Jaarverslag CB Nederland CB België cb-logistics.nl cb-logistics.be

Transcriptie

1 Jaarverslag

2

3 Jaarverslag

4 Inhoudsopgave Voorwoord 5 Ahead with smart logistics 6 Historie 6 Duurzaam succes 6 Organisatie 7 Geconsolideerde kerncijfers 8 Raad van Commissarissen boekjaar 10 Directie 11 Bericht Raad van Commissarissen 12 Een jaar van vernieuwing 12 RvC-vergaderingen 12 Samenstelling Raad van Commissarissen 13 HR-commissie 13 Auditcommissie 14 Jaarrekening 15 Verslag van de directie 16 Distributie van het fysieke boek 16 Digitale distributie 18 Print on demand 18 Groothandel 18 Vervoer 18 Merkontwikkeling 18 Duurzaam ondernemen 18 Human resources 20 Strategie en vooruitblik 22 Strategie 22 Distributie van het fysieke boek 22 Print on demand 22 Digitale distributie 22 Productiviteit 22 Fashion en Healthcare 23 2 / CB jaarverslag 2012

5 Financiële gang van zaken 24 Netto-resultaat 24 Netto-omzet 24 Bedrijfslasten 25 Investeringen en afschrijvingen 25 Solvabiliteit 25 Liquiditeit 25 Risicomanagement 26 Belangrijkste geïdentificeerde risico s 26 Jaarrekening 28 Geconsolideerde balans 28 Geconsolideerde winst- en verliesrekening 31 Geconsolideerd kasstroomoverzicht 32 Grondslagen voor de waardering van activa en passiva en de resultaatbepaling 34 Toelichting op de geconsolideerde balans 42 Toelichting op de geconsolideerde winst- en verliesrekening 51 Overzicht van het totaalresultaat 59 Enkelvoudige balans 60 Enkelvoudige winst- en verliesrekening 62 Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling 62 Toelichting op de enkelvoudige balans 63 Overige gegevens 69 Controleverklaring van de onafhankelijke accountant 69 Gebeurtenissen na balansdatum 71 Statutaire winstbestemmingsregeling en voorgestelde winstbestemming 71 Vijf jaren Centraal Boekhuis B.V. (geconsolideerd) 72 Verslag Stichting tot beheer Aandelen van Centraal Boekhuis B.V. 75 Verslag van de vergadering 75 Resultaatbestemming Samenstelling Stichtingsbestuur 76 ahead with smart logistics / 3

6 4 / CB jaarverslag 2012

7 Voorwoord Voor het derde jaar op rij is de markt van het boek gekrompen. Na omzetdalingen van 3,5% in 2010 en 4,4% in 2011 bedroeg de krimp in ,6%. Zowel het uitblijvende consumentenvertrouwen op basis van de economische omstandigheden en vooruitzichten, alsmede de toenemende digitalisering zijn hier debet aan. Van alle bedrijven in de fysieke boekenmarkt, ongeacht type en omvang, vraagt het reageren en anticiperen op deze krimp de nodige creativiteit en inspanning. Met spijt moeten we constateren dat niet allen hiertoe tijdig in staat zijn geweest. Het faillissement van Libridis in mei 2012 is daarvan het meest schrijnende voorbeeld. CB is met de ontwikkeling van een diversificatiestrategie ervan overtuigd adequaat te reageren op de veranderingen in de markt. Ondanks de noodzaak van het toetreden tot nieuwe markten blijven het boek in alle verschijningsvormen, de boekverkoper en de uitgever in het centrum van onze aandacht staan. Het betreden van nieuwe markten zien wij als wenselijk en noodzakelijk voor de continuïteit van de onderneming en het blijvend kunnen creëren van aandeelhouderswaarde Met vertrouwen zien wij de toekomst tegemoet. Groei door diversificatie, beheersing van kosten door operational excellence en duurzaam ondernemen zijn belangrijke succesfactoren. Ons blijvend verbeteren en versterken is daarbij noodzakelijk. We doen dat graag, met elkaar en met onze klanten. Gesterkt door de overtuiging dat we alleen samen succes kunnen boeken. Daardoor kan CB voor het boekenvak een ondersteunende rol blijven spelen. Wij danken klanten en leveranciers voor het in ons gestelde vertrouwen en alle medewerkers van CB voor hun inzet, toewijding en initiatief. Hans Willem Cortenraad Algemeen directeur april 2013 ahead with smart logistics / 5

8 Ahead with smart logistics Historie Op 15 april 1871 werd door de Vereeniging ter bevordering van de belangen des Boekhandels de naamloze vennootschap Bestelhuis van den Nederlandschen Boekhandel opgericht. In februari 1926 verandert de naam in Centraal Boekhuis. De activiteiten zijn dan al flink uitgebreid door diverse overnames. In 1973 werd de besloten vennootschap Centraal Boekhuis opgericht door de Vereeniging ter bevordering van de belangen des Boekhandels (VBBB, later hernoemd in de Koninklijke Vereniging van het Boekenvak, KVB), de Koninklijke Nederlandse Uitgeversbond (KNUB, later opgegaan in het Nederlands Uitgeversverbond, NUV) en de Koninklijke Boekverkopersbond (KBb). Zij kozen voor nieuwbouw van het Centrale Magazijn in Culemborg vanwege de centrale ligging en goede verbindingen. Van daar uit wordt sinds die tijd de Nederlandse en Belgische markt bediend. Het beheer van de aandelen van Centraal Boekhuis is ondergebracht in de Stichting tot Beheer van de aandelen van Centraal Boekhuis B.V. De certificaten van de aandelen zijn sinds 2011 in handen van de Coöperatie Boekenvak. De coöperatie kent twee leden: de Coöperatie Boeken Uitgevers Groepen en de Koninklijke Boekverkopersbond. Op basis van de ontwikkelde diversificatiestrategie voert Centraal Boekhuis B.V. vanaf oktober 2012 de handelsnaam CB. Duurzaam succes Bijdragen aan het duurzaam succes van onze klanten door onze integrale logistieke oplossingen. Dat is waar CB voor staat. Met slimme ketenlogistiek realiseren we duurzame voordelen voor onze aandeelhouders, klanten, medewerkers en omgeving. Dit doen wij met ruim 800 professionals: initiatiefrijk, toegewijd en klantgericht. CB wil actief zijn in de sectoren Media (boekenmarkt), Healthcare en Fashion. We bieden oplossingen in de vorm van Logistieke Diensten, E-commerce logistiek, Digitale distributie en Informatie- en communicatiediensten. Met een fijnmazig distributienetwerk bedient CB de hele Nederlandse en Belgische markt. 6 / CB jaarverslag 2012

9 Organisatie Centraal Boekhuis B.V. heeft de navolgende dochtermaatschappijen: eboekhuis B.V. CB Facturatie B.V. CB Vlaanderen N.V. CB Holding Vastgoed B.V. Centraal Boekhuis Limited Re Ierland CB is medeaandeelhouder van de joint venture Joint Book Services B.V. ahead with smart logistics / 7

10 Geconsolideerde kerncijfers Totaal netto-omzet (x 1.000) Bedrijfsresultaat vóór afschrijvingen (x 1.000) Bedrijfsresultaat (x 1.000) Resultaat vóór belastingen (x 1.000) Geconsolideerd resultaat toekomend aan de rechtspersoon (x 1.000) Rendement op geinvesteerd vermogen [ROAI] 7,7% 4,7% Rendement op eigen vermogen [ROE] 10,5% 7,2% Rendement op netto-omzet [ROS] 9,5% 6,2% Kasstroom uit operationele activiteiten (x 1.000) Investeringen in vaste activa (x 1.000) Groepsvermogen (x 1.000) Gemiddelde solvabiliteit 41,8% 42,2% Personeelsleden in vaste dienst Personeelsleden inclusief uitzendkrachten (gemiddeld aantal Full Time Equivalents) Aantal verwerkte exemplaren exclusief retouren (x 1.000) / CB jaarverslag 2012

11 Netto-omzet verdeling 100% 80% 60% 40% 20% 0% Distributie boeken Vervoer Distributie kantoorvakartikelen Groothandel / Print on demand Netto-omzet, bedrijfslasten & resultaat vóór belastingen Netto-omzet Bedrijfslasten Resultaat vóór belastingen ahead with smart logistics / 9

12 Raad van Commissarissen boekjaar Bernard Al Voorzitter vanaf Geboortedatum Lid van de Raad in 2007 Lid van de HR-commissie vanaf 2011 Jan Kessels Vicevoorzitter vanaf Geboortedatum Lid van de Raad in 2006 Lid van de Auditcommissie vanaf 2011 Miriam van Dongen Geboortedatum Lid van de Raad in 2010 Lid van de Auditcommissie vanaf juli 2010 Lid van de HR-commissie vanaf 2011 Hans Gelauff Geboortedatum Lid van de Raad in 2010 Lid van de HR-commissie vanaf 2011 Yvonne van Oort Geboortedatum Lid van de Raad in 2006 Lid van de Auditcommissie in 2006 Mark Twaalfhoven Geboortedatum Lid van de Raad in / CB jaarverslag 2012

13 Directie Hans Willem Cortenraad (1961) Algemeen Directeur Jaco Gulmans (1970) Directeur P&O Ronald Janssen (1963) Directeur IT Marinus Ploos van Amstel (1968) Financieel Directeur Cees Pronk (1970) Directeur Operations Melbert Visscher (1974) Commercieel Directeur ahead with smart logistics / 11

14 Bericht Raad van Commissarissen Een jaar van vernieuwing Hoewel het jaar 2012 opnieuw gekenmerkt werd door moeilijke marktomstandigheden waaronder zowel boekverkopers als uitgevers te lijden hadden, is de financiële schade voor CB beperkt gebleven. CB heeft in voldoende mate geanticipeerd op de te verwachten negatieve ontwikkelingen. De bewuste keuze voor flexibiliteit in het personeelsbestand met een goede verhouding tussen vaste en flexibele krachten, maakte dat ook mogelijk. Om ook in de toekomst de continuïteit van CB te kunnen garanderen, heeft de directie in 2012 actief gezocht naar mogelijkheden om het activiteitenpakket ook aan partijen buiten het boekenvak aan te bieden. Daartoe zijn verkenningen uitgevoerd, is er extern advies ingewonnen en hebben er vele gesprekken plaatsgevonden binnen en buiten het bedrijf, met de Raad van Commissarissen (RvC), met vertegenwoordigers van de aandeelhouder en met klanten en financiële experts. Ook binnen het boekenvak heeft CB tijd en geld geïnvesteerd in nieuwe initiatieven, zoals het verzorgen van de back office voor diverse digitale platforms en het bedenken van nieuwe distributievormen van het e-book. De RvC is verheugd dat het bedrijf het afgelopen jaar successen heeft kunnen boeken, dankzij een niet aflatende inzet van alle betrokkenen. RvC-vergaderingen In 2012 vergaderde de RvC acht keer. Zeven keer ging het om reguliere vergaderingen en er is een speciale bijeenkomst gewijd aan de bespreking van diversificatiestrategie en de relatie met de aandeelhouder. Al deze vergaderingen werden bijgewoond door de Algemeen Directeur en de Financieel Directeur. De volgende onderwerpen zijn tijdens de reguliere vergaderingen aan de orde geweest: De maand- respectievelijk kwartaalrapportages in vergelijking met de begroting 2012 en de cijfers van het voorafgaande jaar, evenals de daaraan verbonden voortschrijdende prognoses voor het lopende jaar. De jaarstukken van 2011 en de begroting De fysieke afzetanalyses. 12 / CB jaarverslag 2012

15 De bewaking van de debiteurenpositie in samenhang met het voorzieningenbeleid en de problematiek van de kredietverzekering, waaronder de vraag naar de wenselijkheid van een eigen captive versus het opzetten van een waarborgfonds. De modaliteiten van de doorstart van Selexyz en de gevolgen van het faillissement van Libridis. De evaluatie van de voortgang van de Print on demand activiteit en van het daartoe opgerichte samenwerkingsverband met derden. De visie van CB op de toekomst van het logistieke bedrijf. De rol van CB bij het tot stand komen van digitale platforms voor de algemene en de educatieve markt. De formulering, de markttechnische en juridische vormgeving en de nadere uitwerking van de diversificatiestrategie, inclusief de financiële consequenties daarvan en de relatie met het in overleg met de aandeelhouder nog vast te stellen dividendbeleid. Meer specifiek zijn in dat verband diverse notities besproken die waren opgesteld door een commissie van de GAU en door het bestuur van de Stichting tot Beheer van Aandelen CB. Die notities zijn vervolgens ook formeel aan de orde zijn geweest tijdens de twee aandeelhoudersvergaderingen die in mei en in oktober 2012 zijn gehouden. De resultaten van een specifiek onderzoek naar potentiële partners in het kader van de diversificatiestrategie. De resultaten van een vergelijkend internationaal onderzoek naar de kostenstructuur en andere parameters van de belangrijkste Europese branchegenoten van CB. De resultaten van een benchmarkanalyse van de afdeling ICT. Samenstelling Raad van Commissarissen De samenstelling van de RvC bleef in 2012 ongewijzigd. De vacature die was ontstaan door het vertrek van Matthijs van der Lely is, zoals eerder was afgesproken, niet opgevuld. De RvC telt nu zes leden. De samenstelling en de werkwijze van de RvC zijn zodanig bepaald dat de leden ten opzichte van elkaar en ten opzichte van de Directie onafhankelijk en kritisch opereren. Aan het functioneren van de RvC als geheel en aan de bijdrage van de leden afzonderlijk is ook in 2012 specifiek aandacht besteed in de vorm van gesprekken van de voorzitter van de RvC met elk van de leden afzonderlijk en met de Algemeen Directeur. HR-commissie In 2011 is binnen de RvC een vaste commissie voor personele aangelegenheden ingesteld (HR-commissie), waarvan de samenstelling in 2012 ongewijzigd is gebleven. Deze commissie heeft in 2012 drie maal vergaderd. Daarbij is een groot aantal aspecten van het HR-beleid binnen CB aan de orde geweest. Zo is het principeakkoord van de cao uitgebreid besproken en nader toegelicht. Ook ahead with smart logistics / 13

16 werden de opleidingen en trainingen uitmondend in het CB opleidingsplan 2012 behandeld. In het verlengde hiervan is het talentenoverzicht binnen de groep van leidinggevenden gereviewd. Verder zijn in alle vergaderingen de kengetallen van 2011 vergeleken met 2010 en Door het jaar heen is zo een goed beeld verkregen van de ontwikkeling en samenstelling van het medewerkersbestand. Daarnaast heeft er een evaluatie van het beloningsbeleid plaats gevonden. De HR-commissie heeft zich in het licht van een nieuwe Hay-weging verdiept in de actuele door Hay gehanteerde waarderings- en beloningssystematiek. Tot slot is er aandacht besteed aan de HR Veerkrachtprijs die door CB is gewonnen. De prijs is een goede weerspiegeling van de mate waarin CB er in is geslaagd om het ingezette diversificatiebeleid succesvol uit te voeren. Auditcommissie De RvC heeft specifieke voorbereidende taken aan de Auditcommissie gedelegeerd. Met het instellen van een afzonderlijke Auditcommissie wordt de toezichthoudende taak van de raad efficiënt vormgegeven. De Auditcommissie rapporteert zijn bevindingen en doet voorstellen aan de voltallige RvC. De RvC als geheel is verantwoordelijk voor de taken en voor de werkzaamheden van de Auditcommissie. Er waren in 2012 drie vergaderingen. In de eerste werden in aanwezigheid van de accountant vier zaken besproken. De management letter 2011 van de accountant, de ISAE 3402-verklaring (voorheen SAS 70), het debiteurenbeheer en het risicomanagement. De algemene conclusie van de management letter was dat de administratieve organisatie op orde is. Slechts op enkele terreinen bleek actie nodig. De geïntensiveerde aanpak van het debiteurenbeheer leverde van de zijde van de accountant geen extra aandachtspunten op. In de tweede vergadering werden de jaarrekening en het jaarverslag besproken, eveneens in aanwezigheid van de accountant. Verder kwamen opnieuw het debiteurenbeheer en de veranderde aanpak kredietverzekering aan de orde. Tevens is er uitgebreid gediscussieerd over de diverse scenario s voor het dividendbeleid. In de najaarsvergadering kwamen aan de orde het budget 2013, de nieuwe aanpak van de managementrapportage en -besturingssysteem, en opnieuw het debiteuren- het dividendbeleid. Verder werd vooruitgekeken naar de omvorming van de statutaire structuur van het CB in het licht van de ontwikkeling van nieuwe activiteiten. Tot slot is gesproken over de wens van de aandeelhouders om in de jaarrekening de ontwikkeling van oude en nieuwe activiteiten separaat te kunnen volgen. 14 / CB jaarverslag 2012

17 Jaarrekening De Auditcommissie heeft begin 2013 de jaarrekening 2012 besproken met de accountant en de directie. Op grond daarvan heeft zij verslag uitgebracht aan de voltallige RvC en voorgesteld de jaarrekening, met de verklaring van de accountant, ter vaststelling voor te leggen aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders. De RvC heeft dit voorstel overgenomen. Namens de Raad van Commissarissen Bernard Al, voorzitter 27 maart 2013 ahead with smart logistics / 15

18 Verslag van de directie CB kijkt terug op een bewogen jaar voor de boekensector. Een jaar waarin de boekverkoop in Nederland voor het derde jaar op rij is teruggelopen. Het onderzoeksbureau GfK geeft aan dat de markt van algemene boeken in 2012 met 7,6% in waarde is gedaald ten opzichte van De boekverkoop in Vlaanderen laat voor het eerst sinds 2006 een lichte daling zien (1,4% ten opzichte van 2011). Distributie van het fysieke boek Distributie in Opdracht De daling van de boekverkoop in Nederland heeft effect op de omvang van Distributie in Opdracht (DIO) waarbij boeken worden gedistribueerd in opdracht van uitgeverij of retailketen. CB speelt hier een facilitaire rol en hanteert bij de uitvoering van logistieke opdrachten de afspraken tussen de uitgever en boekverkoper. Ruim driekwart van onze distributie verloopt via DIO, waaronder de eerste uitlevering van nieuwe titels. De ervaring is dat boekverkopers nieuwe titels voorzichtiger inkopen en het succes van een titel afwachten. Het totaal aantal DIO-exemplaren is in 2012 met meer dan 1 miljoen exemplaren gedaald (ruim -2%). Distributie via het Centraal Depot Bij de dalende markt van het algemene boek in Nederland is de kracht van het Centraal Depot toegenomen. De kernfunctie van het Centraal Depot garandeert boekverkopers een centrale en zo breed mogelijke beschikbaarheid van titels en biedt de uitgever een fijnmazig afzetkanaal. Boekverkopers hebben in 2011 het Centraal Depot in toenemende mate gebruikt voor hun aanbod van boeken op internet en herbevoorrading van winkels. In 2012 is er sprake geweest van een stijging (2,5%) en zijn er exemplaren meer via het Centraal Depot gedistribueerd. 16 / CB jaarverslag 2012

19 Educatieve boek De ambities van CB op het vlak van distributie van educatieve en wetenschappelijke boeken kregen in 2012 verder vorm door dienstverlening voor een nieuwe klant: een toonaangevende educatieve uitgever, marktleider in zijn segment. Het totaal aantal exemplaren in de educatieve markt is gestegen met 1,8 miljoen (ruim 20%). Het in 2012 aangetreden Nederlandse kabinet kondigde in zijn regeringsverklaring (oktober) het einde van het gratis schoolboek in het Voortgezet Onderwijs aan. Een belangrijke ontwikkeling met mogelijke effecten op de logistieke keten van educatieve boeken. Het doel van CB blijft om in deze markt zo veel mogelijk waarde toe te voegen. E-commerce logistiek In 2012 maakten weer meer retailorganisaties gebruik van CB s e-commerce dienstverlening. Ook in Vlaanderen stijgt de verkoop van boeken via internet. In 2012 zijn exemplaren meer verwerkt via het internetkanaal (een stijging van bijna 8%). Vernieuwing CB heeft in 2012 de 1.000ste uitgever aangesloten. Een prachtige mijlpaal die onder meer is bereikt dankzij het succes van CB s Compacte dienstverlening voor uitgeverijen. Verder zijn in samenwerking met KBb en GAU twee nieuwe typen retourverwerking aangeboden. Het Vrij Recht van Retour en het Vertrouwensretour. Bij het Vrij Recht van Retour kan de boekverkoper zonder verdere goedkeuring de retouren naar CB terugsturen, waarna de retouren vernietigd worden in opdracht van de uitgever. Bij het Vertrouwensretour vernietigt de boekverkoper zelf de boeken en geeft de uitgever CB de opdracht de boeken te crediteren aan de boekverkoper. In 2012 is de besteltijd voor boekverkopers verlengd naar uur. Deze service past in de wens van de boekverkopers om steeds later te kunnen bestellen voor uitlevering de volgende dag. In 2013 verwachten wij deze tijd op te rekken naar uur. Verhoogde productiviteit In 2012 is het aantal verwerkte boeken per manuur wederom toegenomen. Dit is onder meer het gevolg van verbeterde capaciteits- en personeelsplanning, verhoogde flexibiliteit bij de inzet van logistiek medewerkers en betere afstemming van processen. In België heeft CB geïnvesteerd in een nieuwe sorteermachine. Deze is geschikt voor verwerking van colli per uur, waardoor in piektijden de productie veel sneller verwerkt kan worden. Dit is een voorwaarde voor groei in de Belgische markt. Met de nieuwe sorteermachine zijn foutkansen bovendien gereduceerd en zijn er (vooral s nachts) minder medewerkers nodig. ahead with smart logistics / 17

20 Digitale distributie In de markt voor het algemene boek zien we een toename van de distributie van e-books. De afzet is ten opzichte van 2011 bijna verdubbeld tot 1,35 miljoen afgerekende downloads. Het marktaandeel van e-books groeit hiermee naar 3%. De e- bookverkoop via andere eco systems heeft in 2012 een verdere groei opgeleverd in de verkoop. Daarnaast heeft CB nieuwe vormen van dienstverlening geïntroduceerd, zoals online lezen en een verhuurmodel voor e-books. CB werkt op het gebied van e-books nauw samen met de brancheorganisaties KBb en NUV/GAU. Zij hebben sinds 2012 hun wensen voor e-bookdistributie gebundeld in het Digitaal Platform. Print on demand Na de start in 2011 met Print on demand heeft de groei van deze dienstverlening zich sterk doorgezet in Via Print on demand kunnen uitgeverijen hun titels voorraadloos leverbaar houden. De productie van boeken vindt plaats op basis van de dagelijkse, werkelijke vraag. Groothandel CB s Groothandel heeft ook in 2012 een assortiment buitenlandse boeken aangeboden dat past bij de wensen van de boekverkoper. De boekverkoper kan aangeven welke nadruk hij op bepaalde genres wil leggen en hoe breed het aanbod in de winkel dient te zijn. Daarnaast kan de boekverkoper putten uit 3 miljoen Engelstalige titels in de bestelservice. Het groeiend aantal klanten dat gebruik maakt van de dienstverlening van de groothandel maakt dat CB inmiddels een belangrijke speler is in de markt van het Engelstalige boek. Ruim boeken hebben in 2012 hun weg gevonden naar boekverkoper en consument. Vervoer In het boekenvervoer zien we een daling van het aantal te vervoeren eenheden per stop. Als gevolg van het vertrek van een aantal klanten is bovendien het volume contractvervoer in 2012 gedaald. In 2012 zijn ook weer nieuwe klanten aangetrokken. Het vertrek en de komst van klanten betekent dat er blijvende aandacht is voor de optimalisatie van het fijnmazige distributienetwerk. Merkontwikkeling In oktober heeft Centraal Boekhuis haar naam veranderd in CB. Een naam die de band met onze rijke historie onderstreept en past bij de positie die we willen innemen in de markt van integrale logistieke oplossingen. Onder deze naam blijft CB de logistieke spil in het boekenvak en hebben we in 2012 ook de eerste schreden gezet in de markten Fashion en Healthcare. Duurzaam ondernemen Duurzaamheid is belangrijk in de bedrijfsvoering van CB. Daarbij leggen wij focus op continuïteit, betrokkenheid bij maatschappij, mens, veiligheid en milieu. 18 / CB jaarverslag 2012

21 Maatschappij CB ondersteunt belangrijke culturele activiteiten binnen het boekenvak. Zo dragen we bij aan de Boekenweek, Manuscripta en de Gouden Ganzenveer en zijn we hoofdsponsor van museum Meermanno, huis van het boek, in Den Haag. Op regionaal niveau levert CB een actieve bijdrage aan lokale activiteiten, zoals aan de organisatie van het tweejaarlijks cultuurevenement Lek Art in en om de stad Culemborg en aan culturele activiteiten via de stichting Werk aan het Spoel. Daarnaast vindt CB het belangrijk een bijdrage te leveren aan maatschappelijke doelen waarbij de jeugd centraal staat. Daarom zijn we betrokken bij Simon & Odil, een interactieve website en ziekenhuis-extranet voor langdurig of chronisch zieke kinderen in België. Ook wordt al jaren een bijdrage geleverd aan Plan Nederland, de organisatie die kinderen en projecten in ontwikkelingslanden ondersteunt. Mens Een ander belangrijk thema voor CB is de ontwikkeling van medewerkers. Het afgelopen jaar zijn diverse interne opleidingstrajecten opgezet en is concreet gewerkt aan de competenties waarmee onze medewerkers steeds breder inzetbaar zijn. De afspraken hierover zijn vastgelegd in de CB-cao. Daarnaast is er tijd en aandacht voor stagiairs en afstudeerders bij CB. In 2012 ontvingen we bovendien de HR Veerkrachtprijs. De Veerkrachtprijs wordt toegekend aan het bedrijf dat op een onderscheidende wijze de meeste veerkracht op HR (Human Resources) gebied heeft getoond. Veiligheid & Milieu CB hanteert strakke normen om een veilige werkomgeving te garanderen. Op jaarbasis bekijken we hoe we dit verder kunnen verbeteren. Instrumenten hiervoor zijn risico-inventarisaties, periodieke medische onderzoeken en ongevallenregistratie. Daarnaast kent CB een calamiteitenplan en een herstelplan. Op het gebied van milieu heeft CB opnieuw belangrijke stappen gezet. Door de logistieke en vervoersstromen continu te optimaliseren kan CB een concrete bijdrage leveren aan de verbetering van het milieu. Op dit moment werken we aan een CO 2 -reductie van het wagenpark van meer dan 20% in Op basis van de reeds geleverde prestaties en onze vergaande milieuambities, heeft CB in 2012 de Lean and Green Award ontvangen. ahead with smart logistics / 19

22 Human resources Voorkomen van ziekteverzuim CB blijft veel aandacht besteden aan activiteiten die verzuim voorkomen. Hiertoe zijn op de afdelingen ergocoaches aangesteld die nieuwe en vaste medewerkers Verhouding man/vrouw 100% 80% 60% 40% 20% 0% Man Vrouw Verzuim 5% 4% 3% 2% 1% 0% / CB jaarverslag 2012

23 inwerken, begeleiden en adviseren over de juiste manier van werken. Daarnaast zijn er specifieke re-integratieplekken voor medewerkers met een fysieke beperking en worden er periodiek veiligheidsrondgangen gehouden. Diversiteit (op basis van wet samen) 20% 16% 12% 8% 4% 0% Flexkrachten 50% 40% 30% 20% 10% 0% ahead with smart logistics / 21

24 Strategie en vooruitblik Strategie In de meerjarenplanning van CB wordt rekening gehouden met een verdere krimp van de fysieke distributie van boeken. Op basis van dit gegeven is een diversificatiestrategie ontwikkeld waarbij CB de logistieke expertise zal aanwenden in nieuwe markten. Hierdoor moet de continuïteit van de onderneming op (middel)lange termijn worden gewaarborgd. Ondanks de aandacht die deze ontwikkeling van de onderneming vraagt, blijft de fysieke distributie van boeken de meest belangrijke dienstverleningsvorm van CB. Distributie van het fysieke boek CB streeft, ook in de huidige markt, naar groei van activiteiten in de boekensector. Dit betekent dat we actief met onze klanten mee blijven denken en vormen van dienstverlening blijven ontwikkelen rondom het fysieke boek. CB lanceert hiertoe in 2013 onder meer een concept voor retailers die een beperkt aantal boeken verkopen. Bovendien verlengt CB de uiterste besteltijd voor boekverkopers tot uur voor levering de volgende dag. Print on demand Op het gebied van Print on demand verwacht CB een continuering van de groei. CB breidt de mogelijkheden voor haar klanten uit met een breder productieaanbod. Dit moet een impuls geven aan de groei. Print on demand is bovendien een belangrijk instrument voor de uitgever om de kosten te beheersen. Digitale distributie De dienstverlening op het gebied van e-books wordt, in nauwe samenwerking met brancheorganisaties KBb en GAU verder uitgebreid. Deze uitbreiding omvat onder meer de ondersteuning van nieuwe businessmodellen, zoals de tijdelijke beschikbaarheid via het verhuurmodel. Ook ondersteunt CB in 2013 nieuwe distributie platforms en de implementatie van epub 3.0. Bovendien heeft CB de ambitie digitale dienstverlening verder uit te breiden in de educatieve boekenmarkt. Productiviteit De gerealiseerde verbetering van productiviteit en de beheersing van kosten hebben bijgedragen aan het resultaat van Voor de continuering van een gezonde bedrijfsvoering ontwikkelt CB verder op het gebied van productiviteitsverbetering. Daarnaast is er continu oog voor het verder verlagen van indirecte kosten. 22 / CB jaarverslag 2012

25 Fashion en Healthcare In 2013 gaat CB verder met het uitbouwen van de logistieke diensten in Fashion en Healthcare. Na de eerste successen in 2012 wordt het in 2013 van belang een stabiele basis te creëren voor verdere groei in deze markten. Het is hierbij de intentie de bestaande infrastructuur te benutten en daarmee een optimale synergie te bereiken. ahead with smart logistics / 23

26 Financiële gang van zaken Netto-resultaat 7,1 miljoen (2011: 4,9 miljoen) De netto-omzet van CB is gestegen met 0,9 miljoen (1,0%) van 86,2 miljoen in 2011 naar 87,1 miljoen in Het bruto bedrijfsresultaat, netto-omzet minus kostprijs handelsgoederen, is gedaald met 0,6 miljoen. De totale bedrijfslasten zijn in dezelfde periode gedaald met 3,6 miljoen (4,9 %) tot 70,3 miljoen (2011: 73,9 miljoen), waardoor het bedrijfsresultaat ten opzichte van 2011 is gestegen met 3,0 miljoen (56,6 %) naar 8,3 miljoen. De rente-opbrengsten zijn in 2012 gestegen met 0,6 miljoen van 0,8 miljoen in 2011 naar 1,4 miljoen in Het netto-resultaat over 2012 bedraagt 7,1 miljoen en is hiermee ten opzichte van 2011 met 2,2 miljoen gestegen (44,9%). Netto-omzet 87,1 miljoen (2011: 86,2 miljoen) De toename van de omzet in 2012 met 0,9 miljoen heeft zich ten opzichte van 2011 voornamelijk voorgedaan bij de distributie van boeken en bij de groothandelsactiviteiten. Daarentegen daalde de omzet vervoer. De toename van de omzet distributie boeken voor uitgevers en boekverkopers met 1,1 miljoen (2,3%) heeft zich in 2012 bij alle diensten voorgedaan. Deze diensten bestaan uit de fysieke logistieke verwerking inclusief levering van e-books en Print on demand en uit informatie- en financiële diensten. In totaal zijn er in ,8 miljoen boeken verwerkt ten opzichte van 68,6 miljoen boeken in 2011, een daling van 2,6% in fysieke verwerking. Dit is het resultaat van een dalende afzet in de markt van algemene boeken en een stijging van het aantal verwerkte educatieve uitgaven. Het aantal verwerkte exemplaren in e-commerce is met 7,7% gestegen ten opzichte van De voor uitgevers gefactureerde omzet inclusief e-books naar boekverkopers in Nederland en België is gedaald van 449 miljoen in 2011 naar 436 miljoen in De afname van de omzet vervoer deed zich voor bij het contractvervoer (15,1%). De omzet boekenvervoer is op hetzelfde niveau gebleven. De daling in de omzet van het contractvervoer komt doordat de volumes ten opzichte van het voorgaande jaar zijn achtergebleven en door het wegvallen van een aantal klanten. Tegelijkertijd heeft CB in 2012 haar eerste successen geboekt in nieuwe markten, waardoor in de tweede helft van 2012 de daling in het contractvervoer al voor een deel werd opgevangen. De groothandel in buitenlandstalige boeken heeft in 2012 een omzet behaald van 9,1 miljoen, een toename van 1,0 miljoen (12,4%) ten opzichte van / CB jaarverslag 2012

27 Bedrijfslasten 70,3 miljoen (2011: 73,9 miljoen) De bedrijfslasten zijn in 2012 met 3,6 miljoen gedaald. Deze afname komt door een daling van de arbeidskosten, de kosten voor uitbesteed werk en van de overige bedrijfskosten, waarbij de daling van de arbeidskosten een direct gevolg is van het inzetten van minder personeel. Het aantal FTE bij CB in 2012 is 605, tegenover 619 in Investeringen en afschrijvingen De in 2012 verantwoorde investeringsuitgaven bedragen 6,1 miljoen (2011: 5,2 miljoen). Deze investeringsuitgaven hebben betrekking op zelfvervaardigde en gekochte software, magazijninstallaties en -inventaris. De desinvesteringen in 2012 gaan over het buitengebruik stellen van software en hardware en bedragen 0,2 miljoen. De afschrijvingskosten zijn in 2012 ten opzichte van 2011 per saldo 0,2 miljoen gedaald. Solvabiliteit De gemiddelde solvabiliteit is gedaald van 42,2% in 2011 naar 41,8% in Deze daling wordt veroorzaakt door een stijging van het balanstotaal en door de uitkering van dividend, die het volledige netto-resultaat 2011 betrof. Met de Rabobank is overeengekomen dat de solvabiliteit minimaal 30% dient te bedragen. Deze ratio wordt bepaald door het geconsolideerde balanstotaal te vermeerderen met de contante waarde van de operationele leaseverplichtingen en te verminderen met de geactiveerde immateriële vaste activa en leningen. Op basis van deze berekening komt deze solvabiliteit uit op 37,3% (2011: 38,1%). Hiermee voldoet CB aan de eis van de bank. Liquiditeit De kasstroom uit operationele activiteiten bedraagt positief 10,3 miljoen en is hiermee 11,5 miljoen lager dan over Een grote invloed op onze operationele kasstroom heeft de mutatie vorderingen op boekverkopers vanuit CB Facturatie evenals de in de balans van boekjaar 2011 als kortlopende schuld opgenomen dividendverplichting met betrekking tot het netto-resultaat De positieve operationele kasstroom van 10,3 miljoen en de negatieve kasstroom uit investeringsactiviteiten van 2,1 miljoen in 2012 bedraagt per saldo 8,2 miljoen positief (2011: 16 miljoen positief). Met de aflossingen op de langlopende leningen, overige financieringen en dividenduitkering betreffende het netto-resultaat 2011 van totaal 10,6 miljoen betekent dit een negatieve mutatie van geldmiddelen ultimo 2012 van 2,4 miljoen. Hierdoor zijn de beschikbare geldmiddelen afgenomen van 23,3 miljoen ultimo 2011 naar 20,9 miljoen ultimo 2012, waarvan 5 miljoen niet ter vrije beschikking staat van CB in verband met verplichtingen uit hoofde van Centraal Boekhuis Re in Ierland. ahead with smart logistics / 25

28 Risicomanagement Risicomanagement is een belangrijk onderdeel van het beheersingskader van CB. Een goede risico-inventarisatie en risicobeoordeling vormen hiervoor de basis. We maken de beoordeling van risico s en beheersmaatregelen gebruik van het COSO-referentiemodel dat een onderscheid kent in strategische, operationele, financiële en compliance risico s. Binnen CB is risicomanagement al jaren integraal onderdeel van de organisatie en de processen. Risicobeoordeling vindt onder andere plaats in de planning- en controlcyclus, die onder meer bestaat uit het strategisch plan, budget, prognoses en maandelijkse financiële rapportages. Risicobeoordeling is ook de basis voor de jaarlijkse ISAE 3402 rapportage over de geld-goederenbeweging, die CB voor de uitgevers uitbrengt. CB heeft een risicoregister waarin de bedrijfsbrede risico s zijn vastgelegd en beoordeeld. Voor elk risico zijn kans van optreden en mogelijke impact ingeschat. Per risico zijn maatregelen en waar nodig aanvullende acties benoemd. Het risicoregister wordt periodiek met het management besproken. Belangrijkste geïdentificeerde risico s Strategisch De verwachte daling van het fysiek gedistribueerde volume in het boekenvak is voor CB een van de belangrijkste risico s. Door continue monitoring en het uitbreiden van het diensten- en klantenportfolio, probeert CB de daling van het volume op te vangen. Naast de inbreng van nieuw volume is efficiency van operationele processen van groot belang om het resultaat op peil te houden. Operational excellence is daarom een van de speerpunten in het strategische plan. Daarin zijn concrete efficiencydoelstellingen voor productiviteit en indirecte kosten opgenomen. Financieel De ontwikkeling van het volume heeft effect op de kredietwaardigheid van onze klanten. In 2012 is daarom het credit management beleid herijkt. Daarnaast is een nieuwe kredietverzekering afgesloten die beter aansluit bij de risico s van dit moment. We volgen de ontwikkeling van het debiteurenrisico nauwgezet. Operationeel Voor de continuïteit en betrouwbaarheid van het operationele proces heeft CB vele maatregelen getroffen waaronder veiligheids- en continuïteitsplannen en fysieke beheersmaatregelen als een dubbel rekencentrum en sprinklerinstallaties. Om het risico van ongeoorloofde toegang tot informatie, fysieke locaties of goederen te 26 / CB jaarverslag 2012

29 reduceren, voeren we informatiebeveiligingsbeleid en hebben we geïnvesteerd in de fysieke toegangsbeveiliging van de locaties en vrachtauto s. Compliance CB hecht veel belang aan wet- en regelgeving op het gebied van arbeidsomstandigheden, werktijden, materiaal en milieu. Dit komt tot uiting in specifieke risico-inventarisaties, veiligheidsbeleid, training en inspecties. Gebruikmakend van gerenommeerde belastingadviseurs zorgen we voor compliance van fiscale wet- en regelgeving. In 2013 passen we de wijze van facturatie aan, waardoor ook in de toekomst goed en flexibel wordt voldaan aan de veranderende fiscale wet- en regelgeving. ahead with smart logistics / 27

30 Jaarrekening 1 Geconsolideerde balans (voor resultaatverwerking) (bedragen x 1.000) Activa Toelichting Vaste activa Immateriële vaste activa Materiële vaste activa Financiële vaste activa Totaal vaste activa Vlottende activa Voorraden Vorderingen 5 Debiteuren Overige vorderingen en overlopende activa Totaal vorderingen Effecten Liquide middelen Totaal vlottende activa Totaal / CB jaarverslag 2012

31 Passiva Toelichting Groepsvermogen 8 Aandeel van de rechtspersoon in het groepsvermogen Aandeel van derden in het groepsvermogen Totaal groepsvermogen Voorzieningen 9 Latente belastingverplichting Overige voorzieningen Totaal voorzieningen Langlopende schulden 10 Langlopende schulden Kortlopende schulden 11 Kredietinstellingen Crediteuren Belastingen en premies sociale verzekeringen Overige schulden en overlopende passiva Totaal kortlopende schulden Totaal ahead with smart logistics / 29

32 30 / CB jaarverslag 2012

33 2 Geconsolideerde winst- en verliesrekening (bedragen x 1.000) Toelichting Netto-omzet Kosten van handelsgoederen Bruto bedrijfsresultaat Bedrijfslasten Kosten uitbesteed werk Arbeidskosten Afschrijvingen Overige bedrijfskosten Totaal bedrijfslasten Bedrijfsresultaat Rente Resultaat vóór belastingen Belastingen Aandeel in resultaat van ondernemingen waarin wordt deelgenomen Geconsolideerd resultaat na belastingen Waarvan aandeel derden 7 Geconsolideerd resultaat toekomend aan de rechtspersoon ahead with smart logistics / 31

34 3 Geconsolideerd kasstroomoverzicht (bedragen x 1.000) Kasstroom uit operationele activiteiten Bedrijfsresultaat Aanpassingen voor: Afschrijvingen Mutaties in voorzieningen Mutaties in werkkapitaal: - voorraden debiteuren overige vorderingen en overlopende activa kortlopende schulden exclusief kredietinstellingen inzake CB Facturatie B.V Kasstroom uit bedrijfsoperaties Ontvangen interest Betaalde interest Betaalde winstbelasting Kasstroom uit operationele activiteiten / CB jaarverslag 2012

35 Kasstroom uit investeringsactiviteiten Beleggingen in effecten Investeringen in deelnemingen - - Verkoop aandelen in deelnemingen - - Investering in immateriële vaste activa Investering in materiële vaste activa Desinvesteringen (im)materiële vaste activa 3 5 Kasstroom uit investeringsactiviteiten Kasstroom uit financieringsactiviteiten Mutaties in financiële vaste activa Storting aandelenkapitaal - - Dividenduitkeringen Mutaties c.q. verstrekkingen langlopende schulden Mutaties c.q. verstrekkingen kredietinstellingen inzake CB Facturatie B.V Kasstroom uit financieringsactiviteiten Nettokasstroom Koers- en omrekeningsverschillen op geldmiddelen Toename geldmiddelen Saldo geldmiddelen 1 januari Toename geldmiddelen Saldo geldmiddelen 31 december Onder de kasstroom uit bedrijfsoperaties is bij de mutatie debiteuren de omzetting van een vordering naar een achtergestelde lening verwerkt. ahead with smart logistics / 33

36 4 Grondslagen voor de waardering van activa en passiva en de resultaatbepaling Algemeen Activiteiten CB, gevestigd te Culemborg, levert diensten aan uitgevers, boekverkopers en derden op het gebied van distributie, facturatie, vervoer en informatievoorziening. Toegepaste standaarden De geconsolideerde jaarrekening is opgesteld in overeenstemming met in Nederland algemeen aanvaarde grondslagen voor financiële verslaggeving en voldoet aan wettelijke bepalingen inzake de jaarrekening zoals opge nomen in Titel 9 Boek 2 van het Burgerlijk Wetboek. De grondslagen die worden toegepast voor de waardering van activa en passiva en de resultaatbepaling zijn, voor zover niet anders is vermeld, gebaseerd op historische kosten. Voor de presentatie van de winst- en verliesrekening wordt de categoriale opstelling als uitgangspunt genomen. Grondslagen voor de waardering van activa en passiva en de resultaatbepaling Voor de fiscale waardering van de investeringen is gebruik gemaakt van de in 2009 door de overheid geïntroduceerde mogelijkheden ter bestrijding van de kredietcrisis. Baten en lasten worden toegerekend aan het jaar waarop ze betrekking hebben. Winsten worden slechts opgenomen voor zover zij op balansdatum zijn gerealiseerd. Verplichtingen en mogelijke verliezen die hun oorsprong vinden voor het einde van het verslagjaar, worden in acht genomen indien zij voor het opmaken van de jaarrekening bekend zijn geworden. De jaarrekening wordt gepresenteerd in euro s, de functionele valuta van de onderneming. Alle financiële informatie in euro s is afgerond op het dichtstbijzijnde duizendtal, tenzij anders vermeld. 34 / CB jaarverslag 2012

37 Gebruik van schattingen Het opstellen van de jaarrekening vereist dat het management schattingen doet en aannames hanteert die van invloed zijn op de gerapporteerde bedragen van activa en passiva en de gerapporteerde bedragen van opbrengsten en kosten gedurende de verslagperiode. Hoewel deze schat tingen worden gedaan op basis van de meest zorgvuldige beoordeling door het management van actuele gebeurtenissen en acties, kunnen de daadwerkelijke resultaten afwijken van deze schattingen. Grondslagen voor consolidatie De geconsolideerde jaarrekening omvat de financiële gegevens van de onderneming en haar groepsmaatschappijen en andere rechtspersonen waarop overheersende zeggenschap kan worden uitgeoefend dan wel waarover de centrale leiding bestaat. Groepsmaatschappijen zijn deel nemingen waarin de onderneming een meerderheidsbelang heeft, of waarin op een andere wijze een beleidsbepalende invloed kan worden uitgeoefend. Nieuw verworven deelnemingen worden in de consolidatie betrokken vanaf het tijdstip waarop beleidsbepalende invloed kan worden uitgeoefend. Op die datum worden de activa, voorzieningen en schulden gewaardeerd tegen de reële waarden. De betaalde goodwill wordt geactiveerd en afgeschreven over de economische levensduur. Afgestoten deelnemingen worden in de consolidatie betrokken tot het tijdstip van beëindiging van deze invloed. In de geconsolideerde jaarrekening zijn onderlinge schulden, vorderingen en transacties geëlimineerd, evenals de binnen de groep gemaakte winsten. De groepsmaatschappijen zijn integraal geconsolideerd. Voor een overzicht van de geconsolideerde groepsmaatschappijen wordt verwezen naar de toelichting op de enkelvoudige balans onder de post financiële vaste activa. De financiële gegevens van Centraal Boekhuis B.V. zijn verwerkt in de ge consolideerde jaarrekening en op grond van artikel 2:402 BW wordt in de enkelvoudige jaarrekening slechts het resultaat uit deelnemingen na aftrek van de belastingen als afzonderlijke post vermeld. Grondslagen voor de omrekening van vreemde valuta De bedragen die luiden in vreemde valuta worden omgerekend tegen de valutakoersen per balansdatum. Daaruit resulterende koersverschillen worden in de winst- en verliesrekening verwerkt. Transacties, die luiden in een buitenlandse valuta, worden verwerkt tegen de koers die geldt op transactiedatum. ahead with smart logistics / 35

38 Immateriële vaste activa Ontwikkelingskosten van software Kosten in verband met de ontwikkeling of instandhouding van computer softwareprogramma s worden verantwoord als kosten wanneer zij worden gemaakt. Kosten die direct worden gemaakt in verband met identificeerbare en unieke softwareproducten waarover CB de zeggenschap heeft en die waarschijnlijk gedurende een periode langer dan een jaar economische voordelen zullen opleveren die de kosten te boven gaan, worden verantwoord als immateriële vaste activa. Directe kosten omvatten personeelskosten van het software ontwikkelingsteam exclusief overhead. Uitgaven die de prestaties van computer softwareprogramma s verbeteren ten opzichte van hun oorspronkelijke specificaties worden aan de oorspronkelijke kostprijs van de software toegevoegd. Computersoftware-ontwikkelingskosten en van derden gekochte computersoftwareprogramma s worden verantwoord als activa en worden lineair afgeschreven over hun gebruiksduur variërend van 3 tot 5 jaar. Voor de software en het nog niet afgeschreven deel van de geactiveerde ontwikkelingskosten wordt een wettelijke reserve gevormd. Goodwill Onder de immateriële vaste activa is opgenomen de in de verwerving van distributieactiviteiten en deelnemingen begrepen goodwill. Deze goodwill van distributieactiviteiten wordt gedurende de contractsduur lineair ten laste van het resultaat afgeschreven. De goodwill van deelnemingen wordt afgeschreven in vijf jaar. Materiële vaste activa Algemeen Materiële vaste activa worden gewaardeerd tegen de aanschafprijs verminderd met de cumulatieve afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen. Er wordt afgeschreven op het moment van ingebruikneming. De afschrijvingen worden berekend als een percentage over de aanschafprijs verminderd met de geschatte restwaarde volgens de lineaire methode op basis van de geschatte economische levensduur. Op terrein en materiële vaste activa in uitvoering wordt niet afgeschreven. Materiële vaste activa bij eerste verwerking wordt gewaardeerd tegen de kostprijs. Componentenbenadering Voor gebouwen is met ingang van 2006 de componentenbenadering ingevoerd voor groot onderhoud. De aanschafprijs van gebouwen wordt op het moment van eerste verwerking in de balans opgesplitst in twee of meer componenten, ieder met 36 / CB jaarverslag 2012

39 een eigen afschrijvingstermijn gebaseerd op de verwachte economische gebruiksduur. Bij groot onderhoud op een van de samenstellende componenten van een gebouw wordt de oorspronkelijke separaat afgeschreven component vervangen. De geschatte economische levensduur is voor: - Gebouwen en onderhoud: jaar - Hardware 3-5 jaar - Inventaris 5-10 jaar - Goodwill 5-6 jaar Financiële vaste activa Deelnemingen De hieronder opgenomen deelnemingen, waarin met betrekking tot het zakelijk en financiële beleid effectief invloed van betekenis wordt uitgeoefend, worden gewaardeerd tegen de vermogensmutatiemethode op basis van het aandeel van CB in de netto vermogenswaarde van de deelneming. De netto vermogenswaarde wordt berekend op basis van de door CB gehanteerde waarderingsgrondslagen en is niet lager dan nihil. Wanneer de vennootschap geheel of ten dele instaat voor de schulden van de desbetreffende deelneming, wordt een voorziening gevormd, primair ten laste van de vorderingen op deze deelneming en voor het overige onder de voorzieningen ter grootte van het resterende aandeel in de door de deelneming geleden verliezen, dan wel voor de verwachte betalingen door de vennootschap ten behoeve van deze deelneming. Overige vorderingen De leningen worden bij eerste opname gewaardeerd tegen reële waarde en vervolgens gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs. Deze kan gelijk zijn aan de nominale waarde, onder aftrek van eventueel noodzakelijk geachte voorzieningen voor het risico van oninbaarheid. Bijzondere waardeverminderingen van vaste activa CB verantwoordt immateriële, materiële en financiële vaste activa in overeenstemming met in Nederland aanvaarde grondslagen voor financiële verslaggeving. Voor deze gronds lagen dienen activa met een lange levensduur te worden beoordeeld op bijzondere waarde verminderingen per balansdatum. Is er sprake van dergelijke aanwijzingen, dan wordt een analyse uitgevoerd om te beoordelen of de boekwaarde van goodwill en andere vaste activa volledig realiseerbaar is. Afwaardering vindt plaats wanneer de boekwaarde hoger is dan het realiseerbare bedrag. Duurzame waardeverminderingen worden ten laste van het resultaat gebracht. ahead with smart logistics / 37

40 Voorraden Grond- en hulpstoffen De voorraad grond- en hulpstoffen, onder andere verpakkingsmaterialen, is gewaardeerd tegen verkrijgingsprijs of lagere marktwaarde. De waardering van de voorraden komt tot stand op basis van het fifo-systeem. Handelsgoederen De voorraad handelsgoederen is gewaardeerd tegen inkoopwaarde, onder aftrek van een voorziening voor incourantheid. De voorraad handelsgoederen, boeken en kantoorartikelen, waarvan het economisch eigendom niet bij CB ligt, is niet in de balans opgenomen. Debiteuren De vorderingen worden bij eerste verwerking opgenomen tegen de reële waarde en vervolgens gewaardeerd tegen de geamortiseerde kostprijs, welke gelijk kan zijn aan de nominale waarde, onder aftrek van de noodzakelijk geachte voor zieningen voor mogelijke verliezen als gevolg van oninbaarheid. Deze voorzieningen worden bepaald op basis van individuele beoordeling van de vorderingen. Hieronder zijn ook begrepen vorderingen op afnemers in het kader van geleverde handelsgoederen waarvan het incassorisico is overgenomen door CB Facturatie B.V. Effecten De beleggingen zijn gewaardeerd tegen de reële waarde. Winsten en verliezen ten gevolge van waardeveranderingen worden toegevoegd of onttrokken aan de herwaarderingsreserve. Voor zover de herwaarderingsreserve onvoldoende is, wordt de waardevermindering ten laste van het resultaat gebracht. Deze beleggingen zijn eigendom van Centraal Boekhuis Re Limited. Overige financiële instrumenten hebben betrekking op derivaten en worden gewaardeerd tegen de reële waarde. Gerealiseerde en ongerealiseerde resultaten worden verantwoord in de resultatenrekening. Latente belastingverplichtingen De voorziening voor latente belastingverplichtingen houdt verband met fiscale waarderingen die afwijken van de in deze jaarrekening vermelde waarderingsgrondslagen en heeft met name betrekking op materiële vaste activa. 38 / CB jaarverslag 2012