JAARVERSLAG 2012 STICHTING VSB VERMOGENSFONDS

Transcriptie

1 JAARVERSLAG 2012 STICHTING VSB VERMOGENSFONDS Vastgesteld in de Bestuursvergadering van Stichting VSB Vermogensfonds gehouden op 17 april 2013 Utrecht, 17 april 2013

2 VSB Vermogensfonds INHOUDSOPGAVE Verslag van het bestuur 1. Verslag van het bestuur 4 2. Geschiedenis 9 3. Vermogensbeheer Organisatie Verklaring van het bestuur 16 Jaarrekening Balans per 31 december Staat van baten en lasten over Kasstroomoverzicht Algemene toelichting 21 Grondslagen voor de waardering van activa en passiva 21 Grondslagen voor de bepaling van het resultaat 22 Toelichting op de balans per 31 december Toelichting op de staat van baten en lasten over Overige gegevens Bestemming saldo Accountantsverklaring 29 2

3 Verslag van het bestuur 3

4 VSB Vermogensfonds 1. Verslag van het Bestuur Voor u ligt het verslag 2012 van Stichting VSB Vermogensfonds. Het verslag biedt u een overzicht van de belangrijkste gebeurtenissen en resultaten van VSB Vermogensfonds in het afgelopen jaar. VSB Vermogensfonds kent als enige activiteit het beheer van een vermogen. Naast de statutaire doelstelling tot instandhouding van het vermogen in reële zin streeft het bestuur er naar beleggingsresultaten te realiseren, zodat wij Stichting VSBfonds in staat kunnen stellen haar statutaire doelstellingen op sociaal en maatschappelijk vlak te verwezenlijken. Vanwege de negatieve economische vooruitzichten voor de meeste Europese lidstaten hebben wij in 2012 weer wijzigingen aangebracht in de allocatie van onze beleggingen. In 2010 en 2011 hadden wij de samenstelling van de portefeuille Europese staatsobligaties in omvang teruggebracht en beperkt tot beleggingen in Nederlandse, Duitse, Finse en Oostenrijkse staatsobligaties. Na deze reductie hebben wij de allocatie aan de verschillende beleggingscategorieën in het verslagjaar 2012 wederom getoetst. Wij hebben de verdeling over de verschillende beleggingscategorieën nader onderzocht op risico, correlaties tussen beleggingscategorieën en beoogd rendement. Towers Watson heeft ons geassisteerd met het doorrekenen van verschillende beleggingscenario s en het toetsen daarvan aan de risico- en rendementsdoelstellingen. Na deze toetsing hebben wij besloten om de allocatie aan vastrentende waarden op 50% te houden, maar binnen deze allocatie de beleggingen anders te spreiden. Vóór deze beleidswijziging bedroeg de allocatie aan Europese staatsobligaties 35% en de allocatie aan bedrijfsobligaties 15%. De allocatie van 35% aan Europese staatsobligaties is teruggebracht naar 15% in uitsluitend Nederlandse en Duitse staatsobligaties met korte (rest) looptijden. Het rendement op obligaties van deze landen, die als veilige havens worden gezien, is evenwel tot een historisch dieptepunt gedaald. Daarom hebben wij voor de 20% die door de verkoop van deze obligaties vrijkwam, gekozen voor een allocatie van 12,5% aan twee Global Sovereign Screened Bond fondsen die worden beheerd door BlackRock, en 7,5% aan twee High Yield fondsen in bedrijfsobligaties, die door de vermogensbeheerder Oaktree actief beheerd worden. De beleggingen van de Global Sovereign Screened Bond fondsen zijn gespreid over een groot aantal ontwikkelde landen en opkomende markten, waarbij de weging van Amerikaanse, Europese en Japanse staatsleningen is beperkt tot ieder 10% van de portefeuille. De 7,5% allocatie aan de twee High Yield fondsen van Oaktree is verdeeld over een Europees en een Amerikaans fonds. Van het Amerikaanse fonds is 4

5 Verslag 2012 het valutarisico afgedekt. Oaktree heeft een uitstekende reputatie als het gaat om het beheren van het belangrijkste risico bij dit soort beleggingen: het insolventierisico. De reden dat wij voor deze nieuwe beleggingscategorieën hebben gekozen is het uitzicht op een hoger rendement dan op Europese staatsleningen bij een per saldo (door grote spreiding) lager risico. Ook in de door State Street beheerde effectenportefeuilles hebben wij een verandering aangebracht. De 30% allocatie aan het State Street World Index All Countries fonds is gehalveerd en het bedrag dat daardoor vrijkwam, hebben wij herbelegd in de FTSE RAFI World Index portefeuille, die ook door State Street beheerd wordt. Risicobeheer Doordat wij zoveel mogelijk beleggen in indexvolgende fondsen is het risico van beleggen voor een groot deel beperkt tot de macrorisico s die samenhangen met de keuze van de indexen. Het risico op het niveau van de totale beleggingportefeuille in relatie tot het beoogde rendement wordt bepaald door de allocatiekeuzes aan de verschillende beleggingscategorieën. Naast de specifieke risico s die samenhangen met de verschillende beleggingscategorieën zijn er nog eventuele operationele risico s, tegenpartijrisico s en valutarisico s. Zowel de beleggings- als de financiële administratie is uitbesteed aan Kas Bank N.V. De werkzaamheden en verantwoordelijkheden van Kas Bank zijn nauwkeurig beschreven in een Service Level Agreement, die wij met Kas Bank overeen zijn gekomen. VSB Vermogensfonds belegt niet in derivaten en synthetische of andere producten met een groot tegenpartijrisico. Ook hebben wij gekozen voor aandelenfondsen waar het uitlenen van de onderliggende aandelen niet is toegestaan. De bewaarneming van effecten en participaties is in de jurisdicties waar onze vermogensbeheerders en bewaarbedrijven actief zijn net zo georganiseerd als in Nederland via afgescheiden depots. Tot september van dit verslagjaar was het valutarisico van de gehele beleggingsportefeuille beperkt tot niet in euro luidende beleggingen in de State Street MSCI World Index fondsen. Het valutarisico in de twee door Black Rock beheerde Sovereign Bonds fondsen is niet afgedekt. De dollarpositie in het Oaktree US High Yield fonds is afgedekt. In het verslagjaar hebben wij een beleggingsresultaat behaald van in totaal 91,7 miljoen. Dit betekent een rendement op beleggingen van 9,6%. De beleggingsportefeuille nam met 37,6 miljoen in waarde toe. Dat bedrag is toegevoegd aan de beleggingsreserve. Daarnaast bedroegen de netto gerealiseerde baten uit vermogensbeheer 54 miljoen. 5

6 VSB Vermogensfonds Na aftrek van de donatie aan VSBfonds van 30 miljoen, de lasten in het verslagjaar en de rendementallocatie van aan het Van Haeftenfonds, resteert een netto resultaat van 22,9 miljoen. Samen met de toename van de beleggingsreserve van 37,6 miljoen nam het eigen vermogen hierdoor toe met 60,5 miljoen (6,6%). Gezien de moeilijke economische omstandigheden stemt het behaalde resultaat tot tevredenheid. Resultaat 2012 Het totale beleggingsresultaat uit vermogensbeheer bedroeg 91,7 miljoen. Dit bedrag bestaat voor 54 miljoen uit netto baten uit vermogensbeheer, die verantwoord zijn in de staat van baten en lasten, en 37,6 miljoen niet-gerealiseerde waardemutaties die zijn toegevoegd aan de beleggingsreserve. Het bedrag van 54 miljoen netto baten uit vermogensbeheer bestaat voor 41,7 miljoen uit gerealiseerde koersresultaten en 12,3 miljoen uit directe beleggingsopbrengsten (dividenden en renteopbrengsten). De terugontvangst van van VSBfonds betreft het deel van een voorziening, die in 2008 aan VSBfonds beschikbaar was gesteld voor reorganisatie maar eind 2012 nog niet gebruikt was. De kosten die samenhangen met het vermogensbeheer bedroegen , ofwel 0,08% van het totaal beheerd vermogen. Dit omvat aan kosten voor de externe vermogensbeheerders en alle overige kosten, waaronder de kosten van bewaarneming, administratie en verslaglegging, accountant en externe adviseurs. Belangrijk daarbij is op te merken dat de totale kosten van het vermogensbeheer aanzienlijk hoger zijn dan de kosten die wij in de staat van baten en lasten verantwoorden. Alleen State Street en Theodoor Gilissen brengen de beheerkosten rechtstreeks bij VSB Vermogensfonds in rekening. Bij alle andere beleggingen brengen de vermogensbeheerders de beheerkosten in rekening bij de fondsen. Die kosten hebben daarom een drukkend effect op het behaalde beleggingsresultaat van de fondsen en worden niet verantwoord onder de kosten voor vermogensbeheer. In 2012 heeft Towers Watson in opdracht van het bestuur de totale kosten van het vermogensbeheer in kaart gebracht. Over het in 2012 gemiddeld belegde vermogen van 904,7 miljoen werd in 2012 in totaal 2,9 miljoen ofwel 0,32% aan kosten betaald die direct met het vermogensbeheer samenhangen. (Dit bedrag is inclusief het bedrag van , dat in de staat van baten en lasten getoond wordt.) De winst die over het jaar 2012 aan de Algemene Reserve werd toegevoegd, bedraagt 22,9 miljoen. Dit betekent een toename van 2,5% ten opzichte van het vermogen aan het begin van Inclusief de toename van de beleggingsreserve nam het eigen vermogen toe met 6,6% ten 6

7 Verslag 2012 opzichte van vorig jaar. Conform de waarderingsregels worden de (gesaldeerde) waardemutaties van de beleggingen verantwoord in de staat van baten en lasten, zolang de totale waarde van de beleggingen onder de historische kostprijs ligt. Bij een waardering boven de historische kostprijs worden de waardemutaties verwerkt in de beleggingsreserve. De totale waardemutatie van 37,6 miljoen in dit verslagjaar is verantwoord als toename van de beleggingsreserve. Van Haeftenfonds Naast een eerste uitkering van 2 miljoen in december 2011 uit hoofde van een erfstelling ten gunste van VSBfonds, hebben wij in 2012 een slotuitkering van ontvangen. Het totaalbedrag is verantwoord onder het fonds dat de naam draagt van de erflaatster, mevrouw H.J. Van Haeften-Meurs. Overeenkomstig de wens van de erflaatster is het doel van dit fonds financiële ondersteuning te geven aan projecten voor verstandelijk en lichamelijk gehandicapte mensen. Het voor dit fonds beschikbare vermogen vormt een onderdeel van het totaal belegd vermogen van VSB Vermogensfonds. Jaarlijks wordt een pro rata deel van het totaal behaalde beleggingsresultaat aan dit vermogen toegevoegd. Over het verloop van het Van Haeftenfonds zullen wij jaarlijks verslag doen. Het bestuur kwam in 2012 bijeen voor vijf vergaderingen. Daarnaast heeft het bestuur zich begin 2013 in een evaluatievergadering gebogen over zijn eigen functioneren. De financiële commissie bestond in 2012 uit de heren Compaijen (voorzitter), Beuving (per ), Idzerda en van der Knaap (per ). De financiële commissie kwam, naast de zes reguliere vergaderingen, nog zes keer bij elkaar om de selectie en aanstelling van nieuwe vermogensbeheerders voor te bereiden. Verder werkte de commissie voorstellen uit voor het beleggingsbeleid en de omvang van de uitkeringen aan VSBfonds. Deze voorstellen legde zij vervolgens als preadviezen voor aan het bestuur. Per 31 december zijn mevrouw Lodder en de heer Hielkema afgetreden als lid respectievelijk voorzitter van het bestuur. Zowel mevrouw Lodder als de heer Hielkema waren lid van het bestuur sinds de oprichting van het VSB Vermogensfonds op 30 december Wij zijn mevrouw Lodder en de heer Hielkema bijzonder dankbaar voor de manier waarop zij mede richting hebben gegeven aan het VSB Vermogensfonds. In de loop van het verslagjaar zijn drie nieuwe bestuursleden benoemd: de heren drs. J.W.M. van der Knaap en drs. C.J. Beuving, beiden met een financiële achtergrond, en de heer drs. W Weijland, directeur van het Rijksmuseum van Oudheden te Leiden. Conform de statuten van 7

8 VSB Vermogensfonds VSBfonds bestaat de Raad van Toezicht uit een aantal leden dat gelijk is aan het aantal leden van het bestuur van het Vermogensfonds. Het bestuur van VSB Vermogensfonds benoemt de leden van de Raad van Toezicht van het VSBfonds uit zijn midden. De genoemde drie nieuwe bestuursleden zijn daarom eveneens benoemd tot leden van de Raad van Toezicht van VSBfonds. 8

9 Verslag Geschiedenis VSB Vermogensfonds is eind 2007 ontstaan door een splitsing van VSBfonds. VSB Vermogensfonds bezit en beheert het vermogen dat VSBfonds in staat stelt haar maatschappelijke doelstellingen te verwezenlijken. VSB Vermogensfonds wordt bestuurd door een bestuur. Het bestuur van VSB Vermogensfonds en de Raad van Toezicht van VSBfonds vormen een personele unie. Het vermogen van VSB Vermogensfonds kent zijn oorsprong in 1817 toen het Departement Haarlem van de Maatschappij tot Nut van t Algemeen in Haarlem een Nutsspaarbank oprichtte. Mede op voorstel van Koning Willem I, en later ook op initiatief van lokale gemeenten, werden in de jaren erna vele andere Nutsspaarbanken opgezet. Deze hadden als doel de spaarzin van de gewone burger te bevorderen. Dit was hiervoor vanwege het ontbreken van toegankelijke spaarvoorzieningen nog niet mogelijk. In de jaren tachtig van de vorige eeuw zijn veel Nutsspaarbanken samengegaan en uiteindelijk gefuseerd tot de VSBbank. VSB staat voor Verenigde Spaarbank. De aandelen van de VSBbank werden, samen met die van diverse andere bankgelieerde vennootschappen, gehouden door VSB Groep N.V. De aandelen van VSB Groep N.V. waren in handen van Stichting VSB. In 1990 fuseerde VSB Groep met AMEV. Stichting VSB veranderde haar naam in Stichting VSBfonds. Binnen een jaar volgde een volgende fusie, dit keer van AMEV en het Belgische AG. Het resultaat was de nieuwe Fortis Groep. Stichting VSBfonds werd in 1990 als gevolg van beide fusies de grootste aandeelhouder van AMEV en later een van de grootste aandeelhouders van Fortis. Begin 2009 heeft VSB Vermogensfonds zijn laatste aandelen Fortis verkocht. 9

10 VSB Vermogensfonds 3. Vermogensbeheer Doelstellingen VSB Vermogensfonds kent voor het vermogensbeheer twee belangrijke doelstellingen: 1. Het vermogen zodanig beheren dat jaarlijks uitkeringen aan VSBfonds kunnen worden gedaan waarmee dat fonds zijn maat schappelijke doelstellingen kan realiseren. 2. Het vermogen zodanig beheren dat dit in reële termen op lange termijn in stand blijft. Deze twee doelstellingen vormen het uitgangspunt voor ons beleggingsbeleid. Voor inflatie rekenen wij met een langjarig gemiddelde van 2,5% en voor het nagestreefde portefeuillerendement met een langjarig gemiddelde opbrengst van 6%. Daarnaast wil het bestuur de kans dat de omvang van het vermogen op enig moment met een groot percentage daalt aanvaardbaar klein houden. Op basis van bovenstaande uitgangspunten hebben wij de verdeling over beleggingscategorieën vastgesteld op een verhouding van 50% zakelijke waarden en 50% vastrentende waarden. De beleggingen in zakelijke waarden worden gespreid over aandelen (30%), onroerend goed (15%) en alternatieve beleggingen (5%). De vastrentende beleggingen worden verdeeld over overheid en semioverheid (27,5%) en bedrijfsobligaties (22,5%). Vóór 2012 bedroeg de allocatie aan deze twee laatste categorieën 35% voor overheid en semioverheid en 15% voor bedrijfsobligaties. Voor het beheer van het vermogen hebben wij ervoor gekozen om waar mogelijk te werken op basis van passief (indexgerelateerd) beheer. Vermogensbeheerders Voor het beheer van zijn vermogen maakt VSB Vermogensfonds gebruik van de diensten van de volgende externe vermogensbeheerders: Vastrentende beleggingen: Theodoor Gilissen: Voor beheer van de portefeuille van in euro luidende staatsleningen, uitgegeven door Duitsland en Nederland (indexvolgend). State Street: Voor het beheer van de participaties in twee indexvolgende bedrijfsobligatiefondsen (in euro). 10

11 Verslag 2012 BlackRock: Voor het beheer van twee indexvolgende Sovereign Screened Bond fondsen. Oaktree: Voor het actief beheer van twee High Yield portefeuilles. Aandelen: State Street: Voor het passief beheer van drie indexvolgende aandelenfondsen. Onroerend goed: CBRE Real Estate Investments: Voor het actief beheer van een portefeuille bestaande uit participaties in Europese niet-beursgenoteerde onroerendgoedfondsen. Kempen Capital Management: Voor het actief beheer van een beursgenoteerd onroerendgoedfonds dat op zijn beurt belegt in beursgenoteerde onroerendgoedfondsen. Schroder Property Investment Management: Voor het actief beheer van een niet-beursgenoteerde onroerendgoedportefeuille. Overig: Edmond de Rothschild: Voor het actief beheer van een alternatieve belegging. De gewogen benchmark voor het in 2012 te behalen rendement op de totale portefeuille bedroeg 12,07%. Het behaalde rendement bedroeg 9,6%. Dat dit resultaat lager is dan verwacht, is nagenoeg geheel toe te schrijven aan de tegenvallende resultaten op de beleggingen in nietbeursgenoteerd onroerend goed. Bij gebrek aan een representatieve benchmark voor niet-beursgenoteerde onroerendgoedbeleggingen werden de prestaties van deze categorie vergeleken met de EPRA benchmark voor genoteerd onroerend goed. Voor een beter inzicht in het gewogen resultaat van de gehele portefeuille zullen wij het resultaat van de categorie niet-beursgenoteerd onroerend goed neutraliseren. Hierover zullen wij vanaf het jaarverslag over 2013 apart rapporteren. De vermogensbeheerders rapporteren aan Kas Bank die de beleggingsadministratie en de financiële administratie verzorgt. Bij de uitvoering van de besluitvorming en voor advies aan de financiële commissie wordt het bestuur van VSB Vermogensfonds ondersteund door zijn adviseur, de heer B.J.H.S. Feilzer. 11

12 VSB Vermogensfonds Uitkeringen aan VSBfonds In 2012 hebben wij 30 miljoen aan VSBfonds ter beschikking gesteld om de sociaal maatschappelijke doelstelling in te vullen en de kosten van de organisatie te dekken. Voor het jaar 2013 hebben wij wederom een donatie van 30 miljoen toegezegd aan VSBfonds. Van dit bedrag is 26 miljoen voorzien voor donaties. Ook de komende jaren streeft VSB Vermogensfonds er naar jaarlijks op basis van het beleggingsbeleid aan VSBfonds een uitkering van 30 miljoen beschikbaar te stellen voor donaties en organisatiekosten. Over de periode van 1990 tot en met 2012 is in totaal 635,3 miljoen beschikbaar gesteld voor donaties. 12

13 Verslag Organisatie Benoemingsprocedure Het bestuur benoemt de leden van het bestuur. Daarnaast benoemt het bestuur uit zijn midden de voorzitter. Het aantal bestuursleden bedraagt ten minste vijf. Voor het volledig kunnen uitoefenen van alle bevoegdheden van het bestuur dient het bestuur uit minimaal drie bestuursleden te bestaan. De leden van het bestuur worden benoemd voor een periode van vier jaar met de mogelijkheid van maximaal twee verlengingen van telkens vier jaar. Voor het aftreden van de leden van het bestuur hanteert het bestuur een rooster van aftreden. Bezoldiging De leden van het bestuur ontvangen een honorering van per jaar. Voor de leden van het bestuur die ook lid zijn van de financiële commissie, bedraagt de honorering per jaar. Aan de leden van het bestuur worden verder geen leningen, voorschotten of garanties verstrekt. VSB Vermogensfonds heeft geen personeel in dienst. De heer Feilzer onderhoudt als adviseur namens het bestuur de relatie met Kas Bank, de vermogensbeheerders, externe adviseurs en de accountant en draagt zorg voor de uitvoering van bestuursbesluiten. Daarnaast worden alle administratieve werkzaamheden verricht vanuit het kantoor van de heer Feilzer. De honorering van de heer Feilzer bedroeg in De kosten voor secretariële ondersteuning, administratieve werkzaamheden en kantoorkosten bedroegen

14 VSB Vermogensfonds Samenstelling bestuur Per 31 december 2012 bestond het bestuur van VSB Vermogensfonds uit de volgende personen: De heer H.J. Hielkema, voorzitter Datum van aftreden: 31 december 2012 Functies in de samenleving - voormalig vice-voorzitter Raad van Bestuur Fortis N.V./S.A. Huidige nevenfuncties: - voorzitter Raad van Commissarissen Van Wijnen Holding N.V. - lid Raad van Commissarissen Holding Nationale Goede Doelen Loterijen - lid Novamedia Fundatie De heer J.L.M. Bartelds RA Datum van aftreden: 31 december 2013* Functies in de samenleving - voormalig voorzitter Raad van Bestuur Fortis N.V./S.A. Huidige nevenfuncties: - lid Raad van Toezicht Sint Antonius Ziekenhuis Nieuwegein - lid Bestuur St. Antonius Onderzoeksfonds - voorzitter Bestuur Carel Nengermanfonds - lid Raad van Toezicht Stichting Zorgspectrum - voorzitter Raad van Commissarissen Stichting Beheer Onroerend Goed Hospice Nieuwegein - voorzitter Bestuur R.K. Luchthavenpastoraat Schiphol - lid Raad van Toezicht Coöperatie Eerstelijns Medisch Centrum Nieuwegein U.A. De heer drs. C.J. Beuving Datum van aftreden: 31 december 2016* Functies in de samenleving - voormalig voorzitter Raad van Bestuur Fortis Bank Nederland Holding N.V. - voormalig voorzitter Raad van Bestuur Friesland Bank Holding N.V. Huidige nevenfuncties - penningmeester Algemeen Bestuur en Dagelijks Bestuur Nederlandse Bachvereniging, Utrecht - voorzitter Stichting Onderhoud De Nieuwe Kerk, Amsterdam - voorzitter Bestuur Stichting Tearfund Nederland, Zeist - voorzitter Bestuur Stichting Microfinanciering in Nederland (h.o.d.n. Qredits), Almelo - voorzitter Raad van Commissarissen NIBE-SVV, Amsterdam - voorzitter Zorgondersteuningsfonds, Soesterberg - lid Raad van Commissarissen Friesland Bank N.V., Leeuwarden - penningmeester Stichting Kasteel Amerongen Mevrouw mr. M. Bijkerk Datum van aftreden: 31 december 2013* Functies in de samenleving - notaris/partner Houthoff Buruma Huidige nevenfuncties: - notaris-lid Kamer van Toezicht over de notarissen en kandidaat-notarissen bij de Rechtbank Amsterdam (notarieel tuchtcollege) - ambassadeur Stichting Het Rijksmuseum - bestuurslid Stichting John Adams Institute De heer prof. dr. B. Compaijen Datum van aftreden: 31 december 2016* Functies in de samenleving - voormalig hoogleraar algemene economie in het bijzonder gericht op de financiële sector aan de Vrije Universiteit te Amsterdam Huidige nevenfuncties: - penningmeester/secretaris Stichting Eigen Fondsen Tetterode College te Haarlem - bestuurslid van de Schuurman Schimmelvan Outeren Stichting te Haarlem Mevrouw dr. L.J. Gunning-Schepers Datum van aftreden: 31 december 2014* Functies in de samenleving - voorzitter College van Bestuur Universiteit van Amsterdam en Hogeschool van Amsterdam Huidige nevenfuncties: - bestuurslid Concertgebouw, Amsterdam 14

15 Verslag bestuurslid Vrienden van het Concertgebouw, Amsterdam - voorzitter Raad van Toezicht Rijksakademie voor Beeldende Kunsten, Amsterdam - lid Raad van Toezicht Netherlands Genomics Initiative, Den Haag - lid Wetenschappelijke Adviesraad Anatomische Les, AMC Amsterdam - voorzitter Wetenschappelijke Adviesraad Aids Fonds, Amsterdam - lid Maatschappelijke Adviesraad Voortgezet Onderwijs, Utrecht - internationaal adviseur Board Cambridge University Health Partners - Comités van Advies Stivoro, Nieuwe Kerk, College voor Zorgverzekeringen, Johannes Wier Stichting, Post Career Development Initiative De heer mr. H.H. Idzerda Datum van aftreden: 31 december 2013* Functies in de samenleving - voormalig lid Raad van Bestuur F. van Lanschot Bankiers - zelfstandig financieel adviseur Huidige nevenfuncties: - penningmeester Stichting Slot Zuylen - penningmeester Stichting ABC Cancer Support - bestuurslid Stichting Notarieel Pensioenfonds De heer drs. J.W.M. van der Knaap Datum van aftreden: 31 december 2016* - lid Raad van Toezicht Universiteit Maastricht - lid Bestuur Opera Europa - lid Bestuur NJO - lid Raad van Advies Nexus Instituut - lid Raad van Advies Stichting Oude Kerk - Comité van aanbeveling Sweelinck Orkest - Comité van aanbeveling Holland Symfonia De heer drs. W. Weijland Datum van aftreden: 31 december 2016* Functies in de samenleving - directeur-bestuurder Rijksmuseum van Oudheden, Leiden Huidige nevenfuncties - penningmeester Dagelijks Bestuur Kunsten 92 - lid Bestuur Vereniging Rijksmusea - lid Dagelijks Bestuur Museumgroep Leiden - lid Raad van Advies van de Stichting Friends of Saqqara - lid Raad van Toezicht van Leiden Marketing - lid Raad van Adviseurs Vereniging Rembrandt - lid Bestuur Open Monumentendag - lid Bestuur Friends of Codart - lid Nationale Unesco Commissie lid wetenschappelijke adviesraad Koninklijk Nederlands Instituut Rome - lid Bestuur Stichting Reuvens * Statutaire verlenging mogelijk Functies in de samenleving - voormalig lid Raad van Bestuur ASR Nederland - voormalig lid Raad van Commissarissen 365/Arboned Mevrouw T.M. Lodder Datum van aftreden: 31 december 2012 Functies in de samenleving - zakelijk directeur Stichting De Nederlandse Opera en directievoorzitter Stichting Het Muziektheater Amsterdam Huidige nevenfuncties: - lid Raad van Commissarissen Nederlandse Spoorwegen NV - lid Raad van Commissarissen F. van Lanschot Bankiers NV 15

16 VSB Vermogensfonds 5. Verklaring van het bestuur Vaststelling Het bestuur heeft de jaarrekening 2012 van Stichting VSB Vermogensfonds vastgesteld in de vergadering van 17 april Resultaatsbestemming Het bestuur heeft de resultaatsverdeling zoals opgenomen in de staat van baten en lasten vastgesteld. Gebeurtenissen na balansdatum Er hebben geen gebeurtenissen na balansdatum plaatsgevonden die hier vermeld moeten worden. Accountantsverklaring De jaarrekening is door PricewaterhouseCoopers gecontroleerd en van een goedkeurende verklaring voorzien. Utrecht, 17 april 2013 De heer J.L.M. Bartelds RA, voorzitter De heer drs. C.J. Beuving Mevrouw mr. M. Bijkerk De heer prof. dr. B. Compaijen Mevrouw dr. L.J. Gunning-Schepers De heer mr. H.H. Idzerda De heer drs. J.W.M. van der Knaap De heer drs. W. Weijland 16

17 Jaarrekening 17

18 VSB Vermogensfonds BALANS PER 31 DECEMBER 2012 (na resultaatbestemming) Activa Financiële Vaste activa Beleggingen - Aandelen Obligaties Overige Vlottende activa Overige vorderingen en transitoria Liquide middelen Totaal activa PASSIVA Eigen vermogen Algemene reserve Beleggingsreserve Van Haeftenfonds Kortlopende schulden Stichting VSBfonds Overige schulden Totaal passiva

19 Verslag 2012 STAAT VAN BATEN EN LASTEN OVER 2012 Staat van Baten en Lasten Dividend Gerealiseerd koersresultaat beleggingen Ongerealiseerd valutaresultaat (22) 0 Rente obligaties Rente spaarrekening en overige rente Netto baten uit vermogensbeheer Bestuurskosten Kosten van het beheer van beleggingen Overige kosten Totaal kosten van de organisatie Uitkering aan VSBfonds Terugontvangst VSBfonds (100) (300) Totaal Uitkeringen (Nadelig) / Batig saldo (2.849) 19

20 VSB Vermogensfonds KASSTROOMOVERZICHT 2012 Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat verslagperiode (2.849) Gerealiseerde waardeveranderingen (41.691) (5.655) Ongerealiseerde waardeveranderingen 22 0 Aankoop van beleggingen ( ) ( ) Verkoop van beleggingen Koersverschillen vreemde valuta (22) 0 Mutatie vorderingen Mutatie kortlopende schulden 1 (685) Kasstroom uit financieringsactiviteiten R/C VSBfonds (8.496) (9.277) Aanwending Bestemmingsfonds 0 (23) Storting gelden Van Haeftenfonds Onttrekking Van Haeftenfonds (103) 0 Mutatie in liquide middelen Stand per 1 januari Mutatie boekjaar Stand per 31 december

21 Verslag 2012 Toelichting op de balans en staat van baten en lasten ALGEMENE TOELICHTING Activiteiten Het doel van VSB Vermogensfonds is het voor inflatie gecorrigeerd vermogen in stand te houden en donaties te doen voor sociaalmaatschappelijke doeleinden via VSBfonds. Het VSB Vermogensfonds is gevestigd aan de Newtonlaan 207 te Utrecht. Gelieerde partijen VSBfonds wordt aangemerkt als een gelieerde partij. De uitkering aan VSBfonds wordt separaat getoond in de jaarrekening. Grondslagen voor de waardering van activa en passiva Algemeen De jaarrekening is opgesteld in overeenstemming met verslaggevingsregels die in Nederland algemeen aanvaard zijn. In het bijzonder is de Richtlijn voor de Jaarverslaggeving 640 Organisaties zonder winststreven gevolgd. Activa en passiva waarderen wij in het algemeen tegen de verkrijgings- of vervaardigingsprijs of tegen de actuele waarde. Als wij geen specifieke waarderingsgrondslagen vermelden, vindt waardering plaats tegen de verkrijgingsprijs. De gehanteerde grondslagen van waardering en van resultaatbepaling zijn ongewijzigd ten opzichte van het voorgaande jaar. De jaarrekening luidt in duizenden euro s. Beleggingen Beleggingen waarderen wij tegen actuele waarde. Beleggingen met een beursnotering worden in beginsel gewaardeerd tegen de slotkoers van de laatste beursdag van de verslaggevingperiode. Beleggingen waar geen beursnotering voor beschikbaar is, worden gewaardeerd tegen een benaderde marktwaarde. Deze bepalen wij op basis van broker quotes of op basis van de intrinsieke waarde per participatie, die de beheerder van het fonds op de balansdatum opgeeft. Vorderingen Vorderingen waarderen wij tegen reële waarde. Voorzieningen wegens oninbaarheid brengen wij in mindering op de boekwaarde van de vordering. 21

22 VSB Vermogensfonds Algemene reserve Deze reserve heeft de functie van vermogensbuffer. Positieve en negatieve saldi van de staat van baten en lasten worden ten gunste of ten laste van deze reserve gebracht. Beleggingsreserve Aan de beleggingsreserve voegen wij de ongerealiseerde koerswinsten uit hoofde van beleggingen toe. Ongerealiseerde koersverliezen uit hoofde van beleggingen brengen wij ten laste van de beleggingsreserve. Een eventueel tekort van de beleggingsreserve om ongerealiseerde koersverliezen te compenseren brengen wij ten laste van de staat van baten en lasten. Dotaties en onttrekkingen worden op totaal portefeuilleniveau bepaald. De ongerealiseerde koersverschillen worden bepaald als het verschil tussen de actuele waarde aan het eind van het boekjaar en de (gemiddelde) historische kostprijs, gecorrigeerd voor de tegenboeking van ongerealiseerde koersresultaten die in voorgaande jaren al verantwoord zijn. Bestemmingsfonds Het Van Haeftenfonds betreft een verkregen erfenis. De erflaatster heeft bij testament bepaald dat uitkeringen gedaan moeten worden aan instellingen die zich inzetten voor de geestelijke en lichamelijke gehandicaptenzorg. Grondslagen voor bepaling van het resultaat Algemeen De baten en lasten rekenen wij toe aan het jaar waarop zij betrekking hebben. Opbrengst uit beleggingen Onder opbrengst uit beleggingen zijn rente- en dividendopbrengsten verantwoord. Gerealiseerde koersresultaten De gerealiseerde koersresultaten bepalen wij door op de verkoopopbrengst (minus verkoopkosten) de historische (gemiddelde) kostprijs in mindering te brengen. Transactiekosten verwerken wij rechtstreeks in de staat van baten en lasten. 22

23 Verslag 2012 TOELICHTING OP DE BALANS PER 31 DECEMBER 2012 Financiële vaste activa Beleggingen Aandelen Obligaties Overige Totaal Marktwaarde per 31 december Aankopen Verkopen ( ) ( ) (2.839) ( ) Gerealiseerd resultaat op verkopen / aflossingen (86) Ongerealiseerd resultaat Marktwaarde per 31 december Aandelen Obligaties Overige Totaal Marktwaarde per 31 december Aankopen Verkopen (26.287) ( ) 0 ( ) Gerealiseerd resultaat op verkopen / aflossingen Ongerealiseerd resultaat (24.119) (14.429) (31.486) Marktwaarde per 31 december Onder Overige is opgenomen Hedgefunds en Onroerendgoedfondsen. 23

24 VSB Vermogensfonds Vlottende Activa Overige vorderingen en transitoria Nog af te wikkelen effectentransacties 1 0 Nog te ontvangen rente 0 2 Nog te ontvangen dividend Opgelopen couponrente Overige vorderingen 0 3 Totaal Liquide middelen Ten behoeve van fondsmanagers Vrij beschikbare banksaldi Totaal Eigen vermogen Toelichting op ontwikkeling vermogen Het eigen vermogen van VSB Vermogensfonds (exclusief het Van Haeftenfonds en de beleggingsreserve) is in 2012 toegenomen met 22,9 miljoen (2,5%). Algemene reserve Stand per 31 december Bestemming exploitatiesaldo Stand per 31 december

25 Verslag 2012 Beleggingsreserve De actuele waarde van de beleggingen op 31 december 2012 bedraagt Dit is hoger dan de historische kostprijs van deze beleggingen. In 2012 hebben wij aan de beleggingsreserve toegevoegd. Van Haeftenfonds Na een eerste uitkering in 2011 hebben wij in juli 2012 wederom een voorschot ontvangen op de afwikkeling van deze nalatenschap. In oktober 2012 is de slotuitkering ontvangen. Conform de wensen van de erflaatster zijn de onttrekkingen ( ) gebruikt voor instellingen die zich inzetten voor de geestelijke en lichamelijke gehandicaptenzorg Stand per 31 december Slotuitkering Onttrekkingen (103) Pro rata beleggingsresultaat 357 Stand per 31 december Kortlopende schulden Rekening-courant VSBfonds Stand per 31 december Niet uit de balans blijkende verplichtingen Het budget voor donaties en organisatiekosten dat voor 2013 aan VSBfonds is toegezegd, bedraagt

26 VSB Vermogensfonds TOELICHTING OP DE STAAT VAN BATEN EN LASTEN OVER 2012 Staat van baten en lasten per 31 december 2012 Staat van baten en lasten Netto baten uit vermogensbeheer Totaalkosten organisatie vermogensbeheer (847) (883) Toezegging aan VSBfonds (30.000) (30.000) Terugontvangst van VSBfonds Saldo (2.849) Netto baten uit vermogensbeheer Dividend In 2012 is 2,6 miljoen ontvangen aan dividenden op aandelen en overige effecten. Rente Obligaties In 2012 is er voor 9,7 miljoen aan renteopbrengsten uit obligaties verantwoord. Kosten organisatie Bestuurskosten De bestuurskosten bestaan uit de bezoldigingen aan het bestuur en bedroegen Beheerskosten De beheerskosten bestaan uit de vergoedingen aan de vermogensbeheerders. Algemene kosten De algemene kosten bestaan uit de administratiekosten, accountantskosten, de kosten die voortvloeien uit het bewaren van effecten en overige kosten. Bestuur Stichting VSB Vermogensfonds Utrecht, 17 april

27 Overige gegevens 27

28 VSB Vermogensfonds BESTEMMING VAN HET SALDO 2012 De bestemming van het batig saldo is als volgt: Algemene reserve Toedeling aan Van Haeftenfonds 358 Naar algemene reserve Batig saldo

29 Verslag 2012 Aan: Het bestuur van Stichting VSB Vermogensfonds ACCOUNTANTSVERKLARING 29

30 VSB Vermogensfonds 30

31 Verslag 2012 Uitgave Stichting VSB Vermogensfonds Stichting VSB Vermogensfonds, 2013 Stichting VSB Vermogensfonds Ingeschreven in het Handelsregister onder nummer bij de Kamer van Koophandel Midden Nederland. Statutaire doelstelling Het doel van Stichting VSB Vermogensfonds is het beheren van haar vermogen en het doen van uitkeringen aan Stichting VSBfonds zodat VSBfonds in staat is en blijft haar maatschappelijke doel te verwezenlijken. Bij het beheer van het vermogen en bij het vaststellen van de omvang van haar uitkeringen aan VSBfonds geldt als uitgangspunt dat het vermogen op lange termijn in reële termen in stand blijft. Stichting VSB Vermogensfonds Newtonlaan BH Utrecht Aan de samenstelling en de teksten van dit verslag is de grootst mogelijke aandacht besteed. Er kunnen aan de inhoud van dit jaarverslag geen rechten worden ontleend. 31