hof hoorneman BANKIERS

Maat: px
Weergave met pagina beginnen:

Download "hof hoorneman BANKIERS"

Transcriptie

1 hof hoorneman BANKIERS halfjaarverslag HOF HOORNEMAN european value fund nv 30 juni 2011

2 Inhoudsopgave PROFIELSCHETS 2 KERNCIJFERS 3 directieverslag 4 Ontwikkelingen 4 Beleggingsbeleid 5 Resultaten 7 Vooruitzichten 7 Corporate governance 8 FINANCIEEL VERSLAG 9 Balans per 30 juni Winst-en-verliesrekening over het eerste halfjaar Kasstroomoverzicht over het eerste halfjaar Toelichting 12 Beleggingsportefeuille per 30 juni ADRESGEGEVENS juni

3 Profielschets belegt in een gediversifieerde Europese aandelenportefeuille. Tot het beleggingsgebied behoren de landen die lid zijn van de Europese Unie, alsmede Noorwegen en Zwitserland en de kandidaat-lidstaten van de Europese Unie. De beleggingen bestaan voornamelijk uit beursgenoteerde effecten, te weten gewone aandelen, in aandelen converteerbare effecten, warrants en preferente aandelen. Minimaal 75% van het vermogen zal in deze beursgenoteerde effecten zijn belegd. Bij de invulling van de portefeuille worden de in aanmerking komende ondernemingen zorgvuldig geselecteerd door middel van zogenoemde bottom-up analyses. De focus ligt vooral op effecten die naar het oordeel van de beheerder zijn ondergewaardeerd. Hiervan zal sprake zijn als de intrinsieke waarde van het desbetreffende effect hoger is dan de op dat moment geldende beurskoers of als de toekomstige groeipotentie van de betrokken onderneming onvoldoende in de beurskoers tot uiting komt. is een open-end beleggingsinstelling. Dit betekent dat het fonds, behoudens bijzondere omstandigheden, op elke beursdag aandelen uitgeeft en inkoopt. De uitgifte en inkoop zijn uitsluitend mogelijk volgens de voorwaarden zoals beschreven in het prospectus van het fonds. NAAMSWIJZIGINGEN Op 23 mei 2011 is de naam van de beheerder gewijzigd in Hof Hoorneman Bankiers NV. In samenhang met deze naamswijziging zijn ook de namen van de door Hof Hoorneman Bankiers NV beheerde beleggingsinstellingen aangepast. Op 28 juli 2011 hebben de aandeelhouders van het fonds ingestemd met het voorstel tot wijziging van de statuten. Op 1 augustus 2011 zijn de statuten aangepast, waarbij onder andere de naam van het fonds is gewijzigd in (was VPV European Value Fund NV). FONDSKARAKTERISTIEKEN Startdatum Februari 1994 Structuur uitgifte en inkoop Open-end Gevestigd te Gouda Beursnotering Ja ISIN-code NL Symbol HHEVF Benchmark Geen Dividend Ja (fiscale uitdelingsverplichting) Directie Hof Hoorneman Bankiers NV Beheervergoeding 0,3125% per kwartaal Performance fee 10% van de performance boven 10%¹ GEMIDDELD RENDEMENT PER JAAR 1 jaar 17,7% 2 jaar 22,6% 3 jaar 0,4% Sinds de start van het fonds 2-12,6% ¹ Zie voor een nadere beschrijving het officiële prospectus van het fonds. ² Vanwege de wijziging van het beleggingsbeleid medio 2007 is als aanvangsdatum voor de rendementsberekening 30 juni 2007 aangehouden. De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde rendementen bieden geen garantie voor de toekomst. De beheerder beschikt over een vergunning als bedoeld in artikel 2:65 Wft. is geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten. Voor is een financiële bijsluiter opgesteld met informatie over het fonds, de kosten en de risico s. Dit halfjaarverslag, het prospectus en de financiële bijsluiter zijn kosteloos verkrijgbaar bij Hof Hoorneman Bankiers NV en kunnen ook worden geraadpleegd op en gedownload via de website van de beheerder, Op deze website staat ook actuele informatie over de koers van het aandeel en de laatst berekende intrinsieke waarde. 30 juni

4 Kerncijfers 1 e halfjaar e halfjaar e halfjaar 2007 Beurskoers in (ultimo) 25,56 27,01 23,60 16,80 44,94 51,06 Uitgekeerd dividend per aandeel in 0,76 0,60 1,25 0,60 0,00 1,15 Rendement op basis van beurskoers -2,6% 17,1% 50,8% -62,0% -12,0% 8,1% Eigen vermogen in (ultimo) Aantal uitstaande aandelen (ultimo) Intrinsieke waarde 26,11 27,14 23,49 16,96 45,18 51,38 per aandeel in (ultimo) Geïndexeerde performance Hof Hoorneman Emerging Markets Fund Rendement op basis van vs MSCI EM Index in euro ( =100) -1,0% 18,3% 48,7% -61,9% -12,1% 8,8% intrinsieke waarde 350 Expense ratio 0,89% 1,71% 2,19% 1,72% 1,47% 0,96% 300 De vermelde 250 beurskoers is gebaseerd op de intrinsieke waarde aan het einde van de een-na-laatste beursdag van de verslagperiode, vermeerderd of verminderd met een vaste vergoeding van 0,5% van de intrinsieke waarde. 200 De rendementspercentages 150 zijn berekend op basis van het koersresultaat per aandeel plus herbelegging van de dividenduitkeringen in aandelen van het fonds. 100 De cijfers 50tot en met het eerste halfjaar 2007 hebben betrekking op de activiteiten van het fonds onder de naam HollandHaven, die bestonden uit het beleggen in hoofdzakelijk Nederlandse aandelen. De formele verruiming van het geografische 0 beleggingsgebied tot de (kandidaat-)lidstaten van de EU en Noorwegen en Zwitserland is op 27 juli 2007 ingegaan. Omwille van de eenvoud is in bovenstaande tabel als wijzigingsdatum 1 juli 2007 aangehouden. jan-04 jan-05 jan-06 jan-07 jan-08 jan-09 jan-10 jan-11 EMF MSCI EM jan-04 Geïndexeerde performance Hof Hoorneman European Value Fund na herbelegging van dividend ( = 100) jan-05 jan-06 jan-07 jan-08 jan-09 jan-10 jan Geïndexeerde performance Hof Hoorneman Value Fund na herbelegging van de uitkeringen ( = 100) 30 juni

5 Directieverslag Ontwikkelingen Macro-economische ontwikkelingen De beurzen zijn 2011 aanvankelijk positief begonnen. De economie leek langzaam verder te herstellen. Dit bleek wel uit de gepubliceerde bedrijfscijfers over het vierde kwartaal van 2010, ondanks dat de macro-economische berichtgeving gematigd was. In maart 2011 werd de wereld met de natuurramp in Japan geconfronteerd. De materiële en immateriële schade was immens en de precieze gevolgen zijn nog steeds niet goed te overzien. Gelijktijdig begon de Arabische lente, met protesten en soms zelfs revoluties in Noord-Afrika en het Midden-Oosten. Hoewel de impact van beide ontwikkelingen groot was, verdween de aandacht van beleggers voor de onlusten in Noord-Afrika en het natuurgeweld in Japan eigenlijk weer net zo snel als ze ontstond. De bedrijfsresultaten over het eerste kwartaal werden in april en mei gepubliceerd, met overwegend redelijke tot goede cijfers, hoewel ze niet altijd de hooggespannen verwachtingen van beleggers en analisten wisten waar te maken. Vooral de ontwikkeling van de omzetgroei en de mate waarin bedrijven in staat zijn om de gestegen grondstofprijzen door te berekenen werden met veel belangstelling gevolgd. In dit verband moet het oplopen van de inflatie worden genoemd. In veel economische regio s ligt de inflatie boven het streefniveau van centrale banken. Voornamelijk in de opkomende markten is de inflatie hard opgelopen. De hogere inflatie wordt vooral veroorzaakt door het ruime monetaire beleid van centrale banken, de gestegen grondstofprijzen en de hogere economische groei. De verwachting is dat de inflatiedruk in de tweede helft van dit jaar zal afnemen, aangezien de hiervoor genoemde effecten grotendeels aan het afzwakken zijn. Het lijkt niet waarschijnlijk dat op korte termijn zogenaamde tweederonde-effecten gaan optreden, omdat de werkloosheid wereldwijd in veel regio s nog steeds aan de hoge kant is en het economische herstel nog niet echt doorzet. De reacties van centrale banken op de inflatieontwikkeling zijn wisselend, maar overwegend wordt besloten het rentewapen nog niet in te zetten. In mei leken even de hoogtijdagen van eind jaren negentig te herleven met de beursgangen van onder meer de sociale netwerksite LinkedIn, de Chinese tegenhanger van Facebook RenRen en de Russische zoekmachine Yandex. Deze beursgangen waren zwaar overtekend en op de eerste handelsdagen schoten de koersen omhoog om daarna even snel weer een koerscorrectie te ondergaan. Deze bedrijven maken niet of nauwelijks winst, maar worden wel tegen hoge koersen verhandeld. Zij staan hiermee in schril contrast met de vele gezonde bedrijven die wel winst maken, sterke marktposities en ook een goed dividendrendement hebben, maar die op relatief lage verhoudingen van soms nog geen tien keer de winst worden verhandeld. De ervaring leert dat voor groeivooruitzichten doorgaans te veel wordt betaald en dat het neerwaarts risico groot is als de verwachtingen niet of slechts gedeeltelijk kunnen worden ingelost. Een aantal grootbanken en verzekeraars in Nederland heeft staatssteun ontvangen om de kredietcrisis te weerstaan. In de afgelopen maanden zijn deze financiële instellingen begonnen met het aflossen van de staatssteun. Zo hebben SNS Reaal en ING al delen terugbetaald en eind juni was Aegon zelfs het eerste bedrijf dat de staatssteun volledig heeft afgelost. Het naar de markt brengen van ABN Amro zal op zijn vroegst pas in 2014 aan de orde zijn. Hiervoor moet eerst de eigen bedrijfsvoering op orde worden gebracht en de operationele gang van zaken worden verbeterd. De belangrijkste ontwikkelingen van het afgelopen kwartaal zijn uiteraard de aanhoudende zorgen over de hoge Griekse staatsschuld en de trage voortgang die in Griekenland wordt gemaakt met het op orde brengen van de staatsfinanciën. De koersen van Griekse staatsleningen zijn intussen weggezakt naar nog niet eerder geziene niveaus. De kredietbeoordelaars hebben de rating van Griekenland verlaagd naar CCC, waarmee het land de twijfelachtige eer geniet van s werelds minst kredietwaardige natie. De lage koersen van de Griekse staatsobligaties impliceren feitelijk dat de markt uitgaat van een snel faillissement van Griekenland en een daarmee gepaard gaande herstructurering van de Griekse staatsschuld. Vooralsnog zetten centrale bankiers en bestuurders van de EU en het IMF vol in op het steunen van Griekenland. 30 juni

6 Directieverslag De Griekse overheid heeft in juli de volgende tranche van het eerder dit jaar overeengekomen hulpprogramma tegemoet kunnen zien. Als concessie moeten de Grieken wel omvangrijke en verdergaande bezuinigingen doorvoeren. Met een minieme meerderheid heeft het Griekse parlement hiermee eind juni ingestemd, waarmee het probleem voorlopig weer van de agenda is. Met de financiële sector wordt ook onderhandeld over het vrijwillig doorrollen van de Griekse schulden, maar de uitkomst hiervan is nog onduidelijk. Aandelenmarkten De aandelenmarkten waren het afgelopen halfjaar erg volatiel, maar per saldo hebben de meeste indices een licht positief resultaat geboekt. Het eerste kwartaal was sterk en de aandelenmarkten profiteerden van een sterk herstel binnen de financiële, technologische en industriële sectoren. Het waren in grote lijnen dezelfde sectoren die voor de correctie in het tweede kwartaal zorgden. De enorme vraag naar chips vanuit de automotive sector en door de opmars van smartphones en tablets vlakt af naar een meer normaal niveau. De problemen in Griekenland doen het sentiment met betrekking tot financiële instellingen geen goed. Het tweede kwartaal werd daarnaast ook door stijgende kosten en volatiliteit van grondstoffen gekenmerkt, waardoor de winstverwachtingen van producenten onder druk kwamen. BELEGGINGSBELEID Algemeen Via Hof Hoorneman European Value Fund neemt de belegger deel in een gediversifieerde Europese aandelenportefeuille. Tot het beleggingsgebied behoren de landen die lid zijn van de Europese Unie, alsmede Noorwegen en Zwitserland en de kandidaat-lidstaten van de Europese Unie. Minimaal 75% van het vermogen zal in beursgenoteerde effecten zijn belegd. Er kan ook worden belegd in effecten die niet in euro s staan genoteerd. In die gevallen kan het valutarisico geheel of gedeeltelijk worden afgedekt. Het fonds selecteert een portefeuille met de naar verwachting meest kansrijke ondernemingen in het beleggingsuniversum, waarbij het beleggingsbeleid niet op het volgen of overtreffen van een benchmark is gericht. De focus ligt vooral op effecten die naar het oordeel van de beheerder zijn ondergewaardeerd. Hiervan zal sprake zijn als de intrinsieke waarde van het desbetreffende effect hoger is dan de op dat moment geldende beurskoers of als de toekomstige groeipotentie van de betrokken onderneming onvoldoende in de beurskoers tot uiting komt. Bij het beheer van het vermogen kan gebruik worden gemaakt van derivaten, zoals opties, termijncontracten en futures. Deze instrumenten bieden de mogelijkheid efficiënt te anticiperen op verwachte marktontwikkelingen en kunnen voorts als afdekking van beleggingsrisico s dienen. Eveneens kunnen met deze instrumenten additionele inkomsten worden gegenereerd. Doordat gebruik gemaakt wordt van (afgeleide) financiële instrumenten kan sprake zijn van diverse financiële risico s (zoals prijs-, krediet- en liquiditeitsrisico s). Voor een uitgebreide risicobeschrijving wordt verwezen naar de financiële bijsluiter en het prospectus van het fonds. Top 5 belangen in portefeuille per 30 juni 2011 Land Belang The Paragon Group of Companies Verenigd Koninkrijk 4,6% BAM Groep Nederland 3,6% Royal Dutch Shell A shares Verenigd Koninkrijk 3,4% Cap Gemini Frankrijk 3,4% Bayer Duitsland 3,4% Uitvoering Het beleggingsbeleid van Hof Hoorneman Bankiers wordt al ruim twee decennia ingevuld via de bekende lange termijn buy and hold value filosofie. Deze is gebaseerd op de drie pijlers onderwaardering, een katalysator om de onderwaardering eruit te laten lopen en een (streven naar een) totaal dividendrendement dat ten minste gelijk is aan het rendement op (Nederlandse) staatsleningen. Centraal staat daarbij het zoeken naar aandelen van bedrijven die tijdelijk uit de gratie zijn, maar die wel beschikken over een solide balans, een sterke kasstroom, een leidende marktpositie en een goed management. 30 juni

7 Directieverslag Aankopen Het Duitse chemisch/farmaceutisch concern Bayer is opgenomen vanwege het aantrekkelijke bedrijfsprofiel in termen van diversificatie. Het bedrijf profiteert van toenemende polymeren- en plasticactiviteiten met name in China. Daarnaast verwacht het bedrijf toestemming van de Amerikaanse toezichthouder Food and Drug Administration (FDA), om het medicijn Xarelto (antitrombosemiddel) op de markt te brengen. Tevens kan Bayer profiteren van margeverbetering binnen CropScience. Chemieconcern Akzo Nobel is aangekocht vanwege de premium portefeuilles binnen Deco en Performance coatings, de stabiele marges en het groeipotentieel in de Verenigde Staten en China. De kwaliteit van de onderneming komt onvoldoende terug in de waardering. De Britse supermarktketen Tesco heeft naast de activiteiten in het Verenigd Koninkrijk een zeer aantrekkelijke exposure naar opkomende markten met bovengemiddelde groei. In de thuismarkt heeft Tesco een stabiel marktaandeel met bovengemiddelde marges. Naast food services levert Tesco financiële diensten met Tesco Bank. De onderneming is van goede kwaliteit met een interessante waardering en goed dividendrendement. De Britse onderneming Interserve is ook nieuw in de portefeuille. Interserve heeft naast constructie-activiteiten en supportservice in het Verenigd Koninkrijk een aantrekkelijke exposure naar het Midden-Oosten. Daarnaast worden steigers verkocht en verhuurd, wat een zeer kasstroomgenererende activiteit is. De waardering is zeer aantrekkelijk, de kasstromen zijn gezond en het dividend is met een rendement van 6,5% aantrekkelijk. Een vijfde aankoop is SNS Reaal. Ondanks de gezonde onderliggende winst van de retailbank en de verzekeringsactiviteiten zijn de vastgoedinvesteringen in met name Spanje, de Verenigde Staten en ook Nederland een onzekere factor. Dit is met name relevant voor het terugbetalen van de staatssteun in Het is onze inschatting dat de bank-verzekeraar, op basis van de huidige voorzieningen en de ruimte voor het nemen van extra voorzieningen in 2011, voldoende kapitaal kan vrijmaken om de staat terug te betalen zonder een significante plaatsing van nieuwe aandelen. Dit maakt dat SNS Reaal op basis van de onderliggende winst zeer aantrekkelijk is gewaardeerd. Het percentage aan belangen in het Verenigd Koninkrijk is met de Engelse onderneming N Brown Group verder uitgebouwd. N Brown is een (online) retailer gespecialiseerd in de verkoop van kleding en schoeisel binnen het Verenigd Koninkrijk. N Brown heeft een relatief grote positie in dameskleding in plusmaten, een marktsegment dat - net zoals het aantal mensen met overgewicht - sterk groeit. De omzet groeit gestaag, de marges zijn hoog en relatief stabiel, de balans is gezond en het dividend laat een opwaartse groei zien. Inmiddels is N Brown bezig voet aan de grond te krijgen in Duitsland en de Verenigde Staten. Het aandeel is aantrekkelijk gewaardeerd, waarbij feitelijk geen waarde aan de internationale groeimogelijkheden wordt toegekend. De laatste toevoeging aan de portefeuille is de Engelse consultant en outsourcer Mouchel met exposure naar Engelse lokale overheden. Mouchel heeft haar omzet zien teruglopen vanwege bezuinigingen bij de overheid, die voor de langere termijn echter kansen bieden aangezien lokale overheden uit efficiëntieoverwegingen steeds meer zullen uitbesteden. Dit maakt Mouchel een interessant gepositioneerde speler tegen een zeer voordelige waardering. Verkopen Verkocht zijn de posities in apothekersketen Mediq, het Engelse Cable & Wireless, Regus, TKH Group en Nokia. Mediq is afgebouwd vanwege de vrees voor aanhoudende druk door de overheid op de vergoedingen van medicijnen. Daarnaast heeft het aandeel een goede performance laten zien, waardoor besloten is om winst te nemen. Na de ontmoeting met het management van Cable & Wireless is besloten om de positie te sluiten, aangezien de verwachte kasstromen waarschijnlijk lager zullen uitvallen en/of later worden gerealiseerd. Hierdoor neemt de kans toe dat het dividendbeleid niet gehandhaafd blijft. Regus kwam met prima jaarcijfers en bereikte op basis hiervan ons eerder gestelde koersdoel. Wij zagen geen reden om dit te verhogen en hebben besloten de positie te verkopen. Hetzelfde geldt voor de positie in TKH Group. Ook deze Nederlandse onderneming rapporteerde zeer goede cijfers, maar in de huidige koers is er naar onze analyse geen sprake van onderwaardering. Na de tweede winstwaarschuwing in 2011 is de positie in Nokia volledig verkocht, met de kanttekening dat de weging al in een eerder stadium was verlaagd. De aanleiding was niet het feit dat Nokia de slag om de smartphone heeft verloren; dit maakte reeds onderdeel uit van de investment case. De belegging in Nokia was gebaseerd op een meer geleidelijke transitie naar het nieuwe Windowsplatform, gecombineerd met een ijzersterke balans en waardering. Echter, door de snelheid van het verlies van marktaandeel en de enorme groei van Android in de opkomende markten is besloten de aandelen Nokia te verkopen. Naast de genoemde verkopen hebben zich geen wijzingen in de portefeuille voorgedaan. 30 juni

8 Directieverslag Valutaire verdeling van de portefeuille (inclusief dekkingstransacties) Euro EUR 100,2% 100,3% Hongaarse forint HUF 1,2% 0,9% Zwitserse frank CHF -0,1% 0,2% Britse pond GBP -1,3% -1,4% RESULTATEN 100% 100% Hof Hoorneman European Value Fund heeft de opgaande lijn van 2010 in het eerste kwartaal van 2011 weten door te zetten. De opgebouwde winst is echter in het tweede kwartaal ingeleverd. Het tweede kwartaal werd gekenmerkt door de toenemende onzekerheid over Griekenland, de consumentenbestedingen en het consumentenvertrouwen, stijgende grondstofprijzen en negatief macro-economisch nieuws vanuit de Verenigde Staten over werkloosheid en productiviteit. Dit alles heeft in meerdere of mindere mate zijn weerslag op de portefeuille gehad. De performance over het tweede kwartaal is zowel in absolute als in relatieve zin achtergebleven bij de verwachtingen. Dit is hoofdzakelijk aan twee factoren te wijten. De eerste factor heeft te maken met het risicomijdend gedrag van investeerders als gevolg van het negatieve sentiment. Met name de performance van BAM en SNS kunnen hierdoor deels worden verklaard, beide aandelen verloren in het tweede kwartaal fors zonder duidelijk bedrijfsspecifieke oorzaken. Beide posities noteren over de eerste zes maanden van 2011 nagenoeg ongewijzigd. De tweede factor is fundamenteel van aard. Dit geldt bijvoorbeeld voor de achterblijvende performance van STM, BinckBank, Nokia, WSP en Greencore. Met uitzondering van Nokia staan de onderliggende investment cases overeind, maar blijven de ontwikkelingen en de performance achter bij de initiële verwachtingen en dus laat de waardecreatie ook langer op zich wachten. Belangrijk om te melden is dat de impact van Nokia op de performance van het fonds door de kleine weging van dit belang gering is geweest. Positief zijn de koersontwikkelingen van Regus, Cap Gemini, Augusta Technologies, Sanofi, Interserve en Delta Lloyd. Zonder uitzondering lopen deze investment cases in lijn met de verwachting. Regus profiteerde van het cyclische herstel en is met een rendement van 50% verkocht, Cap Gemini weet zijn marges te verbeteren en profiteert optimaal van zijn offshore sourcing en exposure in de Verenigde Staten. Augusta ziet veel vraag naar zijn Sensor en Vision producten. De farmaceutische industrie presteert in 2011 zeer goed, wat de performance van Sanofi bevestigt. Interserve rapporteerde goede cijfers en de onderwaardering in Delta Lloyd loopt langzaam uit de koers. De intrinsieke waarde van het aandeel bedroeg per 30 juni ,11 en per 31 december ,14. Op basis van intrinsieke waarde en inclusief herbelegging van het in 2011 uitgekeerde dividend ( 0,76 per aandeel) bedroeg het rendement over de verslagperiode -1,0%. De FTSE Eurotop 100 index steeg in het eerste halfjaar van 2011 inclusief herbelegging van dividend met 1,8%. Overigens heeft het fonds geen officiële benchmark, de genoemde indexontwikkeling is dus uitsluitend als vergelijkingsmaatstaf vermeld. VOORUITZICHTEN De markten worden gedomineerd door de Griekse schuldencrisis en het trage economische herstel in de ontwikkelde economieën, in het bijzonder die van de Verenigde Staten. De bezuinigingen die overheden moeten doorvoeren en de groeivertraging in Japan door het natuurgeweld lijken hierbij een belangrijke rol te spelen. In de Verenigde Staten was eind juni het programma van monetaire verruiming (QE2) afgelopen en na moeizaam onderhandelen is een akkoord bereikt over de aanpak van de schuldencrisis. De limiet van de staatsschuld wordt opgerekt met USD miljard. Dat gaat samen met bezuinigingen die over tien jaar worden uitgesmeerd. Stap twee is weer USD miljard aan bezuinigingen, waarna het schuldenplafond opnieuw wordt verhoogd. Het akkoord geldt tot juni

9 Directieverslag De Griekse schuldencrisis is een nieuwe fase ingegaan, nu het Griekse parlement nipt akkoord is gegaan met de omvangrijke bezuinigingsmaatregelen en privatiseringen in ruil voor verdere steun van de EU en het IMF. Zolang de schuldencrises in de VS en in de eurozone niet structureel worden opgelost en de economische vooruitzichten gematigd blijven, lijken de markten vooralsnog volatiel te blijven. De markten waarin Hof Hoorneman European Value Fund NV belegt bieden, zeker na de recente forse correcties op wereldwijde beurzen, prima beleggingsmogelijkheden. CORPORATE GOVERNANCE is uitgezonderd van verplichte toepassing van de bepalingen die in de Nederlandse corporate governance code zijn opgenomen. Als institutionele belegger houdt Hof Hoorneman European Value Fund NV zich wel aan de principes en best practice bepalingen die in deze code specifiek voor institutionele beleggers zijn opgenomen. Deze bepalingen hebben betrekking op het uitoefenen van het stemrecht op de aandelen in portefeuille. Als beleid geldt dat per onderneming waarin wordt belegd zal worden bepaald of gebruik wordt gemaakt van het stemrecht als aandeelhouder. Deze afweging zal vooral zijn gebaseerd op de omvang van het door het fonds gehouden belang in relatie tot het aantal uitstaande aandelen van de betreffende onderneming. Bij een belang van 5% of meer van het aantal uitstaande aandelen zal in beginsel het stemrecht op de aandelen worden uitgeoefend, aangezien het fonds van oordeel is dat eerst bij een dergelijke omvang sprake zal zijn van voldoende betekenis van het stemgedrag. Bij belangen van minder dan 5% zal de uitoefening van het stemrecht vooral afhangen van de agendapunten waarover zal worden gestemd. Hof Hoorneman Bankiers NV heeft als beheerder van diverse beleggingsinstellingen fund governance principes gedefinieerd en in een code vastgelegd. Deze code heeft tot doel de DUFAS Principles of Fund Governance te implementeren in de beschrijving van de administratieve organisatie en internecontrolesystematiek van Hof Hoorneman Bankiers NV. De code beoogt de belangen van de beleggers te beschermen en belangenconflicten te voorkomen. Dit wordt mede gewaarborgd door controle op de naleving van de in de code opgenomen bepalingen. De volledige tekst van de code is te vinden op de website van de beheerder. Gouda, 15 augustus 2011 De directie, Hof Hoorneman Bankiers NV 30 juni

10 Balans per 30 juni 2011 (in 1.000) Beleggingen Aandelen Vorderingen Overige vorderingen en overlopende activa Overige activa Liquide middelen Kortlopende schulden Overige schulden en overlopende passiva Uitkomst van vorderingen en overige activa min kortlopende schulden Uitkomst van activa min kortlopende schulden Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Agio Overige reserves Onverdeeld resultaat juni

11 Winst-en-verliesrekening over het eerste halfjaar 2011 (in 1.000) t/m t/m Opbrengsten uit beleggingen Rente 1 46 Dividend Waardeveranderingen van beleggingen Gerealiseerd Niet-gerealiseerd Overige opbrengsten Totaal opbrengsten Kosten Beheervergoeding Overige bedrijfskosten Resultaat voor belastingen Belastingen 0 0 Resultaat na belastingen juni

12 Kasstroomoverzicht over het eerste halfjaar 2011 (in 1.000) t/m t/m Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Aankopen van beleggingen Verkopen van beleggingen Ontvangen netto-dividenden Ontvangen rente 1 40 Betaalde beheervergoeding en overige kosten Kasstroom uit financieringsactiviteiten Ontvangen bij plaatsing eigen aandelen Betaald bij inkoop eigen aandelen Betaald dividend Mutatie geldmiddelen Geldmiddelen begin verslagperiode Geldmiddelen einde verslagperiode Mutatie verslagperiode juni

13 Toelichting Algemeen is een beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal en statutair gevestigd te Gouda. De statuten zijn op 1 augustus 2011 gedeeltelijk aangepast, waarbij onder andere de naam van het fonds is gewijzigd. Het fonds houdt zich voornamelijk bezig met beleggen van gelden in effecten teneinde de aandeelhouders in de opbrengst te doen delen. Op dit tussentijds verslag is geen accountantscontrole toegepast. De jaarrekening over het gehele boekjaar (1 januari tot en met 31 december) wordt gecontroleerd door de externe accountant van het fonds. Waarderingsgrondslagen Activa en passiva worden opgenomen tegen nominale waarde, tenzij anders vermeld. De in de balans onder beleggingen opgenomen aandelen en obligaties worden individueel gewaardeerd tegen marktwaarde, zijnde de beurskoers of andere marktnoteringen per balansdatum (slotkoers). De vennootschap kan gebruik maken van valutatermijncontracten om het valutarisico te beperken. Valutatermijncontracten worden gewaardeerd tegen de reële waarde per balansdatum, berekend op basis van de valutakoersen die gelden aan het einde van de verslagperiode. De nog niet gerealiseerde resultaten worden in de winst-en-verliesrekening verantwoord, en in de balans opgenomen onder de overlopende activa als sprake is van een bate of onder de overlopende passiva als sprake is van een last. De rechten en verplichtingen (contractwaarden) uit hoofde van de termijncontracten worden niet in de balans opgenomen, maar vermeld in de toelichting op de post Beleggingen. Activa en passiva luidend in valuta anders dan de euro worden omgerekend in euro s tegen de koersen die gelden per balansdatum. Transacties in vreemde valuta worden omgerekend tegen de koers die geldt op de datum van de transactie. Grondslagen voor de resultaatbepaling Teneinde de uitkomsten van het gevoerde beleid tot uitdrukking te brengen zijn in de winst-en-verliesrekening zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koersresultaten opgenomen. Het resultaat wordt derhalve bepaald als het verschil tussen de rente-inkomsten, ontvangen dividenden en gerealiseerde en niet-gerealiseerde koersresultaten enerzijds en de kosten betrekking hebbend op de verslagperiode anderzijds. De classificatie als gerealiseerd en niet-gerealiseerd geschiedt uitgaande van de marktwaarde per ultimo vorig boekjaar en de kostprijs van de aankopen in de verslagperiode. De contante dividenden worden verantwoord op datum van vaststelling. Bedrijfskosten (beheervergoedingen, rentelasten en overige bedrijfskosten) worden ten laste van het resultaat gebracht in het jaar waarop zij betrekking hebben. De transactiekosten bij aankoop van beleggingen worden opgenomen in de kostprijs van de betreffende beleggingen. Na de aankoop worden deze kosten bij de eerste waardering tegen marktwaarde als onderdeel van de niet-gerealiseerde waardeveranderingen van beleggingen ten laste van de winst-en-verliesrekening gebracht. Bij verkoop van beleggingen worden de verkoopkosten als onderdeel van de gerealiseerde waardeveranderingen van beleggingen verwerkt. De kostenvergoedingen (op- en afslagen) die bij plaatsing en inkoop van eigen aandelen in de koers van uitgifte respectievelijk inkoop zijn begrepen, worden in de winst-en-verliesrekening als overige opbrengsten verantwoord ter dekking van de kosten die het fonds moet maken voor het toe- en uittreden van beleggers. Het fonds heeft de status van fiscale beleggingsinstelling, als gevolg waarvan over de winst geen vennootschapsbelasting is verschuldigd indien onder andere de (fiscale) inkomsten als dividend aan de aandeelhouders worden uitgekeerd. 30 juni

14 Toelichting Kasstroomoverzicht Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de directe methode. Door middel van het kasstroomoverzicht wordt een overzicht gegeven van de geldmiddelen die in de verslagperiode beschikbaar zijn gekomen en de wijze van aanwending van deze geldmiddelen. Onder geldmiddelen wordt verstaan de tegoeden op bankrekeningen. In de balans en winst-en-verliesrekening zijn nog te ontvangen en nog te betalen posten opgenomen, welke in de verslagperiode niet tot een kasstroom hebben geleid. Hierdoor ontstaan (tijdelijke) verschillen tussen posten in het kasstroomoverzicht enerzijds en posten in de winst-en-verliesrekening en mutatieoverzichten van activa en passiva anderzijds. Overige toelichtingen Beleggingen Op bladzijde 16 is een specificatie van de beleggingsportefeuille opgenomen. De per 30 juni 2011 lopende valutatermijncontracten betreffen de verkoop van GBP en CHF en de aankoop van EUR per 9 september De niet-gerealiseerde winst per 30 juni 2011 ad (per 31 december ) is onder de overlopende activa opgenomen. Evenals in 2010 zijn in 2011 geen beleggingen in- of uitgeleend en zijn derhalve geen kosten gemaakt of vergoedingen ontvangen in verband met in- of uitlenen. Liquide middelen Dit betreft het saldo van de bankrekening aangehouden bij Hof Hoorneman Bankiers NV. Het fonds heeft de beschikking over een kredietfaciliteit, waarvoor als zekerheid de effectenportefeuille is verpand. eigen vermogen Het maatschappelijk kapitaal bedraagt , verdeeld in aandelen van elk nominaal 1. Per 30 juni 2011 stonden aandelen uit bij derden (per 31 december en per 30 juni ). Het aantal uitstaande aandelen muteerde als volgt: Stand per 31 december Plaatsingen Inkopen Stand per 30 juni De mutaties in de verslagperiode zijn als volgt weer te geven: Geplaatst kapitaal Agio Overige reserves Onverdeeld resultaat Stand per 31 december Bestemming resultaat Dividenduitkering Plaatsing aandelen Inkoop aandelen Resultaat verslagperiode Stand per 30 juni juni

15 Toelichting De intrinsieke waarde per aandeel bedraagt per 30 juni ,11 (per 31 december ,14 en per 30 juni ,82). Aangezien voor de beleggingen van het fonds frequente marktnoteringen bestaan, is voor de niet-gerealiseerde waardestijgingen per balansdatum geen herwaarderingsreserve gevormd. Kosten Overige bedrijfskosten De overige bedrijfskosten bestaan uit marketingkosten, bewaarloon, kosten van toezicht, advies- en accountantskosten, kosten van de Fund Agent, guichetprovisie, kosten van de beursnotering etc. De verantwoorde kosten zijn inclusief de in rekening gebrachte en niet door het fonds te verrekenen omzetbelasting. Het fonds heeft geen personeel in dienst. Expense ratio De expense ratio of kostenratio kwam over het eerste halfjaar van 2011 uit op 0,89% en over het eerste halfjaar van 2010 op 0,93%. Deze ratio fungeert als indicator voor de totale exploitatiekosten van een beleggingsinstelling en wordt berekend door de kosten (exclusief rentelasten) die in de verslagperiode ten laste van de beleggingsinstelling zijn gekomen te delen door de gemiddelde intrinsieke waarde (eigen vermogen). De gemiddelde intrinsieke waarde over het eerste halfjaar wordt berekend op basis van de intrinsieke waarde van het fonds per 31 december, 31 maart en 30 juni, waarbij de waarde per 31 december en 30 juni voor de helft wordt meegewogen. De gemiddelde intrinsieke waarde bedroeg over het eerste halfjaar van en over het eerste halfjaar De transactiekosten die worden gemaakt bij de aankoop en verkoop van beleggingen worden opgenomen in de kostprijs respectievelijk verkoopopbrengst van de betreffende beleggingen en zijn daarom niet opgenomen in de expense ratio, evenals de rentelasten. De identificeerbare en kwantificeerbare transactiekosten bedroegen in het eerste halfjaar van 2011 gemiddeld 0,21% (eerste halfjaar ,25%) van de transactiewaarde waarover kosten in rekening zijn gebracht (100% (eerste halfjaar %) van de totale transactiewaarde). Turnover ratio Over het eerste halfjaar van 2011 bedroeg de turnover ratio of omloopfactor 21% (eerste halfjaar %). Deze factor geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingsportefeuille van het fonds, waardoor een indruk kan worden verkregen van de mate waarin er actief beheer plaatsvindt en van de relatieve transactiekosten die gemoeid zijn met de verschillen in portefeuillebeheer door beleggingsinstellingen. De factor wordt berekend door de som van de aan- en verkopen van beleggingen verminderd met de som van de uitgifte en inkopen van de aandelen van het fonds te relateren aan de gemiddelde intrinsieke waarde. Op- en afslag bij uitgifte en inkoop van aandelen Het aandeel is genoteerd op de Officiële Markt van de effectenbeurs van NYSE Euronext NV en wordt verhandeld via het handelssysteem Euronext Fund Service. Behoudens bijzondere omstandigheden zal het fonds op elke beursdag aandelen uitgeven of inkopen. De transactieprijs per aandeel bestaat uit de intrinsieke waarde per aandeel vermeerderd of verminderd met een vaste vergoeding van 0,5% van de intrinsieke waarde. Deze op- en afslagen dienen ter dekking van de kosten die het fonds moet maken voor het toe- en uittreden van beleggers en zijn gebaseerd op de verwachte aan- en verkoopkosten. De op- en afslagen komen geheel ten goede aan het fonds. De kosten verbonden aan het aankopen van de aandelen via het aandelengirosysteem van Hof Hoorneman Bankiers NV bedragen 0,5% van de transactieprijs met een maximum van 250 per transactie. 30 juni

16 Toelichting Gelieerde partijen en uitbesteding kerntaken Hof Hoorneman Bankiers NV voert het beheer over het fonds, waarvoor een vaste vergoeding van 0,3125% per kwartaal over het fondsvermogen per het einde van het kwartaal wordt betaald. De vergoeding wordt in de winst-en-verliesrekening als beheervergoeding verantwoord. Tevens heeft de beheerder recht op een variabele vergoeding indien over een boekjaar het resultaat van het fonds (koerswinst en uitgekeerde dividenden) hoger is dan 10% van de intrinsieke waarde aan het einde van het vorig boekjaar, met als randvoorwaarde dat eventuele negatieve resultaten over de voorgaande twee jaren eerst gecompenseerd moeten worden. De variabele vergoeding bedraagt 10% van het meerdere boven deze 10%. Het fonds is over het eerste halfjaar van 2011 geen variabele vergoeding verschuldigd. Hof Hoorneman Bankiers NV treedt op als bankier van het fonds. Hof Hoorneman Bankiers NV fungeert als Fund Agent. De Fund Agent beoordeelt de aan- en verkooporders die zijn ingelegd in het beursorderboek en meldt na het sluiten van het orderboek het saldo van de geaccepteerde orders aan het fonds. De in rekening gebrachte fee bestaat uit een vaste maandelijkse vergoeding en een variabele vergoeding ter grootte van 0,075% over de transactiewaarde van de plaatsingen en inkopen van aandelen. De valutatermijncontracten ter afdekking van het valutarisico op beleggingen die niet in euro s luiden worden via Hof Hoorneman Bankiers NV afgesloten met ABN Amro Bank en Bank of New York Mellon. Het transactievolume van de in het eerste halfjaar van 2011 afgesloten contracten bedroeg De transactiekosten bij aan- en verkoop van beleggingen worden gedragen door Hof Hoorneman Bankiers NV en aan het fonds in rekening gebracht op basis van een overeengekomen kostentabel. De functie van betaalkantoor wordt uitgeoefend door Hof Hoorneman Bankiers NV, waarvoor een marktconforme vergoeding wordt betaald (guichetprovisie). De vergoeding bestaat uit een vaste fee en een fee gebaseerd op de hoogte van de dividenduitkering. Stichting Effectenbewaarbedrijf Hof Hoorneman treedt op als depotbank van de door het fonds gehouden beleggingen. De stichting is belast met de administratie van het effectendepot van het fonds. De administratie van het fonds geschiedt door Hof Hoorneman Bankiers NV, waarvoor geen separate vergoeding wordt betaald. Stichting Beleggersgiro Hof Hoorneman Fondsen onderhoudt het aandelengirosysteem van het fonds. Belangen beheerder De bestuurders van de beheerder hadden per 30 juni 2011 en 31 december 2010 geen belangen in de beleggingen van (opgave conform artikel 125 lid 1d van het Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen Wft). Gouda, 15 augustus 2011 De directie, Hof Hoorneman Bankiers NV 30 juni

17 Beleggingsportefeuille per 30 juni 2011 Marktwaarde in %¹ Marktwaarde in %¹ België ASM International ,9 Ageas ,7 BAM Groep ,6 Jensen Group ,9 Beter Bed Holding ,9 Omega Pharma ,0 BinckBank ,5 Duitsland Delta Lloyd Groep ,1 Augusta Technology ,0 Imtech ,2 Bayer ,4 Ordina ,5 GFT Technologies ,4 SNS Reaal ,5 Münchener Rückversicherung ,9 Ten Cate ,1 Frankrijk TomTom ,8 BNP Paribas ,1 Verenigd Koninkrijk Cap Gemini ,4 Barclays ,7 GDF Suez ,9 BP Amoco ,9 Sanofi-Aventis ,2 Interserve ,0 STMicroelectronics ,9 Kier Group ,8 Total Fina ,2 Phoenix Group ,3 Hongarije The Paragon Group of Companies ,6 Zwack Unicum ,1 Mouchel Group ,3 Ierland N Brown Group ,4 C&C Group ,1 Royal Dutch Shell A shares ,4 CPL Resources ,0 Tesco ,9 Grafton Group ,5 WSP Group ,7 Greencore Group ,8 Zwitserland Nederland Zurich Financial Services ,0 Ahold ,0 AkzoNobel ,9 TOTAAL PORTEFEUILLE ,5 ¹ van het eigen vermogen. 30 juni

18 Adresgegevens Oosthaven 52 Postbus CG Gouda telefoon: telefax: internet: Directie Hof Hoorneman Bankiers NV Oosthaven PE Gouda Raad van commissarissen G.M.P.M. van Berkel, voorzitter Drs. B. Vliegenthart, vice-voorzitter Drs. H.H. van der Koogh Juridisch adviseur De Brauw Blackstone Westbroek N.V. Claude Debussylaan MD Amsterdam Fiscaal adviseur KPMG Meijburg & Co., belastingadviseurs Laan van Langerhuize DS Amstelveen Accountant Deloitte Accountants BV Orlyplein DP Amsterdam Bank Rekeningnummer t.n.v. Beleggersgiro Hof Hoorneman o.v.v. European Value Fund (EVF) 30 juni

Halfjaarbericht 2015. Bright LifeCycle Fonds

Halfjaarbericht 2015. Bright LifeCycle Fonds Halfjaarbericht 2015 Bright LifeCycle Fonds Periode: 19 december 2014 tot en met 30 juni 2015 Inhoudsopgave HALFJAARBERICHT BRIGHT LIFECYCLE FONDS... 3 BALANS PER 30 JUNI 2015... 3 WINST- EN VERLIESREKENING

Nadere informatie

TG Fund Management B.V. Amsterdam

TG Fund Management B.V. Amsterdam INHOUDSOPGAVE Pagina - Balans per 30 juni 2014 3 - Winst- en Verliesrekening over eerste halfjaar 2014 4 - Toelichting 5 - Overige gegevens 10-2 - Balans per 30 juni 2014 in euro s 30-06-2014 30-06-2013

Nadere informatie

TG Fund Management B.V. Amsterdam

TG Fund Management B.V. Amsterdam INHOUDSOPGAVE Pagina Balans per 30 juni 2015 3 Winst en Verliesrekening over eerste halfjaar 2015 4 Toelichting 5 Overige informatie 9 2 Balans per 30 juni 2015 in euro s 30062015 30062014 Activa Vlottende

Nadere informatie

Halfjaarbericht Bright LifeCycle Fonds

Halfjaarbericht Bright LifeCycle Fonds Halfjaarbericht 2016 Bright LifeCycle Fonds Periode: 1 januari 2016 tot en met 30 juni 2016 Inhoudsopgave HALFJAARBERICHT BRIGHT LIFECYCLE FONDS... 3 BALANS PER 30 JUNI 2016... 3 WINST- EN VERLIESREKENING

Nadere informatie

TG Fund Management B.V. Amsterdam

TG Fund Management B.V. Amsterdam INHOUDSOPGAVE Pagina - Balans per 31 december 2012 voor resultaatbestemming 3 - Winst- en verliesrekening over 2012 4 - Toelichting Algemeen en Waarderingsgrondslagen 5 - Toelichting op de Balans en Winst-

Nadere informatie

ABN AMRO Strategie Fondsen

ABN AMRO Strategie Fondsen ABN AMRO Strategie Fondsen Halfjaarverslag 2014 30 juni 2014 ABN AMRO Strategie Fondsen Besloten fonds voor gemene rekening Beheerder BNP Paribas Investment Partners Funds (Nederland) N.V. Burgerweeshuispad

Nadere informatie

ABN AMRO Investment Management B.V. Jaarrekening 2013

ABN AMRO Investment Management B.V. Jaarrekening 2013 Jaarrekening 2013 Pagina 1 van 12 INHOUD Pagina Directieverslag 3 Balans per 31 december 2013 4 Winst- en verliesrekening 2013 5 Toelichting algemeen 6 Toelichting op de balans per 31 december 2013 8 Toelichting

Nadere informatie

HALFJAARVERSLAG Over de periode 1 januari 2017 tot en met 30 juni Finles Bond Fund

HALFJAARVERSLAG Over de periode 1 januari 2017 tot en met 30 juni Finles Bond Fund HALFJAARVERSLAG 2017 Over de periode 1 januari 2017 tot en met 30 juni 2017 Finles Bond Fund Inhoudsopgave Algemene informatie... 3 Kerncijfers... 4 Verslag van de beheerder... 5 Halfjaarcijfers... 6 Balans...

Nadere informatie

OVMK Paraplufonds Gouda

OVMK Paraplufonds Gouda OVMK Paraplufonds Gouda Rapport inzake de tussentijdse cijfers per 30 juni 2016 Inhoudsopgave Pagina Tussentijdse cijfers 1 Balans per 30 juni 2016 3 2 Staat van baten en lasten over de periode 1 januari

Nadere informatie

hof hoorneman BANKIERS

hof hoorneman BANKIERS hof hoorneman BANKIERS halfjaarverslag HOF HOORNEMAN obligatie fonds 30 juni 2011 Inhoudsopgave PROFIELSCHETS 2 KERNCIJFERS 3 VERSLAG VAN DE BEHEERDER 4 Ontwikkelingen 4 Beleggingsbeleid 5 Resultaten 6

Nadere informatie

TG Fund Management B.V. Amsterdam

TG Fund Management B.V. Amsterdam INHOUDSOPGAVE Pagina - Balans per 30 juni 2012 3 - Winst- en verliesrekening over eerste halfjaar 2012 4 - Toelichting Algemeen en Waarderingsgrondslagen 5 - Toelichting op de Balans en Winst- en Verliesrekening

Nadere informatie

OVMK Paraplufonds. Gouda. Rapport inzake de tussentijdse cijfers per 30 juni 2019

OVMK Paraplufonds. Gouda. Rapport inzake de tussentijdse cijfers per 30 juni 2019 OVMK Paraplufonds Gouda Rapport inzake de tussentijdse cijfers per 30 juni 2019 Inhoudsopgave Pagina Tussentijdse cijfers 1 Balans per 30 juni 2019 3 2 Staat van baten en lasten over de periode 1 januari

Nadere informatie

Fundament Bond Fund. Halfjaarverslag. over de periode 1 januari 2011 tot en met 30 juni 2011

Fundament Bond Fund. Halfjaarverslag. over de periode 1 januari 2011 tot en met 30 juni 2011 Halfjaarverslag over de periode 1 januari 2011 tot en met 30 juni 2011 Algemene informatie Fundament Bond Fund Kantooradres Fonds : Javastraat 24 2585 AN Den Haag Beheerder : Safe Harbour Fund Management

Nadere informatie

RFM Regulated Fund Management BV HALFJAARBERICHT 2012

RFM Regulated Fund Management BV HALFJAARBERICHT 2012 RFM Regulated Fund Management BV HALFJAARBERICHT 2012 Inhoudsopgave pagina Algemeen Directieverslag 2 Halfjaarrekening Balans 4 Winst- en verliesrekening 5 Kasstroomoverzicht 6 Toelichting algemeen en

Nadere informatie

Jaarbericht Weller Wonen Holding BV 2015

Jaarbericht Weller Wonen Holding BV 2015 Jaarbericht Weller Wonen Holding BV 2015 Inhoudsopgave Inhoudsopgave... 1 1. Algemeen... 2 2. Jaarrekening... 3 2.1 Balans per 31 12 2015 (voor winstbestemming)... 3 2.2 Winst en verliesrekening over 2015...

Nadere informatie

Jaarbericht. Weller Vastgoed Ontwikkeling Secundus BV

Jaarbericht. Weller Vastgoed Ontwikkeling Secundus BV Jaarbericht Weller Vastgoed Ontwikkeling Secundus BV 2014 Inhoudsopgave 1. Algemeen 2 2. Jaarrekening 3 2.1 Balans per 31-12-2014 (voor winstbestemming) 3 2.2 Winst en verliesrekening over 2014 4 2.3 Kasstroomoverzicht

Nadere informatie

ACTIVINVESTOR MANAGEMENT B.V. Amsterdam. Halfjaarbericht per 30 juni 2012

ACTIVINVESTOR MANAGEMENT B.V. Amsterdam. Halfjaarbericht per 30 juni 2012 ACTIVINVESTOR MANAGEMENT B.V. Amsterdam Halfjaarbericht per 30 juni 2012 Profiel ActivInvestor Management B.V. is 16 december 2004 opgericht en heeft als doel het opzetten en beheren van niche vastgoedbeleggingsfondsen

Nadere informatie

IBUS Fondsen Beheer B.V. Jaarverslag 2013

IBUS Fondsen Beheer B.V. Jaarverslag 2013 IBUS Fondsen Beheer B.V. INHOUDSOPGAVE JAARVERSLAG 4 JAARREKENING Balans per 31 december 2013 5 Winst- en verliesrekening over 2013 6 Kasstroomoverzicht 7 Grondslagen van waardering en resultaatbepaling

Nadere informatie

American Value Fund. Halfjaarverslag. over de periode 5 november 2009 (datum van oprichting) tot en met 30 juni 2010

American Value Fund. Halfjaarverslag. over de periode 5 november 2009 (datum van oprichting) tot en met 30 juni 2010 Halfjaarverslag over de periode 5 november 2009 (datum van oprichting) tot en met 30 juni 2010 Algemene informatie American Value Fund Kantooradres Fonds : Javastraat 24 2585 AN Den Haag Beheerder : Safe

Nadere informatie

OVMK Paraplufonds Gouda

OVMK Paraplufonds Gouda OVMK Paraplufonds Gouda Rapport inzake de tussentijdse cijfers per 30 juni 2017 Inhoudsopgave Pagina Tussentijdse cijfers 1 Balans per 30 juni 2017 3 2 Staat van baten en lasten over de periode 1 januari

Nadere informatie

Stichting Fondsenbeheer Spoorwegmuseum. Jaarrapport 2015

Stichting Fondsenbeheer Spoorwegmuseum. Jaarrapport 2015 Stichting Fondsenbeheer Spoorwegmuseum Jaarrapport 2015 Inhoudsopgave Pagina Verslag van het bestuur 2 Doelstelling van de Stichting 2 Economie en financiële markten 2 Beleggingsbeleid Portefeuille 2 Stortingen

Nadere informatie

Halfjaarcijfers per 30 juni 2010

Halfjaarcijfers per 30 juni 2010 W:\370 FI(financien)\396 begroting - jaarrekening\2011\jr - SBONF\2011 halfjaarcijfers SBONF\2010 halfjrcijfers SBONF.doc Halfjaarcijfers per 30 juni 2010 STICHTING BEHEER OIKOCREDIT NEDERLAND FONDS INHOUDSOPGAVE

Nadere informatie

Tussentijds bericht Staalbankiers Beleggingsfondsen Beheer B.V. per 30-06-2013

Tussentijds bericht Staalbankiers Beleggingsfondsen Beheer B.V. per 30-06-2013 Tussentijds bericht Staalbankiers Beleggingsfondsen Beheer B.V. per 30-06-2013 Inhoudsopgave 1. Verslag van de directie 3 2. Jaarrekening 5 Balans per 30 juni 2013 Winst- en verliesrekening over 26 april

Nadere informatie

TG Fund Management B.V. Amsterdam

TG Fund Management B.V. Amsterdam INHOUDSOPGAVE Pagina - Balans per 31 december 2010 na resultaatbestemming 3 - Winst- en verliesrekening over 2010 4 - Toelichting Algemeen en Waarderingsgrondslagen 5 - Toelichting op de Balans en Winst-

Nadere informatie

Halfjaarverslag Brand New Day Vermogensopbouw NV

Halfjaarverslag Brand New Day Vermogensopbouw NV Halfjaarverslag 2010 Brand New Day Vermogensopbouw NV Inhoud Halfjaarverslag Balans per 30 juni 2010 2 Winst- en verliesrekening over de periode 1 januari 2010 tot en met 30 juni 2010 3 Toelichting op

Nadere informatie

ABN AMRO Basic Funds N.V. Jaarrekening 2013

ABN AMRO Basic Funds N.V. Jaarrekening 2013 Jaarrekening 2013 Pagina 1 van 12 INHOUD Pagina Directieverslag 3 Balans per 31 december 2013 4 Winst- en verliesrekening 2013 5 Toelichting algemeen 6 Toelichting op de balans per 31 december 2013 8 Toelichting

Nadere informatie

HALFJAARVERSLAG Over de periode 1 januari 2017 tot en met 30 juni Finles Fountain Umbrella Fund

HALFJAARVERSLAG Over de periode 1 januari 2017 tot en met 30 juni Finles Fountain Umbrella Fund HALFJAARVERSLAG 2017 Over de periode 1 januari 2017 tot en met 30 juni 2017 Finles Fountain Umbrella Fund Inhoudsopgave Algemene informatie... 3 Kerncijfers Finles Fountain Umbrella Fund... 4 Verslag van

Nadere informatie

Beleggingsverslag. 1 januari 2017 tot en met 31 december Aegon Levensverzekeringen NV inzake toeslagen Loodswezen

Beleggingsverslag. 1 januari 2017 tot en met 31 december Aegon Levensverzekeringen NV inzake toeslagen Loodswezen 1 januari 2017 tot en met 31 december 2017 Inhoud 1 Balans per 31 december 2017 3 2 Winst-en-verliesrekening over 2017 4 3 Kasstroomoverzicht over 2017 5 4 Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling

Nadere informatie

Beleggingsverslag. 31 december 2015 tot en met 31 december Aegon Levensverzekeringen NV inzake toeslagen Loodswezen

Beleggingsverslag. 31 december 2015 tot en met 31 december Aegon Levensverzekeringen NV inzake toeslagen Loodswezen 31 december 2015 tot en met 31 december 2016 Inhoud 1 Balans per 31 december 2016 3 2 Winst- en-verliesrekening over 2016 4 3 Kasstroomoverzicht over 2016 5 4 Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling

Nadere informatie

Halfjaarcijfers per 30 juni 2011

Halfjaarcijfers per 30 juni 2011 Halfjaarcijfers per 30 juni 2011 STICHTING BEHEER OIKOCREDIT NEDERLAND FONDS INHOUDSOPGAVE pagina Balans per 30 juni 2011 2 Staat van baten en lasten eerste halfjaar 2011 3 Toelichting op de halfjaarcijfers

Nadere informatie

HOLLAND IMMO GROUP BEHEER B.V. TE EINDHOVEN. Halfjaarcijfers per 30 juni 2014. Geen accountantscontrole toegepast

HOLLAND IMMO GROUP BEHEER B.V. TE EINDHOVEN. Halfjaarcijfers per 30 juni 2014. Geen accountantscontrole toegepast HOLLAND IMMO GROUP BEHEER B.V. TE EINDHOVEN Halfjaarcijfers per 30 juni 2014 Balans per 30 juni 2014 Vóór resultaatbestemming ACTIVA 30 juni 2014 31 december 2013 Vlottende activa Handelsdebiteuren 1.624

Nadere informatie

SynVest Beleggingsfondsen nv. Halfjaarcijfers Bestuursverslag Verslag directie 2

SynVest Beleggingsfondsen nv. Halfjaarcijfers Bestuursverslag Verslag directie 2 AMSTERDAM Halfjaarcijfers 2018 INHOUDSOPGAVE Pagina 1. Bestuursverslag 1 1.1 Verslag directie 2 2. Halfjaarcijfers 3 2.1 Samengestelde balans per 30 juni 2018 4 2.2 Samengestelde winst- en verliesrekening

Nadere informatie

Hof Hoorneman China Value Fund

Hof Hoorneman China Value Fund Hof Hoorneman China Value Fund UW VERMOGEN IS HET WAARD 1 China is en blijft de groeimotor van de wereld. Waarom beleggen in China? De Chinese economie groeit met ruim 7%. Dit groeipercentage is aanzienlijk

Nadere informatie

BEWAARDER RE WONINGFONDS IV BV DIRECTIEVERSLAG 2016

BEWAARDER RE WONINGFONDS IV BV DIRECTIEVERSLAG 2016 BEWAARDER RE WONINGFONDS IV BV DIRECTIEVERSLAG 2016 INHOUDSOPGAVE ALGEMEEN Verslag van de directie JAARREKENING Balans Winst- en verliesrekening Kasstroomoverzicht Toelichting algemeen en waarderingsgrondslagen

Nadere informatie

TG Fund Management B.V. Amsterdam

TG Fund Management B.V. Amsterdam INHOUDSOPGAVE Pagina - Balans per 30 juni 2010 3 - Winst- en verliesrekening over eerste halfjaar 2010 4 - Toelichting Algemeen en Waarderingsgrondslagen 5 - Toelichting op de Balans en Winst- en Verliesrekening

Nadere informatie

Eagle Fund Beheer B.V.

Eagle Fund Beheer B.V. Eagle Fund Beheer B.V. Halfjaarbericht 2014 Inhoudsopgave Algemene informatie 3 Verslag van de directie Algemeen 4 Opzet van de bedrijfsactiviteiten 4 Fiscale positie 4 Activiteiten in het eerste halfjaar

Nadere informatie

Halfjaarcijfers per 30 juni 2014

Halfjaarcijfers per 30 juni 2014 Halfjaarcijfers per 30 juni 2014 STICHTING BEHEER OIKOCREDIT NEDERLAND FONDS INHOUDSOPGAVE Balans per 30 juni 2014 Staat van baten en lasten over het eerste halfjaar 2014 Toelichting op de halfjaarcijfers

Nadere informatie

BNP Paribas Groen Fonds

BNP Paribas Groen Fonds BNP Paribas Groen Fonds Vereffeningsverslag 30/05/2013 BNP Paribas Groen Fonds fonds voor gemene rekening Beheerder BNP Paribas Investment Partners Funds (Nederland) N.V. Burgerweeshuispad 201, Tripolis

Nadere informatie

Insinger de Beaufort European Mid Cap Fund N.V.

Insinger de Beaufort European Mid Cap Fund N.V. Insinger de Beaufort European Mid Cap Fund N.V. Halfjaarverslag 2011 (over de periode eindigend 30 juni) - 2 - INHOUDSOPGAVE Algemene informatie...- 4 - Organisatiestructuur...- 4 - Halfjaarverslag 2011...-

Nadere informatie

Jaarbericht. Weller Vastgoed Ontwikkeling Secundus BV

Jaarbericht. Weller Vastgoed Ontwikkeling Secundus BV Jaarbericht Weller Vastgoed Ontwikkeling Secundus BV 2015 Inhoudsopgave Inhoudsopgave... 1 1. Algemeen... 2 2. Jaarrekening... 3 2.1 Balans per 31 12 2015 (voor winstbestemming)... 3 2.2 Winst en verliesrekening

Nadere informatie

Halfjaarbericht 2017 NedSense enterprises N.V.

Halfjaarbericht 2017 NedSense enterprises N.V. Halfjaarbericht 2017 NedSense enterprises N.V. Inhoud 1. Verkort geconsolideerd overzicht financiële positie per 30 juni 2017... 3 2. Verkort geconsolideerd overzicht totaal resultaat over 2017... 4 3.

Nadere informatie

HOLLAND IMMO GROUP BEHEER B.V. TE EINDHOVEN. Halfjaarcijfers per 30 juni Geen accountantscontrole toegepast

HOLLAND IMMO GROUP BEHEER B.V. TE EINDHOVEN. Halfjaarcijfers per 30 juni Geen accountantscontrole toegepast HOLLAND IMMO GROUP BEHEER B.V. TE EINDHOVEN Halfjaarcijfers per 30 juni 2016 Balans per 30 juni 2016 Vóór resultaatbestemming ACTIVA 30 juni 2016 31 december 2015 Vaste activa Immateriële vaste activa

Nadere informatie

HOLLAND IMMO GROUP INSINGER DE BEAUFORT BEHEER B.V. TE EINDHOVEN. Halfjaarcijfers per 30 juni 2014. Geen accountantscontrole toegepast

HOLLAND IMMO GROUP INSINGER DE BEAUFORT BEHEER B.V. TE EINDHOVEN. Halfjaarcijfers per 30 juni 2014. Geen accountantscontrole toegepast HOLLAND IMMO GROUP INSINGER DE BEAUFORT BEHEER B.V. TE EINDHOVEN Halfjaarcijfers per 30 juni 2014 Balans per 30 juni 2014 Vóór resultaatbestemming ACTIVA 30 juni 2014 31 december 2013 Vlottende activa

Nadere informatie

BEWAARDER RE WONINGFONDS VI BV DIRECTIEVERSLAG 2015

BEWAARDER RE WONINGFONDS VI BV DIRECTIEVERSLAG 2015 BEWAARDER RE WONINGFONDS VI BV DIRECTIEVERSLAG 2015 INHOUDSOPGAVE ALGEMEEN Verslag van de directie JAARREKENING Balans Winst- en verliesrekening Kasstroomoverzicht Toelichting algemeen en waarderingsgrondslagen

Nadere informatie

HOLLAND IMMO GROUP BEHEER B.V. TE EINDHOVEN. Halfjaarcijfers per 30 juni 2015. Geen accountantscontrole toegepast

HOLLAND IMMO GROUP BEHEER B.V. TE EINDHOVEN. Halfjaarcijfers per 30 juni 2015. Geen accountantscontrole toegepast HOLLAND IMMO GROUP BEHEER B.V. TE EINDHOVEN Halfjaarcijfers per 30 juni 2015 Balans per 30 juni 2015 Vóór resultaatbestemming ACTIVA 30 juni 2015 31 december 2014 Vaste activa Immateriële vaste activa

Nadere informatie

Halfjaarcijfers Add Value Fund Management B.V. Johannes Vermeerstraat DR Amsterdam. Tel: Fax:

Halfjaarcijfers Add Value Fund Management B.V. Johannes Vermeerstraat DR Amsterdam. Tel: Fax: Halfjaarcijfers 2014 Add Value Fund Management B.V. Johannes Vermeerstraat 14 1071 DR Amsterdam Tel: 020-570 30 57 Fax: 020-570 30 50 Inhoud Halfjaarcijfers 2014 Balans per 30 juni 2014 3 Winst- en verliesrekening

Nadere informatie

IBUS FONDSEN BEHEER B.V. JAARVERSLAG 2011. Krijgsman 6 - Postbus 8010-1180 LA AMSTELVEEN Telefoon 020-7559000 - Fax 020-7559090

IBUS FONDSEN BEHEER B.V. JAARVERSLAG 2011. Krijgsman 6 - Postbus 8010-1180 LA AMSTELVEEN Telefoon 020-7559000 - Fax 020-7559090 IBUS FONDSEN BEHEER B.V. JAARVERSLAG 2011 Krijgsman 6 - Postbus 8010-1180 LA AMSTELVEEN Telefoon 020-7559000 - Fax 020-7559090 INHOUDSOPGAVE Pagina JAARVERSLAG 3 JAARREKENING Balans per 31 december 2011

Nadere informatie

Triodos Cultuurfonds (in liquidatie)

Triodos Cultuurfonds (in liquidatie) Triodos Cultuurfonds (in liquidatie) Halfjaarrekening 30 juni 2018 TLIM 2 Triodos Cultuurfonds NV (in liquidatie) Halfjaarrekening juni 2018 Balans per 30 juni 2018 Voor winstverdeling (bedragen in duizenden

Nadere informatie

Ophorst Van Marwijk Kooy Vermogensbeheer N.V. Gouda

Ophorst Van Marwijk Kooy Vermogensbeheer N.V. Gouda Ophorst Van Marwijk Kooy Vermogensbeheer N.V. Gouda Rapport inzake de tussentijdse cijfers per 30 juni 2016 Inhoudsopgave Pagina Tussentijdse cijfers 1 Balans per 30 juni 2016 3 2 Winst- en verliesrekening

Nadere informatie

Stichting Steunfonds KansPlus gevestigd te Houten

Stichting Steunfonds KansPlus gevestigd te Houten gevestigd te Houten Rapport inzake de Jaarrekening 2012 INHOUDSOPGAVE Pagina 1. Accountantsrapport 1.1 Opdracht 2 1.2 Algemeen 3 1.3 Resultaten 4 1.4 Financiële positie 5 2. Jaarrekening 2.1 Balans per

Nadere informatie

Kerngegevens 30-jun dec jun-17. Bedrijfsresultaat (x 1.000) Netto resultaat (x 1.000)

Kerngegevens 30-jun dec jun-17. Bedrijfsresultaat (x 1.000) Netto resultaat (x 1.000) Persbericht N.V. Bever Holding heeft over het eerste halfjaar 2018 een positief resultaat voor belastingen behaald van 1.067.415 hetgeen toe te rekenen is aan een verkoopresultaat vastgoed 2.423.871, een

Nadere informatie

Halfjaarcijfers per 30 juni 2015

Halfjaarcijfers per 30 juni 2015 Halfjaarcijfers per 30 juni 2015 STICHTING BEHEER OIKOCREDIT NEDERLAND FONDS INHOUDSOPGAVE Balans per 30 juni 2015 2 Staat van baten en lasten over het eerste halfjaar 2015 3 Toelichting op de halfjaarcijfers

Nadere informatie

VBI WINKELFONDS NV ANNEXUM. Directie Annexum Beheer B.V. WTC, G-Toren Strawinskylaan 485 1077 XX Amsterdam HALFJAARBERICHT 2012

VBI WINKELFONDS NV ANNEXUM. Directie Annexum Beheer B.V. WTC, G-Toren Strawinskylaan 485 1077 XX Amsterdam HALFJAARBERICHT 2012 1 Halfjaarbericht 2012 VBI Winkelfonds NV ANNEXUM VBI WINKELFONDS NV HALFJAARBERICHT 2012 Directie Annexum Beheer B.V. WTC, G-Toren Strawinskylaan 485 1077 XX Amsterdam 2 Halfjaarbericht 2012 VBI Winkelfonds

Nadere informatie

OPTIMIX VERMOGENSBEHEER NV PUBLICATIEVERSLAG PER 30 JUNI 2018

OPTIMIX VERMOGENSBEHEER NV PUBLICATIEVERSLAG PER 30 JUNI 2018 OPTIMIX VERMOGENSBEHEER NV PUBLICATIEVERSLAG PER 30 JUNI 2018 GECONSOLIDEERDE HALFJAARREKENING 2018 Optimix Vermogensbeheer NV, Amsterdam 1 GECONSOLIDEERDE BALANS PER 30 JUNI 2018 (VÓÓR WINSTVERDELING)

Nadere informatie

Halfjaarbericht 2017 NedSense enterprises N.V.

Halfjaarbericht 2017 NedSense enterprises N.V. Halfjaarbericht 2017 NedSense enterprises N.V. PERSBERICHT Bussum, 11 september 2017 NedSense publiceert halfjaarcijfers NedSense enterprises N.V. (NedSense) heeft in het eerste halfjaar van 2017 een netto

Nadere informatie

BNP Paribas Fund IV -BNP Paribas Rente Gigant Garantie Fonds II

BNP Paribas Fund IV -BNP Paribas Rente Gigant Garantie Fonds II BNP Paribas Fund IV -BNP Paribas Rente Gigant Garantie Fonds II Vereffeningsverslag 31 maart 2014 BNP Paribas Fund IV besloten fonds voor gemene rekening met een open-end structuur Beheerder BNP Paribas

Nadere informatie

HEK Asian Value Fund. Halfjaarverslag. over de periode 1 januari 2011 tot en met 30 juni 2011

HEK Asian Value Fund. Halfjaarverslag. over de periode 1 januari 2011 tot en met 30 juni 2011 Halfjaarverslag over de periode 1 januari 2011 tot en met 30 juni 2011 Algemene informatie HEK Asian Value Fund Kantooradres Fonds : Javastraat 24 2585 AN Den Haag Beheerder : Safe Harbour Fund Management

Nadere informatie

Aantal werknemers * Het resultaat na belasting en het eigen vermogen zijn gedeeld door aandelen.

Aantal werknemers * Het resultaat na belasting en het eigen vermogen zijn gedeeld door aandelen. Persbericht N.V. Bever Holding heeft over het eerste halfjaar 2015 een negatief resultaat voor belastingen behaald van 1.412.000 als gevolg van een negatieve exploitatie uit vastgoed van 188.000, netto

Nadere informatie

Halfjaarbericht 2011. BNG Vermogensbeheer B.V.

Halfjaarbericht 2011. BNG Vermogensbeheer B.V. Halfjaarbericht 2011 BNG Vermogensbeheer B.V. Inhoud 1 Profiel 1 2 Directieverslag 2 2.1 Beheerd vermogen 2 2.2 Financieel resultaat 2 2.3 Financiële markten 2 2.4 Personeel en organisatie 3 2.5 Vooruitblik

Nadere informatie

Kerngegevens 30-jun dec jun-16. Bedrijfsresultaat (x 1.000) Netto resultaat (x 1.000)

Kerngegevens 30-jun dec jun-16. Bedrijfsresultaat (x 1.000) Netto resultaat (x 1.000) Persbericht N.V. Bever Holding heeft over het eerste halfjaar 2017 een negatief resultaat voor belastingen behaald van 444.963 als gevolg van een negatieve exploitatie uit vastgoed van 44.063, netto financieringskosten

Nadere informatie

J A A R STUKKEN 2014. Pertax BV Ede

J A A R STUKKEN 2014. Pertax BV Ede J A A R STUKKEN 2014 Pertax BV Ede Opmaakdatum: 21 mei 2015 Jaarstukken 2014 - Jaarrekening - Overige gegevens Opmaakdatum: 21 mei 2015 1 Jaarrekening - Balans - Winst-en-verliesrekening - Toelichting

Nadere informatie

Bouwfonds Vastgoedfondsen Beheer B.V. Hoevelaken. Halfjaarcijfers 2009

Bouwfonds Vastgoedfondsen Beheer B.V. Hoevelaken. Halfjaarcijfers 2009 Bouwfonds Vastgoedfondsen Beheer B.V. Hoevelaken Halfjaarcijfers 2009 Inhoudsopgave Halfjaarcijfers 2009 Inhoudsopgave 2 Balans per 30 juni 2009 3 Winst- en Verliesrekening 4 Kasstroomoverzicht 5 Toelichting

Nadere informatie

Jaarbericht Weller Wonen Holding BV 2014

Jaarbericht Weller Wonen Holding BV 2014 Jaarbericht Weller Wonen Holding BV 2014 Inhoudsopgave 1. Algemeen 2 2. Jaarrekening 3 2.1 Balans per 31-12-2014 (voor winstbestemming) 3 2.2 Winst en verliesrekening over 2014 4 2.3 Kasstroomoverzicht

Nadere informatie

SynVest Beleggingsfondsen N.V.

SynVest Beleggingsfondsen N.V. Financiële berichten SynVest Beleggingsfondsen N.V. Halfjaarverslag 2015 SynVest. Ondernemend vermogen. Synvest Beleggingsfondsen N.V. INHOUDSOPGAVE HALFJAAR CIJFERS 2015 1 Halfjaar cijfers Synvest Beleggingsfondsen

Nadere informatie

BNP Paribas Garantie Fondsen besloten fondsen voor gemene rekening

BNP Paribas Garantie Fondsen besloten fondsen voor gemene rekening BNP Paribas Garantie Fondsen -BNP Paribas Best of World Garantie Fonds Vereffeningsverslag 18-12-2012 BNP Paribas Garantie Fondsen besloten fondsen voor gemene rekening Beheerder BNP Paribas Investment

Nadere informatie

AEFIDES INSPIRATIS I BV TE GRONINGEN. Jaarverslag 2011 25 april 2012

AEFIDES INSPIRATIS I BV TE GRONINGEN. Jaarverslag 2011 25 april 2012 AEFIDES INSPIRATIS I BV TE GRONINGEN Jaarverslag 2011 INHOUDSOPGAVE Pagina JAARVERSLAG 1 Opdracht 2 2 Algemeen 3 3 Resultaat 4 4 Financiële positie 5 5 Directieverslag 6 JAARREKENING 1 Balans per 31 december

Nadere informatie

HALFJAARVERSLAG Over de periode 1 januari 2017 tot en met 30 juni Finles Multi Strategy Hedge Fund I.L.

HALFJAARVERSLAG Over de periode 1 januari 2017 tot en met 30 juni Finles Multi Strategy Hedge Fund I.L. HALFJAARVERSLAG 2017 Over de periode 1 januari 2017 tot en met 30 juni 2017 Finles Multi Strategy Hedge Fund I.L. Inhoudsopgave Algemene informatie... 3 Kerncijfers Finles Multi Strategy Hedge Fund I.L....

Nadere informatie

Bewaarbedrijf Ameuro N.V. Jaarverslag december 2015

Bewaarbedrijf Ameuro N.V. Jaarverslag december 2015 Jaarverslag 2015 31 december 2015 JAARVERSLAG 2015 Inhoudsopgave Verslag van de directie 2 Jaarrekening 2015 - Balans per 31 december 2015 3 - Winst- en verliesrekening over het jaar 2015 4 - Algemene

Nadere informatie

Safe Harbour Fund Management B.V. Halfjaar bericht boekjaar 2011

Safe Harbour Fund Management B.V. Halfjaar bericht boekjaar 2011 Safe Harbour Fund Management B.V. Halfjaar bericht boekjaar 2011 INHOUDSOPGAVE Pagina Halfjaar-bericht 2011 Verslag van directie 1 Halfjaarrekening 4 Balans 5 Winst-en-verliesrekening 6 Kasstroomoverzicht

Nadere informatie

Halfjaarcijfers per 30 juni 2012

Halfjaarcijfers per 30 juni 2012 Halfjaarcijfers per 30 juni 2012 STICHTING BEHEER OIKOCREDIT NEDERLAND FONDS INHOUDSOPGAVE Balans per 30 juni 2012 2 Winst en verliesrekening over het eerste halfjaar 2012 3 Toelichting op de halfjaarcijfers

Nadere informatie

BEWAARBEDRIJF AMEURO N.V. Jaarverslag 31 december 2014

BEWAARBEDRIJF AMEURO N.V. Jaarverslag 31 december 2014 BEWAARBEDRIJF AMEURO N.V. Jaarverslag 31 december 2014 Jaarrekening is vastgesteld door de Algemene Vergadering van Aandeelhouders gehouden op 24 april 2014 R. Mooij Jaarverslag 2014 31 december 2014 JAARVERSLAG

Nadere informatie

Halfjaarverslag 2015. BND Paraplufonds Collectief

Halfjaarverslag 2015. BND Paraplufonds Collectief Halfjaarverslag 2015 BND Paraplufonds Collectief Inhoud Samengestelde balans per 30 juni 2015 en samengestelde winst- en verliesrekening over de periode 1 januari 2015 30 juni 2015 2 Toelichting op de

Nadere informatie

HALFJAARBERICHT 2015 BNG VERMOGENSBEHEER B.V.

HALFJAARBERICHT 2015 BNG VERMOGENSBEHEER B.V. HALFJAARBERICHT 2015 BNG VERMOGENSBEHEER B.V. Inhoud 1 Profiel 1 2 Directieverslag 2 2.1 Beheerd vermogen 2 2.2 Financieel resultaat 2 2.3 Financiële markten 2 2.4 Personeel en organisatie 2 3 Financiële

Nadere informatie

Halfjaarbericht Bright LifeCycle Fonds

Halfjaarbericht Bright LifeCycle Fonds Halfjaarbericht 2017 Bright LifeCycle Fonds Periode: 1 januari 2017 tot en met 30 juni 2017 Inhoudsopgave INHOUDSOPGAVE... 2 HALFJAARBERICHT BRIGHT LIFECYCLE FONDS... 3 BALANS PER 30 JUNI 2017... 3 WINST-

Nadere informatie

Elite Fund Management B.V. te Naarden

Elite Fund Management B.V. te Naarden Elite Fund Management B.V. te Naarden Halfjaarbericht 2015 30 juli 2015 1 Inhoudsopgave Algemeen 3 Halfjaarbericht over de periode 1 januari 2015 tot en met 30 juni 2015 4 Balans per 30 juni 2015 5 Winst-en-verliesrekening

Nadere informatie

Financieel halfjaar verslag Alpha Based Capital Fund Management B.V.

Financieel halfjaar verslag Alpha Based Capital Fund Management B.V. Financieel halfjaar verslag 2018 Alpha Based Capital Fund Management B.V. Utrecht Juli 2018 Inhoudsopgave Pagina Balans per 30 juni 2018 2 Winst- en verliesrekening over 2018 3 Toelichting op het financieel

Nadere informatie

Global Opportunities (GO) Capital Asset Management BV gevestigd te AMSTERDAM. Rapport inzake de jaarrekening 2013

Global Opportunities (GO) Capital Asset Management BV gevestigd te AMSTERDAM. Rapport inzake de jaarrekening 2013 Global Opportunities (GO) Capital Asset Management BV gevestigd te AMSTERDAM Rapport inzake de jaarrekening 2013 Inhoudsopgave Pagina Opdracht 1 Algemeen 1 Resultaten 1 Financiële positie 2 Kengetallen

Nadere informatie

hof hoorneman BANKIERS

hof hoorneman BANKIERS hof hoorneman BANKIERS halfjaarverslag HOF HOORNEMAN emerging markets fund 30 juni 2011 Inhoudsopgave PROFIELSCHETS 2 KERNCIJFERS 3 VERSLAG VAN DE BEHEERDER 4 Ontwikkelingen 4 Beleggingsbeleid 5 Resultaten

Nadere informatie

HOF HOORNEMAN EUROPEAN VALUE FUND

HOF HOORNEMAN EUROPEAN VALUE FUND AANVULLEND PROSPECTUS HOF HOORNEMAN EUROPEAN VALUE FUND Aandelenserie 3 in Hof Hoorneman Investment Funds NV, een open-end beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal gevestigd te Gouda INHOUDSOPGAVE

Nadere informatie

ACTIVINVESTOR MANAGEMENT B.V. Amsterdam. Halfjaarbericht per 30 juni 2013

ACTIVINVESTOR MANAGEMENT B.V. Amsterdam. Halfjaarbericht per 30 juni 2013 ACTIVINVESTOR MANAGEMENT B.V. Amsterdam Halfjaarbericht per 30 juni 2013 Profiel ActivInvestor Management B.V. is 16 december 2004 opgericht en heeft als doel het opzetten en beheren van niche vastgoedbeleggingsfondsen

Nadere informatie

AANVULLEND PROSPECTUS HOF HOORNEMAN EUROPEAN VALUE FUND

AANVULLEND PROSPECTUS HOF HOORNEMAN EUROPEAN VALUE FUND AANVULLEND PROSPECTUS HOF HOORNEMAN EUROPEAN VALUE FUND Aandelenserie 3 in het kapitaal van Hof Hoorneman Investment Funds NV, een open-end beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal gevestigd te

Nadere informatie

BNP Paribas Fund IV Halfjaarverslag 2013/ mei 2014

BNP Paribas Fund IV Halfjaarverslag 2013/ mei 2014 BNP Paribas Fund IV Halfjaarverslag 2013/2014 31 mei 2014 BNP Paribas Fund IV besloten fonds voor gemene rekening met een open-end structuur Beheerder BNP Paribas Investment Partners Funds (Nederland)

Nadere informatie

AEGON Equity Fund. vierde kwartaal 2006

AEGON Equity Fund. vierde kwartaal 2006 Profiel Het AEGON Equity Fund is een besloten fonds voor gemene rekening, waarin verzekeringsrelaties van AEGON kunnen participeren. Het AEGON Equity Fund belegt wereldwijd in aandelen met de nadruk op

Nadere informatie

DIM VASTGOED: NETTOWINST OVER EERSTE DRIE MAANDEN 2005 USD 5,6 MILJOEN

DIM VASTGOED: NETTOWINST OVER EERSTE DRIE MAANDEN 2005 USD 5,6 MILJOEN 15 april 2005 DIM VASTGOED: NETTOWINST OVER EERSTE DRIE MAANDEN 2005 USD 5,6 MILJOEN DIM Vastgoed N.V. heeft over de eerste drie maanden van het boekjaar 2005 een nettowinst na belastingen behaald van

Nadere informatie

ABN AMRO Strategie Fondsen

ABN AMRO Strategie Fondsen ABN AMRO Strategie Fondsen Vereffeningsverslag 31 juli 2015 ABN AMRO Strategie Fondsen Besloten fonds voor gemene rekening Beheerder BNP Paribas Investment Partners Funds (Nederland) N.V. Herengracht 595

Nadere informatie

Halfjaarverslag. Legal & General Nederland Beleggingen B.V. 2009

Halfjaarverslag. Legal & General Nederland Beleggingen B.V. 2009 Halfjaarverslag Legal & General Nederland Beleggingen B.V. 2009 Inhoudsopgave 1. Algemene gegevens 2 2. Verslag van de Directie 3 3. Halfjaarrekening tot en met 30 juni 2009 Balans 5 Winst- en verliesrekening

Nadere informatie

Halfjaarverslag BND Paraplufonds

Halfjaarverslag BND Paraplufonds Inhoud Samengestelde balans per 30 juni 2016 en samengestelde winst- en verliesrekening over de periode 1 januari 2016 30 juni 2016 3 Toelichting op de balans per 30 juni 2016 en de winst- en verliesrekening

Nadere informatie

Halfjaarverslag 2012 Mn Services Fondsenbeheer B.V.

Halfjaarverslag 2012 Mn Services Fondsenbeheer B.V. Halfjaarverslag 2012 Mn Services Fondsenbeheer B.V. Inhoud Directie en functionarissen per 30 juni 2012 3 Halfjaarverslag Balans per 30 juni 2012 4 Winst- en Verliesrekening per 30 juni 2012 5 Algemene

Nadere informatie

CONCEPT. Stichting Rijksherbariumfonds dr. E. Kits van Waveren. te Leiden. Rapport inzake de jaarrekening Geen accountantscontrole toegepast

CONCEPT. Stichting Rijksherbariumfonds dr. E. Kits van Waveren. te Leiden. Rapport inzake de jaarrekening Geen accountantscontrole toegepast Stichting Rijksherbariumfonds dr. E. Kits van Waveren te Leiden Rapport inzake de jaarrekening 2011 Geen accountantscontrole toegepast Inhoudsopgave Pagina Accountantsrapport Algemeen 2 Financiële positie

Nadere informatie

TRIODOS CUSTODY BV Jaarverslag 2013

TRIODOS CUSTODY BV Jaarverslag 2013 1 TRIODOS CUSTODY BV Jaarverslag 2013 INHOUDSOPGAVE Directieverslag 3 Jaarrekening 2013 Balans per 31 december 2013 4 Winst- en verliesrekening over 2013 5 Toelichting op de balans en de winst- en verliesrekening

Nadere informatie

ABN AMRO Strategie Fondsen

ABN AMRO Strategie Fondsen ABN AMRO Strategie Fondsen Halfjaarverslag 2015 30 juni 2015 ABN AMRO Strategie Fondsen Besloten fonds voor gemene rekening Beheerder BNP Paribas Investment Partners Funds (Nederland) N.V. Herengracht

Nadere informatie

OPTIMIX VERMOGENSBEHEER NV PUBLICATIEVERSLAG PER 30 JUNI 2016

OPTIMIX VERMOGENSBEHEER NV PUBLICATIEVERSLAG PER 30 JUNI 2016 OPTIMIX VERMOGENSBEHEER NV PUBLICATIEVERSLAG PER 30 JUNI 2016 BALANS PER 30 JUNI 2016 (VÓÓR WINSTVERDELING) 30 juni 2016 2015 30 juni 2015 * ACTIVA Vaste activa Materiële vaste activa 1.245.612 1.321.629

Nadere informatie

HALFJAARBERICHT 2013 1 januari 30 juni 2013

HALFJAARBERICHT 2013 1 januari 30 juni 2013 HALFJAARBERICHT 2013 1 januari 30 juni 2013 Oyens & Van Eeghen Beheer B.V. Zuidplein 124 1077 XV AMSTERDAM INHOUD 1 INLEIDING 1 1.1 Algemeen 1 1.2 Doelstelling 1 1.3 Directie 1 1.4 Wft-vergunning 1 2 HALFJAARCIJFERS

Nadere informatie

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013 Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013 Gedurende het slotkwartaal van 2013 heeft de ECB ervoor gekozen om het monetaire beleid verder te verruimen. De reden hiervoor was onder meer een verrassend lage

Nadere informatie

Stichting Fondsenbeheer Spoorwegmuseum. Jaarrapport 2017

Stichting Fondsenbeheer Spoorwegmuseum. Jaarrapport 2017 Stichting Fondsenbeheer Spoorwegmuseum Jaarrapport 2017 Inhoudsopgave Pagina Verslag van het bestuur 2 Doelstelling van de Stichting 2 Economie en financiële markten 2 Beleggingsbeleid Portefeuille 2 Stortingen

Nadere informatie

hof hoorneman BANKIERS

hof hoorneman BANKIERS hof hoorneman BANKIERS halfjaarverslag HOF HOORNEMAN Phoenix fund nv 30 juni 2011 Inhoudsopgave PROFIELSCHETS 2 KERNCIJFERS 3 directieverslag 4 Ontwikkelingen 4 Beleggingsbeleid 5 Resultaten 7 Vooruitzichten

Nadere informatie

Inmaxxa BV te Naarden Halfjaarbericht 2010 28 juli 2010

Inmaxxa BV te Naarden Halfjaarbericht 2010 28 juli 2010 Inmaxxa BV te Naarden Halfjaarbericht 2010 28 juli 2010 Inmaxxa BV Halfjaarbericht 2010 1 Inhoudsopgave Algemeen 3 Jaarverslag van de directie 4 Halfjaarbericht over de periode 1 januari 2010 tot en met

Nadere informatie