Jaarrekeningen Boekjaar 2003/2004: Stijging van het operationeel resultaat van 24,73%

Transcriptie

1 Vastgoedbevak naar Belgisch recht Industrielaan 24, te 1740 Ternat RPR BTW BE Jaarrekeningen Boekjaar 2003/2004: Stijging van het operationeel resultaat van 24,73% Bezettingsgraad van 98,61% opnieuw op historische hoogte. Waarde vastgoedportefeuille blijft stijgen: 1,98 mio EUR herwaarderingsmeerwaarden. Schuldgraad daalt naar 34,51% na dividenderkenning en naar 30,80% voor dividenderkenning. Ternat, 27 mei 2004, Retail Estates nv heeft op 31 maart 2004 haar boekjaar 2003/2004 afgesloten dat in het licht stond van twee geslaagde kapitaalverhogingen welke respectievelijk in juli 2003 en december 2003 werden doorgevoerd. Deze kapitaalverhogingen verschaften Retail Estates nv 38,66 mio EUR bijkomend eigen vermogen en verhoogden het aantal uitgegeven aandelen met circa 56%. In het voorbije boekjaar werd voor 45,34 mio EUR investeringen in vastgoed gerealiseerd. In het afgelopen boekjaar werden overeenkomsten afgesloten met het oog op een bijkomende investering van 31,97 mio EUR in de uitbreiding van de vastgoedportefeuille welke bijna volledig gerealiseerd is bij het afsluiten van het boekjaar. Deze investeringen brengen in het boekjaar 2004/2005 bijkomend 2,83 mio EUR huuropbrengsten op, d.w.z. een bruto rendement van 8,85% op de ingezette middelen. Bijkomend werd, via het openbaar bod tot omruiling van december 2003, een belang opgebouwd van 74,92% in de vastgoedcertificaten Distri-Land aan een aanschaffingswaarde van 13,37 mio EUR. Vermits deze investeringen geleidelijk gespreid over het boekjaar 2003/2004 gerealiseerd werden, weerspiegelen de resultaten per 31 maart 2004 slechts gedeeltelijk het bijkomend winstpotentieel dat zich in het lopende boekjaar 2004/2005 ten volle zal ontwikkelen. Behoudens onverwachte omstandigheden, zal het huurincasso van de vastgoedportefeuille van Retail Estates nv in het boekjaar 2004/2005 tot 12,60 mio EUR evolueren, wat een stijging inhoudt van 8,68% t.o.v. het boekjaar 2003/2004 (11,60 mio EUR) en 48,58% t.o.v. boekjaar 2002/2003 (8,48 mio EUR). Bij dit bedrag dient nog de te verwachten coupon van het vastgoedcertificaat Distri-Land gevoegd te worden. Op basis van het gemiddelde coupon van de voorbije drie jaren en gerekend in verhouding tot de vastgoedcertificaten in bezit van Retail Estates nv zou het vastgoedcertificaat Distri-Land voor circa 1,02 mio EUR bijdragen aan de bedrijfsopbrengsten. 1

2 A. Belangrijke gebeurtenissen van het boekjaar 2003/ Kapitaalverhogingen 1.1. Kapitaalverhoging op 1 juli 2003 Op 1 juli 2003 heeft Retail Estates nv na een succesvolle aandelenemissie haar eigen vermogen verhoogd met EUR in contanten. Hierbij werden nieuwe aandelen uitgegeven aan een prijs van 28,35 EUR, welke delen in de winst vanaf de aanvang van het boekjaar op 1 april Deze kapitaalverhoging, welke met voorkeurrecht voor de bestaande aandeelhouders gebeurde, werd hoofdzakelijk (88,87%) door deze onderschreven. De niet-uitgeoefende voorkeurrechten (11,13%) werden in de vorm van scrips verkocht op Euronext Brussel en aansluitend ermee ingeschreven op alle resterende aandelen. Retail Estates nv heeft de kosten van deze verrichting, welke circa 1,14 mio EUR bedragen, ten laste genomen Kapitaalverhoging op 31 december 2003 Op 31 december 2003 werd de notariële akte verleden die het openbaar bod afsloot dat Retail Estates nv uitgebracht heeft op de vastgoedcertificaten Distri-Land welke in 1989 uitgegeven werden door de Immobilière Distri-Land nv. Hierbij werd vastgesteld dat certificaten aangeboden werden met het oog op de omruiling tegen nieuwe aandelen Retail Estates nv. Ter gelegenheid van deze inbreng werden nieuwe aandelen Retail Estates nv uitgegeven aan een waarde van 34,31 EUR. De emissie vertegenwoordigt een waarde van EUR. De kosten van deze emissie bedragen EUR welke door Retail Estates nv ten laste werden genomen. De nieuwe aandelen Retail Estates nv noteren vanaf 2 januari 2004 op Euronext Brussel op de continumarkt. Zij delen in het resultaat van het lopende boekjaar, dat aanving op 1 april 2003, na aftrek van het interimdividend van 1,00 EUR bruto dat de Raad van Bestuur op 28 november 2003 heeft toegekend op basis van de halfjaarresultaten per 30 september 2003, aan de houders van de alsdan bestaande aandelen Aantal aandelen per 31 maart 2004 Door de kapitaalverhogingen steeg het kapitaal tot EUR en het bedrag van de emissiepremie tot EUR. Deze emissies hebben het totaal aantal uitgegeven aandelen in vergelijking met eind december 2002 met 56,30% verhoogd ( per 31 december 2003 versus per 31 december 2002), zodat zowel de kapitaalsbasis als de free float dan ook aanzienlijk zijn toegenomen. 2

3 2. Investeringen en desinvesteringen 2.1 Investeringen Op 9 mei 2003 heeft Retail Estates nv een pas opgericht winkelpand gekocht te Huy, Quai d Arona, voor een bedrag van 1,38 mio EUR. Dit pand, 1.500m² groot, is verhuurd aan de filiaalbedrijven O Cool (diepvries en droge voeding) en Carglass (autoruiten) voor een totale huuropbrengst van EUR. Op verschillende data in de loop van de maand juni 2003 heeft Retail Estates nv voor een totaalbedrag van 5,92 mio EUR geïnvesteerd in de aankoop van drie winkelpanden, respectievelijk gelegen te Wetteren, Dendermonde en Lier. Voor deze panden (7 winkellokalen), welke hoofdzakelijk verhuurd zijn aan Krëfel (huishoudtoestellen), bedraagt de totale huuropbrengst EUR. Op 28 mei 2003 werd bovendien de controle verworven van Jumbo Electro nv, welke eigenaar is van een winkelcomplex te Wilrijk naast Ikea en Brico. Deze unieke locatie, van 3.580m² winkeloppervlakte, is verhuurd aan Krëfel (huishoudtoestellen), Decor Heytens (woningdecoratie) en Matrassenreus (Interbedding) voor een globaal bedrag van EUR en vertegenwoordigt een investering voor Retail Estates nv van 5,56 mio EUR. Op 18 juni 2003 werd de controle verworven over Onroerende Maatschappij Alcima nv, welke eigenaar is van een garagecomplex te Vilvoorde. Dit gebouw wordt op dit ogenblik verbouwd tot 2 winkelpanden. De panden zijn verhuurd aan respectievelijk JBC-mode en Devotec (franchisenemer Ixina). De huuropbrengst bedraagt EUR voor een investering van 2,58 mio EUR. Op 14 augustus 2003 werd de controle verworven over Retail Warehousing nv (destijds Leisure Development Sint-Niklaas nv genaamd) welke de rechten bezit voor de oprichting van het winkel- en horecagedeelte van het leisurecomplex naast het station te Sint-Niklaas op een terrein van de NMBS dat voor 99 jaar in erfpacht werd gegeven. Dit project bevat een bioscoopgedeelte dat toebehoort aan Cine-Invest Sint-Niklaas nv, bestaande uit 8 cinemazalen en een winkel- en horecagedeelte dat toebehoort aan Retail Warehousing nv, bestaande uit 7.842m² verhuurbare oppervlakte. De voltooiing is gebeurd op 15 december Alle winkel- en horecalocalen zijn verhuurd aan filiaalbedrijven zoals E5-mode (kledij), Primo (sport), Shoe Discount (schoenen), Ava papierwaren, Soleil Bleu (zonnebanken), Panos (broodjeszaak), Alken Maes (horeca), Sportijn (fitness), Snooker Academy (snooker en karaoké) en Family Shop (kledij). De totale investering die Retail Estates nv realiseert in dit project, rechtstreeks en onrechtstreeks (via Retail Warehousing nv), bedraagt bij voltooiing van de bouwwerken 7,28 mio EUR voor een totale huuropbrengst van EUR. Op 30 september 2003 werd een pand aangekocht te Aalst (Hofstade), dat middels een erfpacht, verhuurd is aan Muys schoenen voor een huurprijs van EUR. De investering bedraagt 1,79 mio EUR. Op 24 november 2003 werd een winkelpand, gelegen te Lokeren, aangekocht dat verhuurd is aan Brantano mits een investering van 0,72 mio EUR en een huuropbrengst van EUR. Op 13 januari 2004 werd een winkelpand te Halle aangekocht dat verhuurd is aan Scapino, met een huuropbrengst van EUR. De investering bedraagt 0,50 mio EUR. 3

4 Op 1 maart 2004 heeft Retail Estates nv de vennootschappen Retail Warehousing nv (destijds Leisure Development Sint-Niklaas genaamd), Onroerende Maatschappij Alcima nv en Jumbo Electro nv, gefusioneerd waarbij Retail Warehousing nv als de overnemende vennootschap optrad Ontwikkeling voor eigen rekening. Het nieuwbouwproject dat Retail Estates nv realiseerde te Sint-Denijs-Westrem (vlak bij Flanders Expo) werd opgeleverd op 15 mei De winkelruimten (3.112m²) zijn verhuurd aan Decor Heytens en AS Adventure, voor een totale huuropbrengst van EUR. Voor de kantoren (1.134m²), welke als penthouse boven de winkels werden gebouwd, wordt een huurder gezocht. De totale investering bedraagt thans 4,7 mio EUR. Door zelf dit project te ontwikkelen, beschikt Retail Estates nv thans over een nieuwbouwpand met een bijzondere allure, op een eerste klas locatie. Op 11 augustus 2003 werd een aankoopovereenkomst onder opschortende voorwaarden afgesloten met betrekking tot een garagepand te Sint-Niklaas langs de Parklaan, dat na het bekomen van de benodigde vergunningen, zal afgebroken worden en in nieuwbouwstaat verhuurd zal worden. De verwachte investering bedraagt 1,77 mio EUR en de verwachte huuropbrengst EUR. Dit project zal vermoedelijk opgeleverd worden voor 30 juni Op 14 januari 2004 werd een aankoopovereenkomst onder opschortende voorwaarde afgesloten met betrekking tot een leegstaand Quick-hamburgerrestaurant te Mechelen langs de Brusselsesteenweg, dat na het bekomen van de nodige vergunningen en de realisatie van een nieuwbouw, verhuurd zal worden aan een Do-It-Yourself filiaalbedrijf (Legio). De verwachte investering bedraagt 1,55 mio EUR en de contractuele huuropbrengst EUR. Dit project zal vermoedelijk opgeleverd worden voor 30 juni Desinvesteringen Op 20 februari 2004 werd een onroerend goed gelegen te Aartselaar, Boomsesteenweg 119, verhuurd aan Kwantum België voor een huurprijs van EUR, verkocht aan een verkoopprijs van EUR. Op deze transactie boekte Retail Estates nv een meerwaarde van EUR ten opzichte van de boekwaarde en EUR ten opzichte van de op 31 december 2003 door Cushman & Wakefield geschatte verkoopswaarde kosten koper. 4

5 2.4. Investering in vastgoedcertificaten Gedurende het afgelopen boekjaar heeft Retail Estates nv een belang opgebouwd in twee vastgoedcertificaten, nl. het vastgoedcertificaat Wickes Tournai, Mechelen,... en het vastgoedcertificaat Distri-Land. Beide vastgoedcertificaten investeren in vastgoed dat perfect aansluit bij het investeringsbeleid van Retail Estates nv. Het certificaat Wickes Tournai, Mechelen,... bezit vier grootschalige winkelpanden, die in 1989 in leasing gegeven zijn aan Bricorama nv (destijds Wickes nv genaamd) en heeft op 31 maart 2004 een huurincasso van 0,75 mio EUR. Het certificaat Distri-Land bezit 24 winkelpanden waarvan er 8 verhuurd zijn aan Carpetland nv (thans opererend onder de handelsnaam Carpet Right) en heeft een huurincasso op 31 maart 2004 van 1,6 mio EUR. Per 31 maart 2004 bedraagt het belang dat Retail Estates nv opgebouwd heeft in Wickes Tournai, Mechelen, certificaten op een totaal van uitgegeven certificaten, zijnde 98,32% van het geheel. Dit belang werd hoofdzakelijk samengesteld via de aankoop van deze certificaten jegens Leasinvest nv en in beperkte mate van Fidea nv. Krachtens een afzonderlijke, doch hiermee verbonden transactie met Leasinvest nv, verwierf Retail Estates nv, grotendeels via haar dochtervennootschap Retail Estates Luxemburg sa, 100% van de aandelen van de emittent van het vastgoedcertificaat, zijnde Wickes Land Development nv. Op 31 maart 2004 bedraagt het belang dat via het openbaar bod tot omruiling op de vastgoedcertificaten Distri-Land werd opgebouwd certificaten zijnde 74,92% van alle uitgegeven certificaten. Het bod werd niet opnieuw geopend en er werden tot en met 31 maart 2004 geen certificaten gekocht op Euronext. In tegenstelling tot wat hierboven beschreven is inzake het certificaat Wickes Tournai, Mechelen,... werden er geen aandelen van de emittent Immobilière Distri-Land nv verworven en wordt dit op heden ook niet overwogen. 3. Bezettingsgraad De bezettingsgraad van de portefeuille van Retail Estates nv op 31 maart 2004 bedraagt 98,61%. Op een totale portefeuille van m² stond 2.542m² leeg. De leegstand heeft hoofdzakelijk betrekking op kantoorruimten welke deel uit maken van winkelcomplexen (1.922m²) en in beperkte mate op de winkelpanden (550m²) zelf. Vanzelfsprekend dient een bezettingsgraad als een momentopname beschouwd te worden waarachter een aantal mutaties in het afgelopen boekjaar schuilgaan en welke geen garantie inhoudt naar de toekomst, gezien conform de wettelijke regels terzake alle huurovereenkomsten driejaarlijks opzegbaar zijn. B. Gebeurtenissen na afloop van het boekjaar 2003/2004 Megapool bv, dat bij Retail Estates nv een winkelpand huurt te Kuurne, werd begin april 2004 failliet verklaard. De huur voor de periode april-juni 2004 werd echter voordien reeds betaald. 5

6 C. Waardering vastgoedportefeuille per 31 maart 2004 en huurrendement 1. Vastgoedportefeuille Retail Estates Per 31 maart 2004 bestaat de portefeuille van Retail Estates nv en haar dochtervennootschappen uit 184 winkelpanden, goed voor een bruto bebouwde oppervlakte van m². De investeringswaarde (vrij op naam waarde) bedraagt 155,08 mio EUR. De liquidatiewaarde (kosten koper) bedraagt 139,80 mio EUR. Per 31 maart 2004 bedraagt het rendement van de portefeuille 8,45% na herschatting. De vastgoedportefeuille van Wickes Land Development nv, welke opgenomen is in de portefeuille van Retail Estates nv, werd geschat op een investeringswaarde (vrij op naam) van 8,69 mio EUR en een liquidatiewaarde (kosten koper) van 7,78 mio EUR. 2. Vastgoedportefeuille Immobilière Distri-Land nv De vastgoedportefeuille van de Immobilière Distri-Land nv werd geschat op een investeringswaarde (vrij op naam) van 19,95 mio EUR en een liquidatiewaarde (kosten koper) van 17,87 mio EUR. 3. Rapport vastgoeddeskundige De vastgoeddeskundige Cushman & Wakefield Healey & Baker noteert in zijn waarderingsrapport van 9 april 2004 een stijging ten opzichte van de waardering per 31 maart 2003 met 32,5%, hoofdzakelijk door nieuwe investeringen in vastgoed. De like for like waardestijging per 31 maart 2003 reeds bestaande portefeuille bedraagt circa 0,6%. Als toelichting vermeldt de vastgoeddeskundige onder andere in zijn waarderingsverslag : De rendementen zoals deze werden toegepast in de jaarlijkse schatting per 31 december 2003 werden maar voor een paar panden gewijzigd. Dit is uiteraard het gevolg van de continue stabiliteit in de baanwinkelmarkt. Deze stabiliteit is weer te vinden in de portefeuille, waar zich nauwelijks huurbewegingen hebben voorgedaan. De portefeuille slaagt er dan ook in om het percentage leegstand tot een absoluut minimum te beperken. Ondanks een moeilijk economisch klimaat blijft er immers een gezonde vraag bestaan naar dergelijk type panden. Deze vraag schept de nodige druk op de markt daar er geen verhoging is van het aanbod. Zowel nationale als internationale ketenbedrijven blijken actief op zoek naar geschikte opportuniteiten. Langs de investeringszijde zet de hernieuwde activiteit, die ook reeds gedurende 2003, merkbaar was, zich voort.. Verscheidene institutionele investeerders alsook privé-investeerders bevestigen hun interesse in dit type vastgoed. De komst van Anglosaksische investeerders zal wellicht bijdragen tot een verdere stabiliteit of zelfs verlaging van de rendementen, en dus tot een verhoging van de waarden. 6

7 D. Geconsolideerde resultaten van het boekjaar afgesloten op 31 maart 2004 Geconsolideerde resultatenrekening* A. Operationele resultaten Bedrijfsopbrengsten Waarvan huren Bedrijfswinst Financieel resultaat (2.374) (1.426) (1.177) Resultaat uit gewone bedrijfsuitvoering Belastingen (380) (83) (95) Operationele winst (verlies) B. Resultaten op de portefeuille Gerealiseerde meer (minder)waarde Schommelingen in de marktwaarde Resultaten op de portefeuille C. Uitzonderlijke resultaten (11) (5) (85) Resultaat van het boekjaar Schommelingen in de marktwaarde Te bestemmen resultaat van het boekjaar (1.977) (1.933) (2.506) Operationeel resultaat per aandeel Resultaat van het boekjaar per aandeel Te bestemmen resultaat per aandeel 1,82 2,43 1,87 2,28 3,09 2,25 * Voorstelling volgens de van de Minister van Economische Zaken verkregen afwijking. 2,19 3,43 2,33 De daling van het resultaat per aandeel dient geïnterpreteerd te worden in het licht van de emissie van circa 56% nieuwe aandelen ter gelegenheid van de publieke emissies in de loop van het boekjaar. Door de opbrengst van de emissies, gespreid over de loop van het vorige boekjaar te investeren in een bijkomend vastgoed, is een verhoging van het resultaat over het volledige boekjaar 2004/2005 per aandeel te verwachten. Zo is in de loop van het 2 de semester 2003/2004 het operationele resultaat per aandeel, in functie van de alsdan uitgeven aandelen, trouwens al gestegen in vergelijking met het 1ste semester 2003/2004 van 0,91 EUR tot 1,00 EUR per aandeel. Retail Estates nv stelt zich als doelstelling voor het boekjaar 2004/2005 het operationeel resultaat per aandeel van het boekjaar 2002/2003 (d.w.z. het boekjaar voorafgaand aan de aandelenemissies) te evenaren. Geconsolideerde Balans Eigen vermogen Voorzieningen voor risico s en kosten Schulden (incl.dividend over 2003/2004) Balanstotaal Investeringswaarde gebouwen (C&W H&B) Schuldgraad (na dividenderkenning) 34,51% 40,34% 29,67% Schuldgraad (voor dividenderkenning) 30,80% 36,35% 25,00% De investeringswaarde gebouwen, zoals geschat door de vastgoeddeskundig, zijn toegenomen van 117,23 mio EUR naar 168,99 mio EUR hoofdzakelijk door nieuwe investeringen in vastgoed en de geboekte herwaarderingsmeerwaarden ten belope van 1,98 mio EUR. Ook de participatie in het vastgoedcertificaat Distri-Land wordt op deze balanspost geboekt. 7

8 Het eigen vermogen is toegenomen van 75,22 mio EUR naar 116,57 mio EUR hoofdzakelijk ten bedrage van 38,66 mio EUR door de emissie van nieuwe aandelen. Het operationeel resultaat is gestegen met 24,73%, van 5,20 mio EUR tot 6,48 mio EUR, hoofdzakelijk door de aangroei van de portefeuille. Het resultaat op de portefeuille bedraagt 2,20 mio EUR, waarvan 1,98 mio EUR overgedragen wordt naar de onbruikbare reserves en het saldo 0,22 mio EUR dat een effectief gerealiseerde meerwaarde vertegenwoordigt op de verkoop van een winkelpand te Aartselaar, toegevoegd wordt aan het te bestemmen resultaat van het boekjaar. E Dividend De Raad van Bestuur heeft beslist aan de Algemene Vergadering van 4 juni 2004 voor te stellen het te bestemmen resultaat van het afgesloten boekjaar ten belope van EUR uit te keren als bruto dividenduitkering. Gelet op het interimdividend dat werd uitgekeerd krachtens een besluit van de Raad van Bestuur ten bedrage van EUR (zijnde 1,00 EUR bruto per aandeel) wordt bijgevolg nog een slotdividend van EUR toegekend, zijnde 0,97 EUR bruto per aandeel of 0,8245 EUR netto per aandeel (na afhouding 15% roerende voorheffing) tegen afgifte van coupon nr 9. De financiële dienst wordt verzekerd door de KBC bank en ING bank. F. Verslag van de commissaris. De commissaris-revisor heeft bevestigd dat de in het communiqué opgenomen boekhoudkundige informatie geen aanleiding geeft tot enig voorbehoud van zijn kant en overeenstemt met de door de Raad van Bestuur vastgestelde jaarrekening. G. Vooruitzichten De opbrengst van de kapitaalverhoging is aangewend om nieuwe investeringen in vastgoed te verrichten conform de statutaire doelstellingen. Bij de selectie van nieuwe investeringen zal analoog aan voorgaande investeringen uitgegaan worden van een gemiddeld vooropgezet bruto huurrendement van 8% à 8,5%. In de loop van het afgelopen boekjaar werd in het totaal 45,34 mio EUR geïnvesteerd in vastgoed in de ruime zin van het woord, zijnde conform de BEVAK-reglementering: onroerende panden, aankoop van vastgoedvennootschappen en vastgoedcertificaten. Het onroerend goed dat door Retail Estates nv in het afgelopen boekjaar werd verworven of in haar bezit kwam door de verwerving van vastgoedvennootschappen, genereert in principe en behoudens onvoorziene omstandigheden, een huurinkomen van 2,83 mio EUR. Op basis van de op 31 maart 2004 lopende huurovereenkomsten, d.w.z. exclusief de huurwaarde van de leegstaande panden, bedraagt het verwachte huurincasso (exclusief het coupon van de vastgoedcertificaten Distri-Land ) behoudens onvoorziene omstandigheden 12,60 mio EUR. Het te verwachten coupon dat door de Immobilière Distri-Land nv betaald wordt, berekend op basis van de coupon van de drie afgelopen jaren, bedraagt voor Retail Estates nv, in verhouding tot de certificaten in haar bezit, circa 1,02 mio EUR. Verwacht wordt dat al deze investeringen, die in het afgelopen boekjaar slechts pro rata temporis bijgedragen hebben tot de resultaten, in het boekjaar 2004/2005, dat op 1 april 2004 aangevangen is, ten volle zullen bijdragen tot de groei van het operationeel resultaat boven het niveau van het huidige boekjaar. Retail Estates nv stelt zich als doel een operationeel resultaat te realiseren dat 8 mio EUR overschrijdt. 8

9 Over het te verwachten resultaat op de portefeuille kan geen verwachting worden geformuleerd. H. Agenda van de aandeelhouders Betaalbaarstelling dividend 2 juli 2004 Bekendmaking halfjaarresultaten 3 december 2004 Bekendmaking jaarresultaten boekjaar 2004/2005 mei 2005 Algemene vergadering boekjaar 2004/2005 juni 2005 I. Informatie over het aandeel Op 31 maart 2004 zijn er aandelen en elk aandeel heeft één stem. Er zijn geen warrants toegekend. De financiële instellingen die financiële dienst verzekeren zijn KBC bank en ING België. J. Over Retail Estates Retail Estates nv is een vastgoedbevak naar Belgisch recht, gespecialiseerd in investeringen in perifeer winkelvastgoed langs invalswegen naar stedelijke centra en is genoteerd op Euronext Brussel. De panden hebben typisch een bebouwde oppervlakte tussen 500m² en m² en worden hoofdzakelijk verhuurd aan detailhandelsondernemingen in het algemeen en filiaalbedrijven in het bijzonder. Per 31 maart 2004 bestond de portefeuille uit 184 winkelpanden verspreid over België en Luxemburg. Deze panden vertegenwoordigen een totale oppervlakte van m² en een totale waarde van 155,08 mio EUR, vrij op naam. K. Jaarbrochure boekjaar 2003/2004 De jaarbrochure m.b.t. het boekjaar 2003/2004 is beschikbaar bij de vennootschap en zal op eenvoudig verzoek (tel 02/ info@retailestates.com) bezorgd worden. De jaarbrochure is ook consulteerbaar op de website Voor alle inlichtingen Jan De Nys Gedelegeerd Bestuurder Retail Estates nv Industrielaan 24 te 1740 Ternat Tel. 02/ GSM 0475/