JAARVERSLAG 2011 ZESTIENDE BOEKJAAR. FINANCIERINGSVERENIGING VOOR DE ENERGIEVOORZIENING IN HET ANWERPSE Dienstverlenende vereniging

Transcriptie

1 JAARVERSLAG 2011

2 JAARVERSLAG 2011 ZESTIENDE BOEKJAAR FINANCIERINGSVERENIGING VOOR DE ENERGIEVOORZIENING IN HET ANWERPSE Dienstverlenende vereniging VERSLAGEN VAN DE RAAD VAN BESTUUR EN VAN DE COMMISSARIS EN DE JAARREKENING OVER

3

4 VOORGELEGD AAN DE DEELNEMERS OP DE ZITTING VAN DE ALGEMENE VERGADERING VAN 27 JUNI 2012 Benaming Financieringsvereniging voor de Energievoorziening in het Antwerpse, dienstverlenende vereniging, zoals bedoeld in het Vlaams Decreet van 6 juli 2001 houdende de Intergemeentelijke Samenwerking. Zetel van de vennootschap Stadhuis Antwerpen, Grote Markt 1 te 2000 Antwerpen. Ondernemingsnummer Het ondernemingsnummer is Oprichting Opgericht op 28 juni 1996, onder de vorm van een Coöperatieve Vennootschap met Beperkte Aansprakelijkheid. Akte gepubliceerd in de Bijlage tot het Belgisch Staatsblad van 23 juli 1996 onder het nummer Statuten Statuten goedgekeurd bij Ministerieel Besluit van 24 oktober 1996 en verschenen in het Belgisch Staatsblad van 10 januari Gewijzigd op 21 mei 2001, bij uittreksel gepubliceerd in de Bijlage tot het Belgisch Staatsblad van 18 juli Gewijzigd op 4 november 2003 naar aanleiding van de Buitengewone Algemene Vergadering en omgevormd tot opdrachthoudende vereniging en gepubliceerd in de bijlagen van het Belgisch Staatsblad van 8 december Niet goedkeuring bij Ministerieel Besluit van 4 maart Gewijzigd op, 21 december 2004 naar aanleiding van de Buitengewone Algemene Vergadering en omgevormd tot een dienstverlenende vereniging en gepubliceerd in de bijlagen van het Belgisch Staatsblad van 25 januari Gedeeltelijk goedgekeurd bij Ministerieel Besluit van 20 april 2005 Gewijzigd op 13 december 2005 naar aanleiding van de Buitengewone Algemene Vergadering en gepubliceerd in de bijlagen van het Belgisch Staatsblad van 23 februari Gewijzigd op 27 juni 2007 naar aanleiding van de Algemene Vergadering en gepubliceerd in de bijlagen van het Belgisch Staatsblad van 26 juli Goedgekeurd bij Ministerieel Besluit van 22 oktober

5 Gewijzigd op 16 juni 2010 naar aanleiding van de Algemene Vergadering en gepubliceerd in de bijlagen van het Belgisch Staatsblad van 30 juli Goedgekeurd bij Ministerieel Besluit van 3 december

6 INHOUDSOPGAVE Lijst van deelnemers op 31 december 2011 Samenstelling van de bestuursorganen op 31 december 2011 Raad van Bestuur Directiecomité Commissaris Verslagen Verslag van de Raad van Bestuur Verslag van de Commissaris Jaarrekening Financiële gegevens Jaarrekening Toelichting Balans Resultatenrekening Overzicht per deelnemer 5 4

7 LIJST VAN DEELNEMERS OP 31 DECEMBER 2011 De stad Antwerpen De gemeente Brasschaat De gemeente Duffel De gemeente Kapellen De stad Mortsel De gemeente Zwijndrecht 5 6

8 SAMENSTELLING VAN DE BESTUURSORGANEN OP 31 DECEMBER 2011 RAAD VAN BESTUUR Luc Wuyts, Voorzitter Philip Heylen, Ondervoorzitter Jos Fierens Luc Janssens Jef Konings Joseph Libens Arfan Saber Tanja Smit Benoit Mores Sener Ugurlu Theo Van Roeyen Anna De Lie, waarnemer Duffel Antwerpen Mortsel Kapellen Brasschaat Antwerpen Antwerpen Antwerpen Antwerpen Antwerpen Zwijndrecht Kapellen Johan Verzyck, secretaris Alain Petit, expert DIRECTIECOMITE Luc Wuyts, Voorzitter Philip Heylen Jos Fierens Joseph Libens Duffel Antwerpen Mortsel Antwerpen Johan Verzyck, secretaris Alain Petit, expert COMMISSARIS BVBA Bedrijfsrevisorenkantoor Dujardin, vertegenwoordigd door Piet Dujardin 6 7

9 VERSLAGEN VERSLAG VAN DE RAAD VAN BESTUUR Mevrouwen, Mijne Heren, In overeenstemming met de wettelijke en statutaire bepalingen, hebben wij de eer u verslag uit te brengen over de activiteiten van de financieringsvereniging tijdens haar zestiende boekjaar. Tevens leggen wij u de jaarrekening ter goedkeuring voor, namelijk de balans, de resultatenrekening en de toelichting, afgesloten op 31 december Bij het afsluiten van dit boekjaar willen wij de aangesloten gemeenten danken voor hun medewerking tijdens het afgelopen jaar. Tenslotte wensen wij Intermixt te danken voor hun waardevolle adviezen en ondersteuning. De Raad van Bestuur Antwerpen, 4 april

10 Deel 1: PARTICIPATIES De financieringsvereniging Finea houdt in opdracht van de gemeenten verschillende participaties aan in de energiesector. In dit eerste deel bespreken we achtereenvolgens de directe of indirecte participaties in aardgasvervoer, elektriciteitstransport, de productie van hernieuwbare energie en de levering van aardgas en elektriciteit. Belangrijk is het dienstverlenend karakter van Finea. Daarom wordt binnen Finea gewerkt met verschillende rekeningsectoren. In dit eerste deel gaan we niet in op de details per rekeningsector, maar worden de verschillende participaties in hun geheel besproken. 1. Publigas 1.1 Historiek In 1996 werd de cvba Publigas opgericht. Het secretariaat van Publigas wordt door Intermixt verzorgd. Publigas heeft als opdracht het aanhouden en verwerven van participaties in vennootschappen waarvan het maatschappelijk doel in hoofdzaak bestaat uit de productie, het transport en/of de verdeling van aardgas. Bij de oprichting hield Publigas een rechtstreeks en onrechtstreeks belang van 25% aan in Distrigas, dat toen zowel het transportnet beheerde als handelsactiviteiten uitvoerde. In het kader van de liberalisering werd Distrigas in 2001 opgesplitst in de aardgashandelaar Distrigas en de vervoersnetbeheerder Fluxys. In beide ondernemingen behield Publigas een belang van 25%. Eind 2004 kon Publigas in Fluxys en Distrigas een bijkomende participatie van 6,25% verwerven. Hiervoor ging Publigas over tot een kapitaalverhoging. Publigas participeerde vanaf dat moment voor 31,25% in zowel Distrigas als Fluxys. In beide ondernemingen was Suez de hoofdaandeelhouder met 57,25% van de aandelen. In 2008 heeft Suez zijn fusie met Gaz de France gerealiseerd. De Europese Commissie had aan de goedkeuring van deze fusie een aantal voorwaarden verbonden. Een eerste voorwaarde was dat Suez zijn participatie in Distrigas van de hand moest doen. Hiervoor had Suez met de Italiaanse energieonderneming Eni een akkoord afgesloten voor de overname van het aandelenpakket in Distrigas. Publigas besloot in 2009 ook zijn Distrigas-aandelen in te brengen in het openbaar bod dat Eni op de resterende aandelen had gelanceerd. Deze verkoop bracht voor de publieke aandeelhouders van Publigas afgerond EUR 1,5 miljard op. Een tweede voorwaarde die de Europese Commissie had opgelegd was dat Suez zijn dominante positie in Fluxys zou afbouwen. Midden 2008 werd in dit kader door Publigas een bijkomende participatie van 12,50% in Fluxys overgenomen van Suez, wat het belang van Publigas eind 2008 op 45,22% bracht, inclusief een pakket aandelen dat ondertussen via de beurs was verworven. 9 8

11 Publigas wou een meerderheidsbelang in Fluxys verwerven en sloot hiervoor op 30 september 2008 een akkoord met GDF Suez. Dat akkoord werd in 2009 geconcretiseerd met de overname van een bijkomende 6,25% waardoor Publigas 51% van de aandelen in handen had. In 2010 besliste GDF Suez volledig uit Fluxys te stappen. Publigas nam het volledige pakket aandelen over waardoor de holding alle aandelen in handen kreeg, met uitzondering van een beperkt percentage aandelen dat op de beurs wordt verhandeld. 1.2 Recente ontwikkelingen Nadat Publigas de nagenoeg volledige controle over de Fluxys-groep verwierf vonden opeenvolgende herstructureringen plaats. De holding Fluxys G werd opgericht die voor 89,97% eigenaar is van de Belgische vervoersnetbeheerder Fluxys nv waarvan de resterende 10,03% beursgenoteerd is. Daarnaast is Fluxys G de volle eigenaar van de financiële poot Fluxys Finance en de internationale tak Fluxys Europe. Ondertussen stapte de Canadese fondsenbeheerder La Caisse de dépôt et placement du Québec in het kapitaal van Fluxys G. In een eerste fase nam de fondsenbeheerder een belang van 10%, eind 2011 werd via een kapitaalverhoging dit belang opgetrokken tot 20%. Publigas houdt aldus nog 80% aan. Belangrijk is dat Fluxys G in 2011 met de steun van Publigas voluit de weg koos van de internationale expansie. Dankzij het verwerven van buitenlandse participaties versterkte Fluxys G zijn rol als grensoverschrijdende vervoersnetbeheerder en wordt de bevoorradingszekerheid van België verhoogd. Belangrijke projecten zijn onder meer de deelname van Fluxys G aan de bouw van een nieuwe LNGterminal in het Franse Duinkerke waarbij tevens wordt geïnvesteerd in een nieuwe pijpleiding naar België. Fluxys G zal ook actief betrokken zijn bij de exploitatie van de nieuwe terminal, zodat synergieën met Zeebrugge kunnen worden ontwikkeld. Een ander voorbeeld is de investering in de Duitse NEL-verbindingspijplijn die een belangrijke schakel is om bijkomend Russisch aardgas naar Europa te brengen. Daarnaast nam Fluxys G de belangen van het Italiaanse Eni over in de Duitse leiding TENP en het Zwitserse Transitgas. Om dit alles te financieren voerde Publigas in de tweede helft van 2011 een kapitaalverhoging door. Concreet betrof het de volstorting van een vierde van de toegestane kapitaaloperatie van EUR 250 miljoen, zijnde EUR 62,50 miljoen. Finea tekende in op deze kapitaalverhoging voor een bedrag van EUR ,00, wat minder is dan haar proportioneel aandeel. Hierdoor daalde het belang van de financieringsvereniging van 6,85% naar 5,95%. De vennoten van het Vlaamse Gewest behouden evenwel hun belang van 55% in Publigas, terwijl de groep van Waalse vennoten 30% aanhoudt en het Brusselse Interfin 15% van Publigas in handen heeft. 10 9

12 1.3 Financiële elementen Finea In 1996 en 1997 verwierf Finea Publigas-aandelen. In 2005 verkreeg Finea voor EUR 6,7 miljoen 340 bijkomende aandelen. Zoals reeds gesteld tekende Finea ook in 2011 in op een kapitaalverhoging die Publigas doorvoerde. De financieringsvereniging verwierf eind vorig jaar 87 aandelen met een totale waarde van EUR 3,34 miljoen waarvan één vierde werd volgestort ten bedrage van EUR ,00. Antwerpen en Kapellen nemen niet deel aan de kapitaalverhoging, de andere gemeenten tekenden in en financierden de volstorting voor de helft met reserves Finea en de andere helft met eigen middelen (Zwijndrecht) of leverden een gemeentelijke waarborg af om hiervoor het CP-programma bij KBC aan te wenden. De algemene vergadering van Finea keurde op 14 december 2011 deze operatie goed. Wat de inkomsten betreft heeft Finea vorig jaar van Publigas een dividend ontvangen van EUR 5,07 miljoen, een opmerkelijke stijging ten opzichte van de EUR 1,88 miljoen die in 2010 was uitgekeerd. Een evolutie van de dividendinkomsten over de voorbije jaren is in grafiek 1 terug te vinden. Het uitzonderlijk hoog dividend van 2009 was te danken aan de gedeeltelijke uitkering van de meerwaarde die was gerealiseerd op de verkoop van Distrigas, zoals omschreven in subparagraaf ,00 Grafiek 1: inkomsten Finea uit Publigas ( ; in miljoen euro) 57,01 50,00 40,00 30,00 20,00 10,00 0,00 5,07 2,80 2,96 1, Bron: eigen gegevens 10 11

13 2. Publi-T 2.1 Historiek In 2001 werd de cvba Publi-T opgericht. Net als van Publigas wordt het secretariaat van Publi-T door Intermixt waargenomen. Publi-T heeft als opdracht het beheer van het aandeel van de Belgische gemeenten in Elia, de nationale beheerder van het transportnet voor elektriciteit. Publi-T verwierf na zijn oprichting een belang van 30% in Elia. De resterende 70% was in handen van Electrabel en SPE. In juni 2005 werd Elia naar de beurs gebracht. Electrabel en SPE hebben toen samen 40% van de aandelen aan de markt aangeboden. Na de operatie had Electrabel nog 27,45% en Publipart - de rechtsopvolger van SPE - nog 2,55% van de transportnetbeheerder in handen. In 2007 nam Publi-T nog een bijkomend belang van 3% in Elia over van Electrabel. Deze operatie werd in het daarop volgende jaar gefinancierd door een kapitaalverhoging. De volgende belangrijke strategische stap werd in 2010 gezet. Electrabel besliste in analogie met Fluxys om zich volledig uit het kapitaal van Elia terug te trekken. Publi-T nam de helft van het aangeboden aandelenpakket over, zodat het strategisch belang van Publi-T in Elia steeg tot 45,25%. De andere helft van het pakket aandelen van Electrabel werd naar de beurs gebracht. Daardoor werd Publi-T de enige grote aandeelhouder van Elia en sindsdien is de exclusieve controle over de onderneming in handen van Publi-T. Belangrijk is dat Elia net als Fluxys de strategische keuze maakte om internationale expansie na te streven en dat met oog op een hogere bevoorradingszekerheid voor ons land. Inspelend op de evolutie naar een geïntegreerd Europees transportnet voor elektriciteit en de bijbehorende verschuiving van de besluitvorming naar het Europese niveau is Elia op zoek gegaan naar een internationale schaalvergroting via de overname van een buitenlandse sectorgenoot. Dat leidde in 2010 tot de overname van het Duitse transport 50Hz door Elia in samenwerking met de Australische fondsenbeheerder Industry Funds Management (IFM). Elia financierde de operatie door middel van een kapitaalverhoging waarop Publi-T proportioneel intekende. De overname van het pakket aandelen van Electrabel en de intekening op de kapitaalverhoging van Elia betekenden voor Publi-T een investering van afgerond EUR 295 miljoen waarvan twee derden met bankschulden werden gefinancierd en een derde via een kapitaalverhoging die Publi-T op zijn beurt doorvoerde. Finea tekende eind 2010 in op de kapitaalverhoging van Publi-T voor een bedrag van EUR 4,05 miljoen en financierde deze investering voor de helft met eigen middelen en de andere helft met het CP-programma. Hierdoor bleef het belang van Finea in Publi-T stabiel op 3,25%

14 2.2 Recente ontwikkelingen 2011 was grotendeels een consolidatiejaar voor Publi-T. De voormelde kapitaalverhoging werd afgerond en de recente investeringen in Elia werden ook op bestuursniveau doorgetrokken. Dankzij de investeringen heeft Publi-T immers het recht verworven alle zeven afhankelijke bestuurders voor te dragen. Eind 2011 vond evenwel een belangrijke gebeurtenis plaats: de buitengewone algemene vergadering van de Gemeentelijke Holding van woensdag 7 december 2011 besliste tot de ontbinding en invereffeningstelling van de vennootschap over te gaan. Bij de oprichting van Publi-T beschikte de Holding over een strategisch belang van 25% in Publi-T. Dat belang was reeds in 2010 gedaald tot 19,93% omdat de Holding niet had deelgenomen aan de reeds besproken kapitaalronde. De beslissing tot ontbinding had tot gevolg dat de Gemeentelijke Holding automatisch de hoedanigheid van vennoot verloor en de rechten verbonden aan haar Publi-T aandelen vervielen. In de plaats daarvan zal de Gemeentelijke Holding recht hebben op de betaling van (1) haar pro rata deel van het dividend voor het boekjaar en (2) een scheidingsaandeel gebaseerd op de boekwaarde zoals in de statuten is omschreven. Van de nieuwe situatie werd vaststelling gemaakt door de algemene vergadering van Publi-T van 13 december Volgens de nieuwe aandeelhoudersverhoudingen is Publi-T voor 40% in handen van de financieringsverenigingen van de Vlaamse gemengde sector, voor 20% van de Vlaamse zuivere verenigingen en VEH, voor 16,67% van Socofe, voor 13,33% van de Waalse intercommunales en voor 10% van het Brusselse Interfin. 2.3 Financiële elementen Finea In 2001 en 2002 verwierf Finea aandelen Publi-T voor een totaal bedrag van EUR 6,54 miljoen. In 2008 volgde Finea proportioneel de toenmalige kapitaalverhoging van Publi-T waardoor bijkomende aandelen werden verworven voor EUR 1,24 miljoen. Finea nam ook deel aan de meest recente kapitaaloperatie en verkreeg hierdoor nog aandelen voor een totaal investeringsbedrag van EUR 4,05 miljoen. Wat de inkomsten betreft heeft Finea vorig jaar van Publi-T een dividend ontvangen van EUR 0,84 miljoen, een stijging ten opzichte van de EUR 0,62 miljoen die in 2010 was uitgekeerd. Dat is in de eerste plaats te danken aan de bijkomende aandelen die Finea verwierf door in te tekenen op de voormelde kapitaalverhoging. Het dividend per aandeel steeg veel minder snel met 2%

15 0,9 Grafiek 2: inkomsten Finea uit Publi-T ( ; in miljoen euro) 0,843 0,8 0,7 0,6 0,5 0,505 0,578 0,617 0,617 0,4 0,3 0,2 0, Bron: eigen gegevens 3. Hernieuwbare energie In uitvoering van eerder goedgekeurde strategische actieplannen zijn algemene beleidslijnen uitgetekend voor het nemen van financiële participaties in productie-eenheden voor elektriciteit uit hernieuwbare bronnen. De raad van bestuur heeft op 15 december 2010 de krachtlijnen goedgekeurd voor de ontwikkeling van één geconsolideerde beleidslijn. Het doel is een proactief beleid te voeren door FINEA als financier bekend te maken, ook via een actieve prospectie bij de producenten. De samenwerking met de deelnemers is hierbij essentieel. Het is aangewezen dat gemeentebesturen die met projectontwikkelaars in contact komen voor de realisatie van projecten op hun grondgebied, de projectontwikkelaars in contact brengen met Finea. Deze beleidslijn is gestoeld op de strategische keuze om als financieringsvereniging een steentje bij te dragen bij de omschakeling van de productie van elektriciteit naar hernieuwbare bronnen. Deze omschakeling zit vervat in de Europese doelstelling 2020 die voor Vlaanderen bepaalt dat voor het jaar % van de elektriciteit dient geproduceerd te worden uit hernieuwbare bronnen. Financieringsvoorstellen worden geëvalueerd op basis van deze strategische doelstellingen en worden onderzocht op hun financiële haalbaarheid en rendement. De deelnemers besluiten individueel over hun aandeel in de financiering van de projecten

16 3.1 Electrabel Green Projects Flanders (EGPF) Historiek De rechtsvoorganger van EGPF, de cvba Wind Waterkracht Vlaanderen (WWV), werd in 1999 opgericht door de toenmalige Vlaamse gemengde energiedistributie-intercommunales om te voldoen aan de groene stroom-productieverplichtingen die zij toen als elektriciteitsleveranciers nog hadden. De noodzaak voor de Vlaamse gemengde distributienetbeheerders om hun commerciële leveringen productieactiviteiten met ingang van 1 juli 2003 stop te zetten dwong hen ertoe zich uit de hernieuwbare productieactiviteit terug te trekken. In dit kader werd op 30 december 2002 WWV als vennootschap grondig hervormd. Niet alleen werd de naam van WWV in Electrabel Green Projects Flanders (EGPF) gewijzigd, er werd ook voor een fundamentele koerswijziging gekozen. Ten eerste werd ervoor geopteerd Electrabel binnen EGPF met de exploitatie te belasten en hiervoor niet langer beroep te doen op externe partners zoals Ecowatt en Westenwind. Ten tweede werd het aandeelhouderschap grondig herschikt. Terwijl in WWV de Vlaamse gemengde distributienetbeheerders het leeuwenaandeel van de aandelen aanhielden, besliste de gemeentelijke sector om in EGPF niet langer de leiding te nemen. In EGPF participeren de Vlaamse gemeenten van de gemengde energiesector voor 30% en Electrabel voor 70%. Ten derde werd een nieuw businessplan opgesteld waarin voorzien werd de initiële investeringspolitiek - die uitging van het realiseren van kleinschalige waterkrachtcentrales - de rug toe te keren en resoluut te investeren in windmolenparken. EGPF bouwde vanuit deze uitgangspunten geleidelijk een windmolenpark uit en dat ondanks de moeilijkheid bij veel projecten om binnen afzienbare tijd over de nodige vergunningen te beschikken. EGPF haalde daartoe zowel in 2004, 2006 en 2007 middelen op bij zijn aandeelhouders. Dankzij de evolutie van de resultaten kon EGPF in 2010 starten met een dividendpolitiek, maar hierbij mag niet uit het oog worden verloren dat EGPF in de eerste plaats een groeibedrijf is waarbij het creëren van aandeelhouderswaarde primeert Recente ontwikkelingen Samen met dochter EGPF WHH beschikte EGPF eind 2011 over een totaal productievermogen van 40,66 MW, geproduceerd door 21 windturbines. Dat is een stabilisering ten opzichte van een jaar eerder, maar voor 2012 en 2013 wordt een bijkomend productievermogen van 39,75 MW verdeeld over 18 windturbines in het vooruitzicht gesteld. Met oog op een grotere betrokkenheid van de financieringsverenigingen en de gemeenten op wiens grondgebied de projecten gerealiseerd worden, werd op 23 december 2011 de cvba EGPF WWE 15 14

17 opgericht. EGPF onderschrijft 50% van het kapitaal waardoor de financieringsverenigingen via hun 30%-participatie onrechtstreeks 15% van EGPF WWE in handen hebben. Van de overige 50% wordt 35% door Electrabel onderschreven en 15% door de financieringsverenigingen. Voor deze inbreng van 15% door de financieringsverenigingen is het vertrekpunt dat zij elk één aandeel onderschreven. Naargelang de selectie en de voortgang van de nieuwe projecten is er een prerogatief voor de financieringsvereniging met een project op haar grondgebied. Wenst een financieringsvereniging geen gebruik te maken van het prerogatief dan kunnen de andere financieringsverenigingen in verhouding tot hun participatie in de moedermaatschappij EGPF de aandelen onderschrijven. Via deze werkwijze kunnen de financieringsverenigingen aan de gemeenten waar een windmolenpark gerealiseerd wordt de mogelijkheid bieden een groter belang in de financiering te nemen Financiële elementen Finea Finea bezit aandelen EGPF voor een totaal investeringsbedrag van EUR 0,57 miljoen. Finea heeft tevens een aandeelhouderslening aan EGPF verstrekt die halfjaarlijks wordt afgelost. Eind 2011 bedroeg het openstaande saldo EUR 0,31 miljoen. In 2011 werd EUR 5 per aandeel uitgekeerd aan de aandeelhouders, tegenover EUR 8 een jaar eerder, rekening houdend met de evolutie van de overgedragen winsten en de reserveringspolitiek van het bedrijf. Finea ontving in 2011 EUR Bovendien werden voor EUR ,53 intresten uitbetaald op de voormelde lening. Grafiek 3 geeft de dividendinkomsten en intrestopbrengsten van de voorbije twee jaar weer ,00 Grafiek 3: inkomsten Finea uit EGPF ( ) , , , , ,00 intresten lening dividend , ,00 0, Bron: eigen gegevens 15 16

18 3.2 SPS FIN (PEERDSBOS) Historiek Op het dak van de HSL tunnel zijn over een afstand van 3,5 km ongeveer zonnepanelen geplaatst met een piekvermogen van 4,194 MW en die een totale jaarlijkse opbrengst van 3,3 GWh hebben. De tunnel is eigendom van Infrabel en zij kent voor een symbolische euro per jaar het recht van opstal toe onder de voorwaarde dat de opgewekte elektriciteit aan Infrabel geleverd wordt en dit aan het tarief van EUR 45 / MWh (jaarlijks te indexeren). Infrabel heeft voor de realisatie van het project de onderneming SPS FIN opgericht. Infrabel was op zoek gegaan naar een gedegen partner die voldoende ervaring en knowhow in huis heeft om het project effectief te realiseren en ze zijn dan uiteindelijk uitgekomen bij Enfinity. Van bij de aanvang zijn de gemeenten Brasschaat en Schoten betrokken geweest bij de besprekingen en hebben ze de intentie verwoord om financieel mee te participeren in het project. Hiervoor wensten ze beroep te doen op hun respectievelijke financieringsverenigingen. Na consultatie en goedkeuring van de deelnemers is Finea tegelijk met haar zusterintercommunale IKA (voor Schoten) en met Enfinity tot SPS FIN toegetreden. Voor het beheer van participatie in SPS FIN hebben IKA en Finea de werkmaatschappij Peerdsbos bvba opgericht. Via Peerdsbos bvba bezitten Finea en IKA samen 45,74% van SPS FIN Recente ontwikkelingen Sinds midden april 2011 levert de installatie elektriciteit aan het Infrabel-netwerk. Op 6 juni 2011 was er dan de officiële opening van de Zonnetunnel, met de eerste rit van de zogenaamde Zonnetrein. Deze opening gebeurde onder grote belangstelling van de nationale en internationale pers, het betreft dan ook een Europese primeur. Niet alleen wordt het station Antwerpen Centraal nu met groene energie gevoed, daarnaast zullen er ook treinen op het traject Antwerpen Nederlandse grens rijden op de elektriciteit opgewekt door de installatie. Bij de oplevering van de installatie, is de definitieve afrekening gemaakt en de financiering afgerond Financiële elementen Finea Samen met IKA staat Finea in voor het grootste deel van de financiering van het totale project waarvan de kostprijs is vastgelegd op EUR ,90. De achtergestelde lening (voor Finea EUR ,24 à 7% netto) is gedekt deels door een kapitaalverhoging Finea F 5 en deels door de vrije kasstromen. Voor de zogenaamde senior lening (voor Finea EUR ,31 à 5,25% netto) doet Finea middels de waarborg van de participerende gemeenten een beroep op haar commercial paperprogramma bij KBC

19 Tijdens de bouwfase hebben IKA en Finea ook voorzien in de overbruggingsfinanciering. Eind 2011 staat nog EUR ,33 overbrugging open in de boekhouding van Finea, zijnde de laatste schijf van de toegekende ecologiepremie die het Vlaamse Gewest nog dient te vereffenen. In 2011 ontving Finea in totaal EUR ,51 aan renten uit deze participatie. Grafiek 4: inkomsten Finea uit SPS FIN ( ) ,00 intresten lening , , , ,00 intresten lening , ,00 0, Bron: eigen gegevens 4. Electrabel Customer Solutions (ECS) Vóór de liberalisering van de energiemarkt stonden de distributienetbeheerders in voor zowel de distributie als de levering van elektriciteit en aardgas. Sinds de vrijmaking van de Vlaamse energiemarkt in 2003 is de leveringsactiviteit van de gemengde intercommunales ondergebracht bij de nv ECS (Electrabel Customer Solutions) en beperken de opdrachthoudende verenigingen zich tot het distributienetbeheer. De Vlaamse gemeenten van de gemengde sector hebben een belang in ECS via hun financieringsverenigingen. Ze houden samen een participatie van 3% aan in ECS; wat overeenkomt met 5% van de Vlaamse activiteiten van ECS. Echter, gelet op de historische context bij het ontstaan van ECS en de calloptie waarover de Vlaamse financieringsverenigingen beschikken, ontvangen zij 40% van het resultaat van de Vlaamse rekeningsector van ECS. Finea bezit 216 aandelen ECS voor een totaal bedrag van EUR ,20 waarvan een vierde opgevraagd en volgestort. Aandachtspunt is dat de opbrengst uit ECS grotendeels wordt toegekend als een beheersvergoeding via de Vereniging in Deelneming en in mindere mate als een dividend

20 Grafiek 5: opbrengsten ECS uitgekeerd aan Finea ( ; in miljoen euro) 9,00 8,00 8,35 8,33 7,00 6,34 6,19 6,00 5,00 4,00 3,00 4,25 4,61 2,97 2,00 1,53 1,00 0, Bron: eigen gegevens In grafiek 5 wordt de evolutie weergegeven van de gelden die ECS aan Finea heeft uitgekeerd. De opmerkelijke winsttoename in 2006 is terug te brengen tot specifieke eenmalige elementen. De implosie van de winst in 2009 is te wijten aan diverse factoren, waaronder het aanleggen van provisies voor onbetaalde facturen. Het gedeeltelijk herstel van de winst in 2010 is te danken aan het wegvallen van een aantal tijdelijke negatieve elementen en een lichte verbetering van de marges. Het winstherstel zette zich in 2011 door dankzij hogere aardgasverkopen wegens de strenge winter, een verhoogde kostenefficiëntie en het terugdringen van het aantal onbetaalde facturen. Deel 2: FINANCIERING AANDELEN IMEA In het kader van haar maatschappelijk doel ondersteunt Finea de deelnemers voor de financiering van hun investeringen in de distributienetbeheerder. Daarbij moet wel een onderscheid worden gemaakt tussen de stemgerechtigde A-aandelen Imea die tevens recht hebben op een gewoon dividend en de E-aandelen Imea zonder stemrecht die louter recht geven op een vaste vergoeding die is gebaseerd op de Belgische OLO-rente, in concreto de OLO 10 jaar vermeerderd met 70 basispunten

21 De stad Morstel werd met klassieke lange termijn leningen bij Dexia ondersteund voor de aankoop van haar A-aandelen in Imea (en het voormalige Igao), Kapellen in 2006 via het commercial paper programma dat Finea bij KBC lopen heeft. Jaarlijks wordt een afrekening gemaakt van de aflossingen en intresten op deze leningen, die dan door Imea (en vroeger ook door Igao) in naam van Mortsel en Kapellen aan Finea wordt voldaan. Imea heeft in 2009 een kapitaalverhoging uitgeschreven voor aandelen E. Finea heeft aan de deelnemers een financieringsvoorstel gedaan waarbij de aanwending van de uitzonderlijke dividenden op basis van de verkoop van de Distrigas aandelen door Publigas konden aangewend worden of gebruik gemaakt kon worden van de mogelijkheid van een financiering via het thesaurieprogramma. Alle deelnemers met uitzondering van Antwerpen hebben gebruik gemaakt van dit aanbod. Bij twee deelnemers, Duffel en Zwijndrecht werd gebruik gemaakt van het CP-programma waardoor de Imeaaandelen die hiermee werden gefinancierd, in beheer werden gegeven aan Finea. Dit houdt in dat de aandelen 100% eigendom zijn van de gemeenten, maar dat dividenden uit die aandelen E Finea toekomen en dit tot alle schuld is afgelost. Na afrekening van aflossing en intrest wordt het saldo jaarlijks doorgestort aan de betrokken gemeenten. In 2011 heeft Imea een nieuwe kapitaalverhoging E georganiseerd. Vijf deelnemers hebben een beroep gedaan op de gelden die Finea beschikbaar had gesteld in het kader van haar reserveringsbeleid. Eind 2011 heeft Finea in totaal aandelen Imea E in beheer. Deel 3: FINANCIERINGSOPDRACHTEN Tot het maatschappelijk doel van Finea behoort het ondersteunen van de deelnemende gemeenten bij de financiering van investeringen voorzien in de buitengewone dienst van hun begroting. Hiertoe heeft Finea in 2006 een contract afgesloten met KBC als bemiddelaar voor de uitgifte van commercial paper op naam van Finea. Na een marktverkenning werd tevens een zogenaamde back-up lijn van EUR 30 miljoen toegewezen aan KBC. Tot op heden hebben drie gemeenten van deze optie gebruik gemaakt. De respectieve gemeenteraden keurden hiertoe het desbetreffende huishoudelijke reglement goed en kenden een financieringsopdracht toe aan Finea. Deze gemeenten kunnen samen voor een totaal bedrag van EUR 26,59 miljoen beroep doen op Finea. De gemeenten zijn niet verplicht het toegekend bedrag integraal op te nemen, doch ze kunnen dit doen op basis van hun liquiditeitenplanning. Vandaar heeft alleen Kapellen momenteel (een deel) van haar krediet opgevraagd

22 Het thesaurieprogramma wordt evenwel ook voor andere doeleinden aangewend in opdracht van de gemeenten. Zo werd het programma door verschillende gemeenten aangewend om Imea aandelen te verwerven in het kader van de kapitaalrondes die in 2006 en 2009 plaatsvonden en in deel 2 van dit verslag werd besproken. Eind 2011 hadden nog drie gemeenten een openstaand saldo voor een globaal bedrag van EUR 2,286 miljoen. Ten slotte werden zoals in deel 1 vermeld een aantal participaties van Finea gefinancierd middels het CP-programma van KBC. Eind 2011 staan volgende bedragen nog open: EUR 5,87 miljoen t.b.v. SPS FIN, EUR 2,03 miljoen t.b.v. Publi-T kapitaalverhoging 2010 en EUR 0,36 miljoen t.b.v. Publigas kapitaalverhoging Deel 4: FINANCIEEL BEHEER In het eerste deel van het jaarverslag hebben we een overzicht gegeven van de verschillende participaties van Finea. In dit onderdeel geven we beknopt weer hoe de financiering en het bijbehorend financieel beheer gebeurt. Wat de winstuitkering betreft wordt de bij de begroting aangekondigde winst als een voorschot uitbetaald in december van elk boekjaar. Het saldo wordt, na goedkeuring van de jaarrekening door de algemene vergadering in juni, aan de deelnemers betaald. Finea volgt evenwel in combinatie met een dividendpolitiek ook een afgetekend reserveringsbeleid. In eerste instantie biedt het reserveringsbeleid de mogelijkheid nieuwe investeringen aan te gaan en ze (deels) te financieren met eigen middelen. Een tweede doelstelling is enige reserve te houden voor die gevallen waarbij jaarresultaten in vergelijking met de begrotingsopmaak tegenvallend zijn. Vanaf 2011 werd dit nog uitgebreid, waarbij de meerinkomsten niet langer automatisch worden uitgekeerd, maar na bevraging bij de deelnemers kunnen aangewend worden voor investeringen in de transport- en distributienetten. In de loop van 2011 hield Finea dan ook een bevraging bij zijn aandeelhouders waarbij deze de optie konden nemen hun meerinkomsten of reserves aan te wenden voor de financiering van E-aandelen van Imea. Een ander belangrijk uitgangspunt, dat sinds 2010 statutair is vastgelegd, is het onderverdelen van de participaties van Finea in rekeningsectoren. De rechtstreeks toe te wijzen opbrengsten en kosten worden dan ook op de desbetreffende rekeningsector geïmputeerd. Voor niet rechtstreeks toe te wijzen kosten en opbrengsten worden verdeelsleutels toegepast. De winst van elke rekeningsector wordt in principe onder de deelnemers verdeeld in verhouding tot de aandelen die de deelnemers in de betrokken rekeningsector hebben onderschreven. Naast de rekeningsector F vast kapitaal telt Finea vijf rekeningensectoren variabel kapitaal: F1, F2, F3, F4 en F5. De rekeningsector F1 staat voor de financiering van de investeringen in de netbedrijven voor gastransport onder hoge druk, dus Publigas. De rekeningsector F2 bevat de aandelen die zijn uitgegeven ter financiering van de participatie in de netbedrijven voor transport van elektriciteit onder hoge spanning (Publi-T), rekeningsector F3 bevat de investering in Electrabel Green Projects Flanders (EGPF), terwijl F4 de financiering in het 21 20

23 leveringsbedrijf ECS behelst. F5 bevat het variabel kapitaal voor investeringen in de productie van elektriciteit opgewekt met zonne-energie. Met uitzondering van de kapitaalverhoging F1 (Publigas) 2011 werden de bedragen voor de kapitaalverhogingen steeds opgevraagd, maar zijn die naargelang de desiderata van respectieve gemeenteraden nog niet volstort. Dit niet-volstorte kapitaal is gedekt door lange termijn leningen of middels het CP-programma. Jaarlijks is er dan een inhouding op het dividend Finea voor die betreffende gemeente totdat de opgevraagde bedragen zijn volstort, of anders geformuleerd: de lenigen volledig zijn afgelost. Ten slotte dienen we op te merken dat de aandelen Imea die Finea beheert niet worden toegekend aan een rekeningsector, daar de gemeenten zelf deze aandelen aanhouden en Finea enkel optreedt als beheerder. De dividenden van Imea worden dan ook onmiddellijk doorgestort aan de respectieve gemeenten, na aftrek van de financiële kosten. Deel 5: STATUTAIRE BENOEMINGEN De algemene vergadering van 23 juni 2011 heeft het mandaat van Piet Dujardin van Bedrijfsrevisoren kantoor Dujardin als commissaris van Finea voor drie jaar verlengd, tot Deel 6: FINANCIELE INFORMATIE Er hebben zich na de jaarafsluiting geen belangrijke gebeurtenissen voorgedaan, noch zijn er omstandigheden of verrichtingen geweest die de ontwikkeling van de vennootschap in belangrijke mate zouden kunnen beïnvloeden. Krachtens het artikel 96, 1 van het Wetboek van vennootschappen geeft de raad van bestuur een beschrijving van de voornaamste risico s en onzekerheden waarmee de vennootschap wordt geconfronteerd. Eigen aan de structuur van een holding is de waardering van de participaties onder de rubriek financiële vaste activa onderhevig aan de marktschommelingen op de beurs. Finea heeft zich gedurende het afgelopen boekjaar niet toegelegd op onderzoek en ontwikkeling. Het heeft geen enkel bijkantoor gesloten noch geopend. De vereniging heeft niet ingetekend op eigen aandelen. Gedurende het afgelopen boekjaar heeft zich geen enkel belangenconflict voorgedaan ten aanzien van de bestuurders. Finea heeft geen gebruik gemaakt van bijzondere financiële instrumenten. De waarderingsregels zijn opgesteld naar continuïteit

24 Buiten de jaarlijkse vergoeding van de commissaris zijn geen andere bedragen betaald aan de commissaris, noch uitzonderlijke werkzaamheden of buitengewone opdrachten uitgevoerd door de commissaris binnen de dienstverlenende vereniging Finea waarvan hij de jaarrekening controleert. De jaarrekening is opgesteld conform het Belgisch boekhoudrecht. De raad van bestuur verzoekt om kwijting te willen verlenen aan de bestuurders en commissaris voor de uitoefening van hun mandaat tijdens boekjaar Zoals wettelijk voorgeschreven dient de algemene vergadering zijn goedkeuring te hechten aan de jaarrekening, zijnde de balans, de resultatenrekening en de toelichting. Balans Op de actiefzijde van de balans zien we toename van de financiële activa, wat voor de hoofdmoot terug te brengen is tot de verwerving van bijkomende aandelen Publigas. Daarnaast zien we de deelname aan de oprichting van EGPF WWE op de balans verschijnen. Bij de vorderingen op meer dan één jaar vinden we vanaf 2011 de achtergestelde lening en de senior lening terug die Finea heeft verstrekt aan het project SPS FIN. Voor meer details over deze participaties verwijzen we naar de bespreking in deel 1 van dit verslag. Het krediet aan Kapellen voor de investeringen op haar buitengewone dienst verschijnt in 2011 ook voor het eerst op de balans. Aan de passiefzijde neemt het geplaatst kapitaal toe dankzij de kapitaalverhoging F1 (Publigas 2011) die werd doorgevoerd, zoals uiteengezet in deel vier van dit verslag. Aangezien slechts een vierde van deze kapitaalverhoging is volgestort, worden de resterende drie vierden in mindering gebracht onder de post niet opgevraagd kapitaal. De beschikbare reserves nemen eveneens toe. Het bedrag aan overgedragen winst slaat op boekwaarde van het pakket aandelen GDF Suez en Suez Environnement dat voor de gemeente Duffel nog wordt aangehouden. Wat de schulden betreft kan worden vastgesteld dat de korte termijnschuld substantieel is toegenomen. Dit is te wijten aan een toename van de uitstaande uitgiftes van het CP-programma en vooral het groot bedrag van het saldodividend dat voor uitkering vatbaar is na de algemene vergadering. Resultatenrekening De diverse bedrijfsopbrengsten kennen het afgelopen jaar een stijging, dankzij de hogere beheersvergoeding die vanuit ECS is ontvangen. Deze vergoedingen worden als bedrijfsopbrengsten geboekt, in tegenstelling tot de dividenden die onder de financiële opbrengsten zijn ondergebracht. Ook deze financiële opbrengsten gaan hoger, wat in belangrijke mate te danken is aan de stijging van de dividenden die van Publigas zijn ontvangen. Ook de dividendopbrengsten van Publi-T en ECS nemen toe, terwijl het dividend van EGPF een daling vertoont. Herinneren we er ook aan dat de 23 22

25 dividenden van de Imea E-aandelen worden doorgestort aan de betrokken gemeenten en dus niet in de resultaten zijn opgenomen. Dankzij deze evoluties neemt het resultaat van het boekjaar toe. Toch was een jaar eerder de totale te bestemmen winst fors hoger, vooral omdat toen een aanzienlijk bedrag aan winst was overgedragen vanuit boekjaar 2009, namelijk een belangrijk deel van de uitzonderlijke dividendopbrengst die toen van Publigas was ontvangen als gevolg van de verkoop van Distrigas. De recente evolutie van de jaarlijkse winstuitkering wordt in grafiek 6 weergegeven. In 2007 werd een uitzonderlijk hoge winst gerealiseerd dankzij de verkoop van het grootste deel van het belang van Finea in Telenet. In 2009 en 2010 werden de winsten dan weer fors hoger geduwd dankzij de voormelde opbrengsten van de verkoop van de Publigas-participatie in Distrigas. Bovendien werd in 2010 de winst ook opgedreven door meerwaarden op de verkoop van de resterende Telenetaandelen. Grafiek 6: jaarlijkse winstuitkering Finea aan de gemeenten ( ; in miljoen euro) 40,00 35,00 35,61 30,00 29,34 25,00 20,00 17,40 15,00 13,90 10,00 9,40 5,00 0, Bron: eigen gegevens 23 24

26 VERSLAG VAN DE COMMISSARIS 24 25

27 26

28 27

29

30 JAARREKENING FINANCIËLE GEGEVENS JAARREKENING 25 29

31 40 1 EUR NAT. Datum neerlegging Nr Blz. E. D. VOL 1.1 JAARREKENING IN EURO NAAM: FINEA Rechtsvorm: Dienstverlenende vereniging Adres:... Grote Markt Nr.: 1... Bus:... Postnummer: Gemeente: Antwerpen... Land:... België Rechtspersonenregister (RPR) - Rechtbank van Koophandel van... Antwerpen Internetadres * : Ondernemingsnummer DATUM 23/07/1996 / / van de neerlegging van de oprichtingsakte OF van het recentste stuk dat de datum van bekendmaking van de oprichtingsakte en van de akte tot statutenwijziging vermeldt. JAARREKENING goedgekeurd door de algemene vergadering van / 27/06/2012 / met betrekking tot het boekjaar dat de periode dekt van / 01/01/2011 / tot / 31/12/2011 / Vorig boekjaar van / 01/01/2010 / tot / 31/12/2010 / De bedragen van het vorige boekjaar zijn / zijn niet ** identiek met die welke eerder openbaar werden gemaakt. VOLLEDIGE LIJST met naam, voornamen, beroep, woonplaats (adres, nummer, postnummer en gemeente) en functie in de onderneming, van de BESTUURDERS, ZAAKVOERDERS EN COMMISSARISSEN Wuyts, Luc Handelsstraat Duffel België Voorzitter van de Raad van Bestuur [10] (21/03/ /03/2013) Heylen, Philip Mechelsesteenweg Antwerpen België Ondervoorzitter van de Raad van Bestuur [11] (21/03/ /03/2013) Janssens, Luc Bunderbeeklaan Kapellen België Bestuurder [13] (21/03/ /03/2013) Konings, Jef Bredabaan Brasschaat België Bestuurder [13] (21/03/ /03/2013) Libens, Joseph Koninklijkelaan Berchem (Antwerpen) België Bestuurder [13] (21/03/ /03/2013) Saber, Arfan Van Deynsestraat Deurne (Antwerpen) België Bestuurder [13] (21/03/ /03/2013) Zijn gevoegd bij deze jaarrekening: Totaal aantal neergelegde bladen: Nummers van de secties van het standaardmodel die niet werden neergelegd omdat ze niet dienstig zijn: 5.1, , 5.2.2, 5.2.3, 5.2.4, 5.3.1, 5.3.2, 5.3.3, 5.3.4, 5.3.5, 5.3.6, 5.5.2, 5.8, 5.13, 5.16, , 6, 8, 9 * Facultatieve vermelding. ** Schrappen wat niet van toepassing is. Handtekening Handtekening (naam en hoedanigheid) (naam en hoedanigheid) Naa Luc Wuyts Naa Philip Heylen Hoedanigheid Voorzitter Hoedanigheid Ondervoorzitter 30

32 Nr VOL 1.1 Smit, Tanja LIJST VAN DE BESTUURDERS, ZAAKVOERDERS EN COMMISSARISSEN (vervolg van de vorige bladzijde) Gloriantlaan Antwerpen België Bestuurder [13] (21/03/ /03/2013) Fierens, Jos Rozentuin Mortsel België Bestuurder [13] (21/03/ /03/2013) Ugurlu, Sener Jan Van Rijswijklaan Antwerpen België Bestuurder [13] (21/03/ /03/2013) Van Roeyen, Theo Laarstraat Zwijndrecht België Bestuurder [13] (21/03/ /03/2013) Dujardin, Piet Kortrijkstraat Wevelgem België Commissaris [61] (22/06/ /06/2014) Mores, Benoit Puilhoek Ekeren (Antwerpen) België Bestuurder [13] (15/12/ /03/2013) 31 2 / 48

33 Nr VOL 1.2 VERKLARING BETREFFENDE EEN AANVULLENDE OPDRACHT VOOR NAZICHT OF CORRECTIE Het bestuursorgaan verklaart dat geen enkele opdracht voor nazicht of correctie werd gegeven aan iemand die daar wettelijk niet toe gemachtigd is met toepassing van de artikelen 34 en 37 van de wet van 22 april 1999 betreffende de boekhoudkundige en fiscale beroepen. De jaarrekening werd / werd niet * geverifieerd of gecorrigeerd door een externe accountant of door een bedrijfsrevisor die niet de commissaris is. In bevestigend geval, moeten hierna worden vermeld: naam, voornamen, beroep en woonplaats van elke externe accountant of bedrijfsrevisor en zijn lidmaatschapsnummer bij zijn Instituut, evenals de aard van zijn opdracht: A. Het voeren van de boekhouding van de onderneming **, B. Het opstellen van de jaarrekening**, C. Het verifiëren van de jaarrekening en/of D. Het corrigeren van de jaarrekening. Indien taken bedoeld onder A. of onder B. uitgevoerd zijn door erkende boekhouders of door erkende boekhouders-fiscalisten, kunnen hierna worden vermeld: naam, voornamen, beroep en woonplaats van elke erkende boekhouder of erkende boekhouder-fiscalist en zijn lidmaatschapsnummer bij het Beroepsinstituut van erkende Boekhouders en Fiscalisten, evenals de aard van zijn opdracht. Naam, voornamen, beroep en woonplaats Lidmaatschapsnummer Aard van de opdracht (A, B, C en/of D) * Schrappen wat niet van toepassing is. ** Facultatieve vermelding / 48

34 Nr VOL 2.1 BALANS NA WINSTVERDELING ACTIVA Toel. Codes Boekjaar Vorig boekjaar VASTE ACTIVA... 20/ , ,71 Oprichtingskosten Immateriële vaste activa Materiële vaste activa / Terreinen en gebouwen Installaties, machines en uitrusting Meubilair en rollend materieel Leasing en soortgelijke rechten Overige materiële vaste activa Activa in aanbouw en vooruitbetalingen Financiële vaste activa / , ,71 Verbonden ondernemingen / , ,00 Deelnemingen , ,00 Vorderingen Ondernemingen waarmee een deelnemingsverhouding bestaat / , ,94 Deelnemingen , ,94 Vorderingen , ,00 Andere financiële vaste activa / , ,77 Aandelen , ,77 Vorderingen en borgtochten in contanten / VLOTTENDE ACTIVA... 29/ , ,81 Vorderingen op meer dan één jaar , ,49 Handelsvorderingen Overige vorderingen , ,49 Voorraden en bestellingen in uitvoering Voorraden... 30/ Grond- en hulpstoffen... 30/ Goederen in bewerking Gereed product Handelsgoederen Onroerende goederen bestemd voor verkoop Vooruitbetalingen Bestellingen in uitvoering Vorderingen op ten hoogste één jaar... 40/ , ,48 Handelsvorderingen , ,00 Overige vorderingen , ,48 Geldbeleggingen / / , ,65 Eigen aandelen Overige beleggingen... 51/ , ,65 Liquide middelen... 54/ , ,21 Overlopende rekeningen / , ,98 TOTAAL VAN DE ACTIVA... 20/ , , / 48

35 Nr VOL 2.2 Toel. Codes Boekjaar Vorig boekjaar PASSIVA EIGEN VERMOGEN... 10/ , ,27 Kapitaal , ,01 Geplaatst kapitaal , ,74 Niet-opgevraagd kapitaal , ,73 Uitgiftepremies Herwaarderingsmeerwaarden Reserves , ,01 Wettelijke reserve , ,00 Onbeschikbare reserves Voor eigen aandelen Andere Belastingvrije reserves Beschikbare reserves , ,01 Overgedragen winst (verlies)...(+)/(-) , ,25 Kapitaalsubsidies Voorschot aan de vennoten op de verdeling van het netto-actief VOORZIENINGEN EN UITGESTELDE BELASTINGEN Voorzieningen voor risico's en kosten / Pensioenen en soortgelijke verplichtingen Belastingen Grote herstellings- en onderhoudswerken Overige risico's en kosten / Uitgestelde belastingen SCHULDEN... 17/ , ,25 Schulden op meer dan één jaar , ,66 Financiële schulden / , ,66 Achtergestelde leningen Niet-achtergestelde obligatieleningen Leasingschulden en soortgelijke schulden Kredietinstellingen , ,66 Overige leningen Handelsschulden Leveranciers Te betalen wissels Ontvangen vooruitbetalingen op bestellingen Overige schulden / ,00 Schulden op ten hoogste één jaar... 42/ , ,65 Schulden op meer dan één jaar die binnen het jaar vervallen , ,82 Financiële schulden , ,00 Kredietinstellingen /8... 0,00... Overige leningen , ,00 Handelsschulden , ,05 Leveranciers / , ,05 Te betalen wissels Ontvangen vooruitbetalingen op bestellingen Schulden met betrekking tot belastingen, bezoldigingen en sociale lasten Belastingen / Bezoldigingen en sociale lasten / Overige schulden... 47/ , ,78 Overlopende rekeningen / , ,94 TOTAAL VAN DE PASSIVA... 10/ , ,52 5 / 48

36 Nr VOL 3 RESULTATENREKENING Toel. Codes Boekjaar Vorig boekjaar Bedrijfsopbrengsten... 70/ , ,27 Omzet Voorraad goederen in bewerking en gereed product en bestellingen in uitvoering: toename (afname)...(+)/(-) Geproduceerde vaste activa Andere bedrijfsopbrengsten , ,27 Bedrijfskosten... 60/ , ,84 Handelsgoederen, grond- en hulpstoffen Aankopen / Voorraad: afname (toename)...(+)/(-) Diensten en diverse goederen , ,08 Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen...(+)/(-) Afschrijvingen en waardeverminderingen op oprichtingskosten, op immateriële en materiële vaste activa Waardeverminderingen op voorraden, op bestellingen in uitvoering en op handelsvorderingen: toevoegingen (terugnemingen)...(+)/(-) 631/ Voorzieningen voor risico's en kosten: toevoegingen (bestedingen en terugnemingen)...(+)/(-) / Andere bedrijfskosten / , ,76 Als herstructureringskosten geactiveerde bedrijfskosten... (-) Bedrijfswinst (Bedrijfsverlies)...(+)/(-) , ,43 Financiële opbrengsten , ,02 Opbrengsten uit financiële vaste activa , ,30 Opbrengsten uit vlottende activa , ,72 Andere financiële opbrengsten / ,63... Financiële kosten , ,06 Kosten van schulden , ,13 Waardeverminderingen op vlottende activa andere dan voorraden, bestellingen in uitvoering en handelsvorderingen: toevoegingen (terugnemingen)... (+)/(-) , ,32 Andere financiële kosten / , ,61 Winst (Verlies) uit de gewone bedrijfsuitoefening vóór belasting...(+)/(-) , , / 48