Financieel crisisplan

Transcriptie

1 Stichting Pensioenfonds ARCADIS Nederland Financieel crisisplan Vastgesteld 29 september 2015 Inleiding Het doel van het financiële crisisplan is dat het bestuur vooraf beschrijft welke maatregelen bij een crisis beschikbaar zijn wat de impact van deze maatregelen is, en welke procedures doorlopen moeten worden. Het crisisplan geeft antwoorden op de volgende vragen: Wanneer is er sprake van een crisissituatie? In welke situatie(s) is het korten van aanspraken onontkoombaar? Welke maatregelen staan het fonds ter bestrijding van een financiële crisis ter beschikking? In hoeverre zijn de hiervoor genoemde maatregelen ook daadwerkelijk inzetbaar? Wat is het financiële effect van de inzet van de genoemde maatregelen? Hoe wordt bij het inzetten van maatregelen op evenwichtige wijze rekening gehouden met de belangen van de verschillende belanghebbenden in het fonds? Hoe wordt over de crisissituatie gecommuniceerd? Hoe wordt gecommuniceerd naar alle belanghebbenden toe, nog voor de crisissituatie zich heeft voorgedaan? En vervolgens ook tijdens de crisis? Hoe verloopt het besluitvormingsproces over de te nemen maatregelen? Wanneer en hoe worden eenmaal genomen crisismaatregelen ongedaan gemaakt? Het financieel crisisplan is een leidraad. Het is niet een plan dat per definitie kant en klaar uitgevoerd wordt. Het bestuur zal de concrete maatregelen altijd afstemmen op de aard van de crisis en de omstandigheden van dat moment, vergezeld van een motivering waarom eventueel van de leidraad wordt afgeweken. Het financieel crisisplan wordt jaarlijks op actualiteit beoordeeld en zo nodig aangepast. Relatie met de doelstelling van het pensioenfonds ARCADIS Pensioenfonds streeft ernaar om op een klantgerichte wijze en tegen aanvaardbare kosten nu en in de toekomst uitkeringen te verstrekken aan gepensioneerden en nabestaanden in het geval van ouderdom, overlijden en arbeidsongeschiktheid. Het fonds stelt zich ten doel om de nominale pensioenaanspraken en pensioenrechten te waarborgen. De ambitie is om de pensioenrechten zodanig te indexeren dat de koopkracht van (gewezen) deelnemers en pensioengerechtigden behouden blijft. Deze doelstelling geldt in zoverre de middelen van het fonds dat toelaten. Belangrijke pijlers zijn het collectieve en solidaire karakter van de pensioenregeling. Dit plan bevat een beschrijving van de maatregelen die het bestuur op korte termijn effectief kan inzetten indien de beleidsdekkingsgraad zich beweegt richting kritische waarden waardoor het realiseren van de doelstelling van het pensioenfonds in gevaar komt. 1

2 Crisissituatie bij lage dekkingsgraden Er is sprake van een crisissituatie of calamiteit wanneer de beleidsdekkingsgraad onder kritische ondergrenzen komt. Deze beleidsdekkingsgraad wordt berekend als een voortschrijdend gemiddelde van de actuele dekkingsgraden over 12 maanden. Situaties die kunnen leiden tot een crisis zijn bijvoorbeeld het extreem dalen van de rente, een crash op de aandelenmarkt, een zeer sterke stijging van de levensverwachting of het failliet gaan van Nederland. Van een calamiteit wordt gesproken als het vermogen ten gevolge van de calamiteit nog wel boven het minimaal vereist eigen vermogen blijft. Bij een crisis is het vermogen gedaald onder deze grens. De kritische hoogten van de beleidsdekkingsgraad worden aangegeven in de volgende tabel: Kritische dekkingsgraden Beleidsdekkingsgraad Meetmoment Toelichting < dekkingsgraad benodigd voor volledige toeslagverlening (ca. 125%) Ultimo boekjaar De toeslagverlening dient toekomstbestendig te zijn. Het toekomstbestendig indexeren is een methodiek die een maximale toeslag voorschrijft. Bij een beleidsdekkingsgraad lager dan de dekkingsgraad die benodigd is voor volledige toeslagverlening maar hoger dan 110% zal er gedeeltelijk geïndexeerd worden. < VEV Ultimo kwartaal De beleidsdekkingsgraad is lager dan de dekkingsgraad die behoort bij het vereist eigen vermogen (VEV). Het fonds stelt dan een herstelplan op en dient dat binnen drie maanden in bij DNB. In het herstelplan dient aangetoond te worden dat naar verwachting de beleidsdekkingsgraad in 10 jaar 1 (maximale hersteltermijn) herstelt tot een dekkingsgraad die minimaal gelijk is aan de dekkingsgraad die behoort bij het VEV. <110% Ultimo boekjaar Bij een beleidsdekkingsgraad lager dan 110% is toeslagverlening niet toegestaan. < MVEV (104,2%) Ultimo maand Het bestuur is verplicht de actuele dekkingsgraad op te trekken naar het niveau van de dekkingsgraad die behoort bij het minimaal vereist eigen vermogen (MVEV) door middel van een korting of een andere noodmaatregel. Daarvoor gelden de volgende voorwaarden: De beleidsdekkingsgraad is gedurende vijf jaar lager dan de dekkingsgraad die behoort bij het MVEV en De actuele dekkingsgraad is aan het einde van deze 5- jaarsperiode ook lager dan de dekkingsgraad die behoort bij het MVEV. <100% Ultimo maand Onder 100% is individuele waardeoverdracht niet toegestaan. < dekkingsgraad waarbij herstel in 10 jaar naar het niveau van het VEV nog mogelijk is Bij aanvang of evaluatie herstelplan Het fonds bereikt naar verwachting niet binnen 10 jaar het VEV. De hoogte van de kritieke dekkingsgraad waarbij herstel binnen 10 jaar naar het VEV nog wel mogelijk is, is variabel. Afhankelijk van de gemiddelde hoogte van de rentestand en het daarvan afgeleide verwacht rendement, dat op eenzelfde wijze wordt berekend als in de laatste ALM-studie, zijn de kritieke dekkingsgraden als volgt: 1 Voor 2015 en 2016 wordt gebruik gemaakt van het overgangsrecht en is de hersteltermijn respectievelijk 12 jaar en 11 jaar. 2

3 Rentestand Verwacht rendement Kritieke dekkingsgraad 1,5% 4,4% 89,5% 2,0% 4,6% 90,5% 2,5% 4,8% 91,5% 3,0% 5,0% 93,0% 3,5% 5,2% 94,0% Bij een dekkingsgraad lager dan de kritieke dekkingsgraad, ontkomt het bestuur er niet aan om een maatregel af te kondigen. Crisissituatie bij verlaging van de jaarlijkse pensioenopbouw? Er is geen sprake van een crisissituatie wanneer de premie niet toereikend is en de jaarlijkse opbouw verlaagd wordt omdat de premie niet kostendekkend is. Deze situatie is onderkend in het overleg tussen sociale partners bij het afspreken van de pensioenregeling. In de pensioenovereenkomst zijn afspraken gemaakt over de wijze waarop de pensioenopbouw in enig jaar verlaagd wordt ingeval van een ontoereikende premie. Het eventueel verlagen van de pensioenopbouw is derhalve onderdeel van de pensioenregeling. De pensioenovereenkomst geldt voor een periode van 5 jaar. Mocht al in de eerste jaren blijken dat de pensioenopbouw verlaagd moet worden, dan informeert het fonds de sociale partners hierover. Maatregelen, hun inzetbaarheid en de impact ervan De mogelijke maatregelen van het fonds, met vermelding van hun inzetbaarheid en impact zijn de volgende: Verhogen van de premie of bijstorting door de werkgever De pensioenregeling van ARCADIS Nederland kwalificeert zich als een Collectieve Defined Contribution (CDC-) regeling. De werkgever betaalt een premie voor de opbouw van nieuwe pensioenaanspraken op basis van vooraf geformuleerde uitgangspunten. Met het betalen van deze premie heeft de werkgever aan al haar verplichtingen jegens het pensioenfonds voldaan. De werkgever is op geen enkele wijze gehouden om in een tekortsituatie van het fonds (een te lage dekkingsgraad of een premie die niet kostendekkend is) een hogere premie te betalen of bij te storten. Deze maatregelen zijn dus niet inzetbaar. Beperken toeslagverlening Bij een beleidsdekkingsgraad vanaf 110% wordt er conform het nftk toekomstbestendig geïndexeerd. Naar verwachting kan volledig worden geïndexeerd bij een dekkingsgraad van circa 125%. Het verlenen van toeslag leidt rechtstreeks tot verhoging van de aanspraken en van de voorziening. Wanneer bij het opstellen of evalueren van het herstelplan blijkt dat herstel naar het VEV binnen de gestelde hersteltermijn niet mogelijk is, dan zal de toeslagverlening op basis van het reguliere beleid worden beperkt. Hierdoor verbetert de herstelkracht en kunnen kortingen mogelijk voorkomen of beperkt worden. De toeslagverlening vindt plaats per 1 juli van enig jaar op basis van de beleidsdekkingsgraad ultimo het voorafgaande jaar. Het bestuur neemt de ontwikkeling van de dekkingsgraad in de periode tot 1 juli niet mee bij het besluit tot toeslagverlening. Hierbij heeft het bestuur de volgende afweging gemaakt. In de situatie dat de dekkingsgraad fors stijgt in de periode van 31 december van het voorafgaande jaar tot 1 juli van het betreffende jaar mag het fonds geen hogere toeslagen toekennen dan volgens de wettelijke regels en op basis van de beleidsdekkingsgraad ultimo het voorafgaande jaar is toegestaan. Lagere toeslagen dan vastgesteld op basis van de beleidsdekkingsgraad ultimo het voorafgaande jaar zijn wel toegestaan. Het bestuur is van 3

4 mening dat het niet evenwichtig is om in het besluit tot toeslagverlening wel de neerwaartse beweging van de dekkingsgraad in de periode tot 1 juli mee te nemen, terwijl de opwaartse beweging meenemen niet is toegestaan. Het verhogen van pensioenrechten en aanspraken met 1% laat de dekkingsgraad met circa 1% dalen, uitgaande van een dekkingsgraad van circa 100%. Aanpassen beleggingsbeleid Door risicoverlaging wordt het VEV verlaagd, waardoor het fonds bij een lagere dekkingsgraad uit herstel is. Dit is ook een instrument om de kans op een nog lagere dekkingsgraad te verkleinen. Dit is echter een maatregel met verstrekkende gevolgen. Minder risico betekent in het algemeen ook een kleinere kans op een hoger rendement, waardoor de herstelkracht wordt ingeperkt. Uit berekeningen blijkt dat het effect van het wijzigen van de assetmix wanneer de dekkingsgraad onder bepaalde waardes daalt gering is. Wanneer risico wordt verminderd, wordt ook het opwaarts potentieel minder. Daarom heeft het bestuur besloten om de strategische assetmix niet afhankelijk te maken van de hoogte van de dekkingsgraad. Ook in crisissituaties wordt een vaste strategische mix aangehouden. Vanwege de geringe effectiviteit hanteert het bestuur deze maatregel niet. Korten van pensioenaanspraken en rechten Er kunnen bij ARCADIS Pensioenfonds twee typen kortingen voorkomen: De beleidsdekkingsgraad is gedurende vijf jaar lager dan de dekkingsgraad die behoort bij het MVEV en de actuele dekkingsgraad is aan het einde van deze 5-jaarsperiode lager dan de dekkingsgraad die behoort bij het MVEV. De door te voeren korting is gelijk aan het verschil tussen de actuele dekkingsgraad en de dekkingsgraad die behoort bij het MVEV aan het einde van de 5- jaarsperiode. De korting wordt over 10 jaar gespreid (maximale spreidingstermijn), maar is volledig onvoorwaardelijk en dient meteen in de dekkingsgraad te worden verwerkt. Dit betekent dat deze altijd moet worden doorgevoerd, ongeacht de ontwikkeling van de dekkingsgraad gedurende de periode van spreiding. De korting wordt op basis van een gesloten systeem doorgevoerd. Dit houdt in dat alleen de opgebouwde aanspraken van het moment zelve worden gekort. De korting heeft derhalve geen invloed op toekomstige generaties en op toekomstige aanspraken. Het fonds bereikt naar verwachting niet binnen 10 jaar het VEV. De korting wordt zodanig vastgesteld dat naar verwachting na 10 jaar de dekkingsgraad gelijk is aan de dekkingsgraad die behoort bij het VEV. De korting wordt gespreid over een periode van 10 jaar (maximale spreidingstermijn). De korting in het eerste jaar is onvoorwaardelijk en dient meteen in de dekkingsgraad te worden verwerkt. Dit betekent dat deze korting altijd moet worden doorgevoerd, ongeacht de ontwikkeling van de dekkingsgraad gedurende het jaar. De kortingen in latere jaren zijn voorwaardelijk. Na een jaar wordt het herstelplan geëvalueerd. Op dat moment wordt opnieuw bezien of korting noodzakelijk is en zo ja, hoe hoog deze korting moet zijn. De voorwaardelijke kortingen van het voorgaande jaar vervallen. Wet- en regelgeving bieden de mogelijkheid om bij een pensioenverlaging onderscheid te maken tussen deelnemers, pensioengerechtigden en gewezen deelnemers. Het bestuur zal echter alle aanspraken en rechten gelijkelijk verlagen. Voor zowel de sociale partners als het bestuur van het fonds geldt: gelijke monniken, gelijke kappen. Alle belanghebbenden profiteren gelijkelijk van overschotten en leveren gelijkelijk in bij tekorten. 4

5 Het korten van pensioenrechten en aanspraken met 1% laat de dekkingsgraad met circa 1% stijgen, uitgaande van een dekkingsgraad van circa 100%. Evenwichtige belangenafweging Het aantal sturingsinstrumenten dat het bestuur ter beschikking staat is beperkt: minder of niet indexeren of korten van pensioenaanspraken en -rechten. Gelet op het pensioenresultaat is een nominale korting van de pensioenaanspraak even erg als het niet toekennen van een indexatie. Vanuit deze visie zijn kortingen en niet toegekende indexaties gelijkwaardig. Bij het opstellen van het toeslagbeleid en kortingsbeleid is veel oog geweest voor de evenwichtige belangenafweging. Het beleid ligt in zoverre vast dat het bestuur nauwelijks speelruimte heeft als een crisissituatie zich voordoet. Derhalve is de evenwichtige belangenafweging bij het vaststellen van het beleid van groter belang dan bij toepassing van het beleid. Bij een dekkingsgraad vanaf 110% wordt er conform het nftk toekomstbestendig geïndexeerd, waarbij actieven en inactieven gelijk worden behandeld. De ambitie wordt gebaseerd op een percentage van de prijsinflatie. Naar verwachting kan volledig worden geïndexeerd bij een dekkingsgraad van circa 125%. Er is geen aanleiding om nog strenger te zijn dan het nftk. Strenger zijn dat het nftk betekent dat er later en/of minder zal worden geïndexeerd, hetgeen ongunstig is voor het pensioenresultaat. Het uitstellen van indexaties heeft voornamelijk een negatief effect op de gepensioneerde deelnemers. Het is niet evenwichtig om strenger te zijn dan het nftk omdat in situaties van overschotten het fonds geen hogere toeslagen mag toekennen dan volgens de wettelijke regels toegestaan. Voor de hersteltermijn gaat het fonds uit van de maximaal toegestane periode van 10 jaar. Kortingen worden gespreid over een periode van 10 jaar. Er wordt voor de periode van spreiding van de korting geen onderscheid gemaakt of de korting een gevolg is van het niet kunnen herstellen binnen de hersteltermijn of de situatie dat de beleidsdekkingsgraad langer dan 5 jaar onder het MVEV is. Ook wordt er geen onderscheid gemaakt in de hoogte van de korting voor verschillende stakeholders. Bij de keuze voor een hersteltermijn van 10 jaar en het spreiden van de korting over deze 10 jaar is gekeken naar de effecten voor de verschillende groepen binnen het fonds wanneer dit wordt vergeleken met een doorvoering in één keer, dus helemaal in het eerste jaar. Op basis van de uitgevoerde analyse blijkt dat de keuze voor de maximale periode verschillende effecten heeft op de groepen (deelnemers, gewezen deelnemers of pensioengerechtigden). Vanwege de samenhang met het gewijzigde toeslagbeleid, is ook het effect daarvan op de groepen betrokken in onderstaand schema. De tekens in het schema zijn als volgt: - betekent een negatief effect 0 betekent weinig of geen effect + betekent een positief effect Hersteltermijn van 10 jaar (korting i.v.m. VEV) Hersteltermijn van 10 jaar (korting i.v.m. MVEV) Toeslagbeleid Toekomstige deelnemers Deelnemers Gewezen deelnemers Toekomstige vertrekkers Pensioengerechtigden

6 Korting i.v.m. VEV is de korting die doorgevoerd moet worden als herstel naar het VEV binnen 10 jaar niet mogelijk is. Korting i.v.m. MVEV is de korting die doorgevoerd moet worden als de beleidsdekkingsgraad 5 jaar lang lager is dan de dekkingsgraad die behoort bij het MVEV. De uitleg van de waarderingen in het schema is als volgt. Toekomstige deelnemers zullen bij spreiding van kortingen in geval van korting i.v.m. VEV (niet kunnen herstellen tot het VEV binnen de hersteltermijn) mogelijke negatieve gevolgen ondervinden. Er wordt 1/10e van de korting doorgevoerd en vervolgens wordt er een jaar later een update van het herstelplan uitgevoerd. In deze update doen de aanspraken van dat moment mee, dus ook van nieuwe deelnemers. Deze hebben dan een grotere kans op ook een korting dan wanneer de korting in 1x zou zijn doorgevoerd. Dit geldt niet bij korting i.v.m. MVEV want dan is er sprake van spreiding van een onvoorwaardelijke korting en een gesloten systeem. Hier gaan nieuwe deelnemers niet aan mee doen. Toekomstige deelnemers hebben wel profijt van de systematiek van toeslagverlening. Door het niet direct toedelen van financiële meevallers aan de deelnemers, delen nieuwe deelnemers hier in de toekomst mogelijk ook in mee. Voor deelnemers geldt eenzelfde redenering als voor nieuwe deelnemers. Door het spreiden van korting i.v.m. VEV hebben zij meer kans op korting van hun nog op te bouwen aanspraken. Bij een korting i.v.m. MVEV doet de nieuwe opbouw niet mee. En door het niet direct toekennen van financiële meevallers hebben deelnemers ook meer kans op indexatie van hun nog op te bouwen aanspraken. Gewezen deelnemers hebben geen nieuwe opbouw meer en ook nog geen uitkering. Voor deze groep is de spreidingstermijn minder relevant. Door het spreiden van een korting is de totale korting wel hoger omdat het fonds gedurende de spreidingsperiode pensioenen uitkeert die hoger zijn dan wanneer de korting in een keer zou zijn doorgevoerd. Toekomstige vertrekkers zijn (gewezen) deelnemers die in de toekomst een uitgaande waardeoverdracht doen. Bij deze waardeoverdracht zal geen rekening worden gehouden met toekomstige voorwaardelijke kortingen en toekomstige indexaties. In de overdrachtswaarde zal wel rekening worden gehouden met onvoorwaardelijke kortingen (kortingen i.v.m. MVEV). Pensioengerechtigden ontvangen een uitkering van het fonds en derhalve hebben toeslagen of kortingen direct gevolgen voor hun huidige inkomen. Voor deze deelnemers is het gunstig om financiële tegenvallers te spreiden en nadelig om financiële meevallers niet direct te verrekenen. Naar aanleiding van deze analyse acht het bestuur een hersteltermijn van 10 jaar en het spreiden van de korting over deze 10 jaar evenwichtig. Communicatie over de crisissituatie en maatregelen Het bestuur stelt elk jaar een communicatieplan vast. Daarin worden de verschillende communicatiemomenten en middelen vastgelegd. Over de algemene financiële situatie van het fonds vindt communicatie als volgt plaats: Het bestuur informeert de deelnemers en pensioengerechtigden jaarlijks per brief over de mate waarin hun pensioenen geïndexeerd worden, ongeacht of de indexering volledig, gedeeltelijk of niet plaatsvindt. Elk kwartaal wordt de dekkingsgraad bekend gemaakt via de website van het fonds en het Portaal (voor ARCADIS deelnemers). Medio juni wordt het jaarverslag op de website van ARCADIS Pensioenfonds geplaatst. Daarin wordt de gang van zaken gedetailleerd weergegeven. Jaarlijks wordt in juli aan alle pensioengerechtigden en deelnemers een pensioenkrant gestuurd met daarin opgenomen de kerncijfers uit het jaarverslag. Gewezen deelnemers ontvangen de pensioenkrant om de drie jaar. Overigens is elke gewezen deelnemer ook in de gelegenheid om via de website van het fonds de jaarlijkse pensioenkrant te raadplegen. 6

7 Ten aanzien van het crisisplan zal het fonds binnen 2 weken na vaststelling hiervan melding doen op de website van het fonds en het Portaal. Belangrijk is dat belanghebbenden afweten van het bestaan van een crisisplan en van de mogelijk te nemen maatregelen ingeval van een crisis of calamiteit. In de eerstvolgende pensioenkrant na het vaststellen van het crisisplan zal het fonds ingaan op het bestaan, de totstandkoming en de inhoud van het crisisplan. Als een crisissituatie zich voordoet meldt het fonds dit zo spoedig mogelijk, doch uiterlijk binnen 1 maand, op de website en het Portaal. Daarbij wordt uitleg gegeven over het ontstaan van de crisis en de mogelijk te nemen maatregelen. Wanneer een crisis leidt tot het stoppen van waardeoverdrachten dan meldt het fonds dit per direct op de website en het Portaal. De individuele (gewezen) deelnemer die waardeoverdracht heeft aangevraagd wordt schriftelijk geïnformeerd over het stopzetten van de waardeoverdrachten. Ingeval van een crisis of calamiteit buigt het fonds zich over de te nemen maatregelen en stelt een herstelplan op. Dit herstelplan dient binnen 3 maanden na aanvang van het tekort ingediend te worden bij De Nederlandsche Bank (DNB). Bij het opstellen of actualiseren van dit herstelplan besluit het bestuur van het fonds over de te nemen maatregelen. Wanneer een nieuw herstelplan is ingediend bij DNB maakt het fonds daar binnen een week melding van op de website en het Portaal. Bovendien worden alle belanghebbenden waaronder de (gewezen) deelnemers en de pensioengerechtigden middels een brief op de hoogte gesteld van het herstelplan en de te nemen maatregelen. Indien uit een latere actualisatie van het herstelplan nieuwe, vergaande maatregelen volgen, wordt dit ook binnen een week gemeld op de website en het Portaal. Alle belanghebbenden waaronder de (gewezen) deelnemers en de pensioengerechtigden ontvangen dan een brief hierover. Indien het fonds in de situatie komt dat achterstanden in indexatie en/of kortingen ingehaald kunnen worden, vindt dit per 1 juli in enig jaar plaats. Het besluit hiertoe wordt in de juni-vergadering van het bestuur genomen op grond van de financiële situatie einde van het voorgaande jaar. Na het nemen van het besluit tot inhaal en vóór de daadwerkelijke verhoging worden de (gewezen) deelnemers en pensioengerechtigde hiervan op de hoogte gesteld middels een brief. Besluitvormingsproces Het besluitvormingsproces is binnen ARCADIS Pensioenfonds als volgt geregeld: Allereerst wordt een knelpunt gesignaleerd, hetzij door het bestuur, hetzij door de uitvoeringsorganisatie (UO). De UO werkt vervolgens voorstellen inhoudelijk uit, daarbij bijgestaan door de adviserend actuaris. Het bestuur bespreekt de voorstellen en wint het advies in van de adviserend actuaris, eventueel nadat advies is ingewonnen van de beleidscommissie of de beleggingscommissie. Indien dit de bevoegdheden van het verantwoordingsorgaan raakt, wordt een voorstel ook voor advies aan het verantwoordingsorgaan voorgelegd. Vervolgens besluit het bestuur over de te nemen maatregelen. Tot slot legt het bestuur verantwoording af jegens het verantwoordingsorgaan. Wat betreft het tijdsverloop geldt het volgende: Niet of onvolledig indexeren: het besluit hierover neemt het bestuur telkens in haar bestuursvergadering in juni, omdat het fonds indexeert per 1 juli. Korten van aanspraken ingeval het fonds naar verwachting niet binnen 10 jaar het VEV bereikt: o Het fonds dient hiervoor te beschikken over de gegevens van de beleidsdekkingsgraad. Deze is rond de 15 e van de maand volgend op het aanvangs- of het evaluatiemoment van het herstelplan beschikbaar. 7

8 o Op basis van deze informatie kan het herstelplan worden opgesteld of geactualiseerd; bekeken wordt of herstel binnen 10 jaar mogelijk is. o Wanneer dat niet het geval is, zal het bestuur moeten besluiten om de pensioenen te korten. o Dit besluit wordt verwerkt in (de actualisatie van) het herstelplan (het dekkingsgraadsjabloon). o Vervolgens wordt 3 maanden na het aanvangs- of evaluatiemoment van het herstelplan (de actualisatie van) het herstelplan ter goedkeuring ingediend bij De Nederlandsche Bank. o Vanaf dat moment dient de korting in het eerste jaar verwerkt te worden in de voorziening pensioenverplichtingen. Het eerste jaar betreft een periode van een jaar die direct ingaat op het aanvangs- of evaluatiemoment van het herstelplan. o De korting in het eerste jaar en de verwachte kortingen in de daaropvolgende jaren worden vervolgens gecommuniceerd naar de belanghebbenden. o De korting in het eerste jaar wordt per 31 december daadwerkelijk doorgevoerd. o Na een jaar wordt het herstelplan opnieuw geactualiseerd volgens bovenstaand tijdschema. Korten van aanspraken ingeval de beleidsdekkingsgraad 5 jaar lang onder het MVEV ligt: o Het fonds heeft vastgesteld dat de beleidsdekkingsgraad voor 5 jaar achtereen onder het MVEV ligt. Ook de actuele dekkingsgraad is lager dan het MVEV. o Op basis van deze informatie wordt de korting berekend en moet het bestuur besluiten om de pensioenen te korten. o Vanaf dat moment wordt de korting in totaal verwerkt in de voorziening pensioenverplichtingen. o De korting in het eerste jaar en de onvoorwaardelijke kortingen in de daaropvolgende jaren worden vervolgens gecommuniceerd naar de belanghebbenden. Het eerste jaar betreft een periode van een jaar volgend op het moment dat de beleidsdekkingsgraad 5 jaar lang onder het MVEV ligt. o De korting in het eerste jaar wordt uiterlijk na 1 jaar daadwerkelijk doorgevoerd. De intentie hierbij is om de korting door te voeren op 31 december. Het ongedaan maken van crisismaatregelen (inhaalbeleid) Het bestuur heeft een inhaalbeleid geformuleerd voor het geval één van de hiervoor beschreven tekortsituaties zich voordoet. Daartoe het volgende: Conform het nftk wordt bij een dekkingsgraad die hoger is dan benodigd voor volledige toeslagverlening (schatting circa 125%) 1/5e deel van het overschot aangewend voor het herstellen van achterstanden in indexatie en/of kortingen van de deelnemers die hier daadwerkelijke door getroffen zijn (gesloten systeem). Achterstanden in indexatie en kortingen worden gelijkwaardig behandeld, waarbij de meest recente achterstand/korting als eerste wordt hersteld. Na tien jaar wordt een gemiste indexatie of korting niet meer hersteld en vervalt deze. Uitzondering is de korting uit Deze korting vervalt niet. 8