDSEN VOOR DE BLACKROCK FUNDS OF ISHARES ONDERZOEK NAAR VERVANGENDE FONDSEN VOOR DE BLACKROCK FUNDS OF ISHARES NOVEMBER 2014 Met dank aan: Naar aanleiding van het besluit van BlackRock om per 31 december 2014 de Funds of ishares op te heffen

Nadere informatie

Jaarrekeningen 5,10,15,20,25

Jaarrekeningen 5,10,15,20,25 Jaarrekeningen 5,10,15,20,25 Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2014 Productomschrijving Met een beleggingsverzekering wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst een (periodieke) uitkering

Nadere informatie

Levensloop Aandelen. Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015. Productomschrijving. Beleggingsstrategie. Kosten

Levensloop Aandelen. Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015. Productomschrijving. Beleggingsstrategie. Kosten Levensloop Aandelen Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door Loyalis

Nadere informatie

Levensloop Aandelen. Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2014. Productomschrijving. Beleggingsstrategie. Kosten

Levensloop Aandelen. Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2014. Productomschrijving. Beleggingsstrategie. Kosten Levensloop Aandelen Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2014 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door

Nadere informatie

Halfjaarbericht eerste helft 1997 ABN AMRO Asset Management TOTAAL BEHEERD VERMOGEN TOEGENOMEN MET 21 PROCENT

Halfjaarbericht eerste helft 1997 ABN AMRO Asset Management TOTAAL BEHEERD VERMOGEN TOEGENOMEN MET 21 PROCENT Amsterdam, 11 juli 1997 Halfjaarbericht eerste helft 1997 ABN AMRO Asset Management TOTAAL BEHEERD VERMOGEN TOEGENOMEN MET 21 PROCENT Totaal vermogen beheerd door ABN AMRO Asset Management wereldwijd in

Nadere informatie

BNP Paribas OBAM N.V.

BNP Paribas OBAM N.V. Alleen voor professionele beleggers SEPTEMBER 2010 MAANDRAPPORTAGE JANUARI 2014 BNP Paribas OBAM N.V. Bruto rendement Bruto rendement (%) Afgelopen maand* 3M YTD* 12M 24M* 36M* 60M* Sinds dec 1989*** BNP

Nadere informatie

Update april 2015 Beleggen

Update april 2015 Beleggen Update april 2015 Beleggen Laag, lager, laagst In mijn vorige column schreef ik over de actie van de ECB, die 22 januari jongstleden werd aangekondigd, om maandelijks 60 miljard Euro aan obligaties op

Nadere informatie

rofiel Rendement sinds 31/12/2013

rofiel Rendement sinds 31/12/2013 Belfius Pension Fund Maandelijkse Reporting Januari 2014 Profiel Rendement sinds 31/12/2013 Belfius Pension Fund Low 0.31% Belfius Pension Fund Balanced Plus -0. Belfius Pension Fund High -0.45% Gegevens

Nadere informatie

Voorbeeldrapportage 2015. Verslagperiode 01 januari 2015 t/m 31 december 2015. Vermogensrapportage : 400000. Portefeuilleprofiel : geel

Voorbeeldrapportage 2015. Verslagperiode 01 januari 2015 t/m 31 december 2015. Vermogensrapportage : 400000. Portefeuilleprofiel : geel Voorbeeldrapportage 2015 Verslagperiode 01 januari 2015 t/m 31 december 2015 Vermogensrapportage : 400000 Portefeuilleprofiel : geel ibeleggen Van Eeghenstraat 108 1071 GM AMSTERDAM 020-673 63 72 Rapportagedatum:

Nadere informatie

Strategy & Focus Magazine voor professionele beleggers JUNI 2012. Vooruitblik: markttiming van belang bij blijvende onzekerheid en risico s

Strategy & Focus Magazine voor professionele beleggers JUNI 2012. Vooruitblik: markttiming van belang bij blijvende onzekerheid en risico s Strategy & Focus Magazine voor professionele beleggers JUNI 2012 Vooruitblik: markttiming van belang bij blijvende onzekerheid en risico s Strategy & Focus I juni 2012 I 2 STRATEGY & FOCUS JUNI 2012 Manager

Nadere informatie

Informatie over beleggingen in de prepensioneringsregeling

Informatie over beleggingen in de prepensioneringsregeling Informatie over beleggingen in de prepensioneringsregeling Heeft u vragen over dit beleggingsverslag of over de prepensioneringsregeling? Neemt u dan gerust contact op met onze Klantenservice. De contactgegevens

Nadere informatie

De gegevens van Hewitt Associates zijn: Hewitt Associates Outsourcing B.V. Beukenlaan 143 Postbus 80040 5600 JP Eindhoven

De gegevens van Hewitt Associates zijn: Hewitt Associates Outsourcing B.V. Beukenlaan 143 Postbus 80040 5600 JP Eindhoven Philips Pensioenfonds heeft de uitvoering van het Philips flex pensioen uitbesteed aan Hewitt Associates Outsourcing B.V. U kunt bij Hewitt Associates terecht met al uw pensioenvragen. De gegevens van

Nadere informatie

MaandJournaal Special Visie 2016: Het jaar van de verschillen Fonds onder de aandacht

MaandJournaal Special Visie 2016: Het jaar van de verschillen Fonds onder de aandacht December 2015 MaandJournaal Special Visie 2016: Het jaar van de verschillen Fonds onder de aandacht NN Europe Fund www.nnip.nl Visie 2016: Het jaar van de verschillen: eurozone biedt kansen We gaan 2016

Nadere informatie

Media Relations. UBS Asset Management noteert 52 ETF's aan de Euronext Amsterdam Stock Exchange

Media Relations. UBS Asset Management noteert 52 ETF's aan de Euronext Amsterdam Stock Exchange Media Relations 27 januari 2016 Persbericht UBS Asset Management noteert 52 ETF's aan de Euronext Amsterdam Stock Exchange UBS is hiermee gelijk goed voor 25% van het totale aantal ETF s genoteerd in Amsterdam

Nadere informatie

Aanpassing Prospectussen Aegon, AEAM en Aegon Paraplu 1 Funds Per 1 augustus 2016

Aanpassing Prospectussen Aegon, AEAM en Aegon Paraplu 1 Funds Per 1 augustus 2016 Aanpassing Prospectussen Aegon, AEAM en Aegon Paraplu 1 Funds Per 1 augustus 2016 Per 1 augustus 2016 voert de beheerder van de Aegon Funds, de AEAM Funds en de Aegon Paraplu 1 Funds, Aegon Investment

Nadere informatie

Loyalis Toekomstplan Aandelenrekening

Loyalis Toekomstplan Aandelenrekening Loyalis Toekomstplan Aandelenrekening Informatie beleggingsfonds per 30 juni 2015 Productomschrijving Met het Loyalis Toekomstplan wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst een (periodieke) uitkering

Nadere informatie

Strategy & Focus Magazine voor professionele beleggers APRIL 2012. Dividend-optiek biedt kansen in opkomende markten

Strategy & Focus Magazine voor professionele beleggers APRIL 2012. Dividend-optiek biedt kansen in opkomende markten Strategy & Focus Magazine voor professionele beleggers APRIL 2012 Dividend-optiek biedt kansen in opkomende markten Strategy & Focus I april 2012 I 2 STRATEGY & FOCUS APRIL 2012 Manager Strategy & Focus

Nadere informatie

Inkomsten uit beleggingen Bob Hendriks

Inkomsten uit beleggingen Bob Hendriks Inkomsten uit beleggingen Bob Hendriks April 2014 Waarom is inkomen onderwerp van gesprek? Bron: FD Bron: FD 2 Agenda BlackRock? In welke omgeving zitten we als beleggers? Stabiliteit van uw kapitaal met

Nadere informatie

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 5. Derde kwartaal 2012

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 5. Derde kwartaal 2012 ABN AMRO verzekeringen Profielfonds 5 Derde kwartaal 2012 Marktontwikkelingen & vooruitzichten De plannen van de ECB hebben hun uitwerking op de financiële markten niet gemist. De rente op de obligatiemarkten

Nadere informatie

Performance Update. Legends Fund houdt verliezen beperkt in uiterst volatiele markten

Performance Update. Legends Fund houdt verliezen beperkt in uiterst volatiele markten Performance Update Augustus 2015: -2.68% Legends Fund houdt verliezen beperkt in uiterst volatiele markten Augustus 2015 gaat de boeken in als een van de meest volatiele maanden in aandelenmarkten van

Nadere informatie

Uitsluitend voor professionele beleggers Niet aan klanten meegeven. parvest. ZOEK NIET VERDER. PARVEST: Bevek naar luxemburgse recht

Uitsluitend voor professionele beleggers Niet aan klanten meegeven. parvest. ZOEK NIET VERDER. PARVEST: Bevek naar luxemburgse recht Uitsluitend voor professionele beleggers Niet aan klanten meegeven parvest. ZOEK NIET VERDER. PARVEST: Bevek naar luxemburgse recht 106 compartimenten 1 gemoedsrust voor uw klanten In de huidige veranderende

Nadere informatie

Hoe (slecht) gaat het met de conjunctuur? Edwin De Boeck Fedustria 13 oktober 2011

Hoe (slecht) gaat het met de conjunctuur? Edwin De Boeck Fedustria 13 oktober 2011 Hoe (slecht) gaat het met de conjunctuur? Edwin De Boeck Fedustria 3 oktober Grote Recessie was geen Grote Depressie Wereldhandel Aandelenmarkt 9 8 7 8 VS - S&P-5 vergelijking met crash 99 Wereld industriële

Nadere informatie

ETF s als bouwblokken voor een goed gespreide portefeuille Kant-en-klaar indexbeleggen

ETF s als bouwblokken voor een goed gespreide portefeuille Kant-en-klaar indexbeleggen ETF s als bouwblokken voor een goed gespreide portefeuille Kant-en-klaar indexbeleggen Vrijdag 22 april 2016 Wie geeft deze presentatie? Martijn Rozemuller Voormalig arbitrage handelaar bij Optiver Oprichter

Nadere informatie

Jaarbericht 1996 ABN AMRO Asset Management TOTAAL BEHEERD VERMOGEN TOEGENOMEN MET 39 PROCENT

Jaarbericht 1996 ABN AMRO Asset Management TOTAAL BEHEERD VERMOGEN TOEGENOMEN MET 39 PROCENT Amsterdam, 21 januari 1997 Jaarbericht 1996 ABN AMRO Asset Management TOTAAL BEHEERD VERMOGEN TOEGENOMEN MET 39 PROCENT Totaal vermogen beheerd door ABN AMRO Asset Management wereldwijd in 1996 gegroeid

Nadere informatie

Strategy & Focus Magazine voor professionele beleggers februari 2012. Bereik de wereld met BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro

Strategy & Focus Magazine voor professionele beleggers februari 2012. Bereik de wereld met BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro Strategy & Focus Magazine voor professionele beleggers februari 2012 Bereik de wereld met BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro Strategy & Focus I Februari 2012 I 2 STRATEGY & FOCUS FEBRUARI 2012 Manager

Nadere informatie

Allianz Nederland Asset Management B.V. Beleggingsbericht. Uitgave 1 / 2013

Allianz Nederland Asset Management B.V. Beleggingsbericht. Uitgave 1 / 2013 Allianz Nederland Asset Management B.V. Beleggingsbericht Uitgave 1 / 213 Beleggingsfondsen Allianz Holland Fund 25 24 23 22 21 2 1 18 17 16 mrt 3 mrt 4 mrt 5 mrt 6 mrt 7 mrt 8 mrt 9 mrt 1 mrt 11 mrt 12

Nadere informatie

Onze visie op de markten en ons aanbod van beleggingsdiensten. Trends Finance Day 01-06-2013

Onze visie op de markten en ons aanbod van beleggingsdiensten. Trends Finance Day 01-06-2013 Onze visie op de markten en ons aanbod van beleggingsdiensten Trends Finance Day 01-06-2013 Samenvatting wereldeconomie Economie Monetair Aandelen Obligaties EMU Core* - + + - EMU PIIGS** - - 0 - USA 0

Nadere informatie

BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/2015. Macro & Markten, strategie. 1. Rente en conjunctuur : EUROPA

BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/2015. Macro & Markten, strategie. 1. Rente en conjunctuur : EUROPA BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/15 Macro & Markten, strategie 1. Rente en conjunctuur : EUROPA De Europese rentevoeten zijn historisch laag, zowel op het korte als op het lange einde, en geven de

Nadere informatie

BEHEERSVERSLAG Active Multi Allocation Fund september 2015

BEHEERSVERSLAG Active Multi Allocation Fund september 2015 BEHEERSVERSLAG Active Multi Allocation Fund september 2015 Beleggingsdoelstelling Het BIF Active Multi Allocation Fund streeft naar een rendement gelijk aan of hoger dan zijn benchmark. Het investeringsproces

Nadere informatie

MaandJournaal. Prijzen zetten Multi Asset Strategie NN Investment Partners in het zonnetje. NN (L) First Class Multi Asset Premium.

MaandJournaal. Prijzen zetten Multi Asset Strategie NN Investment Partners in het zonnetje. NN (L) First Class Multi Asset Premium. April 2015 MaandJournaal Prijzen zetten Multi Asset Strategie NN Investment Partners in het zonnetje NN (L) First Class Multi Asset Premium www.nnip.nl Maandjournaal Prijzen zetten Multi Asset Strategie

Nadere informatie

Strategy & Focus. Een wereld met twee snelheden: opkomende markten laten ontwikkelde markten in het stof bijten

Strategy & Focus. Een wereld met twee snelheden: opkomende markten laten ontwikkelde markten in het stof bijten Strategy & Focus Magazine voor professionele beleggers JULI 2010 Een wereld met twee snelheden: opkomende markten laten ontwikkelde markten in het stof bijten Strategy & Focus I juli 2010 I 2 Strategy

Nadere informatie

Kwartaalverslag derde kwartaal 2013

Kwartaalverslag derde kwartaal 2013 Kwartaalverslag derde kwartaal 2013 The problem with patience and discipline is that it requires both of them to develop each of them - Thomas Sterner - Opvallend Quantitative Easing (het maandelijks opkopen

Nadere informatie

Update juli 2014 Beleggen

Update juli 2014 Beleggen Update juli 2014 Beleggen Waar is de Europese Centrale Bank (ECB) mee bezig? Op 5 juni heeft de Europese Centrale Bank (vanaf nu afgekort naar ECB) opnieuw drastische maatregelen aangekondigd. De rente

Nadere informatie

BELEGGINGSVISIE. Specials Pagina 2: Fondsselectie Pagina 3: Fonds onder de aandacht - ING Global Emerging Markets Fund haalt de krenten uit de pap

BELEGGINGSVISIE. Specials Pagina 2: Fondsselectie Pagina 3: Fonds onder de aandacht - ING Global Emerging Markets Fund haalt de krenten uit de pap BELEGGINGSVISIE Specials Pagina 2: Fondsselectie Pagina 3: Fonds onder de aandacht - ING Global Emerging Markets Fund haalt de krenten uit de pap Rentes (10 jaars yield) Verenigde Staten 2,10% Eurozone

Nadere informatie

Go with the flow. 2 April 2015

Go with the flow. 2 April 2015 2 April 2015 Go with the flow De financiële markten hebben een bewogen 1 e kwartaal achter de rug. Met name Centrale Bank acties hebben grote geldstromen ( flows ) op gang gebracht die tot sterke marktbewegingen

Nadere informatie

Grip op je Vermogen. Rendement maken in tijden van zwakke groei, wat te doen? Bob Homan. ING Investment Office. 5 en 6 oktober 2012

Grip op je Vermogen. Rendement maken in tijden van zwakke groei, wat te doen? Bob Homan. ING Investment Office. 5 en 6 oktober 2012 Grip op je Vermogen Rendement maken in tijden van zwakke groei, wat te doen? Bob Homan ING Investment Office 5 en 6 oktober 2012 Economie 2 En nu? valt uit elkaar Verdere integratie Economisch trend is

Nadere informatie

Het valutarisico is volledig afgedekt naar de euro. Het model maakt gebruik van futures, wat kan leiden tot leverage.

Het valutarisico is volledig afgedekt naar de euro. Het model maakt gebruik van futures, wat kan leiden tot leverage. Essentiële Beleggersinformatie Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld

Nadere informatie

2e kwartaal 2010 FBTO Oranje Route

2e kwartaal 2010 FBTO Oranje Route FBTO Oranje Route In het afgelopen kwartaal was de markt in de greep van angst voor een tweede recessie in kort tijdsbestek. De enorme overheidstekorten in de PIIGS landen (Portugal, Ierland, Italië, Griekenland

Nadere informatie

Economie en financiële markten

Economie en financiële markten Economie en financiële markten Bob Homan ING Investment Office Den Haag, 11 oktober 2013 Vraag 1: Begraafplaats Margraten gesloten vanwege. 1. Bezuinigen bij de Nederlandse overheid 2. Op last van Europese

Nadere informatie

DISCRETIONAIR BEHEER ONZE BEHEERSMANDATEN MET BELEGGINGSFONDSEN

DISCRETIONAIR BEHEER ONZE BEHEERSMANDATEN MET BELEGGINGSFONDSEN DISCRETIONAIR BEHEER ONZE BEHEERSMANDATEN MET BELEGGINGSFONDSEN ONZE BEHEERSMANDATEN MET BELEGGINGSFONDSEN Banque de Luxembourg biedt u haar expertise aan op het gebied van vermogensbeheer. Door ons een

Nadere informatie

NIEUWSBRIEF INDEX CAPITAL IN DEZE UITGAVE

NIEUWSBRIEF INDEX CAPITAL IN DEZE UITGAVE jaargang 2 tweede kwartaal 2013 NIEUWSBRIEF INDEX CAPITAL IN DEZE UITGAVE 1. BELEGGINGSFONDSEN: DRAMA S 2. RENDEMENTEN INDEX CAPITAL 2013 3. INDEX CAPITAL IN DE MEDIA 4. OP WEG NAAR VIJF STERREN! 5. MACRO-ECONOMISCHE

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Matthijs Claessens 30 september 2008 www.ingim.com Agenda Huidig Mandaat bij ING IM Performance, Beleid en Vooruitzichten

Nadere informatie

De marktwaardedekkingsgraad per 30 juni 2015 was 135,1%. Dit is een toename van 5,7% ten opzichte van 31 maart 2015.

De marktwaardedekkingsgraad per 30 juni 2015 was 135,1%. Dit is een toename van 5,7% ten opzichte van 31 maart 2015. Kwartaalbericht 2015 Samenvatting De marktwaardedekkingsgraad per 30 juni 2015 was 135,1%. Dit is een toename van 5,7% ten opzichte van 31 maart 2015. De reële dekkingsgraad ultimo tweede kwartaal was

Nadere informatie

Belfius Pension Fund Maandelijkse Reporting. September 2013

Belfius Pension Fund Maandelijkse Reporting. September 2013 Belfius Pension Fund Maandelijkse Reporting September 2013 Markten Aandelen Sterke economische cijfers en QE tapering in de focus Equity Indices - 1 month YTD (%, in EUR) MSCI Europe 4.32% 10.22% MSCI

Nadere informatie

Marktwaardedekkingsgraad per 31 maart 2014: 128,6%, een toename van 3,3%-punt ten opzichte van 31 december 2013.

Marktwaardedekkingsgraad per 31 maart 2014: 128,6%, een toename van 3,3%-punt ten opzichte van 31 december 2013. Kwartaalbericht 2014 Samenvatting Marktwaardedekkingsgraad per 31 maart 2014: 128,6%, een toename van 3,3%-punt ten opzichte van 31 december 2013. Meer informatie vindt u op de website. Beleggingsrendement

Nadere informatie