Stichting Pensioenfonds GITP. Actuariºle en bedrijfstechnische nota. Dit is een uitgave van Stichting Pensioenfonds GITP

Transcriptie

1 Stichting Pensioenfonds GITP Actuariºle en bedrijfstechnische nota Dit is een uitgave van Stichting Pensioenfonds GITP versie Juli 2014

2 inhoudsopgave 1 inleiding 4 2 pensioenreglement Aansluiting werkgevers en verkrijgen deelnemerschap werknemers Uitvoeringsovereenkomst Statutaire doelstelling Pensioenreglementen 6 3 financiºle opzet De waarderingsgrondslagen van de activa en passiva De financiering van de pensioenregeling en premiebeleid De sturingsmiddelen Herstelplan & Crisisplan 17 4 gewenst vermogen Minimaal vereist eigen vermogen Vereist eigen vermogen 18 5 beleggingsbeleid Doelstelling Investment beliefs Beleggingsproces Strategisch beleggingsbeleid Uitvoering Normportefeuille Evaluatie en bijstelling Kosten Waarderingsgrondslagen 28 6 de organisatie van het pensioenfonds Inleiding Verdeling taken, bevoegdheden en verantwoordelijkheden Uitbestede werkzaamheden Beleidskader uitbestede processen Externe controle Interne controlemechanismen Risicobeheersing Deskundigheid Goed pensioenfondsbestuur 33 7 ondertekening 34 Bijlage 1 Financieel crisisplan Samenvatting Inleiding Wat is een crisisplan? 36 ABTN Stichting Pensioenfonds GITP pagina 2 48

3 2.2. Wat is het doel van een crisisplan? Elementen van een crisisplan Wanneer is er sprake van een crisis Bij welke ondergrens qua dekkingsgraad kan het fonds nog herstellen zonder korten Welke maatregelen heeft het pensioenfonds in geval van een crisis Hoe realistisch is de inzet van deze maatregelen Wat is het verwachte financiºle effect van deze maatregelen Hoe is bij deze maatregelen rekening gehouden met evenwichtige belangenafweging Op welke wijze wordt er met belanghebbenden gecommuniceerd en wanneer Hoe is het besluitvormingsproces vormgegeven Op welke wijze wordt het crisisplan getoetst? 47 Bijlage 2 Ervaringssterfte 48 ABTN Stichting Pensioenfonds GITP pagina 3 48

4 1 inleiding Artikel 145 van de Pensioenwet bepaalt dat het bestuur van een pensioenfonds een actuariºle en bedrijfstechnische nota (ABTN) vaststelt. Stichting Pensioenfonds GITP vermeldt in artikel 3 lid 3 van haar statuten dat de uitvoering van het pensioenreglement geschiedt volgens de ABTN. De ABTN beschrijft de grondslagen van het te voeren beleid van het bestuur van het pensioenfonds. Hierin worden tevens de financiºle opzet en de grondslagen concreet omschreven. Aanvullend worden de beleggingsbeginselen en een beschrijving van de sturingsmiddelen opgenomen. Deze ABTN beschrijft de actuariºle en bedrijfstechnische werkwijze van het pensioenfonds naar de huidige situatie. Hoofdstuk 2 geeft een beschrijving van de statutaire doelstelling en het pensioenreglement. In hoofdstuk 3 wordt de wijze waarop de omvang van de bezittingen en verplichtingen wordt vastgesteld weergegeven. In dat hoofdstuk wordt tevens beschreven op welke wijze de jaarlijkse bijdrage wordt bepaald die benodigd is voor de dekking van deze verplichtingen en welke sturingsmiddelen het bestuur kan hanteren om aan de eisen van de Pensioenwet te voldoen. Tevens wordt het toeslagbeleid uitgewerkt. In hoofdstuk 4 wordt het gewenst vermogen besproken. Vervolgens wordt in hoofdstuk 5 stilgestaan bij het beleggingsbeleid en de beleggingsbeginselen van het pensioenfonds. In hoofdstuk 6 komt ten slotte de organisatie van het pensioenfonds aan de orde en de wijze waarop zij invulling geeft aan de beheersing van de (uitbestede) processen. Deze ABTN beschrijft de actuariºle en bedrijfstechnische werkwijze van het pensioenfonds per 1 juli Financieel crisisplan Tijdens een bijeenkomst voor bestuurders van pensioenfondsen op 21 september 2011 introduceerde DNB een financieel crisisplan. Volgens DNB waren veel pensioenfondsen tijdens de kredietcrisis namelijk onvoldoende voorbereid op een scenario waarin de dekkingsgraad snel slechter wordt. Alle pensioenfondsen moeten als onderdeel van de actuariºle en bedrijfstechnische nota (abtn) een financieel crisisplan opstellen. Dit financieel crisisplan is op 20 september 2012 vastgesteld door het bestuur. Het financieel crisisplan is ingediend bij DNB. Dit financieel crisisplan is onderdeel van de ABTN en is als bijlage 1 bij de ABTN opgenomen. ABTN Stichting Pensioenfonds GITP pagina 4 48

5 2 pensioenreglement 2.1 Aansluiting werkgevers en verkrijgen deelnemerschap werknemers Volgens artikel 5 van de statuten geldt het fonds voor alle werknemers in dienst van GITP B.V., die ingevolge de bepalingen van de pensioenreglementen daartoe door GITP B.V. worden aangewezen. Er zijn geen andere aangesloten werkgevers. Volgens artikel 1.1 van het pensioenreglement, dienen deze werknemers 21 jaar of ouder te zijn om voor deelname in aanmerking te komen. 2.2 Uitvoeringsovereenkomst De wederzijdse verantwoordelijkheden, bevoegdheden, rechten en (financiºle) plichten zijn vastgelegd in een uitvoeringsovereenkomst met GITP B.V. De vigerende uitvoeringsovereenkomst is in maart 2013 afgesloten met terugwerkende kracht tot 1 januari 2013, heeft een looptijd voor 5 jaar en kan door elk van de partijen per het einde van het lopende kalenderjaar worden opgezegd met inachtneming van een opzegtermijn van 6 maanden. De overeenkomst is in overeenstemming met de Pensioenwet. De overeenkomst heeft als doel het vastleggen van de verplichtingen van de werkgever en het fonds bij de uitvoering van de pensioenregeling, die de werkgever voor zijn werknemers heeft ondergebracht bij het fonds. De overeenkomst bevat bepalingen met betrekking tot: - de bepaling en betaling van het percentage pensioenpremie, waarin mede is begrepen een betalingsvoorbehoud van de werkgever bij nader in de overeenkomst omschreven ingrijpende wijzigingen van de omstandigheden; - verplichtingen van het pensioenfonds; - toeslagverlening; - procedure bij vermogensoverschotten en tekorten (bij een dekkingsgraad die hoger is dan de vereiste dekkingsgraad, worden de indexaties met terugwerkende kracht tot 10 jaar terug aangevuld tot het niveau van 100%); - wederzijdse medewerking tussen werkgever en pensioenfonds; - de totstandkoming en wijziging van het pensioenreglement; - de informatievoorziening door de werkgever aan het fonds; - voorbehoud vennootschap (bij een ingrijpende wijziging van omstandigheden heeft de vennootschap het recht om de betaling van de verschuldigde pensioenpremies te verminderen of beºindigen en zodoende de pensioenaanspraken te verminderen). 2.3 Statutaire doelstelling Volgens artikel 3 lid 1van de statuten is het doel van het fonds het verlenen van pensioen aan deelnemers en aan nabestaanden van overleden deelnemers, zulks in de gevallen, op de wijze en onder voorwaarden nader te regelen in het pensioenreglement. Alsmede het verstrekken van tijdelijke toeslagen op pensioenen, het verrichten van bijzondere uitkeringen ten behoeve van werknemers of gewezen werknemers van GITP B.V. of ten behoeve van hun nabestaanden, een en ander in de gevallen en volgens regelen vast te stellen door het bestuur met goedkeuring van de werkgever en voor zover de in het pensioenfonds voor dit doel beschikbare middelen zulks toelaten. ABTN Stichting Pensioenfonds GITP pagina 5 48

6 2.4 Pensioenreglementen De pensioenregeling voor personen die volgens het Pensioenreglement Middelloon 2008 van Stichting Pensioenfonds GITP op 31 december 2012 gewezen deelnemer of pensioengerechtigde waren luidt als volgt: - Regeling Middelloonregeling Toetredingsleeftijd 21 jaar Voor deelnemers jonger dan 21 jaar geldt een voorportaalregeling. Deze verzekert uitsluitend op risicobasis het partnerpensioen, wezenpensioen en arbeidsongeschiktheidspensioen. Daarnaast komt de werknemer die arbeidsongeschikt wordt tijdens deelname aan de voorportaalregeling in aanmerking voor premievrije opbouw van pensioen voor zover die arbeidsongeschiktheid voortduurt na de eerste dag van de maand waarin de werknemer 21 jaar wordt. - Pensioenleeftijd 65 jaar - Pensioengevend salaris Het pensioengevend salaris bedraagt 12 maal het vaste maandsalaris over januari van het betrokken kalenderjaar, inclusief de component leidinggevenden- en professionelentoeslag, vermeerderd met vakantietoeslag en eindejaarsuitkering. - Franchise Vastgesteld op 10/7 maal de jaarlijkse uitkering voor een gehuwde persoon krachtens de Algemene Ouderdomswet inclusief vakantiegeld, naar de AOW-bedragen zoals die gelden per 1 januari van elk kalenderjaar. - Pensioengrondslag Het pensioengevend salaris verminderd met de franchise, zoals vastgesteld op 1 januari van enig kalenderjaar - Ouderdomspensioen Jaarlijks bouwt de deelnemer 2,25 % (2012: 1,75%) van de pensioengrondslag op. Het ouderdomspensioen bedraagt de som van de jaarlijks op deze wijze verkregen aanspraken eventueel vermeerderd met toeslagen (middelloonregeling). - Partnerpensioen Het partnerpensioen is verzekerd op basis van een tijdelijke risicoverzekering. Dit wil zeggen dat het partnerpensioen is verzekerd zolang de werknemer deelnemer is. Het levenslange partnerpensioen is gelijk aan 70% van het ouderdomspensioen waarop de deelnemer recht zou hebben gehad indien hij tot de pensioendatum deelnemer zou zijn gebleven, met dien verstande dat de hoogte van het ouderdomspensioen wordt vastgesteld alsof op de pensioendatum uitruil van ouderdomspensioen in partnerpensioen zal hebben plaatsgevonden. Het partnerpensioen is tezamen met het tijdelijk partnerpensioen gemaximeerd op 50% van het pensioengevend salaris. ABTN Stichting Pensioenfonds GITP pagina 6 48

7 - Tijdelijk partnerpensioen Het tijdelijk partnerpensioen is verzekerd op basis van een tijdelijke risicoverzekering. Dit wil zeggen dat het partnerpensioen is verzekerd zolang de werknemer deelnemer is. Het tijdelijke partnerpensioen is gelijk aan 8/7 maal de nominale uitkering ingevolge de Algemene nabestaandenwet (Anw) vermeerderd met de vakantie-uitkering. Daarnaast bestaat het tijdelijke partnerpensioen uit een tweede bedrag ter tegemoetkoming van het verschil in verschuldigde premies volksverzekeringen over het levenslange partnerpensioen voor en na de AOW-gerechtigde leeftijd. Dit tweede bedrag wordt vastgesteld aan de hand van een percentage van het levenslange partnerpensioen en bedraagt 22% voor Wezenpensioen Het wezenpensioen is gelijk aan 14% van het ouderdomspensioen waarop de deelnemer recht zou hebben gehad indien hij tot de pensioendatum deelnemer zou zijn gebleven, met dien verstande dat de hoogte van het ouderdomspensioen wordt vastgesteld alsof op de pensioendatum uitruil van ouderdomspensioen in partnerpensioen zal hebben plaatsgevonden. Het wezenpensioen wordt uitgekeerd tot en met de laatste dag van de maand waarin het kind de 18-jarige leeftijd bereikt, of tot en met de laatste dag van de maand van diens eerder overlijden. Met kinderen beneden de leeftijd van 18 jaar worden gelijkgesteld kinderen van 18 tot en met 24 jaar waarvan de voor werkzaamheden beschikbare tijd grotendeels in beslag wordt genomen door of in verband met het volgen van onderwijs of een opleiding voor een beroep. - Arbeidsongeschiktheidspensioen De hoogte van het arbeidsongeschiktheidspensioen is afhankelijk van de mate van arbeidsongeschiktheid volgende de volgende staffel: - minder dan 35% een uitkering van 0% van de grondslag; - tussen 35% en 45% een uitkering van 40% van de grondslag; - tussen 45% en 55% een uitkering van 50% van de grondslag; - tussen 55% en 65% een uitkering van 60% van de grondslag; - tussen 65% en 80% een uitkering van 75% van de grondslag; - meer dan 80% een uitkering van 100% van de grondslag. De grondslag is 15% van het pensioengevend salaris, gemaximeerd op het grensbedrag plus 85% van het pensioengevend salaris boven het grensbedrag. Het grensbedrag bedraagt 261 maal het op 1 januari van dat jaar geldende maximumdagloon voor de uitkering op grond van de WIA. - Premieopbouw bij arbeidsongeschiktheid De hoogte van de premieopbouw bij arbeidsongeschiktheid is afhankelijk van de mate van arbeidsongeschiktheid volgende de volgende staffel: - minder dan 35% een voortzettingpercentage van 0%; - tussen 35% en 45% een voortzettingpercentage van 40%; - tussen 45% en 55% een voortzettingpercentage van 50%; - tussen 55% en 65% een voortzettingpercentage van 60%; ABTN Stichting Pensioenfonds GITP pagina 7 48

8 - tussen 65% en 80% een voortzettingpercentage van 75%; - meer dan 80% een voortzettingpercentage van 100%. - Beºindiging van de deelname Bij beºindiging van de arbeidsovereenkomst voor de pensioendatum behoudt de (gewezen) deelnemer de opgebouwde pensioenaanspraken ouderdomspensioen en wezenpensioen. Aanvullend kunnen onder voorwaarden: - de opgebouwde pensioenaanspraken worden overgedragen naar de nieuwe pensioenuitvoerder; - op opgebouwde pensioenaanspraken worden afgekocht; - worden uitgeruild zodat naast een ouderdomspensioen ook een recht op nabestaandenpensioen ontstaat. - Keuzemogelijkheden De (gewezen) deelnemer heeft op pensioendatum de volgende keuzemogelijkheden: - Het vervroegd laten ingaan van (een deel van) het ouderdomspensioen; - Het omzetten van een deel van het ouderdomspensioen naar een nabestaandenpensioen; - Het omzetten van een deel van het ouderdomspensioen naar een tijdelijk hoger ouderdomspensioen gevolgd door een periode met een lager ouderdomspensioen. - Toeslagen Deelnemers Op de pensioenaanspraken van deelnemers wordt jaarlijks een toeslag verleend van maximaal de algemene loonstijging in de onderneming van de werkgever, gemeten over de periode die loopt van 1 januari van het jaar voorafgaand aan de toeslagverlening tot en met 31 december van dat jaar. Het bestuur van Stichting Pensioenfonds GITP besluit evenwel jaarlijks of en in hoeverre de opgebouwde pensioenaanspraken van de deelnemer jaarlijks per 1 januari worden aangepast. De besluitvorming omtrent toeslagverlening is afhankelijk van de financiºle positie van het pensioenfonds en kan worden be nvloed door voorschriften voortvloeiend uit wet- en regelgeving. Het pensioenfonds informeert de deelnemers jaarlijks over het toeslagbeleid. Indien toeslagverlening plaatsvindt zal deze in enig jaar nooit meer dan 8% bedragen. Voor deze voorwaardelijke toeslagverlening is geen bestemmingsreserve gevormd en wordt geen premie betaald. Arbeidsongeschikte deelnemers De pensioenaanspraken van arbeidsongeschikte deelnemers, met uitzondering van het arbeidsongeschiktheidspensioen, worden verhoogd conform de deelnemers. Voor deze voorwaardelijke toeslagverlening is geen bestemmingsreserve gevormd en wordt geen premie betaald. Gewezen en gepensioneerde deelnemers Op de pensioenrechten van pensioengerechtigden en de ABTN Stichting Pensioenfonds GITP pagina 8 48

9 pensioenaanspraken van gewezen deelnemers wordt jaarlijks een toeslag verleend van maximaal het Consumentenprijsindexcijfer alle huishoudens, afgeleid zoals vastgesteld door het Centraal Bureau voor de Statistiek. Daarbij wordt uitgegaan van de indexcijfers van oktober van het jaar voorafgaand aan het jaar waarin de toeslagverlening plaatsvindt en van oktober van het aan dat jaar voorafgaande jaar. Het bestuur van Stichting Pensioenfonds GITP besluit evenwel jaarlijks of en in hoeverre de opgebouwde pensioenaanspraken en pensioenrechten jaarlijks per 1 januari worden aangepast. De besluitvorming omtrent toeslagverlening is afhankelijk van de financiºle positie van het pensioenfonds en kan worden be nvloed door voorschriften voortvloeiend uit wet- en regelgeving. Het pensioenfonds informeert de deelnemers jaarlijks over het toeslagbeleid. Indien toeslagverlening plaatsvindt zal deze in enig jaar nooit meer dan 8% bedragen. Voor deze voorwaardelijke toeslagverlening is geen bestemmingsreserve gevormd en wordt geen premie betaald. De pensioenregeling voor: 1) Alle personen die op 31 december 2012 deelnemer waren aan de tot en met die datum geldende pensioenregeling en tevens op 1 januari 2013 een dienstverband hadden met GITP B.V. of arbeidsongeschikt waren. 2) Alle personen die vanaf 1 januari 2013 in dienst zijn getreden van GITP B.V. luidt in hoofdlijnen als volgt: - Regeling Middelloonregeling Toetredingsleeftijd 21 jaar Voor deelnemers jonger dan 21 jaar geldt een voorportaalregeling. Deze verzekert uitsluitend op risicobasis het partnerpensioen, wezenpensioen en arbeidsongeschiktheidspensioen. Daarnaast komt de werknemer die arbeidsongeschikt wordt tijdens deelname aan de voorportaalregeling in aanmerking voor premievrije opbouw van pensioen voor zover die arbeidsongeschiktheid voortduurt na de eerste dag van de maand waarin de werknemer 21 jaar wordt. - Pensioenleeftijd 67 jaar - Pensioengevend salaris Het pensioengevend salaris bedraagt 12 maal het vaste maandsalaris over januari van het betrokken kalenderjaar, inclusief de component leidinggevenden- en professionelentoeslag, vermeerderd met vakantietoeslag en eindejaarsuitkering. - Franchise Vastgesteld op 10/7 maal de jaarlijkse uitkering voor een gehuwde persoon krachtens de Algemene Ouderdomswet inclusief vakantiegeld, naar de AOW-bedragen zoals die gelden per 1 januari van elk kalenderjaar. - Pensioengrondslag Het pensioengevend salaris verminderd met de franchise, zoals vastgesteld op 1 januari van enig kalenderjaar ABTN Stichting Pensioenfonds GITP pagina 9 48

10 - Ouderdomspensioen Jaarlijks bouwt de deelnemer 1,45% van de pensioengrondslag op. Het ouderdomspensioen bedraagt de som van de jaarlijks op deze wijze verkregen aanspraken eventueel vermeerderd met toeslagen. - Partnerpensioen Het partnerpensioen is verzekerd op basis van een tijdelijke risicoverzekering. Dit wil zeggen dat het partnerpensioen is verzekerd zolang de werknemer deelnemer is. Het levenslange partnerpensioen is gelijk aan 70% van het ouderdomspensioen waarop de deelnemer recht zou hebben gehad indien hij tot de pensioendatum deelnemer zou zijn gebleven, met dien verstande dat de hoogte van het ouderdomspensioen wordt vastgesteld alsof op de pensioendatum uitruil van ouderdomspensioen in partnerpensioen zal hebben plaatsgevonden. Het partnerpensioen is tezamen met het tijdelijk partnerpensioen gemaximeerd op 50% van het pensioengevend salaris. - Tijdelijk partnerpensioen Het tijdelijk partnerpensioen is verzekerd op basis van een tijdelijke risicoverzekering. Dit wil zeggen dat het partnerpensioen is verzekerd zolang de werknemer deelnemer is. Het tijdelijke partnerpensioen is gelijk aan 8/7 maal de nominale uitkering ingevolge de Algemene nabestaandenwet (Anw) vermeerderd met de vakantie-uitkering. Daarnaast bestaat het tijdelijke partnerpensioen uit een tweede bedrag ter tegemoetkoming van het verschil in verschuldigde premies volksverzekeringen over het levenslange partnerpensioen voor en na de AOW-gerechtigde leeftijd. Dit tweede bedrag wordt vastgesteld aan de hand van een percentage van het levenslange partnerpensioen en bedraagt 22% voor Wezenpensioen Het wezenpensioen is gelijk aan 14% van het ouderdomspensioen waarop de deelnemer recht zou hebben gehad indien hij tot de pensioendatum deelnemer zou zijn gebleven, met dien verstande dat de hoogte van het ouderdomspensioen wordt vastgesteld alsof op de pensioendatum uitruil van ouderdomspensioen in partnerpensioen zal hebben plaatsgevonden. Het wezenpensioen wordt uitgekeerd tot en met de laatste dag van de maand waarin het kind de 18-jarige leeftijd bereikt, of tot en met de laatste dag van de maand van diens eerder overlijden. Met kinderen beneden de leeftijd van 18 jaar worden gelijkgesteld kinderen van 18 tot en met 24 jaar waarvan de voor werkzaamheden beschikbare tijd grotendeels in beslag wordt genomen door of in verband met het volgen van onderwijs of een opleiding voor een beroep. - Arbeidsongeschiktheidspensioen De hoogte van het arbeidsongeschiktheidspensioen is afhankelijk van de mate van arbeidsongeschiktheid volgende de volgende staffel: ABTN Stichting Pensioenfonds GITP pagina 10 48

11 - minder dan 35% een uitkering van 0% van de grondslag; - tussen 35% en 45% een uitkering van 40% van de grondslag; - tussen 45% en 55% een uitkering van 50% van de grondslag; - tussen 55% en 65% een uitkering van 60% van de grondslag; - tussen 65% en 80% een uitkering van 75% van de grondslag; - meer dan 80% een uitkering van 100% van de grondslag. De grondslag is 15% van het pensioengevend salaris, gemaximeerd op het grensbedrag plus 85% van het pensioengevend salaris boven het grensbedrag. Het grensbedrag bedraagt 261 maal het op 1 januari van dat jaar geldende maximumdagloon voor de uitkering op grond van de WIA. - Premieopbouw bij arbeidsongeschiktheid De hoogte van de premieopbouw bij arbeidsongeschiktheid is afhankelijk van de mate van arbeidsongeschiktheid volgende de volgende staffel: - minder dan 35% een voortzettingpercentage van 0%; - tussen 35% en 45% een voortzettingpercentage van 40%; - tussen 45% en 55% een voortzettingpercentage van 50%; - tussen 55% en 65% een voortzettingpercentage van 60%; - tussen 65% en 80% een voortzettingpercentage van 75%; - meer dan 80% een voortzettingpercentage van 100%. - Beºindiging van de deelname Bij beºindiging van de arbeidsovereenkomst voor de pensioendatum behoudt de (gewezen) deelnemer de opgebouwde pensioenaanspraken ouderdomspensioen en wezenpensioen. Aanvullend kunnen onder voorwaarden: - de opgebouwde pensioenaanspraken worden overgedragen naar de nieuwe pensioenuitvoerder; - op opgebouwde pensioenaanspraken worden afgekocht; - worden uitgeruild zodat naast een ouderdomspensioen ook een recht op nabestaandenpensioen ontstaat. - Keuzemogelijkheden De (gewezen) deelnemer heeft op pensioendatum de volgende keuzemogelijkheden: - Het vervroegd laten ingaan van (een deel van) het ouderdomspensioen; - Het omzetten van een deel van het ouderdomspensioen naar een nabestaandenpensioen; - Het omzetten van een deel van het ouderdomspensioen naar een tijdelijk hoger ouderdomspensioen gevolgd door een periode met een lager ouderdomspensioen. - Toeslagen Deelnemers Op de pensioenaanspraken van deelnemers wordt jaarlijks een toeslag verleend van maximaal de algemene loonstijging in de onderneming van de werkgever, gemeten over de periode die loopt van 1 januari van het jaar voorafgaand aan de toeslagverlening tot en met 31 december van dat jaar. Het bestuur van Stichting Pensioenfonds GITP besluit evenwel jaarlijks of en in hoeverre de opgebouwde pensioenaanspraken van de ABTN Stichting Pensioenfonds GITP pagina 11 48

12 deelnemer jaarlijks per 1 januari worden aangepast. De besluitvorming omtrent toeslagverlening is afhankelijk van de financiºle positie van het pensioenfonds en kan worden be nvloed door voorschriften voortvloeiend uit wet- en regelgeving. Het pensioenfonds informeert de deelnemers jaarlijks over het toeslagbeleid. Indien toeslagverlening plaatsvindt zal deze in enig jaar nooit meer dan 8% bedragen. Voor deze voorwaardelijke toeslagverlening is geen bestemmingsreserve gevormd en wordt geen premie betaald. Arbeidsongeschikte deelnemers De pensioenaanspraken van arbeidsongeschikte deelnemers, met uitzondering van het arbeidsongeschiktheidspensioen, worden verhoogd conform de deelnemers. Voor deze voorwaardelijke toeslagverlening is geen bestemmingsreserve gevormd en wordt geen premie betaald. Gewezen en gepensioneerde deelnemers Op de pensioenrechten van pensioengerechtigden en de pensioenaanspraken van gewezen deelnemers wordt jaarlijks een toeslag verleend van maximaal het Consumentenprijsindexcijfer alle huishoudens, afgeleid zoals vastgesteld door het Centraal Bureau voor de Statistiek. Daarbij wordt uitgegaan van de indexcijfers van oktober van het jaar voorafgaand aan het jaar waarin de toeslagverlening plaatsvindt en van oktober van het aan dat jaar voorafgaande jaar. Het bestuur van Stichting Pensioenfonds GITP besluit evenwel jaarlijks of en in hoeverre de opgebouwde pensioenaanspraken en pensioenrechten jaarlijks per 1 januari worden aangepast. De besluitvorming omtrent toeslagverlening is afhankelijk van de financiºle positie van het pensioenfonds en kan worden be nvloed door voorschriften voortvloeiend uit wet- en regelgeving. Het pensioenfonds informeert de deelnemers jaarlijks over het toeslagbeleid. Indien toeslagverlening plaatsvindt zal deze in enig jaar nooit meer dan 8% bedragen. Voor deze voorwaardelijke toeslagverlening is geen bestemmingsreserve gevormd en wordt geen premie betaald. ABTN Stichting Pensioenfonds GITP pagina 12 48

13 3 financiºle opzet Dit hoofdstuk beschrijft de financiºle opzet van het pensioenfonds. Achtereenvolgens worden besproken: De waarderingsgrondslagen van de activa en passiva De financiering van de pensioenregeling De sturingsmiddelen van de pensioenregeling Het fonds voert de pensioenregeling uit conform het pensioenreglement. De pensioenaanspraken zijn verzekerd in eigen beheer. Het fonds heeft herverzekeringscontracten afgesloten ter dekking van het arbeidsongeschiktheidsrisico en het overlijdensrisico. 3.1 De waarderingsgrondslagen van de activa en passiva Algemeen De activa wordt gewaardeerd op marktwaarde, tenzij anders is vermeld. Voor zover noodzakelijk, wordt op vorderingen een voorziening voor oninbaarheid in mindering gebracht. Een actief wordt in de balans opgenomen wanneer het waarschijnlijk is dat de toekomstige economische voordelen naar het pensioenfonds zullen toevloeien en de waarde daarvan betrouwbaar kan worden vastgesteld. Een verplichting wordt in de balans opgenomen wanneer het waarschijnlijk is dat de afwikkeling daarvan gepaard zal gaan met een uitstroom van middelen en de omvang van het bedrag daarvan betrouwbaar kan worden vastgesteld. Activa en verplichtingen in vreemde valuta worden omgerekend naar de rapporteringsvaluta euro tegen de koers per balansdatum. Deze waardering is onderdeel van de waardering tegen reºle waarde. Baten en lasten voortvloeiende uit transacties in vreemde valuta worden omgerekend tegen de koers per transactiedatum Aandelen, Obligaties en beleggingen in onroerend goed De beleggingen worden gewaardeerd op actuele waarde. De actuele waarde wordt als volgt bepaald: Beleggingen Vastgoed Aandelen Obligaties Leningen op schuldbekentenis Derivaten Waarderingssystematiek Taxatiewaarde Beurswaarde Beurswaarde Benaderde actuele waarde* Beurswaarde *De verwachte toekomstige netto kasstromen zijn contant gemaakt tegen de op de balansdatum geldende markrente Herverzekering De waarde van de herverzekeringspolissen is bepaald op de contante waarde van de herverzekerde aanspraken berekend tegen dezelfde grondslagen als van toepassing op de voorziening pensioenverplichtingen. Er is echter geen excassoopslag verwerkt en in de waardering wordt rekening gehouden met een afslag in verband met kredietrisico (het risico dat de herverzekeraar liquideert). ABTN Stichting Pensioenfonds GITP pagina 13 48

14 3.1.4 De reserves Het pensioenfonds kent de volgende reserves Vereiste reserve Algemene reserve Doel van de reserves De vereiste reserve is bedoeld om alle risicos, zoals vastgelegd in de Regeling Pensioenwet onder vaststelling vereist eigen vermogen, op te kunnen vangen. De algemene reserve bevat het resterende gedeelte van het eigen vermogen van het pensioenfonds en kan gebruikt worden voor het verlenen van toeslagen. De reserves worden als volgt vastgesteld De vereiste reserve is gelijk aan het Vereist eigen vermogen, zoals deze wordt bepaald conform de methodiek in hoofdstuk 4. De algemene reserve wordt gevoed door het resultaat nadat de vereiste reserve op het juiste niveau is gebracht. Dit betekent dat deze reserve ook negatief kan worden Voorziening pensioenverplichtingen De voorziening pensioenverplichting wordt gesteld op de contante waarde van de reglementair tot de balansdatum verworven pensioenaanspraken waarin begrepen de contante waarde van de toegekende toeslagen op deze pensioenaanspraken. Bij de waardering van de pensioenaanspraken wordt van de volgende grondslagen uitgegaan: - Interest Op basis van rentetermijnstructuur zoals door De Nederlandsche Bank (DNB) maandelijks op haar website wordt gepubliceerd. - Sterfte Conform AG Prognosetafel , waarbij de sterftekansen zijn vermenigvuldigd met een factor om het verschil tussen de ervaringssterfte van het fonds en de algehele sterfte in de prognosetafel tot uitdrukking te brengen. Deze factoren zijn bijgesloten in bijlage 2 worden periodiek geºvalueerd. - Partnerschap Er wordt uitgegaan van 100% gehuwdheid voor alle leeftijden tot en met de pensioenrichtdatum van het ouderdomspensioen. In de overige gevallen wordt uitgegaan van de feitelijke burgerlijke staat. - Leeftijdsbepaling De leeftijd wordt vastgesteld in jaren en maanden nauwkeurig. Hierbij is aangenomen dat de verzekerden zijn geboren op de eerste dag van de geboortemaand. - Leeftijdsverschil De leeftijd van de echtgenote resp. de echtgenoot van de deelnemer is 3 jaar lager resp. hoger gesteld dan die van de deelnemer. - Wezenpensioen De lasten van nog niet ingegaan wezenpensioen zijn gesteld op 7% van de lasten van het nog niet ingegaan partnerpensioen; bij de vaststelling van de lasten ter zake van ingegaan wezenpensioen wordt verondersteld dat het pensioen moet worden uitgekeerd tot de 18-jarige leeftijd, waarbij geen rekening wordt gehouden met sterftekansen. ABTN Stichting Pensioenfonds GITP pagina 14 48

15 - Pensioenbetalingen Bij de waardering van de aanspraken is uitgegaan van de veronderstelling dat de pensioenuitkeringen continu geschieden. - Premievrijstelling invaliditeit Voor arbeidsongeschikte (gewezen) deelnemers wordt de contante waarde van de toekomstige opbouw gereserveerd. Hierbij wordt rekening gehouden met een revalidatiefactor van 25%. - INBR AO Een voorziening voor het risico van premievrijstelling van zieke deelnemers die in de WIA terecht kunnen komen, wordt berekend op tweemaal de herverzekeringspremie voor premievrijstelling. - Opslag voor toekomstige kosten Voor de dekking van toekomstige kosten wordt de netto voorziening verhoogd met een opslag van 2%. 3.2 De financiering van de pensioenregeling en premiebeleid De regeling is met ingang 2013 een pensioenregeling met een vaste premie. Het premiepercentage dat wordt afgedragen aan het pensioenfonds wordt bij een dergelijke regeling voor enkele jaren vastgelegd. In de uitvoeringsovereenkomst met de werkgever is bepaald dat: De jaarlijkse premie voor de jaren 2013 tot en met 2017 bedraagt 20% van de salarissom met inachtnemingen van het volgende: De deelnemer is zijn aandeel in de premie verschuldigd aan de vennootschap. De aspirant deelnemer is geen aandeel in de premie verschuldigd. De onderneming betaalt maandelijks ØØntwaalfde deel van de te verwachten premie. De jaaropbouw is zodanig vastgesteld dat de som van onderstaande delen gelijk is aan de beschikbare premie van 20% van de salarissom: Actuarieel benodigde premie voor de inkoop van de onvoorwaardelijke onderdelen van de pensioenovereenkomst 1 ; Opslag voor het vereist eigen vermogen (behorend bij de aangroei van de technische voorzieningen) Opslag voor de verwachte uitvoeringskosten (waarbij rekening wordt gehouden met de vrijval van de excassoopslag als gevolg van uitkeringen); Een marge voor opvang van een onverwachte ontwikkeling van het deelnemersbestand. Met in acht neming van het bovenstaande is op basis van de door DNB gepubliceerde rentetermijnstructuur per ultimo 2012 de jaaropbouw vastgesteld op 1,45% per jaar. De grondslagen voor waardering van de koopsommen van de kostendekkende premie in enig jaar zijn gelijk aan de grondslagen die genoemd zijn in hoofdstuk Het bestuur zal jaarlijks per ultimo september toetsen of bovenstaande opstelling bij de dan geldende rente leidt tot een kostendekkende premie. Indien dit niet het geval is zal het bestuur zich over maatregelen beraden waarbij het toepassen van de gesplitste kortingsregel een mogelijkheid is. 3.3 De sturingsmiddelen Het bestuur heeft de volgende sturingsmiddelen: 1. het premiebeleid inclusief beperking van de jaaropbouw; 2. het toeslagenbeleid; 1 Deze bevat zowel de koopsom benodigd voor inkoop van de pensioenen betrekking hebbende op het geldende kalenderjaar, de risicopremie voor het overlevings- en wezenpensioen en de risicopremie in verband met premievrijstelling alsmede het arbeidsongeschikhteidspensioen. ABTN Stichting Pensioenfonds GITP pagina 15 48

16 3. het levensverwachtingsaanpassingsmechanisme 4. het beleggingsbeleid; 5. de pensioenregeling Het premiebeleid inclusief beperking van de jaaropbouw Het premiebeleid is beschreven in paragraaf 3.2. De feitelijke premie zal successievelijk ter financiering van de volgende zaken worden aangewend: 1. de uitvoeringskosten van de stichting; 2. de benodigde premie ter financiering van het risicodeel van het overlevings- en wezenpensioen en de risicopremie in verband met premievrijstelling alsmede het arbeidsongeschiktheidspensioen dat betrekking heeft op de toekomstige dienstjaren; 3. de aanspraken over het betreffende jaar op levenslang ouderdomspensioen en wezenpensioen, rekening houdend met de benodigde bijbehorende solvabiliteit. Daarbij wordt rekening gehouden met de gesplitste kortingsregel zoals opgenomen in artikel 2.6 van de uitvoeringsovereenkomst en artikel 18.2 van het reglement Middelloon 2013; 4. de reserveopbouw van de stichting. In de premie is geen opslag begrepen voor de financiering van de toekomstige toeslagverlening op de in het betreffende jaar ingekochte pensioenaanspraken Het toeslagenbeleid Het bestuur heeft voor het indexatiebeleid de volgende leidraad geformuleerd: Tot een dekkingsgraad van 110% is er geen voorwaardelijke indexatie; Bij een dekkingsgraad tussen 110% en de vereiste dekkingsgraad voor zover deze niet lager dan 110% is wordt naar rato ge ndexeerd; Vanaf de vereiste dekkingsgraad wordt volledig ge ndexeerd; Vanaf een dekkingsgraad van 135% worden eventuele kortingen en gemiste indexaties over de voorgaande 10 jaren collectief hersteld, indien en voor zover dit niet leidt tot een dekkingsgraad lager dan 135%; Vanaf een dekkingsgraad van 170% worden overschotten collectief toebedeeld, indien en voor zover kortingen en gemiste indexaties over de voorgaande 10 jaren reeds zijn hersteld en voor zover dit niet leidt tot een dekkingsgraad lager dan 170%. De evenredigheid wordt vastgesteld als het quotiºnt tussen het aanwezige eigen vermogen en het vereiste eigen vermogen. Het toeslagbeleid is gekoppeld aan variant D1 van de toeslagenmatrix. Voor de voorwaardelijke toeslagverlening is geen bestemmingsreserve gevormd en er wordt geen premie betaald. Het bestuur hanteert de toeslagentabel als leidraad voor het jaarlijkse bestuursbesluit om de toeslag wel of niet toe te kennen. Hierbij wordt rekening gehouden met een zo actueel mogelijk beeld van de financiºle positie van het pensioenfonds. De indexatie van de actieven vindt voorwaardelijk plaats op basis van de loonindex. De indexatie van de inactieven vindt voorwaardelijk plaats op basis van de prijsindex Het levensverwachtingsaanpassingsmechanisme Als door een toename in de levensverwachting de vereiste voorziening toeneemt, zal deze toename als volgt gefinancierd worden: ABTN Stichting Pensioenfonds GITP pagina 16 48

17 1. Door beperking van de toeslagverlening indien het eigen vermogen groter is dan het vereist eigen vermogen. Indien nodig wordt ook (toekomstige) toeslagverlening beperkt, zodanig dat de gestegen levensverwachting geheel ten laste van (gewezen) deelnemers en pensioengerechtigden is gebracht. Spreiding over meerdere jaren is hierbij mogelijk. 2. Als geen sprake is van toeslagruimte, zal het pad naar volledige toeslagverlening verder worden vertraagd. In het geval dat de benodigde stijging niet (volledig) binnen de wettelijke termijnen kan worden opgeheven door het verminderen van toeslagverlening, zal het pensioenfonds de stijging geheel of gedeeltelijk opvangen door het verlagen van de pensioenaanspraken en rechten. Indien daar aanleiding voor is wordt de toeslagverlening verder beperkt. De verdere matiging van de toeslag heeft tot doel om de financiºle positie van het pensioenfonds op (langere) termijn te verbeteren. Er is geen onvoorwaardelijk recht op toekomstige toeslagen. De indexatieambitie van het fonds is voor de opgebouwde aanspraken van de actieve deelnemers de algemene loonstijging bij GITP en voor de opgebouwde aanspraken en voor de opgebouwde aanspraken van de gewezen en gepensioneerde deelnemers de afgeleide prijsindex (CPI) Het beleggingsbeleid Het bestuur kan de beleggingsmix zodanig aanpassen dat de mate van reservetekort, zoals gedefinieerd in hoofdstuk 4, kleiner wordt. De bijstelling zal zowel op korte als op lange termijn een positieve bijdrage moeten leveren aan de financiºle positie van het pensioenfonds. Op het beleggingsbeleid wordt in hoofdstuk 5 nader ingegaan De pensioenregeling Als bij dermate grote financiºle problemen bovenstaande sturingsmiddelen geen afdoende oplossing bieden, zal het bestuur 1. de pensioenregeling wijzigen voor in de toekomst op te bouwen pensioenrechten en /of 2. de verworven pensioenaanspraken en pensioenuitkeringen met een gelijk percentage verminderen indien: a. de technische voorzieningen en het minimaal vereist eigen vermogen niet meer volledig door waarden zijn gedekt; en b. de stichting niet in staat is binnen een redelijke termijn de technische voorzieningen en het minimaal vereist eigen vermogen door waarden te dekken zonder dat de belangen van deelnemers, gewezen deelnemers, pensioengerechtigden, gewezen partners of de werkgever onevenredig worden geschaad. 3.4 Herstelplan & Crisisplan Ultimo 2008 is door het fonds een korte termijn herstelplan opgesteld in verband met tot 85,8% gedaalde dekkingsgraad. Naar de situatie per ultimo 2012 is er in onvoldoende mate sprake van herstel waardoor het bestuur zich genoodzaakt heeft gezien een korting van de opgebouwde aanspraken aan te kondigen. Hiermee wordt de dekkingsgraad op het niveau gebracht van het minimum vereist eigen vermogen per ultimo Het bestuur heeft in 2012 een crisisplan opgesteld welke als bijlage 1 bij deze ABTN is opgenomen. Dit (financiºle) crisisplan is een beschrijving van maatregelen die het bestuur van het fonds op korte termijn effectief kan inzetten, indien in korte tijd de dekkingsgraad zich zeer snel beweegt richting kritische waarden, waardoor het realiseren van de doelstelling van het pensioenfonds in gevaar komt. De hierboven aangehaalde besluitvorming tot korten is tot stand gekomen aan de hand van de in het crisisplan beschreven proces. Het financieel crisisplan wordt jaarlijks getoetst en eventueel aangepast op basis van de actuele omstandigheden. ABTN Stichting Pensioenfonds GITP pagina 17 48

18 4 gewenst vermogen Het fondsvermogen is in het vervolg gedefinieerd als de som van de voorziening pensioenverplichtingen en de reserves (De Vereiste Reserve en de Algemene Reserve), zoals beschreven in Minimaal vereist eigen vermogen Het Minimaal Vereist Eigen Vermogen (MVEV) bedraagt 4,0% van de technische voorzieningen en wordt jaarlijks vastgesteld overeenkomstig artikel 11 van het Besluit financieel toetsingskader en voldoet daarmee aan de daaromtrent gestelde wettelijke eisen. Het MVEV wordt bepaald door het al dan niet aanwezig zijn van beleggingsrisicos en door beheerslasten en risicos die voortkomen uit de pensioenregeling, waaronder nabestaanden- en arbeidsongeschiktheidspensioen. Deze componenten komen als volgt terug in de berekening van het MVEV: - Beleggingsrisico 4% van het niet-herverzekerde gedeelte van de voorziening pensioenverplichtingen, met een minimum van 4% van 85% van de voorziening pensioenverplichtingen. - Beheerslasten Deze component is alleen van toepassing als het fonds geen beleggingsrisico heeft. - Risico van vooroverlijden 0,3% van het niet-herverzekerde gedeelte van het risicokapitaal bij overlijden, met een minimum van 0,3% van 50% van het risicokapitaal bij overlijden. Het risicokapitaal is gedefinieerd als de contante waarde van de coming service van het direct ingaand nabestaanden pensioen. - Risico van arbeidsongeschiktheid 18% van de in het vorige boekjaar geboekte/verdiende premies inclusief poliskosten (voor zover deze premies inclusief poliskosten niet meer bedragen dan 50 miljoen) plus 16% van deze premies inclusief kosten voor zover deze meer bedragen dan 50 miljoen. De uitkomst hiervan wordt vermenigvuldigd met de verhouding tussen schades die voor eigen rekening komen (dus na aftrek van het herverzekerde deel) en de bruto schaden in de voorlaatste drie boekjaren. Dit verhoudingsgetal is minimaal 50%. Deze uitkomst wordt vervolgens vermenigvuldigd met de verhouding tussen de TV voor te betalen schaden die voor eigen rekening komen (dus na aftrek van het herverzekerde deel) aan het einde van het boekjaar en dezelfde TV aan het einde van het vorige boekjaar. Dit verhoudingsgetal is maximaal 100%. Indien het fondsvermogen lager is dan de som van de technische voorzieningen en het MVEV, bestaat er een situatie van dekkingstekort. Indien de situatie van een dekkingstekort ontstaat, zal het pensioenfonds DNB direct inlichten over de ontstane situatie. Het bestuur beschrijft dan in een herstelplan de maatregelen die moeten worden genomen om, na toestemming van DNB, in uiterlijk drie jaar uit de situatie van dekkingstekort te komen. 4.2 Vereist eigen vermogen Het bestuur streeft ernaar om het aanwezige vermogen in het fonds ten minste gelijk te laten zijn aan het Vereist Eigen Vermogen (VEV). Het VEV is het vermogen dat behoort bij de evenwichtssituatie van het pensioenfonds. In die situatie is het eigen vermogen zodanig vastgesteld dat met de wettelijk vastgestelde zekerheidsmaat van 97,5% wordt voorkomen ABTN Stichting Pensioenfonds GITP pagina 18 48

19 dat het fonds binnen ØØn jaar beschikt over minder middelen dan de hoogte van de technische voorzieningen voor de onvoorwaardelijke onderdelen van de pensioenovereenkomst. Indien het fondsvermogen lager is dan het gewenste vermogen, is er sprake van een reservetekort en beschrijft het bestuur in een herstelplan de maatregelen die moeten worden genomen om wel aan de normen van het gewenste vermogen te voldoen. Hierbij wordt in principe een maximale termijn vijftien jaar voor een situatie van een reservetekort gehanteerd. Het bestuur heeft besloten dat het VEV wordt vastgesteld volgens het standaardmodel van DNB. Hierbij wordt aangetekend dat het standaard model is uitgebreid met een extra component in verband met het risico van actief beheer van de beleggingen. In het standaard model worden nu de volgende risicofactoren onderscheiden: - Renterisico (S 1) Het renterisico wordt bepaald aan de hand van het voor het pensioenfonds in termen van netto verlies meest negatieve scenario van een rentestijging c.q. rentedaling op basis van de rentefactoren opgenomen in artikel 1 van bijlage 3 van het document Regeling Pensioenwet en Wet verplichte beroepspensioenregeling van 19 december Risico zakelijke waarden (S 2) Het aandelen- en vastgoedrisico wordt bepaald aan de hand van een daling van de waarde van de beleggingen in: aandelen ontwikkelde markten en indirect vastgoed met 25%; aandelen opkomende markten met 35%; niet-beursgenoteerde aandelen met 30%; en direct vastgoed met 15% Bij de bepaling van het totale risico zakelijke waarden wordt rekening gehouden met een correlatie tussen de diverse categorieºn van 0,75. Hiertoe wordt de volgende formule gehanteerd: ( *S + S *S + S *S + S *S + S *S S * ) = S2a + S2b + S2c + S2d + 2*0, 75* S2a 2b 2a 2c 2a 2d 2b 2c 2b 2d 2c S2d S + - Valutarisico (S 3) Het valutarisico wordt bepaald aan de hand van een daling van de waarde van de beleggingen in andere valuta dan de euro met 20%. - Grondstoffen risico (S 4) Het grondstoffenrisico wordt bepaald aan de hand van een daling van de waarde van de beleggingen in grondstoffen met 30%. - Kredietrisico (S 5) Het kredietrisico wordt berekend aan de hand van een scenario waarbij wordt uitgegaan van een stijging van de gemiddelde creditspread van de kredietgevoelige beleggingen van het fonds van 40%. - Verzekeringstechnisch risico (S 6) Het verzekeringstechnisch risico wordt bepaald volgens een door DNB voorgesteld model. Hierin worden drie risicofactoren betrokken die verband houden met sterfte te weten procesrisico, TSO en NSA. Het procesrisico neemt af naarmate het deelnemersbestand toeneemt, omdat het sterfteproces dan beter kan worden geschat. De risicofactoren TSO en NSA houden respectievelijk rekening met de onzekerheid in de sterftetrend en met de negatieve stochastische afwijkingen. - Liquiditeitsrisico (S 7) Dit risico wordt marginaal geacht en wordt bij de berekening op 0 gesteld. - Concentratierisico (S 8) Dit risico wordt marginaal geacht en wordt bij de berekening op 0 gesteld. ABTN Stichting Pensioenfonds GITP pagina 19 48

20 - Operationeel risico (S 9) Dit risico wordt marginaal geacht en wordt bij de berekening op 0 gesteld. - Actief beheer risico (S 10) Het actief beheer risico wordt bepaald voor de categorie beursgenoteerde aandelen (volwassen markten en opkomende markten) op basis van de volgende formule: -1 ( waarde * ( j ( 1- a) * TE ) ) S10 = -å bc bc - TER bc Waarbij: Waarde bc : de waarde van de beleggingscategorie; -1 (1 ): de inverse normale verdeling, bij 97,5% zekerheid is deze factor gelijk aan -1,96; TE bc: TER bc: Ex-ante Tracking Error van de beleggingscategorie (op basis van de gekozen strategie); Total Expense Ratio van de beleggingscategorie; de TER geeft de totaal in rekening gebrachte kosten aan van het beleggingsfonds (exclusief transactiekosten). bc De effecten S1 tot en met S10 worden gecombineerd tot het VEV aan de hand van onderstaande formule: S2 + 2 * 0,50 * S1 * S2 + S3 + S4 + S5 + S6 + S7 + S8 + S9 S10 VEV = S + NB: In bovenstaande formule geeft de waarde 0,50 de correlatie weer tussen de effecten van het renterisico en het zakelijke waarden risico. Voor alle overige onderlinge verbanden zijn de correlaties gelijk aan nul gezet. Op deze wijze is diversificatie tussen verschillende risicofactoren, dat wil zeggen de verwachting dat niet alle risico s gelijktijdig optreden, meegenomen in de formule. ABTN Stichting Pensioenfonds GITP pagina 20 48

21 5 beleggingsbeleid 5.1 Doelstelling De doelstelling van het beleggingsbeleid is om de toevertrouwde middelen prudent en zo goed mogelijk te beleggen om zo invulling te geven aan de bredere doelstelling van het fonds. De bredere doelstelling van Stichting Pensioenfonds GITP is het verlenen van pensioen aan deelnemers en aan nabestaanden van overleden deelnemers, en het verstrekken van tijdelijke toeslagen op pensioenen, het verrichten van bijzondere uitkeringen ten behoeve van werknemers of gewezen werknemers of hun nabestaanden, een en ander in de gevallen en volgens regels vast te stellen door het bestuur met goedkeuring van de werkgever en voor zover de beschikbare middelen in het Pensioenfonds dit toelaten. In het kort: Stichting Pensioenfonds GITP streeft ernaar om haar deelnemers ten minste een nominaal waardevast pensioen te kunnen leveren met daarnaast de ambitie om dit een zoveel als mogelijk waardevast karakter te kunnen geven, wat inhoudt dat het fonds ernaar streeft om zoveel als mogelijk te kunnen indexeren. 5.2 Investment beliefs De investment beliefs van Stichting Pensioenfonds GITP zijn de overtuigingen van het Bestuur met betrekking tot beleggingen en beleggingsbeleid op basis waarvan zij bewuste keuzes maakt ten aanzien van de invulling van het beleggingsbeleid en de beleggingsportefeuille. De Investment beliefs van Stichting Pensioenfonds GITP zijn: Prudent person principle - Het pensioenfonds zal zorgvuldig omgaan met het vermogen dat de belanghebbenden aan het pensioenfonds hebben toevertrouwd. Dit betekent niet dat de beleggingen risicovrij zijn, maar dat de verwachte risico s in verhouding staan tot het verwachte rendement en het beoogde risicoprofiel. Risicopremies Wetenschappelijke studies en kwantitatieve analyses spelen een belangrijke rol bij de keuzes die in het beleggingsproces gemaakt worden. Het Bestuur gelooft dat er in financiºle markten risicopremies te verdienen zijn door te beleggen in systematische risicofactoren (te denken valt aan de aandelenrisicopremie, kredietrisicopremie en de risicopremie op illiquide beleggingen). Risicopremies zijn een extra rendement dat dient ter compensatie voor gelopen risico. Diversificatie - Een goede spreiding van risicos over verschillende beleggingscategorieºn, beleggingsstijlen, en individuele vermogenstitels en tegenpartijen leidt tot een betere verhouding tussen het gelopen risico en het verwachte rendement. De toegevoegde waarde van diversificatie moet steeds worden afgezet tegen de extra kosten en risicos van complexiteit. Vermogensbeheer - Het beleggingsbeleid is erop gericht om een zo goed mogelijk resultaat te behalen voor de deelnemers binnen acceptabele risicogrenzen. Uitgangspunt voor het vermogensbeheer vormen de verplichtingen van het fonds en de doelstellingen op lange termijn. Er kan een dynamisch allocatiebeleid gevoerd worden op basis van de verplichtingen van het pensioenfonds en het niveau van de dekkingsgraad. Het pensioenfonds belegt alleen in beleggingscategorieºn en beleggingsstrategieºn die het Bestuur voldoende begrijpt en waar de verwachting en het vertrouwen bestaan dat die in de toekomst een goed risico gecorrigeerd rendement opleveren. Actief beheer Het Bestuur gelooft dat de prijs van individuele beleggingscategorieºn als geheel of die van individuele vermogenstitels binnen bepaalde categorieºn tijdelijk kan afwijken van de fundamentele waarde, en dat er vooraf te identificeren vermogensbeheerders zijn die er op systematische wijze in slagen om hiervan te profiteren door een hoger, voor risico gecorrigeerd, rendement op de lange termijn te behalen. Afhankelijk van of deze vermogensbeheerders in een bepaalde categorie te vinden zijn zal soms van actieve en soms van passieve beheerstrategieºn gebruik gemaakt worden. Beleggingsinstrumenten - Het bestuur vindt dat die beleggingsinstrumenten moeten worden ingezet die leiden tot het efficiºntste en effectiefste beleggingsbeleid. Derivaten worden daarbij op voorhand niet uitgesloten. In de meeste gevallen zullen deze derivaten worden ingezet binnen de beleggingsfondsen. Indien er direct in derivaten belegd wordt zal de integraal vermogensbeheerder het bestuur en de beleggingsadviescommissie informeren over de risicos die hiermee gemoeid zijn en aangeven hoe deze risicos worden beheerst. ABTN Stichting Pensioenfonds GITP pagina 21 48