Quest for Growth. Quest Investor Club dinsdag 6 november 2007 Gent

Transcriptie

1 Quest Investor Club dinsdag 6 november 2007 Gent

2 Programma u Ontvangst u QfG - Kwartaalresultaten en vooruitzichten Dhr. René Avonts - Gedelegeerd bestuurder QfG u Transics Dhr. Walter Mastelinck CEO Transics u Vragen en antwoorden u Receptie

3 Kwartaalresultaten en vooruitzichten Inleiding Resultaten van het derde kwartaal en performance van Quest for Growth Toelichting bij de niet-genoteerde portefeuille Toelichting bij de genoteerde portefeuille Vragen & antwoorden

4 Kwartaalresultaten en vooruitzichten 22 maart 2007: dividenduitkering + 1,94 per gewoon aandeel in totaal Q1/2007: Netto resultaat april 2007: Kapitaalverhoging gewone aandelen nieuwe investeringen: Movetis, Mapper Lithography, Gemidis, Kiadis, Syntaxin ( ) 1 desinvestering: Welcome RealTime ( ) Q2/2007: Netto resultaat Q3/2007: Netto resultaat

5 Kwartaalresultaten en vooruitzichten Inleiding Resultaten van het derde kwartaal en performance van Quest for Growth

6 Kwartaalresultaten en vooruitzichten

7 Kwartaalresultaten en vooruitzichten ** Na winstuitkering * Na kapitaalverhoging

8 Kwartaalresultaten en vooruitzichten

9 Kwartaalresultaten en vooruitzichten Totaal:

10 Kwartaalresultaten en vooruitzichten

11 Kwartaalresultaten en vooruitzichten Datum Aantal aandelen Netto Eigen Vermogen Intrinsieke waarde Kwartaalresultaat 31/12/2006 9,459,073 95,915, /03/2007 9,459, ,984, ,041,855 30/06/ ,789, ,779, ,988,175 30/09/ ,789, ,688, (2,090,902) Netto resultaat op 30 september 2007: 8,939,128

12 Kwartaalresultaten en vooruitzichten Evolutie van de intrinsieke waarde van QfG en de Marktindexen tot 30 september 2007

13 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% -5.00% % % % Quest for Growth Kwartaalresultaten en vooruitzichten Quest for Growth - overzicht kwartaalresultaten Q1/2003 Q2/2003 Q3/2003 Q4/2003 Q1/2004 Q2/2004 Q3/2004 Q4/2004 Q1/2005 Q2/2005 Q3/2005 Q4/2005 Q1/2006 Q2/2006 Q3/2006 Q4/2006 Q1/2007 Q2/2007 Q3/2007

14 Kwartaalresultaten en vooruitzichten Toegevoegde waarde equity hedging (januari-september 2007) EUR 300, , , , , , , , , ,000 jan 2007 feb 2007 mrt 2007 apr 2007 mei 2007 jun 2007 jul 2007 aug 2007 sep 2007

15 Kwartaalresultaten en vooruitzichten Netto exposure t.o.v. aandelenmarkten 100% 80% % NAV 60% 40% 20% 0% 72% 73% 73% 90% 72% 68% 67% 66% 75% 74% 65% -20% Dec-06 Jan-07 Feb-07 Mar-07 Apr-07 May-07 Jun-07 Jul-07 Aug-07 Sep-07 Oct-07 net exposure quoted hedged cash

16 Kwartaalresultaten en vooruitzichten Toegevoegde waarde currency hedging (januari-september 2007) 600, , , ,000 EUR 200, , , , ,000 jan 07 feb 07 mrt 07 apr 07 mei 07 jun 07 jul 07 aug 07 sep 07

17 Kwartaalresultaten en vooruitzichten Is beleggen in Quest for Growth risicovol? Volatiliteit koers en NAV: VOLATILITY 200d (%) QUEST FOR GROWTH NAV S&P 500 INDEX QUEST FOR GROWTH price NASDAQ COMPOSITE INDEX BEL20 INDEX GIMV GBL SOLVAY DELHAIZE GROUP KBC GROEP FORTIS NOKIA ICOS VISION SYSTEMS EVS bron : Bloomberg, Quest Management

18 Kwartaalresultaten en vooruitzichten Return on equity

19 Kwartaalresultaten en vooruitzichten Evolutie van de beurskoers van QfG (1 jaar)

20 Kwartaalresultaten en vooruitzichten Evolutie van de discount van de beurskoers ten opzichte van de intrinsieke waarde (décote) 60% Discount Discount 30/09/2007: 30/09/2007: 18,02% 18,02% 50% 40% 30% 20% 10% 0% sep/02 mrt/03 sep/03 mrt/04 sep/04 mrt/05 sep/05 mrt/06 sep/06 mrt/07 sep/07

21 Kwartaalresultaten en vooruitzichten Inkoopprogramma eigen aandelen Programma verlengd door de Algemene vergadering van 15 maart 2007 Doel: creatie van aandeelhouderswaarde door beperking van de discount Geen automatische vernietiging van de ingekochte aandelen Minimum prijs: 6,00 - Maximum prijs: 12,00 Looptijd van het programma: 18 maanden (30/04/ /10/2009) Maximum 10% van het aantal uitgegeven aandelen Op 30 september 2007 had Quest for Growth eigen aandelen ingekocht voor een totale kostprijs van (1,42 %) De ingekochte aandelen zijn niet dividendgerechtigd

22 Kwartaalresultaten en vooruitzichten Beursactiviteit

23 Kwartaalresultaten en vooruitzichten Dividendvooruitzichten NAV op 31 oktober ,54 per aandeel Beurskoers op 31 oktober 2007: 8,80 Dividenduitkering: minimum 90% Theoretisch dividend gewone aandelen: 0,63 Dividend yield t.o.v. huidige beurskoers: 7,14 % Optimale conversie van bedrijfsresultaat naar dividend: Geen vennootschapsbelasting Enkel roerende voorheffing op gedeelte van de winst niet afkomstig uit gerealiseerde meerwaarden

24 Kwartaalresultaten en vooruitzichten Dividend Calculator Eigen vermogen op 31 december 2006: 10,14 Intrinsieke waarde (laatst gepubliceerd): 10,54 Huidige beurskoers: 8,80 Dividenduitkering per gewoon aandeel: 0,63 Netto rendement op huidige beurskoers: 7,14% Bovenstaande berekening is een indicatie op basis van de ingegeven waarden en biedt geen enkele waarborg met betrekking tot toekomstige beleggingsresultaten. Deze berekening is gebaseerd op toekenning van een dividend ten belope van 90% van het resultaat van het boekjaar en houdt rekening met het aantal ingekochte eigen aandelen op 30 september 2007.

25 Kwartaalresultaten en vooruitzichten Inleiding Resultaten van het derde kwartaal en performance van Quest for Growth Toelichting bij de niet-genoteerde portefeuille

26 Toelichting bij de niet genoteerde portefeuille QUEST FOR GROWTH investeert in MAPPER Lithography Nederlande onderneming die zich toelegt op de onwikkeling van een maskless lithografie machine Converteerbare obligatielening Een spin-off van de Universiteit van Delft, opgericht in 2000 Het bedrijf concentreert zich op de ontwikkeling en de productie van een nieuwe en zeer concurrerende maskerloze lithografiemachine voor geavanceerde chip productie. De oplossing van MAPPER combineert duizenden parallelle elektronen bundels met breedband optische datatransport Andere investeerders zijn o.a. Capital-C Ventures, KT Venture Group (venture capital poot van KLA Tencor), KBC Private Equity and particuliere beleggers met grote ervaring in de sector Zie ook

27 Toelichting bij de niet genoteerde portefeuille Een privaat LCOS beeldscherm bedrijf Financieringsronde van 6 miljoen met bestaande investeerders GIMV, GIMV Arkiv, Fortis Private Equity, Baekeland Fonds en Alfineon Spin-off van de universiteit van Gent en van IMEC, opgericht in 2004 met GIMV als lead investor Gemidis ontwikkelt, produceert en verkoopt LCOS beeldschermen en aanstuurelektronica voor zowel de consumenten- als de professionele markt. Met ervaring in IC design, VAN LC2 assemblage, LCOS productie en aanstuurelektronica kan Gemidis zijn klanten een oplossing bieden voor een groot aantal toepassingen. Hoofdzetel in Gent en productiefaciliteiten in in Hsinchu (Taiwan). Gemidis is eveneens vertegenwoordigd in Japan. Zie ook:

28 Toelichting bij de niet genoteerde portefeuille Eerste tranche: 1,53 miljoen Een nieuw opgerichte farmaceutische onderneming die geneesmiddelen gaat ontwikkelen op basis van producten en licenties van Janssen Pharmaceutica NV en Ortho-McNeil Pharmaceutical, Inc Lead investors waren Life Sciences Partners (LSP, Nederland) en Sofinnova Partners (Frankrijk) met bijkomende inbreng van Sofinnova Ventures (V.S.), KBC en GIMV Biofarmaceutische onderneming die zich richt op de ontwikkeling van gastrointestinale producten (GI). De portefeuille omvat een product in fase III, een product in fase II, twee producten in fase I en 4 componenten in preklinische ontwikkeling. Het meest gevorderde product doorstond drie cruciale positieve testen voor chronische constipatie en is bedoeld voor een grote groep patiënten die momenteel niet goed behandeld kunnen worden met beschikbare laxeermiddelen

29 Toelichting bij de niet genoteerde portefeuille Nederlands Canadees bedrijf dat zich toelegt op kankeronderzoek. Quest for Growth investeert samen met LSP als lead investeerder en investeerder van het eerste uur. Alta Partners en MedSciences Capital investeren eveneens in Kiadis Pharma. Bestaande investeerders Esprit Capital Partners LLP en N.V. NOM Investerings- en Ontwikkelings Agentschap voor de Noordelijke Nederlanden nemen eveneens deel aan deze financieringsronde. De pijplijn van het bedrijf omvat vier eigen producten in verschillende stadia van klinische ontwikkeling. De pijplijn van Kiadis Pharma is gericht op de toelevering van nieuwe behandelingen voor belangrijke medische noden waarvoor nog geen bevredigend antwoord geboden werd op het gebied van beenmergtransplantaties en de behandeling van agressieve kankers. Kiadis kondigde op 1 november 2007 de intentie aan om binnen enkele maanden een beursnotering op EuroNext Amsterdam aan te vragen. Het consortium voor de beursintroductie bestaat uit ABN AMRO Rothschild, Sal Oppenheim en SNS Securities. See also

30 Toelichting bij de niet genoteerde portefeuille Brits bedrijf dat zich toelegt op de ontwikkeling van geneesmiddelen Andere investeerders zijn de initiële investeerder Abingworth en de nieuwe investeerders Life Science Partners, SR-One (GSK) en Johnson & Johnson Development Company Onderzoek en ontwikkeling van nieuwe geneesmiddelen op basis van bacteriële toxines voor de behandeling van chronische ziekten. Het bedrijf ontstond in 2005 als spin out van het UK Health Protection Agency, met investering door Abingworth Management Ltd Zie ook:

31 Toelichting bij de niet genoteerde portefeuille Trade sale op 1 juni Quest investeerde in mei in Welcome Real-Time via een secundaire transactie Multiple 3X cash return Welcome Real-Time is een toonaangevend bedrijf in betaalkaart marketing verbeteringen die meerwaarde creëren op het moment van betalen. Het bedrijf creëert meerwaarde voor de traditionele betaaltransactie door het aanbieden van een betere betaalervaring die voordelen biedt voor de kaarthouder, de retailer en de banken. Het bedrijf heeft zijn hoofdkantoor in Aix-en-Provence, Frankrijk met kantoren en R&D faciliteiten in Singapore, London, Milaan, Madrid, Miami en Sao Paulo. Zie ook

32 Toelichting bij de niet genoteerde portefeuille Nr 2 in Europa in sterk groeiende Markt van Fleet Management Solutions systemen Opgericht in 1990 In mei 2006 overgenomen van durfkapitaalfondsen door Carlyle Europe Technology Partners en het management Quest for Growth investeerde direct en indirect via CETP en CETP co-investment Fund IPO op 13 juni 2007 Resultaat: Multiple 3,8 x (deels gerealiseerd,deels behouden in de portefeuille van CETP en CETP co-investment Fund)

33 Toelichting bij de niet genoteerde portefeuille In September 2007 kondigde IDEA AG een licentieovereenkomst met een dochteronderneming van Alpharma Inc.aan over de exclusieve toekenning van de rechten op Diractin voor de Verenigde Staten. De vergoeding voor de licentietoekenning houdt volgende vergoedingen in: $ 60 miljoen bij afsluiting Klinische en prudentiële mijlpalen voor in totaal $ 77 miljoen Bijkomende mijlpaal betaling door Alpharma van $ 45 of $ 65 miljoen, afhankelijk van de resultaten van een van de klinische testen voor het product indien goedkeuring voor de V.S. Verbintenissen door Alpharma voor commercialisatie-uitgaven Royalties op basis van de verkoop van het product, en Toekenning van warrants voor de aankoop van $100 miljoen Alpharma gewone aandelen Diractin is momenteel al goedgekeurd in Zwitserland en goedkeuring voor Europa wordt verwacht. De Europese rechten blijven in handen van Idea

34 Toelichting bij de niet genoteerde portefeuille CARLYLE EUROPEAN TECHNOLOGY PARTNERS, L.P. Carlyle European Technology Partners, L.P. keerde de opbrengst van de verkoop van NP Aerospace Ltd. uit: werd uitgekeerd, waarvan meerwaarde VENTECH 2 Op 6 juni kondigde Ventech de acquisitie door Amgen (Nasdaq: AMGN) van Alantos - een portefeuillebedrijf van Ventech - aan, voor een bedrag van $ 300 miljoen in cash. Een vijfvoud van de initiële investering door Ventech. Op basis van het gereviseerde halfjaarverslag herwaardeert Quest for Growth de waarde van zijn investering in Ventech 2 met SCHRODER VENTURES INTERNATIONAL LIFE SCIENCES FUND II Na de verkoop van Interplan Corporation keerde het fonds $ uit. De uitkering had geen invloed op de intrinsieke waarde van QfG

35 Kwartaalresultaten en vooruitzichten Inleiding Resultaten van het derde kwartaal en performance van Quest for Growth Toelichting bij de niet-genoteerde portefeuille Toelichting bij de genoteerde portefeuille

36 Toelichting bij de genoteerde portefeuille Beurssentiment Correctie was één van de zwaarste van deze bull market bron : Bloomberg, Deutsche Bank, Quest Management

37 Toelichting bij de genoteerde portefeuille maar veel minder sterk dan bij vorige financiële crisissen 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% DJ Stoxx 600 index during past financial crises days 1987 crash (high 5 Oct. 87) LTCM (high 20 Jul 98) sub-prime (high 16 Jul 07) bron : Bloomberg, Deutsche Bank, Quest Management

38 Toelichting bij de genoteerde portefeuille Financiële crisis veroorzaakt niet noodzakelijk recessie bron : IMF, Quest Management

39 Toelichting bij de genoteerde portefeuille maar verzwakking groei bedrijfswinsten is waarschijnlijk DJ STOXX 600 (Europe) earnings evolution 35 30% % 10% 0% -10% -20% 0 EPS 99 EPS 00 EPS 01 EPS 02 EPS 03 EPS 04 EPS 05 EPS 06 EPS 07 EPS 08-30% DJ Stoxx 600 DJ Stoxx 600 EPS growth bron : FactSet, Quest Management

40 Toelichting bij de genoteerde portefeuille Waardering (Europese) aandelen nog steeds aantrekkelijk DJ STOXX month forward P/E bron : FactSet, Quest Management

41 Toelichting bij de genoteerde portefeuille Grote technologiebedrijven beginnen cash uit te geven bn $ net debt end 06 target target eq. value target P/E 08 Microsoft aquantive Google DoubleClick 3.1 Oracle 0.6 BEA Nokia Navteq SAP -4.4 Business Objects TomTom -0.6 Tele Atlas bron : FactSet, Quest Management Ook Cisco, Apple, Canon & Dell hebben zowat 10 miljard dollar cash... elk!

42 Toelichting bij de genoteerde portefeuille Top 10 posities op 31 oktober 2007

43 Toelichting bij de genoteerde portefeuille Belgische technologie-aandelen in de portefeuille bron : FactSet, Quest Management

44 Kwartaalresultaten en vooruitzichten Inleiding Resultaten van het derde kwartaal en performance van Quest for Growth Toelichting bij de genoteerde portefeuille Toelichting bij de niet-genoteerde portefeuille Vragen & antwoorden

45 Programma u Ontvangst u QfG - Kwartaalresultaten en vooruitzichten Dhr. René Avonts - Gedelegeerd bestuurder QfG u Transics Dhr. Walter Mastelinck CEO Transics u Vragen en antwoorden u Receptie

46 presentation November 2007

47 Agenda Introduction The market for fleet management systems (FMS) Transics offering and strategy Highlights H Financials review H Outlook FY 2007 Confidential Transics presentation November

48 A compelling investment opportunity Mission statement Transics mission is to provide high-end multifunctional ICT solutions to the road transportation industry (trucks > 3.5t) across Europe, which contribute to improving the revenues, efficiency and quality of service of its customers Attractive market characteristics The European FMS market is large, growing fast (+15% p.a.) and fragmented Leading position & solid execution platform Transics is one of the largest players in Europe One of the very few international players Leading position in key European markets: Belgium, France and the Netherlands Accelerating penetration in Central & Eastern Europe Strong brand recognition built on a track record of over 17 years in the FMS market Highly efficient and scalable execution platform Strong fundamentals and financial performance Fragmented customer base, substantial recurring sales, good cash flow conversion, high operating leverage Impressive track record of organic growth and margin improvement Listed on Euronext Brussels (TRAN) since June 13, 2007 Confidential Transics presentation November

49 Shareholder structure Shareholder structure Free Float 32,5% The Carlyle Group 42,2% Board of Directors Management 25,3% Independent directors Luc Vandewalle : Chairman of the Board (President & ex-ceo of ING Belgium) Tom Dechaene : Director (Independent Member of the Board of Antigenics Inc, Nasdaq AGEN) Peter Leyman : Director (former CEO of Volvo Cars Gent) Non-executive directors (The Carlyle Group) David James Fitzgerald, Vladimir Lasocki and Nazo Moosa Executive directors (Management) Walter Mastelinck (CEO) and Ludwig Lemenu (Executive Director) : Confidential Transics presentation November

50 Historical Financial Performance Revenue (in mil.) EBITDA (in mil.) 35,0 30,0 25,0 20,0 15,0 10,0 5,0 0,0 13,0 18,6 25,3 33, LTM Q2 '07 10,0 45% CAGR 72% CAGR 9,0 8,0 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 0,8 4,7 7,2 9, LTM Q2 '07 Confidential Transics presentation November

51 Agenda Introduction The market for fleet management systems (FMS) Transics offering and strategy Highlights H Financials review H Outlook FY 2007 Confidential Transics presentation November

52 Fleet Management Systems at a glance FMS are advanced commercial telematics solutions used to manage mobile resources (trucks, drivers and cargo) in the transportation and logistics industry FMS are integrated ICT solutions that include five different components linking in real-time the truck, the driver, the cargo, the end-customer and the back-office operations of the transport company On-board computer (OBC) with dedicated embedded software applications Wireless communication platform Hosting platform Dedicated back-office software applications Interface to third party software FMS enable transport companies to achieve efficiency gains, cost reductions and customer service improvements Confidential Transics presentation November

53 Taxonomy of FMS Transics offers a one-stop-shop, functionality rich solution delivering high ROI (average payback < 18 months) ROI Truck management Trailer management Real time service information Navigation Trip reporting Transport orders follow-up Text communication Driving times control Localisation Single purpose device / On-board Unit (OBU) Functionalities Multiple purpose device / On-board Computer (OBC) Confidential Transics presentation November

54 Market drivers and value proposition of FMS Market drivers Customer pain points Intense competitive pressure Need to differentiate on quality of service Need to improve cost competitiveness High fuel prices Increasing burden of social regulation Introduction of digital tachograph Industry trends Growing complexity of logistics chain Green agenda: pressure to reduce fuel consumption and road congestion Technology maturity Value proposition Driver management Lower telecom costs Less administrative work for drivers Less parasite kilometres Preparation of data for wage calculation Automatic remote reading of tachographs Driver assistance: geofencing, navigation Vehicle management Efficiency gains using analysis of driving style Better maintenance planning Transport & goods management Optimise fleet management: more trucks per planner, on-line availability of trucks/drivers Improved customer service through realtime communication Recovery of stolen vehicles Confidential Transics presentation November

55 Penetration and unit shipments Penetration OBCs is expected to increase Penetration rate in 2006 for OBC in Western Europe in trucks >3.5t is 5.5% and is expected to reach 12.4% by 2012 Installed base for OBCs is expected to increase from 276,000 in 2006 to 664,000 by 2012 (Transics has an installed base of over 35,000 units) OBC annual unit shipments are expected to increase from 72,000 in 2006 to 163,500 by 2012 Replacement market will gain in importance over the years OBC shipments in Western Europe for trucks (> 3.5 tons) Source: Frost & Sullivan A 2007F 2008F 2009F 2010F 2011F 2012F OBC Replacement units OBC Additional Units Confidential Transics presentation November

56 Market size and growth The market addressed by Transics is expected to grow by over 130% over the next 6 years Average prices for OBC are estimated between EUR 2,000 and EUR 2,500 Services are expected to gain in importance 2006 OBC market size (estimated EUR 283m) 2012 OBC market size (estimated EUR 658m) Services 41% Unit sales 59% CAGR: 15.1% Services 52% Unit sales 48% Source: Frost & Sullivan Confidential Transics presentation November

57 Market structure The FMS market is fragmented A few international players Sufficient resources to develop an advanced product offering International and diversified customer base OEM truck manufacturers Pan-European presence with an international and diversified customer base Substantial financial resources Not core to their business Not all have a dedicated distribution and customer care infrastructure A large number of small domestic vendors Local customer base Basic product offering Limited brand recognition Insufficient critical mass to operate internationally Confidential Transics presentation November

58 Competitive landscape Belgium & The Netherlands Transics, Groeneveld, Punch Telematix, Qualcomm Sweden Transics, Aplicom, Vehco Germany Transics, Siemens VDO, Fleetboard, Qualcomm, Truck 24 France Transics, Groeneveld, Masternaut, Elocom, Qualcomm Ypres HQ Poland Transics, Qualcomm, Autoguard, Keratronik Spain Transics, Ronda (reseller of Qualcomm), TDI DIS Transics Current Markets Czech Republic and Slovakia Transics, EchoTrack, D&COMM (reseller of Qualcomm), Komtes Chrudim Confidential Transics presentation November

59 Agenda Introduction The market for fleet management systems (FMS) Transics offering and strategy Highlights H Financials review H Outlook Confidential Transics presentation November

60 Key success factors Leading product offering Focus on high-end solutions incorporating latest technology One-stop-shop : hardware, software, services and customer support Open architecture for easier integration Proven scalability from 10 to over 2,500 trucks Solid execution platform Pan-European sales presence Large, dedicated in-house R&D organisation Mature customer support infrastructure with multilingual capabilities Outsourced production Proven track record Large installed base (more than 800 customers, over 40,000 units installed) Strong brand recognition Deep understanding of customer needs Management team with over 70 years of combined FMS experience Confidential Transics presentation November

61 Transics solution overview One stop shopping solution for FMS: On-board computer & embedded software applications Wireless communication platform Back-office software applications (+ interface to 3th party software) Service platform for application & communication Download & archiving of tachograph data Expert advice on best practices On-board Computer Back office Transics Application Server Transics Communication Gateway Service platform GPRS Secured line INTERNET Communication provider Confidential Transics presentation November

62 Execution platform Management Committee Sales & Marketing (45) R&D (29) Customer Care (55) Fin, Admin & ICT (17) Logistics (10) DIS (27) Centralised hub R&D Finance Administration Operating leverage Logistics Support In-house R&D and QA Direct sales force in countries Outsourced manufacturing Full product ownership and focus on quality control High customer intimacy Repeat and recurring sales Scalable organisation Low capex and working capital requirements Confidential Transics presentation November

63 Transics business model Product sales Initial sales Typical sales cycle for new customers is between 3 and 9 months The total FMS solution includes OBCs and related software and hardware products Progressive roll-out creates order backlog and provides medium term visibility Repeat sales Customers expand their fleet through organic and/or external growth Customers replace old OBCs In 2006 on average 2 out of 5 OBCs were sold to existing customers Recurring Sales and Services FMS services generate recurring sales Hardware and software maintenance services Telecom subscription Database and telecom hosting included in software service contracts and telecom subscriptions Navigation subscriptions Field Services Billable hours related to project implementation, training and consulting Confidential Transics presentation November

64 Growth Strategy Expand Geographically Reinforce presence in Germany and Spain Accelerate development in Eastern & Central Europe Expand Offering through Targeted Acquisitions and Own R&D DIS acquired in 04/2007 Solutions for the retrieval, archiving and processing of tachograph data Increase Recurring Revenues New services (navigation, tachograph data archiving) Up-sell in existing customer base Confidential Transics presentation November

65 Agenda Introduction The market for fleet management systems (FMS) Transics offering and strategy Highlights H Financials review H Outlook FY 2007 Confidential Transics presentation November

66 Highlights H Strong financial performance H Revenues, EBITDA and Operating Result of 18.9m, 5.8m and 4.7m Year-on-year revenue growth of 68% Year-on-year EBITDA growth of 83% Year-on-year Operating Result growth of 129% EBITDA margin up 2.5% to 30.7% over H Operating margin up 6.5% to 24.9% over H Growth initiatives paying-off Continued investments to support future growth Maintained leadership in core markets with 56% year-on-year revenue growth Revenues up 233% in development markets of Central, Eastern and Southern Europe Reinforced management team Substantial increase in headcount Expansion of the sales and support organization Momentum expected to continue We expect for the full year our revenue growth to be above 60% and EBITDA and Operating margins to be in line with the margins delivered during H Confidential Transics presentation November

67 Financial performance at a glance Revenue EBITDA Revenue (EURm) % 11,2 +68% 14,1 +34% 18,9 EBITDA (EURm) ,16 +28% +83% +43% 4,06 5, H H H H H H Confidential Transics presentation November

68 Business Review Key Events H Transics experienced important developments on all fronts during H Strategic developments Completed acquisition and integration of DIS in France Completed IPO on Eurolist by Euronext Brussels Commercial developments Passed the symbolic milestone of 40,000 units shipped to date Achieved triple-digit revenue growth in Spain, Poland and Germany Continued international expansion with first sales in Ireland, Slovakia and Slovenia Organisational developments Hired Gertjan De Creus as COO and member of the Management Committee Substantial increase in workforce of 57 during the semester driven by acquisition of DIS (+27) and sales force developments Confidential Transics presentation November

69 Business Review Sales Revenues have grown 68% or 8.7m over H Revenues grew 56% in Core Countries (Belgium, France, Luxembourg, Netherlands) Revenues in Development Countries (Czech Republic, Germany, Ireland, Poland, Slovakia, Slovenia, Spain) have more than trebled on a year-on-year basis to reach 2.6m in H Revenue (EURm) ,9 +233% 11,2 +56% H H Core Countries Development Countries Confidential Transics presentation November

70 Business Review Sales Product Sales have experienced a 76.5% year-on-year growth and account for 75.6% of revenues in H1 07, up from 73% in H1 06 Recurring Sales have grown 60.9% year-on-year, this rate is slightly lower than Product Sales growth due to the time lag between the shipment of on-board computers and the activation of service contracts Field Services have remained constant ( 0.05m negative variance) due to the importance of repeat sales to existing customers that require no field services % 0.8 Revenues (EURm) % 20.5% % H H H Recurring Sales Product Sales Field Services Confidential Transics presentation November

71 Agenda Introduction The market for fleet management systems (FMS) Transics offering and strategy Highlights H Financials review H Outlook FY 2007 Confidential Transics presentation November

72 Profit & loss accounts in EURk H H H Consolidated Consolidated Consolidated Pro forma Pro forma Pro forma IFRS IFRS IFRS Revenue 18,858 14,054 11,204 growth (YoY) 68% Gross Profit 13,470 9,852 7,839 margin 71% 70% 70% EBITDA 5,797 4,058 3,160 margin 31% 29% 28% Operating result 4,682 3,084 2,044 margin 25% 22% 18% Financial income/(expenses) (2,830) (1,396) (1,429) Earnings before tax 1,852 1, margin 10% 12% 5% Tax expense (income) 1,449 1, Net Result (100) margin 2% 4% -1% The new tax structure is expected to be in place by year end and should result in a lower effective tax rate starting in Revenues have experienced a Yearon-year revenue growth of 68% and a growth of 34% on H Gross profit margin increased slightly compared to previous half years EBITDA grew by 83% and by 43% when compared to H and H respectively EBITDA margin went up 250bps to 30.7% over H The increase in financial charges is attributable to the one-off impact of the recognition of the charges associated with the fees incurred in connection with the MBO in 06 Confidential Transics presentation November

73 Company structure Transics International NV Transics NV Transics Deutschland Gmbh Delta Industrie Service SA Transics France SARL Transics Belux NV FLC NV Transics Nederland BV Transics NV Sucursal España Confidential Transics presentation November

74 Balance sheets in EURk H FY 2006 H Consolidated Consolidated Consolidated Pro forma Pro forma Pro forma Non Current Assets 42,685 35,496 36,548 Goodwill 31,603 26,028 26,028 Fixed Assets 10,976 9,317 9,361 Other Non Current Assets ,159 Current Assets 33,321 19,305 15,329 Inventories 2,396 1,627 1,717 Trade receivables 11,152 8,836 7,002 Other Current Assets Cash and cash equivalents 19,041 8,548 6,029 TOTAL ASSETS 76,006 54,801 51,877 Shareholders' Equity 32,018 6,021 5,408 Non Current Liabilities 28,292 37,618 37,998 Non Current Interest Bearing Liabilities 26,435 36,097 36,450 Other Non Current Liabilities 1,857 1,521 1,548 Current liabilities 15,695 11,162 8,470 Current Interest Bearing Liabilities 2,767 2,285 1,154 Trade Payables 7,186 4,683 4,456 Other Payables 4,154 3,216 1,928 Other Current Liabilities 1, The balance sheet shows a large amount of goodwill, which resulted from the leveraged MBO in May 2006 and the acquisition of DIS in April 2007 The important increase in Cash and Shareholders Equity is due to the IPO transaction in June 2006 Part of the proceeds of the IPO were used to deleverage the company TOTAL EQUITY AND LIABILITIES 76,006 54,801 51,877 Confidential Transics presentation November

75 Agenda Introduction The market for fleet management systems (FMS) Transics offering and strategy Highlights H Financials review H Outlook FY 2007 Confidential Transics presentation November

76 Outlook for FY07 Revenues FY 2007 Revenues expected to grow by more than 60% over 2006, in line with H1 performance Strong momentum in Development Countries Portfolio of active subscription on July 1, 2007 representing annual revenues of 7,8M Operating Expenses Grow slower than revenues but substantial investments to support current and future revenue expansion Big push in sales and marketing to support international development G&A increase due to listing and need to reinforce structure to support growth Higher R&D expenses related to product development efforts EBITDA and Operating Margins FY07 EBITDA and Operating margins expected to be in line with H1 07 performance Improved gross margin partially compensated by investments to support future growth Confidential Transics presentation November

77 Key investment highlights Attractive market dynamics and growth opportunity Transics is a leading player in a large, fragmented niche market Penetration rates of FMS solutions expected to increase substantially Rest of Europe offers growth opportunities The market is consolidating to the benefit of larger players such as Transics Strong execution track record & management Clear focus on high value added FMS solutions for the road transport industry Leading product offering and strong brand recognition, validated by large installed base Product offering complemented by acquisition of DIS Combined management experience of more than 70 years in the FMS business Interesting business fundamentals Fragmented and diversified customer base High switching costs for customers Growing recurring and repeat sales base High operating leverage Good EBITDA to cash conversion Strong financials Stellar track record of revenue and profit growth Confidential Transics presentation November

78 Thank you for your attention Confidential Transics presentation November