pggm.nl Kwartaalverslag
|
|
- Jurgen Jansen
- 8 jaren geleden
- Aantal bezoeken:
Transcriptie
1 pggm.nl Kwartaalverslag Verantwoord Beleggen Derde kwartaal 2012
2 Dit kwartaal Voorwoord Tegenvallende resultaten bij Wereldhave Activiteiten uitgelicht... 4 PGGM treft historische schikking met Bank of America... 4 Principles for Responsible Institutional Investment in Farmland Meer onafhankelijke bestuurders voor Oil and Natural Gas Corporation In dialoog met vastgoedfonds Link REIT Stemmen in cijfers Q Fusie Ageas SA/NV en Ageas N.V. (samen voorheen Fortis)... 7 Buitengewone aandeelhoudersvergadering bij KPN... 7 Engagement in cijfers Q PGGM en verantwoord beleggen Structuurwijzigingen voor nieuw investeringprogramma bij ASML Holding PGGM
3 Voorwoord De schikking die PFZW samen met pensioenfondsen uit Ohio, Texas en Zweden met Bank of America trof op 28 september 2012 werd in de kranten omschreven als een megaschikking en een klinkende overwinning. PGGM heeft namens PFZW deze zaak met bovenstaande pensioenfondsen gevoerd als (co) lead plaintiff. Naast de schadevergoeding van $ 2,425 miljard voor de grotere groep van beleggers zijn ook een aantal corporate governance wijzigingen bij Bank of America afgedwongen. Hierdoor hebben de beleggers niet alleen een schadevergoeding verkregen, maar is er ook een verbetering van de ondernemingstructuur afgedwongen. Meer voorbeelden van onze activiteiten als verantwoord belegger en de moeilijkheden waar wij tegen aan lopen vindt u in de verschillende cases van dit kwartaalverslag. Marcel Jeucken Managing Director Responsible Investment In onze dialoog met ondernemingen is goed ondernemings bestuur (corporate governance) een belangrijk onderwerp. In het derde kwartaal hebben wij bij meerdere ondernemingen resultaten geboekt op dit gebied. Zo maakte het Belgische Ageas SA/NV en het Nederlandse Ageas N.V. (voorheen samen Fortis) bekend om te gaan fuseren. Door deze fusie beëindigt de duale structuur en beursnotering van het voormalige Fortis. Dit maakt de juridische structuur van de onderneming minder complex. Daarnaast heeft het Indiase Oil en Natural Gas Corporation (ONGC) na herhaaldelijk verzoeken van ondere andere onze kant haar bestuur versterkt waardoor nu een meerderheid onafhankelijk is. Hiermee voldoet ONGC aan de Indiase wetgeving en sluit zij aan bij best practice corporate governance richtlijnen. In dit kwartaal geven wij ook meer informatie over de implementatie van de Farmland Principles. Deze richt lijnen voor landbouwinvesteringen heeft PGGM samen met een groep andere institutionele beleggers opgericht. De richtlijnen gaan over duurzaam omgaan met het milieu, het respecteren van mensenrechten van lokale bevolkings groepen en het hooghouden van ethische normen. De implementatie van deze richtlijnen om risico s te vermijden staat in deze case beschreven, maar ook hoe wij positief maatschappelijk kunnen bijdragen met onze landbouwbeleggingen. 3 PGGM
4 Activiteiten uitgelicht PGGM treft historische schikking met Bank of America Op 28 september 2012 heeft PGGM een historische schikking bekend gemaakt die een einde maakt aan de juridische procedure jegens Bank of America (BAC) in de Verenigde Staten. Bank of America betaalt een recordhoogte van $ 2,425 miljard schadevergoeding aan de class van gedupeerde aandeelhouders bij wie de waarde van hun aandelen ruim gehalveerd werden in januari 2009, toen de werkelijke gang van zaken rondom de overname van Merrill Lynch in september 2008 aan het licht kwam. PGGM treedt namens Pensioenfonds Zorg en Welzijn op als (co) lead plaintiff in deze zaak, en we werken samen met pensioenfondsen uit Ohio, Texas en Zweden. De schikking is overeengekomen na bijna vier jaar van intensieve procesvoering, waarbij de rechter onze argumentatie grotendeels heeft gevolgd. Op 22 oktober van dit jaar zou een langdurig proces van jury trial zijn begonnen, die door het bereiken van deze schikking overbodig is geworden. De Lead plaintiffs hebben beargumenteerd dat Bank of America, Merrill Lynch en enkele individuele bestuurders federale effectenwetgeving hebben overtreden door het publiceren van meerdere materieel onjuiste en misleidende berichten, alsmede onvolledig te zijn geweest in publicaties rondom de overname van Merrill Lynch. Dit betreft met name het niet vermelden van oplopende verliezen van miljarden dollars die Merrill Lynch had geleden in het vierde kwartaal van 2008, en een niet openbaar gemaakte overeenkomst die Merrill Lynch de mogelijkheid gaf versneld een bedrag van $ 5,8 miljard aan bonussen uit te keren voor de afronding van de overname, ondanks de enorme omvang van de geleden verliezen. Bij gebrek aan kennis over deze belangrijke feiten hebben Bank of America aandeelhouders op de aandeelhoudersvergadering van 5 december 2008 de overname goedgekeurd. De aan deel houders is daarbij het elementaire aandeelhoudersrecht om geïnformeerd te kunnen stemmen, ontnomen. Na de aandeelhoudersvergadering is gebleken dat Bank of America de gigantische verliezen van Merrill Lynch niet kon absorberen en heeft daardoor een beroep moeten doen op staatssteun van de Amerikaanse overheid van $ 138 miljard. De schikking heeft betrekking op de class waarvan de exacte omvang ( certification ) is bepaald door de recht bank op 6 februari De schikking is verreweg de grootste schikking die ooit is getroffen op het gebied van een zogeheten section 14(a) claim de bepaling die is ingesteld om beleggers te beschermen tegen een onjuiste weergave van feiten in relatie tot een zogenoemde proxy statement. Daarnaast is de schikking een van de vier grootste schikkingen in de geschiedenis die ooit overeengekomen is met een individuele onderneming voor het overtreden van federale effectenwetgeving. Bovendien is dit de grootste schikking die ooit is getroffen zonder dat er sprake is van een herziening van de cijfers of van strafrechtelijke veroordelingen als gevolg van verondersteld wangedrag. Belangrijk onderdeel van de schikking is de verbetering van de corporate governance structuur van de onderneming. Deze betreft onder meer: een robuust systeem van majority voting waarbij een bestuurder die op de algemene vergadering van aandeelhouders geen meerderheid van stemmen krijgt, niet meer op de eerstvolgende vergadering van aandeelhouders kan worden voorgedragen voor herbenoeming; verhoogde transparantie met betrekking tot belangrijke fusies en overnames; een verplichting voor BAC om jaarlijks opgave te doen welke bestuurders zich niet hebben gehouden aan het in bezit hebben van een minimum aan kapitaal in de eigen onderneming; 4 PGGM
5 Activiteiten uitgelicht een verplichting voor BAC om iedere betaling in de vorm van een aanzienlijke bonus of een andere beloningsafspraak in relatie tot belangrijke fusies en overnames aan het bestuur ter goedkeuring voor te leggen; een verlenging van eerder door de SEC opgelegde corporate governance maatregelen tot tenminste 1 januari 2015, die anders zouden zijn vervallen per maart Als lead plaintiff heeft PGGM de verantwoordelijkheid het proces zorgvuldig af te ronden. Zo hebben wij de verplichting nauwgezet toe te zien op de verdeling van het schikkingsbedrag, en het vaststellen van de uiteindelijke vergoeding voor de betrokken advocatenkantoren. Ook de nakoming van de corporate governance afspraken zal strikt door PGGM worden gevolgd. Principles for Responsible Institutional Investment in Farmland Op 6 september 2011 lanceerde PGGM samen met een groep institutionele beleggers de Farmland Principles. Deze richtlijnen gaan over het duurzaam omgaan met natuur en milieu, het respecteren van mensenrechten en landrechten van lokale bevolkingsgroepen, en het hoog houden van ethische normen en waarden bij investeringen in landbouwprojecten. Met het ondertekenen van deze principles, committeert PGGM zich aan het implementeren van deze richtlijnen in haar landbouwinvesteringen en aan het jaarlijks publiek rapporteren hierover. Verantwoord beleggen in landbouw Vanaf 2006 investeert PGGM, namens PFZW, in landbouw, met als doel de investeringportefeuille te diversifiëren en dit te combineren met een aantrekkelijk lange termijn rendement. Investeringen in deze sector zijn niet onomstreden. Het is echter duidelijk dat de sector dringend behoefte heeft aan duurzame investeerders om de uitdagingen van de toekomst, met name het bewerkstelligen van voedselzekerheid, aan te kunnen. De focus van PGGM binnen dit gebied ligt dan ook op het implemen teren van sterke ESG criteria bij haar beheerders en investeringen. Per 2012 heeft PGGM een landbouwportefeuille opgebouwd met een viertal investeringen: drie fonds investeringen en één directe investering. Deze investeringen bestaan uit het kopen en/of leasen van (braakliggende) landbouwgronden, het verbeteren van de kwaliteit van de bodem, het toepassen van schaalvergroting en het efficiënt produceren van basis gewassen zoals tarwe, koolzaad en maïs. De landbouwbedrijven bevinden zich in drie belangrijke voedselproducerende regio s: Oost Europa, Australië en Zuid-Amerika. PGGM is in gesprek met externe fondsmanagers over ESG factoren die van invloed zijn op hun beleggingen. Er zijn meerdere vragenlijsten gestuurd om beter inzicht te krijgen in het beheer van de fondsen op gebied van ESG factoren. Uit de antwoorden en de gesprekken met de externe managers blijkt dat zij zich ervan bewust zijn dat duurzaam beheer van land een voorwaarde is om (op lange termijn) investeringen rendabel te maken en te houden. Daarnaast richten wij ons steeds meer op de mogelijke positieve bijdrage van de landbouwinvesteringen. Investeren in landbouw kan kansen bieden voor het oplossen van het wereldwijde probleem van voedselschaarste. Hoewel het lastig is om een direct verband te leggen tussen een geïnvesteerde euro in voedselproductie en voedselzekerheid, probeert PGGM in samenwerking met de managers de impact van de beleggingen op wereldproblemen inzichtelijk en meetbaar te maken. Landbouwbeleggingen kunnen een positieve bijdrage leveren aan de stijging van productiviteit, de toename van werkgelegenheid, en aan lokale economische ontwikkeling door middel van investeringen in infrastructuur en samenwerking met universiteiten en onderzoekscentra. 5 PGGM
6 Activiteiten uitgelicht Implementatie Farmland Principles Principle 1 Promoting environmental sustainability De eerste richtlijn betreft de bescherming van het milieu en het duurzaam omgaan met gewassen, grond en om geving van de landbouwbedrijven, bijvoorbeeld door het tegengaan van erosie en bescherming van biodiversiteit. Een vereiste is een inventarisatie van milieurisico s; dit wordt door alle externe managers gedaan. De milieurisico s verschillen sterk per regio. Zo ligt bij een manager in Oost Europa de nadruk op verwijdering van vervuiling van landbouw infrastructuur (bijvoorbeeld asbest of grond vervuilingen bij boerderijen en opslagloodsen) en het duurzaam verhogen van de productie capaciteit (bijvoorbeeld door investeringen in het verbeteren van de grond kwaliteit). En in Colombia worden bijvoorbeeld bufferzones rondom rivieren en stromen aangehouden, ter bescherming van de biodiversiteit, die ruimer zijn dan de voorgeschreven door de wet. Principle 2 Respecting labor and human rights De tweede richtlijn betreft het respecteren van de rechten van werknemers en van de lokale bevolking. Uitgangspunt is hierbij dat alle managers verplicht zijn om zich te houden aan de lokale wet- en regelgeving. Voor wat betreft de rechten van werknemers worden in de meeste gevallen hogere standaarden aangehouden. Punten van aandacht zijn het soort werkgelegenheid, beloning en werk - omstandigheden. Het merendeel van de landbouwgronden die voor PFZW worden bewerkt (ongeveer 300,000 hectares) zijn aangekocht. Voor de aankoop van grond geldt wederom dat de externe managers zich minimaal houden aan lokale wet- en regelgeving. Principle 4 Upholding high business and ethical standards De vierde richtlijn gaat over het volgen van lokale wet- en regelgeving, ook in die landen waar naleving niet altijd strikt gehandhaafd wordt. Wij verlangen van onze managers dat ze hoge ethische bedrijfswaarden hanteren. Elk van onze externe managers heeft een anticorruptie beleid en een gedragscode waarin ethische bedrijfswaarden worden verwoord. Principle 5 Reporting on activities and progress towards implementing and promoting the Principles PGGM zal elk jaar rapporteren over de voortgang van de implementatie van deze Farmland Principles. Als er nieuwe landbouwbeleggingen worden beoordeeld door PGGM zullen deze Principles deel uitmaken van het selectie proces. De meeste landbouwinvesteringen zijn in dun bevolkte gebieden en voor alle fondsmanagers geldt dat een goede verstandhouding van de lokale bevolking voorwaarde is voor het garanderen van een succesvol landbouwbedrijf op lange termijn. Principle 3 Respecting existing land and resource rights De derde richtlijn betreft het gebruik van en het recht op eigendom van land en andere natuurlijke hulpbronnen. Met name in ontwikkelings- en opkomende landen is dit een belangrijk aandachtsgebied omdat hier landeigendom vaak niet of slecht is geregeld. Dit wordt ook vaak aan gehaald in de discussies rondom landgrabbing. 6 PGGM
7 Activiteiten uitgelicht Fusie Ageas SA/NV en Ageas N.V. Op 7 augustus jl. kondigde de RvB van Ageas SA/NV aan dat de fusie van het Nederlandse Ageas N.V. en het Belgische Ageas SA/NV (samen voorheen Fortis) tot stand was gekomen. Het Belgische Ageas SA/NV, met een vaste inrichting in Nederland, is daarmee de enige moedermaatschappij van de Ageas groep geworden. Daarmee zijn ook alle rechten en plichten, zoals schadevergoeding- en aansprakelijkheidsprocedures, van de Nederlandse vennootschap naar de Belgische vennootschap overgegaan. Met deze fusie is een einde gekomen aan de duale structuur en beursnotering van de voormalige Nederlands- Belgische bankverzekeraar Fortis. PGGM pleitte sinds de opsplitsing van Fortis al voor een vereenvoudiging van de juridische structuur. Zo antwoordde de voorzitter ons tijdens de AVA van 2010 dat Een andere doelstelling gerelateerd aan de opsplitsing van het oude Fortis, is de vereenvoudiging van de juridische structuur van de groep., maar ook dat ( ) wat de verdere optimalisering van onze juridische structuur betreft: dit is vanuit fiscaal en juridisch oogpunt een heel complex project dat we heel zorgvuldig en stap voor stap moeten uitvoeren. Wij waren dan ook verheugd dat na ons herhaald verzoek deze stappen uiteindelijk geleid hebben tot het voorstel om de Nederlandse en Belgische vennootschappen te fuseren waardoor er een simpelere structuur is ontstaan. Tijdens de BAVA van Ageas N.V. en Ageas SA/NV in juni jl. werd de fusie tussen beide vennootschappen door de aandeelhouders goedgekeurd met een overweldigende meerderheid. Ook werd een omgekeerde aandelensplitsing goedgekeurd. PGGM stemde voor deze beide voorstellen. Omdat uiteindelijk aan alle voorwaarden uit het fusievoorstel werd voldaan, kon de RvB de structuurvereenvoudiging realiseren. Buitengewone aandeelhoudersvergadering bij KPN Op 11 september 2012 hield KPN een buitengewone aandeelhoudersvergadering (BAVA) waar KPN haar aandeelhouders informeerde over de voorgenomen benoeming van een nieuwe Chief Financial Officer (CFO) en lid van de raad van bestuur (RvB) door de raad van commissarissen (RvC). Omdat KPN een structuurvennootschap is, rust de bevoegdheid voor de benoeming van leden van de RvB bij de RvC en niet, zoals gebruikelijk en hoe wij het graag zien, bij de algemene vergadering van aandeelhouders (AVA). Daarom werd dit punt ook niet ter stemming gebracht en betrof het slechts een kennisgeving. Tijdens de jaarlijkse AVA in april jl. hadden wij onze bezwaren geuit tegen het reduceren van het minimaal aantal statutair directeuren, en daarmee het minimaal aantal leden in de RvB, bij KPN. Door deze voorgenomen benoeming zal KPN in ieder geval weer kunnen beschikken over een CFO, tevens statutair directeur. Wij zien echter graag een breder samengestelde RVB en een verhoging van het statutair minimum bij KPN. Dit standpunt hebben wij in deze BAVA herhaald. Het enige stempunt tijdens deze BAVA betrof een voorgenomen statutenwijziging. In april jl. was er onbedoeld een (mogelijke) wijziging van het agenderingsrecht in de statuten terecht gekomen (zie ook het vorige kwartaalverslag). KPN heeft niet gewacht tot de AVA van 2013 maar keurig deze BAVA benut om het agenderingsrecht voor aandeelhouders die een waarde van ten minste 50 miljoen vertegenwoordigen weer in haar statuten op te nemen. Het opkomstpercentage voor deze BAVA was met 58% uitzonderlijk hoog te noemen en dit agendapunt is met 100% van de uitgebrachte stemmen aangenomen. 7 PGGM
8 Activiteiten uitgelicht Structuurwijzigingen voor nieuw investeringprogramma bij ASML Holding ASML kondigde op 9 juli 2012 aan dat de onderneming een investeringsprogramma wil aangaan met enkele van haar klanten (het customer co-investment program [CCIP]). Met dit investeringsprogramma wil ASML haar grootste klanten voor de lange termijn laten participeren in de gezamenlijke financiering van de volgende generatie lithografische technologie. Deze technologie is nodig om een nieuwe generatie computertechnologie te ontwikkelen, door het verbeteren van de snelheid, prestatie en het energieverbruik en het verminderen van de kosten van microchips. Met dit innovatieve investeringsprogramma wil ASML de samenwerking binnen de industrie vergroten en de risico s verdelen tussen klanten en leveranciers. De structuur van het investeringsprogramma is complex en heeft ook (corporate governance) consequenties voor de bestaande aandeelhouders van ASML. Zo kan onder het investeringsprogramma tot 25% van ASML in handen komen van de participerende grootste klanten van ASML. Om dit investeringsprogramma te financieren wil ASML met dit voorstel alle aandeelhouders dwingen om voor een vastgestelde prijs het benodigde percentage van hun aandelen te verkopen (maximaal 25 %). Daarnaast zullen er (verschillende) administratiekantoren worden opgericht die niet beursgenoteerde certificaten zullen gaan uitgeven. In beginsel is PGGM geen voorstander van certifi cering. Hoewel ASML een aandeelhouderscirculaire met informatie over het investeringsprogramma had opgesteld waren er nog onduidelijkheden. Voldoende reden voor ons om gezamenlijk met andere Eumedion deelnemers de dialoog met ASML aan te gaan om een beter begrip te krijgen van het voorstel en de mogelijke consequenties voor de bestaande aandeelhouders. ASML heeft in een overleg toelichting gegeven op het investeringsprogramma. Onze resterende vragen zijn in een extra telefonisch overleg met de CFO van ASML beantwoord. Ook heeft ASML, na ons gezamenlijk verzoek, additionele informatie opgenomen op haar website, zoals een deel van onze vragen met de gegeven antwoorden en de concept statuten van de administratiekantoren. De uitleg over de functie en rol van de administratiekantoren hebben ons overtuigd dat het opzetten van deze administratiekantoren in dit specifieke geval beter is dan het niet hebben ervan. De administratiekantoren voorkomen dat de deelnemers aan het investeringsprogramma, met uitzondering van een beperkt aantal omstandigheden, kunnen stemmen op de AVA. Dit is in het voordeel van de bestaande aandeelhouders en gaat niet ten koste van toekomstige aandeelhouders omdat de certificaten niet kunnen worden verhandeld. Uiteindelijk hebben wij op de BAVA voor dit voorstel gestemd. Wij hebben daarentegen wel tegen een voorstel gestemd om de directie een additionele machtiging te geven om maximaal 5% van de aandelen uit te geven zonder voorkeursrecht. Wij zijn van mening dat deze bevoegdheid voor het lopende boekjaar al volledig was benut door de directie voor het investeringsprogramma. Tegenvallende resultaten bij Wereldhave Op 23 juli 2012 kwam Wereldhave met een persbericht naar buiten waarin het waarschuwde voor tegenvallende resultaten. Wereldhave maakte bekend fors meer te moeten afschrijven op panden in Amerika en het Verenigd Koninkrijk. De dividend verwachting werd naar beneden bijgesteld. In overleg met de raad van commissarissen was besloten dat Hans Pars, de CEO, moest terugtreden uit het dagelijks bestuur. Voor velen kwam dit nieuws onverwachts en de koers daalde met 13.5% op de dag van de aankondiging. Wereldhave is de crisisjaren 2008 en 2009 goed doorgekomen mede omdat het als een van de weinige bedrijven opereerde met een lage schuldgraad van onder de 30%. Door deze relatief beperkte blootstelling aan de risico s ten gevolge van lagere vastgoedwaarderingen hoefde Wereldhave zelf geen panden te verkopen. Omdat andere ondernemingen dit wel moesten, was Wereldhave in staat om op koopjesjacht te gaan. Gezien deze unieke mogelijkheid om te profiteren van de crisis en, in tegenstelling tot veel andere bedrijven, de winst te kunnen laten groeien bouwde het PGGM Listed Real Estate (PF) Fund eind 2009 en begin 2010 een grotere positie op in Wereldhave. Als onderdeel van het beheer van de actieve portefeuille spreken vertegenwoordigers van het Listed Real Estate team meerdere malen per jaar met het bestuur van vast goedondernemingen wereldwijd. Zo ook met Wereldhave. Wereldhave had in december 2010 aangekondigd een winkelcentrum in Poole in het Verenigd Koninkrijk 8 PGGM
9 Activiteiten uitgelicht te hebben gekocht. Op basis van analyses van het Listed Real Estate team leek dit een aankoop met een zeer stevige prijs en riep het de nodige vragen op over investerings discipline en de strategie. Tijdens gesprekken begin 2011 werd dit aan de kaak gesteld bij de RvB. Het werd steeds duidelijker dat Wereldhave te graag acquisities wilde doen en dat risico s niet correct werden ingeschat. Bovendien werden in 2012 voortvloeiend uit een strategische heroriëntatie mutaties in het beloningsbeleid voorgesteld waar PGGM bedenkingen bij had. Over het nieuwe beloningsbeleid heeft PGGM zowel met de RvB als de RvC meermaals overlegd. Besloten werd in April 2011 de overwogen positie in Wereldhave om te buigen in een onderwogen positie omdat naar mening van het team de risico s niet afdoende werden gereflecteerd in de beurskoers. Na de winstwaarschuwing heeft PGGM contact opgenomen met de voorzitter van dervb van Wereldhave. PGGM wilde weten welke veranderingen de RvB ging doorvoeren om vergelijkbare situaties in de toekomst te voorkomen. Hierbij zijn onder andere de huidige bestuursstructuur en de strategie besproken. Wij kijken uit naar verdere aankondigingen van Wereldhave om de beleidsvoering en risicobeheersing weer op het gewenste niveau te brengen. Meer onafhankelijke bestuurders voor Oil and Natural Gas Corporation Met het Indiase Oil and Natural Gas Corporation (ONGC) zijn wij al geruime tijd in dialoog. Zo spreken wij met ONGC over hun activiteiten in onder andere Soedan en de mensenrechtensituatie daar. Daarnaast zijn er ook de nodige corporate governance aandachtspunten die wij met de onderneming hebben besproken. Één daarvan is het niet naleven door ONGC van één van de regels van het Indiase beursreglement die op 31 december 2005 van kracht werd, clausule 49. Deze beursregel schrijft voor dat als de voorzitter van het bestuur een uitvoerend bestuurder is, de meerderheid van het bestuur onafhankelijk moet zijn. Als de voorzitter niet-uitvoerend is, kan worden volstaan met een minimum van een derde aan onafhankelijke bestuurders in het bestuur. ONGC heeft de afgelopen jaren steeds een uitvoerende voorzitter gehad zonder te voldoen aan de eis dat de meerderheid van het bestuur onafhankelijk is. Zij hebben het niet-naleven van deze beursbepaling ook steeds in hun jaarverslag vermeld. Vanuit goede corporate governance onderschrijven wij het belang van clausule 49 en onze stemrichtlijnen kennen een vergelijkbare eis aan de onafhankelijkheid van bestuurders. In onze dialogen met ONGC hebben wij er steeds op aangedrongen dat de onderneming deze bepaling zo snel mogelijk moet gaan naleven door meer gekwalificeerde onafhankelijke bestuurders voor te dragen. Uit het recent verschenen jaarverslag valt op te maken dat ONGC per 31 maart jl. voldoet aan de vereisten van clausule 49. Daarnaast geeft ONGC tevens aan nu ook te voldoen aan een aantal vrijwillige aanbevelingen in deze clausule. In dialoog met vastgoedfonds Link REIT In november 2005 heeft de overheid van Hong Kong besloten haar lokale buurt winkelcentra, met bijbehorende wet markets (typisch Aziatische markthallen waar onder andere dagvers voedsel wordt verkocht) en parkeergarages, naar de beurs te brengen met de notering van het vastgoedfonds Link REIT. Belangrijk onderscheidend element van Link REIT is dat destijds bij de beursgang is gekozen voor een interne management structuur (in tegenstelling tot de externe managementstructuren, die veel meer gangbaar zijn in Azië). Dit heeft als voordeel dat Link REIT haar strategie en beleid onafhankelijk van de belangen van een externe sponsor kan voeren. Ook voor beleggers is Link REIT hierdoor transparanter en toegankelijker om mee in dialoog te gaan. PGGM heeft met de onderneming een actieve dialoog over strategie, corporate governance en het sociale beleid. Voorafgaand aan de AvA op 25 juli 2012 heeft Link REIT PGGM geconsulteerd over twee potentiële wijzigingen in hun strategie. Ten eerste wilde het management de investeringsscope uitbreiden naar andere sectoren (kantoren, logistiek) in de Hong Kong vastgoedmarkt. Hierdoor wordt het voor de onderneming mogelijk om bijvoorbeeld kantoorruimte in de buurt van hun winkelcentra op te kopen en dit te converteren in nieuwe winkelruimte. Dit geeft de mogelijkheid haar bestaande positie in winkelcentra te versterken. Wat ons betreft is deze overweging legitiem, en PGGM heeft geadviseerd dit tijdens de AvA ook ter stemming in te brengen. Dit is gebeurd en akkoord bevonden in de AvA. 9 PGGM
10 Activiteiten uitgelicht Het tweede voorstel betrof het actief worden in winkelvastgoed in China. Link REIT wil ook in China actief worden omdat verwacht wordt dat Hong Kong op termijn verder zal integreren in China. Link REIT is op dit moment gefocust op Hong Kong en voorgestelde wijziging kan de beleggingskarakteristiek van dit vastgoedfonds aanzienlijk beïnvloeden. Daarom hebben wij geadviseerd dit voorstel nader uit te werken en vooralsnog niet ter stemming in de AvA aan te bieden. Link REIT heeft dit advies gevolgd. Verder wil Link REIT bijdragen aan de duurzame ontwikkeling van lokale gemeenschappen door hulp te bieden aan inwoners rondom hun winkelcentra. Zij heeft ons geconsulteerd over het Charity Community Engagement Programme (CCEP) waarmee de onderneming donaties wil doen aan liefdadigheidsorganisaties. Het CCEP zal starten met projecten gericht op ouderen en projecten gericht op scholing en training van jongeren die in de omgeving van de winkelcentra van Link REIT wonen. Dit type donaties is gebruikelijk in deze markt en kan helpen de positie van Link REIT in de lokale samenleving van Hong Kong te versterken. PGGM heeft over dit voorgestelde programma positief geadviseerd met drie kanttekeningen; (1) de kosten van een dergelijk engagement programma mogen niet ten koste gaan van de financiële performance van de onderneming op de lange termijn, (2) donaties mogen niet worden gedaan aan enige politieke of religieuze groepering, en (3) er dient ook over het programma en gemaakte kosten gerapporteerd te worden aan aandeelhouders. Dit programma is op de Ava door aandeelhouders goedgekeurd. 10 PGGM
11 Stemmen in cijfers Q3 Aandeelhoudersvergaderingen in Q3 0% 2% Gestemd Niet gestemd wegens blokkering 98% Niet gestemd (overig) Verdeling van aandeelhoudersvergaderingen naar regio in Q3 1% 22% 18% Nederland Europe (excl. Nederland) 13% Noord-Amerika Azië 46% Rest van de Wereld Verdeling steminstructies in Q3 2% 22% Voor Tegen 76% Onthouden 11 PGGM
12 Verdeling stemgedrag naar vergaderpunten in Q3 24% Vergaderpunten gestemd conform managementaanbeveling Vergaderpunten gestemd tegen managementaanbeveling 76% Verdeling aandeelhoudersvoorstellen Q3 (per categorie) 2% 0% 9% 6% 13% Beloningen Corporate governance Bestuurdersbenoemingen Gezondheid en milieu Sociale omstandigheden 70% Overig Verdeling managementvoorstellen Q3 (per categorie) 1% 25% Beschermingsconstuctie Bestuurdersbenoemingen 4% 7% 52% Kapitaaluitbreiding Beloningen Fusies en overnames 11% Overig 12 PGGM
13 Engagement in cijfers Q3 Verdeling lopende engagementprojecten naar onderwerp 24% 24% Corporate Governance Mensenrechten Klimaatverandering 14% 17% Gezondheid Andere onderwerpen 21% Verdeling van engagementactiviteiten naar regio 2% 18% 19% Nederland Europa (excl. Nederland) Noord-Amerika 30% 31% Azië Rest van de Wereld Verdeling engagementmijlpalen naar onderwerp 32% 37% Corporate Governance Mensenrechten Klimaatverandering Gezondheid 2% 16% 13% Andere onderwerpen * Andere onderwerpen zijn corruptie, milieumanagement, transparantie en biodiversiteit. 13 PGGM
14 Verdeling engagementmijlpalen naar regio 15% 35% Nederland Europa (excl. Nederland) Noord-Amerika 32% Azië Rest van de Wereld 3% 16% Aantallen ondernemingen waar engagement mee is gevoerd en behaalde mijlpalen Aantal ondernemingen Aantal mijlpalen W Q1 W Q2 W Q2 ** Mijlpalen zijn positieve ontwikkelingen bij ondernemingen die (mede) kunnen worden toegeschreven aan de gevoerde dialoog. Voor meer informatie en details over de engagementactiviteiten en behaalde mijlpalen, zie onze Lijst waarmee engagement is gevoerd in Q3 op onze website. 14 PGGM
15 PGGM en verantwoord beleggen PGGM houdt bij het geheel van beleggingsactiviteiten bewust rekening met de invloed van milieu, sociale en ondernemingsbestuur factoren (ESG). Dat noemen wij verantwoord beleggen. Voor PGGM is dit een manier om haar verantwoordelijkheid naar de maatschappij en haar klanten invulling te geven. Voor ons gaan namelijk een hoog en stabiel rendement en verantwoord beleggen heel goed samen. PGGM integreert verantwoord beleggen in het algemene beleggingsbeleid. Verantwoord beleggen draait voor ons om een scala van beleggingsactiviteiten. Zo gaat het om zaken die wij wel doen, zoals de financiële impact van ESG factoren meenemen bij onze beleggingsanalyses, het aanspreken van ondernemingen, en het stemmen op aandeelhoudersvergaderingen. Ook gaat het om beleggingen die wij vanuit onze identiteit en die van onze klanten niet doen door middel van het uitsluiten van bepaalde ondernemingen, activiteiten en staatobligaties. Openheid in kwartaalrapportage PGGM hecht veel waarde aan transparantie over onze uitgangspunten en activiteiten. Met dit verslag willen wij geïnteresseerde partijen informeren over onze activiteiten. Wij streven ernaar zoveel als mogelijk openheid te geven over onze specifieke activiteiten. In sommige gevallen stellen wij ons terughoudend op in verband met vertrouwelijk heid van informatie, bijvoorbeeld bij engagementprojecten met ondernemingen. In dit verslag rapporteren wij voornamelijk over onze stem- en engagementactiviteiten. Met de voorbeelden laten wij zien hoe wij als ons als actief aandeelhouder gedragen. Het stemrecht is een van de belangrijkste rechten van een aandeelhouder. Daarom stemmen wij namens onze fondsen en klanten op basis van een eigen oordeel op aandeelhoudersvergaderingen. Hierdoor dragen wij bij aan het bereiken van goed ondernemingsbestuur. Ook letten wij op voorstellen op milieu- of sociaal gebied. Wij zijn van mening dat het gebruik maken van deze rechten bijdraagt aan het creëren van aandeelhouderswaarde op de korte en lange termijn. Daarnaast gaan wij regelmatig een constructieve dialoog (engagement) aan met ondernemingen in portefeuille en met marktpartijen. Wij zien het als onze verantwoordelijkheid om ondernemingen en markten aan te spreken op hun beleid en activiteiten. Dit noemen wij engagement en wij proberen hiermee verbeteringen op milieu, sociaal, en ondernemingsbestuur gebied te realiseren vanuit de visie dat dit uiteindelijk bijdraagt aan een beter maatschappelijk en/of financieel rendement van onze beleggingen. Specifiek kijken wij bij engagement naar voor ons belangrijke thema s als mensenrechten, klimaatverandering en gezondheid die uiting geven aan onze identiteit en die van onze klanten. 15 PGGM
16 Colofon Dit verslag is een uitgave van PGGM Vermogensbeheer B.V. Voor meer informatie kunt u contact opnemen met: PGGM Vermogensbeheer B.V. Afdeling Responsible Investment Noordweg Noord JG Zeist Postbus AC Zeist Telefoon: responsible.investment@pggm.nl Grafisch ontwerp: PI&Q (Zeist) Disclaimer PGGM biedt deze rapportage aan als een vorm van dienstverlening voor haar cliënten en overige geïnteresseerden. Hoewel PGGM de grootst mogelijke zorgvuldigheid in acht neemt bij de samenstelling van deze rapportage op grond van diverse in- en externe bronnen die betrouwbaar mogen worden geacht, kan PGGM niet garanderen dat deze informatie altijd volledig, juist, en/of tijdig is. Evenmin garandeert PGGM dat het gebruik ervan leidt tot de juiste analyses en/of resultaten en/of dat de informatie geschikt is voor specifieke doeleinden. PGGM kan derhalve nimmer verantwoordelijk worden gesteld voor onder andere maar niet uitsluitend eventuele onvolkomenheden, onjuistheden en/of op een later tijdstip aangebrachte wijzigingen. Zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van PGGM is het gebruik van deze rapportage niet toegestaan anders dan het specifieke doel waarvoor PGGM deze rapportage heeft opgesteld oktober 2012
Verslag verantwoording betrokken aandeelhouderschap 2016
Verslag verantwoording betrokken aandeelhouderschap 2016 In dit verslag: 1. Stemresultaten over 2016 2. Implementatie Nederlandse Corporate Governance Code Verantwoordelijkheid van institutionele beleggers
Nadere informatieVerslag verantwoording betrokken aandeelhouderschap 2017
Verslag verantwoording betrokken aandeelhouderschap 2017 In dit verslag: 1. Stemresultaten over 2017 2. Implementatie Nederlandse Corporate Governance Code Verantwoordelijkheid van institutionele beleggers
Nadere informatieVerslag verantwoording betrokken aandeelhouderschap 2014
Verslag verantwoording betrokken aandeelhouderschap 2014 In dit verslag: 1. Stemresultaten over 2014 2. Implementatie Nederlandse Corporate Governance Code Verantwoordelijkheid van institutionele beleggers
Nadere informatieStembeleid AEGON Nederland N.V.
Jaarverslag 2008 Stembeleid AEGON Nederland N.V. Inleiding AEGON is een wereldwijde organisatie. Dit stemverslag heeft uitsluitend betrekking op de beleggingen van AEGON Nederland N.V. en haar dochtermaatschappijen
Nadere informatieVerslag verantwoording betrokken aandeelhouderschap 2015
Verslag verantwoording betrokken aandeelhouderschap 2015 In dit verslag: 1. Stemresultaten over 2015 2. Implementatie Nederlandse Corporate Governance Code Verantwoordelijkheid van institutionele beleggers
Nadere informatieStichting bedrijfstakpensioenfonds voor de Houthandelindustrie september 2015
Maatschappelijk verantwoord beleggen Stichting bedrijfstakpensioenfonds voor de Houthandelindustrie september 2015 Beleid ten aanzien van Maatschappelijk verantwoord beleggen Inleiding BPF Houthandel draagt
Nadere informatieVerslag verantwoording betrokken aandeelhouderschap 2017
Verslag verantwoording betrokken aandeelhouderschap 2017 In dit verslag: 1. Stemresultaten over 2017 2. Implementatie Nederlandse Corporate Governance Code Verantwoordelijkheid van institutionele beleggers
Nadere informatieVerslag verantwoording betrokken aandeelhouderschap 2016
Verslag verantwoording betrokken aandeelhouderschap 2016 In dit verslag: 1. Stemresultaten over 2016 2. Implementatie Nederlandse Corporate Governance Code Verantwoordelijkheid van institutionele beleggers
Nadere informatieVerslag verantwoording betrokken aandeelhouderschap 2016
Verslag verantwoording betrokken aandeelhouderschap 2016 In dit verslag: 1. Stemresultaten over 2016 2. Implementatie Nederlandse Corporate Governance Code Verantwoordelijkheid van institutionele beleggers
Nadere informatieVerslag verantwoording betrokken aandeelhouderschap 2014
Verslag verantwoording betrokken aandeelhouderschap 2014 In dit verslag: 1. Stemresultaten over 2014 2. Implementatie Nederlandse Corporate Governance Code Verantwoordelijkheid van institutionele beleggers
Nadere informatieMaatschappelijk Verantwoord Beleggingsbeleid
Stichting Bedrijfstakpensioenfonds voor de Houthandel en Maatschappelijk Verantwoord Beleggen In dit document wordt het Maatschappelijk Verantwoord Beleggingsbeleid (MVB-beleid) van Stichting Bedrijfstakpensioenfonds
Nadere informatieVerslag verantwoording betrokken aandeelhouderschap 2013
Verslag verantwoording betrokken aandeelhouderschap 2013 In dit verslag: 1. Stemresultaten over 2013 2. Implementatie Nederlandse Corporate Governance Code Verantwoordelijkheid van institutionele beleggers
Nadere informatieDoubleDividend Management B.V.
Management B.V. Best practices voor betrokken aandeelhouderschap Amsterdam, januari 2015 Management B.V. Herengracht 252 1016 BV Amsterdam Tel: +31 20 520 7660 contact@doubledividend.nl KVK nr. 30199843
Nadere informatieJaarverslag 2017 van Pensioenfonds Vervoer Maatschappelijk Verantwoord Beleggen. Jaarverslag Maatschappelijk verantwoord beleggen
Jaarverslag 2017 Maatschappelijk verantwoord beleggen 1 INLEIDING Pensioenfonds Vervoer vindt het belangrijk beleggen op een maatschappelijk verantwoorde manier in te richten. Het fundament van het beleid
Nadere informatie2. ABN AMRO Group N.V. Op 18 mei 2016 heeft NLFI deelgenomen aan de algemene vergadering van aandeelhouders van ABN AMRO Group N.V.
Verantwoording stemgedrag tweede kwartaal 2016 1. Inleiding NLFI onderschrijft het belang van de Nederlandse Corporate Governance Code en wil de relevante principes en best practice bepalingen van de Nederlandse
Nadere informatieBetrokkenheidsbeleid Aegon Nederland
Betrokkenheidsbeleid Aegon Nederland Betrokkenheidsbeleid Aegon Nederland 1. Reikwijdte Dit betrokkenheidsbeleid is van toepassing op Aegon Nederland N.V., Aegon Schadeverzekering N.V., Aegon Levensverzekering
Nadere informatieVerslag verantwoording betrokken aandeelhouderschap 2012
Achmea Pensioen- en Levensverzekering inzake gesepareerd beleggingsdepot Stichting Pensioenfonds Achmea Verslag verantwoording betrokken aandeelhouderschap 2012 In dit verslag: 1. Stemresultaten over 2012
Nadere informatieJaarverslag verantwoord beleggen 2015
Jaarverslag verantwoord beleggen 2015 Ook in 2015 heeft Pensioenfonds Vervoer in het beleggingsbeleid en de uitvoering ervan weer een impuls kunnen geven aan maatschappelijke verantwoord beleggen. Nadat
Nadere informatieVerslag verantwoord en betrokken aandeelhouderschap 2018 en implementatie Nederlandse Stewardship Code
Verslag verantwoord en betrokken aandeelhouderschap 2018 en implementatie Nederlandse Stewardship Code In dit verslag: 1. Stemresultaten over 2018 2. Nederlandse Corporate Governance Code Verantwoordelijkheid
Nadere informatie2 VERANTWOORD BELEGGEN
VER ANT WOORD BELEGGEN Samenvatting jaarverslag 2009 VERANTWOORD BEL Verantwoord beleggen loont en financieel en maatschappelijk rendement gaan heel goed samen. Verantwoord beleggen is het geheel van beleggingsactiviteiten
Nadere informatieBest practices voor betrokken aandeelhouderschap
Management B.V. Best practices voor betrokken aandeelhouderschap Amsterdam, april 2016 Management B.V. Herengracht 320 1016 CE Amsterdam Telefoon: +31 20 5207660 contact@doubledividend. AFM reg. nr. 15000358
Nadere informatieStichting Pensioenfonds voor de Woningcorporaties. Beleid voor verantwoord beleggen
Stichting Pensioenfonds voor de Woningcorporaties Beleid voor verantwoord beleggen Inhoudsopgave 1. Doel van verantwoord beleggen... 3 2. De pijlers van het beleid voor verantwoord beleggen... 3 3. Integratie
Nadere informatie1/5. Stembeleid BNG Vermogensbeheer B.V. februari 2009
Stembeleid BNG Vermogensbeheer B.V. februari 2009 Inleiding In hoofdstuk 5.6 van de Wet op het financieel toezicht (Wft) zijn de bepalingen uit de Nederlandse corporate governance code (Code Tabaksblat)
Nadere informatieMaatschappelijk Verantwoord Beleggingsbeleid
SPMS en Maatschappelijk Verantwoord Beleggen In dit document wordt het Maatschappelijk Verantwoord Beleggingsbeleid (MVB-beleid) van Stichting Pensioenfonds Medisch Specialisten (SPMS) uiteengezet. Dit
Nadere informatieJaarverslag Governance- en Stemverslag AEGON Asset Management Nederland
Jaarverslag 2012 Governance- en Stemverslag AEGON Asset Management Nederland 1 Inhoudsopgave Inleiding 3 Procedure rondom stemmen 4 Aandeelhoudersvergaderingen van Nederlandse beursgenoteerde vennootschappen
Nadere informatieAGENDA. 5 Verlening van décharge aan de Directie voor het gevoerde beleid (stempunt)
AGENDA voor de jaarlijkse Algemene Vergadering van Aandeelhouders van SnowWorld N.V., te houden op donderdag 12 maart 2015 om 10:00 uur CET bij de vestiging van SnowWorld aan de Buytenparklaan 30, 2717
Nadere informatie11. Bijlage 2: Beleidsdocument Verantwoord Beleggen
11. Bijlage 2: Beleidsdocument Verantwoord Beleggen INLEIDING Wereldwijd wordt meer en meer de gedachte omarmd dat bij beleggen in ondernemingen rekening gehouden moet worden met de gevolgen van het handelen
Nadere informatieKwartaalrapportage Actief Aandeelhouderschap
Stemmen in cijfers Gestemde aandeelhoudersvergaderingen Verdeling aandeelhoudersvoorstellen(per regio) Verdeling aandeelhoudersvoorstellen (per categorie) Verdeling managementvoorstellen (per categorie)
Nadere informatieCorporate Governance verantwoording
Corporate Governance verantwoording Algemeen De Raad van Commissarissen en de Raad van Bestuur van Verenigde Nederlandse Compagnie (VNC) respecteren de principes en best practice bepalingen van de Corporate
Nadere informatieEerste halfjaarverslag 2018 Maatschappelijk Verantwoord Beleggen
eerste halfjaarverslag 2018 maatschappelijk verantwoord beleggen 1 INLEIDING vindt het belangrijk beleggen op een maatschappelijk verantwoorde manier in te richten. Het fundament van het beleid op gebied
Nadere informatieNOTULEN GECOMBINEERDE ALGEMENE VERGADERING VAN AANDEELHOUDERS d.d. 25 april 2017
DELTA LLOYD AZIË DEELNEMINGEN FONDS N.V. i.l. DELTA LLOYD DEELNEMINGEN FONDS N.V. DELTA LLOYD DOLLAR FONDS N.V. DELTA LLOYD EURO CREDIT FUND N.V. DELTA LLOYD EUROPEES DEELNEMINGEN FONDS N.V. DELTA LLOYD
Nadere informatiepggm.nl Kwartaalverslag
pggm.nl Kwartaalverslag Verantwoord Beleggen Eerste kwartaal 2012 Dit kwartaal 1 2 3 4 5 6 7 8 Voorwoord... 3 Activiteiten uitgelicht... 4 Voorbereidingen voor het aandeelhouders vergaderingenseizoen...
Nadere informatieSamenvatting stembeleid MN
Samenvatting stembeleid MN MN is van mening is dat actief aandeelhouderschap van groot belang is voor een verantwoorde bedrijfsvoering door de bedrijven waar zij in belegt. Daarom voert MN wereldwijd een
Nadere informatieVASTNED OFFICES/INDUSTRIAL N.V. beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal gevestigd te Rotterdam
VASTNED OFFICES/INDUSTRIAL N.V. beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal gevestigd te Rotterdam AGENDA Van de jaarlijkse Algemene Vergadering van Aandeelhouders van VastNed Offices/Industrial N.V.
Nadere informatieSeminar 'Aandeelhouderschap op de schop'
Seminar 'Aandeelhouderschap op de schop' Case study collectief engagement 11 februari 2013 Ger Fehrenbach Senior Advisor Responsible Investment Stelling Institutionele beleggers dragen een grotere verantwoordelijkheid
Nadere informatieOp basis van het voorgaande streeft NLFI de volgende gerelateerde doelstellingen na bij de uitoefening van haar aandeelhoudersrechten:
Beleid uitoefening aandeelhoudersrechten In overeenstemming met de Wet stichting administratiekantoor beheer financiële instellingen ( Wet NLFI ) oefent NLFI haar aandeelhoudersrechten uit op een wijze
Nadere informatiebeleggen BPL pensioen belegt maatschappelijk verantwoord
beleggen BPL pensioen belegt maatschappelijk verantwoord hoe belegt BPL Pensioen Ons maatschappelijk verantwoord beleggingsbeleid BPL Pensioen wil een duurzaam en betrouwbaar pensioenfonds zijn dat de
Nadere informatieNieuwe Steen Investments n.v. ALGEMENE VERGADERING VAN AANDEELHOUDERS VAN NIEUWE STEEN INVESTMENTS N.V.
ALGEMENE VERGADERING VAN AANDEELHOUDERS VAN NIEUWE STEEN INVESTMENTS N.V. (Beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal) te houden op donderdag 15 oktober 2009 om 10.30 uur in Schouwburg Het Park te
Nadere informatieA G E N D A. 9. a. Aanwijzing inzake uitgifte van aandelen (stempunt) b. Aanwijzing inzake beperking of uitsluiting van het voorkeursrecht (stempunt)
A G E N D A voor de jaarlijkse Algemene Vergadering van Aandeelhouders van Ballast Nedam N.V., te houden op donderdag 19 mei 2011 om 13.30 uur in Artis Party- en Congrescentrum aan de Plantage Middenlaan
Nadere informatieInfrastructuur 2017 en verder! 30 januari 2018 Harry van den Heuvel Zeist
Verwijder deze afbeelding en voeg een nieuwe in. Verwijder deze afbeelding en voeg een nieuwe in. Infrastructuur 2017 en verder! 30 januari 2018 Harry van den Heuvel Zeist Inhoudsopgave Ontwikkelingen
Nadere informatie- Vaststelling van de jaarrekening 2014 van ABN AMRO Group N.V.
Verantwoording stemgedrag eerste half jaar 2015 Stemgedrag op vergaderingen van aandeelhouders en genomen aandeelhoudersbesluiten buiten vergadering 1. Inleiding NLFI onderschrijft het belang van de Nederlandse
Nadere informatieVoor 99,59% Raad van Bestuur (Besluit) 8. Het verlenen van kwijting aan de leden van de
Aandeelhoudersvergadering TNT Express 10 april 2013 Datum AVA 10 april 2013, 11.00 uur Locatie Muziek gebouw aan t IJ, Amsterdam Woordvoerder Eumedion Carola van Lamoen, Robeco Volmacht om te spreken namens
Nadere informatieDit kwartaal. Dit kwartaal in vogelvlucht 3. Stem- en engagementactiviteiten uitgelicht 4. Stemmen in cijfers Q1 9. Engagement in cijfers Q1 10
1 VER ANT WOORD BELEGGEN Kwartaalverslag Actief Aandeelhouderschap Eerste kwartaal 2011 Dit kwartaal Dit kwartaal in vogelvlucht 3 Stem- en engagementactiviteiten uitgelicht 4 1 Verhoging agenderingsdrempel
Nadere informatieVASTNED RETAIL N.V. beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal gevestigd te Rotterdam
VASTNED RETAIL N.V. beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal gevestigd te Rotterdam AGENDA Van de jaarlijkse algemene vergadering van aandeelhouders van VastNed Retail op dinsdag 7 april 2009 om
Nadere informatie7.c Kennisgeving door de raad van commissarissen van de voor benoeming voorgedragen
1. Opening Agenda voor de algemene vergadering van Koninklijke Ten Cate N.V. te houden op donderdag 17 april 2014 om 14.00 uur in het Polman Stadion, Stadionlaan 1 te Almelo. 2. Mededelingen 3. Jaarverslag
Nadere informatieMAART LGEMENE VERGADERING VAN AANDEELHOUDERS
2017 22 MAART LGEMENE VERGADERING VAN AANDEELHOUDERS AGENDA JAARLIJKSE ALGEMENE VERGADERING VAN AANDEELHOUDERS VAN SLIGRO FOOD GROUP N.V. TE HOUDEN OP WOENSDAG 22 MAART 2017 OM 10.30 UUR TEN KANTORE VAN
Nadere informatieMTY wordt IEX Group NV, leider in online beleggersinformatie
PERSBERICHT Bussum, 5 november 2015 In aanvulling op het persbericht IEX gaat naar de beurs, dat hedenmorgen is gepubliceerd, informeert MTY Holdings NV middels onderstaand bericht haar aandeelhouders
Nadere informatieBuitengewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders van NSI N.V. Website:
Buitengewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders van NSI N.V. Website: www.nsi.nl te houden op donderdag, 25 augustus 2016 om 10:00 uur ten kantore van de vennootschap, Cityhouse I, Antareslaan 69-75
Nadere informatieKwartaalrapportage Actief Aandeelhouderschap
Stemmen in cijfers Gestemde aandeelhoudersvergaderingen 4% Verdeling aandeelhoudersvoorstellen(per regio) 0% 19% 17% 1 9 Gestemd Niet gestemd wegens blokkering Niet gestemd overig 53% Nederland Noord-Amerika
Nadere informatieNB: De agendapunten 4, 6, 8a, 8b, 9, 11, 12, 13, 14 en 15 zullen ter stemming worden gebracht.
Beter Bed Holding N.V. Agenda Algemene Vergadering van Aandeelhouders op donderdag, 28 april 2011 om 12.30 uur bij IBN Vergadercentrum, Hockeyweg 5, 5405 NC Uden 1. Opening. 2. Bespreking jaarverslag 2010.
Nadere informatieMAART LGEMENE VERGADERING VAN AANDEELHOUDERS
2018 21 MAART LGEMENE VERGADERING VAN AANDEELHOUDERS AGENDA AANDEELHOUDERS VAN SLIGRO FOOD GROUP N.V. WORDEN OPGEROEPEN TOT HET BIJWONEN VAN DE JAARLIJKSE ALGEMENE VERGADERING, TE HOUDEN OP WOENSDAG 21
Nadere informatieOverzicht van de afwijkingen van PGGM N.V. ten opzichte van de Nederlandse Corporate Governance Code
Overzicht van de afwijkingen van PGGM N.V. ten opzichte van de Nederlandse Corporate Governance Code De Nederlandse Corporate Governance Code ( Code ) is van toepassing op alle Nederlandse beursgenoteerde
Nadere informatiePersbericht. Jaarcijfers 2012 Triodos Investment Management. Triodos Beleggingsfondsen groeien met 7% in 2012
Persbericht Jaarcijfers 2012 Triodos Investment Management Triodos Beleggingsfondsen groeien met 7% in 2012 Zeist, 28 februari 2013 Het totaal aan vermogen van de door Triodos Investment Management beheerde
Nadere informatieDoubleDividend Management B.V. Stembeleid
DoubleDividend Management B.V. Stembeleid Amsterdam, 1 januari 2019 DoubleDividend Management B.V. Herengracht 320 1016 CE Amsterdam Telefoon: +31 20 5207660 contact@doubledividend.nl www.doubledividend.nl
Nadere informatieDe voorzitter merkt op dat de vergadering wordt gehouden in het Nederlands.
Notulen van de Bijzondere Algemene Vergadering van Aandeelhouders gehouden op 15 mei 2014 om 10.30 uur in Hotel Mitland, Ariënslaan 1, Utrecht Aanwezig achter de bestuurstafel: Commissarissen: De heren
Nadere informatie% t.o.v. geplaatst kapitaal 1. waarvoor geldige stemmen zijn uitgebracht
aandelen waar e zijn 1 e 1. Opening. Geen stempunt 2. Toelichting op het customer co-investment program dat de Vennootschap is aangegaan of zal aangaan met enkele van haar klanten, zoals aangekondigd door
Nadere informatie3. Verslag van de Raad van Commissarissen en van zijn commissies over het boekjaar 2012 (informatie)
Vrije vertaling AGENDA Algemene Vergadering van Aandeelhouders van SBM Offshore N.V. (de "Vennootschap") te houden op dinsdag 2 april 2013, aanvang 14.30 uur, in het Hilton hotel, Weena 10, 3012 CM te
Nadere informatieKwartaalrapportage Actief Aandeelhouderschap
Stemmen in cijfers Gestemde aandeelhoudersvergaderingen 1% Verdeling aandeelhoudersvoorstellen(per regio) 10% 5% 12% 33% 99% Gestemd Niet gestemd wegens blokkering Niet gestemd overig 40% Nederland Europa
Nadere informatieCode maatschappelijk verantwoord beleggen 1 januari 2010 PF-B-2009 / 324
Code maatschappelijk verantwoord beleggen 1 januari 2010 PF-B-2009 / 324 Inhoudsopgave 1. Inleiding... 3 2. Beleid maatschappelijk verantwoord beleggen... 3 2.1. Maatschappelijke verantwoordelijkheid...
Nadere informatieOntwikkelingen rondom het maatschappelijk verantwoord beleggingsbeleid van Pensioenfonds Vervoer
INLEIDING Pensioenfonds Vervoer vindt het belangrijk beleggen op een maatschappelijk verantwoorde manier in te richten. Het fundament van het beleid op gebied van maatschappelijk verantwoord beleggen bestaat
Nadere informatieCONSULTATIEDOCUMENT BEST PRACTICES VOOR BETROKKEN AANDEELHOUDERSCHAP BESTEMD VOOR EUMEDION-DEELNEMERS
CONSULTATIEDOCUMENT BEST PRACTICES VOOR BETROKKEN AANDEELHOUDERSCHAP BESTEMD VOOR EUMEDION-DEELNEMERS 1.0 Inleiding 1.1 Eumedion-deelnemers vinden dat het op verantwoorde wijze uitoefenen van de aan de
Nadere informatieASML Holding NV Algemene Vergadering van Aandeelhouders 24 April 2013
ASML Holding NV Algemene Vergadering van Aandeelhouders 24 April 2013 Spreker Gerben Kip SPF Beheer Machtigingen stemmen Spoorwegpensioenfonds SPOV Machtigingen spreken Spoorwegpensioenfonds SPOV Datum
Nadere informatieDit kwartaal. Dit kwartaal in vogelvlucht 3. Stem- en engagementactiviteiten uitgelicht 4. Stemmen in cijfers Q3 11. Engagement in cijfers Q3 12
1 VER ANT WOORD BELEGGEN Kwartaalverslag Actief Aandeelhouderschap Derde kwartaal 2011 Dit kwartaal Dit kwartaal in vogelvlucht 3 Stem- en engagementactiviteiten uitgelicht 4 1 Corporate governance bij
Nadere informatieWat is Eumedion? Missie van Eumedion. Invulling aan de missie best practices
Wat is Eumedion? Eumedion is een stichting die de belangen behartigt van de bij haar aangesloten institutionele beleggers op het gebied van corporate governance en duurzaamheid. Doel van de pensioenfondsen,
Nadere informatieKoninklijke KPN N.V. Agenda
Koninklijke KPN N.V. Agenda Koninklijke KPN N.V. nodigt haar aandeelhouders uit voor de Algemene Vergadering van Aandeelhouders, te houden op donderdag 12 april 2012 op het KPN Hoofdkantoor, Maanplein
Nadere informatieESG als vertrekpunt voor uw portefeuille
Verwijder deze afbeelding en voeg een nieuwe in. ESG als vertrekpunt voor uw portefeuille 30 januari 2018 Annette van der Krogt Agenda 1. Algemene ontwikkelingen verantwoord beleggen 2. MVB Investment
Nadere informatieAlgemene Vergadering van Aandeelhouders
Agenda Agenda Algemene Vergadering van Aandeelhouders Agenda Agenda voor de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van Wolters Kluwer N.V., te houden op donderdag 19 april 2018, aanvang 11.00 uur in Hotel
Nadere informatie246.436.370 56,11% 2.217.927.330 2.212.239.843 (99,99%) 246.437.318 56,12% 2.217.935.862 2.176.650.630 (99,03%)
waar zijn 1 niet 1. Opening. 2. Overzicht van de activiteiten, incl. de activiteiten op het gebied van MVO, en de financiële situatie van de Vennootschap. 3. Bespreking van de uitvoering van het Beloningsbeleid
Nadere informatieStembeleid ASR Nederland
Stembeleid ASR Nederland Inhoudsopgave 1. Inleiding 2. Nadere toelichting op het stembeleid van ASR Nederland 2.1. Algemene uitgangspunten van het stembeleid 2.1.1. Socially Responsible Investments (SRI)
Nadere informatiePersbericht. Triodos beleggingsfondsen houden stand in lastig beleggingsklimaat Geringe daling van 3% in eerste halfjaar 2011
Persbericht Triodos beleggingsfondsen houden stand in lastig beleggingsklimaat Geringe daling van 3% in eerste halfjaar 2011 Zeist, 26 augustus 2011 Ondanks het moeilijke klimaat voor beleggen is het volume
Nadere informatieJaarvergadering 2018
Jaarvergadering 2018 Agenda 1. Opening 2. Verslag beheerder over 2017 3. Organisatiestructuur 4. Vaststelling jaarrekening 2017 5. Decharge beheerder 6. Rondvraag 7. Sluiting Verslag beheerder 2017 Meesman
Nadere informatieAgenda. Buitengewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders van CSM nv. DATUM 11 oktober 2013
Agenda Buitengewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders van CSM nv DATUM 11 oktober 2013 TIJD PLAATS 10.30 uur Steigenberger Airport Hotel Amsterdam (voorheen: Dorint Hotel Amsterdam Airport) Stationsplein
Nadere informatieAlgemene Vergadering van Aandeelhouders
Datum 7 mei 2012 Tijd 14.30 uur Plaats Dorint Hotel Amsterdam Airport Stationsplein ZW 951 1117 CE Schiphol-Oost Agenda 2012 Algemene Vergadering van Aandeelhouders 1 Opening 2 Verslag van de Raad van
Nadere informatieVOORSTEL TOT WIJZIGING VAN DE STATUTEN VAN WERELDHAVE N.V., gevestigd in de gemeente Haarlemmermeer (Schiphol),
VOORSTEL TOT WIJZIGING VAN DE STATUTEN VAN WERELDHAVE N.V., gevestigd in de gemeente Haarlemmermeer (Schiphol), zoals ter besluitvorming voor te leggen aan de algemene vergadering van aandeelhouders te
Nadere informatieDoel Samenstelling en vergaderingen Taken en bevoegdheden Rapportage aan de RvC Diversen Herzieningstermijn...
Doel... 3 Samenstelling en vergaderingen... 3 Taken en bevoegdheden... 4 Rapportage aan de RvC... 4 Diversen... 5 Herzieningstermijn... 5 Doel De Risicocommissie is een permanente commissie van de RvC.
Nadere informatieStichting Spoorwegpensioenfonds. Beleid voor betrokken aandeelhouderschap
Stichting Spoorwegpensioenfonds Beleid voor betrokken aandeelhouderschap Algemeen Het Spoorwegpensioenfonds (SPF) belegt het pensioenvermogen van haar deelnemers. Een belangrijk onderdeel van deze beleggingen
Nadere informatieBeleid. Verantwoord beleggen in de financiële sector
Beleid Verantwoord beleggen in de financiële sector September 2017 Inhoud 1 Introductie 3 2 ESG-beleid voor de Financiële Sector 4 INHOUD 2 1 Introductie ACTIAM is dé verantwoorde fonds- en vermogensbeheerder
Nadere informatieToelichting bij de agenda van de Buitengewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders van ageas N.V. van 23 maart 2011
Toelichting bij de agenda van de Buitengewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders van ageas N.V. van 23 maart 2011 Dit document bevat een toelichting bij punt 2 van de agenda van de Buitengewone Algemene
Nadere informatieStembeleid Juni 2015
Stembeleid Juni 2015 Stembeleid ASR Nederland N.V. juni 2015 1. Inleiding 2. Algemene uitgangspunten 3. Socially Responsible Investments Policy (SRI) 4. Bestuur en RvC - (Her)benoeming - Décharge - Vrijwaring
Nadere informatieAgenda. 1. Toespraak President. 2. Jaarverslag over 2011, dividend en decharge. 3. Samenstelling van de raad van commissarissen
Agenda Agenda van de jaarlijkse algemene vergadering van aandeelhouders van Koninklijke Philips Electronics N.V. op donderdag 26 april 2012, aanvangende om 14.00 uur in Hotel Okura Amsterdam, Ferdinand
Nadere informatieVerantwoord beleggen 2012
Verantwoord beleggen 2012 Verantwoord beleggen Pensioenfonds Zorg en Welzijn (PFZW) is verantwoordelijk voor een goede fi nanciële uitvoering van de pensioenregeling. Tegelijkertijd hebben we een maatschappelijke
Nadere informatie1. Decertificering en dematerialisatie van aandelen
1 TOELICHTING BEHORENDE BIJ HET VOORSTEL TOT WIJZIGING VAN DE STATUTEN VAN ALANHERI N.V. ("ALANHERI" OF "DE VENNOOTSCHAP") Behorende bij agendapunt 8 van de op 27 mei 2011 te houden algemene vergadering
Nadere informatie5. Decharge van de Raad van Commissarissen voor het gehouden toezicht * 6. Benoeming van de accountant van de Vennootschap voor het boekjaar 2011 *
ASM International N.V. AGENDA voor de jaarlijkse Algemene Vergadering van Aandeelhouders van ASM International N.V. (de "Vennootschap") te houden op maandag 23 mei 2011 om 14.00 uur in de Heian zaal van
Nadere informatieBeleid Duurzaam Beleggen. Stichting Pensioenfonds Delta Lloyd
Beleid Duurzaam Beleggen Stichting Pensioenfonds Delta Lloyd 28 maart 2018 1. Inleiding Dit document beschrijft het beleid van Delta Lloyd Pensioenfonds op het gebied van duurzaam beleggen. Het fonds heeft
Nadere informatieBericht van het Bestuur van Stichting Administratiekantoor Aandelen Triodos Bank
Bericht van het Bestuur van Stichting Administratiekantoor Aandelen Triodos Bank De Stichting Administratiekantoor Aandelen Triodos Bank (hierna kortweg het Administratiekantoor) is verantwoordelijk voor
Nadere informatieCOMPLIANCE MET DE NEDERLANDSE CORPORATE GOVERNANCE CODE
COMPLIANCE MET DE NEDERLANDSE CORPORATE GOVERNANCE CODE Corporate Governance Novisource streeft naar een organisatiestructuur die onder meer recht doet aan de belangen van de onderneming, haar klanten,
Nadere informatieAddendum. Prospectus van 1 mei 2018 RZL Beleggingsfondsen N.V.
Addendum Prospectus van 1 mei 2018 RZL Beleggingsfondsen N.V. 1 augustus 2018 Inhoudsopgave 1 Wijziging Hoofdstuk 11, Supplementen, paragraaf 11.2.1 Beleggingsbeleid RZL Azië Aandelenfonds' 2 Wijziging
Nadere informatieAankondiging Algemene Vergadering van Aandeelhouders
Aankondiging Algemene Vergadering van Aandeelhouders Nieuwegein, 25-4-2017 Algemene Vergadering van Aandeelhouders Op 06 juni 2017 om 14.00 uur zal Novisource N.V. (de Vennootschap ) haar jaarlijkse Algemene
Nadere informatieBEST PRACTICES VOOR BETROKKEN AANDEELHOUDERSCHAP BESTEMD VOOR EUMEDION-DEELNEMERS VASTGESTELD OP 30 JUNI 2011
BEST PRACTICES VOOR BETROKKEN AANDEELHOUDERSCHAP BESTEMD VOOR EUMEDION-DEELNEMERS VASTGESTELD OP 30 JUNI 2011 1.0 Inleiding 1.1 Eumedion-deelnemers vinden dat het op verantwoorde wijze uitoefenen van de
Nadere informatieAEGON STELT WIJZGINGEN IN CORPORATE GOVERNANCE VOOR OM ZEGGENSCHAP AANDEELHOUDERS TE VERSTERKEN
205722 PERSBERICHT AEGON STELT WIJZGINGEN IN CORPORATE GOVERNANCE VOOR OM ZEGGENSCHAP AANDEELHOUDERS TE VERSTERKEN STRUCTUURREGIME VERLATEN; STEMRECHT VERENIGING AEGON TERUGGEBRACHT AEGON N.V. is van plan
Nadere informatieREGLEMENT REMUNERATIE-, SELECTIE- EN BENOEMINGSCOMMISSIE RAAD VAN COMMISSARISSEN PGGM N.V.
REGLEMENT REMUNERATIE-, SELECTIE- EN BENOEMINGSCOMMISSIE RAAD VAN COMMISSARISSEN PGGM N.V. Inhoudsopgave 1. Algemeen... 3 2. Taken en bevoegdheden... 3 3. Samenstelling... 5 4. De voorzitter... 6 5. De
Nadere informatieAGENDA EN TOELICHTING VOOR DE JAARLIJKSE ALGEMENE VERGADERING VAN AANDEELHOUDERS VAN WAVIN N.V.
WavinWavin N.V. N.V. AGENDA EN TOELICHTING VOOR DE JAARLIJKSE ALGEMENE VERGADERING VAN AANDEELHOUDERS VAN WAVIN N.V. 27 april 2011 Solutions for Essentials Agenda Agenda voor de jaarlijkse Algemene Vergadering
Nadere informatieAlgemene Vergadering van Aandeelhouders
Agenda Algemene Vergadering van Aandeelhouders Agenda Agenda voor de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van Wolters Kluwer N.V., te houden op donderdag 20 april 2017, aanvang 11.00 uur in het Sofitel
Nadere informatieTOELICHTING OP DE AGENDA
TOELICHTING OP DE AGENDA Agendapunten: 2. Jaarrekening en Jaarverslag over het boekjaar 2004 Dit agendapunt bestaat uit de reguliere onderwerpen zoals het verslag van de Directie, het verslag van de Raad
Nadere informatieAankondiging Algemene Vergadering van Aandeelhouders
Aankondiging Algemene Vergadering van Aandeelhouders Nieuwegein, 20-4-2016 Algemene Vergadering van Aandeelhouders Op 01 juni 2016 om 14.00 uur zal Novisource N.V. (de Vennootschap ) haar jaarlijkse Algemene
Nadere informatie1. Opening en mededelingen
Notulen van de buitengewone algemene vergadering van aandeelhouders van de naamloze vennootschap VastNed Retail N.V. op vrijdag 15 mei 2009 om 11.00 uur in het Novotel Rotterdam Brainpark 1. Opening en
Nadere informatie3. Verslag van de Raad van Commissarissen en van zijn commissies over het boekjaar 2011 (informatie)
Agenda AGM 2012 Vrije vertaling AGENDA Algemene Vergadering van Aandeelhouders van SBM Offshore N.V. (de "Vennootschap") te houden op woensdag 16 mei 2012, aanvang 14.30 uur, in de zaal Eduard Flipse in
Nadere informatieDe leden van de beleggingscommissie. 10 januari 2011 Beleid Maatschappelijk Verantwoord Beleggen
NOTITIE Van Aan CC Datum Betreft Sjoerd Hoogterp De leden van de beleggingscommissie 10 januari 2011 Beleid Maatschappelijk Verantwoord Beleggen Inleiding Het pensioenfonds Werk en (re)integratie (PWRI)
Nadere informatieEr zijn vanuit de Raad van Bestuur of de Raad van Commissarissen geen mededelingen gekomen.
MTY Holdings N.V. Buitengewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders Datum: 16 december 2015 Locatie: Hotel Mitland te Utrecht Aanwezig namens MTY Holdings N.V.: De heer P.P.F. de Vries Mevrouw K. Koopmans
Nadere informatieMaatschappelijk Verantwoord Beleggen en Corporate Governance
Maatschappelijk Verantwoord Beleggen en Corporate Governance Uitgave mei 2015 Disclaimer De in deze brochure verstrekte informatie van Stichting Pensioenfonds SABIC, gevestigd te Sittard (het pensioenfonds
Nadere informatie