Robeco Capital Growth Funds

Maat: px
Weergave met pagina beginnen:

Download "Robeco Capital Growth Funds"

Transcriptie

1 C Robeco Capital Growth Funds Société d Investissement à Capital Variable Vennootschap naar Luxemburgs recht RCS B Jaarverslag 1 juli juni 2011

2 Inhoud Algemene informatie 4 Verslag van de directie 6 Algemeen 6 Verslag van het gehouden toezicht 11 Wereldwijde aandelensubfunds 13 Regionale en landenaandelensubfunds 16 Sectoraandelensubfunds 20 Wereldwijde obligatiesubfunds 23 Regionale obligatiesubfunds 26 Assetallocatiesubfunds 29 Jaarrekening 30 Vermogen 30 Vermogensmutaties 41 Aantal uitstaande aandelen 54 Toelichtingen 58 Overige gegevens 94 Onafhankelijkeaccountantsverklaring 96 Historisch overzicht 97 Beleggingen - verklarende woordenlijst 107 Investment portfolio 108 Robeco Global Value Equities 108 Robeco Global Stars Equities 110 Robeco Emerging Stars Equities 111 Robeco Emerging Markets Equities 112 Robeco Active Quant Emerging Markets Equities 115 Robeco Emerging Conservative Equities 118 Robeco Asia-Pacific Equities 121 SAM Sustainable European Equities 123 Robeco European Conservative Equities 124 Robeco US Premium Equities 126 Robeco Chinese Equities 128 Robeco Indian Equities 129 Robeco Asian Stars Equities 130 Robeco US Large Cap Equities 131 Robeco New World Financial Equities 133 Robeco Property Equities 135 Robeco Global Consumer Trends Equities 137 Robeco Natural Resources Equities 138 SAM Sustainable Agribusiness Equities 139 Robeco Infrastructure Equities 140 Robeco High Yield Bonds 142 Robeco Capital Growth Funds 2

3 Robeco Investment Grade Corporate Bonds 152 Robeco Global Government Bonds 156 Robeco Emerging Debt 158 Robeco Euro Government Bonds 161 Robeco Euro Credit Bonds 163 Robeco All Strategy Euro Bonds 168 Robeco European High Yield Bonds 176 Robeco Euro Sustainable Credits 179 Robeco Financial Institutions Bonds 182 Robeco GTAA Fund 184 Noot 1: Let op: In de rest van dit verslag wordt de verkorte naam van de subfunds gebruikt, dus zonder het voorvoegsel Robeco Capital Growth Funds. Noot 2: Dit is een vertaling van de oorspronkelijke Engelse tekst. In geval van inconsistenties is de Engelse versie leidend. Robeco Capital Growth Funds 3

4 Algemene informatie Robeco Capital Growth Funds (hierna de Vennootschap ) (Instelling voor collectieve belegging in de vorm van een Société d Investissement à Capital Variable (SICAV) naar Luxemburgs recht) Handelsregister RCS Luxemburg B Statutaire zetel 69, route d Esch L-1470 Luxembourg Groothertogdom Luxemburg Directie Arjen J.W. Jongma, Voorzitter, Hoofd van Robeco Equity Operations and Trading, Rotterdam (tot 15 maart 2011) Paul A.G. van Homelen, Voorzitter, Senior Vice President Equity Investments, Rotterdam (met ingang van15 maart 2011) Stefan Gordijn, Chief Operations Officer SAM Group Holding A.G., Zürich, Zwitserland A. Ould Rouis, Directielid, Robeco Gestions S.A., Parijs, Frankrijk Directie van de Dochteronderneming in Mauritius Arjen J.W. Jongma, Voorzitter, Hoofd van Robeco Equity Operations and Trading, Rotterdam (tot 15 maart 2011) Paul A.G. van Homelen, Voorzitter, Senior Vice President Equity Investments, Rotterdam (met ingang van15 maart 2011) Stefan Gordijn, Chief Operations Officer SAM Group Holding A.G., Zürich, Zwitserland A. Ould Rouis, Directielid, Robeco Gestions S.A., Parijs, Frankrijk Shahed Hoolash, Head of Transaction Management Group, Deutsche International Trust Corporation (Mauritius) Limited Anil Sharma, Head of Corporate Services, Deutsche International Trust Corporation (Mauritius) Limited Beheerder Robeco Luxembourg S.A. 6-12, Place d'armes L-1136 Luxembourg Groothertogdom Luxemburg Accountant Ernst & Young S.A. 7, Rue Gabriel Lippmann, Parc d Activité Syrdall 2 L-5365 Munsbach Groothertogdom Luxemburg Accountant van de Dochteronderneming in Mauritius Ernst & Young 9th Floor Nexteracom Tower 1 Cybercity Ebene Mauritius Bewaarder, Domiciliëringskantoor en Betaalkantoor RBC Dexia Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France L-4360 Esch-sur-Alzette Groothertogdom Luxemburg Administratiekantoor en Registratiekantoor Robeco Luxembourg S.A. Uitbesteed aan: RBC Dexia Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France L-4360 Esch-sur-Alzette Groothertogdom Luxemburg Robeco Capital Growth Funds 4

5 Beleggingsadviseur Robeco Luxembourg S.A. Uitbesteed aan: Robeco Institutional Asset Management B.V. ('RIAM') Coolsingel AG Rotterdam Nederland Inschrijvingen en publicaties Op grond van financiële verslagen zoals deze kunnen geen inschrijvingen plaatsvinden. Inschrijvingen kunnen slechts geschieden op grond van het huidige prospectus, in combinatie met het laatste jaarverslag van de vennootschap, eventueel aangevuld met het laatste halfjaarbericht, indien er meer dan acht maanden zijn verstreken sinds de publicatie van het jaarverslag. Jaarverslagen, halfjaarberichten en het prospectus zijn gratis verkrijgbaar bij de statutaire zetel van de Vennootschap en de Depotbank. Vertegenwoordiger en betaalkantoor in Zwitserland SAM Sustainable Asset Management A.G., Josefstrasse 218, CH-8005 Zürich, is aangewezen als de vertegenwoordiger van de vennootschap in Zwitserland. Het volledige en verkorte prospectus, de statuten, het overzicht van aan- en verkopen in de portefeuille alsmede de jaarverslagen en halfjaarberichten zijn kosteloos verkrijgbaar bij deze vennootschap. UBS AG, Bahnhofstrasse 45, CH-8098 Zürich is het betaalkantoor van de vennootschap in Zwitserland. Betaalkantoor en informatieservice in Duitsland De statuten, het (verkorte) prospectus en de jaar- en halfjaarverslagen zijn kosteloos verkrijgbaar bij het betaalkantoor/de informatieservice in Duitsland: Deutsche Bank AG, Taunusanlage 12, D Frankfurt am Main. De koersen waartegen aandelen worden uitgegeven en teruggekocht worden gepubliceerd in de 'Stock Exchange Gazette. Een overzicht van aan- en verkopen in de portefeuille van de Vennootschap gedurende de verslagperiode is kosteloos verkrijgbaar bij het betaalkantoor/de informatieservice in Duitsland. Vertegenwoordiger in Hongkong RBC Dexia Trust Services Hong Kong Ltd, 51st Floor Central Plaza, 18 Harbour Road, Wanchai, Hongkong. Vertegenwoordiger in Taiwan Shin Kong Investment Trust Co Ltd - 12F, No. 123, Nanking East Road, Sec. 2, Taipei, Taiwan, R.O.C. Talenversies Dit verslag wordt ook in de Duitse, Engelse, Franse, Spaanse, Noorse en Poolse taal gepubliceerd. Slechts de uitgave in de Engelse taal is bindend en wordt aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders voorgelegd. Robeco Capital Growth Funds 5

6 Verslag van de directie Algemeen Website Actuele informatie over het beleggingsbeleid, performance en beleggingsportefeuille van de subfunds wordt gepubliceerd op Samenvoeging van subfunds Als gevolg van de beslissing van de Buitengewone Vergadering van Aandeelhouders van 14 januari 2011, zijn een aantal subfunds samengevoegd. De Verdwijnende subfunds in de onderstaande tabel zijn samengevoegd met de Verkrijgende subfunds. De kosten van het proces zijn gedragen door de Verdwijnende subfunds. Samenvoeging van subfunds Verdwijnend subfund Aandelencategorie Verkrijgend subfund Aandelencategorie Ingangsdatum Ruilverhouding Robeco European Stars Equities categorie D EUR-aandelen SAM Sustainable European Equities 1 categorie D EUR-aandelen 18/02/2011 2, Robeco European MidCap Equities categorie D EUR-aandelen SAM Sustainable European Equities 1 categorie D EUR-aandelen 18/02/2011 2, Robeco Global Bonds categorie BH EUR-aandelen Robeco All Strategy Euro Bonds categorie BH EUR-aandelen 18/02/2011 0, Robeco Global Bonds categorie DH EUR-aandelen Robeco All Strategy Euro Bonds categorie DH EUR-aandelen 18/02/2011 1, Robeco Global Bonds categorie EH EUR-aandelen Robeco All Strategy Euro Bonds categorie DH EUR-aandelen 18/02/2011 1, Robeco Euro Medium Term Bonds categorie BH EUR-aandelen Robeco All Strategy Euro Bonds categorie BH EUR-aandelen 18/02/2011 0, Robeco Euro Bonds categorie BH EUR-aandelen Robeco All Strategy Euro Bonds categorie BH EUR-aandelen 18/02/2011 0, Robeco Euro Bonds categorie DH EUR-aandelen Robeco All Strategy Euro Bonds categorie DH EUR-aandelen 18/02/2011 1, Robeco Euro Bonds categorie DHHI EUR-aandelen Robeco All Strategy Euro Bonds categorie DHHI EUR-aandelen 18/02/2011 1, Robeco Euro Bonds categorie 10DH EUR-aandelen Robeco All Strategy Euro Bonds categorie 10DH EUR-aandelen 18/02/2011 1, Robeco Euro Bonds categorie 40DH EUR-aandelen Robeco All Strategy Euro Bonds categorie 40DH EUR-aandelen 18/02/2011 1, Robeco Euro Bonds categorie IH EUR-aandelen Robeco All Strategy Euro Bonds categorie IH EUR-aandelen 18/02/2011 0, Robeco Global Equities categorie D EUR-aandelen Robeco Global Stars Equities categorie D EUR-aandelen 18/02/2011 0, Robeco Global Equities categorie DH EUR-aandelen Robeco Global Stars Equities categorie D EUR-aandelen 18/02/2011 0, Voorheen bekend als Robeco European Equities. Liquidatie van subfunds Tijdens de verslagperiode werden de volgende subfunds geliquideerd. De reden voor de liquidaties was dat (i) het beheerde vermogen was gedaald onder het bedrag dat de Directie als het vereiste minimum beschouwde om de subfunds te laten voortbestaan en te beheren in het belang van de aandeelhouders en (ii) het toekomstige omzetpotentieel beperkt werd geacht. Liquidatie van subfunds Subfund Ingangsdatum Robeco Active Quant European Equities (categorie D- en categorie I-aandelen) 08/09/2010 Robeco European Dividend Extension (categorie B-aandelen) 08/09/2010 Robeco All Weather Global Equities (categorie D- en I-aandelen) 08/09/2010 Robeco Strategic Income Fund (categorie D- en Z-aandelen) 08/09/2010 Bijdragen in natura en Terugkoop in natura Met ingang van 10 juni 2011 zijn activa met een waarde van EUR 59,5 miljoen toegevoegd aan Robeco Capital Growth Funds Robeco Euro Credit Bonds categorie IH EUR-aandelen. Op de ingangsdatum zijn de activa automatisch overgegaan naar de Vennootschap en, meer specifiek, heeft de Vennootschap aandelen uitgegeven in de betreffende aandelencategorie. Met ingang van 20 mei 2011 zijn activa met een waarde van EUR 95,7 miljoen onttrokken aan Robeco Capital Growth Funds Robeco All Strategy Euro Bonds categorie IH EUR-aandelen Op de ingangsdatum zijn de activa automatisch onttrokken aan de Vennootschap en, meer specifiek, heeft de Vennootschap aandelen teruggekocht in de betreffende aandelencategorie. Robeco Capital Growth Funds 6

7 Fusie Tijdens de buitengewone algemene vergadering van aandeelhouders, gehouden op 4 mei 2011, is goedkeuring gegeven aan de fusie van het subfund Robeco Health & Wellness Equities (het Verdwijnende subfund ) met SAM Sustainable Healthy Living Fund, een subfund van Julius Baer Multipartner, SICAV (het Verkrijgende subfund ) met ingangsdatum 17 juni De transactiekosten van het proces zijn gedragen door de Verdwijnende Vennootschap. Alle andere kosten zijn gedragen door de Beheerder. Op de ingangsdatum zijn de activa en passiva van het Verdwijnende subfund automatisch overgegaan naar het Verkrijgende subfund, meer specifiek, heeft het Verkrijgende subfund aandelen uitgegeven in de volgende aandelencategorieën: Fusie van subfunds Verdwijnend subfund Aandelencategorie Verkrijgend subfund Aandelencategorie Ingangsdatum Ruilverhouding Robeco Health & Wellness Equities categorie D EURaandelen Julius Baer Multipartner-SAM Sustainable Healty Living Fund categorie B EURaandelen 1 De ruilverhouding is beoordeeld en goedgekeurd door en onder de verantwoordelijkheid van de accountant van het verkrijgende subfund. Nieuwe subfunds Op 23 augustus 2010 is Robeco Indian Equities geïntroduceerd. Op 14 februari 2011 is Robeco Emerging Conservative Equities geïntroduceerd. Op 18 maart 2011 is Robeco Asian Stars Equities geïntroduceerd. Op 16 mei 2011 is Robeco Financial Institutions Bonds geïntroduceerd. Op 7 juni 2011 is Robeco Emerging Debt geïntroduceerd. Nieuwe aandelencategorieën Tijdens de verslagperiode werden de volgende aandelencategorieën geïntroduceerd. 17/06/2011 0, Activering van aandelencategorieën Subfund Aandelencategorie Ingangsdatum Robeco All Strategy Euro Bonds categorie B EUR-aandelen 25/08/2010 Robeco Indian Equities categorie D EUR-aandelen 23/08/2010 Robeco Indian Equities categorie I EUR-aandelen 23/08/2010 Robeco High Yield Bonds categorie 0D EUR-aandelen 01/10/2010 Robeco Global Consumer Trends Equities categorie M EUR-aandelen 15/11/2010 Robeco Global Consumer Trends Equities categorie D USD-aandelen 15/11/2010 Robeco Active Quant Emerging Markets Equities categorie D USD-aandelen 29/11/2010 Robeco Active Quant Emerging Markets Equities categorie Z EUR-aandelen 29/11/2010 Robeco High Yield Bonds categorie 0I EUR-aandelen 23/12/2010 Robeco Global Stars Equities categorie Z EUR-aandelen 21/01/2011 Robeco Indian Equities categorie D USD-aandelen 21/01/2011 Robeco High Yield Bonds categorie 0IH USD-aandelen 24/01/2011 Robeco Emerging Conservative Equities categorie B EUR-aandelen 14/02/2011 Robeco Emerging Conservative Equities categorie D EUR-aandelen 14/02/2011 Robeco Emerging Conservative Equities categorie I EUR-aandelen 14/02/2011 Robeco All Strategy Euro Bonds categorie DHHI EUR-aandelen 18/02/2011 Robeco All Strategy Euro Bonds categorie 10DH EUR-aandelen 18/02/2011 Robeco All Strategy Euro Bonds categorie 40DH EUR-aandelen 18/02/2011 SAM Sustainable Agribusiness Equities categorie D USD-aandelen 25/02/2011 Robeco Property Equities categorie D USD-aandelen 25/02/2011 Robeco Natural Resources Equities categorie D USD-aandelen 25/02/2011 Robeco High Yield Bonds categorie 0DH USD-aandelen 01/03/2011 Robeco High Yield Bonds categorie DH USD-aandelen 14/03/2011 Robeco Asian Stars Equities categorie D EUR-aandelen 18/03/2011 Robeco High Yield Bonds categorie 0EH EUR 21/03/2011 Robeco Euro Government Bonds categorie CH EUR-aandelen 27/04/2011 Robeco Financial Institutions Bonds categorie BH EUR-aandelen 16/05/2011 Robeco Financial Institutions Bonds categorie DH EUR-aandelen 16/05/2011 Robeco Financial Institutions Bonds categorie IH EUR-aandelen 16/05/2011 Robeco Emerging Debt categorie D EUR-aandelen 07/06/2011 Robeco Emerging Debt categorie I USD-aandelen 07/06/2011 Robeco Capital Growth Funds 7

8 Heractivering van aandelencategorieën Tijdens de verslagperiode zijn de volgende aandelencategorieën respectievelijk gedeactiveerd en gehereactiveerd. Heractivering van aandelencategorieën Subfund Aandelencategorie Deactivering ingangsdatum Heractivering ingangsdatum Robeco Chinese Equities categorie I EUR-aandelen 02/02/ /04/2011 Deactivering van aandelencategorieën Tijdens de verslagperiode werden de volgende aandelencategorieën gedeactiveerd. Deactivering van aandelencategorieën Subfund Aandelencategorie Ingangsdatum Robeco Active Quant European Equities categorie DL EUR-aandelen 08/07/2010 Robeco Strategic Income Fund categorie I EUR-aandelen 24/08/2010 Robeco Health & Wellness Equities categorie Z EUR-aandelen 01/12/2010 Robeco Chinese Equities categorie I EUR-aandelen 02/02/2011 Robeco Health & Wellness Equities categorie D USD-aandelen 01/04/2011 Robeco Active Quant Emerging Markets Equities categorie DL EUR-aandelen 05/04/2011 Naamswijzigingen Tijdens de verslagperiode werden de namen van volgende subfunds en aandelencategorieën gewijzigd. Naamswijzigingen subfunds Subfund Nieuwe naam subfund Ingangsdatum Robeco European Equities SAM Sustainable European Equities 15/01/2011 Robeco Consumer Trends Equities Robeco Global Consumer Trends Equities 15/01/2011 Robeco Agribusiness Equities SAM Sustainable Agribusiness Equities 15/01/2011 Naamswijzigingen aandelencategorie Subfund Naam aandelencategorie Nieuwe naam aandelencategorie Ingangsdatum Robeco Global Bonds categorie B EUR-aandelen categorie BH EUR-aandelen 15/01/2011 Robeco Global Bonds categorie D EUR-aandelen categorie DH EUR-aandelen 15/01/2011 Robeco Global Bonds categorie E EUR-aandelen categorie EH EUR-aandelen 15/01/2011 Robeco High Yield Bonds categorie 0D EUR-aandelen categorie 0DH EUR-aandelen 15/01/2011 Robeco High Yield Bonds categorie 0I EUR-aandelen categorie 0IH EUR-aandelen 15/01/2011 Robeco High Yield Bonds categorie D EUR-aandelen categorie DH EUR-aandelen 15/01/2011 Robeco High Yield Bonds categorie B EUR-aandelen categorie BH EUR-aandelen 15/01/2011 Robeco High Yield Bonds categorie E EUR-aandelen categorie EH EUR-aandelen 15/01/2011 Robeco High Yield Bonds categorie I EUR-aandelen categorie IH EUR-aandelen 15/01/2011 Robeco High Yield Bonds categorie Z EUR-aandelen categorie ZH EUR-aandelen 15/01/2011 Robeco High Yield Bonds categorie I USD-aandelen categorie IH USD-aandelen 15/01/2011 Robeco Investment Grade Corporate Bonds categorie B EUR-aandelen categorie BH EUR-aandelen 15/01/2011 Robeco Investment Grade Corporate Bonds categorie D EUR-aandelen categorie DH EUR-aandelen 15/01/2011 Robeco Investment Grade Corporate Bonds categorie I EUR-aandelen categorie IH EUR-aandelen 15/01/2011 Robeco Investment Grade Corporate Bonds categorie IE EUR-aandelen categorie IEH EUR-aandelen 15/01/2011 Robeco Investment Grade Corporate Bonds categorie IHI EUR-aandelen categorie IHHI EUR-aandelen 15/01/2011 Robeco Euro Bonds categorie 10D EUR-aandelen categorie 10DH EUR-aandelen 15/01/2011 Robeco Euro Bonds categorie 40D EUR-aandelen categorie 40DH EUR-aandelen 15/01/2011 Robeco Euro Bonds categorie B EUR-aandelen categorie BH EUR-aandelen 15/01/2011 Robeco Euro Bonds categorie D EUR-aandelen categorie DH EUR-aandelen 15/01/2011 Robeco Euro Bonds categorie I EUR-aandelen categorie IH EUR-aandelen 15/01/2011 Robeco Euro Bonds categorie DHI EUR-aandelen categorie DHHI EUR-aandelen 15/01/2011 Robeco Euro Government Bonds categorie D EUR-aandelen categorie DH EUR-aandelen 15/01/2011 Robeco Euro Government Bonds categorie I EUR-aandelen categorie IH EUR-aandelen 15/01/2011 Robeco Euro Government Bonds categorie Z EUR-aandelen categorie ZH EUR-aandelen 15/01/2011 Robeco Capital Growth Funds 8

9 Naamswijzigingen aandelencategorie Subfund Naam aandelencategorie Nieuwe naam aandelencategorie Ingangsdatum Robeco Euro Credit Bonds categorie D EUR-aandelen categorie DH EUR-aandelen 15/01/2011 Robeco Euro Credit Bonds categorie I EUR-aandelen categorie IH EUR-aandelen 15/01/2011 Robeco Euro Credit Bonds categorie Z EUR-aandelen categorie ZH EUR-aandelen 15/01/2011 Robeco All Strategy Euro Bonds categorie B EUR-aandelen categorie BH EUR-aandelen 15/01/2011 Robeco All Strategy Euro Bonds categorie D EUR-aandelen categorie DH EUR-aandelen 15/01/2011 Robeco All Strategy Euro Bonds categorie I EUR-aandelen categorie IH EUR-aandelen 15/01/2011 Robeco All Strategy Euro Bonds categorie Z EUR-aandelen categorie ZH EUR-aandelen 15/01/2011 Robeco European High Yield Bonds categorie D EUR-aandelen categorie DH EUR-aandelen 15/01/2011 Robeco European High Yield Bonds categorie I EUR-aandelen categorie IH EUR-aandelen 15/01/2011 Robeco Euro Medium Term Bonds categorie B EUR-aandelen categorie BH EUR-aandelen 15/01/2011 Robeco Euro Sustainable Credits categorie B EUR-aandelen categorie BH EUR-aandelen 15/01/2011 Robeco Euro Sustainable Credits categorie D EUR-aandelen categorie DH EUR-aandelen 15/01/2011 Robeco Euro Sustainable Credits categorie I EUR-aandelen categorie IH EUR-aandelen 15/01/2011 Wijzigingen in het prospectus In het prospectus van de Vennootschap zijn een aantal wijzigingen aangebracht (ingangsdatum januari 2011). De brief aan aandeelhouders waarin deze wijzigingen worden uiteengezet is verkrijgbaar bij de statutaire zetel van de Vennootschap. In mei 2011 is een addendum bij het prospectus van januari 2011 gepubliceerd. Robeco Capital Growth Funds 9

10 Risicobeheer In het afgelopen boekjaar is er door de Robeco Groep intensief gewerkt om haar raamwerk voor het meten en monitoren van marktrisico verder te verfijnen. Denk hierbij aan herziening van maatregelen en richtlijnen om ongewenste marktrisico s uit te sluiten, als ook aan een verhoging van de frequentie van het meten van marktrisico. Ook het beleid rondom tegenpartijrisico is herzien. Aanvullende maatregelen zijn genomen om mogelijke verliezen te beperken. Hierbij kan gedacht worden aan het beperken van uitstaande gelden bij tegenpartijen en aan onderzoek naar alternatieven voor het uitzetten van kasgeld waarbij zekerheden worden ontvangen. Liquiditeitsrisico blijft een punt van aandacht, al hebben we ondanks de problematiek in het perifere eurogebied wel een verbetering gezien in de liquiditeit in de diverse markten. De Robeco Groep heeft het afgelopen boekjaar uitgebreid aandacht besteed aan de (mogelijke) directe en indirecte gevolgen van de zorgen rondom de financiën van de overheden in het eurogebied. Hierbij is zowel gekeken naar de directe beleggingen van fondsen in schuldpapier van deze overheden, als naar de neveneffecten op de kredietwaardigheid van banken en de liquiditeitseffecten als gevolg van de terughoudende handel in schuldpapier van overheden in het (perifere) eurogebied. Verantwoord Beleggen Verantwoord beleggen in Robeco beleggingsfondsen is de juiste keuze, met behoud van voldoende flexibiliteit in het beleggingsuniversum. Verantwoord beleggen omvat een combinatie van effectieve tools : Uitoefenen van stemrecht Engagement Uitsluitingen Opname van ESG 1 -factoren in de beleggingsprocessen 1 ESG is de afkorting van Environmental, Social and Governance, hiermee worden factoren bedoeld op het gebied van milieu, mens en ondernemingsbestuur. Uitoefenen van stemrecht Bij het uitoefenen van stemrecht, sluit Robeco aan bij internationaal aanvaarde principes zoals die van de International Corporate Governance Network (ICGN). Het uitoefenen van stemrecht is op efficiënte wijze gestructureerd. Engagement Robeco hecht veel waarde aan het beïnvloeden van bedrijven die, naar de mening van Robeco, geen optimale balans hebben tussen de legitieme doelstelling om winst te maken en ESG-factoren. Robeco gaat actieve dialogen aan met bedrijven om hen bewust te maken van hun bredere maatschappelijke verantwoordelijkheid. Op de langere termijn zal dit volgens ons de aandeelhouderswaarde voor onze klanten vergroten. We hebben gekozen voor een thematische aanpak. Dit stelt ons in staat de onderwerpen die wij kiezen grondig te beoordelen. Onze ervaring bevestigt dat dialogen met bedrijven hierdoor veel effectiever worden. Uitsluitingen Het uitsluitingsbeleid van Robeco is gebaseerd op twee belangrijke uitsluitingscriteria. Ten eerste worden bedrijven uitgesloten die betrokken zijn bij de productie van controversiële wapens of van essentiële onderdelen voor dergelijke wapens. Dit geldt ook voor bedrijven die aanzienlijke inkomsten genereren uit de verkoop of het transport van dit soort wapens. Het mislukken van een dialoog met een bedrijf is het tweede criterium op basis waarvan een bedrijf uiteindelijk kan worden uitgesloten van het beleggingsuniversum. Deze dialogen hebben betrekking op ernstige en structurele schending van internationale en algemeen aanvaarde richtlijnen voor maatschappelijk verantwoord ondernemen door bedrijven. Een voorbeeld van een dergelijke richtlijn is het United Nations Global Compact. Naast dit uitsluitingsbeleid voor bedrijven, hanteert Robeco ook een uitsluitingsbeleid voor landen. Deze uitsluitingen hebben betrekking op landgerelateerde beleggingen (zoals staatsobligaties). De Management Board van Robeco heeft de eindverantwoordelijkheid om bedrijven en landen uit te sluiten. Transparantie en rapportage over beleid en de uitvoering daarvan De website is het eerste medium waarop verslag wordt gedaan over verantwoord beleggen. Zowel het beleid als de rapporten met betrekking tot het uitoefenen van stemrecht, actieve dialogen en uitsluitingen zijn te vinden op Robeco Capital Growth Funds 10

11 Verslag van het gehouden toezicht Uit de raad van commissarissen van Robeco Groep N.V. zijn enkele commissies benoemd, o.a. de audit & compliance committee, de investment committee en de nomination, remuneration & corporate governance committee. Deze commissies bestaan voor de meerderheid uit onafhankelijke commissarissen. De audit & compliance commitee bestaat uit de heren G. Izeboud (voorzitter), A. Bruggink, S.E. Eisma (vanaf 1 januari 2011) en D.P.M. Verbeek. Tijdens de verslagperiode heeft deze commissie zes keer vergaderd. De vergaderingen van de audit & compliance committee zijn ook bijgewoond door de hoofden van de afdelingen Group Internal Audit, Group Compliance en Group Risk Management en door vertegenwoordigers van Ernst & Young Accountants LLP (Ernst & Young Den Haag). Compliance en riskmanagement aangelegenheden zijn in het audit & compliance committee besproken aan de hand van de kwartaalverslagen van de afdelingen Group Compliance en Group Risk Management. Robeco kent Principles on Fund Governance, waarvan de naleving wordt gemonitord door Group Compliance. De uitkomsten van de monitoring, zoals deze in 2010 heeft plaatsgevonden, zijn neergelegd in een in januari 2011 uitgebracht rapport van Group Compliance, met daarin de zogenaamde Fund Governance Indicator 2010, waarmee verslag wordt gedaan van de mate van naleving van de 17 Fund Governance beginselen. Dit rapport is voorgelegd aan de audit & compliance committee en besproken in de op 16 maart 2011 gehouden vergadering van deze commissie. De investment committee bestaat uit de heren mr. Ph. Lambert (voorzitter), prof. dr. A. Bruggink, drs. G. Izeboud RA (per 1 januari 2011) en drs. D.P.M. Verbeek en vergaderde vier keer gedurende de verslagperiode. Deze vergaderingen zijn bijgewoond door onder meer vertegenwoordigers van de beleggingsafdelingen. Besproken werden het Robeco Groep productenpalet, het gevoerde beleggingsbeleid en performanceontwikkelingen. Daarbij zijn onder meer de bruto performancepercentages in vergelijking met de gestelde performancetargets en de ratings, zoals die van Morningstar, onderwerp van gesprek geweest. De nomination, remuneration & corporate governance committee bestaat uit de heren mr. S.E. Eisma (voorzitter, per 1 januari 2011), mr. Ph. Lambert, ir. P.J.A. van Schijndel en drs. D.P.M. Verbeek en vergaderde vier keer tijdens de verslagperiode. Bij deze vergaderingen was onder meer het hoofd Human Resources aanwezig. In de vergaderingen komt, naast andere onderwerpen, het beloningsbeleid voor het senior management aan de orde, onder andere in het kader van de implementatie van de Code Banken, deze code is in lijn met de CSSF Circular on Guidelines met betrekking tot beloningsbeleid in de financiële sector. Algemene inleiding De wereldeconomie neemt gas terug. Op zich is dit een normaal verschijnsel binnen een herstelbeweging en wij vinden het nog te vroeg om bang te worden voor een recessie. De vertraging is in elk geval deels toe te schrijven aan de tijdelijke onderbreking van wereldwijde aanbodketens door de naweeën van de tsunami en de nucleaire crisis in Japan. Wereldwijd oplopende inflatie onder invloed van stijgende energie- en voedselprijzen heeft de monetaire autoriteiten in opkomende markten gedwongen tot voorzichtige, maar aanhoudende verkrappingsmaatregelen. In ontwikkelde markten is de Europese Centrale Bank (ECB) begonnen met een beleid van geleidelijke renteverhoging. Maar ontwikkelingen in de zomer van 2011 zullen verdere renteverhogingen op zijn minst verder vertragen. In de Verenigde Staten zal het zeer ruime monetaire beleid voorlopig aanhouden. Overheden in de ontwikkelde wereld staan voor grote uitdagingen om hun schuldposities te saneren en dat zal een dempende werking hebben op de wereldeconomie. Ook gezinnen moeten hun schuldpositie afbouwen. Bedrijven daarentegen beschikken grosso modo over gezonde balansen en ruime kasvoorraden. Vooruitzichten aandelenmarkten In de eerste maanden van 2011 continueerden de wereldwijde aandelenmarkten het positieve sentiment van de tweede helft van Begin maart ontstond bij beleggers de eerste twijfel naar aanleiding van de situatie in Portugal. Een pakket van steunmaatregelen werd noodzakelijk toen de Portugese regering viel en tegelijkertijd nieuwe schuld moest worden aangetrokken op de kapitaalmarkt. Deze twijfels zorgden voor een scherpe daling op de Europese en Amerikaanse beurzen. In dezelfde maand werd Japan getroffen door een aardbeving en een tsunami waardoor problemen ontstonden met de kerncentrale van Fukushima. Deze natuurramp veroorzaakte een grote daling op de Japanse beurs. In de tweede helft van maart en in april herstelden aandelenbeurzen wereldwijd sterk. De maanden mei en juni werden gekenmerkt door toenemende onrust over het bereiken van een akkoord voor verdere noodhulp aan Griekenland. Deze onrust leidde opnieuw tot dalende beurzen wereldwijd. Robeco Capital Growth Funds 11

12 Dankzij de goede start van het jaar noteren veel beurzen in lokale valuta een positief rendement over de eerste helft van De Japanse beurs heeft de klap van de natuurramp in maart echter niet helemaal kunnen goedmaken. Ook de beurzen in bijvoorbeeld Brazilië, India en Griekenland bleven in de min. Door de sterkere euro, ook ten opzichte van veel opkomende valuta s, behaalden wereldwijde aandelenindices een negatief rendement gemeten in euro. Voor de tweede jaarhelft verwachten wij dat de onzekerheid onder beleggers zal aanhouden. De onzekerheid zal zeer waarschijnlijk gepaard gaan met blijvend hoge volatiliteit op de aandelen- en valutamarkten. In het scenario van aanhoudende gematigde groei van de wereldeconomie, in het bijzonder gedreven door opkomende landen, kunnen na de zomer aandelenmarkten de weg omhoog weer inslaan. De gezonde balansen van bedrijven en de sterke kasposities die bedrijfsovernames mogelijk maken, zijn hierbij mogelijk een belangrijke stimulerende factor. Vooruitzichten obligatiemarkten Wij verwachten voor de komende periode een gematigde economische groei. Ons basisscenario veronderstelt een herstel van de Japanse economie, volgend op de tragische gebeurtenissen eerder in het jaar. De verstoringen in de wereldwijde productieketen zullen geleidelijk verdwijnen. De groeiafzwakking in China zal bescheiden zijn en is direct terug te voeren op de gerealiseerde verkrapping. De vooruitzichten voor de Amerikaanse economie zijn onzeker, vergroot door de aanhoudende discussie rond noodzakelijke begrotingsmaatregelen. De Amerikaanse centrale bank zal vooralsnog geen haast maken met het terugnemen van de monetaire verruiming van de afgelopen jaren. Een opwaartse correctie van de huidige lage niveau s is mogelijk maar een forse rentestijging wordt niet voorzien. Alleen een vertrouwenscrisis op de financiële markten zou dit beeld kunnen veranderen. Voor de eurozone zijn de economische vooruitzichten gematigd positief. Wel is zichtbaar dat de tweespalt tussen het zuiden en het noorden groter wordt. De afgedwongen bezuinigingen in veel van de zuidelijke landen zullen een rem blijken voor de groei op de korte termijn. Tegelijkertijd zien we in de noordelijke lidstaten, Duitsland voorop, een economische opgang die vooral gebaseerd is op de aangetrokken wereldhandel. De weer oplaaiende schuldencrisis binnen het eurogebied vormt echter een risico voor de investeringsbereidheid van bedrijven en de koopbereidheid van consumenten. Hierdoor is voor Europa de onzekerheid over het economisch herstel toegenomen en zal de ECB waarschijnlijk voorlopig een pas op de plaats maken met verdere monetaire verkrapping. Bovendien zal het inflatiepeil voor de regio als geheel naar verwachting vanaf de herfst gaan dalen. Het optreden van de Europese leiders bij de aanpak van de schuldproblemen in drie kleine perifere economieën heeft geleid tot verdere escalatie. De relatief hoge overheidsschuld van Italië (120% BBP 2011) en de trendmatig lage groei (minder dan 1%) hebben geleid tot een stijgende risicopremie voor Italiaanse overheidsschuld, ondanks een relatief gezond bankwezen en een relatief matig overheidstekort. De oplopende rente kan leiden tot een Italiaanse schuldenspiraal. De huidige infrastructuur van de eurozone is niet toereikend om Italië in geval van nood in voldoende mate te helpen, bijvoorbeeld via leningen van het EFSF (European Financial Stability Fund). Italië is 'too big to bail'. Belangrijk tegenwicht voor de oplopende risicopremies zijn de recente aankopen door de ECB. Verdere hervorming van fiscaal en economisch beleid is noodzakelijk om de levensvatbaarheid van de euro op langere termijn te verzekeren. Pas onder druk van de financiële markten volgen stappen, waarvan de laatste nog niet gezet is. De spanningen blijven daarom van tijd tot tijd hoog oplopen. De vooruitzichten voor bedrijven blijven redelijk goed. Er is ruimte voor verdere verbetering van de winstcijfers in Bedrijven hebben tijdens de crisis hard gesneden in de kosten en opereren nog steeds zeer kostenbewust, waardoor ook bij beperkte omzetgroei in 2011 sprake kan zijn van redelijke winstgroei. Veel bedrijven hebben daarbij een gezonde kaspositie. Het onzekere economische klimaat zal bedrijven bovendien terughoudend maken met het aangaan van nieuwe schulden. Dit is goed nieuws voor de obligatiebelegger. Al met al vinden wij dat de huidige risicopremies op bedrijfsobligaties een aantrekkelijke vergoeding bieden. Concluderend zijn de rendementsverwachtingen voor staatsobligaties beperkt in Voor bedrijfsobligaties daarentegen zien wij positieve rendementen, gedreven door dalende kredietpremies. Wat volatiliteit betreft verwachten wij dat 2011 vergelijkbaar zal zijn met Robeco Capital Growth Funds 12

13 Wereldwijde aandelensubfunds Beleggingsresultaten Robeco Global Equities Koers in valuta x 1 30/06/2011 Koers in valuta x 1 30/06/2010 Beleggingsresultaat in verslagperiode in % D EUR-aandelen 2 46,44 38,51 20,6 2 MSCI World Index (nettorendement, in EUR) 2 18,9 2 DH EUR-aandelen 2 94,98 74,72 27,1 2 MSCI World Index (nettorendement), deels afgedekt naar de euro 2 25,02 Robeco Global Value Equities B EUR-aandelen 1 92,00 83,27 14,9 D EUR-aandelen 117,02 101,67 15,1 MSCI World Value Index (nettorendement, in EUR) 9,1 Robeco Global Stars Equities D EUR-aandelen 122,92 121,95 0,8 I EUR-aandelen 126,97 123,33 3,0 Z EUR-aandelen 3 89,76 100,00 10,2 3 MSCI World Index (nettorendement, in EUR) 10,3 Robeco Emerging Stars Equities D EUR-aandelen 149,85 142,51 5,2 DL EUR-aandelen 102,64 97,87 4,9 I EUR-aandelen 105,48 99,38 6,1 MSCI Emerging Markets Index (nettorendement, in EUR) 8,0 D USD-aandelen 103,30 82,51 25,2 MSCI Emerging Markets Index (nettorendement, in USD) 27,8 Robeco Emerging Markets Equities D EUR-aandelen 140,27 133,85 4,8 I EUR-aandelen 243,83 231,56 5,3 M EUR-aandelen 106,26 101,85 4,3 Z EUR-aandelen 116,65 109,49 6,5 MSCI Emerging Markets Index (nettorendement, in EUR) 8,0 D USD-aandelen 152,29 123,14 23,7 I USD-aandelen 112,74 90,76 24,2 J USD-aandelen 115,67 92,98 24,4 MSCI Emerging Markets Index (nettorendement, in USD) 27,8 Robeco Active Quant Emerging Markets Equities D EUR-aandelen 130,08 113,97 14,1 DL EUR-aandelen 4 137,96 120,91 14,1 4 I EUR-aandelen 132,87 115,56 15,0 Z EUR-aandelen 5 101,22 100,00 1,2 5 MSCI Emerging Markets Index (nettorendement, in EUR) 8,0 D USD-aandelen 5 111,17 100,00 11,2 5 MSCI Emerging Markets Index (nettorendement, in USD) 5 8,1 5 Robeco Emerging Conservative Equities B EUR-aandelen 1, 6 100,82 100,00 2,7 6 D EUR-aandelen 6 102,69 100,00 2,7 6 I EUR aandelen 6 102,88 100,00 2,9 6 MSCI Emerging Markets Index (net return, in EUR) Robeco Capital Growth Funds 13

14 Beleggingsresultaten Robeco All Weather Global Equities Koers in valuta x 1 30/06/2011 Koers in valuta x 1 30/06/2010 Beleggingsresultaat in verslagperiode in % D EUR-aandelen 7 79,36 80,86 1,9 7 I EUR-aandelen 7 81,84 83,36 1,8 7 Merrill Lynch EUR LIBOR Overnight Index (EONIA, in EUR) 7 0,1 7 1 Rekening houdend met herbelegging van het uitgekeerde dividend. Zie Toelichtingen op pagina juli 2010 tot en met 18 februari januari 2011 tot en met 30 juni juli 2010 tot en met 5 april november 2010 tot en met 30 juni februari 2011 tot en met 30 juni juli 2010 tot en met 8 september 2010 Performanceanalyse Robeco Global Equities (met ingang van 18 februari 2011 samengevoegd met Robeco Global Stars Equities) Het subfund versloeg de benchmark, de MSCI World-index, hoofdzakelijk dankzij een goede aandelenselectie. Het subfund streeft naar een stabiele performance ten opzichte van de benchmark en heeft dit over de verslagperiode gerealiseerd. De groei van de bedrijfswinsten nam toe naarmate de economie herstelde, maar bedrijven bleven voorzichtig over hun kostenbasis en deden weinig investeringen. De waardering van wereldwijde aandelenmarkten is teruggekeerd naar een normaal niveau, maar is nog steeds aantrekkelijk. In februari 2011 is Robeco Global Equities samengevoegd met Robeco Global Value Equities. Met betrekking tot verantwoord beleggen heeft het subfund met ingang van 2010 ESG-factoren opgenomen in het beleggingsproces. Robeco Global Value Equities De sterke performance van het subfund was te danken aan een dubbelcijferige performance en grote bijdrage van de aandelenselectie in een meerderheid van de sectoren en landen. Onze ongelimiteerde en all-capflexibiliteit bood het gehele jaar mogelijkheden waarmee geprofiteerd kon worden van diverse marktverstoringen. Wij blijven ons richten op het vinden van de beste combinatie van waarde en verbeterende fundamentele bedrijfsfactoren, met een voorkeur voor kwaliteit. Met betrekking tot verantwoord beleggen heeft het subfund met ingang van 2010 ESG-factoren opgenomen in het beleggingsproces. Robeco Global Stars Equities De portefeuille van Global Stars bleef achter bij de MSCI World-index gedurende de verslagperiode. De belangrijkste reden hiervoor was de overwogen positie in de eurozone. De aantrekkelijke waardering van de Europese aandelenmarkten waren voor ons reden om deze positie aan te houden en ondanks de grote weging in Duitse aandelen kon deze positie niet op tegen de sterke performance van de Amerikaanse markten. De schuldencrisis zette de financiële markten onder druk. Dit zal zo blijven totdat er een oplossing is gevonden voor de problemen maar dit is een langdurig en ingewikkeld proces. Met betrekking tot verantwoord beleggen heeft het subfund met ingang van 2010 ESG-factoren opgenomen in het beleggingsproces. Robeco Emerging Stars Equities Het subfund had een positief rendement in de verslagperiode, maar bleef iets achter bij de MSCI Emerging Markets-index. De grote positie in Turkije en de relatief kleine posities in Zuid-Afrika en Taiwan leverden een negatieve bijdrage. De aandelenselectie in India en Korea leverde een positieve bijdrage. Gedurende de verslagperiode werden de posities in India, Brazilië en Turkijke verkleind, terwijl de posities in Taiwan en Rusland werden vergroot. Met betrekking tot verantwoord beleggen heeft het subfund vóór 2010 ESG-factoren opgenomen in het beleggingsproces. Robeco Emerging Markets Equities Het subfund had een positief rendement in de verslagperiode, maar bleef iets achter bij de MSCI Emerging Markets-index. De grote positie in India en de relatief kleine posities in Centraal-Europa (Tsjechoslowakije, Hongarije en Polen) en Thailand leverden een negatieve bijdrage. De aandelenselectie in Zuid-Afrika, Taiwan en Turkije leverde een positieve bijdrage. Gedurende de verslagperiode werden de posities in Brazilië, India en Turkijke verkleind, terwijl de posities in Robeco Capital Growth Funds 14

15 Rusland en Taiwan werden vergroot. Met betrekking tot verantwoord beleggen heeft het subfund vóór 2010 ESG-factoren opgenomen in het beleggingsproces. Robeco Active Quant Emerging Markets Equities Het beleggingsdoel van dit subfund is beter te presteren dan de benchmark door het gebruik van een kwantitatief aandelenselectiemodel. Door middel van een combinatie van waarderings- en sentimentsfactoren, vindt het model brede groepen aandelen die op de lange termijn waarschijnlijk een outperformance zullen realiseren. Gedurende de verslagperiode voorspelde het kwantitatieve aandelenselectiemodel een sterke performance. Alle factoren van het aandelenselectiemodel leverden een positief resultaat. Robeco Emerging Conservative Equities Op 14 februari 2011 is Robeco Emerging Conservative Equities geïntroduceerd. Gedurende de verslagperiode realiseerde het subfund een positief rendement in een zijwaarts bewegende markt. Robeco Emerging Conservative Equities maakt gebruikt van een kwantitatief aandelenselectiemodel dat de Sharperatio moet maximaliseren. Het subfund belegt gewoonlijk in aandelen met een lage bèta en lage volatiliteit. Het langetermijndoel is het produceren van rendementen die vergelijkbaar zijn met die van aandelen bij een lagere volatiliteit. Hierdoor slaagde het subfund er gedurende de verslagperiode in te profiteren van de positieve alfa in aandelen met een lage bèta en lage volatiliteit. Met betrekking tot verantwoord beleggen heeft het subfund sinds de introductie in 2011 ESG-factoren opgenomen in het beleggingsproces. Robeco All Weather Global Equities Robeco All Weather Global Equities is op 8 september 2010 beëindigd, omdat het vanwege de beperkte grootte van het fonds niet langer mogelijk was de portefeuille effectief te beheren. Robeco staat voor een verantwoorde en actieve beleggingsaanpak, en streeft daarbij naar een optimaal resultaat voor onze subfunds en voor onze klanten. Om de beste resultaten voor klanten te behalen, moeten de kosten van een subfund overeenstemmen met het verwachte rendement. Als subfunds te klein worden, is dit niet langer het geval. Het is dan niet verantwoord en niet in het belang van klanten om een dergelijk subfund voort te zetten. Het beleggingsdoel van dit subfund was het realiseren van waardestijging door voornamelijk long- en shortposities te nemen in beursgenoteerde bedrijven wereldwijd door middel van beleggingen en handel in gerelateerde instrumenten. Deze kwantitatieve beleggingsstrategie van het subfund behaalde een positief rendement als de longportefeuille beter presteerde dan de shortportefeuille. Over het algemeen bleef het subfund echter achter bij de benchmark Robeco Capital Growth Funds 15

16 Regionale en landenaandelensubfunds Beleggingsresultaten Koers in valuta x 1 30/06/2011 Koers in valuta x 1 30/06/2010 Beleggingsresultaat in verslagperiode in % Robeco Asia-Pacific Equities D EUR-aandelen 84,29 78,23 7,7 MSCI AC Asia Pacific (nettorendement, EUR) 3,6 D USD-aandelen 123,38 96,60 27,7 MSCI AC Asia Pacific (nettorendement, USD) 22,6 SAM Sustainable European Equities D EUR-aandelen 34,05 28,47 19,6 I EUR-aandelen 123,99 103,03 20,3 MSCI Europe Index (nettorendement, in EUR) 14,9 Robeco European Stars Equities D EUR-aandelen 2 78,22 61,38 27,4 2 MSCI Europe Index (nettorendement, in EUR) 2 20,6 2 Robeco European Conservative Equities B EUR-aandelen 1 82,53 74,54 15,2 D EUR-aandelen 106,16 92,11 15,3 I EUR-aandelen 97,76 84,41 15,8 MSCI Europe Hedged Index 17.4 Robeco European MidCap Equities D EUR-aandelen 2 87,87 67,99 29,2 2 DJ Stoxx Europe Small 200 Index (in EUR) 2 26,5 2 Robeco Active Quant European Equities D EUR-aandelen 3 77,74 75,05 3,6 3 DL EUR-aandelen 4 90,99 89,71 1,4 4 I EUR-aandelen 3 79,00 76,21 3,7 3 MSCI Europe Index (nettorendement, in EUR) 3 3,6 3 Robeco US Premium Equities D EUR-aandelen 145,07 135,47 7,1 I EUR-aandelen 123,23 114,17 7,9 Russell 3000 Value Index (in EUR) 9,1 DH EUR-aandelen 115,29 91,72 25,7 IH EUR-aandelen 121,11 95,42 26,9 MH EUR-aandelen 110,69 88,42 25,2 Russell 3000 Value Index (afgedekt naar EUR) 27,7 D USD-aandelen 126,77 99,99 26,8 I USD-aandelen 133,35 104,26 27,9 M USD-aandelen 116,38 92,26 26,1 Russell 3000 Value Index (in USD) 29,1 EH GBP-aandelen 141,38 112,30 25,9 IE GBP-aandelen 1 144,05 123,02 19,1 Russell 3000 Value Index (afgedekt naar GBP) 28,4 Robeco Capital Growth Funds 16

17 Beleggingsresultaten Koers in valuta x 1 30/06/2011 Koers in valuta x 1 30/06/2010 Beleggingsresultaat in verslagperiode in % Robeco Chinese Equities D EUR-aandelen 52,43 52,40 0,1 I EUR-aandelen 5a 120,04 115,65 3,8 5a I EUR-aandelen 5b 92,66 100,00 7,3 5b MSCI UCITS 10/40 World China Index (nettorendement, in EUR) 4,8 D USD-aandelen 122,40 103,34 18,4 I USD-aandelen 107,07 89,98 19,0 MSCI UCITS 10/40 World China Index (nettorendement in USD) 12,7 Robeco Indian Equities D EUR-aandelen 6 91,08 100,00 8,9 6 I EUR-aandelen 6 91,48 100,00 8,5 6 MSCI UCITS 10/40 World China Index (nettorendement, in EUR) 6 8,4 6 D USD-aandelen 7 101,81 100,00 1,8 7 MSCI UCITS 10/40 World India Index (nettorendement, in USD) 7 5,67 Robeco Asian Stars Equities D EUR-aandelen 8 102,45 100,00 2,5 8 MSCI AC Asia Pacific ex Japan (nettorendement, in EUR) 8 4,0 8 Robeco European Dividend Extension B EUR-aandelen 1, 3 72,45 68,73 5,4 3 MSCI Europe High Dividend (in EUR) 3 3,5 3 Robeco US Large Cap Equities D EUR-aandelen 114,86 108,02 6,3 Russell 1000 Value Index (in EUR) 7,9 DH EUR-aandelen 32,67 25,73 27,0 Russell 1000 Value Index (afgedekt naar EUR) 27,6 D USD-aandelen 100,10 78,63 27,3 I USD-aandelen 117,95 92,07 28,1 Russell 1000 Value Index (in USD) 28,9 1 Rekening houdend met herbelegging van het uitgekeerde dividend. Zie Toelichtingen op pagina juli 2010 tot en met 18 februari juli 2010 tot en met 8 september juli 2010 tot en met 8 juli2010 5a 1 juli 2010 tot en met 2 februari b Aandelen gereactiveerd: periode 7 april 2011 tot en met juni augustus 2010 tot en met 30 juni januari 2011 tot en met 30 juni maart 2011 tot en met 30 juni Performanceanalyse Robeco Asia-Pacific Equities De Aziatische markten stegen in de tweede helft van 2010, maar verloren hun vaart in de eerste paar maanden van Markten als India en Indonesië die voorop gingen tijdens de stijging, maakten later een correctie door. Thailand, dat overwogen bleef in onze portefeuille, bleek uiteindelijk de sterkste performer. Hoewel Chinese aandelen stegen, leverden ze toch een underperformance als gevolg van het krappere monetaire beleid. Het subfund bleef onderwogen in Robeco Capital Growth Funds 17

18 China. De ontwikkeling van Japan werd vooral bepaald door lokale gebeurtenissen. Na een sterke stijging in de winter, werd het land getroffen door een zware aardbeving die grote gevolgen had voor het land. Het subfund steeg bijna 8% gedurende de verslagperiode en versloeg de benchmark met 4%, dit was grotendeels te danken aan de aandelenkeuze. Met betrekking tot verantwoord beleggen, zijn ESG-factoren opgenomen in het beleggingsproces met de nadruk op ondernemingsbestuur. SAM Sustainable European Equities (voorheen Robeco European Equities) Gedurende de verslagperiode genereerde het subfund een structurele outperformance ten opzichte van de benchmark. De verslagperiode werd gekenmerkt door grote macro-economische onzekerheden. Europese bedrijven zijn echter goed gepositioneerd en profiteerden van een sterke groei in de opkomende markten. Dit gold vooral voor Europese luxeautobedrijven. Hoewel Europese banken in de tweede helft van 2010 goed presteerden, bleven ze in de eerste helft van 2011 achter bij de markt als gevolg van de Europese schuldencrisis. Met betrekking tot verantwoord beleggen heeft het subfund met ingang van 2010 ESG-factoren opgenomen in het beleggingsproces. Robeco European Stars (met ingang van 18 februari 2011 samengevoegd met SAM Sustainable European Equities) Na een goede tweede helft van 2010 hadden de Europese aandelenmarkten een min of meer vlakke performance in de eerste helft van De belangrijkste redenen waren de aanhoudende zorgen over de staatsschuldencrisis in Europa, de impact van de aardbeving in Japan en de geleidelijk dalende Amerikaanse consumentenbestedingen. Dankzij een goede aandelenselectie realiseerde het subfund een aanzienlijke outperformance. In februari 2011 is Robeco European Stars samengevoegd met SAM Sustainable European Equities. Met betrekking tot verantwoord beleggen zijn ESG-factoren opgenomen in het beleggingsproces na de fusie met SAM Sustainable European Equities. Robeco European Conservative Equities Het subfund profiteerde van het herstel van de aandelenmarkt in de tweede helft van 2010 en realiseerde ook een positief rendement tijdens de zijwaarts bewegende markten in de eerste helft van Robeco European Conservative Equities gebruikt een kwantitatief aandelenselectiemodel dat de Sharperatio moet maximaliseren. Het subfund belegt gewoonlijk in aandelen met een lage bèta en lage volatiliteit. Het langetermijndoel is het produceren van rendementen die vergelijkbaar zijn met die van aandelen bij een lagere volatiliteit. Hierdoor slaagde het subfund er gedurende de verslagperiode in te profiteren van de positieve alfa in aandelen met een lage bèta en lage volatiliteit. Met betrekking tot verantwoord beleggen heeft het subfund met ingang van 2011 ESG-factoren opgenomen in het beleggingsproces. Robeco European MidCap Equities (met ingang van 18 februari 2011 samengevoegd met SAM Sustainable European Equities) Aandelen deden het in de tweede helft van het jaar bijzonder goed dankzij beter dan verwachte macro-economische cijfers, aangekondigde verdere verruiming in de VS en geleidelijk verbeterende bedrijfswinsten. De rally was vooral sterk voor small- en midcaps, die het wederom aanzienlijk beter deden dan largecaps. Tegen deze achtergrond genereerde het subfund hoge rendementen, zowel absoluut als relatief, en had het een betere performance dan de benchmark. Dit was het gevolg van een actieve aandelenselectie op basis van een beter winstvooruitzicht in combinatie met aantrekkelijke waarderingen. Als gevolg van deze beleggingsaanpak had het fonds een overwogen positie in IT, retail en verzekeraars, en een onderwogen positie in media, financiële dienstverlening en basismaterialen. Met betrekking tot regionale positionering bleven Nederland, Duitsland en Frankrijk overwogen, werd de weging van het VK verhoogd, en bleven Zweden en Zwitserland onderwogen. De vooruitzichten voor small- en midcaps blijven bemoedigend. Deze categorieën blijven rendement genereren wat hun outperformance structureel en houdbaar maakt. Met betrekking tot verantwoord beleggen zijn ESG-factoren opgenomen in het beleggingsproces na de fusie met SAM Sustainable European Equities. Robeco Active Quant European Equities Robeco Active Quant European Equities is op 8 september 2010 beëindigd, omdat het vanwege de beperkte grootte van het fonds niet langer mogelijk was de portefeuille effectief te beheren. Naast een totale longpositie van 130% van het vermogen had het subfund ook een totale shortpositie van 30% in derivaten waardoor het ook kan profiteren van negatieve vooruitzichten. Beleggingsbeslissingen werden gebaseerd op een kwantitatief aandelenselectiemodel. In de maanden juli en augustus had Robeco Active Quant European Equities een gemengd resultaat maar was het relatieve rendement over het algemeen positief. Robeco Capital Growth Funds 18

Robeco Capital Growth Funds. Société d Investissement à Capital Variable Vennootschap naar Luxemburgs recht RCS B58 959

Robeco Capital Growth Funds. Société d Investissement à Capital Variable Vennootschap naar Luxemburgs recht RCS B58 959 Robeco Capital Growth Funds Société d Investissement à Capital Variable Vennootschap naar Luxemburgs recht RCS B58 959 Jaarverslag 1 juli 2009 30 juni 2010 Inhoud Algemene informatie 3 Verslag van de Directie

Nadere informatie

Robeco Capital Growth Funds. Société d Investissement à Capital Variable Vennootschap naar Luxemburgs recht RCS B58 959

Robeco Capital Growth Funds. Société d Investissement à Capital Variable Vennootschap naar Luxemburgs recht RCS B58 959 Robeco Capital Growth Funds Société d Investissement à Capital Variable Vennootschap naar Luxemburgs recht RCS B58 959 Halfjaarbericht 1 juli 31 december 2010 Inhoud Algemene informatie 4 Verslag van de

Nadere informatie

Koersenlijst Fiscaal Jaaroverzicht

Koersenlijst Fiscaal Jaaroverzicht Koersenlijst Fiscaal Jaaroverzicht Waarde per 01-01-2018 In dit document vindt u de koersen die gehanteerd worden voor de waarde van uw vermogen per 1 januari 2018 op uw Fiscaal Jaaroverzicht. Voor de

Nadere informatie

Robeco Capital Growth Funds. Société d Investissement à Capital Variable Vennootschap naar Luxemburgs recht RCS B58 959

Robeco Capital Growth Funds. Société d Investissement à Capital Variable Vennootschap naar Luxemburgs recht RCS B58 959 Robeco Capital Growth Funds Société d Investissement à Capital Variable Vennootschap naar Luxemburgs recht RCS B58 959 Halfjaarbericht 1 juli 31 december 2009 Inhoudsopgave Algemene informatie 4 Verslag

Nadere informatie

Koersenlijst Fiscaal Jaaroverzicht

Koersenlijst Fiscaal Jaaroverzicht Koersenlijst Fiscaal Jaaroverzicht Waarde per 31-12-2018 In dit document vindt u de koersen die gehanteerd worden voor de waarde van uw vermogen per 31 december 2018 op uw Fiscaal Jaaroverzicht. Voor de

Nadere informatie

Het valutarisico is volledig afgedekt naar de euro. Het model maakt gebruik van futures, wat kan leiden tot leverage.

Het valutarisico is volledig afgedekt naar de euro. Het model maakt gebruik van futures, wat kan leiden tot leverage. Essentiële Beleggersinformatie Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld

Nadere informatie

27 april 2010 Emerging Markets Monthly Report

27 april 2010 Emerging Markets Monthly Report 27 april 2010 Emerging Markets Monthly Report Door Wim-Hein Pals, Head Robeco Emerging Markets Equities Vanwege hogere economische groei en sterkere financiële balansen, zijn de opkomende markten aantrekkelijker

Nadere informatie

Ruilverhouding fondsen

Ruilverhouding fondsen Ruilverhouding fondsen Dit document dient enkel ter informatie en is 1) geen voorstel of aanbod tot het aankopen of verhandelen van de financiële instrumenten hierin beschreven en 2) geen beleggingsadvies.

Nadere informatie

Belangrijk nieuws van de Raad van Bestuur van uw Fonds

Belangrijk nieuws van de Raad van Bestuur van uw Fonds JPMORGAN FUNDS 10 JULI 2015 Belangrijk nieuws van de Raad van Bestuur van uw Fonds Geachte Aandeelhouder, Hierbij informeren wij u dat de aandelenklasse B waarin u belegd hebt, gaat fuseren met aandelenklasse

Nadere informatie

BI CARMIGNAC PATRIMOINE

BI CARMIGNAC PATRIMOINE BI CARMIGNAC PATRIMOINE Beleggingsdoelstelling Het compartiment belegt in het fonds Carmignac Patrimoine A (acc) EUR (ISIN: FR0010135103). Dit fonds behoort tot de categorie gediversifieerd en heeft als

Nadere informatie

Nederlandse Beleggingsfondsen Keren 1x per jaar dividend uit, tenzij een interim dividend wordt uitgekeerd.

Nederlandse Beleggingsfondsen Keren 1x per jaar dividend uit, tenzij een interim dividend wordt uitgekeerd. Nederlandse Beleggingsfondsen Keren 1x per jaar uit, tenzij een interim wordt uitgekeerd. Het nettobedrag is in Nederland 15% lager (er geldt een belasting van 15%, die de Nederlandse klant achteraf weer

Nadere informatie

DIT DOCUMENT IS BELANGRIJK EN VEREIST UW ONMIDDELLIJKE AANDACHT.

DIT DOCUMENT IS BELANGRIJK EN VEREIST UW ONMIDDELLIJKE AANDACHT. DIT DOCUMENT IS BELANGRIJK EN VEREIST UW ONMIDDELLIJKE AANDACHT. Indien u niet zeker weet wat u moet doen, raadpleeg dan onmiddellijk uw effectenmakelaar (broker), bankmanager, juridisch adviseur, accountant,

Nadere informatie

Aanpassing Prospectussen Aegon, AEAM en Aegon Paraplu 1 Funds Per 1 augustus 2016

Aanpassing Prospectussen Aegon, AEAM en Aegon Paraplu 1 Funds Per 1 augustus 2016 Aanpassing Prospectussen Aegon, AEAM en Aegon Paraplu 1 Funds Per 1 augustus 2016 Per 1 augustus 2016 voert de beheerder van de Aegon Funds, de AEAM Funds en de Aegon Paraplu 1 Funds, Aegon Investment

Nadere informatie

Allianz Global Investors Fund

Allianz Global Investors Fund Allianz Global Investors Fund Société d`investissement à Capital Variable Maatschappelijke zetel: 6 A, route de Trèves, L-2633 Senningerberg R.C.S. Luxembourg B 71.182 Kennisgeving aan de Aandeelhouders

Nadere informatie

Robeco Emerging Conservative Equities

Robeco Emerging Conservative Equities INVESTMENT OPPORTUNITY oktober 2013 Voor professionals INTERVIEW MET PORTFOLIO MANAGER PIM VAN VLIET Robeco Emerging Conservative Equities Beleggen in opkomende markten met een lagere kans op grote koersdalingen.

Nadere informatie

De gegevens van Hewitt Associates zijn: Hewitt Associates Outsourcing B.V. Beukenlaan 143 Postbus 80040 5600 JP Eindhoven

De gegevens van Hewitt Associates zijn: Hewitt Associates Outsourcing B.V. Beukenlaan 143 Postbus 80040 5600 JP Eindhoven Philips Pensioenfonds heeft de uitvoering van het Philips flex pensioen uitbesteed aan Hewitt Associates Outsourcing B.V. U kunt bij Hewitt Associates terecht met al uw pensioenvragen. De gegevens van

Nadere informatie

NN First Class Return Fund

NN First Class Return Fund NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/09/015 Het NN First Class Return Fund verloor in het derde kwartaal 9,6% Het kwartaal werd gekenmerkt door winstnemingen na een positieve

Nadere informatie

BERICHT AAN DE AANDEELHOUDERS

BERICHT AAN DE AANDEELHOUDERS Nordea 1, SICAV Société d Investissement à Capital Variable naar Luxemburgs recht R.C.S. (handelsregister) Luxemburg B 31442, L-2220 Luxembourg BERICHT AAN DE AANDEELHOUDERS Hierbij wordt de aandeelhouders

Nadere informatie

Addendum. Prospectus van 1 mei 2018 RZL Beleggingsfondsen N.V.

Addendum. Prospectus van 1 mei 2018 RZL Beleggingsfondsen N.V. Addendum Prospectus van 1 mei 2018 RZL Beleggingsfondsen N.V. 1 augustus 2018 Inhoudsopgave 1 Wijziging Hoofdstuk 11, Supplementen, paragraaf 11.2.1 Beleggingsbeleid RZL Azië Aandelenfonds' 2 Wijziging

Nadere informatie

R O B E C O C A P I T A L G R O W T H F U N D S

R O B E C O C A P I T A L G R O W T H F U N D S PROSPECTUS R O B E C O C A P I T A L G R O W T H F U N D S Société d'investissement à Capital Variable - SICAV Vennootschap naar Luxemburgs recht Januari 2011 Error! Unknown document property name. DE

Nadere informatie

BNP PARIBAS OBAM N.V.

BNP PARIBAS OBAM N.V. BNP PARIBAS OBAM N.V. OBAM AANDEELHOUDERS- VERGADERING 2016 Amsterdam, 8 juni 2017 Agenda Terugblik 2016 & Resultaat Beleid 2016 Positionering Recente marktontwikkelingen & Vooruitzichten OBAM highlights

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Anna Timmermans 27 september 2007 www.ingim.com Agenda Huidig Mandaat bij ING IM Performance, Beleid en Vooruitzichten 2 Huidig

Nadere informatie

AEGON Equity Fund. vierde kwartaal 2006

AEGON Equity Fund. vierde kwartaal 2006 Profiel Het AEGON Equity Fund is een besloten fonds voor gemene rekening, waarin verzekeringsrelaties van AEGON kunnen participeren. Het AEGON Equity Fund belegt wereldwijd in aandelen met de nadruk op

Nadere informatie

MaandJournaal. Special Positieve vooruitzichten voor EMD. Fonds onder de aandacht

MaandJournaal. Special Positieve vooruitzichten voor EMD. Fonds onder de aandacht Januari 2019 MaandJournaal Special Positieve vooruitzichten voor EMD Fonds onder de aandacht NN (L) Emerging Markets Debt (Hard Currency) NN (L) Frontier Markets Debt (Hard Currency) www.nnip.nl EMD: klaar

Nadere informatie

Mededeling betreffende het dividend

Mededeling betreffende het dividend Mededeling betreffende het dividend Hierbij delen wij u mee dat u, als u op 15/09/2015 aandeelhouder was van één van onderstaande Aandelenklassen, een tussentijds dividend zult ontvangen voor die Aandelenklasse.

Nadere informatie

Belfius Pension Fund Maandelijkse Reporting Juni 2015

Belfius Pension Fund Maandelijkse Reporting Juni 2015 Belfius Pension Fund Maandelijkse Reporting Juni 2015 130 125 120 115 110 105 95 90 Rendement sinds 31/12/2014 (% verandering in EUR) MSCI Europe MSCI EMU MSCI United Kingdom ( ) MSCI World ex-europe (

Nadere informatie

Beleggingsupdate Allianz Pensioen

Beleggingsupdate Allianz Pensioen Allianz Nederland Levensverzekering N.V. Beleggingsupdate Allianz Pensioen Beleggingsupdate Q3 2017 Rendementen Allianz Pensioen Passieve en Actieve Lifecycles In deze Beleggingsupdate vindt u tabellen

Nadere informatie

Asia Pacific Performance

Asia Pacific Performance Essentiële Beleggersinformatie 26 juni 2015 Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven

Nadere informatie

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 3. Tweede kwartaal 2012

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 3. Tweede kwartaal 2012 ABN AMRO verzekeringen Profielfonds 3 Tweede kwartaal 2012 Marktontwikkelingen & vooruitzichten Volgens recente signalen vertoont de mondiale economie tekenen van verzwakking. Tegelijkertijd nemen de risico

Nadere informatie

Rapportage 2e kwartaal 2016

Rapportage 2e kwartaal 2016 De heer A. de Vries en/of Mevrouw C. de Vries-Janssen Kerkstraat 43a 1000 AB Amsterdam a_devries33@upcmail.nl Rapportage 2e kwartaal 2016 1 april 2016 t/m 30 juni 2016 Vermogensontwikkeling Rendementsontwikkeling

Nadere informatie

NN First Class Balanced Return Fund

NN First Class Balanced Return Fund NN First Class Balanced Return Fund Alle Fonds onder de loep cijfers zijn per 31/03/015 Het NN First Class Balanced Return Fonds won in het eerste kwartaal 8,9% Zeer sterke performances van aandelen en

Nadere informatie

MEESMAN AANDELENFONDSEN WORDEN DUURZAAM EN BELASTINGEFFICIËNT

MEESMAN AANDELENFONDSEN WORDEN DUURZAAM EN BELASTINGEFFICIËNT MEESMAN AANDELENFONDSEN WORDEN DUURZAAM EN BELASTINGEFFICIËNT 14 SEPTEMBER 2017 Inhoudsopgave Wat verandert er?... 3 Duurzaam beleggen... 4 Engagement... 4 Uitsluiting... 4 Duurzame indexen... 4 Hoeveel

Nadere informatie

DIT DOCUMENT IS BELANGRIJK EN VEREIST UW ONMIDDELLIJKE AANDACHT.

DIT DOCUMENT IS BELANGRIJK EN VEREIST UW ONMIDDELLIJKE AANDACHT. DIT DOCUMENT IS BELANGRIJK EN VEREIST UW ONMIDDELLIJKE AANDACHT. Indien u niet zeker weet wat u moet doen, raadpleeg dan onmiddellijk uw broker, bankmanager, juridisch adviseur, accountant, relatiebeheerder

Nadere informatie

Goed moment high yield obligaties te overwegen

Goed moment high yield obligaties te overwegen Goed moment high yield obligaties te overwegen Het tij zit mee voor hoogrentende bedrijfsobligaties, ofwel High Yield obligaties. Deze categorie bedrijfsobligaties kent een relatief hogere coupon dan reguliere

Nadere informatie

Allianz Global Investors Fund

Allianz Global Investors Fund Allianz Global Investors Fund Société d`investissement à Capital Variable Maatschappelijke zetel: 6 A, route de Trèves, L-2633 Senningerberg R.C.S. Luxembourg B 71.182 Kennisgeving aan de Aandeelhouders

Nadere informatie

Essentiële Beleggersinformatie 19 februari 2014

Essentiële Beleggersinformatie 19 februari 2014 Essentiële Beleggersinformatie 19 februari 2014 Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Marjon Brandenbarg 27 september 2012 www.ingim.com Agenda Mandaat ING Markt en Performance Vooruitzichten 2 2011: Mandaat ING Door het Bestuur

Nadere informatie

Kosten 14. Zijn er kosten verbonden aan de ontbinding? 15. Blijven de doorlopende kosten hetzelfde?

Kosten 14. Zijn er kosten verbonden aan de ontbinding? 15. Blijven de doorlopende kosten hetzelfde? Algemeen 1. Waarom wordt Robeco Duurzaam Aandelen N.V. gefuseerd? 2. Heeft het vertrek van de voormalige fondsmanager invloed gehad op het besluit tot fuseren? 3. Hoe zal de fusie worden uitgevoerd? 4.

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Huntsman Rozenburg Beleggingsplan 2011

Stichting Pensioenfonds Huntsman Rozenburg Beleggingsplan 2011 Stichting Pensioenfonds Huntsman Rozenburg Beleggingsplan 2011 April 2011 ING Investment Management / ICS Inleiding Jaarlijks stelt het Bestuur van de Stichting Pensioenfonds Huntsman Rozenburg (Huntsman)

Nadere informatie

Oktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur :

Oktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur : Oktober 2015 Macro & Markten 1. Rente en conjunctuur : VS Zoals al aangegeven in ons vorig bulletin heeft de Amerikaanse centrale bank FED de beleidsrente niet verhoogd. Maar goed ook, want naderhand werden

Nadere informatie

Robeco Lux-o-rente. Société d Investissement à Capital Variable Vennootschap naar Luxemburgs recht RCS B47 779

Robeco Lux-o-rente. Société d Investissement à Capital Variable Vennootschap naar Luxemburgs recht RCS B47 779 Robeco Lux-o-rente Société d Investissement à Capital Variable Vennootschap naar Luxemburgs recht RCS B47 779 Halfjaarbericht 1 januari 2012 30 juni 2012 Inhoud Algemene informatie 3 Verslag van de directie

Nadere informatie

Jaarbericht ABC 2013

Jaarbericht ABC 2013 Jaarbericht ABC 2013 Terugblik De wereldeconomie maakte zich in 2013 op voor de tweede fase van groeiherstel na de crisis van 2008-2010. De groei van de wereldeconomie bedroeg over 2013 circa 3%, vergelijkbaar

Nadere informatie

Wijziging voorwaarden TCM aandelenfondsen

Wijziging voorwaarden TCM aandelenfondsen Wijziging voorwaarden TCM aandelenfondsen Inleiding Trustus Capital Management B.V. (Trustus) voert op dit moment de directie en het beheer van Intereffekt Investment Funds N.V. (IIF). Trustus is in het

Nadere informatie

BI CARMIGNAC PATRIMOINE A EUR ACC

BI CARMIGNAC PATRIMOINE A EUR ACC BI CARMIGNAC PATRIMOINE A EUR ACC Beleggingsdoelstelling Het interne beleggingsfonds belegt in het fonds Carmignac Patrimoine A EUR acc (ISIN: FR0010135103). Dit fonds behoort tot de categorie gediversifieerd

Nadere informatie

Vragen en antwoorden met betrekking tot de liquidatie van Robeco Life Cycle N.V.

Vragen en antwoorden met betrekking tot de liquidatie van Robeco Life Cycle N.V. Vragen en antwoorden met betrekking tot de liquidatie van Robeco Life Cycle N.V. Algemeen 1. Waarom wordt Robeco Life Cycle Funds N.V. geliquideerd? 2. Waarheen wordt het geliquideerde vermogen overgebracht?

Nadere informatie

Addendum bij het Prospectus van Zwitserleven Beleggingsfondsen d.d. 1 december 2015

Addendum bij het Prospectus van Zwitserleven Beleggingsfondsen d.d. 1 december 2015 Addendum bij het Prospectus van Zwitserleven Beleggingsfondsen d.d. 1 december 2015 Betreft: I. Wijziging Hoofdstuk 2, Aanvullende Prospectussen, paragraaf 2.1 Zwitserleven Aandelenfonds... 2 II. Wijziging

Nadere informatie

Veranderingen in beleggingsfondsen van Robeco. Verandering in verschillende beleggingsfondsen van Robeco. Robeco

Veranderingen in beleggingsfondsen van Robeco. Verandering in verschillende beleggingsfondsen van Robeco. Robeco Veranderingen in beleggingsfondsen van Verandering in verschillende beleggingsfondsen van 2 Verandering in verschillende beleggingsfondsen van 1. Inhoudsopgave Veranderingen in ons aanbod van beleggingsfondsen

Nadere informatie

ESSENTIËLE BELEGGERSINFORMATIE

ESSENTIËLE BELEGGERSINFORMATIE ESSENTIËLE BELEGGERSINFORMATIE Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit Fonds. Het is Geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld

Nadere informatie

Stichting Fondsenbeheer Spoorwegmuseum. Jaarrapport 2015

Stichting Fondsenbeheer Spoorwegmuseum. Jaarrapport 2015 Stichting Fondsenbeheer Spoorwegmuseum Jaarrapport 2015 Inhoudsopgave Pagina Verslag van het bestuur 2 Doelstelling van de Stichting 2 Economie en financiële markten 2 Beleggingsbeleid Portefeuille 2 Stortingen

Nadere informatie

10 jaar. 3 jaar. 5 jaar

10 jaar. 3 jaar. 5 jaar Legg Mason Global Funds plc Gegevens per 0 september 202 en Vastrentende Compartimenten De weergegeven Klasse is de Klasse A Uitkeringsdeelbewijzen, uitgezonderd voor Legg Mason Western Asset US Adjustable

Nadere informatie

Opkomende markten: do s en don ts

Opkomende markten: do s en don ts Online Seminar Beleggen Opkomende markten: do s en don ts Simon Wiersma Investment Manager ING Investment Office Bart-Jan Blom van Assendelft Marketing Manager ING Beleggen Amsterdam, 12 november 2013

Nadere informatie

NN First Class Return Fund

NN First Class Return Fund NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/09/016 Het NN First Class Return Fund behaalde dit kwartaal,9% De groei in opkomende markten werd breder gedragen Wereldwijde aandelen

Nadere informatie

Robeco Life Cycle Funds

Robeco Life Cycle Funds Robeco Life Cycle Funds KWARTAALBERICHT Q3 2018 Terugblik 2 Portefeuille en verwachtingen 3 In het kort... 4 Productkenmerken 4 Contact & Informatie 5 Terugblik In het begin van het derde kwartaal werden

Nadere informatie

Veranderingen in beleggingsfondsen van Robeco: Meest gestelde vragen en antwoorden

Veranderingen in beleggingsfondsen van Robeco: Meest gestelde vragen en antwoorden Veranderingen in beleggingsfondsen van Robeco: Meest gestelde vragen en antwoorden Algemeen... 2 Wat gaat er precies in het fondsassortiment van Robeco wijzigen?...2 Waarom gaat Robeco een aantal fondsen

Nadere informatie

Sterke groeivooruitzichten voor aandelen opkomende markten

Sterke groeivooruitzichten voor aandelen opkomende markten Sterke groeivooruitzichten voor aandelen opkomende markten Ook in 2017 groeien opkomende landen harder dan de ontwikkelde economieën. Bedrijven in opkomende markten profiteren bovendien van de oplevende

Nadere informatie

Media Relations. UBS Asset Management noteert 52 ETF's aan de Euronext Amsterdam Stock Exchange

Media Relations. UBS Asset Management noteert 52 ETF's aan de Euronext Amsterdam Stock Exchange Media Relations 27 januari 2016 Persbericht UBS Asset Management noteert 52 ETF's aan de Euronext Amsterdam Stock Exchange UBS is hiermee gelijk goed voor 25% van het totale aantal ETF s genoteerd in Amsterdam

Nadere informatie

NN First Class Return Fund

NN First Class Return Fund NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/06/015 Het NN First Class Return Fund leverde in het tweede kwartaal 1,7% in De wereldeconomie vertraagde sterk, aandelen begonnen

Nadere informatie

Meer Rendement met Dividend

Meer Rendement met Dividend Meer Rendement met Dividend Veel beleggers onderschatten het belang van een stabiele dividenduitkering voor hun portefeuille. Koerswinst lijkt soms de Alfa en Omega van beleggen, maar op langere termijn

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Matthijs Claessens 30 september 2010 www.ingim.com Agenda Huidig mandaat bij ING IM Performance, beleid en vooruitzichten

Nadere informatie

BERICHT AAN DE AANDEELHOUDERS

BERICHT AAN DE AANDEELHOUDERS BERICHT AAN DE AANDEELHOUDERS Aanvullende informatie aan de België aandeelhouders: Belgische financiële dienst is CACEIS Belgium NV, Avenue du Port 86C Box 320, 1000 Brussel, België. Luxemburg, 23 januari

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Nieuwegein, 28 september 2006 Agenda < Huidig Mandaat bij ING IM < Performance, Beleid en Vooruitzichten < Financieel Toetsingskader

Nadere informatie

MEESMAN AANDELENFONDSEN WORDEN DUURZAAM EN BELASTINGEFFICIËNT

MEESMAN AANDELENFONDSEN WORDEN DUURZAAM EN BELASTINGEFFICIËNT MEESMAN AANDELENFONDSEN WORDEN DUURZAAM EN BELASTINGEFFICIËNT 28 SEPTEMBER 2017 Inhoudsopgave Wat verandert er?... 3 Duurzaam beleggen... 4 Duurzame indexen... 4 Hoeveel bedrijven worden uitgesloten?...

Nadere informatie

NN First Class Return Fund

NN First Class Return Fund NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/06/016 Het NN First Class Return Fund won in het tweede kwartaal van 016 3,6% De stemming werd vooral bepaald door de zoektocht naar

Nadere informatie

Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012

Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012 Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012 De obligatiemarkten werden in het derde kwartaal vooral beïnvloed door de ingrepen van de Europese Centrale Bank (ECB). Aan het begin van het kwartaal bleven aanvankelijk

Nadere informatie

Hof Hoorneman China Value Fund

Hof Hoorneman China Value Fund Hof Hoorneman China Value Fund UW VERMOGEN IS HET WAARD 1 China is en blijft de groeimotor van de wereld. Waarom beleggen in China? De Chinese economie groeit met ruim 7%. Dit groeipercentage is aanzienlijk

Nadere informatie

Vermogensbeheer Ontzorgt de klant

Vermogensbeheer Ontzorgt de klant Vermogensbeheer Ontzorgt de klant Marcel van de Meent DSI geregistreerd Senior Accountmanager. Sinds 2010 relatiebeheerder bij Care IS vermogensbeheer. Care IS vermogensbeheer Opgericht in 2009 en gevestigd

Nadere informatie

Bericht 3 e kwartaal September 2014

Bericht 3 e kwartaal September 2014 Bericht 3 e kwartaal September 2014 Providence Capital NV is geregistreerd als beleggingsonderneming bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM) en legt zich onder meer toe op het verrichten van vermogensbeheer

Nadere informatie

Robeco Life Cycle Funds. Kwartaalbericht Q3 2017

Robeco Life Cycle Funds. Kwartaalbericht Q3 2017 Robeco Life Cycle Funds Kwartaalbericht Q3 2017 Kwartaalbericht Q3 2017 Inleiding In dit kwartaalbericht voor de Robeco Life Cycle fondsen vindt u de resultaten over het derde kwartaal van 2017. Het beeld

Nadere informatie

Top 5 beleggingsfondsen

Top 5 beleggingsfondsen Top 5 beleggingsfondsen 2e kwartaal 2012 Vermogensadvies Nederland Auteur: Mw. Drs. J.K. van der Neut Specialist Beleggingsfondsen Datum: 12 april 2012 Met de Top 5 Beleggingsfondsen leggen we accenten

Nadere informatie

I. Vergelijking tussen het geabsorbeerde en het absorberende subfonds. 1. Belangrijkste kenmerken van het geabsorbeerde en het absorberende subfonds

I. Vergelijking tussen het geabsorbeerde en het absorberende subfonds. 1. Belangrijkste kenmerken van het geabsorbeerde en het absorberende subfonds Funds Société d investissement à capital variable naar luxemburgse recht Statutaire zetel: 5, Allée Scheffer L-2520 Luxembourg R.C.S. de Luxembourg B-68.806 Geachte aandeelhouder, Luxemburg, 8 september

Nadere informatie

Robeco ONE KWARTAALBERICHT Q Hoge rendementen voor de Robeco ONE portefeuilles. Zowel aandelen als obligaties stuwen het resultaat

Robeco ONE KWARTAALBERICHT Q Hoge rendementen voor de Robeco ONE portefeuilles. Zowel aandelen als obligaties stuwen het resultaat KWARTAALBERICHT Q1 2019 Hoge rendementen voor de portefeuilles Zowel aandelen als obligaties stuwen het resultaat Aandelengewicht iets afgebouwd, nog wel licht overwogen Kwartaalbericht Q1 2019 Inleiding

Nadere informatie

Positieve flow voor leningen opkomende landen

Positieve flow voor leningen opkomende landen Positieve flow voor leningen opkomende landen Opkomende markten hebben de afgelopen jaren het beste groeimomentum laten zien. De verbetering van de groei houdt naar verwachting ook de komende tijd aan.

Nadere informatie

ESSENTIËLE BELEGGERSINFORMATIE THREADNEEDLE (LUX) AMERICAN (HET "FONDS") Doelstellingen en beleggingsbeleid. Risico- en opbrengstprofiel

ESSENTIËLE BELEGGERSINFORMATIE THREADNEEDLE (LUX) AMERICAN (HET FONDS) Doelstellingen en beleggingsbeleid. Risico- en opbrengstprofiel ESSENTIËLE BELEGGERSINFORMATIE Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit Fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld

Nadere informatie

Terug naar de kern Bob Hendriks

Terug naar de kern Bob Hendriks Terug naar de kern Bob Hendriks Oktober 2013 Waarom nog beleggen? 2 Agenda BlackRock? Sparen & beleggen We leven langer/pensioen Inkomsten uit beleggen Conclusie 3 BlackRock is opgericht voor deze nieuwe

Nadere informatie

QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak?

QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak? QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak? Komt er QE in de eurozone? Sinds enige maanden wordt er op de financiële markten gezinspeeld op het opkopen van staatsobligaties door de Europese

Nadere informatie

BNP Paribas L1 Equity USA Small Cap afgekort tot BNPP L1 Equity USA Small Cap

BNP Paribas L1 Equity USA Small Cap afgekort tot BNPP L1 Equity USA Small Cap Equity USA Small Cap Presentatie van de Vennootschap BNP Paribas L1 is opgericht in Luxemburg op 29 november 1989 voor een onbeperkte duur in de vorm van een beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal

Nadere informatie

LifeCycle Prestatie Pensioen

LifeCycle Prestatie Pensioen LifeCycle Prestatie Pensioen 2018 www.nn.nl Wat houdt LifeCycle Beleggen in? Het maakt gebruik van LifeCycle Beleggen van NN Investment Partners. Met LifeCycle Beleggen hebben de specialisten van NN IP

Nadere informatie

CS Investment Funds 13

CS Investment Funds 13 (de Beleggingsinstelling ), van 1. Hierbij wordt aan de Participatiehouders van Credit Suisse (Lux) Broad Short Term EUR Bond Fund (ten behoeve van dit punt te noemen: het "Subfonds") medegedeeld dat de

Nadere informatie

Kwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM

Kwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM Kwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM Eerste kwartaal 2017-1 januari 2017 t/m 31 maart 2017 Samenvatting: De maandelijkse nominale dekkingsgraad eind maart 2017 is 112,6% en is gestegen ten opzichte

Nadere informatie

De jaarlijkse kosteninhouding voor het beheer van de verzekering Levensloop Aandelen bestaat uit een aantal componenten:

De jaarlijkse kosteninhouding voor het beheer van de verzekering Levensloop Aandelen bestaat uit een aantal componenten: Levensloop Aandelen Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2009 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door

Nadere informatie

Stichting Fondsenbeheer Spoorwegmuseum. Jaarrapport 2017

Stichting Fondsenbeheer Spoorwegmuseum. Jaarrapport 2017 Stichting Fondsenbeheer Spoorwegmuseum Jaarrapport 2017 Inhoudsopgave Pagina Verslag van het bestuur 2 Doelstelling van de Stichting 2 Economie en financiële markten 2 Beleggingsbeleid Portefeuille 2 Stortingen

Nadere informatie

Essentiële Beleggersinformatie

Essentiële Beleggersinformatie Essentiële Beleggersinformatie Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld

Nadere informatie

Overzicht van de fondsen tak 23 in Voorzorg

Overzicht van de fondsen tak 23 in Voorzorg Capital Life Overzicht van de fondsen tak 23 in Voorzorg Situatie op 31/10/2014 Capital Balanced Benchmark obligaties: EuroMTS Global Index Datum Performance (%) Sterren NIW Info oprichting 1 maand 3 maanden

Nadere informatie

Disclaimer voor woningfinanciering producten/dienstverlening

Disclaimer voor woningfinanciering producten/dienstverlening Disclaimer voor woningfinanciering producten/dienstverlening Sinds 2008 is GE Artesia Bank niet meer actief als hypotheekaanbieder. Dit product / deze dienst wordt daarom niet meer aangeboden aan nieuwe

Nadere informatie

Halfjaarbericht eerste helft 1997 ABN AMRO Asset Management TOTAAL BEHEERD VERMOGEN TOEGENOMEN MET 21 PROCENT

Halfjaarbericht eerste helft 1997 ABN AMRO Asset Management TOTAAL BEHEERD VERMOGEN TOEGENOMEN MET 21 PROCENT Amsterdam, 11 juli 1997 Halfjaarbericht eerste helft 1997 ABN AMRO Asset Management TOTAAL BEHEERD VERMOGEN TOEGENOMEN MET 21 PROCENT Totaal vermogen beheerd door ABN AMRO Asset Management wereldwijd in

Nadere informatie

OPROEPING AGENDA JAARLIJKSE ALGEMENE VERGADERING

OPROEPING AGENDA JAARLIJKSE ALGEMENE VERGADERING PER AANGETEKENDE ZENDING NATIXIS AM FUNDS Société d investissement à capital variable naar Luxemburgs recht Hoofdkantoor: 5 allée Scheffer, L-2520 Luxemburg Groothertogdom Luxemburg R.C.S Luxembourg B

Nadere informatie

ABN AMRO Multi-Manager Funds

ABN AMRO Multi-Manager Funds ABN AMRO Multi-Manager Funds Société d Investissement à Capital Variable Hoofdkantoor: 49, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxemburg R.C.S. Luxembourg: B78762 (het Fonds ) BERICHT AAN DE AANDEELHOUDERS VAN

Nadere informatie

Achmea life cycle beleggingen in beeld

Achmea life cycle beleggingen in beeld Achmea life cycle beleggingen in beeld Scheiden. Uw pensioengeld in vertrouwde handen Wat betekent dat voor uw ouderdomspensioen? Achmea life cycle beleggingen in beeld Voor het beleggen van pensioen bent

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Vierde kwartaal 2014-1 oktober 2014 t/m 31 december 2014

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Vierde kwartaal 2014-1 oktober 2014 t/m 31 december 2014 Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Vierde kwartaal 2014-1 oktober 2014 t/m 31 december 2014 Samenvatting: dalende euro en dalende rente Nominale dekkingsgraad gedaald van 117,4% naar 115,1%

Nadere informatie

Alleen bedoeld voor professionele beleggers - Februari 2011. Samenvoeging van subfondsen. BNP Paribas L1 en Parvest

Alleen bedoeld voor professionele beleggers - Februari 2011. Samenvoeging van subfondsen. BNP Paribas L1 en Parvest Alleen bedoeld voor professionele beleggers - Februari 2011 Samenvoeging van subfondsen en Parvest Samenvoeging van subfondsen - en Parvest I februari 2011 I 2 Sinds het samengaan met Fortis Investments,

Nadere informatie

Lijst van te fuseren Compartimenten van J.P. Morgan Asset Management met ISINs

Lijst van te fuseren Compartimenten van J.P. Morgan Asset Management met ISINs Lijst van te fuseren Compartimenten van J.P. Morgan Asset Management s augustus 2013 Dit document wordt uitsluitend en als enige bedoeling ter informatie uitgebracht ter hulp bij het informeren naar uw

Nadere informatie

Deutsche Bank Wealth Management 0

Deutsche Bank Wealth Management 0 0 Standaard risicoprofielen Bandbreedtes Vermogensbeheer Risico Profielen Conservative Core Growth Min Target Max Min Target Max Min Target Max Aandelen 0% 20% 40% 20% 40% 60% 40% 60% 80% Vastrentende

Nadere informatie

ESSENTIËLE BELEGGERSINFORMATIE

ESSENTIËLE BELEGGERSINFORMATIE ESSENTIËLE BELEGGERSINFORMATIE Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit Fonds. Het is Geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld

Nadere informatie

MAART Samenvoeging van subfondsen. BNP Paribas L1 en Parvest

MAART Samenvoeging van subfondsen. BNP Paribas L1 en Parvest MAART 2011 Samenvoeging van subfondsen en Parvest Samenvoeging van subfondsen - en Parvest I maart 2011 I 2 Sinds het samengaan met Fortis Investments, bestaat het fondsaanbod van BNP Paribas Investment

Nadere informatie

Robeco Life Cycle Funds. Kwartaalbericht Q4 2017

Robeco Life Cycle Funds. Kwartaalbericht Q4 2017 2 I nleiding Robeco Life Cycle Funds Kwartaalbericht Q4 2017 3 Resultaten 4 Vooruitblik Kwartaalbericht Q4 2017 Inleiding In dit kwartaalbericht voor de Robeco Life Cycle fondsen vindt u de resultaten

Nadere informatie

Informatie Care IS Beleggingsportefeuille

Informatie Care IS Beleggingsportefeuille Informatie Care IS Beleggingsportefeuille Onderstaande informatie is samengesteld op14 juni 2013 Inleiding Binnen de beleggingsportefeuilles van Care IS wordt onderscheid gemaakt tussen de volgende beleggingscategorieën:

Nadere informatie

Fondsen Allianz. (ex-royal Life) Halfjaarlijks financieel beheersverslag 2014

Fondsen Allianz. (ex-royal Life) Halfjaarlijks financieel beheersverslag 2014 Fondsen Allianz (ex-royal Life) Halfjaarlijks financieel beheersverslag 2014 Economische context en beursklimaat in 2014 Kalmte na de storm (but fasten your seatbelts) De eerste helft van 2014 was over

Nadere informatie

Wij raden u aan om dit document zorgvuldig te lezen en fiscaal en beleggingsadvies in te winnen alvorens een definitieve beslissing te nemen.

Wij raden u aan om dit document zorgvuldig te lezen en fiscaal en beleggingsadvies in te winnen alvorens een definitieve beslissing te nemen. JPMorgan Investment Funds Société d Investissement à Capital Variable (the "Company") Registered Office: European Bank & Business Centre, 6 route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Grand Duchy of Luxembourg

Nadere informatie

Beleggen met impact: voor mens, milieu én rendement

Beleggen met impact: voor mens, milieu én rendement Beleggen met impact: voor mens, milieu én rendement Kunnen beleggers tegelijk financieel rendement behalen én een positieve invloed uitoefenen op milieu, mens en maatschappij? Impactbeleggen maakt dit

Nadere informatie

PRINCIPLES OF FUND GOVERNANCE Add Value Fund N.V.

PRINCIPLES OF FUND GOVERNANCE Add Value Fund N.V. PRINCIPLES OF FUND GOVERNANCE Add Value Fund N.V. I Inleiding Keijser Capital Asset Management B.V. (de Directie ) voert de directie over Add Value Fund N.V. (hierna ook Add Value Fund of Fonds ). De Directie

Nadere informatie