Staalbankiers Multi Asset Fonds. Prospectus. 6 juli 2012

Transcriptie

1 2014 Staalbankiers Multi Asset Fonds Prospectus 6 juli 2012

2 INHOUD Definities Belangrijke informatie 1 Algemene gegevens Fonds, Beheerder en Bewaarder 1.1 Staalbankiers Multi Asset Fonds 1.2 Kwalificatierisico Fonds voor gemene rekening 1.3 Rechtsverhouding tussen Participanten, de Beheerder en de Bewaarder 1.4 Wijziging van de voorwaarden 1.5 Paraplustructuur 1.6 Beheerder Bestuur Eigen vermogen Boekjaar en jaarcijfers Uitbesteding van taken Fiscale aspecten 7.1 Fiscale positie Fonds 7.2 Fiscale positie van in Nederland woonachtige of gevestigde Participanten 7.3 Dividendbelasting en bronbelasting 8 Informatieverstrekking en overige informatie 8.1 Informatieverstrekking 8.2 Verslaggeving 8.3 Overige informatie 8.4 Vergadering van Participanten 8.5 Klachten 8.6 Verklaring Beheerder 9 Assurancerapport Bewaarder Bestuur Eigen vermogen Boekjaar en jaarcijfers Uitbesteding van taken Aansprakelijkheid Gelieerde partijen 10 2 Beleggingsbeleid 2.1 Doelstelling Beleggingen Multi asset optimalisatie model Afgeleide instrumenten Securities lending Kasbeleid en financiering van beleggingen Stembeleid Staalbankiers Multi Asset Defensief Fonds 2.4 Staalbankiers Multi Asset Neutraal Fonds 2.5 Staalbankiers Multi Asset Offensief Fonds Risico s 14 4 Uitgifte en inkoop van Participaties 4.1 Op- en afslag 4.2 Verzoeken tot uitgifte en inkoop 4.3 Opschorting 5 Intrinsieke waardebepaling en waarderingsgrondslagen 5.1 Opschorting bepaling Intrinsieke waarde 5.2 Onjuist berekende Intrinsieke waarde 6 Kosten 6.1 Beheerkosten 6.2 Kosten in verband met het beleggen in andere beleggingsinstellingen 6.3 Servicekosten 6.4 Kosten van uitgifte en inkoop van Participaties 6.5 Oprichtingskosten 6.6 Lopende Kosten Factor (LKF) 6.7 Kosten bij aankoop, verkoop en switchen Bijlagen BIJLAGE I: VOORWAARDEN VAN BEHEER EN BEWARING BIJLAGE II: REGISTRATIEDOCUMENT STAALBANKIERS BELEGGINGSFONDSEN BEHEER B.V. BIJLAGE III: STATUTEN STAALBANKIERS BELEGGINGSFONDSEN BEHEER B.V. BIJLAGE IV: STATUTEN KAS-TRUST BEWAARDER STAALBANKIERS MULTI ASSET FONDS B.V Staalbankiers Prospectus Multi Asset Fonds Staalbankiers Prospectus Multi Asset Fonds - 3

3 Definities Belangrijke informatie gevings procedure heeft doorlopen, Participaties in het Fonds aan te bieden. Momenteel is uitsluitend in Accountant PricewaterhouseCoopers Accountants N.V. Prospectus Het prospectus van Staalbankiers Multi Dit is het Prospectus van het Staalbankiers Multi Asset Nederland deze procedure doorlopen. Asset Fonds, inclusief bijlagen, zoals van tijd tot tijd Fonds zoals voorgeschreven door de Wft. Bij de intro- Administrateur KAS BANK N.V. gewijzigd ductie van het Staalbankiers Multi Asset Fonds is het De afgifte en verspreiding van dit Prospectus en als- prospectus per 1 juli 2012 vastgesteld. Dit pros pectus mede het aanbieden, verkopen en leveren van de Parti- AFM Stichting Autoriteit Financiële Markten Subfonds betreft een herziene uitgave d.d. (datum goedkeuring cipaties van het Fonds kunnen in bepaalde rechts- Een subfonds van het Fonds bestaande uit een apart AFM) en heeft betrekking op alle subfondsen van het gebieden, in het bijzonder in de Verenigde Staten van Beheerder Staalbankiers Beleggingsfondsen Beheer B.V. geadministreerd gedeelte van het vermogen van Staalbankiers Multi Asset Fonds. Amerika en Canada en het Verenigd Koninkrijk, onder- Staalbankiers Multi Asset Fonds dat wordt belegd worpen zijn aan (wettelijke) beperkingen. De beheer- Bewaarder KAS Trust Bewaarder Staalbankiers Multi volgens een eigen beleggingsbeleid en wordt Het Staalbankiers Multi Asset Fonds is een instelling der verzoekt personen die in bezit komen van dit Pros- Asset Fonds B.V. aangeduid met een eigen naam voor collectieve belegging in effecten ( ICBE ) in de pectus zich op de hoogte te stellen van die beperkingen zin van de Wft. Potentiële Participanten wordt er op en zich daaraan te houden. Dit Prospectus is geen aan- Fonds Het fonds voor gemene rekening met Subfondsvermogen Het totale vermogen van het gewezen dat aan een belegging in het Staalbankiers bod van enig effect of uitnodiging tot het doen van een paraplustructuur: Staalbankiers Multi Asset Fonds, Subfonds welke ten behoeve van de Participanten in Multi Asset Fonds financiële risico s zijn verbonden. zodanig aanbod aan een persoon in enige jurisdictie onderverdeeld in Subfondsen het desbetreffende Subfonds wordt aangehouden Voordat overgegaan wordt tot een belegging in het waar dit volgens de aldaar toepasselijke regelgeving Fonds wordt geadvi seerd om dit Prospectus zorgvuldig niet is geoorloofd. Het Fonds, de Beheerder en de Fondsvermogen Het totale vermogen van het Fonds Transactiedag Een dag waarop uitgifte of inkoop van te lezen en kennis te nemen van de volledige inhoud. Bewaarder aanvaarden geen aansprakelijkheid voor welke ten behoeve van de Participanten in alle Participaties plaats kan vinden De in dit Prospectus verschafte informatie is geen schendingen van derge lijke beperkingen door wie dan Subfondsen wordt aangehouden; beleggingsadvies. ook, ongeacht of deze een mogelijke koper van Transactieprijs Participaties is of niet. ICBE Instelling voor Collectieve Belegging in Effecten De Intrinsieke waarde verhoogd met een opslag danwel Voor alle in dit Prospectus eventueel genoemde rende- zoals bedoeld in Richtlijn 2009/65/EG van de Europese verlaagd met een afslag mentscijfers of toekomstverwachtingen geldt dat de De Participaties zullen niet worden geregistreerd Commissie waarde kan fluctueren en dat in het verleden behaalde onder de United States Securities Act van 1933, zoals Voorwaarden resultaten geen garantie bieden voor de toekomst. De gewijzigd (de Securities Act ), noch zal de Beheerder Intrinsieke waarde De som van de waarde van de tot De Voorwaarden van beheer en bewaring van het mogelijkheid bestaat dat een belegging in het Fonds in worden geregistreerd onder de United States het Subfonds behorende activa verminderd met de tot Fonds en het Prospectus tezamen waarde stijgt; het is echter ook mogelijk dat het weinig Investment Company Act van 1940 van de Verenigde het Subfonds behorende verplichtingen, waaronder tot geen inkomsten zal genereren en dat de inleg bij een Staten van Amerika, zoals gewijzigd. De aandelen begrepen de kosten van beheer, bewaring en de Wft Wet op het financieel toezicht, zoals van tijd tot tijd ongunstig koersverloop ten dele of geheel verloren gaat. mogen niet worden aangeboden, verkocht of geleverd, overige kosten die ten laste van het Subfonds komen, gewijzigd, of de daarvoor in de plaats tredende direct of indirect, in de Verenigde Staten van Amerika, uitgedrukt in Euro wettelijke regeling Met uitzondering van de Beheerder is niemand hun gebiedsdelen of bezittingen, enige staat van de gerechtigd ten aanzien van het Staalbankiers Multi Verenigde Staten en het District van Columbia, tenzij Participant De houder van één of meer participaties in Asset Fonds informatie te verschaffen of verklaringen zulks geschiedt in overeenstemming met Regulation S het Fonds af te leggen die niet in dit Prospectus zijn opgenomen. van de Securities Act of als gevolg van een ontheffing van de in genoemde wet vervatte registratieplicht. De Participatie Evenredige delen waarin de economische De Beheerder heeft uitsluitend een vergunning om in Beheerder zal geen inschrijvingen aanvaarden van gerechtigd heid tot het Fonds is verdeeld, uitgedrukt in Nederland en in de overige lidstaten van de Europese personen die gevestigd zijn in de Verenigde Staten van hele eenheden Unie ten aanzien waarvan de Beheerder de kennis- Amerika of handelen voor rekening of ten bate van enig 4 - Staalbankiers Prospectus Multi Asset Fonds Staalbankiers Prospectus Multi Asset Fonds - 5

4 persoon in de Verenigde Staten van Amerika. Dit Prospectus mag niet worden aangeboden of ver- 1 Algemene gegevens Fonds, Beheerder en Bewaarder Het Fonds is niet genoteerd op een gereglementeerde markt of op een andere markt in financiële instrumenten. 1.4 Wijziging van de voorwaarden Wijziging van de Voorwaarden kan slechts tot stand komen door de Beheerder en Bewaarder tezamen. Een stuurd aan enig persoon in het Verenigd Koninkrijk, voorstel tot wijziging van de Voorwaarden wordt door ten zij deze persoon valt onder artikel 49(2) van de 1.1 Staalbankiers Multi Asset Fonds 1.2 Kwalificatierisico Fonds voor gemene rekening de Beheerder bekend gemaakt in een landelijk Financial Services and Markets Act 2000 (Financial Het Fonds is een beleggingsfonds dat kwalificeert als In de literatuur en jurisprudentie zijn fondsen voor verspreid Nederlands dagblad en op de Website. Het Promotion) Order 2001 van het Verenigd Koninkrijk, een instelling voor collectieve belegging in effecten in gemene rekening enkele malen als personen vennoot- voorstel tot wijziging van de Voorwaarden wordt zoals laatstelijk gewijzigd, of anderszins een persoon is de zin van de Wft. Het Fonds is op 1 september 2012 schap aangemerkt. De kwalificatie als personen- toegelicht op de Website. aan wie dit document rechtmatig kan worden aange- voor onbepaalde tijd opgericht en heeft als doel vennoot schap heeft onder meer gevolgen voor de boden of verstuurd. uitsluitend het beleggen met toepassing van het toepasselijkheid van de wettelijke regels met In beginsel zal een wijziging van de Voorwaarden beginsel van risicospreiding in financiële instrumenten betrekking tot personenvennootschappen, in het onmiddellijk van kracht worden met dien verstande dat Voor dit product is de essentiële beleggersinformatie zoals gedefinieerd in de Wft. Het Fonds is geen rechts- bijzonder de wettelijke regels met betrekking tot indien door de wijzigingen rechten of zekerheden van opgesteld met informatie over het product, de kosten persoon, maar een fonds voor gemene rekening dat is hoofdelijke aansprakelijkheid van de vennoten. Met het de Participanten worden verminderd of lasten aan hen en de risico s. Vraag er om en lees het voordat u het gevormd krachtens een overeenkomst tussen de oog op dit kwalificatierisico bepalen de Voorwaarden worden opgelegd dan wel het beleggingsbeleid wordt product koopt. Beheerder en de Bewaarder waartoe de Participanten dat het Fonds geen personenvennootschap vormt. gewijzigd, zullen dergelijke wijzigingen eerst van toetreden. Op grond van deze overeenkomst worden Tevens bepalen de Voorwaarden dat het accepteren kracht worden nadat een periode van één maand (of Dit Prospectus verschijnt uitsluitend in de Nederlandse door de Beheerder voor rekening en risico van de van de Voorwaarden en hetgeen ter uitvoering daarvan een zoveel kortere periode als de wet voorschrijft) na taal. Op het Prospectus is Nederlands recht van toe- Participanten met toepassing van het beginsel van geschiedt, geen rechten en verplichtingen doet ont- bekendmaking is verstreken. Gedurende deze periode passing. Alle geschillen die voortvloeien uit het aanbod risicospreiding gelden belegd in financiële staan tussen de Participanten onderling. Gezien het van één maand kunnen de Participanten tegen de of het Prospectus, zullen worden voorgelegd aan de instrumenten zoals gedefinieerd in de Wft. Deze beleggingsbeleid van de Subfondsen is het niet gebruikelijke Voorwaarden uittreden. Bekendmaking bevoegde rechter te Den Haag. beleggingen worden op naam van de Bewaarder voor voorzienbaar dat zich in de praktijk een situatie zal geschiedt door publicatie van een advertentie in een de Participanten bewaard. voordoen dat Participanten meer dan hun inleg kunnen landelijk verspreid dagblad of aan het adres van iedere De in dit Prospectus met een hoofdletter aangeduide verliezen. Participant, evenals op de Website. Op de Website begrippen hebben de betekenis die daaraan wordt toe- Het beheer en de bewaring van de activa van het Fonds wordt elke wijziging toegelicht door de Beheerder. gekend in de lijst van definities op pagina 4 van dit geschieden onder de Voorwaarden en hetgeen in het 1.3 Rechtsverhouding tussen Participanten, Prospectus, tenzij uit de context uitdrukkelijk anders Prospectus is bepaald. Het Fonds houdt adres ten de Beheerder en de Bewaarder 1.5 Paraplustructuur blijkt. kantore van de Beheerder. Het door de Participanten De Participanten zijn in economische zin gezamenlijk Het Fonds heeft een zogenoemde paraplustructuur, gezamenlijk ingelegde vermogen wordt door de gerechtigd tot het Fondsvermogen. Een Participatie in hetgeen inhoudt dat het Fonds is onderverdeeld in De in dit Prospectus opgenomen gegevens zijn, voor Beheerder belegd overeenkomstig het beleggingsbeleid het Fonds geeft recht op een evenredig deel van het meerdere Subfondsen. De Participaties zijn verdeeld in zover aan de directie van de Beheerder redelijkerwijs zoals omschreven in dit Prospectus. De beleggings- Fondsvermogen. Het door de Participanten bijeen- series. Elke serie Participaties vertegenwoordigt de bekend had kunnen zijn, in overeenstemming met de opbrengsten, zoals gerealiseerde koerswinsten, gebrachte vermogen is bestemd ter collectieve gerechtigdheid tot het vermogen dat door Bewaarder werkelijkheid en geen gegevens zijn weggelaten, waar- dividend en rente, komen ten gunste van de waarde belegging voor rekening en risico van de Participanten. wordt gehouden ten behoeve van een bepaald Sub- van de vermelding de strekking van dit Prospectus zou van de Subfondsen en daarmee ten gunste van de fonds. Een Subfonds is een gedeelte van het Fonds wijzigen. Uitsluitend de Beheerder is verant woorde lijk Participanten. De verliezen en de kosten, zoals De rechtsverhouding tussen de Participanten, de waartoe de houders van een bepaalde serie Partici- voor de juistheid en volledigheid van de gegevens zoals gerealiseerde koersverliezen, beheervergoeding en Beheerder en Bewaarder wordt beheerst door de paties gerechtigd zijn. Het in elk Subfonds te storten of opgenomen in dit Prospectus. De Beheerder servicevergoeding, komen ten laste van de waarde van Voorwaarden die onderdeel uitmaken van dit daaraan toe te rekenen gedeelte van het Fonds wordt actualiseert de in dit Prospectus opgenomen gegevens de Subfondsen en daarmee ten laste van de Prospectus en door hetgeen in dit Prospectus is afzonderlijk belegd in de specifieke beleggings- zodra daartoe aanleiding bestaat. Participanten. opgenomen. portefeuille van het desbetreffende Subfonds. Elk 6 - Staalbankiers Prospectus Multi Asset Fonds Staalbankiers Prospectus Multi Asset Fonds - 7

5 Subfonds heeft een eigen beleggingsbeleid, risico- Staalbankiers N.V., die op haar beurt een 100% dochter Staalbankiers respectievelijk verantwoordelijk voor de de eerste helft van een boekjaar worden opgemaakt. profiel, koersvorming en administratie. Alle aan een is van Achmea B.V. De Beheerder is statutair gevestigd afdeling Investments en Risk & Business Control. De jaarrekening en halfjaarcijfers worden op de Subfonds toe te rekenen opbrengsten en kosten en kantoorhoudend te Den Haag. Staalbankiers website van de Beheerder gepubliceerd. worden per Subfonds verantwoord. Zowel de positieve Beleggingsfondsen Beheer B.V. is voor onbepaalde tijd Het dagelijks beleid van Staalbankiers N.V. wordt als de negatieve waardeveranderingen in de opgericht op 26 april 2012 en ingeschreven in het bepaald door: Uitbesteding van taken beleggings portefeuille van een Subfonds komen ten handelsregister van de Kamer van Koophandel te Den Dhr. P.J. Huurman - Chief Executive Officer De Beheerder heeft de uitvoering van het gunste respectievelijk ten laste van de Participanten in Haag onder nummer De statuten liggen ter Dhr. G.J.A.P. Bruijnooge - Chief Financial Officer beleggingsbeleid uitbesteed aan Staalbankiers N.V. De het desbetreffende Subfonds. Dit komt tot uitdrukking inzage ten kantore van de Beheerder, staan op de bewaring is uitbesteed aan de Bewaarder: KAS Trust in de waarde van een Participatie die de gerechtigd- Website en worden op verzoek kosteloos toegezonden Het dagelijks beleid van Achmea B.V. Bewaarder Staalbankiers Multi Asset Fonds B.V. De heid tot het desbetreffende Subfonds vertegen- aan Participanten. wordt bepaald door: Beheerder heeft de financiële en beleggings- woordigt. Deze waarde per Participatie wordt berekend Dhr. W.A.J. van Duin - Voorzitter Raad van Bestuur administratie evenals de berekening van de intrinsieke door de waarde van het vermogen van het des- De Beheerder beschikt sinds 29 november 2012 over Dhr. H. Arendse - Vice-voorzitter waarde van de Subfondsen uitbesteed aan de betreffende Subfonds te delen door het aantal een vergunning van de AFM ingevolge artikel 2:65 Wft Dhr. J.A.S. van Breda Vriesman - Lid Raad Administrateur: KAS BANK N.V. uitstaande Participaties van de desbetreffende serie. en is belast met het beheer van het Fonds overeen- van Bestuur Op grond van de Wft heeft ieder Subfonds een komstig de Voorwaarden. De werkzaamheden van Dhr. D. van der Eijk - Lid Raad van Bestuur Ten behoeve van de werkzaamheden die zijn uitbesteed afgescheiden vermogen waarvoor een rangregeling de Beheerder zijn beperkt tot het beheren van zijn overeenkomsten gesloten, die voldoen aan de geldt. Hierdoor dient het vermogen van een Subfonds beleggingsinstellingen met het beginsel van Stichting Administratiekantoor Achmea houdt een daaraan in de toepasselijke regelgeving gestelde eisen. alleen ter voldoening van vorderingen die voortvloeien risicospreiding. meerderheidsaandeel in De overeenkomst tussen de Beheerder en de uit schulden die verband houden met het beheer en de Achmea B.V. Het dagelijks beleid van de Stichting Bewaarder wordt op verzoek tegen ten hoogste de bewaring van het desbetreffende Subfonds en de In het kader van het beheer van het Fonds zijn de Administratiekantoor Achmea wordt kostprijs ter beschikking gesteld. Participaties daarin. belangrijkste taken van de Beheerder de volgende: bepaald door: Het bepalen van het beleggingsbeleid van het Fonds; Dhr. P.F.M. Overmars 1.7 Bewaarder In de paraplustructuur zijn de volgende Subfondsen Het monitoren van uitbestede taken, waaronder de Mw. J.L.A. Boogerd-Quaak De Bewaarder van het Fonds is KAS Trust Bewaarder opgenomen: uitvoering van het beleggingsbeleid; Dhr. A.H.C.M. Walravens Staalbankiers Multi Asset Fonds B.V., een 100% Staalbankiers Multi Asset Defensief Fonds Het vaststellen van de door de Administrateur dochter van KAS Trust & Depository Services, die op Staalbankiers Multi Asset Neutraal Fonds berekende Intrinsieke waarde; Eigen vermogen haar beurt een 100% dochter is van KAS BANK N.V. De Staalbankiers Multi Asset Offensief Fonds Het opstellen van de financiële verslaggeving, zoals De Beheerder beschikt over een eigen vermogen dat Bewaarder is statutair gevestigd en kantoorhoudend te het (half)jaarverslag; voldoet aan hetgeen op grond van artikel 3:53 Wft is Amsterdam. Daarnaast kunnen nieuwe Subfondsen worden toe- Het organiseren van participantenvergaderingen. vereist. Daarnaast zijn op de Beheerder additionele De Bewaarder is voor onbepaalde tijd opgericht op gevoegd door middel van de uitgifte van een nieuwe vermogens- en solvabiliteitseisen op grond van de Wft 19 april 2012 en ingeschreven in het handelsregister serie Participaties. Het beleggingsbeleid staat Bestuur van toepassing. De Beheerder beschikt over voldoende van de Kamer van Koophandel te Amsterdam onder omschreven in hoofdstuk 2 en beschrijvingen van elk De directie van de Beheerder bestaat uit: solvabiliteit als bedoeld in artikel 3:57 Wft. nummer De statuten liggen ter inzage ten Subfonds zijn opgenomen in de paragrafen 2.3 tot en Dhr. T.A. van der Kevie kantore van de Beheerder, staan op de Website en met 2.5. Dhr. M.M. Braskamp Boekjaar en jaarcijfers worden op verzoek kosteloos toegezonden aan Het boekjaar van de Beheerder is gelijk aan het Participanten. 1.6 Beheerder Bovengenoemde personen vormen de directie van kalenderjaar. De jaarrekening en de halfjaarcijfers De Beheerder van het Fonds is Staalbankiers Staalbankiers Beleggingsfondsen Beheer B.V. De heren zullen respectievelijk binnen vijf maanden na afloop De Bewaarder is belast met de functie van bewaarder Beleggings fondsen Beheer B.V., een 100% dochter van Van der Kevie en Braskamp zijn daarnaast binnen van het boekjaar en binnen negen weken na afloop van zoals bedoeld in de Wft van het Fonds. 8 - Staalbankiers Prospectus Multi Asset Fonds Staalbankiers Prospectus Multi Asset Fonds - 9

6 In het kader van de functie als bewaarder zijn de de eerste helft van een boekjaar worden opgemaakt. 2 Beleggingsbeleid categorieën. Elk subfonds kent een specifieke belangrijkste taken van de Bewaarder de volgende: De jaarrekening en halfjaarcijfers worden op de web- verhouding tussen de diverse beleggingscategorieën, Controleren of de uitvoering van het beleggingsbeleid site van de Beheerder gepubliceerd. 2.1 Doelstelling ook wel de asset allocatie genoemd. Dit is de meest conform het Prospectus en de Voorwaarden De Subfondsen richten zich op beleggers die met toe- bepalende factor voor het risico van de portefeuille. plaatsvindt; Uitbesteding van taken passing van het beginsel van risicospreiding willen Tevens bepaalt de asset allocatie in grote mate het Rapporteren van eventuele overschrijdingen van De Bewaarder heeft de toetsing op het naleven van het beleggen. Met de Subfondsen van Staalbankiers Multi verwachte totaalrendement van de portefeuille. beleggingsrestricties aan de Beheerder; beleggingsbeleid evenals de financiële administratie en Asset Fonds wordt Participanten de mogelijkheid Gebaseerd op de moderne portefeuilletheorie van Toetsen van in- en uitgaande geldstromen en het doen van fiscale aangiften uitbesteed aan KAS geboden om eenvoudig een breed gespreide beleg- Markowitz kan door toevoeging van verschillende toerekenen van Participaties op basis van de BANK N.V. Hiertoe is een overeenkomst gesloten, die gingsportefeuille aan te houden. Afhankelijk van het beleggingscategorieën ( asset classes ), bij een gelijk geldstromen; voldoet aan de daaraan in de toepasselijke regelgeving risicoprofiel van de Participant kan worden belegd in de risico, een hoger rendement worden behaald. Controleren van de berekening van de Intrinsieke gestelde eisen. verschillende Subfondsen die elk een eigen risico profiel waarde. hanteren: defensief, neutraal of offensief. Welk Sub fonds Er worden acht hoofd beleggingscategorieën Aansprakelijkheid passend is voor een Participant is afhankelijk van de onderscheiden die door een verdere verfijning daarvan Bestuur De Bewaarder is jegens de Participanten slechts aan- mate van risico die een Participant wil of kan nemen. De resulteren in vijftien tot twintig verschillende deel Kas Trust & Depositary Services treedt op als enig sprakelijk voor de door hen geleden schade, voor zover risicograad per Subfonds is leidend voor het beleg- beleggingscategorieën. bestuurder van de Bewaarder. Het bestuur van Kas de schade het gevolg is van verwijtbare niet-nakoming gingsbeleid en er wordt gestreefd dit binnen de door de 1. Aandelen van bedrijven uit volwassen markten Trust & Depositary Services bestaat uit: of gebrekkige nakoming van haar verplichtingen. Dit directie van de Beheerder aanvaardbaar geachte 2. Aandelen van bedrijven uit opkomende markten Dhr. J.N.P. Laan geldt ook wanneer de Bewaarder de bij haar in grenzen van het betreffende Subfonds te houden. 3. Obligaties Dhr. S.F. Plesman bewaring gegeven goederen geheel of ten dele aan een 4. Hedgefondsen Dhr. R.F. Kok derde heeft toevertrouwd. Het beleggingsbeleid van de Subfondsen is erop 5. Commodities gericht om op langere termijn een hoger rendement te 6. Vastgoed Bovengenoemde personen vormen de directie van Kas 1.8 Gelieerde partijen behalen dan dat van de per Subfonds vastgestelde 7. Private equity Trust & Depositary Services en zijn medebeleids be- Het Fonds en de Beheerder kunnen gebruikmaken van representatieve maatstaf. Omdat er geen benchmark 8. Liquiditeiten palers van de Bewaarder. De heren Laan en Brink zijn de diensten van en/of transacties aangaan met bestaat die het beleggingsbeleid voldoende daarnaast divisie directeur van KAS BANK N.V., res- gelieerde partijen. Onder meer de navolgende diensten representeert, wordt per Subfonds een benchmark De Beheerder stelt de portefeuilles van de Subfondsen pectievelijk verantwoordelijk voor de Investment of transacties zullen of kunnen worden verricht: gehanteerd die bestaat uit combinatie van een maatstaf op zodanige wijze samen dat een zo hoog mogelijk Management Services dienstverlening en voor de pro- uitvoering van het beleggingsbeleid, treasury- en voor aandelen en een maatstaf voor obligaties. Voor verwacht rendement wordt bereikt binnen het vast- ducten- en dienstenontwikkeling van KAS BANK N.V. valutamanagement, uitgifte en inkoop van Partici- aandelen wordt de MSCI World (uitgedrukt in euro, gestelde risicoprofiel. Het optimum wordt bereikt door paties, kredietverstrekking en het verschaffen van total return) gehanteerd, voor obligaties de EFFAS een juiste combinatie van de eerder genoemde beleg Eigen vermogen vermogen om de Subfondsen op te starten (seed Euro All Government Bond Index met een looptijd van gingscategorieën in de portefeuille op te nemen. De Het eigen vermogen van de Bewaarder bedraagt ten capital). Al deze diensten en transacties vinden plaats langer dan 1 jaar. Voor elk Subfonds bestaat een allocatie over deze asset classes wordt bepaald door minste EUR tegen gebruikelijke voorwaarden en marktconforme afzonderlijk beleggingsbeleid. Voor de samenstelling het multi asset optimalisatie model dat in de tarieven. van de benchmark van de Subfondsen wordt verwezen (institutionele) beleggingswereld zijn waarde heeft Boekjaar en jaarcijfers naar de paragrafen 2.3 tot en met 2.5. bewezen. Het boekjaar van de Bewaarder is gelijk aan het kalenderjaar. De jaarrekening en de halfjaarcijfers 2.2 Beleggingen Multi asset optimalisatie model zullen respectievelijk binnen vier maanden na afloop De Subfondsen beleggen conform de zogenaamde asset Het multi asset optimalisatie model heeft als input de van het boekjaar en binnen negen weken na afloop van optimalisatie strategie in een verzameling asset volgende gegevens: 10 - Staalbankiers Prospectus Multi Asset Fonds Staalbankiers Prospectus Multi Asset Fonds - 11

7 De marktkapitalisatie van alle asset classes, een beleggingsinstelling als separate De Subfondsen kunnen met geleend geld beleggen. Om de optimale verdeling te bepalen waarbij voor het De correlatie (samenhang) tussen de asset classes, beleggingsinstellingen beschouwd. Daarnaast kunnen uittredende Participanten de waarde van Participaties gegeven risico het streven is een zo hoog mogelijk Het historische risico van de asset classes, de Subfondsen niet meer dan 25% van de uit te kunnen keren kunnen ter opvang van een tijdelijk verwacht rendement te behalen. De verwachte rendementen per asset class. deelnemingsrechten van één andere liquiditeitstekort kortlopende leningen worden aan- beleggingsinstelling verwerven. De beleggingen in gegaan tot maximaal 10% van de waarde van het 2.4 Staalbankiers Multi Asset Neutraal Fonds Na de assetverdeling te hebben bepaald worden de beleggingsinstellingen die niet kwalificeren als ICBE betreffende Subfonds. De rentelasten komen ten laste Het Staalbankiers Multi Asset Neutraal Fonds is portefeuilles van de Subfondsen ingevuld door middel zullen per Subfonds gezamenlijk niet meer bedragen van het betreffende Subfonds. geschikt voor beleggers die een redelijke schommeling van index trackers, actief beheerde beleggingsfondsen dan 30%. in de waarde van hun portefeuille kunnen accepteren. en individuele effecten. Index trackers (ondanks kleine Stembeleid De waarde van het Subfonds zal meer schommelingen verschillen ook wel indexfondsen of ETF s genoemd) Afgeleide instrumenten De Beheerder maakt in principe geen gebruik van de vertonen (volatiliteit) dan de meer defensieve variant. zijn beursgenoteerde beleggingsinstrumenten die tot De Subfondsen maken in principe geen gebruik van zeggenschapsrechten verbonden aan de beleggingen Een statistische maatstaf hiervoor is de doel hebben het rendement en risico van een specifieke afgeleide instrumenten (derivaten). De Beheerder van de Subfondsen, tenzij zich naar de mening van de standaarddeviatie. Voor het Staalbankiers Multi Asset index zo nauwkeurig mogelijk te volgen. Doordat de behoudt zich evenwel het recht voor om, in het kader Beheerder bijzondere omstandigheden voordoen. De Neutraal Fonds wordt gestreefd naar een volatiliteit Subfondsen de beleggingen spreiden over vele index van efficiënt portefeuillebeheer ter verwezenlijking van Beheerder zal daarbij de rechten doen gelden in het van 8-12%. trackers en actief beheerde beleggingsfondsen de beleggingsdoelstelling en/of ter beperking van belang van de Participanten. waarvan de onderliggende beleggingen wederom zijn risico s, gebruik te maken van derivaten zoals valuta- Benchmark verspreid over een groot aantal individuele effecten, termijntransacties, opties, swaps en futures. Als het Verdere details over het beleggingsbeleid per Subfonds De benchmark bestaat uit 50% MSCI World (, total ontstaat er (indirect) een breed gespreide portefeuille. transacties in derivaten betreft die niet aan een staan beschreven in de hierna volgende paragrafen 2.3 return) en 50% EFFAS Euro All Government Bond effectenbeurs zijn genoteerd, worden deze uitsluitend tot en met 2.5. Index met een looptijd van langer dan 1 jaar. Criteria bij de selectie van deze instrumenten zijn gedaan met betrouwbaar en kredietwaardig geachte onder andere: partijen. De aard en de omvang van het gebruik 2.3 Staalbankiers Multi Asset Defensief Fonds Invulling portefeuille Marktkapitalisatie, van derivaten zullen worden verantwoord in het Het Staalbankiers Multi Asset Defensief Fonds is De weging van de categorieën (zie paragraaf 2.2.) in de Transparantie ten aanzien van beleggingsbeleid en jaarverslag. geschikt voor beleggers met een beperkte risico- portefeuille zal op kwartaalbasis worden bepaald door kosten, bereidheid. Het risiconiveau van het fonds is relatief de optimale verdeling te bepalen waarbij voor het Kosten, Securities lending laag, afgemeten aan de potentiële schommelingen in gegeven risico het streven is een zo hoog mogelijk Liquiditeit, Het in- en uitlenen van effecten is niet toegestaan. het rendement (volatiliteit). Een statistische maatstaf verwacht rendement te behalen. Risico s Onderliggende instrumenten waarin wordt belegd hiervoor is de standaarddeviatie. Voor het Staal- Correlaties met de asset class(es), kunnen mogelijkerwijs wel effecten in- en uitlenen. bankiers Multi Asset Defensief Fonds wordt gestreefd 2.5 Staalbankiers Multi Asset Offensief Fonds Spreiding van de onderliggende waarden. De mate waarin dit gebeurt, de wijze waarop risico s naar een volatiliteit van 4-9%. Het Staalbankiers Multi Asset Offensief Fonds is worden gemitigeerd en de versleuteling van opbreng- geschikt voor beleggers die een aanzienlijke Pas als er geen geschikte index tracker voorhanden is, sten zijn factoren die worden meegenomen in de Benchmark schommeling in de waarde van hun portefeuille kunnen wordt belegd in actief beheerde beleggingsfondsen. selectie van fondsen en index trackers. De benchmark bestaat uit 25% MSCI World (, total accepteren. Het Staalbankiers Multi Asset Offensief return) en 75% EFFAS Euro All Government Bond Fonds legt nadrukkelijk het accent op de mogelijkheid Op basis van krachtens de Wft voor instellingen voor Kasbeleid en financiering van beleggingen Index met een looptijd van langer dan 1 jaar. om te profiteren van de lange termijn groei van de collectieve beleggingen in effecten geldende grenzen, De Subfondsen kunnen een kaspositie aanhouden portefeuille. Het risico en de grootte van de fluctuaties kunnen de Subfondsen tot 20% van het teneinde het marktrisico van een Subfonds te ver- Invulling portefeuille van de waarde (volatiliteit) van het Subfonds nemen Subfondsvermogen beleggen in één andere kleinen danwel met het oog op de liquiditeit die het De weging van de categorieën (zie paragraaf 2.2.) in de duidelijk toe. Een statistische maatstaf hiervoor is de beleggingsinstelling. Hierbij worden subfondsen van open-end karakter van de Subfondsen vereist. portefeuille zal op kwartaalbasis worden bepaald door standaarddeviatie. Voor het Staalbankiers Multi Asset 12 - Staalbankiers Prospectus Multi Asset Fonds Staalbankiers Prospectus Multi Asset Fonds - 13

8 Neutraal Fonds wordt gestreefd naar een volatiliteit 3 Risico s Risico van beleggingen in andere beleggingsfondsen index trackers of andere financiële instrumenten van 11-16%. Omdat het Fonds volledig kan beleggen in andere waarin wordt belegd, in een vreemde valuta zijn Het risico van de Subfondsen wordt beperkt doordat de beleggingsfondsen, waaronder tevens begrepen index genoteerd. Hierdoor kan een verandering in de koers Benchmark onderliggende portefeuille voornamelijk bestaat uit een trackers, is het Fonds afhankelijk van het rendement, van een vreemde valuta ten opzichte van de euro een De benchmark bestaat uit 75% MSCI World (, total brede selectie beleggingsfondsen en index trackers. De de verhandelbaarheid, de kwaliteit van de dienst- negatief of positief effect hebben op de beleggingen return) en 25% EFFAS Euro All Government Bond activa van deze beleggingen worden vervolgens weder- verlening en het risicoprofiel van de beleggingsfondsen van het Fonds. Van indirect valutakoersrisico is sprake Index met een looptijd van langer dan 1 jaar. om verspreid over een groot aantal effecten. Hierdoor waarin wordt belegd. Alle hierna volgende risico s zijn als er wordt belegd in financiële instrumenten die is geen sprake van grote concentratie van beleggingen in meer of mindere mate ook van toepassing op de onderliggend beleggen in financiële instrumenten die Invulling portefeuille in een bepaalde markt of sector. Ondanks de brede beleggingsfondsen waarin het Fonds belegt. in een vreemde valuta zijn genoteerd. Beide vormen De weging van de categorieën (zie paragraaf 2.2.) in de spreiding zijn beleggingen onderworpen aan de risico s van valutarisico zijn van toepassing op het Fonds. portefeuille zal op kwartaalbasis worden bepaald door die inherent zijn aan beleggen. De waarde ontwikkeling Marktrisico de optimale verdeling te bepalen waarbij voor het van de belegging is afhankelijk van fluctuaties in De koersen van financiële instrumenten waarin wordt Liquiditeitsrisico gegeven risico het streven is een zo hoog mogelijk prijzen van individuele financiële instrumenten waarin belegd kunnen wereldwijd of specifiek op de markten Het is mogelijk dat een transactie (aan- of verkoop verwacht rendement te behalen. door het Fonds indirect wordt belegd. Deze fluctuaties waarin wordt belegd, dalen of stijgen. Deze daling of van een beleggingsfonds of financieel instrument) als in prijzen van individuele financiële instrumenten is het stijging kan optreden door bijvoorbeeld veranderde gevolg van het ontbreken van voldoende verhandel- gevolg van ontwikke lingen op de kapitaal-, effecten-, economische, politieke, marktomstandigheden of baarheid niet of niet tegen een acceptabele prijs kan valuta- en goederen markten. De koers en de waarde verwachtingen daaromtrent alsmede door een worden uitgevoerd. Hierdoor kan er een verlies van van de beleggingen van het Fonds worden door deze veranderde individuele landen- of bedrijfssituatie. De waarde optreden. Als gevolg van het open-end fluctuaties beïnvloed met als gevolg dat de Intrinsieke mate waarin het marktrisico optreedt of op kan treden karakter kan het Fonds op ieder moment worden waarde van het Fonds kan dalen. De mogelijkheid hangt af van het risicoprofiel van elk Subfonds, zoals geconfronteerd met een groot aantal uittreden bestaat dat een belegging in het Fonds weinig tot geen omschreven in de paragrafen 2.3, 2.4 en 2.5. Participanten. In een dergelijk geval moeten mogelijk inkomsten zal genereren en dat de inleg bij een op korte termijn beleggingen worden verkocht om aan ongunstig koersverloop ten dele of geheel verloren Rendementsrisico de betalings verplichting te voldoen en is het gaat. De resultaten kunnen fluctueren door keuzes die liquiditeitsrisico groot. gemaakt worden op grond van het beleggingsbeleid. Aangezien elk Subfonds een eigen beleggingsbeleid Het rendement van het Fonds voor de Participant over Derivatenrisico voert, variëren de risico s per Subfonds. de periode van aankoop tot verkoop staat niet eerder Derivaten, zoals valutatermijntransacties, opties, dan op het moment van verkoop van de Participaties futures en swaps, kunnen worden gebruikt voor de Hieronder wordt nader ingegaan op de risico s die de vast en wordt niet op enigerlei wijze gegarandeerd. beheersing van de risico/rendementsverhouding van koers van het Fonds en de waarde van de financiële Daarnaast wordt niet gegarandeerd dat de Subfondsen het Fonds. Derivaten kunnen alleen zodanig worden instrumenten waarin door het Fonds wordt belegd de doelstellingen zullen halen. gebruikt worden dat niet substantieel meer risico kunnen beïnvloeden. De belangrijkste risico s die wordt gelopen dan wanneer gebruik van derivaten verbonden zijn aan het houden van Participaties in het Valutarisico achterwege zou worden gelaten. Verschillende Fonds zijn hieronder opgenomen op volgorde van De waardeontwikkeling van de beleggingen waarin factoren hebben invloed op de waarde van een relevantie. Bij het bepalen van de relevantie van de wordt belegd kan worden beïnvloed door valutakoers- derivaat. De waarde van een derivaat kan relatief risico s is rekening gehouden met de beheers maat- schommelingen. Er wordt een onderscheid gemaakt veel stijgen of dalen bij kleine marktbewegingen. regelen die de beheerder heeft getroffen ten aanzien tussen direct en indirect valutakoersrisico. Van direct Derivaten kunnen in het meest ongunstige geval van de risico s. valutarisico is sprake indien de beleggingsfondsen, waardeloos aflopen Staalbankiers Prospectus Multi Asset Fonds Staalbankiers Prospectus Multi Asset Fonds - 15

9 Inflatierisico Het algemene risico van inflatie houdt in dat de koop- financieel instrument met een lagere kredietwaardigheid moeilijker te verkopen is en/of dat de Wet- en regelgevingsrisico De financiële en fiscale wet- en regelgeving is, al dan 4 Uitgifte en inkoop van Participaties kracht die de beleggingen represen teren wordt waarde van het financiële instrument waarin door het niet met terugwerkende kracht, aan verandering aangetast door waardevermindering van de Fonds wordt belegd meer kan fluctueren. onderhevig. Deze kan in ongunstige zin voor het Fonds De Beheerder geeft Participaties in de Subfondsen uit munteenheid als gevolg van inflatie. en/of de Participanten worden gewijzigd waardoor de aan de Participanten. De Participaties luiden op naam. Tegenpartijrisico waarde negatief wordt beïnvloed. De Participanten in het Fonds zijn uitsluitend Risico van afwikkeling bij effectentransacties Een tegenpartij van het Fonds kan in gebreke blijven (economisch) gerechtigd tot een evenredig deel van Een afwikkeling via een betalingssysteem kan niet ten aanzien van de nakoming van haar verplichtingen Operationeel risico het Fondsvermogen in de verhouding van het aantal plaatsvinden zoals verwacht, omdat de betaling of jegens het Fonds. Dit kan leiden tot verliezen voor het Schade kan ontstaan als gevolg van externe Participaties waarmee zij in het Fonds deelnemen. levering van de verkochte respectievelijk gekochte Fonds. Dit risico wordt beperkt door een zorgvuldige gebeurtenissen, niet afdoende of falende interne financiële instrumenten door een tegenpartij niet of selectie van tegenpartijen. Daarbij zullen bij aan- en processen, menselijk gedrag en systemen. Het Fonds is Door Staalbankiers N.V. wordt een Participanten- niet op tijd of zoals verwacht plaatsvindt verkooptransacties in het algemeen slechts voor de uitvoering van operationele zaken afhankelijk register bijgehouden waarin de namen en adressen van ( settlement risk ). kortlopende vorderingen ontstaan waardoor het risico van personen en systemen. alle Participanten worden opgenomen met vermelding laag is, aangezien levering plaatsvindt tegen van het aantal Participaties en de datum waarop de Risico van beleggen met geleend geld gelijktijdige of vrijwel gelijktijdige ontvangst van de desbetreffende Participaties zijn uitgegeven. De Beheerder heeft de mogelijkheid kortlopende tegenprestatie. Van de Participaties worden geen verhandelbare leningen aan te gaan tot maximaal 10% van het participatiebewijzen afgegeven. Fondsvermogen. Het risico bestaat dat de beleggingen Bewaarnemingsrisico die met geleend geld worden aangekocht een lager De beleggingen van het Fonds worden in bewaring 4.1 Op- en afslag rendement opleveren dan de rentevergoeding die over gegeven bij een (onder)bewaarnemer. Hierbij kan het De uitgifte en inkoop van Participaties leidt tot kosten het geleende geld moet worden betaald. risico worden gelopen dat als gevolg van insolvabiliteit, voor de Subfondsen, omdat als gevolg van de in- of nalatigheid of frauduleuze handelingen van de (onder) uitstroom van geld de beleggingsportefeuille moet Risico van uitlenen van effecten bewaarnemer, verlies optreedt van de in bewaring worden aangepast. Deze kosten bestaan enerzijds uit Het Fonds leent geen effecten uit, maar de beleggings- gegeven activa. transactiekosten, zoals kosten van banken en brokers, fondsen en index trackers waarin wordt belegd kunnen en anderzijds uit eventuele marktimpact. Van markt- effecten uitlenen. Hierbij bestaat het risico dat de Verhandelbaarheidsrisico impact is sprake wanneer het uitvoeren van orders inlener niet kan voldoen aan zijn verplichting tot De inkoop van Participaties door het Fonds zal door de invloed heeft op de prijs van de onderliggende beleg- teruggave van de geleende effecten. Beheerder kunnen worden opgeschort indien, naar het ging. Om te compenseren voor deze kosten wordt de uitsluitend oordeel van de Beheerder, zich een uitgifte en inkoop van Participaties afgewikkeld tegen Kredietwaardigheidsrisico bijzondere omstandigheid voordoet die dat de Intrinsieke waarde verhoogd met een opslag danwel De waarde van de financiële instrumenten waarin door rechtvaardigt. Een dergelijke bijzondere omstandigheid verlaagd met een afslag: de Transactieprijs. het Fonds wordt belegd kan worden beïnvloed door een kan zijn dat door de inkoop in strijd zou worden positieve of negatieve ontwikkeling van de krediet- gehandeld met enige wettelijke bepaling of het In het geval het Subfonds per saldo Participaties waardigheid van landen, lagere overheden, bedrijven beleggingsbeleid, of in redelijkheid verwacht kan uitgeeft, is de Transactieprijs gelijk aan de Intrinsieke of instellingen, de debiteuren. Dit houdt in dat het worden dat voortzetting van de inkoop van waarde verhoogd met een opslag. In het geval het risico door het Fonds kan worden gelopen als de Participaties tot gevolg kan hebben dat de belangen Subfonds per saldo Participaties inkoopt, is de debiteur niet aan zijn (financiële) verplichtingen kan van de bestaande Participanten onevenredig worden Transactieprijs gelijk aan de Intrinsieke waarde voldoen. Hierdoor bestaat de mogelijkheid dat een geschaad. verlaagd met een afslag Staalbankiers Prospectus Multi Asset Fonds Staalbankiers Prospectus Multi Asset Fonds - 17

10 De hoogte van de op- en afslag ( Swing fee ) staat in hoofdstuk 6 vermeld. De Beheerder kan dit percentage aanpassen indien uit de jaarlijkse evaluatie blijkt dat het percentage substantieel afwijkt van de daad werke- 4.3 Opschorting De inkoop en uitgifte van Participaties van een Subfonds kan door de Beheerder (tijdelijk) worden opgeschort of gelimiteerd indien, naar het uitsluitend 5 Intrinsieke waardebepaling en waarderingsgrondslagen gedeeld door het op de dag van vaststelling uitstaande aantal Participaties van dat Subfonds geeft de Intrinsieke waarde van elke Participatie in dat Subfonds. De intrinsieke waarde wordt bekend lijk gemaakte kosten. De op- en afslag die wordt oordeel van de Beheerder, zich een bijzondere gemaakt op de Website van de Beheerder. gehanteerd komt ten gunste van de Subfondsen. omstandig heid voordoet die dat rechtvaardigt. Hiervan Bij de dagelijkse bepaling van de intrinsieke waarde zal in elk geval sprake zijn ingeval van een opschorting van de Subfondsen zijn de navolgende waarderings- Het resultaat van elk Subfonds wordt bepaald door de 4.2 Verzoeken tot uitgifte en inkoop van de berekening van de Intrinsieke waarde (zie grondslagen van toepassing. aan de verslagperiode toe te rekenen gerealiseerde en Een (potentiële) Participant dient een verzoek om hoofdstuk 5: Intrinsieke waardebepaling en waarder- ongerealiseerde waardeveranderingen op beleggingen, uitgifte of inkoop van Participaties in te dienen door ingsgrondslagen ). Een bijzondere omstandigheid kan Voor de waardering van de activa en de passiva en het interestopbrengsten en dividendopbrengsten met middel van door de Beheerder beschikbaar gestelde tevens zijn dat het Subfonds door de inkoop of uitgifte resultaat van de Subfondsen wordt uitgegaan van betrekking tot in de verslagperiode ex dividend formulieren, of via een andere daarvoor door de in strijd zou handelen met enige wettelijke bepaling of algemeen aanvaarde grondslagen voor waardering en genoteerde beleggingen te verminderen met de aan de Beheerder vooraf goedgekeurde wijze. De formulieren het beleggingsbeleid, of in redelijkheid verwacht kan resultaatbepaling, waarbij in beginsel wordt uitgegaan verslagperiode toe te rekenen kosten. zijn verkrijgbaar bij Staalbankiers N.V. Verzoeken worden dat voortzetting van de inkoop of uitgifte van van waarderingen op basis van slotkoersen op de luiden in aantallen Participaties. Participaties tot gevolg kan hebben dat de belangen Werkdag ( T ) voorafgaand aan de dag waarop de 5.1 Opschorting bepaling Intrinsieke waarde van de bestaande Participanten onevenredig worden Transactieprijs wordt vastgesteld ( T+1 ). Indien het bepalen van de Intrinsieke waarde naar het Doordat de Subfondsen beleggen in courante op de geschaad. oordeel van de Beheerder niet mogelijk is, is in internationale markt verhandelbare financiële Alle activa en passiva worden gewaardeerd in euro s. bijzondere omstandigheden de Beheerder gerechtigd instrument en en in beperkte mate liquiditeiten aan kan Van een opschorting of limitering zal onverwijld De op een gereglementeerde markt verhandelbare de berekening van de Intrinsieke waarde, en daarmee houden en kan lenen, bestaat er voldoende waarborg melding worden gemaakt op de Website. activa en passiva van de Subfondsen worden tevens van de Transactieprijs, tijdelijk op te schorten. dat, behoudens wettelijke bepalingen en uitzonderlijke gewaardeerd tegen de meest recent slotkoers die tot situaties, aan de verplichting tot inkoop van Partici- stand is gekomen op de meest relevante markt. De bepaling van de Intrinsieke Waarde kan onder meer paties en terugbetaling aan de Participanten kan Overige beleggingen worden onder verantwoorde lijk- in de volgende situaties worden opgeschort: worden voldaan. heid van de Beheerder, bij afwezigheid van een beurs- Gedurende een periode waarin een belangrijke koers, gewaardeerd op basis van in het maat- effectenbeurs of een andere markt waarop een Het Fonds zal op iedere Transactiedag Participaties in schappelijk verkeer aanvaardbaar geachte aanzienlijk deel van de beleggingen van een of meer een Subfonds uitgeven en inkopen tegen de Transactie- waarde rings grondslagen. Overige activa en passiva Subfondsen is genoteerd of regelmatig wordt prijs. worden gewaardeerd tegen de nominale waarde. Dit verhandeld, gesloten is, of gedurende een periode Een verzoek tot uitgifte of inkoop van Partici paties geldt ook voor liquide middelen, onmiddellijk opeisbare waarin de handel beperkt of opgeschort is; moet uiterlijk 12:00 uur op een Werkdag ( T ) bij de deposito s, opgelopen nog niet ontvangen rente en de Als de berekening van de waarde van onderliggende Beheerder bekend zijn gemaakt. Deze orders worden vastgestelde nog niet ontvangen dividenden en de beleggingsfondsen en index trackers opgeschort is en afgerekend tegen de Transactieprijs die op de kosten die dagelijks ten laste van een Subfonds worden deze opschorting een wezenlijke impact heeft op de eerstvolgende Werkdag ( T+1 ) wordt berekend. gebracht. Intrinsieke waarde van het betreffende Subfonds dat daarin belegt en er naar het oordeel van de Orders die na 12:00 uur op een Werkdag ( T ) bij de Activa en passiva luidende in vreemde valuta worden Beheerder er geen andere redelijke andere manier Beheerder bekend worden gemaakt worden afgerekend omgerekend tegen de laatst bekende koers. Baten en bestaat om de waarde te bepalen; tegen de Transactieprijs die op de dag volgende op de lasten in vreemde valuta worden omgerekend tegen de Als politieke, economische, militaire, monetaire of eerstvolgende Werkdag ( T+2 ) wordt berekend. transactiekoers. Het vermogen van een Subfonds sociale ontwikkelingen of enig geval van overmacht 18 - Staalbankiers Prospectus Multi Asset Fonds Staalbankiers Prospectus Multi Asset Fonds - 19

11 dat zich buiten de verantwoordelijkheid of de 6 Kosten provisie), komt dit ten gunste van de Subfondsen. De gaat het om accountantskosten, (juridische) advies- invloedssfeer van de Beheerder voordoet, het Beheerder ontvangt geen retourprovisies of commis- kosten, kosten die door de Administrateur en onmogelijk maakt een belangrijk deel van de Alle kosten die binnen de Subfondsen in rekening sies van derden. Bewaarder voor het opstarten in rekening worden beleggingen te waarderen of hierover op een worden gebracht maken deel uit van de winst- en gebracht en de kosten voor de aanvraag van een redelijke en gebruikelijke wijze te beschikken, zonder verliesrekening en worden ten laste gebracht van het 6.3 Servicekosten vergunning bij de AFM. De oprichtingskosten zijn de Participanten schade toe te brengen; vermogen van de Subfondsen. Deze kosten worden Uit de servicekosten die binnen de Subfondsen in geactiveerd en worden in vijf jaar afgeschreven ten Tijdens uitval van communicatiesystemen die toegerekend aan de periode waarop zij betrekking op rekening worden gebracht voldoet de Beheerder kosten laste van het resultaat van de Subfondsen gebracht gewoonlijk worden gebruikt worden om de prijs of hebben. De kosten voor marketing worden niet in die verband houden met onder andere admini stratie, door een jaarlijkse afschrijving op de activapost waarde van enige beleggingen van de Subfondsen; rekening gebracht aan de Subfondsen. bewaring, accountantscontrole, toezicht houders en oprichtingskosten, naar rato van de omvang van het Wanneer beperkingen inzake deviezen- of communicatie. De bewaarkosten worden ingeschat op vermogen van de Subfondsen. De oprichtingskosten kapitaaltransacties de uitvoering van de transacties Transactiekosten die de Subfondsen maken bij het aan- 0,02% over het Subfondsvermogen, de administratie- komen niet ten goede aan de Beheerder of aan haar voor rekening van de Subfondsen verhinderen, of en verkopen van onderliggende financiële kosten worden ingeschat op 0,05% over het gelieerde partijen. wanneer de aan- en verkopen van beleggingen niet instrumenten kunnen onderdeel uitmaken van de aan- Subfondsvermogen en de overige kosten worden tegen normale koersen kunnen plaatsvinden; of verkoopprijs van deze instrumenten. Voor zover BTW ingeschat op 0,03% over het Subfondsvermogen. Deze 6.6 Lopende Kosten Factor (LKF) Als de beslissing is genomen om ofwel het Fonds, verschuldigd is over de bovengenoemde kosten en kosten worden niet apart in rekening gebracht, maar De Lopende Kosten Factor (hierna LKF, ook wel ofwel een of meerdere Subfondsen te ontbinden, vergoedingen komt deze BTW ten laste van de Sub- worden direct op dagbasis naar rato van de omvang van totale kosten ratio genoemd) is een optelsom van de in fuseren of vereffenen; fondsen waarvoor de BTW niet aftrekbaar is. het vermogen van de Subfondsen ten laste ge bracht van dit hoofdstuk opgenomen kostenposten, zoals beheer- Als de Beheerder besluit dat een opschorting nood- de Subfondsen. Omwille van de voorspel baarheid en de kosten, servicekosten en de kosten van onderliggende zakelijk is om de algemene belangen van de 6.1 Beheerkosten wens van de Beheerder deze kosten te fixeren, zijn de beleggingsfondsen en wordt als percentage van de betrokken Participanten veilig te stellen. De Beheerder ontvangt in het kader van het beheer servicekosten vastgesteld op 0,10% per jaar over het gemiddelde intrinsieke waarde uitgedrukt. van de Subfondsen een beheervergoeding van 0,10% Subfondsvermogen. De servicekosten worden op 5.2 Onjuist berekende Intrinsieke waarde per maand over het Subfondsvermogen. De beheer- dagbasis ten laste van de Subfondsen ge bracht en De LKF over het jaar 2013 zoals hierboven Participanten die schade hebben geleden door vergoeding wordt op dagbasis naar rato van de omvang komen ten goede aan de Beheerder. Indien de kosten gedefinieerd, is als volgt: publicatie van een onjuiste Intrinsieke waarde als van het vermogen van de Subfondsen ten laste van de hoger uitvallen dan 0,10% van het Subfonds vermogen, Staalbankiers Multi Asset Defensief Fonds: 1,84% gevolg van een berekeningsfout die is toe te rekenen Subfondsen gebracht en komt ten gunste van de komt het meerdere voor rekening van de Beheerder. Staalbankiers Multi Asset Fonds Neutraal: 1,90% aan de Beheerder hebben slechts een recht op een Beheerder. Staalbankiers Multi Asset Fonds Offensief: 1,92% schadeloosstelling ten opzichte van de Beheerder en 6.4 Kosten van uitgifte en inkoop van Participaties niet jegens derden waaraan door de Beheerder werk- 6.2 Kosten in verband met het beleggen in andere De Beheerder heeft uit oogpunt van transparantie en 6.7 Kosten bij aankoop, verkoop en switchen zaamheden zijn uitbesteed. Een dergelijk recht tot beleggingsinstellingen eenvoud een vast percentage van 0,10% voor de op- of Naast de in paragraaf 6.4. vermelde op- of afslag zijn schadeloosstelling bestaat indien de afwijking ten In verband met het beleggen in andere beleggings- afslag vastgesteld op basis van de inschatting van de Participanten geen separate aankoop-, verkoop- en opzichte van de daadwerkelijke Intrinsieke waarde fondsen, waaronder tevens begrepen index trackers, gemiddelde transactiekosten op lange termijn die de switchkosten verschuldigd bij aankoop of verkoop van meer beloopt dan 1%. Indien blijkt dat de Intrinsieke komen de binnen deze beleggingsfondsen gemaakte Subfondsen onderliggend maken bij de aan- en verkoop Participaties of bij het switchen tussen verschillende waarde onjuist is berekend, zal direct na het vast- kosten, zoals beheerkosten, servicekosten, eventuele van beleggingen. Zie hiervoor ook hoofdstuk 4 Uitgifte Subfondsen. stellen van de juiste Intrinsieke waarde melding prestatievergoeding en overige kosten, indirect ten en inkoop van Participaties. worden gemaakt op de Website. laste van de Subfondsen. 6.5 Oprichtingskosten Indien een gedeelte van deze in rekening gebrachte De kosten van oprichting van het Fonds bedragen in kosten wordt terugbetaald (zogenaamde retour- totaal maximaal (inclusief BTW). Daarbij 20 - Staalbankiers Prospectus Multi Asset Fonds Staalbankiers Prospectus Multi Asset Fonds - 21

12 7 Fiscale aspecten andere belastingheffing naar de winst) en dat Participanten die ondernemer zijn voor de Het Fonds beoogt geen dividend uit te keren. Mocht uitkeringen door het Fonds niet onderworpen zijn aan inkomsten belasting of resultaat uit overige dat in de toekomst gebeuren, dan wordt op uitgekeerde Onderstaand is een algemeen overzicht opgenomen de heffing van dividendbelasting. Bezittingen, schulden werkzaamheden genieten dividenden geen dividendbelasting ingehouden. van de belangrijkste fiscale aspecten van het Fonds en en resultaten van het Fonds worden rechtstreeks Ten aanzien van in Nederland woonachtige particuliere van het beleggen daarin. Het overzicht is gebaseerd op toegerekend aan de Participanten naar evenredigheid Participanten die de Participaties tot hun onder- de Nederlandse fiscale wet- en regelgeving en juris- van hun Participaties. nemings vermogen (moeten) rekenen of die ter zake prudentie zoals deze medio augustus 2014 van toe- van hun Participaties resultaat uit overige werkzaam- passing zijn. Toekomstige wijzigingen van Nederlandse 7.2 Fiscale positie van in Nederland woonachtige heden genieten, geldt dat Participaties en de resultaten en fiscale wet- en regelgeving en jurisprudentie, al dan of gevestigde Participanten daaruit aan inkomstenbelasting zijn onderworpen niet met terugwerkende kracht, kunnen van invloed Particuliere in Nederland woonachtige Participanten volgens de regels van box 1 tegen het progressieve zijn op het overzicht. Het overzicht vormt geen advies Ten aanzien van in Nederland woonachtige particuliere tarief van maximaal 52% (2014). over een specifieke persoonlijke situatie. Voor inzicht Participanten die de Participaties niet tot hun onder- in de specifieke fiscale gevolgen van het verwerven, nemingsvermogen (behoeven te) rekenen, die met Vennootschapsbelastingplichtige Participanten houden en overdragen van Participaties in het Fonds, betrekking tot de Participaties geen resultaat uit Ten aanzien van in Nederland gevestigde lichamen die wordt zowel in Nederland als in het buitenland woon- overige werkzaamheden genieten, die de Participaties niet (gedeeltelijk) zijn vrijgesteld van vennoot- achtige geïnteresseerden geadviseerd vooraf contact niet aanhouden in het kader van een levensloop- schapsbelasting, die niet de status van fiscale op te nemen met een belastingadviseur. regeling, beleggingsrecht eigen woning of lijfrente- beleggingsinstelling hebben en die geen belang in het beleggingsrecht en die niet middels hun Participaties Fonds hebben van 25% of meer geldt het volgende. De De Beheerder behoudt zich het recht voor om de een aanmerkelijk belang hebben geldt het volgende. resultaten uit hun Participaties dienen tot de juridische en fiscale structuur van het Fonds te belastbare winst gerekend te worden. Het aanhouden wijzigen bijvoorbeeld in geval van wijziging van De waarde in het economische verkeer van de Partici- van Participaties kwalificeert niet voor de (relevante) wetgeving indien zij dit in het belang van paties wordt gerekend tot de rendementsgrondslag deelnemingsvrijstelling. de Participanten acht. voor de berekening van de inkomsten uit sparen en beleggen (box 3). De rendementsgrondslag (de bezit- 7.3 Dividendbelasting en bronbelasting 7.1 Fiscale positie Fonds tingen minus schulden) wordt berekend per Het Fonds streeft ernaar niet te beleggen in financiële In de Voorwaarden is opgenomen dat Participanten hun 1 januari van elk jaar. Er geldt een heffingvrij ver- instrumenten waarvan de uitkeringen zijn onder- Participaties slechts kunnen vervreemden aan het mogen van (2014) per belastingplichtige. In worpen aan bronbelasting. Vanwege de fiscale Fonds zelf (door ze aan te bieden aan de Beheerder) bepaalde gevallen wordt dit heffingvrij vermogen ver- transparantie zal het Fonds zelf geen aanspraak of aan bloed- of aanverwanten in de rechte lijn. Naar hoogd. Voor zover de rendementsgrondslag meer kunnen maken op verrekening of teruggaaf van huidig Nederlands fiscaal recht wordt het Fonds bedraagt dan het heffingvrij vermogen, wordt het onverhoopte dividendbelasting en/of buitenlandse hierdoor als een besloten fonds voor gemene meerdere in de forfaitaire rendementsheffing bronbelasting die is ingehouden terzake van door het rekening beschouwd. betrokken. De inkomsten uit sparen en beleggen Fonds ontvangen dividenden of renten. Op het niveau worden forfaitair gesteld op 4% van de berekende van in Nederland woonachtige of gevestigde Een besloten fonds voor gemene rekening is fiscaal rendementsgrondslag, ongeacht het werkelijk behaalde Participanten die belastingplichtig zijn voor de transparant voor Nederlandse vennootschaps- en rendement. Het forfaitaire rendement wordt belast met inkomstenbelasting of vennootschapsbelasting kan dividendbelastingdoeleinden, hetgeen betekent dat het 30% inkomstenbelasting (2014), zodat de effectieve mogelijk wel verrekening of teruggaaf plaatsvinden. Fonds niet zelfstandig belastingplichtig is voor de belastingdruk 1,2% bedraagt. Er zullen geen individuele rapportages inzake vennootschapsbelasting (of onderworpen is aan een bronbelasting worden verschaft aan participanten Staalbankiers Prospectus Multi Asset Fonds Staalbankiers Prospectus Multi Asset Fonds - 23

13 8 Informatieverstrekking en overige informatie rekening bestaat uit een geconsolideerde vermogensopstelling, winst en verliesrekening, alsmede een toe- De vaststelling van de jaarrekening; Het verlenen van décharge aan de directieleden van van Staalbankiers, dan bestaat de mogelijkheid het Nederlandse klachteninstituut Kifid of de rechter in te lichting. Daarnaast zal het Fonds een jaarrekening de Beheerder voor het door hun gevoerde bestuur schakelen. 8.1 Informatieverstrekking opstellen, bestaand uit een vermogens opstelling, winst over het afgelopen boekjaar, onverminderd het Mededelingen en periodieke informatie zal worden en verliesrekening alsmede een toelichting. In de toe- bepaalde in artikel 138, Boek 2, Burgerlijk Wetboek; 8.6 Verklaring Beheerder verstrekt door publicatie op de Website of aan het lichting wordt ten minste opgenomen een overzicht van De Beheerder verklaart dat hijzelf, het Fonds en het adres van iedere Participant. het verloop gedurende het boekjaar van de Intrinsieke Buitengewone algemene vergaderingen Prospectus voldoen aan de bij of krachtens de Wft waarde en de samen stelling van de beleggingen aan van Participanten gestelde regels. Uitsluitend de Beheerder is De vergunning van de Beheerder op grond van artikel het einde van het boekjaar. De jaarrekening zal door de Buitengewone algemene vergaderingen van Partici- verantwoordelijk voor de juistheid en volledigheid van 2:65 Wft en een afschrift van de akte met de statuten Accountant worden gecontroleerd. De jaarrekening panten worden gehouden indien dat door de wet, de de gegevens zoals opgenomen in dit Prospectus. van de Beheerder liggen ter inzage ten kantore van de kan kosteloos worden opgevraagd bij de Beheerder. statuten of de directie van de Beheerder wordt Beheerder. Een kopie van de vergunning en van de Binnen negen weken na afloop van de eerste helft van verlangd. statuten is voor een ieder kosteloos verkrijgbaar. Aan het boekjaar maakt het Fonds een halfjaarverslag op een ieder wordt op verzoek tegen ten hoogste de kost- over de eerste helft van dat boekjaar. In het halfjaar- Een oproeping voor een (buitengewone) algemene prijs de gegevens verstrekt omtrent de Beheerder, de verslag wordt tenminste opgenomen: de intrinsieke vergadering van Participanten geschiedt niet later dan Bewaarder en het Fonds die ingevolge enig wettelijk waarde per Subfonds, het aantal uitstaande Partici- op de 15e dag voor de dag van de vergadering per voorschrift in het handelsregister moeten worden paties en de waarde van een Participatie. advertentie in een landelijk verspreid Nederlands opgenomen. Daarnaast is op verzoek en tegen ten dagblad of aan het adres van iedere Participant, hoogste de kostprijs opvraagbaar een maandelijkse De jaarrekeningen over de laatste drie boekjaren, alsmede op de Website. opgave (met toelichting) van de totale waarde van de en de op die jaarrekeningen betrekking hebbende beleggingen, een overzicht van de samenstelling van controle verklaringen en de laatste halfjaarcijfers zijn 8.5 Klachten de beleggingen, het aantal uitstaande aandelen en de openbaar en worden gepubliceerd op de Website. Ingeval van klachten over het Fonds, de Beheerder, de meest recente Intrinsieke waarde (alles als bedoeld in Bewaarder of de Administrateur kunnen deze schrifte- artikel 50 Bgfo). 8.3 Overige informatie lijk worden ingediend bij de directie van de Beheerder. De Beheerder is niet betrokken bij enige rechtszaak Wordt de klacht naar de mening van de Participant niet Actuele informatie over de Participaties, de meest of arbitrage, noch zijn enige gerechtelijke procedures naar tevredenheid afgehandeld, dan kan deze zich recente Transactieprijs, dit Prospectus en de bijlagen, tegen de Beheerder aangekondigd, die een nadelig wenden tot de secretaris van de klachtencommissie de Essentiële Beleggersinformatie en het (half) effect kunnen hebben op de financiële positie van het van Staalbankiers door een brief inclusief de brief- jaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar bij de Beheer- Fonds. wisseling die eraan vooraf is gegaan en/of andere der. Deze informatie alsmede alle overige relevante relevante informatie te sturen naar: informatie is tevens beschikbaar op de Website. 8.4 Vergadering van Participanten Algemene vergadering van Participanten Staalbankiers N.V. 8.2 Verslaggeving De jaarlijkse algemene vergadering van Participanten T.a.v. de secretaris van de klachtencommissie Het boekjaar van het Fonds loopt van 1 januari tot en wordt binnen vijf maanden na afloop van het boekjaar Postbus 327 met 31 december. De Beheerder maakt jaarlijks binnen gehouden. De agenda voor deze vergadering bevat de 2501 CH Den Haag vijf maanden na afloop van het boekjaar een jaar- volgende onderwerpen: rekening op over dat boekjaar, daarbij inbegrepen een De behandeling van het schriftelijke jaarverslag van Indien de Participant het niet eens is met de uitkomst vergelijking met het voorgaande boekjaar. De jaar- het Fonds; van de klachtafhandeling door de klachtencommissie 24 - Staalbankiers Prospectus Multi Asset Fonds Staalbankiers Prospectus Multi Asset Fonds - 25

14 9 Assurancerapport Aan Staalbankiers Beleggingsfondsen Beheer B.V. in de gegeven omstandigheden noodzakelijk geachte werkzaamheden verricht om een conclusie te kunnen formuleren. (zijnde de beheerder van Staalbankiers Multi Asset Fonds) Wij hebben getoetst of het prospectus de ingevolge artikel 4:49 lid 2 b tot en met 2 e van de Wet op het Assurance-rapport (ex artikel 4:49 lid 2c Wet op het financieel toezicht) financieel toezicht voorgeschreven gegevens bevat. De wet vereist niet van de accountant dat deze additionele werkzaamheden verricht met betrekking Opdracht en verantwoordelijkheden tot artikel 4:49 lid 2 a. Wij hebben de assurance-opdracht aangaande de inhoud van het prospectus Staalbankiers Multi Asset Fonds uitgevoerd. In dit kader hebben wij onderzocht of het prospectus d.d. 6 juli 2012 van Staalbankiers Wij zijn van mening dat de door ons verkregen onderzoeksinformatie voldoende en geschikt is als basis voor onze conclusie. Multi Asset Fonds (hierna: het Fonds) ten minste de ingevolge artikel 4:49 lid 2 a tot en met 2 e van de Wet op het financieel toezicht voorgeschreven gegevens bevat. Deze assurance-opdracht is met betrekking tot artikel 4:49 lid 2 b tot en met 2 e gericht op het verkrijgen van een redelijke mate van zekerheid. Tenzij het tegendeel uitdrukkelijk in het prospectus is vermeld, is op de in het prospectus opgenomen Conclusie Op grond van onze werkzaamheden en het gestelde in de paragraaf Opdracht en verantwoordelijkheden komen wij tot de conclusie dat het prospectus ten minste de ingevolge artikel 4:49 lid 2 b tot en met 2 e van de Wet op het financieel toezicht voorgeschreven gegevens bevat. gegevens geen accountantscontrole toegepast. De verantwoordelijkheden zijn als volgt verdeeld: De beheerder van het fonds is verantwoordelijk voor de opstelling van het prospectus dat ten minste de Met betrekking tot 4:49 lid 2 a van de Wet op het financieel toezicht melden wij dat het prospectus voor zover ons bekend de informatie bevat zoals vereist. ingevolge de Wet op het financieel toezicht voorgeschreven gegevens bevat; Het is onze verantwoordelijkheid een mededeling te verstrekken zoals bedoeld in artikel 4:49 lid 2 c van de Wet op het financieel toezicht. Werkzaamheden Ons onderzoek is verricht in overeenstemming met Nederlands recht, waaronder Standaard 3000 Assurance-opdrachten anders dan opdrachten tot Amsterdam, 6 juli 2012 PricewaterhouseCoopers Accountants N.V. controle of beoordeling van historische financiële informatie. Op basis daarvan hebben wij de door ons Origineel getekend door mr. drs. M.D. Jansen RA 26 - Staalbankiers Prospectus Multi Asset Fonds Staalbankiers Prospectus Multi Asset Fonds - 27

15 10 Bijlagen I Voorwaarden van Beheer en Bewaring II Registratiedocument BIJLAGE I: VOORWAARDEN VAN BEHEER EN BEWARING III Statuten Beheerder IV Statuten Bewaarder De voorwaarden waaronder vermogen onder de naam Staalbankiers Multi Asset Fonds ter collectieve beleg ging ten titel van beheer wordt verkregen, luiden als volgt: Participantenregister het in artikel 8.2 om schre ven register dat door de Beheerder op verzoek van de Bewaarder wordt gehouden 1 Definities De volgende begrippen hebben in deze voorwaarden de hierna omschreven betekenis, tenzij uitdrukkelijk anders blijkt: Accountant Beheerder Bewaarder Fonds de in artikel 15.2 bedoelde registeraccountant of andere deskundige als bedoeld in artikel 2:393 lid 1 Burgerlijk Wetboek, aan wie de opdracht is gegeven het Jaarverslag te onderzoeken degene die belast is met het beheer van het Fonds, te weten Staalbankiers Beleggingsfondsen Beheer B.V. of diens rechtsopvolger, alsmede elke entiteit die nadien belast wordt met het beheer van het Fonds degene die belast is met de bewaring van het Fonds, te weten: Kas Trust Bewaarder Staalbankiers Multi Asset Fonds B.V., of diens rechts opvolger, alsmede elke entiteit die nadien belast wordt met de bewaring van het Fonds het vermogen onder de naam Staalbankiers Multi Asset Fonds waarin ter collectieve belegging gevraagde of verkregen gelden of andere goederen zijn of worden opgenomen en ten laste waarvan overeenkomsten en verplichtingen zijn of worden aangegaan teneinde de Participanten in de opbrengst daarvan te doen delen Subfonds Intrinsieke Waarde van een Participatie Intrinsieke Waarde van een Subfonds Transactiedag ieder administratief afgescheiden gedeelte van het Fonds waarvoor een separaat beleggingsbeleid wordt gevoerd en waarin specifiek voor dat gedeelte ter collectieve belegging gevraagde of verkregen gelden of andere goederen zijn of worden opgenomen teneinde de Participanten in de opbrengst van de beleggingen te doen delen onder specifiek voor dat gedeelte geldende voorwaarden de Intrinsieke Waarde van een Subfonds gedeeld door het aantal uitstaande Participaties in het betreffende Subfonds de waarde van het vermogen van een Subfonds, waaronder in ieder geval begrepen de som van de waarde van de tot het Subfonds behorende goederen verminderd met de tot het Subfonds behorende verplichtingen, waaronder begrepen eventuele belastingen en - naar tijdsevenredigheid - de kosten zoals beschreven in het Prospectus die ten laste van het Subfonds komen, uitgedrukt in euro een dag waarop uitgifte of inkoop van Participaties kan plaatsvinden, zijnde de eerstvolgende Werkdag ( T+1 ) na de Werkdag waarop een verzoek tot uitgifte of inkoop voor 12:00 uur ( T ) is ingediend Inkoopformulier Jaarverslag Participant Participatie Prospectus het standaard formulier dat door de Beheerder ter beschikking wordt gesteld waarmee een Participant een verzoek tot inkoop van (een deel van) zijn Participaties indient het in artikel 14.3 omschreven jaarverslag van het Fonds de juridisch gerechtigde tot een of meer Participaties een participatie op naam in het Fonds vertegenwoordigend de economische gerechtigdheid tot een Subfonds het prospectus van Staalbankiers Multi Asset Fonds, zoals van tijd tot tijd gewijzigd Transactieprijs Uitgifteformulier Voorwaarden Website Werkdag de Intrinsieke Waarde van een Participatie, gecorrigeerd als bedoeld in artikel 9.2 het standaard formulier dat door de Beheerder ter beschikking wordt gesteld waarmee een (potentiële) Participant een verzoek tot uitgifte van Participaties indient de voorwaarden van beheer en bewaring van het Fonds zoals deze te eniger tijd zullen luiden de website van de Beheerder een dag van de week van maandag tot en met vrijdag waarop zowel in Nederland gevestigde banken als de Beheerder geopend zijn Wft Wet op het financieel toezicht 28 - Staalbankiers Prospectus Multi Asset Fonds Staalbankiers Prospectus Multi Asset Fonds - 29

16 Tenzij uitdrukkelijk anders blijkt, heeft een begrip dat in lid 1 is omschreven in het meervoud, met dienovereenkomstige aanpassing van de vermelde beschrijving, in het enkelvoud de betekenis als in lid 1 is omschreven. Tenzij uitdrukkelijk anders blijkt, heeft een begrip dat in lid 1 is omschreven in het enkelvoud, met dienovereenkomstige aanpassing van de vermelde omschrijving, in het meervoud de betekenis als in lid 1 is omschreven. Tenzij uitdrukkelijk anders blijkt, zijn verwijzingen naar artikelen en bijlagen verwijzingen naar artikelen van en bijlagen bij deze overeenkomst. De in deze overeenkomst gebruikte kopjes ter aanduiding van de onderscheiden artikelen hebben geen invloed op de interpretatie daarvan. Naam, Aard, Duur en Fiscale Status Het Fonds wordt aangeduid met de naam: Staalbankiers Multi Asset Fonds. Het Fonds is geen rechtspersoon, maar betreft een vermogen waarin ter collectieve belegging gevraagde of verkregen gelden of andere goederen zijn of worden opgenomen teneinde de Participanten in de opbrengst te doen delen, overeenkomstig het bepaalde in de Voorwaarden. Het Fonds is gevormd voor onbepaalde tijd. Deze Voorwaarden zijn van toepassing op de rechtsverhouding tussen de Beheerder, de Bewaarder en een Participant en creëren geen overeenkomst tussen de Participanten onderling en beogen niet (anderszins) een samenwerking tussen de Participanten. Het Fonds, de Voorwaarden en hetgeen ter uitvoering daarvan geschiedt, vormen geen maatschap, vennootschap onder firma of commanditaire vennootschap of openbare of stille vennootschap. De verplichting voor Participanten om een tegenprestatie te betalen voor een toe te kennen Participatie is een verbintenis jegens de Beheerder en de Bewaarder. De Beheerder heeft een vergunning ingevolge artikel 2:65 Wft voor het beheren van beleggingsinstellingen. Het Fonds is onderverdeeld zoals wordt bepaald door de Beheerder en de Bewaarder, tezamen, in een of meerdere Subfondsen. De Beheerder bepaalt de naam van een Subfonds. Goederen die tot een Subfonds behoren worden collectief belegd, teneinde de Participanten in het desbetreffende Subfonds de opbrengst van de beleggingen te doen delen. Het Fonds wordt in Nederland aangemerkt als fiscaal transparant en is mitsdien niet onderworpen aan Nederlandse vennootschapsbelasting. Het Fonds beoogt in andere jurisdicties eveneens aangemerkt te worden als fiscaal transparant Doel Het Fonds heeft ten doel het beleggen van vermogen met toepassing van het risico van risicospreiding overeenkomstig de vereisten die gelden voor een instelling voor collectieve belegging in effecten (icbe), teneinde de Participanten in de opbrengst te doen delen. Beheer De Beheerder is belast met het beheer van het Fonds en is bevoegd in overeenstemming met deze Voorwaarden, voor rekening van de Participanten (i) de goederen die tot het Fonds (gaan) behoren te beheren, (ii) over de goederen die tot het Fonds (gaan) behoren te beschikken en (iii) verplichtingen voor het Fonds aan te gaan. De Beheerder is bevoegd om bij het beheer te handelen in naam van de Bewaarder in zijn hoedanigheid van bewaarder van het Fonds. De Bewaarder verstrekt hierbij aan de Beheerder volmacht voor het verrichten van de in dit lid bedoelde handelingen en voor alle overige handelingen ten aanzien waarvan de Beheerder de Bewaarder op grond van een bepaling in deze Voorwaarden vertegenwoordigt. De Beheerder treedt bij het beheren op in het belang van de Participanten. Het beheer van het Fonds geschiedt voor rekening en risico van de Participanten. Opbrengsten en verliezen die voortvloeien uit het beheer van het Fonds zijn derhalve voor rekening en risico van de Participanten. De Beheerder kan de Participanten niet vertegenwoordigen. De Beheerder is jegens de Participanten slechts aansprakelijk voor de door hen geleden schade ten gevolge van het door de Beheerder gevoerde beheer van het Fonds uit hoofde van dit artikel 4, voor zover de schade het gevolg is van opzet of grove schuld van de Beheerder. De Beheerder kan in het kader van het beheer van het Fonds een of meer werkzaamheden uitbesteden aan een derde. De Beheerder besteedt het bepalen van het beleggingsbeleid van het Fonds niet uit. De Beheerder heeft recht op een vergoeding ten laste van het desbetreffende Subfonds, zoals omschreven in het Prospectus. De Beheerder kan een vermogensbeheerder aanstellen. De Beheerder kan aan de vermogensbeheerder volmacht geven om binnen de grenzen die in lid 1 zijn omschreven en door de Beheerder opgestelde doelstellingen en richtlijnen op dagelijkse basis uitvoering te geven aan een of meer taken van de Beheerder. Bewaring De Bewaarder is juridisch eigenaar van of juridisch gerechtigd tot alle goederen die tot het Fonds behoren. De Bewaarder treedt bij het bewaren op in het belang van de Participanten. De Bewaarder heeft als enig statutair doel het optreden als bewaarder, het bewaren van activa en het administreren van de goederen waarin het Fonds belegt. De Bewaarder zal geen andere activiteiten verrichten. Alle goederen die deel uitmaken of deel gaan uitmaken van het Fonds zijn respectievelijk worden ten titel van beheer voor de Participanten verkregen door de Bewaarder, waarbij uitdrukkelijk wordt vermeld dat de Bewaarder optreedt in zijn hoedanigheid van bewaarder van het Fonds. Rekeningen en rechten op naam zullen staan ten name van de Bewaarder, onder vermelding van zijn hoedanigheid van bewaarder van het Fonds. Over de goederen die tot het Fonds behoren, zal de Bewaarder uitsluitend tezamen met de Beheerder beschikken, behoudens artikel 4.1. Verplichtingen die deel uitmaken of deel gaan uitmaken van het Fonds zijn respectievelijk worden aangegaan op naam van de Bewaarder, waarbij uitdrukkelijk wordt vermeld dat de Bewaarder optreedt in zijn hoedanigheid van bewaarder van het Fonds. De Bewaarder kan de Participanten niet vertegenwoordigen. De Bewaarder controleert of de transacties die de Beheerder ten behoeve van het Fonds is aangegaan in overeenstemming zijn met de beleggingsdoelstelling van het Fonds. De Bewaarder is jegens de Participanten slechts aansprakelijk voor door hen geleden schade, voor zover de schade het gevolg is van verwijtbare niet-nakoming of verwijtbare gebrekkige nakoming van zijn verplichtingen. Het Fonds. Subfondsen. Het Fonds is onderverdeeld in een of meer Subfondsen. Een Subfonds wordt gevormd door stortingen ter verkrijging van Participaties te verminderen met de gelden die worden onttrokken door inkoop van Participaties door het Subfonds, door opbrengsten van de goederen van het Subfonds, door vorming en toeneming van de schulden en door vorming, toeneming en toepassing van eventuele voorzieningen en reserveringen. De niet belegde goederen die behoren tot het Subfonds zullen worden aangehouden op één of meer rekeningen op naam van de Bewaarder ten behoeve van het Subfonds bij één of meer in de Europese Unie gevestigde banken die door de Beheerder worden aangewezen. Voor elk Subfonds wordt een aparte administratie gevoerd, zodat onder meer alle aan een Subfonds toe te rekenen opbrengsten en kosten per Subfonds worden verantwoord. Rechten en verplichtingen van Participanten Een Participant is economisch gerechtigd tot het vermogen dat is toe te rekenen aan de door hem gehouden Participaties in een Subfonds in verhouding tot het totaal aantal uitstaande Participaties in het desbetreffende Subfonds. Alle voor- en nadelen, die economisch aan een Subfonds zijn verbonden, komen ten gunste respectievelijk ten laste van een Participant, naar verhouding van het aantal Participaties in het betreffende Subfonds waartoe hij gerechtigd is. Een Participant is niet aansprakelijk voor de verplichtingen van de Beheerder en de Bewaarder en draagt niet verder in de verliezen van een Subfonds dan tot het bedrag dat in het betreffende Subfonds is of moet worden inge bracht als tegenprestatie voor de Participaties die hij houdt. Iedere Participant is gebonden aan het bepaalde in deze Voorwaarden door onder tekening van een separate overeenkomst waarin de inkoop en uitgifte van Participaties ten behoeve van de Participant zijn beschreven. Indien Participaties tot een gemeenschap behoren, kunnen de gezamenlijke gerechtigden zich bij de uitoefening van hun rechten slechts door een schriftelijk door hen daartoe aangewezen persoon doen vertegenwoordigen na voorafgaande schriftelijke mededeling aan de Beheerder. Participaties De Participaties luiden op naam. Fysieke participatiebewijzen worden niet uitgegeven. Participaties in een Subfonds worden aangeduid met de naam van het betreffende Subfonds. Alle Participaties vertegenwoordigen een evenredig belang in de Intrinsieke Waarde van een Subfonds waartoe deze gerechtigd zijn. De Beheerder houdt op verzoek van de Bewaarder een register, waarin de namen en adressen van alle Participanten zijn opgenomen, onder vermelding van de aanduidingen van hun Participaties, de datum van verkrijging van de Participaties en het bedrag dat in het Fonds is ingebracht als tegenprestatie voor een Participatie. In het Participantenregister wordt tevens vermeld op welke bankrekening een Participant betalingen wenst te ontvangen. Iedere wijziging in het Participantenregister wordt door de Beheerder bijgehouden. De Beheerder zal te allen tijde mogen vertrouwen op de gegevens die een Participant ter opname in het Participantenregister heeft verstrekt en zal deze gegevens gebruiken voor toezending van documenten aan deze Participant en voor iedere overige informatieverstrekking aan het adres van deze Participant. De Beheerder is niet gebonden: (i) aan een wijziging die niet aan de Beheerder is medegedeeld; (ii) een belang of een aanspraak van enig persoon te erkennen, anders dan de Participant betreffende een Participatie wiens gegevens juist zijn opgenomen in het Participantenregister. Een Participant zal iedere wijziging in zijn gegevens als hiervoor vermeld in artikel 8.2 onmiddellijk aan de Beheerder opgeven. De Beheerder zal na ontvangst van de wijziging ervoor zorgdragen dat het Participantenregister binnen tien (10) Werkdagen wordt bijgewerkt. 8.5 Op schriftelijk verzoek van een Participant aan de Beheerder is het Participantenregister ten kantore van de Beheerder ter inzage voor iedere Participant, doch uitsluitend voor zover het zijn eigen inschrijving betreft Staalbankiers Prospectus Multi Asset Fonds Staalbankiers Prospectus Multi Asset Fonds - 31

17 Het is de Beheerder toegestaan om de informatie als bedoeld in artikel 8.2 te verstrekken aan belastingautoriteiten, toezichthouders of enige andere autoriteit, indien het naar de mening van de Beheerder in het belang is van het Fonds of één van de Participanten, waaronder begrepen, maar niet beperkt tot, het doen van een beroep op een belastingverdrag. Vaststelling van de Intrinsieke Waarde, de waarde van een Participatie en de Transactieprijs Per iedere Transactiedag stelt de Beheerder voor elk Subfonds vast: de Intrinsieke Waarde van een Subfonds, de Intrinsieke Waarde van een Participatie en de Transactiekoers. De Intrinsieke Waarde van een Subfonds, de Intrinsieke Waarde van één Participatie en de Transactieprijs worden uitgedrukt in Euro. Een opgave betreffende de Intrinsieke Waarde van een Subfonds, de Intrinsieke Waarde van één Participatie en de Transactieprijs worden aan de Participanten verstrekt in overeenstemming met het vermelde in artikel 14. In het geval een Subfonds op een Transactiedag per saldo Participaties in een bepaald Subfonds uitgeeft, is de Transactieprijs gelijk aan de Intrinsieke Waarde van een Participatie in het betreffende Subfonds verhoogd met een opslag als bepaald in het Prospectus. In het geval een Subfonds op een Transactiedag per saldo Participaties in een bepaald Subfonds inkoopt, is de Transactieprijs gelijk aan de Intrinsieke Waarde van een Participatie in het betreffende Subfonds verlaagd met een afslag als bepaald in het Prospectus. In afwijking van het in lid 1 van dit artikel bepaalde is de Beheerder in de navolgende gevallen niet verplicht om de Intrinsieke Waarde van een Subfonds, de Intrinsieke Waarde van een Participatie en de Transactieprijs vast te stellen: (a) gedurende een periode waarin een belangrijke effectenbeurs of een andere markt waarop een aanzienlijk deel van de beleggingen van een Subfonds is genoteerd of regelmatig wordt verhandeld, gesloten is, of gedurende een periode waarin de handel beperkt of opgeschort is; (b) als de berekening van de waarde van beleggingsinstellingen en index trackers waarin een Subfonds belegt opgeschort is en deze opschorting een wezenlijke impact heeft op de Intrinsieke Waarde van een Subfonds dat daarin belegt en er naar het oordeel van de Beheerder er geen andere redelijke andere manier bestaat om de waarde te bepalen; (c) als politieke, economische, militaire, monetaire of sociale ontwikkelingen of enig geval van overmacht dat zich buiten de verantwoorde lijkheid of de invloedssfeer van de Beheerder voordoet, het onmogelijk maakt een belangrijk deel van de beleggingen te waarderen of hierover op een redelijke en gebruikelijke wijze te beschikken, zonder de Participanten schade toe te brengen; (d) tijdens uitval van communicatiesystemen die gewoonlijk worden gebruikt worden om de prijs of waarde van enige beleggingen van een Subfonds te bepalen; (e) wanneer beperkingen inzake deviezen- of kapitaaltransacties de uitvoering van de transacties voor rekening van een Subfonds verhindert, of wanneer de aan- en verkopen van beleggingen niet tegen normale koersen kunnen plaatsvinden; (f) als de beslissing is genomen om ofwel het Fonds, ofwel een Subfonds te ontbinden, op te heffen, samen te voegen of te vereffenen; (g) als de Beheerder besluit dat een opschorting noodzakelijk is om de algemene belangen van de betrokken Participanten veilig te stellen. De waarde van de vermogensbestanddelen van de Subfondsen wordt vastgesteld met inachtneming van de waarderingsmethoden die zijn vermeld in het Prospectus. Uitgifte van Participaties De Beheerder is bevoegd te besluiten tot uitgifte van Participaties. Er worden geen fracties van Participaties uitgegeven. Een verzoek tot uitgifte van Participaties geschiedt door het toezenden van een ondertekend Uitgifteformulier aan de Beheerder of op een andere daarvoor door de Beheerder vooraf goedgekeurde wijze. Een verzoek tot uitgifte vermeldt het aantal Participaties dat de verzoeker wenst te verkrijgen. De uitgifteprijs van een Participatie is gelijk aan de Transactieprijs die de Beheerder met inachtneming van het bepaalde in artikel 9 vaststelt per de eerstvolgende Transactiedag. Het Fonds zal op iedere Transactiedag Participaties in een Subfonds uitgeven tegen de Transactieprijs. Een verzoek tot uitgifte van Participaties moet uiterlijk 12:00 uur op een Werkdag ( T ) door de Beheerder zijn ontvangen. Orders worden afgerekend tegen de Transactieprijs die op de eerstvolgende Werkdag, zijnde de Transactiedag ( T+1 ), wordt berekend. Orders die na 12:00 uur op een Werkdag ( T ) door de Beheerder worden ontvangen worden afgerekend tegen de Transactieprijs die op de dag volgende op de eerstvolgende Werkdag ( T+2 ) wordt berekend. Uitgifte van Participaties geschiedt door de Beheerder als gevolmachtigde van de Bewaarder nadat de Transactieprijs van de uit te geven Participaties door de Bewaarder is ontvangen door bijschrijving op de bankrekening van de Bewaarder ten behoeve van het Subfonds. De uitgifte van Participaties vindt plaats per de Transactiedag als bedoeld in lid 3 van dit artikel. De Beheerder is te allen tijde gerechtigd, uitsluitend te zijner beoordeling, uitgifte geheel of gedeeltelijk te weigeren, of daaraan nadere voorwaarden te stellen. Een entiteit welke voor Nederlandse fiscale doeleinden transparant is kan geen Participant zijn Overdracht van Participaties Participaties kunnen niet worden overgedragen, tenzij (i) door middel van inkoop door de Bewaarder overeenkomstig het in artikel 12 bepaalde of (ii) aan bloed- en aanverwanten van de Participant in de rechte linie. In geval van overgang onder algemene titel krachtens juridische fusie, juridische splitsing of erfrecht aan anderen dan bloed- en aanverwanten van de Participant in de rechte linie, of anderszins, vervallen de desbetreffende Participaties en verkrijgt de rechtsopvolger het recht eenzelfde aantal Participaties door uitgifte te verkrijgen, mits deze binnen een jaar na de overgang onder algemene titel aan de Beheerder een schriftelijk verzoek daartoe heeft gedaan. Indien en zolang Participaties niet zijn uitgegeven aan de rechtsopvolger, heeft de rechtsopvolger een vordering op de Bewaarder ter hoogte van de Transactieprijs van de desbetreffende Participaties op de dag van het vervallen van die Participaties, welke vordering opeisbaar wordt op de dag van uitkering van het liquidatie-overschot in overeenstemming met artikel Participaties kunnen niet met enig beperkt recht worden bezwaard. Iedere overdracht of bezwaring van Participaties in strijd met artikel 11.1 en 11.3 is nietig. Inkoop van Participaties De Bewaarder zal op verzoek van een Participant, Participaties inkopen. Inkoop van Participaties in bepaald Subfonds vindt niet plaats gedurende de periode dat op grond van het bepaalde in artikel 9.3 de Intrinsieke Waarde van een Subfonds niet wordt vastgesteld. Na opheffing van het desbetreffende Subfonds en na ontbinding van het Fonds vindt geen inkoop van Participaties meer plaats. Een verzoek tot inkoop van Participaties geschiedt door het toezenden van een ondertekend Inkoopformulier aan de Beheerder of op een andere daarvoor door de Beheerder vooraf goedgekeurde wijze. Een verzoek tot inkoop vermeldt het aantal Participaties dat de verzoeker wenst te laten inkopen. Het Fonds zal op iedere Transactiedag Participaties in een Subfonds inkopen tegen de Transactieprijs. Een verzoek tot inkoop van Participaties moet uiterlijk 12:00 uur op een Werkdag ( T ) door de Beheerder zijn ontvangen. Orders worden afgerekend tegen de Transactieprijs die op de eerstvolgende Werkdag, zijnde de Transactiedag ( T+1 ), wordt berekend. Orders die na 12:00 uur op een Werkdag ( T ) door de Beheerder worden ontvangen worden afgerekend tegen de Transactieprijs die op de dag volgende op de eerstvolgende Werkdag ( T+2 ) wordt berekend. Inkoop van Participaties geschiedt door de Beheerder als gevolmachtigde van de Bewaarder. De inkoop van Participaties vindt plaats per de Transactiedag als bedoeld in lid 4 van dit artikel. De Participaties vervallen door verkrijging door de Bewaarder De Bewaarder zal de Transactieprijs voor door hem verkregen Participaties binnen vijf Werkdagen aan de Participant voldoen. Voldoening van de Transactieprijs vindt plaats op de in het Participantenregister vermelde wijze. Oproepingen en mededelingen Oproepingen van en mededelingen aan Participanten geschieden bij brief aan de in het Participantenregister vermelde adressen of door middel van een advertentie in een landelijk verspreid Nederlands dagblad, alsmede op de website van de Beheerder. Als datum van een oproeping of mededeling per brief geldt de datum van verzending door de Beheerder of de Bewaarder. Informatieverstrekking De Beheerder zal maandelijks voor de Participanten een opgave met toelichting van de hierna te noemen gegevens ter beschikking stellen en op de Website publiceren. Op verzoek van een Participant zal de Beheerder tegen de kostprijs een kopie daarvan verstrekken. De opgave met toelichting bevat ten minste de volgende gegevens: (a) de waarde van het Subfonds, waartoe een Participant gerechtigd is; (b) het aantal uitstaande Participaties in een Subfonds, waarvan een Participant Participaties houdt; (c) de waarde van een Participatie in een Subfonds, waarvan een Participant Participaties houdt; en (d) de totale waarde en de samenstelling van de beleggingen die deel uitmaken van het Sub - fonds waartoe een Participant gerechtigd is. De Beheerder zal periodiek informatie verstrekken aan de Participanten door vermelding op de Website dan wel door mededeling overeenkomstig artikel 13. Deze Voorwaarden en een kopie van de vergunning van de Beheerder ex artikel 2:65 Wft, zijn verkrijgbaar op het kantooradres van de Beheerder. Aan een ieder wordt een exemplaar van deze Voorwaarden en een kopie van de vergunning op verzoek kosteloos verstrekt. De gegevens omtrent de Beheerder of de Bewaarder die ingevolge de wet in het handelsregister moeten worden opgenomen en de gegevens die de Beheerder ingevolge de Wft publiceert op de Website worden aan een ieder op verzoek tegen de kostprijs verstrekt. Van een verzoek tot intrekking van de vergunning uit hoofde van de Wft wordt aan de Participanten mededeling gedaan. Boekjaar; Verslaglegging Het boekjaar van het Fonds is gelijk aan het kalenderjaar Staalbankiers Prospectus Multi Asset Fonds Staalbankiers Prospectus Multi Asset Fonds - 33

18 De Beheerder maakt jaarlijks binnen vier maanden na afloop van het boekjaar een jaarrekening, een jaarverslag en de overige gegevens als bedoeld in de artikel 361, eerste lid, 391, eerste lid, onderscheidenlijk 392, eerste lid, onder delen a tot en met h, van Boek 2 van het Burgerlijk Wetboek openbaar. In de toelichting worden ten minste opgenomen een overzicht van het verloop gedurende het boekjaar van de waarde van elk van de Subfondsen, van de beleggingen en de samenstelling van de beleggingen per Subfonds per het einde van het boekjaar. Jaarlijks binnen negen weken na afloop van de eerste helft van het boekjaar maakt de Beheerder de halfjaarcijfers, overeenkomstig de dan geldende wettelijke vereisten over het Fonds op. De Beheerder neemt de relevante financiële cijfers met betrekking tot de Subfondsen op in de halfjaarcijfers. De vergadering van Participanten is bevoegd een registeraccountant of een andere deskundige, als bedoeld in artikel 2:393 lid 1 Burgerlijk Wetboek aan te wijzen om de jaarrekening te onderzoeken in opdracht van de Beheerder. De accountant brengt omtrent zijn onderzoek verslag uit aan de Beheerder en de Bewaarder en geeft de uitslag van zijn onderzoek in een verklaring weer. De Beheerder kan opdrachten verstrekken aan de registeraccountant of aan een daarmee door de wet gelijkgestelde deskundige. De Beheerder maakt het Jaarverslag en de halfjaarcijfers openbaar door publicatie op de Website binnen vier maanden na afloop van het boekjaar respectievelijk negen weken na afloop van het eerste halfjaar. Voorts zal een afschrift van deze documenten voor de Participanten kosteloos verkrijgbaar zijn op het kantooradres van de Beheerder en desgewenst aan de Participanten worden toegezonden. Winst Alle winst wordt herbelegd door het desbetreffende Subfonds, tenzij het Prospectus anders bepaalt. Alle Participaties in een bepaald Subfonds, die op het moment van vaststelling van het jaarverslag uitstaan bij Participanten delen gelijkelijk in de winst van het desbetreffende Subfonds, over het desbetreffende boekjaar, tenzij het Prospectus anders bepaalt. De Beheerder kan, mits het Prospectus zulks toelaat ten laste van een Subfonds tussentijdse uitkeringen doen. Uitkeringen van de winst zijn opeisbaar vier weken na vaststelling van het jaarverslag, tenzij de vergadering van Participanten op voorstel van de Beheerder een andere datum bepaalt. De betaalbaarstelling van uitkeringen aan Participanten, de samenstelling van de uitkeringen en de wijze van betaalbaarstelling worden aan de Participanten medegedeeld Vergadering van Participanten Vergaderingen van Participanten worden opgeroepen door de Beheerder met inachtneming van het volgende: (a) De Beheerder zal binnen vijf maanden na afloop van een boekjaar de jaarlijkse vergadering van Participanten oproepen. (b) Indien de Beheerder dit in het belang van de Participanten gewenst acht of indien de Voorwaarden daartoe verplichten, zal de Beheerder een vergadering van Participanten bijeenroepen. (c) De Beheerder zal een vergadering van Participanten bijeenroepen, zodra een of meer Participanten die alleen of tezamen ten minste tien procent (10%) van het totale aantal Participaties in het Fonds houden dit onder mededeling van de te behandelen onderwerpen aan de Beheerder schriftelijk verzoeken. De agenda voor de jaarlijkse vergadering bevat in ieder geval de volgende onderwerpen: (a) verslag van de Beheerder over de gang van zaken in het afgelopen boekjaar; (b) de vaststelling van de Jaarrekening; en (c) verlening van decharge aan de Beheerder en Bewaarder voor de vervulling van hun taak over het desbetreffende boekjaar. De vergaderingen worden gehouden in Nederland op een door de Beheerder te bepalen plaats. De oproeping tot de vergadering van Participanten en de vaststelling van de agenda voor de vergadering geschieden door de Beheerder. De oproeping zal ten minste veertien dagen voor de aanvang van die vergadering geschieden overeen komstig het bepaalde in artikel 13 en zal tevens de datum, tijdstip, plaats en agenda voor de vergadering bevatten. De bestuurders van de Beheerder en de Bewaarder worden uitgenodigd vergaderingen van Participanten bij te wonen en hebben het recht in de vergadering het woord te voeren. De accountant kan door de Beheerder of de Bewaarder tot het bijwonen van de vergadering van Participanten worden uitgenodigd. De vergaderingen van Participanten worden geleid door een bestuurder van de Beheerder of de Bewaarder. Indien meerdere bestuurders van de Beheerder en de Bewaarder aanwezig zijn, zullen deze bestuurders een van hen aanwijzen als voorzitter van de vergadering. Is geen van de bestuurders van de Beheerder aanwezig, dan benoemt de vergadering zelf haar voorzitter. De voorzitter van de vergadering wijst een secretaris aan. Derden hebben geen toegang tot de vergadering en kunnen ook niet een gedeelte daarvan bijwonen of er het woord voeren, tenzij de voorzitter anders bepaalt. Een Participant kan zich ter vergadering, mits bij schriftelijke volmacht, doen vertegenwoordigen door een andere Participant die zelf bevoegd is tot het uitoefenen van rechten voortvloeiende uit de door hem gehouden Participaties of een andere persoon mits de Beheerder deze persoon heeft aanvaard als vertegenwoordiger. Tenzij deze Voorwaarden anders bepalen, worden alle besluiten van de vergadering van Participanten genomen met volstrekte meerderheid van de stemmen verbonden aan alle ter vergadering vertegenwoordigde Participaties, waarbij aan elke Participatie één stem toekomt. Blanco stemmen en ongeldige stemmen worden beschouwd als niet te zijn uitgebracht. De voorzitter van de vergadering bepaalt de wijze van stemming. Defungeren en vervanging van de Beheerder of de Bewaarder De Beheerder respectievelijk de Bewaarder zullen als zodanig defungeren: (a) op het tijdstip dat zij worden ontbonden; (b) door vrijwillig defungeren; (c) doordat zijn faillissement onherroepelijk wordt, hij op enigerlei wijze het vrije beheer over zijn vermogen verliest, daaronder begrepen aan hem verleende surséance van betaling. Indien de Beheerder of de Bewaarder zijn functie als Beheerder respectievelijk Bewaarder wil of moet beëindigen, zal binnen vier weken nadat dit is gebleken een vergadering van Participanten worden gehouden ter benoeming van een opvolgend Beheerder respectievelijk Bewaarder. Van de vervanging wordt aan alle Participanten mededeling gedaan. De Bewaarder en de Beheerder verbinden zich hierbij bij voorbaat om alle medewerking te verlenen aan een overname door de opvolgende Bewaarder van de contractuele positie van de Bewaarder. Indien niet binnen tien weken nadat is gebleken dat de Beheerder of de Bewaarder zijn functie wil of moet beëindigen een opvolgende Beheerder of Bewaarder is benoemd, is het Fonds ontbonden en wordt het vereffend overeenkomstig artikel 20, tenzij de vergadering van Participanten besluit tot verlenging van de bedoelde termijn. Wijziging Voorwaarden Deze Voorwaarden en het Prospectus kunnen door de Beheerder en de Bewaarder tezamen worden gewijzigd. Een (voorstel tot) wijziging van deze Voorwaarden wordt bekendgemaakt overeenkomstig artikel 13. Een (voorstel tot) wijziging van deze Voorwaarden wordt toegelicht op de Website. Gelijktijdig met de bekendmaking van het voorstel tot de wijziging stelt de Beheerder de Autoriteit Financiële Markten hiervan in kennis. Indien door een wijziging van de voorwaarden rechten of zekerheden van Participanten worden verminderd of lasten aan de Participanten worden opgelegd, dan wel het beleggingsbeleid van het Fonds wordt gewijzigd, wordt de wijziging tegenover de Participanten niet eerder ingeroepen voordat de termijn als opgenomen in de Wft is verstreken. Opheffing Subfonds en ontbinding Fonds Onverminderd het bepaalde in artikel 20.2 wordt een Subfonds opgeheven of het Fonds ontbonden bij besluit van de Beheerder en de Bewaarder. Van een dergelijk besluit wordt mededeling gedaan aan de desbetreffende Participanten. In geval van opheffing van een Subfonds of ontbinding van het Fonds geschiedt de vereffening van het Subfonds of het Fonds door de Beheerder. De Voorwaarden blijven tijdens de vereffening voor zover mogelijk van kracht. Bij vereffening wordt het liquidatiesaldo aan de Participanten die gerechtigd zijn tot de des betreffende Subfondsen uitgekeerd in de verhouding van het aantal Participaties dat door een dergelijke Participant wordt gehouden, waardoor de Participaties vervallen. Eerst na het afleggen van de in lid 4 bedoelde rekening en verantwoording kan tot uitkering aan Participanten worden overgegaan. De Beheerder maakt een rekening en verantwoording op die vergezeld gaat van een verklaring van de accountant. Goedkeuring van de rekening en verantwoording door de vergadering van Participanten en voorzover het betreft de opheffing en vereffening van een Subfonds, goedkeuring door de vergadering van Participanten van het desbetreffende Subfonds, strekt, voor zover die vergadering niet een voorbehoud maakt, tot decharge van de Beheerder en de Bewaarder. Toepasselijk recht; Bevoegde rechter Deze Voorwaarden zijn uitsluitend onderworpen aan Nederlands recht. Alle geschillen, ook die welke slechts door één van de Participanten als zodanig worden beschouwd, welke tussen een Participant, de Beheerder en Bewaarder mochten ontstaan naar aanleiding van deze Voorwaarden dan wel nadere overeenkomsten die daarvan het gevolg mochten zijn, zowel geschillen van juridische als die van feitelijke aard, zullen worden voorgelegd aan de Rechtbank te s-gravenhage Staalbankiers Prospectus Multi Asset Fonds Staalbankiers Prospectus Multi Asset Fonds - 35

19 1 2 BIJLAGE II: REGISTRATIE- DOCUMENT STAALBANKIERS BELEGGINGS FONDSEN BEHEER B.V. Dit is het registratiedocument van de besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid Staalbankiers Beleggingsfondsen Beheer B.V. (hierna ook te noemen: de Beheerder ), zoals bedoeld in artikel 4:48 van de Wet op het Financieel Toezicht ( Wft ). Onderhavig document is gedeponeerd bij de Stichting Autoriteit Financiële Markten te Amsterdam ( AFM ) en dient als zodanig te worden opge nomen in het Prospectus. Iedere voor genomen wijziging of aanvulling op onderdelen van dit Registratiedocument zal ter instemming worden voorgelegd aan de AFM. Dit registratiedocument heeft alleen betrekking op de aanbieding van deelnemingsrechten in beleggingsinstellingen waarvoor een vergunning is vereist op basis van artikel 2:65 Wft. Algemene gegevens betreffende de beheerder en de bewaarder Beheerder De Beheerder, Staalbankiers Beleggingsfondsen Beheer B.V., is voor onbepaalde tijd opgericht op 26 april De Beheerder is statutair gevestigd alsmede kantoorhoudende te Den Haag, Nederland. De Beheerder is ingeschreven in het handels register van de Kamer van Koophandel te Den Haag onder nummer De directie van de Beheerder bestaat uit: Dhr. T.A. van der Kevie Dhr. M.M. Braskamp De heren Van der Kevie en Braskamp zijn daarnaast binnen Staalbankiers respectievelijk verantwoordelijk voor de afdeling Investments en Risk & Business Control. Vergunning De Beheerder heeft een vergunning ontvangen van de AFM om op te treden als beheerder in de zin van artikel 2:65 Wft Het dagelijks beleid van Staalbankiers N.V. wordt bepaald door: Dhr. P.J. Huurman (Chief Executive Officer) Dhr. G.J.A.P. Bruijnooge (Chief Financial Officer) Achmea B.V. houdt alle aandelen in Staalbankiers N.V. Het dagelijks beleid van Achmea B.V. wordt bepaald door: Dhr. W.A.J. van Duin (Voorzitter Raad van Bestuur) Dhr. H. Arendse RA (Vice-voorzitter) Dhr. J.A.S. van Breda Vriesman (Lid Raad van Bestuur) Dhr. D. van der Eijk (Lid Raad van Bestuur) Stichting Administratiekantoor Achmea houdt een meerderheidsaandeel in Achmea B.V. Het dagelijks beleid van de Stichting Administratiekantoor Achmea wordt bepaald door: Dhr. P.F.M. Overmars Mw. J.L.A. Boogerd-Quaak Dhr. A.H.C.M. Walravens Bewaarder De Bewaarder, KAS Trust Bewaarder Staalbankiers Multi Asset Fonds B.V., is voor onbepaalde tijd opgericht op 19 april De Bewaarder is statutair gevestigd alsmede kantoorhoudende te Amsterdam, Nederland. De Bewaarder is ingeschreven in het handelsregister van de Kamer van Koophandel te Amsterdam onder nummer KAS Trust Bewaarder Staalbankiers Multi Asset Fonds B.V. treedt uitsluitend op als bewaarder van Staalbankiers Multi Asset Fonds. Kas Trust & Depositary Services treedt op als enig bestuurder van de Bewaarder. Het bestuur van Kas Trust & Depositary Services bestaat uit: Dhr. J.N.P. Laan Dhr. S.F. Plesman Dhr. R.F. Kok De heren Laan en Brink zijn daarnaast divisiedirecteur van KAS BANK N.V., respectievelijk verantwoordelijk voor de Investment Management Services dienstverlening en voor de producten- en dienstenontwikkeling van KAS BANK N.V. waaruit blijkt dat aan deze eisen ten aanzien van het eigen vermogen is voldaan. De verklaringen zijn beschikbaar op en in te zien ten kantore van de Beheerder. Gegevens betreffende informatieverstrekking Het boekjaar van de Beheerder loopt van 1 januari tot en met 31 december. De Beheerder maakt jaarlijks binnen vijf maanden na afloop van enig boekjaar een verslag over dat boekjaar openbaar. Binnen negen weken na afloop van de eerste helft van het boekjaar maakt de Beheerder tussentijds verslag op over de eerste helft van dat boekjaar. Het boekjaar van Staalbankiers Multi Asset Fonds loopt van 1 januari tot en met 31 december. De jaarrekening wordt binnen vier maanden na afloop van het boekjaar opgemaakt. De jaarrekening bestaat uit een geconsolideerde vermogensopstelling, winst en verliesrekening, alsmede een toelichting. In de toelichting wordt ten minste opgenomen een overzicht van het verloop gedurende het boekjaar van de intrinsieke waarde en de samenstelling van de beleggingen aan het einde van het boekjaar. De jaarrekening zal door de accountant worden gecontroleerd. Binnen negen weken na afloop van de eerste helft van het boekjaar wordt een tussentijds verslag opgemaakt over de eerste helft van dat boekjaar. In het tussentijds verslag wordt tenminste opgenomen: de intrinsieke waarde, het aantal uitstaande participaties per Subfonds en de waarde van een participatie per Subfonds. De (half)jaarverslagen van de Beheerder en de Bewaarder worden gedeponeerd bij het handelsregister ten kantore van de kamer van koophandel. De (half) jaarverslagen van de afgelopen drie jaar, met de daarbij behorende controleverklaringen zijn kosteloos verkrijgbaar en beschikbaar op de website Op genoemde website kunnen eveneens de maandelijkse opgaven met betrekking tot de Subfondsen worden opgevraagd. Gegevens betreffende de vervanging van de Beheerder en de Bewaarder Ingeval van vervanging van de Beheerder of de Bewaarder gelden de regels vermeld in artikel 18 van de voorwaarden van beheer en bewaring, waarvan de inhoud hieronder wordt weergegeven: opvolgend Beheerder respectievelijk Bewaarder. Van de vervanging wordt aan alle Participanten mededeling gedaan. De Bewaarder en de Beheerder verbinden zich hierbij bij voorbaat om alle medewerking te verlenen aan een overname door de opvolgende Bewaarder van de contractuele positie van de Bewaarder. Indien niet binnen tien weken nadat is gebleken dat de Beheerder of de Bewaarder zijn functie wil of moet beëindigen een opvolgende Beheerder of Bewaarder is benoemd, is het Fonds ontbonden en wordt het vereffend overeenkomstig artikel 20, tenzij de vergadering van Participanten besluit tot verlenging van de bedoelde termijn. Intrekking vergunning De Beheerder verklaart dat zij een verzoek tot intrekking van haar vergunning als bedoeld in artikel 1:104, eerste lid, onderdeel a van de Wft bekend zal maken op en door middel van publicatie in een landelijk verspreid dagblad of aan het adres van iedere participant. Beleggingsinstellingen De Beheerder treedt op als beheerder van Staalbankiers Multi Asset Fonds, een open-end fonds voor gemene rekening opgezet volgens een paraplustructuur. De paraplu is verdeeld in series participaties. Iedere serie vormt een subfonds met een eigen beleggingsbeleid, risicoprofiel en koersvorming. De enige beleggingsinstelling die de Beheerder beheert is Staalbankiers Multi Asset Fonds. Aandeelhouders/zeggenschap Staalbankiers N.V. houdt alle aandelen in de Beheerder Aandeelhouders/zeggenschap Kas Trust & Depositary Services houdt alle aandelen in de Bewaarder. Alle aandelen van Kas Trust & Depositary Services worden gehouden door KAS BANK N.V. Het dagelijks beleid van KAS BANK N.V. wordt bepaald door: Dhr. R.J. Kooijman Dhr. S.A.J. van Katwijk Dhr. A.A. Röell Financiële gegevens De Beheerder en de Bewaarder hebben een eigen vermogen dat voldoet aan hetgeen op grond van de artikelen 3:53 en 3:57 van de Wft is vereist. De accountants van de Beheerder en de Bewaarder hebben verklaringen overgelegd De Beheerder respectievelijk de Bewaarder zullen als zodanig defungeren: (a) op het tijdstip dat zij worden ontbonden; (b) door vrijwillig defungeren; (c) doordat zijn faillissement onherroepelijk wordt, hij op enigerlei wijze het vrije beheer over zijn vermogen verliest, daaronder begrepen aan hem verleende surséance van betaling. Indien de Beheerder of de Bewaarder zijn functie als Beheerder respectievelijk Bewaarder wil of moet beëindigen, zal binnen vier weken nadat dit is gebleken een vergadering van Participanten worden gehouden ter benoeming van een 36 - Staalbankiers Prospectus Multi Asset Fonds Staalbankiers Prospectus Multi Asset Fonds - 37

20 BIJLAGE III: STATUTEN STAALBANKIERS BELEGGINGSFONDSEN BEHEER B.V. Naam. Zetel. Artikel 1. De vennootschap draagt de naam: Staalbankiers Beleggingsfondsen Beheer B.V. Zij is gevestigd te s-gravenhage. Doel. Artikel 2. De vennootschap heeft ten doel het beheren van één of meer beleggingsinstellingen, het beheren van individuele vermogens, het adviseren over financiële instrumenten en het bewaren en administreren van rechten van deelneming in instellingen voor collectieve beleggingen, zomede het deelnemen in, het op andere wijze een belang nemen in, het voeren van beheer over andere ondernemingen, van welke aard ook, voorts het financieren van derden, het op enigerlei wijze stellen van zekerheid of het zich verbinden voor verplichtingen van derden en ten slotte al hetgeen met het vorenstaande verband houdt of daartoe bevorderlijk kan zijn. Kapitaal en aandelen. Artikel 3. Het maatschappelijk kapitaal van de vennootschap bedraagt negentigduizend euro (EUR ,--). Het is verdeeld in negentigduizend (90.000) aandelen van een euro (EUR 1,--) elk. De aandelen luiden op naam en zijn doorlopend genummerd van 1 af. Er worden geen aandeelbewijzen uitgegeven. De vennootschap mag leningen met het oog op het nemen of verkrijgen van aandelen in haar kapitaal verstrekken met inachtneming van de eventueel daarvoor geldende wettelijke voorschriften. Een directiebesluit tot het verstrekken van een in de vorige zin bedoelde lening behoeft de goedkeuring van de algemene vergadering van aandeelhouders (de algemene vergadering ). Uitgifte van aandelen. Artikel 4. De algemene vergadering besluit tot uitgifte van aandelen; de algemene vergadering stelt de koers en de verdere voorwaarden van uitgifte vast. Uitgifte van aandelen geschiedt nimmer beneden pari. Uitgifte van aandelen geschiedt bij notariële akte met inachtneming van artikel 2:196 Burgerlijk Wetboek. Bij uitgifte van aandelen alsook bij het verlenen van rechten tot het nemen van aandelen heeft een aandeelhouder geen voorkeursrecht De vennootschap is niet bevoegd haar medewerking te verlenen aan de uitgifte van certificaten van aandelen. Storting op aandelen. Artikel 5. Aandelen worden slechts tegen volstorting uitgegeven. Storting moet in geld geschieden voor zover niet een andere inbreng is overeengekomen. Storting in geld kan in vreemd geld geschieden indien de vennootschap daarin toestemt. Verkrijging en vervreemding van eigen aandelen. Artikel 6. De directie kan met machtiging van de algemene vergadering en met inachtneming van de daarvoor geldende wettelijke voorschriften de vennootschap volgestorte aandelen in haar kapitaal onder bezwarende titel doen verkrijgen. Ten aanzien van vervreemding door de vennootschap van door haar verkregen aandelen in haar eigen kapitaal is lid 1 van artikel 4 van overeenkomstige toepassing. Een besluit tot vervreem ding van zodanige aandelen omvat de goed keur ing als bedoeld in artikel 2:195 lid 4 Burgerlijk Wetboek. Aandeelhoudersregister. Artikel 7. De directie houdt een aandeelhoudersregister overeenkomstig de daartoe door de wet gestelde eisen. De directie legt het register ten kantore van de vennootschap ter inzage van de aandeelhouders. Oproepingen en mededelingen. Artikel 8. Oproepingen aan aandeelhouders geschieden aan de adressen vermeld in het aandeelhoudersregister. Mededelingen aan de directie geschieden aan het kantoor van de vennootschap of aan de adressen van alle directeuren. Oproepingen en mededelingen door een langs elektronische weg toegezonden leesbaar en repro duceerbaar bericht dienen te geschieden aan het adres dat voor dit doel is bekend gemaakt. Wijze van levering van aandelen. Artikel 9. De levering van aandelen geschiedt bij notariële akte met inachtneming van artikel 2:196 Burgerlijk Wetboek. Blokkeringsregeling. Artikel 10. Overdracht van aandelen in de vennootschap, daaronder niet begrepen vervreemding door de vennootschap van door haar verkregen aandelen in haar eigen kapitaal, kan slechts geschieden met inachtneming van de leden 2 tot en met De aandeelhouder die een of meer aandelen wil overdragen, behoeft daartoe de goedkeuring van de algemene vergadering. De overdracht moet plaatsvinden binnen drie maanden nadat de goedkeuring is verleend of wordt geacht te zijn verleend. De goedkeuring wordt geacht te zijn verleend, indien de algemene vergadering niet gelijktijdig met de weigering van de goedkeuring aan de verzoeker opgaaf doet van een of meer gegadigden die bereid zijn al de aandelen waarop het verzoek om goedkeuring betrekking heeft, tegen contante betaling te kopen tegen de prijs vastgesteld op de wijze als omschreven in lid 5; de vennootschap zelf kan slechts met goedkeuring van de verzoeker als gegadigde worden aangewezen. De goedkeuring wordt eveneens geacht te zijn verleend indien de algemene vergadering niet binnen zes weken na het verzoek om goedkeuring op dat verzoek heeft beslist. De verzoeker en de door hem aanvaarde gegadigden zullen in onderling overleg de in lid 4 bedoelde prijs vaststellen. Bij gebreke van overeenstemming geschiedt de vaststelling van de prijs door een onafhankelijke deskundige, aan te wijzen door de directie en de verzoeker in onderling overleg. Indien de directie en de verzoeker omtrent de aanwijzing van de onafhankelijke deskundige geen overeenstemming bereiken, geschiedt die aanwijzing door de Voorzitter van de Kamer van Koophandel en Fabrieken die bevoegd is tot inschrijving van de vennootschap in het handelsregister. Zodra de bedoelde prijs van de aandelen door de onafhankelijke deskundige is vastgesteld, is de verzoeker gedurende een maand na de prijsvaststelling vrij te beslissen of hij zijn aandelen aan de aangewezen gegadigden zal overdragen. Bestuur. Artikel 11. De vennootschap wordt bestuurd door een directie, bestaande uit ten minste twee (2) directeuren. De algemene vergadering bepaalt het aantal directeuren. Een rechtspersoon kan tot directeur worden benoemd. Directeuren worden benoemd door de algemene vergadering. De algemene vergadering kan hen te allen tijde schorsen en ontslaan. De algemene vergadering stelt de beloning en andere voorwaarden vast die op de directeuren van toepassing zijn. Ingeval van belet of ontstentenis van een of meer directeuren zijn de overblijvende directeuren of is de enig overblijvende directeur tijdelijk met het bestuur belast. Ingeval van belet of ontstentenis van alle directeuren of de enige directeur is de persoon die de algemene vergadering daartoe heeft aangewezen casu quo zal aanwijzen, tijdelijk met het bestuur belast. Ingeval van ontstentenis neemt de in de vorige zin bedoelde persoon zo spoedig mogelijk de nodige maatregelen teneinde een definitieve voorziening te doen treffen. Besluitvorming van de directie. Artikel 12. De directie kan, met inachtneming van deze statuten, een reglement opstellen, waarin aangelegenheden, haar intern betreffende, worden geregeld. Voorts kunnen de directeuren, al dan niet bij reglement, hun werkzaamheden onderling verdelen. De directie vergadert zo dikwijls een directeur het verlangt. Zij besluit bij volstrekte meerderheid van de uitgebrachte stemmen. Bij staking van stemmen beslist de algemene vergadering. De directie kan ook buiten vergadering besluiten nemen, mits dit schriftelijk of door middel van langs elektronische weg toegezonden leesbare en reproduceerbare berichten geschiedt en alle directeuren zich voor het desbetreffende voorstel uitspreken. De directie dient zich te gedragen naar de aanwijzingen van de algemene vergadering die de algemene lijnen betreffen van het te voeren financiële, sociale, economische en het personeelsbeleid alsmede het beleid op de volgende terreinen: marketing, milieu en duurzame samenwerking. De directie behoeft de goedkeuring van de algemene vergadering voor duidelijk in een daartoe strekkend besluit van de algemene vergadering omschreven besluiten. Vertegenwoordiging. Artikel 13. De directie is bevoegd de vennootschap te vertegenwoordigen. Indien er meer dan één directeur in functie is, kan de vennootschap ook worden vertegenwoordigd door twee gezamenlijk handelende directeuren. Indien een directeur direct of indirect een persoonlijk tegenstrijdig belang heeft met de vennootschap, kan hij de vennootschap ter zake niet vertegenwoordigen. De vennootschap wordt in dat geval vertegenwoordigd door andere directeuren, met inachtneming van lid 1. Indien op grond van de eerste zin geen of slechts één van de directeuren bevoegd is om de vennootschap te vertegenwoordigen, wordt de vennootschap vertegenwoordigd door degene(n) die de algemene vergadering daartoe aanwijst. Indien een directeur op een andere wijze dan in lid 2 omschreven een tegenstrijdig belang heeft met de vennootschap, kan de vennootschap niettemin worden vertegenwoordigd door de personen die daartoe op grond van lid 1 danwel artikel 14 bevoegd zijn. De voorgaande leden laten de wettelijke bevoegdheid van de algemene vergadering om in geval van een direct of indirect persoonlijk tegenstrijdig belang van een directeur met de vennootschap een of meer vertegenwoordigingsbevoegde personen aan te wijzen onverlet. De directie zal de algemene vergadering tijdig in staat stellen om van haar bevoegdheid als bedoeld in de vorige zin gebruik te maken Staalbankiers Prospectus Multi Asset Fonds Staalbankiers Prospectus Multi Asset Fonds - 39